电力设备及新能源行业充电桩深度报告：新能源汽车后市场补短板充电桩建设加速-230507（59页）.pdf

1、证证券研究券研究报报告告本报告仅供华金证券本报告仅供华金证券客户客户中的专业投资者参考中的专业投资者参考请请仔仔细细阅阅读读在在本本报报告告尾部尾部的的重重要要法法律律声声明明新能源汽车后市场补短板，充电桩建设加速新能源汽车后市场补短板，充电桩建设加速充电桩深度报告充电桩深度报告电力设备及新能源行业电力设备及新能源行业/行业深度报告行业深度报告评级：领先大市（维持）评级：领先大市（维持）20232023年年5 5月月7 7日日分析师：张文臣 S0910523020004 顾华昊 S0910523020002联系人：申文雯 S0910123030032 乔春绒 S0910121070027 请仔

2、细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2核心观点核心观点u 全球充电设施建设有望加速。全球新能源汽车高速发展，充电和换电是两种重要的补能方式，目前来看，充电是众多车企首选方案。截至2022年底，我国新能源汽车保有量1300万辆以上，充电桩保有量520万台以上，国内车桩比约为2.5：1，根据工信部规划到2025年我国将实现车桩比2:1，2030年车桩比1:1，我国充电桩建设有望提速。从欧美等新能源汽车发展较好的海外市场来看，过去几年车桩比不断变大，到2022年底，欧洲在15:1，美国在17：1，欧美地区的充电桩建设已经严重滞后，亦有望提速。u 高压快充是重要发展发向。随着新能源汽车渗透率的不断提高，

3、车企和消费者均希望提高充电的速度，因此，多家车企推出高电压快充车型，充电设施也要预期匹配，因此，发展高压快充桩成为产业趋势。u 国内充电桩出海潜力大。国内充电桩价差较大，海外市场利润更高，不同区域产品的标准不同，因此获得目标市场地区相关认证是前提。目前，中国桩企与海外市场的合作也是多层次展开的，包括桩、零部件，与车企和充电柱运营企业合作等。u 投资建议：充电作为新能源汽车最重要的补能方式，要与新能源汽车发展速度相匹配，国内外充电桩的建设均有望加速，高压快充是产业趋势，具备海外配套能力的企业具有更强的盈利能力。建议重点关注：特锐德、盛弘股份、英杰电气、双杰电气、道通股份和通合科技等。u 风险提示

4、：新能源汽车发展不及预期，国内外经济环境变化，以及其他不可抗因素等。OY8ZrZjWjZpNpNtO7N9RbRoMoOsQnOjMnNrMlOmMyR9PmMwPNZrNuNNZnOpP请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3目录目录010204030506充电桩基本概念和发展现状充电桩基本概念和发展现状高压快充是主要趋势高压快充是主要趋势海外市场有更高的盈利潜力海外市场有更高的盈利潜力充电市场的主要参与者充电市场的主要参与者投资建议投资建议风险提示风险提示请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4资料来源：优优绿能招股书、华金证券研究所1.1 充电桩分为直流和交流两种模式充电桩分为直流和交流

5、两种模式直流、交流充电桩比较直流、交流充电桩比较项目项目直流充电直流充电交流充电交流充电充电方式直接为动力电池提供直流电源为车载充电机提供交流电源功率等级充电桩功率一般超过60KW充电桩功率一般为7KW充电速度充电速度较快充电速度较慢成本设备较复杂，成本较高技术较成熟成本较低体积大小体积较大，占地面积较大体积较小，易于安装应用场景公交、出租车、物流车、重卡等运营车辆的集中场所，以及充电站、高速公路服务区等公共服务场所居民社区、公共停车场、购物中心等直流充电桩直流充电桩交流充电桩交流充电桩u 新能源汽车动力电池主要通过充电和换电两种方式实现补能。u 按照不同充电技术分类，充电桩可分为直流桩和交流

6、桩。直流充电桩，俗称“快充”，可以提供足够功率，实现快充要求。交流充电桩，俗称“慢充”，只是起控制电源作用，充电速度较慢。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5资料来源：太平洋汽车、懂车帝、华金证券研究所1.2 直流快充分类：按充电枪数量与结构形式直流快充分类：按充电枪数量与结构形式直流充电桩的种类直流充电桩的种类u 直流充电桩根据功率大小主要分为：30kW、60kW、120kW、150kW、180kW、240KW等及更大功率充电桩。除此之外，直流充电桩还可以按充电枪数量分为单枪和双枪；按结构形式分为一体式和多体式。分类标准种类具体内容图例充电枪数量单枪单独充电接口对新能源汽车进行充电，充电