金融市场报告-PDF版

金融业隐私计算联合建模技术 与应用研究 北京金融科技产业联盟 2023 年 11 月 版权声明 本报告版权属于北京金融科技产业联盟，并受法律保护。转载、编摘或利用其他方式使用本报告文字或观点的，应注明.

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摘要一股票市场系统性风险指数显示，三季度市场没有极端风险情况出现，但总体风险水平还在持续上升。从去年底以来，非银行金融部门的风险指数就在持续上升，即便在今年二季度，银行部门风险下行时仍旧没有改变其上升.

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金融数据要素流通技术与应用研究 北京金融科技产业联盟 2023 年 11 月 版权声明 本报告版权属于北京金融科技产业联盟，并受法律保护。转载、编摘或利用其他方式使用本报告文字或观点的，应注明来源。违.

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金融业数据分类分级与保护应用研究 北京金融科技产业联盟 2023 年 11 月 版权声明 本报告版权属于北京金融科技产业联盟，并受法律保护。转载、编摘或利用其他方式使用本报告文字或观点的，应注明来源。.

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摘要1疫情三年来，香港的发展波折重重，全球金融中心排名也起起伏伏，引发各界对于香港金融中心地位的担忧。但今年下半年以来香港的一系列活动，如 10 月的香港金融科技周活动、11 月的国际金融领袖投资峰会.

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中国宏观金融NIFD季报主编:李扬殷剑峰张旸 王蒋姜2022 年 4 月中国财政运行NIFD季报主编:李扬汪红驹2023 年 11 月 NIFD 季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在.

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安永绿色税收跟踪报告了解最新可持续性政策激励、碳了解最新可持续性政策激励、碳制度和环境相关税收政策制度和环境相关税收政策2023年年10月月EY Green Tax TrackerPage 2第2页安.

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企业数字金融用户行为态度及综合评测零售数字金融用户行为态度及综合评测银行数字化转型及金融热点专题研究010203目录CONTENTS目录CONTENTS01零售数字金融用户行为态度及综合评测全景大关需.

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摘要一一季度 M2-M1 剪刀差扩大，投资意愿依然较弱，当前政策释放的流动性部分未进入实体经济。由于资管资金回归表内，金融部门持有 M2 同比增速下降，非金融部门存款特别是个人存款上升。社融同比大幅多.

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摘要一二季度货币政策延续宽松，央行降息引导资金利率下降。表外业务恢复态势出现转折，新增信贷居民部门好于企业部门，居民短期贷款回暖、中长期贷款增速企稳，企业短期、票据融资同比少增，实体经济融资需求不足。.

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ESG助力城市可持续发展城市（地方）金控ESG策略研究联合课题组：序言 I序言 I范文仲/北京金融控股集团有限公司董事长受席卷全球的新冠肺炎疫情影响，今年是世界经济低迷，国际经贸摩擦加剧，国内经济下行.

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嵌入式金融全球化 SaaS 平台及线上交易平台的新机遇企业出海白皮书本报告基于支付咨询公司 Edgar,Dunn&Company（EDC）在2023年第三季度的调研，总结了关于嵌入式金融的若干观点和思.

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摘要一三季度货币政策持续发力，季度内央行降息、降准，保持宏观流动性合理充裕。整体来看，住户存款高速增长趋势放缓，企业存款定期化趋势明显；居民、企业融资需求较弱，短期、中长期信贷均同比少增，政府发债对新.

