1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 证券行业金融科技发展趋势证券行业金融科技发展趋势 证券行业证券行业深度深度 2024 年年 06 月月 28 日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动：维持 行业涨跌幅比较行业涨跌幅比较%1M 3M 12M 证券 -4.82-7.67-7.41 沪深 300-4.09-2.53-9.33 刘敏刘敏 分析师分析师 执业证书编号:S0530520010001 相关报告相关报告 1 证券行业2023及2024Q1业绩点评：业绩承压、业务转型迫切，建议重点关注优

2、质头部券商及并购重组主线 2024-06-07 2 证券行业 2024 年 6 月月报：关注券商供给侧改革进展 2024-06-06 3 证券行业 2024 年 5 月月报：新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头部做强做优2024-05-08 重点股票重点股票 2023A 2024E 2025E 评级评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）中信证券 1.33 13.83 1.50 12.25 1.68 10.97 增持 华泰证券 1.35 9.25 1.46 8.54 1.65 7.57 买入 国联证券 0.24 40.

3、96 0.30 33.19 0.35 28.21 增持 浙商证券 0.46 23.24 0.46 23.24 0.50 21.39 增持 资料来源：wind，财信证券 投资要点：投资要点：背景：背景：中央金融工作会议明确提出要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，以加快金融强国的建设步伐。数字金融是数字经济的血脉。数字化转型正成为证券公司运营模式、服务模式和商业模式革新的核心驱动力。通过数字化转型能够有效降低服务成本，提升整个行业的运作效率，同时，全面推动行业机构数字化转型是助力证券行业高质量发展、服务实体经济的重要引擎。行业数字化转型行业数字化转型现状：现状：证券行

4、业信息技术投入稳步增长，据中证协数据，证券业信息技术投入金额从 2017年的 115.90 亿元增长至 2023年的 430.30亿元，年复合增速达 24.44%。但与银行业、境外领先投行相比，我国证券行业科技投入极少，增长空间大。目前，证券行业信息技术目前数字化转型的“主战场”逐步由零售经纪业务扩展到机构业务、资产管理、投资银行、自营投资、中后台等多个领域，行业数字化转型已进入全面加速阶段，广度和深度不断加大。行业金融科技行业金融科技发展发展趋势：趋势：我们预计金融科技关键技术在证券行业的应用将不断深化，将从五大层级重塑证券业的未来，包括客户交互、交易服务、金融产品、合规风控，以及运营和基础

5、架构。以人工智能为代表的新兴技术，能够快速构建、升级以客户为中心的客服平台及相关模块，优化机构与客户之间的交互模式，实现及时响应用户需求，持续优化用户体验。金融科技有望赋能交易前智能投研、交易中报价和执行，以及交易后运营管理的全生命周期，提升券商在交易服务领域的竞争力。随着机器学习、云计算和下一代通讯技术的规模化、集成化应用，券商可对风险监测模型进行高效迭代并提升响应速度，合规环节实现自动化，从而降低运营成本。同时，我们认为证券公司将能够借助 AIGC 技术，为客户提供更加丰富、高效、个性化的金融服务，推动行业的持续创新和发展。投资建议：投资建议：维持行业“同步大市”评级。我们认为，在未来的竞

6、技场上能脱颖而出的券商，将是那些具备清晰的战略布局思路、雄厚金融科技投入实力，并且积极拥抱金融科技公司、有着合作与共赢理念的券商。建议关注具备以下方面金融科技特质的券商：清晰的战略布局、持续的科技投入、开放的合作姿态、内部科技赋能、前瞻性的思维。标的方面，我们建议关注资本实力雄厚、科技赋能转型行业开拓者华泰证券（601688.SH）、以及具备平台服务创新能力、智能化运营走在行业前列的东方财富（300059.SH）。风险提示：风险提示：证券公司金融科技发展不及预期证券公司金融科技发展不及预期；金融监管政策加强。；金融监管政策加强。-17%-7%3%13%23%33%2023-062023-092