道阻且长，行则将至超越边界：安永2023年生物科技行业报告超越边界 2023|II目录致安永客户和各界朋友02回顾202204安永观点精益高效型生物科技公司有望实现逆境发展14安永观点 并购为何是培育生物科技创新生态系统的关键16受访者观点Duane Van Arsdale，强生公司财务主管 运用杠杆实现资本合理配置18受访者观点Lorence Kim医学博士，Ascenta Capital联合创始人兼主管合伙人 公司如何制定出具备长期增长潜力的战略20受访者观点Jeff Tong博士，三石风险投资合伙人 价价价价价价价价价价价值创造之路并非坦途22受访者观点Andrew Hack医学博士、贝恩资本生命科学合伙人 投资于更高效、目标更加明确的生物科技未来24安永观点生物科技行业的定价新挑战26安永观点数字化如何推动与客户的联系并优化客户体验28受访者观点Anthony Mancini，Genmab执行副总裁兼首席运营官 科技如何使商业模式更具影响力30安永观点数字化供应链如何提高可见性并改善运营34安永观点 资本限制如何推动了生命科学领域的税务和财务转型36受访者观点Peter Schreiner，诺华制药全球税务和保险主管 商业模式和税务合规模式都在悄然转变40超越边界 2023|01更多信息，请访问 或 数据手册42财务43融资45并购52联盟53数据附录索引56致谢57超越边界 2023|02安永在美国的成员机构(“Ernst&Young LLP”,简称 安永)于2023年年中正式推出第33期超越边界报告。报告指出，美国和欧洲生物科技行业正在寻求全新的发展路径。目前，各生物科技公司的优先事项因其商业成熟度差异而有所不同。生物科技领军企业（年收入至少5亿美元的公司）以及大型制药公司亟需解决“创新赤字”问题并寻求新的收入来源，以抵御专利到期大潮的冲击。另一方面，身处资本匮乏运营环境中的新兴生物科技公司正在全力争取以最小的现金消耗达到下一个价值拐点。然而，少数拥有低风险强研发能力的新兴生物科技公司有机会吸引到合作方或收购方，获得可观资金。在诸多因素的影响下，整个生物科技行业前路曲折。为了驾驭复杂的发展之路，生物科技行业必须有效分配资本并精简核心业务，覆盖研发、供应链及商业运营等环节，并通过并购和联盟来实现有机和无机增长最大化。尽管面临挑战，生物科技公司仍可凭借强大的创新能力及产品组合的重要性来保持中长期向好前景。各公司应关注基本面，静待经济环境和货币政策好转，做好准备引领下一阶段的爆炸式增长。致安永客户和各界朋友Rich Ramko 健康科学与生物科技主管合伙人Ernst&Young LLPAshwin Singhania 博智隆生命科学战略主管Ernst&Young LLPArda Ural博士 健康科学与保健美洲行业市场主管Ernst&Young LLP超越边界 2023|03在新冠疫情导致全球动荡的初期，随着产品需求的激增和投资者对生物科技行业的日益关注，生物科技公司吸纳了大量新增资本，绩效表现格外出色。然而，到2022年初，生物科技市场投资又迅速陷入颓势。如上期报告所述，“生物科技的金融环境已经在2022年初的几个月内发生重大转变，估值暴跌，IPO窗口期关闭。”环境仍在持续恶化，由于加息、信贷收紧、宏观经济和地缘政治动荡的影响，生物科技正面临可用资本减少的窘境。此外，生物科技行业的监管环境也趋向严苛，美国通胀削减法案（IRA）出台，美国联邦贸易委员会（FTC）也采取措施阻止安进公司（Amgen）收购Horizon Therapeutics。通胀削减法案会对生物科技行业产生重大影响，涉及到行业未来如何获得创新补偿等事项，而联邦贸易委员会的措施限制了一些公司通过被大型生物制药公司收购实现扩张的选择，这样的监管很有可能会扼杀创新性。从收入、融资及并购投资等各个指标维度看，生物科技公司2022年的业绩均呈现下降趋势，同时面临更大挑战。尽管如此，生物科技行业整体的创新能力仍然稳健。生物科技研发活动持续推动新的生物制药产品和平台创新的复兴，突发的新冠疫情也突出了生物科技行业对国家和全球健康与安全的战略重要性。但在个体层面，同行业不同公司业绩总会有好有坏。在这样一个以研发为驱动力的行业中，能够产生差异化产品的优秀科研成果始终是成功的关键。不过，在进行未来规划时，生物科技公司必须认识到，优秀科研成果仍需要聚焦于实现所有业务领域高效运营的战略支持。在过去的一个世纪中，生命科学的发展颠覆了所有认知，随着由科技赋能的数据驱动智能健康生态系统在该行业的普及，其演化速度进一步加快。各公司在探索适当的未来增长模型时，也必须考虑到向数字化、数据驱动、个性化定制转变的潜在趋势。生物科技公司必须适应当前不断变化的环境，进行前沿创新的同时，重点关注业务基本面，提高业务效率和韧性，从而摆脱下行环境，做好准备推动未来生物科技行业智能化和个性化发展，实现新一轮增长。超越边界 2023|04回顾2022为了驾驭复杂的发展之路，生物科技行业必须有效分配资本并精简核心业务，覆盖研发、供应链及商业运营等各个环节，并通过并购和联盟来实现有机和无机增长最大化。超越边界 2023|052021年，由于新冠疫苗、治疗和检测成为市场风口，生物科技行业收入激增，2022年，增长回归稳定。美国和欧洲的上市生物科技公司收入合计2,150亿美元，较上年下降1%（见图1）。其中，最大的两家公司BioNTech和吉利德科学（Gilead Sciences）分别因新冠疫苗需求下降和抗病毒治疗需求下降导致收入下降，而再生元公司 （Regeneron）因失去紧急使用授权和美国政府的资助，其抗体鸡尾酒疗法（REGEN-COV）的销售额减少58亿美元。但是，除去新冠相关产品短期需求下降的影响，生物科技行业的增长较为稳定。尽管2022年1%的收入下降与2021年35%的收入增长存在巨大差距，但几乎完全是受新冠疫苗、抗病毒药品等产品需求波动的影响。如果不考虑前五大生物科技公司产品组合中新冠相关产品对收入的影响，2022年行业收入增长3.7%（2021年收入增长5.2%）。因此，即使整个生物制药行业在2023年将面临专利悬崖（即专利保护到期后收入锐减）的巨大挑战，生物科技行业的基本面有望经受住考验，行业的持续增长也为此提供了一定的保证。图1.2000年至2022年美国和欧洲上市公司收入资料来源：安永分析、公司报告行业领军公司是指收入=5亿美元的公司收入（十亿美元）001505020012000200920052013201920032011201720072015200220102006201420202004201220182008201620222021200100250行业领军公司数量1030204050美国行业领军公司欧洲新兴领军公司欧洲行业领军公司行业领军公司数量美国新兴领军公司2,150亿美元 美国和欧洲上市生物科技公司2022年收入 超越边界 2023|06未来五年，有17种产品（目前年收入超过1,450亿美元）将失去专利保护2023年初，安进在美国推出艾伯维公司（AbbVie）有史以来最畅销的药品1之一 修美乐（Humira）（阿达木单抗）的首款生物仿制药，标志着修美乐的市场排他性消失（loss-of-exclusivity，LOE）。这只是一个开始，因为到2023年末，其他四大单克隆抗体（mAb）药品（2022年合计收入140亿美元）也将面临LOE和仿制药市场的挑战。此外，未来五年，还有17种产品（目前年收入超过1,450亿美元）将失去专利保护，让出市场份额给低定价竞争对手（见图2）。据悉，自2019年以来，生物仿制药在美国市场迅速崛起，到2022年上半年，已经取代超过80%的主要抗肿瘤单克隆抗体药品，如赫赛汀 （Herceptin）（曲妥珠单抗）和安维汀（Avastin）（贝伐珠单抗）。201420182022201620202024202720152019202320262017202120252028全球销售额（十亿美元）120601004080200存在专利风险的销售额百分比0%2%5%1%4%3%6%7%8%受影响销售额合计预期销售额损失受影响销售额百分比图2.2014年至2028年因排他性消失而导致的收入流失历史数据和预测 资料来源：安永分析、Evaluate Pharma（2022年8月）。受影响销售额合计是指产品丧失排他性之前一年的年收入。预期损失是指受影响销售额与专利到期后一整年的销售额之间的差额（公司历史数据或由Evaluate Pharma基于共识计算出的预计金额）。1.https:/ 2023|07除了这些产品既定收入的损失，生物科技行业还必须解决创新赤字问题，生物科技公司必须持续创新并找到新的收入来源，才能维持增长。该行业近年来已成功开发并推出了一系列新产品，成果显著，在2017年至2021年的五年间，平均每年有69项新分子实体（NME）和生物制剂许可证申请（BLA）获得美国食品药品监督管理局（FDA）的批准。2022年，FDA批准的数量下降至49项（37项NME和12项BLA；见图3）。图3.2000年至2023年第一季度美国FDA产品批准资料来源：安永分析、FDA网站。*生物制剂许可证申请2000年至2022年的数据；新分子实体2011年至2022年的数据注：2000年至2011年，新分子实体包括新的生物制剂，但不包括新的适应症、新的配方和仿制药新分子实体生物制剂许可证申请0307010201220062001201120052000201620102014200820032018 2019 2020 2021 2022Q1 20232013200720022017201520092004408020605090据悉，批准数量下降主要是因为FDA人员短缺，2021年，FDA工作岗位空缺超过400个。到2022年第三季度，FDA招募职位的数量已下降至接近50个，审批等监管流程有望恢复至新冠疫情前效率。2023年第一季度，批准数量确实有所回升，共有18个产品（13个NME和5个BLA）获得授权。超越边界 2023|08尽管批准数量下降，生物制药创新仍保持活力。据估计，临床管线中的全球活跃候选药物超过20,000种。2此外，具有高临床和商业潜力的多种新疗法正在迅速成熟，2022年的新批准清单包括bluebird bio和CSL Behring开发的新基因疗法。细胞和基因疗法是最突出的新疗法之一，还有通过mRNA平台开发的新产品、新的放射性药物和抗体-药物偶联物（ADC），ADC在2023年初登上新闻头条，因为辉瑞公司同意以430亿美元收购ADC专研公司Seagen。业内普遍认为，这些真正创新的新平台对生物科技行业专利悬崖谈判和未来持续增长方面的战略至关重要。然而，行业领军者需要注意生物科技行业的基本健康情况，因为基本面在很大程度上决定着行业的研发动能。美国和欧洲的生物科技行业在2020年和2021年的融资成果丰硕（两年筹资近2,400亿美元），而2022年可用资本同比下降54%。2022年筹资总额为546亿美元，是生物科技行业自2016年以来吸引投资最少的一年（见图4），但这一数据基本符合新冠疫情前的预期（事实上，如果忽略2020年和2021年，2022年的融资额接近行业过去十年的平均年度融资额）。然而，新冠疫情期间融资极高的两年属于例外情况，现在生物科技公司必须调整适应常态。20122011201620102014200820182019202020212022201320072017201520090255012510075(US$b)风险投资债务增发及其他IPOs图4.2008年至2022年美国和欧洲筹资（十亿美元）资料来源：安永分析、资本智商（Capital IQ）和Dow Jones VentureSource。2.2023年医药研发趋势年度分析（Pharma R&D Annual Review 2023），Pharma Intelligence网站， 2023|09债务融资规模下降（10%）是利率上升导致的可预测结果。更令小型生物科技公司担忧的是增发筹资金额的大幅下降（63%）以及生物科技IPO市场的几近消失2022年IPO融资下降达93%。相比之下，生物科技公司在2021年通过IPO融资筹集了近210亿美元。因为在新冠疫情初期激增的生物科技估值后续经历了大幅修正，新上市公司面临严峻挑战。在2020年和2021年上市且到2022年底仍在公开交易的223家公司中，91%的IPO估值下降，平均下降幅度超过50%。加上增发融资额的大幅减少，大部分新上市公司的长期前景堪忧。不只是新上市的生物科技公司，整个行业的长期生存能力也不乐观。据分析，截至2022年，55%的新兴生物科技公司（年收入低于5亿美元的公司）所持有的现金不足以维持未来两年的运营，29%的公司不足以维持一年的运营。这一数据较2021年有所增加，2021年仅有18%的公司不具备一年的现金储备。所以，各公司应紧密关注现金储备。2022年，生物科技行业风险投资融资下降29%，但189亿美元的融资总额仍高于此前十年的平均值。此外，备受瞩目的、致力于延长人类寿命的初创企业Altos Labs获得了30亿元的融资承诺，这是生物科技领域有史以来规模最大的一笔风险投资。随着风险资本不断注入，私募股权融资也将帮助维持生物科技行业的创新生态系统，投资者们很有可能会追求降低风险的策略，例如瞄准能够更快地得到临床或商业验证的产品。投资偏好转变可能会给新疗法带来挑战，这些疗法仍在寻求商业验证，因为相关平台可能需要新的基础设施和制造工艺。如Ascenta Capital的联合创始人兼主管合伙人Lorence Kim所指出的，“各种新疗法兴起，一些重要问题也随之浮现，即如何规模处理工艺、产能和可用性。”生物科技公司及其投资者仍将受到一系列银行倒闭事件的影响，特别是在该行业中较受欢迎的硅谷银行（SVB）。虽然一场灾难在很大程度上得以避免，但处于发展早期的生物科技公司需要重新审视其流动性政策并采用多样化的银行业务策略。硅谷银行事件让生物科技公司认识到，应将资金分散在多家对初创企业友好的银行，而非集中在一家银行。硅谷银行倒闭后，小型生物科技公司一时找不到可替代的贷款机构，因为其他银行大多提升了融资门槛，增加了小型实体投资的难度；此外，取得资金的公司可能更少，一些生物科技公司需要撤销开发中的药品管线。但是，那些管理稳健、渠道强大的公司未来仍可获得资金。超越边界 2023|10对于小型生物科技公司而言，特别是关注新疗法平台的公司，在融资受限的情况下，并购成为重要选择。如果可用资金较少，生物科技公司的出路自然是寻求收购。但在2022年，行业内的大公司进行大型收购的意愿较低，因此并购投资较2021年仅有小幅增长，且远低于2018年至2020年的水平。此外，2022年交易宗数有所下降，投资价值大部分来自几宗大规模交易，包括安进以278亿美元收购Horizon Therapeutics的提案。在2022年的所有交易中，约有56%为大型制药公司收购生物科技公司，其余为生物科技行业内部的合并。普遍低迷的并购环境持续到了2023年第一季度，除了辉瑞收购Seagen的交易，整个行业其他并购交易的价值非常低。图5.2006年至2022年美国和欧洲并购交易资料来源：安永分析、资本智商、MedTRACK和公司资讯。图表不包括交易条款未公开披露的交易。图表不包括赛默飞世尔（Thermo-Fisher）和Life Technologies的交易（136亿美元），因为收购方既不是制药公司，也不是生物科技公司。制药-生物科技生物科技-生物科技大规模交易（50亿美元）生物科技-生物科技交易宗数制药-生物科技大规模交易（50亿美元）20092013201920112017200720152010200620142020201220182008201620212022潜在价值（十亿美元）01204016080200交易宗数02412364860地缘政治和全球宏观经济的持续不确定性很可能会压低短期内的并购交易意愿超越边界 2023|11图6.2013年至2022年美国和欧洲生物科技联盟交易资料来源：安永分析、Biomedtracker。地缘政治和全球宏观经济的持续不确定性很可能会压低短期内的并购交易意愿，这与全球其他行业并购投资水平均较低的境况雷同。但是，美国监管环境也是影响因素之一。例如，美国联邦贸易委员会加大反垄断力度，可能会影响大规模兼并交易。近期，该机构宣布将采取措施阻止安进收购Horizon Therapeutics，可能会颠覆这一已经主导行业40年的罕见病商业模式。通胀削减法案的出台也增加了药品定价方面的不确定性，导致收购方未来更难对潜在收购目标及其资产组合进行估值。此外，相较于直接收购，生物科技行业近年来更青睐通过联盟及合作形式进行创新。2022年，生命科学公司达成的联盟交易潜在价值达1,321亿美元，年度总价值在过去十年中位列第三。欧洲交易价值（十亿美元）美国交易价值（十亿美元）预付款总价值（十亿美元）0020240460616016120121401480810010潜在价值（十亿美元）预付款总价值（十亿美元）20132015201720192021201420162018202020221,321亿美元与生命科学公司达成联盟交易的潜在价值超越边界 2023|12对生物科技公司而言，联盟活动也存在弊端，例如2022年交易的总潜在价值仅有6%是预付保证金，后续付款取决于未来的重大里程碑事件。由于获取资本的选择较少，生物科技公司在进行合作安排谈判时通常处于弱势，在这类交易条款下，小公司短期内很难取得更多资金。生物科技行业或许会越挫越勇。贝恩资本生命科学（Bain Capital Life Sciences）的合伙人Andrew Hack预测，当前的运营环境“最终会导向一个更加高效的生态系统，支持公司能够真正推进产品创新。整个行业最终将发展成为纪律严明、少花钱多办事的优秀资本管理者。”欲创建一个关注基本面、走上新道路的高效生物科技生态系统，需应对诸多挑战和转型，例如本报告提及的以下方面：提高整个行业的财务和运营韧性 关注资本分配策略，同时保证短期和长期未来增长 在日益复杂、依赖数据的运营环境下优化税务管理 应用数字化技术优化制造和供应链流程 发掘人工智能（AI）等技术工具的潜力，精简商业融合模式 适应不断变化的监管环境及其对产品定价的影响最终，生物科技公司必须改进运营模式，以适应不断变化的环境，但创新仍将是行业的核心力量，亦是业务模式的中心支柱。专利悬崖带来的挑战可能是生物科技行业的转折点，因为生物科技的创新复兴会成为整个生物制药行业的关键收入驱动力。随着生物科技公司纷纷调整策略和运营并关注基本面，他们必须在发力创新的同时考虑原则和效率。这样，生物科技行业才有机会成为生物制药生态系统中更重要、更有韧性的组成部分。超越边界 2023|13在这样一个以研发为驱动力的行业中，能够导向差异化产品的优秀科研成果始终是成功的关键。不过，在进行未来规划时，生物科技公司必须认识到，优秀科研成果仍需要聚焦于实现所有业务领域高效运营的战略支持。超越边界 2023|14安永观点精益高效型生物 科技公司有望实现逆境发展生物科技行业依旧面临困境。2020年以来，超过30家生物科技公司申请破产，而在我们调查的新兴上市生物科技公司中，有55%的公司账上现金仅能支撑不足两年的运营。但虽然行业整体遭遇破产潮，如果公司能够简化经营结构、提高财务韧性，仍有可能摆脱困境，实现发展。生物科技市场曾在多年时间内备受资本追捧，甚至一些几乎没有临床数据的生物科技公司也能吸引大量资本，获得极高的估值。而如今，行业泡沫开始破裂。2022年初，随着一些投资者相继撤资生物科技领域，行业融资出现断崖式下跌，IPO窗口基本关闭。同时，受宏观经济因素影响，生物制药公司的经营困难不断增大，从而加剧了整个行业的融资困境。例如，地缘政治的紧张局势和愈演愈烈的去全球化趋势增加了行业供应链的不确定性以及供应链成本；人口结构变化以及熟练工人短缺造成人才缺口；通胀带来的高利率侵蚀了公司盈利能力。这些负面因素在很大程度上是无法控制的，因此生物科技公司应更加重视基本面，储备现金并获取有说服力的临床数据和证据，以向潜在投资者展示整体韧性。资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。风险投资债务增发及其他IPO0257550100125十亿美元2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022图7.2007年至2022年美国和欧洲筹资（十亿美元）超越边界 2023|15安永观点少花钱多办事虽然大型生物制药公司坐拥雄厚资金（即截至2022年末，可用于并购的现金约1.4万亿美元），但在过去两年，这些公司在并购上的整体态度较为谨慎。这让生物科技公司陷入困境。以往，生物科技领域投资者会选择通过IPO或并购退出。但随着额外融资的机会越来越少，生物科技公司，尤其是处于发展早期的公司，需要仔细管理其现金燃烧率，以抵达下一个价值拐点。在此环境下，想要获得融资或者被大型药企并购的生物科技公司必须拿出极具说服力的临床试验数据并且配备优良的管理团队。各公司可以在市场修复期间采取以下措施来提高经营效率，展现出总体韧性，等候行业投资重回繁荣：展示数据驱动的价值主张：生物科技公司需要清晰地传达出数据驱动价值主张，即表明如何利用流动现金到达下一个里程碑，以及下一个里程碑将如何继续推进该价值主张。通过临床或与大型企业合作来验证产品或技术的生物科技公司能够增加自身的投资吸引力。许多大型制药公司倾向于放弃传统的收购模式，选择联盟方式来降低资产风险或开发平台。这类联盟对生物科技公司好处颇多，小公司可借此获得大制药合作伙伴的技术、知识和资源。管理现金燃烧率：生物科技公司有必要储备现金并投入到核心研发活动中，而这需要公司针对非核心业务活动做出可变成本结构安排。主要的方式包括使用合同研究组织以及合同开发与生产组织等资源进一步降低基础设施和人才成本。尤其是小型公司，他们有大量机会与其他小型生物科技公司在公司孵化器或提供实验室服务的机构构建资源池。利用生物科技生态系统有助于这些公司通过共享办公空间、实验室空间、昂贵的实验室设备和支持人员来充分利用规模效益，从而大规模削减后台费用。依赖技术：技术进步赋予生物科技公司跨地域接触病患的自由和能力，还可以提高公司的经营效率，使员工能够更多地投入到增值任务中。此外，可穿戴技术相关数据或虚拟临床试验模型也能够助力将产品或平台加速推向下一阶段。负责任地发展：对于小公司而言，人才是最昂贵的成本之一。小公司应考虑精简其经营结构，不要急于成立高管团队。相反，小公司在团队扩张上可以放缓，更加充分地利用风险投资人的经营知识。风险投资人一般可以接触到丰富的高技能人才资源（包括任公司董事会成员的专业人士）且经常参与公司管理。此外，风险投资人通常会带来参与初创而积累的丰富专业知识。因此，风险投资公司投入的不仅是资本，还有时间和知识。生物科技公司要找到提升组织效率的新方法，重新审视传统的业务模式，观察在不断变化的市场格局下，哪些行动有助于公司发展。拥有强大基本面和有说服力临床试验结果的生物科技公司仍有机会吸引到大型制药公司数十亿美元的投资。超越边界 2023|16安永观点并购为何是培育生物科技创新生态系统的关键并购在生物科技生态系统内起着关键作用。由于小型生物科技公司通过IPO或特殊目的载体收购公司的方式融资的难度越来越大（或无法在IPO后获得增发融资维持上市公司运营），这些公司更有可能寻求通过收购的方式退出。但2022年中，头部生物制药公司对并购兴趣寥寥。该年度共达成47宗并购交易，相比2021年有所下降，但仍高于过去十年中的任何一年，因此交易数量相对可观，但该年度并购交易涉及金额共计836亿美元，跌破五年平均水平1,072亿美元。这些并购中，相当一部分的生物科技公司是由其他生物科技公司，而非大型生物制药公司收购。生物科技公司与生物科技公司的收购交易共占交易总数的43.7%，高于28.4%的五年平均比例。2022年，生物科技行业头部公司将三分之二的资金分配给成长投资，其中430亿美元投向研发，360亿美元投向并购（该行业2016年以来的最高并购金额）（见图8）。生物科技领军公司的股东仅获得32%的资金回报（以股息和回购的形式，而五年平均水平为47%），因为这些大型生物科技公司显然计划积极扩张其产品组合以维持未来增长。返还给股东的现金研发费用返还给股东的现金占（研发 并购费用）的百分百并购费用00 4020060P10080%十亿美元20192017201520202018201620212022返还现金的百分比图8.2015年至2022年美国和欧洲头部公司的支出趋势图8.2015年至2022年美国和欧洲头部公司的支出趋势 超越边界 2023|17安永观点虽然头部生物科技公司2022年在收购和合并方面相对活跃，但全球大部分领军生物制药公司没有并购活动。2022年，大型生物制药公司在生物科技公司收购上的支出合计471亿美元，远低于五年平均值796亿美元。本报告其他章节讨论了并购投资偏低的部分原因：宏观经济持续不确定性阻碍了交易；通胀削减法案的出台和联邦贸易委员会对反垄断的关注等监管因素也打击了收购者的积极性。此外，近年来，大型制药公司更倾向于成立联盟和建立战略合作伙伴关系，而不是直接收购，因此在生物科技方面的预付投资降低。尽管如此，我们仍有充分理由相信，领军生物制药公司会在2023年底前重返并购市场，进行大规模交易。主要原因之一是目前整个生物制药行业资本充裕。2023年初，生物制药行业资金火力（公司进行并购的能力衡量指标，基于资产负债表实力）超1.4万亿美元。此外，随着行业领军公司面临专利悬崖，即专利保护到期后收入锐减问题，他们有充分理由进行并购交易。2022年，最大的两家生物科技收购方是安进和辉瑞，六大并购交易中有四笔由这两家公司完成（交易金额共计485亿美元）二者都面临着专利到期的重大风险。到2030年，安进将失去恩利（Enbrel）、普罗力/安加维（Prolia/Xgeva）和欧泰乐（Otezla）等多个关键产品的排他性，而这些产品在2022年产生的收入超过100亿美元。辉瑞到2030年也将失去11个产品的排他性，其中包括艾乐妥（Eliquis）和爱博新（Ibrance），这两个产品是该公司在2022年除新冠相关特许经营外最大的收入来源。然而，辉瑞凭借新冠疫苗和抗病毒药物复必泰（Comirnaty）和奈玛特韦/利托那韦片（Paxlovid），2022年营收突破千亿美元，因此并购投资意愿方面与其他大型生物制药公司有所不同。2022年，辉瑞斥资170亿美元收购了Biohaven和Global Blood Therapeutics，并在2023年保持这一势头，计划在3月以430亿美元收购Seagen。虽然辉瑞和安进率先重返并购活动，但大多数大型制药公司仍然要面对逐渐逼近的专利悬崖。到2030年，行业整体因专利悬崖而遭受的收入损失可能达到2,000亿美元。3对制药巨头来说，好消息是他们还可以利用生物科技创新取代潜在损失收入。生物科技领域的创新复兴已经激发了多种新产品疗法的开发，包括细胞疗法、基因疗法和ADC，这些都是辉瑞收购的Seagen公司的产品组合基础。BioNTech和莫德纳（Moderna）开发的mRNA平台更是展现出新产品疗法平台可以为行业带来的巨大商业机遇，可能弥补专利到期造成的收入缺口。如果大型生物制药公司在不久的将来重启并购活动，他们注入的资本则可升级生物科技的创新生态系统，推动产品和平台的持续研发，有助于确保生物制药行业的未来发展。3.Evaluate制药全球2022年预览 2028年展望（Evaluate Pharma World Preview 2022 Outlook to 2028），Evaluate网站， 2023|18受访者观点Duane Van Arsdale强生公司财务主管安永于近期采访了强生公司财务主管Duane Van Arsdale，就公司的资本配置策略以及如何根据当前市场环境调整策略进行了讨论。运用杠杆实现资本合理配置安永（Ernst&Young LLP）：当前的市场环境对并购产生了何种影响？贵公司对组建联盟的热情是否高于直接并购？Duane Van Arsdale：强生的业务发展活动十分平衡。我们始终坚持通过JJDC风投和强生创新 （Johnson&Johnson Innovation）业务模式进行早期创业投资。此外，强生也不断寻找收购机遇以及长期投资机会。我们一直在关注着各种类型的杠杆或重点领域。除了投资有机增长机会，我们的团队还对战略收购、许可事项以及其他外部合作进行持续评估，以丰富我们当前的投资组合，拓展我们的能力以参与高增长市场，同时实现丰厚的财务回报。在并购方面，我们秉持着两项原则。一是交易让强生的患者从差异化创新中受益，这也是最重要的一点。二是交易能创造股东价值。这两项原则经受住了时间的考验，可以帮助我们确定战略重点。我们对全球心脏康复领域巨头Abiomed的收购可以算是强生并购策略的最典型代表。我们在2022年12月完成了这项收购，这是强生有史以来的第三大交易。我们认为心血管领域是一个潜在的高增长领域。但更重要的是，我们认识到全球心血管病患者的大量医疗需求没有得到满足。收购Abiomed后，强生医疗科技（J&J MedTech）现在共拥有12个平台，年销售额超过10亿美元，我们对迄今为止的整合和表现非常满意。超越边界 2023|19受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：强生如何在治疗领域、重点关注模式或公司其他计划中分配资本 （如股息和股票回购）？Duane Van Arsdale：我们考虑战略契合度和患者受益程度来分配资本，并在医疗技术和制药重点领域创造价值。我们有明文规定的资本分配框架，强生执行副总裁兼首席财务官在每个季度的财报电话会议上都会谈到这个框架。在该框架的指导下，我们的资本分配重点十分明确，且始终如一。我们的第一个杠杆，也是我们在资本分配中最先考虑的领域，是支持我们的有机业务需求和我们在医疗技术领域的五个重点领域和制药业务的六个治疗领域的研发管线。这是对资本的最有效利用，能够为我们的股东和患者提供最可靠的回报。第二个杠杆是股息。2023年第一季度是我们连续第61次增加年度股息。强生也因此跻身所有行业中约50个股息王之列。第三个杠杆是并购。作为拥有AAA级资产负债表的三家公司之一，我们不断评估能使我们为患者、客户和股东创造价值的战略业务发展机会。第四个杠杆则是股票回购计划，在适当的时候使用。安永（Ernst&Young LLP）：眼下的利率环境是否改变了贵公司的资本配置策略？贵公司如何安排交易？您如何看待或有对价或少数股权投资？Duane Van Arsdale：我们确实会考虑当前的利率水平。结合宏观环境，我们认为融资成本将持续走高，并因此完成了对优先事项的取舍，提前为潜在的衰退环境做好了准备。我们必须考虑资源在所有杠杆上的部署是否适当。但这并没有从根本上改变公司对并购和为股东创造长期价值方面的主张凭借雄厚的资产，我们可以灵活地同时追求多种资本配置优先事项。强生一直乐意在适当的时候创新交易结构，比如Abiomed交易。我们有史以来第一次在一家上市公司中加入了或有价值权（CVR）。这样的操作使我们能够提出有吸引力又符合规定的预付报价，使用包含简单临床里程碑和基于收入的里程碑的CVR结构来对激励措施进行清晰调整，让双方股东都能从未来业务的潜在上行表现中获益。关于少数股权投资，我们涉及较少。强生公司向来着眼于差异化价值，因此一般不对已经存在一定市场规模的资产或第三批或第四批进入市场的资产进行投资。我们研发团队的目标是为市场带来具有高度创新及差异化的产品，以期解决未得到满足的患者需求，这也和强生公司的目标紧密相连，即真正改变患者的生活，并对人类健康产生积极影响。超越边界 2023|20受访者观点Lorence Kim医学博士Ascenta Capital联合创始人兼主管合伙人公司如何制定具备长期增长潜力的战略我们近期同Ascenta Capital的Lorence Kim进行了访谈，探讨了投资者最关心的几项主题。安永（Ernst&Young LLP）：您认为当前投资市场的主要趋势是什么？Lorence Kim：2021年末以来，市场限制导致资本可用性降低，因此各公司纷纷调整自己的长期战略。这是一个十分漫长的过程。重重挑战之下，我们正处于公司现金短缺的后期阶段，必须马上做出战略调整。尽管部分投资者的情绪比较消极，但仍有许多风险投资者被创新和寻求价值的挑战所激励。越来越多的投资者承认，交易行情在近期不会好转，但从某种意义上说，这让我们有机会从更长远的角度出发，集中精力找到那些致力于伟大科学研究和创造伟大药物的公司。现在还是有很多优质公司，市场的基本面具备韧性：即使是在2009年金融危机期间，我们仍然为一些产品已经进入研发后期的出色公司筹集了股本。如果药物足够优秀，通常不会缺少资本支持。超越边界 2023|21受访者观点我们这类行业中的许多因素本身即具有随机性。从莫德纳的早期开始，我们的策略就是接受这种不确定性。我们知道我们可以通过平台设计来交付产品，例如潜在疫苗、癌症疗法或罕见疾病治疗方法。但是相关药物都有很大的风险。我们的策略是，不去考虑开发组合的哪些部分最终能成功，因为我们知道当第一个可行的产品出现时，我们已经具备足够的能力和基础设施来迎接。安永（Ernst&Young LLP）：在当前资本有限的情况下去追求这种充满未知的平台战略是否仍然可行？Kim：在任何平台的资本分配上都要遵循一定的规则。尽管莫德纳可用资本充足，但我们仍然注重平衡，一方面保持无限的雄心，另一方面为降低风险而谨慎部署资本。随着新疗法的出现，关于生产工艺、基础设施、组织能力和产能的规模化有许多重要问题需要思考。例如，莫德纳开发了一种制造工艺，但之后我们将其外包，直到有临床证据证明该技术对人类有效。我们在获取临床证据后，才会做出重大基础设施投资承诺。这就是我们希望在投资标的公司中找到和培育的活力。发现并抓住机会固然重要，但也需要照顾股东的需求：维护长期投资意味着要有效地向董事会和投资者传达探索目标，以及该目标为什么值得投资。我们的最终目的是找到并投资这样的公司：既具备能够对患者产生重大影响且注重价值和资本效率的平台技术，又具备积极主动并充满激情的管理团队。这种共享的战略价值框架正是我们努力实现的目标。安永（Ernst&Young LLP）：贵公司的投资策略有哪些关键目标？Kim：Ascenta的战略重点是找到那些已获得投资、已进行一段时间的技术推进、核心假设正在实现的平台。我们希望在这些平台进入临床试验阶段并开始表现出有意义的产品机会时对其进行投资；这类平台本质上具有成功研发多项产品的潜力。许多投资者也都有类似的目标，但Ascenta拥有独特的附加值，也就是我们的优势，即我们集合了以增长为导向的运营、战略和经济专业知识，我们希望充分发挥这些专长来帮助公司克服当下资本有限的环境，专注于在正确的时间做出正确的决策来发展和扩展他们的平台。安永（Ernst&Young LLP）：根据贵公司发展莫德纳（Moderna）的经验，您认为与这类平台合作应采取什么样的方法？Kim：我们认为对于想规划相同发展路线的公司而言，将莫德纳打造为一个大型平台机会的成功经验是可以直接借鉴的。当下一些平台公司会选择将自身平台精简为一个单一项目，以此作为吸引投资者的最简单和最切实的方法。其他更具雄心的公司则需要采取更加复杂的策略投资于更加广泛的产品组合，为相关平台的长期价值考虑。处理这种情况时，需要考虑随机性。超越边界 2023|22受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：这些年来，贵公司的战略发生了哪些变化？Tong：本质上讲，我们并没有改变。三石致力于打造卓越的公司，以满足尚存缺口的重大医疗需求。我们与杰出的企业家、创始人、管理团队、制药合伙人和其他投资者合作，共同实现这一目标。我们的成功标准是开发出新药品。但是这一战略的实施（即战术）已经发生了变化。例如，我们如今在更加积极地进行联合。我们拉长内部酝酿想法的时间线，使其在大型首轮融资前更加成熟。当融资市场紧张时，我们需要更有信心，相信我们的公司能够在下一轮融资之前展示出有意义的价值拐点。有时，这种方法意味着让项目更接近临床，但并不总是必须完全由产品驱动。如果存在能够产生这种价值的平台概念验证（POC）也很不错。安永（Ernst&Young LLP）：自2007年以来，三石一直致力于企业创建和投资。在这段时间里，贵公司都获得了哪些经验？Jeff Tong：这个行业在过去16年里经历了很多。例如，科学创新浪潮涌现，市场周期发生变化，有数百家公司成立了，也有很多公司被收购或关闭，多种重要传统药物专利到期后仿制药遍地开花，同时主要类别的新药不断推出。在这一背景下，有些事情保持不变，有些则发生了变化。在公司创建过程中，我们始终坚持的重要事项包括：（1）关注未得到满足的患者需求；（2）生产有意义、能发挥效用的药物；（3）知晓通往价值创造的道路很难一路顺畅；（4）认识到实现这些目标将花费大量资金；以及（5）与卓越的领先公司和团队合作，这是共同成功引领这段旅程的关键。如果这些是不变因素，那么变化的是什么呢？资本成本、制药企业并购偏好和股票估值肯定会随着时间而变化。而这些变化正说明了我们的坚持为何如此重要：要解决在任何市场周期中都十分关键的问题，且需要能够适应不断变化的环境的 优秀人才，才能够规划出建立一家有韧性公司的路线。Jeff Tong博士三石风险投资合伙人我们最近访问了三石风险投资公司 （Third Rock Ventures）的Jeff Tong，深入探讨了各种战略问题。价值创造之路并非坦途超越边界 2023|23受访者观点还有其他公司在坚持不懈地解决作为心脏代谢疾病主要危险因素的肥胖问题，并逐渐取得有意义的成果。这一领域的受关注程度也曾经历过起伏，但心脏代谢疾病一直是导致病症发作和死亡的主要因素，这始终是一个不可否认的事实。尽管如此，这一领域仍有创新空间。另一方面，公司有时会因为各种原因而失败。当然，卓越的团队必不可少，以在存在需求缺口的重要领域取得进展，但除了才智和努力之外，公司还需要一点运气和强大的韧性，以避免陷入市场周期。安永（Ernst&Young LLP）：贵公司有没有特别关注的特定治疗领域或疗法？Tong：在过去的5到10年里，围绕新疗法的想法和创新比过去50年还多：基因疗法、细胞疗法、核酸和微生物疗法等等，都非常令人振奋。但小分子药物发明和蛋白质/抗体工程方面的进展也很重要，这确实说明没有什么东西是“不可成药”的了。此外，还可以将双特异性、条件逻辑和共价性等功能包括在内，同时揭示隐性结合袋、激动或抑制效应的新模型，或新发现的选择性和特异性来源。在治疗领域，凭借大规模基因型-表型数据库，我们能够通过精准医疗的视角思考历史上常见的疾病。安永（Ernst&Young LLP）：对于在当前环境下寻求投资的生物科技公司，您有什么建议？Tong：要从关注基本面开始：创造能够改变患者生活的药物，这是正确的方向。然后，制定策略，以适应甚至利用在朝该方向努力时经历的不可避免和不可预测的弯路。做到这一点后，就可以建立一个优秀的初始团队，因为优秀的人才会吸引更多优秀的人才，这是取得重要的、能够创造价值的进步的基础。安永（Ernst&Young LLP）：无论市场环境如何，贵公司始终关注的关键要素有哪些？Tong：需求缺口是我们思考的核心，因此科学严谨性最为重要。而这是通过建立优秀的团队来实现的，无论是内部团队还是外部团队。我们发现，培养一种强大的、专注于某一领域的文化，往往会在实验室中取得巨大成就。安永（Ernst&Young LLP）：您能举一些投资策略成功的例子吗？我们都知道并不是每一笔投资都可以取得成功。您是如何从失败的投资中吸取教训的？Tong：我们有幸参与了一些卓越公司的创建，这些公司坚持不懈地发现和开发重要的新药。这些成功案例的共同点是公司专注于解决医疗需求尚存缺口的重要领域，例如镰状细胞病、精准肿瘤学、特发性肺纤维化、产后抑郁症等。超越边界 2023|24受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：在过去12个月里，生物科技的融资形势发生了何种变化？Andrew Hack：几十年来，全球对科学和医疗保健领域的投资推动了创新的长期加速趋势，这一趋势仍令人感到振奋。然而，在短期内，生物科技股票贬值以及可用公共和私人资本数量收缩，正在给向患者提供这种创新制造阻力。因此，许多公司正在重新评估其该如何分配资本，将从哪里获得资本，以及资本成本可能是多少。尽管如此，我们仍然相信卓越的团队和精湛的疗法将造福于患者，并兑现我们都相信生物制药和医疗器械行业必须改变全球人民生活的承诺。安永（Ernst&Young LLP）：目前的形势与之前的市场动荡相比如何？Hack：从估值和资本可用性的变化幅度和持续时间来看，目前最能让我联想到的是2000年和2001年互联网泡沫和基因组泡沫破灭后的时期。泡沫破灭的影响经过数年时间才在系统中消化，我认为这种情况可能再次出现。在当年的诸多影响中，投资者和公司对药物和平台的相对关注程度发生了转变，我想，这次会再次见证这一点。投资于更高效、目标更加明确的生物科技未来Andrew Hack医学博士、博士贝恩资本生命科学合伙人贝恩资本生命科学合伙人Andrew Hack分享了关于推动创新、应对颠覆等方面的领先洞见。超越边界 2023|25受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：贵公司的基金策略有何变化？Hack：我们的核心重点始终是评估创新产品（通常在临床开发或早期商业化阶段）和团队、他们开发这些产品的计划，以及使产品达到重要价值拐点所需的时间和资金。我们认为这一策略可以在各种市场环境中发挥作用，因为它专注于为医疗需求缺口较大的领域提供高价值产品。在这一策略中，我们的基金越来越关注大型治疗领域的产品，这类产品有可能为更大的患者群体带来改变，并对潜在的收购者具有更大的意义。话虽如此，我们仍致力于投资于各种疾病的治疗，而这种做法的重心始终是了解患者的经历并解决真正的需求缺口问题。可喜的是，当前的形势最终将使公司生态系统更高效，推动真正的创新产品。我们不能忽视这样一个事实，即对于许多公司来说，当前的形势将带来挑战。但我们整个行业最终将发展成为纪律严明、少花钱多办事的优秀资本管理者。永远不会有无限的资源可以用来为患者开发新疗法。我们所能做的任何使这一过程更加集中、高效和有效的举措最终都是一件好事。安永（Ernst&Young LLP）：在当前的环境下，您对生物科技公司有何建议？Hack：我们认为，生物科技和医疗科技的价值创造核心是有形的产品，这些产品能够为患者带来真正的改变，并为系统中的利益相关方带来经济价值。尽管平台对创造新的产品机会至关重要，相较于有形产品的价值，平台价值膨胀和收缩的速度更快。同样，那些更倾向于证明平台背后的概念，但临床或经济价值较低的产品在这样的环境中很难获得资金。而那些因了解这一点而尽量严格评估哪些活动将为所有利益相关方带来最切实价值的公司会获得可观的回报。超越边界 2023|26安永观点生物科技行业的定价新挑战2023年5月11日，美国正式解除新冠疫情公共卫生紧急状态，结束了美国决策机构在加速生物科技行业发展方面发挥重要作用的一个时期。2021年，冠状病毒疫苗和治疗的紧急使用授权等公共卫生举措推动了生物科技的增长，而这些政策的失效在一定程度上导致了该行业在2022年增长放缓。然而，我们可以预期，美国政策制定机构将继续在塑造生物科技的运营环境方面发挥重要和积极的作用，所以公司在规划新的发展道路时，需要密切关注不断变化的监管环境。政策制定机构的干预将以多种方式塑造生物科技市场的未来，其中一些已经出现：美国联邦贸易委员会加强了反垄断措施，这可能会对大型并购产生寒蝉效应，基因测序巨头Illumina收购Grail的法律纠纷就是一个例证。综合拨款法案（Consolidated Appropriations Act,2022年12月）引入了一些条款，使食品药品监督管理局能够对那些利用加速审批途径进入市场的公司实行更严格的上市后要求。美国政府也宣布了保障国家药品供应的意图：从长远来看，这可能会对全球化的产业供应链产生影响，增加在岸外包的可能性。虽然这些政策转变都可能对生物科技行业产生影响，但将最快产生重要影响的监管动态是拜登政府于2022年8月通过的通胀削减法案（IRA）。IRA的条款将对药品定价产生重大影响，并在未来七年内对生物科技产生深远影响。超越边界 2023|27安永观点IRA及其对生物科技行业的意义从生物科技行业的角度来看，IRA包含三项关键条款：医疗保险药品价格谈判：为了降低高成本单一来源药品的价格，医疗保险和医疗补助服务中心（Centers for Medicare&Medicaid Services）与制造商之间的谈判将于2023年第四季度开始，谈判的最高公平价格（MFP）将于2024年9月公布，并从2026年开始应用。通货膨胀返利：如果制造商的价格涨幅超过所有城市居民的消费价格指数（CPI-U）通胀率，制造商将需要提供返利。医疗保险D部分的重新设计：为了将成本从医疗保险和受益人身上转移，该条款将在2025年1月前对患者每年自付的金额设定2,000美元的上限。尽管仍存在许多不确定性（例如，IRA要求定价条款在七年内生效，在此期间生物科技公司可能面临法律上的挑战），但立法意图十分明确。国会预算办公室预计，2022年至2031年间，该法案将通过价格谈判节省990亿美元，通过阻止制药公司提价节省620亿美元，并通过返利条款节省380亿美元。虽然该项法案的影响最初将落在医疗保险所列药品的制造商身上，并且只适用于某些药物，但长期影响将更加广泛。降低单一高知名度药品的价格将可能对同类其他药品的定价产生连锁反应；降低原研药的价格将对生物仿制药和仿制药产生下游影响，其价格取决于品牌产品。总而言之，该项法案似乎标志着美国进入了定价控制的新时代。在美国，生物制药是制药行业最大的全国市场，以往在定价方面有很大的回旋余地。立法对生物制药的影响并非都是负面的。例如，可负担性和可获得性的改善可能会扩大患者人数和处方量，从而弥补降价造成的部分收入流失。然而，生物科技公司需要根据IRA更新其未来商业战略，并应优先考虑四项主要举措：开发并嵌入商业化框架，以识别和应对IRA的资产层面影响。调整产品组合层面决策制定以适应IRA实施后的形势，包括对治疗领域投放顺序和产品生命周期管理方法进行更详细的评估。探索新的商业化战略，包括激活新渠道、发展战略合作伙伴关系，以及评估以销售数量增长抵消收入流失的机会。根据不断变化的竞争格局，考虑药品投放的各适应症的药品价格和可获取性权衡。实施这些战略将有助于公司优化市场投放和商业战略，以提前实现资产的最高投资回报率（ROI）。与影响生物科技行业的其他趋势一样，生命科学行业的监管发展也带来了新的挑战。但不断变化的形势也为生物科技公司提供了完善其商业战略的机会，并在不断变化的市场中找到更高效、更有效的前进道路。超越边界 2023|28安永观点在过去十年中，生命科学行业不断推动以客户为中心、以数据为导向的发展，旨在迎合客户所在市场及其青睐的渠道。而疫情进一步加速了整个生命科学生态系统对更紧密数字化连接和个性化服务的需求。该行业已经投资并建立了实现数字化所需的基础能力。然而，随着制药业的数字化发展，也出现了可以停下来进行分析和重新调整以获取更大价值的机会。生命科学行业需要思考的问题不再是如何实现数字化，而是如何优化数字化能力，以充分利用机会满足不断变化的客户体验预期和需求。随着行业走向更加个性化、与客户联系更紧密的未来，制定一个具有凝聚力、切合目的的商业战略，融合数据和分析的力量，将是成功的关键。例如，大型制药公司可以通过排除多余的营销策略来简化沟通，这样医生就不会收到过多来自品牌不同部门的电子邮件。数字化如何推动客户联系并优化客户体验将数字化、数据和分析的力量与有影响力的商业举措相结合的最大机会之一是“下一步最佳行动”（next best action,NBA）。这一方法已经被银行业和零售业所接纳，生命科学行业也开始实施，并从中受益。NBA是一个利用连续AI模型的力量并根据特定公司的销售周期进行定制的过程。它使用最新的客户数据为数字渠道和销售代表开发内容推荐，以便相关医生适时在正确的平台上看到正确的信息，从而在给定的时间点捕获增加处方的最大可能性。利用最佳投入，构建针对正确业务目标执行的正确引擎，并将输出作为更广泛的全渠道战略的一部分，是释放数字化力量和拥抱客户数字时代的关键。根据安永分析，正确实施NBA的制药公司在产品推出或增长阶段的收入平均增长5%至10%。欲成功实施NBA流程和应用，需围绕公司面临的关键机遇和业务问题进行战略调整。这些问题取决于治疗领域的细微差别以及基于这些疾病状态的客户或市场背景。与经营罕见疾病治疗领域单一产品的公司相比，一家经营已经在饱和市场中占有相当比例的产品类型的公司将面临不同的战略考虑和测试场景。虽然公司已经建立了支持数字化的基础设施，但NBA需要集中使用该基础设施来推动目标结果。首先是整合公司内部、外部、第三方医疗保健数据和第三方数字数据的数据源，作为AI引擎的输入。了解业务目标和要测试的假设对于确定系统中的正确输入至关重要。使用过多的输入或在输入选择上不具体，会扰乱模型或产生与测试假设不一致的结果。然后，该模型将利用输入向销售超越边界 2023|29安永观点代表提供最佳建议，销售代表之后将结果反馈给模型，形成反馈环。该反馈环将有助于公司确保高质量的数据进入引擎，以支持向销售代表和客户提供高质量的输出。在使用像NBA这样利用AI技术的模型时，需要考虑的关键行动包括在正确的时间将概念和技术应用于正确的产品。将NBA方法应用于处于生命末期的产品或机遇或获取途径有限的产品，始终无法取得成果。但将其应用于能提供较多测试机会的重要销售和营销活动的产品场景则可取得成功。例如，许多大型制药品牌希望增加新推出产品的首次处方量，就会使用NBA定制针对专科医生的营销工作。通过确定能够使NBA内容推荐对每个专科目标群体产生更大影响力的数据输入，例如最佳接触时间，制药公司有机会改变这些群体的处方行为，并将总体处方量提高两位数百分比。此外，旨在扩大传统产品总处方量的制药品牌可以使用NBA来确定其他具有重大处方潜力的医生。NBA确定的这一扩大的目标受众有可能带来数百万的销售收入增长。AI软件需要正确的数据源才能发挥作用，随意输入数据无法得到所需的洞见。为了让AI驱动的模型推动收入，治疗领域或单个产品的专家必须与数据科学家合作，制定出可以在数据中建模的假设。开发正确的引擎要将重点放在数据输入上，而不是算法上。根据安永分析，使用不同的AI算法通常会使NBA模型的准确性提高10%至20%，而添加额外的相关数据集也可以使NBA模型的准确性提高60%至90%。实现可衡量成果的公司与其他公司的关键区别在于其将数据输入和数据集与业务问题相联系。最后，选择经常变化和刷新的数据，以及能够显示趋势转变或随时间变化的预测变量，将增加引擎的可识别优势。数字生态系统需要NBA流程和销售代表之间的紧密联系与反馈环，以加速和积累长期利益，并为执行真正的全渠道战略奠定基础。了解客户需求并制定可建立最佳平衡的营销策略，将产生显著效果。依靠静态的、不相关联的数据点的传统医药销售和营销策略是无效的。全渠道方法以客户为中心，在数字化思维的驱动下，跨渠道、跨时刻地传达一致的信息。如果执行得当，NBA模型的使用以及全渠道连接将为客户带来沉浸式、个性化的服务，从而提高处方和整体保留率，最终改善客户体验。超越边界 2023|30受访者观点科技如何使商业模式更具影响价 Anthony ManciniGenmab执行副总裁兼首席运营官我们与Genmab的Anthony Mancini探讨了利用数字优先方法的关键挑战和行动。安永（Ernst&Young LLP）：生物科技行业如何在商业领域应用数字技术？与其他部门和行业有何不同？Anthony Mancini：生物科技行业利用数字化方法更快地为患者提供创新药物，使用高性能云计算、大数据和AI来识别潜在靶点，更好地预测疗效和安全性，并加速药物发现。得益于这些技术驱动的解决方案，我们还获得了关于不同数据集分析的更好洞见，以帮助了解护理过程并纵向预测患者病情的发展。数字技术正在帮助我们倾听医疗保健提供者和患者的意见，从而使我们的互动尽可能具有影响力；其目标是提高患者和医疗提供者之间对话的质量，并通过有意义、主动和协调的方法最大限度地提高客户体验，同时根据需求做出回应。生物科技和生物制药行业对数字技术的应用虽仍落后于其他行业，但正在取得重大进展。超越边界 2023|31受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：要在商业机构中成功实施这些技术需要克服哪些挑战？生物制药面临哪些独特的挑战或障碍？Mancini：由于以下诸多因素，数字技术的成功实施可能具有挑战性：数据复杂性和异构性：数据集的来源广泛（例如，临床试验、基因组数据、现实世界证据、索赔、处方数据）。整合和标准化处理这些数据类型用于分析、洞察和决策是极为复杂的过程。监管：数字技术需遵循各种监管政策，包括数据隐私、患者安全和临床试验透明度方面的要求。人才和技能缺口：吸引和留住深入了解大数据模型并有效应用数字技术的高技能专业人才至关重要。遗留IT系统：通常，相互操作性或可扩展性有限的遗留IT系统可能难以集成新的数字技术。在某些情况下，从头开始构建系统架构可能要简单得多。成本和投资回报率：有效实施数字技术的成本可能很高，在某些情况下可能难以确定投资回报率。在另一些情况下，回报需要长期投资。生物制药机构面临着一些特定的挑战或障碍，包括：知识产权与安全：高度敏感的数据（包括知识产权）需要实现数据安全性和机密性。临床试验和监管审批：临床试验数据至关重要，但参与者的招募和留任可能是个挑战。数字技术可以帮助我们克服这些挑战，但需要在保护患者隐私并取得患者同意的情况下实施。数据完整性和安全性对监管审批过程也很重要。超越边界 2023|32受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：未来三年Genmab商业数字化转型的重点是什么？Genmab是如何依靠数字技术与大型生物制药公司竞争的？Mancini：Genmab有创新抗体科学的传统，我们近期（仅仅三年前）做出了成为端到端生物科技公司的战略决策。我们正积极致力于在整个公司建立端到端的数字化思维模式，因为我们认为这是实现我们2030年愿景的关键部分，即用我们的KYSO（knock-your-socks-off）抗体药物转变免疫学、炎症和癌症治疗。我们数字化转型的一部分是倡导“数字公民”发展理念，将数字化思维融入研发、商业化和支持功能的新工作方式中，并创建基于产品的集成小组，以解决我们面临的最大挑战。安永（Ernst&Young LLP）：患者、医疗保健提供者和付款人如何从制药行业使用的数据分析中受益?Mancini：数据和分析有助于我们更好地了解患者和医疗保健提供者的需求；从中取得的洞见最终有助于我们以更有意义的方式与他们互动。数据是我们在做出每一个决策时倾听患者声音的关键工具。凭借熟练的人才、精准的数据和最新的技术，我们可以收集有力的见解，帮助我们确定量身定制的方法，这些方法可能会为患者争取更佳的治疗结果。我们的目标是通过大规模分析患者数据来制定更个性化的治疗方案，并推动潜在安全问题的早期识别，这两者都可以改善患者的治疗效果。这种方法还可以帮助我们发现趋势，从而有可能实现更快速、更准确的诊断。最终，这些行动将有助于减少低效率流程，使付款人能够主动管理医疗保健需求并降低医疗保健成本。超越边界 2023|33受访者观点我们的优势在于对遗留IT系统保持灵活性且依赖程度较轻，尤其是在我们机构中较新的部分，所以我们能够从一开始就将数据和数字集成到我们的工作中。我们还在药物发现和开发过程中融入患者提供的信息，以实现新的突破。与此同时，我们必须保持长远目光，密切关注未来趋势。我们必须持续关注行业动向，与生态系统中的专家密切合作，紧跟步伐，不断将KYSO药物提供给向最亟需的人群。安永（Ernst&Young LLP）：您认为数字技术将如何塑造未来的商业化格局?Mancini：随着我们获得更多的数据集和强大的数字化能力，我们将形成可操作的洞见，引导我们做出决策，提供关键信息，以便更快地为患者提供抗体药物。在Genmab，我们会一直将数字化作为公司运营模式的核心要素，探索AI和机器学习（ML）如何增强和加速抗体药物的发现、开发和商业化。毫无疑问，我们还将迎来诊断方面的重大改进，以及更加个性化的治疗和监测，因此最终我们可以对尽可能多的患者的生活产生更深远的影响。数字化并不是最终目标，而是一个过程，将始终是帮助我们行业实现积极变革和健康成果的重要组成部分。从AI和ML的进步到远程医疗和虚拟医疗，未来五年可能会看到令人振奋的解决方案发展，改善患者的治疗效果，提高效率并降低医疗成本。我们目前只触及了冰山一角。超越边界 2023|34安永观点数字化供应链如何提高可见性并改善运营随着AI聊天机器人和其他新兴技术不断影响商业和互动的方方面面，无论在哪个行业，深化数字化运营对每个公司都是有意义的。过去几年，制药和生物科技公司一直在探索所有数字化领域、AI、ML和数据驱动分析。事实上，在安永2020年进行的一项调查中，70%的高管表示他们已经投资了AI和ML。他们利用这些技术加速产品发布，提高运营效率，实现流程自动化，并执行环境、社会和治理（ESG）计划。然而，生物科技行业在许多领域仍未充分发掘数字化转型的好处。生物制药公司高管一直对将这些技术应用于制造环节和供应链持谨慎态度，尽管疫情期间出现的问题仍未得到解决。疫情期间的封锁措施造成的供应链中断显著突出了提高整个供应链生态系统可见性和韧性的必要性。随着药品日益成为国家战略考量的一部分，政府希望将某些供应和制造领域本地化，导致供应链压力进一步加剧；而因为各国政府对自给自足能力的强调，预计这一趋势将持续下去。出于这些原因，各行业的供应链高管在2022年安永调查中表示，他们的首要任务是确保整个供应链清晰可见。地理位置的变化也使供应链变得更加复杂。随着价值链中越来越多供应链合作伙伴（包括供应商、首席制造官、批发商和第三方分销商）的加入，生物科技公司越来越难以跟踪产品的流动和谱系。接受安永2020年调查的90%高管表示，供应链扩展网络的可见性是中等或较低。这种普遍情绪出现之际，监管机构也在寻求在整个下游药品分销框架中加强问责，并希望公司有能力追踪产品至批次层面。超越边界 2023|35安永观点数字化工具、云网络和实时数据分析可帮助机构获取指标、设置关键绩效指标并建立治理。供应链和生产制造的整体端到端视图可以帮助公司实时监控每项资产的健康状态，实现预测性维护和异常情况的数字化处理，同时还可以增强员工队伍能力。数字化产品还可以帮助公司识别并实现整个价值链的更高可持续性。创建数据连续性对于许多机构来说，零碎采用AI和ML等先进技术和越来越多的可用数据源造成了公司各数据平台的固有差距以及与第三方提供商运营相关的可见性差距。数字化解决方案可以改变现状，即通过单一的云基础网络连接不同的系统。这种方案的目的是更好地了解制造业价值链的DNA，依靠获取的信息制定更佳的决策。然而，转变供应链模型需要在整个机构中建立新的基础设施和新的连接点。制造的自动化有助于提高效率，使人和机器更好地协同工作，排除冗余任务和人为错误，为增值活动让出资源。机器对机器算法可以支持预测性维护和自动纠正机制。随着制药公司向数字化工厂模式迈进，他们可以使用数字化工具来降低成本，减少浪费，同时提高产量和合规性。数字化工厂可以实现无纸化运营、数据透明性和可访问性、预测性和自适应性制造以及无接触运营，从而解决孤立执行和碎片化数字化运营模式存在的问题。公司需要创建新的角色，以管理不同职能的绩效和整合，从而从端到端的角度实现供应链战略。现有员工队伍需提高技能，以加快数字技术的采用。第三方提供商可以帮助促进整个价值链中的变革进程。最终，制药供应链和制造职能的数字化将帮助公司提高可持续性、整个价值链的可见性和内部运营效率，并更有效地满足监管机构和利益相关方的要求。超越边界 2023|36安永观点资本限制如何推动了生命科学领域的税务和财务转型虽然生命科学行业在帮助全球应对新冠肺炎疫情方面发挥了主导作用，但许多机构正面临着多重成本和资源压力，转变经营模式迫在眉睫。这一转型将涉及税务和财务职能，这两个职能部门将不得不应对供应链中断、成本降低压力、行业趋势变化和新的全球税务立法对税务和报告的影响。税务和财务部门在预算、技术和人才等许多领域已经捉襟见肘，很难用更少的资源实现更多的目标。因此，许多生命科学公司需要重新构想其税务和财务运营模式以及当前的工作方式，为长远计。迫在眉睫的压力几个主流趋势正在影响生命科学机构的税务和财务职能预算，包括即将到来的生物制剂专利悬崖（即专利到期后利润减少），预计将在2024年至2026年之间的某个时间点达到顶峰，很可能对收入和成本造成巨大压力。由于知识产权是生命科学成功的基石，随着专利期限的临近，制造商面临仿制药竞争的挑战。为了支持创新渠道，公司正在采取措施为研发和战略合作伙伴关系调拨资金。例如，根据安永2022年并购资金火力报告，自2020年初以来，大型生物制药公司在联盟方面部署的资金火力（即基于资产负债表实力的手头交易资本）大约是并购的1.5倍。超越边界 2023|37安永观点由于更多资金被投入研发和并购，这些情况将严重影响税务和财务功能。事实上，2022年安永税务和财务运营调查（TFO调查）发现，87%的公司计划减少其税务和财务预算，平均减少5.4%。随着预算周期拉长，金额减少，税务和财务职能部门的工作越来越艰巨，尤其是在数据方面。此外，补强收购、合营企业、战略合作伙伴关系和分拆的趋势将引发数据源数量和数据操作需求的急剧增加。与此同时，合规要求也在不断升级。随着新的全球税务立法的出台，生命科学公司可能会面临税务合规和争议问题的大幅增加，因为它们的供应链、法人图表和知识产权结构均十分复杂，导致法人报告和预测也极其复杂。生命科学公司的税务部门已经将转让定价工作作为其税务规划和合规相关职责的重要组成部分来执行。此外，经济合作与发展组织的税基侵蚀和利润转移（BEPS）2.0倡议和其他全球税务改革将对转让定价和税务生命周期的各个方面产生重大影响。税务部门还必须以全面和透明的方式向监管机构、股东和广大公众披露ESG绩效，并满足税务机关对增加数字数据量的要求（通常是实时的）。多重因素的叠加将导致数据工作、成本以及税务和财务职能的风险状况存在更多挑战。大型跨国公司现已必须访问、转换他们过去不必考虑的大量数据并从中提取有用信息。他们需要能够以高效的方式从当前系统中访问这些数据，以便对其进行转换和组织，在所有供应、规划和合规流程中使用，从而使人们能够真正理解这些数据并从中汲取意义。事实上，大部分公司目前还不具备这些能力。超越边界 2023|38安永观点重新构想财税职能我们的TFO调查还揭示了其他关于生命科学行业税务和财务职能部门在应对不断升级的压力时面临的挑战。例如，32%的受访者表示没有能力识别、评估和应对立法和监管变化，37%的受访者表示不具备可持续的数据和技术计划。生命科学机构往往采用分散的税务运营模式，通常有多个服务提供商支持各国家当地的税务和相关报告需求。这种方式较为复杂，还会因使用多个公司资源规划（ERP）系统且缺乏集中的数据管理策略而进一步复杂化。此外，因为生命科学公司正处于供应链脱钩、运营分散化和建立区域化能力的过程，数据管理变得更加复杂。所以，大多数生命科学机构开始重新构想其税务和财务职能也就不足为奇了。TFO调查发现，84%的受访者制定了相关计划，而95%的受访者表示将在未来两年内重新分配预算，涵盖日常活动（如税务合规）和战略活动（包括立法规划和争议处理）。自动化是应对这些挑战的可行解决方案，但许多生命科学机构在利用和整合可用技术方面进展缓慢。根据TFO调查，只有27%的受访者广泛使用云平台，只有20%的受访者广泛应用自动化。对于许多机构来说，IT系统和流程的设计和实现都考虑到了财务功能，但通常没有考虑税务所需的数据粒度和报告。因此，TFO调查的受访者平均仍将40%至70%的时间用于收集数据并将其整理为有用数据。此外，我们的调查受访者预计，他们将需要在未来五年内平均花费1,060万美元用于税务技术，以弥补目前的技术差距。然而，人才是另一个可能阻碍税务和财务部门应对不断升级的立法、数据和合规要求的因素。在我们的TFO调查中，92%的受访者表示，在未来三年内，他们的员工将不得不适度或显著地增强在数据、流程和技能方面的税务技术知识，以提升机构价值。此外，24%的受访者表示，他们在招聘和留住所需人才方面存在困难。许多生命科学机构仍在遭受大辞职潮（即疫情时期的一个趋势，员工通过辞职改变生活方式或寻求更大的目标和成就感）的影响。一些机构担心，当需要以较小的预算处理越来越艰巨的合规任务时，所用人才可能会直接选择离职。此外，一些公司正面临巨大的人员流动和充满挑战和竞争的招聘环境，人员频繁流动成为税务部门的另一个压力。超越边界 2023|39安永观点定制联合外包解决方案许多税务和财务部门不再仅仅依靠内部能力并构建定制的技术平台，而是选择第三方支持来应对各种变化。例如，将数据和合规工作联合外包，让人才能够将更多时间花在高价值活动上，例如与利益相关方的沟通、税务规划和风险管理。事实上，82%的TFO调查受访者表示，他们更有可能在未来24个月内将某些税务和财务活动联合外包，大多数受访者认为这样做可以降低风险和成本。即使是拥有充足资金和资源的IT和技术基础设施的大型机构也开始依赖外部顾问和第三方工具，特别是考虑到BEPS 2.0支柱二的要求。由于税务规则过于复杂且频繁变更，构建和维护定制的内部解决方案往往成本高昂且风险偏高。值得注意的是，联合外包并不是一体适用的方案，而是应根据每个机构的需求和困境进行设计。例如，在国际上大规模运营的生命科学公司可能会针对增值税（VAT）和商品和服务税（GST）联合外包公司所得税和间接税合规工作，以及经常需要的其他辅助和本地申报工作。一家公司的联合外包策略将取决于许多因素，包括运营所在地理位置、复杂性、流动率、税务和财务职能部门的员工数量和保留目标、公司税务和财务专业人员的技能和经验、公司技术和系统的当前状态（包括其运营的ERP系统的数量）、获取可靠数据的能力以及公司已经做出的任何投资。但不管这些指标如何，所有公司成功的前提都是积极仔细的规划。生命科学机构正面临着前所未有的挑战，包括专利悬崖、复杂的合规新要求，以及一系列行业特定的成本和数据压力。面对紧缩的预算，该行业的许多机构正在转向联合外包模式，以应对合规的风险和成本，让税务和财务人才得以专注于更关键的任务。只要具备正确的模型，这些职能部门就能更好地管理风险，为机构带来真正的价值。超越边界 2023|40受访者观点商业模式和税务合规模式都在悄然转变Peter Schreiner诺华制药全球税务和保险主管诺华制药全球税务和保险主管Peter Schreiner最近与我们探讨了集中化的好处。安永（Ernst&Young LLP）：诺华在当前环境下面临的最大税务挑战是什么？贵公司是如何调整税务策略的？Peter Schreiner：价诺华在瞬息万变的商业环境中运营，我们的税务团队正在应对技术颠覆和数字化、监管环境变化、劳动力动态变化和混合工作模式的风险和机遇。我们密切关注跨管辖区的多项税务透明度举措。虽然其中大多数是强制性的，但一些管辖区要求我们进行所谓的横向监控，这是一个同步的过程，允许纳税人与税务机关分享某些税项和控制的依据。为了更好地应对这些挑战，诺华税务已经从分散的税务合规职能部门（每个国家的小组独立确保符合当地国家/地区的要求）转向由单一外包合作伙伴提供的更集中的外包税务合规服务，这样我们在总部层面拥有更大的可见性。安永（Ernst&Young LLP）：对于诺华，为什么转向单一外包合作伙伴的集中化税务合规模式很重要？Peter Schreiner：我们在从短期到长期的不同时间框架内设定了多个目标，我们的近期目标是在总部层面了解公司在各运营所在国家的税务状况，并制定基准质量标准。我们的长期目标是利用这种一致的外部接口来推动我们内部流程和程序的标准化。这使我们能够整合自动化，以便限制来自不同来源和报告系统的某些数据收集中的手动和人工干预。通过标准化和自动化，我们得以减轻员工的一些压力，给他们留出更多时间专注于控制。采用这种方式，我们需要进行税务治理的内部变更，并必须在外部独立编制或复核纳税申报表。超越边界 2023|41受访者观点安永（Ernst&Young LLP）：您提到治理、方法和可见性是决定转向集中化合规模型的重要因素。还有哪些其他益处或考虑因素对贵公司很重要？Peter Schreiner：价考虑到项目的规模以及我们税务部门因管理包括BEPS 2.0在内的许多其他项目而面临的压力，我们需要更多员工。集中化合规模型为我们提供了所需的额外资源。此外，我们的外包合作伙伴带来了他们的系统和技术专长，以及对我们内部开发和构建来说过于昂贵和耗时的技术堆栈。这种模式在并购方面尤其有用。如果相关税务治理遵循基本原则且合规流程得到完善和充分测试，改变商业模式要容易得多。将这种模式外部化有助于我们释放有效的内部税务资源，用于风险管理和增值活动。我们还可以接触到服务提供商的其他客户，与类似平台领域的同行进行对话并从他们的经验中学习。这样的交流很重要，因为税务主管和同行们会花很多时间在论坛上讨论经验和解决复杂和新出现的问题所需的资源。安永（Ernst&Young LLP）：现在贵公司的集中化税务运营模式已经实施，下一步有哪些规划，还希望达到哪些效果？Peter Schreiner：价我们会持续开展税务合规业务方面的工作。从最初关注具体的合规目标开始，我们一直致力于更精细地了解我们的流程。我们现在不再只关注是否按时提交了纳税申报表，而是侧重于可提前多久提交纳税申报表、收集完成纳税申报所需信息需要多少时间以及信息是否需要额外处理。这有助于我们识别流程中潜在的延迟和低效环节、某些国家的资源限制，以及可能利用自动化和技术集成提高准确性、减少管理工作量、由集中化子团队提供支持并节省时间的 领域。超越边界 2023|42数据手册财务 融资 并购 联盟数据附录索引超越边界 2023|43财务20222021变动百分比(202221)上市数据公司收入$215.2$217.3(1%)研发费用$91.1$91.00%净收入$(29.6)$(0.1)(19,887%)市值$1,305.1$1,311.2(0.5%)员工人数284,200 266,6007%融资上市公司筹集资金$35.5$92.4(62%)IPO数量 22 160(87%)公司数量上市公司949971(2%)2021年新冠疫情导致生物科技行业销售额骤增之后，上市生物科技公司的总收入在2022年下降了1%。2022年，行业领军者（这里指年收入超过5亿美元的公司）数量同比增长3家至49家，创造了全年2,152亿美元总收入的88%，较去年增长了1%，而所有其他公司的合并收入下降11%。净收入也大幅下降，从2021年的-1.48亿美元降至2022年的-296亿美元，会计费用和运营费用方面降幅最大。在排名前六的上市生物科技公司中仅两家实现了营收增长，所有创收上市生物科技公司中仅53%实现了营收增长；仅有42%的公司实现了净利润增长。其中跌幅最大的三家公司分别为再生元（因REGEN COV失去美国授权，下跌24%，即39亿美元）、BioNTech（因疫苗需求下降，下跌14%，即31亿美元）和OPKO Health（因新冠病毒感染检测需求减少，下跌43%，即7.7亿美元）。最大的独立生物科技公司吉利德科学公司实现总收入273亿美元（仅下降0.1%），尽管其新冠治疗药物Veklury的销售额下跌17亿美元，但被其他产品组合的增长所抵销。2021年生物科技收入中约有23亿美元因退市、破产或收购而消失（例如，辉瑞收购Biohaven导致2021年生物科技行业收入减少4.62亿美元）。尽管如此，其他公司基于新冠产品组合的收入表现依然强劲，莫德纳凭借Spikevax实现收入增长4%至193亿美元；Vir凭借在Xevudy新冠抗体药物收入中所占份额实现增长48%至16亿美元；以及Novavax的新冠疫苗销售额高达16亿美元，帮助总收入增长73%。在疫情市场外，于2022年取得强劲表现的公司还有Vertex，该公司主要凭借Trikafta/Katrio囊性纤维化疗法实现收入增长18%至89亿美元，以及Genmab，该公司凭借与杨森（Janssen）和诺华合作研发药物的特许权使用费，实现收入增长62%至21亿美元。美国和欧洲生物科技概览（十亿美元）资料来源：安永分析、资本智商和公司财务报表数据。四舍五入可能导致数字不一致。超越边界 2023|44相较于领先指数的美国和欧洲生物科技的市值财务资料来源：安永分析和资本智商。图表包括2022年12月30日在运营的公司。*综合大盘指数是指美国和欧洲领先指数的日均值：罗素3000指数、道琼斯工业平均指数、纽约证券交易所、标普500指数、CAC-40指数、DAX指数和富时100指数。安永生物科技行业领军者安永生物科技行业新兴领军者Rock Health 数字医疗公共企业指数大型制药公司综合大盘指数*-40 %00%-20%1月 20201月 20211月 20221月 20237月 20207月 20217月 20224月 20204月 20214月 20224月 202310月 202010月 202110月 2022 继2021年年中股市回调后，行业领军者集团的股价有所回暖。这些公司的当前估值较2020年初（即行 业市值随新冠疫情飙升、随后暴跌之前）上涨了37%。这一涨幅高于综合指数（上涨18%）、大型制药公司（上涨22%）和Rock Health数字医疗公共企业指数（下跌17%）。新兴领军者集团带动生物科技估值在2020年和2021年实现增长，但该集团目前不太受投资者青睐，市值与2020年1月相比下降了12%。超越边界 2023|452022年美国和欧洲生物科技融资季度明细（百万美元）融资资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。括号内的数字为融资交易宗数。四舍五入可能导致数字不一致。第一季度第二季度第三季度第四季度合计IPO3426072283021,479(8)(6)(3)(5)(22)增发及其他3,6313,3127,1156,48720,544(53)(72)(101)(91)(317)债务4,8711,2896,61589513,670(17)(7)(16)(6)(46)风险投资8,5413,6873,4033,26818,899(255)(194)(178)(178)(805)合计17,3858,74917,50710,95254,592(333)(278)(299)(280)(1,190)在行业筹集137亿美元债务融资的同时，股权投资（风险投资、增发融资和IPO融资）下跌60%至409亿美元，为2016年以来的最低水平。与IPO和增发融资相比，风险投资受到的影响较小；尽管风险投资减少29%至189亿美元，为2019年以来的最低水平，但该数值仍占据过去十年内筹资总额的第四高位，远高于前十年142亿美元的平均值。从地理位置来看，美国公司吸引了86%的融资，其中包括78%的风险投资、83%的增发融资、88%的IPO以及99%的债务。2022年下半年的投资略超过该行业投资总额的一半（占总投资的52%，占全部股权融资的 51%）。尽管这表明投资情况趋于稳定或步入正轨，但2022年7月至12月的大部分资金来自增发融资，只有36%的IPO募资和35%的风险投资来自下半年。仅第一季度筹集的资金就占风险投资总额的45%，2022年后九个月仅筹得资金104亿美元。抛开负面趋势，从更广泛的历史视角来看，2022年的融资水平很可观。在2007年金融危机爆发后的五年时间里，该行业平均每年筹资257亿美元，其中股权投资一半稍多。随后的2013年至2022年十年间，平均投资额激增至664亿美元，其中股权投资占比达到70%。这一变化意味着IPO的年均值增长781%，增发融资增长395%，风险融资增长258%。除IPO投资（降至2012年以来的最低水平）之外，2022年的融资情况在更大程度上符合生物科技行业这十年间经历萧条后剩余时间的水平。超越边界 2023|46美国和欧洲历年来的创新资本融资资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。创新资本是指收入低于5亿美元的公司筹集的资本金额。行业领军者是指收入等于或超过5亿美元的公司创新资本行业领军者募资2009201320192011201720072015201020142020201220182008201620212022十亿美元0100502512575 我们将创新资本定义为收入低于5亿美元的公司筹集的资本金额。由于风险投资、IPO和增发融资大幅减少，创新资本从2021年1,070亿美元的历史高点下滑59%，至2022年的440亿美元，这是自2016年以来创新资本投资总额的最低水平，远低于前十年524亿美元的平均值。超越边界 2023|47美国和欧洲早期风险投资融资资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。早期阶段包括在第一轮或第二轮进行的风险投资。轮数筹集资金0083001460021001040016700642001250018900800筹集资金（十亿美元）轮数2022200820102012201420162018202020072009201120132015201720192021 尽管风险投资总体呈下降趋势，但对处于发展早期的公司的投资（即种子轮、第一轮或第二轮 融资）达137亿美元（占投资总额的72%）。尽管与2021年相比，早期交易宗数（567笔）有所下降，但仍远高于十年平均宗数（472笔），早期交易额（2,410万美元）也超过了平均交易规模（1,740万美元）。不过，必须指出的是，在早期投资总额中，有22%是拟向Altos Labs首轮投资30亿美元。这是该行业有史以来规模最大的一轮风险投资，是GRAIL 2017年创纪录的12亿美元的2.5倍，也高于2022年除此以外的15轮最高风险投资的总和。超越边界 2023|482022年美国和欧洲最高筹资额风险投资轮资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。早期阶段包括在第一轮或第二轮进行的风险投资。后期阶段包括第三轮和追加轮。名称地区先导候选药物的 治疗重点先导候选药物的临床阶段筹资总额（百万美元）季度风险投资轮类型Altos Labs美国北加州 不适用临床前 3,000第一季度 第1轮Areteia Therapeutics美国新泽西州呼吸科三期 350第三季度第1轮Kriya Therapeutics美国北加州多个领域 不适用 270 第二季度第3轮Kallyope美国纽约胃肠道 一期 236第一季度后期阶段Orna Therapeutics美国马萨诸塞州多个领域临床前 221第三季度第2轮Alumis美国北加州皮肤病二期 200第一季度第2轮DNA Script法国不适用不适用 200 第二季度第3轮FogPharma美国马萨诸塞州肿瘤临床前 178第四季度后期阶段Affini-T Therapeutics美国马萨诸塞州肿瘤临床前 175第一季度第2轮Metagenomi美国北加州代谢 临床前 175第一季度第2轮LifeMine Therapeutics美国马萨诸塞州多个领域不明 175第一季度第3轮Frontera Therapeutics美国马萨诸塞州眼科早期临床 160第三季度第2轮Carmot Therapeutics美国北加州糖尿病二期 160第三季度后期阶段MOMA Therapeutics美国马萨诸塞州 肿瘤临床前 150 第二季度第2轮Dewpoint Therapeutics美国马萨诸塞州多个领域临床前 150第一季度第3轮Inari Agriculture美国马萨诸塞州不适用不适用 150第三季度后期阶段Apogee Therapeutics美国北加州免疫临床前 149第四季度第2轮Leyden Laboratories荷兰传染病 临床前 140第一季度第2轮Ventus Therapeutics美国马萨诸塞州多个领域临床前 140第一季度第3轮Rivus Pharmaceuticals 美国弗吉尼亚州肥胖症二期 132第三季度第2轮4.Altos Labs的创立目标是通过细胞再生编程为医学领域带来变革（Altos Labs launches with the goal to transform medicine through cellular rejuvenation programming），美通社网站， Altos Labs设立于美国旧金山湾区、圣地亚哥和英国剑桥三地，并分设不同的研究所（科学研究所和医学研究所），其宣称的使命是“恢复细胞健康和恢复能力，以逆转可能在整个生命中发生的疾病、伤害和残疾。”4该公司获得了由业内知名人士和投资者组成的创始领导团队的投资，其中包括Jeff Bezos和Yuri Miller。如前所述，尽管Altos Labs的研发目前处于临床前阶段，但其携30亿美元的风险投资以傲人实力创下了行业记录。拥有临床前或早期平台技术的公司在其他大规模风险融资轮中表现突出。例如，Kriya Therapeutics获得2.7亿美元融资，用于扩展其SIRVE机器学习平台，旨在推动多个治疗领域的基因治疗管线；Kallyope获得2.36亿美元D轮融资，发展其药物发现平台；Orna Therapeutics获得2.21亿美元B轮融资，用于扩展其oRNATM平台，旨在改进免疫治疗技术。法国DNA Script完成了欧洲规模最大的一轮融资，其DNA合成平台获得投资2亿美元。由Knopp Biosciences与私募股权机构Population Health Partners共同创立的Areteia Therapeutics获3.5亿美元融资，用于研发治疗嗜酸性粒细胞哮喘的小分子药物右旋普拉克索，投资方包括贝恩资本生命科学。这是最大规模的几个融资轮中唯一的三期先导候选药物，但如果投资者如预期那样日益将重心转向后期资产，而不是仅具有长期收入潜力的产品，那么这种模式可能会改变。超越边界 2023|49美国和欧洲历年来的生物科技IPO资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。IPO筹集资金25201510520092013201920112017200720152010202220142020201220182008201620210交易宗数17514010570350交易宗数筹集资金5.2021年生物制药与医疗技术回顾（Biopharma and Medtech Review 2021），Evaluate网站， 生物科技IPO市场于2021年以205亿美元融资创下新高，但在2022年又几乎跌至谷底，仅创收14亿美元。这是自2012年以来的最低水平，同时跌至最低水平的还有IPO宗数（22宗）和平均轮融资规模（6,500万美元）。这一现象反映了多面手投资者不再追捧该行业，估值暴跌，这意味着在2021年完成IPO的公司中，仅有五分之一的公司在该日历年末的估值达到或高于其浮动价格。5 现在，可以预计生物科技公司不再寻求提早进行IPO，而是延长早期风险投资轮的融资时间，或在尝试首次公开上市前寻求私人追加融资（或反向并购等其他替代方案）。2020年和2021年，各类资本投资急剧涌入该行业，引发IPO牛市，行业传统基本面被忽视。例如，生物科技公司以往不太可能在临床阶段资产未经验证的情况下寻求IPO。自2021年下半年以来，该行业资本流入消失，同时特殊目的收购公司（SPAC）对生物科技的投资也几乎销声匿迹。此外，美国证券交易委员会（SEC）于2022年3月公布对SPAC交易实施新限制，降低了该投资来源复苏的可能性。生物科技不再是投资焦点后，IPO市场目前的境况与十年前大致相同，仍依赖于专业投资者（如2013年超越边界报告中所述）。2022年下半年，IPO数量再次下滑（完成8宗IPO，筹资5.58亿美元，而上半年完成14宗IPO，筹资9.18亿美元）。不过，随着基本面（包括资产的临床验证）重新获得关注，借助预期下调的利率，重新平衡的IPO市场有望在不久后迎来复苏。超越边界 2023|502022年美国和欧洲IPO资料来源：安永分析、资本智商和Dow Jones VentureSource。IND试验性新药 在2022年进行的生物科技IPO中，约有三分之二由先导产品处于临床前或一期研发阶段的公司执行。其中包括该年度规模最大的IPO，由总部位于马萨诸塞州剑桥市的Third Harmonic Bio进行，融资2.38亿美元。该公司的主要资产为获诺华许可的KIT抑制剂，目前正在为治疗过敏性皮肤疾病寻求1b期的概念验证数据。值得注意的是，如果此次IPO是在2021年激增的生物科技IPO市场执行的，其规模将仅排在第20位。总体来看，在筹集资金最多的八宗IPO中，有六宗来自总部位于马萨诸塞州的公司，包括第二大公开募股（武田制药的衍生公司HilleVax开发诺如病毒候选疫苗，筹集金额2.3亿美元）和第三大公开募股（拥有基因编辑技术平台的Prime Medicine获得1.75亿美元的IPO投资）。Arcellx是2022年第四大IPO，总部位于马里兰州盖瑟斯堡，目前正在进行多发性骨髓瘤的二期临床研究。在2022年执行IPO的生物科技公司中，肿瘤是最常见的治疗领域。在2022年完成的22宗IPO中，有17宗由美国生物科技公司执行，在15亿美元筹资总额中占比88%。欧洲规模最大的IPO实际上是瑞士MoonLake Immunotherapeutics的SPAC上市，该公司有三种针对炎症性疾病的临床阶段疗法。MoonLake最初于2021年10月公布IPO，并于2022年4月完成。融资名称地区先导候选药物的 治疗重点先导候选药物的临床阶段筹资总额（百万美元）名称季度(2022年 12月31日)HilleVax美国马萨诸塞州传染病二期 230第二季度(2%)Third Harmonic Bio美国马萨诸塞州多个领域一期 213第三季度(75%)Prime Medicine美国马萨诸塞州多个领域临床前 175第四季度9%Arcellx美国马里兰州肿瘤二期 142第一季度107%MoonLake Immunotherapeutics瑞士炎症性疾病二期 115第二季度-PepGen美国马萨诸塞州神经内科一期 108第二季度11%Vigil Neuroscience美国马萨诸塞州神经内科一期 98第一季度(11%)Acrivon Therapeutics美国马萨诸塞州肿瘤二期 94第四季度(8%)AN2 Therapeutics美国北加州呼吸科二期/三期 79第二季度(36%)Belite Bio美国南加州眼科三期 41第二季度402lis Farma法国神经内科二期 28第一季度(9%)Blue Water Vaccines美国俄亥俄州传染病临床前 20第一季度(88%)TC Biopharm英国肿瘤一期 18第一季度(9%)Coya Therapeutics美国德克萨斯州多个领域支持IND申请 17第四季度(5%)Nuvectis Pharma美国新泽西州肿瘤一期 16第一季度50%Hillstream Biopharma美国新泽西州肿瘤支持IND申请 15第一季度(90%)MAIA Biotechnology美国伊利诺斯州肿瘤二期 10第三季度(30%)Bullfrog AI美国马里兰州肿瘤一期 8第四季度(100%)bioAffinity Technologies美国德克萨斯州肿瘤不明 8第三季度(74%)Lipella Pharmaceuticals美国宾夕法尼亚州妇女健康二期 7第四季度(46%)Genflow Biosciences英国遗传疾病临床前 5第一季度(74%)OKYO Pharma英国眼科一期 3第二季度(99%)超越边界 2023|512022年美国和欧洲主要地区筹资状况（不含债务）资料来源：安永分析、蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）、Dow Jones VentureSource和资本智商。气泡的大小表示各个地区融资的相对数量。融资区域美国马萨诸塞州英国法国美国纽约德国美国新泽西州瑞士美国哥伦比亚特区美国北加州美国筹集股本总额（十亿美元）筹集风险资金（十亿美元）0.0151296300.51.01.52.02.53.03.54.04.55.0 与往年情况一致，马萨诸塞州、北加州和南加州在股权融资（合计占总数的53%）和风险投资融资 （占46%）方面领先于所有其他地区。马萨诸塞州以116亿美元的总股本、46亿美元的风险投资融资和167轮总股本轮次领跑所有地区。美国在股权融资中占81%，在风险投资融资中占78%，英国、法国和德国在欧洲地区处于领先地位。超越边界 2023|522022年美国和欧洲并购交易选例资料来源：安永分析、资本智商和公司资讯。总潜在价值包括预付款、里程碑付款和来自公开资料来源的其他付款。公司国家收购或合并的公司国家总潜在价值（百万美元）或有价值权/里程碑（百万美元）安进美国南加州Horizon Therapeutics爱尔兰27,800 辉瑞美国纽约Biohaven Pharmaceutical美国康涅狄格州11,600 武田日本Nimbus Therapeutics美国马萨诸塞州6,0002,000辉瑞美国纽约Global Blood Therapeutics美国北加州5,400 百时美施贵宝美国纽约Turning Point Therapeutics美国南加州4,100 安进美国南加州ChemoCentryx美国北加州3,700 葛兰素史克英国Affinivax美国马萨诸塞州3,3001,200葛兰素史克英国Sierra Oncology美国北加州1,900 UCB比利时Zogenix美国北加州1,900 Sumitovant Biopharma英国Myovant Sciences英国1,700 Incyte美国特拉华州Villaris Therapeutics美国北卡罗来纳州1,4301,360默克公司美国新泽西州Imago BioSciences美国北加州1,350 Novo Nordisk丹麦Forma Therapeutics美国马萨诸塞州1,100 AbbVie美国伊利诺斯州Syndesi Therapeutics比利时1,000870Alcon瑞士Aerie Pharmaceuticals美国北卡罗来纳州930并购 安进以278亿美元的价格收购总部位于爱尔兰的Horizon，以加强其罕见自身免疫性和炎症性疾病产品组合，这是2022年金额最大的一笔交易，第二大交易为辉瑞以116亿美元的价格收购Biohaven的剩余股份及其偏头痛治疗产品组合。之后，安进收购Horizon的交易遭到了美国联邦贸易委员会的质疑，这笔交易即使能完成，也不太可能在2023年底之前完成。在该年度位列前六的交易中，安进和辉瑞均两次上榜，除上述交易外，还包括安进斥资37亿美元收购ChemoCentryx，辉瑞花费54亿美元收购Global Blood Therapeutics。2022年，辉瑞在其新冠产品组合的推动下实现30%的营收增长，突破1,000亿美元，并继续利用资本为2023年的并购奠定领先地位，以430亿美元的价格收购Seagen是近年来金额最大的生物科技交易。在其他地区，武田以40亿美元的预付款（以及可能高达20亿美元的里程碑付款）收购Nimbus Therapeutics的子公司Nimbus Lakshmi已进入三期临床试验的银屑病药物。其他公司还重点关注肿瘤，百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）斥资41亿美元收购Turning Point Therapeutics，葛兰素史克斥资19亿美元收购Sierra Oncology；这家英国制药公司还以33亿美元的价格收购Affinivax及其治疗肺炎球菌类疾病的管线疫苗。如上所述，规模最大的八笔交易占2022年交易总价值的76%。在836亿美元的生物科技并购融资总额中，仅安进Horizon和辉瑞Biohaven的交易就贡献了47%。2022年完成的其他45笔交易占442亿美元，每笔交易均价为9.83亿美元，交易总量虽不及2021年的57笔，但仍远远高于过去十年内38笔的平均水平。超越边界 2023|532022年美国和欧洲领先的biobucks联盟Sources:EY analysis,Biomedtracker and company news.公司地区合伙企业地区主要治疗领域总潜在价值（百万美元）预付款 （百万美元）罗氏瑞士Poseida Therapeutics美国南加州肿瘤6,220110赛诺菲法国IGM Biosciences美国北加州肿瘤6,165150赛诺菲法国Exscientia英国肿瘤5,300100百时美施贵宝美国纽约Evotec德国中枢神经系统5,000200Summit Therapeutics英国Akeso中国肿瘤5,000 500CSL澳大利亚Arcturus Therapeutics美国南加州传染病4,500200百时美施贵宝美国纽约Immatics德国未公开4,260 60吉利德科学(Kite Pharma)美国北加州Arcellx美国马里兰州肿瘤4,125225默克公司美国新泽西州Orna Therapeutics美国马萨诸塞州传染病3,650 150葛兰素史克英国Wave Life Sciences新加坡肿瘤3,645120百时美施贵宝美国纽约Century Therapeutics美国宾夕法尼亚州肿瘤3,100100赛诺菲法国Skyhawk Therapeutics美国马萨诸塞州中枢神经系统2,05454Roche Holding AG瑞士Jnana Therapeutics美国马萨诸塞州代谢2,05050Regeneron美国纽约CytomX Therapeutics美国北加州肿瘤2,03030武田日本Code Biotherapeutics美国宾夕法尼亚州多个领域2,000 联盟 2022年，涉及美国和欧洲生物科技公司的已宣布联盟有182家，较2021年下降22%，而与2019年完成301笔联盟交易的疫情前高点相比，减少了近40%。尽管交易量相对较低，但平均交易规模 （6.98亿美元）是过去十年来的最高值，其中42家联盟可能花费超过10亿美元。潜在交易总价值 （“biobucks”）达到1,321亿美元，在过去十年的年度总额中排名第三。此外，按biobucks总额排列，前11位的联盟交易中有7笔重点研究肿瘤领域，包括排名前三的交易：罗氏与Poseida Therapeutics达成62亿美元的biobucks交易，用于开发CAR-T疗法，还有赛诺菲的两笔重大交易，包括一笔以潜在价值61亿美元获得IGM Biosciences六种抗体股份的交易，以及一笔52亿美元对Exscientia及其AI药物开发平台的biobucks投资。赛诺菲参与了12笔联盟交易，总金额排名最高，并同意支付所有公司中价值最高的biobucks（214亿美元）和金额最大的担保预付款（7.94亿美元）。百时美施贵宝参与了10笔联盟交易，其中4笔交易按潜在价值排名在前16位。在这些联盟投资中，最大的被投资方包括德国的Evotec，该公司签署了四份协议，披露了提供其多模式研发平台使用权限的条款（价值65亿美元，预付款2亿美元），以及两家开发抗体偶联药物（ADC）技术的公司（辉瑞于2023年斥资430亿美元收购Seagen获得该药物）。ADC开发公司Mersana Therapeutics于2022年签署了三份协议，获得1.7亿美元的预付款以及总值高达34亿美元的潜在付款，默克公司与Kelun-Biotech签署的协议（双方签署的的第三份合作协议）biobucks价值近95亿美元。这笔交易仅次于有史以来潜在价值最高的合伙交易罗氏以122亿美元与AI药物开发公司Recursion Pharmaceuticals达成的交易。超越边界 2023|542022年美国和欧洲支付大额预付款的领先联盟基于预付款的美国和欧洲战略联盟资料来源：安永分析、Biomedtracker。资料来源：安永分析、Biomedtracker和公司资讯。预付款占总交易价值的百分比预付款总值（十亿美元）00412%4%8128预付款总值（十亿美元）预付款占总交易价值的百分比2022201420162018202020132015201720192021公司地区合伙企业地区主要治疗领域预付款（百万美元）Summit Therapeutics英国Akeso中国肿瘤500辉瑞美国纽约Beam Therapeutics美国马萨诸塞州罕见疾病300吉利德科学美国北加州Dragonfly Therapeutics美国马萨诸塞州肿瘤300吉利德科学(Kite Pharma)美国北加州Arcellx美国马里兰州肿瘤225辉瑞美国纽约BioNTech德国传染病225Vertex Pharmaceuticals美国马萨诸塞州Entrada Therapeutics美国马萨诸塞州肌肉骨骼224CSL澳大利亚Arcturus Therapeutics美国南加州传染病200百时美施贵宝美国纽约Evotec德国中枢神经系统200Mayne Pharma澳大利亚TherapeuticsMD美国佛罗里达州妇女健康153赛诺菲法国IGM Biosciences美国北加州肿瘤150默克公司美国新泽西州Orna Therapeutics美国马萨诸塞州传染病150Oxford Biomedica英国Homology Medicines美国马萨诸塞州罕见疾病130罗氏瑞士Poseida Therapeutics美国南加州肿瘤110赛诺菲法国Exscientia英国肿瘤100百时美施贵宝美国新泽西州Century Therapeutics美国宾夕法尼亚州肿瘤100葛兰素史克英国Mersana Therapeutics美国马萨诸塞州肿瘤100联盟超越边界 2023|55 在已公布的1,321亿美元的biobucks中，担保预付款仅为75亿美元（占总数的6%）：这是自2016年以来年度联盟投资中金额最低的预付款，较2020年159亿美元的峰值缩水59%。联盟共有24家，预付款至少1亿美元。联盟数量低于2021年的30家和2020年的38家，当时有8笔预付款至少为5亿美元，4笔预付款超过10亿美元。辉瑞以5.85亿美元的先期资本投入总额位居榜首。基因编辑治疗公司Beam Therapeutics获得来自辉瑞的最高单笔预付款3亿美元（总计13.5亿美元）。先期投资不足的结果表明，在小型生物科技公司的资本相对稀少且因缺乏IPO退出方式而没有更多选择之际，大型生物制药公司在创建联盟交易结构方面具有谈判优势。联盟超越边界 2023|56数据图表索引页码05图1.2000年至2022年美国和欧洲上市公司收入06图2.2014年至2028年因排他性消失而导致的收入流失历史数据和预测07图3.2000年至2023年第一季度美国FDA产品批准08图4.2008年至2022年美国和欧洲筹资（十亿美元）10图5.2006年至2022年美国和欧洲并购交易11图6.2013年至2022年美国和欧洲生物科技联盟交易14图7.2007年至2022年美国和欧洲筹资（十亿美元）16图8.2015年至2022年美国和欧洲头部领军公司的支出趋势43美国和欧洲生物科技概览（十亿美元）44相较于领先指数的美国和欧洲生物科技的市值452022年美国和欧洲生物科技融资季度明细（百万美元）46美国和欧洲历年来的创新资本47美国和欧洲早期风险投资482022年美国和欧洲最高筹资额风险投资轮49美国和欧洲历年来的生物科技IPO502022年美国和欧洲IPO512022年美国和欧洲主要地区筹集资状况（不含债务）522022年美国和欧洲并购交易选例532022年美国和欧洲领先的biobucks联盟54基于预付款的美国和欧洲战略联盟542022年美国和欧洲支付大额预付款的领先联盟超越边界 2023|57项目领导层Rich Ramko（安永生物科技主管合伙人）和 Ashwin Singhania（安永-博智隆战略合伙人）为本报告提供了战略愿景，并根据其多年经验进行了行业趋势分析。James Evans（全球健康科学与保健高级分析师）为本报告主要作者，协助制定了总体章节大纲，撰写了年度回顾文章以及多个安永和受访者观点。Lisa LaMotta（全球健康科学与保健高级分析师）是多个安永观点的作者，也是许多受访者观点的主要撰稿人，并在整个出版过程中提供了编辑支持。这是Lisa第一次参与支持超越边界系列出版物。Jason Hillenbach（全球健康科学与保健知识主管合伙人）为本报告的总编辑，直接负责所有数据和趋势分析、研究以及本出版物的整体质量。Shanthi Subramanian（安永美国健康科学与保健营销经理）为本报告项目经理。在此，我们对以下人员为编辑内容做出的贡献表示感谢：Arda Ural博士、Antoine Longuet、Benjamin Diop、Eric Hulbert、Jo Ann Saitta、Natasha Eslami、Rick Fonte、Srihari Rangarajan、Subin Baral，以及Ziv Yaar。数据分析Divya Kapoor协助Arpit Jain和Ulrike Kappe组织了报告数据的所有研究、收集和分析工作。Jason Hillenbach和Ulrike Kappe对出版物的数字进行了事实核查和质量审查。编辑协助Blythe Randolph为本报告的文字编辑。Melissa McAdoo为本报告的校对员。两位人员工作认真刻苦，均展现出无比的耐心以及对细节的关注。设计SSoon Ham为本项目的首席设计师，由Mary Starks和Joseph Luong提供协助。本出版物的最终呈现效果离不开这些人员的创造力。公共关系与营销PChrista Sullivan和Lauren Hare领导领导开展了与本报告及其发布相关的公共关系和营销工作。致谢超越边界 2023|58费凡安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人安永华中区审计服务主管合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 86 21 2228 吴晓颖安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人安永大中华区管理咨询服务主管合伙人安永（中国）企业咨询有限公司 86 21 2228 李莉安永大中华区生命科学与医疗健康行业审计主管合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 86 21 2228 李东旭安永生命科学与医疗健康行业合伙人安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 86 21 2228 任玉芹安永生命科学与医疗健康行业高级经理安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 86 21 2228 中国团队联系方式：超越边界 2023|59EY|Assurance|Tax|Transactions|AdvisoryAbout EYReplace this text with boilerplate copy,found on The Branding Zone,in the Signature,boilerplate and descriptor section.Lorem ipsum dolor sit amet,consectetuer adipiscing elit,sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat.Ut wisi ad minim veniam,quis nostrud exercitation ullam corper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea duncai consequat.Optional sector or service line descriptor 20XX EYGM Limited.All Rights Reserved.SCORE No.XX0000Optional file reference numberED MMYYOptional environmental statementLegal copy lorem ipsum dolor sit amet,consectetuer adipiscing elit,sed diam nonummy nibh euismod tincidunt ut laoreet dolore magna aliquam erat volutpat.Ut wisi enim ad minim veniam,quis nostrud exerci tation ullamcorper suscipit lobortis nisl ut aliquip ex ea icommodo duncai consequat.Duis autem vel eum iriure dolor in hendrerit in vulputate velit esse molestie consequat,vel illum dolore eu feugiat nulla facilisis at vero eros et accumsan et iusto odio mortai dignissim qui blandit praesent luptatum zzril delenit augue duis dolore te feugait nulla.Ellos et accumsan et iusto odio dignise sim qui blandit pra esent luptatum ete zozril dele renit augue duis dolore te feu gait nulla facilisi.Nam liber tem popor cumes soluta nobis eleifend optioner congue nihil imperdiet doming id 关注安永微信公众号扫描二维码，获取最新资讯。安永|建设更美好的商业世界安永的宗旨是建设更美好的商业世界。我们致力帮助客户、员工及社会各界创造长期价值，同时在资本市场建立信任。安永坚持创新与技术投入，通过一体化的高质量服务，帮助客户把握市场脉搏和机遇，加速升级转型。在审计、咨询、战略、税务与交易的专业服务领域，安永团队对当前最复杂迫切的挑战，提出更好的问题，从而发掘创新的解决方案。安永是指 Ernst&Young Global Limited 的全球组织，加盟该全球组织的各成员机构均为独立的法律实体，各成员机构可单独简称为“安永”。Ernst&Young Global Limited 是注册于英国的一家保证（责任）有限公司，不对外提供任何服务，不拥有其成员机构的任何股权或控制权，亦不担任任何成员机构的总部。请登录 。2023 安永，中国。版权所有。APAC no.03017985ED None本材料是为提供一般信息的用途编制，并非旨在成为可依赖的会计、税务、法律或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。本出版中所列的第三方意见不一定代表安永全球机构或其成员机构的观点。此外，这些意见应与其发表时的语境一并考虑。
232人已浏览
2023-09-18
62页
5星级
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读,1证券研究报告科技科技存储,底部已过,存储,底部已过,AI推动行业进入新推动行业进入新周期周期华泰研究华泰研究电子电子增持增持,维持维持,半.