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守正出奇，行稳致远守正出奇，行稳致远 疫情重塑下的信用卡市场研究疫情重塑下的信用卡市场研究 第第2 2页共页共8181页页 目目 录录 第一章第一章 疫情重塑下的信用卡行业发展特点疫情重塑下的信用卡行业发展特点 .7 7 1.1 1.1 宏观经济情况概览宏观经济情况概览 .7 7 1.1.1 新冠疫情对经济发展造成影响.7 1.1.2 国民经济与生活逐步恢复.7 1.1.3 信用卡为消费恢复和发展注入动能.8 1.2 1.2 疫情之下，居民消费行为变化疫情之下，居民消费行为变化 .9 9 1.2.1 消费支出：超 60%居民娱乐、出行受到明显影响.9 1.2.2 消费方式：72%居民更倾向线上购物.9 1.2.3 消费观念：近半数用户有补偿性消费意愿.10 1.2.4 消费品类：90%消费者认同游戏缓解负面情绪.12 1.2.5 消费渠道：社区团购走红，30%消费者增加小店消费频率.13 1.2.6 消费变化总览：活在当下，“现在时间导向”趋主导.14 1.3 1.3 疫情之下，居民投资行为变化疫情之下，居民投资行为变化 .1414 1.3.1 投资行为：一线居民平均持有 3.91 个投资品类.14 1.3.2 投资风险等级：86%投资者偏好中低风险产品.15 1.41.4 疫情之下，居民贷款行为变化疫情之下，居民贷款行为变化 .1515 1.4.1 长期借贷：超半数 80 后、90 后持有车贷或房贷.15 1.4.2 短期借贷：五成被访者通过信用卡借贷.16 1.5 1.5 行业监管情况行业监管情况 .1717 1.5.1 监管力度加强，行业发展步入新阶段.17 1.5.2 新政印发，支持信用卡科学理性消费.18 1.6 1.6 新形势下信用卡业务挑战新形势下信用卡业务挑战 .1919 1.6.1 发卡放缓，获客场景面临重构与破壁.19 1.6.2 消费者知情权、选择权备受重视.20 1.6.3 风险管理压力加大，资产质量承压.20 1.6.4 高频场景变迁，盈利结构压力显现.21 第二章第二章 疫情重塑下的信用疫情重塑下的信用卡客群分析卡客群分析 .2323 2.1 2.1 信用卡持卡人画像信用卡持卡人画像 .2323 2.1.1“80 后”为持卡主力，收入水平相对殷实.23 2.2 2.2 信用卡持卡人生活形态和触媒轨迹信用卡持卡人生活形态和触媒轨迹 .2323 2.2.1 影视、旅行、美食资讯吸引力位居前三.23 第第3 3页共页共8181页页 2.2.2 短视频、商场广告分列线上、线下触媒率首位.24 2.32.3 信用卡持有和申请情况信用卡持有和申请情况 .2525 2.3.1 持卡现状：超半数持卡人拥有 2 张以上信用卡.25 2.3.2 信息获取：52%持卡人通过自媒体了解用卡信息.26 2.3.3 申请渠道：网上银行位列第一，微信银行、信用卡 APP 占比约三成.27 2.3.4 申请驱动：额度、安全和服务品质最为关键.28 2.4 2.4 信用卡消费行为和需求信用卡消费行为和需求 .2828 2.4.1 消费场景：超半数消费者增加网购和外卖消费.28 2.4.2 支付手段：“介质革命”下，数字产品成主流.29 2.4.3 特色权益：42%用户青睐购物消费类权益.30 2.4.4 权益使用：近四成用户期望根据资产水平提供差异化权益.30 2.4.5 用卡体验：商城、优惠和分期体验有待提升.32 2.4.6 零售业务联动：56%持卡人同时持有发卡行财富管理产品.32 2.4.7 类信用卡产品：人均持有 3 个，一线城市品类最为丰富.33 2.5 2.5 年轻客群洞察年轻客群洞察 .3333 2.5.1 人群画像：51%的 00 后增加直播带货类渠道购物频率.33 2.5.2 信用卡持有：平均最高额度 2.9 万元，总额度 10.3 万元.34 2.5.3 信用卡消费：消费频率增长显著，更看重身份认同.35 2.62.6 下沉下沉客群客群洞察洞察.3636 2.6.1 人群画像：“圈层化”效应明显，对明星资讯较感兴趣.36 2.6.2 信用卡持有：平均最高额度 2.1 万元，总额度 8.1 万元.37 2.6.3 信用卡消费：40%持卡人使用信用卡频率增加.38 2.7 2.7 高端客群洞察高端客群洞察 .4040 2.7.1 人群画像：女性持卡人占比较男性高出 26 个百分点.40 2.7.2 信用卡持有：超七成客户同时持有本行财富管理产品.41 2.7.3 信用卡消费：64%持卡人较疫情前增加信用卡使用频率.41 2.8 2.8 重点客群经营建议重点客群经营建议 .4242 2.8.1 年轻客群：个性服务加码，硬核创意拥抱年轻赛道.43 2.8.2 下沉客群：打造圈层效应，探索风险经营收益.43 2.8.3 高端客群：坚守长期价值，满足客户差异化诉求.44 第三章第三章 疫情重塑下的信用卡区域市场分析疫情重塑下的信用卡区域市场分析 .4747 3.1 3.1 信用卡区域市场分析背景信用卡区域市场分析背景 .4747 3.2 3.2 信用卡区域市场五维分析模型信用卡区域市场五维分析模型 .4747 第第4 4页共页共8181页页 3.3 3.3 信用卡区域市场情况分析信用卡区域市场情况分析 .4949 3.3.1 东北：服饰场景活跃度高，30 岁以下客群占比较整体低 11 个百分点.49 3.3.2 华北：女性用户占比达 62%，高端权益需求凸显.52 3.3.3 华中：偏爱使用信用卡进行短期借贷，申请环节满意度略低.54 3.3.4 华东：疫情冲击场景活跃度，发卡潜力和收益能力强劲.57 3.3.5 西南：信用额度对申请意愿影响较大，期待购物消费类权益.60 3.3.6 西北：报复性消费意愿强烈，线下购物频率高于整体.62 3.3.7 华南：收益能力领跑全国，超半数持卡人用卡频率提升.65 3.4 3.4 信用卡区域市场发展建议信用卡区域市场发展建议 .6868 3.4.1 东北：以场景构建拉动业务增长，提升风险管控能力.68 3.4.2 华北：交叉销售提供多维金融服务，关注消费者权益保护.69 3.4.3 华中：多维度挖掘收益潜力，强化线上权益和场景建设.69 3.4.4 华东：挖掘年轻客群潜力，加快数字化转型进程.70 3.4.5 西南：以多样化消费回馈活动为切入，拓展发卡市场.70 3.4.6 西北：关注“强生活”场景，拓展高端产品市场.71 3.4.7 华南：打造本土化、精品化的生活金融生态圈布局.72 第四章第四章 新形势下的信用卡合规发展新形势下的信用卡合规发展 .7474 4.1 4.1 聚焦关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知，信用卡发展步入聚焦关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知，信用卡发展步入新阶段新阶段 .7474 4.1.1 规范发卡营销，强化睡眠卡动态监测.74 4.1.2 落实审慎经营，严控授信与资金流向.75 4.1.3 回归业务本源，规范分期业务开展.75 4.1.4 强调自主经营，提升内外部管理水平.76 4.1.5 细化服务要求，切实保护消费者权益.77 4.2 4.2 信用卡行业发展趋势及建议信用卡行业发展趋势及建议 .7777 4.2.1 定位：利润中心与零售引流并重，加大业务投入.77 4.2.2 获客：瞄准特定市场机会，创新产品及权益设计.78 4.2.3 经营：精细运营提升活性，注重消费者权益保护.79 4.2.4 收入：逐步实现结构优化，全场景建设促动消费.80 4.2.5 未来：线上业务探索发展，科技赋能数字化转型.80 第第5 5页共页共8181页页 前前 言言 新冠疫情对国民经济以及居民生活产生了重大影响，在党中央和国务院提出“扩大内需、促进消费”的背景下，信用卡业务作为银行零售业务的支柱之一，在后疫情时代挑战与机遇并存。目前，我国信用卡行业发展逐步进入成熟期，行业竞争加剧，面对后疫情时代的市场竞争，各家银行所采取的策略不尽相同，包括追逐增量、依赖存量、雕琢产品等。本报告将重点关注后疫情时代的信用卡行业发展特点、客群经营策略、区域市场发展态势等内容，并结合当下监管环境，对信用卡业务的下一步发展提出建议，从而为疫情重塑下的信用卡行业发展提供参考。本报告分为四个章节展开，每个章节均有所侧重和聚焦：第一章为信用卡行业发展篇，旨在分析新冠疫情对宏观经济的影响和信用卡行业对于消费的赋能情况，聚焦疫情影响下居民消费形态的变化，以及居民投资行为和贷款行为的变化。同时关注行业最新监管情况，分析信用卡行业现阶段面临的机遇与挑战。第二章为信用卡客群经营篇，在勾勒信用卡持卡人的人群画像，包括人群特征、触媒轨迹和生活形态等的基础上，重点分析信用卡持卡人的持有、申请、消费行为、权益需求、用卡体验等现状。此外，聚焦年轻客群、下沉市场和高端客群三类重点客群，分析其共性和差异，为信用卡实现精细化客户经营提供建议。第三章为信用卡区域市场篇，通过构建五维研究分析体系，即发卡潜力、收益能力、场景构建、风险情况和消费活跃度五个维度，度量我国内地七个区域市场信用卡业务的发展水平和未来潜力，并进一步围绕人口状况、经济发展水平、持卡人特征、信用卡持有、消费和需求等进行详细分析，为区域市场信用卡经营提供建议。第四章为信用卡合规发展篇，基于行业最新的监管情况，提出业务发展建议。本次研究主要采用定量研究的研究方法，以线上问卷调研的方式进行数据采集，辅以桌面研究进行补充分析。本次调研对象为一线至三线城市 18 岁-60 岁客群。报告将通过各维度的交叉分析，以细颗粒度掌握各类人群在后疫情时代的生活、消费现状，并深入分析其信用卡消费活跃度和需求导向。第第6 6页共页共8181页页 第一章第一章 疫情重塑下的信用卡行业发展特点疫情重塑下的信用卡行业发展特点 1.1 宏观经济情况概览 1.2 疫情之下，居民消费行为变化 1.3 疫情之下，居民投资行为变化 1.4 疫情之下，居民贷款行为变化 1.5 行业监管情况 1.6 新形势下信用卡业务挑战 第第7 7页共页共8181页页 第一章第一章 疫情重塑下的信用卡行业发展特点疫情重塑下的信用卡行业发展特点 1.1 1.1 宏观经济情况宏观经济情况概览概览 1.1.1 新冠疫情对经济发展造成影响 新冠疫情发生以来，国内各领域发展都受到了疫情的影响。经济方面，2020 年国内生产总值为 100 万亿元，同比增速为 2.3%，相比之下，2019 年，GDP 增速为6%。得益于积极的抗疫行动，疫情逐步受到控制，为工业和经济恢复创造了良好的环境，2021 年中国 GDP 在疫情中逆势增长 8.1%。2022 年，奥密克戎新冠疫情在全国多个城市暴发，对宏观经济及居民生活影响明显，具体来看，就业、消费受影响较为严重。3 月社会消费品零售总额同比增速降至-3.53%，城镇调查失业率升至 5.8%。为达到疫情防控与经济稳增长的双重目标，今年我国财政、货币等政策调节力度加大，在降息、降准的带动下，以金融支持实体经济发展，助力消费复苏将成为未来的主旋律。银行业的产品和服务应顺应政策和环境变化，及时响应需求，践行责任担当。1.1.2 国民经济与生活逐步恢复 2022 年 5 月以来，随着每日新增感染病例的减少，全国疫情影响逐步减弱，同时，新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）施行，国内服务贸易继续保持平稳增长，线上消费渐回活跃区间，行业发展环境日益优化，国内旅游行业、酒店行业和娱乐行业逐步恢复营业，即将迎来快速修复发展，消费复苏预期稳步增长，消费市场规模稳步扩大，线上消费增长较快，升级类消费需求持续释放，餐饮消费加快恢复，国民生活逐步回归正轨，消费潜力将逐步释放。图：社会消费品零售总额当月同比增速（%）数据来源：国家统计局 第第8 8页共页共8181页页 图：我国服务业生产增速（%）数据来源：国家统计局 1.1.3 信用卡为消费恢复和发展注入动能 2022 年 5 月 31 日，国务院印发关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知，提出加快地方政府专项证券发行使用并扩大支持范围。2022 年至 5 月为止，已经累计发行新增专项债券 2.03 万亿元，预计今年降税减费 2.64 万亿元，公共财政支出分别比去年扩大 2 万亿元以上，全国一般公共预算支出 26.71 万亿元，集中精力抓好“六稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作）、“六保”（保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转）依旧是头等大事。在疫情和百年变局相互交织大环境下，中国经济保持着强大的韧性和活力，银行业和实体经济共同恢复增长，在新经济环境和在行业监管进一步加强的情况下，信用卡业务回归本源，积极服务扩大内需、助力消费恢复。信用卡业务场景广泛，服务百姓衣、食、住、行等方面切实的消费需求，在提振消费、支持经济、普惠金融等重点领域都有所建树，例如，通过支持大型商贸企业和电商平台发放消费优惠券等形式，帮助受疫情影响较大的商圈进行消费回补和潜力释放，发挥信用卡平台的宣传作用为商户宣传引流，帮助各类市场主体、特别是中小微商户加快恢复经营发展等。信用卡在拉动居民消费，促进经济转型发展，加快信用体系建设等方面做出了重要贡献。作为银行零售业务的主要抓手，信用卡业务充分赋能疫情冲击后消费复苏阶段的零售业务发展，进一步激发消费市场活力、释放消费潜力、促进经济复苏。第第9 9页共页共8181页页 1.2 1.2 疫情之下，疫情之下，居民消费居民消费行为行为变化变化 1.2.1 消费支出：超 60%居民娱乐、出行受到明显影响 疫情冲击影响了居民生活的方方面面，包括收入、消费和娱乐疫情冲击影响了居民生活的方方面面，包括收入、消费和娱乐方式方式。新冠疫情呈现出“点多、面广、频发、周期长”的特点，调查显示，对居民对生活、工作、消费等诸多方面产生负面影响。根据影响的强弱程度排序，疫情对于居民娱乐生活、日常出行的影响最大，被调研者中，认为上述两个方面受疫情严重影响或明显影响的比例均超六成。收入和就业方面，因本次疫情影响部分行业经济发展，某些行业甚至受到重创，56.7%的居民表示收入来源受到直接影响。此外，就业竞争更加激烈，居民的就业和职业生涯发展面临巨大的挑战，56.1%的居民表示工作和职业发展空间受到影响，职业的不确定性加剧。同时，具体到消费行为而言，疫情防控措施导致人员流动受限，对疫情影响下经济发展不稳定因素的担忧，也直接影响了居民进行外出消费活动。此外，城镇调查失业率上升，就业形势趋向严峻，收入的不稳定性也在制约着消费增长，尤其对于非必要的娱乐等服务类消费的影响更甚，55.3%受访者的消费行为受疫情影响而呈现下降。同时，疫情对居民学习生活、健康生活和家庭生活均有不同程度的影响。图：疫情对于居民生活各方面的影响情况(%)1.2.2 消费方式：72%居民更倾向线上购物 调查显示，64.9%的消费者表示“相比疫情前、由于收入减少、我的消费频次减少”，尤其值得注意的是，高收入群体、80 和 90 后群体受疫情波动影响更大。第第1010页共页共8181页页 但同时，消费者的消费方式也在发生悄然变化，其变化表现在消费渠道、消费品类和消费场景等诸多方面，如以消费渠道而言，疫情之下，消费者对于线上渠道更为依赖，各类电商活动也不断提振消费信心。图：疫情对于个人消费态度影响的认同度（%）1.2.3 消费观念：近半数用户有补偿性消费意愿 在疫情反复的态势下，消费者的消费观念也出现了变化，消费者依旧焦虑，这或将影响他们的商品选择和购物方式。首先，居民消费态度趋于理智和保守，72.2%的消费者认同“我的消费态度更为保守和理性了”，但同时也有近 50%的用户表示“相较疫情前，我愿意暂时通过疯狂消费来补偿自己”，表达了报复性消费的意愿。参考他人口碑成为购买决策中重要一环，59.2%的居民认同“我在消费时会倾向于参考亲友的建议”。图：疫情对于个人消费态度影响的认同度（%）第第1111页共页共8181页页 其次，民众的消费增加更具指向性，65.3%的居民认为“我不得不做一些消费品类上的取舍来保持我的生活”。居民对于供给受疫情影响的品类消费意愿更为高涨，60.5%的消费者认同“我需要更多的消费来购买因为疫情无法购买的商品/服务”。图：疫情对于个人消费态度影响的认同度（%）此外，疫情冲击下居民的消费结构有明显的转变。数据表明，在城镇居民整体消费同比下滑的情境下，食品消费的同比增速有所抬升。同时，调查也证实消费需求有“强”有“弱”，即居民对基础生活用品消费的需求更强烈，74.9%的居民会将消费“主要集中于日用品和生活必需品”。疫情系统性抬升了居民的储蓄意愿。疫情的周期性波动似乎是储蓄意愿提升的重要因素之一。2020 年以来，每一轮疫情的趋势性抬升大多对应着倾向“更多储蓄”的居民占比提升。目前，居民储蓄意愿空前高涨，74%的居民认为“需要通过加大储蓄等方式，提升自己抗风险能力”。图：疫情对于个人消费态度影响的认同度（%）第第1212页共页共8181页页 1.2.4 消费品类：90%消费者认同游戏缓解负面情绪 以外出餐饮和餐饮线上外卖品类为例，与疫情前有超三成被访者“喜欢就买/消费”相比，疫情后，更多消费者选择“必要才买/消费”，在消费意愿方面持观望态度。对于外出娱乐和运动健身场景，消费者的考虑决策也更为理智，更会综合权衡消费的契合度和适用性，他们往往只愿为自己青睐的品牌或场景买单。对于购物等品类，调查显示，跟随潮流的“从众式”和“冲动型”消费锐减，选择“喜欢就买”或“跟着潮流就买”的比例显著减少。但另一方面，疫情也催生游戏等行业的增长。“线上化”虚拟娱乐被注入新活力，由于居家时间的延长，游戏成为仅次于短视频的重要娱乐方式，游戏群体显著增长，有 89.5%的被访者表示游戏有助于缓解疫情期间产生的负面情绪。图：疫情前，消费者对于各品类的消费心态（%）图：疫情后，消费者对于各品类的消费心态（%）第第1313页共页共8181页页 1.2.5 消费渠道：社区团购走红，30%消费者增加小店消费频率 从线上渠道看，技术创新持续推动线上消费大规模供需精准匹配，并在经济高质量发展的新格局中发挥重要作用。新型消费的发展有助于推动我国消费需求回暖，全国消费网络的完善与整合将进一步挖掘我国消费市场潜力，推动下沉市场需求持续释放，或将成为未来消费市场增长新动力。2022 年 6 月以来，随着疫情逐步平稳，各大电商品牌也在消费回暖的第一时间按下加速键，线上消费迎来新动力。尤其值得注意的是，直播带货类平台、生活服务类直供平台和线上社区团购等新型消费模式异军突起，引导消费新潮流。提供更加贴近于消费者地理位置的服务成为零售大趋势。调查显示，相比之前，对于直播带货类平台和生活服务类直供平台增加消费频率的居民比例均超 40%。此外，受疫情影响，以上海为代表的社区团购迅速崛起。线上社区团购以微信为载体，以社区作为电商、社交、零售、生活服务等各种场景的入口，2020 年至今发展迅速。具体表现为 55.4%的居民增加了社区团购的频率，未来社区团购能否抓住此次“意外走红”的契机和消费习惯养成的节点，进一步留存用户，设计出可以存续的服务，是社区团购企业当下亟需思考的。分客群看，直播带货类平台、生活服务类直供平台和线上社区团购更受一线城市和新一线城市消费者青睐，而二、三线城市消费者也在不断追求更加健康、便利、智能的生活方式。图：疫情后消费者对于各线上渠道的消费频率变化（%）从线下渠道看，相对于综合性购物中心/超市，中小型零售市场/便利店的消费潜力更为宽广，30.3%的消费者增加了在中小型零售市场/便利店的消费频率，高于综合性购物中心/超市（24.6%）。展望未来，智慧超市是互联网时代的必然产物，也极可能是中小型便利店的发展形式。第第1414页共页共8181页页 图：疫情后消费者对于各线下渠道的消费频率变化（%）1.2.6 消费变化总览：活在当下，“现在时间导向”趋主导 整体来看，整体来看，消费者从乐观的消费者从乐观的、完全的完全的“未来时间导向未来时间导向”变为变为“现在时间导向现在时间导向”。”。通过分析疫情对消费者心理和行为的影响可以发现，疫情让消费者开始意识到：习以为常的生活并不能一直延续下去，它会被一些不可控的事情打断。因此，在非常顺畅的时候也要想到不顺畅的可能我们要看到风险。相比疫情前，消费者希望能够更多地把握现在，对未来做好应变准备。消费者从乐观的完全的“未来时间导向”变成了“现在时间导向”未来是不确定的，但是今天我能够掌握，是我要抓住的，要特别珍惜今天的生活、今天的体验、今天的工作目标、今天的努力以及和家人朋友在一起的时间。1.3 1.3 疫情之下，疫情之下，居民居民投资行为变化投资行为变化 1.3.1 投资行为：一线居民平均持有 3.91 个投资品类 从居民的投资品类看，投资理财行为趋于普遍，同时居民资产配置的方式更为灵活和多元。其中，居民投资理财产品（65.7%）、基金（58.2%）、保险（46.4%）和股票（38.4%）的比例相对较高。分城市级别看，一线城市居民平均持有的投资品类最为丰富（3.91 个），其次为新一线城市（3.53 个），相对而言，三线城市居民的投资品类较少（2.41 个）。第第1515页共页共8181页页 图：居民持有的投资理财产品类型（%）1.3.2 投资风险等级：86%投资者偏好中低风险产品 从居民可承受风险等级看，基于对未来个人收入和宏观经济的不确定性，投资者趋于谨慎和稳健，中低风险和中风险的产品更受青睐。具体来看，37.5%的投资者偏好中等偏低风险产品，36.1%的投资者偏好中风险产品。随着收入水平的提高，投资者可承受的风险等级随之提升。图：投资者可承受的风险等级（%）1.41.4 疫情之下，居民贷款行为疫情之下，居民贷款行为变化变化 1.4.1 长期借贷：超半数 80 后、90 后持有车贷或房贷 金融意识转变金融意识转变之之下，消费金融市场稳重向好下，消费金融市场稳重向好。近年来，我国消费贷款余额逐年上升，2021 年中国人民币消费贷款余额达54.88 万亿元，较 2020 年增加了 5.32 万亿元，同比增长 10.73%。就中长期贷款来看，2021 年末个人中长期消费贷款余额达 45.53 万亿元，较2020 年增加了 4.74 万亿元，同比增长 11.62%。消费贷款的增加，对于拉动消费增长具有积极意义。以住房贷款为例，随着相关指导意见和实施细则进一步落地，长租房、保障性住房迎来发展窗口期，也为银行业带来展业机遇。本次调研发现，48.9%的居民持有房贷或车贷，分人群看，80 后和 90 后拥有房贷或车贷的比例最高，第第1616页共页共8181页页 分别达52.8%和53.6%。59.6%的借贷者每月需偿还的负债金额在3000元以上，平均每月需偿还的负债金额约在 3300 元左右。图：目前拥有房贷或车贷的比例（%）图：每月需偿还的负债金额（%）1.4.2 短期借贷：五成被访者通过信用卡借贷 我国消费金融我国消费金融行业呈现百花齐放状态，并逐步转向规范化的成熟经营模式；同行业呈现百花齐放状态，并逐步转向规范化的成熟经营模式；同时时 9090 后后、0000 后年轻一代崛起后年轻一代崛起引领居民引领居民消费信贷观念转变消费信贷观念转变。我国短期借贷市场的参与者包括银行、持牌消费金融公司、互联网金融平台以及小贷公司等。信用卡集支付和信贷功能于一体，成为用户短期消费信贷的主要渠道。在疫情期间，近五成被访者曾通过信用卡借贷。此外，依托方式灵活、手续简便等优势，互联网金融平台为个人提供了新的资金渠道，调查显示，46.7%的借贷者选择微信/支付宝等平台，23.7%的借贷者通过其它网上平台借贷。借贷者获取互联网借贷平台的信息渠道也呈现多样化，微信等社交媒体、口碑推荐、搜索引擎搜索为主要渠道。就借贷金额来看，调查显示，借贷者的短期借贷的平均借贷金额在 3600 元左右，66.4%的被访者的借贷金额在 3000 元以上。据麦肯锡预计，未来 5 年，我国消费信贷市场增长将主要来自于宏观经济发展带动人均可支配收入上升、消费支出的 GDP 占比进一步提高，90 后、00 后年轻一代崛起带来的群体性消费及借贷观念转变。第第1717页共页共8181页页 图：短期借贷的平台分布（%）图：短期借贷的金额分布（%）1.5 1.5 行业监管情况行业监管情况 1.5.1 监管力度加强，行业发展步入新阶段 2002 年中国银联成立，随后多家银行信用卡中心成立，同时随着我国个人征信体系的逐步建立，信用卡业务发展步入快车道。近年来，移动互联网、大数据和人工智能等金融科技飞速发展，为信用卡行业实现数字化转型提供科技支撑，与此同时，监管机构也适时发布相关法规政策，完善行业监管，保障消费者和银行的权益，以下是近年来信用卡行业部分重要监管政策情况：20162016 年年 4 4 月中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知月中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知(2017(2017 年年 1 1 月月 1 1日实施）日实施）为完善信用卡业务市场化机制，提高信用卡服务水平，保障持卡人合法权益，促进信用卡市场健康发展做出具体规定。20172017 年年 3 3 月月中国银监会办公厅关于加强信用卡预借现金业务风险管理的通知中国银监会办公厅关于加强信用卡预借现金业务风险管理的通知 切实加强信用卡预借现金业务合规管理、审慎设定信用卡预借现金业务授信额度、进一步完善信用卡预借现金业务操作流程、严格执行信用卡业务相关资本要求等。2 2020020 年年 1 12 2 月中国人民银行关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知月中国人民银行关于推进信用卡透支利率市场化改革的通知（2 2021021 年年 1 1 月月 1 1 日实施）日实施）信用卡透支利率由发卡机构与持卡人自主协商确定，取消信用卡透支利率上限和下限管理（即上限为日利率万分之五、下限为日利率万分之五的 0.7 倍）。2 2021021 年年 1 1 月月中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知 首批参与试点银行包括 6 大行、12 家股份行，参与试点的不良贷款收购机构包括金融资产管理公司、符合条件的地方资产管理公司以及金融资产投资公司。参与试点的个人贷款范围为个人消费信用贷款、信用卡透支和个人经营类信用贷款为主。20212021 年年 2 2 月财政部月财政部关于严格执行企业会计准则关于严格执行企业会计准则 切实加强企业切实加强企业 20202020 年年报工年年报工作的通知作的通知 信用卡分期业务收入需计入利息收入，不得计入手续费收入，一定程度上改变 第第1818页共页共8181页页 了商业银行的营收结构，影响了净利差和净息差，也对信用卡业务的考核等指标产生间接影响。2 2021021 年年 9 9 月征信业务管理办法（月征信业务管理办法（20222022 年年 1 1 月月 1 1 日实施）日实施）明确信用信息的定义及征信管理的边界，对征信业务的各个环节进行了明确规定，强调信用信息安全和依法合规跨境使用，提高征信业务公开透明度，征信机构应客观展示对外提供的信用信息内容，建立评分类产品的评价标准。2 2021021 年年 1 11 1 月中国银行业协会信用卡催收工作指引（试行）月中国银行业协会信用卡催收工作指引（试行）催收行为要严格遵守国家对个人信息保护的规定，严禁对与债务无关的第三人进行催收，可与第三人进行联系，但联系第三人时不得透露债务人具体的欠款信息和欠款金额，可询问债务人的联系信息。2 2022022 年年 7 7 月银保监会、央行发布关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的月银保监会、央行发布关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知通知 推动银行业金融机构贯彻落实新发展理念，牢固树立以人民为中心的发展思想，提升信用卡业务惠民便民服务质效。1.5.2 新政印发，支持信用卡科学理性消费 为推动银行贯彻新发展理念，牢固树立以人民为中心的发展思想，提升信用卡业务惠民便民服务质效，切实保护金融消费者合法权益，以高质量发展更好支持科学理性消费，2022 年 7 月 7 日，银保监会、央行发布关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知。通知要求，银行业金融机构不得以发卡量、客户数量等作为单一或主要考核指标，长期睡眠卡率超过 20%的银行业金融机构不得新增发卡;未经银行业金融机构进行内部统一资格认定，任何人员不得从事该机构信用卡发卡营销活动；连续 18 个月以上无客户主动交易且当前透支余额、溢缴款为零的长期睡眠信用卡数量占本机构总发卡数量的比例在任何时点均不得超过 20%。通知共八章、三十九条，分为强化信用卡业务经营管理、严格规范发卡营销行为、严格授信管理和风险管控、严格管控资金流向、全面加强信用卡分期业务规范管理、严格合作机构管理、加强消费者合法权益保护、加强信用卡业务监督管理。主要内容规范信用卡息费收取、切实加强消费者权益保护、转变粗放发展模式、规范外部合作行为管理、进一步推动信用卡线上服务便利化等。下一步，银保监会、人民银行将督促银行业金融机构认真落实通知要求，促进信用卡行业以高质量发展更好支持科学理性消费。通知下发使得信用卡行业发展回归业务本源，有利促进行业规范健康发展。首先，业务重心回归本源。信用卡业务作为一种个人消费者便利的支付结算手段，发展成为客户触达渠道最丰富、使用频率最高的零售类金融产品。其次，以客户为中心，积极开展综合经营。在内外部环境和经济金融形势的作用下，存量经营的重 第第1919页共页共8181页页 要性日益凸显，客户、特别是存量优质客户是业务的重要基础，只有满足客户多元化金融需求、为客户积极创造价值，才能实现自身业务的可持续发展。1.6 1.6 新形势下新形势下信用卡业务挑战信用卡业务挑战 鉴于疫情下的国家宏观经济政策调控，疫情前后居民消费形态和需求的变迁以及行业监管政策出台等诸多因素，信用卡行业发展面临诸多挑战：1.6.1 发卡放缓，获客场景面临重构与破壁 近年来，信用卡获客成本持续上升，线上和线下获客场景面临重构与破壁，各场景的获客方式、营销手段发生变化。截止 2021 年末，我国信用卡和借贷合一卡在用发卡量为 8 亿张，同比增速2.85%，较 2020 年下降近 1.5 个百分点。2021 年，以 14 家信用卡市场存量较高的、披露信用卡发卡量的银行作为观察样本，信用卡平均增长量约为 473 万张。在国内经济恢复、疫情常态化防控等多重因素影响下，信用卡市场虽然整体回暖，但线下交易减少、发卡节奏趋缓，叠加疫情加速用户服务需求向线上转移。表：各银行发卡量变化趋势 银行名称银行名称 20212021 发卡量（万张）发卡量（万张）20202020 发卡量（万张）发卡量（万张）全年全年 增长量（万张）增长量（万张）增长率增长率 工商银行 16300 16000 300 1.88%建设银行 14700 14400 300 2.08%中国银行 13507 13174 333 2.53%招商银行 10242 9953 288 2.90%中信银行 10132 9262 870 9.40%广发银行 10077 8934 1143 12.79%光大银行 8724 8040 684 8.51%交通银行 7427 7266 161 2.21%平安银行 7013 6425 588 9.15%民生银行 6427 6167 260 4.21%兴业银行 5970 5662 308 5.44%浦发银行 4843 4373 470 10.75%邮储银行 4156 3680 476 12.93%华夏银行 3137 2702 435 16.11%注：数据来源为各银行年报 在市场竞争加剧的背景下，各家银行开卡送礼、优惠营销花样百出，新户的营销费用也直线提高，即便不计算后续的运营和维护费用，相比过去，每张信用卡平均获客成本也逐步上升，而获得一个有交易的信用卡新户的成本更高。此外，优质客户资源的争夺趋向白热化，又以一二线城市最为显著。受疫情影 第第2020页共页共8181页页 响，网上消费信贷产品和平台的深度融合，居民线上消费呈现跨越式增长，各家银行也更加积极尝试通过成熟的数字化技术提升信用卡发卡效能。在场景建设方面，线上与线下并重，银行一方面通过与影音媒体、电商平台、生活服务平台等进行合作，吸引更多依赖真实场景的用户，满足这部分人群的消费贷款需求来实现更加健康的业务规模增长；另一方面，线下则通过聚焦本地客群的需求和偏好，链接本地头部品牌和消费场景，聚焦当地出行、观影、美食、饮品等热门场景。由此，多元获客的局面逐步成型。1.6.2 消费者知情权、选择权备受重视 信用卡业务信用卡业务消费者权益保护引发关注，消费者权益保护引发关注，相关要求相关要求更全面，如强化消费者金融信更全面，如强化消费者金融信息保护、打通息保护、打通消费者权益投诉渠道消费者权益投诉渠道和和加强投诉数据统计分析加强投诉数据统计分析等等。在数据安全法个人信息保护法陆续落地、银保监会不断强调消保的背景下，多个银行信用卡部门目前愈发重视用户“体验感”，其中包含保护消费者权益、提高服务质量等方面。消费者权益保护是客户体验的基石，也将成为银行信用卡的核心竞争力。调研显示，持卡人对于信用卡“知情权”的重视度突显，在发生问题后，维权通道（包括投诉处理通道）是否可触达也成为持卡人消费者权益保护中的重要一环。分持卡等级看，金卡/白金卡/钻石卡客户对于“消保”的敏感度更强。未来，各银行仍需进一步优化信用卡透明度，提升信用卡投诉处理工作的及时性。图：认为自身权益保护不够的比例（%）图：对权益保护不满意的地方（%）1.6.3 风险管理压力加大，资产质量承压 失业、共债等因素使得行业风险上升，银行失业、共债等因素使得行业风险上升，银行信用卡业务信用卡业务风险管理压力加大，风险管理压力加大，银银行需进一步提升风险防控能力。行需进一步提升风险防控能力。第第2121页共页共8181页页 疫情发生以来，城镇调查失业率有所上升，国家统计局数据显示，2022 年 4 月份，我国失业率统计为 6.1%。6 月份，疫情得到有效控制，一系列稳经济稳就业政策措施落地显效，务工地劳动力充足等因素推动了全面复工复产，全国城镇调查失业率回落至 5.5%。“共债”等因素也使得信用卡行业风险上升。监管肃清民间借贷市场，小贷、P2P 平台的倒闭，大批共债人群面临着资金链条断裂等困境，风险传导至银行业，使得银行信用卡等消费金融业务逾期率上升。此外，经济承压的背景下，小部分优质客群的现金流也可能出现问题，银行风险管理压力凸显。经营风险是信用卡业务收益的主要来源之一，近年来，银行业在政策面和基本面的影响下，逐步推进数字化风控管理转型之路。随着我国个人信用体系建设的推进，加之大数据等技术的应用，越来越多的银行已建立起数字化、智能化的风控体系，提升信用卡业务管理能力。1.6.4 高频场景变迁，盈利结构压力显现 餐饮、购物、出行等高频场景的消费频次餐饮、购物、出行等高频场景的消费频次、消费需求有所下降，消费需求有所下降，盈利结构压力盈利结构压力显现显现。一方面，受到疫情影响，餐饮、购物、出行等此前高频场景的消费频次、消费需求有所下降，诸如此类的场景变迁带来信用卡回佣收入下降；另一方面，在银行业减费让利的背景下，监管要求按市场化原则科学合理确定信用卡息费水平、按照实际占用资金计算计费等，一定程度上使得信用卡息费水平向下波动，利息收入、分期手续费收入面临压力。同时，在经济增速下行、利率市场化、金融脱媒化的背景下，银行业面临存贷款利差收窄、资本补充承压等多重挑战，银行盈利结构压力显现，提升非利息收入规模受到更多银行重视。随着同业竞争日趋白热化，信用风险小、资本占用少的中间业务成为拉升银行非利息收入的重要手段，而信用卡业务是中间业务收入的重要来源之一。第第2222页共页共8181页页 第第二二章章 疫情重塑下的信用卡客群分析疫情重塑下的信用卡客群分析 2.1 信用卡持卡人画像 2.2 信用卡持卡人生活形态和触媒轨迹 2.3 信用卡持有和申请情况 2.4 信用卡消费行为和需求 2.5 年轻客群洞察 2.6 下沉客群洞察 2.7 高端客群洞察 2.8 重点客群经营建议 第第2323页共页共8181页页 第第二二章章 疫情重塑下的疫情重塑下的信用卡客群分析信用卡客群分析 2 2.1.1 信用卡信用卡持卡人持卡人画像画像 2.1.1“80 后”为持卡主力，收入水平相对殷实 随着信用卡用户需求日益多样化以及信用卡营销管理的精细化，用户画像的重要性逐步凸显。高质量的用户画像不仅可以帮助发卡银行实现精准获客、精准营销、精准运营、精准管理，而且能够极大提升客户服务水平，改善客户体验。从本次抽样调研结果来看，在年龄分布上看，信用卡用户中，31-40 岁客群占比最高，达 47.7%，其次为 25-30 岁人群，占比达 24.8%，75.4%的受访持卡人为已婚人群。从学历水平看，89.1%的持卡人拥有本科以上学历。就收入水平看，个人平均月收入在为 10350 元左右（43.9%的被访者个人月收入在 10000 元以上），家庭平均月收入在 18000 元左右（38.1%的被访者家庭月收入在 20000 元以上）。图：持卡人人群画像 2 2.2.2 信用卡信用卡持卡人持卡人生活形态和触媒轨迹生活形态和触媒轨迹 2.2.1 影视、旅行、美食资讯吸引力位居前三 持卡人的主要兴趣爱好包括“看电影”（29.1%）、“听音乐”（27.8%）和“逛街/购物”（25.6%）。分客群看，年轻客群通过微博（热搜、话题、热门、订阅）获取资讯的占比显著高于其他客群，高端客群兴趣爱好多样化的特征较其他群体更为明显，他们更喜爱旅游/度假/户外体验（徒步/定向）、科技/3C 产品和健身等活动。第第2424页共页共8181页页 图：持卡人兴趣爱好分布（%）就资讯偏好看，在经历了疫情封锁之后，消费者渴望冲破束缚，在虚拟世界和真实世界中探索、享受和拥抱新奇的体验，“影视”（33.5%）、“旅行”（30.2%）和“美食圈”（29.7%）资讯最能吸引消费者兴趣。同时，不同的细分客群在资讯偏好上也呈现差异化特征，如何基于消费者的资讯偏好，布局细分赛道亟待探索。图：持卡人资讯偏好分布（%）2.2.2 短视频、商场广告分列线上、线下触媒率首位 在用户接触媒体、获取信息的轨迹方面，调研发现，短视频社交平台快速崛起，成为抢占用户眼球的第一渠道，44.4%的用户将其列为获取产品推广信息的重要渠道。据 CNNIC 发布的第 49 次中国互联网络发展状况统计报告显示，中国短视频用户规模达 9.34 亿，短视频用户使用率达 90.5，超过半数的人每天都会刷短视频。此外，生活点评类 APP/网站（如小红书、美团、大众点评、滴滴等）（34.8%）、综合视频 APP/网站（如爱奇艺、优酷、腾讯视频等）（33.6%）和新闻资讯类 APP/网页（如腾讯新闻、今日头条等）（31.3%）等对用户的触达率也较强。第第2525页共页共8181页页 就线下触媒轨迹看，商场内广告（40.5%）、朋友线下口碑推荐（34.3%）、智能电视开机屏或频道首页推荐广告（32.6%）对于用户的渗透力最强。图：接触产品推广信息的线上渠道（%）图：接触产品推广信息的线下渠道（%）2.32.3 信用卡信用卡持有和持有和申请申请情况情况 2.3.1 持卡现状：超半数持卡人拥有 2 张以上信用卡 就本次调研抽样情况来看，普卡持卡人依然占比最大，46.9%的持卡人持有信用卡最高等级为普卡，33.4%的持卡人拥有信用卡的最高等级为金卡，19.7%的持卡人为持有白金卡以上级别的高端客群。分银行类型看，国有大型银行信用卡持卡人中普卡持卡人占比更高，而股份制银行信用卡持卡人中持有白金卡以上的比例高于国有大型银行和区域性银行。信用卡市场已进入“一人多卡”时代。一方面，目前银行信用卡发行逐渐从“跑马圈地”进入精耕细作时代，持有他行信用卡、且有良好还款记录的持卡人成为银行争抢的发卡客户，“一人多卡”现象越来越明显。另一方面，银行信用卡优惠日益细化，不少持卡人也愿意多办一些信用卡来享受不同银行信用卡优惠。调查显示，从持卡数量看，在已持有信用卡的人群中，55.9%的持卡人拥有2张以上的信用卡，随着城市级别的上升，持卡人的持卡等级和持卡数量随之上升。第第2626页共页共8181页页 图：持有信用卡的最高等级 在单张卡最高额度上，41.0%的持卡人的单张卡最高额度超30000元，平均单卡持卡额度为 33282.4 元，其中白金卡以上持卡人单卡额度最高，均值为 59705.2 元；在持卡总额度上，49.2%的持卡人的持卡总额度在 100000 元以上，受访者的信用卡平均持卡总额度为 117052.5 元。图：信用卡单卡最高额度（%）图：持有全部信用卡总额度（%）2.3.2 信息获取：52%持卡人通过自媒体了解用卡信息 信用卡营销渠道呈现多元化特征，新媒体因传播双向化、个性化和多样化的特点，在信用卡推广中发挥了重要作用。调查显示，53.4%的持卡人通过信用卡行业自媒体/KOL（微信公众号/B 站/微博中的自媒体账号等）了解信用卡信息，同时，银行端也在加快转型发展，持续拓宽信用卡营销渠道，包括 52.0%的用户通过银行/信用卡组织线上推送的文章（官网/APP/微信公众号等）了解信用卡信息。此外，影响力较强的渠道还包括百度/微信/今日头条等搜索引擎搜索（30.6%）、导购网站/优惠推荐网站（如什么值得买等）第第2727页共页共8181页页 （28.6%）、信用卡“羊毛党”微信群/QQ 群等（27.4%）和知乎/豆瓣中的信用卡话题小组（26.5%）也在信用卡推广中也占有重要地位。图：获取信用卡相关信息的渠道（%）2.3.3 申请渠道：网上银行位列第一，微信银行、信用卡 APP 占比约三成 银行线上申请因流程便捷、速度快、时间灵活性高、客户自主性更强成为持卡人申办信用卡的首选渠道，47.5%的持卡人通过网上银行1申请信用卡，通过微信公众号/小程序和信用卡APP等线上渠道申请信用卡的比例也在三成左右。调研发现，随着持卡等级的上升，持卡人对于线上渠道的偏好度随之提升。但同时值得注意的是，出于安全性、个性化服务等方面的考虑，依然有 44.3%的持卡人通过线下银行渠道进行信用卡申请。此外，第三方平台的申请比例占 17.1%左右。图：申请信用卡的渠道（%）1 网上银行主要包括银行官方网页、个人手机银行等渠道，下文同 第第2828页共页共8181页页 2.3.4 申请驱动：额度、安全和服务品质最为关键 持卡人的持卡人的信用卡选择主张明晰化，额度、支付安全性和银行服务品质信用卡选择主张明晰化，额度、支付安全性和银行服务品质为为首要考首要考虑因素。虑因素。额度方面，持卡人对于额度的要求不仅仅是所提供的额度本身，还包括提额的简便灵活度。同时，用卡安全重视度日益提升，持卡人也不断增加支付安全风险防范意识。此外，银行信用卡服务内容和品质能否契合持卡人需求构筑差异化优势也成为能否“俘获用户芳心”的重要因素。上述因素之外，持卡人在信用卡申请阶段还较为重视社会口碑和权益（包括年费、权益设置和积分规则）等要素。图：申请信用卡的考虑因素（%）2.42.4 信用卡消费行为和需求信用卡消费行为和需求 2.4.1 消费场景：超半数消费者增加网购和外卖消费 调研发现，相比疫情前，消费者在网购、外卖等场景大大增加/有些增加的比例占比最大，与之相对的是，社交娱乐、住宿和旅行等场景的信用卡消费需求被暂时压制。消费场景是商业银行信用卡业务的建设重点。在激烈的消费金融市场竞争中，信用卡业务更需要强化消费场景，主动寻求外部合作，以实现客户规模的增长。为全方位覆盖用户的消费场景，银行需全面布局线上、线下消费场景，不断拓展和创新场景化服务，引导和满足消费者需求。信用卡在消费金融市场上主要面向的是具有非现金支付和透支消费需求的用户，这类需求的特点是消费金额小（相较于买房买车），但是使用频率高。第第2929页共页共8181页页 图：相比疫情前，各场景使用信用卡的消费频率变化（%）2.4.2 支付手段：“介质革命”下，数字产品成主流 在疫情的影响下，消费者的购买习惯逐步从面对面的线下交易转向电子商务渠道，与实体卡 1.0 时代、绑定第三方支付的 2.0 时代不同，在信用卡与手机合二为一的 3.0 时代，构建以生活场景、数字支付为核心的生态圈，成为行业发展的必然趋势。调研显示，绑定第三方支付，如云闪付、微信、支付宝等，已超信用卡实体卡支付，成为用户最为普遍的支付手段。相比疫情前，分别有62.4%和56.3%的用户增加了微信支付和支付宝支付的频率，网络支付已经渗入了生活中的各个环节，民生领域线上支付环节也逐步打通。可以预见的是，多元化的支付场景也为银行带来新的机遇。图：相比疫情前，各支付方式的使用频率变化（%）第第3030页共页共8181页页 2.4.3 特色权益：42%用户青睐购物消费类权益 信用卡市场日益成熟，各商业银行的发卡量不断攀升，与此同时，持卡人的需信用卡市场日益成熟，各商业银行的发卡量不断攀升，与此同时，持卡人的需求也发生求也发生着着变化。变化。新消费趋势下，新消费趋势下，银行银行需深耕场景，构建多样化权益新版图。需深耕场景，构建多样化权益新版图。针对持卡人不同的消费需求开发出更多优质产品已成为各家银行占取市场份额的制胜法宝。调研显示，持卡人对于信用卡权益的偏好呈现多元化趋势，购物消费类权益、餐饮类权益和酒店类权益受到普遍欢迎，其次为金融服务类、出行类、医疗类和娱乐类权益。同时，不同年龄对于权益的偏好也呈现区隔化特征，如年长客群更青睐医疗类权益，年轻客群对于娱乐类、虚拟类权益需求更为强烈等。银行如何调整竞争策略，基于信用卡权益设计发力细分客群，亟待进一步摸索。图：喜爱的信用卡权益（%）2.4.4 权益使用：近四成用户期望根据资产水平提供差异化权益 就客户体验而言，超八成用户对于信用卡权益感到满意。分客户类型看，随着持卡等级的上升和持卡数量的增加，客户对于信用卡权益的满意度随之提升。具体来看，招商银行、民生银行、中国银行和交通银行的信用卡客户对于其信用卡权益的满意度最高。第第3131页共页共8181页页 图：对信用卡权益的满意度-分客群（非常满意 比较满意%）值得注意的是，持卡人对于卡片服务质量的重视度远高于数量，权益同质化严重成为目前影响持卡人权益体验的主要痛点。近两成持卡人提及权益太过重复，很多用不掉，也无法变现，14.5%的持卡人认为权益质量不高，比较鸡肋。对于不同客群的权益分级不足是现阶段各银行共同面临的挑战，近四成用户希望“信用卡针对不同收入和资产水平的客户有不同的年费和对应的权益福利”。图：消费者对信用卡权益不满意的地方（%）随着信用卡竞争进入“体验时代”，各银行也在不断调整信用卡的竞争策略，思考通过构建差异化的权益，赋予契合用户需求的利益点，从而提升用户黏性。第第3232页共页共8181页页 2.4.5 用卡体验：商城、优惠和分期体验有待提升 在在“数据驱动决策”的趋势“数据驱动决策”的趋势下下，银行聚焦申请、使用，银行聚焦申请、使用等客户等客户旅程，构建了客户旅程，构建了客户体验管理闭环体验管理闭环，精益求精打造，精益求精打造用卡服务的用卡服务的每一环节，追求客户最佳体验每一环节，追求客户最佳体验。整体来看，在信用卡申请阶段，消费者申请、审批和寄送的体验得分均较为平均，而在使用阶段，用户对各环节客户体验差异显著，相对而言，客户对于账单服务、还款服务和信用卡 APP 的满意度最高，而对信用卡商城、优惠活动和信用卡分期的满意度较低。图：持卡人对于信用卡申请和使用各环节的满意度（%）2.4.6 零售业务联动：56%持卡人同时持有发卡行财富管理产品 信用卡业务与其它银行业务交叉性强，尤其与财富管理类业务存在高度交叉。在针对同时持有发卡行其他零售产品及服务的用户调研中发现，55.7%的信用卡持卡人同时持有发卡行的财富管理产品2，信用卡与财富管理业务的交叉持有率显著高于其他零售业务。分银行类别来看，区域性银行信用卡客户持有发卡行的贵金属和外汇的比例高于全国性银行。信用卡在银行实现各零售业务融合经营的过程中，承担着重要的中枢纽带角色，如中信银行启动个贷客户综合经营，推进借记卡、信用卡“双卡融合”，构建信用卡客户特色财富管理服务体系，推进无限卡与私人银行权益、资源、团队融合。对于银行而言，交叉销售是提升信用卡、以及全行零售客户黏性的重要利器，通过营销其他产品，不仅能增加客户信用卡活跃度，同时能够不断提升零售客户的忠诚度和贡献度。2 包括储蓄、银行理财、基金、国债、保险等 第第3333页共页共8181页页 2.4.7 类信用卡产品：人均持有 3 个，一线城市品类最为丰富 消费金融市场消费金融市场呈现跨越式增长，呈现跨越式增长，持卡人持卡人拥有的拥有的类信用卡类信用卡产品丰富产品丰富多样，多样，蚂蚁花蚂蚁花呗和京东白条等使用比例超五成呗和京东白条等使用比例超五成。随着我国消费金融行业的发展，互联网金融企业、银行、消费金融持牌公司、电商企业等纷纷布局消费金融领域，现金分期、白条购物等形式的金融产品诞生。互联网金融近几年先后经历了爆发式增长、监管趋严趋细的阶段，但凭借与线上消费支付场景的深度融合，目前市场的活跃度依旧处于较高水平。本次调研的持卡人中，93.5%的持卡人同时拥有类信用卡产品，平均持有的类信用卡产品数量为 3.03 个，其中，蚂蚁花呗（68.9%）、京东白条（53.6%）和微信/手机 QQ 微粒贷（47.4%）的持有/使用最为广泛。分城市级别看，随着城市级别的上升，持卡人拥有的类信用卡产品趋于丰富多样。具体而言，一线城市持卡人同时拥有的类信用卡产品最为丰富（平均为 3.67个），尤其是其拥有蚂蚁花呗、京东白条、度小满金融、微信/手机 QQ 微粒贷和小米贷款等产品的比例显著高于总体。三线及以下城市持卡人同时拥有的类信用卡产品相对较少（平均为 2.61 个）。图：拥有的类信用卡产品（%）2 2.5 5 年轻客群年轻客群洞察洞察 2.5.1 人群画像：51%的 00 后增加直播带货类渠道购物频率 短视频短视频平台和直播带货类平台和直播带货类平台平台是是年轻客群年轻客群认知、种草和消费的重要营销渠道认知、种草和消费的重要营销渠道。聚焦 00 后和 90 后年轻客群的人群特征，他们的消费潜力可期，个人月收入平均值为 9142.5 元，家庭月收入平均值为 16605.4 元。兴趣爱好上，相比总体，他们更热衷听音乐、玩游戏、追剧、动漫/二次元、美容/美妆等娱乐活动，更常光顾桌游店/密室/剧本杀和游戏厅/游乐场等娱乐场所。第第3434页共页共8181页页 作为被科技产物影响很深的一代人，他们是移动互联网世界的“原住民”，直观的表现是 00 后客群的线上触媒和消费轨迹最为活跃。就触媒偏好而言，短视频类APP/网页对其最具吸引力，其次，他们对于浏览器 APP、微信公众号和 QQ 空间动态的偏好度也高于总体。此外，口碑推荐对其驱动力较强。图：接触产品推广信息的线上渠道（%）-总体与年轻客群情况 就购物渠道而言，直播带货类渠道对于年轻客群、尤其是 00 后客群来说吸引力较大，是拉动购物消费增长的主力军。相比疫情前，51.1%的 00 后客群增加了在直播带货类渠道购物的频率。2.5.2 信用卡持有：平均最高额度 2.9 万元，总额度 10.3 万元 就信用卡持有情况而言，49.6%的年轻客群拥有2张以上信用卡，就持卡等级看，普卡客群依然占比最大，53.1%的年轻客群持有的信用卡最高等级为普卡，30.2%的年轻客群的持卡等级为金卡。就持卡额度看，年轻客群的单卡最高额度均值为 29493.6 元，信用卡总额度均值为 103344.4 元。就信用卡持有银行情况看，年轻客群最常使用的信用卡中，招商银行（15.6%）、建设银行（12.6%）和中国银行（11.9%）的比例相对较高。在类信用卡产品使用情况方面，90 后群体相比 00 后对于类信用卡产品的使用更为活跃和多样，70.8%的 90 后客群拥有蚂蚁花呗、57.7%的 90 后客群拥有京东白条。