【研报】零售行业：多家核心关注标的入选MSCI指数维持推荐零售行业优质标的-20200517[39页].pdf

1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报零售行业行业周报零售行业 2020 年年 5 月月 17 日日 table_main 行业点评报告模板 多家核心关注标的入选多家核心关注标的入选 MSCIMSCI 指数指数， 维持， 维持 推荐推荐零售行业优质零售行业优质标的标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（5.5.1111- -5.5.1515）：）： 1 1一周行业热点一周行业热点 5 月 12 日，MSCI 发布 2020 年半年度指数审议结果，多家核心关注标的入选。 2 2最新观点最新观点 上周 （2020.5.11-2020.5.15）

2、 CS 商贸零售指数上涨 1.20%， 跑赢沪深 300 （-1.28%） 、 上证指数（-0.93%），深证成指（-0.33%）。上周组合收益为 6.15%,相较于前一周收益率 提升 1.21 个百分点。重点关注必选消费渠道中的家家悦（603708.SH），化妆品行业的珀 莱雅（603605.SH）以及电商行业的壹网壹创（300792.SZ）。 电商及服务：电商及服务：苏宁加磅上海“五五购物节”，携手恒大推出的特价房专区苏宁加磅上海“五五购物节”，携手恒大推出的特价房专区 5 月 13 日下午，苏宁易购官宣，加磅“五五购物节”，并且进一步发挥全场景优势，集 中“放价”给沪上消费者。5 月 1

3、4 日，苏宁百亿补贴恒大专区上线，为消费者提供遍布全国 619 个楼盘的特价房，让购房者享受百亿补贴带来的优惠。我们认为，公司的百亿补贴活 动对于自身打通线上线下全渠道销售的供应链具有积极影响，而与恒大合作一方面扩展了 自身销售品类，另一方面利好刚需购房者，惠及更多消费者，提振经济动能。 一般零售一般零售- -综合业态：综合业态：天虹联合多方共同开展公益带货，提振地方消费强化企业社会形象天虹联合多方共同开展公益带货，提振地方消费强化企业社会形象 天虹股份 2020 年 5 月 9 日 19:00 在杭州天虹购物中心 B 座一楼中庭直播间内圆满开 展了“战疫情，促发展，浙里有好货”公益直播。我们

4、认为，天虹此次与地方政府合作，一方 面对于自身社会形象有积极促进作用，另一方面对于湖北和农民等受灾严重群体有较好的 扶持援助作用，从社会层面来看拥有正面的效应。 一般零售一般零售- -超市：超市：永辉超市年后再度开始全国扩张，三大标杆城市线上业务高速增长永辉超市年后再度开始全国扩张，三大标杆城市线上业务高速增长 永辉超市州市省府路店开业，这是永辉超市春节后在全国新开的首家门店，该店总面 积近 1500 平方米，开业不足半个月，日均客流近 3 万。我们认为，公司在年后再度开启全 国展店一方面意味着 MINI 店调整可能已经达到阶段性目标， 而公司有望将精力重新放到传 统的云超门店拓展方面，利于公

5、司维持自去年以来逐季加速展店的良好节奏，不断提升营 收规模，另一方面也表明公司在福州大本营的渠道布局加密工作仍有提升空间。 表表 1 1 核核心组合上周表现心组合上周表现 股票代码股票代码 股票简称股票简称 权重权重 周涨幅周涨幅 （%） 累计涨幅累计涨幅 （年初至（年初至 今，今，%） 绝对收益绝对收益 率（入选至率（入选至 今，今，%） 相对收益相对收益 率（入选率（入选 至今，至今，%） 603708.S H 家家悦 25% 0.51 54.56 123.39 133.99 601933.S H 永辉超市 25% -3.80 27.45 2.78 0.08 603605.S H 珀莱雅

6、25% 8.81 75.04 18.17 18.17 分析师分析师 李昂李昂 ：（8610）83574538 ：liang_ 执业证书编号：S0130517040001 特此鸣谢： 甄唯萱 ：zhenweixuan_ 章鹏 ：zhangpeng_ 行业数据时间行业数据时间 20202020. .0 05 5. .1 15 5 -40.00% -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 2018-04-30 2018-05-31 2018-06-30 2018-07-31 2018-08-31 2018-0