支付行业报告-PDF版

部门：金融研究部2023 iResearch Inc.中国第三方支付行业研究报告再探企业支付笃行不怠，知新致远署名：魏琦 于可心2目 录CONTENTS01笃行不怠 第三方支付行业发展概览02兼收并蓄.

29人已浏览 2023-09-28 89页 5星级

w w w.t r e n d i n g l o b a l a d.c o m游戏&泛娱乐出海跨境支付报告Powered By Trendin 马科Javis全球移动应用市场整体稳步上升，品类也从最初的工具、游戏扩展到社交娱乐，并逐渐形成以游戏和泛娱乐产品为主的格局。在游戏赛道中，中国头部企业已成功推出多款自主研发的产品，覆盖博弈、RPG、超休闲等品类。据统计，2022全球游戏市场规模达到1653亿美元，其中移动游戏达到了885亿美元，占比53.3%。而主机端和网页端的游戏，创造了76.8亿美金的收入。泛娱乐赛道自2018年后一直是爆火产品，视频 社交、图文 社交、语音 社交等多个品类都有着优秀的、初步占据一席之地的产品。游戏&泛娱乐产品出海市场规模15.8 18-22年全球移动端应用收入的复合增速62 22年全球移动应用收入1270亿美金，其中手游占比14 22年全球移动应用收入1270亿美金，其中泛娱乐占比移动端随着出海服务链的快速成熟，中国出海企业的平台选择也越加多样。其中，移动端应用出海仍占据主流，同时主机端和网页端的出海案例也在增加。支付方式也随着平台运营的多元化，衍生出了更多的三方支付方式。游戏&泛娱乐产品多样化平台选择游戏及泛娱乐出海企业的平台分布及支付类型选择主机端网页端游戏泛娱乐官方支付官方支付三方支付三方支付低低中中高高开发者服务01.开发02.营销03.分发04.交易对于绝大多数此类产品的企业来说，它的出海流程一般分为四大环节：开发营销分发交易。在这个链条上，越靠后的环节，越关系到收入。虽然交易收款排在最后，但是要在开发阶段布局考虑，成熟的运营团队往往会通过提升交易环节的效率，来保证收益转化的提速。游戏&泛娱乐产品出海链条翻译&本土化云服务IP授权广告代理商发行商广告流量平台社区论坛官方应用商店硬件端预装三方应用市场运营商支付服务商支付风控服务不同地区交易方式的偏好不同，结合当地习惯融入对应支付场景。比如：本地信用卡收单、接入当地电子钱包、先付后买、网银转账。三端融合的官网充值支付成为趋势。不同品类其支付方式亦有不同。页游需要三方支付，手游以官网支付和应用内购买相辅相成。三方支付有着灵活优化前段用户体验和提升后端支付精细化运营的收益。虚拟类交易有拒付、欺诈风险，需强化风控管理意识，平衡风控门槛及收入。游戏&泛娱乐产品出海发展趋势经 营 本 土 化产 品 复 合 化运 营 精 细 化97.6%的企业在境外设立主体公司，根据当地文化、商业环境、法律法规进行本地化运营52.8%的企业推出两个或以上的品类。无论从设备角度还是细分品类出发，多品类 多变现模式产品有更高抗风险能力出海企业在用户运营、推广方式、支付等层面，进入精细化运营阶段。75.5%的企业设立了支付中台全球重点市场政策分析北 美南 美英 国欧 盟日 韩南 亚2022年开放应用市场法案旨在打破应用商店对应用程序的垄断，允许应用在商店之外被下载，并开放应用程序使用第三方支付2023年1月，巴西反垄断监管机构开始对苹果公司涉嫌支付渠道的垄断展开调查2023年4月，英国竞争和市场管理局表示，在经过十个月的反垄断调查后，Google已承诺在英国开放Google Play的替代性的支付方案2022年11月1日正式生效数字市场法，定下了对大型互联网反垄断的规制。明确表示“允许安装和有效使用第三方应用软件和引用软件商店”。2021年8月电信商业法案出台，要求韩国应用市场运营商分发的应用软件都应该在应用内使用其他第三方支付。2022年10月，印度竞争执法机构认定Google在印度安卓系统应用市场具有垄断地位，对其进行1.13亿美元处罚。近年来，全球范围内针对互联网平台的反垄断调查和措施可谓风起云涌。愈加开放的平台运营环境，势必是即将到来的未来。20212021年年8 8月，在美国，苹果允许开发月，在美国，苹果允许开发者将用户导向应用外的支付系统。者将用户导向应用外的支付系统。20222022年底，年底，Google PlayGoogle Play扩大开发者扩大开发者接入第三方支付的市场范围，将美国、接入第三方支付的市场范围，将美国、巴西和南非列为可有条件接入第三方巴西和南非列为可有条件接入第三方支付。如今，支付。如今，GoogleGoogle已向已向3535个国家个国家开放这一政策。开放这一政策。20222022年年7 7-9 9月，月，GoogleGoogle先后在欧盟、印度、先后在欧盟、印度、澳大利亚、印尼，日本等国家地区，允许澳大利亚、印尼，日本等国家地区，允许接入第三方支付，佣金费率降低接入第三方支付，佣金费率降低3%3%。预计苹果会在预计苹果会在20232023年上线的年上线的IOS 17IOS 17系系统开始，允许用户从第三方应用商店统开始，允许用户从第三方应用商店下载下载AppApp。随着各国对平台垄断进行干涉，可以说各大支付服务商都迎来了发展机遇。主流的应用平台在这样的改变趋势下，也呈现开放“让步”之态。可以预见的是，以谷歌和苹果为首、为代表的龙头平台，将会更加允许开发者接入第三方支付。主流应用平台的支付政策正日趋开放支付的服务链条官方与三方相互补充在游戏与泛娱乐产品的跨境支付过程中，一般有平台官方支付和三方支付的区别。他们的服务模式及流程可用下图简单解释：企 业 商 户平 台 官 方 支 付支 付 方 式付 费 用 户三 方 支 付支 付 方 式App Store,Google Play,Steam,Ps Store信用卡、小部分本地支付方式类型一：持牌收单行C类型二：四方支付服务商PayfacVisa、Mastercard、AMEX、JCB、Discover(信用卡发卡行）本地支付方式：电子钱包、网银转账、先付后买，如PayPal、Gopay、MB Way、iDeal、Klarna、T捆绑平台应用商店，部分区域无法做到完全覆盖平台官方支付支付方式覆盖全球反垄断法律都在完善，全球化企业的崛起，加上苹果版图的扩大，App Store的支付规则和分成机制也开始让步于调整。更加开放、包容、多样的支付方式，正在形成。平台官方支付与三方支付特点比较三方支付聚合国际/本地信用卡、多种本地主流钱包等新兴支付方式，因地制宜针对性支付数据与细节无法针对优化，因为支付是平台的打包服务交易转化优化打开支付数据“黑盒”，如3DS豁免、一键绑卡、网络化令牌，优化支付成功率退款政策偏向消费者，且时效长，企业难以抗辩风控管理收单行提供拒付数据分析，并提出申辩，为企业争取利益标准化服务，无法定制用户体验可定制，如失败交易重试、收单支付优化较高成本较低随着出海企业的成熟，企业对三方支付的重视程度越来越高了，此支付方式的通道占比也在稳步提升。从市场调研结果看，超过九成的企业部署了三方支付。三方支付的地位显著提升65%出海企业除了平台内购/付费安装外，还有更多付费变现模式和场景，需要三方支付的支持85y%Discover M9%2%867 )%游戏泛娱乐游戏&泛娱乐出海企业三方支付占比无50%游戏&泛娱乐出海企业会提升三方支付的比例月流水在100万美元以上的游戏&泛娱乐企业会提升三方支付的比例 不同类型游戏的三方支付部署比例不同品类及企业画像的三方支付比例低中高超休闲消除博弈RPG模拟益智策略竞技其他100万$50-100万$10-50万$90-90p-80-90p-80p%游戏企业合作的支付服务商的支付成功率泛娱乐企业合作的支付服务商的支付成功率随着出海业务的扩大，企业往往会产生海外资金转移、汇兑等需求。虽然这一类金融服务是偶发的，但是一旦出现就是紧迫的、刚需的。所以，游戏&泛娱乐产品也很需要三方支付服务商能够提供这些服务，来避免耗时长、操作麻烦的困难。增效之增值服务31GE)$%)79%8%8C资金下发 B2B资金下发 虚拟银行账号汇兑peer-to-peer税务服务没有企业需要的金融产品/服务游戏游戏泛娱乐泛娱乐支付方式多元化优化支付成本支付运营精细化跨境支付发展目标平台官方支付和三方支付将形成互补，共同支撑产品实现跨境收支。出海企业的更多变现模式，将需要三方支付的加持。随着出海企业的本地化深耕，更多当地的电子钱包将被接入，从而覆盖更多国家地区，迎合当地民众的付费偏好。平台官方支付的佣金费率都在下调，加上日益开放更有费率优势的三方支付的接入，未来，支付成本极有可能是减少的。企业进一步控制支付环节的计费方式，细化各项支付成本，选择更全面、更有实力的服务商，将会更进一步地降低支付成本。平台官方支付成本高、可定制化程度弱；部分四方支付和聚合支付以整套解决方案的形式提供支持，而背后的费用细项、支付成功率的控制、拒付的追溯等均不透明。在这样的现实情况和企业痛点需求下，支付势必也要做到精细化。善用三方支付挖掘战略价值支付可以辅助业务拓宽经营区域支付既能刺激用户提升消费频率，又能导致用户流失。通过增加当地民众喜欢的、习惯的、欢迎的支付功能，可以辅助企业拓宽业务范围。比如在北美增加Paypal和Venmo，在南美提供OXXO、Boleto Bancario 等。出海企业认为通过合作支付服务商覆盖本地支付方式，可以很好的起到拉新促活、提升用户体验的作用83%支付可以辅助品牌形象的提升,提高品牌粘性支付流程的顺畅体验可以增加付费用户对品牌的信任。便捷性可以直接提高高频次的消费互动，刺激消费欲望，提高粘性。支付为业务分析提供基础数据支持通过对支付数据的挖掘，企业可以获取更精准的用户画像，了解他们的喜好。这些结果都对企业制定营销增长策略、推广渠道优化、产品内容设计及运营都能提供很好的指导性帮助。利用前沿科技 优化支付成功率由卡组直接提供的一种服务，通过令牌化的方式把卡号等信息进行加密，以此降低敏感信息在支付生态中被使用传递的次数。一次性秘钥仅对该笔交易有效，确保交易的唯一性及真实性网络令牌无卡快捷支付业务模式中，持卡人在协议支付签约环节无需手动输入账号及相关要素，即可完成协议支付签约的功能。为用户打造便捷安全的绑卡体验，银行卡对接App的统一入口，有效保证了支付机构与银行的信息交互一键绑卡简称3DS，一种保护和保障在线购买交易的认证协议，帮助商家安全地处理付款，并将欺诈性付款的责任转移到发卡机构。通过多重身份验证，确保只有消费者自己才能使用的付款凭据进行交易3D-Secure自动重试在支付失败时通过系统自动判别交易失败的原因，尝试不同的支付路径和支付策略，以提高支付成功率，优化用户支付体验智能路由通过综合考虑费率、时效、权重、汇率鞥维度帮助企业从多个可用路由中自动计算并筛选最优路由完成支付交易的处理，实现高效结算、低成本等精细化运营改善支付欺诈的风控措施建立欺诈识别体系及数据库根据业务及市场特点，分区域建立风险识别体系，而后根据数据库量化风险发生的可能性及潜在波及程度，抢占先机，降低风险损失基于AI建立反欺诈风控管理模型利用AI技术，快速学习并不断优化风控管理模型，可以在短时间内对数百万个数据点进行分类、跟踪与风险分析，并通过AI自主优化能力识别复杂的交易与发卡行合作打击欺诈行为与发卡机构合作至关重要。发卡机构拥有更长期且全面的j交易记录，更容易掌握欺诈规律，识别可疑行为。发卡机构的数据也可帮助企业优化风险规则,减少欺诈可能手续费、汇兑损失，是出海企业在跨境支付时逃不过的成本。单一且固定的支付模式，无法适应更多市场。IC 计费就有优化成本的可能成 本 优 化选择一个拥有全球多区域金融牌照及银行卡组织合作的支付服务商，才对“降本增效”上了一把安全锁服 务 商 资 质充分了解特定市场区域以及游戏、泛娱乐产品的支付偏好、变化趋势，及时推陈出新，出台相应的支付方案。合规、风控及汇兑全方面发展产 品 全 链 路泛娱乐游戏产品的支付具有小额、高频、支付渠道多样化的特征，海外账户的管理和清算涉及的场景和链条较为复杂，安全合规最为重要支 付 安 全 性选择第三方支付服务商的关键因素Thank Y北京市朝阳区农展馆南路13号瑞辰国际大厦

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支付行业系列研究,二,格局篇,账户侧双鹏并翼,商户侧群雄逐鹿行业深度报告请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容,行业报告银行与金.

14人已浏览 2023-08-23 23页 5星级

可信网络 安全世界北京市海淀区西北旺东路北京市海淀区西北旺东路 1010 号院西区号院西区 1111 号楼东侧号楼东侧 天融信科技集团天融信科技集团100193100193电话：电话： 8610-82776666 8610-82776666传真：传真： 8610-82776677 8610-82776677服务热线：服务热线： 86-4007770777 86-4007770777https:/电子支付漏洞专题报告电子支付漏洞专题报告可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2/50版权声明版权声明本文档中的所有内容及格式的版权属于北京天融信公司（以下简称天融信）所有，未经天融信许可，任何人不得仿制、拷贝、转译或任意引用。版权所有不得翻印 2023 天融信公司商标声明商标声明本文档中所谈及的产品名称仅做识别之用。文档中涉及的其他公司的注册商标或是版权属各商标注册人所有，恕不逐一列明。TOPSEC 天融信公司信息反馈信息反馈 8610-82776666可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3 3/5050目录1.电子支付的现状.81.1电子支付的定义.81.2电子支付在我国的应用.81.3电子支付的主要形式.101.4电子支付相关漏洞的统计.111.5电子支付的安全风险.121.5.1线下支付安全风险.121.5.2线上支付安全风险.122.电子支付原理与实现.132.1简述.132.2线下支付.132.2.1线下支付概念.132.2.2线下支付一般流程.132.2.3线下支付技术分类.142.3线上支付.152.3.1线上支付概述.152.3.2线上支付一般流程.162.3.3第三方支付的流程.16可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4 4/50503.支付环节攻击方式与漏洞类型.173.1卡复制.183.1.1卡复制简介.183.1.2卡复制原理分析.183.1.3卡复制案例.193.2卡数据破解与篡改.213.2.1卡数据破解与篡改简介.213.2.2卡数据破解与篡改原理分析.213.2.3卡数据破解与篡改案例.223.3网络欺骗攻击.243.3.1网络欺骗攻击简介.243.3.2网络欺骗攻击原理分析.243.3.2网络欺骗攻击案例.243.4线下欺骗攻击.283.4.1线下欺骗攻击简介.283.4.2线下欺骗攻击原理分析.283.5支付身份伪造.293.5.1支付身份伪造简介.293.5.2支付身份伪造原理分析.29可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利5 5/50503.5.3支付身份伪造案例.303.6支付逻辑绕过.303.6.1支付逻辑绕过简介.303.6.2支付逻辑绕过原理分析.313.6.3支付逻辑绕过案例.313.7数据不同步.323.7.1支付数据不同步漏洞简介.323.7.2支付数据不同步漏洞原理分析.333.7.3支付数据不同步案例.333.8支付数据篡改.343.8.1支付数据篡改简介.343.8.2支付数据篡改原理分析.343.8.3支付数据篡改案例.363.9条件竞争漏洞（并发）.433.9.1条件竞争漏洞简介.433.9.2条件竞争漏洞原理分析.433.9.3条件竞争漏洞案例.443.10拒绝服务.463.10.1拒绝服务漏洞简介.46可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利6 6/50503.10.2拒绝服务漏洞原理分析.463.10.3拒绝服务漏洞案例.474.安全风险防范措施.474.1卡复制以及卡数据破解与篡改防御.484.2网络欺骗防御.484.3线下欺骗防御.484.4支付身份伪造防御.484.5支付逻辑绕过防御.494.6支付数据不同步防御.494.7支付数据篡改防御.494.8条件竞争防御.494.9拒绝服务防御.505.参考文章.50可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利7 7/5050文章摘要文章摘要：电子支付漏洞是指在支付过程中，攻击者可以通过利用漏洞获取用户支付信息，甚至非法转移资金。本文对电子支付的现状，电子支付漏洞的定义、原因、影响以及防范措施进行了深入探讨。关键词：关键词：电子支付；漏洞；解决方案可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利8 8/50501.1.电子支付的现状电子支付的现状1.11.1电子支付的定义电子支付的定义根据中国人民银行在 2005 年 10 月公布的电子支付指引（第一号），电子支付被定义为“单位、个人直接或授权他人通过电子终端发出支付指令，实现货币支付与资金转移的行为。电子支付的类型按照电子支付指令发起方式分为网上支付、电话支付、移动支付、销售点终端交易、自动柜员机交易和其他电子支付”1(中国人民银行,电子支付指引（第一号）)。在现代电子商务系统中，电子支付是主要的支付手段。电子支付以接受线上转账和其他电子化付款方式为主要特点，已经成为我国最常见的支付手段之一，其影响力仍在不断扩大。电子支付依赖现代密码学实现的身份认证技术和安全通信协议。以目前应用最为广泛的线上电子支付技术为例，用户完成支付之前，需要借助 PKI（全称：Public Key Infrastructure，公钥基础设施）来和金融机构的服务接口建立一个经过 CA（全称：Certificate Authority,权威证书签发机构）认证身份的安全连接。大多数情况下，该连接会直接使用 TLS（全称：TransportLayer Security，传输层安全协议），以确保数据在公共互联网上传输时的隐蔽性和完整性。本文提及的电子支付包括线上转账和实体商户使用的 POS 机等收款手段，但不会涉及加密货币等新兴支付方式。1.21.2电子支付在我国的应用电子支付在我国的应用我国电子支付分为传统金融机构提供的支付手段（如网络银行）和第三方支付两大主流类型。传统金融机构和第三方支付手段均覆盖线上和线下两种支付场景，电子支付的应用场景大致相同。“第三方支付”指非金融机构作为商户与消费者的支付中介，通过网联对接而促成交易双可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利9 9/5050方进行交易的网络支付模式。近年来，在我国电子商务持续繁荣、移动支付快速发展的推动下，我国第三方支付交易规模持续扩大。移动支付是第三方支付增长的主要驱动力，据统计截至 2022年，我国移动支付用户规模约为 9.04 亿，77.5%的手机用户每天都会使用移动支付2。图 1-1 中国第三方支付综合交易规模发展趋势可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1010/5050图 1-2 中国非银行互联网支付与移动支付市场规模对比1.31.3电子支付的主要形式电子支付的主要形式从中国人民银行文件可以看出，我国对电子支付的形式划分为如下几类：网上支付电话支付移动支付销售点终端交易自动柜员机交易其他电子支付其中网上支付也就是线上支付，是现代电子商务系统的核心支付方式。在线上支付流程中，付款者使用银行或第三方支付机构提供的数字金融工具，以互联网和 web 技术为基础，完成对收款者的资金转移。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1111/5050电话支付、移动支付、销售点终端交易、自动柜员机交易等均属于线下支付的范畴。在线下支付场景中，付款者通过电话银行、智能手机、银行卡、生物特征等可以有效认证身份的终端完成对自己金融账户的资金划转，从而完成支付。1.41.4电子支付相关漏洞的统计电子支付相关漏洞的统计根据 国家信息安全漏洞共享平台（CNVD）每年公布的电子支付相关漏洞进行统计，2019年之前电子支付相关漏洞数量保持了较快增长趋势，2019 年后，相关漏洞数量逐渐减少，天融信阿尔法实验室调研发现，漏洞减少的原因主要有以下几点：1.第三方支付业务聚拢在头部厂商，该类厂商具备完善的运营机制和风控机制。2.相关企业对电子支付漏洞越来越重视，逐年加大漏洞治理投入力度。3.攻击者未将掌握的相关漏洞公开。图 1-3 支付漏洞趋势可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1212/50501.51.5电子支付的安全风险电子支付的安全风险1.5.11.5.1线下支付安全风险线下支付安全风险线下交易要求付款者必须持有有效支付工具，如银行卡和智能手机 APP。银行卡可产生的安全问题包括：1.卡遗失导致被冒用。2.商户终端的安全问题，如针对信用卡系统的中间人攻击3。3.SDA（静态数据认证）的安全问题可以导致重放攻击等3。针对目前流行的智能手机 APP 使用二维码支付的场景，安全问题如下：(1)越权扣款，本质上是攻击者使用扫码枪盗刷付款者的一次性付款码，也就是用户凭据的易失性。(2)二维码欺骗，由于二维码不具备可读性，付款者扫描商家付款码时也可能扫描到攻击者留下的恶意二维码，从而被引导进入钓鱼页面进行扣款或产生其他危害。1.5.21.5.2线上支付安全风险线上支付安全风险线上支付场景中，传统信用卡支付仍可使用。但由于缺少实体卡的认证保护，付款者必须输入信用卡安全信息来证明自己持卡人的身份。针对身份认证问题，Mastercard，Visa 等卡组织推出了 3D Secure 协议4，而第三方支付平台则会使用自己的身份认证协议。针对以上场景，可能的攻击面如下：1.协议本身的安全缺陷，如 3D Secure 协议的 iframe 应用导致的不可辨识性3。2.钓鱼攻击，攻击者可能伪造商家或付款页面并欺骗付款者进行付款。3.电子商务网站存在的安全漏洞导致的身份冒用或者恶意消费等。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1313/50504.第三方支付平台的安全漏洞导致的其他问题。2.2.电子支付原理与实现电子支付原理与实现2.12.1简述简述电子支付通用支付流程一般涉及四个主体：消费者、商家、金融机构以及移动运营商。电子支付的具体原理根据不同的支付方式有所不同，电子支付一般可以分为线下支付与线上支付。线下支付主要使用的通信技术有 RFID（Radio Frequency Identification）、NFC（Near FieldCommunication，简称 NFC）、蓝牙。线上支付一般通过短信、邮件、移动网络等完成。2.22.2线下支付线下支付2.2.12.2.1线下支付概念线下支付概念线下支付一般指用户在购买完商品后，通过手机或者智能卡等设备，在现场完成支付过程。常见的线下支付方式有 NFC 支付、RFID 支付、蓝牙支付、扫码支付等。2.2.22.2.2线下支付一般流程线下支付一般流程线下支付的一般流程为：用户进入商店选择购买的商品，商家在其收费终端设备上输入用户的消费金额向用户发起收款，用户携带的支付设备与商家的收款设备进行通信、数据传输完成支付过程，商家的终端设备将数据上传到第三方的交易系统，交易系统根据商家的结算周期以及数据定期向银行发起付款请求。如下图 2-1 所示：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1414/5050图 2-1 线下支付原理图2.2.32.2.3线下支付技术分类线下支付技术分类1)1)NFCNFC 支付支付NFC 支付是使用 NFC 通信技术在读卡器和支付设备之间交换数据。NFC 设备必须在较近的距离（通常相距小于 2 英寸）才能完成支付。NFC 技术在单一芯片上结合感应式读卡器、感应式卡片和点对点功能，当支付设备和 NFC芯片相互靠近并激活时，NFC 芯片交换加密数据并完成支付。NFC 芯片使用特定的 RFID 射频（13.56MHz），仅在芯片非常靠近时才起作用。图 2-2 线下支付展示可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1515/50502)2)RFIDRFID 支付支付RFID 支付使用 RFID 技术进行支付，RFID 技术（也被称为射频识别）通过磁场或者电磁场，利用无线电射频方式进行双向通信，以达到识别目的并交换数据。在电子支付中，基于 RFID 技术的支付方式主要有 NFC、eNFC、SIMpass、RF-SIM 这四种方式。RFID 支付过程主要是支付设备靠近识别设备，然后双方进行数据交换，完成支付过程。3)3)蓝牙支付蓝牙支付蓝牙支付主要使用蓝牙技术进行支付。在蓝牙支付系统中，通常情况下支持蓝牙支付的手机和商家的蓝牙传感器是系统中的核心设备。使用蓝牙的支付设备通过相同的无线电波传输信息，蓝牙支付中的蓝牙标准被称为低功耗蓝牙（BLE），比正常情况下的蓝牙功耗要小。该标准（BLE）已经被 Apple、Android、Windows 和黑莓手机所支持。与 NFC 支付方式相比，蓝牙支付技术的主要优点有传输距离远，速率快等。4)4)扫码支付扫码支付扫码支付通常指二维码支付，这是一种无线支付方案。商家可以将自己的支付账号，商品价格等交易信息汇于一个二维码中。用户通过二维码识别设备识别商家的二维码进行付款。除此之外，用户也可以将自己的付款信息汇于二维码中，让商家识别自己的二维码进行付款。因为扫码支付在线下的应用场景较多，因此将其归类于线下支付中。2.32.3线上支付线上支付2.3.12.3.1线上支付概述线上支付概述如今我们日常生活中比较常见的支付方式就是线上支付，比如支付宝支付，微信支付，短可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1616/5050信支付，语音提示支付等。线上支付也被称为远程支付，它通过连接到通信网络，然后接入支付后台系统完成支付过程。移动网络以及移动终端的发展推动了线上支付的全面推广，在一些较为偏远的地区，银行等机构部署支付设备费用较为高昂，线上支付的出现就很好的解决了这一问题。2.3.22.3.2线上支付一般流程线上支付一般流程线上支付的一般流程：用户到在线商城挑选商品并添加到购物车，然后用户选择下单，网站系统分别在前后端对用户提交的信息进行校验，校验无误之后在服务器端创建订单，否则向用户返回审核失败的提示，在创建完订单之后，用户进行支付，完成购物过程。如下图 2-3 所示：图 2-3 线上支付流程图2.3.32.3.3第三方支付的流程第三方支付的流程现如今，用户用到最多的线上支付方式就是第三方支付，如微信支付，支付宝支付等，因此这里将第三方支付单独列出来进行讲解。第三方支付的一般流程是：用户向商家请求进行在线支付，商家根据支付公司的接口规范返回数据，这里的返回数据一般是带有第三方支付公司的接口参数的 URL，用户根据商家提供的接口规范请求第三方支付系统，第三方支付系统按照银行提供的接入规范接入网银系统，网银系统转账给第三方支付公司，可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1717/5050第三方支付系统返回给商家用户支付成功的返回信息，商家返回更新的订单信息给用户，整个支付流程结束。如下图 2-4 所示：3.3.支付环节攻击方式与漏洞类型支付环节攻击方式与漏洞类型对已知支付环节的攻击方式进行分类，可以分为：物理攻击、网络攻击和社会工程学攻击，这三种攻击方式的简单介绍在表 1 中列出。物理攻击物理攻击是指通过物理接触方式对感知设备本身进行攻击（例如 IC 卡、射频卡等），包括但不限于卡号篡改、卡号覆盖、卡号复制、扇区密码破解、扇区数据未加密等。由于该类设备具有应用场景广泛、保有量较大、更新迭代复杂的特点，所以一旦受到攻击将可能产生较大的经济损失。对于日常生活中常见的交易支付卡片主要有两种，低频 ID 卡和高频 IC 卡，它们按照各自特性分别应用在我们日常生活中的方方面面。例如我们日常使用的水卡、电卡、饭卡、银行卡、燃气卡等等。对 ID 卡主要攻击方式为卡复制，对 IC 卡的攻击方式主要有卡数据嗅探、卡数据重放、卡复制、卡数据破解与篡改。攻击者在支付环节较多采用卡复制、卡数据破解与篡改两种方式进行攻击，对支付环节构成危害。网络攻击网络攻击方式是指对支付环节的客户端、服务端、支付相关数据（支付金额、产品数量等）通过一系列手段包括但不限于对身份进行伪造、绕过逻辑判断、篡改数据等对支付环节进行攻击，获取相应的收益。社会工程学攻击社会工程学攻击是指利用人性的弱点，通过欺骗被害人的手段包括构造钓鱼邮件、通过社交软件欺骗、电信诈骗、网址仿冒、木马病毒等方式进行钓鱼攻击或者通过伪造替换收付款码、伪造纸质优惠券等方式对交易规则进行破坏，造成支付攻击。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1818/5050分类分类特点特点物理攻击获取 ID 卡用户凭据，对其进行篡改、复制等破解射频卡数据区密码、修改扇区金额数据等网络攻击通过身份伪造、篡改数据、绕过逻辑判断等方式对支付环节实施网络攻击社会工程学攻击通过水坑攻击、鱼叉攻击等方式进行钓鱼攻击通过替换收付款码、伪造纸质优惠券等破坏交易规则的方式进行攻击表 1 攻击者模型及其特点3.13.1卡复制卡复制3.1.13.1.1卡复制简介卡复制简介部分可交易卡片，经常使用存储器里面的身份凭证（ID 值），查询数据库认证用户身份，与刷卡机交互进行交易。如果攻击者直接将它的数据写入一张空白卡中，就可复制出一张身份信息相同的卡片，攻击者可以利用复制的卡片进行盗刷。3.1.23.1.2卡复制原理分析卡复制原理分析射频识别卡内有电磁感应线圈，连接着 ID 或 IC 芯片。当这个组合体靠近读卡器时，会在读卡器电磁场中产生感应电流，从而驱动芯片读取卡内信息，再通过自身的感应线圈将信息以电磁波的形式发送出来，被读卡器接收到，之后由读卡器系统进行数据交互。如果射频识别卡中数据未进行加密处理，便可通过读写卡设备读取卡中数据并写入空白卡中，实现卡的复制。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利1919/50503.1.33.1.3卡复制案例卡复制案例案例如下5由于该门禁卡未对数据进行加密，导致可以通过手机 NFC 对门禁卡进行复制同时通过 NFC解锁门禁。下载 NFC 门禁卡模拟器图 3-1 NFC 门禁卡模拟器然后进行 root 手机，部分机型还需要解锁 system，搞定后运行软件，软件第一次运行需要点击右上角问号的关于界面进行注册。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2020/5050图 3-2 注册 NFC 门禁卡模拟器一切正常后，就可以去刷一张卡片了，刷卡后在卡片维护里可以修改名称，并可以发送卡片快捷方式到桌面，方便以后一键模拟。图 3-3 模拟复制门禁卡点击开始模拟，选择好卡片后点击确定，程序会自动模拟该卡片。模拟成功后，关闭程序，到这里，攻击者可以使用手机去刷卡。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2121/5050图 3-4 复制成功进行刷卡3.23.2卡数据破解与篡改卡数据破解与篡改3.2.13.2.1卡数据破解与篡改简介卡数据破解与篡改简介射频 IC 卡种类繁多，标准也比较多，以目前广泛使用的 M1 卡为例。读卡器使用分为两种情况，一种是需要先判断 UID 是否正确，再对卡密码进行验证；另一种是读卡器不判断 UID，只对扇区进行验证。这两种方式均存在一个问题，即对卡密码验证成功则允许篡改卡内数据。3.2.23.2.2卡数据破解与篡改原理分析卡数据破解与篡改原理分析1)默认密码攻击很多射频 IC 卡没有更改默认密码，攻击者可以直接使用默认密码来尝试接入 IC 卡，常见的默认密码有：ffffffffffff、000000000000、a0a1a2a3a4a5、b0b1b2b3b4b5、aabbccddeeff、可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2222/50504d3a99c351dd、a982c7e459a、d3f7d3f7d3f7、14c5c886e97、87ee5f9350f、a0478cc39091、33cb6c723f6、fd0a4f256e9、fzzzzzzzzzz、a0zzzzzzzzzz图 3-5 默认密码破解2)Nested Authentication 攻击Nested Authentication 攻击是在已知任意一个扇区密钥的情况下，攻击得到其他加密扇区密钥的一种攻击手法。从原理上来说，这种攻击并不是直接破解出密钥，而是通过获取已知加密随机数的情况下，极大地缩短破解密钥的时间，增加密钥破解的可能性。主要破解工具为 mfoc和 mfcuk（主要用于全加密卡）。3.2.33.2.3卡数据破解与篡改案例卡数据破解与篡改案例案例如下6破解IC卡,最重要的就是把IC 卡的数据破解出来,破解的方法，比较普遍的是用ACR122U，ACR122U NFC 读写器是一款基于 13.56 MHz 非接触(RFID)技术开发出来的连机非接触式智能卡读写器。解析完一张卡。PM3（PM3 可以在水卡、公交卡、门禁卡等一系列 RFIDNFC 卡片和与其相对应的机器读取、数据交换的时候进行嗅探攻击，并利用嗅探到的数据通过 XOR 校验工具把扇区的密钥计算出来，当然 PM3 也能用于破解门禁实施物理入侵。）反馈数据：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2323/5050图 3-6 PM3 反馈的数据得出各个扇区的密码以后 Dump（数据导出、转存成文件或静态形式。）导出来。进行分析，结果如下214444 为卡号,用红框标出来的是名字和所对的 16 进制,下面的红框就是储存金额。对多个不通的金额进分析，得到如下结果：C8 64 是金额64 c8换成十进制就是 25800即金额 258.0065 EA 是校验码图 3-7 导出数据进行篡改金额可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2424/50503.33.3网络欺骗攻击网络欺骗攻击3.3.13.3.1网络欺骗攻击简介网络欺骗攻击简介在日常生活中，我们经常会遭遇网络欺骗攻击。攻击者通常通过社会工程学进行攻击，利用人的本能反应、好奇心、信任、贪婪、侥幸等心理欺骗用户进行支付。3.3.23.3.2网络欺骗攻击原理分析网络欺骗攻击原理分析常见的攻击方式主要有以下几种：1)仿冒网站钓鱼攻击者大量发送欺诈性邮件或短信，多以中奖、采购、对帐等内容引诱收件人在在仿冒网站中填入金融账号和密码，或是以各种紧迫的理由要求收件人登录攻击者构造的恶意网页提交用户名、密码、身份证号、信用卡号等信息，继而盗窃受害者资金。2)电信诈骗电信诈骗是指通过电话、网络和短信方式，编造虚假信息设置骗局，对受害人实施远程、非接触式诈骗，诱使受害人打款或转账的犯罪行为。攻击者通过冒充他人，仿冒、伪造各种合法外衣等手段获取受害者信任，如冒充公检法、商家公司厂家、国家机关工作人员、银行工作人员等各类机构工作人员。利用冒充招工、刷单、贷款等事由对受害者进行诈骗，迫使受害人转账。3.3.23.3.2网络欺骗攻击案例网络欺骗攻击案例1)仿冒网站钓鱼案例攻击者会提前准备恶意网站，网站通常以获取信用卡账号、失效日期、CNV 码为主，使用诱惑引导性质的话术，将恶意网站发送给用户，安全意识薄弱的群体一般会中招。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2525/5050图 3-8 网络钓鱼邮件图 3-9 伪造劳动补贴通知可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2626/5050图 3-10 ETC 失效短信伪造图 3-11 伪造 ETC 网站可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2727/5050图 3-12 伪造 ETC 网站2)电信诈骗案例攻击者通常准备诱惑性质的工作信息，以及专业的话术，引诱群众上当受骗，丢失钱财。因大部分群众防诈骗意识较强，所以诈骗分子主要诈骗手段有两种，一是铺设大量广告，在各种微信群或者网页散布消息，主动联系参与的一般就是容易被骗的。二是通过网上泄露的个人信息，精准电话诈骗，以违法出入境、违法转账、快递丢件等术语，欺骗受害人转账。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2828/5050图 3-13 伪造招聘信息3.43.4线下欺骗攻击线下欺骗攻击3.4.13.4.1线下欺骗攻击简介线下欺骗攻击简介线下欺骗攻击主要是以物理手段使正常群众或经营者钱财受损，近年来频发线下欺骗攻击，具有代表性的两种攻击方式：商户收付款码伪造、纸质优惠券伪造。3.4.23.4.2线下欺骗攻击原理分析线下欺骗攻击原理分析1)商户收付款码伪造移动支付具有诸多优势，比如保证了支付的相对安全性、避免收到假钞、方便快捷、节省付款时间、提升商家运营效率等，但是提供方便的同时也为犯罪分子打开了方便之门。近年来，可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利2929/5050就出现了替换电子支付二维码的新型盗窃方式，通过二维码生成器伪造收款码或者直接使用盗窃者自身的二维码，对商家的二维码进行替换，如若商家对账不及时可能会造成一定的损失。2)纸质优惠券伪造纸质优惠券是由发券人印制，可在特约商户消费时享受指定产品优惠、满减等优惠活动的纸质券。通常情况下伪造的难度相对较低，但是可以带来较大收益，只要该优惠券未过期，收银员也没有觉察出异常的话，攻击者可以通过该方式减免一些支付金额，给商家造成财产损失。3.53.5支付身份伪造支付身份伪造3.5.13.5.1支付身份伪造简介支付身份伪造简介交易身份伪造主要是指通过系统设计缺陷，对支付账户、收货（款）的用户身份进行伪造以达到欺骗交易的目的，主要有账户伪造和生物识别伪造。3.5.23.5.2支付身份伪造原理分析支付身份伪造原理分析1)账户伪造账户伪造主要是通过网络钓鱼、渗透攻击、欺骗等方式获取受害者账户权限进行支付。较为常见的便是银行卡盗刷、恶意代替支付等。2)生物识别伪造生物识别技术主要是指通过人类生物特征进行身份认证的一种技术，这里的生物特征通常具有独一的（与他人不同）、可以测量或可自动识别和验证、遗传性或终身不变等特点，包括了指纹识别、静脉识别、虹膜识别、视网膜识别、面部识别、DNA 识别等。其中指纹识别、面部识别广泛应用在我们的日常支付交易中，如果实现技术不完善就可能导致一定的财产损失。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3030/50503.5.33.5.3 支付身份伪造案例支付身份伪造案例1)账户伪造案例账户伪造一般发生在网络欺骗之后，当攻击者获取受害人账户信息后，会对银行卡、信用卡、其他资产账户进行盗刷。2)支付身份伪造案例对于支付身份伪造，这里以某品牌快递柜出现过的刷脸取件漏洞为例，由于人脸识别的技术缺陷无法辨别是否为真人，导致可以通过人像图片进行刷脸取件（现已修复），实现身份伪造。图 3-14 生物识别伪造3.63.6支付逻辑绕过支付逻辑绕过3.6.13.6.1支付逻辑绕过简介支付逻辑绕过简介支付逻辑绕过主要是由于程序设计不合理，导致逻辑设计缺陷，攻击者可以利用缺陷对支付环节造成影响，主要包括数据不同步、优惠券反复使用、支付环节绕过等。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3131/5050图 3-15 代码示例3.6.23.6.2支付逻辑绕过原理分析支付逻辑绕过原理分析在生成订单时，应当判断优惠券数量，生成一个订单之后要把对应使用的优惠券消除，不能在下次生成订单时使用。下图源码中，只判断了优惠券是否大于 0，如果大于 0，直接就进行插入数据库的操作，并且在插入数据库之后没有把对应的数量减 1，造成优惠券一直可以使用。图 3-6-1 代码示例3.6.33.6.3支付逻辑绕过案例支付逻辑绕过案例部分交易平台对优惠券的使用校验不合理，未校验优惠券有效性，攻击者可以重复使用优惠券。如图 3-16 和图 3-17 在使用优惠券的情况下重复提交订单时，可对所有订单均使用优惠券进行减免。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3232/5050图 3-16 重复发送数据包图 3-17 下单结果展示3.73.7数据不同步数据不同步3.7.13.7.1支付数据不同步漏洞简介支付数据不同步漏洞简介数据不同步主要是由于并发时数据丢失修改、不可重复读、读“脏”数据或其他逻辑设计问题等造成多平台间数据不同步从而导致支付漏洞。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3333/50503.7.23.7.2支付数据不同步漏洞原理分析支付数据不同步漏洞原理分析在退单时，没有对订单的状态做判断，并且每做一次优惠券的数量都会加 1，导致在不同平台进行退单时，都会更新一下订单的状态，然后退一个优惠券。正常的操作应该在每次退单之前查询一下数据库，查处订单的状态，然后再去做下一步操作。图 3-18 代码展示3.7.33.7.3支付数据不同步案例支付数据不同步案例近期较为经典的案例便是某快餐平台的支付漏洞，由于某快餐平台 APP 客户端和微信客户端之间数据不同步，攻击者通过骗取兑换券或取餐码，给某快餐平台公司造成一定的损失。具体漏洞逻辑如图 3-19：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3434/5050图 3-19 支付数据不同步3.83.8支付数据篡改支付数据篡改3.8.13.8.1支付数据篡改简介支付数据篡改简介支付数据篡改主要是未对业务数据的完整性和一致性进行保护，未校验用户客户端与服务端、业务系统接口之间数据传输的一致性。导致攻击者可以通过对订单数据包中的金额、数量、支付账户、商品 ID、余额、返回数据包等进行修改。3.8.23.8.2支付数据篡改原理分析支付数据篡改原理分析常见的攻击方式为篡改支付金额、篡改数量、篡改支付账户、篡改支付商品、篡改余额、篡改返回包、整数溢出等。具体数据流图见 3-20。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3535/5050图 3-20 支付数据篡改的数据流图其中篡改支付金额、货物数量、支付账户、下单商品、篡改账户余额的原理是通过抓包软件对下单过程中的数据进行分析，拦截相关数据包并对数据包中的数值修改，修改后发送给服务端，由于服务端对数据校验不充分，导致攻击者通过更低的价格获得更多更有价值的商品；篡改返回包数据造成支付漏洞主要是因为前端根据返回结果处理重要操作流程且后端校验不合理，前端常用的校验字段有 true、1、ok、success、200等；整数溢出是由于有的交易在开发当中，商品的金额会用 int 型来定义，其中 int 的最大值为 2147483647，当数值 int 值超过最大值后，结果会出现改变，如变成负数等，图 3-21 为整数溢出原理的一个简单案例。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3636/5050图 3-21 整数溢出原理3.8.33.8.3支付数据篡改案例支付数据篡改案例1)1)篡改支付金额案例篡改支付金额案例该案例是在支付过程中，由于后端未对支付金额进行校验导致可以通过篡改数据包中的支付金额达到以低价格支付高价格商品的目的。详见图 3-22、图 3-23、图 3-24。选择相应商品下单：图 3-22 下单修改商品金额：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3737/5050图 3-23 修改金额查看订单：图 3-24 订单成功提交2)2)篡改数量案例篡改数量案例该案例是在支付过程中，由于后端未对商品数量进行校验导致可以通过篡改数据包中的商品数量以购买一份商品的价格，购买多个商品。详见图 3-25、图 3-26、图 3-27。选取商品下单：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3838/5050图 3-25 提交订单篡改下单数据包：图 3-26 修改产品数量查看订单：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利3939/5050图 3-27 查看历史订单结果3)3)篡改支付商品案例篡改支付商品案例该案例是在支付过程中，由于后端校验不严格导致可以修改商品 token，以低价格支付高价格商品。详见图 3-28、图 3-29、图 3-30。选取低价商品下单：图 3-28 下单低价格产品获取高价商品的 token 值并对低价商品 token 篡改：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4040/5050图 3-29 篡改产品 token查看订单结果：图 3-30 获取订单结果4)4)篡改余额案例篡改余额案例该案例由于未对支付时金额进行校验，可以通过在下单时将支付金额修改为负数使得账户在最中结算时导致余额增加。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4141/5050查看账户余额为 0 元：图 3-31 原始账户余额下单通过预存款支付：图 3-32 下单采用预存款支付修改支付数据包中的金额为负数：可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4242/5050图 3-33 修改支付金额为负数查看余额增加：图 3-34 账户余额增加5)5)篡改返回包案例篡改返回包案例该案例由于校验下单是否成功只通过返回码进行校验，可以尝试使用预存款下单支付商品，由于账户余额为 0，导致无法支付，同时通过修改返回包响应码为 200 进行绕过，达到下单成功的效果。图 3-35 下单拒绝支付可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4343/5050图 3-36 篡改返回包图 3-37 下单成功3.93.9条件竞争漏洞（并发）条件竞争漏洞（并发）3.9.13.9.1条件竞争漏洞简介条件竞争漏洞简介条件竞争支付漏洞主要是因多线程并发没有实时、有效的处理各种状态导致。攻击者对下单数据进行并发请求时，可以该利用漏洞，使用一笔订单的金额完成多笔订单，导致商家受到损失。3.9.23.9.2条件竞争漏洞原理分析条件竞争漏洞原理分析新用户进行购买时，会存在优惠价格，在代码中，没有在生成订单时，就把用户状态更新，导致可以使用多个手机，生成多个新用户的订单，在支付时同时支付，就会造成并发漏洞。正常应该控制用户支付的线程，在生成订单时就将用户状态更新，在支付之后重新查询数据库，查询可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4444/5050用户是否只使用了一次优惠。图 3-38 代码分析3.9.33.9.3条件竞争漏洞案例条件竞争漏洞案例新用户首次购买优惠，可同时生成多个新用户的订单，再进行支付，生成多少个订单就会优惠多少次。首次购买是 1 元 1 年，平台限制单用户只能参与一次活动。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4545/5050图 3-39 首次购买使用两部手机同时支付，可以绕过限制，2 元生成 2 年的会员。图 3-40 首次购买会员，生成 2 年的会员可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4646/50503.103.10拒绝服务拒绝服务3.10.13.10.1拒绝服务漏洞简介拒绝服务漏洞简介支付场景的拒绝服务攻击主要有两种，一种是由于系统本身的防护不足，攻击者可以进行拒绝服务攻击，导致支付系统无法访问。另一种是通过某种方式使得支付账户锁定无法支付，比如利用某些银行卡密码输入三次错误便会锁定的机制，攻击性可以利用该机制使用户无法支付，影响用户体验。3.10.23.10.2拒绝服务漏洞原理分析拒绝服务漏洞原理分析用户在支付时，会有失败次数限制，如果同一用户在连续三次失败之后，会禁止此用户进行支付，造成拒绝服务攻击。图 3-41 代码分析可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4747/50503.10.33.10.3拒绝服务漏洞案例拒绝服务漏洞案例登陆处，多次使用同一个手机号进行登陆，每次都输入错误的验证码，系统会将此手机号进行锁定。导致正常用户登陆时，也登陆不上此系统。图 3-42 验证码多次验证，导致被锁定图 3-43 拒绝服务数据包4.4.安全风险防范措施安全风险防范措施可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4848/50504.14.1卡复制以及卡数据破解与篡改防御卡复制以及卡数据破解与篡改防御用户在刷卡前后，保证卡片不离开自己的视线，当发现自己的卡片被收款人员异常操作时，立即停止刷卡。刷完卡后，保证卡片会立即归还给自己，防止卡落入攻击者手中。除此之外，还需要注意卡自身的安全，比如：生成唯一的卡号，可以自研算法生成卡号；将数据写入卡中前提前进行加密，然后再写入卡中；IC 卡设置成读的时候不须要密码，里面写的时候验证密码；使用更为安全的 CPU 卡。4.24.2网络欺骗防御网络欺骗防御网络欺骗类的防御需要用户提高自身的安全意识，相应的防范措施主要有：平时不要相信来历不明的邮件短信等，尤其是需要用户提供个人信息，如银行卡号，密码等的邮件短信；在网上浏览一些金融平台的网站前，要仔细核对网站域名是否正确；将自己的手机号与银行卡进行绑定，如果收到自己银行卡异常消费的提示时，立即进行核对；密码不要重复，不同的银行卡设置不同的密码。4.34.3线下欺骗防御线下欺骗防御商家需要定期检查自己提供给顾客的收款信息，如二维码等，防止被恶意替换。对于用户提供的优惠券等信息，首先确认信息无误再允许用户使用，防止用户使用假冒的优惠券骗取优惠金额。4.44.4支付身份伪造防御支付身份伪造防御平时不要随意透露自己的支付信息，并时刻留意自己银行账户的余额，发现异常及时冻结账户并报警。支付时使用多因素验证，并不要将自己的指纹等信息透露给其他人。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利4949/50504.54.5支付逻辑绕过防御支付逻辑绕过防御对于这类漏洞，需要网站开发人员在开发过程中仔细考虑支付过程中的每一个步骤，前后支付过程的关联等。比如针对优惠券重用的漏洞，应该设置判断语句，当支付时优惠券的数量大于规定的数量时，应该禁止用户交易；对于支付绕过类漏洞，应该在每一个步骤前设置检查操作，只有用户完成上一步的支付环节之后才能进行下一步的环节。所有环节进行完之后，再次查询数据库，对数据库中的商品数量和金额优惠券等信息进行校验，若不匹配将数据回滚。4.64.6支付数据不同步防御支付数据不同步防御不同的平台，使用同一个业务接口，防止因为接口的不同造成数据不同步。优化程序算法以及数据库查询语句，提高处理速度。除了使用同一个接口这种防御方式之外，还可以增加登录状态检测，只能让用户在同时在一个客户端登陆，当用户尝试在另一个客户端登录时，禁止该用户登录，不过这种方式可能不利于用户体验。4.74.7支付数据篡改防御支付数据篡改防御对传输到网站服务器端的数据进行加密以及签名校验，以防止用户抓取数据进行篡改。数据传输到后端之后，与后端数据库中的数据进行比对，比如商品价格，商品数量是否与数据库中的数据一致，不能通过用户从前端传入的数据值进行支付操作，而是要根据先前数据库中已经存入的值进行支付。4.84.8条件竞争防御条件竞争防御条件竞争类漏洞的防御措施主要有：设置回滚机制，以及对数据库操作加锁；对于拥有对平台的程序，在不影响业余以及用户使用的前提下，最好设置同一个用户每次只能登陆一个平台。可信网络 安全世界天融信科技集团版权所有天融信 保留一切权利5050/50504.94.9拒绝服务防御拒绝服务防御拒绝服务类攻击，主要从两方面入手，对于系统本身层面的拒绝服务攻击，可以增加 CDN或者其它防护软件进行防护；对于程序逻辑层面的拒绝服务攻击，如用户输错三次密码无法支付，可以对当前输入密码的用户进行身份校验，防止恶意用户利用他人银行卡故意输错密码造成他人无法支付。5.5.参考文章参考文章1 中国人民银行.电子支付指引（第一号）DB/OL.(2005-10-26)2023-03-06.http:/ 袁小康、韦夏怡.经济参考报EB/OL.(2023-02-22)2023-03-06.https:/ Siamak Solat.Security of Electronic Payment Systems:A ComprehensiveSurveyDB/OL.(2017-01-17)2023-03-06.https:/arxiv.org/abs/1701.04556.4 stripe.Card authentication and 3DSecureEB/OL.2023-03-06.https:/ 邱烈.如何用 NFC 门禁卡模拟器让手机模拟门禁卡EB/OL.(2016-05-25)2023-03-06.https:/ Merlin.关于 IC 卡的破解与写入EB/OL.(2017-07-21)2023-03-06.https:/

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敬请参阅最后一页特别声明,1,证券研究报告2023年6月13日行业行业研究研究三大行业拐点共振,看好第三方支付板块投资性机会三大行业拐点共振,看好第三方支付板块投资性机会第三方支付行业深度报告计算机行.

