印度信贷评级资讯服务有限公司（CRISIL）：2021年印度财政展望报告（英文版）（92页）.pdf

1、CRISIL预计，2022财年，印度国内生产总值(GDP)增长将反弹至1%，而本财年预计印度国内生产总值(GDP)将出现8%的萎缩，因为四个驱动因素促使人们学会接受新常态、Covid-19感染曲线趋平、疫苗接种的推出以及以投资为重点的政府支出趋于一致。不过，与本财政年度一样，下个财政年度上半年和下半年的增长速度将有所不同。虽然上半年将因低基数效应而明显受益，但下半年经济活动将出现更广泛的回升。但复苏并非易事，这场流行病给小企业和城市贫民留下的伤痕很深;农村经济比城市经济更具弹性，服务业在复苏中落后于制造业。贸易正常化的速度也快于其他经济体，出口和进口都在大流行前的水平上攀升。2023年至202

2、5年财政年度的GDP平均增长率为6.3%。这将低于大流行前十年6.7%的平均增长率，但高于大流行前三个财政年度5.8%的平均增长率。尽管有增长，印度经济在2022-2025财政年度仍将遭受11%的实际GDP永久性损失。下一个财政年度的经济规模将是实际价值仅比2020财年增长2%。至于企业收入，一项对35个行业(不包括石油、银行、金融服务和保险业)的约800家公司的研究显示，在本财政年度的前9个月，它们平均只收缩了8%，而在疫情最严重的时候，预测更为悲观。下一个财政年度，收入应增长15-16%，这是由于连续两个低基年各部门的产量恢复以及政府增加投资支出，特别是在公路、铁路和城市基础设施的核心基础设施部分。剔除光学基础效应，收入将仅比2019财年增长8-9%。CRISIL Research对与生产挂钩的激励(PLI)计划的分析表明，在未来的5个财政年度，14个部门的潜在增量创收为3500-4000万卢比，在未来24-30个月的资本支出为270万卢比。对于移动电话、电子产品、电信设备和IT硬件，资本支出的激励比率尤其具有吸引力，超过3.5倍，而我们当地的制造基地相对较低。至于银行信贷，预计下一个财政年度将增长400-500个基点，达到9-10%，这得益于经济复苏以及政策和监管刺激。