第第3535页共页共8181页页 图：拥有的类信用卡产品（%）-总体与年轻客群情况 2.5.3 信用卡消费：消费频率增长显著，更看重身份认同 调查显示，调查显示，0 00 0 后和后和 9 90 0 后呈现区隔化特征，后呈现区隔化特征，相对而言，相对而言，9 90 0 后客群的信用卡消费后客群的信用卡消费更为踊跃更为踊跃。信用卡申请阶段，00 后客群更偏爱银行/信用卡组织线上推送的文章（官网/APP/微信公众号等），而 90 后客群更偏爱信用卡行业自媒体/KOL。此外，90 后客群对于知乎/豆瓣中的信用卡话题小组和信用卡“羊毛党”微信群/QQ 群等渠道的偏好度也高于总体。在申请渠道上，00 后客群和 90 后客群也存在差异。55.3%的 00 后客群喜欢通过网上银行渠道申请，而 90 后客群则对银行柜台申请（50.1%）、信用卡 APP 申请（35.2%）和微信公众号/小程序申请（34.0%）等渠道更为偏爱。图：信用卡申请渠道（%）-总体与年轻客群情况 第第3636页共页共8181页页 他们对于办理信用卡时考虑的决策因素趋于一致，均将信用额度、支付安全性和银行的服务质量列为信用卡申请首要考虑因素，此外积分累计方式/兑换内容和信用额度对于 90 后客群驱动突显。就信用卡消费而言，相比疫情前，90 后客群的信用卡消费频率增长更为显著，他们在外卖、游戏和网购等场景使用信用卡的频率提升较明显。在权益偏好上，年轻客群对于购物消费类权益、餐饮类权益和娱乐类权益的偏好度均高于总体。此外，90 后客群对于出行类权益、汽车类权益、金融类权益需求突显。但同时“权益质量不高，比较鸡肋”是他们对于信用卡权益的主要痛点。就支付方式而言，他们对于微信支付黏性最强，66.3%的年轻客群相比以前使用微信支付的频率大幅增长。90 后客群的支付方式更趋复合，他们使用信用卡实体卡支付、POS 机刷卡、云闪付和在线/手机信用卡支付的频率均高于总体。在各环节使用体验上，90 后对信用卡申请和使用的满意度均显著高于 00 后，00 后客群对于信用卡分期、积分和商城的满意度最低。对于年轻客群，好的卡产品本就应该层次丰富：既是支付和信贷工具、是权益载体。信用卡及其 APP 也构成年轻持卡人享受品质生活的生态圈，乃至是一种精神或情感共鸣，是朋友、是陪伴、是某种身份认同感，就像一张年轻的“护照”。2 2.6 6 下沉下沉客群客群洞察洞察 2.6.1 人群画像：“圈层化”效应明显，对明星资讯较感兴趣 聚焦下沉市场3的人群特征，可以发现，下沉市场持卡人中的男性占比（56.4%）高于女性（43.6%）。同时，18-24 岁客群占比高于总体。下沉市场持卡人的个人月收入平均值为 8396.1 元（全国总体 10354.6 元），家庭月收入平均值为 14808.4 元（全国总体 18036.8 元）。兴趣爱好上，相比总体，他们更热衷旅游/度假/户外体验、美食/网红店打卡、看电影、健身、逛街/购物等娱乐活动。就触媒偏好而言，下沉市场中“明星效应”和“圈层化”影响显著。除短视频类 APP/网页、生活点评类 APP/网站、综合视频 APP/网站为主流渠道外，他们对于微博明星/大 V 推荐、微信视频号、QQ 微信群和 QQ 兴趣群（如影视群/粉丝群/票务群）的信赖度也高于总体。在资讯偏好上，相比总体，他们对于搜集明星相关资讯的兴趣更为浓厚。3 三线及以下城市持卡人。第第3737页共页共8181页页 图：接触产品推广信息的线上渠道(%)-总体与下沉市场情况 疫情对下沉市场持卡人的消费带来显著影响，相比以前，他们的消费理念更趋保守和务实。他们对“相对于疫情前，我的消费态度更为保守和理性”和“相对于疫情前，我的消费会主要集中于日用品和生活必需品”的认同度更高。同时，相比总体，他们的投资理财行为和借贷行为更为保守。2.6.2 信用卡持有：平均最高额度 2.1 万元，总额度 8.1 万元 就信用卡持有情况而言，47%的下沉市场持卡人拥有 2 张以上信用卡，就持卡等级看，普卡客群依然占比最大，68.5%的下沉市场持卡人持有的信用卡最高等级为普卡，仅 7.6%的持卡人拥有白金卡以上级别信用卡。就持卡额度看，下沉市场持卡人的单卡最高额度均值为 20958.6 元（全国33282.3 元），信用卡总额度均值为 81068.4 元（全国 117052.5 元），就性别差异看，女性持卡人的持卡额度高于男性。就信用卡持有银行情况看，下沉市场持卡人最常使用国有大型银行信用卡的比例高于总体，他们最常使用工商银行（12.9%）、建设银行（11%）和中国银行（11%）信用卡的比例最高。第第3838页共页共8181页页 图：最常使用的信用卡银行(%)-总体与下沉市场情况 就类信用卡产品使用情况而言，蚂蚁花呗使用最为普遍，使用比例达 60.7%，其次为微信/手机 QQ 微粒贷（44.5%）和京东白条（42%），尤其是个人月收入在1.2 万元以上的下沉市场客群，对于京东白条、小米贷款和 360 借条的使用更为广泛和积极。2.6.3 信用卡消费：40%持卡人使用信用卡频率增加 信用卡申请阶段，信用卡申请阶段，与触媒轨迹一样，“圈层群”对于与触媒轨迹一样，“圈层群”对于下沉市场持卡人获取信用下沉市场持卡人获取信用卡信息影响显著，卡信息影响显著，包括他们对于信用卡“羊毛党”微信群/QQ 和知乎/豆瓣中的信用卡话题小组的信赖度高于总体。图：获取信用卡相关信息的渠道(%)-总体与下沉市场情况 在申请渠道上，银行线下渠道和银行线上渠道并重，值得注意的是，随着持卡数量、持卡等级和收入水平的提升，持卡人对于网上银行、微信公众号/小程序和微 第第3939页共页共8181页页 信公众号/小程序等渠道使用比例随之提升。信用额度、支付安全性、银行的服务质量、社会口碑评价和年费金额是下沉市场持卡人申请信用卡时的主要考虑因素，此外，多张信用卡用户对于信用卡权益、信用卡额度和年费金额等重视度更高。就信用卡消费而言，就信用卡消费而言，下沉市场消费升级趋势突显下沉市场消费升级趋势突显，金融需求升级换代，金融需求升级换代。相比疫情前，39.5%的持卡人使用信用卡的频率有所增加，网购依然是增长最显著的场景，此外，下沉市场持卡人在住宿和外出娱乐等场景使用信用卡的频率高于总体。在权益偏好上，购物消费类权益、餐饮类权益、酒店类权益、金融类权益和出行类权益是普适度最高的权益，医疗类权益、境外旅行类权益等权益对于白金卡以上持卡人吸引力较强。“权益使用体验不好”和“太过重复，很多用不掉，也无法变现”是他们对于信用卡权益的主要痛点，尤其是持有白金卡以上级别信用卡的持卡人对于信用卡权益的满意度较低，同时，他们对于权益的透明性诉求较高。就支付偏好而言，下沉市场持卡人使用微信支付和支付宝支付的频率高于信用卡实体卡支付。随着持卡数量、持卡等级和收入水平的提升，持卡人的支付手段更趋复合。在各环节使用体验上，下沉市场持卡人对于信用卡申请和使用各环节的满意度均低于总体，尤其是对于信用卡分期、信用卡商城和优惠活动的满意度较低。就持卡等级看，下沉市场持卡人的信用卡满意度呈现“两端低中间高”的分布，即金卡客户对于信用卡申请和使用各环节的满意度最高，而普卡和白金卡以上级别持卡人对于信用卡各环节的满意度较低。在信用卡期待上，推进信用卡“场景化”“近场化”布局对于下沉市场较为重要，包括下沉市场持卡人对于“发卡行和线下商家开展更多合作，提供进一步的服务”抱有更多期待。图：对于信用卡各环节的满意度（%）-总体与下沉市场情况 第第4040页共页共8181页页 2 2.7 7 高端客群高端客群洞察洞察 2.7.1 人群画像：女性持卡人占比较男性高出 26 个百分点 从本次抽样情况看，持有白金卡以上的高端客群中，女性的占比（62.9%）显著高于男性（37.1%）。年龄分布上，高端客群依然以80后为主力，57.4%的高端客群的年龄在 31-40 岁之间，且更多集中在一线和新一线城市。他们的个人月收入平均值为 13473.9 元（全国总体为 10354.6 元），65.%的高端客群的家庭月收入在20000 元以上，平均值为 22310.7 元（全国总体为 18036.8 元）。兴趣爱好上，相比总体，他们更热衷旅游/度假/户外体验、科技/3C 产品、健身、看展览/音乐剧/话剧/音乐节等娱乐活动。在触媒轨迹上，高端客群一直在拥抱高速推陈出新的新兴业态，对互联网有着天然的依赖，尤其是新闻资讯类APP/网页和生活点评类APP/网站对其吸引力较强。线下渠道中，缘于其行为轨迹更为多样，户外媒体，传统电视、平面等媒体对于高端客群的影响力也不容小觑。在资讯偏好上，相比总体，他们对于科技、汽车、美妆、健身等相关资讯的关注度更高。图：接触产品推广信息的线上渠道(%)-总体与高端客群情况 疫情显著拉动高端客群线上渠道的消费活力。他们使用线上社区团购的频率增长最为显著，其次为生活服务类直供平台和直播带货类平台，尤其是女性高端客群在上述渠道的购物行为尤为活跃。第第4141页共页共8181页页 2.7.2 信用卡持有：超七成客户同时持有本行财富管理产品 高端客群中，高端客群中，信用卡客户与零售信贷、财富管理类客户高度重合，信用卡客户与零售信贷、财富管理类客户高度重合，针对高端客针对高端客群的群的产品产品/业务内部滋生动力业务内部滋生动力潜力可期潜力可期，构建多元化金融应用场景成活客主要方向，构建多元化金融应用场景成活客主要方向。就信用卡持有情况而言，80%的高端客群拥有 2 张以上信用卡，此外，61.2%的高端客群拥有双币种或多币种信用卡。就持卡额度看，高端客群的单卡最高额度均值为 59705.2 元（全国 33282.3 元），55.5%的高端客群的信用卡持卡总额度高于 20 万元，就性别差异看，女性持卡人的持卡额度高于男性。就信用卡持有银行情况看，高端客群最常使用招商银行信用卡的比例最高（21.2%），其次为中国银行（10.4%）和建设银行（10.1%）。除信用卡外，消费金融已融入高端客群生活的方方面面，高端客群对于类信用卡产品的使用活跃度显著高于总体，蚂蚁花呗（77.5%）和京东白条（71.3%）使用比例并驾齐驱。同时，他们交叉使用信用卡持有行其它产品/业务的比例较高，72.1%的高端客群同时还拥有该银行的理财产品，同时拥有基金（71.1%）、保险（57.7%）的比例也较高。图：信用卡所属银行其它产品/业务的持有/使用情况(%)-总体与高端客群情况 2.7.3 信用卡消费：64%持卡人较疫情前增加信用卡使用频率 银行针对高端信用卡客户的精准营销能力仍待提升。银行针对高端信用卡客户的精准营销能力仍待提升。在信用卡资讯获取上，高端客群对于银行/信用卡组织线上推送的文章、信用卡行业自媒体/KOL 和导购网站/优惠推荐网站的信用卡资讯兴趣更为浓厚。在申请渠道上，线上渠道的影响力远高于银行线下渠道，网上银行和信用卡APP 为主流申请渠道。高端客群对于信用卡申请决策考虑过程更为复杂，他们对于各因素的重视度均高于总体，尤其是信用权益、年费金额、信用额度成为决策其申请信用卡的关键因素。第第4242页共页共8181页页 就信用卡消费而言，相比疫情前，63.9%的持卡人使用信用卡的频率有所增加。他们在网购、外卖、游戏、教育、日常交通出行、住宿和旅游等场景的信用卡使用活跃度均高于总体，尤其是女性持卡人的信用卡消费轨迹更为多样。在权益偏好上，多样化消费场景催生多样化权益需求，他们对于金融类、医疗类、出行类、汽车类、健康类等权益的需求度均高于总体，但同时，他们对权益使用的便捷性诉求较高，权益预约/兑换不方便是他们对于信用卡权益的主要痛点。此外，他们对于权益的透明性诉求较高。图：偏好的信用卡权益(%)-总体与高端客群情况 就支付偏好而言，高端客群使用微信、支付宝以及云闪付的支付频率高于信用卡实体卡支付。在各环节使用体验上，得益于各银行近年来对于高端客群持续的精耕细作，高端客群对于信用卡申请和使用各环节的满意度均高于总体，相对而言，持卡人对于信用卡分期、信用卡商城和积分的满意度较低。在信用卡期待上，他们对于信用卡权益的差异化需求强烈，包括他们对“信用卡针对不同收入和资产水平的客户有不同的年费和对应的权益福利”抱有更多期待。2 2.8 8 重点客群经营建议重点客群经营建议 我国信用卡行业已进入存量深耕的阶段，在当前的营销模式驱动下，做大交易规模意味着要持续开展热点活动促销，成本投入越来越高，一定程度上出现了马太效应，市场分化越来越严重。随着细分市场深耕的逐步深入，各银行在产品设计上的竞争压力增大，银行需要在产品设计、权益设置、营销运营等方面更懂客户的需求，聚焦重点客群、围绕细分客群精耕细作尤为关键。第第4343页共页共8181页页 2.8.1 年轻客群：个性服务加码，硬核创意拥抱年轻赛道“得年轻人者得天下”。作为未来 20 年的消费主力，深度绑定更多年轻客群，成为银行在信用卡业务上突破重围乃至弯道超车的契机，这可能也是银行抢占新消费风口的关键。在享受更美好生活的同时，当代的年轻群体更注重商品给自身带来的身份认同感。崇尚个性、关注颜值、注重品质、主张自我，是当代年轻人的消费观。一方面，以全新视角重构与年轻人的连接，为信用卡个性化、趣味化发展注入强劲动力。兴业银行信用卡近年来推出主打年轻客户的线上办卡活动“荐面礼”及“新客户在线办卡得好礼”，尝试将原有面对面的线下获客推广模式升级为由点及面的线上互动模式，顺应年轻市场特有的时代发展特征。通过在发卡模式、活动内容、数字科技等方面求新求变，增速获客赛道，激活年轻属性，实现弯道超车。另一方面，产品创新是抢占年轻客群的利器。以 90 后为代表的“泛 Z 世代”群体成为正在发生的未来，他们处于独立和转型期，更关注精神充盈、重价值与情感认同，正在重塑商业竞争规则。随着年轻财富客群日益崛起，追求物质充裕和精神自由成为他们身上显著的特点。基于对年轻客群消费观、生活观与世界观的深度洞察，招商银行信用卡发行了为年轻人群度身定制、真正符合白金卡定位的信用卡产品自由人生白金信用卡，在产品主张、卡面设计、礼遇配置等方面均极富创新，迎合年轻人对精神自由的追求，围绕年轻人主流兴趣点，打造了以旅行、文娱、体育为特色的丰富礼遇，将“物质”和“精神”有机连接。广发银行信用卡以客户价值为枢纽，深化客群年轻化战略部署，精准定位目标客群，持续加快产品创新。围绕年轻白领客群出行、餐饮、线上购物等日常消费场景，推出主打返现优惠的多利卡和国潮文化的文创卡，积极构建与年轻客群沟通的桥梁。此外，在营销方面，加速布局短视频等渠道，做好游戏、网购、外卖等重点高频场景的建设，以创意营销带动身份认同。年轻客群作为互联网的“原住民”，对新渠道的接受程度显著高于其他客群，银行在业务开展过程中，需多关注年轻用户的动向，结合二次元、国潮文化等热点，提升年轻客群的喜爱度。2.8.2 下沉客群：打造圈层效应，探索风险经营收益 调研发现，在下沉市场，持卡人无论在触媒偏好、用卡因素等诸多方面都存在明显的“圈层”效应。客群下沉是近年来信用卡行业较为明显的趋势之一，信用卡可以说是银行各类产品中最贴近大众、最有可能玩“出圈”的产品。一是借鉴社会化营销的方法，从内容设计到流量分发、话题营销等各环节打造“出圈”效应。在传播渠道方面，除传统渠道外，可以更加关注 KOL 以及知乎/豆瓣中的信用卡话题小组等的内容投放；在营销内容方面，侧重年费、优惠、安全等 第第4444页共页共8181页页 信息的展示，善于营造产品与服务的口碑。如浦发银行信用卡足够重视对差异化客群的深耕，设置了重点用户调研团队，相关团队基于不同圈层的客户划分，研究嵌入不同场景和权益，不断提升用户粘性。二是加强下沉市场服务重点场景建设，强化金融产品本地化特色。在乡村振兴、服务新市民等政策背景下，各家银行也在积极探索产品与服务模式。中国银联于2019 年 4 月发布乡村振兴卡，针对农业合作社、农企、农民等不同主体，提供涉农贷款、产销对接、农资购买等专项权益，打通助农服务“最后一公里”。截至目前，乡村振兴主题卡发卡银行数量已超过 200 家，发卡规模已超 4000 万张。以建设银行裕农通信用卡为例，其是一款专门为建行裕农通业主、新时代致富农民、村干部、乡村医生、乡村教师等乡村振兴新兴力量打造的信用卡，依托建行“裕农通”平台，以信用卡特有的金融、科技和服务优势赋能乡村、惠农助农。裕农通信用卡为乡村县域客户提供免费涉农保险、免费法律咨询和免费医疗咨询，同时，裕农通信用卡还提供惠农费用减免，包括免除主附卡年费、短信服务费以及建设银行本行取现手续费三项费用，并在全国结合当地资源特色，叠加地方性特色优惠生态链权益。三是从经营风险中获取价值收益。整体来说，下沉客群风险偏高，在信用卡透支利率取消上下限的政策背景下，银行可以充分利用大数据等风控手段，多维度评估客户的还款能力与还款意愿，根据客户资质提供差异化的利率定价，从自身业务的定位和发展战略出发，划定风险容忍度，在风险和收益之间找到平衡，实现业务价值的最大化。2.8.3 高端客群：坚守长期价值，满足客户差异化诉求 调研显示，高端客群在本行其他产品、特别是财富管理产品的交叉持有率上显著高于其他客群。在大财富管理时代的背景下，信用卡业务作为价值客户获取的主战场、客户高效经营的强阵地、营收增长的助推器，在大财富管理体系下有独有的战略价值。第一，坚守“长期价值”，结合不同资产水平提供差异化权益。高端客户对于权益需求不仅多样化，而且对于信用卡权益“质”的关注度远高于“量”。调研显示，高端客群对于信用卡权益的差异化需求强烈，期待在年费或是权益方面，根据收入或资产水平提供差异化、分层化的策略，“以客户为中心、为客户创造价值”的理念在高端客群经营中至关重要。招商银行信用卡始终坚持“高标准、高准入、高价值”的高端信用卡经营策略，其客户筛选更严、准入门槛更高、客户资质更优，优质的客户在“精耕细作”下往往带来更多价值。同时，招商银行信用卡致力于深耕权益场景，自建权益平台，在为客户提供最佳体验的同时也实现了有效的成本控制。招商银行信用卡根据高端客户不同人生阶段提供差异化的卡产品，如百夫长黑金卡、无限信用卡、钻石信用卡、百夫长白金卡、经典版白金信用卡、自由人生白金信用卡等，金字塔型的细分化产品矩阵精准触达不同阶层的高端人群，让权益、第第4545页共页共8181页页 服务更精准、效率更高。招商银行信用卡将高端权益视作对客户的承诺，不愿意轻易缩水辜负广大客户的信赖，以此带给持卡人更充分的信心和安全感，以提升客户的忠诚度和情感连接。第二，着力构建“金融 生活”一站式服务平台。本次调研发现，高端客群对于银行财富管理类产品的活跃度高，金融类权益需求活跃，因此，把握新生代高端客群需求，重塑信用卡使用场景尤为关键。小微企业主与个体工商户是构成经济社会的毛细血管，资金需求相对较多，是高端客群经营的重要人群，数据显示，我国市场小微企业主体已由 2019 年的 1.2 亿户增长到 2021 年的 1.54 亿户。民生银行信用卡以普惠金融产品支持新市民创业就业，为满足小微企业主及其家庭在日常生活中的支付结算及消费分期需求，为创业就业提供金融服务，民生银行信用卡为其量身定制了“民生小微普惠信用卡”，该卡具有“随时借随时还，按日计息”“多样分期随心选”“转账取现 0 手续费”三大特点，更有差异化分期折扣优惠方案，为小微企业主解决日常消费资金周转的难题，帮助他们在新城市站稳脚跟。第三，重视女性高端客群，把握“她经济”热点。伴随着我国女性在生活及财务上独立自由性的提升，“她时代”市场的活力也逐步显现。中信银行信用卡持续践行“信守温度”品牌承诺，推出了女性专属系列信用卡中信银行魔力信用卡等产品。该系列信用卡权益涵盖了美食、游乐、购物、休闲和健康等各个方面，充分展现对女性需求的关注和对女性群体的关爱。在 3 月 8 日国际妇女节之际，中信银行信用卡续写温度与关怀，通过对广大女性客群的深度洞察，面向中信银行魔力信用卡用户推出“3.8 女神季予你暖心呵护”臻享活动，涵盖健康呵护、美丽悦己、精致生活、安心无忧等多重福利。第第4646页共页共8181页页 第第三三章章 疫情重塑下的信用卡疫情重塑下的信用卡区域市场分析区域市场分析 3.1 信用卡区域市场分析背景 3.2 信用卡区域市场五维分析模型 3.3 信用卡区域市场情况分析 3.4 信用卡区域市场发展建议 第第4747页共页共8181页页 第三章第三章 疫情重塑下的信用卡区域市场分析疫情重塑下的信用卡区域市场分析 3.13.1 信用卡区域市场信用卡区域市场分析背景分析背景 我国各区域经济发展水平、人口规模与发展结构不均衡，在信用卡市场整体步入精耕细作阶段的背景下，银行应立足区域市场，挖掘区域特色，依托区域资源，因地制宜制定发展策略。当前，已有银行在区域市场精细化运营方面做出了诸多尝试，如凭借对本土客户的深入了解进行更多的差异化定价，针对特定金融需求开发特色产品，通过与政府合作获得资源支持、助力地方经济发展，洞悉用户偏好打造特色商户和服务体系、以特色营销活动促动持卡人消费等。此外，以本地文化为切入点引发用户共鸣、唤起地方认同也是较为成功的业务策略之一。我国幅员辽阔，各区域由于历史、文化、地理等原因，信用卡市场存在发展不平衡的客观情况，这也表明各区域面临着不同的发展机遇。因此，深入洞察各区域持卡人特性、业务发展长短板、潜在市场空间等显得尤为必要，对区域市场现状进行全景扫描能够为区域经营策略的制定提供有力支撑。为了更加清晰、具体地呈现我国信用卡市场结构性差异，我们将分别对我国内地东北、华北、华东、华中、华南、西北和西南等 7 个区域进行细颗粒度的分析，以展现各区域市场信用卡发展现状和趋势，总结共性和差异，为区域金融机构信用卡业务的未来发展提供参考。3 3.2.2 信用卡区域市场信用卡区域市场五维五维分析分析模型模型 为了更加立体化、多维化、可比化衡量各区域信用卡市场的发展现状和增长潜力，报告基于专家研讨、桌面研究等情况，构建了信用卡区域市场五维分析模型，即从发卡潜力、收益能力、场景构建、风险情况和消费活跃度五个维度来呈现各区域信用卡市场的发展现状。根据调研数据，计算得出各区域五维分析模型的各项 Index4指数值，整体情况如下：4 五个维度表现均用 Index 指数表示，Index 大于 100，说明该区域在该维度上的表现优于全国平均水平，Index 小于 100，则说明该区域在该维度上的表现低于全国平均水平。第第4848页共页共8181页页 表：信用卡区域市场五维分析模型情况5 区域区域 发卡潜力发卡潜力 收益能力收益能力 场景构建场景构建 风险情况风险情况 消费活跃度消费活跃度 IndexIndex指数指数 排名排名 IndexIndex指数指数 排名排名 IndexIndex指数指数 排名排名 IndexIndex指数指数 排名排名 IndexIndex指数指数 排名排名 东北 84 5 92 4 88 88 7 76 76 7 9090 7 华北 88 4 87 5 110 3 83 5 115 115 1 华中 118 3 8 86 6 6 111 111 2 115 3 98 3 华东 142142 1 1 10101 2 90 90 6 123 123 1 98 3 西南 1 13535 2 96 3 102 4 104 4 96 96 6 西北 6060 7 8 82 2 7 118 118 1 117 117 2 98 3 华南 7373 6 1 14242 1 95 5 8181 6 102 102 2 在各区域发卡潜力6层面，本次调研显示，全国目前人均持卡约 1.75 张7。各区域的发卡潜力呈现不平衡的态势，整体来看，发卡潜力是五维分析模型中各区域差异最大的指标。在充分考虑各区域当前信用卡渗透率和人口规模的基础上，测算显示，华东地区的发卡潜力最大（Index 为142）约0.89 亿张，其次为西南地区（Index为 135）约 0.85 亿张，华中地区（Index 为 118）约 0.74 亿张位列第三，华北地区（Index 为 88）约 0.56 亿张，东北地区（Index 为 84）约 0.53 亿张，华南地区受制于信用卡渗透率8高，发卡潜力（Index 为 73）约 0.46 亿张位列第六，西北地区受制于人口总量小，发卡潜力（Index 为 60）约 0.38 亿张。在各区域收益能力层面，由于居民信贷工具使用观念、场景建设等存在差异，使得不同区域的信用卡收益能力水平层次不齐。具体而言，华南地区的卡均收益能力位居第一（Index 为 142），其次为华东地区（Index 为 101）、西南地区（Index 为96）、东北地区（Index 为 92）、华北地区（Index 为 87），华中地区的收益能力位居第六位（Index 为 86），而西北地区的收益能力位居第七位（Index 为 82）。在各区域场景构建9层面，本次调研综合衡量和对比了疫情前后持卡人在 10 个信用卡消费场景（外出餐厅用餐、服饰、旅行、住宿、外卖、日常交通出行、外出社交娱乐、游戏、教育、网购）的消费活跃度变化情况。结果显示，西北地区位居第一（Index 为 118），外出餐厅用餐是其最活跃的场景，华中地区（Index 为 111）、华北地区（Index 为 110）、西南地区（Index 为 102）的表现也优于全国整体水平，华南地区（Index 为 95）位居五位，华东地区（Index 为 90）和东北地区（Index 为88）的场景活跃度整体表现较弱。在各区域风险10情况方面，基于信用卡业务不良率现状，风险情况最好的是华 5 绿色字体绿色字体表示排名前两位的区域，红色字体红色字体表示排名后两位的区域 6发卡潜力计算公式为 该区域潜在信用卡人比例（调研中该区域未持有信用卡的样本数/该区域调研总样本数）*适发信用卡人口数量*全国人均持卡数/全国区域平均水平 7 仅针对持有信用卡的用户 8渗透率计算公式为 调研中该区域持有信用卡的样本数/该区域总样本数 9场景构建计算公式为 该区域 10 个场景的消费活跃比例/总体全国平均水平 10风险情况计算公式为 各区域信用卡不良率/总体全国平均水平 第第4949页共页共8181页页 东地区（Index为123），其次是西北地区（Index为117）、华中地区（Index为115）、西南地区（Index为104），风险情况也都优于全国平均水平。华北地区（Index为83）、华南地区（Index 为 81）和东北地区（Index 为 76）的风险情况需引起关注。在各区域消费活跃度11方面，通过综合考察个人收入水平、家庭收入水平、10个场景的消费活跃度、线上线下 5 个消费渠道的消费频率增幅情况（直播带货平台、生活服务类直供平台、线上社区团购、综合性购物中心/超市、中小型零售市场/便利店）四项指标现状，可以发现，各区域的消费活跃度表现差距相对于其他维度来说更加缓和。具体来看，华北地区的总体消费活跃程度最高（Index 为 115），其次是华南地区（Index 为 102），表现均优于全国平均水平。华东地区（Index 为 98）、华中地区（Index 为 98）和西北地区（Index 为 98）整体表现接近，西南地区（Index为 96）和东北地区（Index 为 90）表现不佳的原因是居民收入水平和新型消费渠道消费频率较低，此外消费场景也略有局限。3 3.3.3 信用卡信用卡区域市场区域市场情况情况分析分析 3.3.1 东北：服饰场景活跃度高，30 岁以下客群占比较整体低 11 个百分点 东北地区东北地区五维五维分析分析 从五维分析情况看，东北地区在收益能力上接近全国平均水平，发卡潜力、场景构建、风险情况、消费活跃度上均低于全国平均水平。具体而言，东北地区在收益能力上的表现位居第四位（Index 为 92），年卡均收入低于全国平均水平约 84 元。此外，东北地区的场景构建、风险情况和消费活跃度均在七个区域中位列第七，其中风险情况的表现（Index 为 76）显著低于其他地区，主要由于不良率较高。受限于收入水平较低、消费场景和消费渠道较为单一，东北地区的消费活跃度情况（Index 为 90）低于全国平均水平。场景构建方面，东北地区的场景构建相对单一和局限（Index 为 88），从区域自身表现来看，持卡人在网购、外卖和服饰等场景的信用卡使用较为活跃，但与全国总体相比，除服饰场景外，东北地区在其它 9 个场景的信用卡消费活跃度均低于总体，最为不活跃的消费场景包括外出餐厅用餐、住宿、日常交通出行等。在发卡潜力上，东北地区的信用卡渗透率约为 57.5%，人均持卡量约为 1.63 张，潜在发卡空间（Index 为 84）位列第五，约为 0.53 亿张。11消费活跃度计算公式为 该区域的收入水平、消费渠道和消费场景强度/总体全国平均水平 第第5050页共页共8181页页 图：东北地区信用卡市场五维分析 东北地区东北地区宏观宏观数据数据情况情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，东北地区包含黑龙江、吉林、辽宁三省，其中，黑龙江总人口约 3185 万人，吉林总人口约 2407 万人，辽宁总人口约 4259 万人，共计约 9852 万人。其中，男性约 4923 万人，女性约 4928 万人，14 岁以下少年人口约为 1084 万人，少年抚养比为 15.2%，在七个区域中位列第七，65 岁以上老年人口为 7152 万人，老年抚养比为 22.6%，在七个区域中位列第一。三省 GDP 总额为 51124.78 亿元，人均 GDP 总额约为 5.18 万元，均在七个区域中位列第七12。表：中国统计年鉴 2021东北地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 东北地区东北地区 差差 值值 男 51.17I.98%1.19%女 48.83P.02%-1.19%少年人口 17.97.01%6.96%老年人口 13.52.39%-2.87%劳动力人口 68.50r.60%-4.10%东北地区持卡人人群特征：收入水平相对较低，东北地区持卡人人群特征：收入水平相对较低，更偏爱信用卡借贷更偏爱信用卡借贷 就客群特征而言，本次调研中，东北地区持卡人的平均年龄为 34.8 岁，高于总体（33.4岁），其中18-30岁人群占比（26%）显著低于总体（37%），而31-40岁人群占比达 58%，位列各区域之首。收入方面，东北地区持卡人的个人月收入平均 12 注:各区域宏观数据来自统计年鉴 第第5151页共页共8181页页 值为 9417.1 元，显著低于全国平均水平（10354.6 元）；家庭月收入平均值为16151.4 元，同样低于全国平均水平（18036.8 元），在七个区域中仅高于西北地区。兴趣爱好上，看电影、追剧、逛街/购物、健身和听音乐是东北地区持卡人最常见的个人爱好，此外，相比总体，东北地区持卡人更喜爱看体育比赛、下厨/烹饪、养宠物和跳舞等娱乐活动，电影院是他们最喜欢去的社交娱乐场所，线下户外媒体（如公交车等）对其触达力更强。他们的投资和借贷行为更趋保守。就投资偏好看，东北地区持卡人购买银行理财和保险最为普遍，超五成用户的风险承受等级为低风险或中等偏低风险，东北地区持卡人拥有房贷车贷的比例和借贷金额均低于总体。对于短期借贷，相比支付宝/微信等借贷平台，他们更多通过银行信用卡借贷。疫情对于其消费产生的负面影响较为显著，包括他们对于“相比疫情前，由于收入缩减，我的消费频次变少”的认同度高于总体，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行和消费支出的影响最大。东北地区持卡人信用卡持有和消费：东北地区持卡人信用卡持有和消费：普卡持卡人基数大，网购、外卖、服饰等普卡持卡人基数大，网购、外卖、服饰等消费场景拉动购物类、餐饮类权益等需求消费场景拉动购物类、餐饮类权益等需求 就信用卡持有情况而言，93.2%的持卡人拥有单一币种信用卡，仅 15.7%的持卡人拥有双币种或多币种信用卡，显著低于总体。在持卡等级上，东北地区普卡持卡人占比位于各区域之首，即东北地区持卡人拥有普卡的比例达 68.9%，显著高于总体。就持卡额度看，东北地区持卡人的单卡最高额度均值为 26088.5 元，信用卡总额度均值为 95955.7 元，均位居第六。此外，就类信用卡产品持有情况看，东北地区持卡人持有各类类信用卡产品的比例均低于总体，他们使用最普遍的是蚂蚁花呗（57.4%），其次为微信/手机 QQ 微粒贷（41.1%）。类信用卡产品开通快速、便捷和随借随还是东北地区用户持有类信用卡产品、但未持有信用卡的主要原因。信用卡申请阶段，相比总体，他们更青睐通过信用卡“羊毛党”微信群/QQ 群等渠道获取信用卡信息。网上银行（42.3%）和银行柜台（41.1%）为他们申请信用卡主要渠道，同时，东北地区持卡人中通过信用卡 APP 申请信用卡的占比（34.6%）高于总体。他们将信用额度、支付安全性和银行的服务质量列为信用卡申请首要考虑因素，相比总体，银行的服务质量和积分累计方式/兑换内容对于东北地区用户的驱动力更强。就信用卡消费而言，相比疫情前，东北地区持卡人在网购、外卖、教育和服饰等场景使用信用卡的频率增幅最大。在权益偏好上，东北地区持卡人对于购物消费类权益最为青睐、其次为餐饮类权益、出行类权益、医疗类权益和酒店类权益，相对而言，亲子类权益对于其吸引力最弱。就支付方式而言，相比以前，他们使用微信支付的频次增加最为显著，其次为支付宝支付。在各环节使用体验上，他们对信用卡客服、申请和信用卡 APP 各环节相对较为满意，但对信用卡额度、优惠活动、第第5252页共页共8181页页 还款服务和商城的满意度较低。在信用卡期待上，东北地区持卡人对于信用卡消费平台的线上化兴趣浓厚，包括对于“信用卡更多和网络直播、生活服务类 APP 合作，提供相关权益和福利”抱有更多期待。3.3.2 华北：女性用户占比达 62%，高端权益需求凸显 华北华北地区地区五维五维分析分析 从五维分析情况看，华北地区在场景构建和消费活跃度上的表现均高于全国平均水平，在发卡潜力、收益能力、风险情况上的表现均略低于全国平均水平。具体而言，华北地区在消费活跃度上优势最为显著（Index 为 115），位列七个区域中第一位，其主要原因在于华北地区持卡人收入水平居于领先地位，且各场景的消费强度和各渠道的消费频率均较高。其次，华北地区的场景构建（Index 为 110）表现处于第三位，华北地区持卡人在 10 个场景的信用卡消费活跃度均高于总体，尤其在外出餐厅用餐、游戏、服饰和旅行等场景，其活跃度优势更为显著。华北地区信用卡的渗透率约为 73.04%，人均持卡量约为 1.82 张，潜在发卡空间处于中游水平（Index 为 88），约为 0.56 亿张。收益能力方面，华北地区的年卡均收入低于各区域平均水平约 134 元，位居第五（Index 为 87），风险情况同样位居第五（Index 为83），信用卡不良率偏高。图：华北地区信用卡市场五维分析 华北华北地区宏观数据情况地区宏观数据情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，华北地区包含北京、天津、河北、山西、内蒙古五省，其中，北京总人口约 2189 万人，天津总人口约 1387 万人，河北总人口约 7461 万人，山西总人口约 3492 万人，内蒙古总人口约 2405 万人，共计约 16933 万人，其中男性约 8610 万人，女性约 8323 万人，14 岁以下少年 第第5353页共页共8181页页 人口约为 2864 万人，少年抚养比为 24.3%，在七个区域中位列第六，65 岁以上老年人口为2299万人，老年抚养比为19.5%，在七个区域中位列第五。五省GDP总额为121404.92 元，在七个区域中位列第四，人均 GDP 总额约为 7.17 万元，在七个区域中位列第三。表：中国统计年鉴 2021华北地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 华北地区华北地区 差差 值值 男 51.17P.85%0.32%女 48.83I.15%-0.32%少年人口 17.97.91%1.06%老年人口 13.52.58%-0.06%劳动力人口 68.50i.51%-1.01%华北地区持卡人特征：收入水平高，投资理财和借贷行为最为活跃华北地区持卡人特征：收入水平高，投资理财和借贷行为最为活跃 就客群特征而言，本次调研中，华北地区女性持卡人占比（62.2%）显著高于男性（37.8%），女性客群占比位列第一。持卡人平均年龄约为 34.0 岁，略高于总体（33.4 岁），31-40 岁的人群占比最高，达 52%，高于总体（47.7%）。收入方面，华北地区持卡人的个人月收入平均值为 12827.7 元，家庭平均月收入 22006.2 元，均显著高于全国平均水平，且位列七大区域之首。兴趣爱好上，看电影、逛街/购物是华北地区持卡人最常见的个人爱好，此外，相比总体，华北地区持卡人更喜爱旅游/度假/户外体验、美容/美妆、科技/3C 产品、看展览/音乐剧/话剧/音乐节等娱乐活动；他们的娱乐活动轨迹趋于多样，相比总体，他们更频繁光顾健身房、KTV、咖啡店、酒吧和游戏厅/游乐场等娱乐场所。生活点评类 APP/网站、综合视频 APP/网站、直播类 APP/网站和 QQ 兴趣群等线上媒介渠道对于华北地区持卡人的渗透力和影响力高于总体。他们的投资和借贷行为最为活跃和多样。就投资偏好看，华北地区持卡人持有银行理财、基金、股票、期货或黄金等投资理财产品的比例均高于总体，平均持有理财产品 2.94 个，超四成用户的风险承受等级为中风险。华北地区持卡人拥有房贷/车贷的比例和借贷金额均高于总体，超六成华北持卡人目前持有房贷或车贷。对于短期借贷，他们以支付宝/微信等借贷平台和银行信用卡作为主流渠道，此外，他们通过银行进行小额贷款的比例也高于总体。就购物渠道而言，疫情后，华北地区持卡人在直播带货类平台的消费频次增加显著。疫情对于其消费产生的负面影响较为明显，包括他们对于“相对于疫情前，我不得不做一些消费品类上的取舍来保持我的生活”，“相对于疫情前，我的消费态度更为保守和理性了”和“相对于疫情前，由于收入减小，我的消费频次变少”的认同度高于总体，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行和消费支出的影响最大。第第5454页共页共8181页页 华北地区华北地区信用卡持卡信用卡持卡和消费：持卡等级高，消费场景活跃多样和消费：持卡等级高，消费场景活跃多样，对于高端权益对于高端权益需求度高，且对于消费者权益尤为关注。需求度高，且对于消费者权益尤为关注。就信用卡持有情况而言，45.3%的持卡人拥有双币种或多币种信用卡，显著高于总体。在持卡等级上，华北地区白金卡以上级别持卡人占比位于各区域之首，即华北地区持卡人拥有白金卡或钻石卡的比例达 29.3%，显著高于总体。就持卡额度看，华北地区持卡人的单卡最高额度均值为 40891.9 元，信用卡总额度均值为154658.1 元，均在七个区域中位列第一。此外，华北地区持卡人类信用卡消费活跃，除蚂蚁花呗外，华北地区持卡人持有京东白条（65.9%）、微信/手机 QQ 微粒贷（51.3%）、度小满金融（39%）、360 借条（30.8%）的比例均超三成，且均高于总体。信用卡申请阶段，相比总体，他们更青睐通过信用卡行业自媒体/KOL、信用卡“羊毛党”微信群/QQ 群、导购网站/优惠推荐网站等渠道获取信用卡信息。就申请渠道看，他们对于线上渠道（如网上银行、信用卡 APP和微信公众号/小程序）的偏好度显著高于线下渠道。他们将信用额度、支付安全性和银行的服务质量列为信用卡申请首要考虑因素，尤其是相比总体，银行的服务质量、社会口碑评价、已经在使用该银行的其它业务和卡面设计对于其申请驱动突显。就信用卡消费而言，相比疫情前，48%华北地区持卡人的消费频率有所增加，显著高于总体，他们在外卖、教育和服饰等场景使用信用卡的频率增幅最大。在权益偏好上，华北地区持卡人对于酒店类权益、金融类权益、出行类权益、汽车类权益、医疗类权益、健康类权益、境外旅行类权益等偏好度显著高于总体。就支付方式而言，除他们对微信支付偏好度最高外，相比总体，他们更偏好使用信用卡实体卡支付。在各环节使用体验上，他们对信用卡各环节的满意度均高于总体，尤其对信用卡账单服务、APP 和客服最为满意，相对而言，他们对于信用卡商城、信用卡审批和分期满意度较低。值得注意的是，华北地区持卡人对于消费者权益维护意识较高，包括对于“对于我所享有的权益，我未被告知，或未被完全告知相关信息”和“对我的金融信息保护不够”的负面反馈较多。在对信用卡期待上，华北地区持卡人对产品和服务的差异化需求突显，包括对于“信用卡针对不同收入和资产水平的客户有不同的年费和对应的权益福利”抱有更多期待。3.3.3 华中：偏爱使用信用卡进行短期借贷，申请环节满意度略低 华中华中地区地区五维五维分析分析 从五维分析情况看，华中地区在发卡潜力、场景构建、风险情况上高于全国平均水平，但在收益能力和消费活跃度上低于全国平均水平。具体而言，华中地区的场景构建情况（Index 为 111）位居第二位，相比总体，华中地区持卡人在 10 个场景的信用卡消费活跃度均高于总体，尤其在旅行、住宿、第第5555页共页共8181页页 日常交通出行和外出社交娱乐等场景，其活跃度优势更为显著。发卡潜力上，华中地区信用卡的渗透率约为 71.1%，华中地区人均持卡量约为 1.64 张，潜在发卡空间在 7 个区域中位居第三（Index 为 118），约为 0.74 亿张。华中地区的风险情况同样位居第三（Index 为 115），信用卡不良率略优于平均水平。华中地区的消费活跃度位居第三（Index 为 98），略低于全国整体水平，主要与华中地区持卡人收入水平较低、在直播带货类平台等渠道消费相对不活跃有关。收益能力（Index 为 86）是华中地区表现较为薄弱的指标，位居第六，与全国整体年卡均收入存在约 138 元的差距。图：华中地区信用卡市场五维分析 华华中地区宏观数据情况中地区宏观数据情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，华中地区包含河南、湖南、湖北三省，其中，河南总人口约 9937 万人，湖北总人口约 5775 万人，湖南总人口约 6644 万人，共计约 22356 万人，其中男性约 11352 万人，女性约 11004 万人，14岁以下少年人口约为 4538 万人，少年抚养比为 31.0%，在七个区域中位列第一，65岁以上老年人口约为 3167 万人，老年抚养比为 21.6%，在七个区域中位列第二。三省 GDP 总额为 140222.02 亿元，在七个区域中位列第二，人均 GDP 总额为 6.27 万元，在七个区域中位列第四。表：中国统计年鉴 2021华中地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 华中地区华中地区 差差 值值 男 51.17P.78%0.39%女 48.83I.22%-0.39%少年人口 17.97 .30%-2.33%老年人口 13.52.17%-0.65%第第5656页共页共8181页页 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 华中地区华中地区 差差 值值 劳动力人口 68.50e.54%2.96%本次调研中，华中地区持卡人的平均年龄为 33.1 岁，略低于总体（33.4 岁），31-40 岁年龄区间占比最高，为 50.9%，且高于总体（47.7%）。收入水平方面，华中地区持卡人的个人月收入平均值为 9414.1 元，低于全国平均水平(10354.6 元)，位居第六，家庭月收入平均值为 16492.7 元，同样低于全国平均水平（18036.8 元），位居第四。兴趣爱好上，听音乐、追剧、看电影、逛街/购物和健身是华中地区持卡人最普遍的个人爱好，相比总体，华中地区持卡人对玩游戏的兴趣比较低，电影院是他们最喜欢去的社交娱乐场所。短视频类 APP/网页、生活点评类 APP/网站、综合视频APP/网站等线上媒介渠道对于华中地区持卡人的渗透力和影响力相对较高，线下渠道中，商场内广告和智能电视开机屏或频道首页推荐广告对于其影响力更强。相比总体，他们对于影视、美食、健康养生、明星、美妆和手工等资讯兴趣更为浓厚。就购物渠道而言，疫情后，华中地区持卡人对于生活服务类直供平台和线上社区团购的比例均显著增加，尤其线上社区团购消费频次增加最为显著，但对直播带货类平台的消费活跃度低于总体。就投资偏好看，华中地区持卡人未进行投资理财的人数占比相对较高，在七个区域中仅低于东北地区。在当地持卡人持有的投资理财产品中，基金和保险的持有人数占比相对较高，七成用户的风险承受等级为中风险或中等偏低风险。华中地区持卡人拥有房贷/车贷的比例和借贷金额均低于总体。对于短期借贷，银行信用卡是他们的主流渠道，通过其他渠道借贷的比例低于全国整体表现。疫情对于华中地区持卡人消费产生的负面影响较为显著，包括他们对于“相对于疫情前，我在消费时会倾向于参考亲友的建议”的认同度高于总体，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行和收入情况的影响最大。华中地区华中地区信用卡持卡信用卡持卡和消费：类信用卡产品使用相对活跃，积分累计方式和消费：类信用卡产品使用相对活跃，积分累计方式/兑换兑换内容和开卡礼对其决策影响力较强内容和开卡礼对其决策影响力较强 就信用卡持有情况而言，82.8%的持卡人拥有单一币种信用卡，显著高于总体。在持卡等级上，普卡持卡人占比最多，为54.9%（显著高于总体46.9%），而仅13.2%的持卡人拥有白金卡级别以上信用卡（显著低于总体 19.7%）。就授信额度看，华中地区持卡人的单卡最高额度均值为 27392.6 元，信用卡总额度均值为 96092.4 元，均位居第五。类信用卡产品使用方面，华中地区持卡人对蚂蚁花呗的消费最为活跃（69.7%），其次为京东白条（48.2%）和微信/手机 QQ 微粒贷（44.8%）。信用卡申请阶段，相比总体，他们更青睐通过信用卡行业自媒体/KOL 等渠道获取信用卡信息。就申请渠道看，银行柜台申请（44.8%）和网上银行申请（45.6%）并重。申请考虑因素中，他们对于信用额度、支付安全性、银行的服务质量和社会 第第5757页共页共8181页页 口碑评价尤为重视，此外，相比总体，亲友推荐、开卡礼和卡面设计等对他们的申请驱动力较强。就信用卡消费而言，相比疫情前，47.8%华中地区持卡人的信用卡消费频率有所增加，他们在网购、外卖、服饰和教育等场景使用信用卡的频率增幅最大。在权益偏好上，华中地区持卡人对于购物消费类、餐饮类、酒店类和金融类权益的偏好度显著高于总体。在各环节使用体验上，他们对信用卡各环节的满意度均低于总体，相对而言信用卡账单服务满意度最高，而对信用卡申请和信用卡商城服务满意度最低。消费者权益保护上，“对于我要购买的商品或服务，我未被告知，或未被完全告知相关信息”是华中地区持卡人负面反馈最多的问题。信用卡期待上，他们对于信用卡产品和服务差异化需求突显，包括对于“信用卡针对不同收入和资产水平的客户有不同的年费和对应的权益福利”抱有更多期待。3.3.4 华东：疫情冲击场景活跃度，发卡潜力和收益能力强劲 华东华东地区地区五维五维分析分析 从五维分析情况看，华东地区在发卡潜力、收益能力和风险情况方面的表现均高于全国平均水平，在场景构建和消费活跃度方面的表现略低于全国平均水平。具体而言，华东地区的风险情况表现较好，在 7 个区域中位居第一（Index 为123）。发卡潜力上，华东地区表现强劲，华东地区信用卡的渗透率约为 82.4%，人均持卡量约为 1.85 张，但由于区域总人口数量庞大以及对信用卡的接受程度较高，因此潜在发卡空间（Index 为 142）位居第一，约为 0.89 亿张。同时，华东地区的信用卡收益能力（Index 为 101）位居第二，年卡均收入高于各区域平均水平约 9 元/卡。相对而言，华东地区在场景构建上表现较为薄弱，位居第六（Index 为 90），聚焦各场景，相比总体，华东地区持卡人在 10 个场景的信用卡消费活跃度均低于总体，尤其在外出餐厅用餐、服饰、住宿、日常交通出行和外出社交娱乐等场景信用卡消费尤为不活跃，这与 2022 年上半年新冠疫情的暴发有直接关系。在消费活跃度上，华东地区的表现接近全国平均水平，位居第三（Index 为 98），华东地区持卡人线上渠道消费更加活跃，而线下渠道的消费活跃度相对低于总体水平。第第5858页共页共8181页页 图：华东地区信用卡市场五维分析 华东华东地区宏观数据情况地区宏观数据情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，华东地区包含山东、江苏、安徽、上海、浙江、江西、福建七省，其中，上海总人口约 2487 万人，江苏总人口约 8475 万人，浙江总人口约 6457 万人，安徽总人口约 6102 万人，福建总人口约4154 万人，江西总人口约为 4519 万人，山东总人口约为 10153 万人，共计约 42347万人，其中男性约 21690 万人，女性约 20656 万人，14 岁以下少年人口约为 7276 万人，少年抚养比为 25.1%，在七个区域中位列第五，65 岁以上老年人口为 2299 万人，老年抚养比为 21.0%，在七个区域中位列第四。七省 GDP 总额为 387437.92 亿元，人均 GDP 总额约为 9.15 万元，均在七个区域中位列第一。表：中国统计年鉴 2021华东地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 华东地区华东地区 差差 值值 男 51.17Q.22%-0.05%女 48.83H.78%0.05%少年人口 17.97.18%0.79%老年人口 13.52.37%-0.85%劳动力人口 68.50h.45%0.05%华东地区持卡人特征：华东地区持卡人特征：疫情影响消费行为疫情影响消费行为，投资理财和借贷行为最为活跃，投资理财和借贷行为最为活跃 就客群特征而言，本次调研中，华东地区持卡人的平均年龄约为 32.3 岁，低于总体（33.4 岁），其中 18-24 岁客群的占比（15.2%）显著高于总体（12.2%），且单身群体占比达 26.5%，显著高于总体（24.1%）。收入水平上，华东地区持卡人的个人月收入平均值为 10408.7 元，家庭月收入 18706.8 元，均高于全国平均水平，在七大区中分别位居第三和第二。第第5959页共页共8181页页 兴趣爱好上，看电影、听音乐、逛街/购物是华东地区持卡人最普遍的个人爱好，相比总体，华东地区持卡人更爱追剧、玩游戏、看书/看小说、网红店美食等娱乐活动。他们的娱乐活动轨迹趋于多样，更频繁光顾电影院、咖啡店、健身房游戏厅/游乐场等娱乐场所。短视频类 APP/网页、生活点评类 APP/网站、微信好友/群/朋友圈分享和搜索引擎 APP/网页等线上媒介渠道对于华东地区持卡人的渗透力和影响力高于总体。线下渠道中，商场内广告、电视广告和亲友口碑推荐对于其影响力更强。相比总体，他们对于美食、科技、小说、健康养生和游戏等资讯兴趣更为浓厚。就购物渠道而言，疫情后，华东地区持卡人使用直播带货类平台、生活服务类直供平台和线上社区团购的比例均显著增加，尤其线上社区团购消费频次增加最为显著。就投资偏好看，华东地区持卡人平均持有的理财产品为 3.56 个。他们持有银行理财（61.6%）、基金（63.3%）等投资理财产品的比例均高于总体，持有比例均超六成，超五成用户的风险承受等级为低风险或中等偏低风险。华东地区持卡人拥有房贷/车贷的比例和借贷金额均高于总体，超五成华东持卡人目前持有房贷或车贷。短期借贷方面，支付宝/微信等借贷平台和银行信用卡为主流渠道，而他们通过银行进行小额贷款的比例低于总体。疫情一定程度上缩减了华东地区持卡人的消费支出，包括他们对于“相对于疫情前，需要通过加大储蓄等方式，提升自己抗风险能力”的认同度高于总体，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行和收入情况的影响最大。华东地区华东地区信用卡持卡信用卡持卡和消费：信用卡和类信用卡产品均使用活跃，信用卡权益、和消费：信用卡和类信用卡产品均使用活跃，信用卡权益、优惠和产品性价比对其决策影响力较强优惠和产品性价比对其决策影响力较强 就信用卡持有情况而言，36.4%的持卡人拥有双币种或多币种信用卡，显著高于总体。