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支付行业系列研究（一）总起篇：律回春渐，变革提速行业深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业报告 银行与金融科技 2023 年 05 月 25 日 强于大市（强于大市（维持维持）行情走势图行情走势图 证券分析师证券分析师 袁袁喆喆奇奇投资咨询资格编号 S1060520080003 YUANZHEQI 研究助理研究助理 黄韦涵黄韦涵 一般证券从业资格编号 S1060121070072 HUANGWEIHAN 许淼许淼 一般证券从业资格编号 S1060123020012 XUMIAO 平安观点：我国支付体系与产业链我国支付体系与产业链介绍介绍：我国近二十年居民端（C 端）支付的模式经历了由银行卡支付体系向第三方支付体系的演变，现两种模式共同构成我国居民非现金支付的主要方式。我国 C 端支付产业链包括发卡行、清算机构、数字钱包（账户侧）、收单机构（商户侧）四类主要参与者，其中数字钱包、收单机构均属于第三方支付机构，根据面向用户的类型，分为面向个人用户的数字钱包和面向企业用户的收单机构。除了持牌机构，产业链中还有其他玩家，比如承担商户拓展维护服务的外包服务机构，以及上游比如提供 POS 机具的硬件厂商、支付 IT 服务商等非持牌参与者。我国我国 C端支付行业现状及趋势：端支付行业现状及趋势：疫情冲击量价，关注修复进程疫情冲击量价，关注修复进程目前 C 端支付各参与主体的收入主要来自商户基于交易流水所支付的手续费，具体可拆分为价（交易费率）和量（交易规模）两个维度。1）价的维度，价的维度，我国支付行业先后经过六次费改，商户前端费率水平从最初的 3%下降到目前的 0.6%左右。受疫情期间让利影响，行业总体费率再次经历下滑，22 年多家上市收单机构的实际分润比例已降至约 0.1%的低点。展望未来，我们认为短期监管因素仍会是影响商户费率的核心因素，一方面，在当前经济弱复苏背景下，中小商户经营依然面临压力，减费让利政策或将持续抑制费率定价，很难向海外市场靠拢，另一方面，收单机构合规成本的抬升可能会使得收单机构迫于经营压力抬升前端费率，但整体空间较为有限，因此我们认为整体商户费率水平将整体保持稳定。2）量的维度，量的维度，从 C 端支付交易流水的增长情况来看，过去几年整体呈现下行趋势，2022 年我国银行卡消费交易规模 130 万亿元（YoY-4.3%）、第三方支付交易规模 338 万亿元（YoY-4.9%），同比均出现负增。展望未来，我们认为短期伴随疫后国内经济的持续复苏，C 端支付交易规模增速有望同步修复，长期来看考虑到包括银行卡和移动支付在内的非现支付工具使用已进入成熟期，C端支付交易规模增长将趋近于居民消费增长水平。我国支付行业展望我国支付行业展望：关注技术革新，监管持续趋严关注技术革新，监管持续趋严1）技术层面，技术层面，新兴技术的革命性不容忽视，未来在技术引领下支付媒介的迭代会带动居民支付习惯更改，可能如以往移动支付一样，给行业带来新的变革，就我国而言，具备法币性质的数字人民币（DCEP）有望构建新的支付格局，当前正处于试点阶段，在此背景下我们认为支付产业链上各方参与者都应积极拥抱参与数字人民币的推进。2）市场层面，市场层面，关注跨境支付带来的新机遇，我们看到支持外贸新业态导向下国家大力鼓励跨境支付及底层建设的发展，政策红利不断释放，基础设施人民币跨境支付系统（CIPS）正在不断迭代，同时后续伴随外贸行业的修复，跨境支付的产业环境也有望迎来优化。3）监管层面，监管层面，支付行业严监管已经常态化，针对支付产业链上各主体均提出了更细化的针对性要求，包括断直连、备付金存管、支付受理终端管理等等，短期可能会对行业传统的盈利模式构成一定冲击，并带来合规成本的抬升，但我们认为从长期来看将有利于行业的健康稳定发展。风险提示：风险提示：1）监管力度超预期。）监管力度超预期。2）费率提升不及预期。）费率提升不及预期。3）新进入者导）新进入者导致竞争加剧。致竞争加剧。4）消费复苏不及预期。）消费复苏不及预期。证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 2/20 正文目录正文目录 一、一、我国支付体系与产业链介绍我国支付体系与产业链介绍.4 1.1 我国支付基础设施：以中国现代化支付系统为核心.4 1.2 我国 C 端支付清算体系：银行卡支付 vs 第三方支付.5 1.3 我国 C 端支付产业链.6 二、二、C 端支付行业现状及趋势：疫情冲击量价，关注修复进程端支付行业现状及趋势：疫情冲击量价，关注修复进程.8 2.1 盈利模式：支付环节产生手续费收入，参与各方分润.8 2.2 价：商户费率呈下行趋势，减费让利影响持续.9 2.3 量：疫情影响流水下滑，关注经济复苏进程.11 三、三、支付行业展望：关注技术革新，监管持续趋严支付行业展望：关注技术革新，监管持续趋严.13 3.1 新兴技术涌现，引领支付媒介迭代.13 3.2 积极拥抱数字人民币，迎接支付新格局.14 3.3 跨境支付红利释放，产业环境向好.15 3.4 支付牌照收紧，行业严监管常态化.17 四、四、风险提示风险提示.19 VXcVvVjWmUpNmOnQ7NbP7NsQqQpNtQjMmMrMeRtRoQaQpPyRwMnOyQwMsQvN 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 3/20 图表目录图表目录 图表 1 我国支付基础设施：7 家支付清算机构及职能.4 图表 2 银行卡支付：我国目前采用四方清算模式.5 图表 3 第三方支付：账户侧新增数字钱包.6 图表 4 我国 C 端支付产业链：账户侧 vs 商户侧.7 图表 5 C 端支付各参与者利润分配模式.9 图表 6 我国支付行业经历六次费率改革.10 图表 7 历次费率改革带来的产业各方分润比例变化.10 图表 8 2021 年支付降费政策内容.10 图表 9 当前收单机构支付业务实际分润比例约 0.1%.10 图表 10 2022 年下半年以来行业迎涨价潮.11 图表 11 海外收单费率明显高于国内.11 图表 12 我国银行卡渗透率已经相对平稳.11 图表 13 我国银行卡交易规模（单位：万亿元）.11 图表 14 我国电子支付渗透率处于较高水平.12 图表 15 我国第三方支付交易规模.12 图表 16 居民消费驱动支付行业交易规模增长.12 图表 17 社零增速今年以来逐步回升.12 图表 18 支付方式发展阶段演变.13 图表 19 移动支付已成为主要电子支付方式.13 图表 20 新兴支付方式不断涌现.14 图表 21 5 月北京地铁引入“刷掌”技术.14 图表 22 数字人民币 vs 其他数字钱包.14 图表 23 数字人民币机构试点情况.14 图表 24 我国数字人民币试点进展.15 图表 25 跨境支付支持政策梳理.15 图表 26 CIPS 系统业务量稳步提升.16 图表 27 CIPS 系统参与者全球分布.16 图表 28 我国外贸环境有望迎来修复.17 图表 29 2022 年我国跨境电商进出口规模 15.7 万亿元.17 图表 30 我国支付牌照数量收缩.18 图表 31 2019 年以来支付行业股权收并购事件汇总.18 图表 32 近年来支付行业重要监管文件梳理.18 图表 33 4 月多家支付机构自曝“跳码”涉及退还资金.19 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 4/20 一、一、我国支付体系与产业链我国支付体系与产业链介绍介绍 本文主要讨论日常关注度和交易频率最高的本文主要讨论日常关注度和交易频率最高的居民端（居民端（C 端）支付端）支付。我国近二十年 C 端支付的模式经历了由银行卡支付体系向第三方支付体系的演变，现两种模式共同构成我国居民非现金支付的主要方式。我国 C 端支付产业链包括发卡行、清算机构、数字钱包（账户侧）、收单机构（商户侧）四类主要参与者，数字钱包、收单机构均属于第三方支付机构，根据面向用户的类型，分为面向个人用户的数字钱包和面向企业用户的收单机构。除了持牌机构，产业链中还有其他玩家，比如受持牌机构委托、承担支付非核心业务（如商户拓展维护服务）的外包服务机构，以及上游的硬件厂商（如提供 POS 机具）、支付 IT服务商（如提供支付 SaaS 服务）等非持牌参与者。1.1 我国支付我国支付基础设施基础设施：以以中国现代化支付系统中国现代化支付系统为为核心核心 按照国际清算银行支付结算体系委员会（按照国际清算银行支付结算体系委员会（CPSS）的定义，所有涉及到资金转移的行为，都可视作支付。）的定义，所有涉及到资金转移的行为，都可视作支付。支付系统是金融体支付系统是金融体系的核心，系的核心，就我国而言，就我国而言，目前目前设置了设置了人民银行清算总中心、人民银行清算总中心、中国银联中国银联、网联清算等、网联清算等在内的在内的 7 家支付家支付清算清算机构机构，其中由人民银行清算总中心负责运行管理的中国现代化支付系统（CNAPS，由大额支付系统、小额支付系统、网上支付跨行清算系统、境内外币支付系统组成）发挥着中流砥柱的重要作用，其他运营机构也各有分工。就就本文主要讨论的范围本文主要讨论的范围居民端（居民端（C 端）支付来说，端）支付来说，小额支付系统小额支付系统（承担（承担借记支付和小额贷记支付清算职能借记支付和小额贷记支付清算职能）、）、网上支付网上支付跨行清算系统跨行清算系统（承担网银清算职能）以及（承担网银清算职能）以及银联运营银联运营的的银行卡跨行支付系统银行卡跨行支付系统（承担银行卡清算职能承担银行卡清算职能）、）、网联运营网联运营的的非银行支付非银行支付机构网络支付清算平台机构网络支付清算平台（承担第三方支付机构基于银行账户的支付清算职能承担第三方支付机构基于银行账户的支付清算职能），共同构成我国，共同构成我国 C端支付的端支付的主要主要基础设施基础设施。而面向企业端（B 端）和金融机构（F 端），大额支付系统为最核心的基础设施，为银行机构、企事业单位提供跨行资金汇划结算服务，境内外币支付系统主要提供全国性银行间外币实时全额结算服务，此外城银清算、农信银资金清算中心服务于各类型中小金融机构间的交易清算，人民币跨境支付系统负债境内外金融机构的人民币跨境交易清算。图表图表1 我国支付基础设施我国支付基础设施：7 7 家支付清算机构家支付清算机构及职能及职能 资料来源：中国支付清算协会中国支付产业年报2022，平安证券研究所 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 5/20 1.2 我国我国 C 端端支付清算体系：银行卡支付支付清算体系：银行卡支付 vs 第三方支付第三方支付 我国近我国近二十年二十年 C 端端支付支付的的模式模式经历了经历了由银行卡支付体系由银行卡支付体系向向第三方第三方支付支付体系体系的演变的演变，现两种模式，现两种模式共同构成我国居民共同构成我国居民非现金非现金支支付的主要方式付的主要方式：1）银行卡支付：）银行卡支付：当前当前我国我国银行卡支付银行卡支付已已形成形成四方清算模式，即围绕银行卡清算四方清算模式，即围绕银行卡清算机构机构（中国银联）（中国银联），由发卡，由发卡行行、收单、收单机构机构、商户和消费者四方搭建的支付网络商户和消费者四方搭建的支付网络。具体流程来看，消费者在使用银行卡支付时，其支付信息会通过POS 机具或网关加密传递给收单机构，收单机构将数据整合后转交给清算机构，随后由清算机构向发卡行申请确认，经发卡行核准后消费者会收到系统答复，同时发卡行完成交易并计入账户。在此过程中，收单机构向商户收取手续费；由于清算机构承接整个支付流程的信息流，向发卡行和收单机构收取网络服务费；此外发卡行向收单机构收取发卡行服务费、向消费者收取账户服务费。图表图表2 银行卡支付：银行卡支付：我国我国目前目前采用采用四方清算模式四方清算模式 资料来源：平安证券研究所 2）第三方支付：）第三方支付：伴随网络支付、移动支付伴随网络支付、移动支付逐渐逐渐成为我国成为我国 C端支付的端支付的主要主要方式，方式，在原有四方清算模式基础上，在原有四方清算模式基础上，第三方支付机第三方支付机构也加入了我国支付体系，构也加入了我国支付体系，常见常见模式为模式为介入账户侧，介入账户侧，通过数字钱包支持消费者绑定银行卡和银行账户，实现直联卡支付或通过数字钱包支持消费者绑定银行卡和银行账户，实现直联卡支付或余额支付。余额支付。但由于早先数字钱包余额支付时可绕过清算机构自行清算，存在金融监管风险，我国由央行牵头于 2017 年成立了网联清算有限公司，负责第三方支付机构发起支付业务的清算，形成下图所示的支付模式。由于数字钱包的加入，收单机构所收取的手续费将在自身、数字钱包、发卡行、清算机构之间分配，清算机构向其他三方均收取网络服务费，此外为涉卡交易时，数字钱包也需要向发卡行支付一定费用。部分情况下，我们也能看到同一支付机构同时承担数字钱包和收单机构的角色，比如部分综合性的第三方支付机构（如支付宝、财付通）也兼具收单职能，为 B 端直连商户提供服务。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 6/20 图表图表3 第三方第三方支付：支付：账户侧新增账户侧新增数字钱包数字钱包 资料来源：平安证券研究所 1.3 我国我国 C 端端支付产业链支付产业链 综上所述，综上所述，我国我国 C端端支付产业链支付产业链包括包括发卡发卡行行、清算机构、清算机构、数字钱包数字钱包（账户侧）、收单机构（商户侧）（账户侧）、收单机构（商户侧）四类四类主要主要参与者参与者，数字数字钱包、收单机构均钱包、收单机构均属于属于第三方支付机构，第三方支付机构，根据根据面向用户面向用户的类型，分为面向个人用户的数字钱包和面向企业用户的收单机构的类型，分为面向个人用户的数字钱包和面向企业用户的收单机构，四类四类参与主体具体的职责包括：参与主体具体的职责包括：1）发卡行发卡行：主要负责向持卡人发行银行卡，并通过提供银行卡相关服务收取一定费用。2）清算机构清算机构：负责支付过程中的资金清算、交易对账等职能，并收取一定的清算手续费，我国由银联承担主要的银行卡清算职能，2017 年网联清算成立后开始承担互联网支付的清算功能。3）数字钱包（账户侧）：数字钱包（账户侧）：面向个人用户提供 C 端钱包服务，支持消费者绑定银行卡和银行账户，实现直联卡支付或余额支付。4）收单机构（商户侧）：收单机构（商户侧）：面向企业用户提供 B 端收单服务，作为受理机构负责确认交易的真实性，并将收到的付款结算后转至商户账户。除了持牌机构，产业链中还有其他玩家，比如受持牌机构委托、承担支付非核心业务（如商户拓展维护服务）的外包服务机构，以及上游的硬件厂商（如提供 POS机具）、支付 IT服务商（如提供支付 SaaS 服务）等非持牌参与者。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 7/20 图表图表4 我国我国 C C 端端支付支付产业链产业链：账户侧：账户侧 v vs s 商户侧商户侧 资料来源：中国支付清算协会，艾瑞咨询，平安证券研究所 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 8/20 二、二、C 端端支付行业支付行业现状及趋势现状及趋势：疫情冲击量价，关注修复进程：疫情冲击量价，关注修复进程 目前目前 C 端端支付支付各参与主体的收入主要来自商户基于交易流水所支付的手续费，具体可拆分为价（交易费率）和量（交易规各参与主体的收入主要来自商户基于交易流水所支付的手续费，具体可拆分为价（交易费率）和量（交易规模）两个维度。模）两个维度。价的维度，价的维度，自 1993 年起我国支付行业先后经过六次费改，商户前端费率水平从最初的 3%下降到目前的 0.6%左右，当前处全球较低水平，受到疫情期间减费让利影响（标准类商户 9 折，优惠类商户 7.8 折），总体费率再次经历下滑，2022 年多家上市收单机构的实际分润比例已降至约 0.1%的低点。此外监管近期严格整治支付受理终端，行业合规成本有所攀升，为了覆盖成本，我们看到 2022 年下半年起大部分支付品牌费率已经开始出现上涨。展望未来，我们认为短期监管因素仍会是影响商户费率的核心因素，一方面，在当前经济弱复苏背景下，中小商户经营依然面临压力，减费让利政策或将持续抑制费率定价，很难向海外市场靠拢，另一方面，收单机构合规成本的抬升可能会使得收单机构迫于经营压力抬升前端费率，但整体空间较为有限，因此我们认为整体商户费率水平将整体保持稳定。量的维度，量的维度，从 C 端支付交易流水的增长情况来看，过去几年整体呈现下行趋势，2022 年我国银行卡消费交易规模 130 万亿元（YoY-4.3%）、第三方支付交易规模 338 万亿元（YoY-4.9%），同比均出现负增。拆分原因来看，一方面受到了疫情对居民消费的负面冲击（2022 年我国社会消费品零售总额同比负增 0.2%），另一方面，当前我国非现金支付、电子支付渠道的渗透率都已较为稳定，渠道转换对于交流规模的提升有限。展望未来，我们认为短期伴随疫后国内经济的持续复苏，C 端支付交易规模增速有望同步修复，长期来看考虑到包括银行卡和移动支付在内的非现支付工具使用已进入成熟期，C 端支付交易规模增长将趋近于居民消费增长水平。2.1 盈利模式盈利模式：支付环节产生手续费收入，参与各方分润支付环节产生手续费收入，参与各方分润 C 端支付业务主要的收入产生于交易支付过程中商户支付的手续费，手续费按笔计费，就单笔交易而言，我们将商户支付手续费占单笔交易量的比例称为前端费率，当前采取市场化议价的形式，但从行业单笔交易费率情况来看，POS刷卡约为0.6%，线上支付约 0.6%，条码支付约 0.38%，而后再由参与支付过程中的各类主体进行分润。根据交易模式的不同，收入分配结构略有差异，为了便于理解，以下我们还是按银行卡和第三方支付分类进行介绍。在传统银行卡支付模式下，支付手续费收入的分配在清算机构、发卡行和收单机构间展开。在传统银行卡支付模式下，支付手续费收入的分配在清算机构、发卡行和收单机构间展开。1）清算机构：清算机构：向发卡行、收单机构分别收取网络服务费，当前根据政府定价要求网络服务费率分别均不高于 0.0325%（单笔 3.25 元封顶）。2）发卡行：）发卡行：向收单机构收取发卡行服务费，根据政府定价要求，费率标准为借记卡不超过 0.35%、单笔 13元封顶，贷记卡不超过 0.45%。3）收单机构：）收单机构：商户手续费经过清算机构和发卡行分配后，剩余的部分为收单机构分润。因此因此从具体分配比例来看，从具体分配比例来看，若考虑若考虑主流信用卡交易模式，发卡行、收单机构与清算机构约为主流信用卡交易模式，发卡行、收单机构与清算机构约为 7:2:1，总体来说银行的，总体来说银行的分润比例相对分润比例相对更更高高。在第三方支付模式下在第三方支付模式下，由于由于数字钱包数字钱包的加入，原有分润模式将会增加一方，同时根据具体交易参与主体的不同，分润结构的加入，原有分润模式将会增加一方，同时根据具体交易参与主体的不同，分润结构会有所差异会有所差异。1）数字钱包余额支付：数字钱包余额支付：无论是线上还是线下条码，只要通过数字钱包余额支付，整个环节仅数字钱包和清算机构两方参与，商户向数字钱包支付手续费后，清算机构向数字钱包收取网络服务费。2）数字钱包刷卡支付：数字钱包刷卡支付：当个人通过数字钱包中绑定的银行卡支付时，除了数字钱包和清算机构，发卡行也会参与进来，向数字钱包收取服务费用，其中，若为线上支付，收单机构与数字钱包往往为同一方，因此参与支付手续费分润的主要是三方，即数字钱包（收单机构）、清算机构、发卡行共同分配商户支付给数字钱包的手续费。若为线下刷码支付，商户支付的手续费（以支付宝和财付通为例，扫码费率通常为 0.38%）将在发卡行、清算机构、数字钱包和收单机构四方之间进行分配。请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 9/20 图表图表5 C C 端端支付支付各各参与者参与者利润分配利润分配模式模式 资料来源：央行，艾瑞咨询，平安证券研究所 2.2 价：价：商户商户费率费率呈下行趋势，呈下行趋势，减费让利影响持续减费让利影响持续 自 1993 年起我国支付行业先后经过六次费改，商户前端费率水平从最初的 3%下降到目前的 0.6%左右，当前处全球较低水平，受到疫情期间减费让利影响（标准类商户 9折，优惠类商户 7.8 折），总体费率再次经历下滑，2022 年多家上市收单机构的实际分润比例已降至约 0.1%的低点。此外监管近期严格整治支付受理终端，行业合规成本有所攀升，为了覆盖成本，我们看到 2022 年下半年起大部分支付品牌费率已经开始出现上涨。展望未来，我们认为短期监管因素仍会是影响商户费率的核心因素，一方面，在当前经济弱复苏背景下，中小商户经营依然面临压力，减费让利政策或将持续抑制费率定价，很难向海外市场靠拢，另一方面，收单机构合规成本的抬升可能会使得收单机构迫于经营压力抬升前端费率，但整体空间较为有限，因此我们认为整体商户费率水平将整体保持稳定。自自 1993 年起年起我国我国支付行业支付行业先后先后经过六次经过六次费改费改，定价机制由政府主导转定价机制由政府主导转向更为市场化向更为市场化，总体来看，总体来看，前端前端费率水平从最初的费率水平从最初的3%下降到目前的下降到目前的 0.6%左右左右。我国由政府主导开展商户费率价格体系改革，逐渐建立起产业各方分润模式，2004 年央行发布 126 号文件中国银联入网机构银行卡跨行交易收益分配办法，确立了发卡银行、收单机构以及清算组织“7:2:1”的分润比例。2013 年，央行发布 263 号文件关于切实做好银行卡刷卡手续费标准调整实施工作的通知，按照行业大幅下调商户费率，并对发卡银行和清算组织分润实行政府定价，对收单机构分润实施政府指导价，其中，餐饮类商户费率 1.25%，一般类商户费率 0.78%，民生类商户费率 0.38%，公益类商户实行零费率。2016 年 9 月 6 日颁布的国家发展改革委 中国人民银行 关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知（发改价格【2016】557 号）（96 费改）对当下影响意义最为重大，一方面首次提出借贷分离的定价机制，行业定价开始由政府主导转向更为市场化的模式，对发卡行和清算组织分润实施政府指导价，收单机构服务费完全市场化议价，另一方面对商户按性质进行分类，形成了POS 机刷卡收取标准类商户 0.6%、优惠类商户 0.38%、公益类商户 0 费率的固定模式，延续至今。商户支付手续费网络服务费发卡行服务费数字支付服务费市场调节价政府定价（清算机构向收单机构/数字钱包、发卡行收取）政府定价（发卡行向收单机构/数字钱包收取）市场调节价借记卡0.065%向收单机构收取不超过0.35%，单笔封顶13元0.3175%/0.2175%贷记卡0.065%向收单机构收取不超过0.45%0.4175%/0.1175%余额支付0.20%向数字钱包收取不超过0.005%0.005%/0.195%/借记卡0.60%0.01%向数字钱包收取不超过0.35%，单笔封顶13元0.345%/0.245%/贷记卡0.60%0.01%向数字钱包收取不超过0.45%0.445%/0.145%/余额支付0.20%向数字钱包收取不超过0.005%0.005%/0.195%/借记卡0.38%0.01%向数字钱包收取0.08%，或固定服务费模式0.075%向收单机构收取0.2%0.12%0.175%贷记卡0.38%0.01%向数字钱包收取0.30%，或固定服务费模式0.295%向收单机构收取0.2%-0.10%0.175%收单机构剩余分润（其余各项均不超封顶情况下）清算机构分润条码支付线上支付发卡行分润数字钱包分润费率性质0.60%各收不超过0.0325%，合计不超过0.065%，合计单笔封顶6.5元线下刷卡支付费用名称各收不超过0.005%，合计不超过0.01%各收不超过0.005%，合计不超过0.01%请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 10/20 图表图表6 我国我国支付行业经历支付行业经历六次费率改革六次费率改革 图表图表7 历次费率改革带来的产业各方历次费率改革带来的产业各方分润比例分润比例变化变化 资料来源：央行，国家发改委，平安证券研究所 资料来源：工商银行，平安证券研究所 96 费改之后费改之后行业行业分润分润的的模式已经模式已经趋于趋于稳定，稳定，但但我们可以看到我们可以看到从从收单机构收单机构角度而言角度而言利润利润偏偏薄薄，一方面一方面受到受到疫情疫情期间期间减费让利减费让利影响影响，支付支付手续手续费率费率更更是是出现进一步下滑出现进一步下滑，我们看到我们看到 2022年年多多家家上市上市收单机构收单机构的的实际实际分润比例分润比例已降至已降至约约 0.1%的的低点低点。2021年央行等四部委联合发布关于降低小微企业和个体工商户支付手续费的通知，于 2021 年 9 月 30 日起实行 3 年，针对使用频度高的基础支付服务，要求商业银行、清算机构对标准类商户借记卡发卡行服务费、网络服务费实行 9 折优惠，对优惠类商户发卡行服务费、网络服务费继续在现行政府指导价基础上实行 7.8 折优惠，收单机构同步下调商户前端费率，行业因此整体承受一定的压力。图表图表8 2021 年年支付支付降费降费政策政策内容内容 图表图表9 当前收单机构支付业务当前收单机构支付业务实际实际分润比例约分润比例约 0.1%资料来源：央行，平安证券研究所 资料来源：Wind，公司公告，平安证券研究所 注：此处分润比例=收单机构支付业务收入/支付交易流水 另一方面在另一方面在支付受理终端管理支付受理终端管理的严格的严格监管背景下监管背景下，收单机构收单机构合规成本合规成本攀升攀升，行业行业利润空间被进一步压榨，利润空间被进一步压榨，为了覆盖营业成为了覆盖营业成本，我们看到本，我们看到 2022年年下半年下半年起起大部分大部分第三方第三方支付品牌费率支付品牌费率有所抬升以覆盖成本有所抬升以覆盖成本。以拉卡拉为例，2022 年 12 月 28 日起部分终端刷卡和扫码费率分别上调万分之二。3%2%2%2%1.25%0.60%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.593年1996年1999年2004年2013年2016年特约商户（前端费率）发卡银行清算机构收单机构降费政策具体措施降低银行账户服务收费鼓励商业银行在免收一个账户管理费（含小额账户管理费，不含不动户管理费，下同）和年费基础上，对小微企业和个体工商户免收全部单位结算账户管理费和年费。降低人民币转账汇款手续费对小微企业和个体工商户通过柜台渠道进行的单笔10万元（含，下同）以下的对公跨行转账汇款业务，商业银行应按照不高于现行政府指导价标准的9折实行优惠。实际收费标准低于上述标准的，鼓励继续执行实际收费标准。人民银行指导清算机构对小额批量支付系统、网上支付跨行清算系统单笔10万元以下的交易按照现行费率9折实行优惠。银行卡清算机构免收小微企业卡、单位结算卡跨行转账汇款手续费。取消部分票据业务收费商业银行取消收取支票工本费、挂失费，以及本票和银行汇票的手续费、工本费、挂失费。降低银行卡刷卡手续费银行卡清算机构协调成员机构，对标准类商户借记卡发卡行服务费、网络服务费在现行政府指导价基础上实行9折优惠、封顶值维持不变，对优惠类商户发卡行服务费、网络服务费继续在现行政府指导价基础上实行7.8折优惠。收单机构应同步降低对商户的收单服务费，切实将发卡行、银行卡清算机构让利传导至商户。0.18%0.13%0.11%0.11%0.10%0.16%0.18%0.17%0.17%0.19%0.19%0.15%0.12%0.11%0.09%0.14%0.12%0.12%0.08%0.10%0.12%0.14%0.16%0.18%0.20 1720182019202020212022拉卡拉汇付天下（已退市）新大陆（国通星驿）新国都（嘉联支付）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 11/20 展望未来，我们认为短期监管因素仍会是影响商户费率的核心因素，一方面，在当前经济弱复苏背景下，中小商户经营依然面临压力，减费让利政策或将持续抑制费率定价，很难向海外市场靠拢，另一方面，收单机构合规成本的抬升可能会使得收单机构迫于经营压力抬升前端费率，但整体空间较为有限，因此我们认为整体商户费率水平将整体保持稳定。图表图表10 2022 年下半年以来行业迎涨价年下半年以来行业迎涨价潮潮 图表图表11 海外海外收单费率明显高于国内收单费率明显高于国内 资料来源：移动支付网，北京商报，公司官网，平安证券研究所 资料来源：公司官网，平安证券研究所 2.3 量：量：疫情影响流水下滑，关注经济复苏进程疫情影响流水下滑，关注经济复苏进程 从从 C 端支付端支付交易流水的增长情况来看，过去几年交易流水的增长情况来看，过去几年整体呈现下行趋势整体呈现下行趋势，2022 年我国银行卡消费交易规模年我国银行卡消费交易规模 130 万亿元万亿元（YoY-4.3%）、第三方支付交易规模）、第三方支付交易规模 338万亿元（万亿元（YoY-4.9%），同比均出现负增同比均出现负增。拆分原因来看，一方面受到。拆分原因来看，一方面受到了了疫情对居民疫情对居民消费的负面冲击（消费的负面冲击（2022年我国年我国社会消费品零售总额社会消费品零售总额同比负增同比负增 0.2%），），另一方面，另一方面，当前我国非现金支付、电子支付渠道的当前我国非现金支付、电子支付渠道的渗渗透透率都已较率都已较为为稳定，稳定，渠道转换对于交流规模的提升有限。展望未来，我们认为短期伴随疫后国内经济的持续复苏，渠道转换对于交流规模的提升有限。展望未来，我们认为短期伴随疫后国内经济的持续复苏，C端支付端支付交易规模增速有望同步交易规模增速有望同步修复修复，长期来看考虑到包括银行卡和移动支付在内的非现支付工具使用已进入成熟期，长期来看考虑到包括银行卡和移动支付在内的非现支付工具使用已进入成熟期，C端支付交易端支付交易规模增长将趋近于居民消费规模增长将趋近于居民消费增长水平增长水平。银行卡支付方面，银行卡支付方面，从银行卡渗透率可以看出，我国居民非现金支付的习惯已经相对稳固，银行卡消费金额占社会消费品零售总额的比例已由2008年的24.2%提升至49.2%，近些年均保持相对的稳定水平。2022年我国银行卡交易规模1012万亿元，同比增长 1.0%，其中银行卡转账和银行卡消费为最主要用途，占比分别达到 81%、13%，其中银行卡消费交易规模 130 万亿元，同比负增 4.3%，我们认为主要受到宏观环境影响下居民消费负增长（我国社会消费品零售总额 YoY-0.2%）的影响。图表图表12 我国我国银行卡渗透率银行卡渗透率已经相对平稳已经相对平稳 图表图表13 我国我国银行卡银行卡交易交易规模规模（单位：万亿元）（单位：万亿元）资料来源：Wind，央行，平安证券研究所 注：此处银行渗透率是指剔除房地产、大宗批发等交易类型，银行卡消费金额占社会消费品零售总额的比例 资料来源：Wind，央行，平安证券研究所 POS刷卡单笔费率调整前调整后调整日期国通星驿0.47%-0.60%0.55%-0.8 23年1月拉卡拉0.50%-0.60%0.52%-0.62 22年12月快钱0.55%-0.60%1.5% 3元2022年12月乐刷科技0.55%-0.60%0.52%-2 22年12月银盛支付0.55%-0.67%0.55%-2 22年11月海科融通0.55%-0.58%0.63%-1.5 22年7月付临门0.55%-0.60%1% 3元2022年6月0.60%2.29% $0.192.50% $0.22.60% $0.12.75% $0.152.90% $0.290.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%国内(标准类)First PayTSYSSquareWorld PayGlobalPayments刷卡单笔费率24.2 32.0 35.1 38.6 43.5 47.5 47.7 48.0 48.5 48.7 49.0 49.0 49.2 49.2 010203040506020082009201020112012201320142015201620172018201920202021中国:银行卡渗透率（%）中国:银行卡渗透率（%）3 4 7 10 15 21 32 42 55 57 69 93 117 117 136 130-10%0 0Pp00400600800100012002007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022银行卡取现银行卡存现银行卡转账银行卡消费银行卡交易YoY（右轴）银行卡消费YoY（右轴）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 12/20 第三方支付方面，第三方支付方面，得益于移动支付技术的快速发展和广泛触达，我国居民电子支付的渗透率也已经处于较高水平并且趋于平稳，根据中国互联网络信息中心统计，2022 年我国网络支付用户规模占网民整体数量比例已稳定在 85%以上水平。不过同样受到居民消费负增的影响，根据移动支付网统计，2022 年我国第三方支付交易规模 338 万亿元，同比负增长 4.9%。图表图表14 我国电子支付渗透率处于较高水平我国电子支付渗透率处于较高水平 图表图表15 我国我国第三方支付第三方支付交易交易规模规模 资料来源：中国互联网络信息中心，平安证券研究所 资料来源：移动支付网，平安证券研究所 展望未来，我们认为短期伴随疫后国内经济的持续复苏，C 端支付交易规模增速有望同步修复，长期来看考虑到包括银行卡和移动支付在内的非现支付工具使用已进入成熟期，C 端支付交易规模增长将趋近于居民消费增长水平。图表图表16 居民消费驱动支付行业居民消费驱动支付行业交易交易规模增长规模增长 图表图表17 社零增速今年以来逐步回升社零增速今年以来逐步回升 资料来源：Wind，国家统计局，央行，移动支付网，平安证券研究所 资料来源：国家统计局，平安证券研究所 46.9 60.5 64.9 68.8 72.5 85.0 86.4 87.6 85.4 020406080100201420152016201720182019202020212022网络支付应用网民使用率（%）网络支付应用网民使用率（%）99.27143.26208.07249.88294.56355.46337.87100.63D.3E.2 .1.9 .7%-4.9%-20%0 0001001502002503003504002016201720182019202020212022中国第三方支付交易规模（万亿元）YoY（右轴）-20%0 00 152016201720182019202020212022银行卡消费交易规模YoY第三方支付交易规模YoY社会消费品零售总额YoY-30-20-100102030402015-022015-072015-122016-062016-112017-052017-102018-042018-092019-032019-082020-022020-072020-122021-062021-112022-052022-102023-04社会消费品零售总额:当月同比（%)社会消费品零售总额:当月同比（%)请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 13/20 三、三、支付行业支付行业展望展望：关注技术革新，监管持续趋严：关注技术革新，监管持续趋严 展望支付行业往后的发展，展望支付行业往后的发展，我们认为我们认为有以下几个有以下几个值得关注值得关注的重要的重要影响影响变量变量：首先首先是是技术层面，技术层面，新兴技术的革命性不容忽视，未来在技术引领下支付媒介的迭代会带动居民支付习惯更改，可能如以往移动支付一样，给行业带来新的变革，就我国而言，具备法币性质的数字人民币（DCEP）有望构建新的支付格局，当前正处于试点阶段，在此背景下我们认为支付产业链上各方参与者，都应积极拥抱参与数字人民币的推进。市场层面，市场层面，关注跨境支付带来的新机遇，我们看到支持外贸新业态导向下国家大力鼓励跨境支付及底层建设的发展，政策红利不断释放，基础设施人民币跨境支付系统（CIPS）正在不断迭代优化，同时后续伴随外贸行业的修复，跨境支付的产业环境也有望迎来优化。监管层面，监管层面，支付行业严监管已经常态化，针对支付产业链上各主体均提出了更细化的针对性要求，包括断直连、备付金存管、支付受理终端管理等等，短期可能会对行业传统的盈利模式构成一定冲击，并带来合规成本的抬升，但我们认为从长期来看将有利于行业的健康稳定发展。3.1 新兴新兴技术技术涌现涌现，引领引领支付支付媒介迭代媒介迭代 从支付从支付媒介媒介的演变来看，不论是从现钞的演变来看，不论是从现钞、银行卡，、银行卡，还是转向还是转向移动移动终端终端，支付方式的变革更多依托于技术变革带来支付便捷，支付方式的变革更多依托于技术变革带来支付便捷性性的改变的改变。以支付宝取代现钞和网上银行为例，2005 年以前用户主要通过线下借记卡、信用卡进行刷卡消费，2005 年支付宝推出担保交易为开始标志，解决了淘宝买卖双方的信任问题，促进了线上支付的快速发展，2011 年支付宝又创新式地推出移动二维码支付，将业务场景拓展到线下，成为抢占线下支付“蛋糕”的最大武器，同时，移动网络迅速普及、智能终端设备快速铺开，移动支付也迎来爆发式发展，根据艾瑞咨询统计，移动支付占第三方市场份额已经由 2013 年的 18%提升至当前 90%以上，支付宝在第三方的市场份额超过50%，带来了颠覆性的变革。图表图表18 支付支付方式方式发展阶段演变发展阶段演变 图表图表19 移动支付移动支付已成为主要电子已成为主要电子支付支付方式方式 资料来源：艾瑞咨询，平安证券研究所 资料来源：艾瑞咨询，平安证券研究所 未来，伴随未来，伴随支付支付终端终端和技术和技术的迭代，的迭代，如如近场支付（如近场支付（如蓝牙支付、红外线支付、蓝牙支付、红外线支付、NFC 支付支付）、生物识别支付、生物识别支付（如（如掌纹、掌纹、指纹、指纹、人脸、虹膜、声波、静脉等人脸、虹膜、声波、静脉等）、ARVR支付等新兴支付方式支付等新兴支付方式的的不断涌现不断涌现，居民支付，居民支付习惯可能会习惯可能会迎来迎来转变转变，给给支付支付行业带来行业带来新的变革。新的变革。继面部识别支付和指纹支付后，我们看到掌纹支付也步入了推广阶段，2020 年 9 月，亚马逊发布手掌掌纹识别技术 Amazon One，2022 年 8 月，Amazon One 已经扩展至加利福尼亚州的 65 个全食超市。在国内，支付宝也在相关领域展开研发和布局，已经有多个掌纹支付专利获得授权，其中包括掌纹识别设备、收银设备等。2023 年 5 月 21 日，微信刷掌支付正式发布，用户目前可以在刷脸设备上进行刷掌操作，同日北京轨道交通宣布大兴机场线“刷掌”乘车服务正式上线，除交通场景外，未来刷掌支付可能逐步应用于办公、校园、健身、零售、餐饮等领域。0 0Pp0010015020025030020132014201520162017201820192020中国第三方移动支付交易规模（万亿元）中国第三方互联网支付交易规模（万亿元）移动支付占比（右轴）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 14/20 图表图表20 新兴支付方式新兴支付方式不断涌现不断涌现 图表图表21 5 月月北京地铁北京地铁引入引入“刷掌”技术“刷掌”技术 资料来源：艾瑞咨询，平安证券研究所 资料来源：新华社，平安证券研究所 3.2 积极拥抱积极拥抱数字人民币数字人民币，迎接，迎接支付支付新新格局格局 我国数字人民币我国数字人民币（DCEP）具备法币性质，同时相较于第三方支付在支付终端和体验上无明显差异，具备法币性质，同时相较于第三方支付在支付终端和体验上无明显差异，且且在安全性、便捷性、在安全性、便捷性、费用成本等方面存在一定的比较优势，费用成本等方面存在一定的比较优势，我们认为我们认为伴随伴随 DCEP 用户基数的增加以及应用场景的下沉，用户基数的增加以及应用场景的下沉，当前我国当前我国第三方支付垄第三方支付垄断断的的局面局面或将被打破或将被打破，DCEP 有望有望构建新的支付格局构建新的支付格局。当前 DCEP 已经处于试点阶段，形成了由央行发行、主导推动，再通过运营机构分发，商业银行、第三方支付机构、商户平台等共同参与逐层递推的推广方式，目前已在 17 个省市的 26 个地区展开试点，并确立了包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行、兴业银行、网商银行和微众银行 10 家运营机构。截至 2022 年，数字人民币应用试点商户超过 1120.4 万家，同比增长 209%，累计通过共建 APP 开立数字人民币个人钱包 8270.2 万个，交易金额达到 6358.6 亿元，截至 12月末流通中数字人民币余额已达 136.1亿元。图表图表22 数字人民币数字人民币 vs其他数字钱包其他数字钱包 图表图表23 数字人民币机构试点数字人民币机构试点情况情况 资料来源：央行，平安证券研究所 资料来源：数字人民币App，平安证券研究所 因此因此我们认为支付产业链上各方参与者都应积极拥抱参与数字人民币的推进：我们认为支付产业链上各方参与者都应积极拥抱参与数字人民币的推进：1）商业银行商业银行：目前除了提供数字人民币的运营机构，其他部分商业银行也通过直连运营机构或是间连数字人民币互联互通平台的方式参与进体系中。我们认为商业银行应该主动拥抱数字人民币推进所蕴含的全新机遇，积极寻求试点资格，此外缩短与互联网支付巨头在后端生态构建上的差距，请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 15/20 通过开放银行等方式优化客户体验，提升获客能力。2）第三方支付机构（数字钱包和收单机构）第三方支付机构（数字钱包和收单机构）：数字钱包、收单机构分别在零售和商户生态上具有优势，机遇与挑战并存背景下，可以承担平台搭建、场景落地、商户开拓、提供数币解决方案等功能，寻求有助于数字人民币推广的生态合作模式。同时数币因“支付即结算”在流通过程中减少了数字钱包和清算机构两个环节，可能带给收单机构更大的盈利空间。3）上游厂商及服务商上游厂商及服务商：数字人民币将牵引参与机构软硬件系统改造需求，如数字货币系统搭建、软硬件系统改造升级、终端机具新建改造，促进支付领域的创新和发展。图表图表24 我国我国数字人民币数字人民币试点进展试点进展 资料来源：政府文件，平安证券研究所 3.3 跨境支付跨境支付红利释放红利释放，产业环境向好产业环境向好 支持外贸新业态支持外贸新业态导向下导向下，国家，国家鼓励跨境支付鼓励跨境支付行业发展行业发展，政策政策红利红利有望不断释放有望不断释放。近年来我国相关政策文件不断推出，涉及跨境电商及外贸发展、跨境金融标准制定、外汇收支便利化、拓宽跨境支付业务领域等多个方面，为跨境支付行业的发展提供了良好的政策支持，外贸交易变得愈加便利，市场参与者不断增多。2022 年 6 月，跨境支付行业迎重大利好，央行印发关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知，一方面加速银行与支付机构的合作，允许符合条件的非银行支付机构和清算机构与境内银行合作参与跨境人民币结算业务，另一方面拓宽了跨境人民币支付结算服务的交易种类范围，将支付机构业务办理范围由货物贸易、服务贸易拓宽至经常项下，场景方面，由跨境电商扩充至市场采购贸易、海外仓和外贸综合服务等。图表图表25 跨境支付支持政策梳理跨境支付支持政策梳理 方面方面 文件名文件名 发布时间发布时间 发布发布主体主体 要点要点 促进外贸发展 关于促进跨境电子商务健康快速发展的指导意见 2015 年 6 月 国务院 对大力发展跨境电子商务作出了全面部署，标志着我国跨境电商将进入管理规范化、服务集约化、产业链协同发展阶段 关于跨境电子商务综合试验区零售出口货物税收政策的通知 2018 年 9 月 财政部、税务总局、商务部、海关总署 1.综试区电子商务出口企业出口部分货物试行增值税、消费税免税政策 2.加快建立电子商务出口统计监测体系 “十四五”服务贸易发展规划 2021年10月 商务部等 24 部门 支持国内金融机构建立境外服务网络，加大开拓国际市场支持力度 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 16/20 推进标准制定 金融标准化“十四五”发展规划 2022 年 2 月 中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会 全面开展人民币跨境支付清算产品服务、清算结算处理、业务运营和技术服务等方面标准建设，制定金融市场交易报告数据要素标准。加强跨境支付标准国际交流与合作。鼓励金融机构、社会团体、科研机构等积极参与金融国际标准制定。优化外汇管理 关于进一步促进跨境贸易投资便利化的通知 2019年10月 国家外汇管理局 1.扩大贸易外汇收支便利化试点 2.实施服务贸易外汇收支便利化试点 3.简化小微跨境电商企业货物贸易收支手续 关于优化外汇管理支持涉外业务发展的通知 2020 年 4 月 国家外汇管理局 1.全国推广资本项目收入支付便利化改革 2.优化银行跨境电商外汇结算 扩大业务范围扩大业务范围 关于支持外贸新业态跨境人关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知民币结算的通知 20222022 年年6 6 月月 中国人民银行中国人民银行 1.1.把支付机构跨境业务办理范围由货物贸易、服务贸易拓宽至经把支付机构跨境业务办理范围由货物贸易、服务贸易拓宽至经常项下常项下 2 2.允许符合条件的非银行支付机构和清算机构与境内银行合作允许符合条件的非银行支付机构和清算机构与境内银行合作参与跨境人民币结算业务参与跨境人民币结算业务 资料来源：国务院，财政部，央行，国家外汇管理局，平安证券研究所 基础设施方面，人民币跨境支付系统（CIPS）是由央行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构提供资金清算与结算服务，该系统于 2012 年 4 月开始建设，2015 年 10 月正式启动，作为我国重要金融市场基础设施，其迭代优化对跨境支付行业的发展具有重要意义。2022 年 CIPS 系统处理业务 440.0 万笔，金额 96.7万亿元，同比分别增长 31.7%、21.5%。截至 2023 年 4 月，CIPS 系统共有 80家直接参与者，1357 家间接参与者，覆盖全球 110 个国家和地区，处于稳步发展阶段。图表图表26 CIPS 系统业务系统业务量稳步提升量稳步提升 图表图表27 CIPS 系统参与者系统参与者全球全球分布分布 资料来源：Wind，央行，平安证券研究所 资料来源：跨境清算公司，平安证券研究所 产业环境产业环境方面方面，此前我国进出口贸易受到宏观经济环境的较大冲击，此前我国进出口贸易受到宏观经济环境的较大冲击，伴随伴随后续复苏向好后续复苏向好，外贸行业有望，外贸行业有望迎来修复迎来修复。今年我国贸易进出口平稳开局，2022 年货物贸易进出口总值为 42.1 万亿元，同比增长 7.6%，今年一季度贸易进出口总值达到 9.9万亿元，同比增长 4.8%，呈现逐月向好。跨境电商已成为支持“外循环”的重要引擎，根据网经社统计，2022 年中国跨境电商市场规模达 15.7 万亿元，占我国货物贸易进出口总值的 37.3%，2016-2022 年跨境电商市场规模复合增长率为 15.3%。0.5 4.4 14.6 26.5 33.9 45.3 79.6 96.7 807#4(3v!%00 0000P00p000040608010012020152016201720182019202020212022中国:人民币跨境支付CIPS系统业务金额（万亿元）YoY（右轴）请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 17/20 图表图表28 我国外贸我国外贸环境环境有望迎来修复有望迎来修复 图表图表29 2022 年年我国我国跨境电商进出口规模跨境电商进出口规模 15.7 万亿元万亿元 资料来源：国家海关总署，平安证券研究所 资料来源：网经社，平安证券研究所 3.4 支付牌照收紧，支付牌照收紧，行业行业严监管常态化严监管常态化 支付行业作为强监管行业，支付行业作为强监管行业，监管监管因素的变化往往因素的变化往往会对行业经营带来重大影响会对行业经营带来重大影响，比如比如费率改革费率改革，已在，已在本文本文 2.2详细阐述，详细阐述，本小本小节节重点重点补充补充持牌经营持牌经营和合规监管的情况和合规监管的情况，我们认为，我们认为当前支付牌照收紧背景下，未来行业头部集中度有望提升，但我们也看当前支付牌照收紧背景下，未来行业头部集中度有望提升，但我们也看到通过股权收并购等方式的到通过股权收并购等方式的行业行业整合仍在持续，未来新玩家整合仍在持续，未来新玩家的入局的入局也有可能带来也有可能带来整体整体格局的格局的改变改变，此外此外近年来监管针对支近年来监管针对支付产业链上各主体均提出了付产业链上各主体均提出了更更细化的针对性要求细化的针对性要求，包括包括断直连、断直连、备付金存管备付金存管、支付受理终端管理、支付受理终端管理等等等等，行业行业严监管已经常严监管已经常态化，态化，短期可能短期可能会会对行业传统的盈利模式构成一定冲击，同时带来合规成本的抬升，但我们认为从长期来看将有利于行业对行业传统的盈利模式构成一定冲击，同时带来合规成本的抬升，但我们认为从长期来看将有利于行业的健康稳定发展的健康稳定发展。持牌经营：支付牌照收紧，持牌经营：支付牌照收紧，更多通过更多通过收并购股权收并购股权方式入局方式入局 支付支付牌照新发停滞、牌照新发停滞、续牌愈发严格，续牌愈发严格，头部集中度有望提升。头部集中度有望提升。支付牌照的有效期为五年，央行对已持有牌照的非银行支付机构会进行严格的管控，到期之前央行会对牌照公司进行审核并决定是否续展。根据央行官网，自 2016 年起停发支付牌照，我国支付牌照数量持续收缩，2022 年共计 23 张支付牌照被注销、2023 年以来也已有 10 张牌照被注销，当前仅剩支付机构191 家，在支付牌照收紧背景下未来行业头部集中度有望进一步提升。不过不过我们看到我们看到过去过去京东、京东、拼多多、字节跳动拼多多、字节跳动、快手、快手、Bilibili 等多家等多家互联网公司互联网公司通过通过收并购收并购股权的股权的方式方式入局支付入局支付行业行业，当前当前行业整合仍在持续，行业整合仍在持续，2022 年小商品城、广电运通完成了支付牌照的获取，年小商品城、广电运通完成了支付牌照的获取，未来未来新玩家新玩家进入进入对于支付格局的对于支付格局的影响力仍有待观影响力仍有待观察察。2022 年，6 月小商品城完成对快捷通支付 100%股权的收购、11 月广电运通收购中金支付 90.01%股权，除此之外也有多家支付机构传出股权转让的消息，5 月以来银联商务拟将五家子公司股权挂牌转让，包括北京数字王府井、上海银联电子、北京银联商务、宁波银联商务及深银联，9 月中联信(福建)支付公司的 100%股权被挂牌拍卖，10 月广西恒大万通支付的 40%股权遭股东质押，12 月邦付宝 100%股权拟被转让。5.7%2.4%-7.1%-0.9.3%9.7%3.5%2.1!.3%7.6%-10%-5%0%5 %10152025303540452013201420152016201720182019202020212022中国:进出口金额:人民币（万亿元）YoY（右轴）50.03.3(.6$.1 .3.7.7.0.6.6%0 0P4681012142013201420152016201720182019202020212022跨境电商进口市场规模（万亿元）跨境电商出口市场规模（万亿元）跨境电商交易规模YoY(%，右轴)请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 18/20 图表图表30 我国支付牌照我国支付牌照数量数量收缩收缩 图表图表31 2019 年以来年以来支付行业支付行业股权股权收并购收并购事件汇总事件汇总 资料来源：央行，平安证券研究所 注：截至2023年5月18日 资料来源：公司公告，平安证券研究所 合规监管：行业严监管常态化，合规监管：行业严监管常态化，正面临合规正面临合规成本抬升考验成本抬升考验 近年近年来来监管针对支付监管针对支付产业链上各主体均产业链上各主体均提出了细化的针对性要求：提出了细化的针对性要求：2021 年发布非银行支付机构条例（征求意见稿），将此前的监管措施从部门规章升级为行政法规，提升了第三方支付机构监管法律的级别。伴随中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知(又称“259 号文”)、非银行支付机构客户备付金存管办法的落地，对于收单侧支付机构强化对支付受理终端和特约商户的管理，对于账户侧支付机构更强调备付金的存管、划转、监督原则，强调反垄断监督。此外在金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）中强调削弱支付业务对借贷业务的导流作用，断开支付工具与其他金融产品的不当连接。图表图表32 近年来近年来支付支付行业重要监管文件行业重要监管文件梳理梳理 资料来源：央行，平安证券研究所 101197250269 2692672472382372332242011910501001502002503000204060801001202011201220132014201520162017201820192020202120222023新设数量主动注销及不予续展数量支付牌照存量(右轴)时间公司名称被收购方收购股权比例2022年11月广电运通中金支付90.01 22年6月小商品城快捷通100 21年11月Bilibili甬易电子65.50 21年1月Paypal国付宝30 21年1月江泉实业芯火科技100 20年11月快手易联支付60 20年9月博彦科技江苏亚银60 20年9月字节跳动合众支付100 20年1月拼多多付费通50 19年11月翠微股份海科融通支付通未透露2019年11月Wirecard商银信支付100 19年10月Paypal国付宝70 19年6月京东哆啦宝100%请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。银行与金融科技行业深度报告 19/20 合规监管更严格、更细化，合规监管更严格、更细化，短期短期可能可能对对行业行业传统的传统的盈利模式盈利模式构成一定冲击，构成一定冲击，同时同时带来带来合规成本的抬升，合规成本的抬升，但但我们认为从我们认为从长期长期来看将来看将有利于行业的健康稳定发展。有利于行业的健康稳定发展。比如自 2017 年以来央行多措施强调“直连切断、备付金上缴”，收单机构依靠备付金利息实现资产增值的经营路径失效。再比如为了抑制行业“套码”“跳码”等风险，259 号文明确规定“1 台银行卡受理终端只能对应 1个受理终端序列号”“1 台银行卡受理终端只能对应 1 个特约商户”，限期内支付机构需要对不符合规定的银行卡受理终端进行改造或更换，我们看到今年 4 月以来，包括拉卡拉、翠微股份、新国都、新大陆在内的多家头部支付机构公开承认“跳码”涉及资金退还事项，出现巨额营业外支出，对利润形成较大拖累，行业仍然处于严格整改阶段。图表图表33 4 4 月月多家多家支付支付机构自曝“跳码”机构自曝“跳码”涉及涉及退还资金退还资金 资料来源：公司公告，平安证券研究所 四、四、风险提示风险提示 1）监管）监管力度超预期力度超预期。支付行业为强监管行业，监管因素对行业经营构成重大影响，重大监管变革短期可能会对行业传统的盈利模式构成一定冲击。同时需要注意的是，全球监管当局均高度重视支付领域反垄断的问题，需要警惕反垄断风险。2）费率提升不及预期。）费率提升不及预期。疫情期间监管采取了减费让利举措，商户经营仍处修复阶段，上调费率可能在监管侧和商户侧面临阻力。3）消费复苏不及预期。）消费复苏不及预期。居民消费是支付行业的基本盘，当前宏观经济复苏节奏有待观察，居民消费修复可能低于预期。4）新进入者导致竞争加剧。）新进入者导致竞争加剧。当前已有部分互联网巨头入局支付行业，在用户基数和生态上具备绝对优势的新进入者可能重塑行业格局，导致行业竞争加剧。平安证券研究所投资评级：平安证券研究所投资评级：股票投资评级:强烈推荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 20%以上）推 荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 10%至 20%之间）中 性（预计 6 个月内，股价表现相对市场表现在10%之间）回 避（预计 6 个月内，股价表现弱于市场表现 10%以上）行业投资评级:强于大市（预计 6 个月内，行业指数表现强于市场表现 5%以上）中 性（预计 6 个月内，行业指数表现相对市场表现在5%之间）弱于大市（预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场表现 5%以上）公司声明及风险提示：负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司 2023 版权所有。保留一切权利。平安证券研究所 电话：4008866338 深圳深圳 上海上海 北京北京 深圳市福田区益田路 5023 号平安金融中心 B 座 25 层 邮编：518033 上海市陆家嘴环路 1333 号平安金融大厦 26 楼 邮编：200120 北京市丰台区金泽西路 4 号院 1 号楼丽泽平安金融中心 B 座 25 层

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白皮书无边界付款通过全方位理解所有渠道中的客户，消除无现金付款中的欺诈风险ii目录崭新的数字付款世界.1付款现代化正在展开，欺诈风险和高度复杂性却也随之而来.2日趋严峻的欺诈风险.3无现金交易中的欺诈是一个全球性挑战.4复杂的制裁监控和反洗钱要求.5信用卡发行商面临着越来越高的财务风险.5银行如何在尽力降低交易障碍的同时消除欺诈？.6解决深层客户身份危机.7支持灵活的近乎实时的多重身份验证.7理解跨渠道的个人客户行为模式.8灵活、丰富、综合的分析才能走向成功.8避免让误报干扰真实威胁.8采用智能方式分析大量不同类型的客户数据集.9结论.10参考.11崭新的数字付款世界某位银行客户致电客户服务人员，要求更改地址和电话号码。客服坐席人员通过询问客户姓名和邮政编码来核实身份，然后使用密码完成身份验证。身份确认和核实流程成功完成，因此客服坐席人员对账户进行了所要求的更改。坐席人员很乐于帮助这位由于忙着搬家到现在才有时间变更地址的客户。这些情况和可能出现的欺诈交易有什么关系呢？或者说为什么会最终带来信用风险？为什么看起来无害的客户支持事务会导致通过商店和网站的零售造成欺诈？犯罪分子知道如何借助社交途径来利用日常服务交互的漏洞，通过上面的情形，犯罪分子就可以达到自己的目的：获取客户身份数据以及客户账户的访问权限，甚至控制客户账户。他们发现了银行很多业务流程、IT 和渠道系统、员工甚至是客户之间最薄弱的环节，能快速有效地利用这些漏洞。如今，无现金付款是尤其薄弱的环节。Juniper Research 估计，今年的在线付款欺诈损失最高将达到 220 亿美元，该数字到 2023 年可能会上升到 480 亿美元。这个数字甚至没有考虑移动付款欺诈，因为许多国家/地区都单独跟踪和报告移动付款欺诈。Association of Financial Professionals（财经从业人员协会）开展的一项调查显示，80%的参与者都报告自己曾因企业电子邮件漏洞而遭受过潜在或实际欺诈：例如，一个骗子假装成公司高管，要求财务部门的员工加速完成大额电汇。其中 54%的人都实际损失了钱财。随着数字银行欺诈增多，数字付款也随之成为了热门话题。数字付款具有很多优势：例如，可以让消费者根据需要轻松地汇出和接收钱款，让企业有能力优化现金流、管理流动性以及与供应商洽谈更加优惠的贸易条款。即使是政府，也可以从避免司空见惯的官僚主义中受益，能够直接将紧急资金发放到需要的人手中。对银行而言，数字付款也是一门大生意。实际上，预计到 2023 年，数字付款的业务价值将超过 25 亿美元。但是，目前面临的各种障碍，例如访问控制不足和欺诈、缺少全球系统集成以及依赖过时的后端技术，都让安全、顺畅的无现金付款难以顺利实现。1Juniper Research 估计，今年的在线付款欺诈损失最高将达 220 亿美元，该数字到 2023 年可能会上升到 480 亿美元。这个数字甚至没有考虑移动付款欺诈，因为很多国家/地区都单独跟踪和报告移动付款欺诈。2以加拿大为例：该国广泛使用信用卡（平均每人两张）和借记卡，并在超过 50%的借记交易中普遍使用无接触式交易，是目前是无现金化程度最高的国家。该国几乎所有地方都接受 Apple Pay 支付；80%的银行用户注册了加拿大的专利网上银行平台 Interact Transfer，通过该平台进行电子付款和人对人付款。尽管加拿大广泛使用无现金付款，但用于处理每年数十亿款项的技术和业务流程却呈现缓慢、老旧和僵化的状态，并且这一问题非常普遍。例如，消费者账单付款可能需要三天或更久的时间才能结算；而对于商业付款，银行需要在付款和发票之间进行严格对账，因此结算会花费更长时间。付款现代化正在展开，欺诈风险和高度复杂性却也随之而来某些国家/地区在付款现代化方面取得了巨大进展；这个进程首先在日本开始其在 1973 年成为了世界上第一个实现实时付款的国家，随后是瑞典（1987 年）、土耳其（1992 年）和台湾地区（1995 年）。不过由于贸易伙伴对商业付款的偏好问题，很多早期推行实时付款的国家都没有得到理想的回报，这一付款方式也并未成为主流。加拿大在付款现代化方面的投入为世界之最。其目标是不仅要让付款快速高效，还要为消费者带来便利，以及利用丰富的数据来实现更复杂、功能更强大的付款类型。计划重点关注以下六个优先事项：用简单、高价值的付款系统更换该国过时的结算系统。推行实时付款系统。支持零售付款和更强大的 AFT。实施新的全球法规标准。实施现代规则。实施 ISO 20022，制定更加全面的数据标准。美联储同样于近期公布了一项实时付款计划，该计划将在 2024 年实施，届时将改变整个电汇体系，也将从根本上改变美国的付款系统。与此同时，SAS 发现亚太地区正在大力推行无现金付款，许多国家/地区将更多付款引入电子渠道，以便进行观察和监管。此类计划不仅需要巨大投资，还需要国家和银行层面作出郑重承诺。但是，付款现代化本身也具有风险，尤其是会导致欺诈风险显著增加、客户身份验证难度加大、制裁名单错误等问题。例如，银行账户接管事件几乎每年都会翻倍。Javelin 的一项调研指出，Javelin 的一项调研指出，通过 SIM 调换欺诈进行的移动账户接管事件（往往引发付款欺诈）已经翻倍，从一年 36 万件上升到 68 万件。3通过 SIM 调换欺诈进行的移动账户接管事件（往往引发付款欺诈）已经翻倍，从一年 36 万件上升到 68 万件。此外，由于每年有数十亿条记录在网上泄露，网络犯罪分子正尝试使用功能强大的机器人来自动接管账户。这些泄露的凭证对于行骗者非常有用。日趋严峻的欺诈风险实时数字付款系统，例如加拿大使用的系统，让交易在几秒钟之内即可完成。这要求银行必须用更少的时间对多个渠道和国家/地区中同时发生的不可撤销交易进行欺诈监控。银行如何核实多个渠道中的客户 ID 以及转账请求的合法性？通过采用具有诱惑性的技巧和利用新技术，行骗者可以也乐于利用无现金付款的速度来达成以下目的：利用银行依赖数字身份对用户进行身份验证的弱点，创建合成身份通常利用有效的社会保险号（SSN）和假冒的个人身份信息（PII），例如未与 SSN 关联的出生日期或货运地址（参见图 1）。针对银行客户设计出越来越高明的社交工程攻击，哄骗这些客户提供个人信息。最常见的是冒名诈骗：利用电话、短信和电子邮件声称银行或信用卡账户存在可疑活动；声称需要更新或验证账户详细信息；或者退款即将到期。得逞的骗局已经导致出现大量的获得授权的催缴付款诈骗。直接使用传统的钓鱼手段通常是互联网和电子邮件威胁来锁定设备上几乎没有恶意软件防护和防病毒保护措施的移动银行客户。采用“短信诈骗”，即通过短信进行钓鱼的方式例如将欺诈短信发送到银行客户的移动设备，要求他们提供个人或财务信息。劫持电汇。FBI 数据显示，该领域的犯罪在过去五年中增加了 700%。电汇欺诈面临的一个挑战是机构拥有付款人（创建交易之人）的许多相关信息，却对收款人（获得款项之人）知之 甚少。伪装成企业电子邮件帐户，发送外观类似官方邮件的电子邮件，要求进行无现金交易：例如，CEO 要求进行大额电汇来开展兼并和收购工作；企业客户或供应商因为更改了银行账户而提供新的付款指令；或者高管要求采购员工购买大量礼品卡以便在稍后套现。Association of Financial Professionals（财经从业人员协会）开展的一项调查显示，80%的参与者都报告自己曾因企业电子邮件漏洞而遭受过潜在或实际欺诈，其中 54%的人都实际损失了钱财。4这些事例展示了现在愈发常见的各种复杂的连环攻击。例如，犯罪分子可能会将钓鱼攻击与计划周密且执行得当的社交工程结合使用。如果组织有恰当的分析工具来发现复杂的、不断变化的阴谋，就可以检测到这些活动。图 1：合成身份欺诈越来越多。这也是为什么众多银行都在寻找新的方式来平衡速度和安全方面的需求。如何在客户对顺畅交易的需求与银行防止快速密集的欺诈之间取得平衡呢？13 亿美元2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020 年来源：AITE9.75 亿美元6.5 亿美元3.25 亿美元0 亿美元12.57 亿美元11.33 亿美元9.68 亿美元8.2 亿美元7.01 亿美元5.8 亿美元无现金交易中的欺诈是一个全球性挑战视数字付款策略的成熟程度而异，不同的地理位置可能面对不同的挑战，但有一件事是肯定的：无论从何处往家里打电话，都会遇到欺诈。例如，墨西哥正在打击电汇欺诈，因为墨西哥的银行缺乏能够对收款人进行身份验证的技术。事情的复杂之处在于，付款通常不是进入账户，而是进入别名，例如移动电话号码或电子邮件地址。犯罪团伙可以轻松劫持这些别名。在澳大利亚，SIM 卡如今也成了诈骗源头，因为诈骗者可以接管移动账户并申请新 SIM 卡来拦截密码等信息。在欧盟，由于银行实施 API 并根据 PSD2 向第三方提供商开放了他们的基础架构，这可能会为欺诈者创造各种机会。根据 PSD2，很多客户可能完全不再登录到银行的数字银行网站；这减少了可供银行使用的相关数据数量。结果，在 PSD2 通过第三方提供商采用新交易方式之后，银行可能需要两年的时间才能生成用于反映交易风险的评分。5复杂的制裁监控和反洗钱要求监管部门要求金融机构实施更严格的制裁筛查和报告标准，使实时无现金付款变得更加复杂。在某些国家/地区（例如香港）操作时，必须在两端（交易发起方和受益方）执行制裁检查，确保双方均未因犯罪、政治或其他原因被列入制裁名单。如图 2 所示，制裁监控是一项严肃的事务，涉及筛查、警报生成、警报复核以及响应管理。银行必须专注于：高效完成这些任务因为更高的筛查标准不仅会对内部资源带来压力，还会导致难以实现近乎实时付款的承诺。确保准确性避免与罪犯同名的无辜人员被制裁警报影响，不要让实时无现金交易发生 延迟。图 2：制裁筛查是复杂的多阶段过程。信用卡发行商面临着越来越高的财务风险随着无现金交易风险增加，无卡交易责任向银行转移的情况也在加剧。随着 EMV 和 3D Secure 等防欺诈方法的出现，智能卡发行商面临着新的责任挑战。这些方法虽然有助于减缓攻击速度，却将退款责任转移给了信用卡发行者商。除了这方面的挑战，诈骗者的交易中现在还经常包含非货币信息，例如地址。如上所述，诈骗者通常拥有充足的信息，能够操纵或以社交方式设计交互式语音应答系统或在线系统，以此获取与银行账户关联的信用卡并利用其中的弱点。筛查警报复核技术和数据管理监控资源管理响应管理6银行如何在尽力降低交易障碍的同时消除欺诈？在实践层面，如何操作才能消除欺诈来实现安全、顺畅的无现金交易？如图 3 所示，这需要综合的风险消除方法，要在其中包含响应、检测、预防、评估和管理等措施。部署措施来消除欺诈。用于检测欺诈的机制。展示组织对管理欺诈风险的承诺。用于应对欺诈的活动。用于确定风险领域及其对业务产生的影响的现行流程。预防检测管理响应评估监控图 3：消除欺诈继而实现安全、顺畅的无现金交易的关键因素成功的管理是从顶层开始的，能够实现有效的付款监控。具体来说，这意味着拥有一支由单一高管来领导的跨职能领导团队（例如横跨整个企业的 IT、欺诈、批发和零售端），这位高管最终负责整个组织的付款。这支团队应该为所有付款流程定义公司政策和企业标准，监管所有付款渠道，推动与主要付款方案的一致性，定义和记录必须支持每个渠道付款的流程、技术和实践。这些工作加在一起，能够通过以下有效措施来防止欺诈：职责分离例如监控团队可以规定，对于特定的交易规模以及客户对付款指令发起更改的情况，必须由三个人（而非两个人）复核和批准这些更改。宣教面向整个付款链进行宣教，让每个人都知道社交工程中出现的最新威胁和发展趋势，并知道如何寻找以及寻找什么内容。授权让正确的人在正确的责任层面对各种范围的付款进行授权。书面流程让每个人都知道公司的付款流程是什么，并据此行事。例如，团队能够确定当要转出或接收的金额超过特定阈值时，必须采取更多的身份验证步骤，而不仅仅验证用户名和密码。7 加密如果黑客尝试访问系统，他们无法访问或篡改账户数据或修改银行使用的付款 指令。多重身份验证实施该方法之后，当诈骗者尝试使用传统的用户 ID 和密码组合来访问付款系统和客户账户时，他们会遇到重大障碍。漏洞扫描该措施必须在所有服务器、操作系统、数据库、软件代码和其他位置持续执行，以便 IT 了解漏洞的位置、哪些漏洞被频繁利用以及按照何种优先次序来解决漏洞。用户访问和监控让银行知道哪些内部人员访问了他们的付款应用程序并验证他们的角色已经被赋予了最低的访问权限，即使这些人员已经更换了职务。这也可以扩展到 IT：例如，可以让那些更改应用程序、服务器、数据和用户访问权限的系统管理员处在监控之内，并具有当前角色的最低访问权限。评估涉及到主动发现企业中的漏洞，包括潜在风险范围以及它们会如何影响业务。检测功能必须持续监控付款渠道的运作情况，并在新的欺诈出现时适应其趋势。检测之后必须做出近乎即时的响应，以便银行可以停止有问题的交易，防止资金被不可撤销地交易。解决深层客户身份验证危机所有这些工作都非常重要，具有重大价值。关键在于，这些工作可以共同解决加速发生欺诈的深层客户身份验证危机。银行需要数据驱动型方法来实现以下目标：从整体上理解所有渠道中的每位客户，包括零售和批发渠道。实时评估渠道中的欺诈风险。这将要求采用新的方式来验证渠道中客户的身份，提供顺畅的交易速度要快到足以检测出欺诈，阻止事故的发生。若想实现这个目标，则需要进行灵活和丰富的分析，以满足下列需求：近乎实时的多重身份验证。每个客户的真实全貌，包括其行为模式，以便银行检测出预示着潜在欺诈的偏差。支持灵活的近乎实时的多重身份验证银行需要实施适应性较强的灵活的身份验证方法确保领先于诈骗者，并在需要此类身份验证时实施相应政策。例如，他们能够确定，对于超出零售和批发账户特定交易规模的事务处理，用户 ID 和密码安全性难以满足需求。他们甚至可能根据这些帐户此前独特的历史模式，为单个账户创建自定义阈值。银行需要采用新的方式来验证渠道中客户的身份，提供顺畅的交易速度要快到足以检测出欺诈，阻止事故的发生。若想实现这个目标，则需要进行灵活和丰富的分析。8可以在 IT 层触发多重身份验证。例如，如果电汇请求来自海外，可能会自动要求开展进一步的身份验证。此外，也可以通过奇怪和异常的行为触发进一步的身份验证（后文将进行深入探讨）。理解跨渠道的个人客户行为模式银行必须细致而广泛地审视自己对客户的真实了解程度（利用大范围的数据集），理解他们在多个渠道中的个人身份。这种根据身份的正常行为模式来检测偏差的方法，让银行在某些人接管客户的账户或身份时能够做出高度准确的预测。他们甚至可以预测无现金交易何时可能具有诈骗性，并在不可撤销地转移资金之前停止此类交易。与此同时，银行可以借此机会将渠道整合到一起，观察零售和批发渠道中每位客户的全貌。这就要求使用先进的分析和预测模型，以近乎即时的速度智能地分析更多数据。灵活、丰富、综合的分析才能走向成功要获得这样的能力，必须具备能够满足以下需求的灵活分析解决方案：将误报率降到最低（误报可能会干扰真正的威胁，并减缓或停止有效交易）。以高效、智能的方式分析大量数据集。帮助正确的人做出正确的决策。快速适应能检测出新型和新出现的欺诈的策略和方法。避免让误报干扰真实威胁这些方法取得成功的关键是尽量降低误报率。SAS 建议使用综合方法来进行分析，包括业务规则、预测性分析、人工智能和机器学习等（参见图 4）。图 4：若想最大限度减少误报和检测出新出现的威胁，则需要采取综合方法进行分析。适合已知模式。布尔逻辑。易于部署。容易带来高误报率。规则1异常检测适合未知模式。行为分析。个人资料分析。基于对等行为的检测，即分段。小企业监控、商业 ACH 活动、在线对话分析。2预测性分析已知目标变量时的有人监管学习。梯度增加。支持向量机。神经网络。卷积神经网络。决策树。随机森林。回归。信用卡/借记卡欺诈、P2P 付款欺诈、资金可用性模型。3社交网络分析适合联合关联模式。个人背景特征关联。交易性关联。隐藏的关系。地理位置分析。第一方突发欺诈；有组织犯罪团伙。4文本挖掘对于非结构化数据是必要的。上下文分析。倾向性分析。社交媒体。内幕交易威胁、制裁合规性、电子通信分析。5简单的欺诈阈值分析，例如大额电汇、高风险地理位置、现金构成。9机器学习在检测和防止无现金付款中的金融欺诈方面扮演着关键角色。例如：有人监管的机器学习算法可以根据数据中的目标自我学习、标记出任何不符合观察到的模式的迹象，然后将这种知识应用到新的和未见过的数据。无人监管的机器学习可以发现潜在的可疑风险，但调查者和系统可能不会考虑将其找出，因为这种机器学习是在没有目标的情况下工作的。其只会找出数据中的异常。在集成模型中采用这些技术之后，可以广泛覆盖当前的威胁和新出现的威胁，这是非常宝贵的。与此同时，机器学习既可以减少现有方法带来的误报，又可以识别出以前未知的风险。例如，SAS 部署了数字付款模型，在实时欺诈检测方面快速取得了成功。它可以检测出 50%的欺诈，而检测出的欺诈中仅有 0.5%需要更改，这是非常低的误报率。通过这种方式，银行可以利用综合分析来准确预测风险，并以能够减少误报的方法来针对任何给定的交易做出正确的决策。理解规则运行方式、主动管理规则和理解误报有一套严格的逻辑，因此银行可以持续调整模型并持续领先于威胁。采用智能方式分析大量不同类型的客户数据集无论是一次性大规模采购，还是人们下载内容、软件和歌曲等产生的小额交易，都很难区分出优质交易和不良交易。为了理解新行为和更好地筛查实时的无现金交易，银行需要对他们的策略进行细分，建立能够从客户交互中采集非货币和数字信息的身份模型。此外，他们还需要理解各种渠道中的客户身份。这将要求分析广泛的客户数据，包括过去的银行交易和行为、IP 地址，甚至是第三方数据，例如社交媒体和移动设备中的地理位置数据。银行需要在各种渠道中收集所有这些数据，然后使用 AI 和机器学习来实现对每个客户的更深入理解。这就要求分析软件的构建机制能够以高效和智能的方式分析大量数据，包括结构化和非结构化数据。考虑多种分析方法，例如得分模型、神经网络、机器学习和聚类技术。这些技术能够 实现：以不可思议的速度进行高密度数据分析，让银行能够实时检测偏离正常模式的情况（对欺诈进行预测），同时最大限度减少交易中的障碍。对客户身份进行静默的多重身份验证通过分析传统银行数据和非传统数据，例如 IP 地址、指纹数据（可以通过手机获取）、社交媒体数据等。机器学习既能减少误报，又能识别出以前未知的风险。例如，SAS 部署了数字付款模型，在实时欺诈检测方面快速取得了成功。它可以检测出 50%的欺诈，而检测出的欺诈中仅有 0.5%需要更改，这是非常低的误 报率。10机器学习解决方案在这方面尤其珍贵，因为机器学习可以自动：创建和更新用于检测和处理警报的规则。机器学习可以检查大量的数据，帮助建立规则并让规则保持最新状态。即使简单如决策树的功能，也可以得到提升（通过分段方法肯定可以实现），使其具备更加准确的规则。一个由七八个节点组成的指向数据中欺诈高发领域的分支，对于机器来说很容易发现，但对人类来说却很难。选择最准确的检测模型。多年以来，SAS 一直在使用机器学习技术组合来提供最准确的检测率。我们的方法允许采用更新颖的技术（例如梯度增加和支持向量机），以便增强成熟可靠的方法，例如神经网络。我们现在提供的接口可以智能启动策略的 10,000 次迭代，让流程更加自动化，只需要极为有限的人为干预。自动执行调查流程。平均来说，调查者有 60%到 70%的时间都在收集与某个主题有关的数据。机器学习可以指导系统自动搜索和检索数据、运行数据库查询和从第三方数据提供程序收集信息，无需人为干预。我们发现客户将案例决策时间缩短了 20%到 30%。结论技术是金融机构抵御欺诈的第一道防线。根据预测，截止到 2022 年，商户和金融服务组织每年将在欺诈检测和预防工具上花费 93 亿美元。问题在于，由于不断采用新技术，原本就复杂的计算环境变得愈加复杂，由此带来的工作也变得更复杂。这就加大了数字企业的防御工作。财务机构在不断寻找方法来应对复杂的要求、不断变化的客户需求和瞬息万变的市场，避免落于人后。为了应对挑战和阻止每年数十亿美元的欺诈损失，银行需要深度创新的方法来完成广泛的跨渠道数据提取和实时欺诈检测。扩大对 AI/机器学习、风险分析、行为分析和生物特征的使用，可以减少欺诈、确保监管合规性并促进在线金融服务的增长，同时还能提升客户对数字渠道的信心。如需深入了解 SAS 如何伴您在这个数字之旅中成长，请访问 2022 年，商户和金融服务组织每年将在欺诈检测和预防工具上花费 93 亿美元。11参考资料PYMNTS，BEC 财务主管最常遇到的欺诈：调查。2020 年 4 月 7 日 https:/10 个趋势。https:/Research，未来五年中全球零售商将在无卡诈骗中损失 1300 亿美元：复杂的欺诈和零售惰性会造成更大损失2019 年 1 月 2 日。https:/和所有其他 SAS Institute Inc.的产品或服务的名称是 SAS Institute Inc.在美国和其他国家/地区的注册商标或商标。表示在美国注册。其他品牌和产品名称是其各公司的商标。版权所有 2020 年 SAS Institute Inc.保留所有权利。111597_G135284.0720联系当地 SAS 机构，请访问：销售热线：400 818 1081技术支持：400 810 9268