12人已浏览
2023-09-14
46页
5星级
沈佳齐沈佳齐 （JK ShenJK Shen）埃森哲大中华区董事总经理埃森哲大中华区董事总经理Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.2文旅文旅融合融合跨界跨界融合融合数实数实融合融合新文旅消费场景挖掘新文旅消费场景挖掘新产品和服务模式的创新新产品和服务模式的创新新内容生态矩阵搭建新内容生态矩阵搭建文旅行业文旅行业逐渐复苏逐渐复苏,依托数字经济和科技革命依托数字经济和科技革命,释放释放了无穷了无穷活力和想象空间活力和想象空间 小梅沙小梅沙创建综合体的多业态统一会员数据银行创建综合体的多业态统一会员数据银行：基于文旅行业多样化的业态特点，对小梅沙会员数据进行分类，打造独享标签库，更深入了解文旅游客喜好，精准用户画像指导运营定制化标签指导精细化营销定制化标签指导精细化营销：腾讯基于小梅沙综合体，打造6大类标签维度与72个标签的会员体系，立足精准化的标签体系进行营销投放强数据强数据细画像细画像运用大数据把握市场趋势运用大数据把握市场趋势通过大数据了解客户的真正需求，提供游客需要的体验和服务。把握文旅市场新趋势，数据以更系统化、结构化的形式展现用户行为、偏好、消费等动向，为文旅企业决策提供支持01以用户画像提升文旅精准营销以用户画像提升文旅精准营销用户画像作为大数据的重要组成部分之一，在文旅企业中有重要作用，随着消费升级，消费者的旅游需求日趋个性化、多样化，用户画像可匹配不同特征的用户进行精准营销，也可以指导企业对产品进行优化02文化文化IP重塑文旅新抓手重塑文旅新抓手文旅IP既是产品也是营销方式，良好的IP形象促进文化和旅游两个领域互利共生，依托IP挖掘背后文化故事，强化游客认知，形成长效传播卖点03一键游广西一键游广西提升广西旅游智慧服务水平，提高城市品牌和提升广西旅游智慧服务水平，提高城市品牌和竞争力：竞争力：腾讯文旅携手广西旅发集团，打造了以“一云一池三平台”为核心的广西全域旅游平台，完成自治区-市-县-景区联动体系构建，实现运营全面下放，全面激活市县平台的运营活力打造打造“一键游一键游”游客画像标签体系：游客画像标签体系：为文旅精准营销打下坚实基础，打造旅游智慧服务平台Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.3观点观点1 1 游客吸引力是业务增长支柱，深度洞察用户满足消费者需求游客吸引力是业务增长支柱，深度洞察用户满足消费者需求观点观点2 2 为游客持续制造惊喜，打造为游客持续制造惊喜，打造差异化差异化的竞争优势的竞争优势文旅消费升级趋势明显文旅消费升级趋势明显文旅产品及项目同质化严重文旅产品及项目同质化严重致力提供极致体验致力提供极致体验与优质服务与优质服务自然自然/人文人文/科技等科技等资产基础上深入吸资产基础上深入吸引游客引游客印象深刻脱颖而出占领用户心智口碑传播引导复游复购满足人民群众对美好生活高品质追求文化具备引领风尚、服务社会、推动发展的作用国内旅游市场竞争愈发激烈国内旅游市场竞争愈发激烈北京环球度假区北京环球度假区经典游乐项目不断为游客创造惊喜，带给游客极致的游园体验，打造国际标杆充分调研分析中国游客特性，打通游前、游中、游后多环节，实现一键触达、一脸通行、一屏统管游客通过AI、智慧地图、智慧旅游等技术持续提升游园体验对对游游客客的的影影响响选择过多选择过多，眼花缭乱眼花缭乱 市场同质化产品过多，宣传信息鱼龙混杂难以做出决定注重文化和价值体验注重文化和价值体验期待产品体验的深度与广度，不再是走马观花式游览，渴望开启五感体验文旅消费不断升级文旅消费不断升级消费者生活品质提升，文化消费需求增长旅游市场呈现由量向质转化的特点旅游市场呈现由量向质转化的特点Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.4Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.5观点观点3 3 实时沉浸体验提升代入感，拓展游览边界让用户流连忘返实时沉浸体验提升代入感，拓展游览边界让用户流连忘返案例亮点案例亮点 3D应用打造身临其境游览效果应用打造身临其境游览效果底层使用腾讯云应用云渲染的产品，打造出这款具有电影级可视化体验的时空展示小程序，超精细的还原深圳南头古城风貌 沉浸式漫游南头古城沉浸式漫游南头古城南头古城的历史溯源、功能业态和文化遗产等3D可视化信息与实景模型相融合，立体地展示古城风貌和内涵，给观众提供极致的音视觉享受和游戏般的趣味体验云上南头古城云上南头古城腾讯腾讯X故宫博物院故宫博物院“纹以载道纹以载道”数字体验展数字体验展案例亮点案例亮点 借借力前沿科技力前沿科技，赋予文物新活力赋予文物新活力基于故宫数十年“数字故宫”的深耕建设和基础采集，由腾讯多个实验室和团队从文物图像算法优化、沉浸感体验、展览便捷预约以及语音导览等层面提供全方位支持 文化文化 IP，联动促进文旅产业化发展联动促进文旅产业化发展展现5.3米高裸眼3D文物，22倍高清放大文物，故宫最大裸眼3D文物，数字故宫珍贵成果呈现，体验实物展也无法感受到的细节前沿前沿技术技术前沿技术的深度决定文旅应用的高度，不断摸索新的结合方式文博文博故事故事讲好文博故事，打造优质内容持续吸引游客IP联动联动技术支撑，发掘核心IP，打造独特竞争力产业产业效应效应多产业联动，文化科技商业互利共赢Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.5行业案例行业案例观点观点4 4 民族自信和文化归属将带来更多无形价值民族自信和文化归属将带来更多无形价值文化强国文化强国中共中央办公厅和国务院办公厅印发“十四五”文化发展规划，新的历史起点上进一步推动社会主义文化繁荣兴盛，建设社会主义文化强国文化获得感文化获得感总书记强调：“要推动文化产业高质量发展，健全现代文化产业体系和市场体系，推动各类文化市场主体发展壮大，培育新型文化业态和文化消费模式，以高质量文化供给增强人们的文化获得感、幸福感”讲好中国故事讲好中国故事“国潮风”强势崛起，以文载道、以文传声、以文化人，向世界阐释推介更多具有中国特色、体现中国精神、蕴藏中国智慧的优秀文化Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.6、Z世代世代极具消费潜力主力军极具消费潜力主力军种草营销种草营销短视频、直播等营销方式对Z世代的渗透率明显高于其他群体各种种草式营销成为文旅营销重点关注方向 重体验重体验，追个性追个性升级传统文旅业态、创新的产品和服务方式亟待升级，产业向创新驱动转变用用户需求户需求强烈强烈据相关调查结果，我国残疾人愿意出游的比例达到62.9%，出游意愿强烈多元数字化的解决方案多元数字化的解决方案完善基础设施，提供特殊和便捷服务，提升景区无障碍的水平，为文旅空间提供支持全年龄段的包容体验真实场景还原真实场景还原，虚实融合虚实融合降低残弱群体出行的风险银发族新旅游需求银发族新旅游需求旅游成为退休生活重要内容,新一代老年人展现出了更好的健康条件、更充裕的休闲时间、更新的消费理念、更频繁的出游意愿和更强大的消费能力观点观点5 5 多元和包容的举措进一步扩大游客群体多元和包容的举措进一步扩大游客群体残弱群体残弱群体银发一族银发一族Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.7观点观点6 6 泛在智能贯穿始终泛在智能贯穿始终,智能程度决定了文旅企业在行业的竞争力智能程度决定了文旅企业在行业的竞争力腾讯为华侨城构建欢乐海岸欢乐海岸APP 跨越线上与线下的生活场景闭环生活场景闭环 帮助企业与消费者完成数字化连接，打造数智化数智化创新营销体系 在小程序中一站式满足游客需求，营销与服务打包成为一体化平台一体化平台智能智能 服务服务腾讯文旅联合河南文旅厅等机构发布景区导游导览大模型导游导览大模型服务平台服务平台 实现“把导游装入手机”，为游客提供全场景的数字化、智慧化服务矩阵智慧化服务矩阵 提供游前游中游后服务，实现便捷化一机游一机游 以大模型提供智慧路线规划，对话式景区全流程服务，点位智慧讲解、景区智慧分流等功能智能智能 运营运营 智能科技全面赋能文旅企业智能科技全面赋能文旅企业腾讯联合敦煌研究院推出移动数字端应用“云游敦煌云游敦煌”已完成150个个洞窟的数字化采集，120个个洞窟的结构扫描，60余个余个洞窟整窟数字化处理“云游敦煌”上线至今，已有超过4400万万用户浏览 小程序借助新的科技手段对敦煌文化进行创新性转化，激发微信平台10亿亿用户关注智能智能 营销营销4、精准投放精准投放5、高效服务高效服务6、智能运营智能运营1、大数据基础大数据基础2、用户画像用户画像3、智能营销智能营销Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.8如何打破低频交易关系瓶颈如何打破低频交易关系瓶颈，构构建全域旅游生态建全域旅游生态，挖掘挖掘消费者的消费者的全生命全生命周期周期价值价值？如何打破物理场域与空间的限制如何打破物理场域与空间的限制通过科技融合虚实场景通过科技融合虚实场景，提升游客提升游客参与度参与度？从“景区功能化”向“IP 情感化”转变通过文化内容，精神需求精神需求，情绪价值情绪价值高效引流和转化从“门票经济”向“体验式消费经济”转变 打通周边产业生态，资源协同，开发更多特色服务模式 挖掘最大LTV从“单一场景”向“多元融合多元融合”转变线上线下“虚实虚实”结合结合，深度交互体验如何打破用户圈层及心智壁垒如何打破用户圈层及心智壁垒满足多元化消费人群的不同兴趣满足多元化消费人群的不同兴趣和需求和需求？广拓外援广拓外援 深挖内潜深挖内潜 重塑体验重塑体验沉浸式沉浸式体验拓展游览边界体验拓展游览边界智能智能程度决定了行业的竞争力程度决定了行业的竞争力包容包容的举措扩大消费者范围的举措扩大消费者范围 创造创造惊喜惊喜打造差异化优势打造差异化优势使游览成为使游览成为无价无价的经历和回忆的经历和回忆Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.9吸引力吸引力是是实现增长的关键实现增长的关键文旅产业文旅产业6i6i能力模型能力模型I IntriguingntriguingI InclusivenclusiveI ImmersivemmersiveI ImpressivempressiveI IntelligentntelligentI Invaluablenvaluable吸引吸引多元包容多元包容沉浸体验沉浸体验惊喜不断惊喜不断智能智能 无价无价游前游前游中游中游后游后Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.10旅程旅程游前游前游中游中游后游后6 6i i 模型的价值实现链路模型的价值实现链路业务价值业务价值需求需求/痛点痛点洞察洞察游玩体验千篇一律游玩体验千篇一律，没有独树一帜的卖点没有独树一帜的卖点用户参与深度不足用户参与深度不足，门票外收入低门票外收入低缺乏沉浸感缺乏沉浸感，数字化包容度低数字化包容度低，早退率高早退率高用户缺乏指引用户缺乏指引，不知道怎么游玩不知道怎么游玩缺乏缺乏IP化衍生产品及产品组合化衍生产品及产品组合缺乏后续运营缺乏后续运营，无复购无复购，用户粘性难形成用户粘性难形成游玩历程缺少记录游玩历程缺少记录，没有分享契机没有分享契机/工具工具游后缺少价值沉淀游后缺少价值沉淀/延伸延伸，用户游后即忘用户游后即忘游玩旅程没有社交价值挖掘游玩旅程没有社交价值挖掘，缺少老带新缺少老带新难以触达难以触达实名制游客实名制游客，难以唤醒沉睡用户难以唤醒沉睡用户6i模型模型 IntriguingImpressiveInvaluableImmersiveInclusiveIntelligent通过精准投放和曝光让目标消费者建立对文旅项目的初步认知，引发消费者好奇心，营造文旅项目对消费者的吸引力通过价值锚作为运营抓手，增加情绪价值，赋予消费者社交货币，激发消费者分享欲望，促进老带新和二次消费智能内容生成提升对潜客吸引力的同时，为游玩后群体创建价值锚点，智能分析精准圈定目标人群，为消费者创建专属用户画像，智能向导提供个性化游玩指引，智能化交互贯穿始终，提供具有一致性的优质体验多元技术赋能营造独特的惊喜体验，构建独特卖点高可互操作性的丰富体验提升沉浸感，提升门票外收入科技赋能升级基础设施，为老弱病残提供个性化和包容的导览服务等实现可持续增长实现可持续增长增加收入和影响力增加收入和影响力提高转化率提高转化率Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.11云计算区块链数字孪生 RTC/音视频人工智能5G边缘计算数字身份物联网零信任传感器3D引擎多模态融合感知大数据低代码实时渲染隐私计算量子计算数智人通感一体空天地一体化组网链计算多方系统AI芯片复杂任务机器人脑机接口可编程物质空间计算折叠光路3D/4D打印点云识别全息投影孪生孪生/视频视频远程交互远程交互无限算力无限算力泛在智能泛在智能可信协议可信协议云计算、区块链、人工智能、数字孪生和XR是构建数实融合的核心技术，需重点关注这些技术的发展方向和演进趋势核心关注类技术已经应用在各行各业的诸多业务场景中，推动着数实融合的实现，但在垂直应用领域的深度仍需加强，应用领域的范围仍需扩张前沿应用类技术大多数处于快速发展阶段、具备突破潜力，对数实融合的发展有着重要的影响作用，一旦取得突破，将加速全真互联的实现潜力突破类技术近场通讯实现对真实世界全面感知、连接、交互的新场景，实现对真实世界全面感知、连接、交互的新场景，提供数实融合新供给提供数实融合新供给城市文旅城市文旅/全域旅游类客户全域旅游类客户景区型客户景区型客户文博类客户文博类客户IntriguingIntriguing吸引文旅场馆类文旅场馆类酒店类酒店类会展类会展类Inclusive Inclusive 多元包容IntriguingIntriguing吸引ImmersiveImmersive沉浸式体验ImpressiveImpressive惊喜不断ImpressiveImpressive惊喜不断ImmersiveImmersive沉浸式体验Inclusive Inclusive 多元包容Intriguing Intriguing 吸引ImpressiveImpressive惊喜不断Inclusive Inclusive 多元包容ImmersiveImmersive沉浸式体验Inclusive Inclusive 多元包容Intriguing Intriguing 吸引Inclusive Inclusive 多元包容Intelligent Intelligent 智能InvaluableInvaluable 无价文旅企业聚焦文旅企业聚焦6i6i的思考的思考Copyright 2023 Accenture.All rights reserved.13景区：时空穿梭景区：时空穿梭.游历三巴游历三巴大三巴牌坊沉浸式数字体验展大三巴牌坊沉浸式数字体验展运用区块链、裸眼3D、VR、AR等技术，对教堂进行数字化还原，超越时空限制，一览四百年前圣保禄学院天主之母教堂的历史风貌，沉浸探索教堂的瑰丽场景。高精细高精细数字孪生数字孪生互动科普互动科普相结合相结合线上为线线上为线下引流下引流通过虚拟化身身临其境游览真实大三巴牌坊完成每个点位的互动后弹出科普卡牌，达到寓教于乐的目的以“神父的委托”游戏任务引导用户预约线下数字体验展览ImpressiveImpressive惊喜不断Intriguing Intriguing 吸引Intelligent Intelligent 智能文博：让文物文博：让文物“活起来活起来”，助力大报恩寺遗址博物馆打造全真互联游览体验，助力大报恩寺遗址博物馆打造全真互联游览体验南京大报恩寺遗址博物馆以“千年遗址、报恩文化”为主线，完整展示了明代大报恩寺的宏大规制，并在馆内完整呈现了地宫中出土的阿育王塔、金棺银椁等世界级国宝。全新方式、全新视角、全新科技结合故事线、数字人，增强业态联动以全新方式、全新视角、全新科技与大报恩寺深厚的历史文化积淀融合，通过数字化手段重现沉睡千年的琉璃宝塔和地宫圣物出土过程。游客用手机即可让大报恩寺琉璃塔“奇迹复原”，琉璃拱门“活化”，穿过“南京最美的一道门”，在虚幻和现实交织中展现国宝的多重魅力。InvaluableInvaluable无价ImmersiveImmersive 沉浸体验会展：会展：20222022腾讯全球数字生态大会腾讯全球数字生态大会-未来会场未来会场2022年腾讯数字上台大会线上会场，集合了腾讯云渲染 快直播 TRTC Avatar能力。用户可以在空间中游览观看多个会场的线上直播，并可以分享链接组队游览。秒级渲染加载，免下载即点即用虚实结合，50 专场直播自由切换端到端毫秒级超低延迟的实时互动基于腾讯云渲染技术打造高精度、沉浸式线上虚拟空间，秒级渲染加载，自由移动交互，支持万人同时参会，展现未来云端展会的魅力。虚拟直播间以“上帝视角”观看专家精彩分享，满足多样化观看需求，以更丰富、更新奇的“第一”视角体验一场“身临其境”的线上直播。依托腾讯云快直播、实时音视频TRTC以及即时通信IM，实现端到端毫秒级超低延迟的实时互动。Inclusive Inclusive 多元包容Intelligent Intelligent 智能云计算区块链数字孪生 RTC/音视频人工智能5G边缘计算数字身份物联网零信任传感器3D引擎多模态融合感知大数据 低代码实时渲染隐私计算量子计算数智人通感一体空天地一体化组网链计算多方系统AI芯片复杂任务机器人脑机接口可编程物质空间计算折叠光路3D/4D打印点云识别全息投影孪生孪生/视频视频远程交互远程交互无限算力无限算力泛在智能泛在智能可信协议可信协议近场通讯全真互联助力数实融合新供给，实现文旅场景新应用全真互联助力数实融合新供给，实现文旅场景新应用智慧主题公园解决方案智慧剧院解决方案智慧海外目的地解决方案智慧红色旅游解决方案智慧景区解决方案智慧文创解决方案智慧海岛解决方案智慧文博解决方案智慧湿地解决方案智慧主题乐园解决方案数字展厅解决方案智慧科技馆解决方案数字会展解决方案数字会展数字会展数字旅企数字旅企数字空间数字空间政府文旅政府文旅 ImpressiveImpressive惊喜不断Inclusive Inclusive 多元包容ImmersiveImmersive沉浸式体验增加收入和影响力增加收入和影响力Intriguing Intriguing 吸引提高转化率提高转化率6i模型模型Intelligent Intelligent 智能InvaluableInvaluable无价实现可持续增长实现可持续增长智慧艺术中心解决方案THANKSTHANKS谢谢观看谢谢观看
111人已浏览
2023-09-13
18页
5星级
毕马威中国生物科技创新 50企业报告 （第二届） 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。免责说明本报告中所含资料及其所含信息为一般性信息，仅供一般参考用，并非针对任何个人或团体的个别情况而提供，亦并非毕马威对入围企业的完整、详尽的表述，毕马威也未对入围企业信息执行任何审计或审阅程序。本文件所含信息并不构成任何专业建议或服务，读者不应依赖本文件中的任何信息作为，或可能影响，其决策的唯一基础。任何人士或团体在作出任何决策或采取任何相关行动前，应咨询符合资格的专业顾问。本文件所含信息均按原貌提供，毕马威对本文件所含信息不作任何明示或暗示的表述或保证，所有企业介绍均由上榜企业自行提供，毕马威对介绍所含信息的准确性不作保证。除前述免责内容外，毕马威亦不担保本文件所含信息准确无误或者满足任何特定的业绩或者质量标准。毕马威明确表示不提供任何默示担保，包括但不限于，对可商售性、所有权、对某种特定用途的适用性、非侵权性、适配性、安全性及准确性的保证。读者需自行承担使用本文件所含信息的风险，并承担因使用本文件所含信息而导致的全部责任及因使用它们而导致损失的风险，毕马威不承担与使用本文件和/或其所包含的全部或部分信息有关的任何损失或损害，包括但不限于任何专项、间接、附带、从属性或惩罚性损害赔偿或者其他赔偿责任。倘若本免责说明的任何部分因任何原因无效或不能完全执行，其余部分内容仍然有效。卷首语毕马威中国“未来 50”系列榜单毕马威中国生物科技创新 50 企业总体概况毕马威中国生物科技创新 50 企业核心业务分布图谱生物科技创新的趋势与展望毕马威中国领先生物科技创新 50 企业榜单毕马威中国领先生物科技创新 50 入榜企业介绍附件一 毕马威中国生物科技创新 50 走访团队附件二 生物科技行业洞察010304091023892490目录毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 1 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。卷首语2023 年是毕马威中国第二次举办生物科技创新 50 企业评选，从这两年的评选中，我们欣喜地看到生物科技创新企业的发展呈现出蓬勃之势，涌现出了一大批表现突出、极具潜力的优质企业。毕马威中国始终致力于积极推动中国创新生态发展，举办中国生物科技创新企业评选活动就是我们的重要战略举措之一，我们希望通过这一平台，甄选中国优质的生物科技创新企业，陪伴企业成长，为健康中国的建设贡献我们的智慧和价值。有别于传统制造型企业，生物科技创新企业面临较长的研发周期及较高的不确定性。资本市场政策及风向对生物科技创新企业发展有很大影响，尤其最近一段时间，生命科学行业受全球经济环境影响，经历了一些困难。但是，技术、产品创新的优质企业依然茁壮成长，在实现产业化、商业化道路上稳步前行，我们相信，持续的政策引导和规范以及资本市场新规将利好于那些踏实钻研，克服“卡脖子”领域挑战，具有原创研发能力的生物科技创新企业。生物科技创新企业与资本市场紧密结合也将进一步促进医疗行业“普惠于民”，实现整个健康产业高质量发展。黎志贤毕马威中国生命科学行业审计服务主管合伙人杨洁毕马威中国副主席毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 2 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。在“健康中国”战略全面深入实施的带动下，我国医疗及医药监管体系逐步完善，审评审批进程不断加快，在政策鼓励，人才发展以及科技助力等多元融合发展过程中，2023 年中国医药创新将更加稳步高质发展。对于企业自身而言，在资本回归理性，竞争愈发激励的今天，企业应更加注重研发管线优化及合理化，细胞、基因治疗、类器官等热门领域研究依然是大部分企业创新关注重点。从商业化方面，企业也更加积极寻找 license-out（企业进行药物早期研发，然后将项目授权给其他药企做后期临床研发和上市销售，按里程碑模式获得各阶段临床成果以及商业化后的一定比例销售分成）、联合推广、代理销售等外部合作机会，从资本方面来看，在过去一年里，大部分医药细分赛道，相比而言融资进程普遍放缓。但是面向未来，受益于经济体量与人口基数，中国医药市场稳定增长，结合多元化支付方式、服务水平提升以及医院基础设施完善，创新药和创新医疗技术仍将正比以往更快更便利地触达需要的患者。毕马威中国生物科技创新 50 企业的评选活动是起点，不是终点。作为全球领先的咨询服务机构，帮助中国企业成长是我们的重要举措之一。毕马威中国会通过广泛的全球网络，以及与生态体系多方合作伙伴的深度合作，持续为中国生物科技创新企业链接更多资源，与多方从业者共同推动中国生态的高质量与健康发展，同时为中国生物科技创新企业“走出去”和“引进来”的产业模式提供整合的资源路径。侯春熠毕马威中国生命科学行业业务发展合伙人于子龙毕马威中国生命科学行业主管合伙人毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 3 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。毕马威中国“未来 50”系列榜单毕马威中国推出“未来 50 赛道”的概念，为企业搭建行业赛道，根据企业身处的不同生命周期，引导他们做出契合其发展的战略选择，并帮助行业及资本遴选未来赛道上的明星企业。商场如战场，行业如赛道。自毕马威在业界推出“金融科技 50 企业榜单”之后，我们持续拓宽赛道，推出涵盖金融、汽车、生物、消费、芯片、医疗健康以及地产等行业的“未来 50”系列榜单。毕马威“未来 50”系列榜单始终坚持以专业性、公平性和平台性为三大特点，为企业搭建并拓宽各行业赛道。在此过程中，我们不断扩大各行业网络的内外部连接，并最终增加行业生态系统的整体价值。评选过程由毕马威联合内外部专家共同组成评选委员会，从团队、技术、产品、市场、融资等多个维度，以公开、公正、公平的评价标准对企业进行评估。我们希望毕马威“未来 50”榜单成为这样一个提供行业赛道的平台，为企业带来更多的市场机遇，持续助力行业创新变革，共同揭示行业深刻洞察，预见行业未来。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 4 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。总体概况毕马威中国生物科技创新 50 介绍伴随着“健康中国 2030”落地，健康中国上升为国家战略，生物医药科技产业展现出巨大的发展前景，“十四五”规划中提到的生物经济时代已不期而至，生物技术将引领新技术革命，孕育未来生物经济发展的新动能。为促进中国生物科技创新领域的发展，由毕马威主办，并联合多位外部行业专家共同评选，正式启动第二届生物科技创新 50 企业评选活动。此次生物科技创新 50 企业评选活动旨在遴选优质生物科技创新企业，为生物科技企业打造资源对接平台，融合生态系统里的多元化资源，共同推动中国生物科技创新行业的高质量、健康发展。参选企业范围本届生物科技创新 50 企业评选范围如下，有融资经历（A 轮融资后）的尚未上市公司。生物医药细胞治疗及基因治疗体外诊断医药外包组织医疗器械毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 5 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。评选方法2022 年 10-11 月报名启动及企业信息收集2022 年 11-2023 年1 月企业走访及信息完善2023 年 2-3 月企业评选及审核2023 年 4 月榜单发布及颁奖典礼核心评价维度：技术和产品的前沿性 产品管线中原研产品的比例 核心管理团队和研发团队组成 资本市场活跃度 财务健康水平评选过程评委实地访谈、调研备选企业，更全面、翔实地掌握了第一手资料，确保榜单的客观、公正和严谨。案头调研（Desktop research）基于毕马威对生物科技行业的长期观察，提炼该行业的生态现状实地访谈（Field interview）毕马威中国生物科技创新 50 企业评选团队对报名企业进行实地走访，访谈企业创始人及高管团队。专家访谈（Experts interview）通过对行业领军企业的高管、学者、以及专注于生物科技领域的投资人等业内专家进行访谈，了解业内人士对行业及细分领域的认知与见解。评委会组成我们的评审委员会由十余位来自科研、产业、资本、企业等领域的行业权威专家组成。注：我们推出生物科技创新 50 企业评选活动，旨在促进生物科技的良性发展，并非对参评企业合规性与可投资性进行评价，也不涉及对任何监管政策的解读。本次评选不收取任何费用，特此说明。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 6 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。毕马威中国第二届生物科技创新 50 入选企业分析企业细分领域分布：生物制药类企业占比近五成，医疗器械类与细胞治疗及基因治疗类企业分列第二、第三图 1 上榜企业细分领域分布，家城市和地域分布：上海上榜企业蝉联第一，北京、苏州上榜企业数量翻一番，长三角地区表现亮眼生物制药医药外包组织体外诊断细胞治疗及基因治疗医疗器械511181302023 年上榜企业的分布领域主要为生物制药、医疗器械、细胞治疗及基因治疗、体外诊断四个领域，共 65 家，比 2022 年增加 9 家。从领域占比来看，生物制药领域的企业占比 46%，位列第一；其次为医疗器械类企业占比 28%；细胞治疗及基因治疗类企业占比 17%，位列第三（图 1）。从城市来看，71%的上榜企业来自上海、北京、苏州和深圳。具体来看，上海有 14 家上榜企业，位列第一；北京以 12 家数量紧随其后位居第二；苏州、深圳上榜企业各 10 家，并列第三位（图 2）。值得注意的是，北京上榜企业从 2022 年的 6 家增加到2023 年的 12 家。北京生物医药产业基础好，重视医药健康产业协同发展，把医药健康产业作为成为助推北京创新发展的“双发动机”之一，出台北京市加快医药健康协同创新行动计划（20212023年）北京市生物医药全产业链开放实施方案等政策支持生物医药产业高质量发展，力争打造具有全球竞争力的医药健康产业发展高地。苏州上榜企业数量较 2022 年度翻一番，进入全国前三，这与当地政府注重引导支持有着密切关系。2021-2022 年，苏州市政府先后发布苏州市医药产业园区及重点监测点培育管理办法（暂行）与苏州市生物医药产业创新集群建设实施方案等一系列政策，持续发力布局建设生物医药产业。1 生物医药产业成北京创新发展引擎，北京日报，2022 年 5 月 15 日，https:/ 50 企业报告 7 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。从地域分布来看，上榜企业中半数位于长三角地区，呈现高水平生物科技产业聚集协同发展。具体来看，长三角地区入围企业33家，数量较2022年减少1家，同比小幅下降 3%，但入围企业总数仍遥遥领先；京津冀地区入围企业 12 家，较 2022 年增加 3 家，同比上升 33%；粤港澳地区入围企业 15 家，数量新增2 家，同比上升 15%（图 3）。14上海5广州10深圳10苏州4杭州2成都12北京2南京粤港澳京津冀其他长三角2常州4其他8Q#%图 2 上榜企业所在城市分布图 3 上榜企业所在城市群分布数据来源：毕马威分析数据来源：毕马威分析毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 8 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。融资轮次：A 轮到 C 轮为主，赛道持续受到资本青睐 成立时间分布：逾六成企业成立五年以上，行业进入稳健发展阶段3-5 年B 轮2-3 年A 轮小于 2 年天使轮10 年以上D 轮及以后5-10 年C 轮5X%9%9%18%从入围企业成立年限来看，82%的企业成立3年以上，其中，成立时间在 5-10 年的企业数量最多，共计 38家，占比 58%，同比上升 36%（图 4）。生物医药行业受到产业政策集中发布、产业改革围绕满足人民群众日益增长的健康需求等因素的支持，生物医药企业发展稳健，进入相对稳定的发展阶段。从融资轮次来看，所有入围企业均获得不同轮次融资。具体来看，以 A 轮到 C 轮融资为主，共占比88%。其中，A 轮 16 家，同比上升 23%；B 轮 25 家，同比上升 56%；C 轮 16 家，同比上升 60%（图 5）。生物医药领域持续受到资本青睐。毕马威中国近期发布的2022 年股权投资动态中也指出，包括生物科学在内的生物健康行业 2022 年投资规模、投资数量均跻身前五，总投资额达 191亿美元，投资数量达 1391 笔。2022 年 5 月 10 日，国家发展和改革委员会印发“十四五”生物经济发展规划，将生物医药产业位列四大重点发展领域之首。伴随国家层面产业利好政策的持续推进、产业体系持续完善，未来我国生物科技相关产业高质量发展的前景广阔，生物科技和医疗领域将持续吸引资本关注。图 4 上榜企业成立时间分布图 5 上榜企业融资轮次分布数据来源：毕马威分析数据来源：毕马威分析毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 9 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。毕马威中国领先地产科技企业 50核心业务分布图谱生物制药医药外包组织医疗器械体外诊断细胞治疗及基因治疗*以上名单按照企业简称首字母顺序排序，排名不分先后。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 10 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。中国生物科技创新企业发展趋势在“健康中国”战略全面深入实施的带动下，我国的生命科学监管体系逐步完善，审评审批进程不断加快，在政策鼓励，人才发展以及科技助力等多元融合的发展过程中，2022 年是中国医药创新全面提质的一年，2023 年中国医药创新将更加稳步高质的发展。在机遇与挑战面前，2022 年从中央到地方出台了 50余项科技政策，涵盖资金、人才以及市场等重要发力点，发文规范了诸多领域的创新细则，以及推动医院、医药企业、研发机构组建医药联合体；同时也加强短缺性药品供应、优化医保目录等。2023 年，为应对人口老龄化、城镇化、疾病谱变化以及生态环境的变化等，政府将进一步地优化健康服务、完善保障体系、防治重大疾病、强化药品监管以及推动健康科技创新等。对于企业自身而言，在资本收紧、竞争愈发激烈的今天，未来，企业会更加注重研发管线优化及合理化，细胞、基因和 RNA 相关领域的研究依然是大部分企业创新关注的重点。在研发中，制药公司将进一步利用真实世界证据，生物信息学，基于人工智能的工具以及机器学习技术来整合内外部数据，并简化药物的发现与研发过程。从商业化的方面，企业也更加积极寻找 license-out（对外授权许可）等外部合作机会，中国创新医药公司 2022 年产品授权前 11 个月就达成了至少 35 项交易，其中超出一半的交易总金额超过亿美元级别，随着企业对国际化的探索越来越多以及国际化进程及经验不断强化和丰富，2023 年，中国创新医药产品国际化将更加多元及稳步前进。从资本方面来看，在过去的一年里，除了以新冠口服药为代表的相关板块，大部分医药细分赛道，相比而言融资放缓很多。受到疫情以及创新本身的发展等影响，2023 年资本依然更加趋于理性。生物创新公司IPO 的热度也有所下降，科创板 IPO 已取代美股和港股成为中国医药创新企业 IPO 的首要考虑。总体来说，2022年上半年比较紧张，下半年开始慢慢回升。而 2023 年，会有越来越多的公司考虑通过交易、合作和收购将创新成果推向市场，确保对其产品和平台的准确估值以及减缓资本市场缩减带来的资金压力。受益于经济体量与人口基数，中国医药市场稳定增长，另一方面，随着经济与生活水平的提高，患者对创新药和先进治疗手段的接受度也在逐渐增强；与此同时，支付方式的多元化也提升了药物的可及性，包括医保谈判纳入越来越多的创新药，加之补充性商业保险的不断发展，为创新药商业化提供了有利的条件；结合服务水平的提升以及医院基础设施的完善，创新药正比以往更快更便利地触达需要的患者。科技发展越来越快的未来，生物医药、生物医学工程、合成生物技术、智能技术等技术领域的研发成果将加速呈现和落地；资本估值也将回归理性，行业重塑过程中，真正具有临床价值的创新将突出重围。于子龙毕马威中国生命科学行业主管合伙人毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 11 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。政策驱动下，中国生物经济与科技发展趋势展望与洞察自“十四五”医药工业发展规划把医药工业的定位上升到关系国计民生、经济发展、国家安全的战略性产业以来，系列政策持续释放。适逢 2023 两会的召开，创新药研发效率、市场准入、专利保护、挂网定价等问题也成为本次会议的焦点之一。我国生物医药行业从药品仿制走向源头创新，从跟跑到并跑乃至领跑，创新研发实力稳步增强，产业规模不断扩大，已成为推动经济增长、科技创新的重要新引擎。毕马威针对生物医药研发环境优化、创新药上市审批提速、创新药市场保护以及外商投资四大热门维度对本次两会资讯进行了归纳与洞察。生物医药研发环境优化在今年的政府工作报告中再次强调了“支持基础研究和应用基础研究”的工作方向，并明确提出“全国基础研究经费五年增长 1 倍。”真正的原始创新来自基础研究，是孵化“从 0 到 1”原创性成果的第一原动力。我国高校科技成果数量丰富、转化活动持续活跃，但成果转化率偏低，总体转化率在30%左右，而发达国家高达 60p%。当前高校科技成果转化的难点痛点堵点主要集中在：政府相关部门的协调协作、相关政策的细化和落地、新技术新产品的准入上市、中试基地的建设及要素资源整合等。本次“2023两会教育谈”及两会国是厅纷纷就这一问题提出了建议，协同外部资源，加强多主体联合攻关，充分发挥科技领军企业的市场需求、集成创新、组织平台优势，形成校企协同创新的攻坚合力成为了热议的话题。毕马威认为,校企协同联动无疑为生物科技企业打造了更为源头化的基础创新化境，国家对与高校及研究院开展的合作研发项目的支持，将助力生物科技企业实现更为直接的科技成果转化，填补科学研究与成果产业化之间的断层。与此同时，国家利好政策为生物科技产业园区中学校、研究机构、政府和企业代表三方主体有机结合奠定了基础，也为地方产业园区通过校企结合形式实现企业园区入驻拓宽了渠道。创新药上市审批提速近年来，中国医药研发水平正在加速由全球创新第三梯队向第二梯队迈进。此次两会期间，促进国内创新药发展的课题再次成为代表委员们关注的焦点之一。关于进一步加快国产创新药审评审批的建议提出，“对于同靶点首家国产创新药，应在审评审批政策上给予支持；进口药在境内批准上市后，同靶点适应症的首家国产创新药，符合相关条件的可继续适用附条件批准政策。”这一提议为药物的研发带来了一支强心剂，但国产创新药正处在重要的转型期，在这期间该政策的落地需要加以审慎地引导与支持。创新药市场保护今年 3 月 1 日，国家医保局发布关于做好 2023 年医药集中采购和价格管理工作的通知提出了探索完善新批准药品价格形成机制，其主要目的在于强调企业自主定价原则，突出激发创新活力，鼓励企业持续研发，满足临床治疗需求。这是我国创新药定价规则的新尝试，允许创新药上市后自主定价，在一段时间内保持较高利润，让药企收回投资并稍有盈利，是推动新药创新行业可持续发展的有力保障。今年两会提出“在创新药定价上，允许企业在医保谈判与支付上突出临床价值导向，制定合理报销价格，提高报销标准。”这一提议意在为创新药的商业化提供保障，也有利于为创新药加速上市后的国家医保谈判增加“底牌”。长远来看，国谈创新药的优先采购也将为生物科技企业创新药加速商业化，以实现资本“回血”，从而持续赋能自主研发的可持续性发展宏图。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 12 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。外商投资生物医药领域是我国存量外资比较集中、增量外资较为关注的领域，也是我国积极融入全球研发体系的重要突破口。国务院总理李克强代表国务院向十四届全国人大一次会议作政府工作报告时指出，要以更大力度吸引和利用外资，并在今年的工作重点中点名突出外商投资“引进来的重要性”。这既回应了当下各方对于外商投资的关切，有助于增强外资企业在华经营的长期信心，也对开局之年地方政府如何发力“拼经济、引外资”指出了重点方向。今年的政府工作报告突出了扩大市场准入、落实好外资企业国民待遇、做好外资企业服务等重点工作。持续扩大市场准入，缩减负面清单是吸引外资的关键之举，这一举措无疑表明我国将在扩大开放、投资促进、优化外商投资环境等方面进一步蓄力，吸引外资政策的精准性和有效性将进一步提升。2022 年，我国连续第六年缩减全国和自贸试验区外资准入负面清单；把沈阳、南京、杭州、武汉、广州、成都 6 个城市纳入服务业扩大开放综合试点；2022 年版鼓励外商投资产业目录总条目比 2020 年版增长了近 20%。两会期间，全国版的外资准入负面清单已经缩减到31 项，全国自贸试验区数量达到 21 个，在投资、贸易、金融、人员流动等方面实施一系列开放举措，引领带动全国对外开放度和透明度不断提升。由此可见，在负面清单之外的领域，比较突出的准入不准营问题，以及投资自由化水平还不够高的问题，自去年至今都有所突破。在坚持高水平对外开放、不断推进高质量发展的今天，此次两会资讯为建设中国开放型世界经济注入强大正能量，充分铺垫了中国生物经济与科技发展将迎来更加完善的行业发展环境。相信未来中国生物经济与科技的发展将逐步走向全球，推动中国实现从“制药大国”向“制药强国”的迈进和跨越。李迪毕马威中国公司治理、风险和合规管理合伙人周依玲毕马威中国公司治理、风险和合规管理合伙人方慧丽毕马威中国公司治理、风险和合规管理合伙人毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 13 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。黎志贤毕马威中国生命科学行业审计服务主管合伙人罗科毕马威中国华北区医疗及生命科学行业主管合伙人资本市场对促进生物科技创新企业发展的关键利好有别于传统的制造型企业，生物科技创新企业面临较长的研发周期及较高的不确定性。在早期，生物科技创新企业难以通过自身业务“造血”，而需要不断由创始团队、外部投资者及资本市场持续“输血”。因此，资本市场政策及风向对生物科技创新企业的发展有很大的影响。时间倒回 2018 年，港交所推出的针对生物医药企业的上市规则第 18A 章（即俗称的“18A 政策”），给未盈利、还在临床阶段的生物科技创新企业提供了全新的上市融资路径。在这之前，不少未盈利的生物科技创新企业只能选择“自古华山一条路”去美国上市。港交所 18A 政策推行以来，中国香港一跃成为亚洲的生物科技企业募资中心之一。2019 年 7 月，上交所科创板正式开始交易。科创板上市的第五套标准更是为生物医药企业“量身定制”。科创板强调的科技创新属性和“硬科技定位”与生物科技创新企业的行业属性天然相合。2020 年，创业板改革并试点注册制平稳落地，重点定位具备“三创四新”属性的企业。2022 年 6 月，上交所明确了医疗器械企业适用于科创板第五套的上市标准，进一步完善了科创板支持医疗器械“硬科技”企业上市机制。生物医药行业一直都是 IPO 的“绿灯行业”。近年，在上市数量和募资资金金额两个维度，生物医药行业都跻身科创板及创业板行业分布的前三。2023 年的春天，A 股全面推行注册制。在全面注册制下，发行的上市条件更加包容，发行定价和交易制度也更加市场化，发型效率进一步提升。这也给生物科技创新企业带来了更大的发展机会和挑战。面对不同资本市场针对生物科技创新企业推出的“层出不穷”的利好政策，越来越多的生物医药面临着“眼花缭乱”的选择。我们认为生物科技创新企业需结合自身的资金需求，研发进度和阶段，面对的患者群体，不同资本市场及不同板块的特色定位，综合选择适合的上市地。此外，我们也观察到越来越多的生物科技创新企业不再做“选择题”，而采取“一鱼两吃”甚至“三吃”，在多地上市和募资。2022 年 10 月的二十大报告中明晰了深化医疗改革的路线，未来将进一步促进三医（医保、医疗、医药）的协同发展和治理，加快实施一批具有战略性全局性前瞻性的国家重大科技项目，增强我国的自主创新能力。2023 年 3 月的“两会”上，多位代表和委员也建言献策，表达了对推进、完善生物医药相关立法、规范及资本市场新规的期待。我们相信，持续的政策引导和规范以及资本市场的新规将利好于那些踏实钻研，克服“卡脖子”领域挑战，具有原创研发能力的生物科技创新企业。生物科技创新企业与资本市场的紧密结合也将进一步促进医疗行业“普惠于民”，实现整个健康产业的高质量发展，最终在 2035 年实现“健康中国”的远景。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 14 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。创新药企业出海 License out 模式常见税务考量License-out 模式（创新药合作/授权），是指由一家药企进行药物早期研发，然后将项目授权给其他药企做后期临床研发和上市销售，按里程碑模式（即在重要的节点付款的模式）获得各阶段临床成果及商业化后的销售分成。近年来，我国越来越多创新药企通过 License-out 交易与海外药企进行合作，实现快速突破盈利天花板，降低科研风险，打入国际市场的目标。创新药企若通过 License-out 模式借船出海，必须重点关注下述涉税事项，方能行稳致远。一、License-out 交易主体与拥有知识产权主体的一致性实践中，创新药企业的融资渠道较多，可能存在多个融资来源地。同时，不同企业集团对不同知识产权的安排有所差异。因此，创新药企业在开展 License-out 交易安排时，首先需要考虑的，就是在税务合规前提下，选择合适的交易主体。实操中，一些创新药企业往往因为处于尚未盈利状态，出于商业或现金流考量，将拥有知识产权的主体安排在有财政奖励的地区，进而享受当地鼓励研发创新的各项支持政策。但事实上，很多国家和地区鼓励研发活动的财税优惠政策多与知识产权的安排和定位息息相关。创新药企业拥有知识产权的主体和开展研发活动的主体若存在不一致的情形，在开展 License-out 交易时，很容易暴露其享受研发相关财税优惠的主体没有承担相应功能风险的情况，进而引发税务风险，如退回过往享受的税收优惠、补缴滞纳金或罚款，甚至可能需要就转让知识产权产生的溢价负担高昂的税款。因此，创新药企业在安排 License-out 交易前应就相关的知识产权的所有权及相关税收优惠的合规性进行梳理及审阅，进行合理布局。二、License-out 交易收入的税收影响创新药企业在选择 License-out 交易的主体时，税负是重要的考虑因素之一，我们以中国内地取得的License-out 交易收入的税收影响为例：在企业所得税上，创新药企业取得的 License-out 交易收入需要缴纳企业所得税，一般企业的企业所得税税率是 25%。如果创新药企业是高新技术企业，则可以享受 15%的企业所得税优惠税率。此外，根据中华人民共和国企业所得税实施条例的第九十条的规定，企业所得税法第二十七条第（四）项所称符合条件的技术转让所得免征、减征企业所得税，是指一个纳税年度内，居民企业技术转让所得不超过 500万元的部分，免征企业所得税；超过500万元的部分，减半征收企业所得税。除了关注企业所得税税率之外，创新药企业还需要考虑到收入和成本配比的问题。实操上，我们曾遇到创新药集团将其研发费用支出记录在境外融资主体的会计账上，但以中国子公司作为 License-out 交易主体签约，从而导致中国子公司需就 License-out 收入全额缴纳企业所得税，造成较高的企业所得税税负。在增值税上，License-out 交易收入在中国内地可以享受增值税零税率或增值税免税优惠政策，创新药企业可分析有关交易是否可以享受有关税收优惠政策，提早筹划。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 15 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。三、License-out 主体所在国与受让方所在国之间的税收协定License-out 交易一般涉及多国主体，部分受让方的所在国家拥有相对比较高的预提所得税，譬如美国对于美国来源的特许权使用费收入的标准预提所得税税率是 30%。如果受让方所在国家的预提所得税没有办法避免，我们需要考虑合理选择 License-out 主体所在国，以降低预提所得税税率，减轻交易的相关税负。举例而言，在 License-out 的交易收入被视为特许权使用费的情况下，中国香港地区和美国之间、新加坡和美国之间是没有相关税收协定优惠，而中国和美国之间是有相对优惠的税收协定。如果从美国支付特许权使用费给中国香港地区或新加坡的企业，一般需要把在美国支付特许权使用费的 30%作为预提所得税，但是如果从美国支付特许权使用费给中国内地的企业，在符合中美税收协定的情况下，企业一般仅需要在美国支付特许权使用费的 10%作为预提所得税。因此，创新药企业在进行 Licence-out 交易时可充分利用税收协定待遇，从而降低交易成本。四、License-out 境外所得税相关抵免如果受让国的预提所得税无法避免，创新药企业需要考虑在受让国支付的预提所得税是否可以在授权方所在国进行境外所得税抵免，从而避免双重征税的问题。根据我们的经验，目前大部分国家都有相关境外税抵免政策。但是大部分国家（譬如中国）的境外税抵免政策在以下两种情况下并不适用：一是按照境外所得税法律及相关规定属于错缴或错征的境外所得税税款；二是按照税收协定规定不应征收的境外所得税税款。如果创新药企业在受让方所在国扣缴的预提所得税不属于上述两种情形，则有可能适用境外所得税抵免政策。创新药企业在考虑出海 License-out 交易和在签署条款清单之前，尤其是考虑在签约前安排知识产权跨国转移的，应充分评估税务影响和测算相关税负，合理优化交易安排，争取在合规的前提下利用境外税抵免政策，降低相关交易税负。综上所述，创新药企业出海 License out 模式是一个复杂的系统工程，涉及多国主体、多个流程及多种情况。创新药企业应充分关注 License out 模式下的税务安排，特别是所涉及主体所在国的税制和国际税收等多重考虑，才能在借船出海的过程中扬帆起航！罗健莹毕马威中国医疗和生命科学行业税务主管合伙人虞嘉明毕马威中国生命科学行业税务合伙人耿苗毕马威中国生命科学行业税务总监谢忆璐毕马威中国生命科学行业税务合伙人李小村毕马威中国生命科学行业税务总监毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 16 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。生命科学-科创企业 2023 财经管理洞察一、生命科学领域科创企业特点与挑战科创企业成立初期往往受“创始团队”人员背景与管理偏好影响较深，大体可分为两类。如下图所示：A 类是以研发能力为核心组建成立的初创公司，如图由中向左的趋势示例。管理特点：公司以技术研发为核心，建设初期的研发项目资金投入大，投资回报期较对较长，投资风险相对较高。面临的主要困难与挑战是大量的资金消耗产生了高额的“资金成本”，因成果未能得以转化和变现，营销管理与体系建设的不完善，无法及时、有效地形成收入和资金的“回流”。B 类是拥有渠道及营销基础，并以此为核心组建而成的初创始；如图由中向右的趋势示例。管理特点：公司以渠道营销为“平台”，以投资或合作的方式来择选的产品大多以成果转化或变现周期相对较短的产品，但该类产品的市场占有率与排他性同样相对较弱。因此，面临的主要困难与挑战是产品自身竞争力不强，促使营销成本投入较高；新技术对产品的版本升级或颠覆风险较高。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 17 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。二、“现金为王”做好现金流量管理是解决困难与挑战的重要关键现金流量与企业经营收益是两个不同的管理维度，经营收益好的企业或产品，现金流量未必好；而现金流量好的企业或产品，经营收益情况有可能一般。例如：资金效益高且投资收益稳健的项目可作为投资建设和资金利用的优先考虑项目，该类项目保障稳定且合理的收益，同时具备回款能力强、再投资效益高的特点。而大多数项目可能仅能保障合理稳定的收益或是维持资金利用基础效益，因此，在全球经济低迷，行业市场受地缘经济、政治、监管风险加剧的今天，如何通过收益率及资金效益两种基础指标，及时、有效地分析各类项目现金流动性以及收益性，为企业经营战略与决策提供有力支持。现金流入现金流出项目财经管理资金成本产品盈利模式与定价研发成本供应链财经管理成果收益与变现能力现金流利润资金效益及内部收益率产品导入期、产品成长期、产品成熟期、产品衰落期、新版本/产品迭代更新现金压力测试、现金流量控制成果变现与收益回报周期成果转化周期资本金项目研发周期资本结构四个重要板块时间基数现金流利润经营利润经济测算毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 18 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。现金流量管理的方法和内容包括：强化对现金流掌控能力；提高现金流的可视度和安全性；提高现金流集约效益，规避“存贷双高”现象；现金流管理与业务价值链相结合，“Must Win or Quick Win”；发掘改善现金流的领域，帮助管理层决策；识别及监控关键现金流风险，保障安全。崔凯毕马威中国财务管理咨询主管合伙人沈怡毕马威中国财务管理咨询公司业务服务主管合伙人毕马威财务管理咨询团队拥有丰富的企业现金流与财经管理能力诊断与端到端解决问题的经验，我们会根据企业对财经管理的目标和侧重点不同，量身订制更加行之有效的解决方案；以下是为生命科学科创企业准备的其他财务速赢解决方案：.财务能力速评；.预-核-评一体化；.账表一体化；.会计核算快速手册；.智慧预测与全面预算管理；.财务智慧分析；.精益成本管理。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 19 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。胡海毕马威中国组织与人才变革咨询合伙人中国生物科技创新企业组织和人才发展面对三年来生物科技创新企业的市场格局巨变,资本市场起起伏伏,生物科技创新企业在爆发式的发展过程中,面临了业务与管理的诸多挑战,毕马威结合近年来多家生物科技创新企业管理咨询实战经验,总结了生物科技创新企业组织和人才发展的的三大共性难题与突破方向：1.爆发式增长下，组织如何管而不乱，助力发展？生物科技创新企业发展迅猛,规模化增长迅速,随着业务的不断变化,从初期到快速发展壮大,业务与组织的变动频率常常很难提前预知,往往是应对业务需要或结合人员能力实际情况,组织变动频繁,也常常试错频繁。思考方向：在组织的不断升级中,充分考虑企业战略与业务发展需要、辩证借鉴同业及跨界企业经验,结合企业发展与人员能力实际,形成定制化差异化的组织方案,并提前预案多种组织适配组合,将促进管而不乱的全局掌控；同时,明确合作及决策机制对组织的协同高效也至关重要,逐步将个人能力转换为组织能力,建立具有激发业务、能力沉淀共享、内部市场机制及生态共享能力的组织平台。2.市场起伏巨变，激励如何恰到好处，科学有效？创新,是生物科技创新企业之魂,而从创新到面向市场的各个核心环节,激励有着较大的差异度和联动性,同时生物科技创新企业业务受政策影响较大,创新投入与产出的不确定性大,不同区域与不同产品的市场推广难度差异也十分明显,激励机制如何科学合理,以引进保留及引导培养更多适配企业高速发展的人才,成为确保企业更高质量发展的基础。思考方向：创新的企业需要创新的激励模式,多年来我们看到多家头部企业探索的创新激励方式如：研产销联动模式,促进企业全链条风险共担利益共享；先繁后简模式,对于核心价值创造环节如研发、销售,综合考虑多维度因子影响因素建模,并在不断的试行过程中调整简化；强化投入模式,对创新研发不严格与产出成果挂钩,而是关注过程与进步,即使失败也是排除了一条错误的道路,以不断激励更多元的突破与创新。3.人员背景多元，文化如何和而不同，聚力向前？突破性的发展重在创新,而同时医疗医药行业本身又需要极度的严谨,生物科技创新企业发展十分迅猛,企业内人才外资、国资、民营甚至互联网等背景十分复合而多元,如何外树品牌,内聚人心,也是多家生物科技创新企业面临的难题。思考方向：从长远来看,文化竞争力将决定企业是否可以走的更长更远,而充分结合生物科技创新企业行业特点、凝练创始人团队优秀基因、与时俱进打造的特色文化,也必将是生物科技创新企业着眼长远,打造文化软实力凝心聚力需要重点关注的长期课题。在过程中,需要和公司战略相辅相成,并化虚为实,将文化落到企业的日常管理制度中,并和人的选用育留相结合,真正做到内化入心。生物科技创新正引领新的生命健康革命,这是一场创新与速度的激战,也是人才与机制的比拼,我们翘首企盼,在中国这片越发开放创新的土壤上,生物科技创新企业可以思虑周全,提前布局,激发组织与人才活力动能,在全球生物科技创新领域打造更多的中国创新之星。毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 20 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。扬帆远航风正劲 砥砺前行正当时数字化助力医药企业创新合规发展现阶段，降本增效依然是本地制药企业数字化转型的主要动力。善于创新和快速获得研发专利的生物制药企业正在加速提升数字化水平。在研发环节，企业开始构建建设全流程的研发管理系统 PLM、实验室管理系统 LIMS、临床试验系统 CTMS、ePRO、注册管理系统 eCTD 等研发系统，以有效利用大量分散存在的非结构化数据，提高研发效率。在医药制造环节，企业需要打通车间生产执行系统和上层信息化管理系统之间的联系，集成生产执行系统(MES)、质量监管系统(QMS)、仓储管理系统(WMS)、生产自动化控制系统(PCS)、环境健康安全监管系统(EHS)等业务系统。在医药供应链建设方面，随着两票制、医药分开的趋势，医药分销渠道越发扁平化，上下游客户对医药供应链的要求越来越高，这加速了药品批发企业的供应链服务转型。头部企业在建立 WMS、TMS、SRM、CRM、GTS、ATTP、GBT 等供应链核心系统的同时，采用互联网、大数据等技术手段，打通医药产业上、中、下游通路，包括商流、物流、资金流、信息流等，通过资源整合构建全新的生态链系统。然而，良好的管理规范（GXP）是医药制药企业生存的基本条件。制药企业不仅满足本地监管部门的政策引导、药品 GMP 飞行检查等要求，部分企业还要在国外市场竞争中接受国际合规监督。随着医药监管力度逐年加强，医药行业加强药品的效期、批次、批号管理、药企 GXP 数据负荷日益增大、全过程质量正逆向追溯等要求，驱使药企在研发、生产、供应链等方面不断提升数字化水平。GLP 临床前实验（小试中试&动物实验）GLP 临床前实验业务记录和数据 药物工艺路线 制剂工艺 中试、理化性质 质量控制标准 稳定性 研发管理 PLM,ELN,LIMS 等；临床试验 CTMS,ePro,EDC,eTMF 等，注册管理eCTD 等质量管理 QMS,EDMS,PV数据管理 SDMS,ITIL/ITSS 设备管理层 IoT运营管理 BI,APS,OA I-III 临床试验 临床样品检测 药品临床报批（IND）生产管理 MES/SCADA/DCS/PLC,LIMS,APS,EHS,ERP 等 上市注册服务（NDA,BLA）上市后药物警戒与检测 PV 制造物流 WMS,TMS,SRM,CRM,GTS,ATTP,GBT 等 原辅料管理 生产管理 原料、中间体、成品检测 公用、能源、制水及配液系统 配方、工艺变更及控制 高级排程 采购管理 储存管理 销售管理 运输管理 追踪追溯数字化技术注册上市GMP 生产制造GSP 供应链图：GxP 与业务流程、数据及数字化技术的关系毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 21 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。如上图所示，GxP 贯穿于医药企业从临床前试验、临床试验、注册上市、生产制造直至供应链的大部分环节中。GxP 对每个环节涉及的业务记录和数据的保存和追溯提出了明确的要求。相应地，支撑各环节的数字化平台和功能都需要符合 GxP 的要求，才能达到医药监管的要求。医药企业需要积极响应行业数字化转型的大趋势，借助良好的管理规范(GXP)，并通过数字化系统建设，以期在激烈的市场竞争和严格的监管环境下站稳脚跟，确保企业持续创新合规发展。黄灏毕马威中国管理咨询生命科学领域主管合伙人毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 22 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。生物医药企业出海趋势及近期投资情况随着国内生物医药行业的竞争加剧以及国际市场需求的不断扩大，中国生物医药公司开始把目光更多投向海外市场，以寻求更多机会。通过技术创新与国际间通力合作（例如中资出海投资和对外许可交易），中国生物医药公司积极谋求全球化的技术、资源、产业链支持和市场布局。截至 2022 年底，中国的生物医药企业出海已经呈现出日益增长的趋势，对外许可交易超预期稳步前行。这些出海主要聚焦在 1.创新药物研发；2.生物制品；3.基因检测和诊断；4.医疗器械；5.医疗服务等方面，致力于研发和生产高品质的生物制品和医疗器械，并扩大在国际市场上的影响力和市场份额，以实现更加可持续的发展。例如江苏恒瑞医药，其已在欧洲、澳洲等地建立研发和生产基地，目前正在积极开展创新药国际临床试验、推进仿制药海外注册申请。复星医药和阿里健康等公司从收购渠道到布局产品，再到聚焦优质产能和新技术平台，中国企业全球化进程趋势愈发明显。在对外许可交易方面，基于 GBI数据，2022 年中国生物医药企业完成对外许可交易共 52 笔，略高于 2021 年的 50 笔，但交易额强势增长，高达 281 亿美元，同比增长 80%。其中，科伦药业和默沙东之间关于 ADC 的交易是全年许可交易的一大亮点，单笔金额高达 94.75 亿美元，其次为康方生物与海外生物医药公司 Summit 的交易，金额达到 50 亿美元。回归到国内生物医药行业资本市场情况，该领域的投融资交易近期有所回暖。基于投中一级市场的数据追踪，2022 年 9-10 月生物医药领域投融资市场几乎触底，11 月开始投资活跃度小幅回升。2023 年截至 2 月底，生物医药投融资在江浙沪城市群集聚效应强劲。从融资轮次看，A 轮占比最多，超过 4成。从细分领域看，药物研发占比持续领先，近一年（2022.03-2023.03）融资数量占比超过 3 成，其中在创新药领域热门赛道中，ADC 药物研发与微生态疗法均受到了投资人比较密切的关注。整体而言，自 2023 年初始，投资人接触项目的意愿度较 2022年有明显的提高，在积极地审阅分析市场投资机会。基于启名片二级市场的数据追踪，其中生物制药企业在 IPO 事件中占比最多，为 27%。去年一年，受资本“寒冬”的影响，医药行业 IPO事件明显减少，启名片数据显示 2022.03-2023.03期间共有 31 家医药企业完成上市融资，同比下降 31%，总融资金额超人民币 298 亿元，同比下降68%。因此，投资人在考察项目时会更审慎地分析产品的发展前景、竞争格局、企业的研发与市场化能力、团队的创新与管理效率等因素，对于企业估值的分析评判也将更为全面理性。另一方面，得益于近期政策的推动与扶持，如 IPO 红绿灯行业审核细则，把先进生物医药研发生产作为服务国家重大发展战略的领域，并列为 IPO 支持类行业，无疑对于创新药企业在资本市场的发展传递了非常积极正向的信号。可以预见 2023 年，资本市场会更加理智从容地筛选投资标的，对国内创新药行业的投资将逐步回暖，推动行业健康积极地发展。秋璇毕马威中国财务咨询服务合伙人史韡毕马威中国财务咨询服务合伙人毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 23 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。毕马威中国生物科技创新 50 企业榜单爱科百发24艾凯生物25贝来生物26博锐创合27百瑞吉生物28博视医疗29邦泰生物30渤因生物31创芯国际32鼎持生物33德诺电生理34丹诺医药35德适生物36福贝生物37歌锐科技38汉都医药39惠泰生物医药40汉腾生物41合源生物42劲方医药43伽奈维医疗44晶泰科技45晶准医学46科凯生命科学47康朴生物医药48楷拓生物49科望医药50康膝生物51领创医谷52领泰生物53立心科学54慕恩生物55迈杰医学56迈科康生物57默元生物58诺安百特59诺尔医疗60纳米维景61谱创医疗62普世利华63谱新生物64求臻医学65润佳医药66睿健医药67珃诺生物68瑞石生物69术锐70微构工场71维昇药业72未知君73溪砾科技74心擎医疗75星奕昂76眼得乐77祐儿医药78引航生物79元化智能80宜明昂科81艺妙神州82应世生物83云舟生物84中博瑞康85卓阮生物86至善医疗87质肽生物88最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 24 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。儿科疾病|呼吸疾病|肺部疾病|RSV|爱司韦 邬 征 创始人兼首席执行官袁海卿 首席运营官李东辉 首席医学官叶军民 首席科学官张道远 首席商务官融资轮次：D 轮融资机构：启明创投、泰福资本、晨兴创投、高瓴创投、TPG、德诚资本、燕创资本、深创投、盈科资本、正心谷资本爱科百发是一家创新生物医药公司，专注于儿科疾病、呼吸系统和肺部疾病领域未被满足的重大临床需求。自 2014 年成立以来，公司在具有全新作用机制的创新药物研发领域拥有多项核心技术和全球专利，通过自主研发和外部引进相结合的研发模式，开发出高度差异化的丰富产品管线。核心产品爱司韦 是抗 RSV治疗药物，也是纳入国家突破性治疗品种的非肿瘤新药，其 NDA 申请已获 NMPA 受理并被纳入优先审评。另一个接近商业化的产品是已获得 FDA 批准的 ADHD 新药 AZSTARYS，爱科百发拥有其在大中华区的开发和营销权。爱科百发与罗氏/基因泰克等跨国药企、美国学术机构 Scripps 研究所、中国科学院微生物研究所，国内外生物技术公司及跨国医疗投资机构等建立了战略合作关系。上海爱科百发生物医药技术股份有限公司细分类别：生物医药创立时间：2014 年 4 月 29 日地址：上海市浦东新区盛荣路 388 弄 25 号楼网址：https:/ 50 企业报告 25 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。iPSC 技术|基因编辑技术|干细胞分化|CAR-NK|肿瘤免疫刘晓东 创始人、董事长贺智勇 创始人、CEO 融资轮次：A 融资机构：西湖大学、联新资本、凯风创投、康哲药业、五源资本、珠海华新、字节跳动、德联资本艾凯生物成立于 2021 年 3 月，以诱导多能干细胞（iPSCs）为平台，致力于肿瘤免疫治疗和再生医学治疗，为患者提供通用、有效、可负担的细胞治疗药品。建有苏州总部和 GMP 生产基地、墨尔本创新研发中心、上海医学转化中心。全职员工 85 名，博士 18 名、硕士及以上 50 人，核心成员均来自业界知名公司或科研机构。公司获 2022 年科技部颠覆性技术创新大赛最高奖、获评 2022 年度苏州市独角兽培育企业、2022 中国潜在独角兽、2022 中国最受投资人青睐的创新药新锐企业 TOP15。苏州艾凯利元生物科技有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2021 年 3 月 3 日地址：江苏省苏州工业园区桑田街 218 号 6 栋5 楼网址：http:/ 50 企业报告 26 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。干细胞|新药研发|急性呼吸窘迫综合征|类风湿关节炎|特发性肺纤维化刘拥军 董事长刘奇思 首席运营官刘广洋 研发中心总监郑力搏 临床医学中心总监融资轮次：B 轮融资机构：华金资本、国投创业基金、青新智慧基金北京贝来生物科技有限公司是一家致力于干细胞新药开发的专精特新高新技术企业，是中国医药质量管理协会 CGT 药物质量研究专委会主任委员单位，是中国食品药品检定研究院的人间充质干细胞标准品备选品供应单位，拥有干细胞制剂制备质量管理合格证书。以刘拥军教授为首的核心团队深耕干细胞新药开发 20 余年，建立了全面稳定的干细胞制剂生产工艺和严格完善的质量控制体系。公司以解决医学难题为使命，针对类风湿关节炎、急性呼吸窘迫综合征、特发性肺纤维化以及阿尔茨海默病等多种难治性疾病开展深入研究，多项产品获中美 IND 批准，处于注册临床试验阶段，有望造福广大患者，实现让“干细胞走进千家万户，惠及众生”的愿景。北京贝来生物科技有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2015 年 10 月 26 日地址：北京市北京经济技术开发区经海三路 35号院 2 号楼网址：贝来生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 27 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。核素偶联药物|靶向核素药物|硼中子俘获治疗|放射性药物胡江滨 董事长兼首席执行官刘志博 首席科学官喻 峰 高级副总裁融资轮次：A 轮融资机构：无锡药明康德一期基金及红杉中国博锐创合聚焦开发针对肿瘤精准治疗的放射性核素偶联药物及中子俘获治疗药物。公司由药明康德帮助北京大学分子工程苏南研究院共同孵化成立，具有强大的源头创新及临床转化能力，并构建了核素药物创新转化平台，依托合作院校的科研及临床设施，将创新成果加速转化落地。公司现建有苏州总部与研发中心、北京运营中心，并正在筹建中试及生产基地。博锐创合苏州博锐创合医药有限公司细分类别：生物制药创立时间：2018 年 12 月办公地址：苏州高新区永安路 19 号 7 幢北京市海淀区海淀西大街中关村SOHO 905网址：最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 28 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。术后组织创伤修复|组织再生|生育能力的保护|新型生物医用材料|生物模拟交联技术|人口健康生育保护舒晓正 董事长兼总经理王云云 副总经理张 欣 副总经理王 巍 董事会秘书融资轮次：D 轮融资机构：九洲创投、斯道资本、千骥资本、三江资本、谱润投资、协立投资、金财投资、东证唐德、东证夏德、福建颂德公司成立于 2008 年，为国家高新技术企业。主营业务是组织创伤修复，创新生物医用材料及再生医学。曾获得国内外知名风险投资基金多轮投资，入选常州市龙城英才创业重点企业、江苏省专精特新中小企业、常州市拟上市重点后备企业、苏南国家自主示范区瞪羚企业，江苏省民营科技企业；创始人曾获得江苏省及国家级创新创业人才等荣誉；已成功开发多个新型三类医疗器械产品，在国内 1500 余家医院临床使用，同时部分产品亦已成功进入欧美等市场，疗效显著。百瑞吉生物常州百瑞吉生物医药有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2008 年 4 月 28 日地址：江苏省常州市新北区薛冶路 117 号 B 座网址：https:/ 50 企业报告 29 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。自适应光学|激光精确打击|硅水凝胶软镜|亚洲青少年近视模型|眼科张 杰 CEO徐梦晨 视光总监孟凡青 首席科学家巩爱军 材料工艺科学家殷 琪 算法科学家赵 晔 首席运营官周 成 首席财务官融资轮次：B 轮融资机构：泰煜投资、本草资本、北极光创投、比邻星创投、基石资本南京博视医疗科技有限公司，成立于 2017 年 9 月，是一家专业从事眼科诊疗器械以及视光产品研发创新的技术驱动型企业，主要致力于光学测量和影像、人工智能、眼动跟踪、精准激光定位、材料工艺、近视控制和远程诊疗等平台型技术的研发。公司在南京设总部和研发中心，在美国芝加哥设海外研发中心。目前，公司现有研发、试验场所2500平方米，中试和产业基地 3500 平米，拥有光学实验室、电子和结构实验室、装配/测试和前瞻研究实验室，以及模拟诊所、中试基地等。公司近年飞速发展，并受到资本市场青睐，近三年已累计获得知名医疗基金数亿元人民币投资，公司估值达 10 亿 人民币。南京博视医疗科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2017 年 9 月 8 日地址：南京市雨花台区软件大道 119 号丰盛商汇 8 号楼 6 楼网址：https:/博视医疗最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 30 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。全酶催化技术|合成生物|辅酶|天然产物|NMN|人参皂苷|NADH舒尚科 董事长张 琦 创始人、博士傅荣昭 首席科学家、博士HB 研发总监、博士高 升 高级研究员、博士融资轮次：B 轮融资机构：仙瞳资本、环能睿泽产业基金、远致创业投资、力汇丰盈邦泰生物是一家以生物酶催化等合成生物学技术为核心，以生物合成辅酶系列、天然产物为主要产品，集研发、生产、销售于一体的高新技术企业。邦泰拥有 Bonzyme 独家全酶法技术，已成为辅酶系列产品细分领域的行业标杆，其产品广泛应用于营养健康、生物医药、医美日化、绿色农业等领域。邦泰生物坚持自主创新，距今累计申请国内国际发明专利 160 余项，先后承担了多项省级和市级重点科技项目，创立、广东省省级辅酶工程技术研究中心。邦泰生物将发挥绿色、低碳、低成本、高附加值的生物技术产业化优势，为人类创造更加健康美好的生活。邦泰生物工程(深圳)有限公司细分类别：生物制药创立时间：2012 年 7 月地址：深圳市光明区凤凰街道塘尾社区恒泰裕大厦 3 栋 3B12-14 楼网址：www.bontac-邦泰生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 31 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。非病毒载体基因治疗|LNP 递送 neDNA潘堃 创始人、CEO陈金中 联合创始人张 燕 研发总监刘腾远 研发总监融资轮次：天使轮融资机构：凯风创投、峰瑞资本渤因生物主要从事基因治疗药物开发，由拥有全球视野和本土创业经验的耶鲁大学海归博士以及领域内资深专家联合发起创立，专注于解决基因治疗领域不可重复给药这一痛点。公司拥有无末端 DNA 制备、体内高通量 LNP 筛选和细胞类型靶向递送技术平台，早期重点布局肝脏和眼底递送领域,旨为遗传病和重大慢性疾病患者提供突破性疗法。公司项目入选默克中国加速器和人社部留学人员回国创业启动支持计划重点类，先后获得知名风险投资机构峰瑞资本和凯风创投 2500 万元天使轮融资。渤因生物上海渤因生物科技有限公司细分类别：基因治疗创立时间：2020 年 4 月 10 日地址：上海市浦东新区蔡伦路 781 号 704 室网址：https:/ 50 企业报告 32 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。黄 敏 董事长 朱 宇 研发副总裁 邓初夏 首席科学家 王哲君 首席运营官广东省类器官工程技术研究中心|类器官药敏检测|精准医疗|新药研发服务融资轮次：B 轮融资机构：达晨财智创业投资管理有限公司、广州趣道资产管理有限公司创芯国际是一家以类器官技术为核心的高新技术企业，也是广东省科技厅认定的“广东省类器官技术工程研究中心”。目前在北京、上海、广州和意大利米兰设立研发中心，拥有 3 家控股子公司，业务覆盖全国22 个省区。创芯国际提供科研与临床精准治疗的肿瘤类器官药物敏感性检测平台、行业上中下游产品的转化与生产和新药研发-体外 CRO 服务，致力于个体化治疗、新药研发及再生医学三个方向，拥有完整的类器官全产业链，也是国际化类器官产业基地。通过多年探索与实践，创芯国际自主研发构建了完整的类器官技术平台：Accuroid 类器官建模技术体系、智能化 AI 影像质控系统、自动化多维度药敏检测技术体系、类器官 ABOB 大数据中心，同时全方位布局类器官自主知识产权，已申请多项核心技术专利。创芯国际生物科技（广州）有限公司细分类别：体外诊断创立时间：2018 年 3 月地址：广州市黄埔区开源大道 11 号科技企业加速器 C3 栋 6 楼网址：http:/ 50 企业报告 33 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。马宁宁 董事长徐 鹏 总经理黄金安 首席科学家融资轮次：B 轮融资机构：本草资本、中垦基金、东方富海、招银国际、高瓴资本纯悬浮无血清培养基|纯化填料|动物疫苗|兽用生物制品|宠物生物制品鼎持生物是一家主要从事高端兽用生物制品的研发、生产与推广的中关村高新技术企业、北京市“专精特新”企业。总部在北京，分别在辽宁本溪和浙江诸暨设有分公司。创始团队来自国内外知名药企和动物保健企业，拥有超20年的免疫学和动物疫苗开发经验；掌握动物疫苗领域产品研发、申报及生产全部关键技术。在研管线覆盖禽类、畜类、宠物三大板块，聚焦创新品种和大品种。公司对标国际动物保健企业，以掌握核心技术、成为独立自主的研发主体为目标，实现研发、生产、销售、服务四位一体的整体布局。鼎持全资子公司壹生科，一直致力于“卡脖子”生物制药关键原材料国产化，拥有无血清培养基和纯化填料产品线，部分产品水平达到国际领先。壹生科立志于助力中国生物制药产业茁壮成长，为疫苗、抗体、基因治疗、细胞治疗药物企业提供优质的产品和服务。北京鼎持生物技术有限公司细分类别：生物制药创立时间：2016 年 3 月 15 日地址：北京市北京经济技术开发区中和街 14 号1 幢 3 层 B-310 室网址：鼎持生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 34 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。赵亦伟 董事长李建民 研发总监 李金福 主任研发工程师刘 成 脉冲研发项目经理 史世江 脉冲设备经理融资轮次：B 轮融资机构：同创伟业、唐融投资、智勤贰贰、启明创投等房颤电生理及卒中预防介入治疗|CardioPulseTM脉冲消融|SeaLA 左心耳封堵器德诺电生理医疗科技有限公司是一家致力于房颤电生理及卒中预防领域的创新型医疗企业，拥有完备独立的介入医疗器械研发、制造、销售和技术支持团队，企业目标是以更安全高效的治疗方式、更低的成本，为患者提供房颤和卒中预防一站式解决方案。公司拥有专业化的研发团队，多项核心产品发明专利已在中国、美国和欧洲获得授权。公司围绕房颤治疗及卒中预防，布局更多优质创新产品，为国人健康持续助力。杭州德诺电生理医疗科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2016 年 2 月 24 日地址：浙江省杭州市临平区东湖街道龙船坞路96 号 3 幢 1 楼 127 室网址：http:/ 50 企业报告 35 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。融资轮次：D 轮融资机构：通和资本、药明康德、元禾原点、北极光创投、农银国际、高特佳、燕创资本、星河资本、贝森资本、北创投多靶点偶联分子技术|首创新药|幽门螺杆菌|肝性脑病|植入医疗器械感染马振坤 创始人、CEO毕 洁 首席商务官耿国柱 临床医学副总裁陈 静 临床运营副总裁陈荣平 融资和财务副总裁丹诺医药（苏州）有限公司是一家以临床需求为导向，专注细菌感染和代谢相关疾病领域，专门从事差异化抗菌新药产品研发的生物制药公司，拥有一个独特的多靶点偶联分子新药研发平台和全球知识产权保护的新药产品研发管线，目标适应症包括幽门螺杆菌感染、植入医疗器械感染、肝硬化肝性脑病、腹泻型肠易激综合征等常见和重大疾病，致力于解决这些领域未满足的临床需求，为中国乃至全球患者提供安全有效的新药产品。目前，丹诺医药的三个在研产品已经完成 II 期临床药效概念验证，并进入 III 期关键临床试验阶段。丹诺医药（苏州）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2013 年 2 月 25 日地址：苏州工业园区星湖街 218 号 B7 楼 701 室网址：丹诺医药最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 36 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。人工智能|辅助生殖|染色体核型分析|国产替代宋 宁 董事长兼总经理梁德生 首席科学家徐 晨 生殖医学首席科学家吕祁峰 辅助生殖耗材研发科学家融资轮次：C 轮融资机构：紫金港资本、德适诺鑫、德清科创、杭州余杭产业基金有限公司、宁波嘉缘创业投资合伙企业、国中资本、江苏华睿、湘江力远、物明投资杭州德适生物科技有限公司，总部位于浙江省杭州市，是一家由海内外高层次人才团队创办的，以自主知识产权为核心，聚焦生育健康创新器械、智能系统，集研发、生产、市场销售于一体的高新技术医疗企业。公司医疗器械创新开发和产业化人才团队，包括海归博士、教授，其中 4 人入选国家和浙江省人才计划，在杭州设立的创新医械研发中心承担国家、省部级重点研发项目 8 项，拥有多项核心自主知识产权，先后获得30余项荣誉资质。德适生物基于自身医疗AI技术与行业专家资源以及创新辅助生殖高值医疗器械，已经初步构建起生育健康生态。德适生物杭州德适生物科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2016 年 9 月 19 日地址：杭州市余杭区仓前街道仓兴街 1390 号数字健康小镇 6 号楼网址：https:/ 50 企业报告 37 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。中枢神经系统疾病|聚焦病理生理|神经炎症|神经保护鲁 白 创始人、董事长管小明 联合创始人、总裁苏 京 CEO刘 平 CMO卢 刚 研发副总裁融资轮次：Pre-B融资机构：高榕资本、达晨资本福贝生物是一家致力于开发治疗神经系统重大疾病原创新药的生物科技公司，由神经科学家、清华大学教授鲁白博士和 GSK 前研发副总裁管小明博士创立，其愿景是将科学创想转化为切实的患者受益。福贝生物凭借对致病机理的深入理解，聚焦神经营养因子信号通路和神经炎症作用机理，已形成 9 个市场前景广阔且长、短线平衡的产品管线，适应症针对多种具有巨大未满足需求，对国计民生有重大影响的神经系统疾病，如渐冻症、阿尔茨海默症、视神经病变等。同时福贝生物自主开发了多个赋能脑科学的创新技术平台，并前瞻性地应用人工智能助力靶点、药物发现和临床试验。目前已有 3 个产品进入临床阶段，有多个产品处于 PCC 和 IND-enabling 阶段。福贝医药科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2017 年 5 月 2 日地址：江苏省苏州市工业园区星湖街 218 号生物医药产业园 B6 楼 101 单元网址：福贝生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 38 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。骨科内镜微创全流程机器人|泛血管微创介入全流程机器人|肿瘤微创介入全流程机器人|精准影像|AI 人工智能|远程医疗混合现实元宇宙|诊疗一体化平台|主从力控|数字化手术室高 上 创始人、董事长崔鸣智 首席技术官王 淼 首席财务官刘建勋 骨科业务总经理董铱迪 人力资源与公共关系总监融资轮次：A 轮融资机构：渶策资本、东方嘉富、英诺等歌锐科技是一家创新的国产高端手术机器人公司，2021 年成立于北京，并于 2022 年成立苏州子公司，是科技部科技型中小企业、中关村高新技术企业。公司创始团队拥有超过 20 年成功的全球医疗商业化经验，主导和参与研发的 III 类医疗产品已创造超过百亿元产值。公司始终坚持自主创新和产学研医检协同发展模式，致力于为医疗系统提供“精准术中影像机器人 精准导航机器人 智能软件 主从式力控多臂手术机器人 专有耗材 远程手术元宇宙”的 6 合 1平台化解决方案，推动手术室智能化、数字化、机器人化的进程，助力实现普惠医疗。北京歌锐科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2021 年 4 月办公地址：北京市朝阳区酒仙桥路 6 号院 5 号楼 5 层网址：歌锐科技最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 39 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。董良昶 董事长总经理首席科学家魏晓雄 常务副总经理兼首席医学官方 靖 副总经理兼财务总监石劲敏 副总经理兼质量受权人刘哲鹏 制剂总监张丹勇 分析副总监焦 艳 项目管理副总监创新药物递送|药械组合|帕金森病|儿童给药|老年人给药融资轮次：B 轮融资机构：百富（常州）健康医疗投资中心（有限合伙）、上海复旦张江生物医药股份有限公司、上海金浦健康三期股权投资基金合伙企业（有限合伙）上海汉都医药科技有限公司于 2016 年 1 月创立于上海张江高科技园区，是一家处于临床阶段的新药研发公司，专注于开发药械合一的创新型药物递送技术平台，研发具有全球自主知识产权、有显著临床优势的新药，现已建立多个技术平台和多元化的产品管线，重点布局帕金森病。2021 年 3 月完成 B 轮融资，目前注册资本 1047.86 万美元。汉都医药由董博士和魏博士共同创立。董良昶博士，汉都医药联合创始人、首席科学家、董事长兼总经理，美国华盛顿大学生物工程系生物医学工程博士。董良昶博士在开发新型药物递送平台及其产品领域拥有非常丰富的经验。董博士拥有 100 多项发明专利，曾在 ALZA 和 Johnson&Johnson 担任过 Senior Research Fellow、Director for Oral Products 等重要技术管理职位，是药物递送技术和材料科学领域的专家。魏晓雄博士，汉都医药联合创始人、首席医学官、常务副总经理，浙江大学医学院医学学位，美国爱达荷州立大学博士学位，曾在美国华盛顿大学医学院、博伊西退伍军人医学中心和美国国家癌症研究所接受博士后研究。魏晓雄博士在美国 FDA 临床药理学办公室担任高级评审员近 10 年，2007 年加入美国临床 CRO 公司 Medpace，担任 Senior Medical Director，主要负责早期临床开发。上海汉都医药科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2016 年 1 月 29 日地址：中国上海自由贸易试验区爱迪生路 270 号网址：汉都医药最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 40 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。HTPEP-001|FIC|多肽药物|罕见病|IPF|肿瘤韦 德 董事长韦沂均 总经理余 健 副总经理、首席运营官融资轮次：Pre-A融资机构：成都医健瑞泰孵化器管理有限公司惠泰生物作为一家致力于抗病理纤维化新药开发，并拥有核心科研技术和全球自主知识产权的创新药原研企业，针对纤维化疾病以及相关实体肿瘤中高度未被满足临床需求的适应症，进行创新药物研制和其全球的商业开发，以期解决纤维化疾病临床治疗的世界性医学难题。公司核心产品 HTPEP-001 具有超高安全窗口、逆转纤维化、生产成本低廉与更高患者依从性等特点，前期数据连续两次被美国胸科学会（ATS）和美国临床肿瘤学会（ASCO）接收并在其国际大会中展示，得到了中美两国肺纤维化临床指南攥写人的高度评价与多家跨国制药巨头总部的认可与跟进。成都惠泰生物医药有限公司细分类别：生物制药创立时间：2017 年 1 月 22 日地址：成都高新区科园南路 88 号 10 栋 4 楼401 号网址：惠泰生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 41 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。沈 潇 博士 CEO 李京浩 博士 VP张春华 硕士 VP高晓伟 硕士 VP温 玄 硕士 董事会秘书生物药合同研发生产服务（CDMO）|自主知识产权核心细胞株|稳定细胞株构建技术|一致性放大细胞培养技术|细胞三大件领先（细胞株、表达载体、培养基）融资轮次：Pre-C 轮融资机构：粤民投，卫光、熔拓、康盛、诚信创投、花城投汉腾生物是国际化、技术型的生物药 CRDMSO 企业，已获得国家高新技术企业认定，并入选“2021 年度广东省知识产权示范企业”，目前在德国、中国广州、深圳、佛山、上海等地设有研发和生产基地。公司拥有完全自主知识产权的商用动物细胞株、表达体系及细胞培养技术，拥有从细胞株构建及开发、上下游工艺开发、分析方法开发平台及制剂工艺开发等完整的生物药 CMC 开发平台，同时拥有技术及质检方法转移平台、中试及商业化原液及制剂生产能力。汉腾生物以丰富的高产细胞株选择（工艺优化后可突破20g/L），复杂蛋白高表达能力，以及国际化生产能力，成功交付众多项目，同时在项目速度上也创造了从 DNA 到CMC 生产完成只用了 7 个月的新记录，为客户的产品快速推进到临床，起到了重要的作用。广州汉腾生物科技有限公司细分类别：医药外包组织创立时间：2016 年地址：广州市黄埔区南翔三路 19 号 B 栋 301 房网址：汉腾生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 42 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。合源生物合源生物科技（天津）有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2018 年 6 月 29 日办公地址：北京市朝阳区建国路 77 号华贸写字楼 3 座 1103 合源生物网址：中国自主知识产权|细胞基因创新技术|免疫细胞治疗新药商业化吕璐璐 首席执行官陈长汀 首席医学官王永增 首席技术官周立首 席科学官融资轮次：C 轮融资机构：中金资本、海松资本、德联资本、嘉道资本、丹麓资本、天创资本、道彤投资、乡融资本合源生物是细胞与基因创新技术驱动的新一代生物医药企业，深度合作国家一流院所与临床研究中心，构建以 CAR 技术平台、iPSCs 技术平台以及基因编辑技术平台等为核心的创新研发平台，专注于免疫细胞治疗等创新型药物研发和商业化，致力于打造先进的细胞治疗药物研发、临床转化与商业化平台。公司坚持以满足临床需求为导向，通过严格的细胞治疗产品生产和质量体系，为患者打造安全、高效、可及的免疫细胞治疗产品，持续打造极具扩展性的具有国际竞争力的创新管线，覆盖血液肿瘤、实体肿瘤及自身免疫性疾病等非肿瘤疾病领域，涵盖创新型单、多靶点产品、通用型细胞治疗产品等 10 余种管线产品。此外，公司的工艺开发平台，质量控制体系以及商业化生产基地，于 2021 年 6 月获得天津市细胞药物药品生产许可证。公司拥有多项发明专利，入选国家科技部“科技助力经济 2020 重点专项项目”。最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 43 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。吕 强 创始人、董事长兰 炯 创始人、首席执行官汪 裕 首席医学官李景荣 首席技术官创新机制研究驱动|一体化研发|全球多中心临床开发|国际化战略合作融资轮次：C 轮融资机构：清池资本、弘晖资本、鼎晖投资、深创投、北极光、华盖资本 劲方医药是一家全球布局的临床阶段创新药物开发企业。