【银河期货】玉米淀粉日报-251120（5页）.pdf

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1、 1 1/5 5 研究所 农产品研发报告 玉米淀粉日报 2025 年 11 月 20 日 玉米淀粉日报玉米淀粉日报 第第一部分一部分 数据数据 2025/11/20收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅2168-7-0.32%405,905-4.81%932,364-1.44%2237-8-0.36%43,153-6.73%322,3924.02%2264-8-0.35%1,95847.89%16,7030.57%2473-7-0.28%88,848-18.46%219,9921.29%2552-8-0.31%8893.37%6,3281.61%2607-5-0.19%72100.00%55

2、15.76%青冈松原嘉吉诸城兴贸寿光锦州港南通港广东港口199520702350228022102320237000010000-269-19486164256106龙凤中粮嘉吉玉峰金玉米诸城兴贸恒仁工贸26802700280028902800290028200000000128148248338248348268玉米跨期价差涨跌淀粉跨期价差涨跌跨品种价差涨跌C01-C05-691CS01-CS05-791CS09-C093433C05-C09-270CS05-CS09-55-3 CS01-C013050C09-C0196-1 CS09-CS011342CS05-C053150玉米&玉米淀粉数

3、据日报基差淀粉今日报价涨跌CS2605CS2509现货与基差玉米今日报价涨跌CS2601期货盘面期货C2601C2605C2509基差价差 第第二部分二部分 行情研判行情研判 玉米：玉米：美玉米回落，后期仍会下调单产，产量仍处于高位，美玉米窄幅震荡。美玉米配额内关税为 11%，高粱为 12%，国外玉米进口利润下跌，12 月巴西进口价格 2137 元。今日北方港口平仓价稳定，基本 2210 元附近，东北玉米产区现货稳定。华北上量减研究员研究员：刘大勇刘大勇 期货从业证号：F03107370 投资咨询证号：Z0018389 联系方式：:liudayong_ 2 2/5 5 研究所 农产品研发报告

4、少，玉米现货偏强，东北玉米与华北玉米价差仍较大。华北小麦价格上涨，基本在2500 元/吨附近，小麦与玉米价差仍较大，玉米有性价比，短期小麦开始稳定。国内养殖需求仍稳定，下游饲料企业库存较低，部分企业在东北建库存，玉米现货短期相对偏强。近期近期东北东北玉米玉米上量偏低上量偏低，贸易商囤货情绪较强，贸易商囤货情绪较强，东北玉米东北玉米相对偏强相对偏强，北港收购北港收购价价稳定稳定，华北玉米华北玉米价格价格相对偏强相对偏强，预计预计 2 220200 0 /吨吨附近附近有支撑有支撑。今日今日 0 01 1 玉米玉米偏偏弱弱震荡震荡，现货基差现货基差走走强强，短期短期玉米现货玉米现货相对相对偏强偏强，

5、目前市场开始关注目前市场开始关注后期后期东北玉米东北玉米季节性季节性卖压卖压及下游建库及下游建库情况情况。淀粉：淀粉：山东深加工到车辆减少，山东玉米现货稳定，山东地区淀粉基本在 2770 元附近，东北淀粉现货也偏强。本周玉米淀粉库库存存下降下降，本周厂家库存为 110.9 万吨，较上周减少 2.4 万吨，月降幅 1.7%，年同比增幅 25.6%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在 600 元以上，今日山东副产品贡献在655 元（黑龙江副产品 670 元），最近副产品价格仍偏强，远高于去年，玉米和淀粉的现货价差较低。华北玉米短期偏强，东北玉米开始企稳。由

6、于玉米由于玉米偏强偏强，淀粉淀粉现货偏现货偏强强，企业企业仍仍盈利盈利较好较好。今日 01 淀粉跟随玉米窄幅震荡，但华北玉米 12 月仍有回落空间，后期玉米淀粉现货也会回落，预计短期盘面 01 淀粉仍有回落空间。【交易策略】【交易策略】美玉米回落，后期仍会继续下调单产，但预期增产，预计美玉米仍窄幅震荡。华北玉米最近相对偏强，东北玉米开始稳定，贸易商囤货情绪较浓，短期现货相对偏强，北港收购价稳定。华北小麦偏强，东北玉米与华北玉米价差扩大。最近市场交易东北玉米偏强，港口现货价格偏强，但后期仍有卖压，玉米现货仍有回落空间，01 玉米仍有回落空间。1.单边：美玉米 400 美分/蒲有支撑。0101 玉