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网联支付平台信创分享 信息科技部：渠道管理组汇报人：王正祥时间：2023.02项目背景项目实施情况系统质量上线运行0101成本高信息风险成本低国产化信息安全数据风险技术垄断数据安全现状技术封锁软硬件维护成本高问题排查难从数据库到服务器软硬件基本被国外几个大厂垄断ORACLE维护、X86服务器维护、操作系统维护、存储维护硬件底层逻辑问题，软件底层问题排查困难人行信创要求人行发文银行系统需逐步实现国产化要求打造国产化高性能系统充分保证数据安全充分保证信息安全软硬件全国产对部分业务功能进行优化处理高性能全栈信创高安全业务优化项目目标风控接入全业务交易成功后实时推送风控系统0202保质保量保证性能优化逻辑按时完成技术方案确定202103信创认证申请202103202106信创认证202109第一轮行内压测202111系统改造业务测试202112202203第二轮压测202204202205生产上线202206项目实施计划信创适配行内现状成本对比综合选择生产环境软硬件gussdb数据库仅引入大数据分析版本鲲鹏系列服务器未采购过gussdb数据库对服务器要求高gussdb高服贵引入过多数据库、服务器厂商后续运维成本高数据库由gussdb换为达梦服务器由鲲鹏换为曙光操作系统由麒麟换位统信机器资源序号序号软硬件软硬件非信创非信创数量数量CPU核数核数内存（内存（GB）1服务器华为5885H V5-2操作系统Red hat 7.427-3数据库oracleRAC192C1TB4JDKoracle jdk-5存储日立G350-6虚拟机VMware27-序号序号软硬件软硬件信创信创服务器数量服务器数量CPU核数核数内存（内存（GB）1服务器曙光H520-G30（海光5285）-2操作系统统信V20-1020a17-3数据库达梦主备64C512GB4JDKopen jdk-5存储宏杉MS7020G2-HG-6虚拟机云宏17816应用服务器联机交易25台，设备冗余数据库服务器冗余资源较多单个应用服务器磁盘空间500G，冗余较多应用服务器联机交易缩减搭到15台数据库服务器调整应用服务器磁盘调整为100G/台SUCCESSIDEAPLANNINGREALIZATION国产数据库性能问题系统改造难点系统平台软件对开源OPEN-JDK、TOMCAT、达梦数据库等软件进行适配处理,平台进行版本升级磁盘IO居高不下，进行多轮次参数调整信创系统需在业务处理能力上高于原非信创系统，性能测试满足500TPS时，整个交易处理流程耗时小于500ms系统架构设计添加标题分区优化交易判重查询sql优化对账优化信创优化了啥业务移数优化数据库分区表取消全局索引新建分区索引新增索引表进行排重无法通过登记簿唯一索引进行判重，新建关键要素轻量级表进行判重根据达梦DBA建议，对sql高频或者大数据量查询sql进行优化（对账、柜面查询）批次对账双中心分别对账改为合并对账，即49批次对账合并为25批次对账流程分步骤跑差错自动处理当前表保留最近三天数据历史表调整为历史表1、历史表2、历史表4、历史库财付通、支付宝独立分表移数drop分区失败兼容信创优化了啥业务步骤步骤步骤中文名步骤中文名重试次数重试次数重试间隔时间重试间隔时间下一步间隔时间下一步间隔时间1对账任务登记090302第三对账数据接收090303第三对账文件解析390304第三方汇总对账处理390305核心科目流水对账明细申请发送3903006解析核心内部账流水对账文件5600607流水明细对账处理290308流水对账后处理39030信创优化了啥业务不受差错处理阈值限制自动任务单次处理1000笔（配置）受差错处理阈值限制自动任务单次处理20笔（配置）差错处理人员判断账务产生原因 自动任务单线程自动任务启动10分钟启动一次（配置）差错处理账务类自动处理阈值50（配置）0303并发达标容量达标低缺陷率耗时达标行内压测情况模块名称模块名称主机数主机数量量主机类主机类型型CPU(CPU(核核数数)内存内存(GB)(GB)存储容存储容量量部署内容部署内容mfe前置4VMWare1632300GMFE应用服务器15云宏虚机816200G应用系统文件服务器2云宏虚机816100G文件服务组件、对账、差错处理数据库3x86服务器4路32128G达梦交易名称交易名称TPSTPS（笔（笔/秒）秒）耗时（毫秒）耗时（毫秒）备注备注网联贷记业务来账20040 网联借记业务来账80045 网联贷记业务来账450342 网联借记业务来账1800377 硬件承载、耗时可控范围内单交易TPS莫高：中心压测情况-北京中心压测情况-长沙0303有序切换回退方案持续优化0差错开启oracle达梦数据库复制，并检查数据同步质量停旧用检查数据同步起新应用接收业务开启达梦orace数据反向同步提前部署信创环境应用、检查网络环境等原非信创环境作为备用环境，准备随时接管业务系统上线方案系统上线方案整体情况系统运行情况春节期间最高TPS达到约5001日均交易耗时约200毫秒左右2日均账务交易受理量约900万笔-1300万笔，较上年度同期涨约40%左右3日均签约受理量约4万笔左右，较上年度同期涨约20%左右4对账约10-20分钟左右一个批次5日均系统成功率100%，业务成功率约70%左右6签约量系统运行情况支付机构支付机构签约卡签约卡日均增长日均增长财付通1900万左右1.5万左右支付宝900万左右0.50万左右其他600万左右0.50万左右汇总3400万左右2.50万左右单日交易量系统运行情况日期日期2023年年1月月20日日 2023年年1月月21日日 2023年年1月月19日日 2022年8月20日 2022年8月19日 2022年8月21日 2022年8月15日 2022年7月20日交易笔数交易笔数约1300万约1200万约1200万约1100万约1114.67万约1000万约1000万约1000万日期日期2022年年11月月11日日 2022年8月28日 2023年1月18日 2023年1月13日 2022年8月8日 2022年8月10日 2022年7月15日 2022年12月20日交易笔数交易笔数约1000万约1000万约1000万约1000万约1000万约1000万约1000万 约1000万谢感聆听

