【国富期货】【早间看点】SPPOMA马棕11月产量环比减0.19% USDA美豆当周出口检验920194吨符合预期-251202（13页）.pdf

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1、【国富期货早间看点】SPPOMA马棕11月产量环比减0.19%USDA美豆当周出口检验920194吨符合预期 2025120201隔夜行情02现货行情国富研究2025年12月2日 07:47 上海国富研究03重要基本面信息1.以下是巴西大豆主产区天气情况：-产区天气-2.以下为阿根廷大豆主产区天气情况：-国际供需-1.SPPOMA：2025年11月1-30日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.09%，出油率环比上月同期增加0.36%，产量环比上月同期减少0.19%。2.AmSpec：马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1263298吨，较上月同期出口的1501945吨减少15.89%。3.

2、据外电消息，印尼国家统计局称，今年1至10月，印尼出口了1,949万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，出口量较去年同期增长7.83%。统计局的数据不包括棕榈仁油、油脂化学品和生物柴油，印尼棕榈油协会GAPKI通常在晚些时候发布自己的数据，涵盖更多的产品，因此出口数据会不同。4.据外媒报道，印度尼西亚棕榈油协会GAPKI周一表示，苏门答腊岛的毁灭性洪水尚未对棕榈油生产造成重大影响。GAPKI秘书长哈迪苏庚表示，受洪水和滑坡影响的地区大多是住宅区，而不是棕榈油种植园。他补充说：“我们的会员目前还没有接到投诉。到目前为止，他们报告说一切正常。”5.据外媒报道，印度买家已锁定2026年4月至7月期间大量豆油采购

3、，此举实属罕见，旨在应对竞争对手棕榈油价格上涨。印度头号植物油采购商Patanjali Foods Ltd.副总裁Aashish Acharya透露，贸易商已锁定2026年4月至7月期间每月超过15万吨的南美豆油采购量。他补充称，此番异常采购源于豆油在此期间平均每吨较棕榈油低20至30美元的价差。通常情况下，豆油价格高于棕榈油。6.USDA出口检验报告：截至2025年11月27日当周，美国大豆出口检验量为920,194吨，符合预期，市场预估为800,000-1,250,000吨，前一周修正后为808,740吨，初值为799,042吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为0吨。截至2024年11月

4、28日当周，美国大豆出口检验量为2,110,449吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为11,867,705吨，上一年度同期为21,817,878吨。7.USDA出口销售报告：截至10月23日当周，美国大豆出口销售合计净增144.98万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增144.98万吨，较之前一周增加31%，较前四周均值增加57%，市场预估为净增60-160万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增0万吨，市场预估为净增0吨。当周，美国大豆出口装船138.82万吨，较之前一周减少20%，较前四周均值增加48%。当周，美国当前市场年度大豆新销售154.4万吨，下一市场年度大

5、豆新销售0万吨。8.USDA出口销售报告：截至10月23日当周，美国豆粕出口销售合计净增64万吨，高于预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增64万吨，市场预估为净增5-50万吨。当周，美国下一年度豆粕出口销售净增0万吨，市场预估为净增0吨。当周，美国豆粕出口装船31.97万吨。当周，美国当前市场年度豆粕新销售70.68万吨，下一市场年度豆粕新销售0万吨。9.USDA出口销售报告：截至10月23日当周，美国豆油出口销售合计净增2.98万吨，高于预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增2.98万吨，市场预估为净增0.5-2.5万吨。当周，美国下一年度豆油出口销售净增0万吨，市场预估为净增

6、0吨。当周，美国豆油出口装船1.07万吨。当周，美国当前市场年度豆油新销售3.01万吨，下一市场年度豆油新销售0万吨。10.CONAB：截至11月29日，巴西大豆播种率为86.0%，上周为78.0%，去年同期为90.0%，五年均值为84.4%。11.AgRural：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种面积已达预期面积的89%。播种进度较前一周提升8个百分点，但仍低于去年同期91%的水平。12.StoneX：预计巴西2025/26年度大豆产量为1.772亿吨，较其11月份的预估值下调0.9%，尽管如此，但如果该预估应验，其仍将是巴西创纪录的大豆产出。StoneX表示，尽管种植面积略有扩大，