珠宝行业Tenoris数据分析：美国培育钻零售市场的发展阶段和驱动因素-221127（44页）.pdf

1、Tenoris数据分析：数据分析：美国培育钻零售市场的发展阶段美国培育钻零售市场的发展阶段和驱动因素和驱动因素Tenoris Data Analysis:Development Stages and Drivers of the U.S.Lab-Grown Diamond Retail Market汪立亭汪立亭 Liting Wang 李宏科李宏科 Hongke Li 许樱之许樱之 Yingzhi Xu 张若白张若白 Ruobai Zhang 2022年年11月月27日日本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他

2、各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Pleasesee appendix for English translation of the disclaimer)Equity Asia Research2概览概览For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest

3、 full report on our website at 1.珠宝首饰：珠宝首饰：10M22美国钻石和珠宝零售额同比降美国钻石和珠宝零售额同比降10%2.订婚戒指：订婚戒指：2500-4999美元是主力价格带，美元是主力价格带，1-7M22中端消费疲软中端消费疲软3.培育钻：品质优化、持续渗透培育钻：品质优化、持续渗透4.渠道：零售环节强势，渠道驱动向需求驱动转变渠道：零售环节强势，渠道驱动向需求驱动转变5.美国消费市场跟踪：美国消费市场跟踪：2H22需求降温，关注年底趋势扭转迹象需求降温，关注年底趋势扭转迹象6.风险提示风险提示FYkYaXvZlWkWsQpNmO9PaO8OoMrRnP

4、pNkPrQoPiNsQxPbRmNrRwMnPpPwMmQpP3摘要摘要For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 根据钻石观察公众号根据钻石观察公众号，分析师分析师Edahn Golan和和Chris Casey联合创立的珠宝行业咨询公司联合创立的珠宝行业咨询公司Tenoris.bi.统计了全美统计了全美1200家专

5、业珠宝店铺的经营数据家专业珠宝店铺的经营数据，我们取得了我们取得了其统计的部分数据其统计的部分数据，对美国珠宝首饰行业零售端发展进行了分析整理对美国珠宝首饰行业零售端发展进行了分析整理，主要结论有；主要结论有；（1）10M22美国钻石和珠宝零售额同比降10%：10月美国钻石和珠宝销售额同比降10%，我们判断主因消费者需求下滑。品类：1-7M22，戒指销量、销售额占比各超30%、接近40%，是最大品类。材质：钻石是样本店使用最多的宝石，1-7M22使用钻石的珠宝首饰销量占比约46%、销售额占比约77%。（2）订婚戒指销售情况概览：1-7M22订婚戒指销量略低于21年同期。销量结构：1-7M22，

6、价格在1500-4999美元的订婚戒指销量占比超50%，250-2499美元价格带的销量低于或持平整体增速，我们判断主因通胀和疫情对中端消费影响较大。（3）培育钻持续渗透、品质优化：10M22样本店培育钻销售额+41.8%，天然钻销售额则-25.4%。1-8M22，培育钻订婚戒指销量同比+78%，销量、销售额渗透率分别为10.5%、9.6%（21年销售额渗透率为6%），渗透迅速。价格结构：1-7M22培育钻与天然钻订婚戒指均主要集中在1500-4999美元区间。品质：培育钻订婚戒指整体重量更大、颜色和净度更优、异形培育钻受到消费者喜爱。（4）渠道驱动向需求驱动转变：渠道利润和销售模式：据Eda