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第八版支付洞察促进增长T H E G L O B A L P A Y M E N T S R E P O R T简介3概要5全球支付洞察6亚太地区支付洞察29亚太市场指南44欧洲地区支付洞察73欧洲市场指南87拉丁美洲地区支付洞察116拉丁美洲市场指南130中东和非洲地区支付洞察143中东和非洲市场指南152北美地区支付洞察161北美市场指南172研究方法177支付术语179如今的消费者期望很高，在购买方面尤其期待更多。他们希望能够为他们量身打造支付旅程，这一旅程不仅能够确保数据安全，加快结账速度，还能获得忠诚度奖励。总而言之，消费者期望的是几近完美的支付流程。正因如此，任何收款机构要想保持竞争力，都应从了解消费者喜欢的支付方式开始。但这是一个复杂的难题。全球各地情况千差万别，一刀切的解决方案难以满足不同地区消费者对支付体验的要求。每个市场的支付环境也都是独一无二的。您如何判断哪些与您的业务密切相关？The Global Payments Report可以帮助您了解支付的复杂性支付洞察促进增长3当您阅读今年的报告时，您将看到的不仅仅是趋势与数据，更多的是通过对这些趋势的详细分析，发现他们对您业务和支付行业的具体影响。支付专家对全球、区域及国家地区层面的分析洞察将帮助您更好地了解支付技术、支付方式和消费者行为，它们正在重塑五大区域40个市场的支付格局。当然，The Global Payments Report还详细分析了消费者线上线下结账时使用的支付方式。有了The Global Payments Report，您将获得了解瞬息万变的支付环境所需的洞察，并为您的业务未来发展做好准备。4概要当今支付格局2023年，The Global Payments Report继续其核心使命，详细阐述消费者在线上线下结账时的支付行为概况，并为商家和广大支付业者提供关键洞察，以了解当下和未来的支付趋势。现金为王的时代已经过去，但是依然不可或缺。因为数字支付的便捷性和安全性吸引了消费者，现金使用率仍在继续下滑，预计到2026年复合年均增长率为-6%。然而，“无现金社会”也并非触手可及。现金在大多数经济体中继续发挥重要作用，2022年全球消费者现金消费额超过7.6万亿美元。先买后付（BNPL）进入下一发展阶段。在经历了多年不受约束的增长之后，先买后付（BNPL）正面临越来越大的阻力。监管审查、利率压力和激烈竞争正在改变该行业。然而，先买后付（BNPL）在消费者中仍然很受欢迎，占2022年全球电商交易额的5%。在市场整合和强化监管的背景下，先买后付（BNPL）“2.0”可能会继续增长。加密货币正在成为一种可行的个人对企业（P2B）支付选择。加密货币在2022年经历了极端市场波动，阻碍了更多人接受加密货币作为P2B支付方式的进程。然而，虽然加密货币仍然是“边缘化”选择，但是2022年加密货币全球交易额超过了110亿美元。消费者渴望用加密货币换取商品和服务，而将加密货币转换为法定货币的中介机构正在让这种愿望成为现实。在实时支付（RTP）的推动下，账户对账户（A2A）支付开始快速发展。RTP方案使个人对企业（P2B）的A2A支付越来越方便。A2A与信用卡相比，收款成本更低，正在冲击支付价值链。2022年，全球A2A交易额超过5250亿美元，预计到2026年将以13%的复合年均增长率增长。消费者对信用卡的使用需求依然强劲，同时信贷途径也在多样化。尽管我们预测全球信用卡占比将小幅下降，但这种支付方式在线上线下的交易额仍在继续上升。2022年，所有渠道的信用卡交易额超过13万亿美元。消费者越来越多地通过银行、金融科技公司和商家提供的信用卡绑定的数字钱包、先买后付（BNPL）和销售点分期付款进行支付。数字钱包在全渠道的主导地位进一步加强。支付宝、PayPal和Apple Pay等数字钱包仍然是全球电商（占比49%）和销售点（占比32%）的领先支付方式，消费者数字钱包的消费总额约为18万亿美元。数字钱包仍然是增长最快的支付方式之一，预计到2026年，数字钱包在销售点和电商的复合年均增长率分别为15%和12%。4 56 123 5支付洞察促进增长6全球消费者当下的支付方式1在实时支付的推动下，账户对账户（A2A）开始快速发展 近70个实时支付方案正在提供高速支付渠道，支持更多A2A支付场景。A2A支付成本更低，资金即时可用，因而获得商家的青睐，这种方式正在冲击支付价值链。2消费者对信用卡的使用需求仍然强劲 使用信用卡支付的相对份额在减少，但是交易额继续增加。信用卡运用到了更广泛的场景中，通过信用卡绑定数字钱包、先买后付（BNPL）和销售点分期，其使用量正在增长。3数字钱包继续加快增长 数字钱包已然是全球领先的支付方式，但其增速仍然位居前列。数字钱包服务商之间的竞争加剧，涉及金融科技公司、银行、新兴银行、超级应用、大型科技公司和设备制造商。4尽管实现“无现金社会”并非一朝一夕，但现金使用率仍在持续走低 随着政府推动数字化支付方式的普及，现金使用率持续减少。移动支付成本更低，也更加方便。尽管预计所有市场的现金使用量都会下降，但在大多数经济体中，现金仍然发挥着重要作用。5先买后付（BNPL）进入下一发展阶段 先买后付（BNPL）继续受到消费者的欢迎，他们现在可以从越来越多样化的先买后付（BNPL）产品中进行选择。尽管先买后付（BNPL）增速不如之前，但预计到2026年仍会持续增长。6加密货币对于个人对企业（P2B）支付仍处于起步阶段 加密货币作为投资工具在消费者中知名度很高，但它作为P2B支付方式仍然比较边缘化。将加密货币转换为法定货币的支付中介机构正在扩大商家接触新客户的机会。7 电子商务在全球各个地区都保持强劲增长 2022年，相比疫情高峰期的电子商务增速来说，其增长率略有下降，但全球电子商务增长依然强劲。2023版GPR涵盖的40个市场中，有37个市场在2022年电子商务增长率达两位数。7全球电子商务支付方式数字钱包49T%信用卡20%借记卡12%账户对账户（A2A）9%先买后付（BNPL）5%6%货到付款（CoD）2%1%预付费1%1%其他*2%2 222026*全球销售点支付方式数字钱包32C%信用卡26$%借记卡23%现金16%销售点分期付款2%2%预付卡2%2 22年-2026年交易额占比2022年-2026年交易额占比*预测值*“其他”包括加密货币、预付卡和后付费。由于四舍五入，合计可能不等于100%。8在实时支付的推动下，账户对账户（A2A）开始快速发展A2A支付获得商家青睐，冲击支付价值链 尽管账户对账户（A2A）支付早已以某种形式存在（比如美国的ACH支付），但如今它借着实时支付（RTP）轨道开始迅速发展。2022年，全球有64个实时支付计划，比我们2021版报告多了4个。这推动了A2A支付的增长。2022年，电子商务交易额中近5250亿美元由A2A支付完成，预计到2026年其将以13%的复合年均增长率增长。9A2A支付，顾名思义是从一个账户直接支付到另一个账户。A2A支付在企业对企业（B2B）和个人对个人（P2P）使用场景下一直很流行。如今，A2A支付正在成为个人对企业（P2B）支付的生力军。商家之所以青睐A2A支付，是因为它在提供资金即时结算的同时，降低了支付受理成本。A2A支付安全、简单、迅速，吸引了消费者。一些商家还向消费者提供折扣，以鼓励他们使用A2A支付。当通过RTP渠道进行交易时，A2A支付具备了直接、即时和低成本的特点。使用A2A支付时，交易不需要通过主要信用卡网络，因此不需要支付手续费，可以明显降低商家的成本，这大大增强了A2A支付的影响力。因此，A2A支付对传统支付价值链构成重大威胁。2022年，A2A支付贡献了5250亿美元全球电子商务交易额10关键要点：对于商家来说，A2A支付降低了收款的成本，同时通过即时可用改善现金流。A2A支付在世界各地迅速增长202120222026f2021-2026f电子商务交易额中A2A支付占比巴西加拿大印度秘鲁泰国245 %8$(%9BE8A支付在各种公共、私人和混合模式中蓬勃发展在巴西，Pix是一个由中央银行主导的实时支付方案，已迅速取得巨大成功。Pix于2020年11月推出，在2021年至2022年间，仅一年时间，A2A支付在巴西电子商务交易额中的份额就翻了一番。在加拿大，Interac Online是Interac的一项电子商务支付服务，Interac本身是加拿大主要银行之间的私营合作企业。Interac还与Payments Canada合作，作为加拿大即将推出的RTP系统Real-Time Rail的货币交换解决方案提供商。在印度，印度国家支付委员会和印度储备银行于2016年推出了统一支付接口（UPI）。UPI的巨大成功很大程度上源于其实现了与各大钱包（如Google Pay、Paytm和PhonePe）的无缝互操作性。在秘鲁，由私人银行运营的系统Yape和PLIN正在推动A2A支付的增长。Yape由秘鲁最大的银行BCP运营，而PLIN是BBVA、Interbank和丰业银行（Scotiabank）的联合服务机构。在泰国，PromptPay是泰国政府倡议的一个关键组成部分，目标是对该国的金融基础设施进行革新以促进线上线下的无缝数字支付。PromptPay系统是泰国多家主要银行与Vocalink合作打造的。11消费者对信用卡的使用需求仍然强劲 信用卡绑定的钱包、先买后付（BNPL）和销售点分期付款推动了信用卡支付的使用量不断增长 2021年-2022年，电子商务中信用卡交易额同比增长6%，在销售点同比增长12%，这主要是疫情后，可自由支配支出有所恢复，全球旅游业复苏。预计到2026年，电子商务和销售点的信用卡交易额复合年均增长率都将达到4%。12信用卡被运用到了更多的支付场景中：信用卡绑定的数字钱包、先买后付（BNPL）以及其他销售点分期付款。2022年，先买后付（BNPL）占全球电子商务交易额的5%，预计到2026年将升至6%。销售点分期付款（包括先买后付（BNPL）、零售商分期付款和银行分期付款）在2022年占销售点交易额的2%，预计这一份额将保持到2026年。数字钱包是全球领先的电子商务和销售点支付方式，信用卡是重要的钱包融资机制。在我们调研的全球数字钱包用户中有22%通常将信用卡作为他们的数字钱包资金源。信用卡是消费者数字钱包的第三大资金源，仅次于银行账户（34%）和借记卡（27%）。由于这些转变，预计到2026年，尽管信用卡消费总额将会上升，但信用卡在全球交易额中的份额将下降，其中销售点份额下降2%，电子商务份额下降4%。2022年电子商务和销售点的全球信用卡交易额 超过13万亿美元13全球消费者对信用卡的需求依然强劲尽管信用卡在电子商务支付总额中所占份额下降，但其交易额仍在继续上升2021-2026f全球信用卡电子商务交易额，以万亿美元为单位（占比，%）$1.6$1.4$1.2$1.0$0.8$0.6$0.4$0.2$0.025 %5%0%交易额交易额占比21 2120222026f关键要点：除了直接使用信用卡外，信用卡在消费者结账时的使用场景越来越多，包括信用卡绑定的数字钱包、先买后付（BNPL）以及其他销售点分期付款选项。商家应该提供所有这些支付方式来满足消费者的需求。$1.1T$1.2T$1.4T14数字钱包继续加快增长数字钱包是全球领先的电子商务和销售点支付方式 数字钱包已经成为全球支付方式的主流，在我们的预测期内，它将继续保持领先地位。数字钱包不仅在亚太地区一骑绝尘，份额具有压倒性优势，现在在欧洲（2021年成为首选方式）和北美（2022年数字钱包超过信用卡成为首选方式）也成为了领先的电子商务支付方式。15多元化和竞争性的全球格局钱包的竞争格局多种多样，充满活力。本地和地区供应商在大多数市场中处于领先地位。供应商包括金融科技公司、新兴银行、传统银行、超级应用服务商、大型科技公司和设备制造商。中国长期以来一直是数字钱包普及的全球领导者，支付宝和微信支付是主要参与者。阿里巴巴和京东等电子商务市场地位突出、超级应用生态系统的成功以及二维码在销售点的快速采用，这些因素都促成了电子钱包在中国的主导地位。北美的信用卡和借记卡市场越来越受到少数主要数字钱包品牌的影响。起初只有PayPal、Google Pay和Apple Pay，但现在Shop Pay（Shopify的结账解决方案）和Cash App Pay（最近成为了一个开放式钱包）等也进入了市场。关键要点：数字钱包已经成为全球领先的电子商务和销售点支付方式，所有面向消费者的垂直行业商家都须支持数字钱包。2022年-2026年，数字钱包在销售点的 复合年均增长率将达到15%我们的调查显示，PayPal在比利时、法国、德国、意大利、西班牙和英国占主导地位，其在大多数其他欧洲市场也占有很大份额。其他国际品牌（如Apple Pay、Google Wallet和Amazon Pay）在欧洲也很受欢迎，此外还有许多本地支付应用，比如丹麦的MobilePay、挪威的Vipps、意大利的BANCOMAT Pay和法国的Lydia。在拉丁美洲，Mercado Pago（拉丁美洲最大的电子商务市场Mercado Libre的电子钱包）在该区域的大部分地区掀起了数字支付革命。不过，其他本地数字钱包也开始角逐各自市场的领导者地位，其中包括智利的MACH Pay、巴西的PicPay以及哥伦比亚的Nequi和RappiPay。在中东和非洲地区，随着银行取消对移动支付的额度限制，并在合作伙伴商家处实施消费者激励措施，MTN MoMo（由中东和非洲领先的移动网络运营商MTN推出）未来将在南非大幅增长。16全球现金使用量持续下滑然而，“无现金社会”也并非马上就能到来 三种趋势正在推动现金使用量下降。首先，新兴经济体的政府继续通过推动数字化支付来促进普惠金融的发展。第二，新冠疫情的第一年加速了消费者的支付习惯转向数字化，这一转变被进一步巩固。第三，商家通过二维码接受移动支付更加便捷且成本不断降低。17全球现金使用量持续下滑2018-2026f全球现金交易额，以万亿美元为单位（占比，%）$14$12$10$8$6$4$2$030 %5%0%交易额交易额占比27 1820212026f16 2225%$11.6T然而，对于大多数市场的销售点商家来说，现金仍然不可缺少（排除强制性因素）。现金使用减少的速度曾在疫情高峰期间加速，之后又趋于平稳。尽管预计到2026年，在我们研究的所有市场中，现金在总交易额中所占的份额都将下降，但现金在大多数经济体中仍然发挥着重要作用。到2026年，现金在全球销售点交易额中的份额预计将降至10%以下10%$7.8T$7.7T$6.0T18关键要点：对于未来的“无现金社会”，实物现金更有可能逐渐让位于中央银行数字货币（CBDC）。现金使用量下降趋势各不相同实时支付、数字钱包的接纳程度和政府政 策都对现金使用量的趋势产生了影响202120222026f2021-2026f销售点交易额的现金份额印度泰国沙特阿 拉伯越南意大利277V2c9%SBT%不同国家/地区现金使用量下降的速度和原因并不相同，而且下降趋势也不总是线性的。例如，在印度和泰国，A2A实时支付的增长是现金下降的主要驱动因素。然而，数字钱包的快速增长是沙特阿拉伯（Apple Pay和STC Pay）和越南（MoMo、ZaloPay和VNPAY）现金使用率下降的主要因素。一些地区政府（泰国、印度、巴西）正在积极推动无现金化，而另一些政府则因担心对某些社会人口（如老年人和不使用银行服务的人）产生影响，正在出台新的立法，以减缓现金使用率的快速下降。法国政府最近限制了ATM在高峰时段的使用，以遏制非法市场活动和逃税。与之相反，正在制定的 美国支付选择法案（U.S.Payment Choice Act）则通过强制零售商接受现金，确保低收入和无银行账户的消费者免受数字化影响。由梅洛尼领导的意大利政府正在推动立法，将现金交易的法定限额 从1000欧元提高到5000欧元。法国美国10%5%9%8%RTP驱动数字钱包驱动政府驱动19先买后付（BNPL）进入下一发展阶段随着先买后付（BNPL）进入“2.0”阶段，消费者对替代信用卡的这一信贷模式仍表现出很高 兴趣 2022年，我们经常在新闻里听到有关“先买后付（BNPL）”模式的内容。几家先买后付（BNPL）供应商的公司估值大幅下降。先买后付（BNPL）向消费者提供无息信贷的核心基础正在受到通胀和利率上升的挑战。各主要市场的监管机构正在引入规则，以消除对损害客户利益的担忧，促使先买后付（BNPL）向传统消费信贷产品看齐。20先买后付（BNPL）“2.0”增长趋于平缓在2018年-2021年电子商务大幅增长之后，先买后付（BNPL）预计将在2022年-2026年继续巩固其市场份额2018-2026f特定市场先买后付（BNPL）在电商交易额中的占比30 %5%0%澳大利亚德国8 1820212026f23 2225%先买后付（BNPL）的全球电子商务交易额预计将在 2022年-2026年以 16%的复合年均增长率25%尽管面临这些不利因素，先买后付（BNPL）仍继续展示了顽强生命力。消费者仍然对这一信贷方式感兴趣，特别是在充满挑战的经济时代。先买后付（BNPL）的总交易额继续上升，其相对份额也在上升。在经历了2018年-2021年间的一个井喷式增长阶段后，先买后付（BNPL）成为信贷监管的主要关注对象，使其转向更为平缓的增长趋势。我们对全新的“先买后付（BNPL）2.0”时代的看法是：在金融科技公司之外，出现了一类新的先买后付（BNPL）服务商，包括商家、大型科技公司、银行、信用卡网络和超级应用服务商新法规迫使先买后付（BNPL）向传统消费信贷产品看齐还款期限更为多样化，不再局限于“分4期”或“分6期”，目前分期的期限可以长达12个月，还可以使用循环扣款方式 提高逾期付款利息和费用的透明度先买后付（BNPL）已经进入更广泛的垂直领域（包括专为某些垂直领域提供先买后付（BNPL）服务的服务商），并以更广泛的价位提供商品和服务增长荷兰美国全球6%3%1%3%5%6%4%5%7%1!关键要点：消费者对先买后付（BNPL）的需求仍然强劲。先买后付（BNPL）预计仍将是广大垂直商家支付组合的重要组成部分。现在有200多家全球供应商在结账时提供分期付款。由于供应商数量激增、资金雄厚的大型参与者进入市场以及金融科技公司处于估值较低的周期，整合也可能成为先买后付（BNPL）2.0 的一个显著特征。先买后付（BNPL）服务商多样化且竞争激烈大型科技公司、银行、信用卡网络和超级应用服务商开始与 金融科技公司争夺先买后付（BNPL）市场份额金融科技公司 大型科技公司银行 信用卡网络超级应用22加密货币对于P2B支付仍处于起步阶段消费者正渐渐开始使用加密货币进行购买，但规模较小 尽管消费者认可了加密货币作为投资工具的作用，但是尚未普遍接受使用加密货币作为主流支付方式。我们的调查显示，77%的受访者表示他们购买加密货币是为了投资，只有18%的受访者表示购买加密币是为了购买商品和服务。23此外，我们还发现，2022年电子商务交易额中加密货币的金额为116亿美元，仅占全球电子商务交易额的0.19%。这其中包括通过加密货币钱包进行的直接支付，以及通过与加密货币绑定的借记卡和信用卡进行的交易。迄今为止，加密货币作为个人对企业(P2B)支付方式的增长在很大程度上被加密货币的市场价格波动所影响。2022年11月，全球第二大加密货币交易所FTX的崩盘加剧了价格波动。正是由于这一事件，消费者开始担忧将加密货币存放在第三方持有的托管钱包中的安全性，相对而言，他们认为个人持有的非托管加密钱包更安全。尽管存在这些不利因素，但越来越多的商家认识到接受加密货币作为商品和服务支付方式的好处：能够接触到新的客户群、可以提高平均交易额、加快结算时间以及降低交易费用。考虑到这些原因，我们目前对加密货币作为P2B支付方式做出这样的预测：到2026年，在电子商务交易额中加密货币的份额将从2022年的116亿美元增至约390亿美元，在全球电子商务交易额中占比接近0.5%。2022年，加密货币占全球电子商务交易额不到0.2$P2B支付中加密货币的使用场景第一个使用场景是加密货币支付网关，如BitPay、Coinbase Commerce或CoinPayments。消费者在这些钱包中持有加密货币，网关（或其支付处理机构）将加密货币转换为本地法定货币，支付给已经注册接受加密货币的商家。第二个主要使用场景是出现了加密货币绑定的借记卡和信用卡。这些支付通过Visa和万事达卡等传统信用卡网络渠道进行。商家以当地法定货币收款，而信用卡提供商则允许持有加密货币的消费者通过加密货币支付。在许多情况下，消费者会被以加密货币支付的诱人奖励吸引。关键要点：尽管加密货币作为P2B支付方式的使用量仍然相对较少，但加密支付网关和加密货币绑定银行卡的出现使消费者能够使用其加密资产购买商品和服务。25电子商务在全球各个地区都保持强劲增长尽管与疫情初期相比增长率有所下降，但预测增速仍然乐观 在疫情的前两年，全球电子商务呈现爆炸性增长，步入2022年后，增速有所放缓，但幅度不大。2021年-2022年，电子商务交易额同比稳步增长12%。2022年-2026年，预测复合年均增长率为9%，我们预计全球电子商务交易额将从2022年的约6万亿美元上升至2026年的8.5万亿美元以上。26预计到2026年，全球电子商务规模将增长至8.5万亿美元2018-2026f全球电子商务交易额，以十亿美元为单位$9,000$8,000$7,000$6,000$5,000$4,000$3,000$2,000亚太欧洲 13%p.a.201820212026f2022e从2021年至2022年，所有地区都实现了两位数增长，其中，亚太地区和北美地区增长最慢，增速为11%，中东和非洲地区增速最快，高达21%。此外，2023版GPR调研的40个市场中，有37个在2021年至2022年增长率达两位数。拉丁美洲、中东和非洲以及东南亚（泰国除外，增长率为9%）仍然是高增长市场，预计到2026年，复合年均增长率将在15%左右。2022年-2026年，全球电子商务预计将以 9%的复合年均增长率增长拉丁美洲中东和非洲北美洲$1,000$0$3.7T$1,087B$681B$1,833B 10%p.a.$5.4T$1,601B$944B$2,664B 9%p.a.$6.0T$1,784B$1,054B$2,958B$8.5T$2,501B$1,480B$4,187B电子商务总增长率27中国9%美国9%关键要点：全球电子商务在所有地区继续增长，预计新兴市场将出现两位数强劲增长，这将带来极具吸引力的跨境电子商务机会。值得注意的电子商务增长市场2022年-2026年预计复合年均增长率阿根廷21%尼日利亚18%菲律宾18%南非18%印度尼西亚17%土耳其17%印度16%马来西亚16%智利16%越南15%英国7(支付洞察促进增长29当今亚太消费者的支付方式3先买后付（BNPL）在电子商务中快速增长 2022年，亚太地区电子商务交易额中先买后付（BNPL）占比达1000亿美元以上4销售点现金使用量继续快速下降 二维码的广泛运用是现金减少的主要原因5实时支付正在推动A2A的普及 亚太地区是实时支付的全球领导者，促进了账户对账户（A2A）支付和跨境商务的发展 印度UPI正在成为实时支付领域的全球领导者2023版GPR 调研了亚太地区的14个市场：澳大利亚、中国、中国香港、印度、印度尼西亚、日本、马来西亚、新西兰、菲律宾、新加坡、韩国、中国台湾、泰国和越南。1在中国的引领下，数字钱包在亚太地区快速增长 亚太地区其他市场正在追赶中国在数字钱包应用方面的领先地位2新兴经济体引领区域电子商务增长 预计到2026年，印度和东南亚地区将是亚太地区电子商务增长最强劲的区域30亚太地区电商支付方式数字钱包69s%信用卡11%借记卡7%5%账户对账户（A2A）5%6%先买后付（BNPL）4%4%货到付款（CoD）3%1%其他*1%1 22年-2026年交易额占比亚太地区销售点支付方式数字钱包47Y%信用卡21%现金15%8%借记卡14%销售点分期付款2%3%预付卡2%1 22年-2026年交易额占比20222026*预测值*“其他”包括加密货币、预付卡、预付费和后付费。由于四舍五入，合计可能不等于100%。31在中国的引领下，数字钱包在亚太地区快速增长直至今日，中国数字钱包仍然居于全球领先地位。和中国相比，其他大多数国家的普及率仍然较低。2022年，在中国，数字钱包占电子商务交易额的81%，销售点交易额的56%。现如今，亚太地区其他市场正在迅速追赶上来。32在过去五年中，亚太地区（不包括中国）的数字钱包在电子商务交易额中所占份额增加了一倍多，预计未来三年将稳步增长。过去五年，数字钱包在销售点交易额中的份额增长了6倍。未来，数字钱包的增长将更加迅猛。总体来说，2018年数字钱包在亚太地区（中国以外）销售点交易额中的占比仅为3%，而根据我们的预计，到2026年，占比将达到34%。支付宝、微信支付、Paytm、Apple Pay和PayPal等全球数字钱包领导者在亚太地区表现活跃。然而，在某些亚太国家/地区，本地钱包是市场领导者，比如新加坡的GrabPay、越南的MoMo、印度尼西亚的GoPay和菲律宾的GCash。2023版GPR中调研了数字钱包是领先的电商支付方式：中国、印度、印度尼西亚、菲律宾和越南。14个亚太市场，在其中5个市场，33数字钱包在亚太地区快速增长直至今日，中国在数字钱包普及方面仍然处于领先，但是亚太地区其他市场正在迅速追赶上来2018-2026f除中国外亚太地区数字钱包交易额份额 4050% %5%0%电子商务销售点3 1820212022202630#(64新兴经济体引领区域电子商务增长预计到2026年，印度和东南亚地区的新兴经济体将是亚太地区电子商务增长最为强劲的区域。35新兴经济体引领区域电子商务增长预计到2026年，菲律宾、印度尼西亚、印度、马来西亚和越南将引领亚太地区的电子商务增长18%新加坡12%中国香港11%澳大利亚11%中国台湾10%韩国10%新西兰10%泰国9%9%日本5%菲律宾印度尼西亚印度马来西亚越南中国180亿美元390亿美元750亿美元690亿美元1680亿美元110亿美元107亿美元2380亿美元190亿美元660亿美元1500亿美元170亿美元320亿美元31760亿美元2026f110亿美元260亿美元500亿美元470亿美元1160亿美元70亿美元760亿美元1940亿美元100亿美元350亿美元830亿美元90亿美元180亿美元22750亿美元2022e电子商务的复合年均增长率2022-2026e=预估值，f=预测值36先买后付（BNPL）在电子商务中快速增长 与其他地区一样，亚太地区的消费者同样期待其他形式的信贷。亚太地区相对较低的信用卡普及率和较高比例的无银行账户消费者为先买后付（BNPL）服务商创造了理想的环境，其中许多服务商利用其母平台的消费者数据做出依据更加充分的信贷决策。37在中国，先买后付（BNPL）服务在2022年通过嵌入最大的电商平台和超级应用收益颇丰。2022年，在市场领导者蚂蚁花呗（由阿里巴巴旗下的蚂蚁集团推出）、京东白条（来自京东金融，在中国最大的电商平台之一京东商城使用）和分付（腾讯微信支付的分期付款功能）的有力推动下，先买后付（BNPL）占到中国电子商务交易额的4%。澳大利亚处于领先地位澳大利亚是先买后付（BNPL）的早期创新者，推动了Afterpay和Zip等公司在该行业的全球领导地位。先买后付（BNPL）在澳大利亚的流行又反过来吸引了PayPal和Klarna等其他全球先买后付（BNPL）领导者进入澳大利亚市场。现在，澳大利亚的先买后付（BNPL）市场正在实现多样化，向法律服务、餐厅、太阳能装置，甚至纹身等垂直领域服务渗透。2022年，亚太地区先买后付（BNPL）电商交易额超过1000亿美元38销售点现金使用量继续快速下降预计2021年至2026年间，亚太地区的现金使用量将减少一半，在销售点交易额的占比将从16%降至8%，移动支付和二维码支付的广泛运用将加速这一趋势。到2026年，包括韩国、中国香港、中国、新西兰和澳大利亚在内的许多成熟消费经济体的现金使用量将降至销售点交易额的10%以下。39销售点的现金使用量持续下降尽管整个亚太地区的现金使用量有所下降，但现金在许多亚太市场仍然非常重要20222026f2022-2026f销售点交易额的现金份额虽然我们所调研的每个市场的现金使用量预计都会下降，但各个国家/地区的现金使用情况存在巨大差异，2022年亚太地区销售点交易额现金占比最高的是泰国，占56%，最低的是澳大利亚，占6%。56QGFE41%韩国11%8%7%6%中国327!#%6%5%6%5%5%泰国日本越南菲律宾印度尼西亚马来西亚中国台湾印度新加坡中国香港新西兰澳大利亚40实时支付正在推动A2A的普及亚太地区是实时支付领域的全球领导者，这不仅体现在实时支付方案推广方面，还体现在开发这些方案的央行之间的合作方面。41RTP（实时支付）的兴起正在推动亚太区的A2A支付和跨境贸易发展2021-2026f电子商务交易额中A2A占比5050% %5%0 2120222026f亚太地区的实时支付方案日益互联互通：印度的联合支付接口（UPI）与新加坡的PayNow系统互联互通 马来西亚的DuitNow与新加坡的PayNow实现互通 新加坡的PayNow与泰国的PromptPay实现互通 印度尼西亚、马来西亚和泰国的二维码支付系统相互关联40E$%印度菲律宾泰国22EB8BRTP（实时支付）实例：印度的UPI正在崛起为全球支付巨头UPI（统一支付接口）是印度领先的数字支付平台。UPI是一种基于开放银行原则的实时移动支付方式。通过这个平台，印度的消费者可以轻松将资金从一个银行账户转到另一个银行账户，整个过程不受时间限制且即时免费。印度国家支付公司（NPCI）和印度储备银行（RBI）于2016年推出UPI，以促进普惠金融、加快数字支付的普及、推进无现金化。UPI易于设置且安全，使用用户的UPI PIN和移动SIM卡进行一键式双重身份验证。支付信息令牌化，因此消费者无需共享银行信息。他们只需要向商家提供UPI ID（也称为虚拟支付地址）。UPI可连接到各种支付资源，架构通用性很强。印度几乎每家银行都允许通过移动应用进行UPI交易。UPI随同其他付款方式显示在结账页面。当消费者点击UPI时，他们会看到多种支付选项，包括使用数字钱包（例如Paytm、Google Wallet、BHIM、PhonePe、WhatsApp）支付、扫描二维码支付或跳转到银行界面支付。UPI的成功正在推动A2A（2022年占比为15%，预计到2026年将达到24%）和数字钱包（2022年占比为50%，预计2026年达到54%）交易额占比的大幅增长。UPI也在推动销售点数字钱包的普及：数字钱包在销售点交易额中的占比从2021年的25%跃升至2022年的35%，预计到2026年将飙升至50%。增长的份额几乎都来自现金，因为现金份额在同等程度地减少，这符合UPI推出的最初预期。43支付洞察促进增长44澳大利亚数字钱包在澳大利亚继续呈增长趋势。我们预计在Apple Pay、Google Wallet和PayPal的引领下，2022年至2026年，数字钱包的复合年均增长率将达到15%。在销售点，我们估计数字钱包将以16%的复合年均增长率增长，交易额将在2021年至2026年间翻一番以上。先买后付（BNPL）在澳大利亚继续蓬勃发展，超过20家本地供应商和主要国际品牌为争夺消费者展开激烈竞争。2022年，先买后付（BNPL）占澳大利亚电子商务交易额的14%，居亚太之首。澳大利亚在销售点分期付款方面也处于领先地位，占2022年销售点交易额的7%。2022年11月，澳大利亚政府财政部采取了初步措施，通过征求对三个主要监管方案的意见，监管迅猛发展的先买后付（BNPL）行业：强化先买后付（BNPL）行业准则并且增加对于个人用户还款能力的测试；根据National Credit Act对先买后付（BNPL）进行有限监管；根据Credit Act对先买后付（BNPL）进行全面监管。2022年支付市场亮点新支付平台（NPP）于2018年2月推出，它是澳大利亚的国家实时支付基础设施。新支付平台（NPP）由新支付平台澳大利亚有限公司（NPPA）运营，“通过行业合作开发，简化家庭、企业和政府机构的支付流程，并几乎实时向收款方提供资金。”澳大利亚储备银行数据显示，截至 2022 年 4 月的 12 个月内，新支付平台（NPP）处理了超过10亿笔交易，总额超过1万亿美元。NPP的核心组件是PayTo服务。PayTo允许澳大利亚消费者和企业授权第三方从其银行账户发起NPP付款。PayTo于2022年7月推出，但由于澳大利亚几家大银行实施滞后，该计划尚未启动。澳大利亚储备银行行长设定了2023年4月为新的截至日期，要求澳大利亚所有银行向其整个客户群提供PayTo服务。实时支付要点45*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡和后付费。2022年电子商务支付方式交易额占比预估*数字钱包31(%信用卡14%先买后付（BNPL）借记卡13%账户对账户（A2A）10%预付费1%货到付款（CoD）1%其他*2 22年销售点支付方式交易额占比预估*40%借记卡33%信用卡12%数字钱包销售点分期付款7%现金6%预付卡2 21年银行卡品牌细分（电商和销售点）澳大利亚20262022电子商务占所有商务交易额的百分比6%8%移动端占所有电子商务交易额的百分比65%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务的复合年均增长率=11%销售点复合年均增长率=4(G %5%VISA万事达卡EFTPOS美国运通流行的本地支付方式e=预估值，f=预测值2022e$502026f$752022e$7552026f$89246中国无论是线上还是线下，中国都在继续加快数字钱包普及的步伐。2022年，数字钱包占电子商务交易额的81%，远超普及率第二的市场印度（50%）。在销售点，中国消费者也是数字钱包的忠实用户，其份额占56%（全球排名第二的是印度，占35%）。中国最为著名的数字钱包是支付巨头支付宝和微信支付。然而实际上，在中国还有其他很多本地钱包品牌，包括著名移动设备制造商华为推出的华为钱包，本地最大卡组银联推出的银联云闪付以及外卖巨头美团推出的美团支付。中国央行中国人民银行（PBC）继续扩大其央行数字货币数字人民币（e-CNY）的试点范围。2022年10月，中国人民银行表示，截至2022年，数字人民币的交易额为140亿美元，与中国经济规模相比，这是一个相对较小的数字。中国人民银行于2022年9月宣布将试点范围扩大至四个主要省份，预计2023年交易额可能会增加。数字人民币可以在自己的应用程序中使用，也可以通过支付宝和微信支付等主要钱包使用。数字人民币一旦成为主流后，将促使实体现金使用量进一步下降。2022年支付市场亮点在中国，实时支付通过网上支付跨行清算系统（IBPS）进行。IBPS是中国人民银行的一个项目，于2010年启动，是第二代中国现代化支付系统（CNAPS II）的一部分。IBPS便于消费者进行小额实时跨行转账，企业的大宗交易交由另一个单独的系统（大额实时支付系统，HVPS）处理。IBPS由中国国家清算总中心（CNCC）运营。据世界银行显示，IBPS使用手机号码作为别名，全天候运行，并支持ISO 20022消息传递标准。交易通过递延净额结算机制结算。IBPS支持凭账单支付和其他循环扣款业务；分行业务、网银业务和移动银行业务；以及近场通信（NFC）和二维码等近距离支付。2021年，中国完成超过180亿笔实时支付交易，是全球第二大使用实时支付的国家，仅次于印度。实时支付要点47*由于四舍五入，合计可能不等于100%。2022年电子商务支付方式交易额占比预估*数字钱包81%7%借记卡4%4%信用卡先买后付（BNPL）货到付款（CoD）2%账户对账户（A2A）2 22年销售点支付方式交易额占比预估*56%数字钱包18%信用卡15%借记卡现金8%销售点分期付款2%预付卡2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）中国20262022电子商务占所有商务交易额的百分比10%移动端占所有电子商务交易额的百分比76q%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务的复合年均增长率=9%销售点复合年均增长率=8%中国银联其他*1%e=预估值，f=预测值2022e$2,2762026f$3,1792022e$20,3542026f$28,10248中国香港中国香港仍以信用卡为主导。2022年，信用卡占电子商务交易额的41%，销售点交易额的55%。信用卡品牌市场竞争激烈，银联国际和EPS占比领先，美国运通、万事达卡和Visa的份额较小，但是仍然不能忽视。尽管信用卡占据主导地位，但是数字钱包在电子商务和销售点交易额中的占比也在不断增加。2022年，其在电子商务（占比31%）和销售点（占比27%）的占比仅次于信用卡。我们预计，数字钱包将在电子商务获得更多份额，这些份额主要来自信用卡，虽然其部分原因是消费者将信用卡绑定在了数字钱包中。在销售点，数字钱包有望从现金和信用卡中获取份额。数字钱包在中国香港2022年的消费券计划（CVS）中发挥了重要作用。消费券计划（CVS）于疫情期间启动，在2022年间分几个阶段进行。向符合条件的香港居民发放消费券以促进当地经济发展。AlipayHK、BoC Pay、PayMe、Tap&Go和WeChat Pay HK等数字钱包成为分发消费券的主要渠道。2022年支付市场亮点中国香港的实时支付通过香港银行同业结算有限公司（HKICL）运营的快速支付系统（FPS）进行。FPS于2018年9月推出，可供香港所有银行和数字钱包服务商使用。FPS在银行应用和数字钱包中提供全天候支付服务，只需一个电话号码或电子邮件地址即可发起支付。FPS服务覆盖范围广，使用场景丰富，可以实现代理寻址服务、账户别名服务、二维码互操作性、政府账单支付和直接借记支付（例如，充值、账单支付和由商家发起的电子商务支付）。可以使用港币（HKD）和人民币（RMB）两种货币。2022年4月，FPS注册用户超过1000万。疫情促进了用户增长，在疫情爆发后的两年内，约有600万用户注册了FPS。香港金融管理局（HKMA）正在探索与泰国央行达成双边协议，以促进香港FPS和泰国PromptPay之间的互通。这将为电子商务以及双方市场的游客提供无缝的跨境支付体验。实时支付要点492022年电子商务支付方式交易额占比预估*信用卡411%数字钱包15%账户对账户（A2A）预付卡4%借记卡3%货到付款（CoD）3%先买后付（BNPL）1%预付费1 22年销售点支付方式交易额占比预估*55%信用卡27%数字钱包10%现金借记卡4%销售点分期付款2%预付卡2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）中国香港20262022电子商务占所有商务交易额的百分比11%移动端占所有电子商务交易额的百分比69b%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务的复合年均增长率=11%销售点复合年均增长率=468%5%4%7%EPS其他*银联国际美国运通VISA万事达卡*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$262026f$392022e$2112026f$25150印度印度已成为全球支付领域领导者，该国通过统一支付接口（UPI）开发下一代实时支付基础设施，UPI是印度国家支付公司（NPCI）和印度储备银行（RBI）共同开发的项目。就在几年前，现金还在印度市场占主导地位，2019年占销售点交易额的71%。由于疫情期间消费者习惯发生了改变，加上UPI取得巨大成功，2022年现金仅占销售点交易额的27%。现金减少的份额主要转向数字钱包，在同一时期，数字钱包在销售点交易额的占比从5%增长到35%。印度的数字钱包市场有众多本地和全球供应商。国内数字钱包Paytm和沃尔玛的PhonePe已经成为主流，它们与Amazon Pay、Google Pay和PayPal等全球品牌在竞争激烈的市场中角逐。印度新兴的先买后付（BNPL）市场也是如此，全球品牌Flipkart Pay Later（由沃尔玛控股）和Amazon Pay Later与Paytm Postpaid、ePayLater 和ZestMoney等国内服务商展开竞争。NPCI希望通过立法确保任何第三方应用供应商在UPI交易中的份额都不超过30%，从而建立平衡的竞争格局。然而，因为Google Pay和PhonePe的市场份额均超过30%，NPCI给这两家公司更多时间进行调整以遵守新规，所以将实施日期推迟至2024年12月31日。2022年支付市场亮点印度有两项实时支付服务：2010年推出的即时支付服务（IMPS）和2016年推出的统一支付接口（UPI）。它们均由印度国家支付公司（NPCI）与印度储备银行（RBI）共同拥有和运营。UPI正在推动印度及其他地区在支付领域的创新。UPI可以在移动设备上通过安全的虚拟ID使用双因素一键式认证，实现全天候即时转账。可以通过NPCI的Bharat Interface for Money（BHIM）应用、银行应用或流行的数字钱包进行支付。UPI支持个人对个人、个人对企业、企业对企业、账单支付、政府支付和二维码支付。UPI交易量大幅增长：2020年12月为22亿笔交易，2021年12月就猛增到45亿笔交易，2022年12月更是达到78亿笔交易。2023年1月，NPCI宣布将向澳大利亚、加拿大、新加坡、英国和美国等10个国家的印度非居民提供UPI服务，这为其建立全球汇款网络铺平了道路。不丹和尼泊尔等多个国家也采用了UPI，新加坡和阿联酋的支付系统将与UPI互通，沙特阿拉伯、法国可以独立使用UPI。2023年1月，印度政府宣布将额外投资3.2亿美元，以推广UPI及其国内信用卡组织RuPay。实时支付要点512022年电商支付方式交易额占比预估*数字钱包50%账户对账户（A2A）12%借记卡信用卡11%货到付款（CoD）5%先买后付（BNPL）4%预付费2%预付卡1 22年销售点支付方式交易额占比预估*35%数字钱包27%现金19%借记卡信用卡17%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）印度20262022电商占所有商务交易额的百分比4%6%移动端占所有电商交易额的百分比65a%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=16%销售点复合年均增长率=70I %VISA万事达卡RUPAY美国运通1%*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$832026f$1502022e$1,8532026f$2,41052印度尼西亚近年来，印度尼西亚支付转型的幅度和速度都居世界前列。在疫情之前的2019年，印尼市场的主流是现金，占销售点交易额的77%，2022年，这一比例下降至45%，仍然大大高于全球16%的平均水平，转变速度非常快。和全球趋势一致，现金的大部分份额转移到了数字钱包。2019年，数字钱包仅占销售点交易额的6%，2022年则上升至28%。与此同时，数字钱包成为印度尼西亚电商市场的主要支付方式，2022年占电商交易额39%。数字钱包市场出现多样化竞争的局面，包括OVO（新加坡超级应用Grab旗下）、DANA（中国蚂蚁集团旗下）、GoPay（超级应用Gojek旗下）和LinkAja（印度尼西亚国有，Gojek投资）。迄今为止高速增长的过程并没有很快放缓的迹象：预计到2026年，销售点和电商的数字钱包交易额复合年均增长率将分别达到22%和21%。印度尼西亚的信用卡普及率相对较低，市场服务不充分，这为先买后付（BNPL）服务商的数字信贷服务创造了巨大发展机会。2022年，先买后付（BNPL）占印尼电商交易额的4%。印尼先买后付（BNPL）市场竞争激烈，有多家颇具影响力的本地提供商，包括Akulaku、GoPayLater、Kredivo和Traveloka PayLater，此外还有新加坡电商巨头Shopee的SPayLater和新加坡BNPL服务商Atome。2022年支付市场亮点印度尼西亚的实时支付是通过印度尼西亚央行印度尼西亚银行运营的BI-FAST系统进行的。BI-FAST于2021年推出，是印尼支付系统蓝图（IPS 2025）中数字现代化工作的核心。BI-FAST的初始实施阶段于2021年12月启动，主要提供个人贷记转账服务。该系统提供自动实时通知，可以使用代理地址（手机号码、门牌号和电子邮件地址）。BI-FAST 服务将逐步扩展到包括大宗信贷、直接借记和支付请求等服务。处于规划阶段的服务还包括集成单一的支付接口，用于连接所有支付工具和渠道（如二维码和数字钱包），并将交易路由到后端基础设施。实时支付要点532022年电商支付方式交易额占比预估*数字钱包39%账户对账户（A2A）11%货到付款（CoD）信用卡9%借记卡8%先买后付（BNPL）4%预付卡1%预付费1 22年销售点支付方式交易额占比预估*45%现金28%数字钱包11%借记卡信用卡预付卡3%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）印度尼西亚20262022电商占所有商务交易额的百分比6%9%移动端占所有电商交易额的百分比70e%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=17%销售点复合年均增长率=5EE%万事达卡VISA其他*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$352026f$662022e$5832026f$71354日本信用卡是日本支付市场不可或缺的一部分。它们是主流的在线支付方式，2022年在电商交易额中占57%，在销售点则以32%的占比排在现金之后。日本消费者借记卡的使用量远不及信用卡，2022年，借记卡仅占电商交易额的4%，销售点交易额的3%。虽然日本消费者在数字钱包的使用方面可能落后于亚太其他市场，但数字钱包越来越受欢迎。2022年，数字钱包在线上市场快速增长，2021年占电商交易额的12%，2022年大幅增长至18%，而在销售点，数字钱包交易额从2021的9%上升至2022年的10%。日本数字钱包用户倾向于一系列国内提供商，包括au Pay、D-Barai、LINE Pay、MerPay和PayPay。日本消费者仍然离不开现金。现金占2022年销售点交易额的51%，日本也成为2023版GPR中销售点交易额现金占比过半的三个市场之一（另外两个是尼日利亚和泰国）。日本人口老龄化是一部分原因：2021年，日本65岁以上老人占总人口近29%。2022年支付市场亮点日本的实时支付通过日本银行的支付清算网络Zengin进行。Zengin于1973年推出，是2023版GPR中年代最久的实时支付系统。Zengin也是日本金融机构之间的银行间转账系统。因此，Zengin系统具有时代所留下的局限性，难以展现现代系统的许多优势，尤其限制了消费者的使用场景。Zengin已有50年历史，也在进行迭代升级。2018年，日本银行家协会和Zengin Net推出了“长时服务系统（more time system）”。这实现了全天候运行。2019年推出的第七代Zengin，提升了系统的容量、安全性和可靠性。Zengin正计划首次将其功能扩展到消费者应用。2022年9月，Zengin-Net宣布，他们计划为移动支付服务运营商提供实时支付系统，如PayPay和LINE Pay。实时支付要点55*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡、预付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡57%数字钱包7%账户对账户（A2A）后付费6%借记卡4%先买后付（BNPL）3%货到付款（CoD）2%其他*3 22年销售点支付方式交易额占比预估*51%现金32%信用卡10%数字钱包借记卡3%预付卡3%销售点分期付款1%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）日本20262022电商占所有商务交易额的百分比9%移动端占所有电商交易额的百分比439%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=5%销售点复合年均增长率=30!7%JCBVISA美国运通万事达卡J-DEBIT2%支払(KONBINI)e=预估值，f=预测值2022e$1942026f$2382022e$1,8792026f$2,08256马来西亚2022年，现金占马来西亚销售点交易额34%，低于2021年的39%。尽管现金仍然是销售点的主要支付方式，但预计未来几年将发生变化。马来西亚政府正在推出一系列举措，以刺激经济发展，促进普惠金融，推动马来西亚向无现金社会发展。马来西亚的支付领域正在进行数字化转型，数字钱包在线上和线下均展现了巨大吸引力。数字钱包的线上使用量急剧上升，2021年占电商交易额16%，2022年就飙升至24%，而销售点数字钱包的使用率也从2021年的15%飙升至2022年的20%。在数字钱包品牌中，马来西亚消费者更青睐Boost和Touch n Go eWallet等国内提供商以及亚太数字钱包巨头GrabPay和ShopeePay。2022年支付市场亮点马来西亚数字化转型的另一个重点是开发实时支付系统DuitNow，此系统由马来西亚国家支付网络PayNet管理。主要的马来西亚银行支付系统均使用DuitNow，包括Public Bank、CIMB和Maybank Malaysia，还有Touch n Go等著名金融科技公司也使用DuitNow。这些系统推动了账户对账户（A2A）支付成为马来西亚主流电商支付方式，A2A占2022年电商交易额的37%。DuitNow正在与其他区域实时支付网络整合，推动跨境支付发展，并通过实现互通无缝支付促进区域发展。2021年6月，马来西亚国家银行（BNM）和泰国银行（BOT）宣布DuitNow和泰国PromptPay之间的跨境互操作性协议。2021年9月，BNM和新加坡金融管理局（MAS）宣布从2022年第4季度开始分阶段实现马来西亚的DuitNow和新加坡PayNow互通。2022年7月，东盟五大央行（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国央行）行长承诺在各自的实时支付系统之间实现更广泛的跨境互操作性，以促进区域经济复苏。实时支付要点57*由于四舍五入，合计可能不等于100%。2022年电商支付方式交易额占比预估*账户对账户（A2A）37$%数字钱包17%信用卡借记卡11%货到付款（CoD）6%先买后付（BNPL）4%预付卡1 22年销售点支付方式交易额占比预估*34%现金25%信用卡20%数字钱包借记卡15%预付卡4%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）马来西亚20262022电商占所有商务交易额的百分比6%8%移动端占所有电商交易额的百分比69e%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=16%销售点复合年均增长率=7AV%3%VISA万事达卡美国运通e=预估值，f=预测值2022e$92026f$172022e$1572026f$20358新西兰银行卡主导了新西兰的支付市场；各种银行卡产品在线上和线下交易额中占比过半。2022年，信用卡占电商交易额的30%，而借记卡占21%。在销售点，银行卡更是支付的主流方式：2022年，信用卡占销售点交易额的44%，借记卡占35%。银行卡品牌中，EFTPOS和Visa是市场领导者，合计占银行卡交易额的80%以上。在2022年，先买后付（BNPL）占电商交易额的10%，销售点分期付款占线下支付的2%。Afterpay早先是澳大利亚的品牌，在2022年 被Block收购，成为新西兰先买后付（BNPL）领域的领先品牌，此外，本地服务商Laybuy和澳大利亚品牌Zip也深受新西兰消费者欢迎。尽管新西兰接受数字钱包较晚，但无论是线上还是线下，数字钱包都在持续稳定增长。2022年，数字钱包占电商交易额的22%（2021年为20%），而数字钱包占2022年交易额的10%（2021年为7%）。全球品牌Apple Pay和Google Wallet成为数字钱包市场主流，国内钱包Dosh占少量份额。2022年支付市场亮点新西兰和以色列是仅有的两个没有实时支付系统的经合组织（OECD）国家。新西兰正在改变这种情况，新西兰几家主要银行推出了Payments NZ，负责管理本国核心支付系统。2022年9月，Payments NZ与包括支付服务供应商、金融机构和公众在内的多个利益相关方进行了讨论，以深入了解各方对实时支付的潜在需求，定义各项标准并确定推出系统的主要参与者。尽管实时支付系统还需要几年时间才能推出，但在2022年6月，Payments NZ宣布参与项目的新西兰银行将从2023年5月开始全天候处理电子支付。实时支付要点59*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付费和后付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡30%数字钱包21%借记卡账户对账户（A2A）14%先买后付（BNPL）10%预付卡1%货到付款（CoD）1%其他*1 22年销售点支付方式交易额占比预估*44%信用卡35%借记卡10%数字钱包现金7%销售点分期付款2%预付卡2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）新西兰20262022电商占所有商务交易额的百分比10%移动端占所有电商交易额的百分比65V%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=10%销售点复合年均增长率=49C%4%VISAEFTPOS其他万事达卡美国运通1%e=预估值，f=预测值2022e$72026f$112022e$702026f$8260菲律宾菲律宾消费者现金使用率大大减少。2017年，现金仍占销售点交易额的84%，2022年，其份额就下降了近一半，降至46%。2021年，拥有账户的菲律宾成年人数量相比2019年的2090万增加了一倍多，达到4290万。银行用户的增加也提升了销售点的借记卡使用量，其份额从2019年的8%上升至2022年的15%。2022年销售点的信用卡占比相比2018年的8%增加了一倍多，达到17%。2022年，销售点数字钱包使用率相比2019年翻了两番多，在销售点交易额的占比从5%升至17%。在电商领域，数字钱包在交易额中的占比从2019年的16%增加到2022年的33%，翻了一番多。根据我们2022年的调查，数字钱包国内服务商GCash占据领先地位，成为80%菲律宾消费者的首选数字钱包。先买后付（BNPL）已在菲律宾电商市场占据一席之地，占2022年电商交易额的2%。区域超级应用Grab（Grab的PayLater）和大型购物平台Shopee（SPayLater）的先买后付（BNPL）服务主导菲律宾市场。菲律宾还拥有众多国内服务商，包括BillEase、Cashalo和GGives（数字钱包GCash中的先买后付（BNPL）功能）。2022年支付市场亮点菲律宾的实时支付由InstaPay系统进行。InstaPay于2018年推出，由BancNet运营。自疫情爆发以来，通过InstaPay处理的支付交易额迅速增长：2019年11月至2022年11月间，支付量和交易额都增长了至少10倍。2020年，菲律宾央行宣布了2020年至2023年数字支付转型路线图。路线图概述了建立高效、安全和包容的支付生态系统的计划。主要战略目标是推动数字支付占比至零售交易额的50%，并让70%的菲律宾成年人能够使用普惠金融服务。InstaPay 是这一转型工作的关键支柱，PESONet也是如此，PESONet 是由国家零售支付系统(NRPS)运营的银行间转账服务。菲律宾央行正与国际清算银行合作，实现InstaPay与其他区域实时支付系统的整合。这一倡议称为Nexus项目，目标是实现InstaPay、新加坡的PayNow和马来西亚的DuitNow用户之间无缝的跨境支付。实时支付要点61*由于四舍五入，合计可能不等于100%。2022年电商支付方式交易额占比预估*数字钱包33%信用卡16%账户对账户（A2A）货到付款（CoD）15%借记卡12%预付卡4%先买后付（BNPL）2 22年销售点支付方式交易额占比预估*46%现金17%数字钱包17%信用卡借记卡15%预付卡2%销售点分期付款1%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）菲律宾20262022电商占所有商务交易额的百分比4%6%移动端占所有电商交易额的百分比67d%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=18%销售点复合年均增长率=7!WNCNET万事达卡其他VISA美国运通2%2%e=预估值，f=预测值2022e$102026f$192022e$2312026f$30362新加坡新加坡的支付格局展现了成熟的经济体的支付格局，那就是卡支付占主流。信用卡和借记卡的总支付额在线上和线下交易中均占比过半。2022年，信用卡是电商支付的主流方式，占交易额的42%，而借记卡占11%。在销售点，2022年信用卡占交易额的36%，借记卡占21%。数字钱包在各个购物渠道中的占比都在持续增加。2022年数字钱包占电商交易额32%，2021年则为29%。预计到2026年，数字钱包将成为新加坡主要的线上支付方式。数字钱包在销售点增速更快，2021年占交易额13%，2022年就已经增至18%。新加坡有众多数字钱包服务商，包括由银行（DBS PayLah）、超级应用（GrabPay）以及电商平台（Lazada Wallet和ShopeePay）等推出的多个数字钱包。新加坡人也青睐先买后付（BNPL）服务，2022年这种方式占电商交易额的5%。新加坡众多国内服务商推出了大量先买后付（BNPL）服务，包括Grab的PayLater、Shopee的SPay Later、ShopBack PayLater（前身为Hoolah，2021年被ShopBack收购）和Pace。2022年支付市场亮点快速安全转账（FAST）于2014年推出，最初是一项跨行转账服务，可以让市场上24家主要银行的账户持有人互相之间基本实现新元即时转账。2021年2月，FAST向六家非银行金融机构（NFIs）开放：GrabPay、LiquidPay、MatchMove、Razer,、Singtel Dash 以及 Wise（原TransferWise）。PayNow在2017年开始面向银行提供服务，在2021年面向非银行金融机构提供服务，这是一种覆盖中央寻址服务，运行在FAST支付系统之上。PayNow使10家参与银行和4家NFI（GrabPay、LiquidPay、Singtel Dash和Xfers）的账户持有人之间的即时支付更为便捷。它与FAST的关键区别在于，付款人只需要知道收款人的手机号码即可。PayNow Corporate为企业、商家和政府交易提供相同的即时支付渠道。FAST和PayNow均由新加坡银行协会（ABS）管理。新加坡金融管理局（MAS）和印度储备银行（RBI）于2021年宣布了一个连接两国快速支付系统UPI和PayNow的项目；此项目预计将于2023年投入使用。2022年11月，印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国央行同意加强支付互联互通合作，支持实时跨境支付。实时支付要点63*由于四舍五入，合计可能不等于100%。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡422%数字钱包11%借记卡账户对账户（A2A）9%先买后付（BNPL）5%货到付款（CoD）1%预付卡1 22年销售点支付方式交易额占比预估*36%信用卡21%借记卡19%现金数字钱包18%预付卡5%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）新加坡20262022电商占所有商务交易额的百分比10%移动端占所有电商交易额的百分比67%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=12%销售点复合年均增长率=5(Q%3%其他*VISA万事达卡美国运通*包括NETSe=预估值，f=预测值2022e$112026f$182022e$1052026f$12864韩国韩国支付市场较为成熟，卡支付（尤其是信用卡）主导支付市场。信用卡在线上和线下均占比过半。2022年，信用卡占销售点交易额的59%，借记卡占15%。电商的情况也类似，2022年信用卡占交易额的54%，借记卡占10%。现金仍然是韩国销售点的重要支付方式。2022年，现金占销售点交易额的11%，我们预计到2026年，现金的复合年均增长率为-15%。在数字货币方面，韩国银行继续探索CBDC的可行性。试点已持续到2022年，但截至2022年底，尚未公布正式上线计划。数字钱包持续受到韩国消费者欢迎，在线上和线下的占比都在增长。2022年，数字钱包占电商交易额的25%，占销售点交易额的13%。众多国内数字钱包争夺这一快速增长的市场，其中包括Kakao Pay（聊天超级应用KakaoTalk的数字钱包）、Naver Pay（来自搜索引擎和互联网服务供应商Naver）、PAYCO、Samsung Wallet（由著名全球品牌三星推出）和Toss（新兴的金融超级应用）。2022年支付市场亮点韩国拥有世界上历史最悠久、规模最大的实时支付网络之一。银行间CD/ATM系统于1988年推出，尽管其交易量有所下降，但仍在运行中。电子银行系统（EBS）于2001年推出。这两个系统都由韩国金融电信和清算所（KFTC）运营。2019年12月，KFTC建立了一个开放API门户网站，以促进实时支付服务。现已提供汇款人身份识别、账户持有人身份识别、账户余额查询、收款信息、贷记转账、借记转账、交易信息查询等API。2021年7月，韩国支付监管机构金融服务委员会（FSC）宣布了一项举措，使金融科技公司能够有更多机会参与开放银行业务。FSC的数据显示，Kakao和Naver等首批23家金融科技公司于2021年7月加入其中，2021年8月另外4家公司也参与了进来。实时支付要点65*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡、先买后付（BNPL）和后付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡54%数字钱包10%借记卡账户对账户（A2A）6%预付费1%货到付款（CoD）1%其他*2 22年销售点支付方式交易额占比预估*59%信用卡15%借记卡13%数字钱包现金11%销售点分期付款1%预付卡1%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）韩国20262022电商占所有商务交易额的百分比17 %移动端占所有电商交易额的百分比77t%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=10%销售点复合年均增长率=4I%8%4%3%LOCAL SCHEMES美国运通VISAJCB万事达卡银联国际e=预估值，f=预测值2022e$1162026f$1682022e$5862026f$67766中国台湾信用卡是台湾的主要支付方式。2022年，信用卡占销售点交易额的46%，占电商交易额的43%，是台湾线上和线下的主要支付方式。借记卡的使用量远低于信用卡，仅占销售点交易额的5%和电商交易额的4%。尽管全球支付趋势迅速变化，但是我们预计在台湾直至2026年，信用卡和借记卡的份额会保持稳定，只有借记卡的使用率可能将略有上升。现金仍然是台湾支付生态系统的重要组成部分。2022年，现金占销售点交易额的31%，是仅次于信用卡的第二大支付方式。与许多市场现金占比急剧下降的情况不同，台湾的现金使用量下降更为缓慢。我们预计，到2026年，现金的复合年均增长率为-9%。线上线下数字钱包的占比都在持续增长。2022年，数字钱包占电商交易额的22%，高于2021年的18%。在销售点，数字钱包占交易额的16%，高于2021年的15%。台湾消费者首选的数字钱包有支付宝、Apple Pay、Google Wallet和PayPal等全球品牌，还有LINE Pay等区域数字钱包，以及JKOPay等本地数字钱包。2022年支付市场亮点CIFS跨行转账系统是台湾一直以来所运营的实时支付系统。CIFS于1987年推出，实现了“与零售支付系统互通以完成跨行结算、ATM取款及转账、账单及税款支付、信用卡交易、支票结算以及ACH应付款和应收款流程。”2019年，该系统进行了一系列升级，增加了开放API管理平台以及手机号码别名服务。第二个实时支付系统Financial XML（FXML）于2003年推出。FXML基于XML标准，适合跨行大额转账和企业对企业（B2B）支付。FXML和CIFS跨行转账系统由台湾金融信息服务公司（FISC）管理，由金融监督委员会监督。实时支付要点672022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡43%数字钱包13%账户对账户（A2A）货到付款（CoD）9%后付费5%借记卡4%先买后付（BNPL）1%其他*2 22年销售点支付方式交易额占比预估*46%信用卡31%现金16%数字钱包借记卡5%销售点分期付款1%预付卡1%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）中国台湾20262022电商占所有商务交易额的百分比15%移动端占所有电商交易额的百分比65X%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=10%销售点复合年均增长率=31!%6%VISASMARTPAY其他万事达卡JCB2%*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡、预付费。e=预估值，f=预测值2022e$472026f$692022e$2622026f$29468泰国泰国的现金使用率尽管继续稳步下滑，但是仍然占比很高。2022年，现金占销售点交易额的56%，在2023版GPR所调研的亚太地区市场中居首位。虽然现金仍然是主要支付方式，但与2021年63%的份额相比，还是有所下降。使用卡支付从未成为泰国消费者的偏好，但是仍然在这个重要市场占有一定份额。2022年，信用卡占电商交易额的13%和销售点交易额的11%，而借记卡则分别占8%和7%。账户对账户（A2A）支付逐渐成为泰国消费者支付的重要选择。A2A支付主要通过PromptPay进行，它是一个实时系统，可通过各种应用直接通过银行账户进行支付。在PromptPay的推动下，A2A支付成为泰国主要的在线支付方式，占比从2021年的38%上升到2022年的42%。数字钱包在线上和线下市场继续受到消费者欢迎。2022年，数字钱包占电商交易额的25%，占销售点交易额的23%。TrueMoney Wallet是泰国数字钱包领导者，根据我们2022年在泰国的调查，大多数受访者（56%）将这一数字钱包作为他们的首选。泰国的其他重要数字钱包包括Rabbit LINE Pay、mPAY和ShopeePay。2022年支付市场亮点泰国PromptPay是世界上最大、最成功的实时支付网络之一。PromptPay于2017年作为National ITMX 和 Thai Bankers Association的一个项目推出，它可以在账户持有人之间通过AnyID（一个支持银行账号、帐单出具人ID、数字钱包ID、手机号码、身份证号码或税务号码的多代理平台）进行实时转账。PromptPay可在ATM、银行分行、呼叫中心、数字钱包、网上银行和手机银行应用中使用。仅在2022年9月，PromptPay就处理了14亿笔交易，总额超过3.6万亿泰铢（约合116亿美元）。PromptPay覆盖广泛的支付场景和服务：电商支付、付款请求、实体店手机二维码支付、收款人确认、对公付款和所得税退款等。2021年4月，新加坡金融管理局（MAS）和泰国银行（BoT）宣布，他们已成功实现PromptPay与新加坡的PayNow互通。在拥有首批实现跨境互操作性的实时支付系统后，泰国央行并没有停下脚步。该行正在探索推动PromptPay与马来西亚DuitNow和印度UPI实时支付系统之间的跨境互操作性。实时支付要点692022年电商支付方式交易额占比预估*账户对账户（A2A）42%数字钱包13%信用卡货到付款（CoD）10%借记卡8%先买后付（BNPL）1%预付费1 22年销售点支付方式交易额占比预估*56%现金23%数字钱包11%信用卡借记卡7%销售点分期付款2%预付卡1%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）泰国20262022电商占所有商务交易额的百分比21%移动端占所有电商交易额的百分比69c%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=9%销售点复合年均增长率=4%g%6%VISA万事达卡THAI PAYMENT NETWORK其他2%*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$762026f$1072022e$2802026f$32770越南越南由现金支付转向数字支付的速度居全球首位。在2019年，现金占销售点交易额的85%，之后现金使用量不断快速下降，2021年仅占销售点交易额的54%，2022年更是降至了42%。我们预计到2026年，现金交易额将以-11%的复合年均增长率持续下降。此消彼长，数字钱包的份额会快速上升。2021年，数字钱包占销售点交易额的14%，2022年跃升至29%。我们预计到2026年，数字钱包的年均复合增长率将达到31%。数字钱包已经成为主流的线上支付方式，占2022年电商交易额的31%。MoMo在越南的数字钱包中居于领先地位，根据我们2022年的调查，越南消费者中有71%将其列为首选。在这一快速增长的细分市场中，Moca、ZaloPay、PayPal和其他数字钱包与MoMo展开竞争。先买后付（BNPL）服务在越南支付市场虽然占比不大，但是正在不断增长。在这一新兴领域已经有大量服务商展开激烈竞争，包括Kredivo和Akulaku等区域公司，WowMelo、Fundiin等本土公司，以及数字钱包领导者MoMo提供的BNPL功能。2022年支付市场亮点越南的实时支付通过NAPAS Quick Money Transfer(Chuyn tin nhanh)Service实现。该系统由越南国家支付公司（NAPAS）于2016年推出。NAPAS继续通过VietQR扩展其二维码网络NAPAS 247快速转账服务。该网络于2021年启动，初始有14家银行加入，2022年扩展至40家银行和300多万用户。2022年，VietQR登陆国家公共服务门户网站（National Public Service Portal），为居民提供更便捷的公共服务付费方式。NAPAS和泰国电子支付网络ITMX之间实现了互惠互通，这样来自泰国的游客也可以通过越南二维码支付。2023年1月，NAPAS宣布，2022年通过其系统完成的非现金交易相比2021年翻了一番。迄今为止，NAPAS尚未公布交易量和交易额的具体数据，但是NAPAS总经理表示，这个快速转账实时支付渠道已经实现了“非常出色的增长”。实时支付要点712022年电商支付方式交易额占比预估*数字钱包31!%账户对账户（A2A）18%货到付款（CoD）信用卡借记卡9%先买后付（BNPL）1%预付卡1%预付费1 22年销售点支付方式交易额占比预估*42%现金29%数字钱包19%信用卡借记卡9%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）越南20262022电商占所有商务交易额的百分比10%移动端占所有电商交易额的百分比68e%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电子商务市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=15%销售点复合年均增长率=10 d%NAPASVISA万事达卡其他2%*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$182026f$322022e$1612026f$24072支付洞察促进增长73当今欧洲消费者的支付方式2023版GPR调研了欧洲14个市场：比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威、波兰、西班牙、瑞典、土耳其和英国。1本地支付方式在电商支付中的占比进一步提升 支付偏好继续从卡和现金转向本地支付方式2欧洲各地的支付方式偏好差异很大 信用卡、借记卡、数字钱包、账户对账户（A2A）和先买后付（BNPL）都至少是某一市场的主流支付方式3A2A支付在欧洲蓬勃发展 A2A支付更加简单、安全、方便互通且速度更快，所以吸引了越来越多的消费者 关注波兰领先的A2A支付方式BLIK4北欧国家正在为区域合作指明道路 跨境实时A2A支付系统为区域支付协作树立了榜样5销售点的现金使用率持续下降 尽管欧洲各个市场的现金使用率各不相同，但是总体来说销售点的现金使用率持续下滑74欧洲地区电商支付方式数字钱包292%信用卡24%账户对账户（A2A）18%借记卡16%先买后付（BNPL）10%货到付款（CoD）2%1%预付费1%1%预付卡1%1%欧洲地区销售点支付方式借记卡429%现金22%信用卡21 %数字钱包10 %销售点分期付款2%3%预付卡2%2 22年-2026年交易额占比2022年-2026年交易额占比其他*20222026*预测值*“其他”包括加密货币和后付费。由于四舍五入，合计可能不等于100%。0%1u本地支付方式在电商支付中的占比进一步提升欧洲消费者继续从使用银行卡和现金支付转向使用数字钱包、账户对账户（A2A）和先买后付（BNPL）等本地支付方式。76本地支付方式份额继续增长支付方式正从银行卡和货到付款转向本地支付方式本地支付方式201820212026f2022信用卡和借记卡在欧洲地区电商交易额中的总占比预计将从2022年的40%下降到2026年的35%。欧洲消费者对货到付款（CoD）的兴趣也在减退，预计到2026年，货到付款在该地区电商交易额中的占比将降至1%。这与整个欧洲现金使用量的下降有关。相比之下，在2023版GPR中列出的14个欧洲国家中，有10个国家的消费者最喜欢本地支付方式。预计2022年至2026年间，电商交易中数字钱包复合年均增长率将达到12%。到目前为止，欧洲先买后付（BNPL）在电商交易额中占比全球第一，预计2022年将达10%。与此同时，PayPal在法国、德国和英国等国家仍然很受欢迎，而本地的A2A品牌在整个欧洲市场蓬勃发展，其中包括丹麦的MobilePay、挪威的Vipps和意大利的BANCOMAT Pay。传统支付方式61SGWCb89 18-2026f欧洲电商交易额占比 77欧洲各地的支付方式偏好差异很大没有哪种电商支付方式能够统一欧洲市场。信用卡、借记卡、数字钱包、账户对账户（A2A）和先买后付（BNPL）都至少是某一市场的主流支付方式。78欧洲各地的支付方式偏好差异很大区域最高这是由多种因素造成的，包括文化差异、监管和技术创新不同等。例如德国比较厌恶债务，所以信用卡不受欢迎。根据GlobalData的数据，德国的信用卡普及率为每100人7.2张，而土耳其为每100人89.9张。法国消费者更是狂热的信用卡用户，信用卡支付超过了所有其他支付方式。在BLIK的引领下，账户对账户（A2A）是波兰消费者的主要支付方式，占电子商务交易额的67%。瑞典是Klarna的发源地，先买后付（BNPL）排名第一，占电商交易额的24%。该国主流支付方式波兰瑞典比利时丹麦芬兰法国德国爱尔兰意大利荷兰挪威西班牙土耳其英国3%1%2%2%4%4%4%1%2%2%3%1%6%1(4%9&%7($0!%3%3%8#)$)%91!%9%74b %9%5#%4%6%2%3%1%8%3%2%1%3%2%2%2%2%2%1%1 22年 2026年电商复合年均增长率121A2A支付大幅增长 由于A2A支付成本较低且使用极为方便，2021年-2022年间A2A支付在电商交易额中占比增长了71%，占比从11%提高到15%。而且A2A支付的热度没有回落的趋势，预计2022年-2026年，A2A支付将以22%的复合年均增长率增长。到目前为止，巴西、哥伦比亚和秘鲁A2A支付增速最快。122A2A支付在阿根廷也有望实现增长。2022年，阿根廷央行（BCRA）为A2A支付制定了一系列新的开放银行规则，包括强制要求各种二维码实现互通。它还要求数字钱包等支付服务商接受银行账户的直接付款。这些举措可能会推动MODO（阿根廷银行在疫情期间启动的A2A支付方式）大增。MODO的目标是与Mercado Pago等市场领导者竞争，截至2022年，已有33家银行支持MODO支付。相比之下，实时支付在墨西哥普及速度较慢。实时支付的主要A2A系统是CoDi，但是它在商家和消费者中的普及率很低。部分原因是CoDi需要银行账户，而墨西哥有大量不使用银行服务的人。此外，其发起人墨西哥央行Banxico对CoDi的宣传也不足。对比巴西成功的A2A支付方式Pix 和至今在墨西哥缺乏吸引力的 CoDi 后可以发现，系统是否开放和互通会产生重要影响。在巴西，有近800家公司提供Pix，其中包括银行、金融科技公司和公共机构。而CoDi只得到少数注册金融机构的支持。123拉丁美洲A2A支付大幅增长在巴西Pix的带动下，A2A支付蓬勃发展哥伦比亚阿根廷秘鲁 8% 22% 24% 23% 21% 21 22-2026复合年均增长率-16% 71% 68% 123% 62% 64 21-2022涨幅2021年-2026年（预测值）拉丁美洲电子商户A2A支付占比涨幅巴西智利墨西哥 31% 130%拉丁美洲124聚焦巴西的实时A2A支付系统PIXPix是由巴西央行开发和运营的巴西即时支付系统。它于2020年11月上线，用于降低商家的收款成本，刺激市场竞争，促进普惠金融。电商和销售点可以通过移动应用程序使用Pix。支付过程不需要交换个人数据，付款人只需索取Pix别名或扫描二维码即可。个人、公司和政府实体可以随时在几秒钟内完成收付款操作。GlobalData的数据显示，Pix交易的平均费用为0.22%，而借记卡和信用卡的平均费用分别为1%和2.2%。根据巴西央行的数据，个人对个人（P2P）支付是Pix的主要使用场景，占Pix全部交易量的67%。尽管2022年个人对企业（P2B）支付仅占Pix交易的23%，但这一份额正在增长。2021年10月至2022年10月，Pix P2B 交易量增长了209%，从1520亿增至4720亿。截至2022年11月，有788家机构参与了这一计划，其中包括金融科技公司、信用合作社、银行、金融公司和支付机构。因为这一系统取得成功，A2A支付在巴西电商交易额中所占份额在一年内翻了一番（从2021年的12%增至2022年的24%）。用户也可以在销售点通过PicPay和Mercado Pago等数字钱包使用Pix，也可以通过二维码使用。在Pix交易强劲增长的带动下，2021年至2022年数字钱包在巴西销售点交易额中占比几乎翻了一番，从8%增至15%。预计到2026年，数字钱包在销售点交易额的占比将再次翻一番，达到30%。Pix已经成为一种非常流行的支付方式，甚至成为一个动词：“Pix我！”125信用卡的统治地位将被终结信用卡仍然是拉丁美洲地区电商支付的领导者。拉美地区，长期以来都有分期付款的传统，因此信用卡普及率很高。GlobalData的数据显示，2023版GPR中六个拉丁美洲国家的信用卡普及率从52%（秘鲁）到81%（巴西）不等。然而，信用卡的份额正在慢慢被账户对账户（A2A）支付和数字钱包等本地支付方式蚕食。在电商市场，预计2022年至2026年间，信用卡的复合年均增长率为7%，而A2A支付和数字钱包的复合年均增长率分别为22%和21%。126信用卡的统治地位将被终结信用卡仍然是拉丁美洲电商支付方式的领导者，但是份额慢慢被本地支付方式蚕食区域最高该国主流支付方式4%1%2%3690)% 312 0# ($#%6%1%1%1%1%1%1%1%3%3%2%5%9%货到付款信用卡借记卡数字钱包帐户对账户（A2A）先买后付（BNPL）后付费传统支付方式本地支付方式哥伦比亚阿根廷秘鲁巴西智利墨西哥3%5%4%4%6%其他2022年拉丁美洲电商交易额占比127现金使用率减少，移动支付使用率激增2018年至2022年，现金在销售点交易额中的占比下降了近一半，从58%下降到31%。与此同时，数字钱包的占比增长了四倍。12850p0 %0%现金使用率减少，移动支付使用率激增自2018年以来，数字钱包占比增长了四倍，现金占比下降了近一半现金份额的下降以及数字钱包和非接触式卡的使用增加都可以归因于与疫情相关的限制。万事达卡的研究显示，现在拉丁美洲和加勒比地区，超过三分之一的当面支付都是非接触式的。然而，尽管现金的使用率将继续下降，但预计到2026年，现金仍将在本地区各个市场中占销售点交易额的五分之一以上。2018-2026f拉丁美洲销售点交易额占比现金201820212026f2022数字钱包36%81$X9支付洞察促进增长130阿根廷阿根廷是拉丁美洲第三大电商市场，仅次于巴西和墨西哥，且是增长最快的市场。此外，根据我们的预测，在2023版GPR调研的所有市场中，阿根廷电商增速最快，直至2026年复合年均增长率为21%。阿根廷电商市场的总规模将从2022年的190亿美元增长到2026年的410亿美元，增长一倍多。阿根廷消费者更喜欢使用信用卡进行线上支付，信用卡（36%）和借记卡（18%）合计占2022年电商交易额一半以上。阿根廷数字钱包市场充满活力且品牌众多，近20个品牌正在争夺这个快速增长的支付市场。数字钱包在电商和销售点都在蓬勃发展，预计直至2026年复合年均增长率将分别达到26%和21%。2022年5月，阿根廷央行（BCRA）制定了促进A2A支付普及的法规。根据Communiqu“A”7514对支付服务商（如提供数字钱包服务的金融科技公司）的要求，用户不但可以关联信用卡和借记卡，还可以关联银行账户。2022年支付市场亮点2020年12月，阿根廷央行推出了一个新的实时支付系统Transferencias 3.0（Transfers 3.0），“以促进阿根廷的数字支付和普惠金融的发展”。Transferencias 3.0将取代阿根廷现有的两种实时支付方案：即时电子支付（PEI）（用于P2P和移动支付）和DEBIN（一种直接借记方案）。Transferencias 3.0计划降低商家收款的成本，并最终取代现金。消费者可以免费使用服务，商家则有三个月免费期，此后如果交易量超过一定限值也只需支付少许费用。Transferencias 3.0第一阶段建立了二维码的标准化互通支付接口，所有获得批准的银行应用和移动数字钱包都可以读取这种二维码。第二阶段将实现支付消息确认功能，以符合ISO 20022标准。实时支付要点131*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、先买后付和预付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡36(%数字钱包18%借记卡账户对账户（A2A）10%货到付款（CoD）4%后付费1%预付卡1%其他*2 22年销售点支付方式交易额占比预估*28%现金27%借记卡25%信用卡数字钱包17%销售点分期付款3%预付卡2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）阿根廷20262022电商占所有商务交易额的百分比6%9%移动端占所有电商交易额的百分比66%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=21%销售点复合年均增长率=10(b%5%VISA万事达卡其他美国运通TARJETA NARANJA3%2%e=预估值，f=预测值2022e$192026f$412022e$3012026f$434132巴西Pix的突然崛起是巴西支付领域最引人注目的事件。巴西央行的实时支付系统Pix为21世纪的资金流动方式树立了全球榜样；智能手机的普及让这个系统经历了变革。自2020年11月推出以来，Pix在速度、便捷性、安全性和成本效益方面展现了优势，获得个人、政府和企业的普遍欢迎。Pix正在迅速实现将巴西零售支付市场数字化的既定目标。2018年，现金占销售点交易额一半以上（52%）。受到疫情和Pix崛起的影响，现金在销售点的占比从2021年的32%下降到2022年的26%。数字钱包在销售点交易额的占比从2021年的8%增长到2022年的15%，几乎翻了一番。PicPay（总部位于圣保罗）带动了数字钱包市场的发展，截至2022年7月，数字钱包注册用户超过6500万，我们预计数字钱包的交易额将在未来几年大幅增长。Pix对电商的影响也同样巨大，2022年账户对账户（A2A）支付在交易额中的占比相较2021年（12%）翻了一番，达到24%。Pix的增长导致巴西销售点后付费现金券系统Boleto Bancrio的占比从2021年的11%大幅降至2022年的3%。2022年支付市场亮点巴西凭借其实时支付系统Pix成为全球支付创新的领导者。Pix由巴西央行于2020年11月推出，取得了引人瞩目的成功，改变了巴西支付格局。Pix从某种意义上可以说是现在巴西最常用的支付方式。Pix交易快速（立即结算）、简单（只需要收款人的别名，例如电话号码、电子邮件地址、纳税人ID，甚至匿名别名）、不受时间限制（全天候）且成本低廉（对个人免费，对企业收取少许费用）。Pix支持各种各样的使用场景，例如个人对个人（P2P）转账；销售点的个人对企业（P2B）支付、电商或账单支付；服务商或供应商的企业对企业（B2B）支付；个人对政府（P2G）支付或企业对政府（B2G）支付（如税收或公用事业付款）；以及政府对公民（G2P）支付（如所得税退款、社会福利、补助金）等。根据巴西央行的统计数据，Pix在2022年12月处理了24亿笔交易，几乎是2021年12月处理量（12.3亿）的两倍。交易额也基本翻番，2021年12月为120亿美元左右，2022年12月增至大约230亿美元。P2P和B2B仍然在交易量中占比最大，但是P2B增速最快，从2021年1月到2022年12月增长了十倍。实时支付要点133*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、先买后付和预付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡39$%账户对账户（A2A）18%数字钱包借记卡13%后付费3%预付卡1%货到付款（CoD）1%其他*1 22年销售点支付方式交易额占比预估*37%信用卡26%现金21%借记卡数字钱包15%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）巴西20262022电商占所有商务交易额的百分比6%7%移动端占所有电商交易额的百分比66W%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=11%销售点复合年均增长率=70E!%万事达卡VISAELO其他4%e=预估值，f=预测值2022e$522026f$782022e$8262026f$1,079134智利银行卡是智利市场的主要支付方式，2022年，银行卡占电商交易额60%，占销售点交易额66%。在电商市场，信用卡（30%）占比略高于借记卡（29%），在销售点则相反，借记卡（34%）占比超过信用卡（27%）。智利数字钱包使用率继续上升，侵占了现金的份额，这与全球趋势一致。2021年，现金占销售点交易额的27%，2022年下降至23%；预计直至2026年，现金将以-11%的复合年均增长率进一步下滑。数字钱包继续增长，2021年到2022年，在电商交易额中占比从12%飙升至18%，在销售点交易额中占比则从6%升至8%。Mercado Pago、PayPal和Google Wallet等全球数字钱包品牌与Fpay、MACH Pay和OnePay等本地数字钱包品牌在这一快速增长的市场展开竞争。过去10年，智利普惠金融取得重大进展。据世界银行统计，2021年，87%的智利成年人至少在一家金融机构开立了一个账户，比2011年（42%）翻了一番。对于没有银行账户的消费者，以ServiPag为首的销售点后付费支付方式满足了他们的需求，2022年这种支付方式占电商交易额的3%。2022年支付市场亮点智利的实时支付由电子资金转账系统（TEF）执行。TEF于2008年推出，由自动清算中心（CCA）管理。TEF每天执行两次结算，并采用ISO 8583消息格式。CCA的数据显示，2022年TEF促成了近12亿笔实时支付交易，是2019年交易量的两倍多。目前有18家金融机构使用CCA。2022年10月，智利国会通过了新的“金融科技法”。这项法律的主要目的是促进金融体系的竞争、创新和包容性。除了规范众筹平台或其他金融工具交易系统等技术型金融服务外，新法还专门规范了强制性开放金融系统。新法的一项重要内容是“弹性法案”，目的是使支付服务商之间更容易互通。很快，智利央行的实时总结算系统等金融基础设施就可以为金融科技等非银行实体提供服务。实时支付要点135*由于四舍五入，合计可能不等于100%。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡30)%借记卡18%数字钱包账户对账户（A2A）15%后付费3%货到付款（CoD）2%先买后付（BNPL）1%预付卡1 22年销售点支付方式交易额占比预估*34%借记卡27%信用卡23%现金数字钱包8%预付卡6%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）智利20262022电商占所有商务交易额的百分比9%移动端占所有电商交易额的百分比56F%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=16%销售点复合年均增长率=8!Q%REDCOMPRA/TRANSBANKVISA美国运通1%万事达卡e=预估值，f=预测值2022e$152026f$272022e$1442026f$199136哥伦比亚由现金主导的哥伦比亚继续向更具包容性的数字经济迈进。现金使用率在2021年略有反弹，之后继续下滑，2022年现金在销售点交易额的占比从2021年的42%降至36%。根据我们的预测，到2026年，现金使用率将以-2%的复合年均增长率继续下滑。在电商领域，账户对账户（A2A）和数字钱包在2022年继续强劲增长。在PSE（由ACH Columbia推出）的带领下，A2A支付显著增长，2021年在电商交易额中占比为17%，2022年就跃升至23%。数字钱包交易额同比飙升47%，在电商交易额中的占比从2021年的14%增至2022年的17%。哥伦比亚的数字钱包市场除了地区数字钱包巨头Mercado Pago之外还出现了一批新兴的国内服务商。传统银行（BBVA wallet、Bancolombia的Nequi）、新兴银行（如MOVii）和超级应用程序（包括快递和移动巨头Rappi的RappiPay）纷纷加入到竞争激烈的数字钱包市场。如果巴西流行的Pix系统在地区范围内拓展业务，哥伦比亚A2A支付在2023年后可能会加速增长。这是哥伦比亚金融科技协会的目标，该协会在2022年与哥伦比亚央行和巴西央行就引入Pix进行了讨论。2022年支付市场亮点哥伦比亚的实时支付在Transfiya上进行。全球绝大多数实时支付服务由央行发起和监督，Transfiya却完全属于私人。Transfiya是Ach Colombia提供的服务，后者是受欢迎的A2A支付方式Pagos Seguros en Lnea（PSE）的运营商。Transfiya于2019年末推出。公司报告显示，2022年1月到10月，超过250万活跃用户在系统上进行了1700多万次转账，比2021年同期增长321%。Transfiya允许用户仅通过手机号码就可以向哥伦比亚的任何其他银行账户持有人汇款和付款。Transfiya可以在哥伦比亚许多大银行（包括Bancolombia、Banco de Bogot、Davivienda以及Scotiabank Colpatria）的移动应用程序中使用，还可以通过流行的数字钱包DaviPlata、Dale、MOVii和Nequi使用。实时支付要点1372022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡29#%账户对账户（A2A）17%数字钱包借记卡货到付款（CoD）10%后付费2%先买后付（BNPL）1%其他*1 22年销售点支付方式交易额占比预估*36%现金26%信用卡25%借记卡数字钱包9%销售点分期付款2%预付卡2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）哥伦比亚20262022电商占所有商务交易额的百分比7%8%移动端占所有电商交易额的百分比63V%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=12%销售点复合年均增长率=7BT%4%万事达卡VISA其他*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡和预付费。e=预估值，f=预测值2022e$122026f$192022e$1712026f$222138墨西哥信用卡和借记卡推动墨西哥电商市场不断增长，总计占交易额的大部分。2022年，信用卡占电商交易额的33%，借记卡占22%。银行卡在销售点的占比也差不多，信用卡占24%，借记卡占25%。墨西哥市场中先买后付（BNPL）也在兴起。2022年，先买后付（BNPL）仅占电商交易额的1%。但有理由相信，随着一系列资金充足的初创公司开始为一直以来缺乏金融服务的消费者提供贷款，未来几年先买后付（BNPL）会继续增长。国内先买后付（BNPL）服务商包括Aplazo、Atrato、Finvero、Kueski和Nelo，而哥伦比亚先买后付（BNPL）服务商Addi和地区电商巨头Mercado Libre（推出了先买后付（BNPL）服务Mercado Crdito）也在这一地区展开竞争。现金仍然是墨西哥销售点的主要支付方式，占2022年交易额的39%，低于2021年的41%。现金在墨西哥的电商市场也发挥着重要作用，后付费通过代金券系统占电商交易额的5%，代金券可以在OXXO和7-11等大型便利店支付。货到付款（CoD）仍然有存在价值，占电商交易额的3%。2022年支付市场亮点墨西哥目前有两个实时支付系统。2019年，墨西哥银行通过Cobro Digital(CoDi)推出了移动实时支付。墨西哥银行早在2004年就与多家商业银行联合推出银行间电子支付系统（SPEI），CoDi扩展了系统的功能。SPEI由机构客户为自身需要设计，系统参与者可以自己发起转账或为他们的客户发起转账。SPEI主要用于银行间的高额转账，也服务养老基金管理公司、经纪和投资公司、外汇公司、保险公司和非银行金融实体。SPEI是墨西哥银行的实时总结算系统。CoDi正在努力将实时支付功能扩展到电商中的个人对企业（P2B）支付，以及通过手机在销售点进行的现场支付。叠加服务包括账户别名（手机号码或借记卡号码）、付款请求、二维码和近场通信（NFC）。到目前为止，CoDi还无法与巴西的Pix等系统相比，部分原因是难以互通，消费者也缺乏相应意识。实时支付要点139*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、先买后付和预付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡33%数字钱包22%借记卡账户对账户（A2A）6%后付费5%货到付款（CoD）3%先买后付（BNPL）1%其他*1 22年销售点支付方式交易额占比预估*39%现金25%借记卡24%信用卡数字钱包10%销售点分期付款2%预付卡1%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）墨西哥20262022电商占所有商务交易额的百分比8%9%移动端占所有电商交易额的百分比62V%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=10%销售点复合年均增长率=53c%4%VISA万事达卡美国运通e=预估值，f=预测值2022e$482026f$702022e$5782026f$689140秘鲁秘鲁的支付格局正是本国转型的写照。世界银行报告显示，2021年，57%的秘鲁成年人拥有银行账户，几乎是2011年的三倍（当时仅20%）。同时，2019年现金占销售点交易额的60%，2022年降至37%。此外，从2019年到2022年，销售点的借记卡使用率增加了一倍多（从9%增长到20%），而数字钱包的使用率则增加了两倍多（由4%增长到13%）。秘鲁支付市场的快速数字化主要归功于两个应用：Yape（由秘鲁银行（BCP）推出）和PLIN（由BBVA、Interbank和丰业银行合作推出）。这些应用的迅速普及在一定程度上推动秘鲁账户对账户（A2A）支付的大幅增长。A2A支付在短短一年内几乎翻了一番，2021年占电商交易额的9%，2022年增至17%。数字支付进入高增长时期后，秘鲁消费者和商家使用这一服务将更加便捷。2022年10月，秘鲁中央储备银行（BCRP）制定了新的法规，要求支付服务商之间实现互通。这些规定将使消费者在收付款时能够自由选择数字支付应用和获取资金的方式，不再受到收款方应用的限制。新规定将于2023年3月生效。2022年支付市场亮点秘鲁的实时银行转账（IIT）计划为实时支付提供了基础。IIT于2016年推出，由电子清算所（CCE）运营。CCE是由多家秘鲁银行和秘鲁央行共同管理的私有公司。随着疫情的爆发，且流行的A2A支付应用Yape和PLIN展开激烈竞争抢占市场，秘鲁的实时支付量正在迅速增长。CCE数据显示，月度实时支付量从2021年1月的280万笔跃升至2022年1月的690多万笔。2022年，CCE因其在提供实时普惠金融方面所做的贡献而被Celent授予2022年模范银行支付基础设施奖。实时支付要点141*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、先买后付、预付卡和预付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡32 %借记卡17%账户对账户（A2A）数字钱包11%货到付款（CoD）10%后付费9%其他*1 22年销售点支付方式交易额占比预估*37%现金27%信用卡20%借记卡数字钱包13%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）秘鲁20262022电商占所有商务交易额的百分比10%移动端占所有电商交易额的百分比62a%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=15%销售点复合年均增长率=6%VISA万事达卡其他3%e=预估值，f=预测值2022e$122026f$212022e$1122026f$140142支付洞察促进增长143当今中东和非洲地区消费者的支付方式2023版GPR在中东和非洲调研了尼日利亚、沙特阿拉伯、南非和阿联酋。1中东和非洲地区进入数字钱包时代 消费者在网购时正在用数字钱包取代现金2账户对账户（A2A）支付在整个中东和非洲地位日益突出 A2A支付成为仅次于信用卡和数字钱包的第三大电商支付方式3先买后付（BNPL）是中东和非洲地区增长最快的电商支付方式 预计到2026年，先买后付（BNPL）将在中东和非洲地区以43%的复合年均增长率高速增长 中东和非洲地区的先买后付（BNPL）市场由本地和区域服务商主导4中东和非洲销售点的现金使用量大幅下滑 移动支付的兴起标志着现金主导地位的终结144中东和非洲市场电商支付方式信用卡311%数字钱包20%账户对账户（A2A）18%借记卡14%货到付款（CoD）11%5%预付卡3%1%先买后付（BNPL）2%4%预付费2%1%中东和非洲市场销售点支付方式现金43)%信用卡17%借记卡17 %数字钱包13$%预付卡7%5%销售点分期付款2%3 22年-2026年交易额占比2022年-2026年交易额占比20222026*预测值由于四舍五入，合计可能不等于100%。145中东和非洲地区进入数字钱包时代中东和非洲（MEA）的消费者更喜欢数字钱包。数字钱包已经成为中东和非洲第二大线上支付方式，占有20%的份额，预计到2026年，数字钱包将以25%的复合年均增长率继续快速增长，届时将占电商交易额27%。销售点情况也基本一致：2021年数字钱包占比为12%，2026年占比将翻番，达到24%。146中东和非洲地区进入数字钱包时代 消费者在销售点购物时也正在用数字钱包取代现金Apple Pay、Google Pay、Samsung Pay和PayPal等国际品牌在中东和非洲数字钱包市场占有相当大的份额。然而，本土品牌越来越受欢迎：JumiaPay和KongaPay（尼日利亚）、MTN MoMo（南非）、STC Pay（沙特阿拉伯）、Careem Pay和Etisalat Wallet都是各自市场的重要参与者，当地银行发行的数字钱包也占有一席之地。此外，尽管由于宗教原因，信用卡在中东和非洲的普及率较低，但仍然占到该地区电商交易额的31%；预计到2026年，信用卡的份额将保持不变。这是因为信用卡持有者的使用频率很高，而银行在推广信用卡方面发挥着关键作用。银行通过发行符合伊斯兰教条律的卡来消除宗教顾虑，并推出奖励积分、折扣和现金返还等激励措施。2018-2026f中东和非洲销售点交易额的占比 500 %0%现金201820212026f2022数字钱包4DC)s$p7账户对账户（A2A）支付在整个中东和非洲地位日益突出账户对账户（A2A）支付已成为中东和非洲第三大电商支付方式，占2022年地区电商交易额的18%。账户对账户（A2A）支付具有超越传统信用卡和借记卡的巨大潜力，并且还有更广阔的发展空间。148A2A支付在整个中东和非洲地位日益突出A2A支付成为仅次于信用卡和数字钱包的第三大电商支付方式2018-2026f电商交易额中A2A支付占比$10,000$7,000$6,000$5,000$4,000$3,000$2,000$1,0000201820222026f2022年，A2A支付是尼日利亚领先的电商支付方式，占电商交易额的29%。在尼日利亚，A2A银行转账支付是通过NIBSS即时支付（NIP）进行的，NIP是中东和非洲乃至全球最大的实时支付系统之一。NIP通过快速、安全、方便和低成本的支付基础设施连接尼日利亚的所有商业银行、小额金融银行（MFB）和移动货币运营商（MMO）。在南非市场，2022年A2A支付占比（22%）仅次于借记卡（24%）。PayFast推出的instantEFT成为南非主流的A2A服务。instantEFT在2007年推出，是一种即时验证银行转账的跨行在线支付方式，得到了全国所有主要银行的支持。在沙特阿拉伯，2022年A2A支付以16%的电商交易额占比位居第三。2022年11月SAMA（沙特央行）宣布新的开放银行框架，建立了新的法律、监管指南和技术标准，这有望推动A2A加速增长。$8,000$9,000尼日利亚沙特阿拉伯阿联酋2021南非$3,736M$5,052M$2,420M$4,601M$2,825M$1,523M$1,877M$2,108M$3,692M$2,384M$623M$583M$873M$1,099M$8,631M149中东和非洲销售点的现金使用量大幅下滑现金在整个地区销售点交易额中的占比正在迅速下降，从2018年的73%下降到2022年的43%。根据我们的预测，到2026年，现金占比将降至29%。150此消彼长，由政府、银行和金融科技公司推动的数字和移动支付兴起。GSMA的数据显示，2021年移动端货币交易额增长最快的地区是中东和北非地区（增幅49%），其次是撒哈拉以南非洲地区（增幅40%）。Mastercard的2022年新支付指数显示，去年95%的南非人至少使用了一种新兴数字支付方式。每个国家都用自己的方式在推动数字支付的发展。例如，在南非，移动支付没有金额限制，银行通过在合作商家处提供折扣或促销活动吸引消费者。151支付洞察促进增长152尼日利亚目前有数十个国家正处于央行数字货币（CBDC）的不同开发和试验阶段，但尼日利亚是少数几个实际使用央行数字货币的国家之一。尼日利亚央行于2021年10月推出了eNaira，作为数字法定货币，用作货币单位、保值和价值兑换的媒介。迄今为止，eNaira在消费者和商家中的使用率都很低，有报道称，200个尼日利亚人中只有一个使用过这种货币。尼日利亚实体现金奈拉仍然主导销售点支付，这种现象部分原因在于尼日利亚庞大的灰色经济。2022年，现金占销售点交易额的62%，在2023版GPR所调研的市场中居首位。为了推广eNaira，2022年12月，尼日利亚央行对从银行和自动取款机提取现金实施了严格限制。账户对账户（A2A）支付是尼日利亚（合规）电商的主要支付方式，占2022年电商交易额的29%。现金对尼日利亚的重要性同样反映在电商市场中，2022年，电商交易额中货到付款（CoD）占比达17%。尼日利亚的数字钱包市场增长迅速，2022年在电商交易额中占10%，在销售点占14%。主流数字钱包包括KongaPay、MTN MoMo、OPay和Paga。2022年支付市场亮点尼日利亚的实时支付在NIBSS即时支付（NIP）系统内进行。NIP由尼日利亚银行间结算系统（NIBSS）运营。尼日利亚所有获得正式许可的银行共同拥有这一系统，并与尼日利亚央行（CBN）协作管理。NIP于2011年推出，支持个人对企业（P2B）、个人对个人（P2P）和企业对企业（B2B）支付。NIP支持各种各样的使用场景，如网上银行、无卡支付和账单支付。2021年，NIP推出了New Quick Response（NQR），这是一种用于P2B和P2P的低成本二维码支付解决方案。NIP还在运营线上支付网关CentralPay，它为尼日利亚电商商家、政府、学校、公用事业单位和支付服务商的收付款提供了一个统一的API。实时支付要点1532022年电商支付方式交易额占比预估*账户对账户（A2A）29!%借记卡17%信用卡货到付款（CoD）数字钱包10%先买后付（BNPL）3%预付卡3%预付费2 22年销售点支付方式交易额占比预估*62%现金14%数字钱包11%借记卡信用卡5%预付卡5%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）尼日利亚20262022电商占所有商务交易额的百分比8%移动端占所有电商交易额的百分比77r%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=18%销售点复合年均增长率=4(T%VERVE万事达卡VISA*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$162026f$322022e$1812026f$208154沙特阿拉伯尽管现金仍然在沙特阿拉伯占主导地位，但是占比在迅速下滑，数字支付快速增长。2021年，现金在销售点交易额中占比仍然过半，2022年则降至39%。此消彼长，借记卡、信用卡和数字钱包占比上升。在2023版GPR调研的所有市场中，沙特阿拉伯的预付卡使用率最高。2022年，预付卡占沙特阿拉伯销售点交易额的15%。预付卡对于促进普惠金融帮助很大，为没有银行账户的人口提供服务，可以发放工资也可以方便前往麦加朝觐的外国朝拜者。预付卡不收取利息，符合伊斯兰教法，所以在中东和非洲很有吸引力。数字钱包在电商交易额中的占比继续快速增长，从2021年的18%上升至2022年的22%。本土品牌主导了数字钱包市场，如主要电信服务商STC的STC Pay和沙特阿拉伯财政部的mada Pay。国内服务商Tamara和阿联酋服务商Spotii和Tabby是先买后付（BNPL）的主要品牌，这种支付方式慢慢被消费者接受，实现稳步增长。尽管2022年先买后付（BNPL）仅占电商交易额的1%，但根据我们的预测，到2026年，它将以68%的复合年均增长率增长。2022年支付市场亮点沙特阿拉伯里亚尔银行间快速转账（SARIE）系统于2021年4月推出，实现了实时支付。SARIE由沙特央行（SAMA）监管，由Saudi Payments运营。Saudi Payments是主要支付品牌mada、SADAD、SARIE和Esal组成的联盟，负责运营这一国家支付基础设施。SARIE是沙特阿拉伯金融领域发展计划“沙特愿景2030”的组成部分，该计划的目标之一是到2030年使非现金交易占比提高到70%。这一计划已经取得重大进展：2021年，无现金交易占比（57%）首次超过现金交易占比（43%）。SAMA和Saudi Payments计划在2022年推出SARIE第二阶段，包括四项主要服务：支付请求、账户验证、批量支付以及扩大金融科技公司在SARIE的参与范围。此外，2022年正在考虑提高系统内交易额上限。实时支付要点1552022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡33%数字钱包16%账户对账户（A2A）货到付款（CoD）10%借记卡9%预付卡5%预付费4%先买后付（BNPL）1 22年销售点支付方式交易额占比预估*39%现金18%信用卡16%数字钱包预付卡15%借记卡10%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）沙特阿拉伯20262022电商占所有商务交易额的百分比8%移动端占所有电商交易额的百分比69f%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=12%销售点复合年均增长率=5%3%5%MADAVISA万事达卡*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$162026f$252022e$1832026f$220156南非南非支付市场稳定成熟，以卡支付为主导。银行卡合计占销售点交易额一半以上，借记卡占比（38%）是信用卡（18%）占比的两倍以上。借记卡也是电商中的主要支付方式，占比24%，信用卡占比则为19%，二者差距不大。万事达卡和Visa卡的交易额基本持平。先买后付（BNPL）在南非仍处于早期发展阶段，仅占2022年电商交易额的1%。然而，本土先买后付（BNPL）服务商数量激增，并购频发，其占比可能会上升。本土主要服务商Payflex于2021年被Zip收购；Mobicred于2022年被RCS集团收购；PayJustNow于2022年被Weaver Fintech收购。尽管先买后付（BNPL）现在占比还很少，但我们预计到2026年，这一支付方式将以63%的复合年均增长率增长。2022年，数字钱包占电商交易额的20%，但仅占销售点交易额的7%。未来几年，我们预计数字钱包在线上线下的占比均会上升，到2026年，在电商市场，数字钱包复合年均增长率将达到25%，在销售点将达到29%。南非用户和消费者喜爱的数字钱包有Cell Pay Point、MTN MoMo、SnapScan和Samsung Wallet。2022年支付市场亮点南非的实时支付正处于十字路口。早在2006年就已推出的支付系统实时清算系统（RTC）继续提供银行间清算和结算服务。RTC由自动化清算机构BankservAfrica运营，以“立即支付并清算”和“即时EFT”在消费者中闻名。尽管该系统已经有17年历史，但由于结算的风险和高昂的费用，它的普及率相对较低。一个新的实时支付系统快速支付计划（RPP）原计划将在2022年面市，但截至2023年1月，上线日期仍然没有确定。这个新系统同样由BankservAfrica创建，“其设计目标是成为现金支付的可行替代方案，核心任务是使整个南非的数字支付人性化。”RPP受到南非储备银行的 2025年国家支付系统框架和战略愿景的激励。该计划提出了九个目标：明确透明的监管和治理框架、透明度和公共问责制、金融稳定和安全、促进竞争和创新、成本效益好、互通、灵活性和适应性、区域一体化和普惠金融。实时支付要点157*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡和后付费。2022年电商支付方式交易额占比预估*借记卡24%账户对账户（A2A）20%数字钱包信用卡19%货到付款（CoD）9%预付费2%先买后付（BNPL）1%其他*3 22年销售点支付方式交易额占比预估*38%借记卡35%现金18%信用卡数字钱包7%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）南非20262022电商占所有商务交易额的百分比4%7%移动端占所有电商交易额的百分比76q%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=18%销售点复合年均增长率=4GQ%VISA万事达卡其他2%e=预估值，f=预测值2022e$52026f$92022e$1162026f$135158阿联酋阿联酋的消费者更喜欢银行卡。2022年，银行卡仍然是电商的主要支付方式，信用卡占交易额的41%，借记卡占11%。销售点情况基本类似，信用卡占交易额的40%，借记卡占17%。万事达卡和Visa卡则拥有阿联酋绝大部分银行卡份额。数字钱包是仅次于信用卡的第二大线上支付方式，2022年占交易额的24%，2021年为23%。销售点的数字钱包增速更快，从2021年的13%增长到2022年的16%。阿联酋的消费者既可以选择支付宝、Apple Pay、Google Wallet、Samsung Wallet和微信支付等全球主要品牌，也可以选择Careem Pay、e&money（Etisalat Wallet）和Payit等国内数字钱包。先买后付（BNPL）尽管仍处于早期阶段，但在阿联酋发展迅速。从2021年到2022年，先买后付（BNPL）的交易额占比翻了一番，在电商交易额中的占比从1%增至2%。阿联酋是先买后付（BNPL）发展的中心，Cashew、PostPay、Spotii和Tabby等国内服务商与沙特阿拉伯的Tamara等地区服务商竞争。因此，我们预计到2026年，先买后付（BNPL）在阿联酋电商市场的复合年均增长率将达到37%。2022年支付市场亮点阿联酋的实时支付通过两种不同的方案进行：即时支付指令（IPI）方案和即时支付平台（IPP）。IPI于2019年发布，而IPP在本文撰写时计划于2023年第一季度推出。这两个系统都由阿联酋央行管理（CBUAE）。IPI的基础是阿联酋转账系统（UAEFTS）实时总结算系统，仅可在当地以阿联酋迪拉姆计价的银行账户之间转账，每日限额为25000迪拉姆（约6800美元）。根据CBUAE的 2021年金融稳定报告，2021年IPI处理了2110万笔交易，交易额517亿迪拉姆（约140亿美元），比2020年（209亿迪拉姆斯（57亿美元）增加了47%。虽然IPI仅为个人对企业（P2B）支付提供服务，但新的IPP系统将面向更广泛的使用场景，包括个人对个人（P2P）和企业对企业（B2B）。IPP将提供全天候服务，还将支持直接借记和二维码支付。阿联酋各家银行必须参与。CBUAE表示，IPP将在2023年分阶段上线。实时支付要点1592022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡41$%数字钱包11%借记卡账户对账户（A2A）货到付款（CoD）7%先买后付（BNPL）2%预付费2%其他*2 22年销售点支付方式交易额占比预估*40%信用卡18%现金17%借记卡数字钱包16%预付卡7%销售点分期付款2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）阿联酋20262022电商占所有商务交易额的百分比230%移动端占所有电商交易额的百分比67a%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=15%销售点复合年均增长率=57Y%VISA万事达卡美国运通大莱卡3%1%*由于四舍五入，合计可能不等于100%。*“其他”包括加密货币、预付卡和后付费。e=预估值，f=预测值2022e$252026f$432022e$832026f$100160支付洞察促进增长161当今北美地区消费者的支付方式2023版GPR在北美地区调研了加拿大和美国。1北美地区电商增速放缓至复合年均增长率9%尽管电商增速相比疫情期间出现的峰值有所放缓，但是仍在继续增长 2帐户对账户（A2A）支付有望在北美地区实现增长 清算所RTP和Zelle之外的第三个实时支付系统FedNow将于2023年在美国上线 在Interac Online的推动下，A2A支付的普及率正在快速上升3数字钱包现在是北美第一大电商支付方式 数字钱包取代信用卡成为消费者首选的线上支付方式 4虽然消费者习惯在转变，但是信用卡的使用率仍然很高 虽然数字钱包和先买后付（BNPL）抢占了一些信用卡份额，但是信用卡使用率仍然较高 深入研究数字钱包分期付款的多元化162北美地区电商支付方式数字钱包32%信用卡31#%借记卡19%账户对账户（A2A）9%先买后付（BNPL）5%7%预付卡1%1%预付费1%1%其他*2%1%北美地区销售点支付方式信用卡41%借记卡311%数字钱包12%现金12%8%预付卡3%3%销售点分期付款1%2 22年-2026年交易额占比2022年-2026年交易额占比41 222026*预测值*“其他”包括加密货币、预付卡和后付费。由于四舍五入，合计可能不等于100%。163疫情后北美市场电商增长放缓北美的电商市场继续增长，但是相比疫情期间的峰值，增速已经放缓，预计2026年复合年均增长率将为9%。然而，即使增速放缓，我们预计2022年至2026年间，北美电商交易额仍将增加7000多亿美元。164北美市场电商增长放缓尽管电商增速相比疫情期间出现的峰值有所放缓，但是仍在继续增长2018-2026f北美市场电商交易额（以10亿美元为单位）$3000$2500$2000$1500$1000$500$0美国加拿大202020212026f2022e智能手机的普及，越来越习惯使用手机购买的消费者，这使得移动购物将成为北美电商市场的主要推动力量。我们预计，2022年至2026年，移动端商务复合年均增长率将达到12%，而桌面端为6%。加拿大的电商市场规模约为美国的6%，但预计到2026年，加拿大电商市场复合年均增长率将更快，达到10%，而美国为9%。预计2020年至2026年间，加拿大电商市场的交易额将翻一番，届时将达到约1440亿美元。2018电商总增长率$72B$84B$97B$1,277B$144B$1,517B$1,688B$2,358B$57B$1,031B 9%p.a. 11%p.a. 19%p.a. 11%p.a.165帐户对账户（A2A）支付有望实现增长 北美地区推出了新的A2A实时支付系统，并且在政府的大力推广下，A2A支付占比正在增长。加拿大正处于领先地位。2021年，加拿大A2A支付占电商交易额的8%，2022年则增长至12%，这一增长主要由加拿大即时转账系统Interac Online推动，这一系统允许用户直接通过其银行账户向商家付款。166帐户对账户（A2A）支付有望在北美地区实现增长A2A支付在加拿大增长迅速，可能会刺激美国的增长。2018-2026fA2A支付在电商交易额中占比25%5%0 2120222026fPayments Canada的Real-Time Rail（RTR）系统计划于2023年上线，这将加速A2A支付的增长。预计到2026年，A2A支付将以27%的复合年均增长率强劲增长，我们预计届时它将占加拿大电商交易额的五分之一。与此同时，美国的即时支付解决方案Zelle和清算所的RTP由于没有得到P2B支付市场的广泛接受，且无法互通，都增长乏力。尽管如此，2022年美国的A2A支付仍占电商交易额的9%。为了进一步普及即时A2A支付，美国联邦储备银行正在开发一种名为FedNow的新即时支付系统，预计将在2023年中上线。与此同时，越来越多的美国零售商不断鼓励购物者尝试Pay by Bank，这是一种利用开放银行协议的A2A/ACH解决方案，其目的是降低收款成本。因为商家、银行、虚拟卡和支付服务商将Pay by Bank作为更便宜的银行卡替代品进行推广，Pay by Bank可能会越来越受欢迎。考虑到这一点，我们预计到2026年，A2A支付将至少占美国电子商务交易额的11%。如果一个或多个新的RTP系统能够取得巴西、印度或泰国那样的普及率，这一预测可能需要大幅上调。15 %6%美国加拿大20189%9%8%9 7数字钱包在北美电商支付市场处于领导地位数字钱包经过8年稳步增长后，已经成为北美主要线上支付方式。在此期间，数字钱包在电商交易额中占比翻了一番多，从2014年的14%飙升至2022年的32%。我们预测，2022年至2026年间，数字钱包在电商交易额中的占比将继续增长，达到41%。我们还预计，数字钱包在销售点交易额中的占比将从2022年的12%上升到2026年的16%。168数字钱包在北美电商支付市场处于领导地位数字钱包已经取代信用卡成为首选线上支付方式 2018-2026f北美主要电商支付方式交易额占比5050% %5%0 1820222026f23%虽然信用卡仍然是加拿大消费者的首选，但近年来数字钱包在电商交易额中的占比大幅增长。2018年，数字钱包占加拿大电商交易额的16%，现在已经达到27%。目前数字钱包已经成为第二大支付方式，2023版GPR预计，到2026年，数字钱包将超过信用卡，成为加拿大首选电商支付方式，占电商交易额36%。在美国，数字钱包已经超越了信用卡，占据首位。除了广受欢迎的PayPal、Apple Pay和Google Pay等领先数字钱包品牌之外，亚马逊和Shopify等电商平台自营的数字钱包也在推动数字钱包发展。例如，Shopify于2017年推出的一键式结账解决方案Shop Pay正在获得中小企业认可，原因在于它集成更简单、结账更快更安全且转化率更高。2021年，Shopify与先买后付（BNPL）服务商Affirm合作，推出先买后付（BNPL）解决方案Shop Pay Installments。40EA!1)F %信用卡借记卡数字钱包1912 21169虽然消费者习惯在转变，但是信用卡的使用率仍然很高先买后付（BNPL）和数字钱包使用率的日益攀升并没有动摇信用卡的地位实体信用卡仍占线上交易额的近三分之一，占销售点交易额40%左右。GlobalData的数据显示，信用卡在美国和加拿大的普及率都很高（分别占59%和67%）。170虽然消费者习惯在转变，但是信用卡的使用率仍然很高信用卡是数字钱包的主要资金来源银行账户此外，这两国的购物者都表示，他们喜欢信用卡提供的优惠，如奖励积分和折扣。事实上，随着政府刺激消费、失业率下降、疫情限制的放宽和旅行复苏，消费者使用信用卡的信心得到恢复，信用卡已恢复到疫情爆发前的水平。然而，信用卡在电商和销售点中的占比并未改变，且根据我们的预测，受多种不利因素的影响，信用卡占比未来四年将下降：经济不确定性影响消费者消费，尤其影响大额商品消费高昂的借贷成本促使消费者选择先买后付（BNPL）等无息贷款，当然这需要在免息期限内偿还完数字钱包的资金源正在多样化38 22年数字钱包资金来源-加拿大2022年数字钱包资金来源-美国25#%9%4%1 13%8%8%信用卡借记卡预付卡运营商代收费其他171支付洞察促进增长172加拿大信用卡继续在加拿大的支付领域占据主导地位，是电商和销售点的主要支付方式。2022年，信用卡占销售点交易额的50%，占电商交易额的42%。数字钱包在交易额中的占比持续增长。从2021年到2022年，数字钱包在电商交易额中的占比从22%跃升至27%。虽然销售点的数字钱包增长不太显著（从2021年的8%增长到2022年的10%），但预计2022年至2026年数字钱包复合年均增长率将达到16%。账户对账户（A2A）支付的受欢迎程度持续上升。在Interac Online的推动下，从2021年到2022年，A2A支付在电商交易额中的占比从8%升至12%。我们预计，Payments Canada即将推出的Real-Time Rail系统将进一步推动A2A支付的发展。加拿大消费者喜欢使用信贷方式，这推动了先买后付（BNPL）的普及。加拿大人可以选择Afterpay、Sezzle和Zip等国际品牌，也可以选择Flexiti和PayBright（2020年被Affirm收购）等本土品牌。2022年，先买后付（BNPL）占电商交易额的6%，而销售点分期付款选项占销售点交易额的2%。2022年支付市场亮点加拿大目前还没有真正的实时支付系统，但预计这种局面很快就会改变。加拿大首个国家实时支付系统Real-Time Rail（RTR）原定于2023年年中推出；但是因为“需要更多时间来验证和测试组件以及RTR系统的端到端集成”，上线日期尚未明确。Real-Time Rail将由Payments Canada在加拿大银行的指导下运营。Payments Canada表示，“Real-Time Rail（RTR）将允许加拿大人在几秒钟内发起并接收付款，系统提供全天候服务。根据Payments Canada的公共服务属性，RTR将为支持现有成员金融机构和非银行支付服务商创造公平的竞争环境”。RTR项目的一个关键参与者是Interac，该公司正在利用自己的Interac e-Transfer和Interac Online等流行支付服务背后的技术进行创新。因为Interac e-Transfer 在加拿大支付系统中居核心地位，加拿大银行于2021年将其定为卓越支付系统（PPS）。实时支付要点173*由于四舍五入，合计可能不等于100%。2022年电商支付方式交易额占比预估*信用卡42%数字钱包12%账户对账户（A2A）借记卡9%先买后付（BNPL）6%预付卡2%预付费1 22年销售点支付方式交易额占比预估*50%信用卡30%借记卡10%数字钱包现金6%销售点分期付款2%预付卡2%流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）加拿大20262022电商占所有商务交易额的百分比11%移动端占所有电商交易额的百分比427%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=10%销售点复合年均增长率=31&%VISAINTERAC万事达卡美国运通3%e=预估值，f=预测值2022e$972026f$1442022e$8162026f$925174美国美国消费者仍然非常热衷使用信用卡，信用卡占销售点交易额的三分之二以上，占电商交易额的一半。信用卡仍然是销售点的主要支付方式，2022年占交易额的40%，而借记卡占31%，均比2021年上升1%。根据我们的预测，银行卡在销售点的份额将继续保持稳定。我们预计，虽然在疫情后现金的使用量出现过反弹上升，但是这将是暂时的，2023年其占比将恢复下滑趋势。虽然2022年现金占销售点交易额的12%，但我们预计到2026年，现金的复合年均增长率将为-5%。2022年，数字钱包成为美国消费者线上购物的主要支付方式，超过信用卡，占电子商务交易额的32%。然而，这种变革趋势仍然与银行卡密切相关：我们2022年的调查显示，31%的美国受访者表示他们将信用卡绑定在数字钱包中，33%的人将借记卡绑定在数字钱包中。2023年可能是美国账户对账户（A2A）支付的关键一年。在现有的实时支付网络RTP（由清算所推出）和Zelle之外，2023年一个新的实时支付网络FedNow将上线。2022年，A2A支付占电商交易额的9%；我们预计到2026年，A2A支付的复合年均增长率将达到14%。2022年支付市场亮点对美国实时支付而言，2023年可能是一个转折点，新系统FedNow的加入将改变目前RTP和Zelle两大实时支付网络竞争的局面。RTP（来自清算所）于2017年上线，在支付量和交易额方面继续大幅增长。2022年第四季度，RTP处理了4900万笔交易，交易额为227亿美元，交易量季度环比增长9%，交易额增长15%。截至2023年1月，有281家金融机构加入了RTP网络。2022年10月，欧洲银行业清算所（EBA CLEARING）、清算所（The Clearing House）和SWIFT 宣布了试点跨境即时支付（IXB）。试点的目的是利用现有的实时支付轨道，通过RTP和RT1之间的即时结算连接美国和欧洲的银行系统。Zelle同样于2017年上线，由Early Warning Systems运营，这一系统由美国七家主要银行拥有。Zelle的主要使用场景是个人对个人（P2P）支付，自系统上线以来，已经登记超过50亿笔交易，总额近1.5万亿美元。2022年，因人们担心Zelle服务被滥用，Zelle受到广泛关注。FedNow是美联储的一个项目，预计将于2023年年中上线。这条新的支付轨道支持个人对个人（P2P）、企业对企业（B2B）和个人对企业（P2B）使用场景，将与美国现有的一系列私人支付服务商竞争。实时支付要点175流行的本地支付方式2021年银行卡品牌细分（电商和销售点）美国20262022电商占所有商务交易额的百分比14%移动端占所有电商交易额的百分比449%销售点市场规模预测（以10亿美元为单位）电商市场规模预测（以10亿美元为单位）电商复合年均增长率=9%销售点复合年均增长率=4&Y%8%7%VISA万事达卡美国运通其他2022年销售点支付方式交易额占比预估*40%信用卡31%借记卡12%数字钱包现金预付卡3%销售点分期付款1 22年电商支付方式交易额占比预估*数字钱包320%信用卡20%借记卡账户对账户（A2A）9%先买后付（BNPL）5%货到付款（CoD）1%预付费1%预付卡1%*由于四舍五入，合计可能不等于100%。e=预估值，f=预测值2022e$1,6882026f$2,3582022e$10,0752026f$11,883176支付洞察促进增长177最新第八版The Global Payments Report按照全球、地区和40个特定市场的方式逐级简要概述了当前的支付格局。报告跟踪了线上线下消费者支付情况，发现了主要的支付趋势，并描绘了到2026年各地区和全球支付方式市场演变以及市场的规模。FIS市场和竞争对手研究团队对数据进行了系统化深入分析，重点描述了支付领域最相关的主题，使报告分析更加完善。The Global Payments Report根据市场变化、标准演变和读者反馈不断更新迭代。在2023版GPR中，我们新增了一种支付类别，简化了命名约定，并合并了两套支付方法（客户在接受和理解它们的方式上有相似之处）。2023年，我们在电商分析中将加密货币视作一种支付方式。加密货币还不是主流的支付方式，据我们估计，2022年加密货币支付在电商交易额中占比不到0.2%，在所调研的40个市场中，它们的市场份额都不超过1%。尽管如此，加密货币在接受度方面仍然有增长潜力，值得我们分析和持续监测。我们发现许多消费者并不区分数字钱包和移动钱包，所以我们将电商和销售点的“数字/移动钱包”简化为“数字钱包”，我们还将“信用卡/签账卡”简化为包括签账卡在内的“信用卡”。我们创建了一个新的电商支付类别“A2A支付”（账户对账户），它结合了之前报告中的“银行转账”（发起支付）和“直接借记”（直接扣款）。最后，我们将销售点“先买后付”和“零售商/银行分期付款”类别合并为简单的“销售点分期付款”，其中包括在销售点提供的所有用于购买的信贷服务。2023版GPR中“支付术语”部分列出了调研的所有付款方式的完整描述。2023版GPR根据内部专业知识、我们自己的研究和第三方数据概括了我们对市场的看法。FIS市场和竞争对手研究团队综合了内部的数据、实地调查数据、第三方供应商和公共数据编制了The Global Payments Report。这些数据使用FIS独有的数据模型和分类方法进行分析，该方法是与一家领先的全球管理咨询公司合作开发的。得到的数据经过外部专家以及FIS产品和商业团队的严格测试和验证。按市场和地区计算的每种支付方式的预估份额使用上述数据模型。我们分析总交易额的占比，而不是交易量。我们的模型包含了线上线下购物时所使用的支付方式的详细细分，该细分依据的是GlobalData在2022年上半年对全球40个市场的48,000名消费者进行的线上金融服务消费者调查。前几版报告中包含了俄罗斯，2023版GPR调研的市场则没有包含俄罗斯，原因在于俄罗斯支付格局的动荡，且在2022年难以对俄罗斯消费者进行有意义的调查。电商市场规模和预测数据来源于GlobalData的E-Commerce Analytics数据库，基于2022年10月更新的数据；因此，报告中引用的2022年数据是对这一年的估计。GlobalData采取用户调查、B2B调查、理论研究的方式收集此信息。他们还开发了本报告中使用的电商市场规模增长的专用预测模型。2022年-2026年销售点市场规模预测是采用麦肯锡宏观经济数据中的家庭消费增长率计算得出的。在对2022年以后的几个销售点市场规模进行计算时，我们用公开数据集作为补充，以使最终计算更加准确。因此，我们更新了阿根廷、印度、印度尼西亚、秘鲁、沙特阿拉伯、新加坡、南非、韩国、中国台湾、土耳其和阿联酋的统计数据。在撰写本文时，我们根据现有的宏观经济预测，对截至2026年的销售点市场规模进行了预测。所有预测会随着此期间（至2026年）全球各大事件的变化以及市场动向而变化。本报告中任何前瞻性预测的数据也以此方式收集。电商方面，使用历史份额百分比增长趋势（复合年均增长率）计算各区域不同支付方式预测细分。销售点方面，使用麦肯锡全球支付地图指示性趋势，计算得出每个地区各支付方式的预测细分。FIS和外部专家对这一预测方法进行了严格验证。麦肯锡一直在维护其来自全球200多个数据源的支付数据库，包括公共资源、消费者调查和当地研究团队的数据。所有的市场规模数据都与行业相关，而不是直接来自FIS业务。FIS已连续八年在全球范围内专门追踪实时支付系统的诞生和增长。我们研究了关键趋势（特别是当这些趋势影响包括A2A支付在内的消费者支付方式时），分析了实时轨道上提供的叠加服务，并密切关注新产品和仍在开发中的产品。本报告的其他二手资料数据来源包括当地银行卡组、银行和支付协会；银行卡组和支付服务商；电子商务行业报告和研究；新闻；包括世界银行和国际货币基金组织在内的国际组织。卡组数据来源于Euromonitor和GlobalData，并进一步进行了内部分析，这些数据代表了包括电子商务和销售点在内的所有支付。178支付洞察促进增长179基本概念本地支付方式（APM）-传统支付方式以外的支付方式，如现金（包括以现金为资金来源的支付方式，如货到付款（CoD）和卡（如信用卡、借记卡和预付卡）。本地支付方式包括账户对账户（A2A）、先买后付（BNPL）、加密货币、数字钱包、预付费、后付费和销售点分期付款。2022年，在全球范围内本地支付方式约占销售点交易额的33%，占电商交易额的64%。复合年均增长率-给定年份的复合年均增长速度。本报告列出了2022年至2026年所调研市场的电商和销售点交易额的复合年均增长率预测。2022年 2026年全球电商交易额的复合年均增长率预计为9%；2022年 2026年全球销售点交易额的复合年均增长率预计为6%。某种支付方式的复合年均增长率是指绝对交易额的预计增长率，而不是交易额的占比。电子商务（电商）-消费者通过互联网以线上方式购买商品和服务，无论是通过台式电脑、笔记本电脑、平板电脑还是手机。电子商务包括通过应用程序、网络浏览器和其他联网设备（如智能手表和智能扬声器）进行的购买。我们的分析不包括购买汽车和房地产、抵押贷款、租金支付、水电费和其他账单支付、贷款、支付信用卡账单、股票和债券的买卖。对于跨境交易，销售额归属于消费者所在的国家。我们的分析仅限于个人对企业的支付，不包括公对公销售。GPR中的电商市场规模数据来源于 GlobalData。电商占所有商务交易额的百分比-电商交易额占所有商务（包括电商和销售点）交易额的百分比。2022年，全球电商销售额约占所有商务销售额的11%。由于电商增速高于销售点，预计到2026年，全球电子商务销售额占商贸总额的百分比将上升到12%。GPR-是The Global Payments Report的缩写，其中明确描述了40个领先的全球市场的消费者支付方式。2023版GPR是GPR的第八版。移动端商务占电商交易额的百分比-使用移动设备支付的交易额占所有电子商务交易额的百分比。2022年，移动端电商占电商交易额的大部分（54%），全球交易额约为3.3万亿美元。在全球范围内，预计到2026年移动端电商的复合年均增长率是桌面端电商的两倍（6%）；我们预计，到2026年，移动端电商将占电商交易额的59%。销售点（POS）-在实际销售点发生的所有个人对企业（P2B）交易。我们的分析包括所有的传统店内交易以及所有的面对面交易。2022年，2023版GPR调研的40个市场的全球销售点交易额接近49.2万亿美元。我们预计，到2026年，销售点的复合年均增长率为6%，全球销售点市场总规模为62.7万亿美元。实时支付-资金从一个账户不可撤销地转移到另一个账户的电子支付方式，付款人和收款人可以确认支付，转账的发起、清算和结算同步高效实时进行。实时支付服务方案-定义端到端实时支付流程（从发起到清算和结算）的一组流程和系统。交易额-消费者向电商企业和销售点支付的美元估计总额。我们对支付方式占比的分析是基于交易额，而不是交易量。每种支付方式的占比都是以美元计算的基于市场、地区和全球层面的交易额。2022年全球电商交易额约为6万亿美元；2022年全球销售点交易额约为49.2万亿美元。支付方式账户对账户（A2A）-不需要通过卡组网络，从一方直接向另一方进行的电子支付。A2A已嵌入各种应用和在线服务中，如巴西的Pix、荷兰的iDEAL、波兰的BLIK。A2A支付可以在个人、企业和政府之间进行；我们的分析只衡量个人对企业的支付。2022年，A2A支付约占全球电商交易额的9%，约5250亿美元。A2A支付是2023版GPR的一个新分类，结合了之前版本中的“银行转账”（发起支付）和“直接借记”（直接扣款）。先买后付（BNPL）-BNPL服务商在购买时与商家结算付款，同时允许消费者在晚些时候支付商品和服务，通常分几期偿还，如果在约定的时间内偿还，则不收取利息。2022年，BNPL约占全球电商交易额的5%，交易额2850亿美元。180现金-我们对现金的分析仅限于实物现金或支票，不包括央行数字货币（CBDC）。现金一度主导销售点市场，在2021年，现金占全球销售点交易额大约16%（7.7万亿美元）。预计现金将继续下滑，到2026年现金占全球销售点交易额不到10%，约为6万亿美元。货到付款（CoD）-是指线上订购商品，在送货时用现金支付。2022年，CoD占全球电商交易额的2%（即1260亿美元）。我们预计，到2026年，CoD将降至全球电商交易额的1%左右，约为700亿美元。信用卡-信用卡半个多世纪以来一直是P2B交易的重要支付方式，由隶属于全球银行卡品牌网络（如万事达卡、Visa卡、银联）的金融机构发行。信用卡允许消费者通过金融机构的信用展期进行购买。在我们的分析中，信用卡包括签账卡和递延借记卡。2022年，信用卡占全球电商交易额的20%（近1.2万亿美元）和全球销售点交易额的26%（超过12.2万亿美元）。加密货币-加密货币包括比特币和以太坊等私人加密货币、Tether和USD Coin等稳定币以及BitPay Mastercard等加密货币卡。2023版GPR首次将加密货币作为一个单独的电商支付方式。在我们的分析中，央行数字货币不包括在这一类别中，目前被归类为“其他”。加密货币仍然是一种新兴的支付方式：2022年，加密货币在全球电商交易额中所占比例不到0.2%，在我们报告中的40个市场中，加密货币的份额都没有达到1%。借记卡-使用从金融机构的消费者账户直接扣除资金进行购买的卡。借记卡由隶属于全球银行卡品牌网络的金融机构发行。2022年，借记卡占全球电商交易额的12%（近7440亿美元），占全球销售点交易额的23%（超过10.7万亿美元）。数字钱包-安全存储支付凭证的应用程序，允许消费者无论是线上还是线下，几乎任何发生交易的地方支付商品和服务。数字钱包可以通过现金、卡、银行转账或运营商代收费直接获得资金。支付宝、Apple Pay、Google Pay和PayPal等全球规模的钱包与数百个本地和地区钱包一起构成了这一庞大且快速增长的细分市场。2022年，数字钱包占电商交易额的49%（超过2.9万亿美元），占销售点交易额的32%（近15.1万亿美元）。销售点分期付款-在销售点向消费者提供信贷。这包括零售商、金融机构和第三方先买后付（BNPL）服务（如Klarna、Afterpay和Affirm）提供的信贷。2022年，销售点分期付款约占全球销售点交易额的2%，即近8200亿美元。2022年版的The Global Payments Report将先买后付（BNPL）归类为销售点的一个独特类别；由于金融科技公司、零售商和金融机构的销售点信贷产品越来越相似（消费者无法区分），我们在2023版GPR中将先买后付（BNPL）和销售点分期付款合并在一起。后付费-允许消费者先在线上订购产品，随后在连锁实体店或ATM机上全额付款。尽管后付费服务只占全球电商交易额的0.3%，但是巴西的Boleto Bancrio推动拉丁美洲后付费在电商交易额中占比约4%。后付费在日本也得到蓬勃发展，日本后付费支付通常在便利店进行，占2022年日本电商交易额的6%。预付卡-由Visa和万事达卡等卡组的金融机构发行的预付资金卡。预付卡可以一次性充值或重复充值，而且购物时与借记卡或信用卡一样方便。2022年，预付卡在电商交易额中占比不到1%，在销售点交易额中占比约为2%。预付费-如果消费者没有信用卡账户或不希望提供个人数据，就可以通过预付费服务进行网购。Paysafecard和Neosurf等服务提供灵活的支付方式，在参与的商家处通过兑换代金券交易。2022年，预付费在全球电商交易额中占比不到1%。其他-我们继续跟踪其他新兴和未分类的电商支付方式，如移动运营商代收费和央行数字货币。2022年，未分类的支付方式合计占全球电商交易额不到1%。181FIS简介 FIS是一家为全球商户、银行和资本市场公司提供技术解决方案的领先供应商。运用规模优势、深厚专业知识和精研数据获得见解，我们致力于实现我们的使命：Advancingthewaytheworldpays,banksandinvests。我们帮助我们的客户以创新方式使用技术来解决业务关键挑战，并为他们的客户提供卓越体验。FIS总部位于佛罗里达州杰克逊维尔。2021年财富500强排名第241位，是标准普尔500指数的成员。想要了解更多详情，请访问。欢迎在Facebook、LinkedIn和Twitter（FISGlobal）关注FIS。FIS旗下Worldpay简介 Worldpay支付处理解决方案使企业可以无缝地收款、付款和管理支付。Worldpay为全球广大的供应商和收款人提供支付服务，在全球约225个市场中实现近135种当地货币的收付款业务。FIS是财富500强企业，是标准普尔500指数的成员。欢迎在Facebook、LinkedIn和Twitter（Worldpay_Global）关注Worldpay。2023 FIS FIS、Worldpay和任何相关品牌名称/徽标均为FIS和/或其附属公司的商标。所有其他品牌、徽标和商标均为其各自所有者的财产。21328842132884本内容仅供参考。我们在准备本资料时力求准确，但对于因本文件内的任何信息或以此为基础的信息而导致的任何损失或损害我们均不承担责任，其中包括利润损失、间接损失、特殊损失或继起性损失。如果未引用“FIS旗下Worldpay，The Global Payments Report 2023”，则不得复制本材料的内容。本资料可能包括关于第三方及其服务的信息。涉及这些第三方的内容仅供参考之用，不应视为对该第三方或其服务的认可或推荐。