公司聚焦肿瘤、免疫类疾病领域高度未满足的临床需求，以疾病生物学机理和临床转化医学为核心，构建并发挥自主化、一体化研发体系优势，主攻尚无临床验证的创新靶点与适应症，并拥有全球自主知识产权。自 2017 年成立以来，劲方医药已建立包含十余个自主研发的“全球新”大、小分子项目，多个产品已进入包括中国（含台湾地区）、美国、欧洲、澳洲在内的全球多中心 II 期临床研究阶段。目前，公司已与多个境内外上市公司开展多项临床合作开发项目，并已取得积极进展。预计未来三到五年，更多自主与合作开发项目进入后期临床研究的同时，公司也将迈入产业化和商业化阶段。劲方医药科技（上海）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2017 年 8 月 23 日地址：上海市张江路 1206 号 A 座网址：劲方医药最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 44 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。微创介入|精准治疗|智能定位|消融能量|多维布局林 梅 董事长陈 强 联合创始人林民钦 联合创始人融资轮次：B 轮融资机构：杭实资管、海尔医疗、海邦基金浙江伽奈维医疗科技有限公司，成立于 2014 年 6 月，总部位于杭州市钱塘区，致力于微创领域高端医疗器械。是一家集研发、生产、销售、服务于一体的科研型企业，是国家高新技术企业、杭州市“准独角兽”企业、浙江省“专精特新”企业。生产经营面积逾 8000 方，员工 300 余人，围绕肿瘤精准介入整体解决方案和常发病治疗趋势性方案两大方向，对标国际品牌的先进技术，致力于改变目前国外进口品牌垄断的行业竞争局面。多款产品已获得 NMPA、CE、FDA 认证，产品及服务已进入国内二十多省份及国际美欧亚澳等三十多个国家和地区，获得客户广泛认同。浙江伽奈维医疗科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2014 年 6 月 24 日地址：杭州市钱塘区白杨街道 21 号大街 600号 1 幢 106 室网址：伽奈维医疗最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 45 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。AI|人工智能|机器人|自动化|AI 制药|新材料|生物医药|药物研发温书豪 联合创始人、董事长 马 健 联合创始人、首席执行官 赖力鹏 联合创始人、首席创新官融资轮次：D 轮融资机构：五源资本、奥博资本、厚朴资本领投，和暄资本、中国生物制药集团等晶泰科技是一家世界前沿的以人工智能（AI）和机器人驱动创新的科技公司。创立于美国麻省理工学院（MIT），致力于实现生命科学和新材料领域的数字化和智能化革新。公司基于量子物理、人工智能、云计算及大规模实验机器人集群等前沿技术与能力，为全球生物医药、化工、新能源、新材料等产业提供创新技术、服务及产品。深圳晶泰科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2015 年地址：深圳市福田区红柳道 2 号国际生物医药产业园二期三层网址：晶泰科技最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 46 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。全方位液体活检|微流控芯片|CTC 高效快速筛分技术|无芯片数字|PCR|一管双检融资轮次：B 轮融资机构：雅各臣药业、三诺生物、城大创业投资基金、万方家办、Beyond Venture张瑾瑜 总经理徐 涛 首席科学家邹 恒 副总经理涂寒冰 副总经理刘南杰 财务总监晶准生物医学（深圳）有限公司是集肿瘤精准医疗活检技术研发、产品转化、生产和销售、检测服务为一体的高新技术企业，在肿瘤早筛、动态监测和精准诊断方面都具有多项国际领先的原研核心技术和检测仪器。公司核心技术和科研团队来自于香港城市大学、哈佛医学院、清华大学、爱丁堡大学、哥本哈根大学、贝勒医学院等国际知名生物医学机构。公司拥有自研自产高效快速的 CTC 分选仪、无芯片式数字 PCR 仪和国内唯一的肿瘤一管同步双检 NGS 诊断技术，聚焦于肿瘤精准检测。公司旗下晶益检验实验室设有 CTC循环肿瘤细胞实验室、PCR 肿瘤分子诊断实验室和 NGS 肿瘤细胞遗传实验室。晶准生物医学（深圳）有限公司细分类别：体外诊断创立时间：2018 年 4 月地址：深圳市坪山区宝山路 16 号 A 栋 02 区 2 楼网址：晶准医学最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 47 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。心脏瓣膜陈大凯 CEO融资轮次：C 轮融资轮次：中科创星、华创资本、济峰资本、夏尔巴投资、元生创投、火山石资本、国中资本、浙商创投投资、BOCG 资本、张江科创、兴业证券、九州通产业科凯（南通）生命科学有限公司成立于 2018 年 9 月，是一家专注于结构性心脏病领域的医疗器械研发、生产和销售为一体的高端生物医药科技企业，开发针对不同人群、不同需求、不同场景瓣膜疾病的系统解决方案。公司技术团队主要以美国和德国归国研发人员为核心，在心脏医疗领域有多年的开发、研究经验。公司2022 年入选“2022 中国生物医药科技创新价值榜”系列榜单中“最具成长性创新医疗器械企 TOP10”，同年入选融资中国年度中国医疗健康领域最具成长性新经济企业 Top10 以及江苏省独角兽企业；2021 年入选钟南山医学基金会等主办的中国创新医疗器械 100 强；并在 2020 年入选 GEI 中国潜在独角兽企业。科凯（南通）生命科学有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2018 年 9 月 28 日地址：南通市崇川区新安路 28 号；上海市秀浦路 2555 号漕河泾 C5 号网址：http:/ 50 企业报告 48 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。戈传生 联合创始人、董事长兼 CEO王 瑶 首席医学官魏 凯 临床开发副总裁廖柏松 药物早期开发高级副总裁野国中 药物化学副总裁赵立志 化学部执行总监王道毅 商务拓展副总裁邓艳君 法务与风控高级副总裁蛋白质泛素化及其降解技术|分子胶|小分子靶向免疫调节|抗肿瘤|I 类新药融资轮次：B 融资轮次：北极光创投、国中资本、复容投资、龙磐投资、沂景资本、赛盈资本、金地投资、农银国际、锐合资本、中关村开元资本、一村资本、晓池资本康朴生物医药是一家处于临床阶段的创新型生物医药企业。公司拥有一支实力雄厚、具有国际化视野和行业经验的创新药开发资深专家团队及运营团队。立足创新驱动，聚焦癌症、自身免疫疾病、炎症等治疗领域，康朴生物医药以新一代蛋白质泛素化及其降解技术 NeoMIDES 和 SelPDEiS、X-SYNERGY 等自主专利技术为基础，致力于开发面向全球、具有全球自主知识产权的小分子靶向免疫调节创新药物。康朴生物医药的总体战略目标是创建一个集研发、生产、销售于一体的现代生物医药企业，解决临床急需但尚未得到满足的医疗需求，为征服疾病、增进人类生命健康贡献力量。康朴生物医药康朴生物医药技术（上海）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2011 年 1 月 19 日地址：上海市浦东新区张江高科技园区蔡伦路780 号 818 室网址：https:/ 50 企业报告 49 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。GCT|mRNA|CDMO|技术服务|质粒 DNA|LNP 包裹王 潇 CEO任科云 总经理靳 琳 CTO朴希俊 核酸工艺部副总裁叶 炜 生产总监张伟成 核酸药物分析部总监融资轮次：A 轮融资机构：武汉纽福斯生物科技有限公司、PRECISE ADVANCE LIMITED、Harwick、LLV、元生资本、华新投资、元禾控股、岚湖资本、清松资本、北极光创投楷拓生物科技（苏州）有限公司是聚焦于基因治疗和核酸药物的技术开发和应用的创新科技公司，旨在为基因细胞治疗和核酸药物提供全产业链一站式 CDMO 服务。2021 年 6 月创始至今，经天使和 A 轮两轮融资，累计融资 3 亿多元。目前拥有苏州、武汉两个研发中心及产业化基地，GMP 厂房布局面积超过 10000，用于建设 GMP 级质粒 DNA 与 mRNA 生产线，苏州近 1000 的实验室，用于质粒与 mRNA 工艺开发与分析方法工作。公司现有员工近 260 人，30%左右硕博。核心团队来自国内外知名院所及生物医药公司，在基因与核酸治疗领域拥有丰富的经验，曾将多款基因细胞治疗产品和核酸药物推向临床至产业化阶段。楷拓生物科技（苏州）有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2021 年 6 月 17 日地址：中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区新泽路 1 号生物医药产业园三期 A 区 4 号楼，9 号楼 201网址：https:/楷拓生物孙梦菲 递送工艺部总监陈 刚 质量保证部总监胡尚杰 质量控制部总监张 露 项目管理部总监付泽禹 工艺开发总监最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 50 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。纪晓辉 联合创始人、董事会主席、首席执行官卢宏韬 联合创始人、董事会董事、首席科学官秦续科 首席医学官肿瘤免疫治疗|肿瘤微环境|巨噬细胞|髓系细胞检查点|腺苷通路融资轮次：C 轮融资机构：礼来亚洲基金、高瓴资本、汇鼎投资、大湾区共同家园发展基金科望医药是一家处于临床阶段的、致力于引领肿瘤免疫治疗创新的生物医药公司，旨在帮助全球癌症患者改善生命质量。科望医药基于消除肿瘤微环境中的免疫抑制因子这一研发策略，重点布局腺苷通路相关靶点及髓系细胞检查点，并通过其自研技术平台，建立起一系列颇具差异化的创新药物管线，目前有 5 款药物分子处于临床研究阶段。此外，科望医药自研的双抗巨噬细胞衔接器 BiME，能够衔接和激活巨噬细胞，对实体肿瘤进行杀伤，且不会引发细胞因子风暴。科望医药团队拥有完善的创新抗体药物研发能力，涵盖单抗和双抗药物构建、候选药物筛选、转化医学、临床开发等。此外，科望医药出色的全球化临床研究团队，在临床试验设计、开发、管理实施，以及全球大规模注册临床等领域拥有丰富的经验，曾主导多个重磅产品在中、美等地成功上市。科望（苏州）生物医药科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2017 年地址：苏州工业园区星湖街 328 号创意产业园A3 栋 206 室网址：https:/ 50 企业报告 51 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。胶原蛋白软骨再生载体|富血小板血浆自备用套装|组织修复|组织工程支架材料|组织填充邱贵兴 首席科学家郑 勇 董事长、联合创始人李鉴墨 总经理、联合创始人姜嘉 总经理助理、联合创始人严炎刘星 管理者代表、运营总监邹 杰 研发总监 融资轮次：A 轮融资机构：深圳市业海盛投资、深圳市彭年创业投资、深圳市元生天使创业投资、苏州工业园区新建元三期创业投资康膝生物是一家集骨科医疗器械研发、注册、生产与销售于一体的高新技术企业，公司致力于提供软骨修复技术、产品和服务。公司总部位于深圳市生物医药聚集地坪山区，建有 3000 平方米的 GMP 厂房和研发实验室。目前公司的主营产品是用于促进软骨修复与再生的新型生物材料，此外还有用于骨修复、韧带和肌腱修复、子宫内膜修复、组织填充等系列产品。公司已有 2 项产品获批国家药监局创新医疗器械特别审批程序。康膝生物医疗（深圳）有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2016 年 8 月地址：深圳市坪山区青松路 56 号友利通科技工业厂区 A1 栋 601网址：康膝生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 52 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。无线携能|无线脊髓刺激器|无线周围神经刺激器徐天睿 创始人、CEO 杨伟华 联合创始人、研发负责人 丁 杉 联合创始人、运营负责人 邵 谊 质量负责人 韩济生、樊碧发 首席科学家 融资轮次：A 轮融资机构：比邻星创投、幂方资本、泰煜投资、美年大健康、同创伟业领创医谷是以创新的无线植入式神经电刺激技术平台为切入点的神经调控医疗器械研发商，专注于疼痛管理和神经调控领域创新技术研发和推广。领创医谷由中国神经调控领域奠基人韩济生院士及中国疼痛科学术领军人樊碧发教授担任首席科学家。目前公司在自主研发无线携能植入神经电刺激产品，通过技术革新，摆脱传统植入式脉冲发生器的束缚及电池效能限制。全面超越传统 IPG 类产品，用自身技术优势引领神经调控创新技术的发展，并打造无线植入式神经技术平台，致力为全球神经功能性疾病患者提供全身治疗解决方案。领创医谷北京领创医谷科技发展有限责任公司细分类别：医疗器械创立时间：2016 年 6 月办公地址：北京市丰台区南四环西路 186 号汉威国际二区 9 号楼 4M 层网址：https:/ 50 企业报告 53 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。冯 焱 创始人、总经理李世强 药理 VP徐 娟 生物分析 VP叶正清 药物化学资深总监张基勇 CMC 资深总监PROTAC 药物研发|Nano-SPUD 研发平台|蛋白降解剂研发|靶点创新药物研发|自身免疫与肿瘤治疗领域药物开发融资轮次：A 轮融资机构：张科领弋、元生创投上海领泰生物医药科技有限公司(简称“领泰生物”)创建于 2019 年，是一家致力于小分子创新药研发的生物制药企业。领泰生物坐落于中国上海张江科学城，以靶向蛋白降解(TPD)药物技术为核心，聚焦于自身免疫和肿瘤这两个具有重要市场机遇和协同效应的治疗领域，为患者提供突破性治疗方案。作为创新驱动型生物医药公司，领泰生物以“领新聚源，执韧开泰”为使命，以患者需求为导向，深耕靶向蛋白降解药物领域，为人类健康事业做出一份贡献。上海领泰生物医药科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2019 年 9 月 20 日地址：中国（上海）自由贸易试验区蔡伦路781 号 501 室网址：领泰生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 54 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。可吸收|可降解|生物材料|医疗器械孙 杨 创始人、CEO、技术负责人黄裕程 联合创始人、医学总监向 冬 联合创始人、技术总监凡小山 首席研发官融资轮次：A 轮融资机构：漳州招商局经济技术开发区向日葵创业投资合伙企业（有限合伙）、Cenova China Healthcare Fund V,L.P、深圳市宏利一号创新投资合伙企业（有限合伙）、宁波共赢茁成企业管理合伙企业（有限合伙）立心科学是一家由海归博士、医疗器械行业专家及临床医生共同创建的国家高新技术企业，拥有强大临床医生顾问团队和产品研发团队，专注于可吸收诱导再生生物材料技术平台开发，实现国产再生医疗器械全产业链解决方案，基于材料创新技术，形成了以内固定产品线和骨填充物产品线为代表的可再生产品系列，产品广泛服务于骨科、运动医学、口腔、医美等治疗领域。立心产品在骨科植入物应该具备的良好生物兼容性、生物活性、耐腐蚀性等生物学性能外，同时具备疲劳强度高、力学稳定性强、耐摩擦与磨损等力学性能，及超高骨诱导再生能力。深圳市立心科学有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2016 年 12 月地址：深圳市宝安区前海 HOP 国际 1503 室网址：立心科学最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 55 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。生物农业|生物医药|微生物菌剂|活菌药物|MNC-168|MNO-863蒋先芝 创始人、总经理融资轮次：C 轮融资机构：国投创业、红杉资本、越秀产业基金、碧桂园创投、湖南高新投等慕恩生物是一家专注于将微生物资源商业化的微生物组平台型技术公司，是广东省专精特新中小企业、国家高新技术企业。公司拥有微生物发掘和产业化平台，涵盖从微生物发现、筛选、改造到应用的完整微生物组产业化技术体系。公司已建立生物多样性较高的肠道微生物、植物微生物菌种库和基因库，发现、保存和鉴定了超 22 万株具有自主知识产权的微生物菌株；公司生物农业板块已上市 10 余个产品，含多个农业微生物产品，产品销售收入连续 3 年实现 2-3 倍增长；生物医药板块，公司瞄准微生物疗法在肿瘤免疫和代谢疾病领域的治疗潜力，开发包含 9 个重磅活菌药物的研发管线，其中两款活菌生物药（MNC-168、MNO-863）产品已全面进入临床。慕恩（广州）生物科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2016 年 11 月地址：广州高新技术产业开发区科学城开源大道 11 号 B5 栋 3 层网址：慕恩生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 56 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。生物标记物|伴随诊断|转化医学|分子诊断|中心实验室检|大分子生物分析|用药指导张亚飞 董事长兼 CEO王 丛 高级副总裁汤 郡 副总裁于永娟 副总裁张冬严 副总裁蒋泽宇 副总裁王方杰 副总裁纪志强 副总裁融资轮次：B 轮融资机构：启明创投、国药资本、清松资本、博润投资、泉创资本和安捷投资等迈杰转化医学研究（苏州）有限公司（以下简称为：迈杰医学）于 2013 年成立，前身为 QIAGEN 转化医学研究中心。作为伴随诊断整体解决方案的先行者，迈杰医学拥有综合转化医学技术支持药物临床转化、伴随诊断产品（CDx）开发和用药指导检测三大业务。基于基因组学、蛋白组学、细胞组学，病理组学以及大数据与 AI 等综合技术平台，专业的产品开发团队与完善研发流程，以及完善的质量体系（涵盖 CAP、IS/13485、CNAS/ISO17025、GMP 和 GSP）,迈杰医学围绕靶向治疗，免疫治疗及细胞/基因治疗赋能药物临床转化研究并开发对应的伴随诊断产品支持药物上市后的精准用药。迈杰医学已与全球 300 创新药企及技术公司展开合作，已开发验证了数百个生物标记物及方法学，支持上百个药物临床试验。迈杰医学有 40 多款在研 CDx/IVD 产品管线，基于独创的一体化商业模式，迈杰医学已迅速发展成为中国伴随诊断整体解决方案创新企业，解决创新药物的研发痛点及患者的用药痛点，助力精准医疗。迈杰转化医学研究（苏州）有限公司细分类别：体外诊断创立时间：2013 年 3 月 6 日地址：苏州工业园区星湖街 218 号生物纳米园B5 楼 901 室网址：www.MEDxTMC.com迈杰医学最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 57 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。陈德祥 总经理 新型佐剂|创新疫苗融资轮次：B 轮融资机构：广发乾和、国寿股权、新尚资本，江远资本、国海资本、粤民投基金迈科康生物成立于 2016 年，是一家致力于创新疫苗和新型佐剂研发、生产和商业化于一体的全球生物医药企业，下设 5 家子公司，现有员工超 300 人，获得国家级高新技术企业、四川省专精特新“小巨人”企业认定，连续入选 GEI 中国（潜在）独角兽企业榜单。迈科康生物由国际疫苗专家陈德祥博士创立，高管团队汇聚了多位曾在国内外大型疫苗企业和国际卫生组织任职的疫苗行业资深专家，既有国际前沿疫苗研究视野，也具备丰富的产业化经验。公司专注于创新人用和兽用（含宠物）疫苗的研发、生产和商业化，基于国际领先的新型佐剂、重组蛋白平台及免疫评价平台，搭建了一系列重大创新疫苗品种管线。拥有近 20 种佐剂原材料，打造了 3 类成熟的传送系统，开发了 10多种复合配方，形成了从佐剂原材料研发、生产到佐剂配方开发与应用的垂直化产业链。成都迈科康生物科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2016 年 04 月 29 日地址：成都天府国际生物城（双流区慧谷东一路 8 号 2 栋）网址：http:/ 50 企业报告 58 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。自身免疫疾病|免疫代谢策略|免疫抑制剂|小分子原创药|AI 靶点发现许 柯 首席执行官鲜于安今 首席技术官Helmut Haning 药物发现总监肖 云 药代动力学总监周世强 新药研发部项目经理融资轮次：pre-A 轮融资机构：IMO Global Growth Fund、晶泰科技、深圳天图兴深天使创业投资、方圆资本、雅亿资本等默元生物是一家由美国常青藤大学毕业的博士组成的生物医学研发团队，由国内外知名风投机构共同出资、技术孵化的原创药物研发公司。公司坐落于深圳河套深港科技合作区，是基于全新免疫代谢生物理论创建的商业化原创药物研发公司。创始团队在免疫代谢这一新兴科学领域深耕近 10 年，并在知名期刊上发表，一直致力于探索免疫细胞和营养物质新陈代谢之间互相调控的生物机制，突破性地发现可以通过调控免疫细胞的新陈代谢的活力来实现免疫系统功能调节的治疗策略。该治疗策略可针对和用于治疗由免疫系统和代谢系统紊乱造成的各类慢性疾病，包括自身免疫疾病，癌症，代谢疾病和衰老引起的各种慢性病。深圳默元生物科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2021 年 10 月地址：深圳市福田区福保街道福保社区红柳道2 号 289 数字半岛 4 层 B512网址：默元生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 59 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。替抗|耐药感染|噬菌体|干扰素潘 强 CEO任慧英 首席科学家张召佐 董事、总经理于凌云 董事会秘书融资轮次：B 轮融资机构：千骥资本、晨兴资本青岛诺安百特生物技术有限公司于 2017 年创立，是我国抗生素替代新药-噬菌体制剂产业化企业。公司建立了耐药菌菌和噬菌体菌、毒株库，为畜禽、水产、宠物、植物和人类提供耐药菌感染的创新解决方案。公司是国家高新技术企业、专精特新企业、青岛市上市培育企业，已获得国家发明专利 27 项，国家菌种保藏证 78 项，发表学术论著 50 余篇，先后获得全国优秀创新创业项目、中国创新创业大赛二等奖、中国博士后创新大赛金奖等荣誉。公司正在建设噬菌体 GMP 工厂，致力于成为我国农业领域生物治疗企业。青岛诺安百特生物技术有限公司细分类别：生物制药创立时间：2017 年 7 月 12 日办公地址：山东省青岛市城阳区祥阳路 106 号6 号楼网址：http:/ 50 企业报告 60 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。脑科学 AI 创新医疗器械|多模态多组织杨 欢 联合创始人兼 CEO 莫晓龙 联合创始人兼首席科学家 李亚锋 联合创始人兼 CTO、首席架构师融资轮次：A 轮融资机构：深圳高新投、山蓝资本、同威资本、深圳基石资本（深圳市天使母基金）、元生天使、澳银天使诺尔医疗是一家面向全球，聚焦脑科学科研与功能神经疾病领域侵入式脑机接口产业化的高科技企业，近六年来一直专注侵入式脑机接口关键技术领域 SEEG 综合产业化。自主设计 SEEG 电极的 3.0T 磁共振兼容技术，满足两大临床痛点，可以提高 SEEG 电极在颅内的定位精度满足如神经调控等高精度手术的定位需求，与更多需要 MRI 实时引导的医疗技术的结合使用。公司使用人工智能深度学习方法和大数据技术，对 SEEG 临床积累的过百例深部脑电数据，开发系统的数据预处理、标注工具，形成可用训练集与测试集，对人工智能深度学习模型进行训练，显著提高临床对 SEEG 深部脑电进行分析的效率和精准，拥有 BCI 底层技术和基础工具。诺尔医疗（深圳）有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2017 年 8 月地址：深圳市宝安区福海街道新和社区富桥第三区工业区华大 B 栋 401网址：www.bontac-诺尔医疗最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 61 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。纳米维景多源静态 CT|国家高新企业|专精特新|解决卡脖子问题|完全自主可控李运祥 CEO、创始人 曹红光 首席科学家融资轮次：D 轮融资机构：君联、夏尔巴、腾讯、比邻星、恒旭资本、北极光创投等北京纳米维景科技有限公司，是一家致力于高速高精度辐射成像的高新技术企业，在成都和上海设立了子公司。主要业务包括静态 CT 及其新型 X 射线源和探测器，X 射线成像软件等。纳米维景团队拥有超过二十年放射影像产品和核心部件研发经验，并在业界积累了良好的口碑，研发团队覆盖系统、工艺、芯片、电气、结构、软件及算法等七大专业方向。基于深厚的研发创新实力，纳米维景获得了 100 多项知识产权，包括海外专利、中国专利、软件著作权及集成电路布图设计等。经过多年的发展与沉淀，纳米维景获得了国家高新技术企业、中关村高新技术企业、北京市“专精特新”企业、北京市知识产权试点单位。北京纳米维景科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2014 年 3 月 6 日办公地址：北京市海淀区北清路 68 号院 1 号楼一层 1-06网址：http:/ 50 企业报告 62 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。PHANG HUI QUN（彭惠群）创始人兼董事长Al Ray TABILIRAN 联合创始人冲击波介入导管|血管内冲击波碎石技术|血管钙化治疗融资轮次：A 轮融资机构：旸昀资本、君联资本、涌铧资本等谱创医疗成立于 2019 年，由在心血管器械领域深耕多年的归国华侨所创办，总部位于上海，是一家专注于心脏和泛血管有源微创介入技术的平台型创新医疗科技企业。公司的核心产品“冲击波球囊导管”是一款国产自主研发并获得专利授权的产品，着力于克服血管钙化的各种挑战，并运用在治疗冠状动脉和外周下肢动脉的狭窄性病变上。公司拥有国内和海外两个研发中心，核心团队成员专业背景涵盖了电气、机械、声学、生物工程、生物材料等多学科，与国内外知名的医学专家有深入合作。上海的研发中心及生产基地拥有 500 平米研发实验室、2000 平米 GMP 厂房以及万级净化车间，具备完整的研发，测试与生产能力。谱创医疗科技(上海)有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2019 年 3 月 15 日地址：上海市闵行区浦江镇绿洲环路 10 号 6 幢5 层 502 室网址：谱创医疗最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 63 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。分子诊断|核酸检测|快检|POCT|工具酶|检测试剂松阳洲 创始人、首席科学家梁普平 首席技术官陈 翀 总经理萧 卓 研发总监融资轮次：A 轮融资机构：北京启明融新股权投资、广州星河湾创业投资、绍兴普华震元创业投资、杭州启明融晶股权投资、井冈山年年兴六号股权投资等多个投资机构普世利华成立于2017年，致力于运用新一代基因技术开发自主创新的分子诊断产品，提供涵盖核心蛋白研发、分子检测方法学研发、分子 POCT 检测产品的完整解决方案。普世利华由国家高层次引进人才创立，团队由多名教授、博士后组成，汇集体外诊断行业及蛋白工程行业资深人才，目前 60%以上的员工从事研发相关岗位，员工总数 150 余人，同时拥有办公场地、研发实验室、生产车间等配套设施场地共计 1 万多平米。普世利华基于自主知识产权 RHAM 技术，已开发重大传染病、呼吸道感染生殖道感染、动物病原体，食品安全等分子 POCT 技术、仪器及检测卡。目前，企业已申请多项专利与资质认证，涵盖英国、德国等多个国家及地区。广州普世利华科技有限公司细分类别：体外诊断创立时间：2017 年 7 月地址：广州市黄埔区神州路 18 号润慧科技园 E栋 3 层网址：普世利华最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 64 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。融资轮次：A 轮融资机构：中小企业发展基金普华（杭州）创业投资合伙企业（有限合伙）、潍坊圣维金财产业投资合伙企业（有限合伙）、宁波弘厚康瑞医健股权投资合伙企业（有限合伙）、广州和康创业投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴嘉睿未来之星股权投资合伙企业（有限合伙）栗红建 董事长兼总经理张 丹 联席董事长细胞药物 CDMO|一站式细胞治疗 CDMO 服务|CQDMO|产业化整体解决方案提供商谱新生物总部位于美丽的太湖之滨苏州市吴中区，拥有苏州总部（10000m2 GMP 厂房和研发中心）、深圳和上海基地，初步形成全国布局的生产基地网络；美国北卡基地也在建设中，同步进行全球布局。搭建了细胞药物专用的核酸平台、悬浮无血清病毒生产平台、全封闭的细胞工艺开发平台和质控检测技术平台，打造了细胞药物从发现到产品交付的高速公路。平台已支持多个合作伙伴成功孵化了多款 CAR-T、TCR-T、干细胞等药物，并收获国内基于 MAH 制度下的细胞生产商业化生产订单，正式叩开细胞药物领域全新合作模式的大门。谱新生物致力于让更多项目更早更快地达到下一里程碑，把更多细胞药物推向市场，造福更多患者，让细胞药物谱写生命新篇章。江苏谱新生物医药有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2017 年 12 月 4 日地址：苏州市吴中区吴中大道 1463 号越旺智慧谷 A4 号楼网址：http:/ 50 企业报告 65 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。下一代基因测序技术|先进信息挖掘技术|肿瘤早筛|伴随诊断|动态监测|预后评估融资轮次：C 轮融资机构：弘晖资本、幂方资本、达泰资本、上海联合、和亚投资、沂景资本、高新创投、京铭资本、临平国投、华耀乾合、德财创新、华盈一号李 蔚 首席科学家牛北方 首席信息官周启明 首席技术官求臻医学现为国家高新技术企业，国家医疗健康大数据中心成员单位。求臻医学以新一代基因测序和先进信息挖掘技术为基础，依托中国肿瘤基因图谱计划和肿瘤精准医学大数据平台项目，深度融合基因检测和人工智能，致力于肿瘤液态活检领域诊断产品的开发及智能迭代升级，业务涵盖肿瘤早筛、伴随诊断、动态监测、预后评估等多场景应用领域；同时不断探索发现中国人肿瘤基线及特异的生物标志物，助力抗肿瘤药物的研发。求臻医学科技（浙江）有限公司细分类别：体外诊断创立时间：2017 年 11 月 23 日办公地址：浙江省杭州市临平区振兴东路 22 号网址：https:/ 50 企业报告 66 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。吕佳声 创始人、CEO叶祥胜 首席科学官孔宪起 高级副总裁葛 建 药物开发副总裁周天伦 生物部副总裁陈大为 药化部副总裁朱 筠 财务副总裁徐国蕾 人事行政副总裁退行性抗衰老药物开发|转化医学技术|RNAi 技术|结构生物学技术|自动化 HTS 技术融资轮次：B 轮融资机构：君实生物、瑞华控股、潇湘资本润佳医药致力于临床急需、患者可及的药物研发及商业化。集团下设 2 大研发中心（总面积近 6000m），分别位于上海张江核心区和苏州工业园区。集团新药研发管线近 20 项，重点关注于退行性疾病治疗领域的药物研发，并在小核酸领域进行专项研发投入。润佳(上海)医药科技股份有限公司细分类别：生物制药创立时间：2015 年 7 月 13 日地址：上海市浦东新区哈雷路 998 号悦颂生命科学园 6 号楼网址：http:/www.risen- 50 企业报告 67 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。化学诱导|细胞谱系定向分化|人工智能|再生医学|退行性疾病魏 君 CEO蔡 萌 CMOEmmanuel Montet 执行副总裁 融资轮次：B 轮融资机构：华方资本、人福产业基金、达晨财智、久友资本、金沙江联合潤璞、长江证券睿健医药（iRegene Therapeutics）由国家级人才计划获得者及经验丰富的MNC管理专家联合创立。将“AI 化学诱导”应用于细胞特定功能改造的国际化 Biotech 公司，睿健医药利用其独有的化学诱导组学数据库及化学小分子库，建立了丰富的通用型 iPSC 药物研发管线，旨在为神经退行性疾病、失明等“无法治愈”的疾病探索提供全新的“可治愈”方案。以其全自主产权的化学诱导的帕金森细胞治疗管线为例，该管线不仅实现了帕金森领域的突破，并且在国际上突破了同类产品大规模标准化生产的瓶颈，该管线将于中外同时申报 IND 并即将启动全球临床试验。此外，立足于“AI 化学诱导”，睿健医药也不仅仅局限于细胞治疗领域，公司目前已储备了多个全新结构化合物，为复杂疾病的治疗提前布局。武汉睿健医药科技有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2017 年 8 月 3 日地址：武汉市东湖新技术开发区高科园三路 9号武汉精准医疗产业基地项目 5 号楼 301网址：睿健医药最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 68 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。CHAMP|诱导蛋白降解|分子伴侣|小分子|癌症WEIWEN YING Founder&CEOKevin P.Foley Co-founder&CSOGuoqiang Wang VP Chemistry融资轮次：B 轮融资机构：Nuoyao Biotechnology、WELLMADE、Med-Fine Capital、LC Ventures、TF Capital、Lapam Capital、Platanus、上海生物医药基金、中关村开元资本珃诺生物成立于 2018 年下半年，专注于开发分子伴侣介导的蛋白质降解技术平台，拥有自主研发的技术平台(Chaperone-mediated Protein Degradation/Degrader,CHAMP)，用于发现和开发新的疗法。2021年底，珃诺生物与 Pfizer 达成商业合作，将 CHAMP 技术应用于选定的癌症药物靶点。珃诺生物已于 2021 年完成 B 轮融资，累计融资金额超 5000 万美元。珃诺生物医药科技（杭州）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2018 年地址：浙江省杭州市钱塘区和享科技中心 16 幢四层网址：https:/ 50 企业报告 69 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。自身免疫原研新药|国际多中心临床|强效 JAK1|BTKi|RORgt|IL-2王 敏 联合创始人及 CEO吴奕涵 首席医学官、高级副总裁曹海峰 首席运营官、高级副总裁黄 前 临床运营部负责人、副总裁周 玲 药物发现和转化科学负责人、副总裁彭 涛 财务部负责人、副总裁 融资轮次：A 轮融资机构：华盖资本、清科产投、楹联健康基金、翰颐资本、张江浩珩瑞石生物是一家专注于自身免疫和炎症性疾病领域的新药研发公司，由恒瑞医药在 2018 年初孵化共同成立。公司现有 16 项临床试验在中美澳同步开展，其中包含 4 个 III 期临床。目前核心产品为艾玛昔替尼片，该产品针对于特应性皮炎的 III 期临床研究已经达到了主要研究终点，已于 2023 年 6 月提交 NDA 并获受理。2022年5月，瑞石生物完成了由华盖资本旗下医疗基金及其管理的首都大健康基金共同领投的A轮融资，进一步推动了瑞石生物在自身免疫疾病领域的新药研究和全球临床开发。瑞石生物医药有限公司细分类别：生物制药创立时间：2018 年 4 月 9 日地址：上海市浦东新区祥科路 298 号佑越国际2 楼 203 室；上海市浦东新区金科路 2557 号中国芯 D 栋 3 层网址：http:/ 50 企业报告 70 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。单孔腔镜手术机器人|对偶连续体机构|可形变蛇形手术臂徐凯博士 术锐机器人创始人、董事长、上海交通大学教授融资轮次：C 轮融资机构：天峰资本、顺为资本、汇鼎资本、辰德资本、京津冀基金、先进制造二期基金、美敦力、上海生物医药基金、源星资本、国投招商北京术锐机器人股份有限公司是一家致力于自主原创研发、生产和销售通用型微创腔镜手术机器人系统的科技企业。公司已掌握腔镜手术机器人全链条关键核心技术、拥有核心自主知识产权，目前在全球范围内提出知识产权及申请超 600 项，已构筑全方位自主知识产权保护体系。旗下主打产品术锐单孔腔镜手术机器人已获得国家药品监督管理局（NMPA）的上市批准（注册证号：国械注准 20233010833），获准应用于泌尿外科腹腔镜手术操作。同时，术锐机器人也已完成妇科注册临床试验。不仅如此，术锐机器人在开展普外科注册临床试验的同时，也进行了单孔手术机器人在儿科应用的探索。依托“对偶连续体机构”这一革新性设计，术锐单孔手术机器人具有手术切口小、操作精准灵活、动作细腻稳定、视野调节范围广阔等优势。公司着眼全球战略布局，秉承“创新微创外科，惠及全球医患”的使命，以中国原创智造、着眼全球市场，力拼成为全球手术机器人领域的技术先行者与领导者，推动人类卫生健康事业不断向前发展。北京术锐机器人股份有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2014 年 11 月 5 日地址：上海市闵行区剑川路 888 号 17 幢网址：http:/术锐机器人最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 71 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。北京微构工场生物技术有限公司细分类别：生物制药创立时间：2021 年 2 月 4 日地址：北京市顺义区赵全营镇兆丰产业基地园盈路 7 号网址：https:/ 董事长陈国强 创始人兼任公司首席科学家吴赴清 总裁兰宇轩 副总裁融资轮次：A 轮融资机构：昆仑资本、红杉资本、混改基金、富华资本等微构工场是一家专注于合成生物学前沿领域的创新科技公司，以“From Micro to Future”为核心愿景，通过嗜盐微生物的改造和工程化应用，构建了“低碳 智造”绿色生产模型，进行“平台 产品”双矩阵发展。利用前沿的“下一代工业生物技术”平台建设“超级细胞工厂”，微构工场成功地进行一系列合成生物学的创新研发和生产，包括：生物降解材料 PHA（聚羟基脂肪酸酯）、医药中间体四氢嘧啶、尼龙 56 前体戊二胺等多种高附加值产品。目前，搭载了全新一代数字孪生引擎的微构工场合成生物学智能生产示范线，已在北京中德产业园正式投产；以及位于湖北宜昌的年产万吨级生产基地正在建设中。最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 72 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。卢安邦 CEO陈 军 CCO暂时连接技术|内分泌|长效生长激素|甲状旁腺功能减退症|软骨发育不全融资轮次：B 轮融资机构：红杉中国基金、奥博资本、夏尔巴、Cormorant、HBM Heal thcare Investments、鼎丰生科资本、Logos Capital、晨岭资本维昇药业是专注于内分泌相关治疗领域的创新型生物医药公司，致力于以更具人性关怀的创新疗法，让内分泌患者享有更好的治疗过程与疗效，以实现向往的生活。维昇以患者需求为先，致力于提供内分泌疾病产品和治疗方案。治疗领域包括成人内分泌、儿童内分泌以及内分泌罕见病。维昇持续汇聚国际化背景的资深专业人才，以及全球创新前沿的技术和资源，深入布局中国市场，已在上海、北京、香港、台北设立办公室，并在苏州设立大中华区研发制造基地，落实从研发、生产到销售的内分泌创新药领域的全链条布局，让更多的中国内分泌患者更早地受惠于全球前沿可靠的治疗方案。维昇药业（上海）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2018 年 11 月 7 日地址：上海市静安区 南京西路 1788 号 1788国际大厦 2501 单元网址：http:/ 50 企业报告 73 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。制药|创新药|AI 制药|肠道微生物|合成生物学谭 验 联合创始人、CEO 郝 义 首席运营官、微生态医疗事业部负责人 王舒琳 医学科学首席专家 胡双威 人工智能高级总监 融资轮次：B 轮融资机构：高榕资本、君联资本、五源资本、山行资本、春华资本、雅亿投资发展 未知君成立于 2017 年，拥有自主、先进的 AI 微生物组研究和产业转化平台，围绕药物发现、FMT、益生菌三个方向展开业务布局。药物发现方向，未知君在肿瘤、消化系统疾病、免疫相关性疾病等领域完成布局，拥有多条自研 First-in-class 药物管线，四条进入临床阶段。FMT 方向，未知君与北京大学肿瘤医院、北京协和医院等近 20 家国内知名三甲医院，开展了在不同适应症方向的肠道微生态临床研究合作，成果发表于国际知名学术期刊、顶级学术会议。益生菌研发领域，未知君与国内外多家大健康企业开展合作，并持续推进自主产权菌株开发。未知君是国家高新技术企业、深圳市专精特新企业，被麻省理工科技评论评为 50 家聪明公司，入选Fast Company中国最佳创新公司 50 强。深圳未知君生物科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2017 年 11 月地址：广东省深圳市南山区朗山路清华信息港科研楼 907网址：未知君最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 74 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。AI 制药|RNA 疗法|小分子药物李阳博士 联合创始人、董事长岳鹏博士 联合创始人、CEO刘阳博士 VPPaul August 博士 首席科学官Sridhar Narayan 博士 化学副总裁融资轮次：Pre-A 轮融资机构：顺为资本、云九资本、天图投资、五源资本、鼎晖投资、蓝驰创投ReviR Therapeutics（溪砾科技）是一家结合 AI 技术进行靶向 RNA 小分子药物研发的生物科技公司。公司成立于 2021 年，立足旧金山及深圳，核心团队成员深耕计算生物学、AI、RNA 生物学和药物研发领域。ReviR 借助其前沿技术及 AI 药物研发平台 VoyageR 进行更有效、安全的靶向 RNA 疗法研究，当前专注于利用 BindeR、SpliceR 与 DegradeR 三大机制针对 RNA 靶点进行 RNA 功能调节，挑战“不可成药”难题，以期解决肿瘤及遗传性疾病长期未被满足的临床需求溪砾科技（深圳）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2021 年 5 月地址：深圳市南山区深圳湾科技生态园 11 栋A3802网址：溪砾科技最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 75 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。人工心脏|科技医疗|多器官生命支持|高端生命支持设备|创新器械徐博翎 创始人暨首席执行官Tom Logan 首席科学家、主任工程师颜翊凡 研发副总裁、质量体系负责人徐嘉颢 科学与知识产权总监袁宁宁 医学市场负责人融资轮次：C 轮融资机构：红杉资本苏州心擎医疗技术有限公司是由国际机械循环辅助协会（ISMCS）华人委员、苏州大学特聘教授徐博翎博士领衔创办，主要布局产品线包括：介入式人工心脏，体外磁悬浮人工心脏，新一代体外膜肺氧合系统（ECMO）、温血器官转运平台等。基于机电一体化、磁悬浮以及计算流体力学等核心技术，心擎医疗将以覆盖急重症体外生命支持场景下的临床需求为目标，开发针对不同人群、不同辅助需求、不同临床场景的急重症体外生命支持平台，为中国乃至全世界的患者服务。苏州心擎医疗技术有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2017 年地址：苏州市富春江路 188 号 7 号楼 8 层网址：https:/ 50 企业报告 76 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。细胞治疗|iPSC-CAR-NK|通用量产|可治疗实体瘤 王立群 创始人、董事长兼首席执行官张 雷 研发副总裁宗鸿亮 CMC 副总裁孙 木 商务拓展及战略副总裁袁 歆 质量副总裁和质量授权人解丽华 临床开发副总裁融资轮次：A 轮融资机构：礼来亚洲基金、IDG 资本、夏尔巴资本、辰德资本、雅惠投资、宽愉资本、阿里健康、磐霖资本星奕昂是一家专注于开发新一代免疫细胞产品的创新型生物医药公司。公司管理团队借助在复星凯特成功推动自体 CAR-T 产品获批上市的经验，确立了新的管线战略和更宏大的目标，聚焦于 iPSC-CAR-NK 底层技术路径，立足自主源头创新，开发通用现货型，可量产，可治疗实体瘤的新一代免疫细胞药物，大大提高治疗安全性和疗效，大大拓展可治疗的适应症，大大降低生产成本，致力于为全球肿瘤患者提供临床有价值和可及的治疗手段。星奕昂(上海)生物科技有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2021 年 5 月 10 日地址：中国（上海）自由贸易试验区巴圣路160 号 7 幢 5 单元 3 层网址：星奕昂生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 77 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。人工晶状体|角膜塑形镜|青光眼引流管|丙烯酸酯|交联聚烯烃|高分子医用材料|眼科医疗器械郭光旭 创始人、CEO、董事长杨 州 创始人、CTO杨 愔 创始人、R&D 高级副总彭 群 临床副总谭 韧 CFO融资轮次：B 轮融资机构：PAG（太盟），元生创投，中欧盛世眼得乐是一家专注于研发、生产和销售高端眼科医疗器械以及提供医用材料的科技创新企业。眼科医疗器械平台主营业务包括可折叠人工晶状体、角膜塑形镜等高端眼科医疗器械。材料生产销售平台包括目前的五种材料的自主合成生产能力。眼得乐医疗以“责任 创新 完美视界”的责任目标，着力打造一家集原材料合成、产品研发、制造和销售于一体的高新技术企业和创新型全球化公司。西安眼得乐医疗科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2015 年 1 月 27 日地址：陕西省西安市高新区草堂科技产业基地秦岭大道西 2 号科技企业加速器园区内 3 号楼网址：http:/眼得乐最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 78 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。张 诚 首席执行官(CEO)于 淼 首席医学官(CMO)陈腊梅 商务拓展负责人(高级副总裁)乔 晶 财务负责人(副总裁)覃 瑶 注册事务负责人(总监)陆姣薇 临床医学负责人(总监)中国儿童药|强临床执行与落地|快速商业化|引进与自主研发双轮驱动|管线覆盖儿童全科|产品协同效应强融资轮次：A 轮融资机构：Montar Capital,LLC、F-Prime Capital Partners Life Sciences Fund VI LP、ERVC Healthcare IV,L.P.Pediatrix Therapeutics(祐儿医药)由斯道资本、F-Prime Capital 和泓元资本共同创立，由医药行业有资深经验的张诚先生担任公司 CEO，多位研发、临床、注册、商务高管加盟并组建专业团队。公司致力于在当今儿童专有药物缺乏、疗效不佳、或有安全隐患的情况下，为中国患儿和家庭带来更安全有效、给药方式友好、可负担的治疗方案，共建中国儿童健康未来。公司核心管理团队商业化运营经验丰富，预计2023-2025 年内共 7 个产品实现商业化，公司整体实现盈亏平衡。公司今年将组建商业化团队，以家长和医生的立体互动为中心构建综合儿科商业化平台。祐儿医药科技(上海)有限公司细分类别：生物制药创立时间：2021 年 1 月 19 日地址：上海市徐汇区长乐路 989 号世纪商贸广场 9F网址：祐儿医药最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 79 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。合成生物学|可持续|颠覆性技术|生物制造|低碳谢新开 创始人融资轮次：C 轮融资机构：高瓴创投、夏尔巴投资、广发乾和、厚新健投、湖南财信产业基金、绿动资本、元禾控股、礼来亚洲基金苏州引航生物科技有限公司成立于 2015 年，是一家专注于合成生物学技术原创性创新的国家高新技术企业。公司从事人类营养、动物营养、医药及植物保护领域工业生物技术及产品的研发、生产与销售，以合成生物学技术创新推动传统化学制造向生物制造转变，为全球相关企业提供生物制造的产品。公司总部和研发中心位于江苏苏州工业园区，在美国设有研发分部，拥有湖南和安徽两大生产基地，员工规模近千人，研发人员 100 余人，硕博比例超 50%，研发投入年均增长超 20%，累计申请 50 余项国内国外发明专利，公司自主搭建了完善的合成生物学技术平台，开发了多个革新的生物合成工艺，并实现了数个生物制造产品的千吨级产业化生产。公司已通过 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理体系及 ISO45001 职业健康安全管理体系认证，获得国家高新技术企业、江苏省独角兽企业、江苏省专精特新企业、江苏省工程技术研究中心等荣誉称号。未来，引航生物将持续夯实研发创新实力，扩大生产能力，健全全球营销网络体系，以合成生物学技术创新推动产业链转型升级。苏州引航生物科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2015 年 6 月 29 日地址：苏州工业园区星湖街 218 号生物医药产业园一期项目 C11 楼 401 单元网址：引航生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 80 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。国产替代|自研|精准|高效|安全|稳定孟李艾俐 董事长兼总经理 张玉箱 财务总监 延廷芳 技术总监 融资轮次：B 轮融资机构：深创投、基石投资、红杉投资元化智能 2018 年成立于深圳，定位于高端专科智能医疗装备的创新研发和精密智造。是一家专注于跨科室的专科手术机器人的创新型高科技企业。其全资子公司骨圣元化机器人（深圳）有限公司的核心产品是具有全骨科手术辅助机器人系统，该系统可以辅助医生完成膝/髋关节置换、创伤、脊柱等多种骨科手术。元化智能科技(深圳)有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2018 年 12 月地址：深圳市南山区桃源街道长源社区学苑大道 1001 号南山智园 D1 栋 2201网址：元化智能最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 81 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。开发创新的肿瘤免疫疗法|系统性地利用先天性免疫和适应性免疫治疗癌症|一体化的研发平台|致力于解决全球广大癌症患者未被满足的重大医疗需求田文志 董事长、首席执行官、首席科学官张如亮 副总经理、高级副总裁卢启应 首席医学官兼高级副总裁宋子一 首席财务官兼执行董事融资轮次：C 轮融资机构：阳光人寿、LAV ImmOn、苏州礼润、南京星健睿赢、国科嘉和、Milestone Asset、嘉兴理悠、方正和生、荣昌股权投资、物明投资、创东方投资、宽愉资本、华熙朗亚及建信宸玥宜明昂科生物医药技术（上海）股份有限公司于 2015 年 6 月在中国（上海）自由贸易试验区张江高科科技园区成立，是一家以科研为导向的生物技术公司，致力于开发肿瘤免疫疗法，是全球少数能够对先天性免疫和适应性免疫进行系统性利用的生物技术公司之一。目前获批的免疫疗法主要专注于适应性免疫系统，且由于在许多癌症适应症的低响应率及不可避免的耐药性及或复发，经常面临有限的临床获益。利用先天和适应性免疫系统使我们能够克服当前基于 T 细胞的免疫疗法的局限性，并解决癌症患者大量未被满足的医疗需求。宜明昂科生物医药技术（上海）股份有限公司细分类别：生物制药创立时间：2015 年 06 月 18 日地址：上海市浦东新区张衡路 1000 弄 15 号网址：http:/ 50 企业报告 82 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。自主研发|全产业链|掌握 CAR-T 制备核心技术|基因细胞药物|CAR-T何 霆 创始人兼 CEO鲁薪安 联合创始人兼 CMO齐菲菲 联合创始人兼 CTO龙浩淼 质量中心总监融资轮次：D 轮融资机构：北京中关村科学城公司、北创投等艺妙神州成立于 2015 年，由 3 位清华博士秉承“让癌症不再是绝症”的使命创立，致力于将创新的基因细胞药物技术应用于恶性肿瘤治疗，已成为中国基因细胞药物的领军企业。截至目前，公司已建成 4000 研发中心和 5000 生产基地，并完成 9 轮融资，拥有一站式自主基因细胞药物研发和产业化平台，掌握 CAR-T 药物制备的核心技术，获得 4 项国家药监局颁发的临床试验批准通知书和北京基因细胞药物药品生产许可证，研发管线覆盖淋巴瘤、白血病、骨髓瘤等血液肿瘤和肝癌、结直肠癌、胃癌、胰腺癌等实体肿瘤。公司获批国家科技部重点研发计划专项、北京市科技重大专项、博士后科研工作站、国家高新技术企业、北京市专精特新企业、中关村高新技术企业、中关村前沿技术企业等项目及资质，公司管理团队获得国家人才项目、北京市科技新星、中关村高端领军人才、北京市人才项目、北京市海英人才、新国门领军人才等政府荣誉。北京艺妙神州医药科技有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2015 年 4 月 14 日地址：北京市海淀区杏石口路 80 号 B 区 1 号楼 3 层 316 号网址：艺妙神州最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 83 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。FAK|肿瘤耐药|肿瘤转移|纤维化微环境|热肿瘤王在琪 创始人、董事长兼首席执行官曹 飞 联合创始人兼首席运营官James McLeod 美国首席医学官郭安峰 首席商务官刘学彬 临床前研发高级副总裁融资轮次：B 融资机构：恩然创投、华创资本、国投创新、汇鼎投资应世生物创立于 2020 年，是一家处于全球临床研发阶段的生物科技新锐，聚焦突破和引领缺乏有效治疗方案的实体瘤耐药和转移治疗的创新药研发，以转化医学为创新源头，发挥自身临床能力优势，致力于打造从疾病生物学机制研究、创新药物发现到临床转化与概念验证的高效平台，成为一家面向全球新药研发公司。应世生物在中国建立了上海、北京和南京团队，并拥有跨中国、美国、加拿大和澳大利亚的转化医学与临床开发团队，通过自主创新以及产品引进、共同研发等多种方式构建起了独特且具有协同效应的全球研发管线。应世生物科技（南京）有限公司细分类别：生物制药创立时间：2020 年 3 月 24 日地址：南京市江北新区探秘路 73 号树屋十六栋D-2 栋 3 层网址：http:/ 50 企业报告 84 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。智能载体设计&订购平台|全链条基因递送解决方案服务|CRO 服务|CDMO 服务|病毒包装蓝 田 首席科学家叶知晟 技术副总经理蒙伟能 首席技术官李钟文 首席信息技术官陈丽娟 常务副总经理融资轮次：C 轮融资机构：君联资本，穗开投资，越秀产业基金，建发新兴投资，万联广生，广州产投集团云舟生物科技（广州）股份有限公司创建于 2014 年，独创“VectorBuilder”平台（即“载体家”），开启了定制化基因载体商品化时代。云舟生物在美国、德国、日本、英国、中国香港均设有子公司，基因药物 CRO、CDMO 项目遍布北美、欧洲、日本等多个国家和地区，目前已累计向全球超过 4000 家科研院校和制药公司提供基因递送解决方案，成果被上千篇 Science、Nature、Cell 等全球顶尖科研期刊广泛引用。云舟生物科技（广州）股份有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2014 年 3 月地址：广州高新技术产业开发区科学城掬泉路3 号广州国际企业孵化器(D 区)D301-D309 号房网址：云舟生物最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 85 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。家族化|模块化|连续化|自动化|封闭式|可定制沈 杨 研发总监王朝富 研发副总监蒋吉锋 研发副总监罗 嘉 销售总监梁雪娇 产品总监钱新燕 生产经理融资轮次：B 轮融资机构：创新工场、远翼资本、南京高科新浚中博瑞康公司成立于 2021 年 7 月，是一家细胞与基因治疗领域的智能工具开发与服务平台企业。多年来持续专注细胞与基因治疗领域的国产工具研究和开发，是集产品研发、业务开拓、技术服务、定制与生产管理为一体的细胞类制备工具体系化整体解决方案的国产品牌领导者。公司高度重视体系与质量高标准建设，已获得 ISO9001 和 ISO3485 质量管理体系认证证书，已全面提交 CE 及 NMPA 各项体系及产品认证申报，以实现细胞制备工具国产化为初期目标，通过不间断的专业智能和创新技术，满足客户不断增长的提升各类细胞产品质量的需求，配合客户完善工艺流程的各个环节，做客户的专业合作伙伴，立足中国，走向国际。中博瑞康（上海）生物技术有限公司细分类别：细胞治疗及基因治疗创立时间：2021 年 7 月 22 日地址：上海市奉贤区金海公路 6055 号 13 幢201 室网址：https:/ 50 企业报告 86 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。组织再生|生物材料|基底膜|创新|医疗器械|高值耗材王妍妍 创始人、总经理孙 阳 创新医学事业部负责人徐传艳 研发项目负责人赵美彪 工厂运营负责人陈思诗 注册事务负责人程文悦 专利项目负责人崔军军 营销部负责人谷佳鸿 财务部负责人融资轮次：B 轮融资机构：博行资本等卓阮医疗科技（苏州）有限公司，是一家致力于再生医学新材料研发和应用的高新技术企业。公司掌握国内基底膜先进生物材料核心技术，在上海及太仓建设有现代化的再生医学研发中心，拥有大规模的细胞外基质原料生产基地、自动化生产线，及检测实验室。现已开发出基于基底膜平台技术的二十余项三类植入医疗器械产品，覆盖疝和腹壁外科、神经外科、皮肤科、妇科、五官科、骨科等应用领域。公司已有两项产品入选国家创新医疗器械审批通道，先后被评为江苏省双创人才、姑苏人才、太仓科技领军人才企业，申请、授权国家及国际专利多项，承担国家自然科学基金、国防科技、国家重点研发计划子课题等科研项目。预计短期内可完成美国及全球多国产品注册资质，并计划于 2025 年启动 IPO。卓阮医疗科技（苏州）有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2016 年 8 月 24 日地址：江苏省苏州市太仓港经济技术开发区银港路 52 号网址：www.ZRMedT卓阮医疗最新融资情况核心团队关键标签公司简介毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 87 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。Spheria 胃内减容球囊系统|GVR-100 胃内占容微球|水凝胶微粒|饱腹微球|Gelender|物理抗饿|物理饱腹融资轮次：B 融资机构：厦门源峰镕嵩企业管理合伙企业（有限合伙）、江苏溧阳光控股权投资合伙企业（有限合伙）、启鹭（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）刘道志 创始人兼董事长石秀凤 联合创始人兼总经理孔宇飞 研发总监张 强 研发总监 章 雄 医学市场部副总经理方 丹 健康管理中心主任至善医疗是专注于肥胖和糖尿病人群无创减重医疗器械研发和生产的高科技公司，致力于成为高品质和高性价比的无创减重器械的提供者和全球无创减重技术创新的推动者。至善医疗分别在常州西太湖高科技产业园、苏州太仓市星药港生物产业园建立两大规模化生产基地，打造十万级 GMP 标准化生产车间，在上海设立国际研发中心，与美国、法国产业链各方建立广泛的合作，将前沿科研成果应用于无创减重领域，现已经申请多项专利。公司先后获评未来医疗 100 强中国创新器械榜 TOP100、医疗健康产业最佳新锐奖 TOP10、医疗健康最具投资价值企业 TOP50、2023 年度健康产业十大影响力品牌、2023 年度营养健康产业创新产品、第六届食品科技创新论坛“产品创新奖”、2023 年度 iSEE 创新品牌百强榜、2023 年度营养盒子 Nutrition Box 代餐及体重管理类爆品奖等奖项。未来，至善医疗将继续坚持科技创新，以“让广大肥胖人群远离慢性病和提高生活质量”为使命，积极研发新技术以满足日益增长肥胖症、慢性病的治疗需求，响应健康中国战略部署，积极推进2030健康中国建设。至善医疗常州至善医疗科技有限公司细分类别：医疗器械创立时间：2017 年 5 月 9 日地址：常州西太湖科技产业园长扬路 9 号 C2 栋网址：http:/ 50 企业报告 88 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。多肽|蛋白|糖尿病|口服|生物创新药张旭家 董事长兼 CEO 吴 宁 首席运营官 张媛媛 研发副总裁 翟 鹏 研发副总裁融资轮次：B 轮融资机构：蓝驰创投、泰州华银金投、骊宸投资、铭丰资本北京质肽生物医药科技有限公司致力于开发治疗慢性代谢性疾病等创新生物药。公司坚持以病人为中心，原创为驱动，开发更好的创新药；以改善患者的生活质量为使命，在全球范围布局自主研发的创新药。公司总部座落于北京中关村生命科学园，在澳大利亚和江苏泰州分别成立了全资子公司用于临床研究和药物生产。公司的创始团队来自于诺和诺德公司，秉承了质量第一、创新驱动的理念和开放包容的心态，公司成立以来，吸引了国内外优秀人才的加入，建立了其自主创新的关键技术平台，其中 QLLong 长效技术平台、QLOral口服平台、QLFold 高效包涵体蛋白复性技术平台、QLFusion 融合蛋白技术平台都具有国际先进水平。公司成立以来，建立和完善了从早期研发、临床前研究、临床研究、注册申报和药品工艺开发与生产等部门，头部产品已进入临床实验阶段。北京质肽生物医药科技有限公司细分类别：生物制药创立时间：2018 年 9 月 14 日地址：北京市昌平区回龙观镇生命园路 20 号院7 号楼 101 室网址：质肽生物毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 89 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。陈定元毕马威中国合伙人柴婧毕马威中国合伙人陈洁毕马威中国合伙人陈泳意毕马威中国合伙人陈展毕马威中国合伙人董攀毕马威中国合伙人方海杰毕马威中国合伙人郭成专毕马威中国合伙人高一荃毕马威中国合伙人黄昕毕马威中国合伙人靳阳毕马威中国合伙人李涤非毕马威中国合伙人罗健莹毕马威中国合伙人李倩毕马威中国合伙人刘侨敏毕马威中国合伙人梁曦毕马威中国合伙人林莹毕马威中国合伙人廖雅芸毕马威中国合伙人李艳艳毕马威中国合伙人黎志贤毕马威中国合伙人秋璇毕马威中国合伙人史韡毕马威中国合伙人孙亦非毕马威中国合伙人翁澄炜毕马威中国合伙人吴惠煌毕马威中国合伙人王佳毕马威中国合伙人王巍毕马威中国合伙人王晓苗毕马威中国合伙人徐俊毕马威中国合伙人徐树荣毕马威中国合伙人徐未然毕马威中国合伙人肖鑫毕马威中国合伙人谢忆璐毕马威中国合伙人余达威毕马威中国合伙人余慧心毕马威中国合伙人杨瑾璐毕马威中国合伙人虞嘉明毕马威中国合伙人杨玲毕马威中国合伙人颜丽毕马威中国合伙人章晨伟毕马威中国合伙人张琳毕马威中国合伙人周琳毕马威中国合伙人赵路毕马威中国合伙人张平毕马威中国合伙人耿苗毕马威中国总监金旭毕马威中国总监李昂毕马威中国总监李喜洋毕马威中国总监秦芳毕马威中国总监徐磊毕马威中国总监赵海燕毕马威中国总监赵明毕马威中国总监张文倩毕马威中国总监施伟国毕马威中国副总监郭笑越毕马威中国副总监童济毕马威中国副总监附件一毕马威中国生物科技创新 50 走访团队毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 90 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。附件二毕马威中国 生物科技行业洞察2030 年的研发远景毕马威中国生物科技创新50 报告(第一届）基于公立医院绩效考核下制药企业看医院管理面临的需求和挑战 生命科学行业趋势中国创新药企的起航、困局与突破 Sectors and Accounts hub 肿瘤领域前景展望-制胜2030 年的关键因素“一步治愈式”基因疗法生命科学的数字化进程生物科技初创公司提交香港证券交易所 IPO医疗器械行业2030 年前景展望从科研到产业化制药业展望2030-从演变到变革药价生死战毕马威中国生物科技创新50报告(第一届）毕马威中国生物科技创新 50 企业报告 91 2023 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。联系我们侯春熠毕马威中国生命科学行业业务发展合伙人电话： 86（10）8508 7026邮箱：黎志贤毕马威中国生命科学行业审计服务主管合伙人电话： 86（21）2212 2186邮箱：于子龙毕马威中国生命科学行业主管合伙人电话： 86（10）8508 3588邮箱：罗科毕马威中国北方区医疗及生命科学行业主管合伙人电话： 86（10）8508 5104邮箱：王继毕马威中国华东及华西区生物科技创新 50项目经理电话： 86(21)5203 1478邮箱：焦阳毕马威中国中国区兼北方区生物科技创新 50项目经理电话： 86(10)8508 5103邮箱：黄灏毕马威中国管理咨询生命科学领域主管合伙人电话： 86(21)2212 3644邮箱：李迪毕马威中国公司治理、风险和合规管理合伙人电话： 86(10)8508 5870邮箱：罗健莹毕马威中国医疗和生命科学行业税务主管合伙人电话： 86（20）3813 8609邮箱：秋璇毕马威中国财务咨询服务合伙人电话： 86(21)2212 3572邮箱： 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。毕马威的名称和标识均为毕马威全球性组织中的独立成员所经许可后使用的商标。
46人已浏览
2023-09-12
94页
5星级
全球合规科技创新洞察目录前言1第一章 全球合规科技渗透加速31.1欧美合规科技先发市场优势41.2全球合规科技涉及五大领域61.3VC/PE投资与产品成熟度紧密联系8第二章 数字技术推动新监管热点形成92.1数据及隐私保护受空前关注102.2开放银行走向全球112.3推动行业创新，强化监管框架设计122.4加密资产逐渐纳入监管框架132.5监管沙盒成为创新金融产品推动力142.6合规科技创造三方价值16第三章 全球监管政策驱动合规科技发展193.1欧盟金融监管框架和法规构建欧盟统一数字化市场203.2英国拆分金融监管职能，拥抱金融创新发展213.3美国重回“强监管”，监管趋势侧重数据隐私保护、网络安全、证券业投资者保护223.4澳大利亚持续扩大监管领域，构建良好创新环境233.5新加坡鼓励金融创新，关注反洗钱和网络安全243.6中国香港分业监管，关注证券业、绿色金融和数字金融牌照253.7中国加速个人隐私和数据保护，提升科技企业监管26第四章 创新驱动场景不断丰富274.1“合规即服务”284.2语音和文件分析304.3跨境合规334.4持股披露344.5合规知识图谱沉淀实现智能审核364.6端到端偿付能力II报告374.7KYC合规性银行即服务（BaaS）384.8可回溯系统404.9KYC合规性生物识别434.10 管理金融犯罪和合规风险444.11 监管政策动态追踪与行业态势感知46第五章 释放合规科技价值，迈入数字经济发展新篇章49结语55自全球经济危机之后，世界各地政府更加关注监管架构韧性和金融服务机构监督，出台了一系列监管法规，以更加精细化、全面化的监管来降低金融风险。而随着金融产品和服务的多样化，金融机构面临的合规和风险管理的要求也越来越高。随着互联网的快速发展，近年金融欺诈活动数量明显增长，新冠疫情的大流行让欺诈活动的发生更为频繁。网络犯罪和网络钓鱼活动剧增，脆弱的安全屏障暴露出更多隐私保护和数据安全方面的风险。金融机构已经逐渐意识到合规科技在客户识别流程、反洗钱、欺诈检测等领域的应用重要性。此外，趋于严格的监管政策带来了金融机构合规成本的增加，一方面是金融机构为应对合规要求而投入的人力资源和资金，另一方面是可能产生的违规行为带来的处罚，包括直接的资金损失和声誉损失。信息技术的发展为金融行业的监管合规带来了新的机遇与挑战，合规科技和监管科技应运而生，分别为金融机构和监管机构提供创新技术解决方案，一方面，合规科技重新定义了金融业的合规工作内容和模式，加速了合规流程数字化，帮助金融业机构更好的满足监管合规政策，另一方面，监管科技助力监管机构进一步提升对于金融机构交易和行为的前瞻性监督和管理。事实上，合规科技和监管科技的出现和应用源于多方面的因素，包括日益增长的合规风险和合规监管需求、急剧上升的欺诈活动数量、以及高昂的合规成本：风险和合规监管需求欺诈活动数量急剧上升高昂的合规成本前言1全球合规科技创新洞察|前言因此，越来越多的企业采用合规科技加速合规流程自动化，提高政策理解能力和风险监测能力，降低合规成本，提升合规管理能力。而近年各国监管也在不断强化监管规则，关注范围也扩展至数据隐私与保护、内容合规审查等多个领域，而此举更加速了企业发展合规科技的迫切性。新冠疫情造成欺诈活动数量增加复杂的交易需求风险上升，愈加严格的监管法规金融机构合规成本上升合规科技变得迫切全球合规科技创新洞察|前言2全球合规科技渗透加速第一章3全球合规科技创新洞察|第一章 全球合规科技渗透加速1.1 欧美合规科技先发市场优势随着各国对新兴监管议题形成共识，合规科技与监管科技的发展变得更加迫切。全球合规及监管科技企业规模正在迅速扩大，不断深耕自身产品以满足市场需求。2022年全球合规科技行业市场规模达152亿美元，复合年均增长率达53%。图1：全球合规科技市场公司创建数量19431073866599152232354541年以前19901991-20002001-20102011-20212020年2021年2022年2023年2024年2025年合规科技行业市场规模（亿美元）来源：德勤研究德勤统计数据显示，1990年之前全球合规科技公司仅有19家，而2011-2021年期间全球新增合规科技公司达386家，行业公司数量扩大近20倍。其中英国地区拥有117家合规科技公司，以全球合规科技公司总数21.1%的占比位列全球第一，而美国以103家（19%）合规科技公司数量仅次其后。欧洲、北美洲地区分别以拥有264家、120家合规科技公司数遥遥领先于其他板块，两地区合规科技公司数量之和占全球总数的69%，在合规科技行业中占据主导地位1。值得注意的是，虽然欧洲地区的合规科技公司数量上高于北美地区，然而北美地区得益于其金融行业对合规科技较早的认知与先进技术的应用，使得北美地区在市场份额中处于全球领先地位。图2：全球合规科技地域统计北美地区市场份额其他地区市场份额54.30G.60E.70!.60%0.50%.60%4.00%0.70%欧洲北美洲南美洲亚洲大洋洲中东及非洲来源：德勤研究全球合规科技创新洞察|第一章 全球合规科技渗透加速4亚洲地区合规科技公司共有142家，达到全球合规科技公司总数的25.6%，其中中国大陆与香港地区合规科技行业发展尤为引人注目。中国大陆地区合规科技公司共有45家，以智能风控领域研发为主。蚂蚁集团等大型机构也在结合数字领域特色积极探索在KYC、监管报告、交易监控、数字营销管理、隐私保护、消费者教育等图3：亚洲合规科技市场统计26.803.10%9.90.70.60%合规性领域身份管理与控制领域监管报告领域风险控制领域交易监控领域2.10%5.60.70r.5090以前1991-20002001-20102011-2021来源：德勤研究合规科技行业规模的迅速扩张得益于大量快速兴起的中小型合规科技公司。其中，50人以下小型公司数量达393家，占全球合规科技公司总数的70.8%，中小型企业已成为行业迅速发展的重要源动力。此外，由于日益增长的对身份与控制管理、风险管理、合规性管理解决方案的需求，预计中小型企业2020-2025年的年复合增长率将高达59.3%2。图4：全球合规科技公司规模70.80.30.90%1-5051-200200以上来源：德勤研究领域的合规科技创新应用。此外，有28家合规科技公司创立于2011-2021年期间，可见近年来中国大陆地区合规科技行业发展势态强劲。同时，中国香港地区目前共有12家合规科技公司，以身份管理与控制领域研发为主，为香港地区合规科技行业发展前景奠定了基础。全球合规科技创新洞察|第一章 全球合规科技渗透加速51.2 全球合规科技涉及五大领域全球合规科技产业已经形成了一定规模，北美洲、欧洲和亚洲相继拥有了多样化的合规科技企业，为五大领域解决方案创造价值。传统金融行业面临诸多痛点，合规技术解决方案不仅仅是帮助金融机构合规化，还能为金融业发展提供突破性的技术方案，包括精准用户触达、高质量服务、风险管理和IT基础设施领域，进一步提高金融服务企业的竞争性和抗风险能力。图5：合规科技公司五大领域解决方案风险管理84家监管报告80家合规管理215家交易监控44家身份管理与控制132家合规科技公司555家来源：德勤研究1监管报告该解决方案会提前预警并标记任何具有负面影响的潜在问题，通过利用大数据分析、实时报告以及云计算等技术，实现数据自动分发与合规监管报告的自动生成，以确保公司及组织能够安全、高效地合规运营。一份合格的监管报告不仅可以为投资者、借贷方等利益相关者提供企业客观全面的财务状况，还能及时为企业预警，促使企业及时调整自身以满足不同监管机构的合规性及监管报告的要求。2风险管理通过利用技术开发工具，促进自动化风险数据集合、风险指标创建及监控，以此来检测合规与监管风险，评估风险敞口并预测未来潜在威胁3。通过利用合规科技，建立全面的风险管理体系帮助企业在意外发生之前最大限度地减少风险及额外成本，提前做好预案以应对非预期的损失。3身份管理与控制建立对企业资源安全访问的有效机制，以确保企业系统和数据安全。作为企业安全架构的关键组成部分，它不仅可以帮助验证用户、员工等的身份信息，同时还能促进交易过程中交易对手尽职调查等相关程序的效率，从而对反洗钱与反诈骗等相关活动进行监管与检测4。通过利用云计算与大数据计算等技术，身份管理与控制合规科技解决方案可以帮助管理员自动执行大量与账户相关的任务，从而能够及时识别可疑身份信息，有效防范安全事件5。4合规管理对企业现有的合规性状况进行实时跟踪监控，同时与现行监管要求及即将出台的政策要求进行比对，对不符合要求部分及时予以警示并提出改善方案。高要求的企业合规性不仅是企业应承担的社会责任与义务，更是企业持续经营，降低不必要风险的重要保证。5交易监控对在业务应用程序或信息系统上处理的交易过程进行审查、分析和管理，并且为实施交易监控与审计提供解决方案。同时，通过采取区块链、分布式记账、人工智能等技术优势，提高数据的公开透明度，数据篡改与造假的不可能使得数据的可靠性与安全性大幅提升，降低了企业的交易风险。全球合规科技创新洞察|第一章 全球合规科技渗透加速6图6：全球合规科技产业地图北美洲欧洲亚洲监管报告Red OakAXIOMSLCasewareMindBridge AISetregaKAIZEN ReportingVIZORAllatus UnityAutorekBearingPointArtius GlobalGA TechnologiesCxi文思海辉神州信息风险管理SmarshTheta LakePromontoryProvenirTraianaKeepablRecordsureRiskMinerScaled RiskSmartStreamDataramaPromappFintellix邦盛科技观安信息身份管理与控制AlessaCobwebsTechnologiesEnveilExigerKYC2020ActicoArachnysAPIAXaRMadilloKYCGlobalDigioIdfyArctic IntelligenceTookitaki神策数据合规性ViClarityACA ComplianceASCENTCompliance.AIEigen TechnologiesAPIAXCapnovumDF2020Governance.ioCUBECompliyRegCentricCognitive view浪潮蚂蚁集团交易监控ACA Compliance GroupCompliance Solutions StrategiesEventus SystemsRelativitySTAR ComlianceTrapetsMapFintechThe Technancial CompanyPaymentscomplianceNapier北京中科金财明略科技东华软件Merkle Science4paradigm注：德勤合规科技产业地图选取以RegTech Top100为主要选择目标，以公司规模为次要选择目标。全球合规科技创新洞察|第一章 全球合规科技渗透加速71.3 VC/PE投资与产品成熟度紧密联系随着合规科技应用场景不断扩大和成熟，越来越多的VC/PE投资者也开始增加对合规科技企业的投资。大多数企业依旧处于产品早期开发阶段，所以融资轮次也与产品成熟度相匹配，也恰好可以作为产品性能的基准测试。总体来说，合规科技企业在单轮第一轮融资中筹集到的平均金额约为150万美元，而两轮融资的企业平均筹集到的资金可以达到600万美元。经过更多轮融资的企业甚至平均可以筹集到约1,490万美元。融资金额差异化通常受两方面因素影响，一方面是产品成熟度，企业产品性能常常会影响融资力度，表现不好的企业甚至筹集到的资金不足其他公司的十分之一。另一方面是区域影响，相比西欧和亚太地区，北美企业更受资本青睐。图7：企业平均融资金额051015自筹资金或无融资轮次一轮融资二轮融资超过两轮以上融资百万（美元）21%的企业30%的企业21%的企业30%的企业来源：公开资料、德勤研究值得一提的是，亚太地区成熟的金融生态体系和复杂的监管环境推动合规科技快速发展，以新加坡、中国香港、澳大利亚为代表的监管机构正在积极鼓励合规科技创新，亚太地区的科技企业也逐渐露出水面，并加速迎头赶上。目前，亚太地区的热门投资领域聚焦于支付和银行业务领域，KYC、反洗钱和反欺诈成为合规科技的应用重心，研究区块链、人工智能和机器人自动流程等解决方案的科技企业备受关注。全球合规科技创新洞察|第一章 全球合规科技渗透加速8第二章全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成数字技术推动新监管热点形成92.1 数据及隐私保护受空前关注欧盟的GDPR于2018年生效，对如何收集、存储和使用数据以及如何保护数据免受未经授权的访问提出了许多详细要求。GDPR吹响了全球数据保护和数据隐私监管的号角，处罚力度不断提升，监管机构行动力度持续加大。继欧盟之后，多个国家制定和颁布数据隐私法规。目前已有140多个司法管辖区通过了一系列针对数据隐私的综合性法律。但目前不同司法管辖区隐私法规存在差异，数据隐私标准化日益成为企业推动数据业务发展的重要诉求。图8：不同司法管辖区数据隐私法规特点知情权访问权纠正权删除权限制 处置权数据 可携权反对权自动化决策和用户画像相关权力强制性 数据泄露通知欧盟英国美国*（联邦）澳大利亚新加坡自愿通知中国香港自愿通知中国注：美国联邦层面数据隐私相关法规主要体现隐私保护立法中，但州层面个人数据相关立法呈上升趋势，如加州、弗吉尼亚州先后立法，华盛顿州、纽约州、新泽西州提出议案。来源：德勤研究尽管各国金融监管框架和监管热点有所不同，但随着数字技术在金融领域的应用日益广泛深入，监管机构对新兴监管议题的重要性形成共识，并已经就部分重要监管问题展开合作。数据及隐私保护、开放银行、监管沙盒、加密资产等成为跨法域金融监管新热点。银行业数据法规的重要性日益凸显，全球银行业监管重点由1990年代的金融管控逐步拓展至数据隐私和保护。数据监管在数据资产价值发挥方面的重要性无需置疑，这种转变实际上促进了支付创新、贷款模式的演变、信贷渗透率的提高以及欺诈和犯罪活动的减少。与此同时，数据隐私保护也正在推进开放银行发展，进一步促进新兴支付企业进入市场，也让传统银行服务在市场上建立可持续的服务模式。全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成10图9：银行监管重点变迁 风险管理（资本充足率、压力测试）金融管控 金融管控 数据监管 支付监管 增强风险管理（流动性）金融管控 数据隐私及保护 数据监管 支付监管 增强风险管理（流动性）金融管控监管重点典型银行监管法规 巴塞尔协议II、巴塞尔协议III、美联储多德-弗兰克法案压力测试（DFAST）国际会计准则、巴塞尔协议 巴塞尔协议II、巴塞尔协议III、美联储多德-弗兰克法案压力测试（DFAST）GDPR、开放银行（英国、澳大利亚、中国香港、新加坡）、巴塞尔协议III IRRBB、FRTB（国际清算银行）、巴塞尔协议IV1990年前1990-20102010-20172018至今来源：公开资料、德勤研究随着金融行业数字化转型的推进以及市场对在线解决方案的需求不断增长，开放银行逐步普及。欧盟、英国、澳大利亚等地为推进银行业数字化转型，通过行业充分竞争鼓励创新，采用自上而下的监管驱动模式，要求大型银行向第三方开放客户账户数据。企业必须与各种API集成，并需要获得权限和许可证才能进行交易。各国也在积极制定相关的API标准、交易规则等规范行业发展。另一方面，新冠疫情加剧各行业数字化进程，银行需要满足用户日益增长的在线和移动解决方案的日益增长的需求，美国、印度等国家选择自下而上的市场驱动型模式发展开放银行。2.2 开放银行走向全球金融科技的发展推动传统银行业务流程、经营模式和风险理念的转型，开放银行作为一种新的经营业态，通过APISDK等技术手段，打破过去银行之间、银行与非银金融机构之间以及金融机构与非金融机构之间的壁垒隔阂，使得金融服务能够跨越时间、空间、行业等多重因素实现金融数据和服务的安全共享。开放银行有利于金融机构获得更多有价值的客户洞察，向客户提供个性化的综合性金融服务，帮助消费者在进行线上交易时可直接通过银行账户付款，并提供跟踪支出和余额等多种服务。全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成11图10：全球开放银行监管概览欧洲 波兰 白俄罗斯 乌克兰 匈牙利 罗马尼亚 希腊 爱沙尼亚 拉脱维亚 克罗地亚 摩尔多瓦 塞尔维亚 黑山 保加利亚 阿尔巴尼亚 立陶宛 奥地利北美洲 加拿大 墨西哥 南美洲 巴西亚洲 日本 中国香港 中国澳门 马来西亚 新加坡 文莱 土耳其南美洲 智利 哥伦比亚非洲 南非 尼日利亚 肯尼亚亚洲 沙特阿拉伯 印度尼西亚监管驱动：初步发展（行业意见征询、议案草案）监管驱动：已立法或向国家立法过渡监管驱动：为第三方颁发许可证市场驱动欧洲 爱尔兰 英国 法国 西班牙 荷兰 比利时 挪威 瑞典 芬兰 丹麦 德国 捷克 瑞士 意大利亚洲 中国北美洲 美国亚洲 印度 韩国大洋洲 澳大利亚来源：德勤研究2.3 推动行业创新，强化监管框架设计得益于开放银行政策，移动支付等创新产品层出不穷，行业实现多元化快速发展。新规出台频率加快，以更好的强化对于新兴领域的监管，防范金融系统风险，防止监管套利等行为发生。例如，欧盟委员会发布关于建立欧洲数字身份框架法的提案，英国FCA宣布将针对电子商务交易实施强客户身份验证（SCA）；中国人民银行发布非银行支付机构重大事项报告管理办法等相关政策，并积极推动非银行支付机构条例、反洗钱法等制度的更新修订，对机构用户信息保护、反洗钱等重大事项提出明确管理要求。新兴合规科技助力非银行支付机构监管：非银行支付机构所提供的个性化支付结算面临着资金、信息安全等诸多不容忽视的风险。各国出台了一系列规范性文件以加强对非银行支付行业的监管，但业务量的急速增长与金融服务的不断创新对监管部门目前的监管资源以及监管手段提出重大挑战。大数据、云计算、人工智能、区块链技术为代表的新兴科技已逐步纳入非银行监管体系中，提升监管效能，尤其是在反洗钱及信息安全和隐私保护等领域发挥着重要作用。跨境支付发展进入快车道，探索数字货币跨境支付监管：央行数字货币（CBDC）能够极大地提高支付的便捷性和安全性，降低支付成本，进而提升国际经贸往来的支付结算效率，因此，目前国际上正在积极探索数字货币在跨境支付领域的应用，新加坡、欧盟、中国香港等司法管辖区已经开始进行跨境数字货币支付实验。如，mCBDC Bridge项目，中国人民银行、国际清算银行、香港金融管理局、泰国央行、阿联酋央行等合作，探讨分布式账本技术（DLT）在跨境支付金融基础设施方面的潜力；Project Jura项目，法国央行、瑞士央行、国际清算银行等共同实施，探索两家批发型CBDC的跨境结算，以及在DLT平台上的数字安全6。各国央行之间的合作将是未来CBDC的重要发展方向，电子身份和数据隐私保护问题成为CBDC设计核心。从监管思路来看，发达国家监管机构已就法律界定、市场准入、退出机制和反洗钱反恐怖主义融资等兼管框架做出明确规定，界定了客户合法权益保障和反洗钱等方面要求。比如，欧盟采用机构性监管方式，通过对电子货币统一立法来实现对支付机构的监管。美国和澳大利亚采用功能性监管方式，将其纳入现有法规监管体系进行管理，重视规范支付流程、产品服务流程等环节。总体来说，大多数国家采取严格监管以防范支付风险，但也有监管机构倾向采取宽松开放的态度（如迪拜等）。全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成12图11：国际支付监管政策比较国家法律界定监管界定市场准入客户权益保护要求反洗钱要求退出机制中国非银行支付机构机构性监管许可证制度财产权、知情权、自主选择权、公平交易权、依法求偿权、受教育权、受尊重全、信息安全权客户识别制度、可疑交易报告制度、纪录保持和内控制度终止注销新加坡储值工具控制人机构性监管许可证制度豁免制度信息披露客户识别制度、可疑交易报告制度、纪录保持制度取消撤销澳大利亚消费支付工具持有者功能性监管许可证制度豁免制度交易安全、信息披露隐私权客户识别制度、可疑交易报告制度、纪录保持制度撤销美国货币服务机构功能性监管许可证制度交易安全、知情权隐私权客户识别制度、可疑交易报告制度、纪录保持制度撤销、暂定、终止、禁止令欧盟电子货币机构机构性监管许可证制度豁免制度交易安全、知情权隐私权客户识别制度、可疑交易报告制度、纪录保持和内控制度撤销英国电子货币机构机构性监管许可证制度豁免制度交易安全、信息披露隐私权客户识别制度、可疑交易报告制度、纪录保持和内控制度撤销来源：公开资料、德勤研究2.4 加密资产逐渐纳入监管框架加密资产逐渐被纳入监管框架，但不同司法管辖区对加密资产的态度和监管方式差异较大。目前多数国家主要基于反洗钱与反恐融资风险的防御性目的进行相应监管，而非出于推动行业进步的目的进行监管。相对而言，美国、新加坡、中国香港和澳大利亚对加密资产较为友好。图12：各国对加密资产发展的态度国家/地区发行交易税收政策监管机构监管法规中国香港合法，受监管申请牌照有香港证监会香港金管局香港保险业监管局打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例美国合法，受监管申请牌照有美国证券交易委员会商品和期货交易委员会美国金融犯罪法网络联邦证券法商品交易法英国合法，受监管沙盒监管有英国行为金管局加密货币资产指南欧盟不明确受监管有欧洲银行管理局欧洲证券及市场管理局正式加密法提案草案（临时）新加坡合法，受监管申请牌照有新加坡金管局支付服务法澳大利亚合法，需注册受监管有澳大利亚金融交易报告和分析中心澳大利亚税务局反洗钱和反恐融资新规全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成13欧盟对加密资产持有保守态度，对其未有明确的定义：欧盟正在探索关于加密资产的监管框架和法规，通过加密资产立法提案及反洗钱法的修改等将加密资产行业纳入监管，确保对于比特币等加密资产的监管，防范反洗钱和反恐怖主义融资风险，保护投资者的合法权益。此外，欧盟近期还引入了一个更广泛的框架，称为MiCA，以监管欧盟内所有处理加密资产的发行者和服务提供商。虽然欧盟对于交易细节和法规内容还无法完全统一，但能明确的是欧盟监管机构将对加密资产的交易将采取更严格的监管保护措施。同时欧盟也正在积极推进数字欧元，欧洲央行正在加强与利益攸关方的接触，保证未来数字欧元是安全、高效、合法合规的。