【瑞达期货】菜籽类市场周报：受现货走强提振 菜油期价明显走强-251114（26页）.pdf

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1、受现货走强提振 菜油期价明显走强2025.11.14研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 菜籽类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 联系电话：0595-86778969目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 菜油：行情回顾：本周菜油期货明显上涨，01合约收盘价9923元/吨，较前一周+390元/吨。行情展望：加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，自2025年8月1日至2025年11月2日，加拿大油菜籽出口量为142.33万吨

2、，较上一年度同期的309.97万吨减少54.1%。加菜籽出口明显下滑，给市场带来一定压力。不过，加拿大生物燃料生产激励计划，明确将菜籽油作为核心原料，政策端有所利好。且加拿大与巴基斯坦发表联合声明称，双方已达成协议，将推动加拿大油菜籽出口至巴基斯坦。这一消息为加拿大油菜籽提供了一定的支持。国内方面，中加贸易谈判仍未能就油菜籽关税问题达成相关协议。近月进口菜籽供应结构性收紧，现阶段油厂菜籽消耗殆尽，停机现象较为普遍，菜油也将继续维持去库模式，对其价格形成支撑。不过，豆油供应充裕，且替代优势良好，使得菜油需求维持刚需为主。盘面来看，受现货价格走强提振，近来菜油期价也明显走强，短期波动加大，短线参与

3、为主。总结及策略建议4 周度要点小结 菜粕：行情回顾：本周菜粕期货略有回落，01合约收盘价2490元/吨，较前一周-49元/吨。行情展望：调查显示，分析师平均预估USDA讲把美豆单产预估从9月的每英亩53.5蒲式耳下调至53.1蒲式耳。叠加贸易乐观情绪支撑，美豆市场价格仍然偏强。成本传导下，利好国内粕类市场。国内方面，中加贸易谈判仍未能就油菜籽关税问题取得突破，近月加菜籽和菜粕进口仍将受限，且现阶段油厂菜籽消耗殆尽，停机现象较为普遍，供应端压力较小。不过，随着温度下滑，水产养殖需求逐步转弱，菜粕刚需下滑。同时，大豆供应相对充裕，且豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。菜粕市场处于供需双弱局面。盘

4、面来看，受菜油价格走强压制，近日菜粕表现略有偏弱，期价高位有所回落。后期关注中加贸易政策能否迎来突破。总结及策略建议5 期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势本周菜油期货低位明显上涨，总持仓量248580手，较上周+38090手。本周菜粕期货略有回落，总持仓量472680手，较上周+9194手。图1、郑商所菜油主力合约期货价格走势来源：大商所 wind图2、郑商所菜粕主力合约期货价格走势来源：大商所 wind6图3、郑商所菜油期货前二十名持仓变化来源：郑商所 瑞达期货研究院图4、郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源：郑商所 瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为+5946，上周净持仓为-86

5、54，净空持仓转为净多。本周菜粕期货前二十名净持仓为+27455，上周净持仓为+26405，净多持仓小幅增加。期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化7 期现市场情况图5、郑商所菜油仓单量来源：wind图6、郑商所菜粕仓单量来源：wind菜油注册仓单量为5323张。菜粕注册仓单量为2745张。菜油及菜粕期货仓单8 期现市场情况图7、菜油现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图8、菜油基差走势来源：wind 瑞达期货研究院江苏地区菜油现货价报10290元/吨，较上周小幅回升。菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+367元/吨。菜油现货价格及基差走势9 期现市场情况图9、菜粕现货价格走势来源

6、：wind 瑞达期货研究院图10、菜粕基差走势来源：wind 瑞达期货研究院江苏南通菜粕价报2480元/吨，较上周小幅回落。江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报-10元/吨。菜粕现货价格及基差走势10 期现市场情况图11、郑商所菜油期货1-5价差走势来源：wind图12、郑商所菜粕期货1-5价差走势来源：wind菜油1-5价差报+499元/吨，处于近年同期中等水平。菜粕1-5价差报+65元/吨，处于近年同期中等偏高水平。菜油及菜粕期货月间价差变化11 期现市场情况图13、郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势来源：wind图14、菜油及菜粕现货比值走势来源：wind 瑞达研究院菜油粕01合约比值