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区域跨境支付工具Cross-border Payment Tools RCEP广东粤贸全球科技有限公司2022年12月CONTENTS01020304RCEP贸易数据跨境支付行业业态跨境支付未来趋势关于粤贸全球PART 01RCEP贸易数据RCEP协定概述RCEP（Regional Comprehensive Economic Partnership）区域全面经济伙伴关系协定是东亚经济一体化建设近20年来最重要的成果包括东盟10国（印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、老挝、柬埔寨、缅甸、越南）和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰共15个成员国。RCEP协定由序言、20个章节及4个部分的承诺表共56个附件组成，共计超过1.4万页。协定包括货物贸易、服务贸易、投资准入及自然人临时移动等，涵盖电子商务、电信、知识产权、竞争政策、政府采购、中小企业等内容。2012年由东盟十国发起，历经8年、31轮正式谈判，2020年11月15日正式签署，2022年1月1日正式实施。成员国历程主要内容主要内容数据来源：Google，粤贸研究院分析整理序言20个章节4个市场准入承诺表附件初始条款和一般定义、货物贸易、原产地规则、海关程序和贸易便利化、卫生和植物卫生措施、标准、技术法规和合格评定程序、贸易救济、服务贸易、自然人临时流动、投资、知识产权、电子商务、竞争、中小企业、经济技术合作、政府采购、一般条款和例外、机构条款、争端解决、最终条款章节关税承诺表、服务具体承诺表、投资保留及不符措施承诺表、自然人临时流动具体承诺表RCEP协定概述“渐进式”零关税政策协定生效后，区域内90%以上的货物贸易将最终实现零关税，主要产品立即降税到零或 10年内降税到零。原产地累积规则货物贸易便利化显著降低区域内贸易成本提升本地区的产品竞争力给企业带来更多商机给消费者带来更多选择和实惠有利于我国进一步扩大出口有利于促进中间产品贸易有利于稳定和强化区域供应链国家中国承诺的最终零关税税目比例东盟90.50%澳大利亚90%新西兰90%日本86%韩国86%规划国家层面降税安排制定企业层面的享惠指南海关程序检验检疫技术标准简化贸易流程提升协作效率RCEP是一个全面、现代、高质量、互惠的自贸协定，也是全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自贸协定。RCEP协定内容RCEP对跨境电商发展影响根据海关统计，今年1-11月，我国与RCEP其他成员进出口总额11.8万亿元（人民币，下同），同比增长7.9%，占我国外贸进出口总额的30.7%。其中，我国向RCEP其他成员出口额达6.0万亿元，同比增长17.7%，超过全国出口总体增速5.8个百分点。随着协定的深入实施，其对区域内贸易投资的促进作用持续显现。RCEP以原产地累积规则为代表的一系列安排，正有力降低区域内生产成本，提高贸易效率，加强区域内产业链供应链合作。马来西亚国家石油公司中国主席李焱说，RCEP促进了区域产业流通和分工合作，形成资源与技术互补机制，有利于成员国在国际贸易中充分发挥优势。RCEP助力区域经贸合作提速升级数据来源：海关总署、商务部区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）于2022年1月1日实施，在外部国际环境面临重大不确定性的大背景下，RCEP生效实施对于区域贸易的拉动和协同发展作用正在逐步显现，外贸商家通过RCEP享受到了实实在在的关税优惠。积极进行RCEP成员国的市场布局，逐渐成为商户推动自身业务稳定健康发展的有效途径。RCEP成员国对中国降税比例数据来源：海关总署、商务部、粤贸研究院分析整理RCEP成员国降税优惠统计局公布数据来看，2021年东盟仍然保持我国最大贸易伙伴地位，其进出口规模保持均衡。欧盟和美国依然是我国主要出口地区，特别是美国依然是我国第一大出口国。数据来源：海关总署、商务部、外管局、统计局东盟仍为最大贸易伙伴上半年对欧盟出口额17826.0亿元，同比增长18.0%，五大中增速最快上半年与俄罗斯贸易总额增长26%，进口增长47%“一带一路”沿线国家、RCEP贸易伙伴进出口分别增长17.8%和5.6%海关统计数据显示，2022年上半年，我国外贸进出口总额为30791.2亿美元，同比增长10.3%。其中，出口为17322.8亿美元，同比增长14.2%。从进出口地区结构来看，2022年上半年，前五大贸易伙伴依次为东盟、欧盟、美国、韩国、日本。外贸进出口数据增长数据来源：海关总署、商务部PART 02跨境支付行业业态C端支付B端支付收单侧支付机构收单外包机构跨境支付相关主要侧重个人用户账户侧支付服务；支付宝、微信等支付机构同时为直连商户提供收单服务主要侧重大B类型客户支付体系、账户体系搭建等一系列 服务；以及小B类型客户收单与经营数字化等全链条服务主要侧重小B类型客户收款 与经营数字化等全链条服务跨境支付机构主要侧重跨境出口电商场景中，跨境商户收款及经营数字化等全链条服务账户侧支付机构跨境支付机构主要侧重个人用户海外线上、线下账户侧支付服务监管机构中国第三方支付产业图谱示意图本土第三方持牌跨境支付机构持牌经营，主要面向华人用户，与境内机构合作开拓海外市场，服务全面性及本土化资源较高，交易规模体量较大，已形成一定行业壁垒。国际跨境支付机构业务聚焦，深耕海外。无论是在海外国家本土化还是业务服务全面性都具有比较优势。非持牌跨境支付机构布局较晚，走向全球，申请重点区域牌照，为当地跨境电商企业提供收款服务，在业务体量上奋起直追。中国人民银行逐步收紧对第三方跨境支付牌照的发放，行业面临严监管。当前市场主体有三类：一是以Alipay、财付通、连连数字旗下的连连国际为代表的本土第三方持牌跨境支付厂商，二是以万里汇为代表的国际跨境支付机构，还有就是以Xtransfer、寻汇SUNRATE为代表的的非持牌跨境支付机构。以上三类厂商业务上各有侧重，同时也存在微妙的上下游关系。单一高低厂商创新能力服务全面性交易规模大小低本土化资源务实者高领先者补缺者创新者跨境支付厂商竞争实力矩阵全面跨境支付持牌机构数据来源：公开资料，粤贸研究院分析整理数据来源：中国人民银行、商务部、国家外汇管理局、国际货币基金组织2021年，我国跨境人民币收付金额合计36.6万亿元，同比增长29.0%；此外，据有关数据显示，2022年第一季度末，人民币在全球外汇储备中所占比重达到了2.88%，环比高于去年第四季度的2.79%，同比高于去年同期的2.5%，再创纪录新高，位居全球第五位。跨境人民币收付金额与人民币外汇储备规模稳定走高2021年，疫情影响下，跨境电商利好政策频出。跨境电商凭借其线上交易、非接触式交货、交易链条短等优势逆势上扬，为外贸企业应 对疫情冲击发挥了积极作用，成为跨境支付的主要场景。2021年跨境电商市场交易规模高达8.15万亿元人民币，同比增长24.05%。2021年，尽管国外疫情肆虐，但随着疫苗接种率的逐步上升，逐渐搭建起全民免疫屏障，出国留学带来的跨境消费有所回暖，助力跨境支付市场大力发展，2021年中国跨境支付市场交易规模达11246.93亿元人民币，同比取得23.02%的高增长。2016年-2021年中国跨境支付市场交易规模及同比增速4.374.985.766.5711.35.96.66.06$.05.00.00 .00 17-2021年中国跨境电商市场交易规模及同比增速30.00%8.1525.00765432105.00%0.00 17年2018年2019年2020年2021年市场规模（万亿元人民币）同比增速（%）4662.6735.05$.35h56.395797.8518.263.3442.2523.02%0.00%5.00.00.00 .00%.005.000.00246.9340.0000014.37003452.438000600010000120002021年2016年2017年2018年2019年交易规模（亿元人民币）2020年同比增速（%）跨境电商成为疫情下跨境支付主要场景数据来源：中国人民银行、商务部、国家外汇管理局、国际货币基金组织、中国人民大学国际货币研究所产业支付、跨境支付、数字人民币支付等产业新挑战异业拓展流量红利监管政策同业竞争新机遇数字人民币产业支付跨境支付2021年，随着监管政策逐渐细化并落地实施，行业竞合加剧。一方面第三方支付机构着力丰富收入类型、拓展业务边界，发力B端市场，助力实体经济高质量发展。另一方面，疫情下跨境电商发展火热，跨境电商成为了跨境支付的主要场景，非持牌跨境支付服务商、支付 机构谋篇布局跨境支付市场。此外，在数字人民币领域，第三方支付机构积极参与数字人民币支付体系建设，成效显著。深耕航旅、零售、政务等公共服务及传统行业，以支付为入口，打通全产业链，深入业务场景，发掘企业经营痛点并从支付、金融、科技、货源、物流、品牌、营销七大维度为中小企业的经营赋能，助力企业降本增效。监管政策逐渐细化，倒逼支付行业从野蛮增长的阶段，迈入高质量发展阶段。强监管下的第三方市场转型加速，布局“支付 ”，深耕行业数字化需求，实现产业链价值延伸的同时，行业无法规避的出现“内卷”。开放海外收款系统的能力，助力中小商业银行远程服务本地的跨境电商企业。完整的数据分析能力，提升跨境电商企业的多平台数字化经营能力。协助跨境电商企业出海营销、融资、多币种资金管理的科技服务能力。发展数字人民币是国家重要战略，数字人民币 作 为数字经济的重要内容已写入国家“十四五”规划。依托第三方支付工具，对C端小额高频零售场景进行全面渗透。发力B端，助力中小企业数字化。2021年中国人民银行及相关部委，密集发布关于鼓励加强人民币跨境支付体系，优化跨境支付结算流程，提升跨境支付便利化水平的政策文件，支持银行和支付机构更好服务外贸新业态高质量发展。数据来源：国务院、商务部，粤贸研究院分析整理跨境支付相关政策持续输出3,469.3 10,634.614,485.218,978.324,371.530,519.043,428.436,617.62016-2025年中国跨境出口B2C电商交易规模201620172018201920202021e2022e2023e2024e2025e中国跨境出口B2C电商交易规模（亿元）50.0A.3D.66.21.0(.4%.2 .0.6%5,204.27,355.3物流服务平台/独立站跨境企业支付公司海外银行备付金账户买家支付香港合作银行换汇分发合作第三方跨境支付机构海外结汇/境内账户商户境内账户转账与银行合作收款服务业务拓展金融服务业务分类跨境B端支付产品及服务体系开店运营服务综合税务解决方案收单服务跨境B2B收款全球跨境电商收款服务金融科技技术输出围绕跨境电商产业链条进行衍生服务拓展其他业务版图拓展商户境外/香港账户业务模式领域延伸支付巨头占据海外C端支付市场，未来面临外资支付企业竞争挑战：跨境C端支付主要涉及国人出境游消费、海淘购物、以及海外教育缴费等场景，支付宝、微信因在国内拥有绝对优势的用户基础，得以在跨境支付C端领域形成双强领先格局。与此同时，C端支付巨头还将业务版图拓展延伸至如海外数字钱包等领域，通过技术输出形式赋能海外支付体系。美国支付巨头Paypal进驻中国，未来外资支付企业或成为海外C端支付市场强有力的竞争对手。政策鼓励下，跨境B端支付市场仍有大量探索机会：在国家大力倡导和支持更多符合条件的银行和支付机构依法合规为外贸新业态新模式企业提供结算服务的背景之下，越来越多的金融机构开始探索数字化转型，并布局入市，推出专门针对跨境电商交易的收款产品。2021年中国跨境出口B2C电商交易规模预计接近2万亿元，且由于一带一路等政策鼓励、全球跨境贸易线上化趋 势明显，预计未来仍将保持较高增速。而随着独立站的兴起、网游App等出海踊跃，未来对于跨境B端支付产品和服务的需求会更加多元且完善。以PingPong为代表的全球跨境支付企业，已逐步完成跨境支付基础设施建设，并以技术输出者的身份，赋能更多金融机构提供优质服务，为中国整体跨境生态注入新力量。跨境B端市场机会丰富数据来源：海关总署、商务部，粤贸研究院分析整理由于整个跨境支付的业务链条相对复杂，很多跨境支付机构难以独立完成全部的业务流程。在这样的背景下，不同的跨境支付机构开始发挥自己的相对优势，相互弥补，通力合作，帮助海内外的商家和消费者更加高效、安全的完成跨境的资金转移。境内境外跨境支付业务流程数据来源：公开资料，粤贸研究院分析整理除了上述的合作模式外，部分有能力的公司也在尝试通过同时获取海内外支付牌照的方式打通跨境收款全支付链，搭配上物流、营销、海关税务等增值服务一起，为跨境商户提供一站式的跨境经营服务。一站式跨境支付基本业务流程数据来源：公开资料、粤贸研究院分析整理根据罗兰贝格的研究，在过去2-3年中国海外卖家品牌化趋势越发明显，对于跨境支付机构而言，其服务的客户群体也在逐渐的发生转换。由于品牌化的跨境商家对于物流、营销、金融等增值服务往往有着更高的需求，这也就推动跨境支付服务商不断地提高自身增值服务的业务范围和产品服务质量，从而能够更好的为跨境商家进行赋能跨境支付服务商提供多样化产品服务数据来源：公开资料、罗兰贝格、粤贸研究院分析整理调研数据显示，跨境出口B2C卖家仍然对汇率和换汇问题最敏感。此外，扩大服务范围，减少提现时间也是第三方收款工具最需要解决问题。数据来源：亿邦智库、粤贸研究院分析整理跨境支付工具存在的问题第一梯队第一梯队的跨境支付领军厂商拥有较为完善的跨境支付牌照及交易真实性核验能力，内控机制相对完善；同时凭借多年的行业与场景深耕、创新性的整套数字化解决方案提供能力与强大的生态闭环与赋能能力，在合规体系搭建、交易处理、客户运营、资本市场融资等方面表现突出。跨境支付发展指数结果与解读连连支付2009年初创于浙江省杭州市，依托有机融合的数字支付生态，定位于To B服务领域，助力产业数字化。跨境支付工具-连连支付合作伙伴能力集成：ERP平台、流量平台、运营商、系统商连连支付等第三方支付厂商基于商业数字化和行业信息化等数字场景建设与运营方面的优势，紧紧围绕推动数字经济和实体经济深度融合，赋能传统产业数字化转型升级这一主体思路，持续不断提升核心技术能力以及数字化赋能能力，打造面向政府、行业客户、中小微商户等多业态、多场景的数字化整体解决方案，深度参与中国实体经济的数字化转型。跨境支付工具-连连支付作为全球最大的跨境贸易数字化服务商之一，PingPong以遍布全球的运营服务网络、主流国家地区支付牌照和合规资质为依托，围绕跨境电商、外贸B2B及大型跨国企业的全球展业需求，建立了涵盖跨境收款、外贸B2B收付款、全球收单、全球分发、供应链融资、海外汇率避险、VAT税务服务、出口退税、VCC、SaaS企业服务等多元化的产品矩阵，可为不同类型的客户提供合规、安全、便捷的一站式数字化服务。跨境支付工具-PingPongPayoneer派安盈(NASDAQ:PAYO)作为跨境电商支付第一股，于2021年6月在美国纳斯达克上市。Payoneer派安盈除了不断拓展与新的跨境电商的合作外，2022年面对香港地区商户推出Payoneer Checkout 收单解决方案。并且加大对外贸商家的助力，在原有的8大本地账户的基础上又新推出了阿联酋AED本地收款账户，助力中国商家与“一带一路”沿线国家开展贸易。跨境支付工具-派安盈PART 03跨境支付未来趋势随着金融领域“十四五”规划、人民银行印发关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知重磅文件的相继落地，跨境支付相关的顶层设计正逐渐完善。与此同时，数字人民币作为一项重要的基础性金融创新备受地方重视，各省市纷纷将数字人民币试点纳入发展规划。跨境支付行业政策多发2022年6月，人民银行印发关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知（以下简称通知），支持银行和支付机构更好服务外贸新业态发展。将支付机构跨境业务办理范围由货物贸易、服务贸易拓宽至全部经常项下。十多个省市发布的“十四五”规划中表明，典型如河南省“十四五”数字经济和信息化发展规划、重庆市金融改革发展“十四五”规划（2021-2025年）、深圳市金融业高质量发展“十四五”规划，将努力申请成为数字人民币试点区域。此外，第三批数字人民币试点城市也将在今年落地。数据来源：公开资料、粤贸研究院分析整理流程分析试点企业及其境外交易对手签署业务协议，约定以人民币计价和结算。银行审核客户提交的付款申请材料扣划客户人民币资金后，将汇款指令发送至大额支付系统。银行通过港澳清算行在中国人民银行开立的账户进行人民币资金的跨境清算。港澳清算行收到汇款指令后指示境外参加银行贷记收款人账户。最后，银行根据有关规定办理国际收支统计申报，并通过人民币跨境收付信息管理系统报送相关信息。跨境支付、商业银行、平台类机构的交易支付服务及数据，央行均可以追溯监管，确保支付合规进行。数字货币下的跨境支付或可以大幅降低交易成本，适当提高交易速度和规模。传统跨境交易支付数字货币下的跨境支付数字货币在跨境支付领域的应用还处于相当早期的阶段，在普及条件成熟时，央行数字货币将给跨境支付领域带来深远变革。数字货币普及应用数据来源：公开资料、粤贸研究院分析整理各国对数字货币态度积极，同时2021年2月人民银行宣布香港金融管理局、泰国中央银行、阿联酋中央银行及中国人民银行数字货币研究所联合发起多边央行数字货币桥研究项目，将探索央行数字货币在跨境支付中的应用。国际范围性的数字货币在跨境支付进行第一次应用尝试。各国央行对数字货币态度开放数据来源：移动支付网、公开资料、粤贸研究院分析整理从监管的角度看，相关部门将继续通过提高合规门槛等手段来为跨境支付行业的发展提供更加健康的竞争环境；此外，也会通过一系列的支持性政策继续推动我国跨境贸易和跨境支付行业的良性发展。随着跨境支付服务管理办法等相关政策在未来的持续出台，我国将拥有更加健全完善的跨境支付监管机制，不合规机构的生存空间将会越来越小，劣币驱逐良币的恶性竞争未来有望进一步得到改善。不同企业之间的竞争将更加回归本源。未来，国家仍将深化全面对外开放，推出更多支持性政策，跨境电商等贸易活动将越发频繁，为跨境支付的发展提供良好的市场潜在空间；支付工具形态方面，央行明确进行数字人民币在跨境支付领域的试点应用，未来普及后将有效提升支付效率和安全性。合规持续加码支持性政策仍将出台跨境支付政策红利未来仍将持续释放数据来源：公开资料、粤贸研究院分析整理直接参与海外展业除了技术和商业模式的输出之外，部分有能力的境内跨境支付公司也在尝试通过申请境外支付牌照等方式来直接参与海外的收单和账户运营等业务，进一步拓展和丰富自己的业务范围和展业能力差异化竞争为避免陷入价格战的同质化竞争，很多跨境支付机构开始构建自身差异化的竞争力。如推出选品工具，帮助出口电商选择商品；打造数字银行；持续拓展SaaS、BaaS服务等合规仍是核心对于部分尚未取得牌照的跨境支付厂商来说，未来核心任务之一仍是通过并购等方式获取对应业务牌照，化解牌照隐患；在行业合规不断提升的大背景下，持牌跨境支付机构在交易真实性核验能力上仍需提高推动国内技术出海在东南亚等海外地区，其支付基础设施建设相对滞后，国内跨境支付厂商依靠经国内激烈竞争环境和庞大市场验证过商业价值的支付技术，对其进行技术输出，市场拓展，预期技术出海市场将在一定条件下迎来新的发展机遇服务精细化与业务多元化发展成为趋势数据来源：公开资料、粤贸研究院分析整理PART 04关于粤贸全球广东粤贸全球科技有限公司是一家以电商业务为核心，立足于广东的贸易服务平台。从2021年4月成立至今，快速发展，迅速打入贸易市场，并成为业内知名服务平台。公司现有境内外线上店铺、自有网站、媒体矩阵、仓储物流服务、直播基地及跨境产业园等电商资源,以及粤贸研究院、粤贸服务论坛等服务产品。凭借优秀的人才团队和丰富的资源，立志带领粤货触达全球，让世界见证粤货品质。“粤贸全球品牌工程”是广东贸易高质量发展十大工程之一。广东省”十四五”规划提出，深入开展“粤贸全球品牌工程”，充分发挥数字贸易的先导作用，稳定我国外贸外资的基本盘，助力本土企业，为我国企业提供畅通的贸易渠道，更为构建中国新发展格局增添广东动力。联系我们 Contact us020-广东省广州市天河区珠江西路15号珠江城大厦36F公司简介 About us版权声明本报告为广东粤贸全球科技有限公司制作，其版权归属粤贸全球，没有经过粤贸全球的书面许可，任何组织和个人不得以任何形式复制、传播或输出中华人民共和国境外。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规以及有关国际公约的规定。免责条款本报告中行业数据及相关市场预测主要为公司研究员采用桌面研究、行业访谈、市场调查及其他研究方法，部分文字和数据采集于公开信息，并且结合粤贸全球平台数据，通过内部统计预测模型估算获得；企业数据主要为资料获得，粤贸全球对该等信息的准确性、完整性或可靠性作尽最大努力的追求，但不作任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的观点均不构成任何建议。本报告中发布的调研数据采用样本调研方法，其数据结果受到样本的影响。由于调研方法及样本的限制，调查资料收集范围的限制，该数据仅代表调研时间和人群的基本状况，仅服务于当前的调研目的，为市场和客户提供基本参考。受研究方法和数据获取资源的限制，本报告只提供给用户作为市场参考资料，本公司对该报告的数据和观点不承担法律责任。区域跨境支付工具T H A N KY O URCEP广东粤贸全球科技有限公司2022年12月