美国对加密资产监管趋于规范和全面，实行分业监管模式：美国对加密资产的监管规则非常细致且严格，重点关注打击犯罪和反洗钱领域，一方面，通过美国金融犯罪法网络（FinCEN）来监管资金转移和反洗钱，另一方面，通过加密货币的属性来进行不同行业监管。如加密货币被认定具有证券属性，就会受到美国证券交易委员会（SEC）监管，加密货币如带有“商品”属性，需遵守商品交易法，且受到商品和期货交易委员会监管，加密货币带有“财产”属性，就会受到国税局监管，公民持有加密货币超过一年、且已实现收益的，均需缴纳资本利得税。除了美国联邦层面监管之外，各州政府也在积极探索制定辖区内的具体规则和法规。另外，拜登政府数字货币行政命令将进一步完善关于加密资产的政策建议，并敦促国内金融监管机构加大审查加密货币对金融系统的威胁，在保证市场稳定的情况下探索加密资产可能性。新加坡对加密资产持有友好态度，拥抱加密资产发展：加密资产被金管局将定义为一种“商品”，并将加密资产交易所列为数字支付代币服务供应商，主要适用于新加坡支付服务法。支付服务法填补了新加坡在诸多支付场景的监管空白，明确将加密资产纳入监管范围。政策的明确提供了稳定的监管环境，吸引到越来越多的货币服务商到新加坡开展相关业务，助力新加坡加密资产行业快速发展，例如，部分加密公司已经获得特定时期内针对加密支付服务的许可豁免，其中包括Paxos、Coinbase、Genesis等至少20家公司。债券交易所BondEvalue、证券化代币平台ISTOX等加密企业2019年入围监管沙盒，并在2020年获准正式上市运营。中国香港继续开放加密货币资产市场，加强对加密货币资产监管：中国香港地区对加密货币一直持有谨慎开放的态度，针对不同类型的加密货币，香港监管机构采取不同的监管政策，但是香港并没有专门针对加密货币及其相关业务进行立法，保护投资者利益、反洗钱和反恐怖主义融资是监管机构的重点，现阶段，这些监管机构通过沙盒监管的方式，在可控的环境中对加密货币进行测试和监管。近期，香港监管机构将通过修订打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例设置牌照管理，要求所有虚拟资产交易所在香港提供服务前，必须向香港证监会申请牌照，同时适用于证券型及非证券型虚拟资产。澳大利亚加密货币市场不断发展，正在加紧构建加密货币法规：澳大利亚加密货币市场是一个在不断发展的市场，澳大利亚金融交易报告和分析中心在早期公布了实施加密货币交易新规的具体计划，澳大利亚政府对加密货币的监管加强了对反洗钱和反恐怖主义融资的重视，有助于增强公众及消费者对加密货币资产行业的信心。随着人们对数字货币兴趣的增长，澳大利亚监管机构对加密货币的看法也在不断更新，从目前趋势来看，未来澳大利亚政府依然会把反洗钱和反恐怖主义融资放在首位，但同时会构建灵活的监管框架拥抱加密货币市场长期发展，让数字货币商在清晰的监管框架下走得更远。2.5 监管沙盒成为创新金融产品推动力监管沙盒可以被理解为“安全空间”，即在严防风险外溢的前提下，金融科技公司可以在“安全空间”内对其产品或商业模式进行测试，从而更好的推动金融创新。同时，监管当局在金融产品测试期间会对相关产品进行持续性监管，发现潜在风险，以便在监管层面上对其量体裁衣，制定相关监管条例。自英国FCA首创监管沙盒概念后，美国、新加坡、澳大利亚、中国香港、韩国、日本、印度等纷纷因地制宜，引入监管沙盒。世界银行数据显示，截至2020年，全球共有57个司法管辖区宣布引入金融科技监管沙盒，总数达到73个7，其中亚太区监管沙盒数量为全球之首。监管沙盒对促进法规变化、企业进入市场以及商业模式创新都起到不同程度的效果。全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成14新加坡、澳大利亚和中国香港相继在2016年推出了“监管沙盒”，作为一个支持性政策助力金融科技创新。新加坡金管局会适度放缓对沙盒内企业的部分监管要求，例如资金流动性和企业履历，但在反洗钱和反恐怖主义融资方面依然保持与原有规定持平。沙盒的应用促进了企业与新加坡金管局的互动交流，一方面，使金融科技企业清楚了解新加坡金管局的监管规定，扩大稳定创新力度，另一方面，使金管局及时调整政策，提高监管的针对性与有效性，解决企业后顾之忧。在2019年，新加坡金管局进一步推出了快捷沙盒（sandbox express），让企业更快捷地测试创新金融产品和服务，尤其适用于不需要进行太多额外定制的业务活动。澳大利亚最初的“监管沙盒”主要帮助企业在验证阶段管理风险和降低成本，未来创建的增强型“监管沙盒”将侧重科技领域创新，缩短企业产品进入市场的时间。中国香港地区“监管沙盒”的主要目的就是支持金融创新，通过“监管沙盒”来收集新金融产品和服务的实际数据和用户意见，让企业在正式推出前对相关产品和服务做出适当修改。国际监管沙盒备受期待，如果运用得当，国际监管沙盒可作为跨司法管辖区的转介系统，促进监管趋同，并帮助企业了解选定主要市场的监管环境。截至2020年，全球金融创新网络（GFIN，业界称为全球版监管沙盒）的跨境测试工作已从全球17个监管机构发展到23个监管机构，推动相关机构开展跨境金融产品、服务和商业模式测试。图13：监管沙盒兴起0246810 12 14 16 18 20南亚北美拉丁美洲及加勒比中东及北非非洲欧洲及中亚东亚及太平洋地区20162017201820192020图14：监管沙盒对金融科技促进作用506%7%促进监管法规变化获得牌照促进商业模式创新来源：世界银行、德勤研究全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成15近年来，移动支付、电子银行和网络贷款等创新金融产品和服务给消费者带来便捷的同时也带来了种类繁多的欺诈风险问题，金融机构同时面临与市场行为、反洗钱、消费者保护和监管报告等相关的失误监管处罚。合规科技的出现为金融机构、监管机构和消费者创造价值，解决三者面临的问题与挑战。高度自动化的合规科技帮助金融机构提高风险管理能力和优化客户体验。随着金融边界不断扩大，以数据驱动的合规科技帮助金融机构建立数据分析模型以提升数据分析能力，触发对潜在问题的早期防范，预测未来风险领域和潜在合规问题，其应用在欺诈检测和违约风险管理领域尤为突出。例如，运用人工智能技术建立风险预警模型并监测内外部风险，及时提醒金融机构调整操作且确保合规。利用机器学习对客户进行多维“画像”，对可疑客户和可疑交易进行预警和处理。此外，合规科技帮助金融机构提高预测性分析能力，通过分析各类动态风险信息评估市场风险和金融犯罪风险，有效防范洗钱、欺诈等金融犯罪活动，最终增强风险预警和防控能力。另外，将繁琐且重复的合规流程高度自动化，在提高效率的同时可以有效减少人为操作失误。比如，随着金融监管力度加大，监管信息和合规报告的报送频率和要求均大幅提升，利用机器人流程自动化技术和人工智能技术帮助金融机构实现合规流程高度自动化，实时监控和跟踪各国不同的法规动态，智能化抓取数据及和自动生成监管报告，最后上传至监管平台，大幅降低合规成本。与此同时，合规科技有助于金融机构进一步改善金融服务，增大竞争优势，如使用语音与文本识别或自然语音等技术实现更高效和更实时的互动服务，减少客户等待时间，更好的了解客户需求，高效的为潜在客户打造最精准的金融服务。合规科技帮助监管机构提高风险识别能力，进而提升监管效率及金融包容性。金融市场开放让金融风险形势变得更加复杂，例如技术安全漏洞、网络欺诈风险、违规金融活动等的复杂化大幅提升了系统性风险识别难度，越来越多的监管机构采用合规科技帮助建2.6 合规科技创造三方价值合规科技创造价值监管机构金融机构消费者强化风险管理减少人为错误，提高效率增强检测和采样，提高预测分析能力降低合规成本加强流程自动化，减少人工干预吸引并留住客户增强对客户的分析能力，提高体验感降低系统性风险识别难度建设现代化金融监管框架，提高监管信息实时性强化监管，提升效率提高监管条例梳理，提供标准化数据和报告增强金融包容性和多样化探索监管边界，灵活调整监管框架提高消费者隐私保护强化监测预警，终止风险交易提高消费者权益保护提高产品/服务的安全性，确保资金安全提高交易安全增强交易流程透明性和可控性来源：公开资料全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成16设现代金融监管框架和数字化监管协议框架，增强金融监管信息地实时性、准确性和可追溯性，提高治理金融乱象的效率。另一方面，合规科技帮助提升监管能力。通过合规科技快速梳理和理解各国不同的监管条例不仅使得监管机构能够快速满足当地金融机构需求，而且还能够及时发现和制止合规风险。同时合规科技使得数据和报告标准化后将进一步加快风险识别和判断，预防系统性金融危机的发生。此外，金融市场包容性也将得到提升，有助于推动金融普惠发展，更好的服务长尾用户。同时，合规科技的应用将有助于监管机构快速响应市场发展，进而灵活的探索监管边界和调整监管框架，为金融服务机构提供更加明确稳定的指导，帮助机构以更负责任的方式提供创新金融服务，通过改善金融服务机会进一步保证金融市场的公平性和多样化。创新型合规科技提升消费者权益保护和风险交易识别效率。金融创新在降低金融交易的门槛，提高金融普惠性的同时，繁杂多样的金融产品与花样迭出的运营手段也加大了金融消费者认知与理解的难度，难以凭借个人经验辨别产品和服务的合法性和真实性。但我们看到合规科技正在改变这一现象，比如通过人工智能、机器学习等技术加强对金融机构的合规审查，保证在市场上流通的创新型金融产品和服务完全合法合规。与此同时，通过合规科技多维度展示和评估产品信息，以及对产品进行立体和全面的解析，帮助消费者能够快速读取和理解金融产品特性，保障客户的知情权和自主选择权。另外，在网络为主的服务方式下，传统的金融消费者保护手段与规则难以满足金融消费者及时、灵活化的纠纷处理要求。现在基于区块链、人工智能等科技手段正在打通仲裁机构、存证机构、金融机构等多个参与方，身份验证、电子签名、数据存证及仲裁等流程可以全部在线上完成。从另一方面说，金融消费者的综合素养常常难以与金融科技创新应用发展相匹配，从而面临自我保护能力不足的挑战。随着合规科技的发展，为消费者权益保护提供了更多的模式选择，金融科技企业积极探索科技手段拓展消费者教育模式，加大与第三方机构或协会合作，以提升金融知识传播的覆盖效率，使金融知识更高效的辐射消费者。最后，安全与便捷是金融业存在以来的永恒矛盾，随着中国近年来全面进入移动支付时代，支付欺诈行为也在迅猛增加。金融科技行业正在不断推动智能风控技术的探索和实践，旨在为用户改善支付流程，使支付流程更加透明和可控，让消费者能够安心进行线上消费，从具体行业实践来看，蚂蚁集团自主研发的AlphaRisk系统作为保障支付宝的安全的核心系统，是国内外最先进的风险实时监控系统之一，该系统集风险分析、预警、控制为一体，通过数据分析、数据挖掘进行机器学习，自动更新完善风险监控策略，可以在0.1秒不到的时间内对每笔交易进行8个维度的风险检测，保障用户资金安全。全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成17全球合规科技创新洞察|第二章 数字技术推动新监管热点形成18第三章全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展全球监管政策驱动合规科技发展193.1 欧盟金融监管框架和法规构建欧盟统一数字化市场欧盟金融监管框架欧盟系统性风险委员会（ESRB）欧盟银行监管局欧洲保险和职业年金管理局欧洲证券和市场管理局欧盟监管机构（ESAs）欧洲中央银行（ECB）随着金融科技的创新发展，全球监管政策也在不断更新完善，这也推动了全球合规科技的迅速发展。各国立足本国社会经济背景，正在不断更新和构建其监管框架，以此为合规科技企业提供具体发展方向和产品等方面的指导。虽然欧盟、英国、美国、澳大利亚、新加坡、中国香港地区和中国内地基于本区域特色呈现出不同的监管重心和发展趋势，但不断明确的监管体系和市场发展都在加速推进合规科技发展。欧盟金融监管体系和政策推动着成员国监管标准的一致性和公平性，进而打造统一且开放的数字市场，欧盟系统性委员、欧盟监管机构和欧洲中央银行通过制定和执行一系列措施和法案来促进成员国内部金融监管标准的一致性，避免监管套利，确保金融市场的稳健运行。其一，提升监管流程，控制系统性风险：欧洲金融工具市场法令II（MiFID2）从市场组织者、市场参与者及产品范围多个方面扩大监管范围，将所有的组织交易纳入监管，实施更繁重的交易信息报告要求，确保绝大部分交易在受监管市场中有序进行，避免监管套利，防止系统性风险。另一方面，引入统一的第三国机构进入欧盟的监管和准入制度，确保欧盟市场内部金融科技公司的监管一致性。其二，关注数据隐私保护，推进欧盟数字化单一市场发展：通用数据保护条例（GDPR）统一了数据安全的上层框架，扩大了个人数据隐私范围，从而有效地保护了欧洲公民的隐私权，在28个欧盟成员国的统一实施生效增强了适用的一致性，进一步推动了欧盟数字化单一市场的发展。数据法案涉及数据共享、公共机构访问、国际数据传输、云转换和互操作性等规定，明确了谁有权使用和访问欧盟所有经济部门生成的数据。同时要求亚马逊、微软、特斯拉等科技巨头通过数据的分享和流动推动数据共享，便利数据创新和使用，提升消费者在数据方面的权利保护。数据治理法提供数据共享制度的构架，旨在促进个体数据商品化，充分挖掘数据的商业价值。另外，数字市场法则针对拥有市场主导地位的互联网公司，即“守门人”企业（Gatekeeper）制定了严格的规范和标准，推动企业与市场主体、监管机构共享数据，并公平地推广其服务和产品。其三，促进开放银行业务，推动金融科技创新：支付服务法令2（PSD2）促使金融机构向客户授权的第三方机构开放数据，使第三方能够通过快速、简单和标准化的方式访问银行数据，进一步推动金融创新，第三方支付提供商有望在欧盟不同国家提供大规模解决方案。另外，通过法律禁止银行垄断用户数据，打破新兴的支付服务等创新企业进入市场的壁垒，推动金融价值链上参与者的创新与竞争，并为零售支付等参与者进入市场提供一个稳定的制度框架。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展203.2 英国拆分金融监管职能，拥抱金融创新发展英国金融监管框架英格兰银行（央行）消费者保护微观审慎监管宏观审慎政策金融政策委员会（FPC）英国行为监管局（FCA）审慎监管局（PRA）新的英国金融框架设立了三个专职机构，实现了宏观审慎和微观审慎目标，还强化了消费者权益保护。拆分金融监管职能使监管机构各自独立，履行不同职责，微观审慎和宏观审慎双方向弥补了监管短板，进而促进金融创新，积极拥抱新兴金融科技。推出scalebox，启动第二阶段数字沙盒：Scalebox增强了监管沙盒力度，帮助金融科技公司扩大规模，作为“永久性数字沙盒”，打破了时间限制，为金融机构提供持续性帮助，特别是强化对处于业务增长阶段的公司的支持。另外，数字沙盒（Digital box）第二阶段将开发和提供完备的数字测试环境，向ESG数据和披露领域开发和验证解决方案的初创企业提供高质量数据库访问权限，帮助验证技术解决方案的可行性，共同推动金融产业的环保化发展。推动央行数字货币发展，适用经济数字化：英国虽然还未决定是否引入央行数字货币，但总体上是希望通过数字货币促进国内经济发展和金融稳定，助力新兴数字商业模式的良好发展。英国央行和英国财政部联合成立了中央银行数字货币（CBDC）工作组，开始探索央行数字货币的应用、风险和监管方法等内容。分布式账本（DLT）等新兴技术企业将进入“监管沙盒”，进一步推进央行数字货币的发展。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展213.3 美国重回“强监管”，监管趋势侧重数据隐私保护、网络安全、证券业投资者保护美国金融监管框架证券市场监管机构政府支持企业监管机构储蓄监管机构消费者权益保护监管吸收客户存款机构监管证券产品、市场和市场参与者支持抵押贷款和农业信贷市场消费者保护监管机构美国金融监管经历了奥巴马政府的强监管时代和特朗普政府的金融管制放松时代，又来到拜登政府的强监管时代。相较于金融危机后奥巴马政府强金融监管强调“安全”，拜登政府的强金融监管更注重“公平”，重点关注消费者保护、运营韧性与网络安全、证券业投资者保护。关注消费者隐私与数据保护，建立联邦层面的数据隐私法成为热点：美国基于经济发展考虑，没有对隐私或数据进行全面监管，在联邦层面缺乏统一的数据隐私保护法。随着消费者指引通知发布，以及各州立法趋势上升，比如，加州和弗吉尼亚州已先后针对消费者隐私立法，将在2023年1月1日正式生效，华盛顿州、纽约州、新泽西州等多个州政府提出法案，因此，是否应建立一个联邦层面的数据隐私法和如何设计具体规则等问题成为联邦立法的关注重点。关注业务韧性，提升当前系统保证网络安全：最新业务连续性管理手册提及了IT运营安全和稳健等原则和实践，反映了客户和行业对运营弹性的期望变化。美国监管机构未来会更强调业务韧性和复原力，要求企业重视全面流程、系统影响以及端到端测试。另外，银行的网络安全已经成为监管工作重点，随着银行的运营风险正在上升，银行机构需要调整和提升当前的技术系统，以应对当前的网络安全威胁。保持证券业投资者保护力度，加强对加密市场和央行数字货币的关注：证券业投资者保护制度始终是美国证券监管的核心，防止欺诈、市场操纵和内幕交易是美国金融业监管局（FINRA）的重心任务，随着金融市场运转速度不断提高，将通过人工智能、云计算和大数据等新兴科技监督和监测交易员、注册业务人员、员工、客户等主体，优化预警系统，减少虚假警报。加密资产逐渐颠覆传统金融行业，数字资产首项行政命令将促使联邦机构采用整体政府手段研究加密货币潜在风险，通过六个政策目标保护投资者（及其资金）安全。同时美国政府对数字美元的构想已现雏形，将以政府部门为主导，注重私营企业价值创造，以普惠金融旗号推行数字货币，公私并轨推动数字货币领域国际话语权的争夺。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展223.4 澳大利亚持续扩大监管领域，构建良好创新环境澳大利亚金融监管框架审慎监管局（APRA）证券投资委员会（ASIC）澳大利亚储备银行（RBA）打击金融犯罪金融系统稳定审慎监管行为监管澳大利亚交易报告和分析中心（AUSTRAC）澳大利亚采用“双峰”监管模式，实现审慎监管和行为监管双重目标。澳大利亚拥有非常稳定的金融创新环境，早期启动的“监管沙盒”吸引了大批金融科技企业，并通过监管领域的持续扩大与相关配套政策的细化，不断完善澳大利亚金融科技生态系统。保持反洗钱监管力度，扩大金融犯罪监管领域：反洗钱一直是澳洲政府确保金融稳定合规运行的监管重点，澳洲金融犯罪机构打击金融犯罪重点已从银行扩展至加密货币交易和赌博等领域。虽然澳大利亚法律未将加密货币视为货币，澳大利亚储备银行（RBA）也没有向零售客户发行央行数字货币的计划，但加密货币已被纳入澳大利亚反洗钱监管框架，这意味着加密货币交易所需要进行注册，且遵循各种汇报和身份核验流程。加强金融机构信息披露，管理气候变化风险：澳大利亚政府将气候相关的金融风险作为未来的金融防范重点，努力帮助实体了解和管理气候变化相关的金融风险，包括发布管理气候变化金融风险的指南草案，让银行、保险公司和养老金受托人有法可依，在制定退休金投资策略时，也会把ESG因素作为重要的衡量因素。另外，将管理气候风险作为上市企业的一项关键任务，进而提高企业信息的披露要求。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展233.5 新加坡鼓励金融创新，关注反洗钱和网络安全新加坡金融监管框架金融监管职能新加坡金融监管局（MAS）中央银行职能金融宏观调控金融业监管新加坡金管局秉持有所管有所不管的监管态度，一方面，金管局始终确保监管不领先于创新，对创新秉持相对宽容和鼓励的态度，另一方面，新加坡监管局的监管行为也紧跟可能出现的风险，预防洗钱和恐怖主义融资风险，维护金融体系稳定和保护投资者安全。发展Fintech监管沙盒，尝试创新型金融产品：新加坡“监管沙盒”是一项支持性政策，该制度通过弹性的制度设计刺激企业创新活力，加强了企业与金管局之间的互动，不仅帮助新加坡金管局了解法规适用性，还能支持企业创新，进而帮助企业快速适应新加坡监管法规，让企业退出沙盒后依然拥有经营韧性。新加坡“监管沙盒”重视一对一定制，为沙盒内的科技企业提供更有效的一站式帮助。同时将沙盒内测试申请者也视作金融市场消费者，积极提供支持，例如，融资风险（参考投资者警报名单）、测试时间、中断和推出信息、后续金融政策支持等提前通知给申请人。加强虚拟代币监管政策，持续关注反洗钱和资助恐怖主义：反洗钱和反恐怖主义融资一直是虚拟货币行业的监管重点之一，新加坡金管局通过立法建设强化了支付服务领域的监管要求，明确对于金融机构的责任设置，比如识别和了解客户（包括受益所有人），进行定期帐户审查，监测和报告任何可疑交易。另外，被赋予更大权力的金管局从多方面加强对支付代币供应商及相关活动的管制，扩大加密货币的服务定义和监管范围，加大对供应商及相关交易的监管来降低这类交易用来洗钱或资助恐怖主义活动的风险。同时消费者保护也是新加坡关注的重点，例如，金管局发布诈骗损失责任框架，明确消费者和金融机构应各自承担的诈骗损失和责任。重点关注技术风险管理，积极维护网络安全：技术风险管理（TRM）指南和业务连续性管理（BCM）准则的发布扩大了风险技术范围，尤其重点针对物联网相关的网络监控、软件开发安全、对抗性攻击模拟和网络风险管理等领域方向。与此同时，更新后的业务连续性管理（BCM）准则将增加金融机构业务连续性计划对业务单位之间以及与第三方服务商之间的相关性关注。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展243.6 中国香港分业监管，关注证券业、绿色金融和数字金融牌照中国香港金融监管框架证监会（SFC）保监局（OCI）金管局（HKMA）公积金计划监管银行业监管证券和期货业监管保险业监管积金局（MPFA）历经多次金融危机考验的香港拥有健全的金融监管体系，四大监管机构实行分业监管模式，同时与行业自律机构合作，形成了香港多形式和多层次的金融监管体系，公平和透明的金融环境促进了金融行业和市场的积极性，提供有力的金融发展环境。加强证券业监管，巩固中国香港金融国际中心地位：证券业监管持续加强香港市场的竞争力，促进香港肩负起主要企业集资中心及资产财富管理枢纽的角色，从多方面巩固香港作为国际金融中心的地位，使其发展成为海外投资者进入内地市场及对冲相关风险的首要平台。股票市场交易互联互通机制及其他市场联通计划的成功，凸显了香港在促进全球资金在急速发展的中国与全球其他地区之间的流通中扮演着独特的角色。强化披露要求，推进绿色金融跨机构监管：香港金管局和证监会成立了绿色和可持续金融跨机构督导小组，为金融业建立起更协调的气候和环境风险管理方法，加快绿色和可持续金融在香港的发展。此外，香港的金融机构（银行、资产管理公司、保险公司和养老金受托人）被要求承担更多与气候相关的披露义务。强化的披露要求将建立在与气候相关财务信息披露工作组制定的标准基础上，帮助投资者了解与气候有关的金融风险。数字金融牌发放推进数字资产和交易所监管：香港数字资产和交易所的监管进程证正在加速形成，香港上市公司BC科技集团旗下数字资产交易平台（OSL）获得了首个牌照。香港发布的新的虚拟资产发牌制度建议参照了联合国财务行动特别组织（FATF）就监管虚拟资产订立的最新国际标准，未来，香港运作的虚拟资产交易商都将向证监会申请牌照，遵守打击洗钱条例下有关AML/CTF的各项要求。发牌制度让所有虚拟资产交易服务受到监管，只有达到相关资源和营运要求的平台才能向专业投资者提供服务。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展253.7 中国加速个人隐私和数据保护，提升科技企业监管中国内地金融监管框架中央金融监管体系国务院金融稳定发展委员会地方金融监管地方金融监管局（属于地方政府体系）中国人民银行及派出机构中国银行保险监督管理委员会及派出机构中国证券监督管理委员会及派出机构中国金融监管体系历经七十年的改革与发展，“一委一行两会”的新金融监管体系已经形成，新金融框架体系将推进金融业监管协同，有效避免监管漏洞和监管重叠。另外，深层次推动地方金融监管框架改革，提高地方金融监管合力和效力，更好地化解金融风险。搭建监管框架，加速推进个人隐私和数据安全保护：个人信息保护法开启了中国隐私权及个人信息保护的新时代，金融领域个人信息保护正在以空前的力度加强。中国政府正在积极探索建立数据产权、交易流通等基础制度和标准规范，将数据要素市场化与数据治理纳入发展规划，这些对于企业而言无疑是新的机遇与挑战。另外，2021年生效的数据安全法明确了数据安全领域内治理体系的顶层设计，从数据的分级分类管理、数据交易机制、数据安全标准体系等方面搭建监管框架，新法案进一步完善保障政务数据方面的规定，加大了对违法行为的处罚力度，提升企业运营中的数据安全要求，推动行业内的数据合规体系不断完善。加强对科技巨头（BigTech）金融业务监管，功能性监管成为重心：科技与金融的结合使得科技公司也在逐步扩展至金融领域，中国监管部门正在逐步加强功能性监管，对金融科技业务实现监管全覆盖，强调金融业务持牌经营，将所有金融活动纳入监管范围。另外，监管部门也在积极推进标准化工作，并通过设立金融控股公司牌照强化对于金融风险的防控管理。总体来看，各国基于本国经济发展的最新趋势，在继续完善金融监管系统以推动金融创新，维护金融稳定安全的同时，也在积极探索数据隐私、绿色、加密资产等新的领域，构建相适应的监管体系以推动行业稳健发展。未来，各国将围绕未来金融市场发展需求构建与之相匹配的监管框架，同时提升探索合规科技的能力，以应对多样性的金融风险。全球合规科技创新洞察|第三章 全球监管政策驱动合规科技发展26第四章创新驱动场景不断丰富27全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富图15：创新合规科技应用场景重新思考应对传统和常见挑战的方式利用最先进的技术来改善合规结果通过新的科技化监督方案创新的商业机会应对全球法规的影响针对特定和具有挑战性的法规的专家解决方案重新设计的运营模式以提高效率KeepablRecordsureApiaxArtius GlobalBearing Point Abacus InsuranceSolarisbank BankidentFacePhiTookitakiAnt Group00.511.522.534.1“合规即服务”欧盟的通用数据保护条例（GDPR）是一项严格的隐私和安全法规，它对所有针对欧洲人或收集欧洲人数据的公司都规定了义务，对不符合其隐私和安全标准的公司处以重罚（金额高达数亿欧元）。因此，遵守GDPR已经成为诸多企业在过去5年中的优先合规事项之一。与此同时，合规的成本是巨大的，特别是对于那些没有足够合格人员支持的中小型组织。GDPR生效以来，迄今为止，仍有许多组织仍然没有没有实现GDPR项下的完全合规。许多人仍在使用相对低效的电子表格并缺乏替代解决方案以节省他们在GDPR合规方面的时间、成本和压力，从而实现持续高效的合规。Keepabl的云原生服务致力于解决此类问题，帮助金融机构用户完成大部分繁重的工作从而实现GDPR合规。Keepabl的SaaS服务和配套隐私政策包使金融机构能够极其迅速地建立起隐私框架，在不同的办事处和管辖区维护它，并根据需要快速报告，用户点击一下就能立即访问其GDPR关键绩效指标和报告。其创新之处在于将SaaS服务的全球最佳实践与金融机构面临的隐私和安全问题以及对用户体验的理解相结合。合规科技公司通过重新设计和连接内部合规流程、进一步深化对数据的处理与分析、加强先进技术的应用来探索和推进合规科技的发展。本白皮书中的合规科技公司凭借其先进的产品与解决方案，在不同领域中大放异彩。无论提供针对特定法规的专业解决方案，还是解决跨境领域的复杂问题，或是深化应用数据分析等方法，合规科技不仅为企业降低了成本，还在一定程度上增加了企业收入。我们放眼全球合规科技行业，便览细分领域，从中选择了九个代表性案例，来展示全球合规科技企业的创新能力。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富28此类云原生SaaS化的服务通过降低成本和风险使客户在以下三方面受益：首先是节省成本和时间，帮助客户减少在GDPR合规性方面花费的时间和金钱。Keepabl针对中小型机构解决方案的成本可低至200至400英镑/月（具体取决于公司的规模），这大大低于不合规所导致的数百万欧元处罚。其次是降低风险，帮助公司降低数据泄露风险。最后是改善员工体验，使合规团队的压力减少。员工可以与内部同事和外部顾问一起高效协作，并专注于为企业带来价值的活动。Keepabl提供的端到端功能：数据地图根据GDPR，公司需要保留其数据处理活动的摘要，包括数据主体和涉及的个人数据。Keepabl可即时创建GDPR第30条所要求的记录和其他GDPR记录，以帮助公司确定、改进和展示其合规水平。即时差距分析任何GDPR合规之旅都需要良好的差距分析来推动补救措施。Keepabl提供基于GDPR和英国电子隐私条例（UK PECR）的合规性评估，评估结果总分适合向董事会报告，16个领域细项分数便于推进下一步补救行动。识别风险Keepabl的影响评估程序，以及DPIA样本，辅助企业进行隐私风险分析。Keepabl可以创建交互式风险地图，客户可以基于此可以选择自己喜欢的可视化方式，按风险状况进行过滤和排序，并对高风险活动进行归类。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富29有效的违规管理Keepabl可帮助用户实现对个人数据泄露事件作出快速反应，获取所需信息，并根据需要通知监管机构或个人，并将疑似违规事件直接记录到Keepabl中，这是GDPR的基本持续义务。即时通过电子邮件提醒合规团队快速做出反应，助其捕获所有需要的信息，并在判断是否通知方面提供帮助。4.2 语音和文件分析全球监管机构（如FINRA、FCA、CFTC、SEC）已陆续出台了对商业通信的采集、保留和监督的要求，并在传统的电子邮件和基于文本的通信基础上，纳入了音频、视频和协作数据。因此，对于金融机构来说，对商业通信渠道实施合规性、安全性和监督控制是至关重要的。其中归档和监督的主要监管义务包括四点：首先是SEC Rule 17a-4，以不可改写、不可擦除的格式保留所有发送和接收的商业通信副本；其次是FCA/MiFID II，记录电话交谈，并将电子通信的副本保留5年，同时有义务定期监督这些记录；再次是FINRA Rule 3110，监督与公司投资银行和证券业务相关的电子通信；最后是FINRA Rule 4511，以不可改写、不可擦除的格式存储相关记录。从历史上看，数据收集和分析非常耗时且成本高昂。潜在风险包括：第一，收集和审查数据。数据不在与客户交互时直接采集，采集低于标准，可能导致潜在合规风险与难以补救的结果。不完整的审计跟踪会导致合规漏洞。此外，档案管理往往结构不良，这意味着当需要进行案件审查时，仅仅收集所需的信息就很困难，增加了审计的时间和成本。第二，审查过程效率低。每一小时的谈话记录或客户案例档案都可能花费两三个小时来审查。第三，补救的隐藏成本。在采取补救措施的情况下，或者如果需要对过去的业务进行审查，是一个漫长而昂贵的过程。第四，客户洞察。虽然电话和视频通话通常都被记录下来，但许多组织没有利用这些数据或将其用于下游的任何流程，错过了获得有价值的洞察力、效率和自动化的机会。不合规的商业通信方式可能会导致对金融机构的重大罚款。市场上大多数金融机构尚未开发自动化的数据收集分析能力，因此例如在2019年市场上与此相关的各类罚款合计超过了1.5亿美元。以目前合规科技市场上代表性的创新自动化的语音和文件分析产品Recordsure Voice为例，该产品能对所有的对话进行分析，并利用机器学习技术将每个对话进行结构化分割，对音频文件进行可视化标记，以便用户更容易浏览审查。利用自然语言处理（NLP）来模拟人工审查过程中最重要的元素，对审查的每个元素进行评分，以产生一个案例分数，可用于识别需要优先人工审查处理的案例，这都是基于使用金融服务领域对话训练而成的语音转文本引擎。分析可以在案例层面上进行，这意味着如果一个建议或产品销售的实例发生在多个对话中，它们可以被视为一个连续的对话来进行评估和打分。此外，Recordsure Docs产品能使用机器学习分析全部文件，根据元数据和文件内容对每个文件进行分类和日期。这使得文件能够作为一个单一的案例，按日期向客户展示，并能同样好地处理结构化和非结构化的文件。Recordsure产品的优势体现在先进的语音和文件分析技术。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富30RECORDSURE VOICE功能捕获采集是语音中一切的基础。它允许客户将与客户的对话变成完全转录、可搜索和安全的记录，此外，它还提供轻松管理音频记录的能力。筛选自动确定一个对话或案例是否与审查相关。分类按高级主题对对话进行分类，例如建议、尽职调查和事实发现。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富31确认基于异常检测功能，自动评估记录的风险，以便提升为人工跟进行动。提取自动从对话中提取关键事实和数据，以便将它们输入记录和其他IT系统。RECORDSURE DOCS审查通过统一的导航和视图，方便搜索、检索和整理每个客户案例的文件。识别所有案件档案的互动时间线。人工智能对客户记录进行分类并确定日期，以方便导航，比人更快、更准确。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富32发现人工智能发现每份记录中的相关内容，使审查人员不必在每份文件中寻找。证据快速显示审查的哪些部分已经进行，哪些部分仍未完成，并链接到关键发现，以便在未来的审查中可以立即重新访问这些内容。确定优先次序一套自动提取关键数据点的技术，用于审查组群、案件优先排序或基于技能的路径选择。4.3 跨境合规当今，世界各地针对金融行业的法律、规则和法规日益复杂，特别是跨境业务相关规则和条例尤甚，同时日益增多的业务合规知识以及数字化运作要求越发使得金融机构合规挑战加大。例如全球性银行的投资顾问给到客户的建议可能会涉及到跨越多个司法管辖区的数千条法规，投资顾问和客户经理需要快速获取并理解大量法规，保证投资建议的合规性。挑战主要来自两方面：首先，对复杂监管要求的理解。金融服务专业人员，无论其专业角色如何，都在需要在复杂监管条件下寻找答案。其次，数字工具的缺乏导致合规知识无法系统化的被管理和执行，导致高额执行成本，进而产生风险。针对该种问题，Apiax的创新解决方案为金融机构提供针对多法域合规知识的数字化管理。Apiax与其他解决方案的最大区别在于其丰富的API，使其有能力嵌入任何系统、工具和流程，并与领先的合规咨询公司建立伙伴关系，将法规转化为数字规则。该解决方案以明确的、可操作的、是或否的形式来实现嵌入式合规性。例如，在现有的工具中会有一个弹出窗口，告诉专业人员在执行日常任务时是否被允许做某项活动。下面的图表说明了该解决方案的工作原理：全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富33目前该解决方案的主要功能覆盖了跨境合规、数据处理和客户开户等环节：跨境合规性Apiax跨境合规服务支持财富和资产管理公司的日常工作，对多个法域不同产的品情况进行比较。从投资建议到基金分销和品牌营销，该应用程序通过一个简单的用户界面给出明确的是或否的答案和详细的备注。数据处理Apiax对收集、使用、存储和处理个人数据提供合规辅助，无论客服、市场营销、人力资源或IT，职能团队只需点击几下就能了解适用于任何情况的数据处理要求。客户开户Apiax按角色汇总细化的调查表，并附有详细的文件要求和备注，顾问使用加密页面与相关方分享，以便迅速为复杂的客户开户流程做好准备。Apiax解决方案服务于金融机构的持续合规性，致力于降低跨辖区的风险暴露，使金融机构能够迅速服务于更多国家的客户。该解决方案将开户调查与验证的时间减少了90%，同时将了解财富管理中围绕复杂客户会议相关操作注意事项的时间减少了95%以上。4.4 持股披露自2008年金融危机以来，全球的监管机构采取了更严厉的措施来应对资产管理行业的系统性风险。他们明显加大了对违规披露行为的识别力度，对不披露或延迟披露采取零容忍政策并处以罚款、谴责、吊销咨询执照甚至监禁等重罚。由于法规纷繁复杂，而且不同法域有不同的规定，这使得针对跨国控股权的合规工作难度加大。人工依赖于Excel表格的传统方式持股披露是一个耗费人工、成本高昂且低效的过程，可能引发合规风险。它通常无法及时适应法规的变化，且面临来自金融机构复杂运营模式、跨辖区服务提供、规则抽象、多系统、海量数据和多流程的挑战。而Artius Global的解决方案将90多个司法管辖区的监管规则数字化，自动通知需要披露的机构，并能够基于机构情况自动填写符合其所涉司法管辖区要求的多种强制性表格和模板。其解决方案可以处理交易和头寸相关的日内披露的要求，而传统的解决方案只能处理头寸。其竞争力体现在通过提供独特的功能和可配置的混合交付解决方案，为用户提供了很大的灵活性，而混合交付模式可以使解决方案在本地或云端交付。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富34图16：解决方案整体运作模式该解决方案的功能主要包括：数据验证通过一个数据引擎整合和验证多个来源的数据，能够快速纠正数据异常。头寸通览可点击仓位，按实体和数据来源细分持股。规则引擎规则引擎包含大量持股、卖空、收购、发行人限制、敏感行业和内部阈值。自动填表跨越法域的多语言表格自动生成。补救性计算发现数据不准确后，追溯性地重新生成持股披露表。定制化可以灵活地定制功能和报告。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富35例如，Artius Global为一家活跃于50个市场的跨国银行和金融服务公司提供解决方案，解决其手动和低效持股披露的痛点。Artius Global为客户制定了一个自动化的端到端持股披露解决方案，缓解了整个组织汇总市场头寸的压力，覆盖众多金融工具，可以快速地进行监控，在客户经营的多法域实现自动股权披露。使用合规科技驱动下的创新解决方案，金融机构可以降低合规风险、节约成本和时间、简单而快速地完成全球资本市场监管强制性披露要求，大大降低操作风险。此外，直观的仪表板提供了金融机构所持资产的整体视图，及时通知并生成预先填写的表格。得益于此，金融机构可将股权披露从一个运营功能转变为一个战略功能，解决方案所提供的完整概览使用户能够更快、更明智地做出商业决策，以及更好地进行规划和业务执行。4.5 合规知识图谱沉淀实现智能审核随着移动互联网的发展，各类线上金融产品业务覆盖的场景越来越广，且营销和服务方式也不断发展，图文、小视频、直播等线上线下形“解语花”智能审核辅助工具的独特之处在于：监管规则数字化一是由合规专家对法律法规、监管规章等要求进行体系化梳理，沉淀为专家规则库；二是通过对监管法规和要求进行结构化和数字化，转化为机器可执行的数字化规则。多媒介智能审核一是可针对图片、文本、视频、音频、直播等多种形式的内容进行识别和审核；二是针对复杂媒介形式也能够实现高效审核，机审结果秒级返回。智能页面巡检事后智能巡检系统实现端内的固定路径页面获取、多级页面获取及智能自主规划路径页面获取等智能巡检能力，对已发布的页面进行巡检，产出风险自查报告，并进行跟踪整改，形成全链条合规管理闭环，保障整个内容合规管控的完备性。多元算法整合及调度综合运用OCR识别、实体抽取、语义分类、风险识别决策等算法能力，通过多元算法能力的组合及灵活的调度，实现算法模型的可迁移性和高可用性。同时可针对不同场景（如营销宣传、金融产品信息等）灵活搭配审核规则，给出风险等级判断。态相结合，为金融消费者提供丰富的营销宣传、资讯信息、金融消费者教育等内容服务。此外，金融销售业务加快走向数字化和线上化。为严格保护消费者权益，监管部门对有关金融业务的具体模式、信息披露、营销宣传、服务标准、权利义务告知与检查回访等各环节都作出了具体的规定。由此带来的合规审核工作任务剧增、时效要求紧迫，加之金融领域知识体系和监管法规高度复杂，导致金融机构合规管理面临巨大压力与挑战。针对该痛点，合规科技创新性地开发出智能审核辅助工具，如蚂蚁集团的“解语花“，能够通过深度学习、大数据分析等技术手段，建立智能合规审核平台。“解语花”智能审核辅助工具的审查覆盖营销宣传、金融产品信息等内容业务，贯穿事前、事中、事后全场景，形成全链条合规管理的闭环。该工具采用的人机协作链路和图文结合呈现方式，高度符合业务及合规审核工作习惯，还提供API接口将智能审核嵌入业务审批流程中，通过可持续的运营机制，极大提高了合规审核效率和准确率。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富36蚂蚁集团解语花智能审核辅助工具等一系列合规科技产品研发上始终坚持行业开放与合作。在沉淀创新能力的基础上，将成熟经验和科技能力开放，积极与行业开展合规科技合作。例如与博时基金达成合作，发挥各自在合规专家、数字科技等方面的优势，完成了基金营销内容智能审核创新项目，协助博时在基金营销宣传内容审核领域实现智能自动审核或协助人工审核，为基金行业提供了合规科技优秀解决方案。4.6 端到端偿付能力II报告欧盟偿付能力II和IORP II指令进一步加强了保险公司和养老基金报告义务，加重了合规负担。在欧盟经营的保险公司都必须遵守欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）规定的偿付能力II（第三支柱）报告要求。一些欧洲国家的监管当局甚至要求当地的保险公司额外提交由他们定义的国家特定模板（NST）。此外，欧洲中央银行（ECB）需要收集欧元区保险公司金融活动的统计信息。在此环境下，保险公司需要通过持续的控制和验证保障数据的完整性，同时确保信息的可追溯性下面是一个说明解决方案如何工作的图示：并不断进行调整，此项合规工作耗费大量成本和资源。报告过程中的错误会对公司的市值产生短期影响，并有可能造成长期的声誉损害。保险公司发现QRTs（定量报告模板）的数据创建和收集要求特别高，因为QRTs需要调取不同职能部门的数据，而且通常是各种数据来源（财务、风险、投资、精算等），因此保险公司需要解决多个层面的挑战，包括可用性（每类数据的一般可用性）、颗粒度（报告所需数据的详细程度）、合规性（应用估计/计算的原则和方法）、时间性（在正确的时间提供数据，与要求的报告相一致）、时间安排和灵活性（有能力适应监管要求的不断变化）。合规科技公司Abacus自动化解决方案旨在支持保险公司和养老基金满足EIOPA的偿付能力II（第三支柱）和IORP II指令下的报告要求，将偿付能力II和IORP II下的端到端报告过程自动化，是一个端到端的标准软件解决方案，它涵盖了从数据收集、验证、准备到提交所需的定量和定性报告的广泛功能。与众不同之处在于，其面向未来的系统架构，可以集成到复杂和多样化的IT环境中。利用高度可扩展的Java和基于网络的客户-服务器、三层架构、关系数据库系统和标准接口。允许独立于平台、多租户、可扩展，并且可以在技术上和功能上灵活调整或增强，且很容易地集成到复杂的系统中。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富37在客户案例上，例如，IORP II规定所有大型养老金计划必须按季度和年度向欧洲保险和职业养老金管理局（EIOPA）和欧洲中央银行（ECB）提交监管报告，为符合规定爱尔兰养老基金管理公司必须向100多个投资经理索要数据，但缺乏索取数据的标准方式导致没有办法验证和转换数据以提交给监管机构，Abacus保险解决方案为爱尔兰养老金管理公司提供了完成端到端报告程序所需的工具，实现在5个月的时间内提交IORP II规定的监管报表。Abacus保险解决方案主要功能：数据收集该解决方案包括一个行业标准的数据收集模板，该模板由每个注册中心的投资经理使用，可以直接上传到中转区。数据整合和转换该解决方案包括一个中转区，将所有需要的数据整合到一个地方，进行数据质量检查，并将这些数据转换为Abacus/Insurance解决方案的标准化输入文件。数据验证和XBRL生成输入文件随后被加载到Abacus/Insurance，并通过标准化的工作流程进行处理，以跟踪每个计划的数据，对其进行验证并签署结果，然后将其转换为XBRL，再提交给监管机构。按时履行报告义务数据收集门户和暂存区提供了高度的自动化和自给自足，辅助客户完成季度和年度提交的端到端工作流程。此类保险解决方案帮助保险公司和养老基金维护最新数据，符合监管要求和变化，并且涵盖了由EIOPA和ECB定义的所有验证规则，也允许增加国家或客户特定的验证检查，有助于客户实现有关数据质量的要求，避免监管机构对数据质量的疑义。此外，在报告过程中实现最大程度的自动化，根据客户特定的工作流程，单独提供不同自动化流程步骤的功能。因此，客户能够维持较低的合规成本。4.7 KYC合规性银行即服务（BaaS）越来越多的非银行机构希望为客户提供引入银行服务并改善客户体验，然而他们难以快速精准地推出产品并开展业务，最终落后于竞争者而被客户所抛弃。此外，漫长的银行牌照申请和日益增加的合规与风险管理要求使得机构难以获取合法地银行执照开展业务，尤其是许多新成立机构无法自行实施。另外，现代消费者已经习惯了一键式服务，金融机构繁琐的客户身份验证流程会让客户关系受到影响。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富38在金融服务领域，开放银行法规使金融科技公司、银行和企业能够向客户提供全面可操作的合规金融服务，使得数据访问更加便捷，进而让客户能够全方位了解各个账户。银行即服务（BaaS）平台已经作为开放银行的关键组成部分浮出水面，可通过API访问的服务由完全合规和获得许可的金融基础设施提供支持，使几乎所有类型的公司都能通过引入模块化的银行平台提供金融服务。如类似于Solarisbank这样的产品可以为企业提供直接的API，将完全数字化的银行服务直接整合到他们的产品中，提供无缝的数字开户体验，同时完全遵守欧盟的反洗钱法律。Solarisbank BaaS产品最具有优势的是APIs技术，将其KYC平台通过API整合到产品中，使金融科技公司、银行和企业能够为其零售和商业客户提供KYC解决方案，其平台还提供一个完全数字化且无缝的识别方法，称为“Bankident”，能够帮助金融服务公司在三个简单的步骤中为客户办理手续。此类产品的优势性：增强灵活性与广泛性基于APIs的BaaS平台服务为客户提供了自主开发平台，客户可以根据自己搭建的数字银行产品在平台上运营。搭建高效的平台服务借助“APIs技术”可以帮助客户为其用户提供现代移动银行账户，包括SEPA信用转账和直接借记，实时推送通知和交易自动分类，客户使用以上服务无需获取自己的银行执照。同时客户可以帮助用户设置储蓄目标，帮助用户管理消费行为，从而改善财务状况。技术与法规的成熟使得以上一切服务仅需花费几个月甚至几周即可帮助客户完成平台搭建并且落地。提高服务效率和定制化特点识别速度最快可以达到几十秒，在打破时间和规模限制的情况下，金融服务公司可以全天候同时识别成千上万的客户，另外，可以处理银行业所有复杂的监管和技术问题，同时能够整齐的嵌在任何前端，使金融机构可以根据实际需求进行定制化的客户服务。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富39这类产品是使用一种新颖和便利的KYC程序来进行验证，简化了开户办理手续，同时也完全符合欧盟的反洗钱法，用户可以随时随地进行身份识别，避免漫长的等待。从客户实例看，Samsung Pay已在2020年采用了Solarisbank和Bankident，整合了Solarisbank的分期付款产品（Splitpay）和KYC流程（Bankident）。三星依靠Solarisbank的技术和监管基础设施，向德国的数百万三星用户提供了Samsung Pay服务，除了Bankident，新兴的分期付款产品（Splitpay）还可以将超过100欧元的消费转换成分期付款，并可在长达24个月内的时间里进行支付，过去的消费也可以在购买90天内转换成分期付款。不仅提高了识别效率，还为客户提供了尽可能多的灵活性。4.8 可回溯系统为保护金融消费者的合法权益，减少纠纷，尤其是打击销售误导行为，近年来金融监管部门对于销售过程提出了录音录像等行为可回溯要求。与线下业务可以留存纸质材料不同，线上业务以往只能依靠用户手动截屏，历史交易快照往往缺失且容易被篡改，难以还原当时的真实情形，给处理纠纷和举证带来较大难度。另外，现有APP往往只能记录简单的日志文件，保存登录时间、点击时间等关键信息，且提取信息过程复杂，普通用户难以阅读和理解。即使利用技术手段可以进行录屏，也将占用大量空间和成本，并且由于普通录屏模式将完整记录用户手机屏幕上出现的所有内容，有可能泄露用户的隐私。基于前端技术和数据能力的溯源平台（如蚂蚁集团可回溯系统）可实现对线上销售过程等进行记录和还原，并利用区块链技术确保文件无篡改，从而有力保证了记录文件的真实性可靠性，可供监管和法院等作为证据使用，为金融消费者的合法权益提供有力保障。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富40互联网保险销售行为可回溯关于规范互联网保险销售行为可回溯管理有关事项的通知（征求意见稿）明确要求：“互联网保险销售行为可回溯管理由销售界面管理和销售过程记录两部分构成”；“保险公司和保险中介机构应建立完善的互联网保险销售可回溯内部控制制度，确保所保存的互联网可回溯资料能进行可视化还原，形成可供查验的有效文件”。目前，行业内各机构正在根据监管要求，利用技术积极构建可回溯能力。例如，蚂蚁通过运用可回溯能力，已经实现蚂蚁保险产品全覆盖，未来除销售环节，可回溯能力还可以用于批改、理赔、退保、续期等业务场景。中科软科技股份有限公司、众安保险、腾讯云等机构也都向市场推介了自己的互联网保险销售行为可回溯管理解决方案。保司 监管合规 风控保险类目业务环节承保批改给付理赔退保续期续保健康人寿财产意外旅行车险科技赋能产品规范可回溯平台用户行为收集日志记录操作行为版本管理回溯后台用户保单查询投保记录查询 回放批改记录查询 回放退保记录查询 回放回访记录查询 回放数据调取日志记录数据决策操作行为鉴真服务权限校验鉴真比对区块链服务行为日志上链行为日志读取全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富41理财产品销售行为可回溯金融监管部门和司法部门对于经营机构的宣传推介、投资者适当性管理要求越来越严格，要求经营机构对是否履行了适当性管理义务负有举证责任。为了降低合规和法律风险，部分互联网销售的高端产品引入了手机客户端录音录像流程。然而录音录像流程对用户体验有较大影响，无法广泛应用在公募产品销售领域。因此，金融科技企业将可回溯能力拓展应用到理财产品销售领域，通过可回溯能力，能够可视化还原投资者在产品宣传推介、法律文件阅读、合格投资者认证、风险测评、风险提示等重要环节的操作行为，极大地降低经营机构举证不能的风险。此类可回溯系统较好解决了网上销售行为难以还原的问题，为业界树立了新的标杆，随着该项技术的成熟和推广，可广泛用于线上签约、意愿确认、问卷调查等场景，随着未来销售记录质量和可视化还原效果的进一步提高，有望继续扩展应用范围，提高行业整体的技术合规水位。通过该技术的推广运用，有助于强化消费者权益保护工作，帮助监管部门和法院提高纠纷、诉讼处理速度和准确性，共同建设健康、透明、可持续的互联网金融环境。链上身份创建关联链上存证数据使用授权页面版本存证日志存证验权通过查验电子取证日志行为分析视频指纹保险销售系统认证机构权威机构实名认证授权监测页面版本管理操作日志记录全流程可视化回溯监管鉴权查验司法取证产品优化蚂蚁链互联网保险可信回溯服务核心能力、全面支持仅记录经用户授权的投保操作过程用户真实意愿确认保险销售行为全程链上存证监管鉴权查验及链上取证保险销售行为回溯联盟链用户身份认证页面版本信息蚂蚁链可信回溯服务操作行为日志视频指纹授权凭证全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富424.9 KYC合规性生物识别随着银行机构数字化转型并提供多样化的线上操作流程，银行业更加重视提供一个完全安全的在线环境来开展业务，而身份验证解决方案也随之变得尤为重要和关键，尤其是打击身份欺诈、降低安全漏洞和保护机密数据等领域。近年来，由于严格的GDPR和KYC法规，生物识别解决方案在金融机构中的使用一直在稳步增长，金融机构希望通过实施安全和用户友好的解决方案来提升银行安全屏障，保证客户线上业务的安全。但打击客户身份欺诈和安全漏洞也面临诸多难点：首先是多样化银行平台：相较于线下实体方式，用户倾向于用手机等移动设备进行交易，然而，单一的银行传统安全系统无法实现客户身份验证，还会进一步导致客户身份被网络犯罪人员利用进行犯罪行为。其次是银行分支机构身份验证：银行分支机构凭借传统安全系统无法快速的通过银行数据库进行身份匹配和验证，进而无法判断其客户的交易访问权限。再者是ATM验证风险：ATM访问和交易主要依靠传统的银行卡和密码，因此银行卡遗失和盗窃给用户造成了极大的困扰，一方面无法识别用户身份进行交易，另一方面无法保证资金安全。最后是复杂的验证流程：现有的安全系统让整个验证流程复杂化，无法在短时间内进行身份识别，尤其是在实体环境之外执行交易的客户。生物识别解决方案供应商如Facephi，创建了完整的身份验证流程，有效帮助银行机构打击欺诈行为。其InPhinite解决方案包含了五个部分，分别为面部识别、声纹生物识别、眼部生物识别、面部活力测试和云端签名。由于是一个易于集成的框架，因此允许客户根据实际需求选择要激活的组件部分，具有高适应性和灵活性，同时可以让用户在不同的移动和网络设备中实现访问、验证等操作。图16：五项功能介绍系统名称类别方式特点应用领域Selphi technology面部识别面部 通过自拍方式创建代表面部特征的数字图案。通过加密和标记化(6kbs)发送至银行服务器，作为生物识别记录储存以备进行身份验证。加密且标记化图案 带有智能学习模式 生命证明：被动有效性 账户访问 交易批准SelphID technology面别活力测试面部 实现实时光学字符识别(optical character recognition)和面部活力测试，方便ID数据提取，以及用户自拍的面部与数据库的比对。加密且标记化图案 兼容所有带有MRZ或PDF417条形码文件 生命证明：被动有效性 账户建立 远距离交易银行产品SignPhi technology云端签名签名 通过具有电子和生物双重特征的签字技术定制签名流程。完全适应任何商业模式，保持最大程度的可用性和灵活性，运用于多设备和多签名者。兼容已经注册的Selphi用户 任何商业模式和业务类型PhiVox technology声纹识别 声音 创建声纹数据并发送至银行服务器，银行能够在客户呼叫访问时匹配账户和访问权限。每秒1000次的比较 对抗低质量和噪音的能力强 检查年龄和性别 银行呼叫系统Look&Phi technology眼部生物识别 眼睛 捕捉眼睛独特的图案，加密和标记化，不受外部环境变化影响，方便用户直接进行访问。电子和生物识别签名 流程定制化 100%网络，无需下载或驱动 账户访问 交易批准全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富43类似于Facephi科技供应商所提供的SelphID和Selphi有效结合光学字符识别技术（OCR）、面部活性测试和面部生物识别技术，可以帮助金融机构在实施身份验证和遵守KYC法规方面节省时间和金钱，同时减少可能导致重大违规罚款的欺诈风险。其活力测试和面部生物识别验证系统在通过所有测试后获得了ISO30107合规性认证。从具体案列来看，Facephi向Banco Santander提供了KYC数字身份解决方案，有别于其他KYC解决方案，Facephi利用被动的有效性技术来确认是否是真实的人，不需要用户的主动配合，且自动与政府数据库比对，有效支持客户在远距离开立账户、领取养老金等交易，吸引新客户并建立忠诚度。其次，Facephi会从项目咨询开始到结束一直支持他们的客户，并且从不在用户的设备上储存数据，所以设备损坏或丢失不会影响数据，数据会一直受到保护。通过此类生物解决方案，使得客户更容易通过100%的数字开户系统在线开立账户和签订金融产品合同，允许用户使用自己的移动设备，通过简单的自拍和国家身份文件的照片，以灵活、舒适和完全安全的方式确认他们的身份。此外，客户还能够通过快速的面部识别过程进入他们的账户并进行交易，而无需依赖通常的密码和坐标卡。4.10 管理金融犯罪和合规风险在日益复杂的监管环境下，新加坡银行服务机构一直致力于管理金融犯罪和合规风险，尤其是洗钱和恐怖主义融资问题。随着越来越多的传统银行开始建立数字化的交付平台和渠道，使得银行内的交易风险大大增加，让银行交易监控变得更加复杂。其次，随着支付方式的升级，资金转移速度和灵活性不断地被刷新，银行难以有效管理风险，洗钱活动也变得不可控。金融市场和金融边界不断扩大，银行机构推出一系列新兴金融产品和服务来提高消费者体验，但伴随的也是不断上升的金融犯罪和合规风险。而合规风险管理科技企业如Tookitaki能够为金融机构提供有关反洗钱和反恐怖主义融资的合规科技解决方案。运用人工智能、机器学习和先进分析等合规技术构建一个反洗钱套（“AMLS”），结合了端到端的交易监控和名称筛选系统，更高效检测可疑活动和识别高风险客户。Tookitaki在反洗钱领域重视交易监控和名称筛选系统，其解决方案会提供交易过程的二次评分，基于专有的半监督技术，检测复杂的洗钱交易。并且，该模块通过对警报分类（L1、L2和L3）来检测遗漏警报。同时也提供筛选过程的二次评分，采用专有的多层监督技术，高效的处理拼写错误，对内部来源或外部来源的信息进行详细分析，并将其与警报分类结合。此类解决方案帮助金融机构减少监控程序和筛选程序误报，进而真正的提高可疑案例检测能力，防范洗钱和恐怖主义融资风险。与此同时，通过持续的自动学习，达到高效理解变化法规和数据的目的。更要的是，通过内置连接器和REST API接口轻松集成到金融机构现有的上下游系统。“AI/ML成熟度模型”为AI/ML合规科技解决方案使用提供了一个全行业的标准，同时，能够帮助行业更好地向利益相关者证明AI/ML解决方案在应用领域的稳健发展。“AI/ML成熟度模型”涉及到AI/ML技术成熟度的各个阶段，未来，合规科技技术的利益相关者可以通过“AI/ML成熟度模型”来衡量AI/ML技术解决方案在金融机构部署的成熟度和应用度。事实上，监管机构一直强调，金融机构应该将合规问题与治理和风险管理结合起来，这将对金融合规犯罪产生一定程度的积极影响。因此，在部署AI/ML科技解决方案时，银行机构应将治理和风险管理结构嵌入解决方案框架中，有助于AI/ML技术在最大程度上发挥优势进行合规管理，同时，帮助银行机构加强利益相关者的信任度。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富44FEAT原则新型的AI/ML管理模型将被纳入银行风险治理模型，以完整的治理架构进行有效的模型风险管理。风险委员会作为第二道风险防线履行风险控制及监督的职能董事会风险管理委员会高级管理层委员会工作管理及委员会GC与德勤合作构建了一个人工智能合规科技管理框架模型，其包含了治理基础。组织与管理模型生命周期管理模型风险管理数据管理支持性技术和流程FEAT是帮助促进AI和数据分析使用的公平性、道德准则、问责制度以及透明性的原则。大华银行风险治理框架模型AI模型治理基础&风险管理模型独立验证FEA评估风险管理和管控流程内部审核外部审计内部审计从具体方案来看，新加坡A银行采用的合规科技解决方案具有敏捷性和可扩展性，能够与现有IT技术设施实现互操作性。“三A方法”综合人工智能/机器学习（AI/ML）、自动化（Automation）和分析（Analytics）三种合规技术解决方案，帮助银行更敏锐和智能的检测具有高风险的交易，高效管理金融犯罪。“三A方法”可以应用于任何银行机构，主要在以下三方面创造价值：人工智能/机器学习技术有助于管理AML/CFT活动：依靠人工智能/机器学习技术解决方案，建立一套“AMLS”（Anti-Money Laundering Suite）体系，具体来说，是一个端到端的交易监控和名称筛选系统。“AMLS”系统结合使用分布式数据并行架构和机器学习来确保与银行现有IT系统融合，并能够适用于银行多条业务线。与此同时，帮助整合银行上游和下游系统，通过持续学习能力和数据准确性，提高风险警报分类能力，进一步帮助银行提高识别可疑客户和活动的效率，有效管理反洗钱和反恐怖主义融资活动。自动化技术提高监督和运营效率：银行机构中的合规流程涉及大量的数据、文件和报告，采用机器人流程自动化技术解决方案能够实现24/7/365全天候运行，减少人力时间，满足高峰需求，高效覆盖重复且常规的流程。例如，KYC流程中的传统名称筛选方法就是高度手动且重复的，借助机器人流程自动化技术能够以低成本实现更快的执行速度。另一方面，机器人流程自动化技术有助于改进银行交易监控框架内的一部分选定流程，包括警报审查跟踪、警报审查和STR（Suspicious Transaction Report）/SAR（Suspicious Activity Report）上传等。随着自动化技术有效性的加强，处置或调查风险警报的过程也将通过RPA优化。数据分析技术提升洞察力分析和资金流向分析能力：在高度互联的世界中，数据渠道变得越加丰富和多样化，PB级数据和信息让银行很难跟踪资金流向和识别资金真实来源。首先，采用分析技术能够有效识别异常交易和可以资金流动网络。具体来看，采用审查孤立账户传统方法意味着需要数月的分析来推断异常交易，然而，银行借助分析技术能够将时间缩短至几天内发现具有AML/CFT的风险交易。另一方面，数据分析技术有助于银行发现交易中的隐全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富45藏和异常环节，有效的打击金融犯罪。比如，数据分析技术能够结合多样化数据源，评估和查明直接和间接关系，追踪带有空壳公司特征的非法资金流动，让银行保持追踪资金流向和识别资金真实来源的能力。其次，从银行还将借助数据分析技术提高商业洞察力，通过了解交易行为和支付模式来设计新产品和服务，提供个性化服务，进而提升消费者的银行体验。4.11 监管政策动态追踪与行业态势感知随着科技驱动金融业态发展，监管方式正面临数据化、线上化、系统内化的重大变革。金融科技（Fintech）发展规划（2019-2021年）明确提出部署建立金融科技监管规则体系，分机构、分场景、分业务实现嵌入式监管。可以预见监管规则与执法行为将日趋透明、具体和可执行，以进一步提高监管效能、降低监管成本。金融业中如蚂蚁集团的“百叶箱”这类的合规智能系统可以实现监管政策动态追踪及行业态势感知，围绕合规风险管理要求，通过数据库、智能报表、合规工具箱、行业报告的集成化运用，实现“查信息”、“判风险”、“管业务”三大基本功能。通过大数据和人工智能技术，实现对监管规则的标准化解析、应用指导和业务嵌入式监测管控。打造三大核心能力解决三方面问题，并最终推动愿景实现：以智能数据库为基础，完成合规数据的规范化；以监管处罚数据分析为核心，完成监管规则的标准化；以系统管控为核心，实现合规规则对业务的自动化约束。智能查询引擎合规管理工具工具层数据库业务类型金融机构类型监管机构类型处罚事由法律法规库资讯库金融处罚案例库企业关联关系库自动生成合规规则自动解析合规关注点业务场景嵌入合规风险检测业务行为管控智能报表工具类型统计趋势统计分布统计结构统计咨询订阅服务行业报告资讯动态语义识别只能聚类数据挖掘人工智能全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富46此类系统三大功能：1.查信息：利用技术手段对公开信息进行整理为用户提供最新监管资讯、处罚公示信息和监管法规数据，一站式全量获知重大监管时事动态，可视化、动态展示金融监管处罚整体气候。法律法规、监管数据支持业务类型、处罚事由、机构类型等多维度灵活查询，方便定制化分析需求。针对金融合规风险具有传导性，还开发了关联机构图谱功能，基于公开信息展示被查询金融机构的股权及关联人关系网络，并提供网络上每个结点主体的基本信息和历史处罚信息。2.判风险提供数据广告牌功能，基于监管处罚历史数据，提供专业智能报表实现多维度数据挖掘与聚类分析，揭示违规热点区域和变化态势，提示合规风险。同时，支持自定义变量，全方位展示综合情况。管业务支持合规专业人员实现系统化、线上化合规管理。用户可选择关心的业务类型，系统将自动生成对应合规广告牌，展示相关业务的合规关注点、具体制度要求及对应的历史处罚情况，节省用户大量自主查询的工作量。还可通过提供接口方式实现合规策略与业务流程的接入，支持智能合规管理。全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富47全球合规科技创新洞察|第四章 创新驱动场景不断丰富48释放合规科技价值，迈入数字经济发展新篇章第五章49全球合规科技创新洞察|第五章 释放合规科技的价值当前合规科技正处于发展阶段，监管政策的不断完善作为重要推动力，通过监管体系、发展模式和应用实践三个方面持续推动合规科技发展。在科技的推动下，企业合规将呈现出技术化、数字化、智能化的特点。与此同时，监管法规正逐渐从静态监管转向动态监管，从机构监管转向功能监管，监管机构与被监管机构及相关利益方之间的交流与沟通不断加强，监管的包容性和有效性在实践中实现灵活、动态平衡。越来越多的监管机构开始采用监管科技手段规范金融市场和管理金融机构，帮助监管者有效识别和化解系统金融风险。具体的方式诸如数据和报告的标准化，增强金融监管信息的实时性、准确性和可追溯性。观察当前实践，监管科技的应用与创新首先帮助监管机构有效统一数据、高效跟踪行业发展、进一步增强监管效能和推动金融数字化转型。立足行业实践及政策发展，我们建议可以从企业合规科技应用、市场标准、数据能力、应用融合、管理模式、技术管控和新行业应用七个方向推动合规科技发展，强化政府与市场的互动，多方协力突破技术壁垒，加强合规，加强合规科技多样化应用能力，为金融创新提供可持续性发展的制度和技术保障，推动合规科技成为新的价值创造源泉。07060504010203企业合规科技应用建立“价值创造”蓝图，从企业层面发力迈向价值创造模式的合规体系新行业应用建立完整且有效的数据信息共享平台以帮助ESG领域良性发展应用融合监管机构与市场参与主体融合，从零星尝试走向整合发展技术管控加强监管技术应用风险防控以提升应用成熟度和稳定性管理模式构建多方合作监管平台和树立行业标杆实现最佳管理实践市场标准完善新型市场标准为监管科技各方参与者提供监管指导数据能力监管机构加速打破数据隔阂以提升监管科技的应用能力来源：德勤研究1分阶段出发，合规体系迈向价值创造模式 第一，具有价值创造模式的合规体系需要企业充分考虑团队的多样性，储备具有丰富经验的、可以设计、实施及不断完善合规体系进而实现对法律、合规、政策、声誉及道德层面风险管控的专业人才，进而确保创新资源的合理分配，确保创新的可量化性。第二，基于风险的业务流程，相应地设计和整合合规流程，打破部门各业务组之间的流程断点，在节省成本的同时实现信息实时交互、资源协同高效的业务处理模式。第三，通过合规科技提升预测和分析能力，同时提高洞察力，以帮助企业内部制定合适的合规计划，进一步做出具备战略性的决策。当前合规科技应用处于探索发展阶段，因此大多数金融业仍处于基础型或现代化合规阶段，并且面对较多挑战，例如合规战略与企业战略的一致性、合规科技解决方案与遗留系统的整合，技术能力、以及专业人才和技能培训等问题。因此，企业作为实践者是帮助金融业合规体系迈向价值创造模式的重要推手，为达到价值创造阶段，企业首先应设计与企业战略保持一致的“价值创造”蓝图，再根据蓝图对现有合规系统进行评估与调整。其中人才、流程、分析、供应商、科技是五大重要支柱推动价值模式发展。全球合规科技创新洞察|第五章 释放合规科技的价值503加速打破数据隔阂，提升监管科技应用能力 第一，进一步统一全国范围的数据信息标准。第二，尝试基于场景维度搭建全国范围内的数据集合或系统，从而支持特定场景的合规科技创新研发。第四，强化对于供应商的沟通与管理，强化关键核心技术提供方资质与能力审核，综合前瞻性、可扩展性等因素开展多维度技术应用适配测试与安全评估。特别注意在供应商（以及他们所提供的解决方案）技术初试点之后的价值和应用能力。第五，价值创造模式的合规体系中的技术平台需实现通过多个风险领域帮助对合规及职业道德违规行为的预防及检测作出反应。企业层面还需从以下方向努力来确保成功建立价值创造模式的合规体系。首先，尽早确保取得企业管理层对现代化合规体系的认可。由于合规科技仍处于探索发展阶段，这可能导致企业层面难以充分认识到合规科技的价值及对企业发展带来的给予，这种认识上的局限性需要合规科技团队与管理层进行充分沟通，阐明合规现代化体系建设的价值与作用，尽早获取管理层的认可与支持以顺利推进。此外，企业应建立跨职能、跨学科的团队。多样性通常意味着将金融犯罪、数据、技术以及机构产品和业务运营方面的主题专家与拥有变革管理、编程和工程、设计和通信方面技能的职能专家聚集在一起。具有多样性地团队有益于拓宽视野，帮助金融机构提升多种领域能力，例如，评估第三方合规科技供应商、确定解决方案用途、以及预测实施技术潜在风险等。特别是对于业务跨越多个领域的企业而言，建立信息和经验交流的平台，培养合规科技文化和组织建设有利于推动合规科技的采用和机制的完善。2化被动为主动，建立新型市场标准机制合规科技的不断创新对建立相应的标准化体系提出了要求，政府出台标准与市场主体发起标准相结合，国标、行标、团标共同构建的多层次体系将帮助合规科技市场参与者更好的了解监管合规要求与目标，将其导向正确方向，整合资源投入并实现高效创新。因此，我们认为首先应深化推进标准化工作，为合规科技创新提供清晰的标准与规则指引。例如，英国首先提出的“监管沙盒”理念较好的进行了实践，在流程设置、测试工具、准入标准、评估机制、风控措施等方面建立了完整的制度体系和运作模式，明确由金融行为监管局（FCA）创设并实施“监管沙盒”机制，“监管沙盒”内企业必须接受FCA的监管。以监管沙盒准入标准为例，FCA从市场空间、创新水平、消费者权益保护、沙盒测试需求和前期准备五个方面给予判断，提前介入了解合规科技业务模式并给予相应政策合规辅导。根据沙盒企业业务的具体情况，采取不同类型的包容措施，当企业产品或服务测试无法达到预期目标或满足FCA规定，但符合豁免的前提条件时，FCA可为企业修订规则或提供豁免，企业可以在规则指引下继续推进创新业务。FCA还对合规科技保持持续的监管分析和风险评估，跟随实际情况不断动态调整监管体系，使创新获得更大的弹性空间。其次，各行业协会和企业亦可成为建立监管标准的推手。例如，新加坡科技协会（SFA）在2020年面向金融科技企业推出金融科技服务提供商合规准备框架，有效帮助金融科技公司了解与金融机构合作安全运营的最低合规要求，从而促进金融科技公司与金融机构之间的可持续服务关系。2022年4月10日，中共中央、国务院发布中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见，其中指出要“完善标准和计量体系，优化政府颁布标准与市场自主制定标准结构，对国家标准和行业标准进行整合精简”、“促进内外资企业公平参与我国标准化工作，提高标准制定修订的透明度和开放度”，标准化工作是建立全国统一大市场的要求，也为合规科技标准化建设提供了指引。合规科技的核心基础是标准化且及时准确的基础数据，可供挖掘的达到一定体量的标准化、结构化数据库对合规科技产品与业务创新至关重要，不应让数据隔阂成为阻碍。通过观察总结，我们认为打破数据隔阂可以尝试从四个方面着手：全球合规科技创新洞察|第五章 释放合规科技的价值514监管机构与市场参与主体配合，从分散式发展尝试走向整合发展目前合规科技发展仍然处于相对碎片化的状态，监管机构、金融机构、合规科技公司各自相对分散的科技发展路径，使得尚未形成足够的合力。因此，监管机构与金融机构、合规科技企业之间扩大知识共享和交流，能使各方进一步理解当前合规科技发展中的技术应用、重要风险以及未来发展趋势。与此同时，各方需提高对合规科技产品周期性迭代和维运问题的重视，确保科技系统有效运转。例如，英国FCA在与业界充分交流的基础上积极发展监管科技，通过对话形式了解市场需求，广泛听取产学研机构的建议，通过合作和技术共享完善监管科技。FCA与科技公司、金融机构、咨询公司和学术机构进行广泛接触，对英国监管科技的需求、创新现状和面临的挑战形成了共识。另外，FCA发起倡议呼吁各利益相关方参与到监管科技开发和应用，此倡议还明确了FCA职责，包括帮助科技公司明确英国监管要求，确定合适的新兴领域和主题，解决创新和应用障碍。放眼亚太，中国香港地区通过成立青年金融科技协会推动金融科技良性发展，一方面，通过该平台积极接触创新企业，促进业界和创新企业的交流。另一方面，让青年科技协会成为金融科技青年人的对外连接交流平台，通过此交流平台进一步了解时下年轻人对技术应用场景的前沿触觉和认知，共同探索更多的创新机遇。同时担当业界与监管机构的沟通桥梁，聆听和梳理各方意见，与产学研等机构开展商学合作讨论，真正瞄准业界的痛点探索研发方向，提升科研效能。此外，监管机构与金融机构共建监管科技平台，将金融机构内部合规系统对接监管机构系统。从国际上看，监管机构已逐渐由单纯依赖内部金融科技部门对于技术能力的研发，转向与被监管机构及合规科技公司合作，共同探索数字化监管平台搭建的技术解决方案。例如，奥地利中央银行通过与奥地利报告服务有限公司合作，搭建基础数据立方来进行数据自动化采集与推送；澳大利亚证券投资委员会与企业合作建立市场分析和情报系统来提供实时监控。通过协同合作及时发现问题将更有针对性的帮助金融机构做好合规科技建设。第三，进一步打通部门间的数据隔阂，实现有效数据共享。第四，加强数据披露，构建监管机构与市场主体之间单项和双向的数据交换机制。以金融行业为例，我国监管机构一直致力于制定全行业统一的标准和规制，统一金融机构对各类业务数据的报送口径。基于各监管机构内部专门数据管理部门以及它们之间的协作机制，建立跨部门的数据协作机制与流程，从根本上实现共享整合，释放数据价值。以美国为例，虽然美国金融基础数据库分散在不同监管部门，主要通过跨部门协调共享数据，但联邦金融机构检查委员会（FFIEC）的中央数据库已实现银行业数据标准化。中央银行数据库已涵盖了所有联邦和州立成员银行及州立非成员银行，实现了对银行业金融机构各类数据的归口统计，同时就银行数据的收集、校验和公布流程统一标准化，例如，在数据收集过程中，中央数据库的金融机构需采用统一的监管核心报表来报送数据，所有数据的定义、验证公式及其相关说明在FFIEC分类标准中均有明确说明。另外，中央数据库在金融机构提交数据或报告时，系统软件都会进行自动验证，并对可能的错误进行提示，如果系统识别出来的错误实质上是正确的，金融机构可同时提交一份解释文档，从而降低监管机构和数据报送方之间检查和沟通的成本。如果需要改动数据，则可通过加密认证通道在线实时修改。除了监管层面的标准化，自上而下的引导以及合适的市场机制亦能够促成机构之间的数据互联互通，借助广泛市场主体自发的开放以及专业数据共享解决方案服务商的努力，积极引入隐私计算、数据共享、区块链、加密技术等先进科技，相信自上而下的标准化和引导，加上市场主体自发构健共享网络，上下两条路径合力之下，更能加速消除数据隔阂。全球合规科技创新洞察|第五章 释放合规科技的价值52首先应在国内建立监管机构与市场间双向沟通和共享机制，尤其是围绕合规科技应用与推广对监管体系产生的相关影响。比如新加坡金管局以创业者姿态，置身于市场运作，实时透彻了解技术创新的脉搏、困难以及发展趋势，及时推出具有实时性和前瞻性监管政策，例如设立统一标准，倡导不同科技公司创新的系统或应用软件之间的兼容性和操作性，引导与强化企业创新，整合协同发展。与此同时，在国际上加强与各国监管机构的合作，发起或参与制定有影响力的监管标准和科技应用技术指南。以英国为例，英国积极与其他国家监管当局合作，开展“项目创新”活动，与澳大利亚、迪拜、中国香港、新加坡、巴林等11各国家和地区以及国际组织联合成立“全球金融创新网络（GFTN）”，作为“全球沙盒”的构想延伸，与国际上29家金融监管机构及相关组织合作支持金融创新，为金融科技提供多个司法辖区试点。另外，英国推出“金融科技桥政策”和“监管科技政策”以鼓励本土公司拓展海外市场和帮助进入英国的海外公司，一方面使得英国与其他国家签署合作协议，为双方的金融科技企业顺利进入彼此市场提供市场状态和监管规则相关信息，另一方面，在数据上报、标准可理解度和监管架构等方面进行改革完善。同时，中国在不断加强金融科技国际合作中的表现非常亮眼，例如，中国证监会与澳大利亚签署了金融科技信息共享协议，此次协议的签署加强了中澳两方合作，就金融科技领域的发展动态及相应的监管政策进行共享；同时中国继续加强“一带一路”沿线国家金融科技标准互联互通，与沿线国家签订金融科技合作备忘录加强监管协调和信息共享。随着“一带一路”顶层设计，以蚂蚁集团、腾讯为代表的中国金融科技企业不断走出国门，以合作的方式输出中国金融科技产品和模式，把在支付、数字普惠金融等方面的经验分享到这些国家和地区，携手当地企业服务于国内外企业。国际合作关系提供了一个很好的机会去分享行业最佳实践，加强彼此对金融科技市场的理解和认识，使得金融科技行业发展有据可依，增强在国际市场的竞争力。5提升“穿透式”管理和国际金融合作机制，以实现合规科技最佳管理实践6加强监管科技应用风险防控，提升应用成熟度和稳定性监管部门通过建立专业科技团队，借助信息科技力量提高信息科技水平，并内化为监管体系以及监管微观标准，构建具有长期、动态视角的长效监管机制，并不断完善科技监管的治理体系以及行业风险监测、预警与处置机制。从国际实践来看，首先，部署科技应用加强业务连续性管理，确保监管科技手段不影响现有信息系统与业务流程。其次，加快构建新兴技术在监管领域应用的成熟度、匹配度检验体系，综合实际监管场景深入分析技术的实用性和安全性，基于成熟、稳定的技术开展监管科技应用。最后，建立健全监管科技应用校准机制，加强双向信息反馈与运行结果比对验证，持续优化完善应用模型，准确反应市场实际情况，提升监管科技可信性。标准化工作在防范技术风险领域发挥了重要作用，以英国为例，英国标准协会发布了支持金融科技公司与金融机构合作指南，该标准涵盖了流程范围、术语和定义、合作筛选流程、合作筛选总体要求、商业计划及市场定位、商业模式及团队建设、法律监管及商业经营、信息安全和数据保护、技术等九部分，并且可供英国1600余家金融科技公司和全球各金融机构免费使用。英国通过标准先行的方式对金融公司和金融机构合作流程、金融机构需关注的风险点、金融科技公司应具备的能力等方面进行了全面梳理和规范，例如，金融科技公司所提供服务的完备性和稳定性，合作过程中的流程控制体系，产品服务的技术架构以及复原能力。综上，一方面降低了金融科技公司服务金融行业的难度和成本，另一方面提高了对技术应用风险防控的能力。全球合规科技创新洞察|第五章 释放合规科技的价值537建立完整有效的数据共享平台，助力ESG良性发展目前与ESG和气候风险评估相关的监测和评级数据存在披露深度差距，使得金融机构无法有针对性地实施投融资决策与风险防控管理，进而影响监管机构推进绿色信贷和绿色金融。监管部门、金融科技企业共同发力促进ESG发展，一方面监管层面发挥信息共享能力，将环境处罚信息、企业排污许可证信息、绿色项目可研报告、信用数据等整合在统一的公开数据信息共享平台。对已集成共享的数据信息进行标准化、规范化管理，并对数据来源进行统一标注，以实现数据可溯源。另一方面，金融科技企业利用区块链、大数据等技术建立碳排放数据共享平台，建立高效的碳排放核算和信息披露机制，包括但不限于全国碳市场的行业碳排放数据和企业碳排放数据，同时探索开展个人/企业碳足迹核算工作。以新加坡为例，其推出了“绿色足迹”（Project Greenprint）项目，推动ESG数据流通。新加坡金管局（MAS）携手金融多个行业，通过四个平台建设实现绿色数据流动。（1）绿色足迹通用信息披露平台，可同时作为企业内部ESG内部监控和管理工具，根据不同司法辖区要求，将输入数据转换成不同的报告框架，简化ESG信息披露过程，降低国际投资者和金融机构获得企业和项目信息的难度。（2）绿色足迹数据协调平台，聚合ESG数据提供商、公共事业服务提供商、绿色足迹通用信息披露平台、以及其他平台的可持续性数据。（3）绿色足迹ESG登记平台，基于区块链的注册管理机构为金融机构、企业和监管机构提供认证数据的单一访问点，促进可信数据流动。（4）绿色足迹市场平台，帮助新加坡及该地区的绿色技术提供商与投资者、风投公司、金融机构建立联系，促进伙伴关系、创新和绿色科技投资。MAS将率先利用绿色足迹数据协调平台和绿色足迹ESG登记平台的数据，在绿色建筑和棕榈油两个行业开展可持续贸易融资实例测验。随着监管机构对于监管科技体系的不断完善和提升，可以预见越来越多的企业将通过合规科技加速合规流程自动化，进一步提升合规政策理解能力和风险监测能力。全球合规科技创新洞察|第五章 释放合规科技的价值54结语随着金融创新的进一步发展与市场的不断成熟，金融监管逐渐向事前阶段发展，构建全周期监管体系，推动政产学研多方合作，共同探讨数字金融背景下智能化、标准化的监管体系构建。结合国内外监管及产业实践，构建开放创新的产业生态可从三方面出发：其一，强化监管部门与行业的沟通与对话，指导行业合法合规的有序推进合规科技建设，加速推动标准化工作，规范市场准入退出机制，进而促进合规科技的应用落地及推广，通过合规科技的有效发展支持金融机构不断提高合规效率，降低成本。其二，强化金融机构创新主体地位，发挥大型金融机构带头作用和示范效应，加强行业内技术、服务等的交流合作、打造开放共享的创新生态体系，促进新技术产业化、规模化应用。其三，联合高等院校、科研院所、金融科技企业等搭建专业化合规科技产用对接平台，打造创新应用成果转化新模式，完善应用标准符合性、安全性评价机制，实现技术共研、场景共建、标准共商、成果共用、知识产权共享。第四，发挥行业组织的自律机制，推进业务规则研究与标准建设，促进行业信用体系建设与经验共享，为企业搭建合规科技交流平台，推动行业通过合规科技的不断创新发展为消费者提供安全可信赖的服务。从行业实践来看，合规科技底层技术的迅速迭代正在推动其运用领域和场景的不断拓展，目前已经从传统的金融领域风险管理慢慢扩展到医疗、环保、安防、教育等各个领域，不断对创新型金融产品进行升级。特别是随着ESG逐步发展成为国际上的主流趋势，结合目前国际上关注的重点问题，合规科技在绿色融资租赁、碳中和债、绿色建筑保险等创新产品方面的应用也在不断涌现。在中国，伴随五大发展理念的树立，双碳目标和共同富裕等国家战略的提出，如何贯彻ESG新发展理念，利用技术手段探索助力国家碳中和等战略目标的科学方法和工具创新，也成为企业长期价值增长的关键所在。放眼未来，作为企业社会责任的重要组成部分，合规科技也正在助力企业将ESG发展理念融入自身发展战略、公司治理、政策制度、业务流程及风险管理等各个方面，构建绿色可持续发展体系，服务国家双碳目标。同时，通过合规科技创新，积极推动绿色金融等领域的数字化转型升级，促进多元化发展目标的实现。探索利用技术手段降低企业“伪绿”、“漂绿”的信用风险，通过建立绿色金融信息平台，利用区块链、隐私计算等技术手段对收集、分析后的绿色数据进行安全共享及精准分析，提高数据透明度，实现绿色信息资源有效监督和共享。合规是企业立身之本，以科技之力践行企业社会责任，为消费者构筑安全城墙，打造开放公平的创新生态，我们相信，合规科技将成为企业新的价值创造源泉，将人类带入全新的数字经济新时代。55全球合规科技创新洞察|结语全球合规科技创新洞察|结语56编委会德勤蚂蚁集团程中德勤中国科技、传媒和电信行业主管合伙人电信、传媒及娱乐行业主管合伙人电子邮件：濮清璐德勤中国科技行业主管合伙人电子邮件：Francois Kim HugePartner,IM&Alternatives Consulting 电子邮件：fkhugedeloitte.luGiulia PescatoreSenior Manager,ACG Central电子邮件：gpescatoredeloitte.lu钟昀泰德勤研究中国总监电子邮件：屈倩如德勤研究中国总监电子邮件：张瀚予德勤研究中国研究员电子邮件：李臣蚂蚁集团副总裁和首席合规官电子邮件：封俏蚂蚁集团合规科技总经理电子邮件：毛智琪蚂蚁集团高级政策研究专家电子邮件：杨龙驹女士蚂蚁集团高级合规专家电子邮件： 尾注1.德勤研究2.RegTech Market Size,Share|Industry Growth Report,2019-2025()3.RegTech:Regulatory Intelligence&Risk Management and Assessment-MasterCompliance4.What Is Identity Management and Access Control?|Okta5.Identity Access ManagementWhy It Matters Connected IT Blog()6.“跨境支付成为数字货币探索的重要方向”，中银研究，2021-07-02，http:/ Experiences from Regulatory Sandboxes,World Bank Group，https:/documents1.worldbank.org/curated/en/912001605241080935/pdf/Global-Experiences-from-Regulatory-Sandboxes.pdf关于德勤德勤中国是一家立足本土、连接全球的综合性专业服务机构，由德勤中国的合伙人共同拥有，始终服务于中国改革开放和经济建设的前沿。我们的办公室遍布中国30个城市，现有超过2万名专业人才，向客户提供审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务与商务咨询等全球领先的一站式专业服务。我们诚信为本，坚守质量，勇于创新，以卓越的专业能力、丰富的行业洞察和智慧的技术解决方案，助力各行各业的客户与合作伙伴把握机遇，应对挑战，实现世界一流的高质量发展目标。德勤品牌始于1845年，其中文名称“德勤”于1978年起用，寓意“敬德修业，业精于勤”。德勤专业网络的成员机构遍布150多个国家或地区，以“因我不同，成就不凡”为宗旨，为资本市场增强公众信任，为客户转型升级赋能，为人才激活迎接未来的能力，为更繁荣的经济、更公平的社会和可持续的世界而开拓前行。Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成员所网络和它们的关联机构（统称为“德勤组织”）。德勤有限公司（又称“德勤全球”）及其每一家成员所和它们的关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，相互之间不因第三方而承担任何责任或约束对方。德勤有限公司及其每一家成员所和它们的关联机构仅对自身行为承担责任，而对相互的行为不承担任何法律责任。德勤有限公司并不向客户提供服务。德勤亚太有限公司（即一家担保有限公司）是德勤有限公司的成员所。德勤亚太有限公司的每一家成员及其关联机构均为具有独立法律地位的法律实体，在亚太地区超过100个城市提供专业服务。请参阅http:/ by CoRe Creative Services.RITM1513204关于蚂蚁公司简介蚂蚁集团起步于2004年诞生的支付宝，源于一份为社会解决信任问题的初心，经过十九年的发展，已成为世界领先的互联网开放平台。我们通过科技创新，助力合作伙伴，为消费者和小微企业提供普惠便捷的数字生活及数字金融服务；持续开放产品与技术，助力企业的数字化升级与协作；在全球广泛合作，服务当地商家和消费者实现“全球收”“全球付”和“全球汇”。我们的业务板块包括数字支付、数字互联、数字金融、数字科技及全球化。蚂蚁集团遵循ESG理念，把可持续发展作为优先准则，全面融入公司的整体发展战略。使命与愿景我们的使命是让天下没有难做的生意。我们的愿景是构建未来服务业的数字化基础设施，为世界带来更多微小而美好的改变。蚂蚁集团追求成为一家健康成长102年的好公司。蚂蚁集团希望：每一个个体可以享受到普惠、绿色的金融服务 每一家小微企业拥有平等的发展机会 通过开放合作，让数字生活触手可及
57人已浏览
2023-09-09
64页
5星级