在持卡等级上，华东地区金卡以上持卡人的比例显著高于总体，其中，华东地区持卡人拥有白金卡或钻石卡的比例达 25.6%，仅次于华北地区。就持卡额度看，华东地区持卡人的单卡最高额度均值为 38549.1 元，信用卡总额度均值为123124.1 元，在七个区域中分别位居第二和第三。此外，华东地区持卡人类信用卡消费活跃，除蚂蚁花呗外，华东地区持卡人持有京东白条（57.4%）、微博钱包（20.6%）和度小满金融（28.4%）的比例均高于总体。信用卡申请阶段，相比总体，银行/信用卡组织线上推送的文章等渠道对于其触达力较强。就申请渠道看，银行柜台申请和网上申请并重。他们对于支付安全性尤为重视，此外，信用卡权益和费用性价比对他们的重要性突显，包括相比总体，他们更重视年费抵免形式、积分累计方式/兑换内容、权益和信用卡额度。就信用卡消费而言，相比疫情前，45%华东地区持卡人的消费频率有所增加，他们在网购、外卖、服饰和教育等场景使用信用卡的频率增幅最大。在权益偏好上，华东地区持卡人对于购物消费类、餐饮类、金融类和汽车类权益的偏好度显著高于总体。第第6060页共页共8181页页 在各环节使用体验上，他们对信用卡各环节的满意度均高于总体，尤其对信用卡账单服务、APP 和还款服务最为满意，相对而言，他们对于信用卡优惠活动、分期和商城满意度较低。消费者权益保护方面，华东地区持卡人对于维权通道重视度较高。在信用卡期待上，信用卡无卡化将有力拉动其信用卡使用热情，包括他们对“信用卡无卡化、手机绑定即可在各类渠道进行支付”抱有更多期待。3.3.5 西南：信用额度对申请意愿影响较大，期待购物消费类权益 西南西南地区地区五维分析五维分析 从五维分析情况看，西南地区在发卡潜力、场景构建和风险情况方面的表现均高于全国平均水平，在收益能力、消费活跃度方面的表现不及全国平均水平。具体而言，西南地区的发卡潜力方面表现强劲，西南地区信用卡渗透率约为64.7%，人均持卡量约为1.71张，潜在发卡空间位居第二（Index为135），约为0.85亿张。在收益能力方面，西南地区卡均收入位居第三（Index 为 96），年卡均收入低于全国平均水平约 38 元。在场景构建上，西南地区位居第四（Index 为 102）,在外出餐厅用餐、日常交通出行、外出社交娱乐、游戏和网购等场景的消费活跃度均高于总体。在风险情况上，西南地区信用卡风险表现同样位居第四（Index 为 104）。在消费活跃度上，西南地区的表现不及全国平均水平（Index 为 96），位居第六，其主要原因在于持卡人收入水平相对偏低，同时，西南地区持卡人在生活服务类直供平台、线上社区团购和中小型零售市场/超市等渠道的购物频率相对较低。图：西南地区信用卡市场五维分析 第第6161页共页共8181页页 西南西南地区宏观数据情况地区宏观数据情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，西南地区包含四川、贵州、云南、重庆、西藏五省，其中，四川总人口约 8367 万人，贵州总人口约 3856 万人，云南总人口约 4720 万人，西藏总人口约 364 万人，重庆总人口约 3205 万人，共计约 20515 万人，其中男性约 10453 万人，女性约 10062 万人，14 岁以下少年人口约为 3794 万人，少年抚养比为 27.5%，在七个区域中位列第四，65 岁以上老年人口为2938 万人，老年抚养比为 21.3%，在七个区域中位列第三。五省 GDP 总额为117852.75 亿元，人均 GDP 总额为 5.74 万元，均在七个区域中位列第五。表：中国统计年鉴 2021西南地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 西南地区西南地区 差差 值值 男 51.17P.95%0.22%女 48.83I.05%-0.22%少年人口 17.97.50%-0.53%老年人口 13.52.32%-0.80%劳动力人口 68.50g.18%1.32%西南地区持卡人人群特征：收入水平西南地区持卡人人群特征：收入水平偏偏低，对低风险的理财产品和借贷方式更低，对低风险的理财产品和借贷方式更加积极加积极 就客群特征而言，本次调研中，西南地区持卡人中的男性占比（53.2%）高于女性（46.8%），持卡人的平均年龄约为 33.0 岁，略低于总体（33.4 岁），相比总体来说，西南地区 25-40 岁的持卡人占比更高。收入水平上，西南地区持卡人的个人月收入平均值为 9523.7 元，低于全国平均水平（10354.6 元），家庭月收入平均值为 16462.3 元，同样低于全国平均水平（18036.8 元），分别位列第四和第五。兴趣爱好上，听音乐、看电影、逛街/购物、追剧和健身是西南地区持卡人最常见的个人爱好。此外，相比总体，西南地区持卡人更愿意将玩游戏、科技/3C 产品、看体育比赛、摄影等作为自己的娱乐活动，这可能与男性占比较高有关，电影院、咖啡厅和健身房是他们最喜欢去的社交娱乐场所。相比总体，线上渠道搜索引擎APP/网页站内资讯信息和电视、电台等传统媒体对其触达力更强。疫情后，西南地区持卡人在生活服务类直供平台、线上社区团购、直播带货平台等渠道消费频率均低于总体。他们的投资和借贷行为更趋保守。就投资偏好看，西南地区持卡人购买银行理财（50%）和基金（56.5%）最为普遍，近八成投资者的风险承受等级为中风险或中等偏低风险。西南地区持卡人拥有房贷车贷的比例和借贷金额均低于总体。对于短期借贷，他们更多通过银行信用卡借贷（52.1%），其次为支付宝/微信等平台（43%）。第第6262页共页共8181页页 疫情同时悄然改变其消费形态，包括他们对于“相对于疫情前，消费的数额和种类变化不大，但我的消费方式有改变（如更多通过线上购买）”的认同度高于总体，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行和工作/职业发展的影响最大。西南地区持卡人信用卡持有和消费：普卡持卡人人群基数大，自媒体西南地区持卡人信用卡持有和消费：普卡持卡人人群基数大，自媒体/KOL/KOL引导引导消费场景和金融需求消费场景和金融需求 就信用卡持有情况而言，81.6%的持卡人拥有单一币种信用卡，21.4%的持卡人拥有双币种或多币种信用卡。在持卡等级上，西南地区持卡人拥有普卡的比例达59.5%，高于总体。位列各地区第三。就持卡额度看，西南地区持卡人的单卡最高额度均值为 27822 元，信用卡总额度均值为 106113 元，均位列第四。就类信用卡产品持有情况看，西南地区持卡人总体持有类信用卡产品的比例均低于总体，类信用卡产品中，他们使用最普遍的是蚂蚁花呗（71.4%），其次为京东白条（51.2%）。类信用卡产品开通快速、便捷和可以随借随还是持有类信用卡产品、但未持有信用卡的主要原因。在信息获取方面，他们更青睐通过信用卡行业自媒体/KOL 渠道获取信用卡信息。网上银行（46%）和银行柜台（42.5%）是申请信用卡的主要渠道，同时，西南地区持卡人中通过业务员上门服务申请信用卡的占比（31.4%）高于总体。他们在申请信用卡时，最为看重信用额度，其次为支付安全性。就信用卡消费而言，相比疫情前，40.5%的持卡人增加了信用卡使用频率，其中，持卡人在网购、外卖和教育等场景使用信用卡的频率增幅最大。在权益偏好上，西南地区持卡人对于购物消费类权益最为青睐，相对而言，境外旅行类权益对于其吸引力最弱。在各环节使用体验上，他们对信用卡客服、信用卡 APP 环节相对较为满意，但对信用卡审批、寄送、优惠活动、积分、分期和商城的满意度较低。消费者权益保护上，西南地区持卡人在“对于我要购买的商品或服务，我未被告知，或未被完全告知相关信息”方面的负面反馈较为突显。信用卡期待上，西南地区持卡人对于用卡差异化需求突显，包括他们对“信用卡针对不同收入和资产水平的客户有不同的年费和对应的权益福利”抱有更多期待。3.3.6 西北：报复性消费意愿强烈，线下购物频率高于整体 西北西北地区地区五维五维分析分析 从五维分析情况看，西北地区在场景构建和风险情况上显著高于全国平均水平，而发卡潜力、收益能力和消费活跃度方面均不及全国平均水平。具体而言，西北地区在场景构建上表现最好，位居第一（Index 为 118），聚焦各场景，相比总体，除网购和外卖场景外，西北地区持卡人在其余 8 个场景的信用卡消费活跃度均显著高于总体，尤其在外出餐厅用餐、旅行、住宿日常交通出行、第第6363页共页共8181页页 外出社交娱乐等场景信用卡消费尤为活跃。在风险情况上，西北地区信用卡风险情况位居第二（Index 为 117）。而在消费活跃度上，西北地区的表现要略低于全国平均水平（Index 为 98），其主要原因在于持卡人收入水平偏低。西北地区的发卡潜力和收益能力均处第七位，发卡潜力方面，西北地区信用卡渗透率约为 69.8%，人均持卡量约为 1.64 张，潜在发卡空间（Index 为 60）约为 0.38 亿张，低于其他区域水平。收益能力（Index 为 82）方面，西北地区年卡均收入较各区整体平均水平低了近 181 元，这也表明存在较大的收益提升空间。图：西北地区信用卡市场五维分析 西北西北地区宏观数据情况地区宏观数据情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，西北地区包含陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆五省，其中，陕西总人口约 3953 万人，甘肃总人口约 2502 万人，青海总人口约 592 万人，宁夏总人口约 720 万人，新疆总人口约 2585 万人，共计约10352 万人，其中男性约 5298 万人，女性约 5054 万人，14 岁以下少年人口约为2021 万人，少年抚养比为 28.2%，在七个区域中位列第三，65 岁以上老年人口为1162 万人，老年抚养比为 16.2%，在七个区域中位列第六。五省 GDP 总额为55922.61 亿元，人均 GDP 总额约为 5.40 万元，均在七个区域中位列第六。表：中国统计年鉴 2021西北地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 西北地区西北地区 差差 值值 男 51.17Q.18%-0.01%女 48.83H.82%0.01%少年人口 17.97.52%-1.55%老年人口 13.52.23%2.29%第第6464页共页共8181页页 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 西北地区西北地区 差差 值值 劳动力人口 68.50i.24%-0.74%西北地区持卡人特征：收入水平较低，西北地区持卡人特征：收入水平较低，超半数持卡人超半数持卡人愿意暂时通过疯狂消费来愿意暂时通过疯狂消费来补偿补偿疫情影响疫情影响 就客群特征而言，本次调研中，西北地区持卡人中男性占比（53.3%）高于女性（46.7%），持卡人的平均年龄为34.3岁，略高于总体（33.4岁），其中25-30岁客群的占比（27.7%）高于总体（24.8%）。收入水平方面，西北地区持卡人的个人月收入平均值为 9074.4 元，家庭月收入平均值为 15159.1 元，均显著低于全国平均水平，处于七大区域末位。兴趣爱好上，看电影、逛街/购物、听音乐是西北地区持卡人最普遍的个人爱好，此外，相比总体，西北地区持卡人更喜欢泡吧/蹦迪、看体育比赛、拍写真/自拍、参加朋友聚会/唱 K、看展览/音乐剧/话剧/音乐节等娱乐活动。他们对线上和线下媒体的接触黏性低于总体，相对而言，短视频类APP/网页、新闻资讯类APP/网页、综合视频 APP/网站、生活点评类 APP/网站、QQ 兴趣群等线上媒介渠道对于西北地区持卡人的渗透力和影响力较强。线下渠道中，商场内广告、电视广告和亲友口碑推荐对于其影响力更强。他们对健身、影视、美食圈和健康养生等资讯兴趣较为浓厚。就购物渠道而言，他们对于线下渠道仍然较为依赖，尤其是他们光顾综合性购物中心/超市的频率高于其它区域持卡人。就投资理财现状看，受限于收入水平，他们购买各类投资理财产品的活跃度低于总体，相对而言，银行理财（46%）、基金（44.3%）、保险（39.4%）和股票（37.7%）是他们最普遍持有的投资理财产品，持有比例均超三成。就风险承受力而言，投资者的风险等级趋于“两极化”，即西北地区持卡人中风险承受等级为低风险和中高风险的人群占比均高于总体。西北地区持卡人拥有房贷/车贷的比例高于总体，近五成该地区持卡人目前持有房贷或车贷，但他们的平均借贷金额显著低于总体。对于短期借贷，他们对支付宝/微信等借贷平台的偏好度显著高于银行信用卡渠道，同时，值得注意的是，他们通过银行小额贷款和其它网点借贷平台进行短期借贷的比例显著高于总体。疫情对于西北地区持卡人生活各方面的负面影响远甚其它区域，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行、收入情况、消费支出的影响较大。就消费而言，疫情大幅缩减其消费频次，包括他们对于“相对于疫情前，由于收入减小，我的消费频次变少”的认同度高于总体，但同时，出于补偿心理，疫情对于西北地区持卡人短期疯狂消费的拉动力高于其它区域，包括有 54.3%的持卡人认同“相对于疫情前，我愿意暂时通过疯狂消费来补偿自己”。第第6565页共页共8181页页 西北地区西北地区信用卡持卡信用卡持卡和消费：普卡持卡人基数众多，支付安全性和银行服务质和消费：普卡持卡人基数众多，支付安全性和银行服务质量等基础性诉求突显，餐饮类、酒店类权益对其最具吸引力量等基础性诉求突显，餐饮类、酒店类权益对其最具吸引力 就信用卡持有情况而言，仅 14.5%的持卡人拥有双币种或多币种信用卡，显著低于总体（29.4%）。在持卡等级上，西北地区普卡持卡人基础最大，占 70.6%，显著高于总体（46.9%），位居各区域之首。而西北地区持卡人拥有白金卡或钻石卡的比例不到 10%，相较总体水平 19.7%低了近 10 个百分点。就持卡额度看，西北地区持卡人的单卡最高额度均值为 20062.3 元，信用卡总额度均值为 92929.0 元，均处于七大区域末位。类信用卡产品中，他们对于蚂蚁花呗使用最为广泛（54.7%），值得注意的是，50.5%的持卡人拥有微信/手机 QQ 微粒贷，显著高于总体。信用卡申请阶段，相比总体，他们最青睐通过信用卡行业自媒体/KOL 等渠道获取信用卡信息，此外，导购网站/优惠推荐网站、知乎/豆瓣中的信用卡话题小组和飞客茶馆 APP 等渠道对于西北地区持卡人的影响力高于总体。就申请渠道看，银行柜台申请（39.1%）、网上银行申请（41.9%）和微信公众号/小程序申请（37.7%）为三大主流渠道，尤其是相比总体，他们对于使用微信公众号/小程序申请信用卡更为偏爱。支付安全性、银行的服务质量、信用额度和年费对于其信用卡申请决策影响显著。就信用卡消费而言，他们使用信用卡的频率低于总体水平，相比疫情前，40.1%的持卡人增加了信用卡使用频率，仅高于东北地区。但他们在外出餐厅用餐、服饰、旅行、住宿、日常交通出行和外出社交等场景使用信用卡的活跃度高于总体。在权益偏好上，西北地区持卡人对于酒店类权益偏好度显著高于总体，这可能与他们在住宿等场景信用卡消费较为活跃有关，此外，购物消费类、餐饮类和娱乐类权益对其吸引力较强。就支付方式而言，他们对于信用卡实体卡支付的使用黏性也显著高于总体。在各环节使用体验上，他们对信用卡各环节的满意度均低于总体，相对而言，他们对于信用卡客服、信用卡申请和账单服务的满意度较高，而对信用卡分期、商城、额度和审批的满意度较低。消费者权益保护上，西北地区持卡人对于维权通道和信息的透明性重视度较高。信用卡期待上，西北地区持卡人对于用卡差异化需求突显，包括他们对“信用卡针对不同收入和资产水平的客户有不同的年费和对应的权益福利”抱有更多期待。3.3.7 华南：收益能力领跑全国，超半数持卡人用卡频率提升 华南华南地区地区五维分析五维分析 从五维分析情况看，华南地区在收益能力和消费活跃度上高于全国平均水平，而发卡潜力、场景构建、风险情况方面不及全国平均水平。第第6666页共页共8181页页 具体而言，华南地区在收益能力（Index 为 142）的维度表现最好，年卡均收入高于各区域平均水平约 421 元，位居第一。在消费活跃度（Index 为 102）方面，仅次于华北地区，位居第二，原因在于华南地区持卡人收入水平较高，并且在生活服务直供平台、线上社区团购、综合性购物中心/超市等渠道消费较为活跃。发卡潜力上，华南地区信用卡的渗透率约为 80.0%，仅次于华东地区，人均持卡量约为 1.79张，由于总人口数量并不占据绝对优势，因此潜在发卡空间（Index为73）约为0.46亿张，位列第六位。在场景构建上，华南地区在场景构建（Index 为 95）上表现略显薄弱，位居第五，除网购场景外，华南地区持卡人在其余 9 个场景的信用卡消费活跃度均低于总体，尤其在旅行、住宿外出社交娱乐和游戏等场景消费尤为不活跃，这也与 2022 年上半年的疫情密切相关。华南地区的风险情况（Index 为 81）位居第六位。图：华南地区信用卡市场五维分析 华南华南地区宏观数据情况地区宏观数据情况 根据国家统计局发布的中国统计年鉴 2021数据，华南地区包含广东、广西、海南三省，其中，广东总人口约 12601 万人，广西总人口约 5013 万人，海南总人口约 1008 万人，共计约 18622 万人，其中男性约 9813 万人，女性约 8809 万人，14岁以下少年人口约为 3761 万人，少年抚养比为 28.8%，在七个区域中位列第二，65岁以上老年人口为 1798 万人，老年抚养比为 13.8%，在七个区域中位列第七。三省GDP 总额为 138450.02 亿元，在七个区域中位列第三，人均 GDP 总额为 7.43 万元，在七个区域中位列第二。表：中国统计年鉴 2021华南地区人口数据 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 华南地区华南地区 差差 值值 男 51.17R.70%-1.53%第第6767页共页共8181页页 占总人口比例占总人口比例 全全 国国 华南地区华南地区 差差 值值 女 48.83G.30%1.53%少年人口 17.97 .19%-2.22%老年人口 13.52%9.65%3.87%劳动力人口 68.50p.15%-1.65%华南地区持卡人人群特征：收入水平相对较高，消费压力大，刚性消费需求强华南地区持卡人人群特征：收入水平相对较高，消费压力大，刚性消费需求强烈，理财和借贷更加保守烈，理财和借贷更加保守 就客群特征而言，本次调研中，华南地区持卡人中女性占比（58.1%）高于男性（41.7%）。平均年龄为 32.7 岁，低于总体（33.4 岁），相比总体，25-30 岁的持卡人占比更高（30.1%）。收入水平方面，华南地区持卡人个人月收入平均值为11013 元，高于全国平均水平（10354.6 元），家庭月收入 18664 元，同样高于全国平均水平（18036.8 元），分别位列第二和第三位。兴趣爱好上，看电影、听音乐、逛街/购物、玩游戏和追剧是华南地区持卡人最常见的个人爱好。相比总体，他们对美食/网红店打卡、科技/3C 产品、参加朋友聚会/唱 K 等娱乐活动兴趣较为浓厚，电影院、咖啡店和健身房是他们最喜欢去的社交娱乐场所。在资讯渠道方面，综合视频 APP/网站、微信公众号文章推广和各类节目对其触达力更强。就购物渠道而言，疫情后，华南地区持卡人对于线上社区团购和生活服务类平台的使用比例显著增加，特别是线上社区团购平台，幅度远超其他七个区域。他们的投资和借贷行为适中。就投资偏好看，华南地区持卡人购买银行理财（66.6%）、基金（65.4%）、股票（46.3%）和保险（44%）最为普遍，37.9%的用户的风险承受等级为中等偏低风险，37.6%的用户的风险承受等级为中风险。华南地区持卡人拥有房贷/车贷的比例和借贷金额均高于总体。对于短期借贷，银行信用卡借贷渠道最为普遍（54.2%），其次是支付宝/微信渠道（52.1%）。疫情使其消费态度更趋务实，包括他们对于“相对于疫情前，我的消费会主要集中于日用品和生活必需品”的认同度最高，其中，疫情对其娱乐生活、日常出行和消费支出的影响最大。华南地区持卡人信用卡持有和消费：金卡和白金卡持卡人华南地区持卡人信用卡持有和消费：金卡和白金卡持卡人占比较高占比较高，信用卡申，信用卡申请考虑请考虑因素因素更多，网购更多，网购频率显著增加频率显著增加 就信用卡持有情况而言，82.2%的持卡人拥有单一币种信用卡，29.3%的持卡人拥有双币种或多币种信用卡。在持卡等级上，华南地区持卡人拥有普卡的比例仅为37.3%，位列各地区第六，而金卡和白金卡以上的持卡人占比则高于总体，分别达40.3%和 22.3%。就持卡额度看，华南地区持卡人的单卡最高额度均值为 37834.9 元，信用卡总额度均值为 128137.1 元，分别位列第三和第二。就类信用卡产品持有情况看，华南地区持卡人总体持有类信用卡产品的比例高于总体，类信用卡产品中，使 第第6868页共页共8181页页 用最广泛的是蚂蚁花呗（72.8%），其次为京东白条（56.2%）和微信/手机 QQ 微粒贷（49.4%），值得一提的是，他们对于美团金融的使用比例（28.4%）在七个区域中排名第一。信用卡申请阶段，相比总体，他们更青睐通过银行/信用卡组织线上推送的文章获取资讯，网上银行（49.6%）和银行柜台（47.5%）为他们申请信用卡的主要渠道。他们将信用额度和支付安全性列为信用卡申请首要考虑因素，相比总体，他们还会格外在意权益、年费金额、银行的服务质量、社会口碑评价等要素。就信用卡消费而言，相比疫情前，55.1%的华南地区持卡人的信用卡消费频率有所增加，位列各区域之首。其中，持卡人在网购场景的信用卡使用频率增幅最为显著，在 7 个区域中排名第一。在权益偏好上，相比总体，他们对于汽车类权益、娱乐类权益和金融类权益兴趣浓厚。就支付方式而言，相比以前，他们使用微信支付的频次增长最为显著，其次为信用卡实体卡支付。在各环节使用体验上，他们对账单服务、还款服务、额度和 APP 各环节相对较为满意，但对信用卡寄送、商城和优惠活动的满意度较低。3.43.4 信用卡信用卡区域市场发展建议区域市场发展建议 3.4.1 东北：以场景构建拉动业务增长，提升风险管控能力 从五维分析情况看，东北地区在收益能力上接近全国平均水平，在发卡潜力、场景构建、风险情况、消费活跃度上均低于全国平均水平。调研发现，相比全国，东北地区的持卡人收入水平较低，消费理念相对保守，消费渠道相对单一，同时，疫情一定程度上缩减了居民消费频次。建议东北地区发卡银行进一步重视生态化场景构建，并将场景生态化作为信用卡数字化转型着力点，以场景重塑拉动信用卡业务增长。在疫情影响下，将生活场景作为银行构建与用户金融服务连接的核心触点显得尤为必要，包括餐饮、外卖、商城、快递、娱乐等“强场景”的经营，在不同类别权益中，当地持卡人更青睐购物类权益，银行可以采取返利、折扣等优惠措施，激励用户消费。在营销渠道方面，可以对线下渠道有所侧重，调研显示，电影院是东北地区持卡人最喜欢去的社交娱乐场所，线下户外媒体（如公交车等）对当地消费者的触达力较其他区域更强，对体育比赛的喜爱度也较高。银行可以开展针对性的广告投放，以提升品牌影响力，与潜在客户或既有客户建立情感连接，赢得消费者认可。此外，年轻用户的获取对于东北地区的银行来说尤为关键。客群结构关系到银行未来业务发展的潜力，东北地区 18-30 岁客持卡人的占比为 26%，较全国总体水平低了 11 个百分点，银行需在产品与服务设计、市场营销推广、消费场景构建等方面针对年轻客群推出更多差异化举措。第第6969页共页共8181页页 东北地区的风险情况也需引起关注，银行可通过引入外部数据等手段，综合评估持卡人风险状况及变化趋势，建立健全贷前、贷中、贷后的全流程风险管理机制，压降、化解不良资产，提升资产质量。3.4.2 华北：交叉销售提供多维金融服务，关注消费者权益保护 从五维分析情况看，华北地区除在场景构建和消费活跃度上高于全国平均水平外，在发卡潜力、收益能力、风险情况上均低于全国平均水平。调研发现，华北地区持卡人经济水平高，投资理财行为活跃、金融意识超前。建议华北地区发卡银行进一步深化客户经营，多维度提升业务收入。一方面，在行内打通零售业务条线壁垒，挖掘用户多维金融需求，致力为用户提供储蓄、理财、车贷房贷、消费信贷、外汇、贵金属等全方位金融服务，从而提升单客的综合收益。另一方面，调研发现，华北地区持卡人的投资和借贷行为多样，且风险承受等级较强，小额借贷的比例也高于总体，这表明当地用户对于金融借贷的接受程度较好，消费金融的盈利空间相对较大，银行可以通过加强潜在需求识别、丰富特色产品供给、优化业务办理流程等途径，提高信用卡生息资产收益水平。同时，在华北地区的信用卡业务运营中，消费者的权益保护的重要性需进一步突显，银行对于年费、手续费、利息、违约金等信息披露需加以重视，提高信用卡息费管理的规范性和透明度，在合同中严格履行息费说明义务，并且关注对于持卡人信息安全和个人隐私的保护。此外，银行可深耕场景构建金融生态圈，将信用卡与金融、生活服务等产生更多链接，特别是结合华北地区女性持卡人占比高、高端卡占比高、消费者娱乐需求多样等特点，做好重点场景建设，向特定客群匹配更多高附加值的酒店类权益、金融类权益、出行类权益，充分挖掘高端客户价值。3.4.3 华中：多维度挖掘收益潜力，强化线上权益和场景建设 从五维分析情况看，华中地区在发卡潜力、场景构建、风险情况上高于全国平均水平，但在收益能力和消费活跃度上低于全国平均水平。调研发现，华中地区的持卡人更倾向使用信用卡进行借贷，通过其他渠道借贷的比例低于全国整体表现。在信用卡取消利率上下限的政策背景下，华中地区发卡银行应充分挖掘差异化定价市场空间，应用大数据模型等提升风险经营能力，同时推进特定场景的大额产品开发工作，以满足消费者资金需求，提升利息收入。在日常运营中，应充分洞察消费者偏好，疫情后华中地区持卡人使用生活服务类直供平台和线上社区团购的比例均显著增加，银行可契合消费线上化特征，优化权益和场景建设，如提供跨平台会员或者线上支付立减金等，提升交易量，并致力于将线上其他渠道的用户导流至银行的产品与服务。同时，基于区域用户关注开卡 第第7070页共页共8181页页 礼、卡面设计和积分累计方式/兑换内容的特点，银行也可以根据细分客群提供差异化服务，如卡面定制、多倍积分权益等。此外，调研显示，疫情影响下，亲友建议对于持卡人消费行为影响较大，银行可在口碑营销方面做重点突破。当地银行还需要关注信息披露情况，解决持卡人遇到较多的“对于我要购买的商品或服务，我未被告知，或未被完全告知相关信息”的消费者权益保护问题，给予消费者安心感。银行业金融机构应主动适应经济发展和消费者金融需求的升级变化，合理应用新技术、新渠道、新模式不断优化信用卡服务功能，丰富产品供给，持续有效降低信用卡各种使用成本，为扩大科学理性消费提供有力支持，切实增强金融消费者办卡用卡的获得感、便利感、安全感。3.4.4 华东：挖掘年轻客群潜力，加快数字化转型进程 从五维分析情况看，华东地区在发卡潜力、收益能力和风险情况的表现均高于全国平均水平，而在场景构建和消费活跃度方面的表现略低于全国平均水平，主要是受到上半年疫情的影响。调研发现，华东地区持卡群体中年轻群体占比高于全国平均水平，他们的消费意识相对超前，消费需求也更为多样化和个性化。建议华东地区的发卡银行进一步洞察年轻客群需求，一方面加强针对细分客群和市场的产品开发，另一方面持续提升后端科技支撑能力建设，力求精细经营，实现极致用户体验。华东地区人口基数多，且人均持卡量高于全国平均水平，发卡潜力位居全国首位，但同时当地的信用卡市场也表现出相较其他地区更为激烈的竞争态势。针对华东地区客群对于信用卡优惠活动需求度高、但体验有待提升、且关注信用卡权益和费用性价比的现状，银行可以进一步丰富优惠活动覆盖领域、优化优惠活动形式，以提升优惠活动吸引力，从而为信用卡业务增长注入新活力。一方面，可以契合疫情后扩内需、促消费的政策导向，在节假日、购物节等节点推出主题优惠活动，围绕“吃、行、购、娱”全面覆盖各类生活场景全面促动用卡消费，提升消费者用卡意愿；另一方面，针对疫情后持卡人在直播带货类平台、生活服务类直供平台和线上社区团购渠道消费频次显著增长的情况，做好特色产品与权益的设计开发。此外，华东地区持卡人对于信用卡“无卡化”的热情更高，依托金融科技，特别是在监管机构有序推进线上发卡试点的背景下，华东地区的发卡行可以积极争取试点资格，为用户带来更加数字化、智能化、便捷化的安全支付体验。3.4.5 西南：以多样化消费回馈活动为切入，拓展发卡市场 从五维分析情况看，西南地区在发卡潜力、场景构建和风险情况方面的表现优于全国总体水平，但在收益能力和消费活跃度方面表现相对低于全国总体水平。西南地区信用卡渗透率、人均持卡量均偏低，信用卡增量市场空间较大。此外，第第7171页共页共8181页页 当地居民的投资和借贷行为趋向保守，相较其他渠道而言，更倾向于使用银行信用卡进行借贷，可以看出用户对于传统金融机构的信赖度更高，结合发卡潜力和收益能力的表现来看，当地银行可以通过扩大发卡规模来提升业务收入。结合持卡人偏好，建议西南地区发卡银行进一步打造购物消费类权益，依托本地商户资源，开展大型主题营销活动。疫情后，西南地区网购、外卖和教育场景的活跃度增幅显著，银行可以加大此类场景的建设力度，提供线上支付渠道的优惠权益，以提升消费意愿和客户黏性。当地持卡人平均年龄略低于总体，这提示银行可关注年轻一族的消费潜力，西南地区持卡人热衷游戏、科技/3C 产品、看体育比赛、摄影等娱乐活动，银行可结合自身资源，引入外部合作伙伴，如推出游戏主题信用卡，设计包含游戏权益、积分兑换游戏内商品、游戏外周边等方式，打通游戏场景，线下可以考虑通过动漫游戏展等渠道进行宣传等，提高转化率。营销渠道方面，消费者倾向于通过线上自媒体和 KOL 接收信息，银行在投放宣传内容时可加以侧重。调研也发现，西南地区持卡人中通过业务员上门服务申请信用卡的占比高于总体，做好面对面的线下服务对于当地银行来说也是赢得市场竞争的重要因素。3.4.6 西北：关注“强生活”场景，拓展高端产品市场 从五维分析情况看，西北地区在场景构建和风险情况表现上显著高于全国平均水平，而发卡潜力、收益能力和消费活跃度方面的表现不及全国平均水平。调查显示，西北地区客群的消费理念相对务实和理性，就购物渠道而言，他们对于线下渠道仍然较为依赖，在日常用卡中，支付安全性和银行服务质量等基础性诉求突显，其对非银行类借贷渠道偏好度高于信用卡，这提示银行应加强信用卡科技能力建设，持续改善日常用卡服务质量，提升信用卡在当地消费金融市场中的份额。疫情对于西北地区持卡人短期疯狂消费的拉动力高于其它区域，西北地区发卡银行应抓住消费者报复性消费心理凸显的关键时机，聚焦消费者日常生活中吃喝玩乐、衣食住行等“强生活”场景建设，在特惠商圈的构建中特别关注线下综合购物中心、超市等传统商户，对于酒店类权益加强资源投入，优化实体卡的用卡体验，多维度满足消费者对美好生活的追求目标。在产品策略方面，西北地区持有白金卡或钻石卡的用户比例不到 10%，与全国19.7%的水平存在差距，但这也表明高端客群市场空间尚未被充分挖掘。高端卡产品能显著带动年费、增值服务费等非利息收入，拉动信用卡中间业务收入的增长。此外，银行需在用卡服务中重视规范性，关注消费者的风险防范，将用户体验之上的理念贯穿服务全过程，将精细化运营和差异化服务作为品牌竞争的关键。第第7272页共页共8181页页 3.4.7 华南：打造本土化、精品化的生活金融生态圈布局 从五维分析情况看，华南地区在收益能力和消费活跃度上高于全国平均水平，而发卡潜力、场景构建、风险情况方面均不及全国平均水平，但如果剔除疫情影响，华南地区无疑是我国信用卡市场发展较为成熟的区域之一。建议未来华南地区发卡银行全方位提升信用卡业务运营精细化程度，以本土化、精品化为目标，串联串接线上线下多重消费场景，进一步构建以用户体验为中心的大生活金融生态圈。在场景建设方面，可加大对网购、社交娱乐、旅行等场景的拓展力度，以弥补疫情带来的冲击。在权益方面，汽车类权益以及娱乐类权益是当下华南地区持卡人更为热衷的品类。此外，华南地区持卡人对于银行的服务质量、社会口碑评价等要素也颇为关注，银行需不断提升服务水平，保护消费者权益，在用户中打造良好的口碑，为业务的长期发展提供保障。在风险防控方面，一是要借助金融科技等先进手段，提升风控管理水平，提高催收成效；二是要建立健全银行内部核销机制，化解不良资产；三是积极尝试新型不良资产清收与处置方式等。第第7373页共页共8181页页 第第四四章章 新形势下的信用卡合规发展新形势下的信用卡合规发展 4.1 聚焦关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知，信用卡发展步入新阶段 4.2 信用卡行业发展趋势及建议 第第7474页共页共8181页页 第四章第四章 新形势下的新形势下的信用卡信用卡合规发展合规发展 4 4.1.1 聚焦关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知，信用卡发展步聚焦关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知，信用卡发展步入新阶段入新阶段 2022 年 7 月 7 日，中国银保监会和中国人民银行发布了关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知（以下简称通知），在强化信用卡业务经营管理、严格规范发卡营销行为、严格授信管理和风险管控、严格管控资金流向、全面加强信用卡分期业务规范管理、严格合作机构管理、加强消费者合法权益保护、加强信用卡业务监督管理等八个方面做出要求。在制定背景上，银保监会表示，近年来，我国银行业金融机构信用卡业务快速发展，在便利群众支付和日常消费等方面发挥了重要作用。但近一时期部分银行业金融机构经营理念粗放，服务意识不强，风险管控不到位，存在侵害客户合法权益等行为。亟需推动银行业金融机构立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，牢固树立以人民为中心的发展思想，加快转变信用卡业务发展方式，强化审慎合规经营，提高金融服务质效，做好消费者权益保护，提升惠民便民服务质量。为此银保监会会同人民银行制定本通知。通知对于信用卡业务的影响，主要包括如下方面：4.1.1 规范发卡营销，强化睡眠卡动态监测 央行数据显示，截至 2022 年二季度末，我国信用卡和借贷合一卡在用发卡量达8.07亿张，较2015年的4.32亿张接近翻倍，信用卡行业也从跑马圈地的粗放发展逐步迈入了专业化、差异化、精细化的高质量发展新阶段。通知要求，银行需建立科学的信用卡业务绩效考核指标体系，合规经营类指标和风险管理类指标权重应当明显高于其他类指标，不得直接或者间接以发卡数量、客户数量、市场占有率或者市场排名等作为单一或者主要考核指标。在发卡营销环节，最为引发业界关注的是“连续 18 个月以上无客户主动交易且当前透支余额、溢缴款为零的长期睡眠信用卡数量占本机构总发卡数量的比例在任何时点均不得超过 20%，政策法规要求银行业金融机构发行的附加政策功能的信用卡除外。超过该比例的银行业金融机构不得新增发卡”，且“银保监会可根据监管需要，动态调降长期睡眠信用卡的比例限制标准”，据了解，部分银行该项指标存在压力。银行需根据业务发展策略对存量客户情况进行摸底，采取差异化的促活或暂停服务等措施，如光大银行信用卡于 7 月发布公告，将陆续对客户名下长期不交易卡片暂停用卡服务。此外，在信息披露方面，通知也提出了更高要求，如积极采取录音录像或其他有效措施保存客户身份核验、办卡意愿核验情况等，所记录的信息除身份、财 第第7575页共页共8181页页 务、信贷情况外，还包括宣传销售文本等，营销时需全面说明息费、风险等情况，且需告知咨询或投诉、各类章程、签订的申请表、协议的查询渠道。此前，银保监会于 2022 年 3 月发布关于警惕过度借贷营销诱导的风险提示，指出诱导消费者办理贷款、信用卡分期等业务、诱导消费者超前消费等问题，此次通知在发卡端进行了进一步规范，也有利于银行确认消费者真实需求，以减少日后的投诉或纠纷。4.1.2 落实审慎经营，严控授信与资金流向 通知要求，银行需设置单一客户的信用卡总授信额度上限，并纳入该客户在本机构所有授信额度内实施统一管理，对所获知该客户在其他机构的所有信用卡授信额度实施合并管理，在授信审批和调升额度时，扣减累计已获其他机构信用卡授信额度。同时，进一步强化动态额度管理，针对风险状况恶化的客户及时调减额度，调升授信额度则需重新审批，且经客户同意。在风险模型的应用上，应建立健全管理机制，至少每年进行重申和优化，不得将风险模型管理职责外包。资金违规流向也是近年来行业的负面问题之一，通知指出，银行需管控信用卡资金实际用途，且针对套现、盗刷等异常用卡行为和非法资金交易建立监测分析和拦截机制，使用交易信息进行风险识别与判断，保障信用卡交易安全。在此前粗放的发展模式下，部分前端营销人员以高额度、好审批等作为噱头，诱导消费者办理信用卡，在贷中阶段，银行对于资金流向监控管理不到位，使得信用卡资金违规流向房地产、股市等，套现等违规行为加剧了业务风险。一些银行自身风险管控能力不足，贷前审批过度授信，贷中管控力度较弱，贷后缺乏有效手段，违背了审慎经营的业务原则。整体来看，通知意在强调银行需建立健全自身贷前、贷中、贷后全流程的风险管控机制与能力，从严审核，严格防范多头借贷风险，严禁信用卡资金流入政策限制或禁止性领域，而这也是监管对于消费金融领域的整体要求，在银保监会随后发布的关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知中，针对互联网贷款也做出了相关规范。4.1.3 回归业务本源，规范分期业务开展 关于分期业务管理也是通知重点内容之一，主要可以分为三个方面，一是现金分期业务管理，二是息费收取，三是信息披露及协议签署。在现金分期管理方面，明确“信用卡分期资金需划转至客户本人账户的，应当划转至除信用卡之外的本人银行结算账户，并按照预借现金业务进行额度和期限管理”，而预借现金“额度不得超过人民币 5 万元或者等值可自由兑换货币，期限不得超过 2 年”。此前，2017 年起实施的中国人民银行关于信用卡业务有关事项的通知、以及银监会 2017 年 49 号文关于加强信用卡预借现金业务风险管理的通知 第第7676页共页共8181页页 都对预借现金业务做出了规范，此次通知的要求更加明确、具体。据了解，部分银行相关业务正进行合规整改。值得注意的是，非现金类的、具有明确消费场景的大额分期业务并不受制于 5 万、2 年的限制。在息费收取方面，具体要求包括不得仅提供或默认勾选一次性收取全额分期利息的选项、提前结清需按实际占用资金情况计收利息等，但这条内容较征求意见稿相比，正式稿中新增了“按照法律法规和与客户合同约定计收费用”的表述，这为银行收取一定程度的违约金或服务费等提供了依据，只要在分期业务办理前与客户明确相关规则，即使客户提前进行分期还款，银行可也一定程度上弥补收入损失。目前，邮储银行、招商银行、浦发银行、兴业银行、华夏银行等均对信用卡分期业务提前还款收取一定的违约金，费率基本在 3%左右。在信息披露与协议签署方面，银行需统一采用利息口径、明确展示所有息费项目，以手续费代替利息的做法已成为历史，这与人民银行公告【2021】第 3 号中要求的所有贷款产品明示年化利率、财政部及银保监会等多部门联合发布关于严格执行企业会计准则 切实加强企业 2020 年年报工作的通知中要求信用卡分期收入计入利息的规定是相一致的。对于分期业务影响较大的还有“应当与客户就每笔分期业务单独签订合同（协议）”，受此要求，目前多家银行表示自动分期业务已暂停，电销分期转化率预计可能受到影响，正在根据监管要求进行系统改造。4.1.4 强调自主经营，提升内外部管理水平 落实银行对于信用卡业务经营管理的主体责任是此次通知的重要目的之一，在具体要求上，可进一步分为内部、外部管理。在内部管理方面，通知的要求包括但不限于制定审慎稳健的信用卡发展战略、营销人员资格认定、员工合规培训和消费者权益保护培训、加强资产质量迁徙趋势分析、员工行为管理等。近两年，银行员工违规调积分、调额度等操作风险案件时有发生，这提示银行需加强内部管理，对员工行为在记录的基础上还需进行关联分析，以排除风险。在外部管理方面，信用卡集支付与信贷功能于一体，是消费者最为青睐的支付工具之一，在近几年行业飞速发展的过程中，相关产业合作方也不断涌现，一些创新的合作模式在为信用卡业务带来生机的同时，个人信息违规使用、银行过于依赖外部机构使得自身能力不足、引流平台误导宣传使得债务债权关系不清晰等弊端也显现出来，因此通知中对于合作机构管理以及联名卡业务进行了特别规范。在合作机构管理上，一是加强合作机构的准入、退出标准及准入程序；二是需通过银行自营渠道受理申请、信息采集、身份验证、发卡审核、合同签订等环节，通过合作平台进行查账还款等需取得客户同意并保障信息安全；三是进行集中度管理，通过单一合作机构或具有关联关系的机构获批的卡量不得超过 25%，授信总额不得超过 15%。第第7777页共页共8181页页 在联名卡合作上，仅限于宣传推介与权益服务，不得与经营指标挂钩，需平等呈现各自品牌。银行不能通过联名卡的合作当“甩手掌柜”，外部机构也不能再以单纯的联名卡合作实现对用户金融信息的获取等目的。如合作延伸到数据分析、技术支持、催收等服务，需遵照合作机构管理相关规定，另行签署合同，并按照收益风险约定双方权责，且不同合作内容不得交叉捆绑。4.1.5 细化服务要求，切实保护消费者权益 除了在发卡营销、分期业务等环节明确要求需向消费者披露的信息内容外，通知还在第三十条强调了催收行为规范，并在第七部分针对消费者合法权益保护做出了专门规定。中国银保监会消费者权益保护局发布的关于 2022 年第一季度银行业消费投诉情况的通报显示，2022 年第一季度，涉及信用卡业务投诉 37954 件，占投诉总量的 50.0%。分银行类型来看，在股份制银行中，信用卡业务投诉占投诉总量的比例达 79.7%。部分银行也在年度报告中披露了消费者投诉情况，整体看来，信用卡业务是投诉的“重灾区”，其中又以催收、息费为首。通知正式稿第三十二条内容为较征求意见稿的新增内容，要求银行妥善处理风险事件及客户投诉，配备充足的岗位人员，可以看出监管对于消费者权益保护的重视程度。信用卡具有透支功能，且由于此前“0 利息”等营销话术容易引起消费者误解、过度授信超过持卡人偿债能力、委外催收机构违规催收等问题，使得消费者投诉高发，也滋生了诸如“反催收联盟”等黑灰产业。此次通知发布，信用卡业务的消费者权益保护工作也将更加规范、完备，对于肃清行业风气、营造良好的业务发展氛围具有重要意义。4 4.2.2 信用卡行业发展趋势及建议信用卡行业发展趋势及建议 4.2.1 定位：利润中心与零售引流并重，加大业务投入 通知发布的目的在于促进信用卡业务以高质量发展更好支持科学理性消费，同时也肯定了信用卡业务在便利群众支付和日常消费等方面发挥的重要作用。近年来，金融领域监管趋严，理财、P2P、互联网金融等领域均先后进行了业务规范，此次针对信用卡业务发布相关管理要求属于金融秩序的正常维护，我国信用卡应偿余额由2014年的3.09万亿元上升至2021年末的8.62万亿元，年复合增长率达20%。通知的相关内容对近年来行业涌现出的一些新情况进行了规范，旨在构建行业发展新格局。信用卡业务在零售业务中，具有“利润中心”与“零售引流”的重要战略意义。在利润方面，对于全国性银行来说，信用卡业务能够贡献全行 20%以上的营业收入，第第7878页共页共8181页页 对于区域性银行来说，金融数字化发展联盟 2021 年发布的百舸争流奋楫者先2021 年中国区域性银行信用卡业务研究报告显示，信用卡业务收入的年复合增长率可以达到银行整体业营业收入年复合增长率的 2 倍以上，区域性银行的卡均收入与发卡量正相关，卡量提升 10 倍，可带动信用卡业务总收入提升 46 倍。此外，通过对上市银行的研究，我们发现，信用卡业务对提升银行中间业务收入具有关键作用，在 2020 年将信用卡分期收入由中间业务收入调整至利息收入的背景下，有 8 家区域性银行 2021 年末银行卡手续费在中间业务收入中的占比较 2019年有所提升，信用卡成为拉动中间业务收入的主要动力之一，如中原银行、盛京银行、晋商银行等，这些银行的共同点是信用卡发卡量在同期呈现明显的增长。在零售引流方面，信用卡相较借记卡、财富管理、住房贷款等业务，具有获客渠道灵活、产品概念清晰便于消费者接受、业务目标自主可控等优势，是零售业务获客的“钩子产品”。以股份行来看，信用卡业务贡献了超过 50%的零售客户，甚至有银行达到了 70%，是零售业务获客的绝对主力。信用卡非常适合作为客户引入产品，特别是由于产品、权益设计灵活，更容易获得年轻客户的青睐，随着客户年龄和财富的增长，其金融需求逐步呈现，这为银行其他业务的发展提供了潜力，关乎银行未来发展。此外，在既有用户维系方面，信用卡具有场景覆盖广泛、小额高频的特征，适合与其他零售业务进行联动经营，提升客户借贷双卡持有率，从而增强客户忠诚度，助力零售业务综合发展。信用卡是银行发展零售业务、实现零售转型的有利抓手，由于信用卡业务具有一定的规模效应，且前期需要一定的投入，因此银行需坚定业务发展信心，持续加大业务投入，直至进入稳定的盈利阶段，显现“飞轮效应”。4.2.2 获客：瞄准特定市场机会，创新产品及权益设计 本次调研结果显示，我国人均信用卡持有量约 1.75 张，但在区域等维度，市场发展情况并不均衡。从各城市线级和区域来看，一线城市的市场人均持卡量较高，而二、三、四、五线等城市，尚存较多可供发掘的客户资源。例如，东北、西南、西北等地区在信用卡渗透率上还存在较大的提升空间，而华北、华中地区的渗透率虽然较高，但收益低于全国整体水平，表明持卡人的需求并没有被充分挖掘、满足，因此同样存有较大的业务提升空间。而对于这部分市场，各银行和发卡机构应当立足于本地化资源，探索区域性的产品和权益策略，进行更多的差异化尝试，通过洞悉地方用户偏好，打造特色权益和服务体系，一方面可以和此前拉新的目前客群画像拉开距离，另一方面，也是本地化、精细化客户运营转型的一个有益尝试。我国信用卡行业目前面临的问题之一是产品同质化。据媒体报道，目前，市面上发行的卡种已经达到约 2000 种，但在权益、功能等方面来看，除各家银行开展了不同的消费优惠活动以外，产品之间均存在较强的同质性。随着金融科技在信用卡行业的普及性应用，各发卡机构对于客户的产品偏好、用卡习惯等方面的洞察也会 第第7979页共页共8181页页 愈加深入，也为更加精细化的客户服务和运营提供了基础条件，从能能够带动产品和服务创新，使行业走出目前信用卡同质化竞争的循环。在信用卡行业自身的产品和服务升级和创新外，信用卡支付结算属性也意味着和当下的消费潮流趋势会保持高度的同频和共振。比如，近年不断得到关注的生活服务直供类平台和直播带货平台，就为信用卡业务在传统线下、线上支付以外，探索出了新的使用场景提供了新的机遇，也为产品和权益设计提供了更多思路。此外，从客群的角度来看，特定客群的需求仍未被完全满足，如新市民等群体消费金融需求逐步释放，高端客群数量增长且差异化服务需求与日俱增等，银行需立足自身资源，瞄准重点客群市场，提升获客潜能。4.2.3 经营：精细运营提升活性，注重消费者权益保护 睡眠卡占比不得超过 20%的规定使得各家银行对于用户活跃度的关注空前，存量客户经营更加考验银行的业务能力。“存量经营”意味着在资源有限的前提下，必须做到对客户需求的精准把控，细化客群定位，以“大规模定制”的手段和“千人千面”的模式，深耕客群需求，在获客、激活、用卡、份额提升、场景沉浸、分期促动、交叉销售等方面“精耕细作”。同时，要围绕客户综合体验，在客户权益、售后接入、积分兑换、旅程感知等方面，建立完整的服务体系，提高客户的获得感和满意度。在用户促动的过程中，银行需提升数据分析和洞察能力，将客户风险水平、价值贡献、营销响应、客户黏性、消费偏好、绑卡倾向、生命周期阶段等纳入数据标签管理体系，应借助大数据营销模型，对客户的用卡行为等情况进行全面监控，准确判断客户所处的生命周期，对于出现睡眠、流失倾向的客户及早进行促动与挽回。在客群细分时，需明确不同客户的定位与作用，综合判定客户价值，制定差异化经营策略，如高风险、高收益的客户，只要在风险容忍度之内，可以作为生息资产经营的重点；低收益、低风险的客户，可以助力银行做大规模，稀释风险；低收益、高风险的客户需严格压降风险或提高利率水平；高收益、低风险的客户需提供具有竞争力的服务或定价，以避免流失。此外，渠道作为营销中的重要环节，直接关系到客户触达的情况和转化率。除短信、微信、APP 推送以及短视频平台等渠道外，银行也应持续探索创新渠道的应用，如 5G 消息等，以提升精准营销的效益。在中华人民共和国数据安全法、中华人民共和国个人信息保护法、征信业务管理办法等有关规定陆续出台的背景下，消费者权益保护愈发引起关注，银行在信用卡业务经营中，需严格遵守各项规定，切实保障持卡人的知情权与自主选择权，为消费者的用卡安全保驾护航。第第8080页共页共8181页页 4.2.4 收入：逐步实现结构优化，全场景建设促动消费 目前，分期业务收入是信用卡业务的主要来源之一。通知中对于分期业务进行了规范，特别是细化了现金分期的管理要求，银行的分期业务收入不可避免会受到影响，收入结构亟需优化调整。在回归本源的经营思路下，信用卡业务若想取得长远发展，则必须做好场景建设，挖掘并满足居民的消费需求，充分发挥信用卡的支付属性，提升回佣收入，并以消费带动生息资产的转化。通过消费场景转换的客户，具有如下优点：一是客户质量较好，其本身具有较强烈的消费需求，活性与忠诚度高，一旦积累了账单厚度，更容易主动发起或接受账单分期或灵活分期；二是具有真实消费场景，客户风险较低；三是数据维度更为丰富，数据价值较高。此外，大额消费场景，如汽车分期、家装分期等，并不属于现金分期的范畴，因此不受通知中对现金分期做出的不得超过 5 万、2 年的限制，此类优质场景也将成为行业争夺的重点，银行需充分利用自身资源，尽快完善相关布局与服务。增值服务收入也是非利息收入的重要来源，更加考验银行对消费者的洞察以及场景挖掘、资源协调的能力，近年来也有银行逐步发力，相关收入占比持续提升。如交通银行信用卡“用卡无忧”、“信用保障”、“刷得保”等服务，招商银行信用卡“还款安心”服务、浦发银行信用卡多倍积分权益、南京银行 N card 会员费等，都属此类尝试。对比美国等发达国家情况，我国信用卡增值服务产品在丰富度方面仍有差距，非利息收入的潜力有待挖掘。信用卡业务固有的支付结算属性，使其非常容易与消费零售的交易结算场景建立联系，以信用卡业务为基础，构建“衣食住行游购娱”生活服务场景，盘活流量并从中发现业务机会、提升业务综合收入，是行之有效的路径。4.2.5 未来：线上业务探索发展，科技赋能数字化转型 根据通知相关内容，各银行在系统层面需要进行改造以满足合规要求。在金融科技加速发展的背景下，银行需持续加强 IT 治理，打造良好的科技管理环境，为保障业务稳健有序开展提供基础支持。面签环节一直以来是信用卡业务的痛点之一，也是信用卡与互联网机构类信用卡产品的相比的主要短板。通知指出，将按照风险可控、稳妥有序原则，推进信用卡行业创新工作，通过试点等方式探索开展线上信用卡业务等创新模式，这为信用卡业务的发展带来了全新机遇。在视频面签的技术的运用下，“即开即用”的业态将成为主流，信用卡也将更好地发挥惠民、便民的作用。随着数字化转型向纵深发展，信用卡行业也从劳动密集型逐步转向科技密集型产业，更多的科技手段赋能营销、风控等环节，带动客户体验与业务经营效率同步提升，实现业务的价值增长。第第8181页共页共8181页页

