【银河期货】棉花、棉纱日报-251104（6页）.pdf

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1、 1/6 研究所 农产品研发报告 农产品日报 2022024 4 年年 1 11 1 月月 0 04 4 日日 棉花、棉纱日报 第一部分第一部分 市场信息市场信息 期货盘面收盘涨跌幅成交量(手)增减幅空盘量增减量CF01合约13535-65180,584-3913567,827-6089CF05合约13555-6044,2351030238,8711845CF09合约13725-55557-1954,063146CY01合约19795-12510543-126724848677CY05合约19845-7511271CY09合约2008500050价格涨跌价格涨跌14841-19CY Index

2、C32S20520076.8576.45FCY IndexC33S212172475.690.09印度S-6558000745070纯涤纱T32S109500129500粘胶纱R30S172500棉花跨期棉花跨期价差涨跌棉纱跨期棉纱跨期价差1月-5月-20-51月-5月-505月-9月-170-55月-9月-2409月-1月190109月-1月290跨品种跨品种内外价差内外价差价差CY01-CF016260-60内外棉价差（1%关税）1399CY05-CF056290-15内外棉价差（滑准）586CY09-CF09636055内外纱价差-697-24-50-75125涨跌-87-65Cot A

3、（美分/磅）(FC Index):M:到港价涤纶短纤粘胶短纤价差价差涨跌现货价格现货价格CCIndex3128B（元/吨）研究员研究员：王玺圳王玺圳、刘倩楠刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727 投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 联系方式：:wangxizhen_ 2/6 研究所 农产品研发报告 第二部分第二部分 市场消息及观点市场消息及观点 【棉花【棉花市场消息市场消息】1、中国棉花信息网专讯 2025 年 11 月 4 日，出疆棉公路运输价格指数为 0.1803 元/吨公里，环比持平。今日，运输需求略有下降，运力资源同步降低，指数无变化。预计短期内，运价

4、指数或将呈现整体波动上行态势。2、中国棉花信息网专稿 据沙雅县多位种植户反馈，今年棉花亩产普遍集中在 380-450 公斤/亩，较去年减少 30-70 公斤/亩。有种植户认为，今年棉花普遍成铃偏早且多集中在中下部，水肥管理还是按照以往经验进行，未结合棉花实际长势情况灵活调配肥料用量，导致上部营养不足，最终影响亩产。此外，还可能与9 月份气温偏低、昼夜温差较大有关，棉籽成熟度不足、籽粒不够饱满，单铃重轻导致亩产减少。3、截止到 10 月 28 日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数 128，环比-18，同比-27；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为 128，环比-25，同比-73。美

5、棉主产区干旱指数大幅下行，10 月上市检验报告显示美棉指标下行，主要颜色级、马值、断裂比强度等指标走差。【交易【交易逻辑逻辑】基本面方面，11 月随着新花开始大量上市，市场可能会有一定的卖套 保压力，供应端来看，虽然今年产量丰产，但近期市场预计增幅可能不及之 前预期。需求端来看，随着旺季的结束，市场开始进入相对淡季。综合来看，供应端新花大量上市，新年度大幅增产但可能增产幅度不及 预期；需求端订单近期表现一般，但前期利空因素基本在盘面已经有所反应，预计郑棉大概率震荡为主，上下空间相对有限。此外，近期中美可能会有贸 易谈判，此外，11 月份中美关税协议到期，后续中美贸易政策可能对盘面影 响较大，需

6、重点关注。【交易策略】【交易策略】1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏强走势，前期多单止盈。2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）3/6 研究所 农产品研发报告 【棉纱行业消息棉纱行业消息】1、虽然上周宏观气氛略有好转，市场信心略有恢复，但是下游实际需求未见明显好转，且棉花依旧存在较大套保压力，因此实际纯棉纱部分报价试探上调后市场回归平静，多数实际成交价变化不大；主要是由于缺乏订单支撑，仅个别品种出货不错，比如 C40 支、高支外销品种以及低支紧赛；多数气流纺及精梳走货相对缓慢，市场以小单、急单和刚需订单为主。后续需继续关注下游需求恢复情况和