智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告董事长中国私募股权投资一路走来的历程跌宕起伏，经过 20 多年的发展，中国私募股权投资市场现在已成为全球第二大私募股权投资市场。在这个过程中我们从“以洋为师”、走向“洋为中用”，并逐步走出了一条中国特色私募股权投资之路。从投资的主题来看，工业领域的科技创新即是中国现在难得一遇的机会。中国在过去抓住了移动互联网的机会，诞生了很多大型独角兽，但是我们在科技创新、硬科技方面的确投入不足，有很大的追赶空间。中国正在走大量进口替代之路，形势倒逼反而可能催生中国独有的技术路线，也能促使既有产业更快成长。我国在智能制造、集成电路、半导体、芯片方面的追赶和长足进步，恰恰就是中国私募股权投资的一大亮点。由毕马威和云晖资本合力撰写的这本中国工业科技企业观察报告对我国工业科技发展趋势及其投资前景做了非常好的总结和预测，值得一读。在中国，科创事业就是我们厚厚的雪，中国经济长期发展的底蕴则为我们提供了长长的坡，所以在中国做投资我们充满信心，让我们携手同行，共同开创中国科技领域的新纪元。单俊葆总经理中国的科技产业正面临前所未有的进步及发展态势，伴随宏观环境的剧烈变化和政策加持，中国工业的产业环境及技术都在经历着革命性的变化和突破，正催生出数以万计的细分赛道发展契机和投资机会，其中包含了智能高端装备制造、新能源汽车、芯片、人工智能等千亿级规模的市场。如何结合既有的互联网产业红利，促进传统产业的创新融合，寻找新的产业发展机会，同时助力社会创新力量成长，是我们要思考的命题。当前中国确实面临很大的经济上的挑战，这样的挑战也是对创业者的挑战，也是市场优胜劣汰发挥作用的时刻，我们相当看好以科技创新引领给中国传统工业所带来新的增长机会。把视野放在一个更大的时间尺度上看，周期总是存在，人类技术的飞速发展和认知的不断深化会帮助我们最终解决问题，迎接新的发展。毕马威和云晖资本倾力合作的这本中国工业科技企业观察报告生动总结了近年工业科技领域的发展态势，对未来趋势做了很好的预测并给出了推动工业科技发展的建议，对企业家和投资者都有很好的启发，值得一读。卢振威 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告目录序言1-毕马威序言2-云晖资本1.1工业科技的内涵与特征1.2工业科技发展的重要意义01工业科技研究背景2.1国际发展情况：实施“再工业化”战略，集中发力高端制造领域2.2国内发展情况：智能制造成为构建新发展格局的主战场02工业科技发展概述3.1趋势一：科技注重研发，力求关键技术突破创新案例一：清研智束电子束为金属3D打印开拓新的道路案例二：芯行纪数字后端EDA厂商，打造新一代EDA技术案例三：青禾晶元先进半导体键合集成衬底材料，超越摩尔定律的核心技术案例四：理湃光晶AR光波导模组厂商突破工艺和技术，助力消费级AR可穿戴设备飞速发展案例五：芯华章EDA 2.0计划，让芯片设计更简单、更普惠3.2趋势二：工业科技规模产业化，产业生态不断丰富案例六：聚时科技半导体精密光学AI检测量测，赋能半导体高端先进制造案例七：平方和机器视觉检测技术专家，睁开工业4.0时代智能制造的“眼睛”案例八：镕铭微电子全球视频芯片领域的佼佼者，开创8K60FPS云端编码视频时代案例九：企企通双向赋能，构建企业采购数字化及供应链协同平台3.3趋势三：工业科技重视增效减碳，争抢绿色发展机遇案例十：砚泽智能专注产线自动化转型升级，提升国产零部件核心竞争力案例十一：御风未来eVTOL（电动垂直起降）绿色飞行器，打造未来城市融合空域的立体交通案例十二：蘑菇物联新一代工业互联网AIoTSaaS，为工业设备产业链提质增效、节能降碳03中国工业科技的发展趋势4.1 顶层设计不平衡问题4.2 社会层面挑战重重4.3 企业亟需提高格局04工业科技企业发展中面临的挑战5.1 加强公司内部治理能力，提速工业科技企业上市步伐5.2 强化数字化基础设施建设，推动集群的数字化赋能5.3 创新提升制造业占比，资本赋能硬科技发展5.4 攻克工业科技行业难点，打造高效协同供应链5.5 加大复合型人才的培养，为行业提供强有力的支撑5.6 引导集群产业链协同共享，构建高效创新生态系统05推动工业科技发展的路径建议结语3.4趋势四：工业科技构建多方协作网络，攻关共性和底层技术案例十三：朗力半导体专注WiFi芯片“追6领7”，打造无线路由领域中国“芯”案例十四：映驰科技跨域（多域融合）高性能计算软件平台的厂商，连接芯片与自动驾驶技术落地的桥梁案例十五：弘玑CycloneAIGA概念引领大模型时代数字化企业敏捷应对业务需求3.5趋势五：工业科技加强融合发展，提升产业整体效能案例十六：橙子自动化赋能制造业、重构生产线，助力企业智改数转案例十七：红山科技聚焦5G基础共性，助力工业产业升级和数字化转型，构建5G生态圈案例十八：瓦特曼融合全栈AI算法和多项人工智能技术，实现复杂工况条件下的智能装备和工业机器人应用，助力企业打造和建设“黑灯工厂”和灯塔工厂案例十九：悠桦林供应链控制塔APS，智能排产助力打造工业供应链柔性与韧性毕马威序言发展工业科技产业，是实现中国现代化的必然要求，是保障工业持续稳定增长的重要基石，也是实现经济高质量发展的战略选择。当前，世界主要制造大国都在积极推动工业新型技术的研发和制造业的数字化智能化转型。在复杂多变的全球局势下，我国工业科技发展面临顶层设计不平衡、数字治理能力与较完备的数字基建发展不匹配、战略规划不全面等问题。行业需要在资本市场、企业管理、供应链水平、数字基建等方面进行技术转型和管理优化，以此重塑核心竞争力。党的十八大以来，我国工业体系日趋健全。展望未来，新兴产业是引领工业科技发展的新支柱赛道，大数据、5G、人工智能等重点领域不断丰富和拓展新的应用场景。面对此发展趋势，政府与工业科技企业需研究制定未来产业发展的行动计划，加快布局半导体行业、先进制造行业、新能源行业和工业数字化行业等前沿领域，全面推进新型工业化创新发展。数字技术、高端制造等逐渐成为世界各国产业竞争的重点领域，由此可见，我国工业科技行业拥有广阔的发展前景，工业企业必须抓住机遇，乘势而上。在此时机下，毕马威中国联合云晖资本发布智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告，报告涵盖全球与国内的工业科技发展概况，对合作企业开展访谈并收集专业意见和信息，结合实际案例分析中国工业科技的发展趋势以及面临的挑战，最后提供工业科技未来的发展建议。希望此报告能帮助更多企业发挥主体作用，促进我国工业科技行业走上更高效率、更高质量的发展之路。江立勤毕马威中国副主席毕马威中国客户与业务发展主管合伙人云晖资本序言云晖资本是一家极度聚焦于硬科技投资的专业机构，自2015年成立以来，一直坚持以行业研究驱动、深耕产业图谱的投资策略，重点关注以新能源、先进制造、半导体以及工业数字化为代表的硬科技赛道，积累了丰富的行业认知和深刻的产业洞察。目前，云晖资本的投资版图涵盖新汽车电池、汽车智能驾驶、半导体材料与设备、芯片设计、机器人、3D打印、IT基础设施等众多细分领域，合计超过80个项目，100%聚焦在硬科技赛道；与此同时，我们凭借丰富的资本市场运作经验，通过多元和深度的投后赋能，推动工业科技行业加快实现高水平科技自立自强。“科技强则工业强，工业强则经济强”。云晖资本在业界首家提出“工业科技”概念，并以此作为投资主题按图索骥、躬身入局。我们认为，工业科技的内涵首先要明确其定位。需把握高质量发展与强科技、强工业的内在联系，认清以“强科技”引领支撑“强工业”，从而为经济发展注入强劲动力的核心逻辑。其次，工业科技的发展还要注重其内生趋势的变化。创新战略不断深入、核心技术研发投入持续增加，产业生态加速完善、自主水平持续提高，创新生态日益成熟、资本人才等资源高效入局。这些新的趋势奠定了新发展动力的基础。如何在新环境、新挑战、新趋势下持续推动工业科技的发展，是值得每一位从业者深度思考的问题。云晖资本致力于成为中国工业科技产业链的资本赋能者，同时希望为全行业提供宏观的产业研究和中观的赛道研究。在本次报告中，云晖资本继续发挥系统性研究精神，与毕马威中国开展联合调研，旨在通过微观企业观察的视角，为政府部门、工业科技企业和产业从业人员提供可供参考的一些建议。在国家政策的不断推动下，云晖资本将坚持开拓创新，寻找更多与自身投资业务能力相匹配的目标领域，与更多志同道合的伙伴携手，在硬科技领域赋能更多工业科技行业。云晖资本2023年9月云晖资本云晖资本毕马威中国致力于通过专业服务帮助企业登陆资本市场、扩大融资和增强行业影响力，进一步提升企业的科技创新力以及核心竞争力，并推动企业业务的持续发展。本次毕马威中国与云晖资本共同走访工业科技企业并探索其高质量发展之路，从专业机构的视角探索中国工业科技企业的发展脉络和科技创新特点，识别出了一批具有中国特色创新能力的科创企业，也直观感受到资本市场对于中国工业科技创新的切实推动作用。未来，毕马威中国将持续发挥其围绕资本市场各服务条线的专业能力，联合投资人共同打造工业科技企业生态，帮助工业科技企业完成从初创到实现技术创新、进而发展壮大并成功上市的长远目标，推动更多工业科技企业由要素驱动向创新驱动转变。毕马威中国北方区资本市场发展主管合伙人郭成专在推进新型工业化、建设制造强国的征途上，工业科技领域的创新发展如百花齐放，技术创新全方面地赋能工业，提升生产效率，促进融合发展，提升产业整体竞争力。在本白皮书的调研过程中，我们实地走访了多家各领域有代表性的工业科技企业，他们的拼搏进取令人鼓舞振奋，他们的创新突破令人满怀期待，他们的情怀和担当令人敬重钦佩。中国的多层次资本市场体系，也在持续不断地发挥对提升科技创新能力和实体经济竞争力的支持功能，并推动经济高质量发展。时代的洪流滚滚向前，我们愿与中国的工业科技企业共同进取，共筑未来。毕马威中国半导体行业审计合伙人刘婧媛2023年，是“工业4.0”战略概念提出的十周年。在当前信息化技术不断推动工业产业实现系统性升级，各项新技术应用、新业务模式和新产品服务不断涌现的大背景下，工业科技已成为我国经济增长的新引擎，“智改数转”俨然已成为工业领域企业的必然选择。在本报告的编写过程中，我们紧跟中国工业科技的发展脉搏，深度剖析了我国工业科技转型升级的最新情况，并通过与产业链各条赛道上企业家们的深度探讨，结合我们的项目实践和行业思考，我们将我们对当前中国工业科技发展趋势的最新思考、推动工业企业数字化转型的路径建议集结在本篇白皮书中，以期能够为国内工业科技企业把握市场机遇，运用资本市场实现高质量发展提供重要参考，为中国工业科技发展贡献专业力量。毕马威中国高端制造行业审计合伙人郑紫云毕 马 威 寄 语当前，世界百年未有之大变局加速演进，数字经济方兴未艾，互联网、大数据、区块链、人工智能等新一代信息技术加速突破，与工业深度融合创新，推动工业生产方式、发展模式和企业形态发生根本性变革。2013年，德国汉诺威会议首次推出“工业4.0”。由此，全球开启了以智能化为核心的第四次工业革命浪潮。2023年，也是提出第四次工业革命的十周年，全球工业化的格局和技术内涵都发生了深刻变化。在此背景下，本报告结合工业发展的迭代更新，首次提出“工业科技”概念。为了更深入地了解当前工业科技企业的发展情况，毕马威中国联合云晖资本对相关企业进行交谈与访问，并结合企业实际案例进行详细分析，在此基础上，明确工业科技企业的整体形势与未来机遇。研究发现：核心观点无工业，不大国。在第四次工业革命与科技融合的背景下，工业科技俨然已成为工业领域的必然选择。放眼世界，全球主要经济体纷纷布局新型工业，推动“再工业化”进程，培育新型工业在国际竞争的优势，抢抓发展工业科技的新机遇。毕马威中国将继续紧跟工业科技发展脉搏，积极投身数字经济、智能制造等带来的创新发展浪潮，充分发挥自身优势，为中国工业科技高质量发展贡献智慧和价值。工业科技逐渐呈现出产业链完整度高、科研和研发能力跃升、数实深度融合以及规模效应显著提高这四大新特征；工业科技发展展现出五大发展趋势，其中包括科技注重研发，力求关键技术突破创新；规模产业化，产业生态不断丰富；重视增效减碳，争抢绿色发展机遇；构建多方协作网络，攻关共性和底层技术以及加强融合发展，提升产业整体效能；新格局下工业科技发展面临顶层设计、社会层面以及企业层面的三大挑战；报告助力工业科技企业高质量发展的几点建议：加强公司内部治理能力，提速工业科技企业上市步伐；强化数字化基础设施建设，推动集群的数字化赋能；创新提升制造业占比，资本赋能硬科技发展；攻克工业科技行业难点，打造高效协同供应链；加大复合型人才的培养，为行业提供强有力的支撑。01工业科技研究背景1.1 工业科技的内涵与特征1.2 工业科技发展的重要意义 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。10工业科技研究背景1.1 工业科技的内涵与特征工业是国民经济的主体，是衡量一个国家综合经济实力和国际竞争力的重要标志。习近平总书记指出，工业是立国之本，我国是个大国，必须发展实体经济，不断推进工业现代化、提高制造业水平。工业化水平的不断提升，将有力推动经济高质量发展和加速工业现代化进程。新中国成立后，我国开始了工业化的征程，把工业化放在经济建设的首位。1954年，第一届全国人民代表大会首次正式提出“四个现代化”，明确要建设起强大的现代化的工业、现代化的农业、现代化的交通运输业和现代化的国防。1975年，第四届全国人大一次会议提出“四个现代化”建设的“两步走”发展战略，目标在20世纪内，全面实现农业、工业、国防和科学技术现代化，使我国国民经济走在世界的前列。改革开放后，党中央提倡用科技创新促进工业化和信息化两化的融合，推进中国特色工业现代化的建设。党的第十二次全国代表大会将“逐步实现工业现代化”作为“把我国建设成为高度文明、高度民主的社会主义国家”进阶目标的重要保障。在此阶段，党中央大力解放和发展社会生产力，推动工业现代化建设，确立了“以经济建设为中心”的基本路线，将科技创新作为第一生产力，促进工业化和信息化的融合，提出走新型工业化的道路。党的十八大以来，在习近平新时代中国特色社会主义思想的指导下，党中央加强了对新型工业化事业的集中统一领导，从战略、全局高度对加快推进新型工业化做出一系列重大决策部署，有力地推动了工业经济结构的调整、转型和升级，推进了工业经济发展由数量规模扩张向质量效益提升的转变。短短几十年，我国工业化建设取得了举世瞩目的成就，从一个贫穷落后的农业国转变为世界第一工业大国。到2020年，我国已经基本实现工业化。在上述背景下，党的二十大报告提出，到2035年基本实现新型工业化，强调坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国。在2022年12月召开的中央经济工作会议进一步强调，要加快建设现代化产业体系，同时对我国制造业和数字经济发展作出部署。当前，世界百年未有之大变局加速演进，数字经济方兴未艾，互联网、大数据、区块链、人工智能等新一代信息技术加速突破，与工业深度融合创新，推动工业生产方式、发展模式和企业形态发生根本性变革。2013年，德国汉诺威会议首次推出“工业4.0”。由此，全球开启了以智能化为核心的第四次工业革命浪潮。2023年，也是第四次工业革命提出的十周年，全球工业化的格局和技术内涵都发生了深刻变化。在此背景下，本报告结合工业发展的迭代更新，首次提出“工业科技”概念，并将当代格局下的工业科技的概念归纳为：工业科技是指运用新一代信息技术，通过技术应用、平台打造、数据赋能、链式推动、生态打造等路径，以数字化、网络化、智能化为方向，加速点（企业效率提升）-线（链式畅通协同）-面（社群网络打造）体（生态开放优化）的系统性升级，对半导体行业、先进制造行业、新能源行业和工业数字化行业等代表性领域产生重大影响的新技术应用、新业务模式、新产品服务。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。11智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告图1：工业科技定义示意图来源：毕马威分析企业效率提升企业效率提升优质企业研发设计、生产制造业、经营管理等业务流程优化升级，中小企业提升生产效率和降本增效。链式畅通协同链式畅通协同延伸“制造 服务”产业链、构建“物流 服务”供应链，拓展“产品 服务”价值链，实现协同制造、协同研发、协同营销。社群网络打造社群网络打造重构集群生产组织管理、合作分工逻辑与产业链供应链网络形态，强化社群合作。生态开放优化生态开放优化推动新能源产业、半导体、先进制造和工业数字化等代表性领域平台组织、生态系统、产业链共同体参与组织管理，开放优化生态。线线点点面面体体优质企业优质企业中小企业中小企业上游上游中游中游下游下游新能源制造新能源制造半导体半导体先进制造先进制造工业数字化工业数字化我国长期重视工业化发展，在当前的新发展阶段，党中央对工业化发展有了比以往更多的要求。立足于2035年基本实现社会主义现代化需要、我国新型工业化发展需要适应新要求的背景下，我国的工业科技逐渐呈现出产业链完整度高、科研和研发能力跃升、数实深度融合以及规模效应显著提高这四大新特征。图2：工业科技四大发展特征来源：毕马威分析规模效应显著提高产业链完整度高科研和研发能力跃升数实深度融合 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。12工业科技研究背景产业链完整度高产业链体系既包括纵向产业链各环节的一体化，也表现为横向各产业链相似环节的门类齐全和品种丰富。完整的产业链不仅使产业体系更具生产能力和规模性，还能使配送更便捷，这样一定程度上避免产业链整体性发生中断。即使发生中断，也能迅速填补产业链的空缺，大大增强产业链的韧性。另一方面，完整的产业链可以给国家带来集群效应，促进经济增长和结构优化，提高产业附加值和效益。当前，我国工业拥有41个大类，207个中类，666个小类，生产能力涵盖劳动密集型、资本密集型、知识密集型、技术密集型等全部产业类型，工业体系更加健全。我国已成为全球唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家1。目前，我国工业科技企业在新汽车和新能源制造、半导体、先进制造和工业数字化四大赛道上涵盖整个产业链的多个环节，涉及原材料供应、研发设计、零部件制造、成品生产、市场销售及应用等环节。以半导体行业为例，我国半导体产业链已基本覆盖了上游支撑产业、中游制造产业和下游应用产业各个环节。半导体设备和材料被视为半导体产业的最后堡垒，国际半导体产业协会（SEMI）在其6月发布的半导体材料市场报告显示，2022年全球半导体材料营收约727亿美元，同比增长8.9%，创历史新高；其中中国内地半导体材料市场规模达129.7亿美元，在半导体材料市场排名中位居第二，同比增长7.32。根据国家统计局最新数据，2023年上半年，我国半导体半导体器件专用设备制造业增长30.9%，中国半导体设备和材料市场的整体规模以及国产化率提升标志着国内半导体产业链不断完善3。产业链的持续完善为工业科技产业的发展提供了无与伦比的优势。图3：我国半导体产业链涵盖范围示意图来源：毕马威分析1国务院新闻办就“加快推进新型工业化 做强做优做大实体经济”举行发布会，国新办，https:/ 全面复苏或待2024年，中国经营报，http:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。13智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告科创和研发能力跃升科技是国家强盛之基，创新是民族进步之魂。“十四五”规划和2035年远景目标纲要明确，要把“坚持创新驱动发展”作为全面塑造发展新优势的重要举措，强调“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，完善国家创新体系，加快建设科技强国”。在一系列的政策下，我国科技创新能力持续增强，创新体系基本形成、创新成果不断涌现、科研投入不断加大。党的十八大以来，我国科技事业取得历史性成就，科技创新成为引领现代化建设的重要动力。根据科技部数据，我国全球创新指数排名从2012年的第34位上升至2022年的第11位，成功进入创新型国家行列，开启了实现高水平科技自立自强、建设科技强国的新阶段；研发人员总量从2012年的325万人年提高到2022年预计超过600万人年，多年保持世界首位。引用排名前千分之一的世界热点论文占全球总量的41.7%，高被引4论文占27.3%5。我国不但成为国际前沿创新的重要参与者，也成为了解决全球问题的重要贡献者，为工业科技高质量发展提供了强大引擎。规模效应显著提高产业集群是指一组相互依赖、密切关联的企业在一定地域范围内的地理集中，在同一领域内从事工业制造行业、科技行业的生产、研发、设计、销售等各个环节，通过产业链的延伸和协同效应的发挥，形成具有规模优势、创新能力、竞争优势的集群。产业集群是产业分工深化和集聚发展的高级形式，通过将相关企业聚集，形成分工细化、配合密切的协作体系。产业集群内大中小企业的紧密互动，将产生出“1 12”的效应，促进生产效率和市场响应速度的提高，同时有效降低生产成本和交易成本，增强抗风险能力。此外，产业集群亦聚集了各种资源和创新主体，形成相伴相随的专业市场，加快多主体协同创新步伐。2019年以来，工信部实施先进制造业集群发展专项行动，采取“赛马”方式从不同行业领域内的领先者中遴选出45个先进制造业集群，涉及新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药及高端医疗器械、消费品、新能源及智能网联汽车等多个领域，引导和促进我国工业科技集群在市场竞争中不断提升发展质量和水平，规模效应显著提高。推动工业科技集群发展，是推动我国工业科技产业优化升级、参与全球产业链分工合作的重要途径。作为全球经济竞争中新的产业组织形态，工业科技集群将成为有效增强制造业根植性与创新能力、快速提升产业全球竞争力的国家战略工具。4高被引论文指近十年间累计被引用次数进入各学科世界前1%的论文。5国新办举行权威部门话开局系列主题新闻发布会 介绍深入实施创新驱动发展战略，加快建设科技强国，国务院，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。14工业科技研究背景数实深度融合数字经济作为全球经济发展的新引擎，其发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有，对实体经济提质增效的带动作用也显著增强。党的二十大报告指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济的深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。中央经济工作会议也提出，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。“数实融合”是实现高质量发展的必由之路，要义在于“以数强实”，即通过数字化手段，大幅增强企业的竞争力。当前，数实融合正从消费端延伸至生产端、从大企业延伸至中小微企业，成为企业降本增效提质、提升竞争力的新动能。根据工信部最新数据，截至2022年底，全国工业企业关键工序数控化率和数字化研发设计工具普及率达到58.6%、77.0%。基本形成综合型、特色型、专业型的多层次工业互联网平台体系，重点平台连接设备超过8100万台（套），覆盖国民经济45个行业大类，平台化设计、数字化管理、智能化制造、网络化协同、个性化定制、服务化延伸等新模式新业态蓬勃发展6，数字技术与工业、制造业融合走深向实，以数字技术创新突破和应用拓展为主攻方向，让数字技术更好地为工业科技实体业务增长服务，赋能工业科技产业数字化转型。工业科技企业加快智改数转，以数字技术创新突破和应用拓展为主攻方向，让数字技术更好地为工业科技实体业务增长服务，为我国经济增长提供新动能。6第三届两化融合暨数字化转型大会在苏州召开，工信部，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。15智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告1.2 工业科技发展的重要意义生产力决定生产关系，生产力的发展决定生产关系的变革。近代社会人类的生产力是工业能力，而工业能力的进步主要通过工业革命，工业革命是理解近代人类进步最重要的一个重要途径。人类社会先后历经了四次工业革命，革命爆发的标志都是新一代通用技术引发生产力跨越式发展，进而使生产资料、经济方式等发生颠覆式变革。在数字经济时代，信息通信技术作为推动信息技术革命的通用技术，从根本上改变了某些类型的脑力劳动，人类获取信息、处理信息的效率得到极大提升，以算力为生产力，信息、数据为生产资料的数字经济模式开始萌芽。当下，全世界处于以智能化为核心的第四次工业革命浪潮之中，这将对新一轮经济全球化和人类社会发展产生难以估量的深刻影响。7“普慧”算力开启新计算时代，毕马威中国，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。16工业科技研究背景我国曾错失前几次工业革命发展的契机，深刻体会到技术落后、创新不足、工业体系残缺之痛。但经过多年发展，我国与其他发达国家工业发展的差距逐渐缩小，正在实现从追赶者到引领者转变。第四次工业革命的到来，为我国工业科技的发展提供了难得的历史机遇。近年来，我国高技术产业发展稳定且投资保持较快增长。自有数据统计以来，我国高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重逐年上涨，到2022年占比达15.5%；投资方面，高技术产业投资的年平均增长率接近16%。根据最新数据，2023年上半年，高技术产业投资增长12.5%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长11.8%、13.9%；高技术服务业中，专业技术服务业、科技成果转化服务业投资分别增长51.6%、46.3%。高技术行业增势良好，工业科技产业高质量发展持续推进。通过技术创新引领工业科技的发展，实现弯道超车，我国有望成为第四次工业革命的领军者。图5：2015-2022年我国高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重及高技术产业投资同比来源：国家统计局，毕马威分析0.0%5.0.0.0 .0 152016201720182019202020212022高技术制造业占规模以上工业增加值的比重高技术产业投资同比另一方面，随着第四次工业革命的不断深入，数字化基础设施和数字化产业生态所构成的“新基建”将成为社会生产方式变革的重要条件，人工智能、区块链、云计算、5G和大数据等新一代信息技术的快速发展与融合，使得当今社会正在发展成为一个集物理与数字、线上与线下高度融合的世界。在此背景下，世界各国更重视科学技术的发展，自2013年以来，全球在科学研发方面的资金投入不断加大，为建设工业科技强国提供强有力的支撑。2022年，继美国之后，我国成为全球第二大研发经费投入经济体，是推动全球工业科技发展的主力军之一（详细分析请见本报告第二章）。第四次工业革命开始以来，我国研究与试验发展经费（R&D）支出稳步增长，占GDP的比重也持续上升。截至2022年，R&D支出更是突破了3万亿元，为我国的创新发展注入了强大活力。原始创新投入力度的加大，推动我国研发投入由“大”向“强”转变，为科技强国建设了提供有力支撑，是我国从工业大国转变为工业强国的关键。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。17智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告图6：2013-2022年我国R&D经费支出及占GDP的比重来源：国家统计局，毕马威分析0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%0.01.02.03.04.02013201420152016201720182019202020212022单位：万亿元全年研究与试验发展(R&D)经费支出R&D占GDP比重(右轴)人类社会进入第四次工业革命以来，工业和科技的发展愈发受到重视。作为兴国之器、强国之基，工业科技愈发成为大国博弈、国际产业竞争的焦点。而其中，知识密集、创新活跃、成长性好、附加值高的关键领域已成为一国经济高质量发展的重要推动力和国家安全的重要支柱，引领未来产业发展方向。助力传统产业转型升级目前，新一轮科技革命和产业变革席卷而来，数字技术、新材料、新能源等领域新技术的成熟和大规模产业化催生新产品、新产业，以数字技术为代表的新兴技术的扩散融合正在深入改变现有产业的要素组合、生产工艺、商业模式、组织模式等各个方面，推动传统产业改造升级。一方面，部分发达国家重点聚焦发展前沿关键技术，如美国和日本纷纷将机器人、微电子、纳米技术、先进材料、新能源等关键与新兴技术加以重点扶持，加快包括先进制造业、半导体行业、信息软件行业和新能源汽车行业在内的新兴产业发展和未来产业培育，以推动本国经济增长，巩固在全球产业链的领导地位；另一方面，中国等发展中国家利用新科技革命赋予工业科技的历史机遇，加快关键核心技术、商业模式等方面的发展，力争抢占先机，迎头赶上。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。18工业科技研究背景推动经济高质量发展工业科技是国家经济增长的主引擎，在稳定宏观经济大盘中起着至关重要的作用。工业科技是创新活动最活跃、创新成果最丰富、创新应用最集中、创新溢出效应最强的领域。工业科技为国民经济各部门提供原材料、新能源、技术装备和数字化服务，是实现经济可持续发展的关键领域，是满足人民美好生活需要的重要支柱。没有工业科技的高质量发展，就没有经济的高质量发展。推动经济高质量发展，重点在工业科技，难点也在工业科技。必须加快推进工业科技，全面贯彻新发展理念，促进技术进步和结构优化升级，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。赋能中国式现代化体系建设社会主义工业化是社会主义现代化的基础和前提，高度发达的工业社会是现代化的重要标志。新中国成立以来，我国坚持以经济建设为中心，大力发展工业，仅用了几十年的时间完成了工业化历程，实现了经济的突飞猛进，创造了社会长期的稳定。特别是党的十八大以后，我国的产业体系更健全，产业链更完整，产业整体实力和质量效益不断提高，产业创新力、竞争力、抗风险能力显著提升，为更好地发展工业科技奠定了坚实的基础。历史证明，作为一个拥有14多亿人口的发展中国家，中国要想建设工业科技强国，既要遵循世界工业化的一般规律，更要立足国情，走有中国特色的工业科技的发展之路。新时代新征程上，发展工业科技是顺应新一轮科技革命和产业变革趋势、促进数字经济和实体经济深度融合的必然之举，有利于建设现代化产业体系、加快迈向全球价值链中高端的工业化。推进工业科技，必须准确把握其时代特征和内涵要求，转变发展方式，创新发展路径，以工业科技发展的新成效加快中国式现代化进程。促进产业竞争力提升近年来，单边主义、保护主义明显上升，世界经济复苏乏力。局部冲突和动荡频发，逆全球化趋势加剧，世界进入新的动荡变革期。曾经的“地球村”观念在一些国家正在被贸易保护、边境修墙、控制移民等思潮掩盖。个别发达国家为了巩固自己在先进制造业、半导体行业等领域的科技领先优势和全球价值链的掌控地位，不惜违反WTO等多边贸易规则，限制高技术及附属产品的出口，对产业竞争对手进行打压遏制。由于其创新的活跃性、技术的先进性、产业发展的引领性、应用领域的广泛性、经济社会影响的深入性，工业科技成为大国科技和产业竞争的焦点。在我国，一些位于产业链高端环节的关键核心技术和产品，如工业母机、高端芯片、基础元器件、基础材料等，仍然需要依赖进口，具有被“卡脖子”的风险。为了在大国科技与产业的博弈中立于不败之地，我国重视工业科技的发展。只有发展工业科技，才能进一步推动企业与企业之间、集群与集群之间、产业与产业之间的耦合共生、跨界融合、迭代升级，创新培育形成更多的新业态、新模式，促进产业基础高级化和产业链现代化，提升整体产业的竞争力.02工业科技发展概述2.1 国际发展情况：实施“再工业化”战略，集中发力高端制造领域2.2 国内发展情况：智能制造成为构建新发展格局的主战场 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。20工业科技发展概述2.1 国际发展情况：实施“再工业化”战略，集中发力高端制造领域2.1.1 工业科技已成为全球工业大国战略布局重点美国：加快对先进制造业、半导体制造布局的步伐无工业，不大国。在第四次工业革命与科技融合的背景下，工业科技俨然已成为工业领域的必然选择。放眼世界，全球主要经济体纷纷布局新型工业，推动“再工业化”进程，培育新型工业在国际竞争的优势，抢抓发展工业科技的新机遇。为了赢得新型工业的发展先机、抢占世界科技和产业竞争的制高点，美国、德国、日本、中国等主要工业国家纷纷出台国家顶层战略，结合各自的优势领域及产业特色谋划布局，加快推动工业数字化转型，强化工业核心竞争力，构筑新竞争优势。作为世界先进制造业得代表，美国长期在科技、经济等方面处于世界领先地位。近年来，面对不断增强的国际竞争压力以及制造业国际竞争力的下滑，为了在新一轮科技革命和产业变革中确保在先进技术的领导地位，美国加快了对先进制造业布局的步伐。2018年，美国首次发布先进制造业国家战略，明确了提出智能与数字制造、先进工业机器人、人工智能基础设施、高性能材料、半导体设计供给和制造等13个优先支持领域；2022年，美国发布2022版先进制造业国家战略，将继续重点关注先进材料与加工技术，以及智能制造未来趋势，而电子制造技术方面更加聚焦到了半导体领域，并着重强调了清洁能源与制造工艺脱碳技术，以及生物制造与生物质加工。关键技术方面，2020年，美国政府发布关键和新兴技术国家战略，提出20项对美国国家安全至关重要的关键和新兴技术；2022年，美国政府发布2022年版关键和新兴技术清单，将20项技术调整为19项，在技术领域新增了定向能技术、金融技术、高超音速技术、网络传感器和传感技术等，以满足美国在工业、科学技术、国家安全等方面的发展需求。针对半导体行业，2022年8月，美国总统拜登签署2022年芯片与科学法案。为了推动芯片与科学法案的实施，美国政府通过商务部国家标准与技术研究院启动了首个芯片补贴计划融资机会，发布了一系列文件。芯片与科学法案的目标是为了建立一套自给自足的供应链，在未来实现对高端芯片的本土化，以重振制造业，恢复美国在半导体制造业的领先地位，促进美国经济和国家安全。德国：对未来产业作出战略部署德国在2013年首次提出“工业4.0”概念后，又相继出台了研究与创新为人民高技术战略2025国家工业战略2030人工智能战略等战略文件，重点围绕智能制造、基础科研、人工智能、清洁能源、数字化转型、数字基础设施建设等方面对德国未来产业作出战略部署，在新一轮工业革命中占领先机。在国家工业战略2030中，德国有针对性地扶持各大重点工业领域，包括新能源制造业、人工智能、自动驾驶等关键领域，力图保持其先进工业制造的全球核心竞争力，维护德国国内工业产业链的完整性，以应对国外风险；2023年，德国联邦内阁通过未来研究与创新战略，明确要发展以包括生物经济、6G、绿氢等资源高效和循环经济为基础的竞争性产业，大力发展人工智能、半导体、量子、光子等数字化相关技术，助力德国和欧洲层面的创新。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。21智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告日本：大力推动制造业基础技术的产业振兴和前沿技术研发日本基于生产理念和松耦合理念，于2016年正式提出“互联工业”概念，即通过人工智能和数字信息技术，实现物与物、人与机器、企业与企业间的连接和协作，进而创造出新的附加值。与其他国家的企业聚焦于内部的互联互通不同，日本“互联工业”概念重点关注企业之间的连接，试图构建能让所有企业都受益的互联工业体系。2021年，日本发布第六期科学技术与创新基本计划作为指导20212025年科学技术与创新发展的纲领性规划，大力推动创新型人工智能、大数据、物联网、材料、光学/量子技术、环境能源等对未来社会至关重要的关键前沿技术的研发；2022年，日本将永磁体、机床和工业机器人、半导体、蓄电池等11类商品指定为特定重要商品并逐一制定了“确保稳定供应的指导方针”，大力推动制造业基础技术的产业振兴和前沿技术研发、巩固日本先进制造业在国际上的领先地位。中国：实施制造强国战略，深入实施智能制造工程作为制造业大国，我国十分重视国内工业制造业的转型升级。特别是近年随着5G等新一代通信与信息技术的不断发展，制造业的高质量、智能化发展成为了先进制造业的重点发展方向。中国制造2025明确了我国制造业未来的10个重点发展领域，包括新一代信息技术、高端数控机床与机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料和生物医药及高性能医疗器械，为中国制造业的整体提升奠定基础。2021年，工信部公布“十四五”智能制造发展规划，提出“十四五”及未来相当长一段时期，推进智能制造，推动制造业实现数字化转型、网络化协同、智能化变革；2022年，我国陆续发布关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知“十四五”扩大内需战略实施方案等多项政策，聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等重点领域、围绕5G、集成电路、人工智能等产业链核心环节，加快发展先进制造业集群发展；2023年，工业和信息化部等5部门发布制造业可靠性提升实施意见，焦机械、电子、汽车等重点行业，对标国际同类产品先进水平，补齐基础产品可靠性短板，推进工业现代化进程。总的来说，各国都将工业科技视为经济增长的“新动能”，积极推动工业探索传统制造升级、全新生产模式乃至商业范式的创新。通过实施新型工业化战略，促进科技创新与产业升级，加速传统制造业向智能制造和服务型制造的转型。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。22工业科技发展概述图7：重点主要工业国家工业科技相关举措重要政策发布路线来源：公开新闻整理、毕马威分析各国持续加大全社会研发投入，加快建设工业科技强国步伐科研投入的持续增加是支撑工业科技创新发展的重要基础。近年来，全球科技飞速发展，关键领域持续取得新的突破，全球主要经济体加快科技发展战略部署，不断加码研发投入支出，工业科技竞争愈演愈烈。根据Statista数据，全球研发支出正逐年快速增长；2005年，全球研发支出首次突破万亿美元，并于2017年再次突破两万亿美元，全球市场主体创新活力强劲，预计2022年全球研发支出将达2.48万亿美元。图8：2001-2022年全球R&D总支出来源：Statista，毕马威分析注：2019年数据缺失00.511.522.53单位：万亿美元先进制造业国家战略计划德国工业4.0战略计划实施建议美国美国德国工业战略2030德国工业4.0战略国家先进制造业领导力战略2022先进制造业国家战略2022芯片与科学法案数字化战略2025高技术战略2025推进数字化转型指标体系“十四五”智能制造发展规划工业互联网创新发展行动计划2021-2023中国制造2025半导体和数字产业战略国家制造业创新网络计划关键和新兴技术清单国家人工智能战略德国新数字化战略制造业白皮书2020制造业白皮书2022加快推进新型工业化智能制造发展规划（20162020 年）机器人产业发展规划（2016-2020年）提出“互联工业”的概念2012201620192022德国德国日本日本中国中国 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。23智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告长期以来，美国的研发投入在世界保持其领先地位。Statista数据显示，2022年，美国依然是全球研发支出最多的国家，研发支出超过6790亿美元，占比全球研发总支出的27.4%；紧随其后的是中国，研发投入达到5511亿美元，占全球的22.3%。美、中两国占据了全球研发投入的半壁江山，为全球研发经费增长作出重要贡献。图9：2022年全球研发（R&D）总支出领先的国家占比来源：Statista，毕马威分析美国，27.4%中国，22.3%日本，7.4%德国，5.8%韩国，4.3%法国，2.8%其他，30.1%随着创新投入与研发投入的增加，高端制造逐渐成为全球创新指数驱动增长新方向根据世界知识产权组织（WIPO）最新发布的2022年全球创新指数报告（以下简称“GII 2022”）显示，在2022年全球创新指数的132个经济体中，瑞士连续第12年在GII排行榜上排名第一；美国超过瑞典攀升至第二位，并在GII 2022创新指标中的15项上继续位居世界首位；中国超越法国，升至第11位，较去年排名上升1位，连续10年稳步提升，是全球信息产业指数前30强中唯一的中等收入经济体。中国、土耳其和印度等中等收入经济体继续改变创新格局，与发达国家经济体创新差距不断缩小。图10：2022年全球研发（R&D）总支出领先的国家占比来源：Global Innovation Index 2022，毕马威分析排名排名国家国家/地区地区得分得分排名排名国家国家/地区地区得分得分1瑞士64.611中国55.32美国61.812法国553瑞典61.613日本53.64英国59.714中国香港51.85荷兰5815加拿大50.86韩国57.816以色列50.27新加坡57.317奥地利50.28德国57.218爱沙尼亚50.29芬兰56.919卢森堡49.810丹麦55.920冰岛49.5 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。24工业科技发展概述GII 2022发现，尽管受到新冠肺炎疫情影响，但推动全球创新活动的研发和其他投资在2021年仍然蓬勃发展。2021年，全球顶级企业研发支出增加近10%，超过9000亿美元，高于疫情前的2019年；而这一增长主要由信息通信技术硬件和电气设备、软件和信息通信技术服务、制药和生物技术、建筑和工业金属四个行业支出推动的，智能制造成为推动全球创新增长的主要引擎，为工业科技发展提供强力的支撑。此外，GII 2022亦提示了全球创新驱动的增长方向，勾勒出两波可能的创新浪潮。一波是建立在超级计算、人工智能以及自动化基础上的数字时代创新浪潮，以人工智能、区块链、云计算、物联网、大数据、元宇宙、第三代互联网技术为等创新技术为代表，未来将对所有部门和科研领域的生产力产生充分的影响；另一波则是建立在生物技术、纳米技术、新材料和其他科学突破基础上的深度科学创新浪潮，其正在革命性地改革健康、食品、环境以及交通出行等对社会至关重要的四个领域的创新8。两波创新浪潮相辅相成，共同促进，未来将进一步深刻改变传统和新经济发展和进步。8Global Innovation Index 2022，世界知识产权组织，https:/www.globalinnovationindex.org/Home2.1.2 工业科技市场快速增长，细分赛道“多点开花”，投资价值日益凸显全球制造业稳中有进，为推动全球经济发展贡献重要力量当前，世界百年未有之大变局加速演进，新一轮科技工业革命和产业变革深入融合发展，国际力量对比深刻调整。在新冠肺炎疫情反复、单边主义和“逆全球化”抬头、通胀压力持续攀升、世界经济增长低迷等多重危机的叠加影响下，全球制造业产业格局发生了显著的变化。根据世界银行数据，2022年，全球制造业增加值为16.38万亿美元，较2021年增长接近四千亿美元，再攀新高；占全球GDP比重为16.22%，略低于2021年，但仍高于疫情前的2019年，整体承压前行，稳中有进。以制造业为引领的工业科技提质促稳有支撑，为推动全球经济发展贡献了重要力量。图11：全球制造业增加值市场规模来源：Wind、毕马威分析12.513.514.515.516.517.50.05.010.015.020.02013201420152016201720182019202020212022单位：%单位：万亿美元全球制造业增加值全球制造业增加值占全球GDP比重(右轴）2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。25智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告全球制造业三分天下，中、美、日等先进制造业大国持续领跑全球制造业是一个国家的实力体现，其发展程度是衡量一个国家发达与否的重要指标。随着全球制造业产业格局的变化，中、美、日等先进制造业大国持续领跑全球，已形成全球制造业“三足鼎立”的格局。从规模来看，2022年，我国持续保持世界第一制造大国地位，全年制造业增加值高达33.5万亿元，换算约为4.98万亿美元，占全球制造业增加值的31.8%；美国紧随其后，制造业增加值为2.79万亿美元，占全球制造业增加值比重的17.8%，约为我国的55.9%；日本、印度、德国分别位列全球制造业的第三、第四、第五位，制造业增加值规模分别为8,262亿美元、7,469亿美元以及4,566亿美元。总体来看，中国、美国、日本、德国以及印度五国的制造业增加值占比超过60%，持续保持在世界上的工业强国领先地位，共同引领全球制造业发展。图12：2018-2022年全球制造业增加值TOP5来源：公开渠道，毕马威分析0.010.020.030.040.050.060.020182019202020212022单位：千亿美元中国美国日本德国印度图13：2022各国制造业增加值占比情况来源：公开渠道，毕马威分析中国,31.8%美国,17.8%日本,5.3%德国,4.8%印度,2.9%其他,37.4%中国美国日本德国印度其他 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。26工业科技发展概述聚焦半导体高端先进制造技术，半导体产业将助力工业科技行稳致远数十年来，得益于全球各个主要国家和地区产业主体的相互协作，半导体产业蓬勃发展，已成为工业科技重要产业之一。特别是随着工业数字化转型的加速和先进制造竞争的加剧，数字化、智能化浪潮催生下游更多新的芯片应用需求。作为数字化世界的基石，全球半导体行业市场规模持续增长。2022年，全球半导体行业收入为5,996亿美元，较2021年保持小幅增长；在全球疫情及地缘政治的影响下，全球半导体行业市场仍彰显十足韧性，整体呈波动增长态势。预计2024年，全球半导体市场收入为6,309亿美元，较2022年增长5.2%。图14：2012-2022年全球半导体产业收入规模来源：Statista，毕马威分析0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0201220132014201520162017201820192020202120222023E 2024E单位：十亿美元 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。27智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告工业数字化转型有序推进，赋能推动工业科技再上新台阶工业数字化是培育制造业发展新动能的重要一环，在新一轮科技革命和产业变革加速发展的背景下，以“大数据、人工智能、物联网、云计算”为技术基础、以海量数据互联和应用为核心的数字化制造浪潮，网络化协同制造、个性化定制等制造新模式、新业态层出不穷，推动工业科技发展新动能快速增长。根据Statista数据显示，2022年，全球工业物联网（IIoT）市场收入规模2,262亿美元，2018年至2022年年复合增长率高达24.2%。预计未来十年全球工业物联网市场规模将不断扩大，2028年产业规模将达到5,252亿美元，较2018年增长超过4倍。图15：2018-2028全球工业物联网市场收入规模及预测来源：Statista，毕马威分析0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E2028E单位：十亿美元 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。28工业科技发展概述分区域来看，预计2028年亚洲物联网市场收入规模为2,209亿美元，占全球工业物联网市场规模42.0%，市场规模将领跑全球。工业物联网作为助力推动工业数字化转型的新引擎，其创新突破不断赋能工业科技产业，成为工业数字化发展的着力点，带动工业科技再上新台阶、推动全球市场收入规模保持高速增长。图16：国际区域物联网市场收入情况及预测来源：Statista，毕马威分析0 0 1820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E2028E亚洲美国欧盟其他新能源制造产业持续向好，逐渐成为工业科技和能源结构转型的重要力量近年来，随着全球环保意识的不断提高，新能源制造业得到了前所未有的发展机遇。各国纷纷投入大量资金研发和生产新能源技术，推动新能源制造业的快速崛起，特别是在新能源车辆、蓄电池、新能源装备和智能电网等领域。随着汽车与能源、交通、信息通信等领域有关技术加速融合，电动化、网联化、智能化成为汽车产业的发展潮流和趋势。新能源汽车是全球汽车产业转型升级和绿色发展的主要方向，也是汽车产业高质量发展的战略选择。根据Statista数据显示，2022年新能源汽车约占全球乘用车销量的14%，较2021年增长约5.3个百分点。2017年，新能源汽车销量占市场份额突破1%。此后，新能源汽车市场销量开始迅速增长。特别在在新冠疫情期间，许多消费者开始寻求更可持续的交通方式，2022年的新能源车市场份额相比2020年增长超过3倍，进一步推动全球新能源汽车市场的扩张。预计到2027年，全球新能源汽车市场规模将达到1.4亿美元，2021年至2027年期间复合年增长率（CAGR）将超过20%。新能源汽车发展已进入不可逆的快车道，成为工业科技未来绿色转型发展的新方向。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。29智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告0.0500.01,000.01,500.020212027E单位：十亿美元图17：2010年至2022年全球乘用车销量中新能源汽车的市场份额来源：Statista，毕马威分析0.02.04.06.08.010.012.014.016.02010201120122013201420152016201720182019202020212022单位：%图18：2021年和2027年全球新能源汽车市场规模来源：Statista，毕马威分析作为新能源汽车的核心部件，新能源汽车的快速发展带动动力电池需求量的同步增长，动力电池材料和新技术应用亦不断取得突破，全球逐渐形成了从材料研发、电池生产、回收利用到设备支撑等全球产业链最全、规模最大的动力电池产业体系。据Statista预测，2023年全球电池储能市场规模约为54亿美元在全球能源转型和新能源逐渐产业化、市场化的背景下，预计新能源动力电池产业将呈现快速发展的趋势。2028年市场规模将超过175亿美元，2023年到2028年复合年增长率预计将超26%。图19：2023-2028年全球电池储能市场预测来源：Statista，毕马威分析0.05.010.015.020.02023E2024E2025E2026E2027E2028E单位：十亿美元 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。30工业科技发展概述2.2 国内发展情况：智能制造成为构建新发展格局的主战场2.2.1 工业科技政策东风起，“中国制造”正加速迈向“中国智造”作为制造业大国，我国积极推动国内制造业的转型升级，瞄准重点领域发力，把握制造业转型升级趋势。随着新一代信息技术的不断发展，制造业的高质量、智能化发展成为了发展方向。工业科技已驶入创新制造业高速路，不断推动制造业向数字化、智能化、绿色化发展。目前我国已经明确了智能制造是科技革命和产业变革的重要方向，要不断强化战略引导机制，积极推动战略的落实，加快推进智能制造，推动工业科技优化升级。产业集群建设步伐加快，形成一批具有全国影响力的先进制造业和战略性新兴产业集群，引领工业科技未来发展方向2022年11月，在工业和信息化部正式公布45个国家级先进制造业集群的名单中。根据工信部数据，45个国家级集群在2022年产值超20万亿元。新一代信息技术快速发展。我国已累计建成5G基站284万个，5G应用融入97个国民经济大类中的60个。人工智能核心产业规模达到5000亿元，企业数量近4000家，优势产业进一步巩固提升。2022年，工业机器人年产量达44.3万套，新增装机总量全球占比超过50%。光伏组件、风力发电机等清洁能源装备关键零部件占全球市场份额的70%。新能源汽车年销量达到680万辆以上，连续8年位居全球第一，新能源汽车已占到汽车新车总销量的1/4以上。图20：2022年先进制造业发展概况来源：公开信息整理、毕马威分析20万亿2022年集群产值超20万亿元13%战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重超13%新增装机总量全球占比超50%光伏组件、风力发电机等清洁能源装备关键零部件占全球市场份额的70Ph0万新能源汽车年销量达到680万辆以上，连续8年位居全球第一，新能源汽车已占到汽车新车总销量的1/4以上。5,000人工智能核心产业规模达到5000亿元，企业数量近4000家。2019年以来，工信部实施先进制造业集群发展专项行动，采取“赛马”方式从不同行业领域内的领先者中遴选出45个先进制造业集群决赛优胜者，第一批国家战略性新兴产业集群66家。全国全国4545家先进制造业集群区域家先进制造业集群区域分布情况：分布情况：30582284万我国已累计建成5G基站284万个45家国家级先进制造业集群45家，第一批国家战略性新兴产业集群66家。70%光伏组件、风力发电机等清洁能源装备关键零部件占全球市场份额的70%东部中部西部东北 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。31智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告我国先进制造业集群具有行业分布广以及地域覆盖范围大两大特点。行业分布广：45个国家级集群中，新一代信息技术领域13个、高端装备领域13个、新材料领域7个、生物医药及高端医疗器械领域5个、消费品领域4个、新能源及智能网联汽车领域3个，覆盖制造强国建设重点领域，成为引领带动重点行业和领域创新发展的重要力量。地域覆盖范围大：45个国家级集群涉及19个省（自治区、直辖市）、3个计划单列市，其中东部地区30个、中部地区8个、西部地区5个、东北地区2个，京津冀、长三角、珠三角、成渝4个重点区域集群数量达30个，占2/3，国家级集群成为引领区域经济发展的重要引擎。图21：中国先进制造产业集群分布图来源：公开信息整理、毕马威分析集群数量范围5531南海诸岛内蒙古内蒙古内蒙古自治区“十四五”数内蒙古自治区“十四五”数字经济发展规划字经济发展规划江苏省江苏省江苏省制造业高质量江苏省制造业高质量发展“十四五”规划发展“十四五”规划吉林省吉林省吉林省制造业数字化发展“十吉林省制造业数字化发展“十四五”规划四五”规划北京北京关于推进北京城市副中心关于推进北京城市副中心高质量发展的实施方案高质量发展的实施方案山东省山东省山东省智能制造提质升级山东省智能制造提质升级行动计划（行动计划（20222022-20252025年）年）浙江省浙江省浙江省全球先进制造业基浙江省全球先进制造业基地建设“十四五”规划地建设“十四五”规划福建省福建省福建省做大做强做优福建省做大做强做优数字经济行动计划数字经济行动计划（20222022-20252025）上海上海上海市先进制造业发展上海市先进制造业发展“十四五”规划“十四五”规划河北省河北省河北省制造业高质量河北省制造业高质量发展“十四五”规划发展“十四五”规划广东省广东省广东省制造业数字化转型实施方广东省制造业数字化转型实施方案（案（20212021-20252025）广东省智能制造发展规划（广东省智能制造发展规划（20152015-20252025）四川省四川省四川省“十四五”质量发四川省“十四五”质量发展规划）展规划）湖南省湖南省湖南省制造业创新能力提升三年湖南省制造业创新能力提升三年行动计划（行动计划（20212021-20232023）湖北省湖北省湖北省制造业高质量发湖北省制造业高质量发展“十四五”规划（展“十四五”规划（20212021-20252025）陕西省陕西省陕西省“十四五”陕西省“十四五”制造业高质量发展制造业高质量发展规划规划辽宁省辽宁省辽宁省“十四五”科技创新辽宁省“十四五”科技创新规划规划江西省江西省江西省“十四五”制造业高江西省“十四五”制造业高质量发展规划质量发展规划 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。32工业科技发展概述2.2.2 智能制造作为我国工业革命的核心技术，是工业科技的主攻方向工业增加值突破40万亿元大关，新型工业化步伐显著加快制造业是实体经济的基础，是国家经济命脉所系，也是建设工业科技的重要领域。过去的十年间，科技发展日新月异，信息技术与制造业深度融合。我国制造业发展取得历史性成就，产业体系更加健全，产业链更加完整，实现量的稳步增长和质的显著提升，综合实力、创新力和竞争力迈上新台阶。根据国家统计局数据显示，我国工业规模优势不断巩固，2012年到2022年，我国工业增加值由20.9万亿元增长到40.2万亿元，首次突破40万亿元大关；规模以上工业增加值同比增长了3.6%，工业在宏观经济大盘中的“压舱石”作用进一步显现。其中，制造业增加值在整个GDP中占27.7%，我国制造业连续13年居世界首位9。图22：2012-2022年我国工业增加值及制造业占GDP占比情况来源：Wind、毕马威分析22.0$.0&.0(.00.02.0%0.010,000.020,000.030,000.040,000.050,000.020122013201420152016201720182019202020212022单位：十亿元工业增加值制造业占GDP占比（右轴）智能制造是助力提升国内制造业的主要驱动力之一中国作为制造业强国，近年来不断加快制造业的转型升级步伐，其中以智能制造相关产业为代表的新一代信息技术与工业制造业深度融合产业不断涌现。智能制造是制造强国建设的主攻方向，其发展程度直接关乎我国制造业质量水平。发展智能制造对于巩固实体经济根基、推动工业科技高质量发展、建成现代产业体系、实现新型工业化具有重要作用。根据赛迪顾问发布的2021-2022年中国智能制造发展研究年度报告，随着柔性化生产、服务化延伸、共享制造等新模式新业态逐渐形成并持续扩大影响力，越来越多的企业和社会资本看到了智能制造带来的经济增长成效，纷纷投入智能制造相关产业赛道。2021年，我国智能制造产业产业规模为2.26万亿元，同比增长10.6%；随着“十四五”智能制造发展规划及相关政策的逐步落地及推动，预计2022年我国智能制造产业规模将达到2.53万亿。9工业和信息化部部长金壮龙在“部长通道”回应工业稳增长、提升和改造传统产业、5G发展等相关热点问题，工业和信息化部，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。33智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告图23：中国智能制造相关产业规模及预测来源：赛迪顾问、毕马威分析0.02.04.06.08.010.012.014.00.00.51.01.52.02.53.03.52019202020212022E2023E2024E单位：%单位：万亿元智能制造相关产业规模增长率（右轴）我国智能制造能力水平逐步提升，制造能力成熟度不断提高随着我国制造业企业生产效率、产品良品率、能源资源利用率等显著提升，我国智能制造能力成熟度水平亦随之明显提升。根据中国电子技术标准化研究院发布的智能制造成熟度指数报告数据显示，2022年我国有32%的制造业企业达到智能制造能力成熟度一级，21%的制造业企业达到成熟度二级，12%的制造业企业迈进成熟度三级，4%的制造业企业达到四级及以上的高成熟度。相比2021年成熟度数据，一级及以下的低成熟度企业占比减少6个百分点，三级以上的高成熟度企业数量增加了5个百分点，意味着我国制造企业正加快向着智能化、数字化制造业转型步伐，提高智能化程度，引领中国式智能制造发展，推动工业科技产业加速前进。图24：2019-2022全国智能制造能力成熟度水平来源：中国电子技术标准化研究院、毕马威分析2019202020212022四级及以上一级及以下二级三级 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。34工业科技发展概述2.2.3 工业科技国内各省地区发展情况工业形成“两超 两强”格局，2022年江苏省工业增加值继续领先广东在我国，工业是经济的主要支持，在很大程度上决定了各地经济规划和实力。根据各地统计局数据，2022年，江苏省工业增加值继续领先广东，规模高达4.86万亿，广东工业增加值为4.77万亿元。紧随其后为浙江省2.89万亿、山东省2.87万亿，国内工业形成“两超 两强”的格局。图25：2022年我国工业增加值省市排名TOP10来源：Wind、毕马威分析0.01.02.03.04.05.06.0河北省湖南省四川省湖北省河南省福建省山东省浙江省广东省江苏省单位：万亿元制造业百强市呈现出“东强西弱，南强北弱”的空间结构特征城市作为先进制造业发展的重要载体，是我国先进制造业高质量发展的主阵地。先进制造业百强市更是在其中承担先锋带头作用，并逐步成为我国工业科技提档升级、创新发展的中坚力量。根据赛迪顾问发布的先进制造业百强市研究报告数据显示，2022年先进制造业百强市呈现出“东强西弱，南强北弱”的空间结构特征。报告从创新能力、融合发展、经济带动、绿色集约、品牌质量五个维度对全国293个城市进行综合评估，深圳、苏州、广州位列前三，南京、杭州、宁波、青岛、长沙、成都、武汉进入前十。以各省上榜百强的城市数量来看，前四名的省份为山东（14个）、江苏（13个）、广东（10个）与浙江（8个）。山东省共有14座城市上榜，是全国上榜城市数量最多的省份；仅次于山东的则是江苏省，共有13座城市上榜，是全国唯一所有地级市都上榜的省份，先进制造业发展比较均衡。另外，广东省、浙江省也分别有10座和8座城市上榜。在我国大力发展先进制造业的方针政策下，各地均在加强顶层设计与相关投入，山东、江苏、广东与浙江的成绩最为突出。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。35智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告图26：2022中国先进制造业百强市区域分布情况来源：公开信息整理、毕马威分析 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。36工业科技发展概述36工业科技发展概述03中国工业科技的发展趋势3.1 趋势一：科技注重研发，力求关键技术突破创新3.2 趋势二：工业科技规模产业化，产业生态不断丰富3.3 趋势三：工业科技重视增效减碳，争抢绿色发展机遇3.4 趋势四：工业科技构建多方协作网络，攻关共性和底层技术3.5 趋势五：工业科技加强融合发展，提升产业整体效能 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。38中国工业科技的发展趋势3.1 趋势一：科技注重研发，力求关键技术突破创新关键技术是指在生产系统或技术系统中起关键作用或核心作用的技术，具有知识密集度高、高附加值的特点。核心基础零部件、核心基础元器件、关键基础软件、关键基础材料及先进基础工艺等关键技术是工业基础的重要组成，是推进工业现代化、数字化的重要手段。近年来，随着我国科教事业的发展，经济实力的增强，我国与发达国家在科技创新能力与水平上的差距逐渐缩小，在许多技术领域已经具备了自主创新能力，正在从科技创新的“跟跑者”向“并跑者”甚至“领跑者”转变。“十三五”期间，科技部大力推进高新技术发展，强化关键核心技术攻关，一批关键核心技术取得突破。在超级计算方面，我国继续保持优势，在世界超算Top500排名中，我国超级计算机台数占45%，在研制完成E级原型机基础上，正向E级超级计算机进军；在先进轨道交通方面，时速600公里的高速磁悬浮试验样车，已在试验线上完成系统联调联试；在量子信息技术方面，“墨子号”和“京沪干线”实验构建了首个天地一体化量子通信网络雏形、“量子芯片温度计”于日前问世；在移动通信方面，我国已实现5G技术领跑，5G核心专利数世界第一，6G技术完成国内首次太赫兹轨道角动量的实时无线传输通信实验对工业科技企业来说，掌握了关键技术，能够在生产过程中提高工艺水平、降低成本、提高良率、提高产品服务的安全性，同时能够更快、更好地响应客户需求。特别是，拥有关键技术的工业企业能够在竞争中较为稳定地占领有利态势。在2019年至2021年期间，尽管生产经营受到新冠疫情、国际关系紧张等多个内部外部影响，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、通信和其他电子设备制造业等多个工业科技重要领域仍然保持了研发经费逐年增长的态势，基本上都保持了2%以上的研发投入强度。工业科技企业重视创新技术的研发，积极寻求关键技术的突破、创新及自主可控，通过关键技术赋能企业高质量发展，从而强化品牌实力。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。39智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告3.1 趋势一：科技注重研发，力求关键技术突破创新工业科技企业都是国家战略科技力量的重要组成部分。2022年9月，中央全面深化改革委员会第二十七次会议审议通过了关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见，提出构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制，实现关键核心技术突破。未来，随着国家及各省市的各项政策措施逐步落实以及科研的不断投入，“卡脖子”关键技术有望得到集中突破。2023年3月，中共中央、国务院印发党和国家机构改革方案，决定组建中央科技委员会，重新组建科学技术部。科技部门的改革是本轮机构改革的重中之重，而且改革的一个重要任务是完善关键核心技术攻关的新型举国体制。中央科技委员会的组建和科技部的重组，将为解决“卡脖子”技术问题提供顶层统筹和基础性支撑，形成科技创新的“全国一盘棋”，深入推进创新驱动发展战略，预示着我国新型举国体制将进一步完善并蓄势待发。图27：2019-2021年规模以上工业科技企业研发经费投入及投入强度来源：国家统计局，毕马威分析行业行业R&DR&D经费经费（亿元亿元）R&DR&D经费投入强度经费投入强度（%）201920202021201920202021通用设备制造业通用设备制造业822.9977.91119.12.152.382.27专用设备制造业专用设备制造业776.7966.01035.42.642.852.77汽车制造业汽车制造业1289.61363.41414.61.601.671.61铁路、船舶、航铁路、船舶、航空航天和其他运空航天和其他运输设备制造业输设备制造业429.1485.2620.23.813.133.35电气机械和器材电气机械和器材制造业制造业1406.21567.11818.12.152.262.10计算机、通信和计算机、通信和其他电子设备制其他电子设备制造业造业2448.12915.23577.82.152.352.43 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。40中国工业科技的发展趋势案例一：清研智束电子束为金属3D打印开拓新的道路近年来，3D金属打印技术在我国发展十分迅速。由于3D金属打印技术具有低制造成本、高精度生产、灵活创造方式的特点，可以在一定程度上解决制造生产的各种问题，在工业制造领域越来越受到关注，特别是在航空航天等领域。而3D金属打印技术中，应用前景比较广泛的莫过于激光3D金属打印以及电子束金属3D打印。北京清研智束科技有限公司（以下简称“清研智束”）自创业以来一直致力于电子束金属3D打印领域的研究，该公司自主研发的Qbeam G350作为全球首台EBSM双枪同幅电子束金属3D打印设备扩大了高温材料的打印幅面、提升了打印效率，真正意义上实现了同步预热和扫描，从而实现粉床温度的精确可控，实现更加复杂的结构和材料打印，满足航空、航天、燃气轮机、核电等领域日益苛刻的高温、高压、耐腐蚀等需求10。激光金属3D打印技术与电子束金属3D打印技术相比，在便利性上有着无需预热工序、粉末去除等优点。但在残余应力、支撑体去除等方面仍然需要电子束3D金属打印来进行技术补足11。清研智束拥有的核心技术EBSM电子束选区熔化技术相比激光3D金属打印技术，有着高效率、低成本、新材料等独特的优势。10清研智束发布全球首台EBSM 双枪同幅电子束金属3D打印设备Qbeam G350，中国日报，http:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。41智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例一：清研智束电子束为金属3D打印开拓新的道路（续）图28：清研智束EBSM电子束选区熔化技术优势资料来源：清研智束，毕马威分析在航天航空以及医疗领域，清研智束打印生产的航空钛铝叶片以及髋臼杯等产品已经获得成功。除了产品开发及销售以外，清研智束还有金属材料工艺开发、设备机时租赁等服务。此外，在2022年7月，清研智束参加了在天津举行的国家相关标准项目研讨会，并牵头起草了电子束选区熔化增材制造机床通用技术条件，为电子束选区熔化增材制造机床相关领域构建出一套较为成熟的行业标准。未来，清研智束将会把业务重点引入航空航天制造领域。可以预计的是，随着市场需求逐步扩增，像电子束金属3D打印这类工业技术的前景将会越来越广阔。EBSM对大多数材料的能量吸收率高达65-85%，可打印难熔金属、高反射率材料。自主研发的双枪同幅技术，可同步进行预热、填充和轮廓扫描，实现粉床温度精准可控，适用于各类高新金属材料。EBSM大幅面打印实现批量化生产，同时缩短研制周期，优化供应链，满足航天航空多大尺寸零部件的大批量低成本打印需求。EBSM粉末床预热温度可达1250实现低应力打印，减少打印过程中金属疲劳风险，综合性能接近、部分超过锻件性能，结合热等静压可实现优越、均一的疲劳性能。EBSM可层叠打印复杂悬空，大幅面薄壁、大内径孔隙等结构件。拓扑结构优化一体化加工制造，支撑少且容易去除，无须热处理无须线切割，减少材料浪费。EBSM可实现数字化制造、无需模具，后续流程短，打印效率高。EBSM高能电子束拥有更大的热影响区和更强的穿透力，描速度快、层厚大、填充间距宽。电磁偏转速度可达1万米/秒，打印效率高。清研智束EBSM技术优势 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。42中国工业科技的发展趋势案例二：芯行纪数字后端EDA厂商，打造新一代EDA技术光刻技术、EDA等都是芯片产业的关键核心技术。长期以来，以Synopsys、Cadence和Mentor Graphics为代表的国外三大公司凭借先进的技术占据了大部分的全球及国内芯片EDA市场份额。国产EDA厂商亟需在竞争激烈的市场中找到属于自身发展的方向。芯行纪科技有限公司（以下简称“芯行纪”）是一家汇聚了一流EDA技术支持和研发精英，着力于自主研发符合3S理念（Smart、Speedy、Simple）的数字后端EDA平台的公司。该公司从底层架构开始自主研发包括新一代布局布线在内的数字后端EDA技术，将机器学习和分布式计算等深度融合到EDA产品的现有技术中，结合工程师的实际使用感受，辅助芯片设计企业最大程度地实现降本增效。专业的项目管理和设计工程师团队为产业界侧重于高性能、低功耗的项目提供高端数字芯片设计解决方案，助力实现芯片一次性快速量产。截至目前，芯行纪已与国内多家知名集成电路设计企业保持长期紧密的合作关系，芯片设计服务客户涵盖了AI、CPU、Automotive等关键领域。芯片设计进入后端设计流程后，依次会进入布局规划、布局、时钟树、布线、优化、功耗分析、时序分析等阶段。伴随先进工艺制程的不断进步，设计的规模日益扩大，随之每一个设计环节需要的时间和设计难度都大幅增加，例如一个GPU模块布局规划方案可能要经历数十轮次迭代和花费数周才能初步定型，模块开发人员在应对达成芯片设计目标的要求时也承受着巨大的时间压力12。2022年8月26日，芯行纪出席GTIC 2022全球AI芯片峰会，以“构建新一代数字实现EDA平台”为主题，提出AI赋能的EDA产品一定能大幅度提升芯片设计效率，也必将加速半导体全产业链的升级。通过推出智能布局规划工具AmazeFP在兼顾考虑性能、功耗和面积（PPA）的同时，提供了高度智能的拥塞感知、便捷的数据流分析和自动整理对齐功能，有效解决当前数字芯片在后端设计阶段的布局规划节点面临的经验值需求高、手工耗时长、数据流结构分析不够深入、设计目标收敛性差等难题，减少了迭代次数，从而节约大规模设计的研发成本，提速产品上市时间13。近期，芯行纪将按计划推出数字后端的关键核心软件，通过和合作伙伴共同分析市场需求、针对芯片设计客户的痛难点入手，力图在创新之路上行稳致远。尽管国产EDA目前还面临着众多困难，但我国作为全球最大的芯片市场之一，国家对芯片产业的支持力度正不断加大，国内芯片设计、制造企业逐渐增加，国内的EDA产业也将迎来广阔的发展机遇。12 芯行纪推出首款自主研发的智能布局规划工具AmazeFP，芯行纪官网，http:/www.xtimes- 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。43智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例三：青禾晶元先进半导体键合集成衬底材料，超越摩尔定律的核心技术半导体行业在现代工业科技扮演着举足轻重的作用。随着芯片制程迈入5nm乃至3nm的时代，在物理规律的限制下，摩尔定律已经逐渐逼近极限，在二维平面缩小晶体管的特征尺寸来进一步提升芯片性能的做法越来越困难。因此，未来半导体行业芯片制程将会从二维平面走向三维集成的新型结构，以继续推动半导体行业发展。在这个过程中，先进半导体键合集成衬底产品是必不可少的材料之一。但国内半导体装备以及先进材料长期受制于海外，国外企业长期占据碳化硅衬底较高的市场份额。如何采取先进技术打破行业垄断成为国内半导体企业的难题之一。成立于2020年的北京青禾晶元半导体科技有限责任公司（下称：青禾晶元）是全球少数掌握全套先进半导体键合集成技术的公司，采用具有自主知识产权的先进技术，可实现半导体材料生长、异质融合与先进封装，有效的解决先进半导体材料或器件良率低、成本高、性能受限等痛点问题。青禾晶元创始人母凤文博士从学术时期到如今的创业，对产业方面一直有着自己独特的坚持。在学术时期看到日本产业公司对技术和创新的极致追求，回国后即创办青禾晶元。如今，他在先进半导体键合集成衬底领域已积攒了10年的研究经历。2023年5月，来自青禾晶元的国内首条先进半导体键合集成衬底产线在天津通线，进一步填补了国内相关领域的空白，也有效解决了国内先进半导体键合集成衬底材料长期以来被国外“卡脖子”的问题。该产线首期产能规模是3万片，计划产能将达到15万片，目前主要以生产6英寸的衬底产品为主，将会进一步聚焦8英寸的衬底产品。我国作为工业大国，在新能源汽车、光伏、电力传输等方面对于碳化硅需求很高，先进半导体键合集成衬底材料预计将迎来巨大的市场。相较传统的“长晶法”获取衬底材料，键合集成衬底耗能低、稳定性强、良品率高，通过把高低质量材料进行键合利用，还能节省材料成本，并进一步下调材料价格。可以说，先进半导体键合集成衬底技术作为最先进的晶圆级异质集成技术之一，标志着我国先进半导体键合集成衬底产品初步具备了大规模量产的基础。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。44中国工业科技的发展趋势案例四：理湃光晶AR光波导模组厂商突破工艺和技术，助力消费级AR可穿戴设备飞速发展上海理湃光晶技术有限公司（以下简称“理湃光晶”）是业内领先的增强现实（AR）近眼显示模组供应商，同时是集研发、生产、销售为一体的高新技术型企业。作为目前国内少有的拥有几何光波导模组知识产权布局的公司，理湃光晶自主研发的光学模组重量轻、体积小、显示效果卓越，被广泛应用于智能制造、智能安防、智慧医疗、军警辅助、休闲娱乐等领域。目前，理湃光晶自主创新并攻克国际领先的“二维扩瞳”技术，并创新开发了配套的分子键合工艺，打造出超薄、高透、全彩、轻巧，国际领先的几何光波导显示模组，率先实现了几何光波导的稳定量产和批量出货，该公司已成为国内出货最大的几何光波导方案商。图29：理湃光晶核心竞争力来源：理湃光晶，毕马威分析掌握核心专利掌握核心专利 拥有几何光波导相关核心专利；已授权高达18项光波导相关发明专利核心竞争力独家键合技术独家键合技术 拥有国内独家键合工艺，颠覆传统胶合技术路线，大幅提高波导良率和可量产性最早自主研发最早自主研发 2012年成立，为国内最早开展波导技术的研发；从设计至产品研发均为正向开发。知名客户认可知名客户认可 为多家知名AR整机厂商的独家供应商；已获多个消费电子巨头意向订单2023年初，理湃光晶经过多次迭代升级，研发出新一代分子键合技术以提升键合强度与贴合面平整度，提升了相关产品的显示效果。另外，分子键合工艺采用自动化设备加工，可以同时完成多批次、大批量的生产，从而解决产品的量产性，并大幅度提高生产良率。目前产品良率已突破85%，实现了大规模量产和交付保障。基于这些优势，分子键合工艺成为“二维扩瞳”产品解决技术突破和量产良率的技术保障和工艺基础。分子键合技术的不断改进是促进几何光波导镜片的大规模量产的重要原因之一。理湃光晶自主创新的“二维扩瞳”技术，将几何光波导显示器件的视场角（FOV）提升到50度以上，为用户带来全新的视觉体验。二维扩瞳的参数优异，具备50FOV，20mm 的Eye-relife，Eyebox可达1510mm，入眼亮度超1000nit，为画质更佳、体积更小、重量更轻的消费级AR智能眼镜提供更优解决方案。同时，理湃光晶迭代开发阵列微照明系统，大幅提升显示画面的亮度和显示效果，让AR智能可穿戴设备拥有更加广阔的使用环境和应用场景。截至目前，理湃光晶出货量以达到数万套，已成为国内多家头部AR整机品牌的独家光学供应商。理湃光晶在技术拓展的同时推动产业化发展，已在江苏昆山建成并投产10万套一期生产基地，并即将推出应用于消费级AR智能眼镜的二维扩瞳几何光波导产品，助力消费级AR可穿戴设备的飞速发展。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。45智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告芯华章科技股份有限公司（以下简称“芯华章”）是一家致力于电子设计自动化领域的系统级验证EDA解决方案提供商，为数字产业用户提供芯片解决方案与专家级验证服务。芯华章是推动国产EDA生态自主、安全发展的重要力量，目前已汇聚500多位顶尖EDA人才，申请专利157件，建立完整的数字验证全流程工具。成立之初，芯华章通过底层架构创新，其数字仿真器GalaxSim率先支持在国产服务器上运行，形成国产生态闭环；今年6月，芯华章发布国内首台、世界第四台设计上支持超百亿门大容量硬件仿真系统桦敏HuaEmu E1，满足150亿门以上系统验证容量。硬件仿真器作为验证领域“皇冠上的明珠”是大规模系统级芯片设计不可或缺的关键工具。对于EDA企业来说，需要正确地判断半导体产业的发展趋势及市场需求，并以终为始，持续进行前瞻性布局，才有可能带来技术创新和商业上的突破，实现对国际巨头的超越。在过去的二三十年间，近百亿规模的EDA行业在方法学上迟迟没有作出革命性改变。EDA的高技术壁垒以及国外厂商垄断是影响我国相关产业发展的最大因素之一。2021年6月，芯华章发布EDA 2.0 白皮书，面向当下产业痛点及未来技术演化趋势，提出下一代“EDA2.0”技术。EDA 2.0对下一代芯片设计验证流程提出多个方向的具体改进建议，包括三大关键路径：开放和标准化、自动化和智能化、平台化和服务化，从而大幅度提高设计效率、降低技术门槛，普惠芯片设计，解决我国芯片需求增长的一大缺口。三大关键路径的提出，不仅是对芯片设计降本增效，更是对于整个EDA行业国产化提出新的思路。EDA 2.0还应该是产品和服务的结合，芯华章创新性地提出了EDaaS(Electronic Design as a Service)。EdaaS可以满足未来社会对芯片多样化需求，支持客户快速设计和部署自己的芯片产品，利用EDA工具打造产业竞争力，实现“换道超车”。为了实现EDA 2.0，在前沿技术研究上，2022年7月芯华章成立研究院，投入超亿元全力构筑下一代EDA2.0方法学与技术，努力打通芯片设计产学研融合。在产品研发上，芯华章多款产品也在朝着EDA2.0的方向上演进。-针对碎片化、工具不兼容等问题，芯华章从产品底层架构开始创新，打造具备平台化、智能化、云化底层构架的智V验证平台，为所有产品提供统一的编译系统、调试系统等数据底座，打通工具间融合壁垒。-传统的软件仿真工具受限于仿真速度，不擅长处理系统级的大规模仿真验证。芯华章GalalxSim Turbo实现多核、多服务器并行运算，可以实现1K-10KHz的复杂系统软件仿真。-当前验证流程中涉及跨工具切换问题，增加了验证成本和时间。芯华章双模硬件验证系统HuaPro P2E，基于统一软件平台和硬件平台，可以最大程度复用技术模块和中间结果，使用统一用户界面，实现原型验证和硬件仿真无缝集成。-传统的形式化验证工具受限于求解器等，一般不能支持大模块的设计要求。芯华章打造穹瀚GalaxFV，借助更智能化的调度器、更多的求解器以及并行化的部署，大大增加算力跟收敛的速度，满足大规模验证需求。案例五：芯华章EDA 2.0计划，让芯片设计更简单、更普惠 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。46中国工业科技的发展趋势通过降低芯片设计门槛，利用数字技术把行业删繁就简，提高芯片设计效率，降低研发成本，让更多人了解并参与到行业当中去，壮大市场的同时倒逼行业发展。这对国产芯片设计行业发展来说意义重大，也对我国其他被“卡脖子”的产业发展有着更深远的借鉴意义。案例五：芯华章EDA 2.0计划，让芯片设计更简单、更普惠（续）图30：芯华章EDA 2.0三大关键路径及其核心价值资料来源：芯华章，毕马威分析开放和标准化平台化和服务化自动化和智能化EDA 2.0三大关键路径 开放的工具接口和数据，处理流程更顺畅 开放的IP接口和模型 处理流程迭代自动化 智能设计、验证和实施 基于云原生技术，提供灵活的计算与存储 利用计算能力，减轻人力负担EDA 2.0EDA 2.0的核心价值的核心价值 大幅度提高系统设计效率 降低系统级设计技术门槛，普惠芯片设计，扩大设计人群 解决芯片需求增长缺口 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。47智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告3.2 趋势二：工业科技规模产业化，产业生态不断丰富工业科技企业投入大量研发经费和时间、引进相关人才、聚合多重力量从而带来的新技术，将不断地扩充传统产业边界，并将新模式、新业态融入原本产业，工业科技产业生态将不断丰富。3.2.1 工业科技不断扩充传统产业边界，助力生产效率提高、人员构造优化、新市场开拓传统工业发展时间较长、生产技术亦较为成熟，在工业化进程中对经济起到重要的支撑作用。传统工业的扩展边界主要包括时空边界、组织边界以及市场边界三个方面。在当前的新发展阶段下，信息技术革新和经济全球化推动人才、资本、技术、数据等生产要素快捷流动，催生新模式、新产业、新业态、新技术。“四新”入局与传统工业融合升级，工业科技的不断发展令传统工业边界被一一击破并扩充。主要体现在：（1）打破产品流通的时空边界，降低时间、物流等方面的成本，实现生产效率的提高；（2）“四新”入局为传统产业带来新的生产要素，如自动化机器人、智能化系统和平台，将极大地改变传统工业的人员构造，提升产业的管理创新能力；（3）传统工业获得新动能，通过对细分市场的挖掘和培育，生产突破原有生产线的新产品，抢占新市场份额。图31：工业科技产业边界概况来源：毕马威分析传统制造业生产链条较长，生产流程有传统制造业生产链条较长，生产流程有前后顺序，且存在无法跨越的时间、空前后顺序，且存在无法跨越的时间、空间限制间限制传统工业细分行业品类较传统工业细分行业品类较多，各自都有比较固定的多，各自都有比较固定的客户和市场，大多没有进客户和市场，大多没有进行新的开拓行新的开拓工业科技传统工业发展时间较长，传统工业发展时间较长，组织管理体系框架较为固组织管理体系框架较为固定定 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。48中国工业科技的发展趋势在IC制程工艺发展过程中，提高检测效率、量测精度尤为重要。集成电路数十年的技术积累已经实现了高度自动化，但传统方式的半导体制程控制与良率管理瓶颈明显，比如有些工艺段仍然仍需大量投入人工Review和复判。而半导体缺陷种类多、工艺种类多，管理过程面临成本高、耗时长、不客观、溯源难等问题。如果能把AI大规模学习引入检测设备当中，赋能半导体先进制造AI数字化转型，将可以更好地建立以缺陷分类和分析为核心的制程控制与良率管理，及时发现半导体工艺中的缺陷，助力行业降本增效。成立于2018年的聚时科技（上海）有限公司（下称：聚时科技）正是一家工业AI公司，该公司致力于大规模深度学习、高精度机器视觉、微纳精密机构与光学技术研发，公司定位通过AI技术赋能集成电路等高端制造，提供系列化的智能机器硬件设备产品与AI解决方案。聚时科技研发积累了数百个深度学习模型，从复杂图形图像感知，到复杂缺陷模式认知学习，实现高精度智能化机器视觉，AI算法模型具备自主学习、自我优化等能力。基于机器学习的大规模ADC（自动缺陷分类），实现半导体制造（包括光伏硅片）的YMS良率管理的数字化闭环。针对工业控制场景，开发专用大规模深度网络、深度强化学习、Sim-to-Real与机器人AI控制系统，实现了AI工控与复杂机器人柔性系统的技术创新。聚时科技研发了特有的MatrixSemi模型矩阵，实现自动规划基于DAG图的并行任务，漏报与误报大幅下降。同时保障算法的鲁棒性和可扩展能力。在跨产品和跨设备上，以该公司代表产品之一“聚芯5000为例”，聚芯5000 ADC系统可实现前道、中道、后道缺陷自动识别和分类，“深度”赋能制程控制与良率管理。在性能指标上可实现零漏检，分类识别准确率超过98%。跨产品、跨设备迁移能力、算法指标的大幅领先，是聚芯5000产品广泛落地的基础之一。半导体制造发展至今，对检测设备已经不是单纯的硬件要求，而是需要结合软件算法，尤其是AI，来解决客户数据量大、分析工作困难等的问题。未来，聚时科技将继续在资金和研发上进一步投入，完善产品检测应用产品线和智能AI方案等计划，服务企业提高智改数转水平，助力我国制造业迈入工业4.0。案例六：聚时科技半导体精密光学AI检测量测，赋能半导体高端先进制造 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。49智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告平方和（北京）科技有限公司（下称：平方和）是一家面向全球市场，集工业视觉检测系统的研发生产、企业级云视觉服务及智能制造数据平台服务为一体的高科技企业。其中，平方和最具代表性的产品之一就是机器视觉系统。机器视觉技术是用机器替代人眼进行测量及判断工作，通过光学成像系统将被摄目标转换为图像信号，并传输给专业的图像处理系统转变为数字化信号，图像系统会抽取被摄目标的各种特征进行识别判断，以此为依据进行下一步操作。我国隐形眼镜、彩色眼镜片（美瞳）厂商缺少智能数字生产设备，传统产线依赖人工检测，因此平方和瞄准该行业发展缺口，推出了Insvis透明材质产品系列，可以帮助厂商实现隐形眼镜片特殊瑕疵检测、彩模印刷检测等方案。平方和推出的标准隐形眼镜检测设备可完成每小时3000片左右的工作量，更高级的设备则可达到每小时6000片以上，每条平方和的智能产线可为厂商节省大约10-20个人力资源，实现降本增效。除了检测工作外，平方和发现部分企业在工业生产数据采集能力上相对较弱。通过将原本点状布局智能检测设备和智能系统的方案，逐步向生产环节的各个工衣段扩展，运用机器视觉检测技术对每个工艺段进行质量控制，逐步实现产业链全流程的检测，从而实现平方和所提出的未来智能工厂的打造。平方和除了一系列硬件产品外，还自主开发了Sirius企业级云视觉软件套装，可实现云平台快速构架和二次定制开发。平方和CEO蔡仲伦认为对于工业企业来说，软件产品所带来的附加值其实比硬件产品要更高，但由于国内目前软件市场的竞争激烈以及企业对工业软件的支付意愿相较硬件不足，因此平方和为企业带来了更多产品选择，通过软硬件整合，可让客户根据实际需求挑选购买软件或硬件部分，帮助企业根据不同场景灵活部署。在未来随着人力成本上升，更高级的自动化检测设备的广泛应用，工业软件将会迎来更广阔的市场机遇。党的十九大报告提出加快建设制造强国，加快发展先进制造业。在工业4.0时代，机器视觉检测技术将迎来智能化发展、多模态集成以及网络化应用及更高的安全性，为工业企业实现无人化生产和数据化管理，实现从“制造”到“智造”的历史跨越。案例七：平方和机器视觉检测技术专家，睁开工业4.0时代智能制造的“眼睛”2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。50中国工业科技的发展趋势3.2.2 新技术带来新模式、新业态，吸引更多资本、人才和其他资源的入局工业科技新技术将带来新模式、新业态。新模式是指新出现的商业模式，新的工业科技，作为一种新力量，与原有的产业进行合作，产生了新的商业模式。新模式的出现能够打破原有的产业链和价值链，实现传统生产要素和新工业科技的高效组合，获得更高经济效益和技术竞争力。新业态是指，工业科技为原有产业带来了超越原有组织、经营和运作模式的经济活动，当它们形成一定的经济规模，就会成为比较稳定的新业态。线上办公、数字化治理、产业平台化、无人经济、共享生产等便是新工业科技所带来的新业态。这些新业态是从无到有的创新，是从有到优的升级，把难点作为新的发展动力，将进一步塑造工业科技生态的发展。新模式、新业态的成功，将吸引更多的社会资本、人才和生产要素进入工业科技的赛道，不断丰富工业科技的产业生态。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。51智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告镕铭微电子（济南）有限公司（以下简称“镕铭微电子”）致力于新一代视频和存储芯片的研发，旨在为客户的视频应用场景提供高画质、高性能、低延时、低功耗的视频处理方案。镕铭微电子的芯片已经在中国超过90%的一线互联网企业中得到大规模部署，并在海外大量知名客户中得到了广泛应用，2021年的出货量即已超过数万片，得到了客户的高度认可。中国电子信息产业发展研究院发布的数据显示，截至2022年底，中国超高清视频产业规模将近3万亿元，预计2023年这个数字将会达到4万亿元。目前以直播、短视频等视频应用占据了互联网内容很大的一部分，芯片编解码算力的不断发展为用户带来极致的超高清视频体验。镕铭微电子作为开放多媒体联盟（Alliance for Open Media，简称AOM）行业联盟的一员，推出了全球首款商业AV1编解码芯片。更高的编码效率、更低的码率以及更优秀的编码质量，使得AV1编解码芯片将会成为下一代视频编解码标准。镕铭微电子CEO朱照远作为前阿里云视频云总经理负责相关视频云、CDN、边缘计算等业务，在视频领域的软硬件业务方面有着深厚的造诣。他认为团队建设与人才经验是芯片设计研发的重要组成部分。对于高昂投入的芯片行业来说，项目研发过程漫长艰辛，优秀团队成员的加入可以打造优秀的技术和产品，也可以平衡期间的成本。镕铭微电子拥有一个非常优秀的团队组织，核心研发工程师和芯片架构师均有着20年左右的工作经验。高水平的团队人才不仅是镕铭微电子的宝贵财富，也是实现成功的基础。镕铭微电子预计，随着人类信息媒介的不断发展，在媒体算力要求不断扩大的背景下，未来芯片的类型会从CPU、GPU逐渐转向VPU。伴随5G、移动端视频、云游戏、VR/AR、AIGC等行业的高速扩张，视频处理芯片VPU将会在这些行业中蓬勃发展。因此，镕铭微电子推出了Quadra VPU，作为业界首款云端8K视频编码器，单卡最高支持8K60FPS，在视频画质、性能方面相较其他产品大幅提升。目前，镕铭微电子的产品已经吸引到一些头部企业的眼光，市场发展前景乐观。案例八：镕铭微电子全球视频芯片领域的佼佼者，开创8K60FPS云端编码视频时代 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。52中国工业科技的发展趋势深圳市企企通科技有限公司（以下简称“企企通”）专注工业赋能与供应链数字化赋能解决方案，为企业构建采购与供应链数字化管理软件及工业供应链赋能平台。通过AI、云计算、物联网、工业互联、大数据等技术，借助iPaaS第三方应用市场，建立起了连通企业和企业之间的巨大生态网络，双边赋能采购方和供应商，实现企业间的互联互通，为企业采购数字化管理与工业供应链发展降本增效。随着企业市场扩大、国际化趋势不断加深，采购业务也随之快速增长，企业原有的平台由于效率问题难以实现采购定制以及进一步扩展，采购流程操作体验上也不尽如人意，企业数据安全的隐患逐渐凸显，一系列采购问题的出现无法满足业务需求。加强采购数字化转型可以为企业节省成本、加强全流程可视化、增强与供应商协作等优势。赋能采购以数字化，企业将能够进一步提高采购效率和质量，降低风险以适应市场变化以及需求。案例九：企企通双向赋能，构建企业采购数字化及供应链协同平台图32：企企通供应商生态与采购全链条闭环示意资料来源：企企通，毕马威分析企企通为企业各采购模块进行顶层设计，分析供应链的战略路径、品类管理策略、采购特征、内部信息化系统之间的定位，对数字化采购实现预期目标进行定义。通过数字化采购及供应链协同系统的应用，改善、提高、优化供应商生命周期管理、寻源管理、订单管理、合同管理、采购协同、物流协同、财务协同等环节，提高内外部协作效率。尤其在工业赋能领域，运用企企通，可赋能供应商在生产执行、研发、质量、委外加工、设备及模具等多维度协同，不仅提升供应商工业数字化能力，更进一步提升采购方的工业数字化水平，实现双向赋能。通过自身技术的沉淀、产品服务的积累以及众多客户应用案例的打造，企企通在全行业、全品类及全场景应用逐渐形成了成熟的解决方案，为供应链赋能、为工业赋能，并在SRM SaaS中国数字化采购市场份额市场占有率名列第一。目前企企通已获得众多500强企业及30多个行业标杆企业的认可，并获得云晖资本在内的多家知名风投机构的支持。