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2022年全球支付行业报告增长格局换新天2022年12月 Markus Ampenberger、Inderpreet Batra、Jean Clavel、Tijsbert Creemers、Kunal Jhanji、Ankit Mathur、Stanislas Nowicki、Yann Snant、Michael Strauss、Alejandro Tfeli、Saurabh Tripathi、Alvaro Vaca、Enrique Velasco-Castillo、Michael Zhang波士顿咨询公司（BCG）与商界以及社会领袖携手并肩，帮助他们在应对最严峻挑战的同时，把握千载难逢的绝佳机遇。自1963年成立伊始，BCG便成为商业战略的开拓者和引领者。如今，BCG致力于帮助客户启动和落实整体转型，使所有利益相关方受益赋能组织增长、打造可持续的竞争优势、发挥积极的社会影响力。BCG复合多样的国际化团队能够为客户提供深厚的行业知识、职能专长和深刻洞察，激发组织变革。BCG基于最前沿的技术和构思，结合企业数字化创新实践，为客户量身打造符合其商业目标的解决方案。BCG创立的独特合作模式，与客户组织的各个层面紧密协作，帮助客户实现卓越发展，打造更美好的明天。目录01 市场概况02 市场展望11 商户收单机构亟需多维度战略15 发卡机构获取优势之道20 多元发展是全球卡组织保持增长的必由之路23 交易银行也能分一口5,000亿美元的蛋糕29 金融科技企业必须拿捏好增长、服务质量、盈利能力三者的平衡32 结语1 2022年全球支付行业报告市场概况毫无疑问，过去20年人类日常行为变化之大，远非前面20个世纪所能比拟。这是因为我们大多数人长出了除四肢以外的“第五肢”智能手机。人们越来越爱用智能手机来进行各类支付。与此同时，用现金或支票来支付商品或服务渐渐显得有些过时，无异于CD机、巨型台式电脑这样的老古董。今年的报告是BCG第20期全球支付行业年度分析报告。我们首先从全球和区域视角出发，勾勒宏观市场前景，再深入分析收单机构、发卡机构、卡组织、批发交易银行、金融科技企业各自面临的挑战。这些行业玩家共同构成了日新月异的支付生态。如果非要用一个词来形容支付行业，尤其是考虑到当今经济环境、地缘政治充满不确定性的大背景，我们也许会选择“坚韧”这个词。确实，尽管挑战重重，但如果把时间维度拉长到五年乃至十年，支付行业的收入增长趋势依然健康平稳。然而，支付市场爆发的时代已一去不复返。此外，电子支付需求欣欣向荣，央行数字货币崛起，金融非金融风险抬头以及随之而来的监管升温等宏观趋势也席卷而来。在新冠疫情的影响下，商户服务的面貌发生了翻天覆地的变化，竞争格局也处在蜕变阶段。大型商户开始把支付视为构成用户整体体验的重要元素，因此集成软件供应商获得了更大的影响力，嵌入式金融具备创造巨大价值的潜力。而在发卡端，“先买后付”的新兴支付方式为行业玩家跨出交易角色铺平了道路。消费者期待更大的奖励和更具个性化的会员 体验。多国针对支付基础设施纷纷加大监管力度，给卡组织增加了障碍，或会制约国际卡组织的作用。而且，卡组织未来还要面对通胀、市场波动、竞争加剧的大考。批发交易银行方面也有绕不开的难题，既要大举投资支付基础设施，又要在愈发多元的竞争环境下重塑自身角色。纵观金融科技领域，投资者、消费者等支付行业利益相关方纷纷对高风险资产敬而远之。因此，未来数年，金融科技企业必须重视盈利能力，而不能一味追求收入和用户规模的增长。眼下，不少金融科技企业自成立以来首次遭遇财务滑坡，它们必须向投资者和公司董事会证明现行的商业模式稳固坚韧。最后，秉承全球支付报告的惯例，本期报告也会针对支付生态内不同玩家给出相应的举措建议。我们的举措建议有助于企业识别和落地前沿战略，从而建立并保持竞争优势。今后，支付行业的参与者将踏入增长格局的新世界。衷心希望各位读者通过我们的分析建议能有所收获。不同于金融服务的其他赛道，支付领域触及了几乎所有人的日常生活。在文化转变与现代科技齐头并进的当下，支付交易正处于文化大转向的风眼。波士顿咨询公司 2全球支付收入阔步前进，预计2022年同比增长近9.5%，高于我们去年预测仅6.9%的增长率。鉴于过去一年市场动荡不安，今年的增长速度可谓十分惊人。确实，面对扩张性货币政策、地缘政治冲突、疫情引发的供应链震荡（导致交易量缩减）的三重冲击，叠加高通胀、能源成本攀升（两者均会减少消费者和企业的支出）的宏观经济环境，全球支付行业依旧韧性十足。我们预测，2026年前全球支付收入将以8.3%的年均复合增长率扶摇直上。2026至2031年，秉持基本面健康的底层逻辑，顺应现金向非现金支付过渡的趋势，支付行业总收入将以7.6%的复合年增长率上升。关键驱动因素包括交易相关的主要收入（银行卡和无卡支付）和非交易相关的次要收入（如存款利息、账户维护费、外汇、包括现金池和对账在内的增值服务、透支等产生的收入）。非现金支付工具的两位数增长是近年来主要收入增长的核心引擎，2016至2021年的年均复合增长率约为8.7%，而同期次要收入年均复合增长率仅为4.6%左右。过去五年，特别是对于欧洲银行而言，利率极低的大环境压制了次要收入增长。市场展望3 2022年全球支付行业报告2022年，我们看到主要收入与次要收入增长轨迹倒挂的现象。一方面，主要收入增长率受跨境交易利润率承压、银行卡收单费用以及多个市场商户折扣费或交换费设限的拖累。另一方面，全球央行为应对高通胀纷纷加息，提升了银行利润率，利好次要 收入。因此，我们预计2021至2026年，交易相关收入和非交易相关收入将分别以8.0%和8.5%的年均复合增长率持续上扬。循环信用余额、存款利率、账户管理费将成为支付行业的未来增长点，预计2031年全球支付收入可达3.3万亿美元（参阅图1）。图1|2021年全球支付行业收入已突破1.5万亿美元来源：BCG 2022年全球支付模型。注：交易相关（主要）收入源自银行卡或无卡支付工具完成的交易；非交易相关（次要）收入包括存款利率、银行卡维护费、账户管理费、信用卡循环利息、外汇费用、增值服务、透支费等收入。CAGR=年均复合增长率；pp=百分点。20162031收入（10亿美元）收入增长交易相关收入201620212,170亿美元0.6 pp3,020亿美元8.7GR8.0GR202120262021交易相关20261,1411,5372,288940(41%)639(42%)422(37%)1,397(42%)1,348(59%)1,908(58%)898(58%)719(63%)3,3056.1%8.3%7.6%非交易相关非交易相关收入1,790亿美元3.9 pp4,500亿美元4.6GR8.5GR 波士顿咨询公司 4全球涌现四大支付趋势经分析，我们认为与市场表现、电子支付、数字货币、风险合规密切相关的四大趋势会在未来五年重塑支付行业前景。领跑市场的时代宣告落幕。面临高通胀和央行加息的合围，全球资本市场对高风险资产敬而远之。相较2021年中旬的巅峰期，不少高增长科技企业的市值近乎腰斩。此外，从电商增长趋缓可以看出，在充满不确定性的市场环境下，加之个别市场实施常态化疫情管控措施，支付行业发展受阻。纵观全局，收单机构、卡组织等行业参与者的股东总回报率出现收缩（参阅图2）。不少相对年轻的公司尚未实现盈利，因此承担较大的财务和监管风险，本轮损失尤为惨重。例如，2022年7月，Stripe将内部估值从2021年末的950亿美元下调至740亿美元，调整幅度高达28%。无独有偶，欧洲金融服务公司Klarna的估值从2021年6月的460亿美元暴跌至2022年7月的67亿美元，跌幅达85%。不仅如此，资金雄厚的行业老将也受到了不小的冲击。眼见市场表现下滑，支付公司必须证明自身的价值主张，展示实现盈利的清晰路径，才能吸引并留住客户和投 资者。虽然资本市场和估值徘徊在熊市边缘，但两大领域浮现出蕴含增长潜力的机遇。增长路径之一是，一年前估值过高的潜在并购对象已重新标价待购。据BCG金融科技控制塔（BCGs Fintech Control Tower）数据显示，金融科技领域2022上半年流入支付公司的风投资金同比缩水20%。2021年开始，合并热浪席卷部分支付细分领域，并在短期内有可能持续升温。计划进军高增长赛道的非上市公司、规划布局新产品、新市场、新客群的支付公司和银行、野心勃勃的数字化巨头均抱有合并的想法。集成软件供应商和“先买后付”这两大领域或会成为并购风口。毕竟，相比发卡等成熟赛道，这两类市场方兴未艾，格局相对分散。据观察，集成软件供应商领域存在大量潜在并购对象，成熟玩家通过不断收购补强产品线。例如，2021年，集成软件供应商Lightspeed通过收购获得了电商能力（Ecwid）、零售软件能力（Vend）、B2B供应链管理能力（NuOrder）。同时，在“先买后付”领域，有的公司深陷估值缩水、融资成本升高、债务违约增多的泥潭，成为金融科技企业和老牌支付玩家的主要收购目标。收购方希望通过收购提高“先买后付”的实力正如Block（前身Square）于2021年11月收购了“先买后付”公司Afterpay。增长路径之二是，打造“支付 ”的商业模式。支付流程日益融入个人和企业的客户旅程，打开了通往越来越多样的银行业务和增值服务的大门，如软件平台融入支付（可帮助苹果、Meta等科技巨头增加客户触点和收入来源）和贷款产品绑定支付的功能。整体而言，我们认为越来越多的银行、支付公司、金融科技企业将树立“支付 ”的价值主张。而且，非支付赛道玩家（如商户和网上商城）逐步开始部署支付功能来优化核心客户旅程，或是布局相邻业务领域。同时，支付赋能也产生了宝贵的客户交易数据，支付服务供应商可变现数据，建立覆盖支付生态的全新商业模式。此类模型涵盖了客户数据或开放银行接口、商户增值服务（如商户借贷）、支付即服务（PaaS）产品等。5 2022年全球支付行业报告电子支付的需求蒸蒸日上。现金向非现金的转变持续深化，电商发展势头不减，支付环节日益融入个人与企业的客户旅程，这三方面力量将不断推高全球支付收入。此外，在银行卡支付领域，2021年至2026年期间，线上无卡消费有望实现11%的年均复合增长率；预计拉美和东欧（不包括俄罗斯和乌克兰）的年均复合增长率将分别为23.4%和19.6%，增长速度或为全球最高。同期，北美和西欧的全渠道支付将分别以11%和8.5%的年均复合增长率稳步上涨。同时，实时账户对账户（A2A）支付正在飞速发展。关键新兴市场的A2A支付发展势头尤为迅猛，甚至 在某些情况下构成了对银行卡的挑战。2020年11月，巴西央行推出PIX支付系统，截至2022年7月已有1.22亿名注册用户，约占巴西过半的人口。2021年，PIX支付系统处理的交易金额是巴西银行卡支付总额的两倍：PIX处理的支付金额约为5万亿雷亚尔（约合9,260亿美元），而银行卡支付金额约为2.5万亿雷亚尔（约合4,630亿美元）。PIX大有超过银行卡交易总量之势。2016年，印度推出统一支付接口（UPI），支持移动平台上A2A实时支付。截至2021年，UPI处理的交易量大约是信用卡和借记卡总和的11倍。过去 三年，UPI交易量从2019财政年的50亿增至2022财政年（2021年4月至2022年3月）的460亿左右，约占印度逾60%的非现金交易量，增幅达到9倍之多。在美国等国家，A2A支付也呈现爆炸性增长。2016至2021年，美国国家自动清算所协会（NACHA）当日交易金额达到124%的年均复合增长率。2021年，现代自动清算所（ACH）网络发展迅猛，处理了291亿笔交易，交易总额72.6万亿美元，同时ACH当日支付量增长近74%。依托基础设施现代化的持续投资，高速增长的A2A实时支付蓄势再加速。美联储计划2023年推出实时支付系统。大洋彼岸，北欧国家正在精心打磨泛区域支付系统P27，预计十多家银行将在2022年末测试该平台。2020年底，中东地区的海湾支付公司（GFC）已上线第一阶段的AFAQ支付系统，承办了巴林央行与沙特央行之间的首批金融交易。图2|支付公司的股东总回报率出现收缩来源：S&P Capital IQ；BCG价值科学研究中心；BCG分析。注：股东总回报数据截至2022年6月。股东总回报指数：2011年6月=100年均股东总回报率（%）2012年6月2022年6月90003006001,20020166月20126月20136月20146月20156月20176月20186月20196月20206月20216月20226月收单机构和支付处理商19卡组织18纳斯达克15支付行业整体15标普50013银行指数7发卡机构6 波士顿咨询公司 6央行数字货币方兴未艾。2022的大部分时间里，加密货币和数字资产常常因为错误的原因而站在舆论的风口浪尖。2022年5月，算法稳定币TerraUSD崩盘，引发加密货币板块抛售潮，导致资产价值锐减，市场信心备受打击，监管审查加强。虽然投资活动和媒体热度仍集中在投机性的加密资产上（监管机构逐渐把加密资产视为证券），但支付行业已经接受未来央行数字货币唱主角的格局。非官方渠道发行的加密货币和稳定币波动巨大且缺少监管，倒逼各国央行加快开发央行数字货币1。据国际清算银行2022年5月的调研显示，全球90%的央行正积极探索央行数字货币。目前已有10个国家推出央行数字货币，包括尼日利亚、巴哈马、牙买加等，还有15个国家正在进行不同程度的试点。普遍认为关键市场已经不是会不会推出央行数字货币的问题，而是什么时候推的问题。各国央行越来越看好法定数字货币的前景，借助数字货币可以近乎实时地调节货币供应，从而加强货币政策的时效性和针对性。这些新兴支付工具和系统可能会导致市场格局分化，复杂性加剧。对此，金融机构应严阵以待。支付公司面临重大风险以及不断加强的监管力度。如今，支付公司有必要完善风险和合规管理，以保持增长势头，并部署必要的业务保障制度。未来，市场参与者必须消除四大风险：金融风险。管控金融风险（如商户收单和发卡环节的风险）要求在动荡的宏观环境下保持高度警觉。建立全局性金融风险管理模式，不仅可以提供下行保护，免受重大损失，而且可以作为进入高风险高回报业务领域的跳板。合规风险。鉴于监管审查从严、声望风险上升、宏观经济收缩的前景，支付领域的合规风险亟待重视。支付服务供应商应确保已采取了完善的合规管理模式，加强“了解客户”流程（KYC）和交易监督。重点关注合规战略、治理、人才战略、合规风险管理、自上而下的合规文化等。依托健全系统的模式，通过风险防范、反欺诈、反洗钱的纯数字化引导流程，中小企业和商户入网速度可提升四倍，实现专业的风险管理，支持业务增长。1 详情请参阅我们与支付协会（The Payments Association）、paywith.glass等行业利益相关方共同撰写的绿皮书A New Era for Money。网络安全风险。线上支付是诈骗犯的主要目标，且诈骗行为完全没有减少的迹象。2021年英国诈骗金额高达7.304亿英镑，刷卡和电子支付占比84%。根据欧盟支付服务指令修正案（PSD2），支付服务提供商需对网络商户诈骗造成的经济损失负责。我们发现欺诈犯罪与网络安全威胁的不法分子既有国家、黑客，也有采用钓鱼攻击等类似方法的公司内部员工。加密货币风险。在加密货币和去中心化金融行业逐渐成熟的背景下，伴随越来越多的投机选择，要求建立区域和国际加密货币监管机制和内部加密货币风险管理体系的声量骤增。为推广央行数字货币，不少国家禁止非官方的加密货币；有的国家则一边推广国家及政府支持的稳定币作为支付选项，一边开发央行数字 货币。7 2022年全球支付行业报告区域视角经历了2021年和2022年后疫情时代的强劲复苏，世界各地的支付收入稳定增长，未来五年有望延续增长势头（参阅图3）。北美北美消费者需求旺盛（主次要收入重回疫情前增长水平），投资者资金支持充分，行业创新源源不断，支付活动呈现出一派欣欣向荣的景象。北美支付收入在2021至2022年期间同比大涨10%，且我们预计到2026年将保持7.3%的年均复合增长率。值得一提的是，信用卡消费在2022年二季度大幅回暖，同比增长19.8%，绝对值远超疫情前水平。整体而言，支付行业可谓恰逢其时。收单机构乘着外部趋势的东风斩获巨额收入增长：人们愈发频繁使用借记卡和无卡支付工具；发卡机构赚得可观净利润；在非现金支付趋势升温、国际旅行恢复的推动下，2022年上半年卡组织旗下的银行卡量激增。同时，金融科技企业的客户基础和业务量也双双增长。北美也在发力建设新一代支付基础设施。预计美联储2023年将上线实时支付系统FedNow，届时将成为除美国清算所实时支付系统外的又一选择。加拿大致力于升级本国陈旧的支付清算系统，为此引入三个新系统：遵循ISO 20022报文标准的大额支付系统Lynx（已于2021年9月推出）、实时交易系统RTR（预计于2023年推出）、零售自动清算结算系统（即批量系统）的改进版。图3|拉美、中东和非洲、欧洲的收入增长速度最快来源：BCG 2022年全球支付模型。注：交易相关（主要）收入源自银行卡或无卡支付工具完成的交易；非交易相关（次要）收入包括存款利率、银行卡维护费、账户管理费、信用卡循环利息、外汇费用、增值服务、透支费等收入。39收入（10亿美元）20162021CAGR(%)20212026CAGR(%)5.30.311.55.77.53.39.85.01442092113142833903534947047.0%7.3%北美欧洲拉美中东和非洲亚太75131581321011882412073421.9.6#548071104771101847.6.8356737412452651044.7%9.8 21371290954202618140954629020164726617.0%7.6%8.16.26.212.815.38.09.510.07.18.08.36.6交易相关非交易相关受非交易相关收入和利率环境变化驱动，欧洲回归强劲增长预期（CAGR比20162021水平高5倍）波士顿咨询公司 8欧洲欧洲仍受宏观经济和地缘政治的影响。欧盟通胀高企（2000至2022历史通胀率平均为2%；截至今年7月通胀率为9.8%），叠加疫情引发的供应链危机和劳动力短缺，恐会减少消费者支出。不过，新冠疫情也让欧盟重回增长正轨。预计2021至2026年支付收入将以10.6%的年均复合增长率上升；欧盟加息预期拉高借贷和账户管理费等次要收入，是未来增长的主要动力源。相比之下，2016至2021年的年均复合增长率只有1.9%，彼时欧盟的利率基本处在极低水平甚至掉入负值。增长率上升也会加剧欧洲支付市场竞争。三大趋势起到了关键 作用。其一，数字支付领头羊加码布局欧洲，同时其他支付方法逐渐成熟，市场竞争升温。例如，2021年9月，Block进军西班牙市场，旨在服务中小企业（西班牙99%的公司都是中小企业）。早在2017年，Block在英国上线，并于2021年初进入爱尔兰和法国。Stripe于2021年11月在爱尔兰、法国、德国、英国、荷兰五国推出了可编程的POS终端。2022年7月，Stripe与新生代银行Revolut建立合作，加快后者国际化的步伐。我们观察到其他支付方法的发展势头也愈发迅猛，如西班牙支付平台Bizum。各大银行也斥资与支付供应商合作。例如，德意志银行与美国支付公司Fiserv携手。其二，欧洲中央银行为打造数字欧元沉淀蓄力。2020年10月至2021年1月，欧洲央行就该问题进行了公开磋商。2021年10月至12月，欧元区国家全员开展了小组访谈。调研阶段将一直持续到2023年10月。与此同时，欧洲仍在朝建设支付基础设施的目标努力。欧洲支付系统倡议（EPI）聚焦开发泛欧数字钱包和欧洲移动支付系统协会（EMPSA），致力于加强欧洲越来越多的本土移动（数字）钱包的互联互通。其三，开放式银行进一步发展。2022年5月，欧盟委员会开始审查开放银行监管框架PSD2，并将向业界组织及公众征集公开意见，评估现行法律是否契合用户诉求，是否跟得上支付市场的快速发展。拉美新冠疫情给拉美带来诸多挑战，但同时也推动了该地区支付收入的增长：2016至2021年的年均复合年增长率为7.6%，而2021至2022年的增长率或会一跃升至15.6%。我们预计拉美将以10.8%的年均复合年增长率提速发展直至2026年。高速增长的主要动力源自基础设施创新、金融科技活动繁荣、监管环境迅速发展。预计2026年前主要收入的年均复合年增长率可达15.3%。得益于现金式微的风向和支付领域的快速创新，拉美支付收入高歌猛进。拉美几大关键趋势渐渐凸显：支付金融科技企业数量激增、行业并购整合蔚然成风、支付生态日益繁荣、“先买后付”普及程度不断加深、实时支付项目加速执行、开放银行监管落地有声等。例如，巴西政府主导的实时支付项目PIX大获成功。2020年11月上线以来，PIX处理的支付总金额增长了近30倍。不过，PIX的主要用途仍是现金的替代品，无意取银行卡而代之。然而，该平台因出现大量非法活动而遭受重创。例如，强行解锁被盗手机后，洗劫受害者的PIX账户；又或是绑匪威逼用户向他们转账。实时支付兼具交易迅速和不可逆性的特点，这本是领先其他支付方式的主要优势，现在却成了支付安全性论战的焦点。开放银行方面，巴西央行持续深化开放金融，并已跨入路线图的第三阶段，但巴西路线图推进缓慢，对待违规行为的惩罚态度也较宽容，毕竟当地银行仍在努力应对监管合规与金融安全造成的成本和复 杂性。BCG预测2026年全球支付收入将达2.3万亿美元，年均复合增长率8.3%。波士顿咨询公司 10中东和非洲新冠疫情同样带动了中东和非洲的支付收入增长。面对新冠疫情和肆虐全球的宏观经济洪流，中东和非洲展现出百折不挠的韧性，预计2022年支付收入同比大涨15.3%。我们预测，中东和非洲在2026年前的年均复合增长率可达9.8%，远高于2016年至2021年的4.7%。多重因素将促成支付收入增长加速的大好形势。区域层面，当地采取实际行动，大力推行A2A支付方式，以期在账单支付和政府支付的场景下取代现金和支票。海湾阿拉伯国家合作委员会的六个成员国正在探索进一步发展本土支付基础设施的前景以及区域内消费者和企业之间支付提速的跨境平台。2021年4月，沙特阿拉伯的实时支付系统Sarie上线，为A2A支付的未来增长奠定了基础，并对银行卡独大的市场作出有力补充。Sarie支付系统对银行等市场参与者具有强制性，未来交易量应会稳步 增长。阿联酋的支付和金融科技活动骤增。酋长国迪拜国民银行的Liv和马士礼格银行的Neo这两款数字银行产品已打入市场，凸显支付作为关键客户触点的重要性。阿联酋懂科技的年轻群体快速增长、迪拜兴建加密货币与金融科技中心、成立国内卡组织刺激银行卡支付市场竞争等驱动因素将为未来增长创造先决条件。根据全球移动通信系统的数据，非洲一直是全球移动支付的排头兵。截至2021年，非洲占全球移动支付金额逾70%。非洲通过基础设施建设、互通机制设计、移动支付解决方案焕新，借助银行、金融科技玩家、电信公司等参与者打造的数字钱包，不断加快支付数字化的步伐，满足缺少银行服务人群和无银行卡人群的需求。亚太后疫情时代，严格的封控措施限制了亚太地区的复苏幅度，但亚太仍是支付行业的增长引擎。2021至2022年，支付收入或将增长6.2%。而且我们认为，亚太在未来几年还将再次加速增长，预计2021至2026年的年均复合年增长率可达7.6%。中国加大力度推广央行数字货币。2022年4月，中国人民银行将数字人民币试点拓展至23座城市，覆盖国内约五分之一的人口。从2019年试点开始到2021年底，试点地区处理了总额876亿元的交易，其中约531亿元的交易发生在2021年下半年。根据中国人民银行的数据，截至2021年底，数字人民币个人用户已达2.61亿人，而2021年6月仅有2,080万人。此外，中国人民银行还宣布接通微信，添加数字人民币作为微信支付选项。澳大利亚支付市场发生了充满争议的重大变化。澳大利亚储备银行实行借记卡最低成本路由（LCR），此举通过支持商户和消费者自主选择处理双标借记卡交易的支付网络来降低手续费，引起围绕LCR机制对发卡机构及卡组织收入潜在影响的热议。此外，2021年10月，澳大利亚监管机构批准了BPAY、Eftpos、NPPA这三个大型支付服务提供商的合并提案。BPAY是一个大型账单支付平台，Eftpos是一个本土借记卡支付系统，NPPA负责运营管理澳大利亚新近推出的实时支付平台“新支付平台”（NPP）。合并后，新主体澳大利亚支付 （AP ）将凭借有的放矢的协同合作加速支付市场创新。11 2022年全球支付行业报告新冠疫情恐已导致收单市场逐渐放弃线下，永久扎根线上，商户收单行业正迅速走向成熟。不少颇具实力的挑战者已形成规模，并着手布局新市场、新客群、新产品。商户的业务模式也发生了重大变化，不少商户纷纷建设全渠道能力。上述变化促使支付行业主要参与者调整经营重心。我们分析后预测，2021到2026年，收单行业的收入将以8.7%的年均复合增长率扩大，总收入可达1,600亿美元。中小商户的收单收入要比大型商户增长更快，将贡献大约75%的增量收入增长。全渠道商户将贡献越来越多的增长。不过，还需根据商户规模、区域市场特征、线上线下模式进一步拆分增长（参阅图4）。商户收单机构亟需多维度战略 波士顿咨询公司 12此外，集成软件供应商和细分领域玩家（如支付统筹层供应商、先买后付供应商等）提供支持各类商业活动或满足商户特殊需求的解决方案，配合简单易用的界面，成功拉近了与商户的距离。经营收单业务的大型银行以及独立收单机构不仅要应对利润率承压和非银行机构激化竞争的问题，还要竭力逆转收入增速下降的颓势。虽然困难重重，但传统收单机构有能力改变现状。它们如果站在全局的高度服务商户并制定增长蓝图，那么就能以嵌入式金融为支点撬开相邻业务领域，如商户账户支持即时结算或商户提供融资选项。新冠疫情改变了收单环境新冠肺炎疫情暴发后的头几个月里，电商零基础的企业迅速搭建出一应俱全的网店。网上商城的出现响应了“按需经济”的要求，支持全新的消费品类。对此，不少传统企业和挑战者相应升级了支付产品。路边取货、无接触支付等新功能越来越普遍。纵览全局，我们观察到以下几个发展趋势。图4|中小商户和全渠道商户将是推动商户收单收入增长的主力军来源：BCG 2022年全球支付模型。注：图表中，收入数值之后是以括号形式呈现的相对百分比。1 商户规模基于经合组织的定义（中小商户=0249名员工；大型商户=250名以上员工）。2 全渠道支付的价值包括所有不在店内进行的线下支付。收入（10亿美元）27(26%)商户规模2021年2026年16(15%)大型商户17(16%)33(31%)46(43%)中小商户73(69%)22(14%)25(16%)50(31%)63(39%)47(30%)113(70%)中小商户大型商户全渠道2销售点13 2022年全球支付行业报告竞争格局日新月异。过去十年，Stripe和Block等挑战者陆续入局，不断发展壮大。特别是在过去24个月里，公司规模一扩再扩。大多数挑战者从服务小众商户起家，如今客户覆盖各类企业，服务内容也包罗万象，涵盖支付服务、银行服务、增值服务等。在部分规模较大的成熟市场中，后起之秀掌握了高达10%的市场份额，且各有各的制胜策略。比如，依托双边市场为商户和消费者提供宝贵的价值。再比如，进入“银行即服务”赛道，面向纯数字化的商户和平台。另一方面，传统支付企业也没有故步自封。它们完成了一笔笔巨额交易：Worldline收购Ingenico；Nexi与Nets和Sia合并，成为Nexigroup；环汇有限公司计划收购EVO。扩张规模、扩大地域辐射范围、获取新能力是合并的主要目的。集成软件供应商在中小商户中的影响力越来越大。欧美等关键收单市场有超半数中小商户现在使用集成软件供应商。在这些市场中，集成软件供应商占商户收单总收入的近30%，且未来五年内或将延续迅速增长的态势。有了集成软件供应商提供的平台，创业者可以更便捷快速地开设网上业务，同时绕过传统银行和支付中介机构；不少平台为特定行业的垂直领域量身定做，如Toast（餐饮业）、Mindbody（健身）、Jobber（一线服务）。在新冠疫情暴发前，中小商户在打造电商过程中一般会在数周乃至数月的时间里与不同相关方频繁打交道。如今，Shopify等数字平台让创业者可以在短短数小时内完成从概念萌芽到线上开业的跨越。因此，集成软件供应商已成为许多商户的主要接触点，并且足以影响中小商户对支付与银行业务供应商的选择集成软件供应商的影响力在未来将会持续增强。大型商户将支付视为客户体验的关键因素。在竞争环境变化的推动下，大型商家对收单机构抱有更高的期望。随着电商的普及，消费者发现购买选择也随之增加，而且品牌转换的障碍也变少了。由于消费者忠诚度变低，利润率缩小，全球商户应不断优化自身能力，以期达到三个目标：打造顺畅无缝的支付体验；通过现有支付产品（如通过品牌合作）提高增量收入；实现更大的成本效益。在探索崭新的支付旅程（如“线上下单，线下提货”）和支付方式（如“先买后付”）方面，商户希望加强相关专长。传统收单机构有潜力帮助商户满足这些需求，并最终成为整合支付业务、银行业务、电商服务的一站式解决方案供应商。嵌入式金融可为参与者创造巨大价值。BCG研究表明，众多中小企业希望通过集成软件供应商获得各种资源，包括营运资金和商业信用卡。为满足这类需求，原本放弃商户收单业务的银行正努力重返市场。一般而言，银行通过与集成软件供应商合作，实现银行业务解决方案的商业化。例如，美国一家区域性银行Synovus推出白标平台Maast，集成软件供应商利用Masst将支付和银行服务融入其工作流程。尽管策略各不相同，但银行应明确自己的目标市场和制胜方法。目前为止，商户收单业务的规模对大多数银行来说都是不小的挑战。因此，银行需要高屋建瓴地评估支付业务的战略价值，从而决定自己扮演的角色。例如，是建设完整的价值链，还是专注于在嵌入式金融的一两个细分领域建立领先地位，银行或许要做出抉择。增长蓝图老牌玩家有机会改变增长轨迹，并在蓬勃发展的收单市场中赢得可观份额。为此，它们需要一个涵盖下述举措的多维度战略。明确制胜打法。依据当前资源和定位，传统收单机构必须识别哪些机会的可行性最高，哪些机会的潜在回报最大。这些选择对收单机构的商业模式有着重大影响。例如，在细分市场方面，中小商户往往拥有更高的货币化率（通常是大型商户的十倍），其嵌入式金融业务可以产生巨大收益。但中小商户的收单成本也相对较高，而且要求顺畅的入网体验。相比之下，虽然大型商户的货币化率较低，但交易量却高得多，并提供相邻业务领域交叉销售的机会，如授权解决方案和退货纠纷管理。确立战略重点后，收单机构应评估建立领导地位所需的能力。波士顿咨询公司 14收单机构通过并购有望加速战略规划，可以抓住当前估值下滑的时机，积极布局。成熟的大公司致力于获取能力，制胜高增长赛道。中小型公司可以寻求提升体量，以增强价格竞争力。制定以中小商户为重点的战略。中小商户在全球商户收单总收入中的占比十分突出。例如，美国近75%的收单收入来自中小商户。因此，假如忽视了中小商户，商户收单机构很难实现盈利和规模化。然而，随着集成软件供应商的影响力越来越大，传统收单机构和银行需要细化工作，并提供面向特定垂直市场的定制化解决方案。收单机构不应把网撒得太开，而应研究现有客户群体结构，优先考虑可以做出差异化或优势的行业。收单机构还可以联手集成软件供应商，共同开发合适的解决方案。不少软件供应商缺乏银行的基础设施、监管能力，也不具备嵌入式金融专长，因此十分乐于合作。一旦掌握了模块化的支付技术堆栈、灵活创新的定价模式、正确的分析方法，老牌玩家便可形成对中小商户金融需求的全局视角，再利用获取的信息来设计贷款等增值服务，最后借助集成软件供应商平台提供 服务。做大型商户的可靠顾问。收单机构有机会成为大型商户的首选合作伙伴。许多大型商户需要外界的帮助来评估并支撑“先买后付”模式，管理商业旅程，并从客户和成本两个角度确定适合不同市场的支付方式。成熟玩家可以利用其垂直市场数据，开发贴合商户关键诉求的解决方案，提供多数通用型支付聚合平台难以企及的高水平定制整合。对于有意搭建或扩大电商业务的商户，收单机构可以提供关键服务，如收付款、二级商户管理和应付应收账款自动化。收单机构还可以建立内部生态，支持支付创新。例如，收单机构营造大型商户试水全新商业旅程的生态，或是通过分析法和人工智能来优化权衡取舍。这些举措可以增进收单机构和商户之间的信任。改善收入管理。收单机构顺应宏观经济环境，积极调整旗下商户产品，打造结算加速和营运资金获取流程简化等全新解决方案，缓解商户的现金流问题。这些举措可以打开新的收入来源，拉近机构与商户的关系。收单机构还应以更积极的姿态管理收入，平衡新老产品定价。以价格设定为出发点，收单机构应尽可能争取高利润结构，并考虑阶梯定价等措施。在部分市场上，收单机构应重新审视其交易分类方法（如合格费率、部分合格费率、不合格费率）。为改善价格实现，收单机构应为其销售团队导入清晰的折扣指南，减少费用豁免的频率，并评估退款和收入下滑的原因。积极巩固风险与合规管理，锻造韧性。随着经济衰退的几率变大，支付领域的监管越来越严格，传统收单机构必须做好准备应对剧烈波动，并巩固风险和合规管理。首先，从产品组合整体层面和行业维度，评估并明确自身的风险承受能力。其次，制定减少损失风险的“工具箱”，包括商户相关的明确要求。再次，收单机构应统筹入网指南和流程，保障效率，并减少监管环境变化产生的合规风险。另外，必须考虑商户的信用风险因素及相关评分，同时为新商户制定合同条款。最后，针对各商户建立360度综合视图，可确保充分了解相关风险，特别是与金融犯罪有关的风险。同时，传统收单机构应搭建风险治理架构，确保所有相关决策者的参与。随着宏观经济形势的发展，收单机构也应考虑成立中央小组，负责汇报当前风险、监测预警指标并追踪与商家的互动。15 2022年全球支付行业报告近年来，发卡行业一直保持稳定增长。我们预计发卡机构收入未来五年将保持每年6.2%的健康增长率（2021年总收入为6,270亿美元）。以交换费为主的主要收入（交易相关）是核心增长动能（年均复合增长率8.4%），而包括外汇和年卡费在内的次要收入（非交易相关）则是辅助动能（年均复合增长率3.9%）（参阅图5）。我们进一步预计，2031年全球发卡机构的收入将突破一万亿美元大关。数字化进程加速、电商蓬勃发展、消费者数据重要性日益凸显，三股力量交织或会推动发卡机构走到支付价值链的前沿，在满足商户及其客户需求方面发挥更大的作用。因此，在全球经济环境衰退的背景下，发卡机构必须重新思考商户互动模式，重塑客户旅程和会员计划。随着通胀飞涨，消费者信心受挫，领先的发卡机构必须积极采取措施，强化核心风险管理、收款、反欺诈、信贷审批等业务。发卡机构获取优势之道 波士顿咨询公司 16两大趋势变化或将重塑发卡市场。“先买后付”等新兴支付方式助支付公司摆脱传统交易角色。传统上，发卡机构通过提供便捷的支付方式，支持商户与消费者在销售点的交易。如今身处商户和消费者双边网络的中心，“先买后付”平台等支付玩家具备了走出传统角色的条件，从而支持交易旅程的多个阶段。目前，“先买后付”占全球电商支付体量的3%，这一比例或将持续上升2。我们相信，越来越多的公司会把握好机会，推出“先买后付”门户网站和商户资助的网上商城。2 各国之间“先买后付”的普及率差异很大，澳大利亚、北欧国家、德国、荷兰等国远高于3%的全球平均普及率。科技巨头也加入战局。苹果计划2022年底前上线“先买后付”服务Apple Pay Later；该项目由其全资子公司苹果金融负责（参阅专题“先买后付的下一程”）。消费者期望获得更丰富的奖励和更具个性化的会员体验。多年来，发卡机构始终围绕一成不变的基本模式运作：为消费者提供便捷的支付方式，搭配旅游、娱乐、日常消费品类的奖励与权益。该模式在美国市场盛行已久。图5|北美和亚太市场约占全球发卡机构收入的80%来源：BCG 2022年全球支付模型。注：图表中，收入数值之后是以括号形式呈现的相对百分比。交易相关（主要）收入源自银行卡或无卡支付工具完成的交易；非交易相关（次要）收入包括存款利率、银行卡维护费、账户管理费、信用卡循环利息、外汇费用、增值服务、透支费等收入。CAGR=年均复合增长率。按类别和区域划分的收入（10亿美元）2021年总收入（10亿美元）20212026 CAGR（%）交易相关非交易相关29(5%)298(48%)55(9%)亚太162(26%)35(6%)37(6%)13(2%)拉美198(32%)18(3%)欧洲54(9%)9(1%)中东和非洲25(4%)150(24%)372(59%)255(41%)3.97.7148(24%)北美22(4%)17 2022年全球支付行业报告“先买后付”的下一程“先买后付”操作灵活，无额外费用，让消费者先把称心的产品收入囊中再一次付清或分期还款。“先买后付”已演变为一种简单顺畅、快速便捷的在线支付方式，而且发展势头有增无减。商户方面收获了大量复购、交易量增长、全新的联盟推广渠道。“先买后付”玩家或聚合平台获得稳定的费用收入。人人都是赢家。因此，在过去的两年里，“先买后付”越来越火爆，凡是成功掌握关键成功因素的玩家都已一飞冲天。近年来，“先买后付”交易量同比增长超50%1。然而，以下几大阻碍恐会减缓这股冲劲：资金有限。整体而言，金融科技企业，特别是“先买后付”玩家的估值不断下降，投资者热情回落。因此，“先买后付”玩家必须评估当前业务，确保有足够的资金来安然渡过潜在的经济衰退。在流动资金减少的情况下，各个公司可能还需放慢创新和产品研发的步伐。经济环境困难重重。面对不断上升的利率和充满挑战的宏观经济环境，“先买后付”玩家或需关注在利率攀升的条件下举债筹资，利润率或会因此被压缩。同样，对接的商户可能也会出现资金紧张的情况，无法像以前一样复制资助奖励或试水创新支付方式的打法，影响增长前景。竞争加剧。赛道拥挤加上市场前景危机四伏，领头企业应考虑合并的战略。未来，我们可能会看到区域头部、甚至全球巨擘的崛起。监管愈发严格。我们注意到，有关部门不断提高对“先买后付”债务信用评分透明度的要求，同时加强对商户购买消费者数据的关注度。总而言之，“先买后付”市场将应对宏观经济不确定性带来的外部挑战，未来可能会进入一个相对平缓的增长阶段。1.参阅BCG白皮书BNPL：Too Good to Miss。波士顿咨询公司 18然而，在疫情的影响下，人们对于奖励的传统价值和看法发生了彻头彻尾的变化。同时，随着数字钱包蓬勃发展，银行卡在日常消费中的使用频率减少。疫情期间出行受限，旅行里程、美食、娱乐等传统奖励对消费者的诱惑力直线下降，倒逼发卡机构跳出返现或欠款抵扣的固有思路，转而尝试发放新福利，如外卖配送、流媒体服务，又或是尝试把“积分付款”的覆盖范围扩大至所有消费类别。这些变化为奖励模式增添了新意与活力，但也有一定的代价。以美国为例，相较客户的银行卡消费增长，发卡机构的会员计划成本平均多出五个百分点。发卡机构应果断行动上述趋势反映了价值流的根本转变，我们认为发卡领域正处于拐点。即便如此，发卡机构仍有机会化形势之变为己用，并在支付生态中发挥更重要的作用，同时也能抵御当前经济波动的影响。为实现目标，发卡机构应采取三大关键举措。激活数据的“超能力”，丰富收入来源。第一方数据价值越来越大，而发卡机构坐拥海量数据。随着第三方机构的逐步退出，营销人员更难高效获取高质量的消费者数据。通过利用手中丰富的数据资产，并以匿名合法的方式提供给商户，发卡机构可以大幅提高相关数据的价值，并为自身业务开辟重要的收入来源。然而，对立足传统技术栈的成熟企业而言，数据利用并非易事，转型势在必行。参考下述发卡机构数据变现案例：提供定制化产品服务，增加消费和贷款。依托商户资助的产品，发卡机构可以通过使用相关数据来铸造“千人千面”的客户消费旅程，以此做大潜在市场总量，开启良性循环，实现多方共赢。消费者收到的不是千篇一律的营销攻势，而是与其品味、需求和生活阶段相符的个性化产品服务。与其把资金投向推播式营销，商户也能从发卡机构获得稳定合格的潜客。建立商户与消费者的双边网络。发卡机构可以把自身与消费者的关系升级为一个囊括商户的双边生态。这样的生态系统可以形成数字平台和商户的策源地，协助发卡机构提高消费者的参与度和忠诚度。建设可靠的第三方数据源。下设商户收单部门的发卡机构可以通过向商户等合作伙伴提供高质量的匿名消费者数据，支持自身个性化举措，创造全新的商业模式。发卡机构不仅可以提供经保密处理的原始数据，还应斥资建设强大的分析能力，商户可以利用分析手段深入了解客户行为，并解锁交叉销售机会。趁估值缩水抓紧并购，革新实现数据变现方法。发卡机构需彻底改变数据变现的方法。为此，发卡机构必须重新审视数据架构、治理策略、技术设置、现有合作关系、市场进入方法等。此外，发卡机构还可以通过并购加速进程。市场波动限制了数字化玩家的估值以及融资机会，眼下可能是发卡机构以收购路线获取独家技术的黄金时机。金融科技企业尤其是“先买后付”、数据聚合、会员计划等领域的玩家可以带来关键数据管理经验和技术专长，助力发卡机构打造数据驱动的生态，支撑商户资助的产品服务。此外，发卡机构还可以利用数字化公司一流的市场进入能力来优化商户的联盟营销预算和商户投资回报率。保护核心业务免受潜在衰退的影响。发卡机构应确保已做好应对潜在经济衰退的准备，同时加强信贷审批、收款、催收的能力。至少应采取以下重点举措：采用多渠道综合战略。统一管理跨平台收款。同时，优先选择短信、电邮、推送通知（电话优先级较低），并遵守区域呼出电话的规定。此举有望提高收款率，减少声誉风险。赋能消费者。开发数字化自动收款模式，为消费者提供自主服务的选择。对那些经常不能按月还款的消费者而言，这一举措无疑是重大利好。强化组织。以更高的自治水平、快速测试的能力和先进的分析技术，赋能风险管理和收款团队。实施灵活的政策，允许跨部门员工调动（包括交叉培训），并在工作量高峰期启用外部代理商。发卡机构应把收款视为建立和维护长期高价值客户关系的机会，而不仅仅只是为了减少损失。类似举措可以减少5%的坏账，举措所需资金源自数据战略、会员战略、产品战略产生的收入。尽管挑战重重，但如果把时间维度拉长到五年乃至十年，支付收入的增长趋势依然健康平稳。波士顿咨询公司 20新冠疫情期间，卡组织证明了自身的韧性和适应力，而这两大特质将奠定它们未来的优势地位。我们的分析表明，全球卡组织（国际卡组织与国内卡组织）的总收入将从2021年的638亿美元升至2026年的979亿美元，年均复合增长率8.9%。虽然这一数字健康可观，但低于2016至2021年10.2%的年均复合增长率。目前主要的挑战是越来越多的国家希望加强对国内支付基础设施的控制，同时限制国际卡组织在其中的作用。未来几年，通货膨胀、市场波动、竞争环境恶化将全面检验卡组织的能力。多元发展是全球卡组织保持增长的必由之路21 2022年全球支付行业报告A2A等支付选项逐渐成为银行卡支付生态的可靠替代品，特别是在印度和巴西等飞速增长的新兴市场，而监管机构和政府正在探索国内卡组织制衡国际卡组织主导地位的方法。不过，全球卡组织通过丰富收入来源，减少风险行业及地区的集中度，便可以挖掘全新的客户价值来源，并循着超高增长曲线前进。以下几个关键因素值得关注。势头强劲，但风险层出不穷新冠疫情带来的影响，加上优化核心业务的持续投资，有助于卡组织在未来几年维系显著增长。两大关键趋势冲劲十足：核心产品需求旺盛。2022年二季度，主要卡组织的跨境交易与旅游相关的业务量超过了疫情前的水平。此外，疫情期间培养的新习惯，伴随全球向非现金支付的转变，促使银行卡等电子支付工具的使用量持续增长。尽管部分卡组织担心“先买后付”的普及可能会蚕食信用卡的交易量，但除澳大利亚等少数市场外，这种情况并没有发生。事实上，对许多卡组织而言，“先买后付”是一棵摇钱树，因为分期付款在银行卡系统上产生的流量大于单一信用卡或借记卡。展望未来，我们预计传统卡组织产品的需求仍将保持健康发展。卡组织正在补强关键能力。投资稳定流入新产品研发和邻近能力建设。大型卡组织希望通过产品创新和伙伴合作保持支付体量上的优势，重点保住在信用卡端的优势地位。在跨境支付、开放银行互联互通、个性化、会员计划、账单支付、加密货币分析及合规方面，卡组织也在积极寻求绝佳的并购机会。当今时代，支付行业必须应对监管环境、地缘政治、竞争格局日趋复杂的局面。确实，国际卡组织在个别市场上的强势地位致使监管机构出于维护主权的考虑而加强监管。例如，在欧洲央行的支持下，当地银行曾尝试建立区域支付系统，但该项目作为欧洲支付倡议的重要内容很快遇挫。2021年6月，印度储备银行以不符合当地数据存储要求为由禁止万事达、美国运通和大莱卡在印发卡。尽管印度储备银行在2022年7月解除了对万事达的禁令，但这一番波折折射出政府和监管机构越来越想加强对国际卡组织活动的控制。此外，交换费（卡组织定价，发卡机构收款）不断上涨也引发了零售商的不满情绪。2021年11月，Visa将信用卡交易的零售交换费从0.3%上调到1.5%后，亚马逊威胁停止接受英国发行的Visa信用卡。不久后，虽然两家公司解决了分歧，但这一事件勾勒出了卡组织和支付生态中其他利益相关方之间日趋复杂的关系。卡组织可以实现更快的增长，彰显更强的韧性为了突破增长停滞，防范下行风险，卡组织必须实现多元发展，主动采取行动。进入垂直领域。设计垂直领域的产品价值主张，覆盖游戏、建筑、医疗、交通等行业，助力卡组织布局高增长赛道。不少卡组织凭借早期对推送支付解决方案（付款款项记入用户账户）、A2A支付、收款技术（如面向小企业的SoftPOS）等领域的投资而赢在了起跑线。然而，为满足重点机会领域终端用户的复杂要求，卡组织不能止步不前，必须继续深入垂直领域。波士顿咨询公司 22游戏行业需要成本效益高的小额支付和推送支付解决方案；建筑行业需要同时面向承包商和供应商的集成化无缝支付流程，可通过深度融合应付账款和应收账款系统、虚拟卡发行、具体支出分析来实现这一功能；药企需要安全和保密要求严格的支付产品。卡组织应培养销售梯队，携手收单机构和金融科技企业，制定适合市场的解决方案套餐，服务高速增长的行业垂直领域的软件即服务（SaaS）玩家。要想发行虚拟卡，必须围绕发卡机构识别码分配、SaaS部署模式、垂直领域增值服务，创建价值主张。加快开放银行和A2A支付流程的普及。通过收购开放银行平台（如Visa收购Tink、Mastercard收购Finicity），部分卡组织计划加大数据流网络建设的参与力度。对卡组织而言，短期机会在于向发卡机构交叉销售开放银行解决方案，或向开放银行互联用户销售银行卡解决方案。卡组织还可以协助开放银行参与者管理支付合规活动，相当于替它们卸下一个成本高昂的负担，尤其是在跨境A2A支付方面。在差异化API定价解决方案方面，卡组织的开发条件越来越成熟，支持开放银行数据应用场景，包括贷款决策、会员计划、个人金融、财富管理、会计、欺诈检测、个人地产、个人保险等。同时，卡组织也可以采取增值服务的形式，帮助开放银行生态参与者消除在知情同意管理、争议管理、风险管理等领域遭遇的摩擦。在全新的增长领域，建立先发优势。尽管银行卡支付增长势头不减，但随着法定货币和数字货币承接支付交易量，替代性支付工具和系统的兴起可能会分化传统支付格局，对卡组织构成风险。在此形势之下，卡组织发展升级，以期掌握新一代货币交换形式，如加密货币、稳定币以及未来的央行数字货币。例如，2020年末，Visa与Circle达成合作，成为第一个支持稳定币USDC结算的主要卡组织。此外，Visa正在孵化多币种互通中心“通用支付渠道”（UPC），支持央行数字货币和非官方数字货币的无缝支付 结算。B2B支付流程是卡组织的下一个增长领域。根据Visa估计，B2B支付以及借助推送支付等新兴渠道的P2P、B2C、G2C（政府对消费者），共同构成了全球每年185万亿美元的潜在机会。多个大型卡组织大力投资B2B解决方案及平台，但尚未在渗透新支付流程市场方面取得突破性进展。此外，它们也还未开发出所需的应用场景、技术、集成化流程，因此尚无法满足不同利益相关方、支付工具、支付货币、地理区域提出的复杂流程要求。引领支付领域可持续发展议程。伴随碳减排的需求日益迫切，卡组织有机会帮助发卡机构、商户和消费者推进可持续发展。主要的卡组织正抓紧开发相关解决方案，让发卡机构能在银行卡产品中添加可持续发展的功能，如碳足迹计算器、碳抵消以及促进可持续发展行为的持卡人权益。卡组织应继续开发新的可持续发展解决方案，帮助发卡机构凸显其产品独特的价值主张。例如，通过追踪公司ESG表现，卡组织可以打造相关工具，协助消费者获取充分信息后再做出购买决策，支持制造商推进供应链的可持续性发展、企业治理、公平贸易等做法。可持续发展议程还给国际卡组织提供了一个与商户建立合作对话的机会，让双方跳出传统上立场矛盾的交换费主题。防范愈发广泛的风险。无论是追求扩张机会还是进行风险管理，都对增长至关重要。例如，长期通胀高企，叠加经济增长停滞，恐会导致部分需求消失与支付交易量萎缩，消费者和企业也在逐渐适应购买力下降的新常态。为管控潜在风险，卡组织需追踪更广泛的风险类别，并调整其交易量结构，以对冲风险。例如，有的卡组织可能希望聚焦B2B交易，因为B2B抵御通胀的能力往往更强，有助于减轻卡组织一直以来对旅游相关收入的依赖。但卡组织在这么做前必须仔细调研市场，因为个别行业和地区的B2B业务可能面临更为严重的通胀压力和需求收缩。23 2022年全球支付行业报告交易银行也能分一口5,000亿美元的蛋糕经济动荡时期，几乎没有出错的余地，没有人比首席财务官和公司财务总监更了解这一点。除了管理组织现金流、流动性、支付事务外，高管们还必须将视线投向下游，审视是否有破坏业务稳定或妨碍战略目标实现的风险。银行只要满足了首席财务官和财务总监不断变化的需求，那么就能从2021年高达4,940亿美元的全球收入中分一杯羹。我们的预测表明，2026年前全球收入将以约9.2%的年均复合增长率一路涨至7,680亿美元（参阅图6）。此外，批发交易银行业务包括国内和跨境支付、现金管理、供应链和贸易金融等，提供了稳定的费用类收入，且资本消耗较低。波士顿咨询公司 24客户终身价值（CLV）也是一个重要指标。支付服务是深化客户关系，奠定双赢的长期互动基础。然而，把握批发交易银行业务的机会却难上加难。竞争日益加剧，数字化转型时不我待，规模也起到了举足轻重的作用。银行布局必须“走一步看两步”，评估其传统业务模式和市场进入的方法，并加强与非银行玩家的战略合作，以实现并保持增长。图6|传统交易银行收入前景一片光明，却依旧难逃激烈竞争来源：BCG 2022年全球支付模型。注：交易相关（主要）收入源自银行卡或无卡支付工具完成的交易；非交易相关（次要）收入包括存款利率、银行卡维护费、账户管理费、信用卡循环利息、外汇费用、增值服务、透支费等收入。CAGR=年均复合增长率；pp=百分点；A2A=账户对账户；CAGR=年均复合增长率；ERP=企业资源规划；FX=外汇；pp=百分点；SME=中小企业。收入（10亿美元）32ph 26202131i 20203130)p%1,1102016718345549476830%4.4%8.5%9.2%7.6%6.8GR1.5 pp5.2 pp450 亿美元780 亿美元8.3GR20162021202120269.7GR4.5GR660亿美元 1,960亿美元交易相关非交易相关收入增长25 2022年全球支付行业报告成功之路道阻且长批发交易银行业务是值得奋力一战的领域。但四大挑战给成功带来了阻碍。企业客户期待变高。流动性至关重要，首席财务官和财务总监要求进出公司的现金流完全透明，需要智能预测技术来管理和安排国内支付和跨境支付，并希望通过便捷安全的企业对银行接口来实现支付管理。此外，他们也希望在数字化后台和数据核对方面得到帮助。不少首席财务官和财务总监想要打通横跨不同银行关系、法律实体、运营辖区的交易数据，然后再将数据近乎实时地自动导入他们的企业系统，如采购、会计、企业资源规划等。当然，这些功能对跨国公司、大型企业和中小型企业的重要性可能各不相同，并且一定程度上取决于当前公司内部的财会专业水平。不过，创建相关API来实现数据整合或者塑造PaaS体验，有助于企业客户优化现金流，维护财务稳定性。非银行玩家对银行构成更大的竞争挑战。银行曾经是交易银行服务的主要提供者，但如今早已风光不在。近年来，在企业支付、现金流优化、融资等领域，竞争对手数量和类别都有了极大的增长。现在，银行在批发交易银行业务上的每个环节都四面楚歌，不得不捍卫贯穿整条价值链的市场份额。竞争者中既有大型企业，也有很多野心勃勃的玩家，它们正共同改写游戏规则。我们看到以下几个趋势：互联互通是新常态。蚂蚁集团和亚马逊等科技巨头推出融合金融服务与支付功能（如 Amazon Business、Amazon Lending、Amazon Pay）的产品组合，为企业客户和商户打造一体化的客户旅程标准体验。采购平台是主流交付方式。除支持电子采购订单和发票的交换，Coupa、Tradeshift、SAP Ariba等采购平台还将金融服务嵌入其“采购到支付”的流程。企业客户可以使用信贷转账、银行卡支付、国际供应链和贸易融资等一切服务。许多平台打造了汇聚买方、供应商、（受监管的）金融服务玩家的生态，为所有参与者创造了新的价值。快速创新，淘汰平庸。以金融科技企业和精品公司为代表的领域专家在交易银行业务各领域重新定义卓越。比如，有的玩家可以提供财务管理、跨境支付或供应链金融解决方案，专注于价值链的特定环节，致力于推出下一代技术，它们能力出众，拉高了外界对所有行业参与者的期待。数字投资的需求不断增长。除了应对日益增长的竞争压力外，银行必须迭代流程，应对影响深远的市场硬性标准和监管变化。例如，2022年底，银行必须执行ISO 20022标准，落实MX格式（以XML技术为基础）的跨境支付；2025年之前是过渡期，期间仍允许使用旧的SWIFT MT格式。等到2023年，欧洲银行应完成欧洲单一欧元支付区（SEPA）规则手册的必要更新，如升级成用于SEPA支付的MX格式。同时，众多银行正在研究更多的支付应用场景，如“支付请求”方案（即时转账的报文功能）。同样，为遵守开放银行的规则，各机构必须想方设法将过时的支付信息技术架构升级为支持API创建和共享的模块化云架构。随着全球越来越多央行试点央行数字货币，交易银行也需让系统提前做好处理数字货币的准备。规模较小的玩家节节败退。许多银行的规模不足以支撑它们投资创新和现代化。尽管大型银行和专业支付服务供应商每年处理50亿100亿笔交易，但中小型银行处理的交易量只是九牛一毛。因此，头部银行和数字支付服务供应商可以比中小型竞争对手更容易收回成本，也更愿意投资差异化的解决方案。欧洲的中小型银行面临更大的困境，因为当地银行格局分散、欧洲各国的市场规模有限。波士顿咨询公司 26批发交易银行应立马施展的制胜打法为实现交易业务的预期增长，银行必须重塑传统方法，并考虑截然不同的运作方式。下述举措是不可或缺的成功要素。像平台玩家一样思考。价值逐渐流向一体化旅程和生态。银行必须接受这一转变，并在市场上寻找建设智能平台的时机。例如，高盛创建了一个BaaS（后端即服务）平台，让企业、金融科技玩家、电商平台能够获得全面的财务服务。其他行业龙头也将产品融入由不同实体管理的平台和生态系统。在同等重视整合的同时，银行应审视并简化自身流程，让客户可以轻松将交易数据嵌入公司的企业资源规划、会计、采购、财务等系统。为此，银行将需重新设计核心客户旅程，精简关键步骤并实现自动化，从而优化财务总监从前端到后端的客户体验。充分利用交易银行数据，开辟新的收入来源。交易银行业务活动产生了大量数据。在管理合理（并高度重视客户数据隐私）的情况下，这些数据资产使银行能够为客户定制营运资本分析、实时流动性建模工具、资产负债表洞察、行业基准分析等。此外，银行可以利用交易数据和第三方数据，结合人工智能，提高业务绩效。据我们观察，已经有不少结合支付数据和高级分析的成功案例，助力降低10%的客户流失率，加强反洗钱审查，实现信贷决策自动化。建立模块化的现代支付架构。考虑到服务集成化、平台化的趋势，批发交易银行必须革新IT架构，支持API等扩展的开发，促使解决方案可以嵌入不同平台和企业系统。统筹协调也至关重要。银行必须大力投资能力建设，打通端到端企业财务流程（如支付验证与排期）并实现自动化。信息技术架构从一开始就必须考虑到网络安全和数据隐私保护，以减少风险，并支撑银行高效应对不断变化的合规要求。玩家类型不同，对应的战略也不尽相同。许多大型银行会选择内部自建的路线，而不少小型银行会寻求成本效益高的解决方案，如合力搭建支付共享平台或将支付信息技术和运营外包给专业支付服务供应商。不以规模论英雄，差异化服务成为制胜关键。中小型银行的业务量无法与大型银行相提并论。但与其在规模上竞争，不如在服务上发力。中小型银行可以选择做中小企业在核心地域不可或缺的合作伙伴。小公司往往遭大银行冷落，而且它们因为交易银行业务量低于大公司，所以一般支付的费用也相对较高。小银行只要能贴合中小企业的需求提供差异化服务，再配合以价值为基础的定价，势必可以脱颖而出。成功的先决条件包括以客户为中心的理念、应用客户交易数据的能力以及实现核心服务数字化的专长（参阅专题“把握中小企业批发支付机遇”）。合作伙伴共同成长。大多数银行能从相互信赖、关系紧密的合作伙伴联盟中获益，有助于银行方方面面的转型工作。而且，建立非银行生态的合作可以从多维度推动增长。银行可以借力金融科技领域的合作伙伴补强跨境支付、贸易融资和供应链融资等领域的产品和服务。例如，富国银行与TransferMate合作，加强跨境支付服务，又联合B改善中小企业的应付账款和应收账款流程。无论银行采取哪种策略，建议循序渐进地处理合作关系，切勿试图同时完成多个合作谈判，毕竟制定合作协议、建立收入分享模式、整合技术可能会耗时数月之久。27 2022年全球支付行业报告中小企业是企业银行和支付公司的一大关键客户 群。数字化不仅改善了中小企业服务的成本效益，还 帮助金融科技企业和支付服务供应商建立了优势。不 少玩家已经在为小企业量身定做数字化平台解决方案。譬如，中小企业数字银行业务（代表企业Penta）、线上 贷款和数据驱动的发票保理（代表企业MarketFinance 和Billie）、专注中小企业的企业银行卡或业务支出管理业务（代表企业Pleo、Spendesk、Moss）以及跨境支付业务（代表企业Wise和Ebury）。然而，银行在许多领域都能与金融科技企业一较高下。未来几年，中小企业市场将出现大幅增长。批发交易银行可以通过定制服务，主攻中小企业市场，借它们的东风进入增长快车道。为此，批发交易银行不能只提供基础服务（例如使用经常账户完成国内和跨境支付），必须扩大面向中小企业的产品线。值得银行探索的领域包括赋能小企业支出、费用、发票管理的工具，专为小企业定制的企业资源规划产品，企业主便捷查看收付款的软件仪表盘。开发B2B电商平台和采购平台上“先买后付”产品，定制中小企业流动性预测、营运资金优化解决方案如虚拟信用卡、数据驱动的发票保理（无复杂的入网流程、合同条款、最低限额）均是前景可期的机遇。成功塑造核心产品后，银行可以着手布局相邻业务。把握中小企业批发支付机遇 波士顿咨询公司 282016至2021年，全球新成立的金融科技企业中有近五分之一专注支付细分赛道，约占金融科技企业股权融资总额的20%（参阅图7）。得益于资金渠道畅通，金融科技企业在技术、产品、营销方面的支出比银行高了三到四倍，从而建立了显著的产品创新与获客优势。此外，经济周期性扩张，监管环境可控，消费者、商户、企业三者数字支付体量上升，形成了金融科技企业蓬勃发展的沃土。然而，原本青云直上的支付行业现在却跌回地面。过去六到九个月里，部分金融科技企业估值跳水。许多企业不得不在估值缩水后“折价融资”。与此同时，投资者也变得小心谨慎，有些人甚至在合同签订后依然选择退出交易。支付赛道的金融科技企业未来五年发展的前景几何？依据上述趋势，我们预计未来五年会涌现三大变化。金融科技企业必须拿捏好增长、服务质量、盈利能力三者的平衡29 2022年全球支付行业报告资本变得更加谨慎。2022上半年，投资者向支付赛道的金融科技企业注资110亿美元，低于2021年同期融资水平，但仍远高于2019年和2020年水平。未来，我们预计整体资金水平会低于或等于疫情前水平。投资者仍会向各类金融科技企业提供资金支持，但大部分资金仍将流向收单、商家支付、电商类金融科技企业。金融科技企业可能还要面对其他挑战。例如，成熟的金融科技企业或将不得不依赖成本高昂的资金来源，或接受估值缩水的融资（以及IPO）。对小型金融科技企业而言，潜在投资者会更加深入细致地审查其商业模式的健康程度。从拳头产品向全方位综合服务演进。通过促进数字商业并将解决方案融入个人和企业客户旅程，支付赛道的金融科技企业逐步发展壮大。常见举措包括将支付解决方案作为主打产品嵌入各种旅程。但随着时间的推移，行业中的佼佼者已经开发出“支付 ”的打法，打开了更多增值服务和产品的大门。例如，Wise推出了股票交易平台以及企业会计工具，而Stripe则开始涉足商业贷款和发卡业务。PayPal新增月付产品，强化“先买后付”业务。Afterpay宣布将通过Block的销售点解决方案在美、澳两国的商店里拓展“先买后付”功能。我们预计“支付 ”的打法将成为未来金融科技翘楚的主打模式。容错空间缩小。投资环境趋紧，促使许多金融科技企业囤积现金、缩减人员、暂停招聘。因此，随着利率上升，部分金融科技企业的商业模式可能会面临更多挑战。比如，不得不依赖贷款和信用卡资产组合的证券化，或仰仗银行进行批发融资，以盘活信贷运营。资金成本不断上升，金融科技企业越来越难承受加息的冲击。此外，由于家庭收入的减少和消费者支出的降低，欠款违约的数量恐会增加，进一步施压利润率。风向转变可能会促使基于“支付 ”模式的金融科技企业牺牲增长，加码投资信用风险管理。面对宏观经济周期换挡，金融科技企业必须做好迎接变化的准备。图7|纵览全球，支付公司约占金融科技企业新增数量及融资金额的20%来源：BCG金融科技控制塔。注：CAGR=年均复合增长率；SME=中小企业。035%1%5%2022$%2%2%3%2D07$0%5d%4b%2%4HA5%3%8%2%77%支付赛道的金融科技企业数量与日俱增，吸引了投资者的青睐过去五年，支付公司融资金额出现显著增长融资金额（10亿美元）20162021CAGR（%）占金融科技企业新增数量的比例占金融科技企业总融资额的比例19 1820192021201620202017107fY%增值服务支付反欺诈和安全支付 数字零售支付基础设施支付加密货币支付收单解决方案企业和中小商户支付28%4%5(%2%527%波士顿咨询公司 30金融科技企业如何实现保质保利的增长？投资者、消费者等支付行业主要利益相关方对高风险资产敬而远之。因此，未来几年，金融科技企业必须专注盈利能力，而不能一味追求纯粹的增长。许多企业将遭遇成立以来的首次衰退，此时必须向投资者和董事会证明自身韧性。为交付利益相关方所期待的高质量资产，金融科技企业必须解决几个当务 之急。重新审视盈利性增长路径。对金融科技企业而言，眼下正是时候反思商业模式，并设计未来几年利润与增长齐头并进的路线图。首先，金融科技企业需专注优化获客成本与CLV，必须为关键客群设计价值主张，而不能过度聚焦产品。建立新的伙伴关系，特别是与银行的合作，可能有助于推动这一进程。虽然金融科技企业常与银行竞争，但有些公司也为传统金融机构提供支付等支持性服务，起到了驱动的作用。例如，提供单一产品的金融科技企业可以利用合作关系以银行为获客渠道，降低获客成本。深化与银行的合作关系可以帮助金融科技企业获取风险管理和收款能力方面的关键专长，这也是不少金融科技企业亟需的能力组合。其次，定价方面也有待重塑。金融科技企业应重新审视其整体定价模式，并考虑适时转型为价值定价模式。金融科技龙头应全面评估产品线，判断哪些产品最有可能受到加息的负面影响，并重新定价以获得优势。实现专业化的风险与合规管理。在商业和市场波动剧烈的环境中，坚持风险监控并非易事。设置可扩展的流程，有助于金融科技企业在快速增长期警惕潜在风险，并为坚实的风险治理能力打下基础。为此，金融科技企业应全面审查自身的风险与合规管理职能，并将风险管理列为高管层的优先事项。具体工作3 更多有关基于利润率的营销策略及其在数字营销竞价中应用技巧的信息，参阅BCG数字创投文章The Rise and Fall of“Growth At All Costs”for Digital Startups and DTC Firms。包括审查战略、组织架构、人才梯队，并落实合理的风险管理工具和方法，从而实现正面的文化变革。第一步，金融科技企业管理层和董事会成员必须就组织的整体风险承受能力达成共识。一旦形成共识，就可以建立保障机制，将下行风险控制在预期水平。第二步，高管层需树立基本风险要素的政策指导框架，如合规和反洗钱规定，同时设立适当的风险政策标准并追踪例外情况。他们也应以类似的方式设计产品审批流程。一些金融科技企业可考虑赋予风险职能员工对新产品的否决权，以此在高速发展的企业中提高风险管理的重要性。评估成本结构和支出。考虑到潜在的宏观经济衰退，金融科技企业应重新强调流动性。首先，仔细评估现金消耗速度，并根据宏观情况预测手中的流动资金。其次，管理团队应确定宏观目标和OKR，从而规范管理资本分配等相关决策。为获得组织上下的认可和支持，金融科技企业必须从三个层面确保目标清晰，并做出相应行动：设定追踪OKR；在业务部门层面推动OKR；落实激励举措促进OKR的推广。随着OKR覆盖范围扩大到所有职能和业务部门，企业可以利用OKR获取关键信息，推动年度规划、预算、决策的调整，不再止步于资本分配。高管团队也需重新审视营销成本。BCG的研究发现，金融科技企业在营销方面的平均支出远高于银行和其他支付方。例如，2020年，排名前十的金融科技上市公司在营销方面的支出为80亿美元，而美国四大银行在营销方面的支出为60亿美元。鉴于紧缩的宏观环境，金融科技企业应优化获客成本和营销策略。比如，不受潜客蓄水和移交的思路束缚，转而探索建立营销伙伴关系不失为一个选择。金融科技企业还应更积极地优化投放和搜索方面的支出，提高数字化资产的投资回报率，并落地高投资回报率的打法，如基于利润的营销策略。3 31 2022年全球支付行业报告随着无银行账户人数逐渐减少，普惠金融覆盖范围越扩越大，数字支付逐渐深入消费者旅程，几乎成为大众日常生活的一部分。科技的进步促使支付方法推陈出新，以更便捷、更安全的方式处理支付交易。零售银行、商户、收单机构、发卡机构、卡组织、批发交易银行、金融科技企业等支付生态中的各类实体都将发挥关键作用。战胜对手固然可以突出重围，但共赢的时代也离不开协同合作。行业上下戮力同心，必能争取更大的集体利益。最重要的是，尽管受制于宏观经济环境不确定性和估值跳水等负面因素，但支付行业依然展现出惊人的韧性。支付领域的输赢成败取决于行业玩家适应新常态的能力、多元化发展的能力、围绕数据打造商业模式的能力、建立合作的能力、加强风险与合规管理的能力、解锁全新收入来源的能力。假使“凡是过往，皆为序章”所言非虚，那么支付行业必能蓬勃发展，保持韧性。结语 波士顿咨询公司 32推荐阅读波士顿咨询公司近期发布的其他相关报告和文章：Global Retail Banking 2022:Sense and SustainabilityBCG报告，2022年9月2022年全球资产管理报告：告别坦途，迈入荆棘BCG报告，2022年8月Taking Digital Banking Beyond Customer JourneysBCG文章，2022年7月Global Wealth 2022:Standing Still Is Not an OptionBCG报告，2022年6月Its Time for Institutional Investors to Embrace the S in ESGBCG文章，2022年2月2021年全球支付行业报告：支付市场群雄逐鹿BCG报告，2022年1月Seven Trends at the Frontier of Blockchain BankingBCG文章，2021年12月2021年全球资产管理报告：全球资管体量突破100万亿美元大关BCG报告，2021年11月Preparing Bank Compliance for Future ComplexitiesBCG文章，2021年11月From Relationship Manager to Client Whisperer in Commercial BankingBCG文章，2021年11月Unlocking the Potential of Carbon Markets to Achieve Global Net ZeroBCG与全球金融市场协会的联合报告，2021年10月Buy Now,Pay Later:Too Good to Miss?BCG白皮书，2021年9月Working in a Retail Bank Will Never Be the SameBCG文章，2021年9月Persistence Pays Off:Insights from BCG s Biennial Treasury Benchmarking SurveyBCG文章，2021年9月2021年全球财富报告：客户至上，掘金三大财富管理客群BCG报告，2021年8月33 2022年全球支付行业报告作者简介Markus Ampenberger是波士顿咨询公司（BCG）合伙人兼副董事，常驻慕尼黑办公。如需联络，请致信。Jean Clavel是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG发卡业务话题全球负责人，常驻巴黎办公室。如需联络，请致信。Kunal Jhanji是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG支付网络话题全球负责人，常驻伦敦办公室。如需联络，请致信。Stanislas Nowicki是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG商户收单话题全球负责人，常驻巴黎办公室。如需联络，请致信。Michael Strauss是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球资深合伙人，BCG支付数据分析话题全球负责人，常驻科隆办公室。Saurabh Tripathi是波士顿咨询公司（BCG）董事 总经理，全球资深合伙人，BCG支付和交易银行业务全球负责人，常驻孟买办公室。如需联络，请致信。Enrique Velasco-Castillo是 波 士 顿 咨 询 公 司（BCG）知识专家与团队主管，常驻阿姆斯特丹办公室。如需联络，请致信velasco-。Inderpreet Batra是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG支付和交易银行业务北美区负责人，常驻纽约办公室。如需联络，请致信。Tijsbert Creemers是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG批发交易银行话题全球负责人，常驻约翰尼斯堡办公室。如需联络，请致信。Ankit Mathur是波士顿咨询公司（BCG）支付和交易银行业务知识与研究的全球经理，常驻多伦多办公室。如需联络，请致信。Yann Snant是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球资深合伙人，常驻巴黎办公室。如需联络，请致信。Alejandro Tfeli是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，常驻布宜诺斯艾利斯办公室。如需联络，请致信。Alvaro Vaca是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG支付和交易银行业务欧洲、中东、非洲和南美区负责人，常驻马德里办公室。如需联络，请致信。Michael Zhang是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融科技支付话题全球负责人，常驻旧金山办公室。如需联络，请致信。波士顿咨询公司 34关于中国区专家何大勇是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球资深合伙人，BCG金融机构专项中国区负责人。陈本强是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导，BCG支付业务中国区负责人。徐勤是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导。赖华是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导。陈威震是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导。邓俊豪是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球资深合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导。刘冰冰是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG 金融机构专项中国区核心领导，BCG 与光大银行中国资产管理报告主要负责人。谭彦是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导。罗健泺是波士顿咨询公司（BCG）董事总经理，全球合伙人，BCG金融机构专项中国区核心领导。致谢首先，作者团队感谢BCG众多同事为本报告所付出的努力，尤其感谢陈本强、Albane de Vauplane、Matthias Egler、Arnau Grasas、Katharina Hefter、Toshihisa Hirano、Christoph Hochstein、Mohammad Khan、Sumit Kumar、Max Nitsche、Thomas Pfuhler、Prateek Roongta、Sebastian Serges、Nathalie Sir、Kenny Stevens、Tim Superko、Max Teichert、Ricardo Tiezzi、Kanchanat、U-Chukanokkun以及Max Zevin。同时，我们还要特别感谢BCG全球支付模型团队的核心成员Si-mon Borgoltz、Nikhil Dangayach、Priyanshi Dhawan、Anuj Goel、Jeewan Goula。另外，Ankit Gupta，Jens Mndler、Michael Schickert以及BCG金融机构知识团队和BCG数据与研究服务团队的本地分析师为本报告提供了大力支持。最后，我们还要感谢Marie Glenn和Philip Craw-ford在报告撰写方面给予的协助，感谢Kerri Holmes和Philippa Keir在报告宣传和制作方面给予的支持，感谢Steven Gray在编辑方面给予的指导。更多联系方式如果您希望与我们作进一步讨论，请致信GCMKT。Boston Consulting Group partners with leaders in business and society to tackle their most important challenges and capture their greatest opportunities.BCG was the pioneer in business strategy when it was founded in 1963.Today,we help clients with total transformationinspiring complex change,enabling organizations to grow,building competitive advantage,and driving bottom-line impact.To succeed,organizations must blend digital and human capabilities.Our diverse,global teams bring deep industry and functional expertise and a range of perspectives to spark change.BCG delivers solutions through leading-edge management consulting along with technology and design,corporate and digital venturesand business purpose.We work in a uniquely collaborative model across the firm and throughout all levels of the client organization,generating results that allow our clients to thrive.Uciam volora ditatur?Axim voloreribus moluptati autet hario qui a nust faciis reperro vitatia dipsandelia sit laborum,quassitio.Itas volutem es nulles ut faccus perchiliati doluptatur.Estiunt.Et eium inum et dolum et et eos ex eum harchic teceserrum natem in ra nis quia disimi,omnia veror molorer ionsed quia ese veliquiatius sundae poreium et et illesci atibeatur aut que consequia autas sum fugit qui aut excepudit,omnia voloratur?Explige ndeliaectur magnam,que expedignist ex et voluptaquam,offici bernam atqui dem vel ius nus.Nem faccaborest hillamendia doluptae conseruptate inim volesequid molum quam,conseque consedipit hillabo.Imaio evelenditium haribus,con reictur autemost,vendam am ellania estrundem corepuda derrore mporrumquat.Add Co-Sponsor logo hereBCG官微BCG报告集锦BCG微信视频号如需获得有关BCG的详细资料，请发送邮件至：GCMKT如欲了解更多BCG的精彩洞察，请关注我们的官方微信帐号，名称：BCG波士顿咨询；ID：BCG_Greater_China；二维码：波士顿咨询公司2022年版权所有 12/