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X中国并购市场研究报告2023年H1CYZONE RESEARCH CENTER创业邦研究中心X目 录2023年H1 中国并购市场-预披露事件分析2023年H1 中国并购市场-完成事件分析2023年H1 中国并购市场典型案例2023年H1 市场重大政策举措2023年H1 中国并购市场总体概述据睿兽分析统计，2023年H1国内披露并购事件共1165个，涉及交易金额5195.89亿元人民币。其中，已完成事件417个，涉及交易金额2657.12亿元人民币，占比51.14%。预披露事件721个，涉及交易金额2298.29亿元人民币，占比44.23%。失败事件27个，涉及交易金额240.48亿元人民币，占比4.63%。H1并购市场概述44.23a.89Q.145.79%4.63%2.32%0 00%交易金额事件个数2023H1并购事件分布进行中完成失败预披露事件：指已发布公告披露但未完成交易的事件；完成并购事件：指在当前时间点已完成交易的事件197177192187186226858.531421.00773.44823.09374.12945.700.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.000501001502002501月2月3月4月5月6月事件数交易金额2023年H1中国企业并购概况伴随全国各经济体陆续从疫情中恢复生产活动，全国经济相较疫情期间有所好转。但由于国内需求不足，制造业PMI新订单指数在6月录得48.60，连续3个月位于荣枯线之下，并且小型企业新订单仅为44.0，为2023年1月以来最低，6月房地产开发投资完成额累计同比录得-7.90%。未来经济发展仍具有较大不确定性。从月度数据来看，2023年H1各月度交易事件数量保持平稳，但总体交易金额规模自2月-5月持续下降，到6月才有所好转。其中2月交易金额规模为上半年最高，主要在2月长江电力以804.4亿元人民币完成对云川水电的并购，单笔拉高2月交易金额规模统计。并购事件总数（个）事件总金额（亿元/人民币）5195.8911652023H1并购事件1165个，涉及交易金额5195.89亿元并购市场预披露事件热门行业分析从预披露的并购事件数量来看，在2023年上半年，预披露并购事件共721个，涉及交易金额2298.29亿元人民币。其中，传统行业、能源电力和智能制造等领域的并购活动较为活跃，分别涉及了134个、73个和66个并购事件。从预披露并购事件交易金额规模而言，在2023年上半年中能源电力预披露的交易规模最高，达到577.23亿元人民币。其中兖矿能源宣布拟以264.31亿元收购鲁西矿业及新疆能化各51%股权就占该行业交易规模的45.79%。其次是传统行业领域（426.91亿元人民币）和智能制造（277.15亿元人民币）。传统行业仍较活跃，能源电力交易规模突出1347366594845333028 282319181615 1514111087733221111426.91577.23277.1572.2689.4540.5662.8048.63187.4977.0723.6440.0877.5533.3913.3488.16122.781.4324.480.887.271.53 0.42 1.90 0.04 0.20 1.65 0.00 0.00 0.010.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00020406080100120140160传统行业能源电力智能制造企业服务医疗健康环保消费农业汽车交通材料生物科技物流仓储金融文化娱乐生活服务旅游人工智能物联网信息通信教育培训硬件电子商务工具软件 材料大数据体育具软件 汽车交通VR/AR社区社交坐标轴标题预披露事件行业分布事件数交易金额单位：个单位：亿/人民币244152627560204060工业石油矿采纺织房产家居能源建筑制造业预披露事件传统行业热门二级行业事件数：个传统行业在传统行业中，有134个并购事件正在进行，涉及金额426.91亿元人民币。其中制造业成为传统行业领域热门二级行业，有56个并购事件正在进行，占41.79%。但由于制造业内部的客观因素，如生产要素价格上升、中低端产业外迁等影响，以及在疫情影响下，制造业的恢复仍然需要时间。据国家统计局数据显示，制造业PMI指数在2023年Q2均低于50%的荣枯线。为激励制造业信心，促进经济发展，2023年7月，工信部发布2023年下半年主要工作重点，即推进新型工业化，抓紧技术改造，推动由传统制造到智能制造的转型。制造业为传统行业热门赛道，并购事件数占41.79%能源电力258151924051015202530能源油气传统能源矿产资源新能源能源服务预披露事件能源电力行业热门二级行业事件数：个在能源电力领域，传统能源向可再生能源转型升级的趋势愈发明显，ESG 主题投资逐渐成为主流，同时以新能源、光伏发电、储能等为代表的能源电力市场成为并购市场关注的焦点。据睿兽分析统计，在能源电力行业中，有73个并购事件正在进行，涉及金额577.23亿元人民币。其中能源服务为能源电力领域热门二级行业有24个并购事件正在进行，占32.88%。其典型案例包括兖州煤业拟264.31亿元并购鲁西矿业和新疆能源，以 加速整合优质煤炭资源。制造业PMI是一项基于采购经理人报告的指数，它反映了制造业在一个特定时期内的经济活动水平。PMI通常由五个指标构成，包括新订单、生产量、供应商交货时间、库存和就业。并购市场预披露事件热门二级行业分析企业服务在企业服务行业中，有59个并购事件正在进行，其中通用外包服务为企业服务领域热门二级行业，有35个并购事件正在进行，占59.32%。典型案例包括极兔供应链拟11.83亿元并购丰网信息、长江通信拟11.07亿元并购迪爱斯。1122251135010203040云服务企业安全开发者服务垂直行业解决方案创业服务数据服务IT服务通用外包服务预披露事件企业服务行业热门二级行业事件数：个高端设备制造细分赛道交易数量占比超6成12371142010203040503D打印无人机电力设备航空航天集成电路高端制造设备预披露事件智能制造行业热门二级行业事件数：个智能制造在智能制造领域，有66个并购事 件 正 在 进 行，涉 及 金 额277.15亿元人民币。其中高端制造设备为智能制造领域热门二级行业，有42个并购事件正在进行，占63.63%。典型案例包括路畅科技拟94.24亿元并购湖南中联，以注入优质资产，提升公司盈利水平。并购市场预披露事件热门二级行业分析并购市场预披露事件交易规模分析21883405855623721195312005010015020025001000万1000万3000万3000万5000万5000万1亿元1亿2亿元2亿5亿元5亿10亿元10亿20亿元20亿50亿元50亿100亿元100亿元及以上未披露预披露事件交易规模分布事件数单位：个2023年H1预披露事件721个，涉及金额2298.29亿元人民币。平均单笔金额为3.19亿元人民币。其中交易金额主要集中在01000万元（218个），其次是1000万3000万元（83个）、2亿5亿元人民币（62个）的交易区间。01000万元交易规模为主要区间，占比36.276664584943383025221918 181716 161513 1312 12 1299865553321164.99247.8476.51182.9572.19409.65106.4557.1514.1132.77119.1042.0321.67261.01162.2824.8137.783.8618.9648.4513.2545.351.8112.197.232.5427.3152.052.1127.222.120.00 0.540.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.000102030405060708090100广东江苏浙江北京上海山东四川安徽湖北云南湖南河南江西香港新疆河北福建陕西辽宁天津广西海南内蒙古山西重庆甘肃吉林青海黑龙江宁夏贵州台湾西藏预披露事件地区分布事件数交易金额单位：个交易金额：亿/人民币并购市场预披露事件地区分析从事件数量来看，由于东南部沿海地区交通便利，商品经济发达，以及技术密集型产业的大力拓展，2023年H1正在进行的并购事件主要集中在东南部沿海地区，其中广东表现最活跃，发生89个并购事件。其次是江苏（66个）、浙江（64个）。值得注意的是，山东、四川、安徽等省份的表现也较为突出，相较而言，其他中西部地区则表现平淡。广东并购活跃、山东交易规模位居首位在预披露的并购事件中，初创期和成长期的标的方较为集中，成立时间在10年及以内的公司占比达到57%，超过半数。特别是在处在初创期（05年）内的公司是2023年上半年主要的并购目标，共有221家，占比31%。2211881238061272105010015020025005年510年1015年1520年2025年2530年30年及以上预披露事件标的公司成立年限分布单位：个据睿兽分析统计，在721家标的公司中，有128家公司曾获得融资，其最新融资轮次主要分布在A轮（34家），其次是天使轮（20家）、新三板定增（19家）。其中薇美姿是睿兽分析在预披露并购事件中监测到累计融资最多的标的公司，已披露融资总额高达30亿元人民币，参投机构包括图林资本、钟鼎资本、君联资本等。128家标的公司曾获得融资，最新融资轮次主要分布在A轮05年31Q0年2615年1720年11 25年8%30年40年及以上3%预披露事件标的公司成立年限分布12034144191412190510152025303540种子轮天使轮A轮B轮C轮D轮IPO上市公司定增新三板挂牌新三板定增预披露事件标的公司最新融资轮次分布事件数单位：个并购市场预披露事件标的分析并购市场预披露事件VC/PE分析在预披露事件中，机构以并购方式退出的事件有24个，涉及金额90.62亿元人民币。主要聚集于智能制造（7个）、医疗健康（3个）、传统行业（3个）等行业。其中消费行业涉及金额达45.51亿元人民币，主要是海汽集团拟以发行股份及支付现金的方式共40.8亿元并购海南旅投持有的海旅免税的100%股权，其中现金对价6.12亿元，股份对价34.68亿元。本次交易是在同一实控人（海南省国资委）下的关联交易。海南旅投本次退出是睿兽分析2023年H1监测到的机构交易规模最大退出案例。在预披露事件中，有VC/PE支持的并购事件有36个，主要分布于金融行业（5个）、传统行业（5个）、企业服务（4个）、汽车交通（4个）等行业。涉及金额62.38亿元人民币。华铼基金、奥帕投资、德同资本、良元资产共以15.54亿元人民币并购朗博科技54%股份，是睿兽分析监测到2023年H1预披露事件中有机构支持的最大并购案例。若交易完成，朗博科技控股股东将变成华铼基金，实际控制人将变为伍忠良、李海。5544332222211117.34211.656419.545.23181.40.610.07760.5471.322.610.105605101520250123456传统行业金融企业服务汽车交通医疗健康智能制造材料农业物联网消费信息通信生物科技工具软件预披露事件-VC/PE支持并购行业分布事件数交易金额单位：个单位：亿/人民币73332221123.537.883.51.910.329745.517.40.560.0020102030405002468智能制造医疗健康传统行业环保企业服务消费能源电力材料文化娱乐预披露事件-VC/PE退出行业分布事件数交易金额单位：个单位：亿/人民币智能制造将成机构退出热门行业标的简称行业金额（亿元）退出机构基金圣久锻件传统行业8.70深创投深创投制造业转型升级新材料基金（有限合伙）润电环保能源电力7.4华润资本广东润创新能源股权投资基金合伙企业（有限合伙）湖南中联智能制造6.29基石资本长沙联盈基石创业投资合伙企业（有限合伙）芜湖达恒基石股权投资合伙企业（有限合伙）薇美姿消费4.51君联资本北京君联茂林股权投资合伙企业（有限合伙）九洲环能智能制造4.56国家电投融和电投六号（嘉兴）创业投资合伙企业（有限合伙）湖南中联智能制造3.07君来资本北京中联重科产业投资基金合伙企业（有限合伙）湖南中联智能制造2.21国家绿色发展基金国家绿色发展基金股份有限公司智瞳科技医疗健康1.82莘泽创投嘉兴睿眼瞳创业投资合伙企业（有限合伙）湖南中联智能制造1.65华菱琨树湖南迪策鸿高投资基金合伙企业（有限合伙）飞乐环保环保1.61西藏硕盈宁波宁能汇宸创业投资合伙企业（有限合伙）2023年H1VC/PE拟退出部分案例并购市场预披露事件交易细节分析横向整合54%资产调整32%战略合作5%其他并购目的4%多元化战略3%买壳上市1%垂直整合1%预披露事件-并购目的分析从并购方式来看，协议收购仍然为主流并购方式，占比82%，其次为发行股份购买资产（7%）、增资（6%）。从买方并购目的来看，以企业横向整合为主，占比54%。可以看到在并购市场预披露事件中，超一半公司进行并购的目的主要是拓展市场，推进发展战略的需求强烈。协议收购为主流并购方式，市场拓展需求强烈协议收购82%发行股份购买资产7%增资6%二级市场收购2%吸收合并1%要约收购1%获取公众公司发行的新股1%预披露事件-并购方式分布并购市场已完成事件热门行业分析9342333331292218181715149966544321111594.4373.64137.451127.2535.13154.07186.1425.4943.68143.307.6620.292.1749.423.059.440.3116.720.6824.961.840.000.000.000.000.00200.00400.00600.00800.001000.001200.000102030405060708090100传统行业智能制造企业服务能源电力医疗健康材料环保金融汽车交通消费文化娱乐生活服务农业生物科技物流仓储旅游人工智能信息通信教育培训物联网硬件电子商务大数据工具软件体育事件数交易金额完成事件行业分布图单位：个单位：亿/人民币从已完成并购事件数量来看，在2023年上半年共完成417个并购事件，交易金额达到2657.12亿元人民币。其中，传统行业、智能制造和企业服务等领域的并购活动较为活跃，分别涉及了93个、42个和33个并购事件。从已完成并购事件交易规模而言，能源电力领域在2023年H1中交易规模达1127.25亿元人民币，其中仅长江电力共以804.84亿元完成收购云川水电100%股权的交易规模就占该行业的71.39%。其次是传统行业（594.43亿元人民币）和环保行业（186.14亿元人民币）。传统行业仍较活跃，能源电力交易规模突出并购市场已完成事件热门行业分析传统行业在传统行业中已完成93个并购事件，其中制造业为传统行业领域热门二级行业，完成29个并购事件，占31.18%。如南岭民爆以53.77亿元人民币并购易普力；河北高速公路以23.18亿元人民币并购金牛化工等。智能制造在传统行业中已完成42个并购事件，其中高端制造设备为智能制造领域热门二级行业，已完成29个并购事件，占69.05%。通润装备科技以8.4亿元并购盎泰电源；宁瑞沃格以6.91亿元人民币并购金龙机电等。33415182129010203040工业纺织石油矿采房产家居能源建筑制造业已完成事件传统行业热门二级行业4929010203040电力设备集成电路高端制造设备已完成事件智能制造热门二级行业制造业为传统行业热门赛道，占比31.18%并购市场已完成事件热门行业分析能源电力在能源电力行业中已完成33个并购事件，其中新能源为能源电力领域热门二级行业，占42.42%。其典型案例包括长江电力以804.84亿元人民币并购云川水电；苏州天顺风能以30亿元人民币并购长风海能等。企业服务在企业服务行业中已完成33个并购事件，其中通用外包服务为能源电力领域热门二级行业，已完成15个并购事件，占45.45%。其典型案例包括北京城乡以89.46亿元人民币并购FESCO；天津津融以11.93亿元并购金开企管等。127914051015油气传统能源能源服务矿产资源新能源已完成事件能源电力热门二级行业111112291505101520(空白)开发者服务房产家居数据服务创业服务协同办公企业安全垂直行业解决方案IT服务通用外包服务已完成事件企业服务热门二级行业新能源为能源电力热门赛道，占比42.42%并购市场完成事件交易规模分析2023年H1完成并购事件417个，其中已披露金额事件328个，涉及金额2657.12亿元人民币。单笔平均交易金额金额为8.1亿元人民币。其中交易金额主要集中在01000万元（60个），其次是2亿5亿元人民币（49个）以及1亿2亿元人民币的的交易区间。01000万元交易规模为主要区间，占比36.2731383945492816108489010203040506070809010001000万1000万3000万3000万5000万5000万1亿元1亿2亿元2亿5亿元5亿10亿元10亿20亿元20亿50亿元50亿100亿元100亿元及以上未披露完成事件交易规模分布事件数单位：个并购市场已完成露事件地区分析从事件数量来看，H1已完成的并购事件主要集中在东部地区，其中江苏表现最活跃，共完成55个并购事件。其次是广东（53个）、北京（39个）。相较而言中西部地区则表现平淡。从交易规模来看，云南交易规模最大，涉及交易金额815.68亿元人民币。其中长江电力以804.84亿元人民币并购云川水电100%股份是拉高交易额的主要原因。其次为北京（235.92亿元人民币），江苏（201.73亿元人民币）。55533935302414 14 14131211 1110 10977765544433221111201.73191.35235.92158.5091.5926.7211.8974.0149.78135.7531.4726.509.454.9124.0865.1892.902.13 4.6513.0246.71151.1112.2338.40815.680.009.63125.800.00 1.48 0.96 0.77 2.800.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.000102030405060江苏广东北京上海浙江山东福建河南湖南四川河北湖北安徽江西陕西重庆甘肃香港辽宁天津广西山西内蒙古新疆云南海南吉林贵州台湾宁夏青海黑龙江西藏事件数交易金额完成事件地区分布单位：个单位：亿/人民币江苏并购活跃、云南交易规模位居首位并购市场已完成事件标的分析在已完成并购事件中，初创期和成长期的标的方较为集中。成立时间在10年及以内的公司占比达到49%。特别是在成立时间在05年内的公司仍然是H1主要的并购目标，共有103家，占比24%。据睿兽分析统计，在已完成的417家标的公司中，有123家公司曾获得融资，其最新融资轮次主要分布在A轮（27家）、上市公司定增（26家）、天使轮（21家）。其中红星美凯龙是睿兽分析监测到已完成事件中累计融资最多的标的公司。已披露融资高达155.15亿元人民币，参投机构包括国泰君安、华平资本、信达证券、阿里巴巴等。123家标的公司曾获得融资，最新融资轮次主要分布在A轮103101644560251902040608010012005年510年1015年1520年2025年2530年30年及以上已完成事件标定公司成立年限分布1212712272261114051015202530种子轮天使轮A轮B轮C轮IPOPre-IPO轮上市公司定增新三板挂牌新三板定增已完成事件-标的公司最新融资轮次分布单位：个05年25Q0年2415年1520年11 25年14%30年60年及以上5%已完成事件标的公司成立年限分布并购市场已完成事件VC/PE分析据睿兽分析统计，在已完成事件中有VC/PE支持的并购事件有33个，涉及133.50亿元人民币。其主要聚集于传统行业（10个）、金融业（5个）以及企业服务（5个）等领域。胜帮投资以38.44亿元人民币并购派林生物20.99%股份是睿兽分析监测到2023年H1在已完成事件中有机构支持的最大并购案例。本次交易完成后，派林生物实际控制人将变为陕西省国资委。交易于2023年5月26日完成。在已完成的事件中，有29个并购事件退出方包含机构，涉及金额347.71亿元人民币。主要聚集于医疗健康（8个）、传统行业（6个）、能源电力（4个）等行业。其中长江电力发行股份并购云川水电100%股份，四川能投回笼资金120.72亿元人民币（现金对价80.48亿元，股份对价40.24亿元）、云南能投回笼资金120.72亿元人民币（现金对价80.48亿元，股份对价40.24亿元）。105533321114.8915.4938.335518.170.2583.530.06538.444.32051015202530354045024681012传统行业金融企业服务能源电力汽车交通智能制造医疗健康生物科技旅游已完成事件-VC/PE支持并购行业分布事件数交易金额单位：个单位：亿/人民币86432221114.004616.8397241.075.545.3533.6213.219713.324.750501001502002503000246810医疗健康传统行业能源电力智能制造材料生物科技企业服务汽车交通旅游已完成事件-VC/PE退出行业分布事件数交易金额单位：个单位：亿/人民币医疗健康成机构退出热门行业，能源电力行业回笼金额最多标的简称行业金额（亿元）退出机构基金长安新能源汽车交通9.92重庆渝富资本重庆长新股权投资基金合伙企业（有限合伙）兰考第一医院堌阳医院兰考东方医院泗阳人民医院医疗健康9.83京福资产京福华越（台州）资产管理中心（有限合伙）京福华采（台州）资产管理中心（有限合伙）FESCO企业服务7.88中融鼎新天津融衡股权投资合伙企业（有限合伙）湖州浙北明州医院余姚明州康复医院明州护理院明州康复医院衢州民康医院医疗健康4.45开云投资宁波奥克斯开云医疗投资合伙企业（有限合伙）宁波开云华照股权投资合伙企业（有限合伙）宁波开云华慈股权投资合伙企业（有限合伙）宁波开云华歌股权投资合伙企业（有限合伙）玉象胡杨传统行业1.07国信衡达成都国衡壹号投资合伙企业（有限合伙）2023年H1私募基金已退出部分案例并购市场已完成事件并购细节分析协议收购80%二级市场收购7%发行股份购买资产5%增资5%吸收合并1%拍卖1%资产置换1%已完成事件-并购方式分布从并购方式来看，在2023年H1已完成事件中，并购方式主要以协议收购为主，占比80%。其次为二级市场收购（7%）、发行股份购买资产（5%）、以及增资（5%）。从买方并购目的来看，同预披露事件一样，以横向整合为主，占比53%，其次是资产调整（18%）、战略合作（12%）。协议收购为主流并购方式，市场拓展需求强烈协议收购二级市场收购发行股份购买资产增资吸收合并拍卖资产置换已完成事件并购目的分布2023年H1典型并购案例TOP20序号被并购方被并购方行业并购方并购方行业交易金额（亿元）股权变动当前状态1云川水电能源电力长江电力能源电力804.84100%已完成2鲁西矿业能源电力兖州煤业能源电力189.3651%进行中3WM Motor Global汽车交通Apollo智慧出行汽车交通139.59-进行中4南钢集团能源电力新冶钢能源电力135.855.25%进行中5金沙窖酒酒业电子商务华润啤酒消费123.0055.19%已完成6中节能环境环保中环装备环保107.55100%已完成7广东建工传统行业粤水电环保104.97100%已完成8湖南中联智能制造路畅科技硬件94.24100%进行中9FESCO企业服务北京城乡生活服务89.46100%已完成10新疆能化能源电力兖州煤业能源电力81.1251%进行中11鑫芯半导体材料中环股份材料77.57100%已完成12窑街煤电能源电力靖远煤电能源电力75.29100%已完成13创维数字人工智能深圳创维硬件74.7743.86%进行中14山航集团旅游中国国航旅游66.3366%进行中15华晋焦煤能源电力西山煤电能源电力65.9951%已完成16斯诺威矿业传统行业宁德时代汽车交通64.00-已完成17鲁西集团传统行业鲁西化工传统行业63.95100%进行中18红星美凯龙传统行业建发股份物流仓储62.8629.95%进行中19蓉城二绕高速传统行业四川成渝传统行业59.03100%进行中20易普力传统行业南岭民爆智能制造53.7795.54%已完成典型案例并购案例案例一兖州煤业收购鲁西矿业51%股权与新疆能化51%股权，加速整合优质煤炭资源兖州煤业成立于1997年9月25日，是一家主要经营煤炭、能源、铁路运输行业的公司,在国内煤炭行业中处于龙头地位。其煤炭产品销售主要集中于中国、日本、韩国、和澳大利亚等市场。交易概况：兖州煤业拟以现金264.31亿元人民币收购新疆能化与鲁西矿业各自51%股份，其中鲁西矿业189.36亿元人民币，新疆能化81.12亿元人民币。此次交易构成关联交易。这是睿兽分析监测到2023年H1预披露事件中交易金额最大的并购案例。减少同业竞争，促进规范运营：通过本次交易将优质资产注入兖州煤业，减少兖州煤业与两个标的公司之间的同业竞争，促进运营规范。增厚资源储备:通过对两个标的公司优质煤炭资源的整合，进一步增厚兖州煤业的煤炭资源储备，做大做强矿业板块。除煤炭生产业务外，本次交易拟收购的业务及资产范围还包括部分煤化工、煤炭洗选与销售、煤炭运输与仓储、矿用设备及配件 制造等煤炭产业链上下游业务。通过本次交易，有利于公司围绕煤炭主业，进一步优化产业布局，发挥协同效应，分散经营风险，增强抗风险能力。交易影响：兖州煤业倍加洁收购薇美姿16.5%股权，聚焦公司战略发展方向一方面薇美姿旗下拥有口腔护理品牌“舒客”，“舒克宝贝”，符合倍加洁提出的“口腔大健康 ”战略方向，另一方面倍加洁优势在于供应链领域，其专注于ODM业务，此次并购有利于发挥薇美姿品牌效应提升整个供应链的协同价值。薇美姿是一家口腔护理产品研发生产商，旗下拥有口腔护理品牌“舒客”、食品级口腔护理品牌“舒客宝贝”，技术创新产品为蓝牙声波电动牙刷和早晚分护系列。薇美姿自2014年成立以来，经过4轮融资，融资总额高达30亿元人民币。参投机构包括图林资本、钟鼎资本、君联资本等。2023年2月3日，倍加洁发布公告称以4.71亿元人民币收购君联资本、安超投资持有的16.5%股份。若交易完成，君联资本及安超投资旗下的两支私募基金北京君联茂林股权投资合伙企业（有限合伙）、北京翰盈承丰投资中心（有限合伙）将成功退出，倍加洁将成为薇美姿大股东。这是睿兽分析监测到的2023年H1预披露事件中，标的方累计融资最多的案例。典型案例并购案例案例二薇美姿交易影响：新强联收购圣久锻件51.15%股份，加速风电装备锻造行业发展新强联主要从事大型回转支承、工业锻件和锁紧盘的研发、生产和销售。圣久锻件是一家主要从事工业金属锻件的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业，本次交易完成后，将进一步增强新强联的盈利能力和可持续发展。圣久锻件是一家黑色金属铸造服务商。业务涵盖环锻、轴类、压力管道元件的制造加工。经营货物和本企业自产产品及技术的进出口业务。交易概况：2022年12月30日新强联发布公告称显示，新强联拟以发行股份及支付现金的方式以9.71亿元人民币收购深创投、乾道基金等持有的圣久锻件51.15%股份，交易完成后，深创投及乾道基金旗下的3支私募基金将成功退出，回笼金额共9.13亿元人民币，同时圣久锻件将成为新强联的全资子公司。这是睿兽分析监测到2023年H1已完成并购事件中机构回笼资金最多的案例。2022.12.30停牌筹划2023.06.29发审委通过2023.05.19董事会预案典型案例并购案例案例三圣久锻件交易影响：红星美凯自2009年成立以来，经过9轮融资，累计融资高达155.15亿元人民币，参投机构包括国泰君安、华平资本、信达证券、阿里巴巴等。并且于2018年于上交所上市。2023年1月9日建发股份及其控股公司联发集团宣布以支付现金方式收购红星美凯龙控股持有的标的公司29.95%股份，交易完成后，红星美凯龙将成为建发股份控股子公司，其实控人将由车建兴变更为厦门市国资委。交易于2023年6月26日完成。这是睿兽分析监测到在2023年H1已完成并购事件中，标的方累计融资最多的案例。建发股份收购红星美凯龙29.95%股权，寻找新的增长机会红星美凯龙是一家家居装饰及家具商场运营商。从事家具、建筑材料、装饰材料的批发,并提供相关配套服务。建发股份专注于供应链运营业务及房地产两大业务，而红星美凯龙为国内领先的家居装饰及家具商场运营商。此次交易有利于建发股份新增家居商场服务等业务，新的利润增长点，并与现有业务形成协同支持。2023.01.09达成转让意向2023.05.23国资委批准2023.06.26完成典型案例并购案例案例四红星美凯龙交易影响：胜帮投资收购派林生物20.99%股份，陕西国资委入主派林生物是一家血液制品提供商，主要经营单采血浆的生产采集、储存和销售;血液收购,血液生物制品及保健康复制品的研究。派林生物成立于1995年，于1996年在深交所上市。国君源泓、中国信达曾参与过融资。2023年3月22日派林生物发布公告称，胜帮投资拟以 38.44亿元人民币收购浙民投持有的20.99%股份，交易完成后，派林生物实际控制人将变为山西国资委。本次交易于2023年5月26日完成。这是睿兽分析监测到2023年H1已完成事件中，有机构支持的最大并购案例。2023.03.22董事会预案2023.05.26完成典型案例并购案例案例五派林生物交易影响：陕西国资委通过胜帮投资收购派林生物，对于陕西国资委来说，由于陕西本土上市企业较少，通过跨区域并购盘活优质资源；对于派林生物来说，此次陕西国资委的注入，派林生物的采浆资源将获得进一步提升，同时公司发展将得到有力保障。2023年 H1 市场重大政策举措2023.02.01证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见，全面实行股票发行注册制改革正式启动，注册制改革主要是把选择权交给市场，加强对企业信息披露的要求，提高市场透明度，能够使企业更容易发行股票和上市，从而激活企业并购需求，在全面注册制下，并购市场有望达到新的活跃高度。中国证监会发布境外上市备案管理相关制度规则，包括 境内企业境外发行证券和上市管理试行办法和5项配套指引，自2023年3月31日起实施。即将境内企业境外上市的行政许可改为备案管理，不对境外上市额外设置门槛和条件。至此中国企业海外IPO有望得到正向突破。2023.02.17国家发改委员会发布关于2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划草案报告，计划报告包括但不限于深化国有企业改革行动方案，支持刚性和改善性住房、新能源汽车等消费政策举措。2023.03.16国务院国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会上指出在接下来中央企业要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组。2023.06.14人民银行决定增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，以进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度。2023.06.302023年6月，国务院陆续出台新能源汽车系列政策，其中包括关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见、关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见等，新能源汽车行业有望进一步提升。2023.06.16

