【银河期货】航运日报-251120（5页）.pdf

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1、 1/5 大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2025 年 11 月 20 日 航运日报 第一部分第一部分 集装箱航运集装箱航运集运指数（欧线）集运指数（欧线）期货合约收盘价涨跌涨跌幅成交量（手）增减幅持仓量(手)增减幅EC25121,775.712.40.70%4,067.065.86%8,060.0-15.76%EC26021,631.0-9.1-0.55%32,775.075.39%42,029.04.44%EC26041,163.00.30.03%3,097.031.34%16,014.00.44%EC26061,381.1-0.9-0.07%218.0136.96%1,575.0

2、-0.44%EC26081,505.014.91.00%92-22.03%1,2240.99%EC26101,109.0-1.0-0.09%38244.70%2,493-1.07%价差价差EC12-EC02145EC12-EC04613EC02-EC04468EC12-EC06395EC02-EC06250EC02-EC08126EC04-EC06-218EC06-EC08-124集装箱运价（周）价格环比(%)同比(%)集装箱运价（周）价格环比(%)同比(%)SCFIS 欧线（点）1357.67-9.78%-51.02%SCFIS美西线（点）1238.42-6.87%-49.31%SCFI:综

3、合指数1451.38-2.92%-37.75%SCFI:上海-西非（USD/TEU）36457.78%-21.02%SCFI:上海-美西（USD/FEU）1823-17.59%-61.45%SCFI:上海-南非（USD/TEU）2626-2.23%-36.71%SCFI:上海-美东（USD/FEU）2600-8.71%-50.77%SCFI:上海-南美（USD/TEU）1691-22.11%-71.49%SCFI:上海-欧洲（USD/TEU）14177.11%-44.23%SCFI:上海-日本关西（USD/TEU）3120.00%2.63%SCFI:上海-地中海（USD/TEU）20290.0

4、0%-33.58%SCFI:上海-日本关东（USD/TEU）3210.00%5.25%SCFI:上海-波斯湾（USD/TEU）18052.04%21.96%SCFI:上海-东南亚（USD/TEU）5313.71%-11.65%SCFI:上海-墨尔本（USD/TEU）17457.78%-20.32%SCFI:上海-韩国（USD/TEU）1412.17%-4.08%价格环比(%)同比(%)价格环比(%)同比(%)59.45-1.82%-13.56%63.16-1.86%-13.2%涨跌21.5-9.4-8.21.2数据来源：上海航运交易所,Clarksons,Wind,银河期货银河期货集运指数（欧

5、线）日报集装箱运价燃油成本WTI原油近月（美元/桶）布伦特原油近月（美元/桶）期货盘面月差结构涨跌12.113.3-24-15.8研究员：贾瑞林研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 投资咨询证号：Z0018656 联系方式：:jiaruilin_ 2/5 大宗商品研究所 航运研发报告 一、市场分析及策略推荐一、市场分析及策略推荐 市场对于未来市场对于未来 12 月现货运价走势分歧仍存，月现货运价走势分歧仍存，EC 盘面整体维持震荡走势盘面整体维持震荡走势：从盘面表现来看，11 月 20 日，EC2512 收盘报 1775.7 点，较上一日收盘价+0.7%。11/14 日 SCFI欧线

6、报 1417 美金/TEU，环比+7.11%；周一盘后发布最新一期的 SCFIS 欧线报 1357.67点，环比-9.8%，不及预期，主要受到 MSK 运价下跌带动指数跌幅较大所致，11 月下半月 SCFIS 欧线指数预计仍处低位，本周需关注后续 12 月报价情况。【逻辑分析】现货运价方面，船司当前长约货有所改善，且 12 月传统旺季来临，船司相继开启12 月 GRI 窗口期，但市场对落地预期仍存分歧。具体来看，MSK 周二放出 WK49 周上海-鹿特丹报价 2500 美金，较上周调涨 500 美金/FEU，HPL11 月下半月线上报 2300，12月初线上报价 2835，12 月线下宣涨函为