【研报】汽车行业：国产特斯拉进入免购置税目录蔚来以及国产林肯新车发布-191229[22页].pdf

1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 汽车汽车 推荐推荐 ( (维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 上汽集团 买入 华域汽车 审慎增持 拓普集团 审慎增持 长安汽车 审慎增持 三花智控 审慎增持 长城汽车 审慎增持 相关报告相关报告 兴证汽车周报： 继续看好行业 复苏和特斯拉国产-20191222 2019-12-22 11 月乘用车销量降幅同比收 窄， 中美贸易战缓和汽车配置性 价比凸显2019-12-15 国产特斯拉进入补贴目录， 车 型 性 价 比 进 一 步 提

2、 升 2019-12-08 分析师： 戴畅 S0190517070005 赵季新 S0190519110002 研究助理： 董晓彬 重点指数周表现（重点指数周表现（2019.12.23-12.27） 指数 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 年初至今涨跌幅（%） 上证综指 0.0% 2581 19.5% 创业板指 -0.2%1298 42.0% SW 汽车 0.5% 172 14.1% SW 整车 -0.3%28 5.8% SW 零部件 1.0% 133 20.7% SW 汽车服务 0.8% 7 1.7% 行业周观点：行业周观点： 国产特斯拉国产特斯拉 Model 3 纳入免购置税车型目录。纳入

3、免购置税车型目录。12 月 27 日，中国制造 特斯拉 Model 3 首次进入免征车辆购置税的新能源车车型目录， 同时 国产特斯拉也享受国家新能源补贴（2.475 万），国产特斯拉价格下 探至 33 万。因特斯拉的高产品竞争力，以及潜在大幅的降价空间， 我们认为国产特斯拉明后年将大放量：乐观情况下，需求端超预期 旺盛， 国产 Model 3 价格不下调， 在高价格下销售放量； 悲观情况下， 在当前定价下即使需求有限，因国产化生产成本显著降低，特斯拉 可跟随市场实际情况适当下调售价，最终国产特斯拉也将大放量。 福特林肯首款国产车型冒险家上市，蔚来发布第三款量产车型。福特林肯首款国产车型冒险家上

4、市，蔚来发布第三款量产车型。12 月 27 日，林肯首款国产车型冒险家上市预售，预计 2020 年 3 月底 正式上市。新车共分为 5 个版本，预售价 24.8-35 万。整体价格区间 基本符合此前预期。 12 月 28 日， 全新蔚来 ES8 正式发布， 动力总成、 续航里程等均有所提升， 全新 ES8 补贴前起售价 46.80 万， 首批车辆 预计 2020 年 4 月开始交付。此外蔚来发布第三款量产车智能电 动轿跑 SUV EC6，预计 2020 年 9 月开启交付。 行业回暖趋势渐近，持续看好特斯拉国产，建议增配相关标的。行业回暖趋势渐近，持续看好特斯拉国产，建议增配相关标的。当 前时

5、点，结合基本面和估值，汽车板块配置性价比高。特斯拉国产 布局拓普集团、三花智控、均胜电子、旭升股份（有色覆盖）拓普集团、三花智控、均胜电子、旭升股份（有色覆盖）；行 业复苏配置华域汽车（业绩超预期，高分红，估值弹性）、长安汽华域汽车（业绩超预期，高分红，估值弹性）、长安汽 车（福特新车周期）、长城汽车、上汽集团、广汽集团、广汇汽车车（福特新车周期）、长城汽车、上汽集团、广汽集团、广汇汽车； 其他关注细分龙头爱柯迪、伯特利、星宇股份、精锻科技、宁波高爱柯迪、伯特利、星宇股份、精锻科技、宁波高 发、银轮股份发、银轮股份等。 风险提示风险提示：行业复苏不及预期，宏观环境持续恶化，行业复苏不及预期，宏

6、观环境持续恶化，特斯拉国产不特斯拉国产不 及预期及预期 title 国产特国产特斯拉进入免购置税目录，蔚来以及国产林肯斯拉进入免购置税目录，蔚来以及国产林肯 新车发布新车发布 2019 年年 12 月月 29 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报行业周报 目 录 目 录 1、本周观点 . - 3 - 2、上周板块追溯 . - 3 - 2.1、板块涨跌幅 . - 3 - 2.2、个股涨跌前五 . - 4 - 2.3、前期观点回顾 . - 4 - 2.4、前期重要研究成果 . - 12 - 3、重要新闻与公告 . - 13 - 3