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DEVOPS AND THE PUBLIC CLOUD:New Ways to Pay forthe Public CloudQ2 2022COMMISSIONED BYDANIEL KIRSCHPrincipal Analyst and Managing DirectorCONTENTSEXECUTIVE SUMMARY.3HYPERSCALERS DOMINATE,BUT ALTERNATIVE PROVIDERS ARE GAINING GROUND.5DEVOPS TEAMS CONTINUE TRYING AND BUYING ALTERNATIVE CLOUD PROVIDERS.6WHY ADD A NEW CLOUD PROVIDER?.7PAYING FOR CLOUD:CREDIT CARDS AND FORMAL CONTRACTS RULE FOR NOW.9SMALL,VERY LARGE BUSINESSES ENTHUSIASTIC ABOUT ALTERNATIVE PAYMENTS.10YOUNGER DEVOPS WORKERS ARE THE MOST EAGER FOR MORE PAYMENT CHOICES.12ALTERNATIVE CLOUDS AND ALTERNATIVE PAYMENTS GO HAND-IN-HAND.13VENDORS:BUSINESS AS USUAL,BUT PAYMENT ALTERNATIVES GAIN A TOEHOLD.14THE TECHSTRONG RESEARCH VIEW.16SURVEY DEMOGRAPHICS.18ABOUT TECHSTRONG RESEARCH.19COMMISSIONED BY2COMMISSIONED BY31Executive SummaryDEVOPS TEAMS worldwide continue to embrace a widening array of public cloud vendors and payment options.Techstrong Researchs latest quarterly survey of 458 development professionals,managers and senior leaders across 20 industries shows growing interest in both trusted alternative cloud providers as well as in new ways to pay for cloud infrastructure,including Google Pay,PayPal,Venmo and cryptocurrencies.Our research and analysis found:Multi-cloud and alternative providers continue to gain DevOps attention and business.Nearly 75%of respondents say their infrastructure will be cloud-based by the end of this year,a double-digit increase from our 2021 study.A similar percentage of firms polled is using more than one cloud provider,up 20%in a year.Some 43%are considering adding one or more new suppliers over the next 12 months;29%are unsure.The biggest drivers are to increase vendor choices,reduce costs and complexity,and minimize outages.The largest cloud providers Amazon Web Services,Microsoft Azure,Google Cloud Compute are ubiquitous,used by 93%of respondents.At the same time,nearly two-thirds of DevOps respondents are considering,evaluating or are ready to buy from a trusted alternative cloud vendor;20%have already done so.Primary reasons include reducing reliance on a single provider and improving price,performance,ease of use and data protection on a more open infrastructure.Shockingly,nearly half of respondents voice concerns about large,diversified cloud providers competing in their companys own B2B or B2C markets.Nearly half of all respondents are concerned about large,diversified cloud providers competing in their companys own B2B or B2C marketsExecutive Summary|The Rise of the Alternative CloudCOMMISSIONED BY42Alternative cloud payment methods are gaining traction.Already,more than one-third of respondents report using a payment mechanism other than a contract/RFP.Among customers of alternative cloud providers,that more than doubles to 67%,including one-quarter using cryptocurrencies to pay.Interest is highest in small and very large companies,including many in the tech industry,and among younger workers.This significant and nascent shift reflects the desire of many DevOps teams for quick and easy ways to acquire cloud services.Nearly three-quarters of respondents buy directly from an infrastructure provider;the rest through managed services firms or other providers.Executive Summary|The Rise of the Alternative CloudCloud hyperscalers dominate the market,but alternative providers are gaining groundAs the market continues to mature and expand,DevOps teams now have morecloud providers to choose from to handle new and expanded enterprise workloads and multi-clouds.More than 90%of respondents use cloud services from Amazon,Microsoft or Google.Our research also found significant and growing numbers of companies continuing to opt for smaller,alternative providers.In many cases,these new,smaller vendors are not replacing but augmenting hyperscalers.The aggregated marketshare of the top seven cloud service and infrastructure vendors is fourth-largest in our 70E%6T(%3%ALTERNATIVE CLOUD(COMBINED)5New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYDevOps teams continue trying and buying alternative cloud providersGrowing marketshare has helped further establish the credibility of alternataive cloud providers as highly capable,trusted,viable alternatives to giant cloud providers.Techstrong Research found that nearly two-thirds of respondents are evaluating,considering or ready to buy from a new vendor;nearly one-fourth are already doing so.Interest is strongest in small(up to 500 employees)and medium(up to 10,000 employees)companies proportionally the biggest consumers of cloud services.Alternatives may be especially attractive to the 50%of organizations surveyed,such as regional health care systems,who say they dont need expansive global reach.The same is true for the 41.5%of companies who believe that a cloud provider offering core infrastructure primitives could handle 90%of their usual workloads.Choosing an alternative is not necessarily an either/or decision.Our research found nearly one-fifth of organizations selecting an alternative carrier also continue to use services from a hyperscaler a sensible diversification sure to continue.6New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYWhy add a new cloud provider?Optionality,costs,uptime,ethics top the listMany DevOps teams are concluding that spreading operations across cloud providers is a smart hedge against high costs and complexity,disruptive outages and lock-in that makes it difficult and costly to hire a mega-vendors certified DevOps professionals.Many respondents express deep ethical and moral concerns about their current provider and its customers.A shockingly high percentage nearly half worry that that their provider has or might become a competitor to their own business.Nearly one-fifth cited the morals/business models of their cloud providers other customers as a reason to add a trusted alternative vendor.Coupled with the hoped-for benefits of adding a new provider,these negatives seem sure to keep DevOps buyers branching out beyond increasingly diversified cloud giants.Are you afraid that your cloud services provider will become a competitor?53S%NO25%THEYTHEYALREADYALREADYAREARE22%YESYES7New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYcloud updatesTop reasons why four in ten respondents are considering adding a cloud infrastructure provider We need to be less reliant on one or two cloud providers(we need a multi-cloud strategy)Our cloud provider(s)is becoming or has become a competitorOur cloud providers customers have morals/business models I disagree withWe cant find or afford certified DevOps professionals for our current cloud providersOtherCosts have become too expensive/too complexRecent cloud service provider outages55$%681%8New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYMore than half of DevOps respondents use credit cards to pay for cloud services,followed closely by formal contracts and RFPs.Alternative payments and cryptocurrencies account for a surprising 33.5%.Respondents voice a clear desire to increase their use of these non-traditional payment mechanisms,at the expense of credit cards and,to a lesser degree,of formal contracts.Our 2Q survey found a small shift toward buying directly from cloud infrastructure and service providers.Paying for Cloud:Credit cards and formal contracts rule for nowHow do you primarily pay for cloud services?(multiple answers allowed)How do you buy cloud services?square Directly from cloud infrastructure providersquare Managed service or IT providerCredit Card(s)52%now48%want toAlt.Payments(UPI,PayPal,Venmo,etc)25%now36%want toCryptocurrencies9%now16%want toFormal Contracts/RFPs46.5%now47.58%want to72%Q2Q169(1%9New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYGoing forward,more DevOps organizations-especially small firms and those in the tech and telecoms industry-say theyd like to expand their use of cryptocurrencies,alternative payments and credit cards.It makes sense;many smaller companies are no longer distributing credit cards.As businesses get larger,they typically make greater use of formal contracts and RFPs to buy cloud services.But interestingly,very large organizations(50,000 employees)also expressed strong interest in alternative payments and crypto.Its likely these giants have multiple,independent business and buyers who want to access cloud resources without bureaucratic red tape and credit card costs.Small and very large businesses are most enthusiastic about alternative payments 10New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYsquare How you pay now square How you want to payCOMPANYSIZEHow DevOps teams pay:Now and desired(by company size)Credit Card(s)Formal Contracts/RFPsCryptocurrenciesAlt.Payments346)!#ER9E$18qdXUEb$91AfdGEBi015%3!)%9%8$B9GTvph)2E3XFvswb9502492504995009991,0002,4992,5004,9995,0009,99910,00024,99925,00049,99950,000 11New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYsquare Gen Zsquare Millennialsquare Gen Xsquare BoomersYounger DevOps workers are the most eager for more payment choices Credit Card(s)Formal Contracts/RFPsAlt.PaymentsCryptocurrenciesMore than half of DevOps respondents who self-identify as Gen Z want to pay for cloud services with PayPal,Venmo,Apple Pay,Google Pay and other alternatives.The numbers decline steadily with other age cohorts,bottoming out with fewer than half of Baby Boomers.Thats not a huge surprise given the spending preferences of younger consumers.Its a clear reminder of where demographics are pushing things.Desire to pay with cryptocurrencies also is notable,though roughly half that of alternatives.Enthusiasm here follows a similar downward trajectory based on age.Interestingly,Gen Xers are most comfortable with formal contracts,Boomers the least.53EP3GH4UI$CINew Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYAlternative clouds and alternative payments go hand-in-handThe greatest use of non-traditional cloud payment mechanisms is by customers of alternative providers(some of whom overlap with the companies and younger buyers previously mentioned).A full 68%of respondents in this group report using alternative payments and/or cryptocurrencies versus 31%for the biggest three cloud providers.One likely reason is that alternative cloud providers can be more flexible in the payments they accept than hyperscalers with huge 42%Alternative Cloud Providers(7 vendors)24%AWS,MS Azure,GCP26%Alternative Cloud Providers(7 vendors)7%AWS,MS Azure,GCP65%Alternative Cloud Providers(7 vendors)53%AWS,MS Azure,GCP35%Alternative Cloud Providers(7 vendors)52%AWS,MS Azure,GCPALTERNATIVE PAYMENTS(UPI,PayPay,Venmo,GooglePay,ApplePay)CRYPTOCURRENCIESCREDIT CARDSFORMAL CONTRACT/RFP13New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYOf course,talk about and desire for alternate payment methods and crypto isnt worth much if cloud providers dont accept them.The current landscape is what you might expect:Almost every vendor takes credit cards from the majors and some smaller issuers like UnionPay and Diners.Ditto for widespread ability to accept wire transfers.Many vendors offer various pre-paid and contractual models.Acceptable payment methods can vary by region.Perhaps more surprisingly(or not),the only alternative payment thats somewhat widely accepted is the most established:PayPal.But not by the Big Three.Google Pay is a distant second.(Ironically,you cant use it to pay for Google Cloud Platform.)Of all the providers in our study,only Vultr,an alternative,offered a choice of alternative payments and cryptocurrencies in addition to credit cards.Vendors:Business as usual,but payment alternatives gain a toehold14New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYAcceptable payment methods for cloud hyperscalers and alternative cloud providersAlternative Payments:NoCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:GooglePay,PayPal,ApplePayCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:NoCrypto:NoCredit Cards:NoAlternative Payments:PayPal(only as backup)Crypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:PayPalCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:GooglePay,PayPalCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:NoCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:PayPalCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:PayPalCrypto:NoCredit Cards:YesAlternative Payments:AliPay,PayPalCrypto:BitPay(BTC,BCH,ETH,DOGE,PAX,BUSD,LTC,USDC,GUSD)Credit Cards:YesVendors offer support for a wide variety of credit cards including Visa,MasterCard,American Express,Discover,UnionPay,Diners Club.and JCB.All of the cloud vendors accept wire transfers and have various customized pre-paid and contractual models.Acceptable payment methods can vary by region.Current as of June 8,2022.15New Ways to Pay for the Public CloudCOMMISSIONED BYALTERNATIVE CLOUD PROVIDERS have made the leap from niche to mainstream.Adoption is being driven by the need for DevOps buyers to create a secure,economical,cloud-native technology foundation with a trusted partner who wont become a competitor to them.In just over a year,Techstrong Research surveys have clearly traced rising interest by companies of all sizes,especially the smallest and largest,in pure-play cloud infrastructure providers.Not instead of,but in addition to Amazon,Google,Microsoft and other top providers,often as part of a multi-cloud strategy.Combined share of seven popular alternative vendors is now is the fourth-largest market segment in our surveys.Its not surprising to see desire for new payment methods accompanying growing interest in alternative suppliers.New technology and market models inevitably inspire The Techstrong Research Viewfinancial innovation and growing adoption.A decade ago,the ability to purchase cloud services via credit card was revolutionary;its now commonplace.Similarly,many people today already use alternative payments for work-related expenses like food and transportation.They naturally expect to do the same when buying cloud services.Using Venmo,or even Doge or Ethereum or other cryptocurrencies clearly appeals to a growing base of DevOps buyers especially younger workers and leaders whose companies increasingly are also customers of alternative providers.Theres another important driver:Independent technology teams,those in very large enterprises and others may lack easy access to U.S.and European banking systems.And like many of their peers,these also want fast,easy ways to pay for cloud services without going through cumbersome procurement processes.Meeting these requirements may soon make non-traditional payment options a must,especially for multinational and global service providers.Points to consider:Buyers.DevOps teams must carefully balance economy,reliability and security.Like other parts of the business,theyve learned that doing can so be much more difficult with complicated,expensive cloud service plans that can quickly get out of hand.For many,its worth looking beyond COMMISSIONED BY16the“cool”factor and doing a cost/convenience/benefit analysis of employing alternative and crypto payments for cloud infrastructure and services.If theres a legitimate business reason,start talking with your current or target vendor about their support of these new mechanisms.Cloud providers.New providers may be able to create a marketing or even market advantage by offering well-chosen alternate payment mechanisms to eager DevOps buyers.Larger established cloud providers obviously face a bigger,more complex task.Yet it would be a lost opportunity to evolve your business without also considering moving beyond old payment technologies(installment plans date at least to the 1700s;credit cards,1958;PayPal,2000).If youve already studied the opportunity,ask:Wheres the tipping point?Bottom lines.Whether youre a skeptic or supporter,its clear:Alternative payments are gaining traction with DevOps in a wide variety of companies.Many seek the promise of greater convenience,security and savings from the direct and indirect costs of using credits cards and processing RFPs and POs.The enthusiasm for alternate payments voiced by younger respondents may be passing,or at present lack the clout to broadly shift industry practices.But if,in fact,“demography is destiny”and providers are serious about listening to the voice of customers worldwide and improving their experience,alternative payments for cloud infrastructures and services are headed for wide acceptance.COMMISSIONED BY17Survey DemographicsSurvey responses came from a global cross-section of 60 countries and regions including North America(39%),APAC(33%),EMEA(22%)and LATAM(6%).Respondents hold a variety of roles and come from a broad range of organizational sizes:Twenty industries weresurveyed,including:of respondents came from small organizations(10,000 employees)of respondents represent large enterprises(10,000 employees)self-identified as manager or leadership(manger/senior manager to CEO)Technology38%Financial Services15%Techstrong Research conducted a global study on the use of multi-cloud in DevOps environments.The survey was conducted during April and May of 2022.A total of 458 individual contributors,managers and executives involved with DevOps multi-cloud procurement,operations and strategy completed the survey.451$Uucation6%COMMISSIONED BY18COMMISSIONED BY19About Techstrong ResearchTechstrong Research accelerates the adoption of disruptive technologies that drive business outcomes and provide actionable strategies in rapidly changing markets.We are the only organization serving the needs of IT leaders,practitioners and the industry ecosystem with research,analysis,content,events and education.We bring deep knowledge about todays leading technologies such as DevOps,cloud,data and AI/ML,security/governance initiatives and supporting infrastructure.We offer our customers a holistic business perspective essential to adapt and thrive in the digital economy.The Techstrong Research team has the knowledge,experience and credibility earned by working with hundreds of businesses across many industries to provide consulting,thought leadership and research services.Techstrong Research is relentlessly focused on the business outcomes of disruptive technologies.About the authorDAN KIRSCH,managing director and co-founder of Techstrong Research is a consultant,IT industry analyst and thought leader focused on how emerging technologies such as AI,machine learning and advanced analytics are impacting businesses.Dan is focused on how businesses use these emerging technologies to alter their approaches to information security,governance,risk and ethics.Dan provides advisory services directly to leadership at technology vendors that design and deliver security solutions to the market.Dan is a co-author of Augmented Intelligence:The Business Power of Human-Machine Collaboration(CRC Press,2020),Cloud for Dummies(John Wiley&Sons 2020)and Hybrid Cloud for Dummies(John Wiley&Sons,2012).Contact:BusinessOutcomesAI&DataSecurityInfrastructureDevOpsCloud

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2022 年移动支付用户使用情况问卷 调查报告 中国支付清算协会 本报告版权属于中国支付清算协会。如需转载或引用请与中国支付清算协会联系。2 为全面、深入了解移动支付业务应用现状，准确把握个人用户基本属性和使用习惯变化，中国支付清算协会网络支付应用工作委员会在总结往年问卷调查工作经验的基础上，组织成员单位重点针对用户基本属性、用户使用偏好、个人收款码专题、民生服务场景、适老化改造、安全与风险防控建议分析六大方面进行调研。本次调查共收到 58136 份有效问卷，经处理分析后，调查结果如下。一、移动支付用户特征分析（一）中青年用户是移动支付用户的主要使用者，年龄较大的用户群体稳中有升，用户群体的年龄分布基本平稳。其中，18-40 岁用户占总用户比例的 7 成，40 岁以上的用户占总用户比例的 3 成。图 1 移动支付用户年龄分布（二）移动支付用户月收入集中在 3 千至 1 万元，该区间占比为 65%，万元以上用户占比为 20%，3000 元以下用户占比为 15%。3 图 2 移动支付用户收入分布（三）华东、华中和华南地区移动支付用户集中度较高移动支付用户进一步向京津冀、长三角、珠三角等经济较发达地区集中。华东地区用户占比为 41.4%，华南地区占比为18.4%，华中地区和华北地区占比分别为 12.3%和 11.8%。图 3 移动支付用户所在区域分布（四）省会城市、副省级城市、乡镇和农村地区的移动支付用户占比均有提高。省会城市、副省级城市用户占比为38.7%，地级市用户占比为 27.5%，直辖市用户占比为 14.1%，4 县级市占比为 13.7%，乡镇农村占比为 6.0%。图 4 移动支付用户城乡分布 二、移动支付用户行为分析（一）二维码支付仍是移动支付用户最常使用的支付方式，95.8%的用户表示经常使用二维码，41.6%的用户经常使用闪付，35.6%的用户使用第三方客户端支付。图 5 移动支付用户支付方式分布（二）超过八成用户每天都使用移动支付，移动支付已成为人们日常生活中不可或缺的支付方式。5 图 6 移动支付用户使用频率分布（三）90%的单笔支付金额区间集中在 500 元以下，移动支付小额便民特点持续凸显。图 7 移动支付用户单笔支付金额分布（四）移动支付用户较常使用的支付产品是微信支付、支付宝和云闪付，在线上场景中，有企业集团电商场景支撑的支付产品更具优势。6 图 8 线下场景移动支付用户使用产品分布 图 9 线下场景移动支付用户使用产品分布（五）各类场景的移动支付渗透率进一步提高，餐饮食品类场景、交通出行类场景、民生服务类场景的渗透率分别为：96.9%、76.3%和 68.5%。医疗健康类成为主流使用场景之一。7 图 10 移动支付用户使用场景分布（六）超过六成用户绑定 3 张以上银行卡，以满足不同交易场景下的支付、账务管理等需求。图 11 移动支付用户绑卡数量分布（七）银行卡仍是移动支付用户最常用的资金来源，储蓄卡（79.1%）和信用卡（69.2%）占比最高，支付账户余额（46.8%）、货币市场基金（19.1%）和消费信贷产品（19.3%）占比显著下降，分别下降了 15.7、9.6 和 17.1 个百分点。8 图 12 移动支付用户资金来源分布（八）免密支付功能在移动支付用户中接受度较广，近六成的用户开通过免密支付。用户使用免密支付最主要的原因是免密支付可以快速完成交易，节约时间。超过七成的用户使用小额免密支付的金额在 300 元以下，免密支付功能在小额场景应用更加广泛。在免密支付功能的使用场景中，使用频率最高的是乘坐交通工具的小额免密支付(如滴滴打车等)，有 76.5%的用户选择了该场景。9 图 16 2022 年移动支付用户小额免密支付的使用场景分布 三、个人收款码专题分析（一）近 7 成调研用户使用过个人收款码。图 13 使用过个人收款码的用户比例（二）用户使用个人收款码收款的最主要场景是零星转账收款，有 79.1%的用户选择了该场景。图 14 使用个人收款码的场景分布 10（三）五成用户了解过个人经营收款码，并且希望获得更易懂的产品说明、更简单的使用手册和更丰富的服务功能。图 15 2022 年了解个人经营收款码的用户分布 在针对个人经营收款码的申领、使用和管理的改进建议中，78.1%的用户希望提供简单、易懂的产品说明或介绍；59.1%的用户希望提供更加丰富的服务功能（对账、受理信用卡等）；54.8%的用户希望提供简便的使用手册和操作说明；39.9%的用户希望加强收款条码相关风险和法律责任的教育提示；19.1%的用户希望定期开展用户操作培训指导。11 图 16 针对个人经营收款码的申领、使用和管理的改进建议 四、民生服务场景分析（一）二维码支付仍是移动支付用户乘坐公交地铁出行时最常使用的支付方式，在乘坐公交地铁的场景中，用户愿意尝试刷脸或者刷掌纹等新兴的支付方式。图 17 移动支付用户公共交通支付方式选择分布（二）超过八成的用户选择第三方支付平台缴纳税费、12社保，移动支付 APP 的便民优势进一步凸显。图 18 2022 年缴纳税费、社保方式选择分布（三）在申请财政补贴资金时，七成用户选择发放到银行卡（账户），仅两成用户选择发放到支付账户。图 19 申请财政补贴资金方式选择分布 五、适老化改造分析（一）超过七成用户帮助过父母或其他年龄较大的亲友使用移动支付，移动支付在老年人群体渗透率逐渐加深，适老化改造初见成效。13 图 20 移动支付用户适老化 APP 使用情况分布（二）放大字体、减少广告推荐、从业务流程上为老年人优化调整这三项建议均受到用户的支持，分别有 78.0%、76.7%、71.9%的用户选择了这三项。还有 1%的用户提出了增加语音播放功能、提供简洁的人工服务入口、增加家人的转账安全确认等建议。图 21 2022 年移动支付用户适老化 APP 实用功能分布 14六、安全与风险防控建议分析（一）安全隐患仍然是移动支付用户最担心的问题，其次是商户受理的广泛程度。图 22 移动支付用户担心的主要问题分布（二）实际遭遇过安全问题的用户仅占 13.7%，用户最担心的问题是个人隐私信息的泄露。图 23 2022 年使用移动支付遇到过安全问题的用户分布 与上年相比，用户对移动支付各类安全问题的关注度均 15大幅降低，说明移动支付的安全水平切实提高并得到了用户的认可。对个人信息被泄露的担忧下降 12.6 个百分点，对伪假条码的担忧下降 24.3 个百分点，对账户资金被盗用的担忧下降 31 个百分点。图 24 2022 年移动支付用户担心的安全问题分布（三）移动支付用户在使用移动支付过程中，发现或发生资金损失、信息泄露等安全问题时，80.5%的用户首要采取的应对措施是联系银行或支付机构冻结与支付相关的账号。16 图 25 移动支付用户担心的主要问题分布（四）用户最期望市场主体采取的保障移动支付安全和客户合法权益措施是及时进行支付风险提示，占比为 83%。图 26 移动支付用户希望市场主体采取的风险防范措施分布（五）安全和广泛的受理环境是移动支付用户最关注的内容，用户认为未来移动支付最需要改善的是安全性和应用 17范围，其次是便捷性和服务质量；再次是改进支付限额的需求。图 27 移动支付用户认为移动支付需改善的问题分布

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The calm before the stormWhat subtle changes in consumer mindset tell us about the future of bankingStrategy&Payments and Open Banking SurveyDecember 2022Strategy&Consumer survey across 15 countries third edition of Strategy&surveySample and methodology1)Excluding Ireland,Turkey,Denmark,Belgium and Finland;2)Excluding Denmark,Belgium and FinlandSource:Strategy&Payments and Open Banking Survey 2022December 2022Payments and Open BankingSurvey 20222Payments and Open Banking SurveyStrategy&Sample 2022 Similar surveys conducted with same method in 2018:October/November 2018;2,500 participants,10 countries1)2020:August/September 2020;3,500 participants,12 countries2)Comparisons in this presentation are always made on a like-for-like basis(i.e.when making com-parisons with 2018 data,only the data from the same 10 countries is used in 2020 and 2022 etc.)2018&202015 countries5,750 participantsSeptember/October 202210 questionsOnline surveyGo to 2018 survey Go to 2020 survey Strategy&231213123Three main factors are driving bank experience What is important to you regarding your banks offering?1)Payments and Open Banking SurveyNote:total figure based on counting of top 1-3 positions|1)Multiple answers possibleSource:Strategy&Payments and Open Banking Surveys 2022December 20223123312132213132312312132231123213132123Free/low priced cash withdrawalsGood mobile banking appFree current accountProximity of branchesQuality of adviceAdditional services(e.g.,discounts)Strategy&1Ranking of top factors per country23Strategy&Banks are facing challenges concerning key experience factorsPayments and Open Banking SurveySource:Strategy&Payments and Open Banking Survey 2022December 20224Strategy&Good mobile banking appMobile apps are becoming more important for banking services,handing an advantage to fintechsFree current accountOpen Banking and aggregation models enable easy(free)account selection,benefiting challengersFree/low priced cash withdrawalsThe pandemic-related shift away from cash(withdrawals)has continued,rendering bank networks increasingly obsoleteStrategy&Payment behavior endures:No post-Covid cash revival,but no acceleration of declinePayments and Open Banking Survey437710 2020182022Mobile wallets,apps and otherCredit cardsDebit cardsCashDecember 2022534%6& 4%9%Shops askfor itOnly cash paymentpossibleIts easier for meto pay in cashCash is safer thancards/walletsI dont pay cash/otherEasier expense/budget control20202022Decline in cash preference is stable.and consumer reasons for cash are weakeningWhat is your general preference for payments when you are shopping or paying for services?In situations where you pay with cash what are the main reasons?1)Consumer reasonsMerchant reasons28%1B%n/aAll respondentsRespondents with cash preference2)Trend since 2020Note:Figures may not add up due to rounding;total figure calculated as weighted average based on population|1)Multiple answers possible;2)2022 figuresSource:Strategy&Payments and Open Banking Surveys 2018,2020,2022(10 countries)Strategy&61aRID(& WVE82$ G501%ITCHATUKESFRDE48%PLNL23%SE201820202022Cash preference bottoms out at 20%but is even lower for younger populationPreference for cash when shopping/paying for servicesPayments and Open Banking SurveyQuestion:What is your general preference for payments when you are shopping or paying for services?Answer:Cash1)2022 figures|Source:Strategy&Payments and Open Banking Surveys 2018,2020,2022(10 countries)Cash preference continues to decline in countries which previously had a high level of cash preference In countries where cash has been less popular,the relevant proportion favoring cash bottoms out at around 20%-11pp-2pp 0pp-2pp-7pp-9pp-2pp 6pp-7pp-2ppDecember 20226Delta to population 35 years old1)54D4()%Strategy&39B4B9608&3$A356%Approximately one third of online payments(and preference)is already no longer bank-ownedPayments and Open Banking SurveyNote:total figure calculated as weighted average based on population|1)Question:When you shop online,what is your preferred payment method?;2)Slightly different samples:Global Payments Report additionally includes NO and RU,but not AT and CH;3)Based on Global Payments Report 2022(Worldpay/FIS)|Source:Worldpay/FIS,Strategy&Payments and Open Banking Survey 2022December 2022728%& %5%8%6%9%5%Preference1)Usage3)27%#1 preferred online payment method by country1)Online payment method:preference vs.usageEurope2)Credit cardDebit cardPayPalApple Pay/Google PayBank transferInstalments/Pay by InvoiceOtherDigital/mobile walletStrategy&Strategy&SurveyGlobal Payments ReportTypically non-bankStrategy&One in five go shopping without their purse banking apps become even more relevant,handing advantage to fintechsPayments and Open Banking SurveyNote:Figures may not add up due to rounding;total figure calculated as weighted average based on population|1)Selected countries displayed,as of November 2022,US Apple App Store:5 out of 5,Google Play Store:3/5,PL App Store:2/5,Play Store:n/a,UK App Store:3/5,Play Store:0/5,DE App Store:1/5,Play Store:1/5;2)2020 figures(Average of TR:4.4x,UK:3.0 x,FR:2.3x,DE:2.1x);3)Based on analysis of 25 German mobile banking apps,as of Q1 2022;4)Difference for challenger vs.traditional banking apps(excl.direct banks)shown|Source:Liftoff/App Annie,Optima,SimilarWeb,Strategy&Payments and Open Banking Survey 2022December 202287%7%7e%AlwaysRarelyMost of the timeNeverRegularlyHow often do you leave the house without your purse(just with your smartphone)to go shopping?21%leave the house for shopping at least regularly without their purse3xmore monthly sessions per user in fintech apps2) 67%more features in fintech apps3)-16ster log-in time in fintech apps3,4)Fintechs entering top 5Challenge to bank apps#of fintech apps among top 5 free finance apps(x out of 5)1)Mobile wallets replace plasticAdditional 15%rely at least rarely just on mobile paymentsFintech apps compared to banking apps(in selected countries)Strategy&Traditional current account providers are facing challengesfrom various quartersPayments and Open Banking SurveySource:Strategy&Payments and Open Banking Survey 2022December 20229Banks are forced by regulation to offer easier,convenient account switching e.g.,in Current Account Switch Guarantee in UKBanks are forced by regulation to provide transparency on fees e.g.,EU Directive on on the comparability of fees related to payment accountsChallenger propositions increasingly combine current accounts and loyalty benefitse.g.,Klarna/Stocard,XPay walletsAccount aggregation services enable easy choice of(free)current accounte.g.,Google Plex concept(even if discontinued)Rise of XPays diminishes the connection between the consumer and the banks cards and current accounts e.g.,Apple Pay,Google PayNon-bank fintech players offering current account(solutions)e.g.,PayPal Direct Deposits in the US,Klarna with full bank accountStrategy&Strategy&Payments and Open Banking SurveyDecember 202210How big has the threat already become?Strategy&Open Banking:Willingness to share data in exchange for benefits remains low banks are the most trusted Payments and Open Banking SurveyNote:Figures may not add up due to rounding;total figure calculated as weighted average based on population|1)Question:Would you be willing to share your data(e.g.,payment transactions)in order to receive rewards/benefits/additional services?;2)Question:With whom would you share such data?(multiple answers possible)Source:Strategy&Payments and Open Banking Surveys 2018,2020,2022(10 countries)December 202211Traditional banks/card issuersPayment service providers(Offline)RetailersInternet giants(Big Tech)Neobanks/FintechsPSP58UW#% %Not decided20182020Not willing to share2022Willing to shareWillingness to share data in exchange for benefits1)18202221%4%7%7%3%8%9%7 %5%7%52022182022182022182022Most trusted providers for data sharing2)Strategy&but one in two people 80%1)are driven by account information services(AIS)Payments still with minor share,yet strong growth(CAGR of 250%2)over last two years)Majority of users are consumers business users only account for 10%3)Moving forward:Further use cases needed beyond todays focus on financial services esp.marketing Shift focus to B2B(esp.SME use cases)as key lever for acceleration UK uptake points to increasing relevance in the Euro zone over the next 2-3 yearsMostly used todayCardsCustomer InformationInsuranceLocatorsNotificationAccountInformationInvestmentsLendingPaymentsSavingsOnboardingSecurityProduct InformationStatisticsOther ServicesAndreas PratzPartnerYour Strategy&contactsMischa Koller is a Senior Manager with Strategy&,based in Munich.He advises clients in the financial services industry,focusing on digital payments and operational excellence.Mischa KollerSenior ManagerDecember 2022Payments and Open Banking Survey 49 170 Johannes GrtnerDirectorJohannes Grtner is a Director in Strategy&s financial services practice,based in Munich.He advises leading payment providers,banks,fintechs and investors across EMEA on strategic questions,focusing on growth,profitability,product positioning and deal situations.18Timm Niethammer is a Manager with Strategy&,based in Munich.He advises clients on strategic questions in the financial services industry across Europe and Middle East,focusing on digital payments and retail banking.Timm NiethammerManagerNatalie Jehle is an Associate with Strategy&,based in Frankfurt.Her areas of focus include advising clients in the financial service industry specializing in particular in payments.Natalie JehleAssociateAndreas Pratz is a banking and fintech Partner with Strategy&,based in Munich/Zurich.He advises clients in digital payments and retail banking.He specializes in establishing new businesses,pursuing growth and efficiency programs,and M&A. 49 1512 49 1512 49 160 49 171 Strategy&

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中国第三方支付行业研究报告2022.11 iResearch Inc.2于可心魏琦艾瑞咨询 支付与供应链数字化研究团队报告撰写研究范围界定第三方支付相关概念：第三方支付机构（非银行支付机构）指的是独立于商户和银行并且具有一定实力和信誉保障的独立机构，为商户和消费者提供转接支付服务。按照第三方支付机构的服务对象，我们可以将第三方支付机构分为面向企业用户提供服务（B端商户收单业务）及面向个人用户提供服务（C端支付钱包业务）两类；前者称为收单侧支付机构，后者称为账户侧支付机构，部分情况下同一支付机构可以同时承担账户侧支付机构与收单侧支付机构的角色。报告咨询32022.11 iResearch I摘要来源：综合公开资料整理，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。纵览与判断数字化浪潮下第三方支付价值凸显，B、C端支付提升资金流与信息流流转效率，构建产业数字化重要枢纽监管要求沿支付价值链各环节细化，不同角色各有侧重个人支付是第三方支付稳定增长之基石，企业支付有望打开第三方支付新局面产业互联网支付预计将伴随不同行业的数字化进程持续渗透策略与挑战第三方支付企业破局之路在于支付主业的精益运营与多元服务赛道拓宽精益运营获客矩阵增规模：直营团队与平台型代理双管齐下，抓住快速增长的行业机会；支付中台提升经营效能：降低企业人力、资源与时间成本，并极大提升客户服务能力拓宽赛道供应链企业服务：多主体、多层级、多维度的供应链数字化服务收入增长可期；供应链金融：需求空间广阔、政策支持力度强，支付信贷科技效能明显；海外市场：跨境B端市场机会丰富分化与升级角色分化：C端支付钱包提供方与B端支付解决方案提供方所需禀赋不同C端钱包服务更加标准化、易形成规模效应，但通常与完善的商业生态相辅相成，入局壁垒高B端企业支付服务相对定制化、行业属性更强，先入局者通常具备较强的话语权；B端服务依客群特点与资源环境再分化，头部独立第三方支付机构市场认可度进一步提升。价值升级：判断C端与B端支付价值延伸路径C端支付导流金融服务和生活服务，增加变现能力和用户粘性，为C端支付第二增长曲线；用户基础、转化契机、发展时机、服务质量为C端导流逻辑成立的关键四要素B端拓展多元服务支撑能力以陪伴企业成长为B端支付第二增长曲线B端支付为大中型企业产业数字化布局重要参与者；B端支付为小微企业数字化转型关键推动者4纵览与判断：第三方支付行业发展现状1分化与升级：第三方支付行业发展趋势2策略与挑战：第三支付企业的破局之路3iResearch-第三方支付行业卓越者4第三方支付行业优秀案例展示552022.11 iResearch I数字化浪潮下第三方支付价值凸显提升资金流与信息流流转效率，构建产业数字化重要枢纽近年来，第三方支付不仅渗透到C端用户生活的方方面面，同时也已深入B端各产业全价值链。基于云计算、大数据、人工智能、物联网等技术积累，以第三方支付为切点的金融科技创新爆发着强大的生命力。通过海量支付数据的沉淀与积累，沟通产业资金流与信息流、重塑产业链价值，支付服务商向产业数字化综合服务商转变。在C端支付方面，通过打造流量与生态优势，第三方支付企业已快速在B端商户数字化升级服务市场打开局面，为餐饮、零售等行业场景提供贯穿获客、营销、运营等全经营环节的升级服务，是中小微企业数字化的重要推手。在B端支付服务方面，第三方支付为中大型企业、集团构建完备的数字支付与账户体系，充分解决“二清”等问题的同时，使企业资金流与信息流更加透明化，大大提升企业内部与供应链上下游资金周转效率，有效激活产业供应链整体交易的活跃程度，第三方支付已然成为产业数字化的有效入口与重要枢纽。来源：艾瑞研究院研究及绘制。B端支付由账户体系贯通产业价值链模式图第三方支付助力产业数字化图景产业客户“账户 ”服务用户账户平台商户账户经销商账户平台担保交易账户平台自有资金账户优惠券账户 手续费账户供应商账户打通供应链上下游资金流与信息流贯穿企业内部资金流与信息流n 第三方支付机构通过帮助产业客户搭建支付与账户系统，打通企业内外部资金流与信息流，并基于对行业背景和企业需求的了解，为企业提供支付衍生服务，助力产业数字化。C端支付由C端支付连接产业数字化服务模式图第三方支付机构C端用户B端商户/企业基础账户侧支付服务基础收单侧支付服务用户支付沉淀商户经营沉淀n 基于基础支付服务沉淀的支付能力，第三方支付机构得以紧密连接B、C两端，进而提供全产业链条数字化升级服务。连接B、C端的产业数字化升级服务获客营销会员管理供应链管理金融服务 O2O多渠道获客精准营销会员体系搭建进销存管理基于经营数据为中小微企业增信赋能62022.11 iResearch I监管框架明晰，构建行业稳定发展环境监管要求沿支付价值链各环节细化，不同角色各有侧重回顾近两年第三方支付相关监管举措，可以发现监管针对支付价值链上的不同角色提出了细化的针对性要求：对于收单侧支付机构强化对支付受理终端和特约商户的管理；对于账户侧支付机构更强调备付金的存管、划转、监督原则，对于其中具备联营公司的支付机构更强调支付机构独立性、公平竞争的要求。同时，监管层面更加注重不同监管部门间的协同，对个人信息保护和数据安全管理的重视明显增加。整体而言，第三方支付领域的监管要求不断趋严趋细，在认可第三方支付业务价值的同时为其健康发展提供稳定的环境。来源：1.非银行支付机构条例（征求意见稿）；2&3.金融产品网络营销管理办法(征求意见稿)；4非银行支付机构条例（征求意见稿）、金融产品网络营销管理办法(征求意见稿)；5非银行支付机构条例（征求意见稿）；6非银行支付机构客户备付金存管办法；7中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知，艾瑞研究院研究及绘制。账户侧支付机构收单侧支付机构强化特约商户及支付受理终端管理7更严格、更细化的管理要求短期内预计将带来支付机构合规成本的上升，长期内有利于行业的健康稳定发展，并有可能带动产业链上下游分润向收单机构倾斜。加强用户个人信息保护加强支付机构与其联营公司共享用户信息时的管理，防止用户信息被不当使用1；增加不同监管部门间的协同性，兼顾网络支付业务的互联网属性与金融属性，共同加强数据安全管理和个人信息保护2。明确备付金存管要求规定客户备付金的划转应当通过符合规定的清算机构办理，支付机构应选择一家清算机构作为主监督机构，对其所有备付金的存放、使用和划转进行整体监督6。或将限制支付规模增长天花板对非银行支付机构净资产与备付金日均余额的比例提出要求5，对储值账户运营类支付业务的规模提出限制标尺，未来或将对规模增长上限形成控制。对市场支配地位的认定提供依据，提出对滥用市场支配地位、影响支付市场健康发展的机构可采用的监管措施4。加强对滥用市场优势地位采取不正当竞争的管理第三方支付相关监管动态梳理解读增强支付业务独立性对非银行支付机构与互联网平台的属性进行区隔，细化对嵌套销售的管理3。72022.11 iResearch I第三方综合支付交易规模稳定增长个人支付是基石，企业支付有望打开第三方支付新局面第三方综合支付可以按照服务对象划分为个人支付和企业支付，个人支付机构凭借数字钱包良好的支付功能、多样化的衍生服务，提升用户黏性；而企业支付凭借为企业提供支付解决方案，使得企业端受理第三方个人支付成为可能，二者在个人端、企业受理端双向发力，共同推动第三方综合支付规模的增长。2022年上半年，受疫情反复和监管趋严等多方面因素影响，企业支付中的线下收单业务规模预计将出现下滑，进而使得企业支付交易规模占整体规模比例略有下滑。但伴随着整体市场环境和监管措施的稳定与落地，加之产业互联网支付的蓬勃发展，预计未来几年内，第三方企业支付市场将进入平稳较快增长阶段。备注：第三方综合支付交易规模包括获得中国人民银行支付业务许可的互联网支付、移动电话支付、银行卡收单等支付交易规模。来源：综合专家访谈及公开资料，艾瑞研究院自主研究及绘制。131.2212.1270.8323.2373.4449.0487.1572.3654.5753.1877.561.7.7.3.5 .3%8.5.5.4.1.5F.7.49.17.87.57.45.38.2.2C.0F.7 16201720182019202020212022e2023e2024e2025e2026e第三方综合支付交易规模（万亿元）第三方综合支付交易规模增速（%）第三方企业支付交易规模占比（%）2016-2026年中国第三方综合支付交易规模及结构82022.11 iResearch I探索第三方企业支付市场发展潜力产业互联网支付预计将伴随不同行业的数字化进程持续渗透第三方企业支付机构面向企业客户，基于对企业业务流程、业务特征的理解为企业提供定制化支付解决方案，同时以支付为切入口，为企业提供集财务管理、资金管理、营销等服务于一体的解决方案。基于对企业业务的理解，第三方企业支付机构提供的支付服务更加贴合企业的业务流程、使用便捷度更高。企业支付按照交易场景又可以进一步划分为产业互联网支付业务和线下收单业务，在消费互联网向产业互联网转型的当下，针对B端企业的产业链支付、产业链数字化业务尚有进一步渗透的空间，将驱动第三方企业支付规模进一步增长。61.285.8105.8122.1139.9167.9171.8218.9263.1323.5409.940.2#.3.4.6 .0%2.3.4 .2#.0&.7G.9I.2H.4G.8P.8Q.4a.8.8d.8i.2t.1 16201720182019202020212022e2023e2024e2025e2026e第三方企业支付交易规模（万亿元）第三方企业支付交易规模增速（%）第三方产业互联网支付交易规模占比（%）2016-2026年中国第三方企业支付交易规模及结构备注：中国第三方企业支付交易规模按照交易对手方发生的实际单笔金额统计，而非按照第三方企业支付机构角度的收款与付款双笔金额计算。来源：综合专家访谈及公开资料，艾瑞研究院自主研究及绘制。92022.11 iResearch I第三方支付产业图谱注释：1.企业图标大小及放置顺序不代表企业排名；2.图谱为示意图，对各赛道代表性企业进行例举。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。中国第三方支付产业图谱示意图监管机构C端支付B端支付收单侧支付机构收单外包机构跨境支付相关主要侧重个人用户账户侧支付服务；支付宝、微信等支付机构同时为直连商户提供收单服务主要侧重大B类型客户支付体系、账户体系搭建等一系列服务；以及小B类型客户收单与经营数字化等全链条服务主要侧重小B类型客户收款与经营数字化等全链条服务跨境支付机构主要侧重跨境出口电商场景中，跨境商户收款及经营数字化等全链条服务账户侧支付机构跨境支付机构主要侧重个人用户海外线上、线下账户侧支付服务10纵览与判断：第三方支付行业发展现状1分化与升级：第三方支付行业发展趋势2策略与挑战：第三支付企业的破局之路3iResearch-第三方支付行业卓越者4第三方支付行业优秀案例展示5112022.11 iResearch I从业者按照服务对象不同产生角色分化C端支付钱包提供方与B端支付解决方案提供方所需禀赋不同尽管均被称作第三方支付机构，但面向C端用户提供支付钱包服务和面向B端商户、企业提供支付解决方案是两条截然不同的路径。C端支付钱包服务更加标准化、易形成规模效应，但通常与完善的商业生态相辅相成，入局壁垒高。B端企业支付服务相对定制化、行业属性更强，先入局者通常具备较强的话语权、可形成标准化解决方案，不同行业通常会涌现出各自行业领域的优势支付服务商。第三方支付机构按服务对象出现明显的角色分化C端支付钱包提供方B端支付解决方案提供方生态属性强入局壁垒高伴随着平台间互联互通推进，生态壁存在被打破的可能，用户粘性的塑造始终是核心竞争力行业属性强参与者更多元深耕行业，与行业内企业共同应对挑战、寻求发展远C端行业数字化、新兴行业的快速发展将孕育更加耀眼的支付服务商矩阵近C端行业远C端行业C端支付推广的先行从业者，早期支付产品的创新者，也受益于支付产品的推广，使自身生态环境得到强化。同时，生态能力进一步强势带动支付业务深化，形成良性循环。具备原有账户体系，对支付业务的外展空间持续探索。优势互联网生态独特账户生态游戏娱乐大零售航旅教育金融产业园区房地产传统制造业批发贸易来源：艾瑞研究院自主研究绘制。角色分化价值升级122022.11 iResearch IC端支付服务的第二增长曲线支付导流金融服务和生活服务，增加变现能力和用户粘性C端支付业务不仅是用户商业行为的关键闭环，同时也具备向金融服务、生活服务导流的作用，这在行业头部支付钱包的商业实践中被不断印证。交通、购物等综合生活服务产品的使用频率相对更高、刚需属性相对更强，可以为C端支付钱包带来流量增长；而导流信贷、理财等业务的服务费水平相对更高，可以提升C端支付钱包变现能力。随着这一发展路径的明晰，越来越多的企业开始持牌支付牌照，希望在支持自身业务的支付交易基础上，能够通过支付业务引导用户使用更多的生活、金融服务产品，提高综合业务价值。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。支付链接综合金融与综合生活服务使用频率&刚需性佣金价值弱强低高理财信贷加油充值分期支付保险流量变现社交交通教育电商购物生活缴费吃喝玩乐流量增长角色分化价值升级C端B端132022.11 iResearch IC端支付服务导流逻辑成立的判断关键四要素：用户基础、转化契机、发展时机、服务质量尽管C端支付业务具备引流多元金融服务和生活服务的能力，但并不是每一个C端支付业务的从业企业都能成功复制这一成长路径。艾瑞分析认为，C端支付业务导流金融和生活服务打开第二增长曲线的逻辑成立需要关键四要素的完备。其中，用户流量构成了C端支付业务导流其他业务的基础；溢出的用户关注、用户情绪、资金剩余是触发用户产生转化行为的契机；发展时机则是转化的新业务是否具备足够的吸引力、不可替代性从而形成规模的关键因素；服务质量是用户在转化后有效维持使用从而提高用户价值的保证。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。C端支付业务导流逻辑成立的关键四要素由于用户转化漏斗的存在，不论转化效率能够优化到何种程度，从基础支付业务向其他业务导流的过程中无法避免地会存在大量未被转化用户。只有当基础用户流量、用户活跃程度达到一定积累，转化后才能产生可见的效益。基础用户规模X新业务转化率用户基础转化契机发展时机服务质量=转化业务规模X转化后用户价值引流转化的触发点：什么样的场景能够触发用户转化其他的商业行为？支付账户资金剩余：支付转化至理财业务的天然抓手；溢出的用户关注：用户非单一目的性地使用，为转化其他业务提供空间；溢出的用户情绪：例如互助信息引发的焦虑带动保险业务转化、对优惠信息的好奇带动电商、团购等业务转化。导流逻辑达成单纯从发展成熟度而言，发展早期、甚至创新性的产品固然可以快速吸引有对应需求的用户。而结合业务特点来看，部分产品即便在发展成熟期（市场相对饱和的阶段）也可以吸引有需求的用户。例如，虽然线上信贷业务已经进入发展成熟期，但由于利率水平、授信额度是影响用户选择的关键因素，所以在相对饱和的市场中，通过提供优质的产品仍然可以吸引用户使用。相比其他环节，用户在支付环节的体验要求相对更高，并且容易将同等要求应用在由支付钱包提供的其他产品上。所以对于C端支付机构而言，在平衡产品矩阵的多样化与服务质量、产品体验的优化时，应该给予后者更多的考量。当支付业务成功导流转化了一定体量的新业务规模后，可以通过新业务的效益进一步扩大用户基础、构建更多触达用户的场景、导流多元服务并进一步优化用户体验，最终形成不同业务间的良性循环。角色分化价值升级C端B端142022.11 iResearch IB端服务依客群特点与资源环境再分化头部独立第三方支付机构的市场认可度与接受度进一步提升来源：艾瑞研究院自主研究绘制。角色分化价值升级不同类型企业的支付服务商选择偏好在选择支付服务商的时候，B端客户最先能够触达的信息是支付机构的背景信息，对支付机构背景特征的重视程度在一定程度上将不同类型的支付机构按客群进行了划分：国企央企更愿意选择大型商业银行，因为其知名度更高、双方合作历史更久，具备更强的背书；无国企央企背景的行业头部企业更愿意选择知名的第三方支付机构，双方的业务节奏更加匹配；行业中尾部的企业一部分具备自主选择权，通常也会选择服务态度更好、更加量身定制的第三方支付机构甚至第四方聚合支付机构，而也有相当体量的长尾部商户无法自主选择支付机构，需要根据上下游核心企业的要求使用对应的支付链路。在使用第三方支付机构服务的条件下，具备生态体系的支付机构和独立的支付机构服务的客群之间也会存在明显的界限。一方面，由于在体系内具备更强的话语权与更高的利润率，具备生态体系的支付机构通常更愿意服务体系内商户，并不具备强烈的向生态外挖掘客户的意愿。另一方面，对部分企业而言，生态型支付机构背后的大零售平台对其存在竞争威胁，使用生态平台关联的支付服务会使其产生商业数据泄露的担忧，所以更愿意选择独立的支付机构。以易宝支付为代表的独立的支付机构定位更加纯粹，具备更强的获客意愿，愿意提供更加定制化的服务方案，在更加激烈的市场竞争环境中不断提升服务水平。国企/央企背景客户更愿意选择大型商业银行，但在B2C收单业务上逐渐展现出对独立第三方支付机构的接受度，因为后者具备更丰富的收单业务经验，能够提供更加定制化的服务普通企业客户大型生态内企业客户行业头部企业行业中尾部企业第三方支付机构或第四方聚合支付服务商/根据上下游核心企业要求生态型第三方支付机构更愿意选择具备较高知名度的头部独立第三方支付机构152022.11 iResearch IB端支付服务的第二增长曲线拓展多元服务支撑能力，陪伴企业成长支付机构为B端企业提供支付服务，创建了业务基础与信任基石。随着企业数字化进程的推进与支付合作的深入，第三方支付企业承担的角色开始日趋多元。从业务的广度而言，支付服务商可以联合外部合作方或自建相关能力，为客户提供发票财税、供应链金融、营销拓客等相关服务支持，满足企业不同时期的数字化转型需要。从业务的深度而言，支付机构可以在支付转接服务的基础上，通过账户体系搭建、不同业务模块之间的对接等服务内容与客户企业构建更加深入的绑定关系，为业务的进一步扩展奠定坚实基础。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。以支付为切入点，拓展服务广度需求强烈程度效果直接程度支付业务直接关联程度弱强低高库存管理供应链金融发票财税营销拓客供应商管理采购管理生产优化以支付为切入点，深化服务关系角色分化价值升级C端B端客户业务绑定深度支付业务直接关联程度弱强低高供应链上下游支付关系串联分账管理账户体系搭建图示圆越大，表示业者在当下对该服务内容的开发应用程度越高162022.11 iResearch I参与大中型企业产业数字化布局（1/2）近C端产业行业属性强，定制化“账户 ”服务价值凸显来源：艾瑞研究院自主研究绘制。角色分化价值升级C端B端C端支付的成熟发展，带动了近C端产业快速线上化、数字化转型，支付作为交易的刚需一环，必然成为这一进程中的先行者。因此，以易宝支付、快钱、随行付为代表的第三方支付机构在近C端产业数字化服务中，是为重要推动者之一。近C端的大中型企业主要集中在航旅、教育、金融等行业场景，这类企业围绕其C端用户需求，对于支付服务的丰富度、定制化程度要求较高，而第三方支付机构定制开发灵活性高、定制周期短、服务体系完善等特点，能够很好满足此类客户需求。通过为产业内头部企业提供定制化需求，第三方支付机构进而可将标品化产品服务推广至产业内中小企业客户。近C端产业支付解决方案，通常按照行业场景进行划分，并以“账户 ”服务形式出现，即除了包括收单、收付款、分账等在内的基础账户服务外，还涉及针对不同行业场景的定制化支付/账户衍生服务。第三方支付“账户 ”服务产业客户平台账户功能性账户层账款需延迟分账时进入此账户平台自有收益等资金进入此账户优惠券类活动资金单独调用账户第三方支付机构收取平台手续费账户账户系统支付系统出金系统回单系统对账系统手续费系统商户服务系统银行服务系统风控反洗钱系统保险教育航旅 POS收单、NFC收单、个性化钱包服务等IVR语音电销缴费服务等实时出单服务等基础账户服务行业定制化服务手续费账户优惠券账户平台资金账户担保交易账户分账账户营销活动账户用户账户供应商账户经销商账户商户账户平台给予用户补贴等在此账户计入、流出接受分账指令账户资金子账户层可根据客户业务布局，设置如平台商户账户、用户账户、供应商账户等多个账户。172022.11 iResearch I参与大中型企业产业数字化布局（2/2）远C端产业数字化布局道阻且长,支付机构着力助其信息化建设远C端产业包含传统工业制造业、传统批发贸易业等，相比近C端产业，其业务模式更新迭代较缓慢，原因之一是远C端产业受C端消费数字化影响较小，其二是由于产业链条更长且更复杂，导致远C端产业中单点企业和供应链条整体的数字化都更为困难。近年来三次产业数字化发展数据表现也可直接反映出这一事实，第二产业数字化渗透率及增速都均远小于第三产业。产业数字化的第一步是实现供应链条整体业务数据化，第二步则是将数据反映出的信息价值反哺赋能给供应链各环节业务。在远C端产业数字化过程中，核心大中企业的带动作用尤为重要，这也正是第三方支付助力远C端产业数字化布局的切入口，即通过完整账户体系搭建，帮助核心企业疏通内部资金流与信息流流转，同时通过参与产业互联网平台建设，连通供应链上下游实现整体业务数据化与信息化。来源：中国信通院，艾瑞研究院自主研究绘制。角色分化价值升级C端B端8.9%8.2%7.3%6.5%6.2!.0.5.3.2.8.77.85.92.6).6 2020192018201720162016-2020年中国三次产业数字经济渗透率第一产业第二产业第三产业用户第三方支付公司备付金账户第三方支付公司账户系统集团客户线上平台集团客户平台内部账户集团自有资金账户集团子公司1账户集团子公司n账户集团银行结算账户子公司1结算账户子公司n结算账户绑定绑定绑定请求下单请求创单清分记账清分记账清分记账来账通知子账户订单匹配核心企业分公司1 分公司2子公司1子公司2供应商原材料生产商经销商终端用户设计研发采购库存生产过程 产品库存订单营销服务物流协同资金流协同供应协同需求协同产业链上游产业链下游生产协同第三方支付助力远C端企业内外部资金流、信息流沟通收单付款代收代付对账金融钱包产品第三方支付公司提供产业链上下游支付服务供应链上下游信息连通企业内部账户体系搭建182022.11 iResearch I2022.11 iResearch I推动小微企业经营数字化转型以数字支付及轻量SaaS产品，服务小微企业数字化经营全环节第三方支付在小微企业数字化服务中布局早、渗透深，是广大餐饮、零售、线下娱乐休闲等门店商户数字化的重要推动者。根据艾瑞统计测算，2021年中国中小微数字化升级市场规模超过750亿元，其中数字化支付服务贡献占比自2016年34.1%迅速增长至2021年64.6%，占据数字化升级服务主导位置。C端消费数字化浪潮是小微企业数字化转型的第一次助推器，而第二次爆发则是在疫情的催化下发生。相比大型企业，小微企业经营模式更加灵活，对于数字化软硬件的应用兼容度更高、适应性更强。因此，以快钱、随行付为代表的数字化支付服务商能够通过轻量SaaS产品，切实帮助小微企业实现降本增效、数字化经营。其代表产品及服务包括但不限于智能收款盒、一体化收银机、自营私域小程序、扫码点单、共享充电宝等，贯穿获客、营销、会员管理、进销存管理、资金等全方位环节数字化经营。来源：专家访谈，艾瑞研究院自主研究绘制。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。角色分化价值升级C端B端361.91.5u.8%6.1S.00.2.3%.3#.5 1620172018201920202021e2022e2023e2024e2025e其他数字化升级服务规模占比（%）中国中小微商户数字化收款服务规模占比（%）中国中小微商户数字化升级市场规模增速（%）2016-2025年中国中小微商户数字化升级服务市场营收规模22.7105.0264.0464.2492.6753.7981.11,249.41,565.21,933.465.9b.4.55.07.45.48.8A.8D.5F.94.17.6Y.5e.0b.6d.6a.2X.2U.5S.1%中小微商户营销获客薄弱客户运营忽视经营模式单一供货效率偏低融资申请困难营销销售智慧门店经营管理营销获客&流量变现聚合支付收款服务SaaS模式下自营外卖、扫码点单、客户运营小微企业经营短板数字化升级服务内容电商积分平台、服务升级（充电宝等）支付机构提供数字化升级服务解决小微企业经营短板单位：亿元19纵览与判断：第三方支付行业发展现状1分化与升级：第三方支付行业发展趋势2策略与挑战：第三支付企业的破局之路3iResearch-第三方支付行业卓越者4第三方支付行业优秀案例展示5202022.11 iResearch I第三方支付企业的破局之路来源：艾瑞研究院自主研究绘制。获客矩阵多维突破01供应链数字化服务收入增长可期01支付主业精益运营中台建设降本增效02多元服务拓宽赛道支付信贷科技发力供应链金融02海外市场B端服务机会丰富03 C端、B端服务界限明晰，独立第三方支付机构虽然没有大型商业生态体系支撑，但在巨头生态体系外却具备更高的接受度和更加广阔的发展空间。作为支付服务商，需要精益运营，找准快速发展的行业与机会，获客提升规模，同时通过支付中台的建设降低定制化服务的成本。作为价值升级后的、陪伴企业成长的多元服务商，可以发力供应链服务、供应链金融、海外市场B端服务，满足客户需求的同时提升自身盈利水平。212022.11 iResearch I精益运营获客矩阵增规模直营团队与平台型代理双管齐下，抓住快速增长的行业机会对于大部分第三方支付公司而言，直销团队是最主要的获客方式。在这种方式下，支付公司能够与使用支付服务的客户建立直接的联系，能够更直接了解其使用需求，为其提供定制化的解决方案，巩固自身优势，有效留存客户。但由于新客户的获取需要一定时间的接触积累，在客户体量相对较小、或行业进入壁垒较高的情况下，通过特定的平台型代理触达这些客户，能够使支付机构更高效地进行获客，实现规模的快速增长。来源：艾瑞研究院自主研究绘制。支付机构的客户类型与主要获客方式示意图行政事业单位及国企央企成熟行业头部企业成熟行业中长尾企业新兴行业小体量企业进入壁垒高，客户内部推行审核周期长，定制化需求高，付款周期长且付款条件严苛，项目周期通常超过销售人员生命周期，项目前期需要投入大量人力成本。此类客户并不是第三方支付机构现阶段的主要客群，盈利性亦不强，但头部支付机构仍会重点突破并提供优质服务，因为客户背景对支付机构能够形成有力的案例支撑。直营团队直营团队头部支付机构的主要客群，通过直营团队对接，加深与客户企业的联系，为客户提供定制化解决方案。此类客户是支付机构的主要交易规模贡献来源，双方合作稳定，价格相对低廉，但由于交易规模大，其服务费收入仍然可观。直营团队与平台型代理通过与头部企业的合作，支付机构可以在大部分成熟行业建立标准化服务方案，以相对低廉的成本复用于行业中长尾企业。由于直营团队已经建立了深厚的行业认知，所以对行业中长尾的企业亦有较强的渗透能力。代理商的作用相对较弱，但对于地域属性较强、商户较为分散的行业，代理商模式重要性提升。对于新兴行业或者部分进入壁垒较高的行业，支付机构可以寻求与行业内专属的其他服务商进行合作，比如保险收单服务商、直播领域的财税服务商、其他垂直领域的SaaS服务商等。通过与平台型代理的合作，支付机构为平台提供嵌入式的支付解决方案，间接服务行业内相对分散、体量尚在成长阶段的企业，有效控制获客成本的同时能够快速把握新兴行业的发展机会。222022.11 iResearch I2022.11 iResearch I精益运营支付中台提升经营效能降低企业人力、资源与时间成本，并极大提升客户服务能力随着第三方支付企业不断拓展、深耕各细分行业领域，企业内部通常需要为各行业条线部署各自独立的技术开发团队，以满足不同行业场景定制化支付产品需求。而在这一过程中，存在大量重复性产品设计与搭建情况，造成企业资源浪费与效率低缓。因此近年来，头部第三方支付企业开始布局支付中台建设，通过集成业务中台与数据中台释放服务能力，满足复杂行业场景产品设计需求的同时，规避以往单行业产品设计需求对其他行业线及整体架构产生的交叉影响。第三方支付机构赋能产业数字化升级的过程，亦是促发自身数字化转型的契机，以支付中台建设为核心的经营效能升级，不仅可以有效降低企业人力、资源与时间成本，同时能够极大提升客户服务能力，更好地解决各行业痛点、助力产业升级。来源：专家访谈，艾瑞研究院自主研究绘制。注释：“平均客户响应效率”指从客户入网到正式运营起交易量的平均时长；“内部研发沟通效率”指单行业条线新产品需求设计前，与其他部门沟通接洽平均时长。来源：专家访谈，艾瑞研究院自主研究绘制。支付中台业务中台模型示意图业务中台商户中心通用API聚合支付订单管理营销退款。信息管理账户逻辑计费功能收银台开放平台行业线集成产品支付中台建设助力支付机构降本增效支撑每万亿交易体量所需研发人员数量支付中台应用前3周支付中台应用后平均客户响应效率1.5个月支付中台应用前1周内支付中台应用后内部研发沟通效率2周能力集成标准产品服务组件服务基础服务弱化前台，集成释放服务能力支付中台应用前支付中台应用后1500人500人232022.11 iResearch I2022.11 iResearch I拓宽赛道供应链企业服务多主体、多层级、多维度的供应链数字化服务收入增长可期近年来，产业数字化正逐步成为我国数字经济发展的主要阵地，而产业数字化的核心即供应链数字化，头部支付机构从最初的供应链数字化服务参与方，通过整合、升级自身能力，逐渐转变为供应链企业服务的主导角色之一。在传统供应链上，订单、商品流转、支付结算流程三者分离，特别是在供应链链条较长甚至网络化的情况下，供应链交易主体众多，导致资金流转效率低而风险高。支付机构通过定制化的付款机制设计、支付流程设计等数字解决方案可以有效缩短中间环节、提高交易效率、降低资金安全风险。其主要步骤按照不同主体、维度、层级可分为三步：服务特定核心企业，整合上下游支付、票据、应收账款信息；平台化服务多个同类型企业，整合资金流与物流等多元信息；服务生态圈内多类型、多层级企业，整合多流信息与流程。来源：专家访谈，艾瑞研究院自主研究绘制。来源：综合公开资料，艾瑞研究院自主研究绘制。60.180.7110.0148.0229.1283.0347.9421.6504.2598.034.36.34.6T.8#.5.9!.2.6.6 172018201920202021 2022e 2023e 2024e 2025e 2026e供应链数字化服务-资金流（十亿元）同比增速(%)2017-2026年中国供应链数字化服务-资金流服务收入规模“支付 ”服务贯穿供应链上下游 支付流程设计 付款机制设计 提升资金流转效率，降低资金安全风险数字化产业支付解决方案采购生产销售配送242022.11 iResearch I2022.11 iResearch I拓宽赛道供应链金融需求空间广阔、政策支持力度强，支付信贷科技效能明显供应链金融是解决小微企业融资难的重要方式之一。从需求空间上，小微企业的经济贡献与金融机构对小微企业的贷款支持力度有较大差距。从政策环境上，政策高度鼓励小微企业融资，出台多项举措扫清政策障碍。从供给能力上，支付机构通过对供应链上资金流的打通，可以帮助银行以更加合理的成本了解中小微企业的实际业务情况，从而评估真实业务风险。所以，对于支付机构而言，通过支付信贷科技加强与传统金融机构合作赋能供应链金融业务，既符合企业的迫切需求、又能充分发挥自身价值，是拓宽自身赛道的最佳选择之一。来源：1.中国人民银行行长易纲在“第十届陆家嘴论坛（2018）”的主旨演讲关于改善小微企业金融服务的几个视角；2.小微企业贷款规模空间测算方法详见艾瑞发布的2021年中国中小微企业融资发展报告。艾瑞研究院自主研究绘制。来源：综合公开资料整理，艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。60%小微企业最终产品和服务价值占GDP的比例50%小微企业纳税占国家税收总额的比例小微企业技术创新占国家技术创新的比例80%小微企业贡献的国家城镇劳动就业比例70%小微企业对国民经济和社会发展的贡献情况及小微企业贷款规模空间以经济贡献测算，贷款空间预计为2021年末贷款余额的1.4-2.1倍以单户融资需求测算，贷款空间约为2021年末贷款余额的2.6倍0.80.91.31.72.12.73.44.35.36.517.4.0).2(.6.8%.7$.6#.5.4 1720182019202020212022e 2023e 2024e 2025e 2026e供应链数字化金融服务-融资发生额（万亿元）2017-2026年中国供应链数字化金融服务融资发生额X 1.4-2.1X 2.6252022.11 iResearch I2022.11 iResearch I拓宽赛道海外市场海外C端支付市场趋于饱和，跨境B端市场机会丰富支付巨头占据海外C端支付市场，未来面临外资支付企业竞争挑战：跨境C端支付主要涉及国人出境游消费、海淘购物、以及海外教育缴费等场景，支付宝、微信因在国内拥有绝对优势的用户基础，得以在跨境支付C端领域形成双强领先格局。与此同时，C端支付巨头还将业务版图拓展延伸至如海外数字钱包等领域，通过技术输出形式赋能海外支付体系。由于海外C端支付布局的壁垒较高（如需大量铺设支付受理设备），以及全球疫情阻碍，短时间内跨境C端支付市场格局较难撼动。但随着美国支付巨头Paypal进驻中国，未来外资支付企业或成为海外C端支付市场强有力的竞争对手。政策鼓励下，跨境B端支付市场仍有大量探索机会：在国家大力倡导和支持更多符合条件的银行和支付机构依法合规为外贸新业态新模式企业提供结算服务的背景之下，越来越多的金融机构开始探索数字化转型，并布局入市，推出专门针对跨境电商交易的收款产品。根据艾瑞统计数据，2021年中国跨境出口B2C电商交易规模预计接近2万亿元，且由于一带一路等政策鼓励、全球跨境贸易线上化趋势明显，预计未来仍将保持较高增速。而随着独立站的兴起、网游App等出海踊跃，未来对于跨境B端支付产品和服务的需求会更加多元且完善。以PingPong为代表的全球跨境支付企业，已逐步完成跨境支付基础设施建设，并以技术输出者的身份，赋能更多金融机构提供优质服务，为中国整体跨境生态注入新力量。来源：专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。来源：艾瑞研究院整理绘制。3,469.3 5,204.2 7,355.3 10,634.6 14,485.2 18,978.3 24,371.5 30,519.0 36,617.6 43,428.4 50.0A.3D.66.21.0(.4%.2 .0.6 162017201820192020 2021e 2022e 2023e 2024e 2025e2016-2025年中国跨境出口B2C电商交易规模中国跨境出口B2C电商交易规模（亿元）跨境B端支付产品及服务体系物流服务平台/独立站跨境企业支付公司海外银行备付金账户买家支付香港合作银行换汇分发商户境外/香港账户合作第三方跨境支付机构海外结汇/境内账户与银行合作分发商户境内账户转账转账收款服务业务拓展领域延伸金融服务业务分类业务模式开店运营服务综合税务解决方案收单服务跨境B2B收款全球跨境电商收款服务金融科技技术输出围绕跨境电商产业链条进行衍生服务拓展其他业务版图拓展26纵览与判断：第三方支付行业发展现状1分化与升级：第三方支付行业发展趋势2策略与挑战：第三支付企业的破局之路3iResearch-第三方支付行业卓越者4第三方支付行业优秀案例展示5272022.11 iResearch I中国第三方支付行业卓越者介绍来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。iResearch 中国第三方支付行业卓越者由艾瑞咨询联合第三方支付行业内专家共同提名、评选，并确定最终入围者。入围者分为“先驱推动者（2家）、产业数字化攻坚者（9家）、生态战略融合者（5家）、支付体系共建者（3家）”四大类，共计19家企业。本次评选从“合规安全、技术服务、产品创新”三方面核心能力出发，并综合考量行业内各类服务商的自身定位，旨在加深公众各界对第三方支付行业的了解，共同推动行业进一步发展。评选介绍iResearch 中国第三方支付行业卓越者282022.11 iResearch I卓越者评选标准注释：评选指标括号内的百分数代表指标的评审权重。来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。关键评选指标评选规则及流程“第三方支付行业卓越者”评选由内外两部分评审团组成：内部评审团评审权重为20%、外部评审团评审权重为80%。具体评选流程如下 Step 1：榜单提名：由艾瑞内部研究团队及外部行业专家团队，共同对“第三方支付行业卓越者”进行提名。Step 2：内部评审团评选：由内部评审团队对提名企业进行评选，输出评选结果。Step 3：外部评审团评选：由外部评审团队对提名企业进行评选，输出评选结果。Step 4：评选结果审核校验：对最终评选结果进行多次校验审核，保证结果准确公正性，确定最终入围者名单技术服务（35%）1、支付解决方案性能（40%）2、数字化衍生服务能力（30%）3、支付交易规模（30%）产品创新（30%）1、前沿技术应用案例（35%）2、行业标志性产品开创（35%）3、新支付场景、支付工具的落地与应用（30%）合规安全（35%）1、产品安全性（账户泄露及资金损失类风险情况）（35%）2、监管侧公开信息（35%）3、企业合规技术及资金投入（30%）292022.11 iResearch I卓越者入围说明来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。012022年中国第三方支付行业卓越者榜单名单，系综合艾瑞咨询研究团队及外部专家意见，共同制定评选各维度权重占比，并最终确认各领域入围名单。02艾瑞咨询研究团队通过线上/线下/背对背调研的方式了解提名企业评选指标相关情况，以保证评选结果的客观公正性。042022年中国第三方支付卓越者榜单最终解释权归艾瑞咨询所有。03榜单列示顺序不代表各赛道企业排名，未列示者不代表其不具备产品及服务优势。联系艾瑞咨询研究团队302022.11 iResearch I中国第三方支付行业卓越者榜单来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。先驱推动者产业数字化攻坚者生态战略融合者支付体系共建者跨境领域在第三方支付行业发展过程中具有整体性推动作用。第三方支付行业历次变革：线上驱动 线下驱动 产业驱动，均由行业先驱推动者所带动，在产品创新、模式创新、技术创新等方面为行业领军者。深耕产业，对于传统行业线上化、数字化起到至关重要作用。在赋能产业同时，积极加快自身数字化转型，以“更快、更优、更强”的服务哺育实体经济发展。以夯实的支付科技、颠覆性产品，一举推动跨境生态发展和数字化转型升级，使得跨境产业成为近年来表现最为亮眼的产业之一。以自身生态体系为基础，不断优化线上/线下、2B/2C支付产品，极大程度加强生态体系内各业务板块融合性与联动性，同时向外延伸赋能，在整体第三方支付领域中特征鲜明，在产品、模式创新等方面的探索中发挥前瞻推动性作用。支付体系建设中不可或缺的参与者，尤其是在中小微企业数字化升级领域，以创新的软硬件产品服务，链接广大中小微企业与消费者，切入并赋能其全经营链条。特别是在疫情时期，对于餐饮、零售等关乎民生民计的产业，起到重要助力作用。31纵览与判断：第三方支付行业发展现状1分化与升级：第三方支付行业发展趋势2策略与挑战：第三支付企业的破局之路3iResearch-第三方支付行业卓越者4第三方支付行业优秀案例展示5322022.11 iResearch I快钱打造“支付 数字”服务体系，赋能多元产业转型升级来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。快钱公司以“科技，为企业加速”为愿景及使命，致力于通过科技创新能力，围绕场景搭建一个开放、共享的数字化服务平台，以整套数字新基建为国际和国内各类企业加速，助推万行千业实现数字化升级，支持实体经济发展。商户场景机构消费者支付金融营销科技创 新 智 能 技 术快钱依托人工智能、云计算、大数据等智能技术，提供从交易、风控、决策到运营的覆盖产品全生命周期的数字化服务数 字 产 品 矩 阵快钱主动把握支付服务数字化趋势，持续探索数字人民币等创新支付业务，丰富数字化支付产品矩阵智 能 风 控 体 系快钱打造风控管理系统天眼，通过storm、Flink、Hbase等技术，快速处理海量交易数据，提升风控管理能力定 制 解 决 方 案快钱紧盯行业应用场景及数字化需求，为客户量身定制”支付 数字“的多场景解决方案，构建灵活数字支付服务体系快钱“支付 数字”服务体系赋能多元产业金融保险跨境物流电商零售商圈保险电商金融保险零售商圈跨境商旅医美物流332022.11 iResearch I快钱聚焦支付数字化创新，助力零售业提质增效快钱聚焦支付数字化创新，利用人工智能、云计算、大数据等科技手段，结合完善的支付收银体系，快速搭建智慧支付底座，并以此向上赋能。通过深挖零售业场景需求，快钱成功打造集智慧支付、数字经营、智慧营销于一体的数字化支付解决方案，为餐饮、服装、珠宝、数码等零售业场景商户的日常经营提质增效，助力零售业加速数字化转型进程。数字经营智慧营销营销管理会员管理会员管理会员标签广告投放定向营销促销活动会员画像权益管理近场引流支付收银门店经营分析及管理商品管理供应链管理科技实力人工智能以智慧支付为底座输出数字化服务营销分析电子发票云计算大数据智能收款终端近场支付产品资金账务系统会员营销快钱以数字化支付服务赋能零售业数据分析经营决策基础经营增值服务远程支付产品来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。342022.11 iResearch I易宝支付交易服务专家，持续赋能企业数字化转型升级易宝支付于2003年成立，2011年首批获得中国人民银行颁发的支付业务许可证，率先聚焦B端行业支付模式，是中国知名的第三方支付公司，先后为航空、旅游、政务、零售、电商、跨境、电力、金融等众多行业提供综合交易服务解决方案。针对各行业数字化转型痛点，易宝支付以支付服务为基础，打造行业综合交易服务解决方案，整合业务中台、数据中台以及风控中心，并通过具体场景的结合，联合服务商提供完整的支付、账户及相关增值服务，帮助客户实现降本增效，推进企业数字化转型。打造全场景智能风控体系和全自动安全事件感知系统，为客户的交易和资金安全保驾护航。全方位严格风控管理为超百万商家提供灵活便捷的支付及资金处理服务，支持客户快速完成交易闭环。接入便捷服务灵活提供以支付为核心的一站式交易服务，一点接入，连接多样化服务，帮助企业数字化升级。最大化整合产业链资源安 全便 捷链 接来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。易宝支付以安全便捷的服务持续赋能企业数字化转型升级352022.11 iResearch I易宝支付依托丰富的产品、灵活的技术及多行业场景，提供一站式专业交易服务解决方案l 航空公司、OTA、票务代理、旅行社、景区、酒店、租车、出行l 能源/物流、汽车后市场、供应链、电商平台、品牌连锁、医美健康、农业科技l 持牌金融机构（消金、信托、保理、融资租赁、保险、小贷、银行）l 非税缴费、考试报名l 跨境电商、出口卖家l SaaS系统商近20年行业经验积淀l 用账户链接产业主体l 与客户共同探索和实践数字化思维下的业务升级l 助力客户实现关键成功要素的可视化、可量化和可优化数字化思维的服务实践l 适配不同行业生态的资金处理模型l 可扩展的账户体系l 灵活的资金处理能力l 高效的流程编排框架l 拖拽式的低代码开发工具l 极简的接入SDK灵活的技术架构l 多场景：面对面、非面对面l 多渠道：API、收银台、智能终端、H5、APPl 多方式：聚合支付、账户支付、快捷支付、网银支付丰富的支付工具l 银行账户l 业财一体化l 进销存l 风控能力强大的交易资源整合能力交易服务专家l 合规金融服务l 科技园区l SaaS开发l 智能设备来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。362022.11 iResearch I随行付以技术创新为基石，助力小微企业数字化智慧经营服务线下商户的数字化经营需求进入快速增长阶段，随行付以支付为入口，结合资讯化及智慧化产品，为商户提供全方位的数字化解决方案。按商户的数字化需求，推出多款智慧化产品，面向线下连锁超市、便利店、生鲜店等零售商户提供包括“经营状况诊断”、“智慧供应链”、“商品品类管理”和“现场AI管理”在内的四大功能模组为一体的零售行业数字化解决方案，全面提升商户的运营效率，为商家数字化经营、机构数字化服务降本增效。来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。依托科技能力，为商户提供全方位的数字化解决方案人工智能大数据云计算隐私计算整体布局互联网支付移动支付线下收单跨境支付智慧支付方案智能收单智慧化管理智能结算智能分账智慧决策智慧供应链智慧行销智慧秤智慧支付平台小微SaaS服务平台行业解决方案平台统一智能数据平台持续技术创新与科研投入，为商户提供智能零售系统、AI营销、全支付开放平台等服务，前沿科技领域取得新的突破区块链数字科技赋能业务运用372022.11 iResearch I随行付全心服务理念构建支付服务新生态：从支付革新到场景用户服务升级的价值延伸支付与产业的深度结合不仅满足着商户与消费者两端的需求，同时也在创造着新的愿景，用户对服务提出了新的期望，用户的关注点从产品需求满足向服务升级过程转变，作为服务的提供者，第三方支付平台需要深入挖掘功能价值，以精细化的品质服务满足用户的需求。来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。随行付“以用户服务为中心”的精益服务体系小微零售文化娱乐会展活动园区停车智慧物业用户数字化管理用户集享权益用户关系建立积分管理会员管理进销存管理商品管理积分商城会员专属新人礼好物推荐趣味玩法微信小程序公众号活动号消息线下活动小微商户小微企业行业企业需求端场景端用户服务升级近年来，无论从支付需求端还是场景端来看，支付产品用户的关注点已然从产品需求满足向服务升级过程转变，随行付秉承“支付臻体验，品质随行付”的用户服务理念，构建全面升级的用户服务体系，以创造优秀的用户体验为根本，收获良好的用户粘性与忠诚度。高用户体验铸就高用户粘性382022.11 iResearch I中移金科以核心科技与多元应用场景打造金融科技开放生态中移动金融科技有限公司（简称中移金科）用科技的力量赋予号码更多连接的可能，将行业领先的前沿技术与多元化的业务实践深度融合，通过跨领域的广泛合作，打造集金融、电商、支付、生活服务为一体的场景化综合服务平台。旗下产品应用场景广泛覆盖支付、电商、金融、保险、超级SIM、征信等多种领域，为个人与企业主体提供更加便捷的解决方案，构建金融科技开放生态体系。中移金科业务布局及核心能力介绍中国移动推出的超级SIM卡内含加密芯片及NFC功能，承载公安部联合研发的数字身份认证系统，通过中移SIM卡管理平台，与金融、交通、政府、企业等重点领域广泛合作，构建超级SIM“1 1 N”生态，为个人用户智慧生活与企业用户智慧运营提供安全、可信、便捷、有效的解决方案。通过便捷的支付手段，搭建商户生态，汇集出行、缴费、线下消费等生活化应用场景，不断推动生活服务智能化便利化。基于中国移动庞大的通信资源，融合各类金融机构，搭建“通信 金融”服务平台，全力打造特色消金、保险产品，为个人与企业用户提供优质普惠的金融服务。超级SIM“1 1 N”生态普惠金融数智生活生态合作情况（代表性列举）5G商用 50个城市5G基站 5万个5G终端产品 32款5G客户 1540万强大的5G服务能力移动客户数 9.5 亿物联网连接 8.8 亿家庭客户规模 1.7 亿政企客户规模 1028万强大产业及用户基础来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。392022.11 iResearch I中移金科和包：全面承载多场景功能，助力美好数智生活和包是中国移动集团承接金融科技服务的统一平台型产品，以和包为底座，汇集支付、消金、保险等多场景核心服务能力，致力于为用户提供一站式综合数智化生活服务。2021年8月，和包品牌焕新升级，依托数字化技术，打造全场景用户生态，为用户提供便捷、实惠、可靠的多元化生活服务，开启美好数智生活新篇章。和包典型应用场景介绍典型场景举例2：和包缴费典型场景举例1：和包金融和包金融是和包品牌下的金融服务业务板块，对接个人消费信贷与企业融资需求，开发多种特色信贷产品，解决个人资金周转与企业融资难、融资贵问题。和包缴费向普通用户提供水、电、燃气、有线电视等在线缴费服务，同时为党政机关、企事业单位提供党费、工会会费、团费、教育、医疗等费用收缴管理服务，为个人与企事业单位提供费用收缴全流程电子化解决方案。生活缴费水费覆盖60%燃气费覆盖50%电费覆盖基于和信用体系与和包支付能力，提供储蓄卡、预授信、保理、信用卡免息分期、信用担保等多种模式，为用户提供高效、方便的分期服务。2500万 用户31省灵活配置费率3分钟快速办结和包信用购用户通过app申请消费信贷，根据申请人资质匹配授信，认证便捷，放款快速，利率优惠。最高100万额度3.85%年利率30秒放款和包号码借为信用卡用户提供安全、便捷的极速还款服务，不收取任何手续费，同时享受0息分期，积分与权益赠送等多种优惠。和包信用卡绑定话费账户与支付账户，简单设置，自动充值。党团工会费用收缴、统计、核查全流程电子化，实现平台渠道高效对接。来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。402022.11 iResearch IPingPong以颠覆性产品与数字化技术，引领跨境新经济PingPong跨境新经济生态切入与拓展逻辑图谱顶级银行支付服务基础设施搭建跨境新经济应用场景布设商户多平台与独立站全球范围多地区区域银行等金融机构Fintech公司等各类金融企业跨境新经济根基单元跨境新经济清算网络底层作为全球最大的跨境贸易数字化服务商之一，PingPong以遍布全球的运营服务网络、主流国家地区支付牌照和合规资质为依托，围绕跨境电商、外贸B2B及大型跨国企业的全球展业需求，建立了涵盖跨境收款、外贸B2B收付款、全球收单、全球分发、供应链融资、海外汇率避险、VAT税务服务、出口退税、VCC、SaaS企业服务等多元化的产品矩阵，可为不同类型的客户提供合规、安全、便捷的一站式数字化服务。PingPong以科技创新为手段，实现了将数字化技术和业务场景的深度融合，形成了独有的以数字化技术为驱动的商业增长模型。PingPong的关键核心技术100%为自主研发，在账户体系、支付流程、资金管理、货币兑换、信用评估、风控防范等核心业务环节都实现了底层技术专利的全面覆盖和保护。并通过布局超200项海内外知识产权，约40项专利及软著，实现及时、高效地根据市场和用户需求、趋势进行产品迭代创新，有效降低了用户成本，提升用户体验。通过数字化技术，PingPong用户跨境支付的成本降低20%，时效性提升近50%。来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。412022.11 iResearch IPingPong由跨境支付机构向跨境数字化解决方案综合服务商转型随着自身科技实力的累积以及对行业理解的逐步加深，PingPong已在原有跨境贸易收款服务基础上，延展出更为丰富、全面的业务版图。秉承价值共创共享的核心理念，PingPong以技术输出者身份为更多跨境企业赋能，带动整体跨境生态向全球化、数字化、智能化、协同化发展。全球收单服务：顺应独立电商、DTC品牌、企业全球化发展趋势，PingPong推出了面向跨境电商、留学教育、出行、外卖、互动娱乐等各类场景出海的一站式跨境收单解决方案，为其提供覆盖全球的多币种、多支付方式的跨境结算服务体系。目前，PingPong全球收单的资金分发可覆盖全球71个国家和地区，直连VISA、Mastercard、American Express、UnionPay、JCB和Discover等6大卡组，可以支持260余种支付方式，已实现超过30种货币交易。Currentz解决方案：面向金融机构、科技平台、企业集团等三类客户，通过开放API接口，将自身多年来搭建的全球顶尖的支付网络、可覆盖全球190个国家和地区的海外资金清分通道、全球合规的本地化经营能力等向机构客户整体打包输出，一键式快速实现和全球支付网络的系统对接，帮助他们更方便快速地触达全球市场的运营网络、多目标国家内合规落地展业。PingPong综合数字化服务全球收单服务Currentz数字化行业解决方案Orientation1Orientation2服务案例1-出行场景通过简化KYB流程、接入本地支付方式等手段，助力某出行行业独角兽迅速在全球开展本地车服业务，加速全球化进程。服务案例2-留学场景为某在线留学缴费服务平台提供绑卡代扣和资金分发服务，可解决学费、申请费、宿舍费等各类跨境缴费难题，从而助其打造更优质的留学生生活类APP。服务案例3-外卖场景为全球最大的中餐外卖平台之一，无缝接入各类本地支付方式，助其快速开拓韩国市场，推动餐饮行业的数字化发展。服务案例1-金融机构通过一套API对接，为金融机构、支付公司提供端到端全球多币种账户和支付结算一体化解决方案。目前，以Currentz方案为基础，PingPong 已经和多家银行及支付机构达成合作，包括中国银行、浦发银行、泰隆银行等。服务案例2-综合服务平台相较于跨境电商收款，市场采购项下的外贸B2B境外买家所处地域更分散、交易场景更复杂、资金安全管理难度更高，以Currentz方案为基础，PingPong定制了一套适用于更小额、高频、零散交易的跨境收款体系，为中小微企业免税出口综合服务平台“市采通”在传统贸易、市场采购、跨境电商场景下，提供“海外收款 结汇 合作银行关单校验”解决方案。来源：公开资料及专家访谈，艾瑞研究院整理绘制。42近期研究规划（公开发布类）报告将围绕“市场供需分析、价值链条设计、主要面临问题、最优发展路径”展开研究。市场供需分析：报告将对中国供应链金融数字化的供需现状分别开展研究，从供应链数字化与供应链金融等不同角度分别测算中国供应链金融数字化市场空间，并对现阶段供应链金融数字化的渗透情况作出分析，得到中国供应链金融数字化供需差。价值链条设计：报告将从政府方面、金融机构、核心企业、供应链上下游企业、信息技术服务商、物流服务商等不同角度，分别分析各类主体参与供应链金融数字化行业的核心驱动因素与可能参与方式，设计出供应链金融数字化产业价值链，并对供应链金融数字化的不同类型参与方做出五力分析。主要面临问题：基于供应链金融数字化发展现状、各参与方的优劣势分析、及相关技术发展成熟度与落地实践性展开分析，明确供应链金融数字化规模化发展所需解决的问题，找到问题解决的关键所在。最优发展路径：对【主要面临问题】展开分析，给出对应解决方案，并依据不同类型参与方的资源禀赋与核心能力特征，提出各类型参与方开展供应链金融数字化业务的最优发展路径。此外，报告将围绕从“技术能力、业务实践、发展潜力”等关键维度，选择具备领先能力的供应链金融数字化参与企业，入围 iResearch：供应链金融数字化 卓越者榜单。2022年中国供应链金融数字化行业研究报告2022年中国供应链金融数字化行业研究报告报告咨询43于可心 魏琦供应链数字化、第三方支付、跨境贸易服务等领域的行业研究和企业战略、投融资等咨询服务。擅长领域近期研究成果 2022年中国供应链数字化升级行业研究报告 2021年中国第三方支付行业研究报告报告咨询艾瑞咨询 支付与供应链数字化研究团队报告撰写人/44行业咨询投资研究市场进入竞争策略IPO行业顾问募投商业尽职调查投后战略咨询为企业提供市场进入机会扫描，可行性分析及路径规划为企业提供竞争策略制定，帮助企业构建长期竞争壁垒为企业提供上市招股书编撰及相关工作流程中的行业顾问服务为企业提供融资、上市中的募投报告撰写及咨询服务为投资机构提供拟投标的所在行业的基本面研究、标的项目的机会收益风险等方面的深度调查为投资机构提供投后项目的跟踪评估，包括盈利能力、风险情况、行业竞对表现、未来战略等方向。协助投资机构为投后项目公司的长期经营增长提供咨询服务艾瑞新经济产业研究解决方案45艾瑞咨询是中国新经济与产业数字化洞察研究咨询服务领域的领导品牌，为客户提供专业的行业分析、数据洞察、市场研究、战略咨询及数字化解决方案，助力客户提升认知水平、盈利能力和综合竞争力。自2002年成立至今，累计发布超过3000份行业研究报告，在互联网、新经济领域的研究覆盖能力处于行业领先水平。如今，艾瑞咨询一直致力于通过科技与数据手段，并结合外部数据、客户反馈数据、内部运营数据等全域数据的收集与分析，提升客户的商业决策效率。并通过系统的数字产业、产业数据化研究及全面的供应商选择，帮助客户制定数字化战略以及落地数字化解决方案，提升客户运营效率。未来，艾瑞咨询将持续深耕商业决策服务领域，致力于成为解决商业决策问题的顶级服务机构。400-026-联系我们 Contact Us企 业 微 信微 信 公 众 号关于艾瑞46法律声明版权声明本报告为艾瑞咨询制作，其版权归属艾瑞咨询，没有经过艾瑞咨询的书面许可，任何组织和个人不得以任何形式复制、传播或输出中华人民共和国境外。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反中华人民共和国著作权法和其他法律法规以及有关国际公约的规定。免责条款本报告中行业数据及相关市场预测主要为公司研究员采用桌面研究、行业访谈、市场调查及其他研究方法，部分文字和数据采集于公开信息，并且结合艾瑞监测产品数据，通过艾瑞统计预测模型估算获得；企业数据主要为访谈获得，艾瑞咨询对该等信息的准确性、完整性或可靠性作尽最大努力的追求，但不作任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的观点均不构成任何建议。本报告中发布的调研数据采用样本调研方法，其数据结果受到样本的影响。由于调研方法及样本的限制，调查资料收集范围的限制，该数据仅代表调研时间和人群的基本状况，仅服务于当前的调研目的，为市场和客户提供基本参考。受研究方法和数据获取资源的限制，本报告只提供给用户作为市场参考资料，本公司对该报告的数据和观点不承担法律责任。