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北京金融科技产业联盟2023 年 11 月DPU 金融行业发展白皮书I版权声明版权声明本报告版权属于北京金融科技产业联盟，并受法律保护。转载、编摘或利用其他方式使用本白皮书文字或观点的，应注明来源。违反上述声明者，将被追究相关法律责任。DPU 金融行业发展白皮书II编委会主编：聂丽琴编委：刘承岩张学利沈健执笔：王鑫沈震宇杨晓峰王启宇黄明飞陈文斌郭建强赵真孙传明杜冲邓德源刘继江张乾海阚立宸杜建成参编单位：北京金融科技产业联盟秘书处中国工商银行金融科技研究院深圳云豹智能有限公司北京火山引擎科技有限公司DPU 金融行业发展白皮书III前言前言党的二十大报告提出，要增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平。这既离不开金融对资源配置的引导优化，也离不开科技创新在激发市场活力方面的重要作用。“十四五”时期，我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程，数据成为新的生产要素，数据技术成为新的发展引擎，数字经济浪潮已势不可挡。2023 年 2 月，中共中央、国务院印发数字中国建设整体布局规划（以下简称规划），指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。规划明确了数字中国建设将按照“2522”的整体框架进行布局，“2522”中的第一个“2”即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。数字中国建设是数字金融发展的重要契机，对金融行业的数字化发展指出了明确的方向，也契合了我国促进数字经济高质量发展的总体规划。在云计算、大数据、5G、人工智能等技术的蓬勃发展下，金融云也迎来了发展的契机。金融云依据自身特点对云计算基础设施建设提出了更加严苛的要求，提供高效、安全、高容灾和高可用的云基础设施是金融云发展的重要关切点。中国工商银行高级金融科技专家刘承岩谈到中国工商银行高级金融科技专家刘承岩谈到：“以云计算为核心的数据中心，是金融机构数字化转型的核心基础设施。与公DPU 金融行业发展白皮书IV有云不同，金融行业在追求计算多样化、高性能的同时，更加注重系统的安全可靠、绿色高效和开放兼容。当前，软件定义的云计算架构主要依靠 CPU 算力进行相关云资源的抽象，而随着计算规模和网络带宽的增大，用于云管控和 IO 处理的 CPU 开销越来越大，以 CPU 为核心的云计算架构正在向软硬协同的新型架构演进。从业界实践来看，以数据加速处理为核心，具备通用可编程能力的 DPU 处理器是支撑软硬协同云计算架构的关键。通过将云平台的控制面和数据面卸载至 DPU，并根据金融场景进行定向优化，实现更低的单位算力成本，更高的 IO 性能，以及更灵活安全的云管控，将是更加云原生的计算架构。然而，当前 DPU、服务器、云操作系统之间的生态并不完善，制约着金融云架构的演进，需要产业侧和用户侧共同推进构建良性、开放的生态，以促进云原生金融云算力的全行业落地”。面向云基础设施的通用数据处理器（Data Processing Unit，以下简称 DPU）是连接算力资源和网络资源的关键节点。DPU 要解决的不仅是云基础设施“降本增效”的问题，也要解决现有云计算应用中网络资源与算力资源发展不协调的问题。随着各种应用在云环境中部署的复杂度持续增高和规模的不断扩展，数据交换不再仅仅是简单的服务器之间的数据搬运，还需要对数据进行有效的智能化处理。传统网卡（NIC）及其后续的智能网卡（SmartNIC）由于自身技术结构的限制，无法在飞速发展的云计算应用中满足数据交换和智能化处理的需求，正在被 DPU 这种通DPU 金融行业发展白皮书V用数据处理器所取代。DPU 作为通用的数据处理器，不是对 NIC或 SmartNIC 的简单替代，而是对网络基础架构的本质改变。DPU本身所具有的通用可编程特性、低时延网络、统一资源管控以及持续发展的加速卸载特性，使得 DPU 正在促进云计算应用从架构上实现优化和重构。DPU 作为通用数据处理的基础部件，主要聚焦当前应用中消耗 CPU、GPU 算力资源的网络、存储、安全以及和应用相关的数据处理任务。DPU 将这些任务从 CPU、GPU 中卸载下来，释放 CPU、GPU 的算力，支撑 CPU、GPU 发挥更大的效能。针对金融云的发展需求，DPU 本身具有的特点和能力，能很好地促进金融行业的数字化转型。本白皮书分析了金融行业在云部署中的发展趋势及面临的行业挑战，概述了 DPU 的技术演进历程、生态发展和典型案例，系统阐述了 DPU 技术在促进金融云绿色低碳发展方面的重要作用和应用实践，加快助力金融行业构建开放共享、稳定可靠、高效绿色、自主可控的金融级安全云平台。DPU 金融行业发展白皮书VI目录目录一、云原生浪潮下金融行业云基础设施的发展趋势和挑战.1（一）发展趋势.1（二）行业挑战.5二、DPU 发展与趋势.11（一）DPU 历史演进.11（二）DPU 生态发展.17（三）DPU 典型案例.19三、基于 DPU 构建绿色低碳金融云.24（一）统一部署弹性调度.25（二）计算实例高可用.28（三）加速云原生网络.29（四）加速云原生存储.31（五）加速微服务应用.33（六）加速云原生安全.34（七）加速大模型训练.35（八）提升计算资源利用率.36四、DPU 在金融云的应用分析.41（一）弹性裸金属.41（二）零信任安全.43（三）高性能扁平化容器网络.45（四）人工智能大模型.47五、DPU 在金融云平台发展中的展望.50六、结语.52插图附录.54缩略语.55DPU 金融行业发展白皮书1一、云原生浪潮下金融行业云基础设施的发展趋势和挑战（一）发展趋势（一）发展趋势在云原生技术快速发展、经济与商业模式正发生深刻变化的背景下，金融云平台作为金融行业数字化转型的依托，在金融行业生态格局中扮演着非常重要的角色。金融云包含平台基础设施（IaaS）、应用平台（PaaS）和金融生态（SaaS）3个层面（如图1所示），其中基础设施是构建体系完备、规模超大、自主可控和灵活高效的金融云平台的基石。图 1 金融云平台1.绿色计算与低碳发展1.绿色计算与低碳发展在碳达峰碳中和的双碳背景下，金融机构也在绿色转型和数字化转型升级中寻求突破，促进绿色计算和数字低碳技术创新。有数据显示，我国数据中心年用电量在全社会用电量中的比DPU 金融行业发展白皮书2重正在逐年升高，为确保实现碳达峰碳中和目标，就需要在数据中心建设模式、技术、标准和可再生能源利用等方面进一步挖掘节能减排潜力。近年来，云计算发展迅猛，其本身就是一种绿色技术，提高了CPU的整体利用率。通过聚集计算资源和转移工作负载，云的资源利用率持续得到提高。推动数据中心绿色可持续发展，加快节能低碳技术的研发应用，提升能源利用效率，降低数据中心能耗，从而实现绿色计算与低碳的发展目标。2.部署模式多样化2.部署模式多样化金融领域云计算部署模式主要包括私有云、团体云以及由其组成的混合云等。在实际的落地部署中，不论是采用私有云建设方式，还是采用与第三方合作的公有云建设方式，亦或混合云建设方式，越来越多的金融企业都在尝试利用云计算技术来降低运营成本，促进产品创新。当前，越来越多的金融机构开始尝试将IT 业务搭建在云上，而未来这一趋势还将不断深化。私有云或者混合云的建设模式在传统银行、证券等企业中得到青睐，而公有云模式则成为大量新兴互联网金融企业的选择，通过与第三方公有云厂商合作，得以实现自身业务的快速扩展，业务快速上线。金融业务上云呈现多样化的趋势，不同的金融企业也正在根据自身情况选择适合自身发展的建设模式。3.稳定与敏捷并存3.稳定与敏捷并存当前金融业务的发展中，既有针对稳态业务的高稳定性、高DPU 金融行业发展白皮书3可靠性、高安全性要求，也有针对大数据、人工智能、区块链等新数字化技术业务的敏捷支持要求。随着金融业务规模的不断扩大，以及面向互联网业务场景的不断丰富，传统金融行业的信息管理系统已经严重制约了金融行业向数字化转型的发展。一方面，越来越多的用户通过互联网进行经济活动（例如查询信息、购物和理财等）。另一方面，金融行业也正在借助与互联网技术的结合推出更多业务，增加用户量及用户黏性。因此对未来的金融云平台提出了新的需求。在资源利用上，需要对资源进行池化管理，解耦计算、存储、网络和安全，从而实现对计算、存储、网络和安全资源的统一高效调度管理，进而实现透明、按需供给的资源管理模式。在安全上，不仅是现有的应用层数据需要安全监控和管理能力，随着金融业务的不断变化，虚拟化层的引入以及基于云原生的容器、微服务的应用部署也需要依赖整个云原生平台的安全监控和管理能力。总体上，需要在实现安全和高效的前提下，保证具有高容灾和高可用性。4.安全可信与可控4.安全可信与可控随着金融业务上云的不断深化，经济活动安全越来越受到国家和监管部门的重视。金融行业对于数据的安全性和合规性要求非常高，金融云需要提供高度安全的数据存储和传输机制，确保客户敏感信息的保护和隐私安全。因为金融业务中涉及大量的资金、交易、用户隐私信息等敏感数据，所以对数据和隐私保护有更高的安全要求，这直接关系到国家的经济安全，同时也影响着DPU 金融行业发展白皮书4老百姓生活的方方面面，使得金融云服务的安全可靠、可信、可控成为其发展必须满足的条件。当前，金融云发展所面临的安全问题并没有完全有效解决，已成为阻碍金融云发展的障碍之一。对数据加密性要求最高的金融行业将整体系统上云之后，建设更高的安全、可信、可控的金融云平台是未来的必然趋势。5.高可用需求5.高可用需求金融行业对规划、建设和运维的专业性要求也非常高，从规划、建设到各个系统的迁移和管理，都与其他行业的云服务有着很大的不同，在行业和系统内部都有着严格的规范要求。针对高可用性，规范就要求云计算平台应具备软件、主机、存储、网络节点、数据中心等层面的高可用保障能力，能够从严重故障或错误中快速恢复，保障应用系统的连续正常运行，满足金融领域业务连续性要求。由于金融行业的特殊性，高可用是金融云基础设施建设中需要重点关注的问题。随着金融应用数量和类型的不断增加，以及对网络复杂度的要求也越来越高，高可用性成为金融云持续发展的重要保障。6.数据分析和AI能力支撑6.数据分析和AI能力支撑随着 AI 的发展，金融行业越来越多地使用数据分析和人工智能来优化业务决策和风险管理。因此，金融云通常会提供数据分析和 AI 训练推理的能力。此外，通用人工智能（AGI）所取得的成果使人们看到了一种可能性，即依托基础大模型的训练结果，DPU 金融行业发展白皮书5针对垂直领域特定场景和行业进行精细化模型训练，使 AI 在垂直领域实现落地应用，提高生产率。金融云平台在这个层面也在逐步加大投入，为 AI 训练提供网络和算力的基础设施支撑。总体而言，在金融云基础设施向云计算架构的发展过程中，需要着力打造具有快速响应、弹性伸缩、高可用、低成本和安全的云计算环境。在整体的演进过程中，也面临着诸多挑战需要一一克服，这些挑战主要体现在以下方面。（二）行业挑战1.资源利用率低（二）行业挑战1.资源利用率低为支撑应用平台（PaaS）和金融生态（SaaS）的服务功能，在基础设施（IaaS）层需要对计算、网络以及安全等基础资源进行优化和管理。目前在 PaaS 和 SaaS 层，金融云的应用有着向以微服务为主，采用容器、K8s 集群、Service Mesh 等管理框架实现管理和部署的趋势。这种“容器 微服务”的方式将基础设施的计算资源释放给上层使用，容器技术拥有自身独特的优势，尤其是在金融云平台的生产环境中得到了广泛应用。然而容器技术的发展却对基础设施的资源管控提出了新的挑战，通过微服务，将复杂系统拆分为易于开发和维护的服务单元，从而实现敏捷性开发，例如 Kubernetes,Istio 等框架和方案都是这种思想的应用和实践。但是，随着各种应用程序组件分布在不同的服务器和虚拟机之中，带来了东西向流量业务激增。这些激增的东西向流量主要是来自不同虚拟机之间、不同容器应用之间的通信流量。DPU 金融行业发展白皮书6这种微服务架构带来了分布式系统的复杂性，每个服务需要进行管理、调度和监控，这些管理组件的引入，无疑加重了额外的资源管理开销。随着容器和微服务部署规模的扩大，Kubernetes、Istio 组件消耗的主机 HOST 算力资源的比重将逐渐增大，最终将导致云计算平台无法提供有效的算力资源给容器和微服务应用，极大降低了金融云平台对计算资源的有效利用。2.部署模式的挑战2.部署模式的挑战在云计算技术金融用规范的要求中，明确金融云平台在实际的部署过程中，首先必须秉持安全优先、对用户负责的原则，根据信息系统所承载业务的重要性和数据的敏感性、发生安全事件的危害程度等，充分评估可能存在的风险隐患，谨慎选用与业务系统相适应的部署模式。所以，如何选择金融云平台系统的部署模式是极具挑战的任务。目前，金融领域云包括私有云，团体云和混合云等多种模式，为了承载不同的业务需求就需要灵活的部署模式，这是未来的发展方向，但当前面临的问题是如何有效管理这种灵活多变的部署模式。从私有云的这个单点上来看，私有云是企业传统数据中心的延伸和优化，可以针对各种功能提供网络、存储、计算资源。在金融云领域，私有云是金融企业单独使用并构建的，对数据、安全和服务质量有自身的要求，需要根据特定的应用场景进行适配，这就对私有云部署过程中具体软件和硬件的底层基础设施技术的支撑提出了要求。通常，金融机构和企业更加关注自身业务DPU 金融行业发展白皮书7的研发和应用，对底层基础设施技术的掌控和管理并不是强项。这就增加了金融企业在部署私有云过程中的成本和技术风险，因为在实现自身私有云应用需求的时候，很难根据来自不同软硬件供应商的软件、硬件组件增加符合自身业务需求的功能。另一个层面，从私有云、团体云和混合云相组合的这个面上来看，也更具挑战性。不同云部署模式下的管理和互联互通也是目前面临的挑战之一。总体而言，金融云平台在部署模式上的挑战是没有成熟和标准的云平台部署方案，需要金融企业投入大量的自有研发力量来进行定制化开发。3.资源弹性不足3.资源弹性不足资源弹性不足主要体现在如下方面。一是一是金融云平台面对的业务类型复杂多变，为了应对不同的业务需求通常会存在多数据中心以及多集群部署情况，资源的调度和编排受到跨集群能力的限制。二是二是实际业务运行过程中存在峰值波动的情况，这就需要整个云平台具有自动伸缩能力，当前的资源管控在面对跨集群、跨资源（例如计算资源、存储资源、网络资源池化之后的管理和调度）管控时能力不足。三是三是裸金属服务器的弹性不足，目前裸金属服务器需要进行操作系统自动安装，创建和回收速度较慢，并且无法迁移。四是四是受到容灾和高可用技术实现的限制，为了保证可靠的业DPU 金融行业发展白皮书8务服务能力，不得不采用折中的双备份资源的方式，但是这样的实现模式限制了资源的灵活调配能力。4.安全防护的挑战4.安全防护的挑战云原生技术在金融云平台的使用促进了金融云的数字化进程，以容器和微服务为代表的云原生技术得到了大力发展，同时基于云原生技术的安全性也得到了更多的关注。在基于容器和微服务提供高可靠、高灵活、高性能的情况下，高安全也非常重要。这里的安全尤其指基于 Docker 和 K8s 的容器安全。从云原生平台的架构来看会面对来自不同层面的挑战。首先，首先，在容器及 K8s 层面，镜像安全、容器运行时安全、容器网络安全、权限安全等问题需要进行管理和监控。其次，其次，在平台层面，集群隔离、租户安全、用户隔离等问题也对云平台提出了要求，当前云平台对资源的分散管理更凸显了这个问题。基于如上因素，一个典型的挑战来自针对东西向流量的安全管控。如上所述，云原生技术的应用大大增加了数据中心服务器之间的数据交换（东西向流量），有数据表明东西向流量在数据中心总流量中的占比接近 80%，这就面临一个问题，一旦攻击者绕过南北向流量的边界防御，就可能在内网中肆意蔓延，如何有效控制内网中的东西向流量成为一个重要的安全问题。采取更严格的细粒度安全模型是解决这个挑战的路径之一，其中分布式防火墙技术可以将安全和工作负载在细粒度上联系起来。但是，是DPU 金融行业发展白皮书9采用纯软件方式、还是其他软硬一体的解决策略也需要具体分析和讨论。这些因素都对金融云平台在安全防护上提出了持续的挑战。5.高可用的挑战5.高可用的挑战云原生技术在企业实际场景中的实施落地，特别是在金融场景的实施落地，仍然面临诸多挑战。如何实现金融云平台的高可用性是当前的挑战之一。金融云平台的高可用是一个系统级平台层面的要求，是分布式系统架构设计中必须考虑的因素之一。架构实现上可以通过冗余和自动故障迁移来实现，在故障迁移方面，首先就需要能够识别故障，能够在技术风险事件中有全链路的监控和管理能力。这就包括事件发生前、发展中、发生后的连续的业务监控和追溯能力。具体到风险事件发生前，就需要具备日常业务巡检、故障演练、业务监控，建立风险发现等手段；在风险事件发生时，需要具备应急管理快速拉起应急流程的能力，完成故障快速诊断，并通过应急预案、容灾切换实现故障的快速恢复；在风险事件结束后，需要具备风险管理回溯、复盘等机制，加固风险事件发现和诊断能力。这些能力和手段保证了高可用性的实现，但这些功能的具体实现依托于具体的基础设施（IaaS）所能提供的能力。在高可用层面一个有代表性的挑战来自裸金属的应用，在裸金属应用中需要额外的网关服务器来承担虚拟化网络的开销，在 PXE 装机，本地盘迁移等能力上性能不高且耗时长。基于这些基本的能力现状，裸金属服务器在出现硬件故障时，无法DPU 金融行业发展白皮书10像虚拟机一样在短时间内恢复或迁移，不能满足故障应急需要，无法提供高可用能力。另外还有其他的情形，例如容器平台的宿主节点使用了 IaaS 虚拟机且启用了 SDN 网络，当容器平台启用CNI 特性时，容器平台上的应用就可以和 IaaS 虚拟机的业务应用直接通信。如果和传统网络中的旧应用通信，则需要开启 IaaS的 NAT 特性或者为宿主节点配置 EIP 地址。可以看到，不同业务部署和实现方法对保证高可用性需要提供针对性的功能实现，一方面增加了适配开发的工作量和维护成本，另一方面无法解耦软件与软件之间、软件与硬件之间的耦合性。6.人工智能大模型训练难度大6.人工智能大模型训练难度大大模型通过海量数据的训练学习，具备了强大的语言理解和表达、思维链推理等能力，在文本图像理解、内容生成等人工智能任务中表现出显著优势和巨大潜力。相较于传统人工智能算法一事一议的建模方式，大模型具备更强的通用能力，可处理多种任务，可较好解决传统模型的碎片化问题。大模型作为一种新型人工智能技术，在金融领域的应用范围涵盖了风险管理、欺诈检测、语音识别和自然语言处理等方面。通过人工智能大模型可以提高金融行业的应用效率，降低成本，提高精确性和安全性，并且为客户和投资者提供更好的服务和体验。训练一个大模型当前主要面临以下几方面挑战。（1）内存墙。（1）内存墙。GPT3 模型拥有 1700 亿的参数，光内存消耗需要近 800GB。训练过程因为会有权重、激活、优化器状态，再DPU 金融行业发展白皮书11加上自动微分所产生临时变量，需要 3500GB 内存，一个大模型的训练就需要 100 多块具有 32GB 内存的 GPU。随着大模型的发展，参数会变得越来越大。而 GPU 与 GPU 之间的内存如何高效的进行交换，对大模型的训练效率有直接影响。（2）通信墙。（2）通信墙。大模型通过模型并行、流水线并行切分到大模型训练集群后，通讯便成了主要的性能瓶颈。对于大规模的深度学习模型，动辄需要几百甚至几千张 GPU 卡的算力，服务器节点多，跨服务器通信需求巨大，使得网络性能成为 GPU 集群系统的瓶颈。传统基于以太网络的 TCP 通信方式，不仅时延高，而且极大消耗了宝贵的计算资源和内存带宽资源，不能满足大规模的深度学习的网络通信需求。（3）存储墙。（3）存储墙。大模型训练过程中需要读取和存放海量数据到磁盘中，如何高效存放这些数据，以及集群中的 GPU 如何共享这些数据将直接影响到大模型训练的时间。二、DPU 发展与趋势（一）DPU 历史演进（一）DPU 历史演进随着云计算、虚拟化技术的发展，网卡也随之发展，从功能和硬件结构上基本可划分为 4 个阶段。1.传统基础网卡（NIC）。1.传统基础网卡（NIC）。负责数据报文的收发，具有较少的硬件卸载能力。硬件上以 ASIC 硬件逻辑实现网络物理链路层，以及 MAC 层的报文处理，后期 NIC 标卡也支持了，诸如 CRC 校验的功能。不具有编程能力。DPU 金融行业发展白皮书122.智能网卡（SmartNIC）。2.智能网卡（SmartNIC）。具备一定的数据平面硬件卸载能力，例如 OVS/vRouter 硬件卸载。硬件结构上以 FPGA 或者是带有 FPGA 和处理器内核的集成处理器（这里处理器功能较弱）来实现数据面硬件卸载。3.FPGA CPU 的 DPU 网卡（FPGA-Based DPU）。3.FPGA CPU 的 DPU 网卡（FPGA-Based DPU）。兼具智能网卡功能的同时，可以支持数据面和控制面的卸载以及一定的控制平面与数据平面的可编程能力。硬件结构的发展上，基于 FPGA增加了通用 CPU 处理器，例如 Intel CPU。4.DPU SoC 网卡（Single-Chip DPU）。4.DPU SoC 网卡（Single-Chip DPU）。单芯片的通用可编程 DPU 芯片，具备丰富的硬件卸载加速和可编程能力，支持不同云计算场景和资源统一管理特性。硬件上，采用单芯片的 SoC 形态，兼顾性能和功耗。FPGA-Based DPU 在硬件设计上的挑战主要来自芯片面积和功耗。面积上，PCIe 接口的结构尺寸限定了板上的芯片面积；功耗上，板卡的散热设计与芯片和整板的功耗密切相关。这两个因素制约着 FPGA 方案的持续发展。DPU SoC方案吸取了从 NIC 到 FPGA-Based DPU 的发展过程的软硬件经验和成果，是目前以 DPU 为中心的数据中心架构的重要演进路径。DPU 作为软件定义芯片的典型代表，基于“软件定义、硬件加速”的理念，是集数据处理为核心功能于芯片的通用处理器。DPU 通用处理单元用来处理控制平面业务，专用处理单元保证了数据平面的处理性能，从而达到了性能与通用性的平衡。DPU 专用处理单元用来解决通用基础设施虚拟化的性能瓶颈，通用处理DPU 金融行业发展白皮书13单元则保证 DPU 的通用性，使得 DPU 能够广泛适用于云基础设施的各种场景中，实现虚拟化软件框架向 DPU 的平滑迁移。1.NIC的发展和应用1.NIC的发展和应用传统基础网卡 NIC，又称网络适配器，是构成计算机网络系统中最基本和最重要的连接设备，其主要工作是将需要传输的数据转换为网络设备能够识别的格式（如图 2 所示）。图 2NIC 在虚拟化中应用在网络技术发展的带动下，传统基础网卡的功能也更加丰富，已经初步具备了一些简单的硬件卸载能力（如 CRC 校验、TSO/UFO、LSO/LRO、VLAN 等），支持 SR-IOV 和流量管理 QoS，传统基础网卡的网络接口带宽也由原来的百兆、千兆发展到 10G、25G 乃至100G。在云计算虚拟化网络中，传统基础网卡向虚拟机提供网络接入的方式主要分为以下 3 种。DPU 金融行业发展白皮书14（1）网卡接收流量经操作系统内核协议栈转发至虚拟机。（2）由 DPDK 用户态驱动接管网卡，让数据包绕过操作系统内核协议栈直接拷贝到虚拟机内存。（3）使用 SR-IOV 技术，将物理网卡 PF 虚拟化成多个具有网卡功能的虚拟 VF，再将 VF 直通到虚拟机中。随着 VxLAN 等隧道协议以及 OpenFlow、OVS 等虚拟交换技术的应用，网络处理的复杂度在逐渐增大，需要消耗更多的 CPU 资源，因此智能网卡 SmartNIC 诞生了。2.SmartNIC的发展和应用2.SmartNIC的发展和应用智能网卡 SmartNIC 除了具备传统基础网卡的网络传输功能外，还提供丰富的硬件卸载加速能力，能够提升云计算网络的转发速率，释放主机 CPU 计算资源（如图 3 所示）。图 3SmartNIC 在虚拟化中应用DPU 金融行业发展白皮书15智能网卡 SmartNIC 上没有通用处理器 CPU，需要主机 CPU进行控制面管理。智能网卡 SmartNIC 主要卸载加速对象是数据平面，如虚拟交换机 OVS/vRouter 等数据面 Fastpath 卸载、RDMA网络卸载、NVMe-oF 存储卸载以及 IPsec/TLS 数据面安全卸载等。但是随着云计算应用中网络速率的不断提高，主机仍会消耗大量宝贵的 CPU 资源对流量进行分类、跟踪和控制，如何实现主机 CPU 的“零消耗”成了云厂商下一步的研究方向。3.FPGA-Based DPU网卡的发展和应用3.FPGA-Based DPU网卡的发展和应用相比智能网卡 SmartNIC，FPGA-Based DPU 网卡在硬件架构上增加了通用 CPU 处理单元，组合成 FPGA CPU 的架构形态，从而便于实现对网络、存储、安全和管控等通用基础设施的加速和卸载（如图 4 所示）。图 4DPU 在虚拟化中应用DPU 金融行业发展白皮书16在这个阶段中，DPU 的产品形态主要以 FPGA CPU 为主。基于 FPGA CPU 硬件架构的 DPU 具有良好的软硬件可编程性，在 DPU发展初期大部分 DPU 厂商都选择了这个方案。该方案开发时间相对较短且迭代快速，能够迅速完成定制化功能开发，便于 DPU 厂商快速推出产品，抢占市场。但是随着网络带宽从 25G 向 100G的迁移，基于 FPGA CPU 硬件架构的 DPU 受到芯片制程和 FPGA 结构的限制，导致在追求更高吞吐能力时，难以做到对芯片面积和功耗的很好控制，从而制约了这种 DPU 架构的持续发展。4.DPU SoC网卡的发展和应用4.DPU SoC网卡的发展和应用DPU SoC 是基于 ASIC 的硬件架构，结合了 ASIC 和 CPU 的优势，兼顾了专用加速器的优异性能和通用处理器的可编程灵活性的单芯片 DPU 技术方案，是驱动云计算技术发展的重要因素。如前一段所述，虽然 DPU 在云计算扮演着重要的作用，但传统的 DPU 方案多以 FPGA-based 方案呈现，随着服务器从 25G 向下一代 100G 服务器迁移，其成本、功耗、功能等诸多方面受到了严重的挑战。单芯片的 DPU SoC 不仅在成本、功耗方面有着巨大优势，同时也兼具高吞吐和高灵活编程能力，不仅支持虚拟机、容器的应用管理部署，也支持裸金属应用（如图 5 所示）。DPU 金融行业发展白皮书17图 5 DPU SoC 在虚拟化和裸金属中的应用随着 DPU 技术的不断发展，通用可编程的 DPU SoC 正在成为云厂商在数据中心建设中的关键部件。DPU SoC 可以实现对数据中心中的计算资源和网络资源的经济高效管理，具备丰富功能和可编程能力的DPU SoC可以支持不同云计算场景和资源统一管理，优化数据中心计算资源利用率。（二）DPU 生态发展（二）DPU 生态发展可以看到 DPU 技术是由需求驱动，然后快速发展起来的新技术形态。近几年来，经过国内外互联网公司在不同应用场景下的尝试和验证，取得了不错的成本收益。例如在国外 AWS 使用 NitroDPU 系统把网络、存储、安全和监控等功能分解并转移到专用的硬件和软件上，将服务器上几乎所有资源都提供给服务实例，降低了数据中心总体的运行成本；在国内阿里云发布了云基础设施处理器 CIPU，实现了网络、存储、虚拟化全硬件卸载。DPU 金融行业发展白皮书18随着 DPU 技术的不断完善和功能定位的逐步明晰，DPU 的生态建设也在积极推进，在行业内取得了很大的进展。在国外，首先 Nvidia 推动 DOCA 软件栈的发展，促进和降低终端用户对 DPU 的使用门槛。从 CUDA 软件生态之于 Nvidia GPU的作用，可以看到 DPU 软件生态对 DPU 技术发展的重要性，因此DOCA 广泛受到了业界的持续关注。其次，除了 DOCA 之外，OPI（Open Programmable Infrastructure，开放可编程基础设施），在 2022 年 6 月由 Linux 基金会发布，旨在为基于 DPU/IPU 等可编程硬件承载的软件开发框架培育一个由社区驱动的开放生态，简化应用程序中的网络、存储和安全 API，从而在开发运维、安全运维以及网络运维之间的云和数据中心中实现更具可移植性和高性能的应用程序。在国内，也在积极推进 DPU 产业的软件生态建设。例如，2023年 6 月 ODPU 作为算网云开源操作系统（CNCOS）项目 1.0 的子项进行了发布，在 DPU 管理、计算卸载、存储卸载、网络卸载、安全卸载和 RDMA 支持等方面提供通用软件开发框架和兼容性接口。与此同时，如中国信息通信研究院、中国通信标准化协会等部门和组织，也在制定积极制定相应的标准，从多个维度，例如兼容性规范、硬件编程规范、应用生态接口规范等维度，来实现 DPU的软硬件解耦和互联互通的互操作能力。当前，国内外都在围绕着 DPU 这个新兴技术积极推进相关软硬件生态的开发和迭代。并且，立足于国内，无论从行业本身还DPU 金融行业发展白皮书19是来自政策的引导，都在积极推动着 DPU 的生态建设和标准化进程。不过需要强调的是，目前 DPU 的生态发展还处在早期。软硬件都还面临诸多挑战。例如在硬件层面，服务器中的电源管理、BMC 带外管控逻辑与 DPU 的需求并不完全匹配；在软件层面还没有形成统一的软件栈（包括 SDK 和运行时环境），也没有完善的定义清晰的 API 接口实现与云平台软件系统的兼容性对接；在操作系统层面，例如 Linux、windows、VMware 以及各类国产操作系统（OpenEuler 等），也面临适配的需求。长期来看，DPU 生态建设是一个不断迭代长期完善的过程。（三）DPU 典型案例（三）DPU 典型案例在 DPU 的设计、开发和使用中，国内外芯片巨头和头部云服务商都投入了大量的研发资源，经过不断探索和实践，取得了很好的成本收益。1.DPU在AWS（亚马逊云）中的应用1.DPU在AWS（亚马逊云）中的应用AWS 是全球领先的云计算服务和解决方案提供商，AWS NitroDPU 系统已经成为 AWS 云服务的技术基石。AWS 借助 Nitro DPU系统把网络、存储、安全和监控等功能分解并转移到专用的硬件和软件上，将服务器上几乎所有资源都提供给服务实例，极大地降低了成本。Nitro DPU 在亚马逊云中的应用可以使一台服务器每年可以多获得几千美元的收益。DPU 金融行业发展白皮书20图 6AWS Nitro DPU（来源 AWS 官网）Nitro DPU 系统主要分为以下几个部分（如图 6 所示）。（1）Nitro 卡。（1）Nitro 卡。一系列用于网络、存储和管控的专用硬件，以提高整体系统性能。（2）Nitro 安全芯片。（2）Nitro 安全芯片。将虚拟化和安全功能转移到专用的硬件和软件上，减少攻击面，实现安全的云平台。（3）Nitro 控制卡。（3）Nitro 控制卡。一种轻量型 Hypervisor 管理程序，可以管理内存和 CPU 的分配，并提供与裸机无异的性能。Nitro DPU 系统提供了密钥、网络、安全、服务器和监控等功能支持，释放了底层服务资源供客户的虚拟机使用，并且NitroDPU 使 AWS 可以提供更多的裸金属实例类型，甚至将特定实例的网络性能提升到 100Gbps。2.Nvidia DPU的应用2.Nvidia DPU的应用Nvidia 是一家以设计和销售图形处理器 GPU 为主的半导体公司，GPU 产品在 AI 和高性能计算 HPC 领域被广泛应用。2020年 4 月，Nvidia 以 69 亿美元的价格收购了网络芯片和设备公司Mellanox，随后陆续推出 BlueField 系列 DPU。DPU 金融行业发展白皮书21图 7 Nvidia BlueField-3 DPU 介绍（来源 Nvidia 官网）Nvidia BlueField-3 DPU（如图 7 所示）延续了 BlueField-2DPU 的先进特性，是首款为 AI 和加速计算而设计的 DPU。BlueField-3 DPU 提供了最高 400Gbps 网络连接，可以卸载、加速和隔离，支持软件定义网络、存储、安全和管控功能。3.Intel IPU的应用3.Intel IPU的应用Intel IPU 是一种具有硬化加速器和以太网连接的高级网络设备，可使用紧密耦合的专用可编程内核来加速和管理基础设施功能。IPU 提供完整的基础设施卸载，并充当运行基础设施应用的主机控制点，以提供额外的安全层。使用 Intel IPU，可以将全部基础设施业务从服务器卸载到IPU上，释放服务器CPU资源，也为云服务提供商提供了一个独立且安全的控制点。DPU 金融行业发展白皮书22图 8 Intel IPU 产品 roadmap（来源 Intel 官网）2021 年，Intel 在 Intel Architecture Day 上发布了 OakSprings Canyon 和 Mount Evans IPU 产品（如图 8 所示）。其中，Oak Springs Canyon 是基于 FPGA 的 IPU 产品，Mount EvansIPU 是基于 ASIC 的 IPU 产品。Intel Oak Springs Canyon IPU 配备了 Intel Agilex FPGA和 Xeon-D CPU。Intel Mount Evans IPU 是 Intel 与 Google 共同设计的 SoC(System-on-a-Chip)，Mount Evans 主要分为 IO子系统和计算子系统两个部分。网络部分用 ASIC 进行数据包处理，性能相比 FPGA 高很多，且功耗更低。计算子系统使用了 16个 ARM Neoverse N1 核心，拥有极强的计算能力。4.DPU在阿里云中的应用4.DPU在阿里云中的应用阿里云也在 DPU 的技术上不断进行着探索。2022 年阿里云峰会上，阿里云正式发布了云基础设施处理器 CIPU，CIPU 的前DPU 金融行业发展白皮书23身是基于神龙架构的 MoC 卡（Micro Server on a Card），从功能和定位符合 DPU 的定义。MoC 卡拥有独立的 IO、存储和处理单元，承担了网络、存储和设备虚拟化的工作。第一代和第二代MoC 卡解决了狭义上的计算虚拟化零开销问题，网络和存储部分的虚拟化仍由软件实现。第三代 MoC 卡实现了部分网络转发功能硬化，网络性能大幅提升。第四代 MoC 卡实现了网络、存储全硬件卸载，还支持了 RDMA 能力。阿里云 CIPU 作为一颗为飞天系统设计的数据中心处理器系统，对于阿里云构建新一代完整的软硬件云计算架构体系有着重大意义。5.DPU在火山引擎中的应用5.DPU在火山引擎中的应用火山引擎同样在不断探索自研 DPU 的道路，其自研 DPU 采用软硬一体虚拟化技术，旨在为用户提供可弹性伸缩的高性能计算服务。在火山引擎弹性计算产品中，第二代弹性裸金属服务器和第三代云服务器都搭载了自研 DPU，在产品能力和应用场景上进行了广泛验证。2022 年正式对外商用的火山引擎第二代 EBM 实例首次搭载火山自研 DPU，在整体性能上既保留了传统物理机的稳定性和安全性优势，能够实现安全物理隔离，又兼具虚拟机的弹性和灵活性优势，是新一代多优势兼具的高性能云服务器。2023 年上半年发布的火山引擎第三代 ECS 实例同样结合了火山引擎自研最新 DPU 的架构和自研虚拟交换机、虚拟化技术，网络及存储 IO 性能均实现了大幅提升。DPU 金融行业发展白皮书24三、基于DPU构建绿色低碳金融云近年来，为落实双碳等国家重大战略，金融业积极实施绿色发展转型。数据中心作为金融业的关键基础设施以及数字经济的重要基础，是金融业发展和数字化转型中的重要抓手。而在数字化转型中，数据中心一方面需要支撑大量数据吞吐和运算能力，另一方面还要面对来自服务器等 IT 产品的散热与功耗挑战，需要大量运维成本和能源消耗，已经成为金融机构的主要开支。党的二十大报告最新提出，要加快发展方式绿色转型，完善支持绿色发展的金融政策和标准体系，发展绿色低碳产业。如何让金融业数据中心建设既满足大量数据吞吐和运算能力的要求，又满足绿色低碳的发展方针成为当前一大难题。当前金融云计算平台架构体系可分为基础硬件设施与设备、资源抽象与控制、云服务、运维运营管理等部分（如图 9 所示）。图 9 云计算平台架构体系DPU 具备高效数据处理、内置安全、网络可编程、弹性资源DPU 金融行业发展白皮书25调度等能力，作为资源调度的中心，可以将计算、存储、网络等硬件设备与云计算架构中的资源抽象层有机结合起来（如图 10所示），充分利用软件定义计算、软件定义网络、软件定义存储等技术提升资源利用率，使得金融云更加灵活弹性，从而助力金融业建设绿色、安全和高效的数据中心，积极践行国家战略。图 10 基于 DPU 的云平台架构体系（一）统一部署弹性调度（一）统一部署弹性调度随着云原生技术的快速发展和大规模应用，当前云原生在金融行业中的落地应用也越来越多，通过将云计算、大数据、区块链等技术和云原生理念有机结合在一起，以实现数据中心计算、存储、网络等资源的弹性调度和弹性伸缩，从而构建跨层级、跨区域的智能化云原生数据中心，最终提升金融行业的运营效率。云原生技术平台可以通过混合云对接多种基础设施，例如容器、虚拟机、裸金属服务器等计算资源。用户可以通过申请或释DPU 金融行业发展白皮书26放云化的计算资源来实现成本的最优化，同时通过云原生的混合调度能力实现各种资源的个性化配置，做到业务的多样化部署。在传统的数据中心中，要满足云原生架构下不同业务对计算资源的个性化需求，一般需要对整个数据中心的资源进行预先分配，划分出容器、虚拟机、裸金属服务器所占资源的比例，并以此比例注册相应的计算资源。同时，为了实现裸金属服务器和虚拟化平台或者容器云平台的互通，一般需要为裸金属服务器单独划定专用的物理交换机来实现裸金属服务器与虚拟化网络的互通（如图 11 所示）。在这种架构下，虚拟机、容器、裸金属服务器所使用的资源都是预先固定的，因此计算资源的类型属于不可调度状态，并不符合云原生的理念。在云原生时代，应用的发展非常迅速，而计算资源实例类型的使用是不可预测的，很可能出现虚拟化资源不够满足需求的情况，而为了满足虚拟化资源就只能通过增加虚拟化服务器来解决资源不足的问题。而此时，若裸金属或者容器所预先分配的资源处于空闲状态，但因为物理上的预先限制而无法转换为虚拟化所需要的资源，依然会占用数据中心的空间和运维等成本，导致计算资源没有完全充分利用，最终出现数据中心的整体利用率不高，而所消耗的运维和能源成本却很高的情况。DPU 金融行业发展白皮书27图 11 传统数据中心架构为使云原生技术在金融行业实现标计算资源标准化和更加灵活的弹性调度，并能更好地支撑对计算、网络和存储等资源进行弹性伸缩，同时又降本增效，让数据中心的计算资源发挥更大的价值，DPU 应运而生。在以 DPU 为中心构建云原生金融数据中心的架构下（如图12 所示），数据中心的建设从一开始就不需要从硬件层面预分配虚拟机、容器、裸金属服务器等计算资源，特别是裸金属服务器不再需要为其单独配置专用的交换机以及相应的裸金属镜像PXE 服务器。通过 DPU 特有的云盘启动能力支持，能够以分钟级提供裸金属计算实例，同时 DPU 能够为裸金属实例提供弹性磁盘和弹性网卡，大幅降低了运维和部署的成本和复杂度。此外，DPU内置虚拟交换机，用户可以根据自己的需要配置相应的虚拟网络，实现原先需要专用交换机才能实现的功能。DPU 金融行业发展白皮书28图 12 基于 DPU 的金融云架构通过 DPU 对数据中心的计算资源虚拟机、容器、裸金属服务器进行统一并池管理，可以大幅提升数据中心空间利用率，降低数据中心能耗，使得数据中心运维更加简单方便，实现从数据中心建设层面践行云原生的理念，打造符合金融行业绿色、高效、灵活、高度集成的云原生数据中心。（二）计算实例高可用（二）计算实例高可用金融云平台对外提供的计算实例主要包括虚拟机、容器、裸金属。在以 DPU 为中心构建的数据中心，通过 DPU 的云盘启动能力，每台服务器可以进行分钟级别的灵活调整，切换角色。根据该特性，云平台对裸金属实例进行生命周期管理，当发现服务器故障或裸金属实例不可达时，首先通过云平台的高可用机制将业务引导到正常状态节点，同时利用 DPU 提供的云盘启动方式将故障的裸金属实例在另外的服务器迅速拉起恢复业务集群到正常DPU 金融行业发展白皮书29状态，实现裸金属实例的高可用。在虚拟机实例方面，DPU 提供硬件级热迁移能力，可以将使用 Passthrough 技术的虚拟机根据需要迁移到合适的节点，在迁移过程中业务不中断。依靠该特性，云平台在监控到宿主机异常或虚拟机异常后，对虚拟机进行热迁移以实现虚拟机实例对外业务的高可用。在容器实例方面，通过把 service mesh 卸载到 DPU 将多个由 DPU 提供网络和存储的容器构建为一个服务网格，通过服务链的方式提供对外服务，当出现容器故障时，利用 service mesh 的自动选路功能保证对外服务正常工作，同时利用云原生平台提供的容器副本监控机制可以快速的将故障容器进行重建，在这两种机制的配合下保证容器实例的高可用。（三）加速云原生网络（三）加速云原生网络随着云计算和容器化技术的发展，云原生架构已经成为现代应用程序的主流架构之一。云原生网络是一种专门为云原生应用程序设计的网络架构，是指在云环境下构建、管理和运行应用程序的网络。这种网络的特点是高度自动化和可编程，以适应云原生下快速变化的应用需求和规模。在云原生网络中，网络功能通常以虚拟化的方式存在，以提供更好的灵活性并做到兼容原有的物理网络设备。在云原生大浪潮下，金融业务相较于传统金融业务更加多元化和规模化，需要更灵活、敏捷的业务和技术架构来支撑。传统的集中式单体业务架构和多层架构已经无法满足业务变化和行DPU 金融行业发展白皮书30业发展的需求。云原生的应用程序通常采用分布式微服务架构，一个应用程序由多个微服务组成，这些微服务之间会频繁地通信和交换，这种架构的特点是能够提升应用程序的可伸缩性和灵活性，这就对网络提出了更高的要求，要做到稳定、高带宽和低时延。目前主流的网络方案还是基于内核协议栈或者虚拟交换机，当业务对带宽和时延的要求比较高时，当前架构就无法满足应用程序对网络的需求。特别是在统一资源管理的需求下，容器、虚拟机、裸金属服务器需要在同一网络平面下，若虚拟机使用虚拟网卡的方式接入网络，网络的带宽和时延都不能得到保证。为了满足应用程序的网络需求，只能增加更多的工作负载，这在另一种程度上降低了数据中心的真实利用率，并带来了更多的运维和能耗成本。DPU 作为数据处理的核心，借由半虚拟化几乎能够达到物理设备性能的特性，DPU 为主机侧提供硬件实现的半虚拟化设备virtio-net，使容器、裸金属服务器和虚拟机都使用统一的网络设备类型进行通信。另外，DPU 内置硬件包处理引擎，可以做到完全卸载虚拟交换机的快速路径到硬件，实现高带宽、低时延的可编程虚拟网络（如图 13 所示）。DPU 金融行业发展白皮书31图 13 基于 DPU 的网络卸载加速（四）加速云原生存储（四）加速云原生存储云原生存储是一种针对云原生应用设计的存储架构，可更好地适应动态的云环境，提高应用的可用性和可伸缩性。云原生存储通常采用分布式存储技术，将数据分散存储在多个节点上，提高存储系统的可靠性和可用性，并支持动态扩展和收缩。常见的云原生存储技术包括如下几种。1.对象存储（Object Storage）。1.对象存储（Object Storage）。对象存储是一种分布式存储方式，将数据分散存储在多个节点上，并使用元数据管理数据。对象存储通常具有高可靠性、高扩展性、高性能和低成本等优点，适用于存储非结构化数据。2.分布式块存储（Distributed Block Storage）。2.分布式块存储（Distributed Block Storage）。分布式块存储将数据分割成块，然后将块分散存储在多个节点上，可以提供高可靠性和高性能，适用于存储结构化数据和虚拟机磁盘。3.分布式文件系统（Distributed File System）。3.分布式文件系统（Distributed File System）。分布式文件系统将文件分散存储在多个节点上，并提供文件系统接口，DPU 金融行业发展白皮书32支持多个客户端访问，可以提供高可靠性和高性能，适用于存储大型文件和共享文件。其中虚拟机、裸金属服务器以及一些应用对块存储的性能和延迟、兼容性和互操作性有强烈的需求。目前为了应对这些挑战，普遍的做法是优化存储协议、缓存，采用支持多种存储协议和接口的分布式存储系统。但随着数据规模和数量越来越大，各种应用对存储的带宽、时延等性能指标的要求越来越高，存储系统也变得越来越庞大和复杂。DPU 作为数据处理的核心，一方面可以对裸金属服务器、虚拟机提供标准的半虚拟化设备 virtio-blk 和 nvme 设备，同时这些设备的存储后端通过 DPU 可连接各种存储后端（如 iSCSI、NVME、RBD 等），从而节省大量的非计算损耗。另一方面，通过 DPU 提供的 RDMA 技术和内置的存储协议加速引擎，为计算实例提供高带宽、低时延的数据读写，提升数据中心存储资源的效率，降低数据中心存储资源的运维和能耗等成本（如图 14 所示）。图 14 基于 DPU 的存储卸载加速DPU 金融行业发展白皮书33（五）加速微服务应用（五）加速微服务应用伴随着云原生和微服务的技术在金融行业的普及，以及服务网格（Service Mesh）技术的逐渐成熟，解决了金融行业分布式系统的历史包袱。服务网格架构引入 SideCar 使现有的服务可以在不改造的情况下引入了服务治理能力，大大降低了中间件的研发投入和演进成本，也降低了业务和中间件的耦合，基础架构与业务架构可以独立演进。服务网格架构也为多语言栈提供了服务治理能力。面向大规模金融级的微服务应用，引入新系统架构服务网格以实现分布式平台的架构转型和技术组件能力进化。服务网格通过 SideCar 接管业务进程的出入口流量，将微服务治理的逻辑从业务中独立出来，由服务网格框架提供服务鉴定、过载保护、负载均衡等分布式服务治理的功能。尽管 Sidecar 在服务网格中带来许多好处，但它也可能会带来一些缺点。其中一种常见的缺点是延迟，这主要是因为许多服务网格解决方案需要通过Sidecar 来处理网络流量、域名解析和负载均衡等复杂的工作。当本来应该直接在进程内部完成的工作被转移到了 Sidecar 中时，会额外增加一定的延迟。另外，在高负载情况下，Sidecar 还可能成为瓶颈，导致服务的性能下降。并且，随着微服务规模不断扩大，服务网格资源占用量较大的问题逐渐凸显，同时由于服务网格代理进程与业务进程部署在一起共享资源，也存在相互影响的情况。DPU 金融行业发展白皮书34利用 DPU 异构计算进行卸载和加速的技术正不断发展和演进，通过将 SideCar 卸载到 DPU 上，业务和服务网格的关系从“逻辑隔离”演进为“物理隔离”，服务器上只运行业务逻辑。在保持多语言的 RPC SDK 向业务输出能力的同时，对于卸载到DPU 上的 SideCar 部分，通过软硬件结合等方式，将 SideCar重复性、高频的操作用硬件卸载和加速，从而解决了服务网格链路延迟和资源隔离的问题。（六）加速云原生安全（六）加速云原生安全云原生作为一种新的软件开发和部署理念，它强调应用程序的可移植性、可扩展性和弹性。云原生环境中有许多不同的组件和服务，包括容器、微服务、自动化部署工具等。这些新的组件和服务使得安全方面的需求也发生了变化。金融行业是对安全性要求最高的行业之一，因此金融行业的云原生架构需要具备高可用、高可靠、高安全等特点，需要采用一系列安全解决方案来保证整个云原生平台的安全性。在云原生网络中，mTLS 是确保云原生应用程序中微服务之间的通信安全的首选协议。DPU 作为云原生架构中数据处理的核心，对虚拟机、容器、裸金属网络进行卸载加速的同时，可以将mTLS 卸载到 DPU 上，加速微服务安全应用，可以将 IPS，防病毒，防火墙等安全软件部署在 DPU 上并使用 DPI 硬件引擎进行加速，将计算实例产生的流量导入到这些安全软件中，从而构建零信任的网络解决方案，对东西向流量进行节点级的防护。同时，DPUDPU 金融行业发展白皮书35支持国密硬件引擎，能够为数据的加解密提供更高安全的防护。（七）加速大模型训练（七）加速大模型训练随着 AI 模型的规模越来越大，分布式训练成为 AI 大模型训练的主要方式。所谓分布式训练，即跨越单台 GPU 服务器的算力限制，使用数据中心不同的物理服务器的 GPU 算力卡，通过高速低延迟网络及存储构建 GPU 计算集群，实现更大规模的、多机多卡的 GPU 并行计算。通过 GPU 分布式训练技术，可以在更短时间内将模型训练到满足工业级应用的精度。GPU 分布式训练优化涉及计算、网络、存储硬件层面，也包括数据并行、模型并行、GPU参数同步通信的算法和软件实现层面，GPU 集群任何一点出现性能短板，都可能会成为整体训练过程中的性能瓶颈关键点，其中，“内存墙”与“通信墙”是 GPU 分布式训练最主要的性能瓶颈点。为了解决“内存墙”与“通信墙”，通常会使用 RDMA 技术和 100G 带宽的网卡。传统的 RDMA 网卡通过 SR-IOV 技术可以拆分出多个 VF 以供虚拟机使用。在云原生架构下，为了资源利用率的最大化，大模型的训练需要做到快速部署训练，需要每个容器、虚拟机都有使用 RDMA 设备的能力，DPU 通常可以支持上千个 RDMA 设备可以充分满足通信需求。同时，通过基于 DPU 的内存和存储交换方案，可以加速 GPU 与存储设备之间，GPU 与 GPU之间的信息交换，降低通信时延，从而降低大模型训练的消耗时间。DPU 金融行业发展白皮书36（八）提升计算资源利用率（八）提升计算资源利用率虚拟化和容器化是云原生技术的核心技术之一，通过虚拟化技术和容器化技术提供的计算资源是云计算基础设施的核心组成部分，也是计算能力的基础。充分利用计算资源是云计算技术一直努力的方向。当前主要通过以下途径来提升计算资源的利用率。1.资源虚拟化。1.资源虚拟化。通过虚拟化技术，可以将物理计算资源划分为多个虚拟计算资源，从而使得计算资源可以更好地被多个租户共享，提高计算资源的利用率。2.弹性计算。2.弹性计算。通过资源动态调度技术，根据应用程序的需要动态调整计算资源的分配，从而实现计算资源的最大化利用，减少计算资源浪费，提高计算资源利用率。3.自动化管理。3.自动化管理。通过自动化管理技术，减少人工操作和管理通过自动化方式完成计算资源的管理和调度，提高计算资源的利用率。随着云原生业务的发展和应用，云原生业务也变得越来越庞大和复杂，各个应用对网络和存储等 IO 的需求也越来越高，单台服务的带宽需求开始从 10Gb 到 25Gb 甚至 100Gb、200Gb 开始转变。为了应对网络和存储对带宽的挑战，各种解决方案也应运而生（如图 15 所示），比如网络使用 XDP 技术加速内核协议栈，使用 DPDK 技术旁路内核协议栈，存储采用 RoCEv2 来加速存储提供更低的带宽和时延等。DPU 金融行业发展白皮书37图 15 旁路内核加速数据处理但这些软件方案随着云原生业务对带宽的要求越来越高，也逐渐面临很多问题。以一台 56 核的服务器，采用 DPDK 技术对网络进行加速为例：单服务器带宽需求为 10Gb 时，需要消耗大概4 个核作为网络转发、52 核作为业务，计算资源利用率为 92%；单服务器带宽需求为 25Gb 时，需要消耗大概 10 个核作为网络转发、46 核作为业务，计算资源利用率为 82%；当服务器带宽需求为 100Gb 时，可能需要消所有的 CPU 核作为网络转发，已经没有资源留给业务了（如图 16 所示）。DPU 金融行业发展白皮书38图 16 基于 CPU 转发的 CPU 利用率图 12 基于 HOST 转发的 CPU 利用率从以上案例中可以看到，随着 IO 的越大，传统的各种 IO 加速方案已经不再适用，如果不引入新的解决方案，那么只能靠更多、更强的服务器来满足业务的 IO 需求，这使得数据中心的真实计算资源利用率十分低下，并大幅提升数据中心的能耗和运维成本。DPU 作为数据处理的核心，内置可编程报文处理引擎，可以将网络、存储所消耗的 IO 资源全部卸载到 DPU 上，完全释放服务器的 CPU 资源，让云原生业务可以 100%利用服务器的计算资源（如图 17 所示）。DPU 金融行业发展白皮书39图 17 基于 DPU 转发的 CPU 利用率在以 DPU 为中心的数据中心架构下，所有 IO 由 DPU 来处理和加速，一方面因为 DPU 低功耗的特点，数据中心 IO 的能耗可以大幅降低。另一方面，计算资源可以 100%用于计算，这提升了单台服务器的计算密度，与同等规模的数据中心相比，该架构可以提供更多的计算资源，提升数据中心的计算资源利用率。以构建一个 1000 台服务器的 IaaS 集群，每台服务器 80core的硬件配置为例，每台服务器要预留出 20%左右的资源给虚拟机的网络、存储和虚拟机生命周期管理。当前服务器的网络带宽一般在 100 万 pps 左右，按照 2vcore，4G 内存的虚拟机规格可以分出 30 个左右网络带宽为 5MB（3 万 pps）带宽的虚拟机。宿主机 CPU 支持超分的能力，一般按 1 比 2 或者更多来超分虚拟机，但是由于网络 IO 瓶颈的存在，无法充分利用 CPU 的能力。DPU可以提供超过 1000 万 pps 的网络性能，可以将虚拟机的超分比DPU 金融行业发展白皮书40做到 1 比 4 甚至 1 比 8。基于以上，综合硬件和运维等成本因素，可以从两个方面计算 DPU 所带来的收益：在提供同等算力的情况下 DPU 可以节省20%的服务器数量，与之对应的成本下降 13%，功耗下降 28%，空间收益 30%。在 1000 台服务器数量不变的情况下，虚拟机的超分比可以进一步提升，可以新增 40%的虚拟机售卖资源（如图 18所示）。图 18 DPU 带来的算力收益金融行业普遍都使用 Kubernetes 作为容器编排平台，Kubernetes 通过节点组件（如 kubelet、containerd 和 runtime）来管理容器化应用程序。尽管这些组件对于 Kubernetes 的正常运行至关重要，但它们也会占用大量的计算资源和存储空间。在以 DPU 为中心的数据中心架构下，通过将节点组件（如 kubelet、containerd 和 runtime）卸载到 DPU 上，可以释放出较多计算资源和大量的存储空间，从而提升主机资源售卖率。DPU 金融行业发展白皮书41在云原生应用中，runV 容器是一种基于轻量级虚拟机技术的容器化解决方案。它利用虚拟化技术提升了容器的隔离性、稳定性和安全性等，同时也支持弹性计算和自动化管理技术，可以根据应用程序的需要动态调整计算资源的分配，从而实现计算资源的最大化利用，减少计算资源浪费。并且 runV 容器与传统虚拟机相比，具有单节点实例密度高的特点：传统虚拟机一般最小支持一核的虚拟机，而 runV 容器可以支持小数核（例如 0.5 核）的虚拟机，进而使得单节点有着更高的实例密度；通过将 runV容器卸载到 DPU 上，可以实现更高效的网络通信和存储访问，减少网络和存储对主机 CPU 的占用，从而提高容器实例密度以及提高计算资源的售卖率。四、DPU在金融云的应用分析DPU 作为一种专用于数据处理的芯片，能够在金融行业云计算架构中实现高效的数据处理和分析，为弹性裸金属、零信任安全等多种应用提供支撑，同时也带来多种优势（例如高性能扁平化容器网络、人工智能大模型加速、微服务应用加速等）。（一）弹性裸金属（一）弹性裸金属基于虚拟机加容器的方案，相比裸金属服务器中间多了Hypervisor 层，可能会导致很多硬件创新无法及时、高效地提供给应用使用，性能也会存在 10 %的损耗。因此，越来越多的应用选择直接部署在裸金属服务器上。传统裸金属相对于虚拟机，没有虚拟化损耗，性能更加强大，DPU 金融行业发展白皮书42可以提供高带宽低时延的高性能网络，但存在裸金属实例部署交付周期长、运维复杂、架构僵化等问题，同时需要额外的配套设施对服务器进行管理以实现 VPC、SLB 等云平台业务。在传统裸金属的生命周期管理中，运维交付涉及大量的手工操作，产品灵活性较低，一旦物理机出现故障，就无法像虚拟机一样进行迁移快速恢复业务。DPU 能够在云计算场景实现全卸载，作为服务器的数据出入口，使用硬件为服务器提供标准的 virtio 网络和存储设备，并将网络和存储的数据面和控制面下移，释放主机 CPU 算力资源的同时提升 IO 性能（如图 19 所示）。DPU 支持挂载远端云盘，通过该盘作为服务器的启动盘实现裸金属的快速拉起，实现像虚拟机一样管理裸金属实例。图 19 云盘裸金属因此，基于 DPU 的弹性裸金属具备如下关键特征。DPU 金融行业发展白皮书431.分钟级交付。1.分钟级交付。DPU 支持云盘启动的能力，弹性裸金属在交付时不再需要经过漫长的 PXE 装机服务，通过 DPU 直接挂载远端云盘，服务器启动所需要的时间就是裸金属实例交付的时间，实现分钟级交付。2.兼容 VPC/SLB 等云平台全业务。2.兼容 VPC/SLB 等云平台全业务。基于 DPU 的弹性裸金属可以完全兼容现有云平台的业务。以 VPC 为例，弹性裸金属可以做到和虚拟机保持完全一致的虚拟化网络接入能力和安全隔离能力。3.兼容虚拟机镜像。3.兼容虚拟机镜像。实现物理机和虚拟机之间的相互平滑切换，提升业务部署的弹性和灵活性。4.网络和存储设备动态热插拔。4.网络和存储设备动态热插拔。支持裸金属实例根据需要对存储和网络设备进行热插拔操作，无需像传统服务器一样需要人工运维增加网卡或者硬盘等硬件。5.宕机迁移恢复。5.宕机迁移恢复。利用这些特性，当裸金属出现硬件故障时，通过将该服务器的云盘在另外一台裸金属拉起的方式，实现业务的快速迁移恢复。（二）零信任安全（二）零信任安全传统的网络安全方案是在业务的网络边缘部署相关的安全设备，主要对南北向流量进行扫描监控。随着虚拟化云计算等技术的普及，基于虚拟化安全的解决方案应运而生，通过将原有物理安全设备的功能虚拟化，按需部署到计算实例中或者构建一个虚拟化安全资源池，将特定的流量导入其中实现对网络的保护。DPU 金融行业发展白皮书44云原生架构下，容器的生命周期非常短暂，其网络配置也在不断变化，虚拟化安全资源池的网络安全防护已经无法满足云原生网络的安全需求，通过微分段防火墙可以实现容器之间的网络隔离，防止未经授权的访问和横向移动的威胁。微分段防火墙可以提供容器粒度的访问控制，做到根据单个容器进行安全策略定义和执行。当前容器网络微分段防火墙也面临较大的挑战，一方面，对于高密度容器环境，微分段防火墙需要处理大量的网络流量和执行复杂的安全策略，这会带来额外的性能开销，影响容器网络的带宽和时延。另一方面，随着容器数量的不断增加，微分段防火墙本身也会挤占容器业务的资源（如图 20 所示）。图 20 基于 DPU 的零信任安全方案DPU 能够为云原生网络提供以下能力。1.安全监测。1.安全监测。对数据流的安全监测，通过监测网络流量、检测入侵攻击、发现漏洞等安全事件，保护云原生应用的安全。DPU 金融行业发展白皮书452.数据保护。2.数据保护。DPU 提供加密、解密和压缩的硬件加速引擎，保护敏感数据机密性和完整性的同时，提高计算资源的利用效率。3.信息分析。3.信息分析。DPU 作为每一个计算节点的数据入口，可以对整个系统进行安全分析和风险评估，从而识别和解决潜在的安全威胁。在以 DPU 为基础构建的高性能、高密度的容器网络中，可以将微分段防火墙、入侵防御、防病毒等安全业务部署到 DPU 中，宿主机上容器所产生的网络流量都会先经过 DPU 进行处理，DPU上运行的安全业务利用硬件加速引擎提升业务处理能力，减少微分段防火墙、入侵防御等安全业务对容器网络的性能影响，构建零信任的网络架构。同时，将主机侧的安全业务下沉到 DPU 侧，可以释放更多的资源，运行更多的容器业务。（三）高性能扁平化容器网络（三）高性能扁平化容器网络容器是通过 Linux 的 Cgroup 和 namespace 来实现底层基础资源隔离的一种轻量级虚拟化技术，每一个容器都拥有属于自己的命名空间，包括网络堆栈、接口、路由表、套接字和 iptable规则表等。一个网络接口只能属于一个命名空间，多个容器就需要多个接口。通常使用虚拟化技术来实现硬件资源共享，通过将虚拟化设备连接到真实的物理设备上，具体分为 3 种实现方式（如图 21 所示）。1.虚拟网桥。1.虚拟网桥。创建一个虚拟网卡对（veth pair），一端在容器内，一端在宿主机的 root namespace 中，使用 Linux bridgeDPU 金融行业发展白皮书46或者 OVS 来连接两个不同的 namespace 内的网卡对，这样容器内发出的数据包就可以通过网桥进入宿主机网络，发往容器的数据包也可以经过网桥进入容器，实现容器间的网络通信。2.多路复用。2.多路复用。使用一个中间网络设备，暴露多个虚拟网卡接口，容器网卡都可以接入到这个中间设备，并通过 mac 地址、ip地址来区分报文应该转发给哪一个容器网卡。3.硬件直通。3.硬件直通。大多数网卡都支持 SR-IOV 的功能，该功能可以将物理网卡虚拟成多个 VF 接口，每一个 VF 接口都有单独虚拟PCIe 通道，这些虚拟 PCIe 通道共用物理设备的 PCIe，可以将VF 直接分配给容器，实现容器和容器之间近乎物理网络的通信。图 21 容器网络方案随着云原生的不断发展，越来越多的应用都在往容器化转变，这对容器网络提出了很高的要求。现有的基于虚拟网桥、多路复用的网络方案在满足大规模容器网络高带宽、低时延的需求方面存在一定困难，而基于硬件直通的方案虽然能够带来更好的网络性能，但由于普通网卡硬件自身的限制，一方面网卡的 SR-IOV能力不足以满足单台计算节点承载上千个容器的需求，另一方面DPU 金融行业发展白皮书47SR-IOV 的网络功能相对比较简单，无法支撑比较复杂的容器网络功能。DPU 充分结合了 SR-IOV 和虚拟网桥的优势，能够提供超过1024 个 VF 数量，完全满足单节点上千容器的应用场景，同时 DPU提供的每一个 VF 的后端都是挂载在 DPU 上 OVS 的端口，可以通过标准的 Openflow 对网络流量进行编程，为容器提供扁平化的网络架构，在这种架构下可以实现百万级可编程、高性能、扁平化的容器网络（如图 22 所示）。图 22 高性能容器网络（四）人工智能大模型（四）人工智能大模型AI 模型越庞大，模型参数越多，训练过程中参数同步的通信消耗越大。一些大型 AI 模型训练过程，其参数同步的通信时间消耗占比已经超过 50%，很容易因为网络拥塞造成性能急剧下DPU 金融行业发展白皮书48降。为解决 GPU 分布式训练过程中的“通信墙”，使用 DPU 提供的 DDPR（Data Direct Path RDMA）技术是非常有效的性能优化方案（如图 23 所示），通过 DDPR 技术调用 RDMA 通信库，服务器节点上的GPU可以直接将数据从GPU内存发送到目标服务器节点的 GPU 内存中，而不需要经过两个节点上的系统内存。AI 训练过程中的每一个数据字节，不需要绕路到系统内存进行严重拉低性能的内核拷贝，从而显著提升计算效率。图 23 基于 DPU 的 DDPR 技术AI 训练过程需要加载外置存储系统中的数据到 GPU，将存储数据加载到 GPU 中需要消耗大量的 CPU 同时涉及存储到 host 内存再到 GPU 内存的搬移，会产生较大的通信时延，影响 AI 训练性能。利用 DPU 提供的 DDPS（Data Direct Path Storage）技术（如图 24 所示），可以将存储于外置存储系统中的训练数据直接加载到 GPU 内存进行预处理和后续的训练计算，缩短了训练数据加载的流程通路，同时可以降低对 CPU 的处理开销。DPU 金融行业发展白皮书49图 24 基于 DPU 的 DDPS 技术单机多卡训练，可以通过 GPU 服务器本地配置高性能 NVMESSD 或者 SSD 硬盘，对服务器运维要求较高。在 AI 的分布式训练集群环境，当部署几十张到上百张 GPU 卡规模，会有更大数据规模的存储空间要求，挂载远端存储可以满足需要，但会消耗较多的 CPU 资源，通过 DPU 挂载远端磁盘，并为 Host 提供弹性virtio-blk/Nvme 设备，不再需要服务器上插很多物理磁盘（如图 25 所示）。同时将消耗较大 CPU 资源的 IO 操作卸载到 DPU 中，降低 AI 集群的运维复杂度，同时提升 AI 训练效率。图 25 基于 DPU 的统一远端存储访问DPU 金融行业发展白皮书50五、DPU在金融云平台发展中的展望在政策引导和数字科技的双重助力下，金融行业大步迈入金融科技时代，金融业务模式和客户服务模式正在发生着深刻变革。金融信息系统正全面朝着金融云平台的技术架构持续发展，金融云平台的云基础设施是支撑金融云平台的底层核心技术，而其中的 DPU 作为衔接算力（包括 CPU GPU）和网络及存储两大领域的关键节点，是实现高效、绿色、节能金融云平台的重要技术支撑。DPU 技术融合和吸收了近几年在网络、存储、虚拟化、安全和自动化管控多方面的软硬件技术，具备资源统一并池管理、云管平台解耦、加速云原生网络、加速云原生存储、加速云原生安全、加速大模型训练和提升计算资源利用率等优势，促进了新型数据中心架构的演进和落地。与此同时，DPU 的生态发展还不太成熟，不仅体现在软件栈的生态建设上，也体现在整体服务器硬件架构的协同发展上。但是，只要 DPU 技术可以切实解决云平台建设中的问题，随着 DPU 自身技术的不断迭代以及 DPU 标准化的不断深入，DPU 的整体生态也会逐步成熟并完善起来。纵观 DPU 技术在国内外数据中心应用的发展历程，可以看到DPU 的技术路线与金融行业全面进入云化的发展道路相契合，使得金融云平台成为 DPU 技术落地和实践的重要领域。从长期的技术发展来看，DPU将全面卸载基础设施层（IaaS），提供各种应用领域的硬件加速，协同实现多租户的数据和计算安全。帮助云计算突破 IO 限制，将不同的、分离的芯片聚合起来，DPU 金融行业发展白皮书51为计算抽象出一个超级的计算平台，突破 Server 或 Rack 级别的限制。为应用（如 ChatGPT 超大模型训练和推理应用）提供更易用、更高效能、更安全的计算平台。DPU 将继续沿着软件定义芯片软件定义芯片的架构发展，呈现以下趋势。（一）基础设施层全面卸载。（一）基础设施层全面卸载。基础设施层是云平台中的基础软件栈控制域，在物理上其运行在 HOST CPU 之上，与租户域共享物理空间。DPU 技术可以将运行于 HOST CPU 的基础软件栈控制域全面卸载到 DPU 上，从而实现租户域与云服务提供的基础软件栈控制域物理隔离，为二者的解耦合安全提供了更好的平台。目前基础设施层在网络和存储的卸载正在逐步深化和扩展，但在计算管理上还做不到，随着 CXL 技术发展将会推动基础设施层在计算管理上实现卸载。（二）多领域硬件加速。（二）多领域硬件加速。包括网络相关的可编程网络处理器、AI 和高性能计算相关的低时延 RDMA 技术、DDP 数据直通技术以及在向量数据库、大数据 Spark 等应用领域的硬件加速。这些领域的硬件加速技术要考虑可编程性和硬件加速的平衡和融合，也要考虑软件易用性以及相应的生态，在云计算中还要考虑数据和计算安全性。（三）数据和计算安全。（三）数据和计算安全。在计算安全上，无论是 Intel、AMD，还是 ARM CPU 都在不断发展和完善，但是未来以异构计算为核心的数据中心是否能保护租户的数据和计算始终还是个难题。DPU作为异构计算的数据通信核心，既要保证通信的性能，还要做相DPU 金融行业发展白皮书52应的硬件加速，如何在保证其性能的前提下，提供数据和计算安全的保障，是个挑战。DPU 在机密计算方面仍需继续探索最优的解决方案。（四）互联技术发展。（四）互联技术发展。互联技术涉及芯片内多个 Die 之间的互联（比如 UCIe）、芯片之间的互联（比如 CXL）、Server 之间的互联以及 Rack 之间的互联（比如 RDMA）。相应的技术在近年来迅速发展，将持续影响以 CPU、GPU 和 DPU 为主体，以异构计算为核心的云计算平台的体系架构发展。生成式人工智能、数据科学、元宇宙、自动驾驶等应用的快速发展正在推动着云计算平台的技术发展和革新。DPU 需要为大规模云计算、人工智能和高性能计算应用提供基础设施层服务，以满足云计算平台的规模、性能、弹性、租户数据和计算安全的快速发展要求和低功耗要求。这些技术正是金融云平台未来发展的重要战略落脚点。六、结语虽然 DPU 的生态发展建设还面临诸多挑战，但是在当前的云计算平台发展中，从应用的角度 DPU 的功能和定位越来越明晰，已经从最初简单的网络卸载转变为以 DPU 为中心的计算架构中的数据处理核心部件。DPU 已经成为衔接算力（包括 CPU GPU）和网络两大领域的关键节点。随着 DPU 的功能定位逐步明晰和DPU 生态建设不断推进，其接口标准化也成为可能。在 DPU 生态建设和标准化的道路上，无论从行业本身还是来自政策的引导，DPU 金融行业发展白皮书53都在积极推动 DPU 的生态建设和标准化进程。这种标准化的趋势不仅可推动 DPU 行业向着有序良性竞争的方向发展，也能促进各云数据中心运营商积极采用 DPU，以满足运营商对 DPU 的可维护性及稳定性要求。基于 DPU 的以数据处理为中心的新型云计算数据中心架构将会促进金融云的发展，在解决金融行业原有问题的同时，也会给金融行业的进一步发展带来机遇，例如数字人民币的应用，没有这些基于云计算的基础设施架构创新，就不会衍生出支持未来金融行业新业务的创新。DPU 技术的发展将和金融云平台的发展保持同步同向，DPU 的技术迭代将促进金融行业打造开放共享、稳定可靠、高效绿色、自主可控和金融级安全的金融云平台。与此同时，金融云的实践也将反向指引 DPU 不断迭代自身的核心技术。最后，大力倡议金融行业共同推动 DPU 软硬件生态的标准化，实现 DPU 与服务器、DPU 与云平台之间的解耦，在金融云等私有云领域实现通用的、可互换的硬件采购模式，打破硬件壁垒，实现金融云平台与 DPU 等硬件行业的良性发展。DPU 金融行业发展白皮书54插图附录图 1 金融云平台.1图 2NIC 在虚拟化中应用.13图 3 SmartNIC 在虚拟化中应用.14图 4 DPU 在虚拟化中应用.15图 5 DPU SoC 在虚拟化和裸金属中的应用.17图 6 AWS Nitro DPU（来源 AWS 官网）.20图 7 Nvidia BlueField-3 DPU 介绍（来源 Nvidia 官网）.21图 8 Intel IPU 产品 roadmap（来源 Intel 官网）.22图 9 云计算平台架构体系.24图 10 基于 DPU 的云平台架构体系.25图 11 传统数据中心架构.27图 12 基于 DPU 的金融云架构.28图 13 基于 DPU 的网络卸载加速.31图 14 基于 DPU 的存储卸载加速.32图 15 旁路内核加速数据处理.37图 16 基于 CPU 转发的 CPU 利用率.38图 17 基于 DPU 转发的 CPU 利用率.39图 18 DPU 带来的算力收益.40图 19 云盘裸金属.42图 20 基于 DPU 的零信任安全方案.44图 21 容器网络方案.46图 22 高性能容器网络.47图 23 基于 DPU 的 DDPR 技术.48图 24 基于 DPU 的 DDPS 技术.49图 25 基于 DPU 的统一远端存储访问.49DPU 金融行业发展白皮书55缩略语缩略语缩略语英文全称英文全称DPUData Processing UnitCPUCentral Processing UnitGPUGraphics Processing UnitDCQCNData Center Quantized Congestion NotificationDDRDouble Data RateDMADirect Memory AccessECNExplicit Congestion NotificationGREGeneric Routing EncapsulationGROGeneric Receive OffloadGSOGeneric Segmentation OffloadiWarpInternet Wide Area RDMA ProtocolNICNetwork Interface CardNVGRENetwork Virtualization using Generic RoutingEncapsulationOVSOpen Virtual SwitchP4P4 is a language for programming the data plane ofnetwork devicesPFPhysical FunctionQCNQuantized Congestion NotificationQMQueue ManagerQPQueue PairRoCERDMA over Converged EthernetSoCSystem on a ChipSR-IOVSingle Root I/O VirtualizationTLPTransaction Level PayloadDPU 金融行业发展白皮书56缩略语缩略语英文全称英文全称VFVirtual FunctionVTEPVxLAN Tunnel End PointVxLANVirtual Extensible LANRoTRoot of TrustDDPRData Direct Path RDMADDPSData Direct Path StorageIaaSInfrastructure as a ServicePaaSPlatform as a ServiceSaaSSoftware as a Service

