【银河期货】贵金属衍生品日报-251030（8页）.pdf

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1、 1/8 研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报【市场回顾】1.贵金属市场:今天白天，贵金属先抑后扬，伦敦金一度下探到 3915 美元，当前反弹至 3973 附近，伦敦银下探 47 支撑，当前反弹至 47.7 附近。受外盘驱动，沪金最终收涨 0.82%，报 912.16 元/克;沪银主力合约最终收涨 0.54%，报11253 元/千克。2.美元指数:美元指数窄幅波动，当前交投于 99.1 附近。3.美债收益率:10 年美债收益率同样小幅波动，当前交投于 4.08%附近。4.人民币汇率:人民币兑美元稍走弱，当前交投于 7.108 附近。【重要资讯】1.美联储议息会议：如期降息 25BP，米兰支

2、持降息 50BP、施密德希望按兵不动，12 月 1 日起结束缩表；鲍威尔直言 12 月降息不是板上钉钉的事，官员们对 12 月政策分歧严重，政府停摆下的数据真空让更多人变得谨慎，趋于按兵不动。鲍威尔还提到，这次还是一次风险管理式降息、目前 AI 繁荣与上次互联网泡沫不同。2.中美贸易谈判动向：商务部：中美双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识。3.美联储观察：美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 67.8%，维持利率不变的概率为 32.2%。美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 56%，维持利率不变的概率为 21.5%，累计降息 50 个基点

3、的概率为 22.5%。【逻辑分析】近日贵金属市场多空因素并存：利空因素方面，鲍威尔在最新的讲话中打压了贵金属衍生品日报贵金属衍生品日报 20252025 年年 1010 月月 3030 日日 研究所副所长：研究所副所长：车红云车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨研究员：王露晨 CFACFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 联系方式：上海：021-65789219 北京：010-68569781 邮箱：wangluchen_ 2/8 研究所 贵金属研发报告 市场关于 12 月降息的乐观预期，美元和 10 年美债收益

4、率反弹；另外中美贸易关系缓和、俄乌谈判逐步出现进展，令市场的避险情绪显著降温。但与此同时，美联储 10 月如期降息，同时提及将在 12 月停止缩表以及会在未来某一时间重新扩表，并且美国政府的停摆也会继续对美国经济造成威胁，增加市场的不确定性。综合来看，贵金属市场当前上有压力下有支撑，叠加在前期的过快上涨中积累了大量风险，贵金属市场也有整固需要，因此预计贵金属短期内将进入一段高位震荡调整期。【交易策略】1.单边：沪金背靠 30 日均线逢低轻仓试多；沪银背靠前低支撑逢低轻仓试多。当前市场不确定性较高，注意仓位管理和交易节奏。2.套利：观望。3.期权：观望。（王露晨 投资咨询证号：Z0021675；

5、以上观点仅供参考，不作为入市依据）3/8 研究所 贵金属研发报告 第第二二部分部分 数据参考数据参考 1.1.美元指数与贵金属走势美元指数与贵金属走势 图表图表 1 1 美元与伦敦金走势美元与伦敦金走势 图表图表 2 2 美元与伦敦银走势美元与伦敦银走势 1,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5003,7003,9004,1004,3004,50090951001051102024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-

6、082025-09美元指数伦敦金 1820222426283032343638404244464850525456586090951001051102024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-062025-072025-082025-09美元指数伦敦银 数据来源:同花顺 iFinD 银河期货 数据来源:同花顺 iFinD 银河期货 2.2.实际收益率与贵金属走势实际收益率与贵金属走势 图表图表 3 3 实际收益率与伦敦金实际收益率与伦敦金 图表图表 4 4 实际收益率与伦敦银实际收益率与伦