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Source：飞书深诺策略中心Introduction即“Buy Now，Pay Later”，一种分期付款方式。一般在购买时支付首期货款，然后在4-6周内分3-4次付清货款，且消费者不需要支付利息。此外，少数平台还有14或30天内一次性付清，或长期分期（最长约36个月）等两种模式。BNPL定义近2年随着疫情催生的电商市场蓬勃发展，加上经济动荡，消费者对BNPL支付的需求显着增加。BNPL作为创新的弹性支付方式，优化了消费者的付款体验，扩大了消费者的购买能力。消费者尤其是年轻群体正在逐渐向BNPL转移。根据 Worldpay 预测，未来两年，BNPL在全球电商支付方式中的渗透率将翻倍。本报告旨在研究BNPL的商业模式和全球不同市场的发展趋势，找到中国BNPL企业出海的市场突破口。研究背景BNPL特征及核心优势对消费者1使用门槛降低：只需要手机号码便可完成注册，快速开始使用BNPL。适用于没有/不能申请信用卡的消费者2费率更低：除了逾期滞纳金，BNPL平台基本不会向消费者收取任何其他费用3支付更方便：因为支持收货后付款，即使在第一次使用时也仅需要填写邮箱和地址，相对快捷方便4可以购买更贵的商品：分期付款的方式，可以帮助消费者进行更大额的消费对商家1开拓新市场：BNPL头部平台大多已进入多个国家市场，统一的支付方式有助于商家快速拓展新市场2新的流量渠道：BNPL平台聚合入驻商家、推出自身购物APP，对商家来说均是新的流量来源3提高转化率和客单价：有报告显示，转化率是未提供BNPL商户的近两倍，接入BNPL服务的商户平均客单价提升了60%4减少COD（cash on delivery）：BNPL同样允许收货后付款，一定程度上可以减少COD带来的人力成本Source：飞书深诺策略中心CONTENTS全球市场趋势及用户概况1商业模式及头部产品分析2BNPL出海建议5营销推广案例3中国市场现状4全球BNPL市场趋势及用户概况受益于电商市场稳步增长，BNPL将成全球第五大支付方式Source：eMarketer、World Pay3.44.24.95.56.26.820.6&.4.2.2.0.0 19202020212022e2023e2024e全球电商市场规模及增速（万亿美元）市场规模增速全球电商支付方式变化20202024e数字钱包44.5Q.7%信用卡22.8 .8%借记卡12.3.0%银行转账7.7%5.3%BNPL2.1%4.2%COD3.3%1.7%延期借记卡3.3%1.6%其他1.7%1.1%直接借记1.2%1.0%预付卡1.1%0.5%全球电商市场规模预计保持两位数增长，预计到2024年将达到6.8万亿美元，同时预计2024年电商交易中，以BNPL方式支付的比例将达到4.2%，与2020年相比增长100%，整个BNPL支付市场规模快速增长。投融资规模不断扩大，头部BNPL企业快速发展Source：CBinsights1063722911031146521005715192020201620172018201920202021H1全球BNPL市场融资概况（百万美元）融资规模融资笔数 2016年-2021年，全球BNPL市场融资规模快速增长，2021H1融资规模已达到20亿美元，大幅超过2020年全年。其中，头部BNPL企业更受青睐，仅Klarna在2021H1就获得超过16亿美元的投资，整个市场呈现强者愈强的态势。2021年BNPL市场主要资本事件2021年3月Klarna获红杉资本领投10亿美元2021年6月Klarna获软银基金领投6.39亿美元2021年8月美国Square宣布290亿美元收购Afterpay2021年9月PayPal宣布27亿美元收购日本Paidy2021年10月渣打宣布向新加坡Atome注资5亿美元Source：Fincorg北美南美欧洲中东&非洲亚洲澳洲全球各大地区BNPL市场发展迅速，各地本土平台林立从各地区BNPL支付在电商支付中占比来看：欧洲地区：BNPL使用最为成熟，在电商支付中的比例高，增速相对平稳，复合增长率为10.7%。北美地区：BNPL在电商支付中的使用占比快速增长，复合增长率达到22.5%。亚太&拉美地区：BNPL使用刚刚起步，在电商支付中占比较低，但增速较快，市场存在发展潜力。Source：World Pay欧洲地区BNPL在线上购物时使用率最高，北美、亚太、拉美地区增速快，同时北美地区占比也较高8.0%4.0%1.0%0.0%1.0.0%9.0%2.0%2.0%1.0%欧洲北美亚太拉美中东&非洲各大区BNPL支付占电商支付市场的份额20212025eCAGR：（2021-2025）10.7.5.9%新增0%荷兰挪威新西兰日本马来西亚新加坡波兰捷克0P00 0%000.40.81.21.62Source：Data.ai，气泡大小代表当地人口，下载增速为同比2020年从APP下载量来看：美国、印尼、英国等市场用户规模大，泰国、沙特、巴西等市场开始发展BNPL下载增速下载量（百万次）新增30美国印尼澳洲德国英国加拿大意大利西班牙法国阿联酋包括泰国、沙特、巴西、南非均为新进入市场目前下载量较低，但增速极快，部分国家为新近使用BNPL平台用户规模相对较小，增速相对也较低，未来增长潜力相对较小下载量高，用户规模群体大，增速相对平稳，但仍在持续发展中2021年主流BNPL平台市场分布情况监管机构：消费者金融保护局监管原因：1、造成过度消费，债务累积；2、数据收集，隐私安全；3、当前法律不完善，存在套利漏洞监管内容：要求BNPL平台提供平台商业模式、消费者购物行为习惯等相关信息。各地区对BNPL行业的监管政策Source：飞书深诺策略中心美国地区监管机构：英国金融行为管理局监管原因：1、保护消费者2、确保行业安全合规监管内容：集中在BNPL的商业模式、客户教育（潜在风险告知等）、合同定义、广告营销规范等方面英国地区监管机构：澳大利亚央行监管原因：1、过度消费，债务逾期2、透明度低，商品价格变向上涨监管内容：不再能够禁止商家为其服务转嫁附加费澳洲地区新加坡：新加坡金融管理局正在评估是否需要相关监管框架来对先买后付模式进行指导，以防未来对家庭债务构成重大风险。马来西亚：马来西亚国家银行正同该国当局及相关机构合作，以应对因“先买后付（BNPL）”模式日益兴起而导致的过度负债的担忧。东南亚地区具体平台方面，Klarna优势明显，Afterpay、Zip及Affirm位列第二梯队Source：各公司年报800.0224.058.045.016.04.03.4KlarnaAfterpayZipAffirmSezzleSplititOpenpay各BNPL平台2021年GMV（十亿美元）400,000 98,200 51,300 44,400 17,000 3,800 1,250 KlarnaAfterpayZipSezzleAffirm OpenpaySplitit各BNPL平台2021年合作商户数量（个）从GMV及合作商户数量来看，欧洲传统BNPL平台Klarna优势明显，GMV及合作商户数量均遥遥领先，澳洲平台Afterpay、Zip，美国平台Affirm紧随其后。89.8201.0410.4730.41123.631.176.8117.8287.7458.518.732.777.2139.0268.033.050.171.2101.220172018201920202021部分BNPL平台APP月活用户数（万）KlarnaAfterpayAffirmZip246.3288.0713.21382.62100.868.7169.3326.8632.6998.229.381.5195.1280.1527.141.094.8112.4129.820172018201920202021部分BNPL平台APP下载量（万）KlarnaAfterpayAffirmZip在APP使用方面，TOP品牌均保持较高的复合增长率，Klarna遥遥领先Source：Data.ai70.9GR：95.25.9F.8.1GR：95.9.5E.2%从APP的下载量及月活用户数来看：Klarna优势同样明显，远超其他APP，但Afterpay和Affirm增速相对更快，发展同样迅速。安卓端部分地区主流BNPL APP用户特征Source：Data.ai美国KlarnaAfterpayAffirmZip男性50.39a.2Y.8%女性49.7a8.8.2-2415.1.7.3#.3%-4449.5P.5F.4U.8E 35.46.8A.3 .9%澳洲KlarnaAfterpayZip男性46.6I.9P.2%女性53.4P.1I.8-2423.4.7.5%-4458.3.6X.3E 18.3#.7#.2%英国KlarnaAfterpayAffirmZip男性48.2B.86.1%女性51.8W.2c.9-2415.7.0.3%-4442.9E.4.3E 41.49.6E.4%印度尼西亚AtomeAkulakuKredivo男性56.3q.5g.6%女性43.7(.52.4-2424.8D.2P.5% 75.2U.8I.5%各国主流BNPL平台安卓端用户情况 从男女分布来看：印尼市场男性用户比例高，美国、澳洲及英国等发达市场，女性比例相对更高。从年龄来看：25-44岁年龄段用户依然是主流人群，但美国、英国等市场45 人群也有较高比例，而印尼市场更年轻化。安卓端易于使用、分期功能最受关注，程序问题、客服差、额度等最受诟病Source：Data.aiKlarnaAfterpayZip正面评价负面评价易于使用：34.4%分期功能：32.3%付款管理：9.7%客服好：6.5%程序问题：38.1%额度降低/不准：23.8%客服差：18.1%费用高/乱收费：8.6%分期功能：45.8%易于使用：35.6%易于使用：59.7%分期功能：22.4%易于使用：57.1%分期功能：15.1%奖励/折扣：15.1%客服好：9.2%额度降低/不准：41.2%程序问题：25.8%客服差：15.5%费用高/乱收费：5.2%程序问题：51.0%客服差：15.4%费用高/乱收费：12.5%额度降低/不准：10.6%程序问题：36.5%客服差：17.4%费用高/乱收费：12.2%虚假奖励：11.3%额度降低/不准：10.4%正面评价方面，易于使用、分期功能等基本属性最受消费者好评，Atome奖励/折扣同样受到关注，或是一种较好的推广方式。负面评价方面，程序问题、额度问题、客服差等负面评价最多。其中关于额度问题方面，虚假额度、额度下降快等与使用息息相关的内容较受用户关注。AtomeIOS端部分地区主流BNPL APP用户特征Source：Data.ai美国市场KlarnaAfterpayAffirm男性22.6.81.5%女性77.4.2h.5-2415.8.8%8.4%-4469.4b.3q.5E 14.8!.6 .1%澳洲市场KlarnaAfterpayZip男性38.2#.38.2%女性61.8v.7a.8-2420.1.2 .1%-4460.2h.0.2E 19.7.9.7%英国市场KlarnaAfterpayZip男性21.5%.1%女性78.5t.9-2419.1.2%-4462.0b.7E 18.9.1%印度尼西亚AtomeAkulakuKredivo男性67.4h.5%女性32.61.5-2438.02.3%-4462.0g.6%各国主流BNPL平台IOS端用户情况 美国、澳洲、英国等发达国家市场IOS端用户类似，女性占据明显优势，均主要集中在25-44岁年龄段。印尼市场用户性别分布恰恰相反，以男性用户为主，16-24用户占比超过30%，整体较为年轻。IOS端易于使用、分期功能最受用户好评，程序、客服等方面问题被最多提及Source：Data.aiKlarnaAfterpayZip正面评价负面评价分期功能：34.8%易于使用：31.3%合作品牌多：8.9%付款管理：7.1%程序问题：37.3%客服问题：19.5%额度降低/不准：13.6%费用高/乱收费：11.0%分期功能：44.9%易于使用：39.0%易于使用：50.0%分期功能：26.8%易于使用：29.3%分期功能：26.7%客服好：17.3%奖励/折扣：16.0%额度降低/不准：42.1%客服问题：23.2%退货问题：12.6%程序问题：8.4%程序问题：59.6%费用高/乱收费：15.2%额度降低/不准：8.1%客服问题：7.1%客服问题：30.0%程序问题：22.9%费用高/乱收费：18.6%退货问题：11.4%正面评价方面，易于使用、分期功能是最受用户好评的点，此外Atome的奖励/折扣，Klarna合作品牌多也受用户关注，增加合作商户或也能较好的吸引消费者。负面评价方面，程序问题、客服问题等被最多提及、此外额度、费用等方面也较受消费者诟病。AtomeBNPL市场与用户核心发现市场用户BNPL市场快速增长，投融资规模不断扩大：受益于电商市场的稳步增长，BNPL将成为全球第五大支付方式。头部平台发展迅速，深受资本青睐。各市场本土平台林立，但头部平台优势明显：全球各市场均有本土BNPL平台出现，其中美、日、英、德等发达国家及印尼用户规模大，泰国、沙特、巴西等发展中国家BNPL平台纷纷涌现，正在高速增长。头部企业依然占据绝对优势，Klarna、Afterpay、Zip等在欧美的规模远超其他对手年轻用户占据主流，女性用户比例相对更高：BNPL APP用户主要集中在25-44岁年龄段，女性用户比例更高。新兴市场用户更为年轻，发达国家市场45 以上用户也占据一定比例。易于使用/分期功能受好评，程序/客服问题最受诟病：易于使用、分期功能等基本功能最受消费者好评，此外奖励折扣、合作品牌也较受关注；程序问题、客服问题等则最受消费者诟病，优化此类问题或能更好吸引用户。BNPL平台盈利模式分析（以Klarna为例）BNPL产品目前以分期支付产品为主，大部分主流平台均有短期分期和长期分期两种模式Source：企业官网品牌延期支付产品分期支付产品KlarnaPay Later（不同国家延期不同，基本为14/21/30天）Klarna financing，分期3-36个月，有一定利息部分地区提供3期免息优惠，每30天支付一次Afterpay无固定4期，2周为一期，正常还款免息Affirm无短期：固定4期，2周为一期，无利息长期：分期6-12个月，每月还款，有一定利息ZIP无ZIP Pay：每周/每两周/每月还款，自由选择，3个月期限ZIP Money:长期分期，前3个月免息，免息结束将收取利息Spilitit无基于绑定的信用卡/借记卡分3-12期，部分期限免息Sezzle无固定四期免息PaypalPayment after 14 days or Pay after delivery（14天后支付）Pay in 4：固定四期PayPal Credit，Paypal账户信用额度范围内，单笔支付超过一定额度即可使用BNPL产品以分四期支付为主，大部分产品无利息费用Source：企业官网，东方证券，Investopedia还款期限利息费用首付费用用户滞纳金额度KlarnaKlarna Financing:3-36个月Pay Later：14/21/30天0%-29.99%用户选择首次免费，第二次起$7/次Afterpay4期，2周一期0%$10$500起Affirm短期：4期，2周一期长期：分6-12个月，每月还款短期：0%长期：10%-30%用户选择无滞纳金最高$17500PaypalPayPal Credit：4期Pay After：14天后付0%根据地区变化$600/次Spilitit3-12期0%用户选择无滞纳金Sezzle4期0%$10$50-$200起ZIPZIP Pay：3个月期限自由选择ZIP Money：长期分期ZIP Pay：0%ZIP Money：19.9%用户选择$7.95$350起Perpay用户选择0%用户选择无滞纳金$500-$2000BNPL产品支付模式流程图Source：知乎线上商店BNPL平台购买商品选择BNPL作为支付方式选择另一种支付方式支付成功交易完成订单确认准备发货注册&登录信用风险即时评估通过验证“是”或“否”未通过评估BNPL平台确认信息通过评估以Klarna为例，具体BNPL产品支付还款形式Source：Klarna14/21/30天内付款3-4期付款长期分期还款商品货款已付款项一次性还清，无利息短期分期还清，一般6周内，无利息长期分期还清，一般为3-36个月，甚至更长，可能有利息 Klarna主要为三种模式：14/30天付款，分3-4期付款以及长期分期付款，任何一种模式基本上均为Klarna先将全款支付给商户。目前主流BNPL平台均处于不盈利的快速扩张阶段，净利润尚未转正，收入规模持续高位增长Source：Usky全酋物流通收入支付渠道成本 债务融资成本 债务管理成本债务减值营销/销售费用管理费用利润BNPL业务利润模型 收入：主要为向商家收取的服务费 少部分滞纳金 支付渠道成本：支付过程中，BNPL公司与收单行、发卡行之间产生的费用 债务融资成本：BNPL公司向银行支付的流动性（向其客户提供贷款）的利息 债务管理成本：对用户的信用检查成本和收款时产生的支付成本 债务减值：未偿还贷款（即坏账）营销/销售费用：获取商家及用户并引入平台产生的费用 管理费用：人力、基础设施、技术研发等头部BNPL平台目前收入依然以服务费为主Source：Klarna、Afterpay财报佣金收入70.5%滞纳金收入25.3%其他收入4.2%Klarna 2021年主要收入分布佣金收入90.3%滞纳金收入9.6%其他收入0.1terpay 2021年主要收入分布 通过Klarna和Afterpay的财报数据可以看出，向商户收取的佣金是目前BNPL平台的主要收入来源。消费者延迟付款造成的滞纳金收入占比较低，Afterpay不到10%。BNPL营销推广案例分析（以Klarna为例）与偶像明星A$AP Rocky合作，14国市场同步上线相关电影、挑战赛活动等FB、INS、TIK TOK等社媒账户持续传播在FB、INS、Admob、Messenger、Audience Network等平台买量，素材多为视频及图片广告，传播自身产品及活动Klarna市场拓展节奏及推广策略Source：飞书深诺策略中心社媒/广告品牌/明星合作活动/直播APP 2016年上线专注本土及周边市场2018年底开始进入美英市场2020年开始逐渐进入更多市场持续与丝芙兰、ABG、Coach、Etsy、Macys、GameStop等各类品牌合作，触达更多用户与说唱歌手Snoop Dogg、Celeste Barber、Chloe Lewis等名人合作，提高曝光推出“Swedish for smooother shopping”活动，加大品牌宣传力度参加时装周、音乐节等活动与KOL、名人、品牌等合作推出直播活动推出虚拟购物活动奖励计划2020.9，在美国和澳大利亚推出2022年将在九个新市场提出奖励计划开办各类线下快闪活动首次“Smooth”活动，发布一系列相关概念广告Klarna在瑞典上线，逐步辐射周边及发达国家市场，美国市场下载量占比最高Source：Data.ai05000001000000150000020000002500000300000035000002016-82017-22017-82018-22018-82019-22019-82020-22020-82021-22021-82022-2Klarna下载量分布图，2016.8-2022.2奥地利澳大利亚比利时德国丹麦芬兰法国意大利荷兰挪威波兰瑞士西班牙瑞典英国美国 Klarna上线初期立足本地市场，逐步辐射周边。2016年在瑞典本土上线，2017年开始进入德国、丹麦、挪威、荷兰、奥地利、芬兰等周边国家市场，逐步积累用户。2018年底开始发力美国、英国市场，下载量持续增长。2021年底，配合欧美电商旺季，在全球14个市场同步上线推广活动，下载量一度达到峰值。与A$AP Rocky合作，上线活动Klarna采用线上活动、品牌/明星合作、微电影、直播等多种品效合一的推广方式Source：Klarna官网、飞书深诺策略中心奖励计划线下快闪在线直播品牌合作微电影明星代言线上活动广告推广社媒传播2021 年，Klarna加快了市场和产品扩张计划。进入5个新市场扩大18个市场的产品供应因此加大了自身在各个市场的推广，运营费用同比增长72%以上。Google Admob/FB/INS是主要投放平台，近一年集中投放美、英、澳等欧美国家Source：广大大16.4.1.8 .2%.1%Audience NetworkMessengerInstagramFacebookGoogle Admob7.0%9.5.2.8!.2#.7%瑞典德国加拿大英国澳洲美国18.1 .3(.60.5 AudienceNetworkMessengerInstagramFacebook7.4.2.2.8.6.4%瑞典加拿大德国英国澳洲美国Google PlayAPP Store2021.4-2022.3 Klarna广告主要投放平台2021.4-2022.3 Klarna广告主要投放国家投放广告素材以视频和图片为主，主要为展示产品自身优势和特点Source：广大大素材形式视频类（占比50.7%）：动态逐一呈现，展示Klarna的特点及优势 真人聊天记录，突出Klarna购物的便利性图片类（占比48.7%）：时尚图片，结合文案突出产品特点 联名推广，展现合作品牌，突出自身实力2021.4-2022.3 Klarna广告投放素材案例中国BNPL市场发展概况中国主流BNPL平台主要集中在沿海及西部地区，以与线下商场/品牌合作为主Source：飞书深诺策略中心香港四川重庆台湾上海北京甘肃广东福建江苏微花Atome旗下，主打成都、重庆等川渝地区，辐射其他地区聚焦本地线下品牌商户及当地购物中心西瓜买单已经接入了北京、上海、杭州、深圳、厦门、兰州等地的万象城、天虹商场等买鸭落地深圳、贵阳、广州、成都、南宁等多地多个商圈国内BNPL平台线上支持力度小，电商网购支付方面仍存在劣势Source：飞书深诺策略中心应用场景分期产品分期费用免息期BNPL信用卡花呗/白条现金贷线下商场为主兼有线上品牌商城应用场景广线上、线下均支持线上交易一般只在对应平台使用线上获取额度，提现使用，不指定用途当场支付1/4之后分3个月支付可拆分多期无首付金额可拆分多期无首付金额提取现金按照贷款还款逻辑处理消费者不承担商家承担消费者自己承担消费者自己承担以贷款利息计算有一个月免息期最长58天免息期最长约41天免息期无免息期，提现日起就开始计算利息国内主流BNPL平台：发展现状：国内市场，白条花呗早已发展成熟，新的BNPL平台更多的将线下零售作为突破口。同时部分BNPL公司以服务出海电商为主。运营模式：国内业务仍以与线下商场合作为主APP规模：下载量较低，还未形成规模，可以通过微信小程序使用。国内BNPL平台依然还处于早期发展阶段，服务于出海电商平台是发展方向之一Source：飞书深诺策略中心国外主流BNPL平台：发展现状：BNPL模式受欢迎，PayPal、Mastercard等头部企业也以开展相关业务运营模式：已成为在线支付主流渠道之一，同时开始运营自己的社区和购物APPAPP规模：头部APP下载量已超过千万规模，月活用户也已超过百万BNPL企业出海建议飞书深诺对BNPL企业的出海建议市场选择出海形式市场推广东南亚或是较好的选择目前，美国、英国、德国等欧美发达国家市场已经较为成熟，用户规模较大，在电商支付中占比高，但头部平台（如Klarna）已经已有较大市场份额，占据了消费者心智，新进入者进入欧美市场将面临较大的竞争压力。而东南亚、拉美等市场，消费者信用卡持有率低，本身对BNPL存在需求，同时市场仍在快速发展时期，本土平台刚刚起步，市场还未形成具有统治地位品牌，或更有进入机会。其中，东南亚市场更具有地缘优势，或是新进入者较好的选择。通过服务于跨境电商出海是最便利快捷的可行方式与国外BNPL相比，国内BNPL平台仍处于早期发展阶段，同时还需面临白条、花呗等成熟平台，线上机会少，线下零售业务是目前主要突破口。同时，自身产品与国外BNPL相比，竞争力弱，同时还需面临海外监管环境，直接出海难以实现，通过服务于跨境电商出海或是较好的形式前期集中买量，后期加大KOL/明星/品牌合作力度社媒/广告是BNPL APP最主要的推广方式，贯穿了其整个生命周期，前期以效果营销为主，面向核心用户-年轻消费者，集中买量并注意转化率，后期加入品牌宣传。渠道以FB、INS、Google Admob为主推广节奏建议优先选择一个国家集中买量，立足当地市场，积累用户，并逐步辐射周边国家，在区域内形成一定规模，之后结合更多品宣手段（如KOL/明星代言合作、线上直播、商家合作等各类推广方式），提升品牌曝光。

40人已浏览 2022-11-14 38页 5星级

2022Statistical appendixAtradius Payment PracticesBarometer Western Europe key survey results1Western Europe:proportion of total B2B sales made on credit by industry3Western Europe:change in the proportion of B2B sales on credit over the past 12 months(%of respondents by industry)4Western Europe:main reasons businesses offered more trade credit to B2B customers over the past 12 months(%of respondents by industry)5Western Europe:payment term(average days)set for B2B customers(%of respondents by industry)6Western Europe:%of B2B invoices paid on time,late and written off as uncollectableover the past 12 months(%of respondents by industry)7Western Europe:trend in use of trade credit insurance over the coming months(%of respondents by industry)8Western Europe:anticipated change in sales to B2B customers made on credit during the coming months(%of respondents by industry)9Western Europe:top ten risks businesses expect to face in 2022(%of respondents by industry)10Statistical appendixDisclaimerthis report is provided for information purposes only and is not intended as investment advice,legal advice or as a recommendation as to particulartransactions,investments or strategies to any reader.readers must make their own independent decisions,commercial or otherwise,regarding the in-formation provided.While we have made every attempt to ensure that the information contained in this report has been obtained from reliable sources,Atradius is not responsible for any errors or omissions,or for the results obtained from the use of this information.All information in this report isprovided as is,with no guarantee of completeness,accuracy,timeliness or of the results obtained from its use,and without warranty of any kind,express or implied.in no event will Atradius,its related partnerships or corporations,or the partners,agents or employees thereof,be liable to you oranyone else for any decision made or action taken in reliance on the information in this report or for any consequential,special or similar damages,evenif advised of the possibility of such damages.copyright Atradius n.V.2022.Copyright Atradius N.V.2022if youve found this report useful,why not visit our website,where youll find many more Atradius publications focusing on the globaleconomy,including country reports,industry analysis,advice on credit manage-ment and essays on current business issues.2AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Western Europe:proportion of total b2b sales made on credit by industrysample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 3AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Agri/FooD49%ChEmiCAlS57%CoNStruCtioN50%mAChiNES48%StEEl/mEtAlS57%trANSport52%CoNStruCtioNmAtEriAlS59%CoNSumErDurAblES67%ElECtroNiCSiCt58JtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Western Europe:change in the proportion of b2b sales on credit over the past 12 months(%of respondents by industry)by business sector/by business size%of respondents Increased No change DecreasedAgri/FoodChemicalsConstructionConstruction materialsConsumer Durables354718484012513119454114692011513118364915374617473418TransportElectronics/ICTMachinesSteel/metals42%IncreasedDecreasedNo change417%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices39BC T%manufacturing34FT%sme(small enterprise)sme(medium enterprise)Business sizelarge enterprise38F36%micro enterprise41%sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 20225Western Europe:main reasons businesses offered more trade credit to b2b customers over the past 12 months(%of respondents by industry)%of respondents Agri/FoodChemicalsConstructionConstruction materialsConsumer Durables30361619592561130361519384231778291602461036401510313523115030146TransportElectronics/ICTMachinesSteel/metalsTo encourage sales to existing customers To win new customers To stay competitiveTo allow customers to pay(if they are awaiting payment,need to sell goods on,or to obtain bank finance)sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 by business sector/by business size38%To encourage sales toexisting customersTo stay competitiveTo win new customers413%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices3824!Q%manufacturing3302V%sme(small enterprise)microenterprisesme(medium enterprise)largeenterpriseBusiness size49A%H&%To allow customersto pay11%9%3%7%5%Western Europe:payment term(average days)set for b2b customers(%of respondents by industry)%of respondents Agri/FoodChemicalsConstructionConstruction materialsConsumer Durables66158117914347315475821121081104574165549424519561411671877TransportElectronics/ICTMachinesSteel/metals 0-30 days 31-60 days 61-90 days Over 90 days 393824364924383956sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 by business sector/by business size58%0-30 days61-90 days31-60 days73e%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices21#%7%5h%manufacturing17%8ahp%sme(small enterprise)sme(medium enterprise)Business sizelarge enterprise20%8%8%8b%micro enterprise24%6%Over 90 days10%6%7%6%5%7%8%sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 6AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Western Europe:%of b2b invoices paid on time,late and written off as uncollectableover the past 12 months(%of respondents by industry)%of respondents Agri/FoodChemicalsConstructionConstruction materialsConsumer Durables504465442535579524277622261345553964846651427TransportElectronics/ICTMachinesSteel/metalsOn time LateWritten off as uncollectable sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 by business sector/by business size46%On time Written off Late 51R%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices46CB%8%6%5W%manufacturing202238%5QSP%sme(small enterprise)sme(medium enterprise)Business sizelarge enterprise43AE%6%6%6U%micro enterprise38%7ztrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Western Europe:trend in use of trade credit insurance over the coming months(%of respondents by industry)%of respondents Agri/FoodChemicalsConstructionConstruction materialsConsumer Durables355123505139534150535629237113595725465029435123465528TransportElectronics/ICTMachinesSteel/metalsI will continue using it I plan on increasing use I currently use credit insurance sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 by business sector/by business size45%I currently use creditinsurance I plan on increasing use I will continueusing it 53C%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices51PP(10G%manufacturing59BCY%sme(small enterprise)microenterprisesme(medium enterprise)largeenterpriseBusiness size55WQ3HtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Western Europe:anticipated change in sales to b2b customers made on creditduring the coming months(%of respondents by industry)%of respondents Increased No change DecreasedAgri/FoodChemicalsConstructionConstruction materialsConsumer Durables443818751510621721532918602415602515384617443818503218TransportElectronics/ICTMachinesSteel/metalsby business sector/by business size46%IncreasedDecreasedNo change52C%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices3228f%manufacturing23RVb%sme(small enterprise)sme(medium enterprise)Business sizelarge enterprise319%micro enterprise40!%sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 9AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 202210AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 2022Western Europe:top ten risks businesses expect to face in 2022(%of respondents by industry)373533212519201414313732262226221817274532212918211317243037262230171314256361151213121211324231263221292421153529332832322022293242361920161212284334323332312023Agri/Food ConstructionConsumer Durables Machines Chemicals Construction materials Electronics/ICT Steel/metals Transport Protraction of the pandemicProlonged downturn of the global economySlower or no rebound of the domestic economySlower or no rebound of certain industriesIncrease in insolvenciesLiquidity shortfallsOngoing supply chain disruptionsCyber and fraud risksRestriction of movement of goodssample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 sample:all interviewed companies(active on domestic and export markets)source:Atradius Payment Practices Barometer Western europe 2022 by business sector/by business size30%Protraction of the pandemicSlower or no reboundof the domestic economyProlonged downturnof the global economy31&%Wholesaleretail/distributionBusiness sectorservices339E093)%manufacturing368$2%sme(small enterprise)microenterprisesme(medium enterprise)largeenterpriseBusiness size40466943C0%Slower or no reboundof certain industries24)1$1&!%Liquidity shortfalls20(1 $&$%Increase in insolvencies2212($%Ongoing supply chaindisruptions18)0# !$%Cyber and fraud risks17%Restriction of movementof goods18%AtrAdius PAyment PrActices BArometer Western euroPe results 202211on twitter?Follow Atradius or search#atradiusppb 33gli intervistati in Italia ritieneche i clienAtradius N.V.David ricardostraat 1 1066 JS Amsterdampostbus 8982 1006 JD Amsterdamthe Netherlandsphone: 31 20 553 9111 Connect with Atradiuson Social MediaAtradiusAtradiusAtradius

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4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital DividendsCIOAgenda20232 2Four things to do today to reap greater digital dividends tomorrowMore than half of digital initiatives lag CEO/leadership expectationstake too long to completetake too long to realize value52%Gartner research shows that four out of five CEOs are increasing digital technology investments to counter current economic pressures,including inflation,scarce talent and supply constraints.CIOs and other technology executives are tasked with executing digital IT strategy.Despite many in-progress digital initiatives,few are yet delivering the digital dividends that senior leadership expects.The 2023 Gartner CIO and Technology Executive Agenda identifies four actions that CIOs can take to accelerate impact:1.Identify the type of financial impact the CEO wants and prioritize digital initiatives that support it(and pause or stop others).2.Create a visual metrics hierarchy to communicate the interdependencies across related initiatives.3.Contribute key IT talent to the business to catalyze a fusion team to accelerate prioritized digital initiatives.4.Engage talent from unconventional sources to progress internal,lower priority projects that have an indirect impact on financials.59%Gartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends31Prioritize digital initiativesImperativeAny of the initiatives shown here can deliver digital dividends,but ask yourself:Will the enterprises digital initiatives support the kind of financial impact the CEO wants?(That desired impact may have changed in response to recent changes in economic conditions.)Are those initiatives delivering dividends in the time frame expected by the CEO?A tighter economy means the enterprise needs to realize benefits even faster.Objectives of Digital Investments Over Past Two YearsPercentage of respondentsImprove Customer/Citizen Experience00P%Grow RevenueIntroduce New Products/ServicesImprove Operational ExcellenceIncrease Employee ProductivityIncrease Cost-EfficiencyImprove Employee ExperienceBottom-Line ImpactTop-Line Impact53E%n=2,200 CIOs and technology executives answering,excluding“not sure”Q.How would you describe the primary objectives of your enterprises(i.e.,your businesss or governments)digital technology investments in the last two years?Source:2023 Gartner CIO and Technology Executive SurveyGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends4Digital initiatives most often lag because of people and organizational issues,such as siloed behavior,talent gaps,change resistance and competing priorities.Prioritize your best initiative and allyHow?Listen for signals about what top leaders priorities and concerns are,and then seek a partner in the business who shares your commitment to an initiative that targets a top priority.OR Look for a business executive who has the right characteristics to be an effective partner,and then work with them to interpret signals and identify the right initiatives to pursue and challenges to overcome.Find digital allies in the businessActionIdeal Partner Signals Digital-first mindset Hunger for growth over status quo Outcomes over rules The good over the better Market-facing focus over cost-cutting focus Time/effort generosity over“its not my job”CEO,CFO,C-Suite and Board Signals Most-mentioned topics Urgency indicators,commentary Increased risk tolerance Financial performance targetsMarket Impact ROI estimate Time to value Competitive differentiationDividendsCIOs Should Proritize Initiatives With Strong Executive Signals or With an Ideal PartnerSource:GartnerGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends52Create a visual metrics hierarchyAsk your business leaders to characterize improvement.Ask:What are the leading indicators of progress toward our shared goal?For example,if the goal is to improve profit margins through superior customer/constituent experience,you might ask the CMO what improvement means.Is it ImperativeMetrics are critical to assess progress and measure benefits.Many individuals lead initiatives that contribute to the desired outcome and each has their own metrics for success.This complicates the financial recognition of business benefits from an enterprise perspective.For example,the IT organization may define internal operational metrics and struggle to make the connection to how these efforts ultimately affect business performance.The first step is to ask the CFO which financial metrics should be improved by digitalization,by how much and in what time frame.CIOs need to demonstrate the interdependencies across digital initiatives that will collectively impact the enterprises financial performance asking,for instance,how indirect operational initiatives support direct initiatives that target market-facing business outcome metrics.Greater utilization of agency-provided services?Increased sales?Migration of more in-person interactions to digital channels?Gartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends6The top-to-bottom alignment of technical and business outcome metrics reveals the performance contribution of all participants and initiatives to shared business goals.Metrics farther down are less direct but still roll up to the top-level metric.The hierarchy of initiatives collectively delivers the desired digital dividend(in this case for banking).Organize metrics around desired outcomesActionMetrics Hierarchy Template Using a Banking ExampleSource:GartnerBelow the LineExampleProfitability of Loan PortfolioNumber of Days to Close a Loan%Unscheduled Outage Online Loan Application%Unscheduled Outage EnterprisewideAbove the LineMetrics/OutcomesBusinessOutcomesBusiness Outcome-Driven MetricsTechnologyOperational MetricsTechnology Outcome-Driven MetricsGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends73Contribute IT talent to fusion teamsImperativeOnce a high-impact digital initiative is identified,CIOs should contribute talent to the business leader who is focused on that initiative.An effective business-led fusion team aligns subject matter experts,business technologists and IT experts around desired business outcomes,accelerating time to value.Effective fusion teams often:Move to continuous digital delivery(away from project management)Focus on goals and performance metrics that share risks and rewards Use a matrix management approach to key digital talent(CIO as career manager,business leader as performance manager)Fusion Teams Combine IT and Business Expertise and Share Goals and AccountabilitySource:GartnerEvolution of Ways of WorkingProject ManagementPoint-in-Time DeliveryInputs,Milestones or TechnologiesProduct ManagementContinuous DeliveryOutcomes,Business Capabilities or ExperiencesBusiness RolesProduct OwnerDomain ExpertsTechnical RolesScrum MasterDevelopersTypical Fusion Team(Example)Gartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends8IT members of a business-led fusion team act as the CIOs eyes and ears to better understand capabilities,data and technologies that the business initiative needs.The CIOs platform product manager can incorporate these requirements into the digital platforms they provide to equip other fusion teams,creating a self-sustaining feedback loop that catalyzes action.Contributing IT talent to the business-led fusion team also opens the way for reciprocity,such as integrating subject matter experts from the business into an IT-led fusion team.This:Adds business perspective to internally focused initiatives Builds business acumen in IT teams Teaches the business about architectural and security guardrails set by the IT organization to protect the enterpriseCatalyze the fusion team to accelerate digital ActionModel of Collaboration Among Fusion and Digital Platform TeamsSource:GartnerFusion TeamsDigital Platform TeamsDevelopment PlatformsData PlatformsInfrastructure and OperationsSecurityCloud InfrastructureBusiness RolesTechnical RolesGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends94Find more digital talent for everyday initiativesImperativeThe competition for digital talent remains fierce,despite economic slowdowns.As fusion teams ramp up their efforts and begin to realize value,CIOs still need digital talent to deliver on lower priority,internal initiatives.Our research suggests there are many untapped sources of talent suitable for this type of work.For example,only a few organizations regularly tap into students or cooperate with industry competitors to backfill necessary but nondifferentiating business capabilities.Most dont use gig workers either.n=2,203 CIOs and technology executives answeringQ.Which of the following external individuals or organizations provide technology capabilities?Source:2023 Gartner CIO and Technology Executive SurveyStudents/Interns(High School and College)Customers/Clients/ConstituentsGovernment Agencies,NGOs,Nonprofit or Community LeadersIndustry CompetitorsGig WorkersStartupsDigital Disruptors(e.g.,Amazon,Google)Shared Industry Resources(e.g.,Academia,Industry Research Groups,Industry-Specific Consultants)Using Talent ResourcesNot Using Talent Resources00P!#(56derwyx%Usage of Unconventional Talent Sources to Provide Technology CapabilitiesPercentage of respondentsGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital Dividends10As fusion teams start to deliver on critical digital initiatives,IT leaders can experiment with unconventional talent sourcing to progress everyday digital commitments.Unconventional talent takes extra time,supervision and training and a collaborative and“co-opetition”mindset.Many of these unconventional approaches can be accessed with low to no cost(such as interns).Instead,CIOs can offer experience,exposure,training or pay based on the value of the deliverable.CIOs in organizations with unionized labor will need to actively engage with union leaders.IT leaders can also create new role profiles and work with their HR partners to identify outdated policies that may keep the enterprise from quickly and easily engaging gig and other workers to create a neurodiverse work environment.Take a chance on unconventional sourcesActionWhat unconventional talent bringsDistinctive thinkingPipeline of future hiresDiversity,equity and inclusionUnconventional talent neednt be costly Gig workers may be paid by the gigs ROI.Startups may be willing to develop things for the enterprise if they can retain the intellectual property.Industry peers and public sector entities may be willing to share digitalized capabilities that are not differentiating and that are configurable to the enterprises needs.Gartner CIO AgendaGartner CIO Agenda is based on the 2023 Gartner CIO and Technology Executive Survey.Qualified respondents are the most senior IT executives for the overall organization or their part of the organization.Respondents:2,387 CIOs/technology executives81 countriesAll major industriesRepresenting$322 billion in IT spending114 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital DividendsGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client 4 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital DividendsGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client Explore these additional complimentary resources and tools for IT executives:Webinar4 Steps to Accelerate Digital DividendsReframe the way your technology department creates value.Watch NowActionable,objective insightAlready a client?Get access to even more resources in your client portal.Log InResource HubCIO Insights and ToolsDrive stronger performance on your mission-critical priorities.Learn MoreToolIT Score for CIOsBenchmark key functional processes and activities.Download ToolGet StartedToolGartner Digital Execution ScorecardMeasure progress,prioritize initiatives and align the C-suite.124 Actions to Ensure Your Tech Investments Pay Digital DividendsGartner for Information Technology Executives Follow Us on LinkedIn Become a Client What youll get:Gartner insights at your fingertips Streamlined vendor evaluations Collaborative workflow within a structured process Confidence in selecting the right vendorStreamline your teams path to better tech purchasing decisions fueled by industry-leading Gartner experts and peer insights.Gartner BuySmartConfidently manage the technology life cycle Learn MoreDiscoverEvaluateSelectOptimize13Connect With Us 2022 Gartner,Inc.All rights reserved.CM_GTS_1938941Get actionable,objective insight to deliver on your mission-critical priorities.Our expert guidance and tools enable faster,smarter decisions and stronger performance.Contact us to become a client:U.S.:844.262.4298International: 44(0)03301 735 683Become a ClientLearn more about Gartner for Information Technology Executives connected to the latest insights

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