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金融业监管2023年三季度数据处罚分析及洞察建议毕马威金融数字化赋能咨询2023年11月“监”听则明麦好在种，秋好在管麦好在种，秋好在管 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|1金融监管总局组织开展提升非现场监管报表审核质效工作2023年9月30日，各金融机构按照通知要求开展进一步提升非现场监管报表审核质效工作，包括补充完善跨期校验工具、增加表间审核提示、强化报表审核质量和履职要求、强化数据审核人员配备等。以此对非现场监管报表报送流程的审核质效提出更为丰富和精细的监管要求，以强化非现场监管报表的数据准确性、真实性、及时性、完整性和一致性。“一表通”监管数据采集平台建设推进继2023年4月，国家金融监督管理总局在中国银保监会2022年法治政府建设年度报告提出“金融监管总局持续加强监管科技信息化建设，试行一表通监管数据采集平台”的要求后，“一表通”监管数据采集平台建设持续推进中。“一表通”监管数据采集平台的主要目标为覆盖1104、EAST、客户风险3类数据，统一监管数据基础。满足各项监管应用需要、提高关键监管指标的敏感性和数据穿透能力，探索数据安全和数据质量的新解决路径，实现金融数据动态分析、金融需求精准感知、金融风险有效防范。从根本上提高风险监测的前瞻性、有效性，提升金融监管的数据化转型，实现监管效能的二次飞跃。金融监管总局一系列新监管政策和制度的持续发布本季度国家金融监督管理总局持续发布了一系列新监管政策和办法，其中包括汽车金融公司管理办法、保险销售行为管理办法等。汽车金融公司管理办法在公司设立条件和出资人条件、资金来源渠道、客户业务范围等提出了新的要求，为引导汽车金融公司依法合规经营、稳健运行提出了新的指引。保险销售行为管理办法则在实现保险销售行为的全面规范，更好维护保险消费者合法权益。卷首语张楚东张楚东毕马威中国金融业主管合伙人 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|22023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明财政部于2023年8月印发企业数据资源相关会计处理暂行规定将于2024年1月1日起施行的企业数据资源相关会计处理暂行规定对数据资源入表加强指引，规范企业数据资源的会计处理，并强化数据资源相关信息披露要求，助力完善数字经济治理体系，加强宏观管理的会计信息支撑以及提升投资者的决策效率。毕马威继续收集并整理了人民银行和国家金融监督管理总局2023年第3季度1 1的公开处罚信息，以“数据”、“信息”、“统计”和“报送”作为识别数据相关罚单（以下简称“数据罚单”或“罚单”）的关键词，通过对监管机构监管机构、被监管机构被监管机构、被处罚人员被处罚人员以及处罚事由处罚事由的分析，识别监管机构关注点，结合外部环境趋势和金融同业实践，对金融机构数据工作的趋势和发展提出建议。【1】本报告统计的时间均为罚单发布时间，非罚单出具时间。本刊数据来源于人民银行和国家金融监督管理总局官方网站公开发布的处罚信息，毕马威通过对处罚信息内容开展“关键词”分析，作为本刊编写的数据基础。所载资料仅供一般参考用，并非针对任何个人或团体的个别情况而提供。虽然本所已致力提供准确和及时的资料，但本所不能保证这些资料在阁下收取时或日后仍然准确。任何人士不应在没有详细考虑相关的情况及获取适当的专业意见下依据所载资料行事。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|32023年第3季度，人民银行及金融监管总局向银行、保险公司、证券公司等金融机构2 2共开出数据罚单425张，罚款金额3 3为76.9亿元，涉及266家法人4 4。本季度罚单数量较上一季度环比上涨40.3%，较去年同期同比上涨32.4%，罚单数量整体成稳步上升态势。但本季度罚款金额出现了巨量增长，较去年同期同比上涨约30倍，较上一季度环比上涨超20倍，主要原因是3季度监管机构对非银支付机构共计开出了3张超大额罚单（单张罚金额超20亿元），非银支付机构的罚款金额达73亿元。不考虑非银支付机构的数据罚单，其他类型金融机构的本季度罚款金额合计较上一季度环比上涨11.27%，较去年同期同比上涨77.13%。【2】参考人民银行发布的金融机构编码规范、国家金融监督管理总局于2021年10月15日发布的银行业金融机构法人监管责任单位名单及保险机构法人监管责任单位名单以及行业通用表达，我们将金融机构分为12大类，依次为银行、保险、证券、资产管理公司、信托公司、金融租赁公司、企业集团财务公司、汽车金融公司、消费金融公司、贷款公司、非银行支付机构及其他。【3】本文罚款金额根据统计单位进行四舍五入的处理；在单一罚单涵盖多项处罚事由且无法对罚金进行明确区分时，本文将罚单整体罚款金额纳入统计。【4】指单一法人机构，例如，银行的总行、分行、支行作为同一机构纳入统计。总览图例罚款金（亿元）罚单数量（张）1.32.45.51.44.12.12.51.56.53.6174208334340384301321221384303425010020030040050001020304050607080第一季度第二季度第三季度第四季度2021至2023年3季度金融监管数据罚单/罚金总览2021202220232021年罚单数量2022年罚单数量2023年罚单数量3.973非银支付非银支付机构的罚机构的罚款金额款金额 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|42023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明2023年3季度，人民银行开出数据罚单85张，罚款金额48.2亿元，较2022年3季度，罚单数量同比上涨了93.2%，罚款金额同比上涨超64倍。金融监管总局开出数据罚单340张，罚款金额28.7亿元，较2022年3季度，罚单数量同比上涨了22.7%，罚款金额同比上涨超15倍。罚款金额巨量增长的主要原因仍是监管机构对非银支付机构开出的超大额罚单（单张罚金额超20亿元），其中人民银行涉及2张，金融监管总局涉及1张。2023年3季度，按罚单、被处罚机构/个人、地区和时间分别统计Top1，如下图。【5】地区罚单/罚金统计：根据开具罚单的人民银行分支机构，国家金融监督管理总局派出机构所在省（自治区、直辖市）进行统计，人民银行总行及国家金融监督管理总局开具的罚单不在统计范围内。单张罚金单张罚金 TOP1TOP126.326.3亿亿单机构罚单单机构罚单 TOP1TOP12828张单机构罚金单机构罚金 TOP1TOP12626亿亿个人罚金个人罚金 TOP1TOP1100100万单月罚单单月罚单 TOP1TOP18 8月，159159张单月罚金单月罚金 TOP1TOP17 7月，74.374.3亿地区罚单地区罚单5 5TOP1TOP1山东山东，3535张地区罚金地区罚金5 5TOP1TOP1江西，江西，2,6442,644万万金融监管总局罚单数量罚单数量100200300501502501472021Q12021Q12021Q22021Q22021Q32021Q32021Q42021Q42022Q12022Q12022Q22022Q22022Q32022Q32022Q42022Q490907979131131112112444461619494565692929292858584842552552092092722722772771471472072071651652862862023Q12023Q1张张人民银行罚单数量人民银行罚单数量2023Q22023Q22023Q32023Q328628634034030金融监管总局罚款金额罚款金额2461352021Q12021Q12021Q22021Q22021Q32021Q32021Q42021Q42022Q12022Q12022Q22022Q22022Q32022Q32022Q42022Q42023Q12023Q1亿亿元元人民银行罚款金额人民银行罚款金额0.40.41.91.94.24.20.80.82.52.51.01.01.81.81.11.15.35.328.728.73.13.10.90.90.50.51.31.30.60.61.51.51.11.10.20.20.40.41.21.20.50.548.248.22023Q22023Q22023Q32023Q350 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|52023年3季度，人民银行和金融监管总局共开出数据罚单425张，罚款金额为76.9亿元。较2022年3季度，罚单数量同比上涨32.4%，罚金同比上涨约30倍，主要原因仍是监管机构对非银支付机构开出了3张超大额罚单（单张罚金额超20亿元）。人民银行第三季度共开出 85张数据罚单，罚单数量同比上涨了93.2%，环比增长8.97%。人民银行第三季度罚款金额为48.2亿元，同比上涨超64倍。对非银支付机构罚款金额为46.63亿元，占本季度人民银行总罚款金额的96.74%。其中2张超大额罚单合已达计46.57亿元。不考虑非银支付机构的数据罚单，人民银行对其他类型金融机构罚款金额为1.57亿元，较上一季度环比上涨242.73%，较去年同期同比上涨234.36%。金融监管总局第三季度共开出340张数据罚单，合计开出罚金28.7亿元。与自2021年1季度以来的8个历史数据比较，本季度金融监管总局开出的罚单数量和罚款金额均创下了单季度历史新高。其中，对非银支付机构开出1张为26.33亿元超大额罚单，占本季度金融监管总局总罚款金额的91.61%。不考虑非银支付机构的数据罚单情况，金融监管总局对其他类型金融机构罚款金额为2.49亿元，较上一季度环比上涨37.33%，较去年同期同比下降21.53%。【6】平均罚单由罚款金额除以罚单数量得出，表示平均每张罚单所收到的罚款金额。按监管机构分析因超大额罚单人民银行罚款金额呈现巨量增长，金融监管总局罚单因超大额罚单人民银行罚款金额呈现巨量增长，金融监管总局罚单数量和罚款金额均创下了其单季度历史新高数量和罚款金额均创下了其单季度历史新高金融监管总局金融监管总局人民银行人民银行罚单合计8585张罚金合计48.2 48.2 亿元罚金最高罚单24.2724.27亿元平均罚单6 65,6715,671万元罚单合计340340张罚金合计2828.7 7亿元罚金最高罚单2626.3333亿元平均罚单845845万元人民银行人民银行金融监管总局金融监管总局 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|62023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明 本季度超千万大额的本季度超千万大额的7 7张罚单均来自张罚单均来自人民银行总行和金融监管总局人民银行总行和金融监管总局与上季度大额罚单均出自地方监管机构不同，本季度大额罚单均来自人民银行总行或金融监管总局，其中人民银行总行涉及4 4张，金融监管总局涉及3 3张，超千万大额总罚款金额合计7474.2424亿元。单张罚金创历史新高单张罚金创历史新高，罚款金额2626.3333亿元。地方监管地方监管较去年同期较去年同期罚单数量和罚款金额都有所上涨罚单数量和罚款金额都有所上涨425张数据罚单中的415415张罚单出自人民银行分支机构或金管局派出机构，合计罚款金额超2 2.6 6亿亿元。与去年同期相比，罚单数量同比上涨了3030.0909%，罚款金额同比上涨了6 6.0202%；与2023年2季度相比，罚单数量环比上涨了3737.8787%，罚款金额环比下降了2626.0505%。按监管机构所在地区统计，山东省地方监管机构开出罚单数量位列第一，江西省地方按监管机构所在地区统计，山东省地方监管机构开出罚单数量位列第一，江西省地方监管机构开出的罚单金额位列第一监管机构开出的罚单金额位列第一全国30个地区的金融机构收到数据罚单，各地区平均罚单数量1313.8 8张，平均罚款金额880880万元。其中山东省山东省罚单数量位列第一（35张），江西省江西省罚单数量位列第二（27张），河南省河南省罚单数量排名第三（26张）；江西省江西省罚款金额位列第一（2,644万元），浙江省浙江省罚款金额位列第二（2620万元），广东省广东省罚款金额排名第三（2,171万元）。20232023年三季度人民银行总行和金融监管总局较地方监管明显发力年三季度人民银行总行和金融监管总局较地方监管明显发力4 4张张人民银行人民银行3 3张张金融监管总局金融监管总局序号序号处罚机构类型处罚机构类型处罚金额处罚金额（万元）（万元）1非银行支付机构242,677.822非银行支付机构223,115.383股份制商业银行3,492.504国有大型商业银行3,186.00序号序号处罚机构类型处罚机构类型处罚金额处罚金额（万元（万元）1非银行支付机构263,270.442国有大型商业银行4,360.093股份制商业银行2,340.00 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|72023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明7 7月月8 8月月9 9月月合计合计罚单数量（张）人民银行25352585金融监管总局11712499340罚款金额（亿元）人民银行47.40.60.248.2金融监管总局26.91.20.628.7按罚单发布时间分析按罚单发布时间分析，8 8月份罚单数量最高月份罚单数量最高，7 7月份罚款金额最高月份罚款金额最高2023年8月份人民银行和金融监管总局的罚单数量均高于7月和9月，2023年7月份人民银行和金融监管总局的罚款金额均远高于8月和9月。全国30个地区罚单数量和罚款金额排名分布图0510152025303540050010001500200025003000山东山东罚款金额Top1江西江西罚单数量Top1罚单数量Top3河南河南浙江浙江罚款金额Top2广东广东罚款金额Top3罚单总金额：万元罚单数量：张福建福建北京北京内蒙内蒙四川四川山西山西湖北湖北新疆新疆吉林吉林重庆重庆江苏江苏黑龙江黑龙江湖南湖南贵州贵州广西广西宁夏宁夏河北河北海南海南陕西陕西安徽安徽云南云南辽宁辽宁青海青海上海上海甘肃甘肃天津天津罚单数量Top2罚单数量和罚款金额均位列前三罚单数量位列前三罚款金额位列前三 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|8本季度非银支付机构共收到5张罚单，罚款金额跃居各类金融机构第1位，罚款金额占比达94.87%，创造了单一机构类型单季度罚款金额的历史新高。最高的3张超20亿元罚单均向非银支付机构开出，罚款金额分别为26.3亿元、24.3亿元、22.3亿元。本季度银行和保险机构罚单数量合计407张，占3季度全部罚单总数的95.77%，罚款金额约3.7亿元，占整体罚金的4.83%。银行机构共收到179张罚单，同比增加20.95%，环比增加15.48%。罚款金额约3.1亿元，同比增加111.18%，环比基本不变。平均罚单171万元/张，同比增加74.61%，环比下降13.79%。保险机构共收到228张罚单，同比增加43.40%，环比增加60.56%。罚款金额约0.66亿元，同比增加44.58%，环比增加48.88%。平均罚单28.89万元/张，同比增加0.83%，环比下降6.79%。按金融机构分析非银支付机构罚款金额占比超非银支付机构罚款金额占比超九九成，罚单数量银行和保险机构仍居第一成，罚单数量银行和保险机构仍居第一被处罚机构154154家罚单179179张，占罚单总量42.12%罚款3 3.1.1亿元，占罚款总金额3.97%最高罚单4,3604,360万元平均罚单171171万元/张银行银行被处罚机构9494家罚单228228张，占罚单总量53.65%罚款0.660.66亿元，占罚款总金额0.86%最高罚单464464万元平均罚单28.928.9万元/张保险保险被处罚机构5 5家罚单5 5张，占罚单总量1.18%罚款73.073.0亿元，占罚款总金额94.87%最高罚单26.326.3亿元平均罚单14.614.6亿元/张非银支付机构非银支付机构 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|92023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明非银支付机构本季度罚款金额第一次上升到亿元级亿元级，达73亿元（不含没收违法所得金额），5 5张数据类罚单中包含了3 3张超大额罚单（单张罚金超2020亿元）。其中，金融监管总局涉及1张，罚款金额为26.3326.33亿元；人民银行涉及2张，罚款金额为22.3122.31亿元、24.2724.27亿元。某集团及旗下非银支付机构被开出金融监管史上最高罚单某集团及旗下非银支付机构被开出金融监管史上最高罚单2023年7月7日，某集团收到了金融监管总局2626.3333亿元的数据类罚单，旗下非银支付机构收到了人民银行2222.3131亿元的数据类罚单，两者共计罚款金额为4848.6464亿元（不含没收违法所得金额）。金融监管总局金融监管总局对该集团主要从侵害消费者合法权益侵害消费者合法权益和违规参与银行保险机构业务活动违规参与银行保险机构业务活动两方面进行处罚。其侵害消费者合法权益包括：引人误解的金融营销宣传行为、未向部分客户群体明示还款要求（条款设置不合理以及使用合适不当）、未按规定处理部分消费者个人信息。其违规参与银行保险机构业务活动包括：保险代理、保险经纪业务、个人养老保障管理产品、银行理财产品、互联网存款产品。人民银行总行人民银行总行对该集团旗下的非银支付机构从支付账户管理支付账户管理、清算清算管理管理、防范电信网络新型违法犯罪防范电信网络新型违法犯罪、反洗钱反洗钱（客户身份识别和身份不明的客户进行交易客户身份识别和身份不明的客户进行交易）、消费者权益保护及个人信息保护消费者权益保护及个人信息保护方面进行处罚。某头部非银支付机构被人民银行开出历史上最高罚单某头部非银支付机构被人民银行开出历史上最高罚单2023年7月7日，某头部非银支付机构收到了人民银行总行近年来数据类罚单的最高罚单，罚款金额为2424.2727亿元（不含没收违法所得金额）。被处罚事由除支付账户管理支付账户管理、清算管理清算管理、反洗钱反洗钱（客户身份识别客户身份识别、身份不明的客户进行交易身份不明的客户进行交易、开户以及大额可疑交易报告开户以及大额可疑交易报告）、消费者消费者权益保护及个人信息保护权益保护及个人信息保护方面和支付宝相同之外，还对其机构管理机构管理、商户管理商户管理、危及支付机危及支付机构稳健运行构稳健运行、损害客户合法权益或危害支付服务市场的违法违规行为损害客户合法权益或危害支付服务市场的违法违规行为进行处罚。非银支付机构本季度收到非银支付机构本季度收到3 3项超大额罚单项超大额罚单，罚单金额合计首次达到罚单金额合计首次达到亿元级亿元级 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|102023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明按银行类型7 7，本季度共8类银行收到数据罚单，包括开发性银行银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、村镇银行、农村商业银行及农村信用社，本季度不同类型银行收到的罚单数量和罚款金额较大差异。各各类银行罚单数量类银行罚单数量和罚款金额呈现较大差异和罚款金额呈现较大差异325101622975194.60101.8366.3033.662.3316.1263.6217.07020406080100120010203040506070802023年3季度各类银行数据类罚单的数量和金额总览2023年罚单数量（张）2023年罚款金额（百万元）【7】参考国家金融监督管理总局于2021年10月15日发布的银行业金融机构法人监管责任单位名单及行业通用表达，我们将银行业金融机构细分为13类，开发性金融机构、政策性银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、外资法人银行、住房储蓄银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、农村资金互助社。国有大型商业银行处罚金额位居各类金融机构榜首国有大型商业银行处罚金额位居各类金融机构榜首国有大型商业银行的罚款金额约1 1.0202亿元，在各类银行机构中排名第一排名第一，与去年同期相比上涨6161.8282%，与上一季度相比上涨近4 4倍。国有大型商业银行的平均罚单为407407.3434万元，与去年同期相比上涨164164.5151%，与上一季度相比上涨3 3倍。导致这一现象的主要原因是本季度国有大型商业银行收到2笔大额罚单，分别为4 4,360360万元和3 3,186186万元的罚单，占国有大型商业银行罚款总额的7474.1010%。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|112023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明6313.971883.3025396.061718.8510183.41154.0089.68846.5478.13407.340.00200.00400.00600.00800.001000.000.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.0030000.002022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3国有大型商业银行罚款金额/平均罚单总览罚款金额（万元）平均罚单（万元）股份制商业银行虽然罚单数量和罚款金额有所下降，但平均罚单位居各类银行机构榜股份制商业银行虽然罚单数量和罚款金额有所下降，但平均罚单位居各类银行机构榜首首股份制商业银行本季度的罚款金额约0 0.6666亿元，罚单数量为1010张，与上一季度相比，罚款金额下降2121.1414%，罚单数量减少了4141.1818%。但平均罚单为663663.0303万元，同比上涨约5 5.8282倍，环比增加3434.0707%，在各类银行机构中排名第一排名第一。导致这一现象的主要原因是本季度股份制商业银行收到2笔大额罚单，分别为3 3,492492.5050万元和23402340万元的罚单，大额罚单金额占比高达8787.9797%。1610.451592.0013047.798407.356630.3084.76132.671087.32494.55663.030.00200.00400.00600.00800.001000.001200.000.002000.004000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.002022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3股份制商业银行罚款金额/平均罚单总览罚款金额（万元）平均罚单（万元）2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|122023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明 农村商业银行罚单数量位居各类金融机构榜首农村商业银行罚单数量位居各类金融机构榜首农村商业银行本季度收到罚单7575张，与去年同期相比，罚单数量增加114114.2929%，与上一季度相比，罚单数量增加5050.0000%。本季度在各类银行机构中排名第一排名第一，并且并且20232023年连续年连续3 3个季度个季度保持第一位。12217192261850第2季度罚单数量（张）开发性金融机构政策性银行国有大型商业银行股份制商业银行城市商业银行民营银行村镇银行外资法人银行农村信用社农村合作银行农村商业银行1301218226117192第1季度罚单数量（张）32510162291975第3季度罚单数量（张）2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|132023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明本季度财险公司收到133133张罚单，罚款金额为4 4,602602.8080万元，平均罚单金额为3434.6161万元；寿险公司收到7272张罚单，罚款金额1 1,416416.4545万元，平均罚单金额为1919.6767万元。两者合计罚单数量占保险机构罚单数量的8989.9191%，合计罚款金额占保险机构罚单金额的9191.3737%。罚单数和罚款金额双占比都高达9 9层，可见财险和寿险公司仍是监管重点关注及处罚的保险机构。财产保险机构罚金环比增加一倍财产保险机构罚金环比增加一倍，罚单环比增速位居各保险机构第一罚单环比增速位居各保险机构第一本季度财险公司罚单数和罚款金额大幅增长，罚款金额环比增加102102.8282%，同比增加5757.6969%，罚单数环比增加7272.7272%，同比增加3535.7171%。表明财险公司违规现象有抬头趋势抬头趋势。保险中介机构罚金增速明显保险中介机构罚金增速明显本季度保险中介机构收到2020张罚单，罚款金额为502502.0000万元，平均罚单金额为2525.1010万元。与2023年2季度相比，保险中介的罚单数量增加2525.0000%，罚款金额增加116116.3838%，平均罚单增加7373.1010%。保险中介机构的罚单数、处罚金额和平均罚单均有所上升。财险和寿险公司仍为监管处罚重点机构财险和寿险公司仍为监管处罚重点机构，保险中介机构增速明显保险中介机构增速明显5000 020204040606080809090100100120120140 罚单数量（张）罚款金额（万元）100015002000250030003550400045005000保险中介机构平均罚单（万元）寿险公司平均罚单（万元）财险公司平均罚单（万元）25.1025.1034.6134.6119.6719.671334,602.80721,416.4520502.0019.6719.67 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|142023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明企业集团财务公司本季度共收到2 2张罚单，为本年度首次领罚本年度首次领罚，且都来自金融监管总局，罚款金额合计196196.0000万元。本次财务公司被罚的主要原因是资产分类数据不真实数据不真实和EAST数据报送数据报送管理不到位管理不到位等。可以看出，监管机构对于财务公司的数据真实性数据真实性、准确性准确性和及时性及时性也提高了监管检查力度。证券公司本季度共收到3 3张罚单，罚金合计671671万元。被处罚的原因是违反了人民银行关于反洗钱反洗钱的相关规定，其中就包括未识别客户身份、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告等。企业集团财务公司本年首次领罚企业集团财务公司本年首次领罚证券公司本季度罚单均来自反洗钱领域证券公司本季度罚单均来自反洗钱领域金融机构金融机构类型类型罚单数量（张）罚单数量（张）罚款金额（万元）罚款金额（万元）20222022Q3Q320222022Q4Q420232023Q1Q120232023Q2Q220232023Q3Q320222022Q3Q320222022Q4Q420232023Q1Q120232023Q2Q220232023Q3Q3非银支付公司81225 52,809165663301 729,956729,956企业集团财务公司01002 203000196196证券公司01303 30472,8590671671 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|15针对金融机构的数据罚单，根据处罚事由和严重程度，相关人员也会受到行政处罚。2023年3季度，425张机构数据罚单中，341张罚单涉及或关联到个人处罚，被处罚人数共604人，监管机构每开出1张机构罚单，有80%的概率会处罚个人。相较于2023年第 警告和罚款是最常见、数量最多的行政处罚按行政处罚8 8类型统计，492人受到警告处罚，497人受到罚款处罚，2人受到撤销任职资格处罚，11人受到禁止从业处罚，即2023年第3季度，所有被处罚人员中，81%被警告，82%被罚款。【8】个人处罚类型,根据中华人民共和国行政处罚法，结合罚单中所列示的进行归纳，分为四种：警告：即警示和告诫，指行政机关对违反行政管理法规范的个人的谴责和警示；罚款：是行政机关依法强制违反行政管理法规的个人在一定期限内缴纳一定数量货币的处罚行为；撤销任职资格：是行政机关依法对违反行政管理法规的个人给予解除其现任职务的行政处罚；禁止从业：是行政机关依法对违反行政管理秩序的个人在时间和领域等方面实施经济和社会方面的职业限制。按被处罚人员分析二季度69%的概率有所上升。2023年3季度平均单张机构罚单关联到的人均数为1.36，环比上升9.89%，即每张机构罚单关联到个人的概率有所上升。2023年第3季度，共604人受到数据罚单处罚监管机构每开出一张机构数据罚单，就有近八成概率处罚至个人80%警告81%罚款82%禁止从业1.8%按行政处罚类型统计被处罚人数占比撤销任职资格0.3 23 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|162023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明根据被处罚人所在机构和职务，归纳整理为如下5类职级，各行政处罚类型涉及的职级及人数如下：董事长高管层部门级别处级经办警告66263223138罚款64993228121撤销任职资格11禁止从业113512023年3季度各职级被处罚人数2023年3季度各职级人均罚金董事长董事长高管层高管层部门级别部门级别处级处级经办经办1111人人107107人人245245人人4.464.46万万2.942.94万万1.901.90万万4.604.60万万7878人人163163人人8.028.02万万 处级罚单数量大幅上升2023年第3季度，处级在各处罚中的罚单数量都有明显上升。处级人员共计收到223张警告罚单，环比上涨121%；收到228张罚款罚单，环比上涨105%；收到5张警告罚单，环比上涨400%。个人罚单人均罚金下降，董事长人均罚金上涨2023年第3季度，个人罚单的人均罚金3.24万元，环比下降14.37%；根据被处罚人职级分析，董事长人均罚金是8.02万，环比上升186%，主要原因是存在75万元的单一罚单。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|172023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明对本季度由地方监管开出的数据罚单按被处罚人数统计，重庆市被处罚人数最多，为41人，其后依次为山东省37人、江西省36人、湖北省35人和吉林省35人。对本季度由地方监管开出的数据罚单按人均罚金统计，北京市人均罚金9.91万元，位列第一，其后依次为天津市7.00万元、广东省6.01万元、江西省5.21万元和重庆市4.67万元。被处罚人数TOP5地区分布单位：人单位：万元重庆市被处罚人数最多，北京市人均罚金位列第一3233343536373839404142重庆市41山东省37江西省36湖北省35吉林省359.917.006.015.214.67 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|18毕马威分析人民银行和金融监管总局数据罚单的处罚事由，通过提炼关键词，将处罚事由归纳为如下五类。2023年第3季度，数据质量罚单数量位居榜首，罚单数量354张，占罚单总量9 9的83.29%以上，与2023年第二季度相比，数据质量罚单数量增长40.48%，占比上升0.12%。数据质量问题依然是金融机构在监管数据类检查中的一道必答题。【9】按数据罚单处罚事由统计罚单数量，而非按罚单张数统计。数据质量数据合规未按规定报送未按规定备案未按规定披露信息处罚事由数据质量数据合规未按规定报送未按规定备案未按规定披露信息罚单1111数量35446631817按处罚事由分析数据质量罚单数量位居榜首 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|192023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明 数据真实性和数据准确性是数据质量检查重点进一步分析数据质量处罚事由，分为数据真实性、数据完整性、数据准确性、数据一致性和数据及时性五类，一张数据质量罚单可能会涉及多种数据质量处罚事由。按数据质量罚单中涉及五类处罚事由的张数来统计，发现数据真实性和数据准确性是数据质量检查重点。其中275张罚单涉及数据真实性，占比77.68%；70张罚单涉及数据准确性，占比19.77%，远超其他数据质量处罚事由。与2023年第2季度相比，数据真实性罚单数量增长50.27%；数据完整性罚单数量下降8.11%；数据准确性罚单数量增长27.27%。275347042350.27%-8.11.270.00C.73%-20%0 00100150200250300数据真实性数据完整性数据准确性数据一致性数据及时性2023年3季度罚单数量（张）环比（%）2023年3季度按罚单数量和环比增速统计的数据质量处罚事由数据真实性罚单中，被罚机构类型主要集中在保险和银行机构。涉及保险公司的罚单数高达210张，占比76.36%，环比增长56.72%；涉及银行的罚单数达到61张，占比22.18%，环比增长32.61%；远超其他金融机构的罚单数。数据准确性罚单中，被罚机构类型主要集中在银行机构。涉及银行的罚单数高达59张，占比84.29%，环比增长20.41%，远超其他金融机构的罚单数。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|202023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明2023年第3季度，数据合规罚单增速位各类处罚事由的榜首，环比上升76.92%，同比上升155.56%。监管对于数据合规问题越来越看重，金融机构应加大数据合规方面的工作。处罚事由数据质量数据合规未按规定报送未按规定备案未按规定披露信息环比40.48v.92.55%-18.18!.43%同比31.605.56&.00.00!.43%数据合规罚单数量增速最高 数据使用、数据收集和数据查询是数据合规检查重点进一步分析数据合规处罚事由，分为数据收集、数据存储、数据使用三类，一张数据合规罚单可能会涉及多种数据合规处罚事由。按数据合规罚单中涉及三类处罚事由的张数来统计，其中数据使用和数据收集是数据合规检查重点。数据使用：数据使用：46张数据合规罚单中有37张罚单涉及数据使用，占比80.43%，环比增长117.65%，同比增长236.36%。数据使用罚单中主要处罚的机构类型为银行。与银行有关的罚单数高达33张，占比89.19%，环比增长94.12%，同比增长312.50%，远超其他金融机构的罚单数。数据收集：数据收集：46张数据合规罚单中有24张罚单涉及数据收集，占比52.17%，环比增长380%，同比增长380%。数据收集罚单中主要处罚的机构类型为银行。与银行有关的罚单数高达23张，占比95.83%，环比增长360%，同比增长360%，远超其他金融机构的罚单数。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|212023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明241137380.00.007.6580.00.00#6.36%00 00000203040数据收集数据存储数据使用2023年3季度罚单数量（张）环比（%）同比（%）2023年3季度按罚单数量、环比和同比统计的数据质量处罚事由信贷资产质量准确性和真实性是本季度银行业监管处罚重点根据对2023年3季度国家金融监管总局对银行机构开出的数据类罚单“处罚事由”分析，发现信贷业务领域的数据问题衍生出业务合规性监管处罚罚单共计7171张。监管机构对“五级五级分类不准确分类不准确”、“违规发放贷款违规发放贷款”、“信贷资金被挪用信贷资金被挪用”、“统计数据不准确统计数据不准确”这四类处罚的关注度最高，是信贷业务的监管处罚“重灾区”。监管检查业务领域监管检查业务领域监管检查场景监管检查场景重点业务标签重点业务标签涉及罚单数量涉及罚单数量信贷业务信贷业务五级分类不准各项贷款、不良资产处置32违规发放贷款虚构贷款、以贷还贷、跨经营区域贷款、借新还旧、关系人贷款、冲时点、房地产贷款、虚假贸融等25信贷资金被挪用流向房地产、以贷转存、受托支付、贴现资金回流、固定资产贷款等12数据不准确普惠型小微企业法人贷款、房地产开发贷款、涉农贷款、个人贷款按用途分类、个体工商户经营性贷款等8 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|222023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明附件：处罚事由关键词数据质量处罚类型及关键词数据合规处罚类型及关键词未按规定报送关键词示例：未按规定报送、未按规定提供数据、违反金融统计管理规定、未按规定向监管部门报告、未按规定发送信息、未按规定进行金融统计等。未按规定备案关键词示例：未按规定备案、未及时备案、超过时限备案、未报备或报备不及时。未按规定披露信息关键词示例：未披露情况、未及时进行信息披露、未按规定披露。类型数据质量关键词示例数据真实性虚报、虚构、虚假资料、信息不真实、与事实不符数据完整性信息完整性、完整、遗漏、漏报数据准确性不准确、统计错误、数据错报、填报错误、信息错误、不正确数据一致性信息一致性数据及时性及时、迟报类型数据合规关键词示例数据收集违反信息采集规定、未按规定收集信息、违规收集信息数据存储数据违规留存、违规存储信息、未按规定存储、未按规定保存数据使用未按规定使用信息、非法使用信息、违规倒卖信息、未授权查询报告、非法查询信息、违反信息查询规定洞察与建议 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 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020-2023）“数据资源涵盖：业务信息系统内生成和存储的数据，包括业务数据业务数据（如交易信息、账户信息、客户信息等）和经营管理数据经营管理数据（如运营数据、风险管理数据、技术管理数据、统计分析数据等）；内部行政办公网络与办公设备（终端）中产生、交换、归档的电子数据，如机构内部日常事务处理信息、电子邮件信息等；原纸质文件经过扫描或其他电子化手段形成的电子数据等。根据以上定义可知，并非所有数据都构成数据资源。数据需在满足企业的特定目的，并满足资产可确权可确权、可计量可计量、且预期带来效益且预期带来效益的前提，方可作为数据资源来看待。但需要在符合企业会计准则判定条件的基础上才作为无形资产或存货入表，因此在判定数据资源入表范围时，仍需进行更细化的分析及会计准则判定。根据以上定义，对于金融机构依法依规获取的外购数据或采集的客户信息等数据资源享有数据资源持有权、数据加工使用权和对加工形成的数据衍生产品的经营权，具有使用数据、获得收益的权利。因此从数据资源业务管理视角，可以纳入企业数据资源范畴进行管理。至于是否可以入表，则需结合具体的业务场景，遵照相关会计准则要求进行判定、处理。外购数据或采集客户数据可以入表吗？中共中央、国务院2022年12月发布的关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见（简称“数据二十条”）明确了数据资源持有权数据资源持有权、加工使用权加工使用权、数据产品经营权分置数据产品经营权分置的产权运行机制。在保障安全合规前提下，数据持有者或处理者数据持有者或处理者拥有对依法依规持有的数据进行自主管控的权益自主管控的权益。承认和保护数据加工使用权数据加工使用权，保护经加工、分析等形成数据或数据衍生数据或数据衍生产品的经营权产品的经营权。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|262023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明数据资源如何判定为无形资产还是存货？金融机构对数据资源的持有目的一般包括对外授权使用对外授权使用、企业内部自用企业内部自用、集团母子公司之集团母子公司之间共享间共享等情况。金融机构应当分别从法人主体以及集团并表法人主体以及集团并表的角度出发，按照企业会计准则相关规定进行判定。其中，对于确认为存货的要求是将企业日常活动中持有、最终目的用于出售的最终目的用于出售的数据资源，符合企业会计准则第1 号存货（以下简称存货准则）规定的定义和确认条件的，确认为存货。根据企业会计准则第6 号无形资产规定：如初始确认时，评估认为数据资源持有目的既有自用或对外授权使用既有自用或对外授权使用、又有可能卖断出售又有可能卖断出售，但暂时没有出售计划但暂时没有出售计划，则不属于“日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源”，一般应确认为无形资产一般应确认为无形资产。对于哪些数据资源可以入表的判定为无形资产，就需要结合会计准则要求，对具体的数据类型、数据内容、持有目的、业务场景等情况进行考虑和分析。在实务中一般需要数据资源的业务主管部门向财务会计部门提供所需的数据资源详细信息。对数据资源进行估值时，是否只能使用成本法？当企业外购或采集、加工等形成的数据资源在满足会计准则条件初始确认为入表的资产时，按照暂行规定的要求，不论是无形资产还是存货不论是无形资产还是存货，均以成本法进行初始计量均以成本法进行初始计量。当需要进行无形资产计提减值或存货计提跌价准备时，应结合数据资源的价值有效期/使用寿命，考虑引入市场法、收益法进行减值评估。数据资源的入表还是应严格遵循会计准则的要求，在符合资产化条件的前提下按成本法计量。数据资源其价值有效期/使用寿命如何估计、判断？数据资源作为无形资产入表后，应分析判断其使用寿命。无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，应当视为使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。使用寿命有限的，按照使用年限进行合理摊销。数据资源作为无形资产入表后，应分析判断其使用寿命。在确认数据资源的使用期限时，需要结合该数据资源的类型和特征、数据应用场景的需要与用户需求、数据资源运营管理要求等因素综合进行分析、确定。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|272023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明应如何推进数据资源入表工作？开展数据资源管理活动并记录开展数据资源管理活动并记录会计核算和披露所需信息会计核算和披露所需信息判定入表的数据资源范围并落地运行判定入表的数据资源范围并落地运行理论与实务的逐步完善、理论与实务的逐步完善、成熟成熟开展数据资源盘点开展数据资源盘点1 12 23 34 45 5推进数据资源入表工作，建议可以分为以下四步：数据资产盘点是监管数据资源入表的基础。金融机构在开展监管数据资产评估、推进数据资源入表之前，应先行开展数据资源盘点和目录编制工作。中国人民银行指导的金融科技产业联盟于2023年5月发布的团体标准金融数据资源目录编制指南（T/BFIA 020-2023，以下简称指南），为金融机构开展数据资源盘点工作提供了操作指导，以便摸清数据家底，保障数据资源准确、真实、全面入表。数据资产盘点的基本工作步骤是什么？基于指南的相关要求，可以依据数据资源盘点的“定范围、搭框架、设属性、成目录、做维护”五步法来开展数据资源盘点。但在盘点过程中可以重点关注以下几点：定范围搭框架设属性成目录做维护确定数据资产盘点范围设计数据资源目录属性项确定数据分类框架开展盘点形成目录常态化维护数据资源目录 2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|282023年三季度金融监管数据处罚分析及洞察建议听则明1.确定监管数据资产盘点工作范围指南从金融机构数据资源业务管理视角出发，建议数据资源盘点范围包括：业务信息系统内生成和存储的数据（业务数据、经营管理数据）；内部行政办公网络与办公设备（终端）中产生、交换、归档的电子数据；原纸质文件经过扫描或其他电子化手段形成的电子数据；外部的数据资源等，涉及国家秘密的金融数据，不建议纳入。2.建议根据企业数据资源目录编制用途制定分类框架指南建议数据资源目录分类框架宜根据企业数据资源目录编制用途，结合机构实际情况，基于业务、技术、管理等不同视角进行设计，如根据业务条线、数据资源不同形态、分布情况等搭建不同的分类框架。3.设计数据资源目录属性项时，要充分考虑未来判定数据资源是否能入表的相关信息的梳理指南规定：业务属性包括数据项名称、业务含义等，技术属性包括字段名称、数据格式、数据类型、权威来源系统等，管理属性包括数据资源代码、数据分类、数据分级、主管部门等。同时，从实物角度，考虑到满足未来数据资源入表使用时，需结合数据资产财务核算办法要求，在数据资源目录中增加便于财务部门进行成本归集便于财务部门进行成本归集、确认的属性项确认的属性项，为后续会计处理提供输入，例如可补充设置信息属性信息属性（数据规模、数据周期、产生频率及存储方式等）、法律属性法律属性（授权主体信息、产权持有人信息，以及权利路径、权利类型、权利范围等权利信息）和价值属性价值属性（数据覆盖地域、数据所属行业、数据成本信息、数据应用场景、数据质量、数据稀缺性及可替代性等。4.制定监管数据资源目录常态化维护机制流程指南将触发数据资源目录变化的业务系统变化情况分为系统上线、下线和变更三种。因此业务源系统出现上线业务源系统出现上线、下线和变更下线和变更均会触发监管数据资源目录的变更，要建立相关机制流程对其进行常态化维护。指南给出了由业务系统变化所触发的数据资源目录发生变化的流程机制，实务中需制定数据资源目录的更新维护机制，并配套数据资源质量管理、安全管理、应用管理等领域的流程机制，为夯实数据资源基础、规范数据资源管理、开展数据资源分析应用提供保障。致谢：本报告是由毕马威金融业数字化赋能咨询团队撰写编制，在此对曾丽君、向佳君、袁林对本报告的支持致以感谢。2023 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。|29联系我们张楚东毕马威中国金融业主管合伙人电话： 86 139 1753 3388邮箱：郑昊毕马威中国管理咨询主管合伙人电话： 86 137 0192 9101邮箱：王亚军毕马威中国金融业数字化赋能咨询合伙人电话： 86136 2196 9486邮箱：陈琦毕马威中国金融业数字化赋能咨询总监电话： 86 138 1002 1912邮箱：陈立节毕马威中国金融业数字化赋能咨询主管合伙人电话： 86 189 1008 3580邮箱：杨晗毕马威中国金融业数字化赋能咨询合伙人电话： 86 150 1013 1879邮箱：毕马威金融业数字化赋能咨询服务团队在近20年的金融数据咨询实践中沉淀了丰富经验，对数据治理、数据资产管理、金融数据监管有着敏锐的洞察、深入的见解，希望能与各金融机构加强经验分享与交流合作，携手并进，促进金融行业数据能力提升。张杭川毕马威中国金融业数字化赋能咨询总监电话： 86133 1159 5739邮箱：如需获取毕马威中国各办公室信息，请扫描二维码或登陆我们的网站：https:/home.kpmg/cn/zh/home/about/ 毕马威企业咨询(中国)有限公司 中国有限责任公司，是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。毕马威的名称和标志均为毕马威全球性组织中的独立成员所经许可后使用的商标。刊号：CN-FS23-0001

