2022年轮胎行业全球化趋势及通用股份未来空间研究报告（45页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 4 目 录 投资聚焦.6 公司基本情况.7（一）公司简介.7（二）公司经营情况.10 轮胎行业风云变幻，头部企业加速全球化布局.14（一）轮胎行业特点.14 1轮胎子午化.14 2轮胎绿色化.17（二）轮胎行业风云迭起，全球化是大势所趋.18 1轮胎总体需求稳步提升.18 2行业竞争格局.21 3双反加速中国轮胎企业全球化布局.25（三）轮胎行业至暗时刻已过.33 1原材料价格明显下降.33 2海运不利正在消散.34 公司战略布局海外双基地，未来空间广阔.36（一）公司近年三大战略调整，海外双基地将成为左膀右臂.36（二）品牌价值建设成果显著，千里马广受好评.

2、43（三）智能化建设水平一流，黑灯车间运营良好.45 表 目 录 表 1：公司产能（万条）.11 表 2：绿色轮胎相关法规和行业标准.17 表 3：全球轮胎“20 亿美元俱乐部”企业.21 表 4：中国轮胎企业在海外建厂先后顺序.29 表 5：中国轮胎企业海外产能情况（万套，截止 2021 年报）.30 表 6：美国对东南亚轮胎双反税率.32 表 7：轮胎企业泰国工厂产能情况.37 表 8：关键假设.48 表 9：盈利预测.48 表 10：相对估值.49 图 目 录 图 1：公司发展历程.7 图 2：公司主要子品牌.8 图 3：公司股权结构图（截至 2022 半年报）.9 图 4：公司主要子公

3、司（截至 2022 半年报）.9 图 5：公司业务收入比例（%）.10 图 6：公司营业收入（亿元）及增长情况.12 图 7：公司归母净利润（亿元）及增长情况.12 图 8：公司 ROA 和 ROE（%）.12 图 9：公司销售毛利率和净利率（%）.12 图 10：公司费用率（%）.13 图 11：公司资产负债率（%）.13 图 12：充气轮胎结构示意图.14 图 13：轮胎种类.14 图 14：斜交轮胎、子午线轮胎、浇注轮胎结构示意图.15 图 15：轮胎子午化率.15 图 16：2020 年全球不同轮胎市场份额占比.16 图 17：2020 年全球不同轮胎市场份额占比.16 图 18：全球

4、汽车保有量及增速（亿辆，%）.18 图 19：全球汽车销量及同比（百万辆，%）.18 图 20：全球轮胎消费量（亿条）.19 图 21：全球轮胎销售额及同比增减情况（亿美元，%）.19 5 图 22：我国汽车保有量及同比（百万辆，%）.20 图 23：我国汽车销量及同比（百万辆，%）.20 图 24：我国橡胶轮胎外胎产量（亿条）.20 图 25：2022 年全球轮胎 75 强企业及其销售额（亿美元）.22 图 26：全球轮胎行业市场份额变化.23 图 27：全球各国家和地区轮胎 75 强企业数量.24 图 28：外资品牌轮胎在中国建厂分布.25 图 29：中国出口到美国轮胎数量（万条）.26

5、图 30：美国进口乘用车轮胎情况（万条，%）.27 图 31：中国半钢胎开工率（%）.27 图 32：A 股轮胎上市公司归母净利润（亿元）.28 图 33：赛轮轮胎、玲珑轮胎主要海外公司净利润（亿元）.31 图 34：乘用车轮胎各成分比例.33 图 35：卡车轮胎各成分比例.33 图 36：轮胎原材料价格指数.34 图 37：各上市轮胎企业海外收入占比.34 图 38：中国出口集装箱运价指数（CCFI）.35 图 39：国际海运费指数.35 图 40：公司业务收入比例（%）.36 图 41：轮胎公司泰国工厂净利润（亿元）.38 图 42：柬埔寨天然橡胶产量（千吨）.39 图 43：柬埔寨外商直

6、接投资净流入金额（百万美元）.39 图 44：柬埔寨西港特区地图.40 图 45：柬埔寨子公司与 API 战略合作签约仪式.40 图 46：公司按地区收入水平（亿元）.41 图 47：公司按地区净利润（亿元）.42 图 48：公司近年新品.43 图 49：公司千里马品牌 2022 年中国 500 最具价值品牌证书.44 图 50：公司千里马品牌连续多年入选中国 500 最具价值品牌.44 图 51：公司千里马轮胎图示.45 图 52：公司智能化建设方面取得的成绩.46 图 53：公司黑灯车间.46 图 54：公司 120 万套智能化全钢胎项目.47 6 投资聚焦 业绩承压掩盖公司成长潜力：业绩