供应商供应商生命周期管生命周期管理理信息沟通信息沟通业务协同业务协同采购业务采购业务全过程管理全过程管理帮助企业构建供应商帮助企业构建供应商生态生态供应方供应方采购方采购方采购全链条全业务闭环管理采购全链条全业务闭环管理1陌生供应商陌生供应商2潜在供应商潜在供应商3供应商准入供应商准入4合格供应商合格供应商5合作供应商合作供应商6供应商考核供应商考核7整改整改&淘汰淘汰8供应商画像供应商画像1采购需求采购需求2确定供应商确定供应商3签订合同签订合同4下达采购订单下达采购订单5订单执行跟踪订单执行跟踪6收发货管理收发货管理7对账与结算对账与结算8采购分析采购分析 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。53智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告3.3 趋势三：工业科技重视增效减碳，争抢绿色发展机遇在第七十五届联合国大会一般性辩论上，习近平主席就中国力争二氧化碳排放2030年前达到峰值、2060年前实现碳中和，向国际社会作出庄严承诺，充分展示了我国应对气候变化的雄心和决心，为推动国内经济高质量发展和生态文明建设提供了有力抓手，为国际社会全面有效落实巴黎协定注入了强大动力。能源是经济社会发展的基础支撑。在数字技术加速发展并日益融入社会经济发展全行业、各领域、多场景的大背景下，能源制造业与数字技术融合发展是新时代推动我国能源制造业基础高级化、产业链现代化的重要引擎，对提升能源制造业核心竞争力、支撑能源高质量发展、积极稳妥推进碳达峰碳中和具有重要意义。绿色低碳发展是全球可持续发展大趋势，加快工业绿色化低碳发展也是推进新型工业化、工业科技质量发展的重要举措。近年来，我国工业绿色转型发展迈出新步伐。2018年到2022年期间，我国万元国内生产总值能耗保持下降趋势。根据统计局最新数据，2022年，我国全年全国万元国内生产总值能耗比上年下降0.1%，能源利用效率持续提高15。图33：2012-2022年我国万元国内生产总值能耗量来源：中国能源统计年鉴，毕马威分析15 中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报，国家统计局，http:/ 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。54中国工业科技的发展趋势传统制造业作为国民经济的重要支柱，面临着巨大的发展压力，在智改数转的大背景下，传统制造业转型升级势在必行。随着新能源汽车的高速发展，国产汽车厂商将更多精力投入到新车研发上，把制造环节寄托于零部件供应商上。在国家汽车制造行业构建“4小时产业圈”的同时，也对这些零部件供应商提出了更高的技术及质量要求。成立于2019年的上海砚泽智能科技有限公司（前身为上海西渥电器有限公司，以下简称“砚泽智能”）正是一家专注于汽车零部件、产线自动化以及新能源电芯结构件的研产销一体供应商。该公司拥有国内领先的微动开关、时钟弹簧（SRC装配）以及新能源电芯结构件刻痕等优秀产品。砚泽智能具备各类主流高精度模具加工设备，可以满足客户定制化需求。在自己多年积累的精密冲压技术基础上，进行了前期大量的研发投入，在电池结构件的设计和制造（压痕）方面实现了突破创新。特别是新发明了一体爆破的新工艺，为宁德时代提高电池的安全性和降低成本做出了贡献。2023年4月，该公司在江苏溧阳开设了电池结构件制造工厂，全部达产后的项目预计年产锂电池智能防爆金属外壳2.8亿件、正负极盖2亿件等产品，预计年销售收入超30亿元。我国传统汽车零部件企业目前面临同类企业数量多、企业发展规模小、研发投入比重低、产品附加值不高等问题。新能源汽车厂商对于产品技术、质量要求越来越高，于此同时也对零部件供应商快速响应、定制化能力等要求越严格。零部件供应商唯有像砚泽智能这样努力跟进智改数转，在产能上实现自动化、在研发上积极投入成本、在产品上提高质量标准，全面提升自身竞争力，才能获得更多的市场机遇。砚泽智能通过扎实的研发能力以及突出的产能水平，已获得国家级多项资质认可，目前该公司已通过汽车行业质量管理IATF16949认证，其产品得到多家汽车制造头部企业的积极反馈。未来，砚泽智能将会继续扩充产能，围绕溧阳制造工厂作为企业标杆项目做大做强，在保证产品质量的同时开展其他业务，为我国制造行业带来源源不断的动力。案例十：砚泽智能专注产线自动化转型升级，提升国产零部件核心竞争力 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。55智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告随着地面交通不断发展，人们出行活动的交通拥堵、尾气和噪声污染等问题加剧，传统出行方式已逐渐不能满足出行需求。加快技术投入、开拓其他出行方式来提高出行效率已成为必然趋势。目前对于空中出行的解决方案主要有三个方向：直升机、飞行汽车以及电动垂直起降飞行器。其中，前两者在安全系统、重量、成本及实用性方面均有待提高。电动垂直起降飞行器将会是未来空中出行的不二之选。在此背景下，近年来全球从事电动垂直起降飞行器（Electric Vertical Take-off and Landing，eVTOL）研究的项目如雨后春笋般出现。eVTOL具有电动化、垂直起降等特点，以低空飞行器的产品形态解决地面交通拥堵和污染等问题。eVTOL相较于传统直升机等飞行器，在成本更低的情况下具有更高的安全性，被普遍认为是未来立体交通最好的解决方案。国内空中出行创新企业御风未来飞行科技（珠海）有限公司（以下简称“御风未来”）是一家从事载人电动垂直起降飞行器的高科技公司，致力于打造高安全、高性价比、绿色智能的eVTOL（电动垂直起降）飞行器，以“人人可享有的空中出行”为愿景，为未来城市立体交通空中出行提供解决方案。御风未来两位创始人谢陵和刘十一均曾供职于中国商飞，出身于首架国产大飞机C919的飞控系统研发团队，在高安全性的飞控系统上拥有独特的优势。御风未来自主研发的电动垂直起降飞行器M1是一款拥有20个旋翼的复合翼飞机，使用绿色无污染的纯电能源让飞机更安静更安全。5座载人设计、可高效飞行250公里、巡航速度达到每小时200km，未来将主要用于解决城市内、城市间的短途空中出行需求，让23小时的车程距离，缩短到半个小时左右。案例十一：御风未来eVTOL（电动垂直起降）绿色飞行器，打造未来城市融合空域的立体交通图34：御风未来首架机外观及技术参数资料来源：御风未来官网构型复合翼能源类型纯电动设计航程250km航行速度200km/h座位数5座旋翼数量20（4个前拉旋翼16个垂起旋翼）Matrix1 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。56中国工业科技的发展趋势除了城市通勤及中短距离城际间出行，eVTOL在公共安全、应急救援、物流运输等方向上也有十分广阔的前景。国务院、中央军委在今年6月颁布的无人驾驶航空器飞行管理暂行条例中鼓励无人驾驶航空器与新技术融合创新发展、政府及有关部门将为无人驾驶航空器科研创新及成果提供支持，国家在确保安全情况下积极创新空域供给和使用机制、完善无人驾驶航空器配套基础设施和服务体系。2021年2月中共中央、国务院正式印发的国家综合立体交通网规划纲要指出，2021-2035期间推进智能化通用航空器应用，推进空中交通服务。2022年4月交通运输部、科学技术部发布交通领域科技创新中长期发展规划纲要（20212035年），要求部署新型载运工具研发：突破飞行汽车研发、突破飞行器与汽车融合等技术。此外，2021年国家批复湖南、江西、安徽三省为全域低空飞行试点省份。去年以来，安徽、深圳、上海等多地相继出台文件，为低空经济的发展提供政策支持和产业扶持。今年7月31日，深圳市宝安区出台深圳市宝安区关于促进低空经济产业发展若干措施，支持开设eVTOL载人应用场景航线，支持eVTOL企业申请适航审定，推动eVTOL整机研发、制造和运营项目落地，并真金白银拿出多项千万元级补贴支持这些措施落地。同时，还计划于今年10月正式开通全球首条从深圳湾区之光到珠海日月贝的往返eVTOL航线，让这条原本约需3小时车程的路线，变成了单程仅需20分钟，这将为未来城市通勤模式提供一个非常好的样本。御风未来制定了明确的“先郊后城、先货后人、先隔离后融合”的商业路径，即先在风险小的人口稀疏区域运行然后再在城市规模化运营，先从载货再过渡到载人，先与现有的通航线路分开运行再慢慢融合。今年3月，御风未来2吨级eVTOL M1系列首架机正式下线，目前正在紧锣密鼓地进行地面测试并将于近期实现首飞，相关的适航取证工作也在同步推进当中。首飞成功后，这款飞机将会成为我国首架自主研发、全国产化的2吨级电动垂直起降飞行器。案例十一：御风未来eVTOL（电动垂直起降）绿色飞行器，打造未来城市融合空域的立体交通（续）2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。57智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告智改数转的目标是提升社会的数字化、智能化水平，并加快资源配置效率。在企业进行智改数转的过程中可以同时完成提质增效以及节能降碳两大发展目标。特别是对于工业企业而言，通过引入云计算、大数据、物联网、人工智能等数字技术能够提高工业设备的工作效率，并对工艺参数或流程进行改良。在管理端，能够有效优化资源配置模式并提高对生产业务的精准管控能力。世界经济论坛数据显示，数字技术方案的运用还可以为多个行业减少近15%的全球碳排放。广东蘑菇物联科技有限公司（下称：蘑菇物联）正是一家帮助通用设备产业链的设备制造、设备服务以及制造工厂三端客户提供通用设备及公辅车间数智化转型的企业。该公司自主研发新一代基于工业互联网的AIoT SaaS系统，创新融合“IoT技术、边缘计算、云计算、AI人工智能”4大先进技术，至今已为超过1500家的付费工业科技客户提供完备的智改数转解决方案，被评为工信部工业互联网优秀解决方案。案例十二：蘑菇物联新一代工业互联网AIoT SaaS，为工业设备产业链提质增效、节能降碳图35：蘑菇物联解决方案及技术布局资料来源：蘑菇物联，毕马威分析蘑菇物联产品是基于该公司自主实地探访上万家工厂，考察并了解每家企业的通用设备从生产、销售、使用以及运维的全生命周期线，结合蘑菇物联掌握的多年服务工业设备产业链宝贵经验的结晶。蘑菇物联创始人沈国辉认为：中国目前有超过40万家规模以上的工业企业，包括了将近200万个通用设备站房，如果运用蘑菇物联提供的AIoT服务来进行升级改造，将会带来5000亿元的数字化效益16。早在2021年8月，广东省电子信息行业协会发布了由蘑菇物联参与起草的团体标准：T/GDEIIA 32021公辅车间气动设备物联网基础数据采集技术要求，这是行业内首次提出“公辅车间”以及“公辅车间数字化”的定义。2022年，蘑菇联盟作为发起单位之一和行业各界成立了“数字化节能降碳产业联盟”。蘑菇物联将在未来持续深化自身技术创新能力，继续帮助更多的企业推动新型工业智能化转型升级，助力我国碳达峰碳中和事业取得更大的进步。16 蘑菇物联沈国辉：AI IoT是工业数智化的技术支点，网易新闻，https:/ 蘑菇云盒Maxw 云控制器Moly 智能边缘服务器Edge工业软件 IEM：服务于设备制造企业 IOM：服务于设备服务企业 云智控、云运维：服务于制造工厂蘑菇云APaaS 物联网平台 数据分析 组态大屏MoguV 个性化定制蘑菇AI AI预测技术 AI控制技术 知识图谱技术 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。58中国工业科技的发展趋势3.4 趋势四：工业科技构建多方协作网络，攻关共性和底层技术工业科技集群是指以半导体、先进制造、新能源汽车和工业数字化等工业科技相关企业、科研机构、金融、公共服务平台等在特定区域聚集而成的空间形态和网络化组织形态。与传统的产业集群相比，工业科技利用云计算、大数据、人工智能等技术能够在虚拟空间上形成集聚，不仅限于地理空间的集聚。3.4.1 工业科技重视多方协作网络，以促进关键共性技术和底层技术攻关工业科技集群通常聚集了大量科研机构、具有强大实力的龙头企业、发展潜力强的初创企业、在细分领域深耕的专精特新企业以及大量的工业科技人才，这使得工业科技集群形成产学研的多方合作模式，以及不同类型企业的产业分工。工业科技集群的集聚不仅可以使产业链的上、中、下游企业之间的资源要素实现有机整合，避免行业内的供需错配，使供给更加精准有效，还能通过产业链条上生产技术和工艺的良性竞争，推动企业不断创新，促进优胜劣汰，延长产业的寿命周期，实现产业能级的快速跃升。更具现实意义的是，能够有效降低物流等成本，补齐创新等短板，形成核心竞争力。同时也形成了区域产业链内的垂直整合，从而大大提高了产业链集群的抗风险能力。同时由于产业链集群市场规模巨大，增加了其在全球产业生态中的话语权，从而用市场规模来有效避免关键技术被“卡脖子”所可能带来的经营风险。利用工业科技集群聚集发展的优势，构建多方共建的协作网络，搭建上中下游企业合作、产业跨界合作、政企合作、政企产学研合作平台，促进高端芯片、核心器件、基础软件等产业关键共性技术和底层技术攻关，可以提升工业集群乃至国家层面的创新效能。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。59智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告深圳市朗力半导体有限公司（下称：朗力半导体）是一家专注于高性能短距通信的初创芯片公司。该公司于2021年3月在中国深圳成立。朗力半导体由一群经验丰富的工程师组成，具有博通、英飞凌、英特尔和SANE等芯片公司工作经验，在那里他们成功地参与无线通信领域的众多射频收发器（包括基站，蜂窝，小型蜂窝和Wi-Fi等）和基带IC的设计并将其推向市场。公司在深圳、上海、大连、南京和成都设有工程团队。WiFi芯片细分品类较多，目前国内厂商主要聚集在物联网领域的WiFi终端芯片研发，例如各类智能家居、家电等产品，由于此类芯片技术门槛较低，因此该领域目前市场已趋于红海竞争。与之相对高端的国产WiFi主机厂家数量较多，但作为核心部件的WiFi路由主芯片却被高通、博通、MTK等少数美系、台系通信芯片大厂所控制，其中的技术壁垒较高。朗力半导体成立以来就立足WiFi6路由主芯片，并领先布局WiFi7路由主芯片。在谈及国内半导体行业发展现状时，该公司创始人胡林平表示国产半导体还有很长的路要走。目前，国内电源管理芯片只占据了全球市场20%的比例，而WiFi无线路由器主芯片几乎为零。知名调研机构ABIResearch预测到2025年，全球WiFi芯片出货量将超过45亿颗，市场需求巨大。朗力半导体呼吁国内政策指向性的制定应更深入地了解行业痛点和市场需求，需要制度层面与市场方面加强配合，多方合作，共同推动产业升级与发展，鼓励相关企业尝试突破新技术、新产品以及新的商业模式。特别是像WiFi路由主芯片此类高端芯片领域中挑战困难重重，国内需要更多创新和产品出现。面对WiFi市场中的机遇与挑战，朗力半导体将会全面聚焦高性能WiFi无线芯片，加强行业合作，弥补国内产业链不足，希望未来能够把握WiFi无线芯片国产替代的机遇并且参与全球竞争17。案例十三：朗力半导体专注WiFi芯片“追6领7”，打造无线路由领域中国“芯”17 凝聚校友力量促创新发展 集微峰会“东南大学校友论坛”成功举办，爱集微，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。60中国工业科技的发展趋势3.4.2 虚拟产业集群拥有巨大潜力，将成为工业科技协同合作新方向2020年7月，国家发改委等13部门联合印发关于支持新业态新模式健康发展 激活消费市场带动扩大就业的意见，提出“打造跨越物理边界的虚拟产业园和产业集群”。2021年12月，国务院印发“十四五”数字经济发展规划亦提出要探索发展跨越物理边界的“虚拟”产业园区和产业集群，加快产业资源虚拟化集聚、平台化运营和网络化协同，构建虚实结合的产业数字化新生态。从政策的角度来看，国家十分重视虚拟产业集群的搭建。虚拟产业集群是指依靠现代技术搭建共享平台，集群各方在产业链和价值链上存在内在联系，兼具竞争和合作关系。虚拟产业群具有超越地理空间的意义，具有极大的开放性，数据、知识、基础设施等资源能够更顺畅地流通，可以极大提高工业科技多方协作和创新效率。虽然目前虚拟产业集群的发展还处于初级阶段，还存在许多的问题，比如盈利模式尚未成熟、集群之间链接开放但松散、对政策依赖过大等，仍有很长的发展道路要走。但由于其重要的优势，虚拟产业集群的发展仍具有巨大潜力，具备“新业态”“新模式”“新技术”特征的工业科技亦迎来重要发展机遇。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。61智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告我国新能源汽车正处于蓬勃发展的阶段，新能源汽车的出现带动了一大批新型驾驶相关的技术不断发展，近年来汽车市场开始展望自动驾驶技术。自动泊车、低速自动驾驶、高速公路自动驾驶、辅助驾驶等一系列自动驾驶技术已成为新能源汽车吸引年轻购车群体的卖点之一。上海映驰科技有限公司（下称：映驰科技）就是其中一家专注于智能汽车高性能计算软件平台与自动驾驶软件产品的研发与服务,以智能驾驶应用级操作系统和嵌入式人工智能为核心技术的企业。自动驾驶以及基于此衍生出的智能驾驶技术对安全性及稳定性要求十分严格。对于车企而言，新车研发时间紧张、任务繁重，好的中间件平台可以帮助加速开发过程，降低复杂性，助力高效开发。作为全球为数不多可提供跨域（多域融合）高性能计算软件平台的厂商之一，映驰科技正以AUTOSAR开发合作伙伴身份，参与AUTOSAR AP标准制定。目前该公司参与了中国汽车工业协会SDV工作组软件定义汽车服务API、AutoSEMO组织中国汽车基础软件发展白皮书4.0以及中国汽车工程协会车载TSN中间件通用要求标准等。五年行业深耕，映驰科技累积了丰富的量产项目经验，已与国内外众多车企、芯片厂商、操作系统与算法公司等生态伙伴建立战略合作关系。案例十四：映驰科技跨域（多域融合）高性能计算软件平台的厂商，连接芯片与自动驾驶技术落地的桥梁图36：EMOS面向整车的高性能计算软件平台（自动驾驶/中央计算）资料来源：映驰科技，毕马威分析映驰科技自主研发的高性能计算软件平台EMOS，是面向整车的中间件平台，应用于自动驾驶与中央计算。EMOS平台支持异构、多芯片、高性能计算，可为整车提供全局时间同步、全局任务调度及多种系统服务，不但兼容AUTOSAR AP，更可适配多种底层OS和芯片平台，其核心模块已通过TV莱茵最高等级ASIL D产品认证。目前，搭载EMOS的智能驾驶软件及域控解决方案已在数家厂商的多款车型量产上市。同时，在智能驾驶应用方面，映驰科技全栈自研的低速自动驾驶算法EM-Parking System有立体车库泊车、拖拽泊车等特色泊车场景应用，为用户带来极致的泊车体验，算力要求低，可兼容主流芯片平台，最快3个月即可实现量产，助力厂商迅速实现自动驾驶的落地。今年6月底，映驰科技宣布完成由云晖资本领投的近亿元B2轮融资，此轮融资将主要用于产品研发与人才招募。这是继B1轮产业融资后，映驰科技在一年内获得的新一轮融资，充分表现出资本市场对映驰科技的高度认可。相信不久后映驰科技将会给市场带来更多智能驾驶产品及解决方案。中央计算域应用中央计算域服务映驰科技EMOS高性能计算软件平台参考硬件MCU智能驾驶域应用智能驾驶域服务参考硬件MPU座舱域应用座舱域服务Hypervisor参考硬件AI CorePOSIX OSAndroidAUTOSAR CPPOSIX OSAUTOSAR CPPOSIX OSEMOS图例：第三方 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。62中国工业科技的发展趋势案例十五：弘玑CycloneAIGA概念引领大模型时代数字化企业敏捷应对业务需求上海弘玑信息技术有限公司（下称：弘玑）过去几年在AI应用领域的创新实力受到业界与政府的关注。在今年的世界人工智能大会上，弘玑创新性地提出AIGA（AI Generated Automation）生成式自动化产品概念，同时指出AIGC（Artificial Intelligence Generated Content，即生成式人工智能）在企业内部的落地应用将围绕AIGA展开。AIGA是弘玑基于大模型驱动的全新RPA平台，将GPT与RPA相结合，为RPA注入了思考和认知的能力。AIGA可以快速打通企业和组织内部的知识孤岛，极大改善业务人员和业务系统之间的交互体验，通过大语言模型和领域模型相结合的方式，将业务知识和需求数字化，并自动预生成为可执行的业务自动化行动链，而自动化行动的执行结果也可以经过数据分析，自动回流到AIGA领域模型中，并沉淀产生新的业务知识。弘玑除了产品加持以外，还推出了“弘玑生态五环”，以更好的产品和资源支持，帮助生态伙伴实现更大突破。弘玑生态五环分为两大体系和三大支撑，两大体系为生态支持体系及生态管理体系；三大支撑为多样的合作模式、专享的渠道政策、定制化的渠道激励计划。两大体系从根本上为生态伙伴提供最大程度的支持，同时助力其在市场上占领更大份额。而三大支撑则让不同类型的伙伴按照自身特色找准定位、发挥最大价值，最终达到行业领先地位。图37：弘玑生态五环多样合作模式支撑生态支持体系专享渠道政策支撑定制激励计划支撑生态管理体系两大体系，三大支撑两大体系，三大支撑两大体系，三大支撑资料来源：弘玑Cyclone，毕马威分析此外，弘玑积极响应国家号召，承担社会责任，深化校企合作，助力产教融合。产教融合关键在校企合作，而校企合作关键在企业要向高校释放产业和科研资源。针对企业核心竞争力的人才板块，弘玑推出“百舸”“千帆”“万众”三大赋能计划，以打通作为生态合作能力底座的“知识-技能-产能”的人才供应链。弘玑通过教材资源建设、教学团队建设、校外实践基地建设、社会服务、人才认证等，促进高校教育质量的提升，为超级自动化产业生态发展贡献弘玑力量。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。63智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例十五：弘玑CycloneAIGA概念引领大模型时代数字化企业敏捷应对业务需求（续）图38：弘玑“百舸、千帆和万众”三大赋能计划资料来源：弘玑Cyclone，毕马威分析通过业内最完整、最具前瞻性的超自动产品布局，响应企业生态合作、完善人才供应等要求，弘玑为全行业提供端到端的软件自动化平台、云原生平台及数字化转型解决方案，贯穿企业数字化升级的全生命周期，实现跨行业、跨组织的数字化转型目标。RPA产品组合已为国内外包括政企等上千家客户提供服务，覆盖金融、能源、电商等多个领域。打通“知识打通“知识-技能技能-产能”人才供应链，夯实数字化转型能力底座产能”人才供应链，夯实数字化转型能力底座汇聚100深耕行业、客户信赖、能力起群的核心合作伙伴，覆盖1、2、3线城市百舸计划帮生态伙伴练就1000 解决方案、产品，服务精英骨干千帆计划聚焦100 优秀学府，培养数字化转型储备人10000 万众计划 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。64中国工业科技的发展趋势3.5 趋势五：工业科技加强融合发展，提升产业整体效能融合性是指不同产业之间的界限逐渐模糊、相互渗透、相互融合，形成更加广泛的产业生态系统的现象，是工业科技的基本特征。工业科技的融合性主要体现在新技术与传统产业深度融合促进传统产业转型升级以及工业化与信息化、数字化、网络化、智能化相互融合发展上。以融合发展为重要特征的工业科技道路将更加宽广、步伐更加坚定、成效更加显著。3.5.1 工业科技与传统产业深度融合，促进传统产业转型升级工业是我国国民经济健康发展、社会大局稳定的重要基石，中国工业在获得巨大进步的同时，也遇到了诸多挑战。部分传统产业专注于全球价值链低附加值环节，经济收益较低；工作环境恶劣，在劳动力成本升高的背景下仍然难以引进相关人才；传统工业自身发展动能不足，进步缓慢等等。因此，传统产业转型升级迫在眉睫，需要与工业科技深度融合，获得长足的发展。产业融合特别是工业科技和数字技术深度融合，是全球经济增长和现代产业化发展的重要趋势，反映出新一轮科技革命和产业变革对工业发展演进的深刻影响。我国高度重视推动工业制造业和数字技术融合，并将其作为增强制造业核心竞争力、培育现代产业体系、实现高质量发展的重要途径。工业科技新技术支撑下生产的新产品具有更高的附加值，帮助企业调整自身在国内甚至全球产业链价值链的位置，能为传统产业创造增值服务，推动企业业务重组和升级，从而获得更高的营收收入、扩大市场份额、以及增加产业话语权。除了新产品，工业科技还能与传统工业的生产过程结合。根据传统产业的生产特点，工业科技以数字化、网络化、智能化为方向，为传统产业带来新机器人、新平台、新系统，通过数据感知、学习、决策、执行等优化生产程序，帮助传统产业逐步实现无人化、智能化，解决因人才不足和人工失误导致的生产困境、生产成本增加，提高传统产业的人均能效。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。65智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例十六：橙子自动化赋能制造业、重构生产线，助力企业智改数转深圳橙子自动化有限公司（下称：橙子自动化）是一家专注于测试设备和柔性生产设备研发、应用的高新技术企业。橙子自动化在电性能测试、视觉检测、柔性生产制造设备领域具有领先的技术优势和丰富的经验积累。2018年起，我国劳动力成本不断攀升，严重挤压了企业的利润空间，我国制造业企业产线自动化、智能化被提为企业智改数转的一大关键目标。橙子自动化的电性能测试设备飞针测试设备和ICT测试设备具有高精度、高速度的特点，可以广泛适用于5G通讯、服务器、汽车电子、医疗电子、航空航天等多行业。飞针测试设备和ICT测试设备长期被日本、意大利和美国厂商垄断，国内需要依赖欧美国家的电测试技术和电测试平台。基于此，橙子自动化自2016年就开始投入到国产电测试设备研发并自建电测试平台。橙子自动化已经推出了“IFREE”品牌飞针测试设备，成为全球唯四、国内唯一的飞针测试设备厂家，获得科技部“国内领先”“国际先进”等技术认证。目前，IFREE飞针测试设备已推出单面四针、双面六针、双面八针等产品线，并实现全球销售。接下来，该公司还会打破美国技术垄断，推出ICT测试设备，力求加速推动PCBA电路板飞针测试设备和ICT测试设备国产化进程并基于此建立自主可控电测试平台。橙子自动化智能制造解决方案包括智能装备模块和智能系统，实现了“硬件模块化”和“软件平台化”，拥有柔性生产线以及“积木搭建”的生产线规划能力，结合橙子自动化高效的生产运营活动以及丰富多样的生产线产品，客户可快速形成工厂建设并进入投产状态。橙子自动化提供的智能解决方案可为企业节省70%以上的人力，在产能方面带来50%以上的效能提升。自动化设备相较传统人力则可将合格率及生产良率从94%提升到98%以上，大大提高工厂生产品质18。橙子自动化的测试设备和生产制造设备全部基于自有软件、硬件和数据平台，可更便利帮助制造业务企业产线、工厂数据互联，降低制造业企业从自动化到智能化过渡投资。18 3C产业智能升级诞生千亿级需求“橙子自动化”提供标准自动化产品和柔性生产线整体解决方案，每日经济新闻，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。66中国工业科技的发展趋势案例十七：红山科技聚焦5G基础共性，助力工业产业升级和数字化转型，构建5G生态圈北京红山信息科技研究院有限公司（下称：红山科技）在5G基础共性核心技术研究方面有着丰富的经验。该公司计划通过集聚国内外各方面优质资源，在产业链上游的核心芯片领域和下游行业应用领域，突破技术难点，实现上游部分关键核心技术的产业化，同时通过基于5G的电信网络操作系统，形成产业协同效应，构建具有北京特色的5G生态圈。红山科技产品包括5G芯片及相关元器件、专用通讯网络、5G天线、大数据平台、工业互联网、行业/公司/应用场景5G解决方案等。红山科技的团队还通过为企业赋能孵化了一批像北京长焜科技有限公司（下称：长焜科技）优秀的子公司。19长焜科技获2000万A轮融资，自研5G基站平台加速推动全球5G行业场景化建设，36氪，https:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。67智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例十七：红山科技聚焦5G基础共性，助力工业产业升级和数字化转型，构建5G生态圈（续）20数字中国发展报告（2022年）发布 我国5G用户达5.61亿户，中国政府网，https:/ 中国5G发展和经济社会影响白皮书，中国信通院，http:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。68中国工业科技的发展趋势3.5.2 工业科技深度融合信息化、数字化、网联化、智能化，弥补行业不平衡发展工业科技的融合性还表现为工业化与信息化、数字化、网络化、智能化相互融合互动、一体化发展。信息化、数字化、网络化、智能化是工业科技的突出特征与核心。信息化是工业科技的重要基础，是指对企业生产经营中所形成信息的收集与管理，将企业信息数据化。数字化是更为高阶的“信息处理”，注重数字技术的应用，将企业业务和技术进行整合，在生产经营中运用数字化技术，发现商机、优化流程工序、解决风险与危机，极大地提高企业生产运营效率效益。日常生活中的互联网实现了人与人之间、服务与服务之间的连接，工业科技中的网联化则是进一步地实现了人、物、服务之间的交互链接，将数字化的各个环节连接成一个网络，具备计算、控制、协同以及自治等功能。智能化是指设备拥有感知、记忆、学习以及行为决策能力，极大地减少企业生产经营中的人力投入以及人工失误带来的损失，是工业科技发展的最终目标。信息化、数字化、网络化、智能化，其实是一个逐渐进阶的过程，但由于工业科技在各个领域、各个环节的发展不平衡，信息化、数字化、网联化、智能化将融合发展。图41：工业科技融合性发展概况来源：毕马威分析02数字化数字化04智能化智能化工业科技融合性发展信息化工业科技工业科技重要基础重要基础收集与管理信息收集与管理信息企业信息数据化企业信息数据化03网联化网联化01人、物、服务之间的交互链接人、物、服务之间的交互链接各个数字化环节连接成一个网络各个数字化环节连接成一个网络能够计算、控制、协同及自治的能够计算、控制、协同及自治的系统系统是数字技术的应用是数字技术的应用将业务与技术进行结合将业务与技术进行结合发现商机、优化程序、解决风险发现商机、优化程序、解决风险与危机与危机设备能够感知、记忆、学习及决策设备能够感知、记忆、学习及决策减少人力投入和人工失误减少人力投入和人工失误是工业科技的是工业科技的最终目标最终目标 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。69智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例十八：瓦特曼融合全栈AI算法和多项人工智能技术，实现复杂工况条件下的智能装备和工业机器人应用，助力企业打造和建设“黑灯工厂”和灯塔工厂北京瓦特曼智能科技有限公司（WATTMAN）成立于2019年，是一家在国内基础工业领域处于技术领先地位的人工智能科技公司，在工业机器人、机器视觉、智能感知、运动控制、人机交互等领域拥有核心竞争力。公司自成立以来，专注于为钢铁冶金、有色金属、能源电力、矿山机械等国内支柱工业企业客户提供复杂工况下多技术融合与应用的工业智能机器人、工业智能机器人集群和无人化平台、装备无人化智慧升级、基于3D实景重建的机器视觉应用以及基于5G数据网络的智慧工厂与智慧园区建设，是集工业产品设计、研发、制造、实施于一体的软硬件一体化技术和全栈AI数字化无人工厂解决方案提供商，全力服务和推进国内基础工业行业生产及管理流程数字化、无人化、智能化、智慧化的变革与创新进程。经过多年的发展，瓦特曼已完整搭建并形成了拥有完全自主知识产权、并适用于基础工业领域众多场景和复杂工况条件下的“3 1”全栈AI技术架构和产品体系，以工业AP数据系统、5G数字通讯网络为依托，以机器人二次算法研发与本体柔性控制、全域智能感知、协同运动规划、多机器人协作、云计算、大数据模型等为核心技术支撑，实现工业企业重要环节、关键工序的多技术融合贯通和多系列产品创新应用，为国内工业产业数字化、智能化、智慧化建设提供强有力的前沿技术支撑和实践验证。目前，瓦特曼已推出WATT-iRobot智能工业机器人系列、WATT-iSmart智知无人装备系列、WATT-iVision锐视智能识别系列、WATT-iOS数字工厂系统平台“3 1”体系化工业人工智能产品，与多家世界500强企业及国内工业百强企业达成战略合作，累计服务各类中国工业企业近200家。图42：瓦特曼“3 1”全栈AI技术架构和产品体系来源：瓦特曼，毕马威分析WATT-iRobot智能工业机器人系列WATT-iSmart智知无人装备系列WATT-iVision锐视智能识别系列钢包热修无人化机器人集群大包浇铸无人化机器人集群鱼雷罐车插拔电智能机器人系统智能清理打磨机器人系统智能激光标印机器人系统智能扒渣机器人系统智能矿石分拣机器人系统智能测温取样机器人系统智能焊接机器人系统全智能堆码垛无人天车全智能抓斗无人天车冶金铸造吊无人天车冷轧酸洗段无人值守系统低倍组织无人值守系统高温冶金熔炉内衬智能检测系统熔炉内衬侵蚀在线检测系统智能矿山无人排土机皮带缺陷智能检测系统表面质量在线检测系统智慧铁运物流调度系统风力发电机叶片智能在线监测系统全自动风机叶片无人机智能巡检系统钢卷表面质量在线检测系统工业OCR识别系统WATT-iOS数字工厂系统平台3D智慧生产安全管理系统智慧园区管理系统三维数字化无人料场三维数字化智慧仓储系统 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。70中国工业科技的发展趋势案例十八：瓦特曼融合全栈AI算法和多项人工智能技术，实现复杂工况条件下的智能装备和工业机器人应用，助力企业打造和建设“黑灯工厂”和灯塔工厂（续）瓦特曼为国家“高新技术企业”及北京市“专精特新”企业，已通过ISO9001质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系认证，并具备国家信息技术服务、信息安全管理、信息系统能力成熟度模型集成CMMI3等资质能力。公司拥有一支技术能力卓越、研发实力雄厚的核心AI算法及人工智能团队，专注并深耕于钢铁冶金、有色金属、能源电力等国内基础工业领域，具备完整、系统、扎实的技术创新能力和落地交付经验，形成了深厚、良好的产品、技术、项目的沉淀与积累。近两年来，瓦特曼先后获得中国“最具价值工业互联网科技企业”“年度产业创新品牌”“中国有色金属工业科学技术一等奖”等多项国内高科技及工业行业领域重要奖项及荣誉。截至目前，已完成多轮产业融资，资本市场估值超10亿元。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。71智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告案例十九：悠桦林供应链控制塔APS，智能排产助力打造工业供应链柔性与韧性图43：悠桦林智能供应链计划产品体系来源：悠桦林，毕马威分析悠桦林成立于2016年，是一家以运筹学、强化学习、大数据分析等智能决策技术为核心驱动，聚焦制造业场景需求，为企业提供“行业 AI OR”的智能决策整体解决方案的科技公司。悠桦林以其领先行业的运筹优化算法技术协助企业体验智能决策算法价值，其智能供应链计划与排程系统，聚焦制造业场景需求，通过宏观到微观的多层级计划产品体系，切实解决企业在供应链计划层面遇到的问题；同时布局全国，具备国际前沿技术和本土化需求落地双重能力，帮助企业提升决策水平，实现决策环节的快速、明智和可量化。2023年5月，悠桦林发布智能供应链计划白皮书，赋能传统供应链以智能化、自动化转型方向，从战略到运营层面为企业提供规划支持。运用行业感知和市场预测能力分析产品服务供需关系，并结合企业供应水平、库存产能等因素，与客户建立产销共识，进一步实现供应链自动化。有限能力协同生产计划有限能力协同物流计划快速订单承诺库存调拨计划需求管理（订单管理）高级生产排程人员排班运输智能调度销售运营计划S&OP需求计划生产计划生产计划库存计划库存计划库存补货优化一致性需求计划一致性需求计划运输计划运输计划安全库存需求安全库存需求运输计划运输计划生产计划生产计划销售配额销售配额能力规划能力规划/物流规划物流规划库存目标库存目标近年来，受国际形势、突发公共卫生事件及消费需求等多重因素影响，锂离子电池的国际、国内市场需求瞬息万变，订单销售和原材料采购的波动和不确定性加剧，企业的供应链管理、生产计划面临日益复杂的挑战。悠桦林通过对行业的广泛调研和深入洞察，注意到某行业内知名的锂离子电池生产制造商的痛点和问题覆盖在销售端和供应端两个方面。悠桦林以该企业的生产端的主计划、日计划为切入点，搭建一套智能计划系统。借助悠桦林智能计划系统，该企业实现了主计划从0到1的建设，进一步保障交付，提升产能利用，减少库存损失及降低其它生产成本。截至目前，悠桦林业已发布多款制造业供应链优化产品，为众多央企、国企、行业头部企业服务，并与多家领域内顶尖企业达成长期战略合作协议。未来，悠桦林作为国内领先的智能决策解决方案提供者，将继续深耕智能决策算法、产品和服务实施，基于行业经验和行业场景需求，增强行业的普适性应用标准化，加强悠桦林智能供应链计划与排程系统的技术优化，为制造企业提供更适合的智能决策解决方案，赋能制造企业精益生产，提高市场竞争力。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。72中国工业科技的发展趋势72中国工业科技的发展趋势04工业科技企业发展中面临的挑战4.1 顶层设计平衡问题4.2 社会层面挑战重重4.3 企业亟需提高格局 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。74工业科技企业发展中面临的挑战4.1.1 扶持政策准入门槛较高近年来政府出台了一系列相应的扶持政策、税收优惠等方式鼓励支持企业进行智改数转，在政策实际操作过程中部分企业却难以通过政策准入门槛。不管是地方性的政府引导基金，还是产业税收优惠，其中都包含了较多限制条件，比如税收要求、人才落地等，对企业而言约束性较高。部分针对初创企业的扶持政策，比如信贷优惠等，那些位于“夹心层”的规模以上的企业无法享受，面临着较为尴尬的发展环境。这些规模以上的企业往往处于智改数转的关键期，可谓是国家转型升级的主力军，在政策扶持等方面急需政策靠拢。政策在制定及完善过程中也应将此类企业一并考虑进去，在符合条件的情况下进一步加大政策扶持力度，降低奖励申报门槛。4.1.2 民营企业面临发展不平衡现象国有企业往往享有许多国家给予的政策性优惠和某些特权，如某些行业经营的垄断性、财政扶助、信贷优惠以及在资源利用、原材料供应、国家订货和产品促销、外汇外贸等方面的优惠、亏损弥补和破产时的特殊对待等等。其实，在强调国有企业重要性的同时也应将更多目光放在民营企业“夹心层”身上。习近平总书记在民营企业座谈会上指出，民营经济具有“五六七八九”的特征，即贡献了50%以上的税收、60%以上的国内生产总值、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。特别是对刚刚渡过三年疫情的民营企业来说，更希望能获得较为平衡的市场发展空间以及相关的业务机遇，以此打造公平竞争的经济环境。4.1 顶层设计平衡问题当前，我国工业生产已经向高科技制造业各个领域进发，包括汽车、航空航天、新能源、5G、人工智能等皆为国家工业科技发展的重要支柱产业。与此同时，我国工业科技行业亦面临智能化改造、数字化转型的一次重要大考。毕马威研究认为，当下国内工业科技转型发展主要面临政府引导层面、宏观市场层面与企业经营层面三方面的挑战：在顶层设计顶层设计上，国内出台的部分扶持政策准入门槛较高、政策倾斜面临不平衡的现象，同时需要规范引导政府投资基金作用；在社会层面社会层面上，复杂多变的全球局势牵制着工业科技企业发展，另外我国信息数字化基础建设仍处于早期发展阶段，未能形成一套完善的数字治理能力；在企业格局企业格局上，部分企业对于国家发展战略认知不充分，在实际发展过程中未能彻底执行转型计划，此外，创新能力、团队建设、复合型人才缺口乃至跨界合作机制等都是制约工业科技企业进一步发展的瓶颈。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。75智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告4.2.1 复杂多变的全球局势牵制工业科技企业发展今年8月，国务院以“加快发展数字经济，促进数字技术与实体经济深度融合”为主题，进行第三次专题学习，国务院总理李强指出，数字经济发展离不开良好的环境，要主动参与数字经济国际合作。自2018年来，中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情、俄乌局势等一系列重大事件对工业科技发展产生了深远影响。全球工业科技行业正面临区域化、多极化的发展趋势。以美国为首的发达国家依然掌握着工业科技领域的核心技术以及关键价值环节，中国、印度等发展中国家和地区的技术和产业正处于快速发展阶段。供应链紧缩、技术分工弱化、技术壁垒加深、去全球化、区域保护主义（甚至去中国化）抬头，中国智能制造出海和一带一路面临不少挑战，歧视性关税、本地生产等需求端因素影响中国的工业科技企业复杂多变的全球局势与工业科技企业发展息息相关。面对复杂紧张的全球局势，工业科技企业更应将核心技术牢牢把握在自己的手中。放眼全球，新的一轮科技革命和产业变革不断发展，世界主要国家都在加紧布局数字经济发展，制定战略规划、加大研发投入、抢占人才资源，力图打造未来竞争新优势。4.2 社会层面挑战重重图44：中国制造2025重点领域技术路线图（排名不分先后）资料来源：国家制造强国建设战略咨询委员会，毕马威分析航空航天装备航空航天装备飞机航空发动机航空机载设备与系统航天设备海洋工程装备及高技术船舶海洋工程装备及高技术船舶海洋工程装备及高技术船舶先进轨道交通装备先进轨道交通装备先进轨道交通装备高档数控机床和机器人高档数控机床和机器人高档数控机床与基础制造装备机器人新一代信息技术产业新一代信息技术产业集成电路及专用设备信息通信设备操作系统与工业软件智能制造核心信息设备先进基础材料关键战略材料新材料新材料前沿新材料生物医药及高性能医疗器械生物医药及高性能医疗器械生物医药高性能医疗器械农业装备农业装备农业装备电力装备电力装备发电装备输变电装备节能汽车新能源汽车节能与新能源汽车节能与新能源汽车智能网联汽车One central solution myMobilitymyMobility中国制造2025重点领域技术路线图 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。76工业科技企业发展中面临的挑战在计划发展的领域技术以外，目前我国在部分工业科技重点领域依旧面临着被“卡脖子”的技术难题，在集成电路、光电显示、精密仪器、工业软件等多项领域中，我国仍受制于欧美等国家的技术制裁。这些重点领域在工业科技市场需求，对下游企业的产品生产以及成品竞争力影响甚广，一旦断供，下游企业将会面临巨大打击。因此，将我国发展渐趋成熟的技术牢牢把握好、对仍未取得突破的技术壁垒进行重点攻关，才能使工业科技进一步健康发展，迎接复杂多变全球局势的挑战。4.2.2数字治理能力与较完备的数字基础设施建设发展不匹配2021年10月，习近平同志在中南海一场题为“推动我国数字经济健康发展”的集体学习上强调：“要加快新型基础设施建设，加强战略布局，加快建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施，打通经济社会发展的信息大动脉。”今年以来，除了在算力及数据领域的基础建设屡获成绩以外，5G、工业互联网、数据要素市场等多项信息数字化领域基建正成为全国各地推动建设的重点方向。今年6月，中国社会科学院金融研究所联合国家金融与发展实验室、中国社会科学出版社发布了全球数字经济发展指数报告（TIMG 2023），报告数据显示，中国在数字市场和数字基础设施领域优势较大，排名分别为第2位和第3位。但是，在数字技术和数字治理方面与发达国家相比还存在较大差距。图45：全球数字经济发展指数报告（TIMG 2023）数字基础设施领域及数字治理总指数排名资料来源：国家金融与发展实验室22，毕马威分析90.5393.0788.588.1684.581.887.4683.9382.4889.3397.590.1589.0685.0385.8787.1281.482.5181.3366.61新加坡美国英国卢森堡澳大利亚阿联酋日本法国韩国中国数字基础设施指数数字治理指数数字治理在智改数转中发挥着举足轻重的作用，伴随着我国数字基础设施等各项数字经济要素的蓬勃发展，数字治理也在不断地动态调整。数字基础设施已逐步成为公共基础设施，数字技术一方面在服务社会大众的同时也暴露出了许多问题：平台建设、隐私保护、数据治理一系列新兴业态和大众关注点也给政府实施数字治理增加了难度。另一方面，数字时代下国际形势变化以及国内外工业科技产业合作竞争，国际规则的制定对国内相关政策的影响举足轻重，无形中增加了数字治理的紧迫性。我国亟需改变目前数字经济发展状况的不平衡现象，为实现有效的数字治理打下坚实基础。22 全球数字经济发展指数报告（TIMG 2023），国家金融与发展实验室，http:/ 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。77智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告4.3.1 战略认知不足，未能贯彻执行转型规划部分企业数字化转型存在“不愿”“不敢”“不会”的困境，中小企业智改数转认知相对滞后，未能贯彻执行智改数转的转型规划。具体体现在以下几个方面：未能制定有效的智改数转战略规划在智改数转的过程中，部分企业特别是传统工业企业往往缺乏明确有效的转型规划。一方面可能受制于企业本身产业发展对智改数转需求不高；一方面可能企业对智改数转并没有太清晰的认知，从而导致企业对未来发展布局和战略规划力不强；另一方面可能是企业各业务高层管理人员对智改数转认知能力参差不齐，从而导致转型升级遇到阻碍。缺乏智改数转相关专业知识及经验工业科技行业中各个细分领域差异较大，不同类型的企业分布在产业链的不同位置当中，对于智改数转的转型方向各不相同，企业缺乏可参考的经验和专业的咨询服务。此外，具备智改数转经验的人才团队、解决方案等可大大减少企业试错成本，这些都是传统企业在转型升级过程中所欠缺的能力。企业智改数转面临的成本风险较高企业进行智改数转是一个需要保持不断投资的过程，软硬件投入、网络维护、团队建设等方面都需要花费大量的资金。在访谈过程中，我们也发现大部分新兴的工业科技企业都表示当下首要目标是先把业务做大做强，其次才会考虑转型升级。难以保证智改数转安全性以及保密性智改数转过程中往往伴随着企业内部数据泄露的风险，特别是公司财务、客户资料等关系企业重大事项的数据文件把控着企业发展的命脉。在进行智改数转之前，数据安全与客户隐私是企业首先需要考虑改进的事项。4.3 企业亟需提高格局 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。78工业科技企业发展中面临的挑战4.3.2 创新协作能力弱，欠缺复合型人才随着工业科技企业智改数转，各类型的业务范围不断拓宽，人才在企业发展过程中占据着非常重要的部分，优秀人才管理对企业发展来说就像是源源不断引入新鲜血液，对保证企业创新协作能力的发展是十分重要的。在我们的访谈过程中，不少工业科技企业对于人才引进特别是复合型人才的需求十分旺盛。“以新能源汽车为例，今天的汽车开发已经和传统的燃油车不太一样了，其中所包含的知识体系已经有所不同，国内的人才（教育）发展方向往往跟不上工业科技领域的市场变化。”某企业CEO坦言，“我们曾做过有关的市场调研，结果显示，在今后的智能网联汽车领域中，每年的人才缺口将接近数万人，这会导致相关企业在人才方面的成本投入变得更高。”对企业而言，人才问题面临着三个方面的困境。首先，如果市场上具备相关专业知识的人才储备不足，企业就需要放慢发展的脚步，花费数年的时间培养相关人才。其次，放眼国内外竞争来看，源源不断的人才涌入到条件更优的发达国家中，这就形成了国际间的人才竞争。再者，我国目前人才体系的培养，特别是传统教育知识培养，和现阶段的工业科技市场专业需求还存在较大的脱节。访谈过程中，企业家们还表示，虽然一方面想尽可能地承担社会责任，通过校企合作、企企联盟等方式为行业培养出更多的优秀人才，但另一方面又受制于成本、精力等原因难以建设出行业人才培养系统。在这方面，更多地希望国家能够伸出援手，为工业科技行业、为国家发展培养并留住更多的人才资源。4.3.3 跨界融合难，缺乏有效的合作及监管机制传统工业产业在转型升级方面往往处于早期阶段，技术发展的不成熟难以满足人民群众对产品智改数转的需求。以新能源汽车为例，目前我国消费群体渐趋年轻化，智能网联、自动驾驶等新型汽车技术成为购车人群新的需求点。2020年11月，国务院发布新能源汽车产业发展规划（20212035年）发展愿景：到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。面对巨大的市场，一众科技公司以及传统车企纷纷布局新能源汽车领域，科技公司往往累积了数十年的智能化经验，对新型汽车技术的掌握程度要比传统车企更深，但在汽车制造经验上则需要依赖传统车企。因此，对于企业而言，唯有在有限的时间内寻求跨界合作，推动产业融合发展，产生“1 12”的效应，才能在激烈的竞争当中抢抓机遇。科技企业在加入新能源造车行列时一切都要从零起步，特别是对整车制造这方面主要通过收购传统汽车制造商或是利用整车代工来实现汽车硬件生产。由于我国对新能源车辆产品审查严格，对汽车整体安全性及硬件质量要求较高，因此科技企业前期需要花费大量时间和资金投入到准备工作中。此外，我国消费者对汽车售后服务越来越重视，相较传统车企在售后方向上积累下来的数十年经验和口碑并非朝夕就能建设起来。如何说服部分传统车企进行合作，建立共赢体系，是科技企业这类新型造车企业面对的首要问题。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。79智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告传统车企拥有完善的汽车生产销售模式，但由于新能源汽车步入智能网联时代，在软件生态、芯片研发等重点领域发展不平衡。虽然已有个别企业在尝试自主研发芯片，但受限于算法等原因难以真正投入到实际应用场景当中。像是近年来呼声较高的自动驾驶，需要大量车辆驾驶数据作为核心数据作为研发基础，而国产车企在该项技术上的发展十分缓慢。传统车企需要与科技企业合作以取得部分核心技术来完善自身的产品。除了生产及技术上的合作问题，跨界融合还面临着来自监管方面的压力。我国目前仍未对跨界产品认证标准、质量检测体系作出具体的规定，其中涉及的软硬件配合需要不同行业间的配合，大大增加了跨界产品协同测试工作时间及成本。另一方面，国内现有产品准入办法以及汽车召回制度无法满足智能网联汽车跨界融合质量合规需求，跨界融合所带来的创新试错需要政府进一步牵头完善。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。80工业科技企业发展中面临的挑战80工业科技企业发展中面临的挑战 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。05推动工业科技发展的路径建议5.1 加强公司内部治理能力，提速工业科技企业上市步伐5.2 强化数字化基础设施建设，推动集群的数字化赋能5.3 创新提升制造业占比，资本赋能硬科技发展5.4 攻克工业科技行业难点，打造高效协同供应链5.5 加大复合型人才的培养，为行业提供强有力的支撑5.6 引导集群产业链协同共享，构建高效创新生态系统 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。82推动工业科技发展的路径建议近年来，5G技术、云计算、人工智能等因素持续驱动工业科技行业景气上行，不少制造业企业陆续登陆资本市场。以A股市场为例，根据Wind数据，2022年到2023年上半年共有601家企业IPO；其中，战略新兴企业有550家，占比超过九成，可以看出资本市场对于战略性新兴产业与工业科技的助力与支持。按照战略性新兴产业分类标准，新一代信息技术产业在工业资本市场中表现优异，在2022年到2023年上半年期间，该产业共计179家企业成功IPO，占战略性新兴产业的32.5%；紧随其后的是高端装备制造业，共有94家，占17.1%；而新能源产业共有44家，占8.0%。新一代信息技术产业、高端制造、半导体与新能源产业等大批工业科技企业借助资本市场发展壮大，在行业领域竞争力与话语权的不断增强。企业需提升上市能力，加快步伐融入资本市场虽然大部分工业企业在资本市场的投资热度较高，但是发展趋势尚未稳定，有部分的中小工业企业存在着技术不成熟、风险偏好和产业支持目标不匹配等问题。长期下去，面临资金约束的企业为了尽快实现项目价值，通常会采取较为激进的融资策略，这样容易导致企业面临较高的风险承担。工业科技企业需要尽快提升实力，才能获得更多投资者的青睐。目前，工业科技企业走进新的发展阶段，新技术、新产业不断涌现。企业若想顺利进入资本市场，首先要对自身产品进行创新改造，一些技术不成熟、风险高的新产品不适合长期发展的融资模式，企业需要研发高质量产品，拥有自身的产品专利，以助于企业拓宽融资渠道，强化在资本市场的信贷优势；然后，龙头企业需要发挥牵引作用，帮助更多有潜质的中小企业融入国家资本市场发展大局，以供应链金融缓解中小科技企业的资金困难，提升中小科技企业运行效率；最后，工业科技企业要及时进行转型升级，从传统生产模式加快向现代生产模式迈进，适应资本市场的多层次发展，运用资本市场提质增效、做精做强。企业需完善内部管理制度，提升治理专业化水平内部管理是提升企业的经营管理水平，增强企业风险防范能力，帮助企业实现可持续发展的重要基础。现如今，工业科技企业正迈向经营变革与创新发展，各企业需要构建与之匹配的内部管理体制，其中财务管理、内控合规管理是需要行业管理者关注的重点内容。财务管理为企业的供应链、生产端、销售端等环节提供及时、准确、连续的基础资料，也是企业一切管理的中心。工业科技企业应在遵循财务管理相关法规的前提下，充分结合自身实际情况，发挥创新精神，搭建一套系统的财务管理体系，协调处理财务分析、财务报表、资金管理、成本管理等方面的问题。5.1 加强公司内部治理能力，提速工业科技企业上市步伐 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。83智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告除了建立完善的财务管理系统，工业科技企业还需提升财务管理人员的素质。随着科技技术的进步和市场的变化发展，企业财务会面临许多不同的问题，财务人员要在扎实的财会理论基础上，把财务管理和信息化进行结合，掌握财务信息管理技术，以适应新形势的要求。另外，企业需要有计划地进行各项财务知识培训，帮助财务人员扩大知识面，提升员工的执行力。内控合规管理是企业稳健经营和风险防范的基本前提。目前我国部分工业科技企业对内控合规的重视程度不足，在日常管理中没有进行实质性的落实措施，导致内控合规体系形同虚设，长期下去，容易导致企业出现投资方向不明显、风险增加、工作质量下降等问题。为了实现企业内控合规管理的有效落实，一方面，企业需要优化自身的内控管理措施，针对企业的财务、日常管理流程进行内部审计，建立和完善监督问责机制，保护企业的资产及客户信息；另一方面，企业需要营造健康的经营氛围，提升各个部门对于内控合规管理的重视程度，对外展示良好的企业形象，推动企业持续、稳定地发展。图46：财务管理系统基本组成部分资料来源：公开资料搜集，毕马威分析财务财务管理系统管理系统财务报表管理管理资产负债表、利润管理资产负债表、利润表等资料，并按照规定表等资料，并按照规定对外报送对外报送。财务分析从财务报表分析企业的从财务报表分析企业的盈利能力、资金实力，盈利能力、资金实力，以便于管理者分析企业以便于管理者分析企业资产结构。资产结构。财务报表管理管理资产负债表、利润管理资产负债表、利润表等资料，并按照规定表等资料，并按照规定对外报送对外报送。财务结算建立规范的记账任务，建立规范的记账任务，在系统生成财务报表，在系统生成财务报表，轻松完成结算。轻松完成结算。风险管理建立风险评估、风险预建立风险评估、风险预警、风险规避等流程，警、风险规避等流程，以有效应对企业在运营以有效应对企业在运营时面临的不确定性。时面临的不确定性。系统优化定时开展系统优化，适定时开展系统优化，适应法规变化和市场趋势，应法规变化和市场趋势，提升财务流程有效性。提升财务流程有效性。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。84推动工业科技发展的路径建议数字基建是工业科技变革和工业产业集群的发展基础，若要建立完善的工业数字化基础设施，需要政府、工业科技企业以及被服务企业的共同努力，助力工业数字化实现创新和可持续发展。政府需要完善未来的数字化基础设施建设战略规划目前我国已建成全球规模最大、技术领先的网络基础设施，下一步，政府应夯实数字基建的发展基础，在现有的工业互联网、云计算、5G等基础设施下，规划建设更多数据中心、智算中心和超算中心集群，为工业科技企业提供技术核心服务。除此以外，政府可以依托数字基建与工业科技企业建立合作模式，统筹推进网络、算力、感知、应用等基础设施建设和布局；颁布与工业科技企业发展相匹配的产业政策和法规体系，确保数据系统的安全性和保密性，提升工业科技行业的数字技术和数字治理能力，打造具有国际竞争力的数字产业集群。工业科技企业需做好生产方式转型和科技创新等工作面对传统的生产方式，企业可持续普及人、机、物全面连接的新型生产方式，例如使用自动化机器人进行生产线改造、开发工业互联网平台为企业提供设备接入能力、基础应用框架与定制化开发服务，以场景驱动传统产业与中小企业的数字化改造。另外，工业科技企业要加强工业芯片、数据分析软件、可视化操作系统等基础设施的开发，打造安全韧性强的工业网络，争取突破现有的技术壁垒，实现芯片技术的自主研发。服务企业与被服务企业之间应建立起良好的合作模式工业科技企业为社会不同的公司和机构提供一系列的技术和服务，根据对工业科技企业管理者的采访可知，合作是多数企业选择的方式。通过合作，双方可签署战略协议，集合资源建设联合实验室、研发生产材料、进行参股创投等，并且能构建共享网络，保持信息的互联互通，以便于解决工业企业在数字基建和科技创新中遇到的难点问题。5.2 强化数字化基础设施建设，推动集群的数字化赋能 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。85智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告先进制造业是制造业中创造性强、技术要求高、成果丰富的领域，政府和行业若想以自主创造为主发展先进制造业，就必须分工合作，发展硬科技实力，为技术打下坚实基础。发挥政府基金及政策作用一方面，政府可作为LP或GP，为制造业等企业提供基金扶持，同时也要提升政府引导基金专业化的水平，其中包括遴选专业化的基金管理人、构建科学合理的基金激励标准、完善引导基金的容错机制等，以此培育更多国家级专精特新“小巨人”企业，让企业产品能顺利做到头部位置。另一方面，发挥国资引领作用，鼓励事业单位进行对应的先进制造业创新技术研发，推动硬科技与先进制造业的协同发展，以此提高先进制造业在市场上的份额。最后，政府可加强政策支持，不断优化外商投资结构，实施鼓励外商投资产业目录及配套政策，引导外商投资先进制造业，实现先进制造业的高质量发展。强化工业科技行业硬科技技术研究工业科技行业可充分利用政府资金和政策支持，强化基础技术研究，提升人工智能、光电芯片、信息技术、新材料、新能源等硬科技技术在先进制造业中的应用，从而形成由政府协调，行业发挥自主作用的便捷、顺畅的沟通机制，确保关键环节和关键产业的有序发展。同时，制造业企业可与科技企业达成战略合作，不断接收电子信息、计算机、机械、材料以及现代管理技术等方面的高新技术成果，参与打造先进制造业集群，让更多的产业转型成功，向精深发展。引导金融机构提供资金支持根据工信部数据显示，目前我国在新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源等领域建成了45个国家先进制造业集群，主导产业总产值达20万亿元，发展前景一片广阔，是附加值较高的潜力产业。在政府的牵引下，金融机构可建立一套以先进制造业为主的细分目录，引导更多金融资源倾向硬科技领域精准配置，撬动金融机构贷款和社会资本投资，让企业获得更多的资金支持。5.3 创新提升制造业占比，资本赋能硬科技发展 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。86推动工业科技发展的路径建议供应链稳定畅通对工业经济平稳运行至关重要。现如今，我国工业领域的供应链存在所耗时间和人工成本较高、缺乏可视化管理系统、抵御风险能力较弱等问题，长期下去，不利于工业科技的深入发展。如何打造高效的供应链体系，是企业取得竞争优势的关键。技术加持，打造高效供应链体系企业应引进先进的技术，建立高效的供应链流程和信息管理系统，例如引入自动化物流设备、应用大数据分析和人工智能技术，打造可视化供应链系统等。利用先进技术对供应链各个环节进行优化，增强供应链的响应速度和协调性。另外，根据企业访谈可知，某些企业开展供应链内部的优化，打造供应链服务系统，系统支持供应商的管理，还提供了内部采购商城模块，用于处理标品的处理，使得采购方和生产方能够更好地进行协作。通力合作，构筑供应链共赢体系传统的ERP和设备系统已无法适应企业的发展需求，需要采用新的技术和管理方式来提高企业间的协作效率。例如，工业科技企业可以与供应商建立合作关系，提供奖励机制，实现跨企业之间的合作，提高生产效率和质量；同时供应商和采购商也需要加强技术建设，积极开发“互联网 采购“的信息化系统，能有效区分不同场景下的用户需求，如模具、设备等，以便更好地满足企业的需求。强化监测，确保供应链平稳运行首先，企业要建立完善的供应链风险监测体系，监测内容需涵盖原材料供应商、运输物流、生产设施、数据与信息安全等内容。其次，企业要建立起风险监测数据库，确保之后的项目运营指标符合企业的质量标准和要求。最后，风险监测需要政府、企业、供应商和消费者多方参与，才能有效提高供应链的安全性和稳定性。5.4 攻克工业科技行业难点，打造高效协同供应链 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。87智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告21世纪以来，工业互联网、先进制造业等行列已覆盖大部分经济行业，并进入深度渗透发展阶段。但是人才短缺问题也日益严重，就制造业的数据来看，预计我国制造业10大重点领域2025年人才缺口将接近3000万人，缺口率高达48%，成为制约制造业高质量发展的关键因素。如何更好地建立与工业科技行业匹配的人才培育体系，是政府和行业管理者需要重点关注的问题。营造良好氛围，促进人才集聚“水积而鱼聚，木茂而鸟集”。政府若要培养出高素质的复合型人才团队，则需完善德行和环境，营造出良好的人才生态氛围。人才培养的根本途径在于教育，政府需发挥政策支持，通过产教融合赋能职业教育，构建以行业企业、学校为基础，相关部门与社会支持相结合的人才培养体系，加快高校、科研院所与企业的合作机制建设，提升科研团队研究成果转化的专业度和成功率，形成多方协同发展的局面。同时，政府需完善人才激励制度，提高技术型人才的待遇和福利，加强人才评价和晋升机制，确保教育和行业的公平原则，打造尊重人才、尊重创新的社会环境，吸引更多年轻人向工业科技行业发展。打造技术型人才摇篮，用管理留住人才企业的持续发展需要有足够的人才支撑，根据工业科技行业向数字化、智能化转型的趋势，复合型技术人才是未来企业培养的重点对象。各工业科技企业应加强与高校的合作，建设由龙头企业为牵引、高校科研院支撑的技术创新联合体，把科研项目、高校人才与企业资源进行有机结合，利用源头创新攻破“卡脖子”技术难题。另外，在本报告的访谈调查过程中，某企业的管理者指出，企业和高校需要建立科技教育、职业教育，在理论知识的基础上加强实操性训练，从而解决人才困境和应对教育体系和应用的脱节问题。在留住人才方面，企业需要加强内部管理，提前制定好严谨的员工管理计划，包括工作规划、团队融入、奖励机制等内容。企业管理者也需要通过日常表现和工作满意度调研捕捉到不同层级人才的诉求，例如针对专家型技术骨干，企业可以给予股权激励和更多的产品研发自由度；针对高层级的技术人才，企业可增加奖金福利以及参与创新性项目的机会，让他们能最大限度发挥个人优势，提升在企业的归属感。5.5 加大复合型人才的培养，为行业提供强有力的支撑 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。88推动工业科技发展的路径建议工信部表示，中小企业特色产业集群梯度培育体系已初步形成。广东、江苏、四川等各地政府也陆续出台促进中小企业特色产业集群发展的政策。若要发展具有特色的、高质量的集群产业链，政府和工业科技企业要持续发挥产业融合发展、上下游联动的优势，不断提升创新能力和竞争优势。政府以技术空间引领产业集群发展政府作为产业集群发展的引导者，未来需要围绕资源的集聚，协助工业行业打造创新产业链以及构筑特色载体链。一方面，开展创新技术研发转化，并搭建科创平台体系，助力集群产业链打通技术创新链，同时也可利用国内外科创孵化资源，在产业链中扶持一批龙头工业科技企业，走好科研技术差异化发展路径。另一方面，各地政府需重点推进产业园区空间腾换行动，盘活低效工业用地，促进各地创建更多特色产业集群核心区、协同区，然后根据各地产业集群的基础优势和未来发展定位，引导和推动各地区产业集群分工及招商差异化发展，聚焦新能源汽车、锂电池等支柱型产业共同开展集群场景探索、终端产品研发以及行业应用标准制定。企业以创新协作提升产业集群效应企业是产业集群建设的核心。工业科技企业需切实加强产品创新与产业协作，才能有效促进集群产业链的高效发展。其中，发展机器人产业集群是工业科技企业的未来工作重点，企业应制定对应的计划，构建起机器人系统设计、关键零部件制作技术等方面的发展框架，为打造机器人产业体系打下坚实基础。根据对瓦特曼的企业访谈可知，该企业计划在第一阶段用3到4年的时间，完成3到4款行业通用单点智能化机器人，未来3到5年完成机器人集群产品，多机器人协作工作平台，争取在多个领域发挥智能作用，提升产业集群效应。另外，工业科技企业应加强沟通与知识共享，这同样是产业集群存在的意义。企业之间通过搭建高效的互联互通网络，实现正规互动和知识传输，有助于吸收不同的科技研究经验和成果，从而增强企业的创造力，构建高效的创新生态系统。5.6 引导集群产业链协同共享，构建高效创新生态系统06结语 2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。90结语2023年是“工业4.0”战略概念提出的第十周年，第四次工业革命推动大国之间围绕新型工业和先进制造技术的博弈日益加剧。随着新一轮科技革命和产业变革的深入发展，全球工业行业正在深度调整，中国要成为工业强国，需要遵循工业化和现代化的发展规律，适应新一轮科技革命和产业变革大环境，以创新意识突破目前的技术瓶颈，早日实现工业强国的目标。另外，工业企业需要积极融入国家发展大局，引入新一代数字技术、人工智能、新材料、5G技术等领域的关键核心技术，实现生产模式转型和产品革新，提升自主创新优势。本报告对多家工业科技企业进行深度访谈，据不完全统计，这些企业涉及行业包括半导体、工业芯片、机器人、无人驾驶航空器、人工智能、自动驾驶技术、设备测试技术、5G技术、供应链转型等领域，规模占全行业的半壁江山。企业管理者在接受访谈时，为报告提供具有代表性的产品和技术介绍，并提出对工业行业的发展期望，这将有效促进不同企业之间的交流和合作，形成互补效应和产业链协作，提升工业行业发展的整体水平。未来，我国政府和企业将锚定现代化战略目标，加大数字技术和工业产业的融合发展，打造一批中国工业名片。毕马威中国作为全球知名的专业服务机构，将持续为工业科技企业提供一站式多元服务，帮助企业建立权责清晰、多部门紧密协作的管理体系，焕发企业创新发展活力。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。91智改数转助造先进中国工业科技企业观察报告关于毕马威毕马威在中国内地、香港和澳门运营的成员所及关联机构统称为“毕马威中国”。毕马威中国在三十一个城市设有办事机构，合伙人及员工超过15,000名，分布在北京、长春、长沙、成都、重庆、大连、东莞、佛山、福州、广州、海口、杭州、合肥、济南、南京、南通、宁波、青岛、上海、沈阳、深圳、苏州、太原、天津、武汉、无锡、厦门、西安、郑州、香港特别行政区和澳门特别行政区。在这些办事机构紧密合作下，毕马威中国能够高效和迅速地调动各方面的资源，为客户提供高质量的服务。毕马威是一个由独立的专业成员所组成的全球性组织，提供审计、税务和咨询等专业服务。毕马威国际有限公司（“毕马威国际”）的成员所以毕马威为品牌开展业务运营，并提供专业服务。“毕马威”可以指毕马威全球性组织内的独立成员所，也可以指一家或多家毕马威成员所。毕马威成员所遍布全球143个国家及地区，拥有超过265,000名专业人员。各成员所均为各自独立的法律主体，其对自身描述亦是如此。各毕马威成员所独立承担自身义务与责任。毕马威国际有限公司是一家英国私营担保有限责任公司。毕马威国际及其关联实体不提供任何客户服务。1992年，毕马威在中国内地成为首家获准中外合作开业的国际会计师事务所。2012年8月1日，毕马威成为四大会计师事务所之中首家从中外合作制转为特殊普通合伙的事务所。毕马威香港的成立更早在1945年。率先打入市场的先机以及对质量的不懈追求，使我们积累了丰富的行业经验，中国多家知名企业长期聘请毕马威提供广泛领域的专业服务（包括审计、税务和咨询），也反映了毕马威的领导地位。2023 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。92推动工业科技发展的路径建议关于云晖资本云晖资本（V Fund）是一家由5位前高盛集团的资深银行家于2015年创立的私募股权投资管理公司，专注于工业科技领域，包括新能源汽车、智能制造、半导体、工业数字化等赛道。云晖资本致力于成为中国工业科技产业链的资本赋能者，在各个核心领域加速布局，发掘和赋能优秀企业。自成立至今，已投出众多细分领域的龙头企业，包括但不限于宁德时代、孚能科技、容百科技、软通动力、慧博云通、华曙高科、康鹏科技、紫建电子等。在工业科技领域长达近10年的绝对专注及投资积累，以项目为中心，积累行业知识与资源，逐步形成对特定细分赛道的专家级的认知，同时积极拓展各类圈层，积累并形成了丰厚的产业资源，以项目方、产业合作方、专家资源等积累的资源为依托，加上大量被投企业的反哺，不断提高投资认知水平，形成行之有效的投资逻辑和投资原则。毕马威研究团队孟璐梁 颖 红范 嘉 怡陆 晓 彤黎 燕 平曾 佩 怡北京云晖投资管理有限公司李星黎羽段 爱 民熊 焱 嫔朱锋鸣谢单位北京清研智束科技有限公司芯行纪科技有限公司北京青禾晶元半导体科技有限责任公司上海理湃光晶技术有限公司芯华章科技股份有限公司聚时科技（上海）有限公司平方和（北京）科技有限公司镕铭微电子（济南）有限公司深圳市企企通科技有限公司上海砚泽智能科技有限公司御风未来飞行科技（珠海）有限公司蘑菇物联技术（深圳）有限公司深圳市朗力半导体有限公司上海映驰科技有限公司上海弘玑信息技术有限公司深圳橙子自动化有限公司北京红山信息科技研究院有限公司北京瓦特曼智能科技有限公司悠桦林信息科技（上海）有限公司（企业排名不分先后）陈 志 滨刘 宛 昀龚波李 祐 安江立勤毕马威中国副主席毕马威中国客户与业务发展主管合伙人电话： 86(10)8508 7077邮箱：张京京毕马威中国资本市场主管合伙人电话： 86(10)8508 5602邮箱：蔡莉毕马威中国资本行业市场经理电话： 86(10)8553 3112邮箱：孟璐毕马威中国研究院副总监电话： 86(10)8508 5053邮箱：毕马威中国竺霞英毕马威中国交易咨询、投资咨询服务合伙人电话： 86(10)8508 5866邮箱：郭成专毕马威中国北方区资本市场发展主管合伙人电话： 86(10)8508 5626邮箱：蔡璐毕马威中国高端制造行业审计服务业务发展经理电话： 86(10)8508 5574邮箱：刘婧媛毕马威中国半导体行业审计合伙人电话： 86(10)8508 7339邮箱：郑紫云毕马威中国高端制造行业审计合伙人电话： 86(10)8508 5225邮箱：
54人已浏览
2023-09-05
96页
5星级
亚太地区技术趋势亚太地区技术趋势预测预测生成式,网络安全和电信之间的关联及见解简简介介生成式,网络安全和电信之间的关联尽管网尽管网络络安全技术快速迭代,但企业仍在不断遭受安安全技术快速迭代,但企业仍在.
48人已浏览
2023-09-04
21页
5星级
-1-2023 年 8 月 28 日 第2023 年 8 月 28 日 第4141期 总第 829 期期 总第 829 期 硬科技新赛道投资布局的行动与启示 硬科技新赛道投资布局的行动与启示 近年来，硬科技一直是各地投资布局的热门话题。比起其他传统赛道，硬科技难以被复制和模仿、门槛更高，更需要时间加持。赛迪研究院科技与标准研究所聚焦人工智能、类脑智能、量子信息、虚拟现实、氢能产业和数字孪生六大硬科技赛道，针对投资布局中存在的创新成果转化效率不高、产品应用场景不足、企业创新意愿和投入不足等共性问题，提出了通过加强创新平台建设、畅通硬科技成果转化通道等若干建议。-2-一、国内主要研究机构或学者对硬科技的认识判断 硬科技是新一轮科技革命和产业变革中具有极强带动性的技术，能够促进经济社会快速发展。一、国内主要研究机构或学者对硬科技的认识判断 硬科技是新一轮科技革命和产业变革中具有极强带动性的技术，能够促进经济社会快速发展。硬科技聚焦的领域发展潜力巨大、应用场景广阔，未来有望发展成为先导产业甚至主导产业，对经济发展有着强大推动作用。硬科技的内涵与外延一直在不断变化，将带来颠覆性影响，通过打破原有产业结构实现产业转型升级，从而促进和带动经济发展。硬科技具有极高的技术门槛和壁垒，难以被复制和模仿，是能够对经济社会发展产生重大引领和支撑作用的技术。硬科技具有极高的技术门槛和壁垒，难以被复制和模仿，是能够对经济社会发展产生重大引领和支撑作用的技术。硬科技一词最早由中科院西安光机所研究员、中科创星创始合伙人米磊于2010 年提出，是指需要长期研发投入和积累、区别于模式创新、能够真正推动经济发展的原创关键技术。2021 年 12 月，国家发展改革委对硬科技的代表性领域进行了界定，认为硬科技包括光电芯片、人工智能、航空航天、生物技术、信息技术、新材料、新能源、智能制造等领域，具有高资本投入、高知识产权壁垒、高信息密集度、高产品附加值和高产业控制力等特点。-3-表表1 不同机构不同机构/学者对硬科技发展的代表性观点学者对硬科技发展的代表性观点 序序号号 典型机构典型机构/学者学者 文献文献 涉及领域涉及领域 主要结论主要结论 理理论论贡献贡献 1 米磊/人工智能、新材料、新能源、信息技术、航空航天、智能制造、生物技术等 硬科技是中国经济这棵大树的“树根”，需要不断巩固“树根”，使其更硬、更深 提出硬科技概念 2 贾敬敦、米磊、于磊 硬科技：中国科技自立自强的战略支撑 创新药、航空、5G等领域 硬科技是实现科技自立自强的国家发展战略需求的有力支撑 提出我国发展硬科技的总体战略、实现路径和具体对策 3 国务院发展研究中心国际技术经济研究所、西安市中科硬科技创新研究院 硬科技：大国竞争的前沿 信息技术、光电芯片、智能制造、新能源、生物技术、新材料、航空航天、海洋科技 硬科技是对经济社会发展具有支撑作用的核心技术，是技术系统的重要节点，将引领产业变革和社会进步 对硬科技进行了系统研究 4 国家发展和改革委员会/光电芯片、人工智能、航空航天、生物技术、信息技术、新材料、新能源、智能制造 硬科技处于价值链高端环节，是衡量一国核心竞争力的重要标志，是核心技术和高技术的典型代表 对硬科技涉及领域做出官方界定 5 长城战略咨询、中科创星、远望智库、中科硬科技研究院 2022 中国硬科技创新发展白皮书 人工智能、航空航天、生物技术、信息技术、集成电路、新材料、新能源、智能制造 硬科技呈现出群体性跃升态势，以指数级增长速度发展，将对经济变革、世界格局、人类社会产生深远影响 对硬科技发展分领域、分城市进行了分析 数据来源：赛迪科标所整理数据来源：赛迪科标所整理 2023，07 我国在硬科技领域已取得一系列发展成就，但尚存在一些共性问题，需要引起高度关注和重视。一是硬科技创新成果转化效率不高。一是硬科技创新成果转化效率不高。我国依托人才优势在人-4-工智能、量子信息等硬科技新赛道积累了大量专利、论文等创新成果，但其更多地停留在知识产出层面，未能有效转化为实际应用产品。例如，我国在量子信息领域论文发表数量虽已超过美国位居全球第一，但在量子信息技术实际应用频次方面明显落后于美国，创新成果向实际应用的转化效率不高。二是硬科技产品应用场景不足。二是硬科技产品应用场景不足。硬科技是具有前瞻性的技术，目前应用场景较窄导致市场推广不足，进而制约了硬科技发展。以虚拟现实为例，现有技术应用大都集中在 3D 影片等领域，主要为展示性技术，缺乏人机交互、人人交互等应用场景。三是硬科技企业创新意愿和投入不足。三是硬科技企业创新意愿和投入不足。硬科技企业作为市场主体，在激烈的市场竞争中面临生存压力，对一些资金投入大、成果收益小的行业共性技术缺乏研发热情，对偏前端的基础研究投入不足，硬科技的技术突破和行业发展受到制约。硬科技企业主要关注能够迅速转化为市场应用的技术研发，这与其科技创新主体地位的战略定位存在一定差距。二、我国加快布局硬科技新赛道的行动举措 二、我国加快布局硬科技新赛道的行动举措 近年来，我国在国家和地方层面纷纷采取行动布局硬科技产-5-业，涌现出一批硬科技投融资热门赛道，例如，人工智能、类脑智能、量子信息、虚拟现实、氢能产业和数字孪生等，其纷纷得到资本青睐。（一）人工智能（一）人工智能 人工智能是硬科技领域的重要赛道之一，国家和各级政府高度重视。在国家层面，在国家层面，我国已出台从整体规划、场景应用到标准体系建设的一揽子举措，以推动人工智能产业发展，比如关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见 国家新一代人工智能标准体系建设指南 生成式人工智能服务管理暂行办法等。在投融资方面，在投融资方面，2022 年全国人工智能领域融资事件共有近千起，融资总额达千亿元。国内人工智能领域融资事件数量共计 971 起，单笔金额过亿的有 326 起，合计金额达 1023.57 亿元。从投融资机构看，活跃度最高的前三名机构分别为高瓴创投（21 起）、深创投（18 起）和启明创投（18 起）。从投融资轮次看，A 轮和天使轮分别有 179 和 135 个项目获投，融资轮次最多；B 轮获得的融资金额最多，A 轮其次。从投融资地域看，主要分布在北京市和广东省，分别有 210 个和 194 个项-6-目获投。在地方布局方面，在地方布局方面，上海、成都、南京和北京多地发布人工智能产业发展政策文件。2022 年以来，上海、成都和南京分别印发上海市促进人工智能产业发展条例 成都市新一代人工智能产业发展规划（20222025）南京国家人工智能创新应用先导区建设实施方案，支持和推进人工智能产业发展。（二）类脑智能（二）类脑智能 类脑智能产业是国际科技界必争的战略前沿领域，也是众多投资机构重点关注的硬科技赛道之一。在国家层面，在国家层面，我国脑科学研究投入巨大，脑机接口为重点支持对象。“十四五”规划将“脑科学”列为国家重点前沿科技方向。2023 年 5 月，工业和信息化部把脑机接口作为培育未来产业发展的重要方向，将不断加强脑机接口应用场景探索，推动产业发展。在投融资方面，在投融资方面，脑机接口作为类脑智能产业未来发展的重要方向，近五年来在我国的投融资热度持续提升，融资事件数量呈波动上升态势。从融资规模看（截至 2022 年 11 月），大多规模较小，没有超过 1 亿元的融资。从投资主体看，以投资类为主、实业类为辅，投资类代表有红杉资本、经纬中国等；实业类代表有九吾医疗、长盈精密等。在地在地-7-方布局方面，方布局方面，上海、北京和安徽等地高度重视类脑智能产业发展，纷纷把布局类脑智能产业写入当地“十四五”时期科技创新中心规划、高精尖产业发展规划等。例如，在上海市建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划中明确提到，上海将加强类脑智能基础研究前瞻布局，加快脑机接口等前沿技术突破。（三）量子信息（三）量子信息 量子信息产业是我国重要的战略性新兴产业，也是全球硬科技领域必争之地。在国家层面，在国家层面，我国非常重视量子信息领域的发展，已出台多项政策措施推动产业快速发展。2020 年中共中央政治局召开第二十四次集体学习，从世界范围内的量子信息科技发展态势中，分析了我国量子信息科技的发展形势和道路。在投融资方面，在投融资方面，2022 年我国量子精密测量领域投资轮次数量居全球第一。在量子精密测量领域，我国投资轮次数量占到全球的 55.6%一；在量子计算领域，我国本源量子获得了该领域全球最大的一笔融资 10 亿元；在量子通信与安全领域，我国共有杭州量安科技、合肥硅臻量子等 4 家公司获得 2.7 亿元融资，全球排名第四。在地方布局方面，在地方布局方面，不少地方积极布局量子信息产业新赛道。安徽、-8-浙江和北京等地将量子信息产业发展写入当地政府工作报告、“十四五”规划等重要政策文件，积极布局量子信息产业新赛道。例如，安徽省提出要打造量子信息产业发展集聚区，截至 2023年 6 月底，合肥高新区集聚了从事量子关键技术研发与应用的企业 25 家，位居全国第一，量子上下游配套企业 29 家。（四）虚拟现实（四）虚拟现实 虚拟现实技术是隶属于新一代信息技术领域的硬科技赛道。在国家层面，在国家层面，近年来我国政府出台了多项关于虚拟现实领域的政策。随着 5G、物联网、人工智能和柔性显示等技术的发展，虚拟现实产业已成为我国重点发展方向之一。为加快虚拟现实在我国各领域的深度应用，2022 年工业和信息化部等五部门联合发布虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（20222026 年），从技术融合创新等五方面推动虚拟现实产业应用。在投融资方面，在投融资方面，从投融资领域看，虚拟现实领域投资热点从 2019 年的虚拟现实硬件和软件逐渐转移到 2022 年的虚拟现实内容制作与分发。从投融资轮次看，目前虚拟现实行业仍处于早期融资阶段，C 轮后融资极少。从投融资主体看，目前我国虚拟现实领域投资主体以-9-投资类为主，实业类为辅。在地方布局方面，在地方布局方面，江西、山东等省市纷纷出台专门举措，支持虚拟现实产业高质量发展。虚拟现实是数字经济发展的重点产业，北京、上海等多地在地方“十四五”数字经济发展规划中纷纷出台虚拟现实相关政策，其中青岛出台青岛市虚拟现实产业发展行动计划（2022-2024 年），推动虚拟现实产业高质量发展。2022 年 11 月，工业和信息化部批复组建国家虚拟现实创新中心，由南昌虚拟现实研究院牵头并联合青岛虚拟现实研究院共同组建，是虚拟现实领域唯一的国家级制造业创新中心。（五）氢能产业（五）氢能产业 氢能是助力实现“碳达峰、碳中和”目标的有效途径，氢能产业是新能源领域的硬科技赛道之一。在国家层面，在国家层面，我国已将氢能产业发展纳入国家层面规划布局，并出台多项指导意见。2022 年，国家发展改革委、国家能源局联合印发氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年），明确了氢能产业是战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。2023 年，工业和信息化部等六部门联合发布关于推动能源电子产业发展的指导意见，推动-10-包括氢能在内的能源电子全产业链协同发展。在投融资方面，在投融资方面，全国氢能产业投融资规模总体呈上升态势。据中国氢能联盟研究院统计，2022 年全国共计有 66 家氢能企业发起 192 起投融资项目。从投融资规模看，我国氢能产业持续向好；从投融资轮次看，我国氢能产业融资多处于 B 轮及以前阶段；从投融资方向看，投融资方向正由燃料电池为主逐步向多元化发展；从投融资地区看，投融资项目主要集中在华东、华北等经济较为发达的地区。在地方布局方面，在地方布局方面，上海、北京和广东等多省市推出鼓励氢能发展的政策。例如，北京市发布的北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025 年）提出，到 2025 年建成加氢站74 座，燃料电池汽车推广量突破 1 万辆。（六）数字孪生（六）数字孪生 数字孪生是隶属于智能制造领域的硬科技新赛道。在国家层面，在国家层面，目前尚未出台数字孪生专项政策，但多项国家级政策文件已涉及数字孪生。与美、德两国相比，我国对数字孪生的研究起步较晚，但目前国内企业如华为、腾讯、航天云网、树根互联等，正积极开展数字孪生研究和应用。在投融资方面，在投融资方面，城市赛道是景-11-气度最高的投融资应用场景，其次是制造业。根据 IT 桔子数据统计，从投融资轮次看，数字孪生领域主要以 A 轮及之前融资为主，战略投资及 Pre-IPO 事件近年来频现；从投融资应用场景看，城市赛道是数字孪生景气度最高的落地场景。在地方布局方面，在地方布局方面，海南、上海、浙江等地将数字孪生城市建设作为信息化发展的关键举措。近年来，多地在制造业数字化转型、智慧城市及新基建规划中蕴含数字孪生建设理念。比如，上海市发布的关于进一步加快智慧城市建设的若干意见 提出，要探索建设数字孪生城市；安徽省印发的推进制造业数字化模式创新行动方案（20222025 年）提出，应面向原材料、装备制造、消费品和电子信息等重点行业，打造一批数字孪生应用标杆。-12-表表1 我国加快布局硬科技新赛道的行动概览我国加快布局硬科技新赛道的行动概览 序序号号 硬科技硬科技 赛道赛道 国家层面行动国家层面行动 主要地主要地方行动方行动 投融资投融资 概况概况 1 人工智能 新一代人工智能发展规划关于支持建设新一代人工智能示范应用场景的通知关于加快场景创新以人工智能高水平应用促进经济高质量发展的指导意见国家新一代人工智能标准体系建设指南 上海市促进人工智能产业发展条例 成都市新一代人工智能产业发展规划（20222025）南京国家人工智能创新应用先导区建设实施方案 集中在天使轮、A 轮、B轮 2 类脑智能“十四五”规划将“脑科学”列为国家重点前沿科技方向；2021 年中国脑计划项目正式启动；工信部把脑机接口作为培育未来产业发展的重要方向 上海市建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划深圳市光明区关于支持脑科学与类脑智能创新链产业链融合发展的若干措施 集中在 C 轮以前 3 量子信息 2020 年中共中央政治局深入学习世界量子信息科技发展态势；中华人民共和国国民经济与社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要中 7 次提到量子 安徽、浙江、北京等多地将量子信息产业发展写入当地政府工作报告、国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要等重要政策文件 集中在天使轮、A 轮阶段 4 虚拟现实 虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（20222026 年）“十四五”数字经济发展规划关于推动数字文化产业高质量发展的意见 江西：江西省虚拟现实产业发展规划（2019-2023 年）；山东：推动虚拟现实产业高质量发展若干政策措施；青岛：青岛市虚拟现实产业发展行动计划（2022-2024 年）C 轮后融资极少 5 氢能产业 氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）“十四五”工业绿色发展规划关于推动能源电子产业发展的指导意见加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025 年）的通知 上海：印发 加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025 年）；北京：发布北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025 年）多处于 B 轮及以前阶段 6 数字孪生 数字中国建设整体布局规划“十四五”国家信息化规划“十四五”数字经济发展规划“十四五”智能制造发展规划 上海：发布 关于进一步加快智慧城市建设的若干意见；安徽：印发推进制造业数字化模式创新行动方案（20222025 年）以 A 轮及天使轮为主 数据来源：赛迪科标所整理数据来源：赛迪科标所整理 2023，07-13-三、几点思考 加强创新平台建设，畅通硬科技成果转化通道。三、几点思考 加强创新平台建设，畅通硬科技成果转化通道。一是加强硬科技孵化平台建设。支持建立一批低成本、便利化、全要素和开放式的新型研发机构，鼓励国有企业、事业单位积极探索，建设混合所有制孵化器。二是加强成果转移转化平台建设。强化区域间技术转移机构的合作，构建互联互通的技术交易市场和平台，汇聚硬科技成果及技术需求，提供融资并购、公开挂牌和咨询辅导等服务。三是提升全链条科技服务能力。鼓励发展科技中介服务机构，为科技成果转化提供技术咨询、信息检索、评估评价、成果推介、交易经纪和融资担保等服务，承接政府委托的专业性、技术性服务。强化应用需求导向，构建硬科技多元场景试点。强化应用需求导向，构建硬科技多元场景试点。一是聚焦脑机接口、生成式人工智能、氢能电池等技术领域，以大场景促大融合、广应用和强示范，实现硬科技技术和产品的跨领域、综合性应用。二是鼓励京津冀、长三角、粤港澳大湾区等先行先试，结合产业基础和布局方向，设立硬科技创新应用先导区，打造引领全球的硬科技产业集群。三是结合制造业绿色化、数字化和智-14-能化转型的各项应用需求，加快实现硬科技技术产品的规模化应用进程，不断汇集迭代新产业、新业态和新模式，加速推动新技术转化为新产品。推动企业梯度培育，激发硬科技企业创新活力。推动企业梯度培育，激发硬科技企业创新活力。一是围绕硬科技领域产业链上下游配套，梯次培育“专精特新”中小企业。支持引导中小企业瞄准无人驾驶汽车、语音交互类产品等细分应用方向，成长为掌握独门绝技的“单打冠军”或“配套专家”。二是重视“靶向”精准培育领军企业。围绕人工智能、虚拟现实和氢能等硬科技产业领域，培育一批具有国际竞争力的引领型创新企业，带动相关产业快速发展。三是推动大中小企业融通发展。推动大企业、中小企业联合科研院所、高校等组建一批大中小企业融通、产学研用协同的专业领域创新联合体，鼓励承接科技重大项目，加强共性技术研发。本文作者：赛迪研究院 曹方 张鹏 池浩湉 姬少宇 何颖 联系方式：13910902762 电子邮件：caofang
43人已浏览
2023-09-04
16页
5星级
计算机计算机,证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度2023年年8月月29日日强于大市强于大市相关研究报告相关研究报告计算机计算机6月观点月观点20230605数据要素深度一数据要素深度一20230.