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研究报告 （2023 年 第 5 期 总第 29 期）2023 年 11 月 09 日 全球普惠金融发展趋势报告（全球普惠金融发展趋势报告（20232023）清华五道口金融学院财富管理研究中心 张晓燕 殷子涵 张艺伟 【摘要】【摘要】随着社会发展，金融服务无论对于企业、政府、个人都变得越来越重要。获取优质的金融服务和金融工具意味着在调节财务风险、获取扩张能力、增加理财收益方面有着优势。从金融市场资源分配的角度，“普惠金融”可理解为一切有助于减轻金融产品和服务市场分配过程的贫富差距的金融活动。普惠金融已成为全球金融发展的趋势，随着时代的发展被赋予了越来越丰富的形式与内涵。本报告从金融普及、储蓄、借贷、数字支付四个方面选取 14 个指标，再根据国家、地区与收入水平划分三个层级，研究了普惠金融在全球 169 个国家和多个地区，以及中国普惠金融的现状和趋势，并收集了普惠金融发展的优秀案例。报告发现，全球普惠金融持续向好发展，然而不同地区阶段 特征有所差距。在大多数国家和地区金融资源分配的贫富差距逐渐降低的同时，低收入水平地区普惠金融发展存在显著差异特征，金融服务的贫富差距仍在持续加大。中国普惠金融处于全球领先的状态，差异化群体的金融需求得到更好满足，小微企业贷款可得性逐渐提高。数字人民币衍生工具、普惠理财、数字化金融管理服务、创新金融产品等发展案例，向世界分享了中国特色普惠金融发展道路的成功经验。根据以上结论，我们提出政策建议：（1）平衡好数字普惠金融发展中的创新与风险，提高金融消费者基本素质；（2）利用金融科技推动普惠金融发展，打造健康的数字普惠金融生态；（3）大力推动普惠金融在农村地区的推广应用，着力解决数字普惠金融发展中的“数字鸿沟”问题；（4）建立健全与高质量发展相适应的普惠金融指标体系。目录目录 一、引言一、引言.1 1.1 普惠金融的发展与演变.1 1.2 普惠金融的重要性.3 二、二、国际普惠金融发展趋势与案例国际普惠金融发展趋势与案例.5 2.1 普惠金融相关重要国际组织.5 2.2 国际普惠金融发展现状及趋势.8 2.2.1 数据变量与分析方法介绍.8 2.2.2 国际金融普及发展.10 2.2.3 国际普惠储蓄.15 2.2.4 国际普惠借贷.20 2.2.5 国际数字移动支付.24 2.3 国际普惠金融的实践案例.29 2.3.1 数字移动支付肯尼亚移动钱包 M-Pesa.29 2.3.2 差异化群体便利贷款Niche 利基银行.30 2.3.3 便民机构金融化巴西经验.30 三、三、中国普惠金融发展趋势与案例中国普惠金融发展趋势与案例.31 3.1 中国普惠金融相关政策.31 3.2 中国普惠金融发展现状及趋势.34 3.2.1 趋势一：中国普惠金融处于全球领先，已进入“数字普惠时代”.34 3.2.2 趋势二：差异化群体金融需求得到更好满足.38 3.3.3 趋势三：小微企业贷款可得性不断提升，贷款形式不断创新.40 3.3 中国普惠金融的实践案例.43 3.3.1 数字人民币“元管家”智能合约护航普惠金融安全.43 3.3.2“数字人民币 SIM 卡硬钱包”实现金融通信跨界统一.44 3.3.3 蚂蚁集团“支小宝 2.0”打造“智能普惠理财”模范.46 3.3.4 网商银行“大雁系统”实现供应链金融普惠性.46 3.3.5 国家开发银行筑牢四方利益联动机制，创新乡村振兴金融服务模式.47 3.3.6 中国农业银行“惠农 e 贷”大力推进农村普惠服务.48 四、四、中国普惠金融面临的挑战与机遇中国普惠金融面临的挑战与机遇.48 4.1 挑战与机遇.48 4.2 总结与建议.50 参考文献参考文献.52 1 一、引言一、引言 1.1 普惠金融的发展与演变普惠金融的发展与演变 随着社会发展，金融服务无论对于企业、政府、个人都变得越来越重要。获取优质的金融服务和金融工具意味着在调节财务风险、获取扩张能力、增加理财收益方面有着优势。相比于大型企业与富有人群，小微企业和贫困人口有着更大的金融需求，但是却面临着更稀缺的金融资源，这种金融资源分配的贫富差距，导致了“普惠金融”（Inclusive Finance）的出现。进入二十一世纪，普惠金融从资助分散的微型金融机构和金融创新，开始向建立包容性的金融体系转变，开始从局部地区走向世界，从微型金融向普惠金融体系转变。2003 年 12 月 29 日，联合国前秘书长科菲安南（Kofi Atta Annan）表示：“严峻的现实是，世界上大多数穷人仍然无法获得可持续的金融服务，无论是储蓄、信贷还是保险。最大的挑战是解决阻碍人们充分参与金融部门的限制因素。大家可以共同建设普惠金融部门，帮助人们改善生活。”从此，普惠金融的发展理念开始在全世界广泛传播，二十年后在全球的影响依然深远。普惠金融随着时代的发展，被赋予了越来越丰富的形式与内涵。2006 年，联合国发布的构建普惠金融部门促进发展（Building Inclusive Financial Sectors for Development）报告中，2 将普惠金融定义1为“为贫困和低收入家庭以及中小微企业提供的安全储蓄、适当设计的贷款，以及适当的保险和支付服务。”2014 年，世界银行在 全球金融发展报告：普惠金融（Global Financial Development Report 2014:Financial Inclusion）中，将普惠金融定义为：“个人和企业获得适当、负担得起和及时的金融产品和服务的过程，包括银行、贷款、股权和保险产品。”2021 年，中国人民银行与世界银行合作报告 全球视野下的中国普惠金融：实践、经验与挑战2中，提到普惠金融的定义：“个人、小微企业（MSEs）能够获取和使用一系列合适的金融产品和服务，这些金融产品和服务对消费者而言便捷安全，对提供者而言商业可持续。”表 1 普惠金融的定义 时间 来源 定义 2006 联合国构建普惠金融部门促进发展 为贫困和低收入家庭以及中小微企业提供的安全储蓄、适当设计的贷款，以及适当的保险和支付服务。2014 世界银行全球金融发展报告：普惠金融 个人和企业获得适当、负担得起和及时的金融产品和服务的过程，包括银行、贷款、股权和保险产品。1“Inclusive finance safe savings,appropriately designed loans for poor and low-income households and for micro,small and medium-sized enterprises,and appropriate insurance and payments services.”2 中国人民银行、世界银行Toward Universal Financial Inclusion in China:Models,Challenges,and Global Lessons 3 2021 中国人民银行与世界银行全球视野下的中国普惠金融：实践、经验与挑战 个人、小微企业（MSEs）能够获取和使用一系列合适的金融产品和服务，这些金融产品和服务对消费者而言便捷安全，对提供者而言商业可持续。普惠金融的定义在全球当前并未形成统一，并处于持续演变当中，从当初的储蓄账户，到后面的银行借贷，再到如今的移动支付、数字金融服务、理财配置，并伴随着金融产业覆盖越来越广的特点。因此，本报告从金融市场资源分配的角度，将“普惠金融”定义为：有助于减轻金融产品和服务市场分配过程的贫富差距的金有助于减轻金融产品和服务市场分配过程的贫富差距的金融活动。融活动。1.2 普惠金融的重要性普惠金融的重要性 发展普惠金融，对于缓解当下贫富差距日益增加、国际贸易脱钩、不确定性持续增加的大环境非常重要。普惠金融有助于减少贫困和不平等，助力实现共同富裕。普惠金融着眼于为弱势群体提供金融服务，让更多的人获得金融服务的机会，从而改善他们的生活状况。普惠金融还能够通过重新引导金融资源的分配，确保社会弱势群体也能够平等地分享和受益于经济发展的机会和成果。4 普惠金融有助于促进可持续发展。普惠金融以可负担的成本为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务，同时也给可持续发展产业，例如新能源、农业、教育等，提供便利的金融支持。党的十八届三中全会明确提出将发展普惠金融作为一项重要改革举措，我国普惠金融迅速发展，普及程度和发展水平在全球处于领先地位。随着数字技术的不断更新升级，数字普惠金融成为重要发展方向。2023 年 10 月 11 日，国务院印发关于推进普惠金融高质量发展的实施意见，指出普惠金融发展仍面临诸多问题和挑战，与全面建设社会主义现代化国家的目标要求还存在较大差距，明确了未来五年推进普惠金融高质量发展的指导思想、基本原则和主要目标。2023 年 10 月 30 日至 31 日，中央金融工作会议在北京举行，会议提出“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”。近年来，普惠金融的发展在全球范围内各方的合作与共享下，得到了新的拓展与创新。当今时代推动了普惠金融本身内涵及形式的创新和发展，普惠金融的持续发展是科技发展、政府政策、金融机构、居民与工业部门共同参与的结果。5 二、二、国际普惠金融发展趋势与案例国际普惠金融发展趋势与案例 2.1 普惠金融相关重要国际组织普惠金融相关重要国际组织 普惠金融概念从诞生到现在，能够在全球生根发芽，取得长足的发展，离不开普惠金融国际组织与各个国家和地区的社会各界多方努力。近些年来，国际性的普惠金融组织不断涌现，其中部分组织在普惠金融的发展过程中起到关键作用：1.联合国（联合国（United Nation）联合国在普惠金融全球的普及和发展过程中，起到关键推动作用。2003 年 12 月 29 日，联合国前秘书长科菲安南（Kofi Atta Annan）正式将“普惠金融”概念融入全球发展的方向中。2005年，联合国峰会上，定义普惠金融为“为贫困和脆弱群体提供适当的金融服务，旨在帮助他们开展商业活动、管理家庭财务、支持家庭消费和避免沉重债务负担。”此外，为了推动普惠金融概念的发展，联合国将普惠金融列入 SDGs（可持续发展目标）1.4 中，目标在 2030 年前，让所有人无论贫穷与否，皆能平等地享有运用经济资源、科技与金融服务的权利（如微型贷款、土地与其他形式财产的所有权、继承权、控制权等）。设立联合国普惠金融特使（United Nations Secretary-Generals Special Advocate for Inclusive Finance for Development，UNSGSA）职务，致力于推动全球金融包容性议程，确保金融服 6 务和资源能够覆盖和满足各个经济和社会群体的需求。通过联合国金融包容性与可持续发展高级别会议（High-level Dialogue on Financing for Development）提供的对话平台，讨论国际合作和政策协调，促进全球金融包容性的实现。2.世界银行（世界银行（World Bank）世界银行一直通过关注和支持发展中国家以推动普惠金融的理念。1960 年，世界银行创立国际开发协会，该协会在原有基础上，加大了对最贫困国家的普惠金融的支持力度。同一时期，消除贫困也成为世界银行的首要目标。世界银行成立了多个小组，以提供更好的普惠金融服务。解决投资 争 端 国 际 中 心 ICSID（International Center for Settlement of Investment Disputes）和多边投资担保机构 MIGA（Multilateral Investment Guarantee Agency），使得世界银行能够集聚全球的金融资源来满足发展中国家的需求，这也使得世界银行在全球普惠金额领域发挥越发重要的作用。此外，世界银行旗下的国际金融公司 IFC（The International Finance Corporation）携手私人企业积极展开展数字普惠金融工作，扶贫协商小组CGAP（Consultative Group to Assist the Poor）积极研究发展中国家的小微企业的需求驱动型市场规模，因地制宜地推进普惠金融落地。3.G20 集团成立的普惠金融全球合作伙伴（集团成立的普惠金融全球合作伙伴（GPFI）G20 作为国际经济合作论坛，对普惠金融的发展发挥着至关重要 7 的推动作用。针对普惠金融发展趋势，G20 于 2009 年成立普惠金融全球合作伙伴 GPFI（Global Partnership of Financial Inclusion）。GPFI作为 G20 集团旗下针对普惠金融设立的专业性组织，为了推动普惠金融，利用 2023 年 G20 普惠金融行动计划（Financial Inclusion Action Plan，简称“FIAP”）制定了一项为期三年的使命，目标以解决普惠金融“最后一英里”问题，使普惠金融更加接近民众，实现全民金融包容性，从而实现可持续发展目标。此外，GPFI 颁布 G20 数字普惠金融高级别原则实施指南，为普惠金融的推进提供了依据。4.普惠金融联盟（普惠金融联盟（AFI）普惠金融联盟 AFI 成立于 2008 年（Alliance for Financial Inclusion），致力于让世界上没有银行账户的人获得金融服务，让金融走向特殊人群。AFI 推动普惠金融的代表性举措为“国内实施（ICI）”，这一举措旨在提升整个 AFI 网络的金融包容性，使普惠金融产品推广到更多国家和地区。于此同时，AFI 还积极举办虚拟区域培训，为欠发达地区提供数字普惠金融服务，同时使参与者能够利用普惠金融产品有效应对危机和挑战，使普惠金融真正作用于广大国家和地区。以上所述，只是与普惠金融相关的国际组织的冰山一角，这些国际组织都是推动普惠金融走向世界的中坚力量。正是有了这些国际组织，普惠金融定能行稳致远。8 2.2 国际普惠金融发展现状及趋势国际普惠金融发展现状及趋势 2.2.1 数据变量与分析方法介绍数据变量与分析方法介绍 本报告分析的主要数据是由世界银行统计的 Global Findex Database 2021 数据库，该数据库以 3 年为一个单位，统计了 2011、2014、2017、2021 四个单位时间节点，包含账户、借贷、储蓄、使用方式、移动支付等多个系列变量，覆盖 169 个国家和地区的普惠金融发展情况，为分析全球普惠金融发展提供了坚实基础。本报告将从金融普及、储蓄、借贷、数字支付四个方面，根据变量的缺损情况，筛选出最具备特征性的关键变量，并基于这些变量进行二次计算衍生，从而挖掘出更加丰富的信息。得到目标分析变量之后，再根据国家、地区与收入水平划分不同层级，讨论全球普惠金融发展的现状。具体筛选出的指标请见错误错误!未未找到引用源。找到引用源。表 2 变量指标说明 变量名变量名 变量缩写变量缩写 变量性质变量性质 类别类别 变量含义（原文）变量含义（原文）金融账户持有率 account.t.d 原有变量 金融普及 受访者表示在过去一年中在银行或其他类型的金融机构(见“金融机构账户”的定义)拥有账户(自己或与他人一起)或个人使用移动货币服务(见“移动货币账户”的定义)的百分比。金融账户持有率（贫困群体）account.t.d.7 原有变量 金融普及 报告在银行或其他类型的金融机构(见“金融机构账户”的定义)拥有账户(自己或与他人一起)或报告在过去一年中个人使用移动货币服务(见“移动货币账户”的定 9 义)的受访者百分比，最贫穷的40%(15 岁以上)。金融账户持有率（富有群体）account.t.d.8 原有变量 金融普及 在过去一年中，在银行或其他类型的金融机构(见“金融机构账户”的定义)拥有账户(自己或与他人一起)或个人使用移动货币服务(见“移动货币账户”的定义)的受访者所占比例，最富有的60%(年龄在 15 岁以上的受访者所占比例)。贫富人群间金融账户持有率差距 account.t.d.gap 衍生变量 金融普及 富有人群与贫穷人群的金融账户持有率之差 account.t.d.8-account.t.d.7 储蓄行为发生率 save.any 原有变量 普惠储蓄 在过去一年中，有个人储蓄或出于任何原因或使用任何储蓄模式的受访者所占的百分比。金融账户储蓄率 fin17a.t.d 原有变量 普惠储蓄 在过去的一年里，在银行或其他类型的金融机构存钱或存钱的受访者所占的比例。通过金融机构储蓄占比 save.fin.pct 衍生变量 普惠储蓄 拥有储蓄行为的用户中，通过金融机构储蓄的人群占比 fin17a.t.d/save.any*100%借贷行为发生率 borrow.any 原有变量 普惠借贷 在过去的一年里，以任何理由从任何渠道借钱(自己或与他人一起)的受访者所占的比例。金融账户借贷率 fin22a.c.t.d 原有变量 普惠借贷 在过去的一年中，从银行或其他类型的金融机构借钱或使用信用卡的受访者所占的比例。通过金融机构借贷占比 borrow.fin.pct 衍生变量 普惠借贷 拥有借贷行为的用户中，通过金融机构借贷的人群占比 fin22a.c.t.d/borrow.any*100%数字支付服务使用率 g20.t.d 原有变量 数字支付 在过去的一年中，使用移动货币、借记卡、信用卡或手机进行账户支付，或使用互联网支付账单或在网上或商店购物的受访者比例。这包括报告在过去一年中直接从金融机构账户或通过移动货币账户支付账单、发送或接收汇款、接收农产品付款、接收政府转移支付、接收工资或接收公共部门养老金的受访者。10 数字支付服务使用率（贫困群体）g20.receive.t.d.7 原有变量 数字支付 在过去一年中，使用移动货币账户、借记卡或信用卡或手机接收账户付款的受访者比例。这包括报告在过去一年中直接将汇款、农产品付款、政府转移支付、工资或公共部门养老金存入金融机构账户或移动货币账户的受访者，最贫穷的 40%(15 岁以上)。数字支付服务使用率（富有群体）g20.receive.t.d.8 原有变量 数字支付 在过去一年中，使用移动货币账户、借记卡或信用卡或手机接收账户付款的受访者比例。这包括报告在过去一年中直接将汇款、农产品付款、政府转移支付、工资或公共部门养老金存入金融机构账户或移动货币账户的受访者，最富有的 60%(年龄在 15 岁以上)。贫富人群间数字支付服务使用率差距 g20.t.d.gap 衍生变量 数字支付 富有人群与贫穷人群的数字支付服务使用率之差 g20.receive.t.d.8-g20.receive.t.d.7 2.2.2 国际金融普及发展国际金融普及发展 金融服务或产品在人群中普及的程度，反映了普惠金融发展的广度。金融的普及程度经常也被称作“金融可得性”，其中账户持有率指标是衡量可得性的标志性指标。报告将从国家、地区、收入水平三个层次分析“金融账户持有率”、“贫富人群间金融账户持有率差距”数据。1.金融账户持有率金融账户持有率 从国家层面，在欧洲等发达地区的丹麦、冰岛、德国等国家已经实现了金融账户持有率近 100%的水平，说明发达国家普遍 11 对普及金融服务的重视。从增长速度来看，乌拉圭、塞内加尔、加蓬等国家在 2011 年至 2021 年间普及金融账户的速度最快，最高者增长幅度一度超过 50%，主要以中低收入、中高收入的发展中国家为主。表 3 金融账户持有率及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 金融账户持有率（2021）国家地区 收入水平 金融账户持有率增长（2011-2021）1 丹麦 高收入 100.00%乌拉圭 高收入 50.58%2 冰岛 高收入 100.00%塞内加尔 中低收入 50.14%3 德国 高收入 99.98%加蓬 中高收入 47.14%4 奥地利 高收入 99.95%摩尔多瓦 中高收入 46.18%5 英国 高收入 99.76%乌干达 低收入 45.45%6 荷兰 高收入 99.73%智利 高收入 44.88%7 瑞典 高收入 99.69%印度 中低收入 42.30%8 爱尔兰 高收入 99.66%乌克兰 中低收入 42.30%9 加拿大 高收入 99.63%俄罗斯 中高收入 41.54 芬兰 高收入 99.53%吉尔吉斯斯坦 中低收入 41.34%从地区层面，全球金融账户持有率在 2011-2022 年间均保持持续增长，从 50.63%到 76.20%。北美地区的金融账户持有数量一致保持领先优势，已经处于饱和趋势，这得益于北美地区金融体系的发达。相比之下，得益于全球普惠金融的发展，撒哈拉以南的非洲欠发达地区，金融账户持有率显著增长，从 23.33%增长至 55.07%。12 图 1 金融账户持有率（按地区）从收入水平层面，高收入国家金融账户持有率已经在 2021年达到 96.36%，趋于饱和状态。低收入国家的金融账户持有率从10.05%增长至 38.99%。高收入国家与低收入国家的金融账户持有率差距正在逐渐收缩减小，从 2011 年的 78.19%已缩减至57.37%，可见未来差距还会逐渐减小。图 2 金融账户持有率（按收入水平）2.贫富人群间金融账户持有率差距贫富人群间金融账户持有率差距 0 0Pp0 11201420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲0 0Pp0 11201420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 13 贫富人群间金融账户持有率差距是指，富有人群与贫穷人群的金融账户持有率之差。在国家层面，截至 2021 年，贫富人群间金融账户持有率差距最大的国家分别是喀麦隆、菲律宾、阿尔巴尼亚、西岸和加沙地带、赞比亚等，以中低收入国家为主，意味着这些国家仍有大量贫穷群体没有被普惠金融服务所覆盖。而在努力消除差距方面，巴西、马来西亚、中国等中高收入国家排名前三，缩短差距的幅度最大，分别为 27.12%、21.61%、19.26%。表 4 金融账户持有率及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 贫富人群间金融账户持有率差距（2021）国家地区 收入水平 贫富人群间金融账户持有率差距缩短幅度（2011-2021）1 喀麦隆 中低收入 29.57%巴西 中高收入 27.12%2 菲律宾 中低收入 28.81%马来西亚 中高收入 21.61%3 阿尔巴尼亚 中高收入 28.14%中国 中高收入 19.26%4 西岸和加沙地带 中低收入 26.96%黎巴嫩 中高收入 18.74%5 赞比亚 中低收入 25.99%肯尼亚 中低收入 18.53%6 莫桑比克 低收入 24.99%智利 高收入 18.44%7 纳米比亚 中高收入 24.93%毛里求斯 中高收入 17.75%8 缅甸 中低收入 24.67%泰国 中高收入 17.05%9 老挝 中低收入 24.18%哈萨克斯坦 中高收入 15.73 乌干达 低收入 24.17%印度 中低收入 14.96%从地区看，全球贫富人群间金融账户持有率差距一直保持缩短趋势，从 15.68%缩短至 7.14%。尤其在 2017 年后出现加速缩短差距的趋势，这或许得益于世纪疫情期间，居民部门对普惠金融服务的需求增加。值得一提，撒哈拉以南非洲、欧洲与中亚地区却出现了贫富差距增大的趋势，尤其是欠发达的撒哈拉以南非 14 洲地区，从 16.54%上升至 19.15%，意味着全球普惠金融更需要针对落后地区提出改进建议与行动。图 3 贫富人群间金融账户持有率差距（按地区）从收入水平来看，贫富人群间金融账户持有率差距缩短速度最快的地区分别是中高收入国家（十年缩短 16.39%）、中等收入国家（十年缩短 12.59%）、中低收入国家（十年缩短 8.63%）。这期间，低收入国家的贫富人群间金融账户持有率差距却在持续扩大，从 6.38%增加到 15.77%。由于不同地区的金融资源的供需关系与发展阶段，决定了贫富差距增长和缩短的速度。高收入国家的金融账户普及已经进入饱和阶段，所以贫富差距变化不大。中高收入、中等收入国家中，比较富有的人群接触金融服务的渠道已经比较便利，因此更有余力将金融服务普及和下沉到贫穷群体，导致缩短速度加快。低收0%5 %0 11201420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲 15 入国家的金融资源供给稀缺，在优先提供给国家中比较富有的群体的情况下，没有余力满足贫困人群，造成了贫富间差距增大。图 4 贫富人群间金融账户持有率差距（按收入水平）2.2.3 国际普惠储蓄国际普惠储蓄 提供安全的储蓄服务，保障财富的安全，是金融行业最传统的业务类型。为贫穷人群提供正规金融机构的储蓄服务，也是普惠金融发展的重点。报告将从国家、地区、收入水平三个层次分析“储蓄行为发生率”、“通过金融机构储蓄占比”数据。1.储蓄行为发生率储蓄行为发生率 从国家层面，截至 2021 年储蓄行为发生率最高的国家分别是奥地利（92.00%）、冰岛（88.67%）、挪威（87.14%）等欧洲国家。其中，冰岛是后来居上者，2014 年到 2021 年增长了 29.89%，增长排名第一。储蓄行为增长最快的国家，也主要以欧洲的高收0%5 %0 11201420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 16 入国家为主。表 5 金融账户持有率及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 储蓄行为发生率（2021）国家地区 收入水平 储蓄行为发生率增长（2014-2021）1 奥地利 高收入 92.00%冰岛 高收入 29.89%2 冰岛 高收入 88.67%爱沙尼亚 高收入 26.01%3 挪威 高收入 87.14%拉脱维亚 高收入 25.30%4 瑞典 高收入 86.96%保加利亚 中高收入 24.96%5 新西兰 高收入 85.80%波斯尼亚和黑塞哥维那 中高收入 23.13%6 德国 高收入 85.60%智利 高收入 22.14%7 新加坡 高收入 85.52%希腊 高收入 21.37%8 爱尔兰 高收入 85.27%匈牙利 高收入 20.58%9 丹麦 高收入 84.57%捷克共和国 高收入 19.19 澳大利亚 高收入 82.98%巴西 中高收入 18.27%从地区来看，全球的储蓄行为发生率在过去几年出现小幅下降的趋势，从 2014 年的 56%变为 2021 年的 49%，不过当前变化趋势已区域平缓。其中，北美地区水平最高，维持近 80%的水平，拉丁美洲和加勒比地区的储蓄行为发生率相对最低，2014 年、2017 年维持在 33%水平，但在 2017 年后出现增长趋势，至 2021年上升至 39%。17 图 5 储蓄行为发生率（按地区）从收入水平层面，在全球储蓄行为发生率维持相对小幅下行的情况下，高收入国家却出现了独特的趋势，2014 年的 70%上升至 2021 年的 76%。其中，中等收入国家的储蓄行为发生率最低，并出现加速下行的趋势，从 2014 年的 45%，下降至 2021 年的 33%。图 6 储蓄行为发生率（按收入水平）0 0Pp0 1420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲0 0Pp0 1420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 18 2.通过金融机构储蓄占比通过金融机构储蓄占比 通过金融机构储蓄占比是指，拥有储蓄行为的用户中，通过金融机构储蓄的人群占比。从国家层面，在挪威、瑞典、中国台湾、中国香港特别行政区等高收入地区的拥有储蓄行为的群体中，通过金融机构储蓄的占比在所有国家中最高，排名第一的挪威高达 92.87%。这意味着通过金融机构储蓄已经成为这些高收入国家居民的最主要储蓄方式。在增长幅度方面，中国台湾、冰岛、泰国、格鲁吉亚、马来西亚、土耳其等高收入国家、中高收入国家增长最快。表 6 通过金融机构储蓄占比及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 通过金融机构储蓄占比（2021）国家地区 收入水平 通过金融机构储蓄占比增长（2014-2021）1 挪威 高收入 92.87%中国台湾 高收入 35.18%2 瑞典 高收入 91.70%冰岛 高收入 31.25%3 中国台湾 高收入 90.39%泰国 中高收入 27.55%4 中国香港特别行政区 高收入 87.61%格鲁吉亚 中高收入 25.67%5 以色列 高收入 85.83%马来西亚 中高收入 25.29%6 冰岛 高收入 85.54%土耳其 中高收入 24.56%7 韩国 高收入 85.28%沙特阿拉伯 高收入 22.10%8 澳大利亚 高收入 83.36%哈萨克斯坦 中高收入 21.03%9 美国 高收入 82.60%葡萄牙 高收入 20.78 加拿大 高收入 81.78%立陶宛 高收入 18.79%从地区来看，全球通过金融机构进行储蓄的人群一直保持上涨趋势。其中通过金融机构储蓄占比水平最高的地区是金融体系发达的北美地区，截至 2021 年高达 83%。相比之下，撒哈拉以 19 南的非洲地区水平最低且增长并不明显，维持 27(%左右。图 7 通过金融机构储蓄占比（按地区）从收入水平来看，中高收入国家和中等收入国家仍然保持增长趋势。高收入国家的占比出现走平趋势，而低收入国家缺出现显著的下行趋势，从 2014 年 16%，到 2017 年的 25%，最后由到2021 年的 19%。图 8 通过金融机构储蓄占比（按收入水平）0 0Pp0 1420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲0 0Pp0 1420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 20 2.2.4 国际普惠借贷国际普惠借贷 通常贫穷群体的信用和财产情况比较难以获取借贷便利，导致金融机构借贷产品的供给不足。然而贫穷群体的财务健康情况波动较大，恰好需要更加方便的借贷服务，因此为贫穷群体提供便利的借贷服务，能够有效缓解贫穷群体的金融紧迫状况，解决供需的失调。报告将从国家、地区、收入水平三个层次分析“借贷行为发生率”、“通过金融机构借贷占比”数据。1.借贷行为发生率借贷行为发生率 从国家层面，比较发达的高收入国家的借贷行为发生更为普遍。加拿大、冰岛、以色列的借贷行为发生率排名前三，均超过80%。在借贷行为发生率的增长速度上，增长幅度最大的国家是冰岛（55.7%）、阿富汗（33.11%）、厄瓜多尔（21.46%）。前十个国家中，6 个国家是中高收入国家。表 7 借贷行为发生率及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 借贷行为发生率（2021）国家地区 收入水平 借贷行为发生率增长（2014-2021）1 加拿大 高收入 86.13%冰岛 高收入 55.70%2 冰岛 高收入 85.30%阿富汗 低收入 33.11%3 以色列 高收入 83.04%厄瓜多尔 中高收入 21.46%4 挪威 高收入 78.45%多哥 低收入 20.46%5 美国 高收入 76.18%约旦 中高收入 20.42%6 肯尼亚 中低收入 76.16%纳米比亚 中高收入 19.42%7 乌干达 低收入 75.13%巴西 中高收入 18.48%8 韩国 高收入 74.66%阿根廷 中高收入 17.86%9 中国香港特别行政区 高收入 73.01%加蓬 中高收入 17.36! 10 新西兰 高收入 69.91%加纳 中低收入 15.55%从地区层面，2014、2017、2021 年的借贷行为发生率分别为50%、47%、55%，呈现小“V”型。除北美地区外，其他地区的发展特征均比较相似。北美地区的借贷行为发生率远远高于其他地区平均水平，三个时点分别为 78%、79%、77%，呈现趋于饱和的趋势。图 9 借贷行为发生率（按地区）从收入水平角度，高收入国家的平均借贷行为发生率平均维持在 64e%水平，普遍高于其他类型收入水平的国家，并处于趋于饱和的趋势。低收入国家在 2017 年后的借贷行为发生率明显提高。0 0Pp0 1420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲 22 图 10 借贷行为发生率（按收入水平）2.通过金融机构借贷占比通过金融机构借贷占比 通过金融机构借贷占比是指，拥有借贷行为的用户中，通过金融机构借贷的人群占比。该指标数值越高，越说明金融体系是该国家地区居民借贷的主要渠道。从国家层面，香港、以色列、日本等高收入国家地区，拥有全球最高的金融机构借贷占比，分别占到 95.89%、95.75%、95.28%。从增长方面，近几年增长最快的三个国家分别是意大利（28.90%）、中国（23.53%）、沙特阿拉伯（23.38%）。表 8 通过金融机构借贷占比及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 通过金融机构借贷占比（2021）国家地区 收入水平 通过金融机构借贷占比增长（2014-2021）1 中国香港 高收入 95.89%意大利 高收入 28.90%2 以色列 高收入 95.75%中国 中高收入 23.53%0 0Pp0 1420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 23 3 日本 高收入 95.28%沙特阿拉伯 高收入 23.38%4 加拿大 高收入 94.05%塔吉克斯坦 中低收入 22.56%5 意大利 高收入 93.38%冰岛 高收入 22.07%6 中国台湾 高收入 92.99%葡萄牙 高收入 21.82%7 新加坡 高收入 92.71%匈牙利 高收入 19.79%8 韩国 高收入 91.93%哈萨克斯坦 中高收入 19.00%9 瑞士 高收入 89.64%西班牙 高收入 16.12 西班牙 高收入 89.64%泰国 中高收入 16.08%从地区来看，全球平均通过金融机构借贷占比在缓慢上升，从 48.47%增长到 55.20%，再到 60.32%。数值最高的北美发达地区与数值最低的撒哈拉以南非洲地区形成鲜明差距，截至 2021年，两者相差 70.2%。图 11 通过金融机构借贷占比（按地区）从收入水平看，金融机构借贷占比与不同国家的收入水平成正相关。高收入国家通过金融机构借贷占比数值最高，截至 2021年高达 86%，这得益于高收入国家金融体系的发达。高收入地区和低收入地区的差距依然显著，截至 2021 年有 70.4%。其中，中高收入国家与中等收入国家呈现迅速增长趋势。0 0Pp0 1420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲 24 图 12 通过金融机构借贷占比（按收入水平）2.2.5 国际数字移动支付国际数字移动支付 随着数字技术、互联网技术的发展，移动支付为社会交易提供了巨大便利，从而提高社会经济的流通效率，促进经济的发展。当移动支付已经成为发达地区的主要支付手段时，欠发达地区仍然无法将移动支付的服务普及到每一个居民，因此数字移动支付的使用情况是普惠金融数字化发展阶段的重要分析指标。报告将从国家、地区、收入水平三个层次分析“数字支付服务使用率”、“贫富人群间数字支付服务使用率差距”数据。1.数字支付服务使用率数字支付服务使用率 从国家层面，数字支付服务普及率最高的国家均为欧洲发达国家。其中，丹麦的数字支付普及率高达 100%，已经实现了社会数字支付的完全转型，其他冰岛、德国、挪威、奥地利、英国0 0Pp0 1420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 25 等国家，数字支付使用率也超过 99%。从增长速度而言，泰国、摩尔多瓦、加蓬在 2014 年到 2021 年之间的数字支付服务发展最快，分别增长 55.25%、44.52%、42.17%的覆盖。表 9 金融账户持有率及增长速度前十 排名 国家地区 收入水平 数字支付服务使用率（2021）国家地区 收入水平 数字支付服务使用率增长（2014-2021）1 丹麦 高收入 100.00%泰国 中高收入 55.25%2 冰岛 高收入 99.87%摩尔多瓦 中高收入 44.52%3 德国 高收入 99.48%加蓬 中高收入 42.17%4 挪威 高收入 99.48%喀麦隆 中低收入 42.11%5 奥地利 高收入 99.30%塞内加尔 中低收入 41.10%6 英国 高收入 99.17%加纳 中低收入 39.96%7 瑞典 高收入 99.06%格鲁吉亚 中高收入 38.58%8 澳大利亚 高收入 98.95%孟加拉国 中低收入 37.59%9 荷兰 高收入 98.79%中国 中高收入 36.91 爱沙尼亚 高收入 98.65%多哥 低收入 36.67%从地区层面，全球数字支付服务使用率的平均水平持续增长，从 2014 年的 44.35%增长到 2021 年的 64.11%。数字支付服务使用率使用最高的依然是较为发达的北美地区与欧洲中亚地区。其中，北美地区的数字支付服务使用率已呈现饱和趋势，维持在平均 92%左右的水平。撒哈拉以南非洲等相对落后地区增长十分迅速，从 2014 年 27.76%增长至 2021 年 49.52%。26 图 13 数字支付服务使用率（按地区）从收入水平角度，高收入国家的数字支付服务使用率持续保持高位。值得一提的是，低收入国家与高收入国家的数字支付服务使用率差距一直在持续缩短，从 2014 年相差 75.13%缩短至59.19%。图 14 数字支付服务使用率（按收入水平）0 0Pp0 1420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲0 0Pp0 1420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 27 2.贫富人群间数字支付服务使用率差距贫富人群间数字支付服务使用率差距 贫富人群间数字支付服务使用率差距是指，富有人群与贫穷人群的数字支付服务使用率之差。该指标反映了富有人群和贫穷人群接触到数字支付服务的难易程度，可以反应某个国家地区数字支付服务的普惠发展情况。从国家来讲，截至 2021 年，赞比亚、纳米比亚、乌干达、喀麦隆等发展中国家具有最大的差距，存在差距均在 28%以上。而在缩短贫富人群间数字支付服务使用率差距方面，成绩最突出的国家是缅甸、喀麦隆、土耳其，分别降低 18.91%、17.45%、17.26%的差距。表 10 贫富人群间数字支付服务使用差距及缩短幅度前十 排名 国家地区 收入水平 贫富人群间金融账户持有率差距（2021）国家地区 收入水平 贫富人群间金融账户持有率差距缩短幅度（2011-2021）1 赞比亚 中低收入 29.68%缅甸 中低收入 18.91%2 纳米比亚 中高收入 28.89%喀麦隆 中低收入 17.45%3 乌干达 低收入 28.62%土耳其 中高收入 17.26%4 喀麦隆 中低收入 28.38%亚美尼亚 中高收入 10.99%5 玻利维亚 中低收入 26.33%刚果共和国 中低收入 10.66%6 莫桑比克 低收入 26.03%阿尔巴尼亚 中高收入 10.61%7 菲律宾 中低收入 25.81%西岸和加沙地带 中低收入 10.53%8 哥斯达黎加 中高收入 24.11%菲律宾 中低收入 9.70%9 阿尔巴尼亚 中高收入 23.79%多哥 低收入 9.67 缅甸 中低收入 23.57%莫桑比克 低收入 9.60%从地区层面，全球贫富人群间数字支付服务使用率的平均差距在持续缩短，截至 2021 年为 11.22%。大多数地区发展的趋势 28 相似，然而撒哈拉以南非洲地区的贫富人群间数字支付服务使用率差距却在持续上升，从 2014 年的 15.88%上升至 20.66%，意味着数字支付的金融服务在该地区的贫富差距仍在持续增大。图 15 贫富人群间数字支付服务使用率差距（按地区）从收入水平来看，贫富人群间数字支付服务使用率差距与收入水平和发展阶段存在明显的关系。高收入国家的差距一直保持较低水平，截至 2021 年保持为 4.34%。中高收入国家和中等收入国家在不断发展的过程中，差距也逐渐降低，至 2021 年分别为 11.54%、12.71%。然而，低收入国家在 2014 年却拥有比中高收入、中等收入、中低收入国家显著更低的差距，然而在发展过程中该差距从 8.7%上升至 16.9%，凸显了低收入地区数字支付服务稀缺，普惠移动支付发展不足，进而导致了贫富差距。0%5 %0 1420172021全球东亚及太平洋地区欧洲和中亚拉丁美洲和加勒比地区中东和北非北美撒哈拉以南非洲 29 图 16 贫富人群间数字支付服务使用率差距（按收入水平）2.3 国际普惠金融的实践案例国际普惠金融的实践案例 2.3.1 数字移动支付数字移动支付肯尼亚移动钱包肯尼亚移动钱包 M-Pesa 肯尼亚移动钱包 M-Pesa，通过手机及电信网络为客户提供跨境支付、短期借贷、工资领取、账单支付等服务，使传统金融服务覆盖不全的人群享受到便捷的金融体验。M-Pesa 的目标客群是没有银行账户的贫困人口，它通过便捷的转账方式，使这部分人群享受到了金融的便利性。今年，M-Pesa 月活跃用户数量增长 7.8%，达 3053 万；M-Pesa 平台上的总交易额同比增长 34.0%，达 29.55 万亿肯尼亚先令；交易量同比增长 34.9%，达 157.5 亿笔。肯尼亚虽然是比较落后的发展中国家，但是移动通讯 SIM 卡0%5 %0 1420172021全球高收入国家中高收入国家中等收入国家中低收入国家低收入国家 30 与金融支付结合的尝试，却启发了世界许多国家，成为数字普惠金融的经典案例。2.3.2 差异化群体便差异化群体便利贷款利贷款Niche 利基银行利基银行 利基银行（niche bank）是为各类长尾端客户和行业提供个性化服务的银行。传统银行往往着重于提供横向的通用产品，而利基银行则垂直深入到特定的利基市场提供个性化需求的金融服务产品，在细分市场完善服务体系，以此实现普惠金融的目标。利基银行可以服务特定人群，例如，退休者或年轻人，或者零工经济中的工作主体；利基银行可以选择其产品组合来满足特定行业的需求，例如，为房地产行业，或者零售行业提供相关的金融服务；利基银行也可以建立自己的产品来解决特定社区的金融服务需求，例如，针对社区的水电燃气支付或者日常开支等金融服务需求。2.3.3 便民机构金融化便民机构金融化巴西经验巴西经验 巴西代理银行模式的发展取得了显著的成功。通过将非银行机构，如药店、邮局、超市等转变为银行代理机构，巴西成功地提供了更多元化和广泛的银行服务。这种模式的成功得益于巴西政府采取的一系列政策措施，降低了代理银行的运营成本，使其能够在更大范围内提供金融服务。巴西的成功经验也鼓舞了其他国家，如秘鲁、哥伦比亚等，31 这些国家也开始大力发展代理机构。事实上，扩张代理机构的成本与建立一家银行分支机构的成本相比非常低廉，这进一步显示了代理银行模式的成本效益和灵活性。总的来说，巴西的代理银行模式提供了一种创新的解决方案，通过利用现有的非银行机构来扩大银行服务的覆盖范围，同时降低运营成本，为更多人提供金融服务。这种模式不仅在巴西取得了成功，也为众多南美国家提供了可效仿的范例。三、三、中国普惠金融发展趋势与案例中国普惠金融发展趋势与案例 3.1 中国普惠金融相关政策中国普惠金融相关政策 2005 年是“普惠金融”诞生之年，联合国正式提出“普惠金融”的概念，同年央行、商务部、国开行等与联合国开发计划署合作开展“建设中国普惠金融体系”项目。2013 年是中国普惠金融发展的奠基之年，党的十八届三中全会通过中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定，正式提出“发展普惠金融，鼓励金融创新”。2014 年政府工作报告在“深化金融体制改革”的表述中增加“发展普惠金融”。此后数年，国务院政府工作报告都对“发展普惠金融”的内涵作了进一步补充。2015 年政府工作报告提出要大力发展普惠金融，让所有市场主体都能分享金融服务的雨露甘霖。同年 12 月，国务院印发了推进普惠金融发展规划(2016-2020 年)，要求到 2020 年，建立与全 32 面建成小康社会相适应的普惠金融服务和保障体系。至此，发展普惠金融上升为我国国家战略之一。然而，普惠金融的发展面临着成本风险双高难题，为了破解上述困局，2017 年 5 月，国务院常务会议部署推动了大中型商业银行设立普惠金融事业部，以期资金量大、信贷管理经验丰富的头部金融机构带头践行普惠金融。同年 7 月，习近平总书记在“全国金融工作会议”上，再次强调发展普惠金融的重要意义，并且首次提出“建设普惠金融体系”，为我国普惠金融的下一步指明了方向。自 2019 年开始，政府工作报告连续三年都对金融机构特别是大型国有银行的普惠金融提出了明确要求，要求其每年普惠金融贷款增速不低于 30%。2021 年 政府工作报告 再次明确指出，要“健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系”，“增强金融普惠性。”2021 年 9 月，央行发布的中国普惠金融指标分析报告（2020 年）提出，未来要进一步拓展普惠金融发展的广度和深度。2022 年 4 月，中国银行保险监督管理委员会印发了关于 2022 年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知，围绕“六稳”“六保”战略任务，稳步增加银行信贷并优化结构，丰富普惠保险产品和业务，促进综合融资成本合理下降。2023 年 5 月，中国银保监会发布关于 2023 年加力提升小微企业金融服务质量的通知，对普惠金融监管政策进行 33 了重大升级。2023 年 9 月，财政部发布修订后的普惠金融发展专项资金管理办法，通过一系列真金白银的措施，进一步发挥财政资金引导撬动作用，提升财政支持普惠金融发展政策质效，推动普惠金融高质量发展。2023 年 10 月，国务院印发关于推进普惠金融高质量发展的实施意见，明确了未来五年推进普惠金融高质量发展的指导思想、基本原则和主要目标，提出了一系列政策举措。表 11 中国普惠金融发展政策沿革 时间 政策 政策内容 2005 年“建设中国普惠金融体系”项目 联合国正式提出“普惠金融”的概念。2013年11月 中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定 正式提出要“发展普惠金融，鼓励金融创新”2014 年 3 月 政府工作报告 在“深化金融体制改革”的表述中增加“发展普惠金融”。2015 年 3 月 政府工作报告 提出要大力发展普惠金融，让所有市场主体都能分享金融服务的雨露甘霖。2015年12月 推进普惠金融发展规划（20162020年）提出“普惠金融”明确定义，发展普惠金融上升为我国国家战略之一。2017 年 5 月 国务院常务会议 部署推动了大中型商业银行设立普惠金融事业部，以期资金量大、信贷管理经验丰富的头部金融机构带头践行普惠金融。2017 年 7 月 全国金融工作会议 首次提出“建设普惠金融体系”2018 年 3 月 政府工作报告 改革完善金融服务体系，支持金融机构扩展普惠金融业务，规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资难、融资贵问题。2019 年 3 月 政府工作报告 对金融机构特别是大型国有银行的普惠金融提出了明确要求，要求其每年普惠金融贷款增速不低于 30 20 年 5 月 政府工作报告 国有大型银行上半年普惠型小微企业贷款余额同比增速要力争不低于 30%。2021 年 3 月 政府工作报告 要“健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的 34 现代金融体系”，“增强金融普惠性。”2021 年 9 月 中国普惠金融指标分析报告（2020 年）未来要进一步拓展普惠金融发展的广度和深度。2022 年 4 月 关于 2022 年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知 进一步丰富普惠保险产品和业务 2023 年 5 月 关于 2023 年加力提升小微企业金融服务质量的通知 对普惠金融监管政策进行了重大升级 2023 年 9 月 普惠金融发展专项资金管理办法 提升财政支持普惠金融发展政策质效 2023年10月 关于推进普惠金融高质量发展的实施意见 明确要在未来 5 年基本建成高质量的普惠金融体系（数据来源：作者整理）3.2 中国普惠金融发展现状及趋势中国普惠金融发展现状及趋势 近年来，中国普惠金融的理念和实践发生显著变化，包括传统金融机构和科技公司在内的各类金融服务提供者纷纷涌现，国家层面出台的一系列政策与方法也逐渐显现出了效果，中国在普惠金融方面已经取得了巨大进步。3.2.1 趋势一趋势一：中国普惠金融处于全球领先，已进入“数：中国普惠金融处于全球领先，已进入“数字普惠时代”字普惠时代”根据 2022 年世界银行全球普惠金融调查（Global Findex Database），2021 年我国金融账户拥有率 89%，金融借贷参与率56%，数字支付服务使用率 86%。图 17 对比了我国与全球居民的金融账户拥有率，图 18 对比了我国与全球居民的金融借贷参 35 与率，图 19 对比了我国与全球居民的数字支付使用率。数据显示，截至 2021 年末，我国多项指标逐年上涨，均领先全球，中国已进入“数字普惠时代”。图 17 金融账户使用率 图 18 金融借贷参与率 62hvy%0 0 1420172021全球中国50GSCEV%0 0P 1420172021全球中国 36 图 19 数字支付服务使用率 中国居民通过金融机构获得金融服务的比例显著提升。2017年中国居民通过金融机构储蓄和借贷的比例为 34%和 22%，到2021 年已经上升到了 45%和 31%。图 20 2017-2021 年金融服务比例 在贷款领域，中国居民的借贷参与率及快速筹集到资金的效率也获得了较大提升。如图 21 截至 2021 年末，中国居民的借贷参与率高于全球水平；超过 90%的中国居民可以在 30 天内筹44RdIg%0 0Pp0 1420172021全球中国34E1%0 0P%金融机构储蓄金融机构借贷20172021 37 集到应急资金，高于全球水平；表示不存在资金筹集困难的中国用户达 60%，高于全球水平。图 21 2021 年居民贷款情况 我国普惠金融基础设施建设较为完备，经济发展与社会保障显著进步，中国居民在养老、教育、日常消费等方面的财务担忧均低于全球，如图 22 所示。图 22 2021 年居民财务担忧情况 552VF%0 0%借贷参与率快速资金筹集无资金困难全球中国20%8%5%0%5 %养老担忧教育担忧消费担忧全球中国 38 3.2.2 趋势二：差异化群体金融需求得到更好满足趋势二：差异化群体金融需求得到更好满足 随着中国居民财富增加，中国居民金融需求旺盛，个人借贷、理财配置等迎来增长。图 23 中国人民银行近 10 年统计数据显示，中国人均可支配收入逐年上涨，2022 年达到 36883 元，中国个人投资者储蓄率稳步上升，2022 年达到 33.47%。图 23 中国人均可支配收入及储蓄率（数据来源：中国人民银行）中国居民借贷需求持续提升，图 24 显示，中国居民部门杠杆率逐年上升，与美国差距越来越小，发展普惠金融将帮助需求人群便利获取金融服务。3688333.47%)135000100001500020000250003000035000400002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022中国人均可支配收入（元）中国个人投资者储蓄率 39 图 24 中美居民部门杠杆率对比（数据来源：国家资产负债表研究中心）图 25 显示了不同收入人群消费贷获取容易度指数，截止至去年，中国不同收入群体的贷款可获取性持续提升，不确定性时期，低收入人群的普惠贷款条件得到迅速改善。图 25 不同收入人群消费贷获取容易度指数（数据来源：西南财经大学）52.1V.1b.3a.9a.9c.3u.9u.3y.3w.1t.8s.6Pp0 1820192020202120222023.3中国美国7080901001101201302020Q12020Q42021Q42022Q45万及以下5-10万10-30万30万及以上 40 图 26 显示，2022 年中国互联网财富管理用户累积达到 6.7亿人，用户规模增长迅速,年复合增长高达 18%。以数字理财、智能投顾互联网财富管理服务层出不穷，可根据用户进行个性化管理，具有服务门槛低、覆盖人群面积广、操作方便、节省人力成本、不受时间地域限制、业务标准化程度高等优势，这些优势使得长尾用户的金融需求得到更好满足。图 26 中国互联网财富管理用户（数据来源：中国基金业协会）3.3.3 趋势三：小趋势三：小微企业贷款可得性不断提升，贷款形式微企业贷款可得性不断提升，贷款形式不断创新不断创新 国家金融监督管理总局发布的数据显示，截至今年 6 月末，普惠型小微企业贷款余额 27.37 万亿元，新增 3.8 万亿元，同比增速 25.7%。普惠型小微企业贷款逐年增加，发展普惠金融的需求不断扩大。3.13.84.65.36.16.36.7012345672016201720182019202020212022亿人亿人 41 图 27 普惠型小微企业贷款余额（数据来源：国家金融监督管理总局）人民银行优化利率形成和传导机制，推动企业综合融资成本稳中有降。图 28 显示，新发放企业贷款加权平均利率为 3.96%，比上年同期低 25 个基点。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023 年 10 月 20 日贷款市场报价利率（LPR）：1年期 LPR 为 3.45%，5 年期以上 LPR 为 4.2%。今年以来，LPR在 6 月和 8 月进行了 2 次下调，经过两度降息，今年 1 年期和 5年期以上 LPR 已分别下降 20 个基点和 10 个基点，推动企业贷款利率进一步下行。在普惠金融政策的推动下，央行通过降低贷款利率减轻小微企业融资负担，满足小微企业的融资需求。15.2719.0723.5727.370510152025302020202120222023.6贷款余额（万亿）42 图 28 企业贷款加权平均利率（数据来源：中国人民银行）同时，大数据、人工智能、物联网、5G 等技术不断迭代升级，推动小微企业贷款形式创新，优化普惠金融服务模式。小微企业通过“数字授信”“数字担保”“数字保险”获得足额、便捷、便宜的融资服务。金融科技渗透到金融业务各个环节，从线下业务到线上获客，从人工审核到智能风控，打造了批量化获客、精准化画像、自动化审批、智能化风控、综合化服务的功能，解决了普惠金融面临的客户风险管控难、产品服务少、服务成本高、覆盖范围窄等难题，大幅提升普惠金融覆盖面和服务效率。在实践方面，银行针对小微企业金融需求短、频、急的特点，支持小微企业在线申请贷款，推出小微快贷、速贷通、速 e 贷、小额贷、信用贷等多元化贷款形式。金融机构创新金融服务，支持手机钱包和支付应用、在线银行、消费贷款服务、财富管理应4.61%4.57%3.97%3.96%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0 20202120222023.6 43 用、保险服务，以及独立的信用监测和评分服务。例如，蚂蚁金融探索“贷款 外部直投”业务新模式，持续推广“知识价值”“商业价值”等创新信贷产品，形成企业信用信息数据库，积极开发消费、理财、养老、创业等定制化金融产品。3.3 中国普惠金融的实践案例中国普惠金融的实践案例 中国为居民与企业提供的普惠金融服务能力持续增强，产品形式不断创新。中国人民银行推出数字人民币“元管家”，通过部署智能合约，保护消费者资金安全提升普惠金融服务水平。以中国银行为首的商业银行，推出“数字人民币 SIM 卡硬钱包”，通过通与信运营商合作，为数字人民币的应用提供更加普适、便捷的支付方式和体验。以蚂蚁集团为代表的互联网金融服务平台，推出“支小宝 2.0”，结合全新的大模型技术，为用户打造“智能专业”、“既普且惠”的服务。以网商银行为代表的互联网银行，推出“大雁系统”，打破了传统供应链金融模式中对核心企业的高度依赖，为更多小微经营者服务。在普惠金融乡村振兴领域，国家开发银行筑牢四方利益联动机制，创新乡村振兴金融服务模式；中国农业银行推出“惠农 e 贷”，大力推进农村普惠金融服务。3.3.1 数字人民币“元管家”智能合约护航普惠金融安全数字人民币“元管家”智能合约护航普惠金融安全 2022 年 9 月，人民银行数字货币研究所推出预付资金管理 44 产品“元管家”。“元管家”是在数字人民币的钱包上部署智能合约，在预付消费服务场景提供防范商户挪用资金、保障用户权益的解决方案。“元管家”开辟了预付式消费资金管理新路径。当消费者向商户预付资金时，运营机构为每一位消费者创建一个加载了智能合约的数字钱包，一方面，将合同条款写入智能合约，商户不能随意划转消费者预付的资金；另一方面，在实际消费之前，预付资金仍然归消费者所有，即使商户破产清算，也能保护消费者资金安全。数字人民币作为数字经济时代的金融基础设施，凭借可追溯等技术特性追踪资金流向、保障贷款用途，其发展和创新必将提高货币及支付体系运行效率、提升普惠金融发展水平。3.3.2“数字人民币“数字人民币 SIM 卡硬钱包”实现金融通信跨界卡硬钱包”实现金融通信跨界统一统一 今年 7 月，中国银行、中国电信、中国联通在数字人民币 APP联合上线 SIM 卡硬钱包产品，实现金融与通信跨界又一创新成果落地，为数字人民币应用提供更加普适、便捷的支付方式和体验。SIM 卡硬钱包，指的是通过把数字人民币软钱包关联至运营商发行的超级SIM卡，从而使SIM卡具备数字人民币支付功能。数字人民币用户只需在手机安装运营商发行的 SIM 卡，登录数 45 字人民币 APP，开通 SIM 卡硬钱包，利用手机 NFC 功能“碰一碰”即可完成数字人民币支付。该产品以通信运营商发行的 SIM卡为安全载体，加载数字人民币钱包应用，打造一卡多应用的融合应用场景，实现运营商渠道、用户、场景、服务、大数据等能力与数字人民币的紧密结合，实现差异化的数字人民币推广运营模式。产品的推出充分依托商业银行和运营商各自优势，使数字人民币金融基础设施与信息技术基础设施有机结合、相互赋能。数字人民币 SIM 卡硬钱包，具备安全可靠、通用便利、无电支付、共享余额的核心特点。SIM 卡管理规范、成熟，内置安全单元安全可控，在监管可控性、安全性、便利性等表现上非常突出，可以确保用户在钱包开立、使用中的信息与资金安全。SIM卡是使用最广泛的安全硬件介质，具有极高的渗透率和接受度，并且没有时间、空间的限制，客户随时随地可以进行支付、交易等，降低了使用成本，增强了数字人民币使用的普适性。数字人民币 SIM 卡硬钱包支持无电支付，手机可在断网、无电关机等多种情况下，不打开支付软件，使用手机碰一碰即可完成支付。数字人民币 SIM 卡硬钱包在使用过程中，与所属的母钱包共享余额，无需单独进行充值，支付更方便、易用。46 3.3.3 蚂蚁集团“支小宝蚂蚁集团“支小宝 2.0”打造“智能普惠理财”模打造“智能普惠理财”模范范 今年 9 月，蚂蚁财富平台发布了国内首个应用大模型技术的智能理财助理支小宝 2.0。支小宝 2.0 版本基于蚂蚁集团刚发布的金融大模型研发而成，在知识力、专业力、语言力、安全力方面得到大幅提升，可以帮助金融机构为用户提供高质量的行情分析、持仓诊断、资产配置和投教陪伴等专业服务。支小宝 2.0 结合全新的大模型技术，智商和财商提升到了新水平，能帮助用户深度解读市场信息、并结合用户的财务目标、投资偏好等，提供个性化的配置策略。支小宝 2.0 背后的知识力拓展了知识的广度和深度，能让更多用户获得既普且惠的服务；专业力能帮助实现千人千面的资产配置，打造“智能专业”的体验；语言力提升了个性化生成能力，打造出“温暖陪伴”的体验；安全力作为基石与底盘，通过可控可信的围栏技术，保障内容安全与金融合规性，带来“透明可靠”的体验。3.3.4 网商银行“大雁系统”实现供应链金融普惠性网商银行“大雁系统”实现供应链金融普惠性 2021年，网商银行将企业、行业图谱计算应用到供应链金融，推出了基于数字技术的供应链金融解决方案“大雁系统”，基于大规模图计算、多模态识别、区块链隐私计算等技术，实现了对于核心品牌企业、上下游供应商、经销商、终端门店之间的 47 准确识别和关系刻画，解决小微企业在供货回款、采购订货、铺货收款、加盟、发薪等生产经营全链路的信贷需求和综合资金管理需求。“大雁系统”提出了“1 N”的模式，打破了传统供应链金融“1 N”模式中对核心企业的高度依赖，N 的信用不再完全依赖于 1，也不再被单纯视为某一个核心企业的附庸，链条上的每一个 N 都链接更下游的商超、门店等更多的 N，甚至其他的核心企业，逐步形成一张关系网络，覆盖更多以往难以被看见的小微经营者，从而实现了供应链金融普惠性，已有超 500 家品牌成为网商银行供应链金融的合作方。3.3.5 国家开发银行筑牢四方利益联动机制，创新乡村国家开发银行筑牢四方利益联动机制，创新乡村振兴金融服务模式振兴金融服务模式 国家开发银行因地制宜、分类施策，创新乡村振兴金融服务模式。今年 1 至 4 月，开发银行已向 5 个示范区发放涉农贷款 55亿元，“十四五”以来已累计发放 380 亿元。国开行支持示范区保障国家粮食安全、农业农村基础设施、农村人居环境整治、乡村特色产业等领域发展。国开行投放国开基础设施建设投资基金，配套授信中长期贷款；支持建设国家储备林、茶园、农业基地建设；采用“企业 村集体 农户”专业运营模式支持农业农村基础设施建设，强化 48 利益联结；向果业龙头企业发放贷款，支持苹果收购，并借助东西部协作机制打通在销售渠道，拓宽农民增收渠道。通过以上措施，国开行帮助我国绘就普惠金融乡村振兴新画卷。3.3.6 中国农业银行“惠农中国农业银行“惠农 e 贷”大力推进农村普惠服务贷”大力推进农村普惠服务 中国农业银行积极落实中央“把普惠金融发展重点放在乡村”的要求，运用金融科技手段，推出“惠农 e 贷”线上贷款产品。“惠农 e 贷”是专为广大农民量身打造的便捷高效线上贷款产品，让农民通过手机实现在线申请、在线取款、在线还款、足不出户办理贷款，目前累计支持近 100 万农户，累计放款金额超1500 亿元。“惠农 e 贷”增加了农村普惠金融服务供给，推动普惠金融服务惠及农民群众。截至 2022 年末，农业银行乡村振兴领域贷款余额达 7.31 万亿元，“惠农 e 贷”余额 7477 亿元，较年初增加 2031 亿元。四、四、中国普惠金融面临的挑战与机遇中国普惠金融面临的挑战与机遇 4.1 挑战挑战与机遇与机遇 我国普惠金融的发展仍面临一些挑战。一是普惠金融的快速演变，导致全球仍然缺乏统一的标准与规范。近年来，我国普惠金融发展迅猛，但是在全球范围内仍缺乏统一的准则。建立一套 49 普惠金融国际标准化体系不仅是经济全球化的需要，也是中国经济发展的实际需要。这有助于在全球化的进程中保护我国本行业的利益，又能实现逐步开放、引进先进的理念。二是普惠金融从规模走向创新，对金融监管提出了更高的要求。由于普惠金融产品种类复杂以及运行模式多样化的特点，监管机构需要不断升级监管框架，确保普惠金融产品的合规性、风险可控性以及消费者权益的保护。同时，需要综合监管监测整个金融生态系统的健康状况，识别潜在风险。三是普惠金融的发展存在区域不平衡，需要投资者教育和金融知识的普及。我国金融知识的普及有待完善，城市居民和受过良好教育的居民能有效获得数字金融服务，但普惠金融的主要受众是城镇低收入人群、农村用户、妇女等，而这部分用户受教育程度普遍较低，对普惠金融服务的接受程度随着年龄代际向上迁移而逐步下降。这阻碍了数字普惠金融在我国广大农村地区偏远地区拓展应用。普惠金融的发展存在一些机遇。一是普惠金融显著改善了金融资源分配间的贫富差距。普惠金融能够有效渗透各个区域，提供种类丰富的金融产品，提高金融服务效率。这有助于缩小城乡收入差距，促进区域经济协调发展，改善城乡发展不平衡的现状。二是普惠金融从解决“金融可得性”变为了覆盖移动支付、信用借贷、理财配置等多个领域的综合生态。普惠金融提升了金 50 融服务的下沉深度、覆盖广度、服务力度。金融科技的深化应用打造了产品丰富、交互智能、流程高效的普惠金融生态。三是普惠金融的内容与产品，都在随着数字技术的发展而不断创新。大数据、云计算、机器学习、人工智能、区块链等数字技术提高了金融服务的便捷性、可得性和覆盖范围，创新了金融产品的供给，提升了金融服务质效。4.2 总结与建议总结与建议 我国在普惠金融发展领域采取了多项措施，并取得了明显的成效。中央经济工作会议多次对普惠金融发展进行部署；政府工作报告多次对普惠金融发展提出目标要求；人民银行通过定向降准、再贷款等货币政策支持普惠金融发展；金融机构充分发挥自身优势，进行产品创新，有效推动金融服务覆盖率、可得性不断提升。在看到成绩的同时，我们也需要认识到，普惠金融服务供给总量不足、质量不高的问题仍然存在，需要不断深化金融供给侧结构性改革。对此，为保持普惠金融发展良好态势，进一步推动普惠金融发展提质增效，本文提出以下建议：首先，平衡好数字普惠金融发展中的创新与风险。对数字普惠金融的技术风险，以高标准的技术手段和差异化的管控措施进行防范；对于金融服务对象，坚持精准教育、精准保护与精准服务同步，提高金融消费者的操作知识和风险意识。51 其次，利用金融科技推动普惠金融发展。支持金融机构深化运用互联网、大数据、人工智能、区块链等科技手段，加快实现数字化转型，打造健康的数字普惠金融生态。第三，大力推动普惠金融在农村地区的推广应用。加强农村地区金融创新工具的宣传教育和业务咨询，着力解决数字普惠金融发展中的“数字鸿沟”问题，避免数字技术的使用造成金融服务不平等现象加剧。最后，建立健全与高质量发展相适应的普惠金融指标体系。设立国家核心绩效指标，建立常态化的数据采集机制，促进指标体系的实际应用。（作者：张晓燕为清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授、清华大学金融科技研究院副院长，财富管理研究中心主任。殷子涵、张艺伟为财富管理研究中心研究专员。实习生刘佶翰、杨睿天，对此报告亦有贡献）52 参考文献参考文献 1 全球金融发展报告：普惠金融R.世界银行,2023.2 Building Inclusive Financial Sectors for DevelopmentR.联合国,2006.3 The impact of COVID-19 on digital financial inclusionR.普惠金融全球合作伙伴，2021.4 中国普惠金融指标分析报告（2021）R.中国人民银行行金融消费权益保护局,2021.5 全球视野下的中国普惠金融：实践、经验与挑战R.世界银行.中国人民银行,2019.6 The Global Findex Database 2021:Financial Inclusion,Digital Payments,and Resilience in the Age of COVID-19R.世界银行,2021.7 2023 年 10 月，国务院印发关于推进普惠金融高质量发展的实施意见 8 中国金融科技和数字普惠金融发展报告（2022）R.中关村互联网金融研究院,2022.9 国务院办公厅.关于推进普惠金融高质量发展的实施意见.2023 年 10 月 11 日印发.10 2022 年中国家庭财富变动趋势R.西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心,2022.

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