【华泰期货】原油日报：尼日利亚丹格特炼厂RFCC将于12月停产检修-251114（6页）.pdf

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1、原油原油日报日报|20252025-1111-1414 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 尼日利亚丹格特炼厂尼日利亚丹格特炼厂RFCC将于将于12月停产检修月停产检修 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨20美分，收于每桶58.69美元，涨幅为0.34%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨30美分，收于每桶63.01美元，涨幅为0.48%。SC原油主力合约收跌0.62%，报452元/桶。2、美国至11月7日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-34.6万桶，前值30万桶。美国至11月7日当周EIA原油库存

2、641.3万桶，预期196万桶，前值520.2万桶。美国至11月7日当周EIA战略石油储备库存 79.8万桶，前值49.8万桶。（来源：Bloomberg）3、IEA月报：2025年全球原油需求增速预测为78.8万桶/日，此前预计为71万桶/日。预计2026年总需求平均将达到1.047亿桶/日。预计到2025年，欧佩克+的供应量将增长140万桶/日；预计到2026年，欧佩克+的供应量将增长130万桶/日。同时预计第四季度石油需求增长将放缓，而供应将进一步增加。（来源：Bloomberg）4、特朗普政府取消了对面积达2300万英亩的阿拉斯加国家石油储备区石油开采的限制，推翻了前总统拜登所实施的禁

3、令，该禁令将约87亿桶可开采油地区划定为禁区。这一政策逆转于周四正式生效。拜登在2024年将该储备区的1300万英亩指定为“特别区域”，限制未来的油气租赁，同时对1060万英亩继续维持租赁禁令。根据特朗普就任后颁布的指令，美国内政部此前已重新开放临近的北极国家野生动物保护区进行油气租赁。阿拉斯加州预测，该油田原油产量将在2033财年攀升至每日13.96万桶，较2023财年的1.58万桶大幅增长。（来源：Bloomberg）5、油价小幅下跌，受到美国需求减弱的迹象以及全球供应过剩前景日益增长的压力。官方能源信息署数据发布前的报告显示，上周美国原油库存增加了130万桶/日。与此同时，欧佩克提高了联

4、盟外生产商的产量预测，并将今年第三季度的市场估计从赤字转为盈余。国际能源署表示，石油市场正变得越来越不平衡，并且现在认为今年将出现更大的盈余（来源：Bloomberg）6、南苏丹正在要求原油生产商总共预付25亿美元款项，并打算通过原本应属于马来西亚国家石油公司的未来产量来偿还。目前，南苏丹的国家金库已经枯竭，该国政府收入的90%以上依赖原油出口，而邻国苏丹的战争冻结了该国几乎全部的出口。（来源：Bloomberg）投资逻辑投资逻辑 尼日利亚丹格特炼厂RFCC装置将于12月停产检修，一方面，这将加剧全球汽油偏紧格局，另一方面该炼厂也将减少WTI原油采购，对原油需求产生利空，近期来看，原油与成品油

5、市场的分化加剧，一个重要的原因就是炼厂产能淘汰下，炼厂开工的向上弹性不足，叠加乌克兰袭击俄罗斯炼厂导致炼能持续偏紧。策略策略 油价短期震荡偏弱，中期空头配置，做空月差（买远卖近、Brent或WTI）风险风险 原油原油日报日报|20252025-1111-1414 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-1111-1414 第 3

6、 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.4 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.4 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.4 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.4 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比.4 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-1111-1414