23人已浏览
2023-08-30
21页
5星级
平安科技介绍 平安科技是平安集团的全资子公司，致力于运用人工智能、智能认知、云计算、区块链等前沿科技，为人们打造全新云生活。对内，平安科技是平安集团的高科技内核和科技企业孵化器，负责开发并运营集团的关键平台和服务。对外，平安科技以智慧科技为手段、以智造未来为蓝图，聚焦于医疗、金融、智慧城市三大领域，将国际权威认证的技术能力应用到实际业务场景中，打造生态闭环，积极践行科技改变生活的企业理念。超过 10000 名专业 IT 技术人员和管理专家组成的高级研发团队，为平台的运营稳定和可靠，提供了专家级的技术保障。目前所建立的云生态圈已经承载过 5 亿的互联网用户。平安集团 SMART 科技大会介绍 平安集团 SMART 科技大会是由平安集团旗下平安科技牵头举办，也是中国平安首个专注于技术分享的平台。SMART 科技大会每一年举办一届，旨在分享和探讨科技浪潮下人工智能、大数据、云计算、区块链等技术的应用成果和发展趋势，以助力于产业升级和科技进步。今年，第二届平安集团 SMART 科技大会将以“云无限”为主题，向您展示平安以及合作伙伴在金融、医疗、智慧城市等领域最新实践和展望，共谱科技引擎下的生态蓝图。联系我们联系我们 联系电话：95511 市场与媒体：pub_ 产品与销售：dept_ 1 作者|蔡芳芳 权威人工智能落地，商业化比技术更重要 近几年人工智能再次走到了风口浪尖上，大众、开发者、企业对人工智能的关注度都极速上升。从政府、学术界、企业界、投资界到创业者们，无一不将人工智能视为未来方向；而媒体铺天盖地的报道，更是让人工智能快速占领了每一个普通人的视听。但是正如每一项进入炒作期的新技术或新产业一样，人工智能在无限风光的同时，也伴随着不少怀疑的声音。当前人工智能真正的落地应用有多少？人工智能能够给企业带来哪些实际价值？它能够大规模商业化吗？人工智能到底是未来已来还是泡沫将破？主打 AI 技术输出的初创企业和研究院，与急欲将AI 融入业务中的传统行业，是否会有不同想法？在第一届平安集团 SMART 科技大会现场，平安、思科、软通动力、中科院、氪信等企业机构的技术专家、管理者针对以上问题给出了答案。他们之中有正在转型的传统公司，有专注于提供 AI 技术服务的初创企业，有业务规模庞大的集团公司，本文尝试从不同角度探讨他们遇到的人工智能落地难题。AI，“看上去很美”从积极的一面来看，人工智能催生了大量新技术、新企业和新业态，为个人、企业、国家乃至全球提供了新的经济增长点，甚至可能成为第四次“工业革命”。2 IDC 预计，全球人工智能支出到 2020 年将达到 2758 亿人民币，未来五年复合年增长率将超过 50%。中国人工智能技术支出将达到 325 亿元，占全球整体支出的 12%。从消极的一面来看，尽管人工智能开启了一个全新的时代，但也在不断滋生着“泡沫”，吹捧有之，跟风有之，噱头有之。近两年，数十家中美 AI 创业企业密集倒闭，大量 AI 创业项目中途夭折，不免让人感慨，人工智能是否只是“看上去很美”？3 年前你都不好意思说你是做人工智能的，而今天你都不好意思说不做人工智能了。泛人工智能是人工智能火爆之后催生的一种现象，就是把什么东西都叫人工智能。如今没有哪个企业不想拥抱人工智能，但当前人工智能技术的采用程度到底如何？麻省理工学院 Sloan Management Review 最近对 3000 位高管、经理和分析师进行的一项调查显示了一个令人惊讶的结果：目前大多数公司还没有采用人工智能技术，只有不到四分之一的受访者表示已经采用人工智能技术，还有 23 的受访者正在进行一些试点项目，而有 54 的受访者表示他们还没有开始采用人工智能技术。这与 AI 前线在年终总结时所做的一份落地情况调查结果相近。麻省理工学院的调查中也列出了可能阻碍企业采用人工智能的几大障碍：对于已经理解并采用人工智能的组织（“领导者”），人才缺口、竞争激烈的投资和对安全的担忧是他们的主要障碍。与此同时，尚未采用人工智能（“被动”）的企业认为需要识别业务应用场景、缺乏管理支持、技术能力有限是其主要挑战。AI 落地困境 当前的人工智能实际上是数据驱动的智能，也就是基于大数据的智能。中国科学院深圳先进研究院首席科学家须成忠教授认为这一波人工智能涉及 ABCD 四个概念，A 算法，B 大数据，C 计算平台（如云计算平台），D 领域知识，技术必须跟领域结合。技术不结合场景，就只是一个技术而已。目前 AI 在医疗、金融、交通等多个领域皆有不同程度的渗透，虽然行业不同，但 AI 落地时遇到的困境却多有类似，其中场景和数据是最常被提到的两项。为什么企业要为 AI 买单？据平安医保科技首席技术执行官穆强介绍，目前 AI 在平安医疗健康的应用主要分为面向病患和面向医护人员两种类型：面向病患：利用 AI 技术对患者分层，通过患者的就医习惯和行为画像定义风险等级，再匹配需要的医疗水平，也叫做医疗能力分层或者患者需求分层，从而把医疗的供给测和需求侧匹配起来、协调医疗资源。面向医护人员：用 AI 给医疗行业赋能，借助 AI 为处方点评、临床决策等提供决策建议，帮助医生更好地决策判断。另一点是运用医学知识图谱和大数据的方法，调整综合医疗费用结构。目前的总费用中，药物占比过高而医生的价值占比太低，因此需要在总费用不变的前提下调整医生价值与药费 3 的占比，使医生发挥的价值与价格不背离。平安尝试在医疗场景落地 AI 的过程中，既会使用公司内部的技术方案，也会与第三方公司合作。商业合作不是公益项目，企业最关心的自然是这项技术到底能为自己解决什么问题？能带来什么价值？而这可能也是 AI 技术服务商在尝试向行业输出技术前，最需要想明白的问题。穆强指出，AI 初创公司想要进入医疗垂直领域，最大的痛点是买单方，也就是谁为他们的 AI 技术买单的问题。“企业经营不外乎开源节流。如果想把 AI 技术应用到产品中，首先要找到 AI 能给企业经营带来什么价值，是能帮企业开源还是节流，还是抑制风险，还是提高医疗水平，总得帮人干点什么，所有的这些最终都要转化成商业价值。只要这项 AI 技术能够帮我们提高经营能力，我们自然愿意为之付费。”错把商业项目当成研究项目 须成忠教授是中国科学院深圳先进技术研究院首席科学家，他所带领的团队开发了“先进云”平台，平台之上融合了大数据、机器学习等技术，在智能交通、医疗健康、城市信息等多个领域都有落地应用。须成忠教授告诉 AI 前线，智慧交通即利用人工智能和大数据使城市交通变得更智能，其终极目标是通过城市大脑做预测，并能持续学习进而反馈控制，但目前暂处于起步阶段。“阿里做城市大脑，说将城市拥堵改善了 10%，其实这 10%从科学研究角度来说误差都要拿掉了，可以说是微不足道，而且它是基于一个小区的小范围实验。”目前中科院深圳先进技术研究院在交通领域已经落地的成果主要基于中科院收集的城市所有浮动车（出租、公交等非固定权的车辆）数据，包括三类服务：面向政府的服务，如城市精细化管理；面向公众的服务，如深圳市的公交在手软件，能够综合实时路况、天气情况预测当前公交距离本站还有多久；将数据通过 API 方式开放给第三方企业（如腾讯、广电集团、酷米客等）做更多的应用和服务，每天数据API 访问量达到 500 多万次。在加入中科院之前，须成忠教授在国外也承担过不少企业合作项目。在他看来，做技术研究的人最容易犯的错误就是太过在意“研究”，错把商业合作当作科研项目。须成忠教授指出：“研究院研发的产品原型充其量是证明你有这个技术能力，但还是需要针对用户的具体需求来修改和定制开发。我们以前把项目当作研究项目来做，并没有解决企业的刚性需求，研究院经常会遇到这样的问题。结果导致我们做的技术，用户并不是特别感兴趣。”须成忠教授举了一个例子，假设客户要做出租车实时报表，他们原来平时做一次报表要花两个多小时，客户的需求是实时化。利用大数据处理将报表处理时间降到一分半钟后，客户就很满意了。至于一分半钟和一分钟的差距，就属于研究问题了，这个问题客户可能并不感兴趣。虽然从研究的角度来说，时间缩短了50%，但对企业来说价值不大。“技术输出首先要搞清楚解决企业问题和研究项目的差别。只要技术好，然后能够钻进去跟客户一起做一些面向客户需求的定制化开发，肯定能够生存下来。”4 无数据不 AI，无场景不 AI 传统网络设备商思科早已开始数字化转型，同时也期望能够通过技术帮助行业升级。全球很多流量都跑在思科的网络设备上，“如今大家都在关注 AI，但其实最核心的是底层数据。”思科大中华区副总裁、大客户事业部经理海广跃告诉 AI 前线，而底层数据正是网络设备商思科的强项。思科尝试将网络设备变成传感器，从底层基础设施开始引入 AI、大数据，帮助各行各业进行技术升级和转型。据介绍，目前思科的数字化转型支持已经覆盖了 11 个行业，包括互联网公司、运营商、金融和娱乐行业，医疗和教育行业相对受 AI 影响慢一些，石油石化、电力系统最慢。不同行业 AI 落地速度快慢，有很大的因素与数据有关。由于这一波 AI 对数据的重度依赖，应用首先得有足够的数据，而这可能正是很多传统行业所缺失的。即使有了数据，数据是否正确、是否足够有代表性、如何准确标注又成了另一个老大难。“种瓜得瓜，种豆得豆”，机器学习的成果取决于数据的质量，错误的数据只会让训练结果出现严重偏差。海广跃指出，AI 最核心的价值在于数据和场景，而目前很多传统行业难以应用 AI 或者应用效果不佳一般也是数据或场景的问题。数据方面的问题包括：数据太少甚至没有，比如电力行业、工厂车间；数据实时性，以自动驾驶为例，车本身是要和周围环境交互，包括公路情况、天气情况、行人聚集情况，需要实时判断并决策，网络存在时延，如果不能实时响应就可能会出现事故；数据处理需要借助领域知识和经验。先找到特征值并进行标注，经过训练之后才能用来做决策或预测，不懂行业的数据科学家无法做到这一点，比如医院 X 光片、工厂设备故障检测等。而没有特征 5 值就没办法应用 AI，只有懂行业、懂场景的人与数据科学家配合才能真正将 AI 用起来。软通动力集团执行副总裁康燕文也向 AI 前线表达了相同的观点。在语音识别、多国语言翻译、音视频结合方面，软通动力集团与不少大公司有合作。软通负责提供语音数据和产品测试服务，辅助验证语音产品的可用性，而在这样的合作中数据正确性显得尤其重要。康燕文指出：“在对 AI 产品进行测试时，如果数据给的不对就没用了。比如展厅机器人，有很多人进来参观跟它对话，机器人有知识库，它需要从知识库中找到你问的问题，它才能回答，你问的问题不对或者不在知识库中就没办法回答。”为了升级而升级 AI 如此火爆，不乏“拿着锤子找钉子”的初创企业，也有不少还没想清楚为什么要升级就想先把 AI“用”起来的传统企业。“这不太现实。所有的技术升级都是业务驱动，不能凭空自己造，也不能为了升级而升级。”氪信 CreditX 首席科学家周春英告诉 AI 前线。氪信是一家专注于运用机器学习与大数据技术解决金融信用风险问题的服务商，目前已经与数百家金融机构达成合作。营销和风控是目前机器学习在金融领域的主要应用点。营销方面，主要就是解决不同的客户和不同产品的匹配问题，以实现精准推荐。在这方面应用机器学习更多是一种“升级”，由于整合的用户数据和产品数据更多，相比简单的 LR，推荐成功率有所提升。风控则相对复杂，涉及反欺诈、信用评分、行为监控等。其中反欺诈分为两个维度，一是基于个人数据，和营销类似，从简单的评分卡转为机器学习，升级数据处理和模型技术、提升效率；另一个是为机构建立全套体系，包括机器学习的模型、算法、训练等，这不是一次性的工作，需要不断迭代。周春英认为一开始寻找切入点是最难的，“要考虑怎样才能快速推进，又能落地上线使用，还能够不断迭代升级”。大家都知道要技术升级，问题是怎么找到需要升级的那个实际业务问题，如果平白无故地去做技术升级，没有落地的实际效果很难推动，也难以形成不断迭代的过程。氪信对此的解决方案是合作，在一开始会花比较多的时间去和客户、业务负责人交流，共同寻找切入点。周春英补充道：“找到切入点之后其实也不是一下子从 0 到 100，而是需要花一段时间（比如几年）才能出来成果。”另外，不同客户的需求不一样，这就需要对解决方案和产品的抽象能力，既不能过度设计，也不能不抽象。在与客户的合作中，既要保证高效率，又要满足其个性化需求，因此方案和产品的抽象设计是对于 AI 技术服务商的另一项挑战。传统行业对新技术不够开放 AI 技术不是单点技术，它需要形成一个体系，因此免不了需要巨大的投入，从底层硬件到数据再到专业人才，缺一不可。对于金融机构来说，硬件和系统花钱买不难，但 AI 人才培养比较难。6 周春英认为这是专注技术的 AI 初创企业的机会。术业有专攻，技术的问题可以交给懂技术的人，但寻找业务场景离不开良好的合作。合作中可能遭遇的问题就是传统行业不够开放。虽然金融领域有其特殊性，包括对信息安全、数据安全都有特殊的需求，但是如果金融机构越来越封闭，对于新技术的应用只会有不好的影响。“对于新技术、新方式，或者新的技术方向，传统行业要有一个更开放的态度，包括数据的使用，这样实践或者是落地可能会更快一些。”周春英说，这或许也是很多 AI 公司内心的呼喊。如何将 AI 技术通用化？平安科技是平安集团全资子公司之一，为整个平安集团提供技术服务，此外也给国内的众多银行和保险公司提供服务。过去几年，平安科技一直在进行 AI 的研发，目前在大数据平台的基础上，引入了面部识别、语音识别、视觉识别、行动识别、情感情绪识别等技术，进行自动决策。以贷款申请为例，平安科技利用人脸识别匹配客户身份、基于各项数据智能分析客户的风险状况，3分钟之内就可以在网上给客户派发贷款。平安科技大数据高级产品总监王健宗告诉 AI 前线，平安集团在 AI 时代转型的难点不在于做不做 AI。对于先在公司内部落地 AI 之后，再开始尝试将 AI 技术对外输出的平安科技，面临的难题是：如何将 AI技术与自身业务剥离，使其通用化、标准化、产品化？王健宗指出：“首先，每个公司的数据不一样，数据标准参差不齐，平安的数据是平安的一套，但另外一个公司可能是另外一套数据，中间涉及数据融合、数据归集化、数据交叉，这是一个挑战。第二个挑战来自于业务流程的差异性，保险行业每个公司的保险流程都不一样，又涉及流程融合。”因此平安科技在帮助合作伙伴落地 AI 的时候，既会提供模型和算法，也会提供能对模型和算法进行闭环训练的系统，使数据和规则能够快速通过系统优化，并应用到实际业务中。7 破局之道 看清：AI 不是银弹 当大数据将 AI 推向“技术炒作”舞台的正中央，带来的一个令人混淆的结果就是，突然间人人都号称自己做的是“AI”，实际上却是徒有其名；人人都以为自己需要“AI”，却不知道 AI 到底能为自己解决什么问题。在硅谷人工智能研究院创始人 Piero Scaruffi 教授看来，以上问题不只出现在中国，在全球任何地方都一样。AI 真正应用于商业场景通常会面临两个问题：第一，有些商业人士可能擅长传统的科技思维，但是对 AI 了解不多；第二，很多优秀的软件工程师从未学习过 AI，他们学的是其他领域的技术，AI 不是他们擅长的东西。对于工程师来说，有计划地学习一些课程就能解决问题，但对于商业人士则非常困难。面对这些问题，企业决策者和技术管理人员首先应该明确一点：AI 不是万能药。当问题已经有解决方案时，可能没必要采用 AI，否则反而是在把工作复杂化，或者变成自己给自己制造问题。Scaruffi 教授指出，没有 AI 商业照样可以运转，现在大多数 AI 仅是优化程序，比如机器人。为什么买机器人？为什么用机器人代替原来的工作？因为机器人更便宜，可以降低成本。但是这些所谓的机器人一般都非常简单。“当有人说中国每年制造 1000 万台机器人时，你应该问问这是什么机器人。一天到晚都在做简单机械工作的机器人并不是 AI，但是它们的确省钱。这可以称作自动化，但已经是存在很久的技术了。而真正的 AI，比如说可以回答问题、实时监测的机器人，一般非常贵。”正如前面所说，这一波 AI 是基于数据的 AI，因此 AI 应用到实际问题中离不开数据。没数据就不能训练神经网络，不管计算能力多强、速度多快。无数据无 AI，如果没有就需要先搞到数据。如果有数据，AI 可能是有用的。但在一些情况下其实大数据技术就可以解决企业的问题，未必需要用到 AI。企业必须能够分清楚哪些问题需要用 AI 来解决，哪些问题用已有的其他技术就可以了。康燕文认为，应用 AI 之前首先对 AI 的认识要清楚，要知道 AI 到底可以做什么、局限在哪里。比如制造业要用 AI 识别成品存在的缺陷，需要先积累大量数据，让机器去学习，才能开始识别。工人师傅需要积累经验，机器同样需要积累数据，获取数据、积累数据都需要一个过程。康燕文还补充了一点，即新技术需要测试环境，不能一下就拿来用，出错的风险太大，需要先做一些实验。须成忠表示，人们应该要修正自己对于人工智能的期望。虽然人工智能目前在封闭式环境中确实有了一些很好的突破，但是在开放环境中还有很长的路要走。另外，人工智能是无法在一朝一夕突然就能够解决所有问题的。“我们不能也不要头脑过热，过一段时间发现人工智能除了下棋打牌其他都做得差强人意。人脸识别需要在标准场景下，语音识别在开放环境还有问题。更何况数据清理和转换也要花掉不少精力。如果大家不能修正对它的期望，到时会带来更多失望，但这也是一个过程。”须成忠说。8 合作：寻找 AI 落地场景 有人将 AI 落地问题比作“道”和“术”的问题。做 AI 工程的人，最在意的是这个算法怎么样，够不够快，这是“术”的角度；做业务咨询的人更考虑你有什么问题，我要帮你解决问题，我用什么你别管，我有创意，最后成了就行，这是“道”的角度。那么当掌握了 AI 技术或有了科研成果，怎么跟企业需求对接？如何在企业的业务场景中找到应用新技术的切入点？海广跃认为，首先得将业务或场景流程化，才能找到存在问题、可以应用 AI 的环节，接下来再考虑怎么以 AI 为工具去解决流程中存在的问题。另一点则是要站在未来看现在，看未来会是什么样的使用习惯，找到未来的场景，就能够知道该做什么样的产品。这是另一个如何创造新业务的问题。周春英则表示，寻找应用场景的切入点其实没有什么窍门，最实际的就是做技术的人必须懂业务，而方法总结起来也简单，就是多沟通、多学习。通过经常和不同的客户交流和沟通来学习业务，先从客户的出发点考虑问题，然后再转化为用什么技术去解决它。“要帮助客户解决问题，既要懂业务也要懂技术。光懂技术跟客户谈不到一起去。弄懂业务之后，再想怎么把业务的痛点转化为技术的解决方案。接下来把这个方案讲通讲明白，这个事情怎么做，实际的痛点是什么，什么技术能解决，出什么样的解决方案，这个就是我们实际项目过程中的经验。”周春英说，“跨学科能力是技术人必备硬技能。”须成忠教授也认为切入点需要双方共同碰撞出来，而“拿着锤子找钉子”的做法目前并不是很可行，因为通用的一般性技术、一般性系统很难找到，也很难有市场。“软件行业开源那么多，但实际上开源只是证明你的能力，最后还是需要做定制开发。至于说怎么找到用户的需求，首先要让用户知道你能做什么东西，有什么样的能力，然后再根据用户的需求去做深做透。这是双方互相碰撞的一个过程。需要双方沟通后，弄清楚我有什么问题，你有什么办法能解决我的问题才能确定目标。”须成忠教授说。基于平安医疗健康的业务场景，穆强给 AI 前线列举了 AI 在医疗领域可以切入的角度。保险就是管理可控风险，怎么让风险变得可控？其实就是两个问题，怎么收钱以及怎么花钱。这两个方面规则的定义恰好是如今基于大数据的 AI 所擅长的基于客观事实数据和规律，将主观判断变客观，从而更合理地制定规则和策略。医保风险控制包括三点，一是防止欺诈滥用浪费，二是降低疾病发生风险，三是提高被保人的健康水平，而这些都是综合降费的办法。“对于保险公司来说，1%的重疾和 19%的慢病会花掉 70%的医保费用，那么这 20%的人就是保险公司重点管理的对象。怎么把这些人挑出来？怎么干预这些人的行为，对他们进行个性化管理？这对我们来说投入最小、见效最快，如果 AI 可以解决这些问题，能够帮我们降低成本，就有落地的价值。”穆强说。9 渐进：平衡 AI 的投入产出 目前不乏有些企业辛辛苦苦捣鼓了 AI，但效率却得不到相应价值的提升。那这些投入只能算是打水漂了吗？企业应该怎么评估 AI 技术能带来的实用价值？又该如何衡量应用 AI 需要投入的人力成本、时间成本？AI 是大势所趋，随着未来 5G、物联网的发展升级，数据只会越来越多。以后谁能利用好数据，谁就会在业界领先，而不会用数据可能就会被淘汰，所以 AI 升级肯定是要做的。但现阶段，逐步迭代可能是比一步到位更靠谱的选择。周春英表示，AI 本身就是比较重投入的，但是它也会有更长远的影响，所以不能特别短视于此时此刻的回报上。但不同企业的需求不同，不能一概而论。周春英告诉 AI 前线：“我比较倾向于，AI 技术升级不要想着一蹴而就，一步就到深度学习，而是逐步迭代，先有一个整体的规划，然后一步一步慢慢取得成果。这样能够比较好地平衡投入和产出，对于一些小型金融机构来说确实是这种做法比较好。”康燕文认为，不能把新技术拿来就用，需要一个实验的过程，循序渐进，而不是说一下子投个大钱就想得到巨大突破，这样才能避免出现投入很多却得不到预期结果的问题。“人工智能是大趋势，现阶段企业更应该赶快去试，越不去试，越搞不清楚，等试了之后慢慢找到对的方法和方向，再一步一步往前走，自然就会越来越清楚。”康燕文说。方向：民主化还是定制化？最近不少企业都在谈 AI 民主化、AI 普及化、AI 服务化，或者 AIforall，其实不管名字怎么叫，其核心就是一点，希望能够降低人工智能的门槛，让非专家也能使用 AI，这也是很多人对于未来 AI 的期望。10 海广跃是这个观点的支持者，他认为推进 AI 民主化，才能推动 AI 在各行各业的应用普及。海广跃说：“当 AI 高高在上的时候，传统行业懂场景不懂技术的人，与懂技术不懂场景的专家之间有鸿沟，AI 和数据、AI 和应用场景、AI 和知识之间也同样存在鸿沟。”至于如何跨越这个鸿沟，海广跃也提出了他的想法。一是构建一个各行业通用且低价的 AI 平台，使不同行业的人都能很方便地使用 AI，在平台之上运行业务而非研究技术。但他也坦承，难度比较大，因为很难用一个 AI 平台满足各行各业的不同需求。偏底层的 AI 基础平台或许可行。另一点就是纵向打通，将一个垂直行业场景从上到下全部打通，把这个场景做好了，再做另外一个场景，先对某一个企业产生价值之后再继续做加法。须成忠教授则认为垂直领域的深挖更有潜力。他告诉 AI 前线：“通用的一般性技术不一定有市场，充其量就是开源，想要发展就一定要把这个通用技术应用到垂直领域，然后针对这个垂直领域来做定制化的开发。将来的人工智能不管发展到了哪个阶段，一定不会像人那样什么都懂、什么都会，它一定是这个软件和系统专注一个业务，另一个专注另一个业务，是跟领域相关的。未来 AI 会越来越偏向跟应用接轨，越来越多地与应用相关。”AI 的未来 有人说人工智能是未来已来，也有不少人认为人工智能的蜜月期会终结于 2018 年。AI 离我们是近还是远？淘宝搜索、银行人脸支付、小米智能音箱，无处不是人工智能，对于普通消费者来说，AI 似乎很近。但对于企业和技术人来说，不是所有问题都像消费级产品一样容易解决。人工智能所有涵盖的技术纷繁复杂，怎么从中找到合适的方法来解决自己的问题？怎么得到数据？怎么清洗数据？甚至一开始怎么找到应该解决的问题？这些都是企业想接近 AI 却又觉得 AI“遥不可及”的路障。但这些也是未来要让人工智能真正扎根于工业界、真正改变每个人的生活所必须解决的问题。人工智能落地难，却是这项技术真正变成“新电力”般存在的必经之路。对于传统行业公司与 AI 技术初创公司来说，都是挑战与机遇并存。原百度研究院院长林元庆从百度离职后，创办了自己的公司 AIbee，他的目标是利用 AI 深度赋能传统行业，实现产业升级。而人工智能著名学者吴恩达也于今年 12 月宣布成立 Landing.ai，立足于解决 AI转型问题，第一站是制造业。从国家政策来看，12 月工信部发布了促进新一代人工智能产业发展三年行动计划，从培育智能产品、突破核心技术、深化发展智能制造、构建支撑体系和保障措施等方面详细规划了 AI 在未来三年的重点发展方向和目标，足以看出国家对 AI 产业化的重视。未来 AI 企业也将从拼技术逐步转移到拼行业、拼落地。2018 年，人工智能的泡沫是否真的会破灭，我们不得而知，但过度期望带来的泡沫被戳破未必是件坏事。接下来一段时间，人工智能落地势必会是业界最为关心的话题，而人工智能落地无非是：弄脏手、扎进去、踏实干。11 作者作者|蔡芳芳，陈思蔡芳芳，陈思 动态GitHub 企业版入华，落地平安云！两个月前，全球知名的同性交友社区，哦不，是全球知名代码托管及开源社区平台 GitHub 在一场发布会上宣布与平安云达成战略合作，未来，将通过平安云为大中华地区提供 GitHub 企业版的产品和服务。同时，平安云正式成为 GitHub 在大中华区的首个云管理服务提供商（MSP），这也是继 IBM、Fujitsu 后GitHub 全球范围内的第三家 MSP。双方后续还将在基于云端的人工智能编程、DevOps 以及开源社区等领域进行持续深化合作。GitHub 终入华 GitHub 发布的 2018 年度报告中显示：美国、中国和印度是 contributors 数量最多的三个国家，中国今年占据第二位，提升了一个名次。今年有 800 万新开发者加入 GitHub，并且新增注册数量最多的也依次是美国、中国和印度。（图片来源:Gartner 2018 年度报告）12 作为 GitHub 用户量第二大的国家，中国的开发者们也曾经历过一段无法使用 GitHub 的时光，当时连李开复都在发表了一条抗议封锁 GitHub 的微博引发热议，不过没过多久封锁就解除了。虽然风波已过，但由于 GitHub 对于开发者的重要性和 GitHub 上时不时出现的敏感内容，大家对于 GitHub 未来是否会被墙仍然忧心忡忡。不过两天前宣布的一场合作，似乎能给大家带来一丝曙光。2018 年 10 月 17 日，平安云发布会在深圳举行，会上宣布平安云与 GitHub 达成合作，并将通过平安云为大中华地区提供 GitHub 企业版的产品和服务。平安云在当天还宣布，平安云 GitHub 企业版于 2018 年 10 月 18 日开启公测。此次公测限量 500 名企业用户，成功申请公测账号的用户将获得平安 GitHub 企业版 45 天的免费体验，期间用户可体验平安云 GitHub 企业版的全部付费功能，同时同一企业账号下创建的用户账号、代码仓库均无限制。据了解，平安云将与 GitHub 共同协作提供私有代码、公共代码到开源代码的托管与版本管理方案。GitHub 企业版将根据中国用户群体的需求提供定制化的产品和服务模式：公有云镜像部署模式、本地部署模式、GitHub 企业版的 SaaS 服务模式、以及教育版及创业版的 SaaS 服务模式。与此同时，平安云正在积极将 GitHub 企业版与“平安云 Wizard 研发管理”进行集成整合，为客户提供完整的 DevOps 管理平台。看上去是 GitHub 正式入华，但实际上也不完全是。什么是企业版 GitHub？出于隐私或法律原因而不能将代码托管到第三方平台的企业，可能希望在企业内部架设专有的GitHub 服务，能做到么？答案就是 GitHub 企业版（GitHub Enterprise）。GitHub 企业版搭建在企业本地网络中，因此企业拥有对版本库和项目完整的控制权限。GitHub 企业版包含了 GitHub 上所有的好东西：提交历史、代码浏览、比较视图、Pull Requests、问题追踪、维基、Gists、组织和团队管理、强大的 API，和漂亮的界面，因此会使用 GitHub 就会使用 GitHub 企业版。此外企业版还增加了对 LDAP 和 CAS 支持功能，以便和企业现有的认证系统整合等等。GitHub 企业版不通过下载软件包进行安装和部署，而是提供基于虚拟机的解决方案。即 GitHub 企业版以 OVF 虚拟机文件格式发布，可以运行在多种虚拟机平台，如：VMWare、VirtualBox、Oracle VM、Red Hat Enterprise Virtualization 和 IBM POWER。使用 OVF 格式让 GitHub 企业版的部署更加轻松。在平安云 PAC GitHub 的常见问题菜单中，我们也找到了官方描述：PAC GitHub 企业版是由平安科技提供服务的 GitH 本地版本。此外，PAC GitHub 企业版包含与 GitH 相同的一系列功能，但打包后可在您组织的本地网络上运行。所有存储库数据都存储在您控制的计算机上，并且访问权限与组织的身份验证系统（LDAP，SAML 或 CAS）集成在一起。与 GitH 还有一点显著不同，那就是企业版的 GitHub 是需要花钱的，而且不便宜。13 从上图可以看到，尊享版套餐需要奖金 40 万一年的花费，至于旗舰版，恐怕就更高了吧。说到这里，可能很多读者对于平安云还不太熟悉，凭什么它能够拿下 GitHub，而不是其他云？下面我们就来聊聊这家平安云。关于平安云 中国平安保险（集团）股份有限公司于 1988 年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已经发展成为金融保险、银行、投资等金融业务为一体的多元的综合金融服务集团。平安科技成立于 2008 年，负责平安集团 IT 基础设施建设、系统运维、业务应用开发、管理等工作，是国内最早成立的金融科技公司之一。自 2013 年平安集团推进互联网战略，平安科技就加大了在移动互联网、云计算、大数据和人工智能等领域的研发和应用。平安云是平安科技打造的面向金融、医疗和智慧城市三大垂直领域的云平台，是平安产品和服务输出的总平台。从产品角度划分，平安云的主要业务有计算、存储、网络、数据库等。这个角度上平安云跟一般的云平台很像。但跟其他云平台最大的区别是它有很强的业务属性，如果从业务角度来划分，主要分为三大类，金融、医疗和智慧城市。目前金融行业的业务量最大。知名咨询机构国际数据公司（IDC）认为，平安云依托平安集团在金融行业的业务优势及金融 IT 领域的技术积累，积累了众多金融机构上云及云迁移的实践经验，在整个金融云市场有着独特的优势。为什么 GitHub 会选择与平安云合作？从目前能找到的官方资料上看，“GitHub 选择平安云是因为其强大的云建设能力与丰富的运维经验”，稍显官方。或许正是由于平安云在金融云市场的积累，在安全性和可靠性上具有独特优势，所以成为了 GitHub 企业版最终选定的合作伙伴。但其中是否还有什么其他原因，让 GitHub 没有选择阿里云、腾讯云等，我们就无从得知了。但无论怎么说，平安云与 GitHub 的合作都是一次共赢的选择：GitHub 借机打开中国市场，开拓了新的疆土，而平安云也以此开展了新的业务，还能吸引更多开发者来使用平安云，对于这两方来说都是何乐而不为的事情。14 人物陈立明：AI 应用场景比技术更重要 平安科技 CEO 陈立明 人脸识别、无人驾驶、语音交互一项项依托于 AI 技术的商业应用渐渐走入普通人的生活。人工智能时代大踏步走来，到底会为我们的生活带来什么改变，企业又应如何把握这一划时代的新机遇？平安科技 CEO 陈立明接受大公网专访时指出，人工智能目前已经在多方面应用，很多企业不断投入资金钻研技术，以期获得更多突破。但实际上，人工智能更像是“电”，它的发展关键是如何部署和实施，应用场景比技术本身更重要。近年来，人工智能炙手可热，成为资本界的宠儿。人工智能目前已经在医疗、金融、智慧城市等方面得到了诸多尝试及应用。有数据显示，2017 年全球人工智能领域的投资高达 220 亿美元，这一数字是来源来源|大公网大公网 15 2015 年的 26 倍，增长速度非常惊人。而相较于初期注重技术本身的发展，更多企业瞄准人工智能与多类型行业协同运作的空间。在陈立明看来，人工智能是当下最前沿、最热门的技术，绝大多数公司高管都看到了它的商业价值，但如何运用才是开启未来的钥匙。“实际上，人工智能虽然可以帮助信息像电一样普遍，但如何承载才是发展的关键，场景应用比技术本身更重要。”科研投资逾 500 亿人民币 陈立明说，落地场景丰富是平安科技有别于其他纯科技企业的优势所在。依托自身多年来 IT 能力的积累，2013 年，平安科技开始迈向通往前沿科技能力的赛道。他介绍，平安科技在过去十年一直致力于研究如何用技术推动应用价值。过去十年，平安集团在科技研发方面的投入资金已经超过 500 亿元人民币。目前，平安的专利累计申请数高达 4,418 项。“比如声纹识别，可以帮助我们的呼叫中心识别客户，准确率已经达到 99.7%；大数据 人工智能预测模型，在慢性病和流行病的预测方面，准确度可达 90%以上，已应用在重庆和深圳两市的疾病预测领域；医疗 AI 平台，可以辅助医生筛查肺结节、糖网病等疾病；智能闪赔，通过用户上传的车辆损坏情况照片，人工智能可判断车辆受损程度以及维修成本；人脸识别技术应用在机场安防场景，通过建立红、白、黑名单，来识别可疑人物等等。”成立于 2008 年的平安科技，是平安集团旗下全资子公司。公司总部设在深圳，目前已有逾 4,000 名专业 IT 技术人员和 IT 管理专家。陈立明透露，作为平安集团的高科技内核，平安科技是集团的技术孵化器，目前已拥有超过 18 项前沿新技术，以及独特的研究和开发 AI 的能力。其中，平安科技在医疗、金融领域有多项人工智能服务占据业内第一，如基于医疗 AI 平台的肺结核筛查。今后，平安科技还将依托集团丰富的场景业务，在金融、医疗和智慧城市三大领域持续发力，探索 AI 服务与改变人们生活的更多可能。区块链领域不涉足虚拟货币 区块链技术也是前沿科技的重要方向之一。陈立明表示，作为一家金融起家的科技公司，平安科技与其他公司发展区块链的侧重点不同，更注重平台的搭建，主要提供 To B 服务，努力解决客户企业的痛点。时下大热的虚拟货币不会去涉足。陈立明介绍，通过多年技术积累，平安已经有了自己的加密算法，基于区块链技术的金融壹账链平台，已有 800 余家金融机构注册，接入的中小企业节点部署数量近 17000 个，覆盖交易额超过 12 万亿人民币。“我们的区块链技术优势是在金融应用领域，可以在不抓取全部信息的情况下获悉每个公司的风险链。应用在贷款审批领域，即可以在不解密的情况下验证信息的真实性，大大提高了审批效率。”陈立明说。16 人物区海鹰：AI 让复杂的 1000 步变简单 1 步 产品是技术的最终落脚点，如果没有产品的应用落地，再先进的技术也可能是“空中楼阁”。作为平安科技首席产品官，区海鹰深以为然。技术要服务于产品，更要融入产品，技术与产品“共谋”，打破旧产品痼疾才能树立行业标杆，打造出“爆款”产品。以平安科技高科技为内核的一系列智能产品，正是践行这一观点的成果。AI 医疗，解决看病痛点“排队 3 小时，看病 3 分钟”，是医疗服务中最常见的场景。对此，患者抱怨看病难、看病贵；而医生受制于繁琐的检查报告，无法高效地做出诊断。医生与患者看起来相互对立，但实则因为传统就医过程中的痛点，导致了双方的各“不满意”。“现在在医疗领域，其实很多的环节已经用 AI 技术切入进去。”区海鹰说道。用智能技术去解决医疗痛点，听起来很新奇，但成果却令人惊叹。利用平安科技人脸识别技术的“刷脸核身”已经应用在就医的多个环节。患者可刷脸预约挂号、诊前刷脸验证、预防伪检替检、刷脸打印检查报告等。智能医疗产品平安好医生，截至 2017 年 8 月底，注册用户数已突破 1.72 亿，日咨询峰值 60 万次，平安好医生已经成为国内覆盖率最高的移动医疗应用。不同于过去的排队、开检查单、再排队、再诊断，线上就医大大缩短了就诊时间。在医生做出诊断时，需要集合患者多方面的医疗数据，人工智能可以预先把医生需要的数据整合起来，并输出参考结果，这样一来，医生不仅能够快速地做出诊断，诊断错误率也显著下降。“平安的目标是打造大医疗健康生态圈。”不仅仅是看病就医过程，平安的智能服务要覆盖医疗领域的方方面面。平安科技首席产品官兼平安云总经理 区海鹰 17 智慧医保管理服务平台能够替政府管理社保医保，与厦门市合作的平台可以为政府减少40%的成本。不仅如此，平安还在扩大业务，在不同城市试点，将城市服务整合到 App，打通社保、医保、商保，打造“一卡一机一账户”全新民生服务新生态。AI 金融，解决风控难题 一直以来，风控是金融行业的核心和难点。由于借贷双方信息的封闭性，容易形成风控盲区，进而引发风险。而流淌着金融基因的平安科技，对风控更多一份敬畏和理解。要突破风控难点，不仅仅体现在投资者适当性原则上，产品服务评级适当性、投资者“精确画像”、产品与投资者的匹配、信息披露以及投资者教育等等都是风控的着力点。以平安普惠为例，区海鹰表示，利用人工智能技术，可以解决传统借贷中的风控难题。人工智能只需 3 分钟即可完成审核、放贷。比过去的数个工作日提高了几千倍的效率。效率提高的同时，还打破了借贷双方的信息壁垒，大大降低了借贷违约率。领先于行业的技术优势令平安科技“势如破竹”，但更重要的是对用户痛点洞若观火的体察力，以及技术和场景深度融合后打造爆款产品的能力。而区海鹰正是“神来之手”背后的“操盘者”。“AI 就是让复杂的 1000 步变成简单的 1 步，但恰恰是那最后一步，让冰冷的技术饱含温情”，区海鹰在平安简单生活大会上说道。18 方国伟方国伟 平安科技平安科技 CTO 兼总架构师兼总架构师 人物方国伟：云计算十年，最需要突破的不仅是技术 2018 年 5 月 8 日，InfoQ 记者对方国伟先生做了采访，深入探讨云计算产业的发展和平安云的演进历程，结合平安科技的发展经验分析 AI 产业在过去一年的发展情况。从私有云到公有云 InfoQ：您先后在微软、您先后在微软、AWS、平安这几个科、平安这几个科技巨头都工作过一段时间，能否请您简单介绍一技巨头都工作过一段时间，能否请您简单介绍一下自己的这几段职业经历？下自己的这几段职业经历？方国伟方国伟：2007 年我初到微软的时候主要负责大企业的创新技术支持。2008 年微软对外推出了Window Azure 这个服务，当时还只是技术预览版（Technology Preview），从那个时候开始我就正式投入云计算相关的工作。我在微软前后工作了 6年多，其中有一段时间在总部雷德蒙参与了Windows Azure 和 Windows Server 的相关工作。我负责设计了微软中国第一个私有云解决方案，构建了第一个云计算演示中心，并实现了第一个私有云的企业客户案例。我还组织牵头写了微软中国第一个云计算白皮书和第一本关于微软云计算的图书。2013 年亚马逊 AWS 进入中国，虽然当时的AWS 在中国其实有点像一个创业公司，只有几个员工，但我看好亚马逊的云技术，因此正式加入成为 AWS 中国的第一个技术人员。我在亚马逊AWS 主要负责技术市场相关的工作，同时也负责一些重要客户的服务咨询工作。14 年平安科技开始大规模投入做云计算，对于我来说，能自己和团队一起去设计一个完整的、全新的云平台产品是一个更有挑战也更有成就感的事，所以我和家人来到深圳，加入平安。InfoQ：从您从您 2008 年开始正式进入云计算领年开始正式进入云计算领域已经十年了，在不同的职业阶段，就职于不同域已经十年了，在不同的职业阶段，就职于不同的公司，您对于云平台的认知是怎么迭代和变化的公司，您对于云平台的认知是怎么迭代和变化的？的？方国伟方国伟：这十年我做过公有云，也做过私有云，微软的 Window Azure 是公有云，外企的云落地到中国是很有挑战的，我当时提出的微软云战略是，一方面通过 Window Azure 帮助微软建立云计算的领导力，另一方面是通过私有云解决方案帮助微软获得云方面的收入。从供应商的角度，私有云的解决方案就是如何以云的概念去销售 IT产品和服务。我在微软也曾帮助多个中国客户构建了私有云。我在亚马逊的时候做的是公有云，到了平安则是逐步把私有云构建成了公有云。在云计算刚刚开始发展的时候，大家认识也不统一。我记得曾经有个笑话讲在一个云计算大作者作者|蔡芳芳蔡芳芳 19 会上，主持人问了 10 个人什么是云计算，结果得到了 12 个答案。我做了大量的学习和阅读，印象比较深的有两篇论文，一个是 09 年伯克利的一篇论文（Above the Clouds:A Berkeley view of Cloud Computing），还有一篇是美国 NIST 的论文（The NIST Definition of Cloud Computing），这个组织经常给行业做标准定义的。云计算的标准，包括 IaaS、SaaS、PaaS 三种服务模式，公有云、私有云、混合云部署模式等都是 NIST 提出来的。我通过前几年的学习和实践，我逐渐完善了对云的认知。后面几年更多的是将所学所想在实际场景应用起来，我自己对于云的认知本身没有太大变化，但可以看到现在市场对于云的接受程度越来越快。InfoQ：你觉得在这十年里，云计算的应用情你觉得在这十年里，云计算的应用情况可以分成哪几个阶段？况可以分成哪几个阶段？方国伟方国伟：我认为云的发展或者说企业 IT 的发展可以分为几个阶段：第一个阶段是传统IT方式，这个阶段不是很动态，采用技术也比较固定，都是传统 IT 厂商提供的技术。第二阶段是采用虚拟化阶段，2000 年后虚拟化技术慢慢成熟，越来越多的企业开始使用虚拟化技术，但也面临着很多挑战，比如服务器虚拟之后数量变多、灵活性增加的同时管理复杂度也增加了，因此需要更好的方式来使用这些新技术。然后过渡到了私有云，私有云是在已有的 IT 虚拟化技术上加上动态管理用以提高效率的方式。我认为云计算发展的最终的方向还是公有云，但往公有云发展可能中间有一个阶段，有些企业既用公有云也用私有云，属于混合阶段。随着云技术的不断发展，我认为公有云的比例肯定会越来越高。我之所以一直看好公有云（含行业专有云）的发展，是因为关于云计算的三个基本因素一直没有变化：经济学上的规模效应；自动化提升效率；专业分工，专业的人做专业的事。只要这三个基本因素没有变化，公有云、专有云的发展方向就不会变。平安云的四年升级之路 InfoQ：刚才您介绍平安是刚才您介绍平安是 13 年底开始构建年底开始构建云计算平台，平安云的架构设计经历了哪几个阶云计算平台，平安云的架构设计经历了哪几个阶段的演进？能否介绍几个关键节点？段的演进？能否介绍几个关键节点？方国伟方国伟：在云平台搭建之初，确定一个合理的架构是非常重要的，因为架构确定之后再做调整是非常困难的。在平安云的架构上，我们当时做了两个非常明智的决定。第一个是决定用公有云的服务设计和架构方式来做私有云，比如我们一开始就做了多租户，平安内部有很多的专业公司，专业公司下面还有不同部门和项目组，他们在我们的云上就是一个个租户。还有我们使用了VPC（虚拟私有云）的方式，这种方式在于可以把租户和租户之间通过网络很好地隔离开，这个决策使得我们后续在向公有云方向发展的时候，技术架构上的调整比较简单，没有太大的阻碍。第二个决定是平安云的整体架构设计由我们团队自己控制，云平台中一个的功能模块使用什么技术可以由团队自己来决定，有些是自主研发，有些是开源技术，有些是选用商业产品。这个决策我们认为非常重要，有些公司在搭建私有云的过程中，采用与某个供应商整体合作的方式，这样做不仅内部团队对技术把控不住，灵活性也欠缺，因为供应商产品往往是一个整体，定制化困难。如果整个架构是由我们自己设计，每个模块采用的具体技术方案由我们自己选择，这样得出的整体方案灵活性很强，可以做到整体自主可控。云的发展越来越快，规模越来越大，业务越来越多，打造一个自身能力很强的技术团队，对以后的高速发展也非常有利。InfoQ：您刚才谈到的两个明智决定保证了平您刚才谈到的两个明智决定保证了平安云不管是随着公司战略发展而调整，还是跟随安云不管是随着公司战略发展而调整，还是跟随整个云平台技术而不断发展，平安云都能游刃有整个云平台技术而不断发展，平安云都能游刃有余。那么，能否介绍下，在平安云这四年多的发余。那么，能否介绍下，在平安云这四年多的发展历程里，有哪些关键的变化？展历程里，有哪些关键的变化？20 方国伟方国伟：这是一个高速发展的时代，每个公司的业务发展规划都是动态调整的。2014 年初到平安时，公司高层的想法是搭建平安集团的私有云。到 2015 年底，这个任务基本完成，平安私有云的规模、架构都是比较完备的，云平台上的应用也越来越多。2016 年初我们就在构想，既然平安云在平安内部推广和应用的相当成功，为什么我们不能将这个平台介绍给更多的客户，对外部客户也开放呢？因此 2016 年公司提出平安云要从对内服务转变为对外服务，我们专注的是金融行业，这是我们的巨大优势，所以我们要做最专业的金融公有云。这个是第一个比较大的业务发展规划的调整。2016 年我们推出的金融云成功的为很多银行业务提供了技术支撑，2017 年年中的时候我们对外发布了平安公有云。2017 年底平安集团的又进行了新的业务战略调整，进一步加大科技的投入。另外不但做金融，还在医疗和智慧城市两个方向发力，所以 2018 年云平台的重点就是为金融、医疗、智慧城市这三大行业做支撑，这是第二个比较大的发展方向的变化。由于这三个行业都属于强监管行业，因此我们面临了很大的挑战。我们在云平台构建里面做了很多隔离技术，使得整个云平台可以支撑不同的行业。为了应对政府对数据安全性的高要求，我们使用了不同的管理方式，有托管也有专区，以此来满足不同行业对数据安全性上的各种特殊要求。InfoQ：平安云目前的业务主要分为哪几部平安云目前的业务主要分为哪几部分？分？方国伟方国伟：从产品角度划分，有计算、存储、网络、数据库等。这个角度上平安云跟一般的云平台很像。但平安云跟其他云平台最大的区别是我们有很强的业务属性，如果从业务角度来划分，主要分为三大类，金融、医疗和智慧城市。目前金融行业的业务量最大，例如我们跟平安壹帐通公司合作，在云平台上提供很多针对银行的应用和服务。InfoQ：您谈到目前平安云上金融行业的业务您谈到目前平安云上金融行业的业务量是最大的，这能否代表金融行业对云计算的需量是最大的，这能否代表金融行业对云计算的需求是最大的呢？求是最大的呢？21 方国伟方国伟：这应该不是普遍的规律。平安云是行业云，我们专门针对上述行业来提供服务，因此这些行业的业务量相对较大。目前市场上其他的云平台各有侧重，有的云平台主要是做游戏，有的是做互联网创业公司，每个云平台都有自己的个性特点，专注不同的市场。所以我们在打造平安云时也重点打造平安云的差异化和竞争优势，和其他的云平台区别开来并为我们的目标客户提供更好的服务。InfoQ：现在，越来越多的客户需要获得人工现在，越来越多的客户需要获得人工智能的支持，这个能力可以通过云端获得智能的支持，这个能力可以通过云端获得无无论是公有云、私有论是公有云、私有云还是混合云，也可以通过终云还是混合云，也可以通过终端获得。平安云现在主要是通过哪种方式提供这端获得。平安云现在主要是通过哪种方式提供这种能力的接入接出？能否介绍一下现在通过平种能力的接入接出？能否介绍一下现在通过平安云平台使用这些人工智能能力的案例？安云平台使用这些人工智能能力的案例？方国伟方国伟：平安云的人工智能能力分为三种方式来输出，一是直接提供了人工智能的服务能力，例如平安云已经上线的人脸识别 API，用户可以直接调用 API 来使用这个服务。第二，我们提供了机器学习的框架服务，比如我们支持 TensorFlow，在这个服务的基础上，用户需要自己设计算法，然后将算法放在机器学习服务上面运行。第三种，更加底层一点，我们在云平台上面也会提供 GPU计算服务，客户可以使用这些计算力，构建自己的机器学习框架并进行训练。云平台上一个典型的人工智能案例是车险定损例子，我们现在可以通过手机拍照并上传受损的车辆照片，后台系统就可以自动辨别车型、受损部位、损伤程度等并自动计算需要赔偿的金额。InfoQ：您感觉市场对您感觉市场对 AI 能力的需求现在处能力的需求现在处于一个怎样的量级？从平安云的角度，涉及于一个怎样的量级？从平安云的角度，涉及 AI的业务在你们平台上有怎样的增长趋势？的业务在你们平台上有怎样的增长趋势？方国伟方国伟：整个社会对 AI 的需求从 2017 年开始增长的非常快，可以说是爆炸式增长，我们的平台也反映了这一变化。目前做 AI 的重点大多是通过机器学习和深度学习，这两方面对数据计算能力要求很高，无论是什么样的模型，都需要大量的计算能力，所以在云平台上我们看到对 GPU的需求量非常非常大。现在最大的挑战在于 GPU的供不应求。目前在市场上采购 GPU 服务器，周期还是比较长的，我们经常遇到的一个挑战就是我们预测的需求增长赶不上用户实际的需求增长。这从另一方面也反映出 AI 的需求量确实非常大，一个模型就需要很多资源去训练。我们认为 AI 正在成为云平台上的一个 Killer App（杀手级应用场景）。云平台如何做技术选型？InfoQ：刚才我们提到金融是非常重要的云计刚才我们提到金融是非常重要的云计算应用的行业，相比其他传算应用的行业，相比其他传统行业，你们为金融统行业，你们为金融行业打造的云服务有哪些不同的业务需求和技行业打造的云服务有哪些不同的业务需求和技术挑战？术挑战？方国伟方国伟：金融行业最重要的是安全，平安金融云的安全性首先得益于平安科技的团队，大部分团队成员的背景一直从事金融 IT，所以对金融行业对于安全、运维的相关要求都非常了解，由这个团队构建的金融云平台，在满足金融监管要求和提供高安全性服务方面是有重要优势的。第二，银监会对银行应用云服务是有特殊要求的，如果某个银行关键应用使用了云平台服务，那么云平台的隔壁租户也必须是银行，也就是要求云平台必须做一个银行专区。因此我们做的金融云会通过银行专区的方式提供给银行客户，也就是底层的计算资源、存储资源等专门给这些专业用户用，通过物理上的隔离来满足行业监管的要求。最后，我们在架构和资源上都充分考虑的金融行业的高可靠性和冗余性要求。InfoQ：请问对于医疗行业打造的云服务有哪请问对于医疗行业打造的云服务有哪些不同的业务需求和技术挑战呢？些不同的业务需求和技术挑战呢？方国伟方国伟：对于医疗行业也是和金融行业一样，首先要满足行业监管的要求，然后是考虑如何让我们的服务更符合医疗行业对底层技术的要求。我们在平台层 PaaS 层，应用层 SaaS 层，都在努力提供更多的能实际解决医疗行业业务的服务，使我们的服务更符合行业云的特点。InfoQ：平安云采用的是哪种开源云平台？为平安云采用的是哪种开源云平台？为什么做出了这样的选择？什么做出了这样的选择？22 方国伟方国伟：很多人认为开发云平台，需要选择某一个框架，比如 CloudStack、OpenStack 等等。但是经过几年的实际耕耘之后，我认为选哪一个框架并不关键，云的关键在于底层的网络、存储，包括一些自动化的流程设计。框架上我们最开始用的是 CloudStack，后面也融入了一些 OpenStack的模块，所以我们的做法相当于把 CloudStack 和OpenStack 的相应模块整合在一起，加上我们四年多的大量定制构建起我们自己的 PAStack（也叫做平安 Stack），形成了平安自己的一套框架，使得我们平台的定制能力和适应能力更强。但是平安云的真正关键不在这个框架，而是底下的网络、存储等核心服务，以及如何将这些部分做得更加安全可靠，扩展性更好，跟 PAStack 能有机的整合在一起，提供卓越的云平台服务。InfoQ：您刚才提到的网络、存储和自动化流您刚才提到的网络、存储和自动化流程上进行过哪些选型工作？程上进行过哪些选型工作？方国伟方国伟：我们尝试过很多不同的技术，以存储为例，云存储服务可以分为三大类，对象存储、块存储和文件系统。我们的对象存储是基于 Ceph做的，块存储采用了混合的方式，使用了 Ceph 还有传统的 SAN，甚至也有用到本地盘。我们通过不断尝试来研究哪一种存储方式能更好地适应云平台的需求。我们现在的云平台有 11 个数据中心，每一个数据中心的构建时间都不同，比如说最开始构建的数据中心，当时没有 Ceph，就只能是用传统的SAN来做块存储。当技术慢慢越来越可靠，团队把握能力越来越强以后，新的数据中心构建就会选择 Ceph。技术始终是在不断发展的，我们主要关注什么样的技术更能解决当前场景的问题。平安云从 2014 年底 2015 年初开始做容器的尝试，我们尝试过很多不同的技术，目前最新的容器技术发展方式就是按照 Kubernetes 来构建的，虽然其 他 的 容 器技 术 也 还 在 用，但 重 点 是 放 在Kubernetes 上。InfoQ：可否介绍下平安科技的整体技术研发可否介绍下平安科技的整体技术研发团队和容器研发团队的规模？团队和容器研发团队的规模？方国伟方国伟：由于平安集团在做科技方向的业务转型，所以今年的策略跟之前不太一样，今年我们平安科技的转型目标就是做云公司。所以平安云不仅仅包括刚才讨论到的计算、存储、网络、容器，我们也包括很多平台层和业务层的服务，都会整合到云平台里面来。我们对外的服务都会通过云平台统一展示和服务，所以从这个角度来讲的话，大部分平安科技的研发人员都会参与到平安云的建设工作中。另外，平安云上的许多 SaaS服务也是平安云的一部分，许多针对各个行业的应用服务都是由平安不同专业公司参与共建的，所以整体研发团队规模是比较大的。InfoQ：您一开始也是架构师，慢慢走到现您一开始也是架构师，慢慢走到现在，在整个团队中，架构师所承担的是什么样的在，在整个团队中，架构师所承担的是什么样的角色？您所理解的架构师职责包括哪些？角色？您所理解的架构师职责包括哪些？方国伟方国伟：架构师还是挺关键的，因为架构师是从需求到最后实际做产品研发落地的重要桥梁，他需要对很多需求有比较深刻的理解。这个需求包括两方面，一个是功能性需求，到底这个产品做什么的；另一个是非功能性需求，比如说安全性、可靠性、性能等等，跟直接功能没关系，但是会间接地影响功能本身的使用好坏，这些需求架构师都要有很深的理解。因此对架构师的职责要求也非常高，技术要过硬，一方面要有自己的技术特长，另一方面是技术面要广，比如你要设计云相关的某个架构，关联的系统都要有所了解，否则设计出来的的系统是孤立的。如果说这个架构师是做软件相关的架构，我们希望这个架构师能够开发核心模块。如果是系统架构师，那他需要对相关系统软件有一线的经验。不能光说不练，还是要有很强动手能力才行。InfoQ：如何成为一名优秀的架构师，您是否如何成为一名优秀的架构师，您是否能跟我们分享一些自己的经验？能跟我们分享一些自己的经验？方国伟方国伟：仅供参考，我认为一个架构师有几点比较重要，一个是一定要有自己的技术特点，某方面的技术必须了解得很深，架构师不能光是了解面，好像什么都懂一点，没有自己的专长的话，很难建立起自己的技术口碑，没有技术口碑就没有技术上的公信力。第二，架构师眼界要广，知识面要广，敏感度要比较强，你要了解到哪些技术是有发展潜力的，架构师很多时候会涉及到技术的选型，需要帮团队做技术决策，敏感度不行的话就可能选错。第三点其实跟很多技术工作 23 都有关联，只是对架构师来说可能更重要一点，就是学习的能力，要能够不停地学习新的东西，快速了解新的东西，一旦有很新的技术出来架构师要能快速地了解并上手使用。InfoQ：您刚才说到的敏感度，感觉比较抽您刚才说到的敏感度，感觉比较抽象，怎么培养敏感度呢？象，怎么培养敏感度呢？方国伟方国伟：敏感度有两种方式来培养，一个是你要关注业界发展的情况，要知道现在业界大概有哪些新的技术出来，这些新的技术跟老技术有什么转变关系和替代关系。第二是架构师要动手，我一直鼓励团队的人要把你的手弄脏（Keep your hands dirty）。如果你做系统设计，就要去装一些系统，配置一些系统，如果是应用代码设计，自己要写代码，自己动手做了之后，才能增强技术敏感度。举个例子，2016 年的时候，我负责云平台团队，当时团队想做一些自动化运维，我们取了个名字叫 AlphaOps，因为 2016 年 AlphaGo 下围棋赢了，我们觉得在运维上面也可以应用人工智能。为了了解如何在运维上应用人工智能，我也去学习了 Python 语言，学习了之后就更能了解为什么Python对运维很重要。因为Python语法简洁，还有不同的运行模式，支持交互模式。Python 的交互运行在运维里非常有效，而且 Python 在机器学习里面也非常流行。我希望团队的人都是这样的，自己动手去做，才能对技术更了解，敏感度就会更好。云计算回顾和展望 InfoQ：有人认为有人认为 2017 年是年是 Kubernetes 的胜的胜利之年，您怎么看？利之年，您怎么看？方国伟方国伟：Kubernetes 在 2017 年确实发展得非常好，Kubernetes 其实从 2014、2015 年开始发展势头慢慢起来，为什么能发展得这么火？因为Kubernetes 背后是容器，背后最重要的推手是谷歌。谷歌为什么要花这么大精力去推一个开源的产品？我的看法是，主要还是因为谷歌在云计算领域是后来者，他们在想办法改变游戏规则，他们想改变原来基于虚拟机的运作方式，因为在原来的游戏规则里，谷歌是不可能赶上其他厂商了，比如AWS。但实际对更多的云从业者来讲，这是一个很好的机会，既然谷歌可以利用这个趋势，其他云厂商也可以利用这个趋势，因为容器的好处是让云平台上面的应用和云平台本身的耦合度降低，大家不会绑定在某一个特定的云平台上，所以迁移能力会比以前更强一些。2017 年发展很快，我相信一方面是谷歌背后在推，另外是更多的从业者、云服务商觉得这是很好的机会，可以改变游戏规则，能够让自己有更大发展空间。InfoQ：您觉得过去这一年，云计算领域最重您觉得过去这一年，云计算领域最重要的新事物是什么？要的新事物是什么？方国伟方国伟：云计算行业有两个事情是我们重点关注的，一个是应用方面，两大类应用是比较有潜力，一个是人工智能，当前人工智能大多基于深度学习或者机器学习，需要大量数据，这些数据放在云平台上比较合适，同时对计算的需求量也很大，既有存储需求又有计算的需求，因此人工智能对云平台会有比较大的驱动作用。另外一个是正在兴起来的 IoT，也就是物联网，以后的智能应用会无处不在，物联网本身会产生大量的数据，有很多边缘计算方面的需求，这跟云平台的关系也非常密切，因此从需求角度来看，我们认为云平台在 IoT 方向上的发展应该也是很明显的。另外从计算模式上来讲，现在云平台有一个新的计算模式，平安云也在做，就是 Serverless 的计算模式。我们内部也有一个项目也在做 Function as a Serverless（FaaS），目的是希望降低用户对资源、环境管理的需求，只要把代码一提交，云平台可以帮他自动运行，而且真的能做到用多少付多少钱，如果没有人调用这个服务，这个服务本身是没运行的，也就没有计费。这个是云在近两年慢慢发展起来的一种计算模式。InfoQ：您觉得云计算领域现在最有待突破的您觉得云计算领域现在最有待突破的地方在哪里？地方在哪里？方国伟方国伟：云计算最有待突破的不是技术，而是另外两个。一个是心理，我并不认为公有云的安全性不如私有云，但这是很多人认为的。这是一个误解，实际上公有云的安全性并不会比私有云差，我认为没有本质区别，所以这是云计算行 24 业需要更多用户突破的一个心理障碍。第二要突破的是利益问题，很多企业都有自己的数据中心，有自己的团队去做基础设施运维，如果采用公有云的方式，或者行业云（行业云也是公有云的一种，是针对某个业的公有云），这个团队本身的利益会受到损失，可能这个团队就不需要了，或者团队工作量会减少，这是利益方面的分配问题。我觉得这才是云计算行业目前面临两个需要突破的问题。技术的演进本身我觉得是没问题的，我们并不期待一个特别大的突变来改变云计算领域，因为在过去的发展中，绝大部分应用已经可以在云平台上完成和实现，至少可以实现得跟本地一样好，所以关键不在技术层面，而是心理或习惯上，在利益上。我们需要意识到，整个行业在转变的时候，肯定有些人的工作方式会发生变化。InfoQ：您认为下一阶段云计算的主流发展方您认为下一阶段云计算的主流发展方向是什么？向是什么？IaaS、PaaS、SaaS 和平安提出的和平安提出的 CaaS各自将如何发展？各自将如何发展？方国伟方国伟：云计算发展最终是要解决业务问题，我们认为 IaaS 这一层慢慢会趋向于同质化。很多公司都在做云平台，云平台里面很大一块是做 IaaS，但最终 IaaS 这一层慢慢会同质化，差别会有，但是不会有本质区别，就像我们买服务器或买笔记本，最开始笔记本出来有许多不同的品牌，慢慢的最后剩下的品牌就很少了，因为大家觉得选哪个品牌都一样，服务器也是一样的。所以云平台的 IaaS 一层未来也不会有太多不同的厂商品牌，而对用户来说选哪个 IaaS 也都能满足它的需求。平安云一方面是要继续夯实 IaaS 这一层的技术，使得我们的产品跟其他的产品在通用基础功能上一样，但是在针对行业上具备一些独有的特点。另外我们会在业务属性上加强突破，希望我们的云平台可以针对智慧城市、医疗和金融提供特殊服务，尤其是在整个 P 层和 S 层，后续有很多发挥空间。InfoQ：对于平安云的下一步您有哪些规划？对于平安云的下一步您有哪些规划？平安云未来有哪些改进计划？还将探索哪些新平安云未来有哪些改进计划？还将探索哪些新的技术或发展方向？的技术或发展方向？方国伟方国伟：从技术方面来讲，我们始终在跟踪云计算业界的发展，希望在技术发展上保持跟业界同步。另一方面，从业务拓展方面，整个平安云的业务紧紧围绕平安集团战略来做的，平安云有自己的云战略，但从整个集团来讲我们是支撑集团的业务战略。例如，集团如果要拓展海外市场，平安云也会拓展海外市场，比如今年我们在香港已经建立两个数据中心，会提供平安云的服务。第三，我们会继续加强业务能力构建，例如我们今年构建了一个 API 市场，其中包括技术的API 和业务能力的 API，业务 API 是围绕着刚才说的三大行业来构建的。InfoQ：当前整个云计算市场厂商非常多，竞当前整个云计算市场厂商非常多，竞争激烈，您希望平安云未争激烈，您希望平安云未来在其中扮演什么样的来在其中扮演什么样的角色？角色？方国伟方国伟：我希望平安云是与众不同的云平台，目前大部分云平台都是技术属性，没有业务属性，我希望平安云是最有自己的业务属性的，而且是比较强烈的业务属性，这也是我们构建行业云的一个很重要的特点，比如说云主机可能跟其他云平台类似，但是还有一些不一样的，带有很强业务属性的服务，这需要把平安整个集团各个业务公司的专业特点发挥出来。另外平安云会比较开放，比如我们平台上的 API 市场，对于平安内部提供的API 和合作伙伴提供的API 认为都是一等公民，而且技术的、业务的 API 都会放到我们的云平台上面。25 肖京肖京 平安平安集团集团首席科学家首席科学家 人物肖京：AI 落地不是炫技，而是一个痛苦的改造过程 2015 年，肖京以国家千人计划引进专家的身份，从美国归来。面对众多颇具吸引力的 offer，他选择了加入平安科技。作为平安集团的全资子公司，平安科技却远没有平安集团那样为大众所熟知。普通人甚至根本不知道，以保险等金融业务为核心的平安集团，多年来花费了大量人力物力发展技术，并取得了令人侧目的成果。肖京是世界顶尖的算法科学家，之所以回国，就是希翼能够让大数据在金融、医疗等领域得到真正利用。平安集团的庞大业务及海量数据，令他感到如鱼得水。他认定，这里正是最适合 AI 落地生长的沃土。务实的科学家 肖京是美国卡内基梅隆大学的计算机博士，从1995年开始，研究方向一直是计算机视觉和模式识别。在卡耐基梅隆计算机学院机器人研究所，肖京在人脸识别、情绪识别、面部跟踪等方向，都做了深入的研究，并获得了数个美国授权专利。迪士尼电影公司和维塔数码（Weta Digital）就曾经购买了肖京的一项专利授权，并将其运用于电影特效，比如电影阿凡达，人物的面部特效就采用了这一专利。计算机视觉技术发端于上世纪 80 年代，但是长期没有得到真正的应用。肖京曾参与过美国中央情报局的一个测谎项目，通过人脸的微表情变化，来看这个人是不是在撒谎。但当时做出来之后基本没派上什么用场，因为做不到特别准。人脸识别也是差不多情况，识别数量过万之后，识别精度就大大下降。美国联邦调查局曾投入很多资金做人脸识别的研究，后来在一些机场试了一下，发现效果非常差。博士毕业以后，肖京加入了爱普生美国研究院，负责算法部门。爱普生有一个很大的业务领域是精密仪器和传感器，所以这个研究院除了做主营业务打印机、复印机和投影仪以外，也做了很多传感器数据分析。肖京当时的工作涉及到的数据种类特别多，应用方向也很广。事实上，这一点与平安集团有点相似，只不过平安是在金融和医疗领域，爱普生是在传感器和消费电子领域。在企业里，肖京大展拳脚。比如人脸三维呈现技术，就可以用在打印机上，用户扫描一个照片进来，但是对自己的脸不够满意，想把肤色变白一点，眼睛大一点，脸小一点等等，可以很方便的直接在扫描仪上做到。这一模型还能实现从单张照片恢复一个人的面部三维图像。传统方法要使用几个摄像头同时拍才能做到这一点，而肖京的方法只需要使用一个摄像头。这样生成的三维图像，也可以用于 3D 打印机作者作者|刘海星刘海星 26 的内容生成。还有可以用于医疗的传感器。比如心脏病患者，心肌异常的运动会产生一些微弱电流，这些微弱电流产生磁场，通过电磁传感器可以检测到。肖京和团队做了一个人工智能算法，可以通过多个传感器，推出一个 200*240 万精度的图片出来，能够精确定位心脏里面的异常电流在哪里。当时世界上可以实现的最小误差是 1.4 毫米，而肖京他们的技术将误差缩小到了 1 毫米以下。这一方法也可用于脑部肿瘤的定位。这样的例子还有很多，三维投影、静脉识别、行人检测肖京共获得美国授权专利 80 多项，这些专利大多已经被广泛使用。这并非偶然，肖京的观点是，炫技没什么意义，做任何技术研发都要有目标，都要跟公司的战略一致。能在业务上产生价值的才是好技术，所以他的很多专利都是有实际用处的。这与平安集团务实的风格不谋而合，也是他选择回国加入平安科技的重要原因。人工智能落地需要几个要素 说到平安科技，不得不提一个人平安集团董事长兼首席执行官马明哲。他是一位很有远见的人，很早就觉得数据是战略资源。毕竟对于一个有 150 多万名员工的庞大企业来说，做决策不能依靠直觉判断和主观喜好，通过分析数据，基于数据的支撑点做决策，才是最合理的。所以他多年前就已经要求平安科技做大数据的布局，做相关技术的研发，并且应用在业务场景上。如今的平安科技可以从容应对业务每天产生的大量数据，但在大数据平台建立之初，技术团队也曾面临很大的挑战。最大的困扰恰恰来源于集团的庞大。肖京用“信息孤岛”来形容曾经的平安集团。作为世界五百强企业 Top50 榜单中的一员，平安集团单单是一级子公司就有近三十个。每个子公司都有自己的一套数据化方案，这意味着要把这些医疗数据、金融数据等等打通，首先需要进行数据的清洗，形成统一的标准，才能整合到一个平台上来。这只是第一步。之后数据会不断地更新，必须建立一整套更新迭代的机制，让新的数据内容能很方便地加进去。数据打通以后，安全性也变得非常重要，一旦出现安全泄露，可能所有数据都会出问题，这也是平安科技面对的主要挑战之一。但是成功将数据打通和整合仍不意味着大功告成。数据本身没有价值，一定要跟分析结合起来才有价值。讲大数据一定要讲分析技术，分析技术就是人工智能技术，所以大数据和人工智能是绑在一起的。在肖京看来，人工智能技术要在传统行业落地，需要满足几个要素。第一个要素是本身要有数据，没有数据你做不了什么事情。作为一个全牌照的金融公司，平安集团拥有最全、最深、最广的金融大数据，这一点是国内绝大部分企业都难以望其项背的。而且这些数据全部来自业务，不需要通过搜索或者社交行为去猜测估量，精度和可信度都更高。仅拿车险一项来说，每年上千万起理赔案例中，每一起都会收录 50-100 张图片，每年产生大量的图片支持算法模型的建立。第二个要素是有技术能力，包括基础的计算平台，计算能力，以及算法。平安集团有自己的五大数据中心，以及强大的技术架构平台。包括在金融和医疗领域处于绝对领先地位的平安云，也从侧面证实了其在算法和平台方面的优势。27 第三个则是要有场景和专家。要做数据分析，如果不知道痛点在哪里，肯定做不出好的结果来，所以专家的指导非常重要。而平安集团近三十年来积累了非常多的业务场景，并且吸纳了大量的行业专家。这是一个很容易被忽略的关键点。肖京举了一个简单的例子，在 AlphaGo 赢了李世石和柯洁之后，所有人都记住了谷歌旗下的 DeepMind 公司。但是人们不知道的是，同时期 Facebook 也有一个下围棋的人工智能项目，名为“黑暗森林”（Dark Forest）。它的技术以及团队和 AlphaGo 不相上下，但是棋力却差得很远。原因很简单，这个开发团队里没有人懂下围棋，缺少这方面的专家。以业务需求为导向 通过多年的积累，平安科技在人工智能领域已拥有多项世界领先的技术。肖京举例说：“2017 年 5月，国际权威人脸识别公开测试集 LFW（Labeled Faces in the Wild）公布了最新测试结果，平安科技人脸识别技术以 99.8%的识别精度和最低的波动幅度领先国内外等知名公司，居世界领先。尤为难得的是，这些技术都快速地与业务场景相结合，实实在在地解决了问题。以车险理赔为例，平安集团是目前世界上唯一完全实现图像识别自动定损的保险企业。从去年 10 月开始试点，到今年 6 月全国展开，现在平安车险每天处理三万多起案件，都是通过图像识别，并且能够达到 90%以上的精度。平安的车险自动定损系统背后还有一个庞大的知识图谱，可以解决很多问题。比如这个知识图谱覆盖了六万多个车型，两千多个配件，可以非常精准的识别车型，通过图像识别出来哪个部位有什么样的损伤，马上就能精准的定价。甚至能够区分一个同样的配件在不同地域的价格差异。此外，保险行业一直存在欺诈问题，车险的欺诈比例非常高，造成的损失以十亿百亿计。为解决这一问题，平安车险自动定损系统有一个三万多个规则的反欺诈引擎，能够自动识别很多欺诈，减少企业的损失。这在全世界保险行业都处于领先位置。2016 年，平安集团提出“平安 3.0”的战略目标，把“互联网 金融”模式向全行业开放，携手金融同业伙伴，共同利用新科技，打造更加强大的、开放式互联网金融服务平台。为此，平安科技通过国际前沿的数据挖掘、机器学习、深度学习等技术，研发了大数据平台产品“平安脑”，支持集团战略转型。仅一年，“平安脑”已帮助平安集团识别大量“骗保”，减少了 20 多亿元的资金流失；还引领业务创新，为客户提供智能健康管理、保险自助理赔等人工智能服务。肖京为我们详细讲解了“平安脑”的结构。第一层是原始的数据，就是前面提到的标准化的大数据平台，这一层主要做清洗整合、标准化、安全管理、质量控制，要保证不断得到的一些数据，其质量能够支持后面的分析。第二层是画像脸谱层，可以把原始的数据根据个体、企业、渠道、产品等分门别类，做成各种丰富的画像，变成一些标签。在画像这一层，数据就没有隐私信息了，全是脱敏的标签；第三层是分析层，这个分析层会使用大量人工智能技术，商务智能技术，统计分析技术，包括结构化数据，非结构化的深度学习等等技术，都在第三层；再上一层是解决方案层，这一层会有个人的风控解决方案，企业的风控解决方案，欺诈识别解决方案，智能推荐解决方案等等；最后就是应用层，解决方案怎么在各个业务里真正落地，跟业务具体流程怎么结合，业务哪一步分别用解决方案的哪一个模块等等。28 平安科技通过这样一个智能引擎，来助力整个集团的业务充分地利用先进技术。未来他们还要不断增强“平安脑”的实力，使其充分成为大健康、大金融方向上的“智库”。人工智能的第三次兴起 很多人对人工智能的最初印象，来源于好莱坞科幻电影，肖京也不例外。肖京童年时是在部队大院长大的，基本上每周有电影看，但是让他印象最深刻的，是 1976 年上映的美国科幻电影未来世界。电影里的很多特效场景，比如人类控制拳击机器人对打，下棋时棋盘上的“马”变成了活的，他至今还记得。里面的一些场景，现在在现实中已经可以实现了，这也让肖京切实地感受到了技术的进步。肖京认为，人工智能曾有过两次兴起，两次衰落，而当下是第三次兴起。前面两次衰落，主要原因是没有产生价值。“因为人工智能有一个问题，它很少百分之百正确，就跟人一样。但是人的错误改正起来比较方便，而计算机系统改正的成本很高，也比较复杂。所以要把问题定义清楚，哪些问题是适合用人工智能解决的，如果这个问题太大怎么缩小，缩小到既有业务价值，又能够真正用起来。”对于人工智能的这次兴起，肖京觉得完全在预料之中，而且这一次兴起与前两次有个本质区别。这和互联网的发展有很大的关系，互联网行业比如说搜索广告，地图等等，人工智能技术产生了很多价值，因为很多时候这些东西不需要百分之百对，有点错误也没关系。当然，技术的进步也是必要因素。最近这些年计算能力提高了，数据量也有了很大的提高，可以做的事情多了。以前第一次兴起的时候，尽管那时的电影或广告中已经预言了机器人助手，但那时一个知识库，一个字典只能放几十个单词，根本不可能做出来可以对话的机器人。肖京很确定，人工智能一定会在我们生活中越来越常见，越来越产生价值。而他现在最感兴趣的，就是人工智能在金融和医疗领域的应用：“我们说科技引领金融，科技最终还是要在金融上落地，才有价 29 值。我们集团的战略是大金融和大医疗。在金融和医疗领域，我们觉得哪些地方利用人工智能技术，能够提高效率、提高效果、提高用户体验、降低成本、降低风险，我们就去做。”具体来说，平安科技关注的主要问题集中在几个层面。金融业最核心的就是风控，通过人工智能技术预防或者及时制止风险和欺诈，是平安科技始终要做的重要工作。其次是获客，通过非常精准的分析，很快知道用户需要什么，然后给他推荐最合适的产品，最合适的服务。第三是服务，金融实际上属于服务业，服务水平不高的话，用户来了也留不住。第四个是个性化，不同的用户，可以通过大数据分析，做到真正个性化的服务，提高用户的体验。另外就是金融本身的业务，比如智能投研，通过人工智能技术，非常快速地分析一个市场或者一个领域，辅助相关部门快速的做出准确的投资、交易等等决策，甚至可以让机器来做一些量化交易。理赔是不是可以自动化，非常快速地从大量的资料里面找到相应的信息，自动完成表格的填写，相关材料的准备，自动生成一些分析报告等等，让员工能够更加轻松地服务更多的客户，这些都是肖京觉得人工智能一定会发挥作用的场景。深圳平安国际金融中心 更广阔的天地 1998 年，肖京参加 ICPR 模式识别国际大会，和坐在旁边的一位来自日本松下的研究人员聊天。对方问“你是哪里人？”肖京回答“我是中国来的。”对方意外地表示“你们中国还有做模式识别的？”现在再去看 ICPR，能看到很多中国人的身影，其他的重量级人工智能大会也是差不多情况。肖京感概道：“现在国家确实很重视人工智能，中国的人工智能技术水平在过去几十年发展非常快，也吸引了大 30 量的人才进来。”在他看来，中国的人工智能技术在国际上水平还是不错的，尤其是应用能力很强，不管是互联网还是人工智能，很多技术的应用，包括产品的设计，真正结合场景的实际落地，中国在国际上都很领先了。但是原创性还是美国、欧洲做的好一点。不过这方面中国也在很快的进步，所以他觉得现在对于技术人来说是个非常好的阶段。平安科技也是在这样的大环境下迅速成长着。现在的平安科技是一个独立核算的公司，有员工近万人，基本上都是 985、211 等比较好的院校毕业的。它包括很多不同的业务方向的团队，比如语音团队，技术架构团队，运维团队，区块链团队等等。而肖京的团队负责大数据和人工智能，现有 500 人左右，90%以上都是清华北大交大等名校的硕士或博士，哈佛，斯坦福等海外名校的毕业生也很多。在 2017 年 8 月举行的年中报发布会上，中国平安集团总经理任汇川表示：“平安正在从资本趋动向资本科技双向趋动转型。平安集团董事长兼首席执行官马明哲更提出，希望十年之内科技服务的收入更高。”与之相对应的是，平安科技正在成长为一个金融科技平台，不只服务于平安集团，还要服务更多的金融机构。近几年平安的技术输出越来越多，比如平安云、人脸识别身份认证、智能客服等等，已经在服务很多银行和金融机构。还有去年在第三届世界互联网大会亮相的实体客服机器人安博士，依托平安海量的数据积累和世界领先的智能引擎，集万物互联、大数据与人工智能于一身，具有迎宾分流、业务办理、咨询引导、智能推荐、关爱提醒、集中管控等强大功能，助力银行、保险、投资等业务公司打造新一代的高科技门店。对于期望赶上人工智能这趟快车的企业，肖京给出了自己的建议。他表示，人工智能落地是个痛苦的过程，要对现有的系统，现有的流程做改造，这需要很多资源，很多资金，以及领导的支持，否则很难实现。中小企业选择跟成熟的企业合作是个不错的方式，成熟企业有一些经过实际验证的解决方案，可以让中小企业方便快捷地使用新技术，从而在快速变化的市场环境中先人一步。31 谢国彤谢国彤 平安科技首席医疗科学家平安科技首席医疗科学家 人物谢国彤：未来 2-3 年，医疗科技行业将进入关键期 医疗科技从蓝海市场发展为一片红海之势，不过短短数年时间。医疗产业又因其门槛高、专业性强、产业链长，向来能够入局的多是行业巨头。随着科技的发展，医疗科技正在经历嬗变，从跑马圈地到群雄逐鹿，平安科技首席医疗科学家谢国彤认为，未来 2-3 年，医疗科技行业将进入关键期。而在这个时间点到来之前，雾里看花往往令人费解，而亮出真正的“杀手锏”，才是市场看到的最好砝码。在近日由平安科技承办的平安集团 SMART Tech Talk 上，谢国彤向外界亮出了平安科技正在悉心布局的医疗科技生态圈。令外界更为兴奋的是，平安科技露出了其中的“杀手级利器”。祭出“三板斧”向疾病管理全生命周期延展 谢国彤表示中国每年就诊人数已经突破 80 亿人次，而与巨大的就诊人数对应的则是医生的短缺，一些门诊的医生一天要看一百个以上的病人，高强度的工作导致医生急需要减负。“如果有这么一项技术可以帮助医生提高效率，聚焦在高价值的工作上，而不是花费更多的时间在问诊和初筛方面，这项技术就产生了价值。”需求决定供给，但平安科技并不仅仅只针对单一的诉求来提供解决方案。平安科技要打通和击破的是涉及诊前、诊中、诊后的整套疾病管理生命周期。谢国彤解释道，具体而言是从诊前的分诊、预测、筛查，到诊中的诊断治疗，到诊后的随访、患者教育一整套生命周期里，如何利用技术针对影像数据、文本数据、病例数据的挖掘变成模型，从而提高医生的工作效率，并帮助医生解决比较困难的问题。针对就诊环节设计相应解决方案是平安科技场景和技术深度融合的一大特色。在诊前公共健康管理领域，今年初在深圳市一次流感预测中，平安科技的大数据 人工智能流感预测模型，实现了提前一周预测流感趋势。目前大数据 人工智能疾病预测模型已经在深圳和重庆两市开展合作并逐渐落地应用，在慢病预测准确率、传染病预测上，准确率均超 90%。作者作者|匿名匿名 32 打出“组合拳”快速推进应用落地 值得注意的是，“长拳”固然威力无穷，然而层层递进的组合拳更具“杀伤力”。针对基层医疗，平安科技需要解决三大难题：一是疾病防控，二是分级诊疗，三是家庭医生。为此，“我们提出的解决方案是用人工智能技术使疾病预测的更准确；利用医疗大数据平台和医疗知识图谱平台，辅助基层医生做出更准确的疾病诊断和治疗；家庭医生则通过智能化平台完成随访、患教和问答等的工作。”谢国彤也指出，在整个概念、商业模式都已经广泛接受的前提下，落地速度变得至关重要，未来 2-3年，将迎来一轮行业洗牌期。相同的赛道，共同的目标，意味着竞争更为激烈，而平安在落地方面的优势显而易见。最初吸引谢国彤从 IBM 中国研究院离开加入平安的原因，正在于平安科技背后庞大而丰富的医疗生态场景，以及平安强有力的执行力文化。“平安的保险业务使它有很强的驱动力去做提高医疗的质量、提高患者的生活质量、提高患者的疾病管理的事情。同时，平安的基因中有很强的开拓精神，这些优势使得平安科技在医疗科技的落地速度非常快。平安科技目前已经和近百家医院达成合作，并逐渐投入应用。平安科技的医学影像技术在与贵州省龙里医院的应用中，已经扫描超过 1200 份影像报告，辅助发现超过 100 名肺结节患者。这一医疗影像技术，已经覆盖至 30 多种疾病可辅助医生读片诊断治疗。同时，涵盖疾病管理全生命周期的智能质控平台，平安科技也在稳步推进中，已与多家行政主管医疗单位达成合作。短短数年，医疗科技覆盖的场景其实已经经历了几度更迭，从最初的医学影像，再延展到如今疾病管理的整个生命周期。谢国彤认为，在群雄逐鹿的医疗科技市场，平安科技凭借平安 30 年打造的医疗场景闭环和快速的推进应用，显然已成为最接近目标的竞争者之一。33 王健宗王健宗 平安科技大数据高级产品总监、平安科技大数据高级产品总监、平安深度学习平台负责人平安深度学习平台负责人 技术从金融到科技，平安科技布局 AI 放出“深水炸弹”王健宗先生自 2002 年开始从事计算机科学的学习，到今年已经 17 年了。从本科、硕士一直到博士，都是从事计算机方面的科学研究。2009 年的时候他去了美国，开始接触做云计算领域的研发。当时美国的云计算技术也是刚刚起步。大概到了 2012年，王健宗开始从事大数据相关的工作，据他本人介绍，自己应该是国内第一批做 Spark 的技术人。“这一年，同样是我在美国做博士后的时间，那时候Spark 开始得到推动，同时深度学习也有了突破，比如谷歌等等大厂都有了相应的成果，我也是从那个时候开始进行的深度学习研究。”2015 年，王健宗加入平安科技，开始专注于如何将深度学习应用在金融领域。在此期间他组建了一支非常强大的团队：“我目前在平安集团负责整个深度学习平台的应用，同样我是在 2015 年组建的技术团队，除了工程师、科学家，还有不少为深度学习进行数据标注的同事，大概一百多号人的团队。虽然在整个业界不论国内还是全球范围我们的这个团队不是最大的，但是在金融领域，我们的团队是相当有规模的，甚至可以说是最大的。”正是这个号称是业界最大规模的技术团队，在王健宗的带领下，立志要对传统金融行业进行一番彻底改造。打破传统印象，转型技术公司 大多数人可能对平安的了解是由保险业务开始的，之后慢慢接触到平安的金融等等业务。可能很少有人知道，平安一直在专注在科技领域，而且在人工智能领域已经取得了一些不俗的进步。“从我开始做计算机科学，到大数据再到现在的 AI，我个人对 AI 体会最深的感受是：这一波 AI 热潮不是一夜之间造成的。大家都很清楚，这一次 AI 潮更像是一次数据的 AI 潮，以数据为基础而发展起来的AI。”王健宗先生介绍说：到明年，正好是平安成立 30 周年。在 30 年的时间里，平安已经把整个金融行业“吃”的非常通了，同时在这一领域也积累了大量的数据经验。而恰恰在金融领域，AI 现在是最能够发力，并有所突破的。王健宗认为有这样两个原因：一是因为金融是相对比较黑盒子的领域，利用 AI 将它透明化是很有意义的；二是因为 AI 可以解决某些领域中重复劳动的问题，而金融正是这样。作者作者|陈思陈思 34 王健宗告诉我们，大部分普通用户是不懂金融的，比如说做投资、做股票交易，甚至有很多人买了保险，等到需要用到的时候都不知道该怎么赔。这个领域实际上是很不透明的，很多客户对于金融这一块是完全觉得跟自己没多大关系的。因此，在这个领域 AI 是有机会的。同时在金融领域有很多重复的劳动，比如说经常有大量的单据处理，或者经常电话里面遇到很多重复的问题对用户进行身份的核查等等。这种重复简单密集型的劳动给 AI 创造了很多机会。对于外界对平安的固有印象，王健宗也有所耳闻：“我们平安对外界来说更多时候是一家金融公司，有些人可能觉得我们是银行，也有不少人认为我们是保险公司，甚至有一些人只知道平安是中超的赞助商。”其实平安一直把科技在金融领域的应用作为非常重要的一块内容。王健宗说，早在 2000 年左右的时候，平安就已经开始尝试互联网与保险相结合的业务，之后在 2011、2012 年左右的时候，也就是国内大数据刚刚起步的时刻，平安已经开始布局如何把公司的业务数据进行轨迹整理，同时也开始了用户分析、用户画像等领域的工作。“从今年开始，我们也是在积极地拥抱人工智能的这波浪潮，希望能够走在业内领先的位置。”王健宗提到，平安的马明哲董事长也提出：要从传统的金融公司转变成一个科技公司，利用科技 金融，慢慢地去颠覆金融领域传统的作业方式，让它变得高效透明，最大限度地提升用户体验。从正式宣布开始布局 AI 至今，平安科技已经在诸多领域取得了不错的成果。在智能认知领域，尤其生物特征识别方面做的非常领先，王健宗告诉我们，目前平安科技已经研发出人脸识别、声纹识别、虹膜识别、静脉纹识别、眼纹识别以及步态识别等多种验证技术；在金融领域，尤其是该领域比较常用的风险预测，平安科技推出了智能预测 AI 和决策 AI 系统，节省人力物力，同时还可提升用户体验。除了以上技术，王健宗说，平安科技同时对外提供即服务，从 IaaS（基础设施即服务）、SaaS（软件即服务）、到 Paa（平台即服务）平安科技都有涉及。王健宗进行了一个形象的比喻：IaaS 就像是一片荒地，买下之后，所有的工作还得用户自己来做；PaaS 就像在这片荒地上建了一栋写字楼，用户搬进去之后只需要负责装修；而 SaaS 不仅建了一栋楼，还把房间装修好，用户只要买下就可以即刻领包入住。平安科技各种各样的 AI 能力、大数据能力、风控能力就如同王健宗所说，全都装在了这栋精装的楼里。平安科技主要的用户群体是企业，中小银行、中小保险公司、中小基金公司等等。王健宗表示，希望平安给这些中小型企业提供技术，让他们能够轻松“领包入住”，他说：“我们的一个愿景就是希望能够做到服务、保险以及银行领域的 Intel，核心就是我们的科技。我们希望将我们的能力复制并且高效输出，用来帮助我们的用户完成他们的目标。”打破传统印象，专注布局 AI，平安科技希望通过金融 技术的结合，颠覆传统的金融业务，但是转型是这么容易就可以做到的吗？35 罗马不是一天建成，转型没有那么容易 据了解，早在大约十年前，平安就已经成立了自己的科技公司。王健宗告诉我们：“正如我刚才所说，平安一直把科技当成非常重要的内容在做。”他向我们介绍，平安绝对不是一下子就转型的，从上面的谈话中我们也清晰的了解到，平安一直以来就在进行科技工作。“你可以对比一下其他传统的金融企业，几乎很少有哪家金融企业像平安一样，拥有自己独立的科技公司。”每个金融企业肯定都有自己的信息管理部门或者 IT 技术部门，但是像平安科技这样专门成立一家以科技为主要工作的公司，确实少之又少。王健宗介绍说，平安科技在成立之初就有一个愿景：希望把以前服务于自身的能力输出到对外，不论实体经济还是虚拟经济，平安都希望能够将自身的能力服务于社会，实实在在的为金融领域做一些事情。前文中我们也提到，平安董事长马明哲先生提出：从传统的金融公司转变成一个科技公司。而在今天这样科技大爆炸的时代，转型，尤其是平安这样体积的大型企业转型是一项巨大的挑战，同时在进行技术输出的过程中，遇到的问题更是复杂多变。每个公司的数据不一样，并且数据的标准参差不齐，同一套数据处理的方法也许在别家企业并不适用，其次，不同行业的业务模式也有所不同，仅就保险这个行业来说，不同公司的保险流程也不一样。怎样进行数据的融合，怎么样去数据归集化，怎么样去数据交叉这样的问题，这些都是平安遇到过的挑战。在王健宗看来，这些挑战是必然的：“因为我们是以前做得技术都是，强烈地与我们的业务相结合。而我们现在要做到对外输出，需要做到通用化、标准化、产品化的一些剥离，之后才能对外去输出。目前效果还是很不错。平安科技作为一个对外输出的窗口，能够实现普惠金融，实现我们对外进行科技附能的这样一个目标。”36“深水炸弹”：平安深度学习云平台 工欲善其事，必先利其器，为了优化自己的技术输出，平安科技推出了深度学习云平台，该平台可以通过图像识别、语音分析、文本理解等技术进行智能化数据挖掘。平安深度学习平台有一个非常有趣的名字：深弹平台，王健宗告诉记者，这个名字意味：深水炸弹。想必这个名字也是希望该平台可以像深水炸弹一样，取得十分“爆炸”的效果。平台特点 王健宗介绍，平安科技的深度学习云平台首先是作为平安科技整个生态系统当中的一个工具存在的。平台作为数据的一个载体，同时也是模型训练的一个引擎，通过一个平台，最后能够实现快速的数据的获取、数据的 ETL 处理，而在基于模型不断的优化时，根据深度学习的一般规则，迭代次数越多越好，但是迭次一次时间很长，而平安深度学习平台能够加速迭代，快速的实现模型优化，王健宗说：“我们只用一天时间我们会选择一个全新的模型。”在实际的业务场景应用中，该平台也可以发挥很大作用。据王健宗介绍，该深度学习平台服务所有平安的 30 几家子公司，子公司数据上传到平台进行训练，训练完之后输出的模型马上就能使用，同时由于迭代速度很快，仅需要 24 小时一个迭代循环，子公司业务的流程和速度也得以加快。“我们现在也把平台想办法在输出，把这一平台部署到其他公司，把训练能力输出，不仅授人以鱼，同时授人以渔。”王健宗对平台的名字进行了进一步解释：“深”是深度学习，“弹”是多音字，又有弹性的意思，同时意味着，这是个弹性平台，目前平安深度学习平台已经可以实现从一百个节点到一万个节点的拓展。王健宗为我们举了一个简单的例子：在服务量很大的时候，平台会做自动的、弹性的处理，名词叫弹性计算（elastic computing），假设总共有一百台机器，90 台是在提供线上服务，10 台在进行训练；等到服务高峰期过后，平台会自动将机器切换成 90 台提供训练，10 台提供先上服务，同时还能够实现多机多卡的 GPU 的训练和调度，支持所有的图像语音视频进行训练。“这个平台是我们团都独立自主研发的产品，同时也是我们的一个杀手锏，是核心竞争力”，作为平台的创建人和设计师，王健宗对自己的作品十分自信：“整个产品从没有到最后实现，到最后能够落地都是整个是基于我们的平台进行，可以理解为这个平台就是土壤，上面长的庄稼、长的树、长的花，就是各种各样人工智能的果实。”平台优势 目前拥有深度学习平台的技术企业不止平安一家，许多知名的技术大厂都有自己的深度学习平台，在这样激烈的竞争环境中，平安深度学习平台能否脱颖而出？王健宗表示对此并不过分担心：“因为平安是个金融公司，我们在金融场景落地的技术是实实在在的。”37 随后他举了一个近期的案例：某平台展示过一项图像的能力，该平台对某钢铁公司生产的钢铁进行了分类，通过该平台可以大致分辨了 5 类钢材的质量。然而据了解，真正生产环境中的钢材分类大约有上百种，可见这样的平台虽然努力尝试并取得了一些进步，但是离落地应用还有很远。“金融领域对技术的需求是十分迫切的。”王健宗告诉 AI 前线，虽然目前，从平台本身的结构体系、节点拓展、GPU 调度数等方面，各家平台的表现都差不多，但是单从落地应用领域来看，平安科技的优势是其他人没有的：无需耗费过多时间在训练模型上，只要训练完毕的模型就可以立即使用。王健宗说，平安科技要做的就是 AI 平台中的“精装修”。深度学习仍然有待突破，AI 金融有极大潜力 作为人工智能领域的先行者，王健宗个人对这一轮 AI 浪潮的成功以及 AI 在金融领域的影响与发展都有一些自己的看法，在他看来，深度学习领域还有很多有待突破的地方，而人工智能与金融相结合的应用还有很大的潜力有待发掘。AI 为什么能成功？王健宗认为，首先是因为现在的 AI 发展由工业界引领，从底层数据到平台和算法再到应用落地，都是工业界在引领。目前 AI 的趋已经开始从学界转向工业界，工业界有更加强大的数据和经济基础，以此为由，技术大厂挖来了许多世界知名的科学家。以谷歌，Facebook 等企业为首的 AI 先遣军冲了出来，并且大力投入，王健宗认为相比前几次的 AI 浪潮，这一次成功的可能性非常高。其次，这次 AI 浪潮中，许多创业公司也获得了发挥实力的机会。比如在 AI 芯片领域，寒武纪、地平线等等企业，都有机会来创造一些核心竞争力，在这个整个 AI 大的生态系统里面，哪怕一家企业核心的一个竞争力只有一个点，也完全可以诞生一个公司，这是 AI 的发展造就的机会，未来 AI 相关领域的创业趋势绝对不会弱。从 AI 技术领域来说，以 AlphaGo 为例，从学习人类棋谱，到无需数据，自我学习无师自通，技术的趋势已经很明显：研究者们已经慢慢的在尝试去做一些不要数据的 AI。王健宗说，平安科技现在也在迁移学习方面也做了很多工作，比如利用迁移学习模型处理大量的单据、发票等等。利用少的数据，达成快速迭代数据的模型，从而实现模型的可应用化，可落地化，王健宗认为，这是技术领域的趋势之一。在深度学习的理论上，王健宗觉得有很大的突破空间。他回忆起他的博士生涯，导师经常对他说：解决一个应用问题时候一定要深化，能够通用，能够提出属于自己的计算理论。因为一旦提出理论以后能够复制，能够重用，有很多可解释、可理论化的东西需要突破。王健宗认为目前深度学习在语音在图像做得很好，但是在有些领域，比如在结构化数据分析领域，虽然有所尝试，但成果不像语音图像这么明显；在 NLP 领域，在语义分析等等这些方面，未来都是应该要突破的，应该在这些方面多做尝试。在说到 AI 与金融领域相结合的话题时，王健宗显得更加专注与热情。身为这一领域的技术人，他对AI 带给金融领域的变化感触一定是最深的。王健宗说，AI 给金融带来的变化太大了。去年，李德毅院士在一场大会上的讲话给他留下了十分深刻的印象，他回忆说，李德毅院士点出了两个 AI 最有希望改变的领域：一个是金融，一个是教育。金融的范围很大，除了人们日常接触的银行、保险，还有新兴的互联网金融、智能支付等等方面。但是正如上文所述，这一领域对多数人来说仍然是黑盒子，让人很有距离感。王健宗说，AI 的出现，透明化了整个金融领域，通过智能分析、智能风险评测等系统，可以让不懂理财的用户能够轻松理财；通 38 过 AI 的智能决策和判断系统，可以让不懂保险的用户可以轻松理赔。人工智能在金融场景的落地应用，给整个传统的金融领域带来的改变是颠覆性的。新型智慧城市是下一步计划 今年以来，智慧城市的布局在技术企业中逐渐成为主流，百度、谷歌等大厂，甚至一些初创企业都开始积极发展智慧城市的相关技术。王健宗告诉我们，平安科技的下一步计划，就是智慧城市。王健宗说：我们智慧城市不同于一般概念中的智慧城市。从经济方面来说，平安科技的智慧城市会考虑帮助整个城市的政府去管钱，防止出现经济困难财政基础亏空的情况出现；从安防领域来说，平安采取的方法也不再是仅仅向某个小区去招标采购摄像头，王健宗介绍，他们的方案是先对某小区进行安防设置，再对整个小区投安防保险，举例来说：小区中任何一户发生了盗窃案件，除了赔偿被盗的资金，平安还会再追加一份精神损失费。这样一种新的模式，格局是城市，甚至是国家这样的层面，都将会是平安科技重点发力的对象。除此之外，平安公司内部特有的审批系统也是布局智慧城市的重要一环。王健宗为我们简述了一个代表性的案例：去政府部门进行审批的流程常常让人头疼，盖章、找人、审批，一套流程下来，对审批人和送审人来说都是非常大的考验，如果应用了平安科技的审批系统，一切流程都可以通过线上进行，不仅公开透明，同时简化了繁琐的流程，还做到了环保的无纸化，可以说是一举三得的举措。平安公司早已不是大多数人眼中那个以保险、银行等传统金融业务为主流的金融企业，随着科技的升级，平安已经进化成为一个以发展和输出技术为主业的科技公司。随着 AI 领域布局的投入，相信平安科技有实力跻身世界一流的技术大厂之列。39 技术用科技力量重构家园 平安科技为绿色城市提供新思路 如果地球生活病了，谁来拯救？科技改变生活，“AI 环保”被委以重任，让环保全方位发力，让世界环境日不止每年 6 月 5 日这一天。过去，平安科技一直在幕后默默付出，在不久前捧回“AI 环保”国际级大赛桂冠，恰好证实其在环保领域的研发，已有成效。不仅如此，平安科技将率先与国内城市开展深度合作，让 AI 真正应用到环境治理中，也让“AI 构建环保城市”走入大众视线。捧回国际大赛桂冠 平安科技在构建智慧城市进程中，将环保视为十分关键的一环，技术突破为场景应用做足铺垫。不久前，在 AI 环保国际大赛“异常能耗监测”（Power Laws:Detecting Anomalies in Usage）中，平安科技“平安脑”团队获得世界第一。这是继平安科技 AI 读片技术及平安科技 AI 作曲技术斩获国际性大奖之后，平安科技再次获得人工智能领域的世界级大奖。据悉，本次竞赛的数据，来自世界各地 187 个未知类型的建筑物、历时 7 年积累的 4000 多万条真实用电数据。要在这么大量的数据中，发现未被标注的用电异常，并精准定位能耗最为相关的一场，难度很大。来源来源|科技早资道科技早资道 40 在这次由全球能源管理行业领导者施耐德电气（Schneider Electric）和国际知名数据竞赛社区DrivenData 联合主办的国际大赛中，吸引了超过 1700 支参赛队伍，知名高校、研究院，以及国际知名机构等参赛主体同台竞技，影响力与关注度很高。在为期两个月的比赛时间里，平安科技仅用了一个月，就提供了一套精准的智能环保节能异常检测算法，以技术赢得比赛。通过这项技术，在现实生活中可以帮助这些建筑物节省 15%-30%的能源浪费，效果可观。打造环境数据中心 无论是对比赛真实数据的快速应对，还是技术方案的真实有效应用，都可看出，平安科技从 AI 应用到环保领域，从研发到应用均实实在在。回看 AI 爆发这些年，AI 环保并不是陌生的概念。科学感知土壤湿度，帮助农业节约用水；根据外部温度，智能调节室内温度，避免用电浪费；通过动物触碰无人自拍装置，顺利“偷拍”野生动物，帮助摄影爱好者降低对大自然的破坏科学研究者正在利用智能技术，在不同领域，对环境尽量表现友好。平安科技将如何把技术应用到现实场景？据透露，基于世界领先的技术优势，平安科技将其整合为环保数据中心平台，在实际生活中，真正发挥技术价值。目前，平安科技将和国内一些城市的环保部门达成合作，打造环境数据中心，全方位着力构建智能环保城市。环境数据中心集数据整合、数据管理、数据可视化、空气质量预测、异常智能预警、污染场景模拟、污染溯源、环保舆情监控等功能于一体。通过环境数据中心，对环境数据进行全面整合，实现环保信息统一规划，利用大数据和 AI 技术对环境问题进行智能化分析和处理。“具体而言，智慧环保要往前走，首先需要打通各个业务科室的环境数据，真正解决环境数据孤岛问题；有了良好的数据基础后，针对企业的排污，我们利用视频智能分析和数据挖掘技术去发现企业的数据造假行为，而针对空气质量、水环境等重点环境问题，我们利用数据建模，构建起空气质量预测预警、水质预测预警、污染溯源等模型，提供事前、事中、事后全流程综合解决方案。”平安科技该项目相关负责人说，清新空气、干净水源、节能建筑等，城市将迎来全新的环保生活。AI 环保大有可为 随着大数据、云计算的不断发展，环保产业步入新时代，“AI 环保”将成为未来行业内的一大主题。加上政策利好，插上 AI 翅膀的环保行业大有可为，平安科技跟上了时代潮流。去年，环保部印发生态环境大数据建设总体方案，提出未来五年内，生态环境大数据建设要实现生态环境综合决策科学化、生态环境监管精准化、生态环境公共服务便民化的目标。同年，国务院颁布新一代人工智能发展规划，明确要建立涵盖大气、水、土壤等环境领域的智能监控大数据平台体系，建成陆海统筹、天地一体、上下协同、信息共享的智能环境监测网络和服务平台。平安科技响应国家号召，潜心研发，还将起到技术引领作用，未来还将有更多“AI 环保”研发落到实处，让科技真正带给人们美好生活。
28人已浏览
2023-08-29
46页
5星级
?2023?&CEO?2023.8.22?2023?2023?H1?-23.5 23?H1?2023?H1?-37.5%-42.0 23?H1?-32.6%?2023?VC?PE7342亿元3638起2930亿元1326个502?2023?6-7?322hh%?2022?2023?N=502?2023?6-7?2023?2023?2022?2022?2023?2023?14 23 2023?E2022?-37.0%8.9 14.1 2023?E2022?-36.8 23?741102023?E2022?-32.7%?N=502?2023?6-7?13.6.4.4.2.8%9.1%7.3%5.3%4.3%3.9%3.5%?/?/?1?2?14.5.5.5.8.8.4%6.1%6.1%5.4%4.8%3.0%?/?/?N=502?2023?6-7?ESG?/?/?11?50#%PLG?ESG?2022?59A%?2023?50% 9%-9%?N=502?2023?6-7?IDG?A?B?C?A?B?C?20s.9s.9c.0c.0E.7E.7%6.5%6.5%6.5%6.5%4.3%4.3%2.2%2.2%2.2%2.2 232023?LPLP?72.7.1h.2.2.9 .5.6%6.8 222022?20232023?1.2%-21.0%-22.5%-11.7%-9.4%-16.1%-11.5%-4.6%?N=502?2023?6-7?LP?LP?LP?48HF(&$ %?/?2023?747&%7rADH0%硬件层基础层平台层应用层安全层20232022?2023?80%?性?2023?全?/?性?N=502?2023?6-7?9.1%7.6%6.5%4.1%1.9%1.8%1.4%1.4%-4.3%-4.3%-5.3%-7.5%-8.3%-8.5%-8.7%-10.2%?2023?2022?4.0 2 0.676.5%9.33 1.27.1%?%?20232022分?5700?7400?2022?9.3?4?2022?3?2?1.2?0.67?7.1%?6.5%?N=502?2023?6-7?2023?2022?2023?7400?5700?N=502?2023?6-7?8.7.9%6.5.4.9%8.7.2%8.7%4.3%6.5%2.200?1000?-3000?3000?-5000?5000?-1?1-2?2-3?3-5?5-10?15-20?20-30?40-50?8.7.9.6!.7.6.9%4.3%2.2%2.2%?1?1-2?2-3?3-4?4-5?5-6?6-7?7-8?28.32.6.4.2%4.3%2.2000?3000?-5000?5000?-1?1?-2?2?-5?10?2.2%8.7&.1.4.6.2%2.2%6.5%2.2%1%?1%-3%3%-5%5%-7%7%-10%-12%-15%-200Wh/kg200Wh/kg?分?分?分?分?5?8?9?缺?2023?Pt/CPt/C?分?分?10?分?续?50%?分?分?续?65%?续?续?64%?-?分?全?剂?热?分?全?分?缺?2023?2023?AI?2022AIAI?2023?AI?5451s%?缺?2022?2023?X?Y?AIGC?AI?AI?AI ?AI?纳?/?CV?NLP?/3D?/?AIGC?20232023?20232023?X?2023?Y?2023?缺?N=502?2023?6-7?2023?AIGC?AIGC?AIGC?缺?2023?AIGCAIGC?300300?50P%?100100?1515?2023?AIGC?分?54P0%?AIGC?15.315.332.832.8103.5103.5152.8152.8304.4304.4?Top10Top10?Top10Top10?46 28 22 22 17 17 16 16 13 10?/?纳?30 24 18 17 14 14 13 13 12 10?/?纳?AIGC?=?*?*?*?AIGC?缺?2023?X?分?分?Y?分?/?纳?3D?Y Y?X X?AIGC?GP?IPO?GP?全?LP?GP?LP?123456200020202023?缺?2023?LP?LP?缺?2023?分? ?续?分?续?缺?2023?缺?2023?010000200003000040000500002010?2011?2012?2013?2014?2015?2016?2017?2018?2019?2020?2021?2022?-KW?13000500100015002010?2011?2012?2013?2014?2015?2016?2017?2018?2019?2020?2021?2022?/?02468100102030402017.32017.62017.92017.122018.32018.62018.92018.122019.32019.62019.92019.12?/GB?G/?Wind?BNEF?2023?2009?2012?25?2.74?0.1%?10%?预?缺?E6?100?2013?2015?1%?2019?5%?2022?20%?4,600,000 740,000 450,000 135,000 40,500 12,150 3,645 1,094 328 98 30 2020?2022?ARK?2022?2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,0004,500,0005,000,000?续?70p%?ARK Invest?2023?GPT-3?70%?-30%-20%-10%0 0) 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 0 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 223%3%5 5?6 6?3 3?5 5?5 5?4 4?3 3?2 2?2 2?8 8?8 8?1111?1010?7 7?6 6?1010?1111?3 3?5 5?1111?1 1?2 2?3 3?4 4?5 5?6 6?7 7?8 8?9 9?1010?1937?1939?1975?1976?1980CNN?1982Adobe?1990ARM?2001?2007Uber?Airbnb?1908?2023?G GD DP P?1968Intel?2 2?1994?2003?
109人已浏览
2023-08-23
44页
5星级
深度报告,苹果引领,开启空间计算时代杨仁文,证券分析师,姚蕾,证券分析师,陈梦竹,证券分析师,马川琪,证券分析师,评级,推荐,首次覆盖,证券研究报告年月日产业请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明概.
14人已浏览
2023-08-22
88页
5星级
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读,1证券研究报告科技科技工业工业智能焊接机器人在钢构业开启新纪元智能焊接机器人在钢构业开启新纪元华泰研究华泰研究计算机计算机增持增持,维持维持.
17人已浏览
2023-08-22
25页
5星级
AbusinessofMarshMcLennan经济前景不明朗,企业应重新经济前景不明朗,企业应重新调整风险管理重点调整风险管理重点2023年度全球高科技行业风险调研亚洲报告2023年6月亚洲亚洲vs.
35人已浏览
2023-08-17
14页
5星级
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行行业业研研究究行行业业深深度度研研究究报报告告证券研究报告证券研究报告industryId国防军工国防军工推荐推荐,维持维.
20人已浏览
2023-08-10
52页
5星级
中泰证券研究所专业领先深度诚信证券研究报告,升级迭代效果显著,有望加速应用端落地分析师,闻学臣执业证书编号,图表,和的模型结构对比资料来源,中泰证券研究所年年月月日,日,发布了发布了开源预训练大模型,.
13人已浏览
2023-08-01
16页
5星级
科技专题研究2023年7月27日中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级,增持存储专题系列一,新应用发轫,存力升级大势所趋分析师,刘牧野证券执业证书号,S064052204.
12人已浏览
2023-08-01
64页
5星级
点击查看更多IPRdaily：2023安全科技专利简析报告（43页）.pdf精彩内容。
43人已浏览
2023-07-24
43页
5星级
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 光通信：乘光通信：乘 AI 东风起，扬帆正启航东风起，扬帆正启航 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 (852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 (86)21 3847 6737 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 (86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 (86)21 2897 2228 联系人 陈越兮陈越兮 SAC No.S0570123070042 (86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中际旭创 300308 CH 178.42 买入 新易盛 300502 CH 76.20 增持 天孚通信 300394 CH 128.95 买入 源杰科技 688498 CH 274.07 买入 资料来源：华泰研究预测 2023 年 7 月 17 日中国内地 专题研究专题研究 全球全球 AI 算力侧投资浪潮已至，光通信产业链乘风起算力侧投资浪潮已至，光通信产业链乘风起 随着以 GPU 为核心的分布式计算系统成为 AI 大模型训练的算力底座，提升节点互联带宽成为优化 GPU 集群计算效率的重点之一。AI 网络一方面采用800G 光模块，未来有望引入 1.6T，以助推集群的高效计算；另一方面，多采用无阻塞 Fat-Tree 网络拓扑保证在多层级间数据传输的均匀分布。根据我们测算，英伟达 DGX H100、GH200 集群中，GPU 与 800G 光模块的配比分别达到 1:2.5、1:9，相比数据中心传统三层网络架构下服务器与光模块约 1:0.55 的配比有明显提升。全球 AI 算力侧投资浪潮背景下，我们看好光模块产业链投资机遇，建议关注：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技。光模块市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固光模块市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固 近十年来中国厂商在全球光模块市场中的份额持续提升，根据 LightCounting统计，全球前十大光模块供应商中，中国厂商数量由 2010 年的 1 家上升至2022 年的 7 家；从市场份额看，中国厂商销售额占比由 2010 年的 15%增至2021 年的 50%，其中中际旭创排名自 2021 年起与 II-VI（现 Coherent 公司）并列全球第一位，新易盛、华工科技、光迅科技等厂商亦稳居全球前十位。目前在数通高速以太网光模块领域，需求主要由海外头部云厂商主导，考虑到该客户群体的供应商准入壁垒高，我们认为已切入海外数通光模块供应体系的国产厂商具有较强先发优势，未来有望呈现强者恒强局面。光模块技术发展趋光模块技术发展趋势：势：关注关注 LPO、CPO、薄膜铌酸锂等有望快速落地、薄膜铌酸锂等有望快速落地 随着 AI、云计算的快速发展对网络带宽提出更高要求背景下，我们判断未来光模块行业仍将沿着追求更高速率、更低单位功耗&成本两条脉络发展，传统可插拔光模块技术或面临一定瓶颈，亟需技术的迭代升级。更低单位功耗及成本方面，博通等厂商积极推动 LPO、CPO 等方案，LPO 方案中光模块有望省去 DSP 芯片（在光模块中的功耗占比达 49%）的使用；CPO 方案则将光引擎和交换芯片共同封装在一块基板上，大幅缩短两者间的物理距离以实现高集成度和低功耗。更高速率方面，薄膜铌酸锂方案基于高调制速率、低功耗等优良性能受到业界青睐，未来有望在 1.6T 时代实现规模化应用。光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇 根据我们的拆解，高速以太网光模块中的核心上游原材料包括高速 DSP 芯片、高速光芯片、无源光器件等，其中无源光器件已基本实现国产化，而高速 DSP 芯片仍由 Marvell、博通等海外厂商主导；高速光芯片方面，以 800G单模光模块所采用的 100G EML 芯片为例，主要玩家为 Lumentum、三菱、博通、II-VI、住友，根据源杰科技招股书，国内厂商如源杰科技等已实现2.5/10/25G DFB 的批量供货，并在快速推进 100G EML 等高速光芯片产品的落地，我们认为未来高速光芯片国产化是大势所趋，进一步有望迈向全球竞争，坚定看好龙头厂商份额提升机遇。中国光模块产业链上市公司梳理中国光模块产业链上市公司梳理【光模块】：中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、剑桥科技、联特科技、博创科技；【光芯片】：源杰科技、长光华芯、光迅科技、仕佳光子、华西股份（参股索尔思光电）；【光引擎&光器件】：天孚通信、太辰光、光库科技、福晶科技、腾景科技、富信科技；【连接器&线缆】太辰光、兆龙互连、立讯精密、致尚科技等。风险提示：全球 AI 算力侧投入不及预期；光模块行业竞争加剧；国产高速光芯片研发进展不及预期。(19)(3)143046Jul-22Nov-22Mar-23Jul-23(%)通信电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 科技科技 正文目录正文目录 光通信产业链：光通信产业链：800G 光模块放量元年开启，市场前景广阔光模块放量元年开启，市场前景广阔.5 光模块是光通信系统中实现光电转换的关键器件.5 2022 年全球光模块市场规模超 120 亿美金，数通为最大下游市场.6 光模块成长逻辑：流量增长驱动.7 技术迭代：800G 产品周期开启，正处红利窗口期.9 AI 高性能网络为光通信产业链注入成长新动力高性能网络为光通信产业链注入成长新动力.10 GPU 集群成为 AI 大模型训练侧核心算力底座.10 GPU 间通信带宽亟需提升，光通信迎来新一轮成长周期.11 定量测算：AI 网络架构下，GPU 与光模块需求配比如何？.14 市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固.17 国产厂商强势崛起，东升西落趋势确定.17 北美云厂商为最主要客户群体，在高速光模块需求端占主导地位.17 国内光模块产业链厂商出海建厂，规避地缘政治风险.18 技术发展趋势：关注技术发展趋势：关注 LPO、CPO、薄膜铌酸锂等有望快速落地、薄膜铌酸锂等有望快速落地.19 LPO：可插拔光模块架构下新演进，商业化落地进行时.20 CPO：高算力下新解决方案，发展前景广阔.22 薄膜铌酸锂：调制器新型材料，适用高速高带宽的长距离通信.24 光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇.26 光芯片决定光通信系统传输效率，25G 及以上激光芯片具备较高工艺壁垒.26 竞争格局：2.5G/10G 光芯片已实现国产化，25G 及以上高端市场亟待突破.28 光模块产业链代表性公司梳理光模块产业链代表性公司梳理.30 风险提示.31 PZ8ZhZkZjZdWBYdUlY9P8Q6MmOqQmOoNfQqQpQjMqRzR9PpOmNxNqRrQNZoPtN 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 科技科技 图表目录图表目录 图表 1：光模块结构拆解.5 图表 2：光模块工作原理.5 图表 3：光通信产业链.5 图表 4：全球光模块市场规模.6 图表 5：全球数据流量增长情况.6 图表 6：2021 年光模块市场结构.6 图表 7：光模块市场不同阶段核心驱动力.6 图表 8：全球数据中心流量增长情况.7 图表 9：全球数通光模块市场规模.7 图表 10：北美头部云厂商资本开支.7 图表 11：我国 10G PON 端口数情况.8 图表 12：全球 FTTx PON 光模块出货量情况.8 图表 13：三大运营商资本开支.8 图表 14：全球电信光模块市场规模.8 图表 15：光模块速率迭代节奏.9 图表 16：主要 AI 预训练模型规模.10 图表 17：参数规模对模型精度的影响.10 图表 18：NVIDIA DGX AI 深度学习系统历程.10 图表 19：模型效率与计算节点数之间关系.11 图表 20：端到端时延构成情况.11 图表 21：PCIe 和 NVLink 互联下，通信时间对比.12 图表 22：网络架构中光模块使用.12 图表 23：Mellanox NDR 400Gb/s InfiniBand 网卡.12 图表 24：NVIDIA DGX H100 背板示意图.12 图表 25：南北向流量和东西向流量示意.13 图表 26：传统三层网络架构的带宽逐层收敛.13 图表 27：Fat-Tree 架构.13 图表 28：NVIDIA DGX SuperPOD 架构.14 图表 29：英伟达 InfiniBand 网络架构组成.14 图表 30：DXG H100 所需光模块数量测算.15 图表 31：GH200 内存容量大幅提升.15 图表 32：巨型内存 AI 工作负载下 GH200 性能表现突出.15 图表 33：GH200 网络架构.16 图表 34：GH200 光模块需求测算.16 图表 35：全球前十大光模块供应商变动情况（2010-2022）.17 图表 36：2021-2022 年各厂商在细分光模块市场上份额.17 图表 37：中国厂商在光组件和光模块市场上份额.17 图表 38：数通光模块需求主要来自 TOP5 云厂商.18 图表 39：2022 年云厂商基础设施投入情况.18 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 科技科技 图表 40：光模块公司海外布局进度.18 图表 41：2010 年以来交换机容量和功耗增长情况.19 图表 42：传统可插拔光模块、LPO、CPO 方案对比.19 图表 43：LPO 方案和传统方案对比.20 图表 44：400G ZR 光模块功耗拆解情况.21 图表 45：LPO 与普通光模块功耗对比.21 图表 46：各厂商 LPO 方案进展.21 图表 47：LPO 出货量预测.22 图表 48：800G 及更高速率光模块中 LPO 出货量占比.22 图表 49：CPO 方案示意图.22 图表 50：CPO 和可插拔系统功耗对比.22 图表 51：各厂商 CPO 方案进展.23 图表 52：CPO 出货量占比情况.23 图表 53：CPO 出货量预测.23 图表 54：薄膜铌酸锂制备过程.24 图表 55：铌酸锂和薄膜铌酸锂调制器对比.24 图表 56：基于薄膜铌酸锂调制器的光模块销售额.25 图表 57：基于不同调制器的光模块销售额占比情况.25 图表 58：光模块成本构成.26 图表 59：25G 激光器芯片生产流程简图.27 图表 60：10G 晶圆高清晰透射电子显微镜图像（7 层量子阱）.27 图表 61：25G 晶圆高清晰透射电子显微镜图像（11 层量子阱）.27 图表 62：等周期布拉格光栅与非等周期布拉格光栅示意图.28 图表 63：2021 年全球 2.5G 及以下 DFB/FP 激光器芯片发货量占比.28 图表 64：2021 年全球 10G DFB 激光器芯片发货量占比.28 图表 65：全球光芯片行业主要厂商梳理.29 图表 66：光模块产业链图谱.30 图表 67：重点推荐公司一览表.30 图表 68：重点推荐公司最新观点.30 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5 科技科技 光通信产业链光通信产业链：800G 光模块光模块放量元年开启，市场前景广阔放量元年开启，市场前景广阔 光模块是光通信光模块是光通信系统系统中实现光电转换的关键中实现光电转换的关键器件器件 光模块是光通信中的核心器件，核心功能是实现光电转换光模块是光通信中的核心器件，核心功能是实现光电转换。光通信与电通信相比，具备传输频带宽、通信容量大、传输损耗低、中继距离长等优势，目前已成为重要的信息通信基础设施。光模块是用于网络设备和光纤之间光电转换的接口模块，主要由光器件、功能电路和光接口组成，其中核心部分为光器件中的光发射组件（TOSA）和光接收器件（ROSA），分别实现电光转换和光电转换。在发射部分，一定码率的电信号经驱动芯片处理后，驱动TOSA 中的激光器发射出相应速率的调制光信号；在接收部分，一定速率的光信号由 ROSA中的探测器转换为电信号，再经跨阻放大器（TIA）和限幅放大器（LA）处理后输出相应码率的电信号。图表图表1：光模块结构拆解光模块结构拆解 图表图表2：光模块工作原理光模块工作原理 资料来源：IMT-2020（5G）推进组5G 承载光模块白皮书（2019），华泰研究 资料来源：易天光通信官网，华泰研究 光模块位于光通信产业链中游。光模块位于光通信产业链中游。根据天孚通信于 2020 年 8 月披露的定增募集说明书中的定义，光通信产业链涵盖了光芯片、光组件、光器件、光模块、光通信设备和终端客户等环节。产业链上游为光通信的基础器件，包括光芯片、光组件等，其中光芯片决定光模块性能表现，技术要求高，工艺流程复杂，存在研发周期大、投入大、壁垒高等特点，是光模块中技术含量最高的部分之一；产业链中游各种光组件加工组装得到光器件，多种光器件封装组成光模块，实现光信号和电信号的转换；产业链下游为交换机、路由器等系统设备，应用于电信市场和数通市场，如光纤接入、4G/5G 移动通信网络，云计算厂商数据中心等领域。图表图表3：光通信产业链光通信产业链 资料来源：天孚通信定增募集说明书（2020 年 8 月 20 日），华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。6 科技科技 2022 年全球年全球光模块市场光模块市场规模超规模超 120 亿美金，数通为最大下游市场亿美金，数通为最大下游市场 2022 年光模块市场规模年光模块市场规模 122 亿美元，增长前景广阔亿美元，增长前景广阔。光模块市场为需求驱动型，其增长主要受下游数通市场和电信市场影响。2018 年全球 4G 建设放缓，电信市场光模块需求下降，同时互联网厂商进入库存消化阶段，导致 2018-2019 年光模块增速缓慢。2019 年之后，5G建设加速，云厂商数据中心规模快速扩张，拉动光模块市场持续增长。根据 LightCounting数据，2022 年全球光模块市场规模为 122 亿美元，预计 2023 年同比增速放缓，主要系北美云厂商资本支出放缓，市场短期承压，但随着数据流量快速增长、云计算、AI 发展拉升算力需求，光模块市场增长前景广阔。图表图表4：全球光模块市场规模全球光模块市场规模 图表图表5：全球数据流量增长情况全球数据流量增长情况 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：IDC 官网，华泰研究 数通数通市场市场为光模块为光模块最大下游领域最大下游领域。光模块市场可大致分为电信侧以及数通侧，其中电信场景需求主要受通信技术迭代推动，通信技术迭代带来新一代网络基础设施建设，比如 5G 基站建设带来对前传、中传、回传光模块的增量需求，周期特性明显。数通场景下，其需求主要由全球数据流量增长、互联网厂商数据中心建设驱动，而其周期性来自互联网厂商资本开支波动和库存周期，总体而言成长特性更为明显。随着全球云计算、AI 快速发展，光模块发展的核心驱动力由早年的骨干网城域网建设、光纤入户这些电信场景转变为数通场景，据LightCounting数据，2021年数通光模块在整个光模块市场中的销售额占比超过60%，而电信光模块占比不足 40%。我们认为数通市场有望成为光模块发展的主要驱动力，其成长性将引领光模块持续发展。图表图表6：2021 年光模块市场结构年光模块市场结构 图表图表7：光模块市场不同阶段核心驱动力光模块市场不同阶段核心驱动力 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 0%5 %040608010012014020182019202020212022全球光模块市场规模yoy（右轴）（亿美元）0%5 %0504060801001201401601802002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025全球数据流量yoy（右轴）（ZB）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7 科技科技 光模块成长逻辑：流量增长驱动光模块成长逻辑：流量增长驱动 全球数据流量攀升全球数据流量攀升提升提升带宽容量，带宽容量，拉动拉动光模块需求光模块需求。云计算、AI 的快速发展对数据吞吐量和延迟提出更高要求，全球数据流量快速增长。根据思科全球云指数，全球数据中心 IP 流量从 2016 年的 6.8ZB 增长至 2021 年的 20.6ZB，期间 CAGR 为 25%。而数据流量攀升需要更高的带宽支持，带来光模块需求提升。据 Equinix 统计，2017-2021 年全球互联网带宽容量以 48%的年复合增长率增长。据 LightCounting 统计，数通光模块由 2018 年的 38.34亿美元增长到 2022 年的 59.75 亿美元，期间 CAGR 达 12%。图表图表8：全球数据中心流量增长情况全球数据中心流量增长情况 图表图表9：全球数全球数通通光模块光模块市场市场规模规模 资料来源：Mordor IntelligenceData Center Fabric Market（2022），华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 北美头部云厂商北美头部云厂商未来有望未来有望加码加码 AI 算力侧投入算力侧投入。据 Factset 于 2023 年 2 月的一致预期，由于宏观经济承压，2023 年北美头部云厂商资本开支增速下滑，但 AI 超预期发展或为云计算提供新机遇，我们认为云厂商资本开支有望逐渐向 AI 倾斜。微软向 OpenAI 追加投资，并宣布其旗下所有产品全线整合 ChatGPT；谷歌将其两个主要的人工智能研究部门 Google Brain 和 DeepMind 合并为 Google Deepmind，专门从事 AI 相关研究，并发布集成了生成式 AI 能力的“试验版”谷歌搜索；亚马逊发布 Amazon Bedrock、Titan 等多款 AIGC 产品，将投资 1 亿美元成立生成式 AI 创新中心，加码 AI 建设。图表图表10：北美头部云厂商资本开支北美头部云厂商资本开支 注：为统一各云计算厂商资本开支口径，本表中采用 PPE 作为衡量资本开支的指标，预测数据为 Factset 一致预期，截至 2023年 2 月 7 日。资料来源：Bloomberg，Factset，华泰研究 0%5 %0510152025201620172018201920202021数据中心流量（ZB/年）yoy（右轴）-15%-10%-5%0%5 %05020304050607020182019202020212022（亿美元）以太网光模块光纤通道光模块光互连光模块yoy（右轴）-10%0 0004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000201820192020202120222023E2024E2025E（亿美元）AmazonMetaMicrosoftAppleGoogleMAAMG合计yoy（右轴）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。8 科技科技 电信市场：千兆光网和算力网络建设驱动需求增长。电信市场：千兆光网和算力网络建设驱动需求增长。PON光模块用于接入网中的有线接入，其需求主要取决于终端设备数。1）政策驱动 10G PON 光模块部署：“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023）和“十四五”信息通信行业发展规划相继出台，明确持续扩大千兆光纤网络覆盖范围。在政策推动下，千兆光纤网路建设加速，对应 10G PON 光模块需求增长。据工信部统计，2022 年底具备千兆网络服务能力的 10G PON 端口数达 1523万个，同比增长 94%，10G PON 已进入大规模部署期。2）FTTR 布局带来 PON 光模块增量需求：接入网进一步向用户终端延伸，由 FTTH（光纤入户）向 FTTR（光纤入房间）升级，终端设备数增加，推动 FTTx 模块需求增长。据 LightCounting 预测，全球 FTTx 光模块出货量将从2022年的9610万增长到2028年的1.3亿，且其中大部分收入来自10G PON。图表图表11：我国我国 10G PON 端口数情况端口数情况 图表图表12：全球全球 FTTx PON 光模块出货量情况光模块出货量情况 资料来源：工信部官网，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 运营商资本开支向算力网络建设倾斜，骨干网升级推动电信光模块需求。运营商资本开支向算力网络建设倾斜，骨干网升级推动电信光模块需求。2019-2022 年，5G 进行大规模建设，运营商资本开支明显增加，推升电信光模块需求。根据运营商公布指引，2023 年三大运营商资本开支为 3591 亿元，微幅增长 2%，从结构上看，5G 建设投入下降，资本开支向算力网络建设倾斜。中国移动计划 2023 年算力建设投入 452 亿元，占资本开支比重相比上一年增加6.58pct；中国电信2023年产业数字化投资同比增长40%至380亿元；中国联通规划 2023 年其算网投资占比将超过 19%，预计同比增长超过 20%，着力打牢数字底座。而骨干网升级是算力网络建设的重点，根据中国移动于 2023 年 6 月发布的400G 全光网技术演进及应用展望，传统 100G 无法满足东数西算业务对带宽的需求，基于 400G 技术构建大容量、低时延的新型全光骨干网是实现算力网络目标的关键举措。算力网络建设将推动骨干网升级，对应电信场景光模块需求稳定增长。图表图表13：三大运营商资本开支三大运营商资本开支 图表图表14：全球电信光模块市场规模全球电信光模块市场规模 资料来源：各公司公告，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 0%5 %004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,00021Q422Q122Q222Q322Q423Q1我国10G PON端口数（万个）新增端口占比0%5 %,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0002018202020222024E2026E2028E（万个万个）x 10000GPONEPON10G-PONNG-PON225G PON50G PONyoy（右轴）-10%-5%0%5 0406080100120201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E2028E（亿美元）CWDM/DWDM无线前传无线中回传FTTxyoy（右轴）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。9 科技科技 技术迭代：技术迭代：800G 产品周期开启，正处红利窗口期产品周期开启，正处红利窗口期 数通市场光模块数通市场光模块 3-5 年为一个迭代周期。年为一个迭代周期。光模块有明显的速率迭代周期，其中数通市场光模块速率迭代周期为 3-5 年，据 Yole 统计，2016 年云厂商开始部署 100G 光模块，2019年大规模放量；2019 年 400G 光模块开始布局，2021 年大规模放量；2022 年头部云厂商开始导入 800G 产品，800G 光模块周期开启。由于电信市场通信技术迭代周期较长，光模块速率升级压力小，代际更迭速度慢于数通市场，迭代周期在 7 年左右。图表图表15：光光模块速率迭代节奏模块速率迭代节奏 资料来源：YoleOptical Transceivers for Data and Telecom report，华泰研究 从产业基础、供应商交付能力、客户需求看，光模块已进入从产业基础、供应商交付能力、客户需求看，光模块已进入 800G 产品周期。产品周期。从产业基础看，交换机芯片成熟是光模块速率升级的前提条件，目前 800G 交换机芯片较为成熟，厂商已发布对应的 800G 交换机：思科 2021 年 5 月推出 Silicon One G100 芯片，支持 25.6T交换能力，提供 32 个 800G 端口，2022 年 10 月发布基于该芯片的交换机 Nexus 9232E和 8111；博通于 2022 年 8 月推出 Tomahawk 5 交换机芯片，交换能力为 51.2T，可容纳64 个 800G 端口。从光模块供应商交付能力看，800G OSFP 和 QSFP-DD 光模块推出，根据中际旭创、新易盛等公司公告披露，中际旭创和新易盛已规模出货 800G 产品，具备量产能力。从客户需求端看，AI 大模型应用加速落地，其训练侧和推理侧算力快速增长，对光模块速率、功耗提出更高要求，推动 800G 光模块上量。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。10 科技科技 AI 高性能网络为高性能网络为光通信产业链光通信产业链注入成长新动力注入成长新动力 GPU 集群集群成为成为 AI 大模型训练侧大模型训练侧核心算力底座核心算力底座 AI 大模型发展突破新高度，算力需求升级。大模型发展突破新高度，算力需求升级。自 2022 年以来，AI 产业实现技术和应用端的快速发展，尤其是 2022 年 11 月 OpenAI 发布 ChatGPT，将人机对话推向新高度，上线 2个月突破 1 亿月活，其文本生成、逻辑推理能力突出，全球各大科技企业也不断推出相关技术和应用平台，加速 AI 发展。以 ChatGPT 为代表的 AI 大模型以参数多、数据量大为突出特点，用参数和数据规模的升级不断提升模型性能，而模型规模的持续扩大对算力资源、通信带宽提出了更高的要求。我们认为产业趋势已明晰：全球 AI 算力侧投入有望持续加码，大规模 GPU 集群对于互联带宽提出更高要求，催生 800G 等高速率光模块需求。图表图表16：主要主要 AI 预训练模型规模预训练模型规模 图表图表17：参数规模对模型精度的影响参数规模对模型精度的影响 分类标准分类标准 预训练模型预训练模型 应用应用 参数量参数量 领域领域 OpenAI ChatGPT 语言理解预生成、推理等 1750 亿 NLP Codex 代码生成 120 亿 NLP 谷歌 BERT 语言理解预生成 4810 亿 NLP PaLM 语言理解与生成、推理、代码生成 5400 亿 NLP 微软 Florence 视觉识别 6.4 亿 CV Turing-NLG 语言理解、生成 170 亿 NLP Facebook OPT-175B 语言模型 1750 亿 NLP M2M-100 100 种语言互译 150 亿 NLP Deep Mind Gopher 语言理解与生成 2800 亿 NLP AlphaCode 代码生成 414 亿 NLP 英伟达 Megatron-Turing NLG 语言理解与生成、推理 5300 亿 NLP 资料来源：腾讯研究院 AIGC 发展趋势报告 2023，华泰研究 资料来源：应用驱动的数据中心计算架构（英伟达，2022 年百度智算峰会），华泰研究 AI 大模型算力底座是以大模型算力底座是以 GPU 为核心的分布式计算系统。为核心的分布式计算系统。AI 大模型的参数量和数据量不断增大，所需的计算时间也随之增加。为了提升模型训练和推理的速度，分布式计算应运而生。分布式计算允许数据、模型等在不同的节点上同时进行训练，有效提升了计算效率和内存吞吐量，加速模型训练和推理过程。实现分布式计算需要将原来单卡的计算负载和内存负载切分到多卡上，构建GPU集群，通过集群的作业调度和管理系统来完成各类型任务。据英伟达官网披露，在工作负载为 1.28M 图像数据集对 ResNet-50 网络训练 90 次情况下，单 GPU 卡 K80 需要运行 25 天，8 个 V100 GPU 需运行 8 小时，1536 个 V100 GPU 仅需运行 1.33 分钟，可以看出以 GPU 为核心的分布式计算系统大幅提升了训练效率。图表图表18：NVIDIA DGX AI 深度学习系统历程深度学习系统历程 资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。11 科技科技 GPU 间通信带宽亟需提升，光通信迎来新一轮成长周期间通信带宽亟需提升，光通信迎来新一轮成长周期 GPU 集群优化策略的重点之一是提升通信效率。集群优化策略的重点之一是提升通信效率。当分布式训练在 GPU 集群上执行时，集群中的每个节点分别进行一部分计算，不同计算节点之间存在数据依赖和数据共享，需要在其中传输大量的模型参数和变量，对于系统内部通信效率的要求上升。根据总训练速度=单卡速度*加速芯片数量*多卡加速比（多卡训练下单卡吞吐量与单卡训练下吞吐量之比，是评估 GPU 集群扩展能力和加速能力的指标，主要由通信效率决定，数值越大越好），当模型的参数量达到十亿甚至万亿级别后，模型计算产生的临时变量规模庞大，由于通信瓶颈的存在，增加 GPU 的边际效应减弱，此时需要对通信方式进行优化。因此，通信性能对大模型运行速度和效率影响较大，优化通信策略是 GPU 集群调试优化的关键之一。存储和计算能力大幅提升存储和计算能力大幅提升后后，通信成为大模型性能优化瓶颈所在。，通信成为大模型性能优化瓶颈所在。大模型训练效率由计算、存储、网络通信三方面决定，近年来存储和计算能力增长迅速，所耗费的时间大幅下降。存储领域中，根据中国信通院于 2021 年发布的下一代数据存储技术研究报告，存储介质从机械硬盘（HDD）演进到闪存盘（SSD），介质访问时延从 2ms 下降到 20s；计算领域中，GPU 半精度浮点运算能力由 P100 的 21.2TFlops 增加到 H100 的 1979TFlops。另外，在分布式计算架构下，计算能力提升可以通过 GPU 数量增加实现，但通信带宽却无法通过简单堆叠而增加，反而计算节点数增加使得网络堵塞加剧，或带来更高的网络通信时延。因此，随着存储介质和计算处理器的演进，网络通信成为计算和存储性能发挥的瓶颈，根据开放数据中心委员会 2021 年 9 月发布的数据中心网络技术白皮书，在端到端时延中，网络通信时延占比超过 80%，只有进一步提升通信效率，才能提高整体模型性能。图表图表19：模型效率与计算节点数之间关系模型效率与计算节点数之间关系 图表图表20：端到端时延构成情况端到端时延构成情况 资料来源：J.Keuper and F.-J.Preundt,Distributed Training of Deep Neural Networks:Theoretical and Practical Limits of Parallel Scalability(2016)，华泰研究 资料来源：开放数据中心委员会数据中心网络技术白皮书（2021），华泰研究 光模块是光模块是 AI 光网络的核心底座，通信性能提升依赖光模块用量增加和速率升级。光网络的核心底座，通信性能提升依赖光模块用量增加和速率升级。在 GPU集群中，通信主要分为两个部分：节点内通信，指一个计算节点内 GPU 间的信息传输，提升节点内通信带宽需要优化互联技术。比如英伟达引入 NVLink 互联技术代替 PCle，避免了数据通过 PCI Express 总线传输带来的瓶颈问题，根据英伟达技术经理路川在 2022 智算峰会上的演讲，互联技术由 PCIe 转变为 NVLink 后，程序的通信时间由 656ms 下降到70ms，速度提升 8 倍；节点间通信，指不同计算节点之间的信息传输，节点间通信性能依赖于网络架构所能承载的最大数据流量。在网络架构中，交换机承载着各层级间的传输流量，而光模块的数量和速率决定交换机的实际传输能力，从而影响整个架构的数据传输流量上限。因此，光模块的性能决定了光网络的传输能力，增加光模块用量和提升光模块速率可以有效提高通信效率。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。12 科技科技 图表图表21：PCIe 和和 NVLink 互联下，通信时间对比互联下，通信时间对比 图表图表22：网络架构中光模块网络架构中光模块使用使用 资料来源：应用驱动的数据中心计算架构（英伟达，2022 年百度智算峰会），华泰研究 资料来源：腾讯云公众号，华泰研究 光模块升级至光模块升级至 800G，叠加叠加算算力需求力需求提升提升迎来高景气周迎来高景气周期。期。高带宽、低延迟通信需求和功耗成本驱动光模块速率升级至 800G。在分布式训练架构下，计算节点增多，大量数据需在不同节点间频繁通信，对传输速率和时延提出更高要求，推动光模块速率从400G升级至800G。同时随着 AI 模型规模不断增大，数据中心密度逐年上升，功耗显著增加，带来更高的热负荷和散热需求，因此降低功耗对数据中心建设尤为重要，根据 ICC 数据，相比 2 个 400G光模块 16W 的功耗，新易盛 800G FR8 光模块功耗为 11.2W，功耗下降 30%，使用更高速率的光模块可缓解功耗焦虑。从升级周期看，800G 光模块步入放量元年，北美头部云厂商开始批量采购，叠加 AI 浪潮下算力需求升级，光模块有望迎来新一轮高景气。英伟达英伟达 DGX H100 搭配搭配 400G 的的 InfiniBand 网卡网卡，在交换机一侧搭配，在交换机一侧搭配 800G 光模块光模块。英伟达DGX A100中，每个A100 GPU配一张NVIDIA Mellanox HDR 200Gb/s InfiniBand网卡，支持 200G速率；升级到 DGX H100后，一台服务器中搭载 8个 H100 GPU，每个 H100 GPU配一张 NVIDIA Mellanox NDR 400Gb/s InfiniBand 网卡，速率提升至 400G；在 IB 网络架构中，在 InfiniBand 交换机中搭载 800G 光模块的使用，催生了 800G 光模块需求。图表图表23：Mellanox NDR 400Gb/s InfiniBand 网卡网卡 图表图表24：NVIDIA DGX H100 背板背板示意示意图图 资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究 资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。13 科技科技 AI 网络中东西向流量大幅网络中东西向流量大幅增增长，通信带宽升级需求迫切长，通信带宽升级需求迫切。数据中心流量可分为南北向流量和东西向流量，南北向流量指数据中心之外的客户端到数据中心服务器之间的流量，以及数据中心服务器访问互联网的流量，东西向流量指数据中心内服务器之间的流量，以及不同数据中心间的流量。公有云业务中存在较多外部访问量，比如用户云端存储、计算需求，形成大量南北向流量。相比之下，AI 大模型训练中大量的 GPU 服务器同时训练一个模型，这些设备之间需要频繁访问其他 GPU 的内存、进行数据通信，因此 AI 大模型训练网络的流量大多来自 GPU 之间的传输，东西向流量占比更大，对于 GPU 间的通信性能提出更高要求，带宽升级需求更为迫切。图表图表25：南北向流量和东西向流量示意南北向流量和东西向流量示意 资料来源：腾讯云官网，华泰研究 不同于传统数据中心的三层网络架构，不同于传统数据中心的三层网络架构，AI 网络架构网络架构较多较多采用无阻塞采用无阻塞 Fat-Tree 结构，带来光结构，带来光模块用量的提升。模块用量的提升。数据中心领域传统的网络架构为三层架构，其带宽逐层收敛，树根处的网络带宽小于叶节点处带宽总和。当存在大量东西向流量时，汇聚交换机和核心交换机的压力会大大增加，影响网络性能。根据中际旭创 2021 年 8 月发布的定增募集说明书，传统三层架构下光模块数为机柜数的 8.8 倍，结合天翼云数据，一个机柜中可容纳 16 台服务器，可估算出传统三层架构下服务器与光模块配比为 1：0.55。无阻塞胖树（Fat-Tree）架构从叶子到树根，网络带宽不收敛，其中的每个节点都需要保证上行带宽和下行带宽相等，能确保在多个层级间数据传输的均匀分布，从而促进整体通信的平滑运行，同时能灵活扩展网络规模，因此 Fat-Tree 架构较为适合用于 AI 大模型的训练网络中。图表图表26：传统三层网络架构的带宽逐层收敛传统三层网络架构的带宽逐层收敛 图表图表27：Fat-Tree 架构架构 资料来源：Al-Fares M,Loukissas A,Vahdat A“A Scalable,Commodity Data Center Network Architecture”.ACM SIGCOMM(2008)，华泰研究 资料来源：Al-Fares M,Loukissas A,Vahdat A“A Scalable,Commodity Data Center Network Architecture”.ACM SIGCOMM(2008)，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。14 科技科技 定量定量测算：测算：AI 网络架构下，网络架构下，GPU 与光模块需求配比如何？与光模块需求配比如何？NVIDIA DGX SuperPOD 网络架构网络架构是当前是当前 AI 模型训练的主流架构选择模型训练的主流架构选择。NVIDIA DGX SuperPOD 网络架构是 NVIDIA 总结出的一套适用于大中小型 AI 模型训练的最优的数据中心运营建设方案，已发展成为 AI 大模型训练的主流架构选择。SuperPOD 网络架构采用模块化设计，其基础组成单元为扩展单元（SU），每一个 SU 包含 20 台服务器，每台服务器8 张 H100 GPU，共 160 张 GPU。每个 SU 的计算网络和存储网络分别由八张和两张 400G InfiniBand 交换机组成，作为叶交换机。服务器和网络结构之间的连接采用二层或三层胖树网络拓扑结构，实现上下层数据 1：1 的全流通。此结构采用的所有交换机都相同，因此能以较低成本构建大规模无阻塞网络。图表图表28：NVIDIA DGX SuperPOD 架构架构 资料来源：英伟达 DXG 架构白皮书，华泰研究 依照依照英伟达英伟达 IB 网络架构网络架构设计设计，我们测算我们测算 DGX H100 中中 GPU：400G 光模块光模块：800G 光模块光模块之间的配比之间的配比为为 1：1：2.5。英伟达采用的网络架构为 IB（InfiniBand）网络，是一种无阻塞架构（胖树），网络侧自下而上可分为架顶交换机、叶交换机、脊交换机三层架构：1）服务器层，每台服务器中含有 8 颗 GPU，每个 GPU 与一个 400G 网卡相连，通过一个 400G光模块输出数据。2）架顶交换机和叶交换机层，分为上行和下行两个链路，上行/下行链路均使用 800G 光模块作为连接，为保证足够的网络带宽，IB 采用无收敛的网络架构，交换机的上行端口数与下行端口数相等，使用的光模块数也相等。3）脊交换机层，由于是最上层架构，仅需下行链路，每个端口对应需一个 800G 光模块作为连接。综上，假设 GPU 用量为 N 个，仅服务器层用到 N 个 400G 光模块，架顶交换机和叶交换机层上行、下行链路共需 2N 个 800G 光模块，脊交换机层需 0.5N 个 800G 光模块。图表图表29：英伟达英伟达 InfiniBand 网络架构组成网络架构组成 资料来源：英伟达 DXG 架构白皮书，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。15 科技科技 图表图表30：DXG H100 所需光模块数量测算所需光模块数量测算 分类分类 类型类型 光模块类型光模块类型 数量数量 比例比例 备注备注 GPU H100-8N 1 一个 DXG 服务器包括 8 个 H100GPU 服务器侧 H100 对应光模块 400G 8N 1 H100GPU 搭载 400G 网卡对接 400G 光模块 交换机侧 TOR 交换机下行光模块 800G 4N 2.5 TOR 交换机因为胖树架构上下行不收敛，上下行均需 4N 个 800G 光模块 TOR 交换机上行光模块 800G 4N Leaf 交换机下行光模块 800G 4N Leaf 交换机因为胖树架构上下行不收敛，上下行均需 4N 个 800G 光模块 Leaf 交换机上行光模块 800G 4N Spine 交换机下行光模块数量 800G 4N Spine 交换机作为顶层交换机，仅需下行的 4N 个 800G 光模块 资料来源：英伟达官网，华泰研究预测 英伟达推出英伟达推出 DGX GH200，800G 光模块用量光模块用量大幅提升。大幅提升。继 DGX H100 之后，英伟达于 2023年 5 月推出 DGX GH200，把 256 个 Grace Hopper 超级芯片连接为一起，可提供 1EFlops的 FP8 Transform Engine 算力，目标使用场景为存在 GPU 内存容量瓶颈的 AI 和 HPC 应用。GH200 首次把 Grace Hooper 超级芯片与 NVLink Switch System 配对使用：1）Grace Hooper 超级芯片采用 NVLink-C2C 技术，可实现超快速的芯片到芯片、裸片到裸片互联，使得 Grace CPU 和 Hopper H100 GPU 构成一个完整的系统，并实现内存的相互访问，而不需要沿着“CPU-内存-主板-显存-GPU”的 PCIe 路线，功耗效率、带宽大幅提升。2）NVLink Switch System 使得系统中的 GPU 能够以全频宽互连，并在丛集中协同合作，可为运算密集的工作负载提供更高的频宽并减少延迟。两者配对使用，使得内存容量大幅上升，突破存储瓶颈，在巨型内存 AI 工作负载下性能表现突出。图表图表31：GH200 内存容量大幅提升内存容量大幅提升 图表图表32：巨型内存巨型内存 AI 工作负载下工作负载下 GH200 性能表现突出性能表现突出 资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究 资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究 DGX GH200 集群中，单颗集群中，单颗 GPU 对外互联带宽提升至对外互联带宽提升至 450GB（单向）（单向）。GH200 网络架构亦采用胖树无阻塞结构，包括 L1 交换机和 L2 交换机层，我们用流量法自下而上进行测算，各层级带宽情况为：1）芯片接入层：每个 GPU 采用 18 个 NVLink，每条 NVLink 单向带宽为 25GB，即单个 GH 芯片带来 1825GB=450GB 的单向接入带宽，全部 256 个芯片带来 256450GB=115200GB 的接入带宽；2）L1 NVLink 交换机层：共有 96 个交换机，每个交换机有 32 个网络端口，下行和上行流量分别需要占用交换机 115200GB/96/100GB=12个端口；3）L2 NVLink 交换机层：共有 36 个交换机，每个交换机有 32 个网络端口，端口容量为 3632100GB=115200GB，和接入层流量吻合，也印证该网络架构为两级、无阻塞 Fat-Tree 结构。依据依据 DGX GH200 网络架构设计网络架构设计，我们测算出，我们测算出 GPU 与与 800G 光模块的比例为光模块的比例为 1:9。1）芯片层与 L1 层之间：使用铜缆形态连接，无光模块需求；2）L1 层与 L2 层之间：256 颗芯片带来的流量为 115200GB/s，单个 800G 光模块传输能力为 100GB/s，单向传输需要115200GB/100GB=1152 个光模块，即 L1 层上行链路和 L2 层下行链路分别需要 1152 光模块，共需要 2304 光模块。基于以上推理，芯片接入层与 L1 层之间流量传输不需要光模块（采用背板互联方案），L1 层与 L2 层之间流量传输需要 2304 个光模块，整个网络架构需要 2304 个光模块，GPU 与 800G 光模块需求比例为 1:9。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。16 科技科技 图表图表33：GH200 网络架构网络架构 图表图表34：GH200 光模块需求测算光模块需求测算 光模块需求测算光模块需求测算 芯片数 256 单个芯片带宽 450GB/s 累计总带宽 115200GB/s=单个 800G 光模块传输能力 100GB/s 芯片接入层与 L1 层之间所需光模块 0 L1 层与 L2 层之间所需光模块 2304=2/芯片与光模块比例 1:9=:资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究 资料来源：NVIDIA 官网，华泰研究预测 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。17 科技科技 市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固市场竞争格局展望：东升西落大势所趋，强者恒强地位稳固 国产厂商强势崛起，东升西落趋势确定国产厂商强势崛起，东升西落趋势确定 国产厂商国产厂商在全球光模块在全球光模块市场市场的的份额份额持续持续提升。提升。近十年国产光模块厂商不断拓展产品线和技术能力，凭借对光模块产品的交付能力、研发实力以及成本优势，在市场中的竞争实力大幅提升。据 LightCounting 数据，2010 年全球光模块销售额前十大供应商中，国产厂商仅有武汉电信器件一家上榜，而 2022 年上榜中国厂商达到 7 家，分别为旭创（和 Coherent并列第一）、华为海思（第四）、光迅科技（第五）、海信宽带（第六）、新易盛（第七）、华工科技（第八）、索尔思（第十，被华西股份收购）；中国厂商在光组件和光模块市场上份额从 2010 年的 15%上升至 2021 年的 50%。其中中际旭创排名自 2021 年起与 II-VI（现Coherent 公司）并列全球第一位。图表图表35：全球前十大光模块供应商变动情况（全球前十大光模块供应商变动情况（2010-2022）资料来源：LightCounting，华泰研究 图表图表36：2021-2022 年各厂商在细分光模块市场上份额年各厂商在细分光模块市场上份额 图表图表37：中国厂商在光组件和光模块市场上份额中国厂商在光组件和光模块市场上份额 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 北美云厂商为最主要客户群体，北美云厂商为最主要客户群体，在高速光模块需求端占主导地位在高速光模块需求端占主导地位 数通市场光模块需求主要来自数通市场光模块需求主要来自 TOP5云厂商，北美云厂商占据主导位置。云厂商，北美云厂商占据主导位置。根据LightCounting数据，2021年数通市场光模块需求中超过60%来自TOP5云厂商（亚马逊、谷歌、Facebook、微软、阿里巴巴），而且这一份额仍有扩大的趋势。据 Canalys 统计，2022 年全球云厂商基础设施投入为 2471 亿美元，其中 AWS、Azure、谷歌云分别占比 32%、22%和 9%，总占比达 63%。以亚马逊、微软、谷歌为代表的北美云厂商凭借完善的底层基础设施、全面敏捷的 PaaS 软件能力、丰富多元的应用和服务生态在市场中处于领先地位，而随着 AI、云计算的快速发展，头部厂商优势将进一步加强，领先地位或将更加突出。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。18 科技科技 图表图表38：数通光模块需求主要来自数通光模块需求主要来自 TOP5 云厂商云厂商 图表图表39：2022 年云厂商基础设施投入情况年云厂商基础设施投入情况 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：Canalys，华泰研究 北美云厂商光模块供应商准入壁垒较高，北美云厂商光模块供应商准入壁垒较高，强者恒强地位稳固强者恒强地位稳固。数通市场下游竞争格局集中，北美云厂商占需求方主导地位，而由于不同厂商光模块之间或存在兼容性问题，下游厂商通常会选择少量光模块供应商，与其保持稳定合作。另外，头部厂商的光模块供应链进入验证时间较长，整个流程包括发光收光、眼图、消光比、高低温、兼容性等测试，从送样到通过验证周期较长。一旦进入供应链体系，客户较少会对供应商进行替换，除非供应商出现质量不佳或产能短缺问题。我们认为已切入海外数通光模块供应体系的国产厂商具有较强先发优势，未来有望呈现强者恒强局面。国内光模块产业链厂商出海建厂国内光模块产业链厂商出海建厂，规避地缘政治风险规避地缘政治风险 光模块企业陆续在海外建厂，满足不同地域客户交付需求光模块企业陆续在海外建厂，满足不同地域客户交付需求。为应对地缘政治风险，及时响应不同地域客户需求，国内光模块企业陆续在海外建厂，进一步拓展在海外市场的交付能力。根据中际旭创于 2023 年 5 月 5 日披露的投资者关系记录表，其泰国工厂已完成设备调试、生产和客户验厂等工作，进入生产状态，主要出货 400G 和 800G 产品；根据新易盛于 2023 年 7 月 3 日披露的投资者关系记录表，其泰国工厂一期工程已建设完成，具备量产条件，二期工程已开始设计施工阶段，预计 2024 年建成；根据天孚通信于 2023 年5 月 31 日披露的投资者关系记录表，其已在泰国购置土地用于工厂建设，建设筹备工作目前正在按计划顺利开展，预计今年海外工厂会投入运营；根据源杰科技于 2023 年 6 月 2日发布的对外投资设立境外子公司的公告，其拟在新加坡设立境外子公司，进一步拓展海外市场，及时响应全球不同地域客户的需求。图表图表40：光模块公司海外布局进度光模块公司海外布局进度 厂商厂商 海外布局 中际旭创 根据公司公告，泰国工厂已经进入生产状态，目前主要生产 400G、800G 等高速产品。成本整体情况较好，未来随着生产效率进一步提升，泰国厂的成本优势还会逐步扩大。新易盛 公司泰国工厂一期工程已建设完成，目前已具备量产条件；泰国工厂二期工程已开始设计施工阶段，预计明年建成。公司已形成了充分的产能储备以保证产品订单的交付。天孚通信 公司已在泰国购置土地用于工厂建设，建设筹备工作目前正在按计划顺利开展。预计今年海外工厂会投入运营。同时公司预计会租赁新的场地用于尽快满足客户近期交付需求。源杰科技 拟在新加坡设立境外子公司，经营范围为半导体材料和器件的研发、研制、生产、销售。子公司的设立及时响应全球不同地城客户的需求，有利于进一步拓展海外市场，优化海外生产资源配置，提高公司市场竞争优势 资料来源：各公司公告，华泰研究 01020304050607020152016201720182019202020212022E2023E2024E（亿美元）TOP5云厂商光模块需求其他云厂商光模块需求32%97%亚马逊云科技微软云谷歌云其他 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。19 科技科技 技术发展趋势：关注技术发展趋势：关注 LPO、CPO、薄膜铌酸锂等有望快速落地、薄膜铌酸锂等有望快速落地 AI 算力升级趋势下，光模块降功耗算力升级趋势下，光模块降功耗、提带宽、提带宽需求迫切。需求迫切。AI 大模型训练需要调用大规模 GPU集群，大量数据需在不同节点间频繁通信，对带宽提出更高要求，同时功耗成本迅速提升。据斯坦福人工智能研究所，GPT-3 训练一次需要消耗 128.7 万度电。随着数据中心流量和功耗的增加，网络通信功耗占比也不断攀升。据 EPIC 上微软 Azure 首席工程师 Mark Filer的演讲，在 100G 带宽下，网络通信功耗占数据中心总功耗不足 10%，而 800G 带宽下这一数值升至 20%。据 Cisco 研究员 Rakesh Chopra 在以太网联盟会议上的演讲，2022 年单交换机的总体功耗是 2010 年单交换机功耗的 22 倍，其中光模块功耗增长了 26 倍。我们认为，AI 发展带来低功耗、高带宽光模块需求，LPO、CPO 作为降功耗&成本方案、薄膜铌酸锂作为提升带宽方案，有望赋能大模型高性能计算。图表图表41：2010 年以来交换机年以来交换机容量和容量和功耗增长情况功耗增长情况 资料来源：以太网联盟 TEF 21 会议中 Cisco 研究员 Rakesh Chopra 演讲材料，华泰研究 图表图表42：传统可插拔光模块、传统可插拔光模块、LPO、CPO 方案对比方案对比 资料来源：Meta（OFC 2023），华泰研究 光模块功耗光模块功耗光模块功耗增长光模块功耗增长 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。20 科技科技 LPO：可插拔光模块架构下新演进可插拔光模块架构下新演进，商业化落地进行时，商业化落地进行时 LPO 方案节省方案节省 DSP 芯片芯片，带来光模块带来光模块降低功耗降低功耗及成本及成本。LPO（线性驱动可插拔光模块）是基于 Linear Driver 芯片技术实现的可插拔光模块，不再采用 DSP 电芯片，只留下 Driver和 TIA 电芯片，而把 DSP 功能集成到交换芯片中。目前主流的 200G/400/800G 产品都是基于 PAM4 的技术加上 DSP 芯片来实现高速、高调制的信号恢复和传输，DSP 优势是具有很强的信号恢复能力，用来补偿信号损伤、降低误码率，劣势是成本高、延迟大、功耗高、发热明显，据 R.Nagarajan 于 2021 年发表的论文Low Power DSP-Based Transceivers for Data Center Optical Fiber Communications(Invited Tutorial)，DSP 芯片功耗占到整个光模块功耗的 49%。LPO 方案通过去掉 DSP 芯片，以有效节省光模块自身的功耗。图表图表43：LPO 方案和传统方案对比方案和传统方案对比 资料来源：EDN 电子技术设计官网，华泰研究 LPO 方案方案满足数据中心满足数据中心短距离、低功耗、低延迟的连接需求。短距离、低功耗、低延迟的连接需求。LPO 方案的优势主要体现在：1）降功耗）降功耗：根据 Arista 在 OFC 2023 上的分享，采用 LPO 方案后，不同光学方案（SiPh硅光、TFLN 薄膜铌酸锂、VCSEL）的功耗均下降 50%左右，交换机系统整体功耗下降 25%左右；2）降延迟）降延迟：LPO 中不再使用 DSP 芯片，不涉及对信号的复原，整体系统的延迟会大大降低；3）降成本）降成本：DSP 芯片在整个光模块成本中占比较大，使用更高性能的 Driver和 TIA 芯片增加的成本小于 DSP 成本，总体来看光模块的成本下降；4）维护方便：）维护方便：LPO方案沿用可插拔的形式，可靠性较高，维护方便，可以利用现有成熟的光模块供应链。LPO方案的劣势主要体现在误码率或有所上升，去掉DSP芯片后或导致系统误码率会有所上升，或更适用于短距离传输场景。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。21 科技科技 图表图表44：400G ZR 光模块功耗拆解情况光模块功耗拆解情况 图表图表45：LPO 与普通光模块功耗对比与普通光模块功耗对比 资料来源：R.Nagarajan,et.al.Low Power DSP-Based Transceivers for Data Center Optical Fiber Communications(2021)，华泰研究 资料来源：Arista（OFC 2023），华泰研究 产业链共同推动产业链共同推动 LPO 方案方案落地落地。LPO 方案对于供应链的冲击主要体现在：1）LPO 方案中光模块不再采用DSP电芯片，同时Driver和TIA电芯片需要分别集成CTLE和Equalization功能，对于现有电芯片供应需求有所变化；2）LPO 配套的交换机需要具备 DSP 功能，对于交换机提出了更高的要求，需要和交换机芯片以及交换机厂商共同推动 LPO 进展。从目前厂商布局情况看，产业链上下游均积极布局 LPO，共同推动 LPO 发展。OFC 2023 上，Macom（电芯片厂商）、博通（交换机芯片厂商）、Arista（交换机厂商）等厂商均展示了线性驱动方案；光模块厂商剑桥科技、新易盛等也纷纷布局 LPO 技术；根据剑桥科技于 2023年 5 月发布的投资者关系活动记录表，下游云厂商 Meta 等亦在配合推进 LPO 的相关测试工作。图表图表46：各厂商各厂商 LPO 方案进展方案进展 类型类型 厂商厂商 LPO 进展进展 上游电芯片厂商 Macom 2023 OFC 上和博通展示了每通道 100Gbps 光链路的线性驱动，使用 Macom 的线性 TIA 和激光驱动器，以及博通的 Tomahawk 5 交换机芯片 交换机芯片厂商 博通 2023 OFC 上和 Macom 展示了每通道 100Gbps 光链路的线性驱动，使用 Macom的线性 TIA 和激光驱动器，以及博通的 Tomahawk 5 交换机芯片 交换机厂商 Arista 2023 OFC 上展示 800G-DR8 Linear Drive 方案，相比 5nm DSP 方案功耗可节省 30%，达到 7W 光模块厂商 剑桥科技 和上游电芯片公司 Macom 合作密切，预计 7 月份推出送样 800G LPO 产品（2023年 5 月 5 日披露的投资者关系活动记录表）新易盛 在 LPO 技术领域深入布局，2023 OFC 期间推出多款相关产品 中际旭创 拥有 LPO 项目团队，有相关技术储备 下游终端厂商 Meta 积极推动 LPO 方案发展 资料来源：各公司公告，华泰研究 LPO 出货量有望快速增长出货量有望快速增长。跟据 LightCounting 于 2023 年 5 月的预测，LPO 预计于 2023年下半年到 2024 年开始部署，出货量有望从 2023 年的 1.31 万件增长到 2028 年的 418 万件，对应期间 CAGR 达 217%，在 800G 及以上速率光模块中，LPO 出货量占比预计从 2023年的 3%增长到 2028 年的 19%。DSP49%Optics Electronics27%Tunable Laser12%Power Overhead12 pJ/Bit8 pJ/Bit12 pJ/Bit6.3 pJ/Bit10 pJ/Bit5 pJ/Bit02468101214100G 5nm DSP100G LPO硅光SiPh薄膜铌酸锂TFLNVCSEL（W）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。22 科技科技 图表图表47：LPO 出货量预测出货量预测 图表图表48：800G 及更高速率光模块中及更高速率光模块中 LPO 出货量占比出货量占比 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 CPO：高算力下新解决方案，发展前景广阔：高算力下新解决方案，发展前景广阔 光电共封装光电共封装 CPO 提升了集成度并显著降低功耗。提升了集成度并显著降低功耗。光电共封装 CPO（co-packaged optics），指的是将光引擎和交换芯片共同封装在一起的光电共封装。较之传统方案中可插拔光模块插在交换机前面板的形式，CPO 方案显著缩短了交换芯片和光引擎之间的距离，使得损耗减少，高速电信号能够高质量地在两者之间传输，同时提升了集成度并能够降低功耗。与以往方案相比，CPO 方案具有多方面优势：1）降功耗：在高速可插拔光模块中，高速电信号在交换机和光模块之间传输，由于传输距离较长，带来的功耗也较高，而 CPO 通过共封装形式大幅缩短交换芯片和光引擎间的布线距离，从而降低驱动功耗成本，据 OFC 2023上 Cisco 的分享，CPO 方案可以节省高达 25-30%的总系统功耗；2）提升系统可靠性：CPO 方案有更高的系统可靠性，因为信号分布在许多独立的激光源中，单个激光器的故障不会使系统停机；3）增加集成度：光纤可插拔设备可能已达到其密度限制，CPO 方案提高了整体系统密度。图表图表49：CPO 方案示意图方案示意图 图表图表50：CPO 和可插拔系统功耗对比和可插拔系统功耗对比 资料来源：博通官网，华泰研究 资料来源：Cisco（OFC 2023），华泰研究 CPO 受制于工艺成熟度、产业链完备性，尚未大规模普及。受制于工艺成熟度、产业链完备性，尚未大规模普及。CPO 采用全新封装形式，目前面临的挑战主要体现在 1）可维护性：CPO 方案不再采用可插拔模式，和现有光模块差异较大，维护成本较高；2）下游客户采购模式：目前下游云厂商直接向光模块厂商采购产品，而 CPO 方案中光引擎和交换芯片共同封装，交换机厂商在产业链中位置提升，可能会对现有产业链造成冲击，从目前产业链布局看，CPO 方案主要由交换机芯片厂商（博通等）以及交换机厂商（Cisco 等）推进；3）技术成熟度：CPO 在技术方面仍存在尚未解决的问题，包括高密度光电 PCB 板工艺、高精度的光电芯片封装工艺和散热设计、高度集成化光电芯片可靠性设计等。00 0000P00p001001502002503003504002023E2024E2025E2026E2027E2028ELPO出货量yoy（右轴）（万）0 0Pp0 23E2024E2025E2026E2027E2028ELPOCPOOther 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。23 科技科技 多家厂商布局多家厂商布局 CPO 产品，市场空间可期。产品，市场空间可期。博通是 CPO 开发领域为数不多的领导者之一，在 2023 年光纤通信会议（OFC）上展示了其最新的交换机产品 Broadcom Tomahawk StrataXGS 5，将交换机芯片和 100G PAM4 接口共同封装在一起，光学连接所需的功率可降低 50%以上。其他厂商思科、天孚通信、亨通光电等也纷纷研发 CPO 技术，布局相关产品。据 LightCounting 于 2023 年 5 月的预测，2022-2027 年 800G CPO 累计出货量将占800G 光模块总数的 20%，1.6T CPO 的出货量将占 1.6T 光模块总数的 16%，CPO 的出货量将从 2022 年的 7816 件增加到 2028 年的 179 万件。图表图表51：各厂商各厂商 CPO 方案进展方案进展 类型类型 厂商厂商 CPO 进展进展 交换机芯片厂商 博通 交换机产品 Broadcom Tomahawk StrataXGS 5，将交换机芯片和 100G PAM4 接口共同封装在一起 思科 和子公司 Inphi 联合推出从 51.2T 开始的 CPO 解决方案，并计划于 2024 年首次部署 Intel 2020 年 3 月展示业界首个 12.8T 的 CPO 样机，由 8 个 1.6T硅光引擎集成 光模块厂商 天孚通信 正在开发 CPO 用光引擎，为客户提供一站式解决方案 亨通光电 推出国内第一台 3.2T CPO 工作样机 新易盛 在 CPO 领域深度布局 中际旭创 在 CPO 领域进行多年的研发和布局 剑桥科技 正在研发 CPO 相关技术 下游终端客户 Meta 与微软共同建立 CPO 联盟，制定相关标准 微软 与 Meta 共同建立 CPO 联盟，制定相关标准 资料来源：各公司公告，华泰研究 图表图表52：CPO 出出货量占比情况货量占比情况 图表图表53：CPO 出货量出货量预测预测 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 0P00 0%000500E0040608010012014016018020020222023E2024E2025E2026E2027E2028Ex 10000CPO出货量yoy（右轴）（万）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。24 科技科技 薄膜铌酸锂薄膜铌酸锂：调制器新型材料，适用：调制器新型材料，适用高速高带宽的长距离通信高速高带宽的长距离通信 薄膜铌酸锂材料集成度高，适用于光通信、光学传感等领域。薄膜铌酸锂材料集成度高，适用于光通信、光学传感等领域。铌酸锂（LiNbO3）材料具有光电效应多、性能可调控性强、物理化学性能稳定、光透过范围宽等特点，基于铌酸锂的调制器广泛用于 100G-1.2T 长距骨干网相干通讯和单波 100/200G 的超高速数据中心。而薄膜铌酸锂（TFLN）是通过“离子切片”的方式，从块状的铌酸锂晶体上剥离出铌酸锂薄膜，并键合到附有 SiO缓冲层的 Si 晶片上，形成的薄膜铌酸锂材料。相比于传统的体材料结构，薄膜铌酸锂平台可以实现更高的集成度、更好的性能。作为一种新型的光学材料，在光通信、光学传感和光子集成电路等领域具有巨大发展潜力。薄膜铌酸锂薄膜铌酸锂调制器调制器具有低功耗、高速率等卓越性能。具有低功耗、高速率等卓越性能。薄膜铌酸锂材料具有以下优势：1）高带宽：薄膜铌酸锂电光效应性能突出，其电光系数比 InP（磷化铟）更高，因此调制效率更高，拥有更高的带宽；2）低损耗：薄膜铌酸锂调制器的驱动电压和光损耗较低，在长距离通信中信号传输损耗小，优势明显；3）响应速度快：薄膜铌酸锂的光学响应速度非常快，适用于高速光通信和光调制等应用。根据 LightCounting 于 2023 年 5 月发布的报告，与 InP和 SiP 调制器相比，TFLN 调制器具有更高的透明度和低驱动电压，从而导致更低的插入损耗和更高的输出功率。根据 LightCounting 预测，TFLN 技术预计将在一些可插拔的 1.6T光模块、更高速的 DWDM 光模块等场景中使用。图表图表54：薄膜铌酸锂制备过程薄膜铌酸锂制备过程 图表图表55：铌酸锂和薄膜铌酸锂调制器对比铌酸锂和薄膜铌酸锂调制器对比 传统铌酸锂调制器传统铌酸锂调制器 薄膜铌酸锂调制器薄膜铌酸锂调制器 图示 折射率对比度 0.1，弱光学限制 0.7，强光学限制 调制效率 10 V cm 2 Vcm 器件长度 10 cm 0.5-2 cm 电光带宽 35 GHz 67 GHz 集成度 难以集成 可大规模集成 资料来源：Partow Technologies 官网，华泰研究 资料来源：光电汇 OESHOW 公众号，华泰研究 多家厂商布局薄膜铌酸锂技术和产品，加速商业化落地。多家厂商布局薄膜铌酸锂技术和产品，加速商业化落地。2021 年 10 月，富士通推出世界首款可商用的 200GBaud 薄膜铌酸锂调制器；2022 年 1 月，中山大学与华为合作推出世界首例基于铌酸锂薄膜的偏振复用相干光调制器芯片，实现高达 1.96Tb/s 的单载波传输速率，支持 130G 波特率，随后铌奥光电推出铌酸锂薄膜相干调制器芯片，首次实现波特率高达260G 波特的 DP-QPSK 信号 100 公里传输距离；2023 OFC 上，新易盛推出基于薄膜铌酸锂调制器的 800G DR8 光模块，功耗仅为 11.2W；2023 年美国西部光电展上，光库科技展示了薄膜铌酸锂强度调制器产品“C L 波段 70GHz 强度调制器（AM70）”，具有高带宽、小体积特点；联特科技有基于薄膜铌酸锂调制技术的 800G 光模块。薄膜铌酸锂调制器薄膜铌酸锂调制器适用高速高带宽的长距离通信，有望规模量产适用高速高带宽的长距离通信，有望规模量产。薄膜铌酸锂作为调制器新型材料，相比其他材料，比如 InP（成本和集成难度大）、SiP（性能受限，适用短距离传输）、铌酸锂（体积较大），其具有高调制带宽、良好消光比和优越的器件稳定性，可广泛应用于高速高带宽的长距离通信。随着 AI 高性能计算对带宽要求提升，薄膜铌酸锂调制器需求将持续增长，据 LightCounting 于 2023 年 5 月的预测，基于薄膜铌酸锂调制器的光模块销售额将从 2023 年的 0.23 亿美元增加到 2028 年的 23.34 亿美元，销售额占比将从 2023年的 0.19%增加到 2028 年的 11.08%。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。25 科技科技 图表图表56：基于基于薄膜铌酸锂调制器薄膜铌酸锂调制器的光模块的光模块销售额销售额 图表图表57：基于不同调制器的光模块基于不同调制器的光模块销售额销售额占比情况占比情况 资料来源：LightCounting，华泰研究 资料来源：LightCounting，华泰研究 0P00 0%000101520252023E2024E2025E2026E2027E2028ETFLNyoy（右轴）（亿美元）0 0Pp0 23E2024E2025E2026E2027E2028ESilicon PhotonicsInP allGaAs allLiNbO3 bulkTFLN 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。26 科技科技 光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇光模块产业链上游：关注高速光芯片国产化机遇 光芯片、电芯片光芯片、电芯片是光通信系统上游是光通信系统上游核心核心元器件。元器件。光芯片、电芯片与其他基础构件构成光通信产业上游，产业中游为光器件，包括光组件与光模块，产业下游组装成系统设备，最终应用于电信市场与数通市场。根据前瞻产业研究院于 2022 年 3 月发布的中国光通信器件行业全景图谱，光模块成本构成中TOSA和ROSA分别占比35%、23%，电芯片占比18%；结合亿渡数据，光芯片在 TOSA 和 ROSA 中的成本占比达 85%，综上可以得到光芯片和电芯片在光模块成本占比分别为 50%和 18%，是主要的成本来源。光芯片是实现光电信号转换的基础元件，包括实现电光转换的激光器芯片和光电转换的探测器芯片，其性能直接决定了光模块的传输效率。电芯片主要对复杂的数字信号进行处理，并为光芯片工作提供配套支持，其中高速率光模块普遍使用的 DSP 电芯片门槛较高，市场份额集中于 Marvell、博通等少数国外厂商。图表图表58：光模块成本构成光模块成本构成 资料来源：OFWeek，亿渡数据，华泰研究 光芯片决定光通信系统传输效率，光芯片决定光通信系统传输效率，25G 及以上激光芯片具备较高工艺壁垒及以上激光芯片具备较高工艺壁垒 光芯片光芯片决定光通信系统传输效率。决定光通信系统传输效率。光芯片按功能可以分为激光器芯片和探测器芯片，其中激光器芯片主要用于发射信号，将电信号转化为光信号，探测器芯片主要用于接收信号，将光信号转化为电信号。激光器芯片，按出光结构可进一步分为面发射芯片和边发射芯片，面发射芯片包括 VCSEL 芯片，边发射芯片包括 FP、DFB 和 EML 芯片。高速光芯片是现代高速通讯网络的核心之一，光芯片系实现光电信号转换的基础元件，其性能直接决定了光通信系统的传输效率。光纤接入、4G/5G 移动通信网络和数据中心等网络系统里，光芯片都是决定信息传输速度和网络可靠性的关键。25G 及以上激光芯片具备较高工艺壁垒。及以上激光芯片具备较高工艺壁垒。相较于 2.5G、10G 中低速率 DFB 激光器芯片，25G DFB 激光器芯片的技术研发、工艺设计具有更高开发难度与门槛。根据源杰科技于2022 年 5 月 7 日提交的上市审核问询函回复材料，25G DFB 激光器芯片尺寸已逼近工艺物理极限，结构设计的精度要求极高，制造一颗 25G DFB 激光器芯片的生产工序超过 280道，比中低速率激光器多出 5070 道，每道生产工序都将影响产品最终的性能和可靠性，因此对生产线工艺成熟和稳定有极高要求。此外，25G DFB 激光器芯片相较于中低速率产品，在量子阱有源区、光栅层结构区等关键结构的设计与开发上，需综合考虑光电特性、产品可靠性等相互制约因素，因此存在较高壁垒。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。27 科技科技 图表图表59：25G 激光器芯片生产流程简图激光器芯片生产流程简图 资料来源：源杰科技上市审核问询函回复（2022 年 5 月 7 日），华泰研究 晶圆有源发光区的量子阱设计和制造是激光器芯片的核心晶圆有源发光区的量子阱设计和制造是激光器芯片的核心。根据源杰科技于 2022 年 5 月 7日提交的上市审核问询函回复材料，量子阱外延片共包含 20-30 层结构，每层量子阱厚度4-10nm 不等。相较于中低速率激光器芯片，25G DFB 激光器芯片有源区量子阱堆叠层数更多。25G DFB 激光器芯片的有源区量子阱层数较中低速率激光器芯片超过 50%，要求对每层量子阱实现埃米级（0.1nm）控制，以及量子阱厚度精度误差小于 0.2nm。图表图表60：10G 晶圆高清晰透射电子显微镜图像（晶圆高清晰透射电子显微镜图像（7 层量子阱）层量子阱）图表图表61：25G 晶圆高清晰透射电子显微镜图像（晶圆高清晰透射电子显微镜图像（11 层量子阱）层量子阱）资料来源：源杰科技上市审核问询函回复（2022 年 5 月 7 日），华泰研究 资料来源：源杰科技上市审核问询函回复（2022 年 5 月 7 日），华泰研究 高速率高速率 DFB 光栅层制作难度较高光栅层制作难度较高。根据源杰科技 2022 年 5 月 7 日上市审核问询函回复材料，高速率 DFB 芯片光栅层要求变相非等周期结构，传统生产设备无法制备在激光器芯片的光栅结构中，等周期布拉格光栅结构一般可满足中低速率激光器芯片性能要求，而 25G及以上速率 DFB 激光器芯片要求使用变相非等周期的布拉格光栅。等周期光栅可利用传统的全息曝光系统制作，但变相非等周期光栅需利用更高精度、更先进的电子束光栅系统，要求工艺精度达到 1nm，才能实现晶圆上每颗芯片一致的光电特性。电子束光栅系统设备价格昂贵，采购与工艺开发周期长，目前掌握该技术的厂商数量较少。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。28 科技科技 图表图表62：等周期布拉格光栅与非等周期布拉格光栅示意图等周期布拉格光栅与非等周期布拉格光栅示意图 资料来源：源杰科技上市审核问询函回复（2022 年 5 月 7 日），华泰研究 竞争格局：竞争格局：2.5G/10G 光芯片光芯片已实现国产化，已实现国产化，25G 及以上高端市场亟待突破及以上高端市场亟待突破 2.5G/10G 光芯片市场已实现国产化光芯片市场已实现国产化。根据 ICC 统计，2021 年全球 2.5G 及以下 DFB/FP激光器芯片市场中，国产厂商占比较高，武汉敏芯（出货量份额为 17%）、中科光芯（17%）、光隆科技（13%）、光安伦（11%）较为领先。其中在部分附加值较高的产品方面，如 PON（GPON）数据下传光模块使用的 2.5G 1490nm DFB 激光器芯片，根据 C&C 统计，2020年源杰科技出货量占据该细分市场 80%的份额；10G 光芯片方面，根据 ICC 统计，2021年全球 10G DFB 激光器芯片市场中，较为领先的厂商包括源杰科技、住友电工等，其中源杰科技发货量占比为 20%，全球市场份额居首。但另一方面，部分 10G 光芯片产品性能要求较高、难度较大，如 10G VCSEL/EML 激光芯片等，国产化率不到 40%。图表图表63：2021 年年全球全球 2.5G 及以下及以下 DFB/FP 激光器芯片发货量占比激光器芯片发货量占比 图表图表64：2021 年年全球全球 10G DFB 激光器芯片发货量占比激光器芯片发货量占比 资料来源：ICC，源杰科技招股书，华泰研究 资料来源：ICC，源杰科技招股书，华泰研究 25G 产品进口替代空间广阔。产品进口替代空间广阔。随着 5G 建设推进，我国光芯片厂商在应用于 5G 基站前传光模块的 25G DFB 激光器芯片有所突破，数据中心市场光模块企业开始逐步使用国产厂商的25G DFB 激光器芯片，根据 ICC 统计，25G 光芯片的国产化率约 20%，但 25G 以上光芯片的国产化率仅为 5%，当前 25G 及以上高速率光芯片仍多依赖进口，未来伴随国产厂商技术的进一步提升，对高速率光芯片的进口替代有望持续推进。17%9%7%4%中科光芯武汉敏芯光隆科技光安伦仕佳光子源杰科技中电13所其他20%6%6%6%4%2A%源杰科技住友电工云岭光电中电13所中科光芯三菱电机武汉敏芯其他 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。29 科技科技 源杰科技为国内高速率光芯片领域龙头厂商源杰科技为国内高速率光芯片领域龙头厂商。根据 C&C 统计，2020 年在 InP 激光器芯片产品对外销售的国内厂商中，源杰科技收入排名第一，其中 10G、25G 激光器芯片系列产品的出货量在国内同行业公司中均排名第一。在 25G DFB 芯片领域，源杰科技处于国内领先地位，公司已凭借 25G MWDM 12 波段 DFB 激光器芯片，成为满足中国移动相关 5G 建设方案唯一批量供货的厂商；数据中心市场方面，源杰科技 25G DFB 芯片已切入全球知名高科技公司 G 供应链；此外公司亦在积极开拓 50G PAM4 DFB、100G EML 等更高端市场，有望进一步提升在全球市场中的份额。图表图表65：全球光芯片行业主要厂商梳理全球光芯片行业主要厂商梳理 公司名称公司名称 彭博代码彭博代码 公司简介公司简介 源杰科技 688498 CH 源杰科技成立于 2013 年，是以 IDM 模式经营的平台型半导体激光器企业，主要从事光芯片的研发、生产、销售，下游应用主要包括：光纤接入、数据中心、无线通信、车载激光雷达、传感领域等领域。公司主要产品包括 2.5G、10G 和 25G 及更高速率激光器芯片系列产品等，根据 C&C 统计，2020 年在 InP 激光器芯片产品对外销售的国内厂商中，公司收入排名第一，其中 10G、25G 激光器芯片系列产品的出货量在国内同行业公司中均排名第一。根据公司于 2023 年 2 月 22 日发布的投资者关系记录表，公司 50G、100G等更高速率产品需要经过送样测试等各环节，预计从 2024 年至 2025 年开始放量会持续增加。住友电工 5802 JP 住友电气工业株式会社成立于 1897 年，总部位于日本大阪，是一家电子零件制造商，经营范围涵盖汽车、信息通信、电子、环境能源、产业原材料相关行业等。光通信产品包括用于光收发器的半导体激光、光电二极管以及实现主干系统相干光通信设备的可变波长激光、光接收器等各种发光受光器件产品群，支撑光通信系统的基础。三菱电机 6503 JP 三菱电机株式会社成立于 1921 年，总部位于日本东京，产品范围广泛，包含面向个人消费者的显示产品、手机等和面向商业消费者的电子、半导体等。光通信产品涵盖 DFB-LD 半导体激光器、FTTH 用 LD/PD、10G 传送用 CAN 型 EML 器件等。Broadcom AVGO US Avago Technologies Ltd.成立于 1961 年，总部设在美国加州，是全球领先的有线和无线通信半导体公司，聚焦于 III-V 族复合半导体设计和工艺技术。光通信产品涵盖光纤到户、移动宽带接入、数据中心、城域和长途数据通信市场等。2016 年，安华高（Avago）收购博通（Broadcom），并以博通（Broadcom）命名。Coherent COHR US Finisar Corporation 成立于 1988 年，总部设立在美国硅谷，是全球知名的光通讯器件供应商，产品主要用于网络设备制造商、数据中心、电信服务、消费电子和汽车领域。2019 年菲尼萨（Finisar）被贰陆（II-VI）收购；2022 年贰陆（II-VI）收购相干公司（Coherent），并以相干公司（Coherent）命名。Lumentum LITE US Oclaro,InC.成立于 2009 年，由两大光通讯元器件供应商 Bookham 和 Avanex 合并而成，总部位于美国加州，主要为全球光通信市场设计、制造和销售光学组件、模块和子系统。2018 年奥兰若（Oclaro）被朗美通（Lumentum）收购。MACOM MTSI US Macom Technology Solutions Holdings,Inc.成立于 2009 年，总部设在美国马萨诸塞州，拥有包括硅（Si）、砷化镓（GaAs）和磷化铟（InP）的制造、加工和测试经验，产品主要应用于电信、工业和国防及数据中心领域。云岭光电 未上市 武汉云岭光电有限公司成立于 2018 年，位于武汉市，主要产品为光通信用激光器和探测器芯片，包括 2.5G/10G/25G 全系列光通信芯片及封装类产品。武汉敏芯 未上市 武汉敏芯半导体股份有限公司成立于 2017 年，位于武汉市，主营业务为半导体光电芯片研发、制造和销售，主要产品包括2.5G/10G/25G 全系列激光器和探测器光芯片及封装类产品。中科光芯 未上市 福建中科光芯光电科技有限公司成立于 2011 年，位于泉州市，主要产品包括外延片、芯片、TO 器件、蝶形器件、PON 器件、光模块等。光安伦 未上市 武汉光安伦光电技术有限公司成立于 2015 年，位于武汉市，从事光电产品、机电产品、通信设备、半导体芯片以及半导体元器件的生产、研发、销售以及技术咨询等。仕佳光子 688313 CH 河南仕佳光子科技股份有限公司成立于 2010 年，位于鹤壁市，主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，主要产品包括 PLC 分路器芯片系列产品、AWG 芯片系列产品、DFB 激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。根据仕佳光子于 2023 年 1 月 5 日发布的投资者关系记录表，其 DFB 激光器芯片系列产品方面，2.5G 和 10G 多个规格 DFB 激光器已经批量销售，25G DFB 激光器芯片大部分尚在客户验证中。长光华芯 688048 CH 苏州长光华芯光电技术股份有限公司成立于 2012 年，位于苏州市，主营业务为半导体激光芯片的研发、设计及制造，主要产品包括高功率单管系列产品、高功率巴条系列产品、高效率 VCSEL 系列产品及光通信芯片系列产品等。长光华芯于 2022 年 4 月在上海证券交易所科创板上市。海信宽带 未上市 青岛海信宽带多媒体技术有限公司成立于 2003 年，位于青岛市，是海信集团旗下专业从事高性能光通信产品和家庭多媒体产品研发、生产、销售及服务的公司，主要产品包括应用于接入网、数据中心、传输网、无线网等领域的光模块或设备，具备一定的光芯片制造能力，已开发包括 25G DFB、25G FP、56G EML 等高端激光器芯片产品，光芯片产品主要为自用，但也有部分对外销售。光迅科技 002281 CH 武汉光迅科技股份有限公司成立于 2001 年，总部位于武汉，主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造，主营产品包括光通信行业的无源芯片及器件、有源芯片及器件、模块以及子系统的研发、生产和销售，实现了 10G 及以下速率光芯片批量供货，25G 光芯片部分规模出货。光迅科技于 2009 年 8 月在深圳证券交易所中小板上市。索尔思光电 未上市 Source Photonics 成立于 1988 年，总部设在美国加利福尼亚州，主营业务为光模块、光芯片、光器件的研发、制造和销售，主要产品包括 FP/DFB/EML 激光器芯片、数据中心光模块、PON 光模块、无线前传光模块等。永鼎股份 600105 CH 江苏永鼎股份有限公司成立于 1994 年，位于苏州市，主要产品包括光通信领域的光棒、光纤、光缆、光芯片、光器件、光模块、光网络集成系统，以及电力传输领域的汽车线束、电线电缆、高温超导带材等。资料来源：源杰科技招股书，各公司官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。30 科技科技 光模块产业链代表性公司梳理光模块产业链代表性公司梳理 光模块产业链主要由光芯片、光模块产业链主要由光芯片、DSP 芯片、光器件、光模块、连接器芯片、光器件、光模块、连接器/线缆构成。线缆构成。在光模块上游原材料中，光芯片、DSP 芯片专业化程度高、技术门槛高，其中 DSP 芯片以海外厂商占据主导位置，以源杰科技为代表的国产光芯片厂商正快速突破；光器件包括 TOSA、ROSA等有源器件，以及光隔离器、光分离器等无源器件，是光模块的主要组成部分，由于该环节产品形态较为多元化，无源和有源类器件类目较多，并涉及陶瓷、金属、塑料、玻璃等多种材料技术的应用，故产品综合研发难度较大，国内主要参与者包括天孚通信、光库科技、腾景科技等；光模块环节国产化程度较高，中际旭创、新易盛等厂商在全球占据领先地位；连接器/线缆包括 MPO、DAC 等连接产品，主要参与者包括太辰光、兆龙互连、致尚科技等。图表图表66：光模块产业链光模块产业链图谱图谱 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表6767：重点重点推荐推荐公司一览表公司一览表 收盘价收盘价 目标价目标价 市值市值(百万百万)EPS(元元)PE(倍倍)股票名称股票名称 股票代码股票代码 投资评级投资评级(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 中际旭创 300308 CH 买入 157.71 178.42 126,614 1.52 2.03 3.24 3.90 103.76 77.69 48.68 40.44 新易盛 300502 CH 增持 68.18 76.20 48,402 1.78 2.06 2.61 3.32 38.30 33.10 26.12 20.54 天孚通信 300394 CH 买入 108.10 128.95 42,673 1.02 1.35 1.84 2.38 105.98 80.07 58.75 45.42 源杰科技 688498 CH 买入 255.01 274.07 21,635 1.66 2.49 3.34 4.45 153.62 102.41 76.35 57.31 注：数据截至 2023 年 07 月 17 日 资料来源：Bloomberg，华泰研究预测 图表图表68：重点推荐公司最新重点推荐公司最新观点观点 股票名称股票名称 最新观点最新观点 中际旭创中际旭创(300308 CH)2Q23 单季扣非归母净利润预计同比增长单季扣非归母净利润预计同比增长 16.3d.9%根据公司半年度业绩预告，预计1H23归母净利润为5.56.7亿元，同比增长 11.76.1%；扣非归母净利润为 5.26.4 亿元，同比增长 17.3D.4%。2Q23 单季方面，预计归母净利润为 3.04.2 亿元，同比增长 9.1R.7%；扣非归母净利润为 2.94.1 亿元，同比增长 16.3d.9%。我们认为公司 1H23 业绩向好主要系 800G 光模块需求释放驱动下，公司盈利能力的提升。我们维持公司 23 年盈利预测为 16.29 亿元；考虑到 AI 发展有望带动800G 光模块需求快速提升，我们上调公司 2425 年归母净利润预期至 26.04/31.33 亿元（前值：20.12/24.11 亿元），可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 40 x，考虑公司全球以太网光模块龙头地位，给予公司 24 年 55xPE，目标价为 178.42 元（前值：85.44 元），维持“买入”评级。风险提示：下游市场需求不及预期；800G 光模块研发及市场拓展不及预期。报告发布日期：2023 年 07 月 12 日 点击下载全文：中际旭创点击下载全文：中际旭创(300308 CH,买入买入):Q2 业绩向好业绩向好,受益受益 AI 算力侧投资浪潮算力侧投资浪潮 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。31 科技科技 股票名称股票名称 最新观点最新观点 新易盛新易盛(300502 CH)22 年营收净利双增，一季度业绩承压年营收净利双增，一季度业绩承压 22 年公司营收 33.11 亿元（YoY 13.83%）；归母净利 9.04 亿元（YoY 36.51%），符合预告（YoY 34.46%-54.10%），其中收购 Alpine 公司确认投资收益 1.02 亿，财务费用-1.25 亿。1Q23 营收 6.0 亿元，同减 18.73%，归母净利 1.08 亿元，同减 18.57%。考虑公司 800G 产品送样节奏以及 400G 产品降价压力，我们下调盈利预测，预计 2325 年归母净利为 10.44/13.23/16.84 亿元（前值：10.87/13.33/-），根据 Wind 一致预期，可比公司 23 年 PE 均值 34x，考虑到公司领先布局光模块，给予公司 23 年 PE 估值 37x，目标价 76.20 元/股（前值 38.45 元/股），维持“增持”评级。风险提示：云厂商资本开支不及预期；光模块行业市场竞争加剧。报告发布日期：2023 年 04 月 27 日 点击下载全文：新易盛点击下载全文：新易盛(300502 CH,增持增持):一季度业绩承压，看好长期发展一季度业绩承压，看好长期发展 天孚通信天孚通信(300394 CH)2Q23 单季扣非净利创历史新高，同比增长单季扣非净利创历史新高，同比增长 80%根据公司半年度业绩快报，公司预计 1H23 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 6.64/2.34/2.25 亿元，分别同比增长 15.01%/35.19%/45.96%；预计 2Q23 单季公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 3.77/1.42/1.39 亿元，扣非净利创历史新高，分别同比增长 27.97%/57.31%/80.19%。考虑到全球 AI 算力侧投资有望拉动高速光器件需求快速释放，我们上调公司 2325 年归母净利润预期至 5.32/7.27/9.40 亿元（前值：4.99/6.00/7.20亿元），可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 58x，考虑到公司良好的盈利能力和有源光器件产品需求，给予公司 24 年 70 xPE，目标价为 128.95元（前值：81.13 元），维持“买入”评级。风险提示：新产品研发进度不及预期；下游市场需求不及预期。报告发布日期：2023 年 07 月 16 日 点击下载全文：天孚通信点击下载全文：天孚通信(300394 CH,买入买入):Q2 业绩创新高，高速率产品需求强劲业绩创新高，高速率产品需求强劲 源杰科技源杰科技(688498 CH)2022 年实现稳健增长，年实现稳健增长，1Q23 业绩短期承压业绩短期承压 根据公司 2022 年年报及 2023 年一季报，2022 年公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 2.83/1.00/0.92 亿元，分别同比增长 22%/5%/5%；公司 1Q23 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 0.35/0.12/0.05 亿元，分别同比下降 41%/50%/79%，主要系 1Q23 光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求承压，以及公司毛利率波动。考虑到公司毛利率波动，我们预计公司 20232025 年归母净利润分别为 1.51/2.02/2.70 亿元（前值：1.61/2.15/-亿元），可比公司 2023 年 Wind 一致预期 PE 均值为 83x，考虑到公司在通信光芯片领域龙头地位，给予公司 2023 年 PE 110 x，对应目标价 274.07元（前值：187.55 元），维持“买入”评级。风险提示：EML 芯片研发进展不及预期、数通市场客户开拓不及预期。报告发布日期：2023 年 04 月 27 日 点击下载全文：源杰科技点击下载全文：源杰科技(688498 CH,买入买入):Q1 短期承压，高速光芯片持续推进短期承压，高速光芯片持续推进 资料来源：Bloomberg，华泰研究预测 风险提示风险提示 1）全球 AI 算力侧投入不及预期：以 ChatGPT 为代表的 AI 大模型快速发展，全球 AI 算力需求升级，带来光模块需求增长。若全球 AI 算力侧投入不及预期，或导致光模块需求不及预期，对光模块厂商业绩增长产生一定负面影响；2）光模块行业竞争加剧：随着 AI 大模型快速发展带来算力升级，光模块下游需求持续增长，国内光模块行业呈现较快发展态势，若行业厂商竞争态势加剧，或对产品的销售价格产生负面影响，继而对厂商销售收入和利润率产生一定负面影响；3）国产高速光芯片研发进展不及预期：目前光芯片市场由海外厂商占据领先地位，国内厂 商有望把握进口替代机遇，但若国产高速光芯片研发进展和进口替代进展不及预期，或导致业绩增长不及预期风险。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。32 科技科技 免责免责声明声明 分析师声明分析师声明 本人，黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。33 科技科技 香港香港-重要监管披露重要监管披露 华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。中际旭创（300308 CH）、新易盛（300502 CH）：华泰金融控股（香港）有限公司、其子公司和/或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的 1%或以上。有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方“美国“美国-重要监管披露”重要监管披露”。美国美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司根据1934 年证券交易法（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。美国美国-重要监管披露重要监管披露 分析师黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。中际旭创（300308 CH）、新易盛（300502 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达 1%或以上。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。评级说明评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：行业评级行业评级 增持：增持：预计行业股票指数超越基准 中性：中性：预计行业股票指数基本与基准持平 减持：减持：预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级公司评级 买入：买入：预计股价超越基准 15%以上 增持：增持：预计股价超越基准 5%持有：持有：预计股价相对基准波动在-15%5%之间 卖出：卖出：预计股价弱于基准 15%以上 暂停评级：暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策 无评级：无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。34 科技科技 法律实体法律实体披露披露 中国中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J 香港香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK809 美国美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码：210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/邮政编码：100032 电话：86 25 83389999/传真：86 25 83387521 电话：86 10 63211166/传真：86 10 63211275 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码：200120 电话：86 755 82493932/传真：86 755 82492062 电话：86 21 28972098/传真：86 21 28972068 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 华泰金融控股（香港）有限公司华泰金融控股（香港）有限公司 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 58 楼 5808-12 室 电话： 852-3658-6000/传真： 852-2169-0770 电子邮件： http:/.hk 华泰证券华泰证券（美国美国）有限公司有限公司 美国纽约公园大道 280 号 21 楼东（纽约 10017）电话： 212-763-8160/传真： 917-725-9702 电子邮件:Huataihtsc- http:/www.htsc- 版权所有2023年华泰证券股份有限公司
27人已浏览
2023-07-18
34页
5星级
报告分类
