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1、 请阅读最后评级说明和重要声明 1/19 行业周报|交通运输 证券研究报告 行业评级 推荐（维持）报告日期 2025 年 11 月 02 日 相关研究相关研究 【兴证交运】交通运输行业周报（2025.10.20 10.26）航空票价拐点渐近，油轮、散运运价维持高位-2025.10.28【兴证交运】中美互征船舶靠港费事件分析：紧抓买方优势逻辑，关注油轮、散运核心资产-2025.10.24【兴证交运】航运九月数据跟踪：油轮、散运景气持续，四季度前景值得看好-2025.10.23 分析师：张晓云分析师：张晓云 S0190514070002 分析师：王凯分析师：王凯 S0190521090002 分析

2、师：袁浩然分析师：袁浩然 S0190523070003 分析师：陈尔冬分析师：陈尔冬 S0190524080005 分析师：郭军分析师：郭军 S0190524110002 分析师：胡杉分析师：胡杉 S0190524080004 研究助理：林翰研究助理：林翰 交通运输行业周报（交通运输行业周报（2025.10.27 11.02）油轮运价快速上涨，关注四季度运价高度油轮运价快速上涨，关注四季度运价高度 投资要点：投资要点：推荐组合：推荐组合：招商轮船、中远海能、申通快递、韵达股份、圆通速递 建议关注：建议关注：皖通高速、山东高速、福建高速、招商公路、京沪高铁、广深铁路、顺丰控股、德邦股份、春秋航空

3、、吉祥航空、华夏航空、中国国航、南方航空、中国东航、东航物流、白云机场、中远海控、锦江航运、中谷物流、海通发展、招商南油、青岛港、招商港口、兴通股份、宏川智慧、密尔克卫、嘉友国际、厦门象屿 快递数据跟踪：快递数据跟踪：根据交通运输部公告：1）2025.10.20-2025.10.26，周度日均揽收量约6.52 亿件/投递量约 6.29 亿件，环比前一周分别+15.69%/+11.59%；2）2025.10.01-2025.10.26，月度日均揽收量约 5.56 亿件/投递量约 5.5 亿件，同比上一年分别+4.90%/+4.09%；3）今年以来（2025.01.01-2025.10.26），日

4、均揽收量约 5.34 亿件/投递量约 5.34 亿件，同比上一年分别+18.69%/+20.20%。根据国家邮政局公告：根据国家邮政局公告：2025 年 1-9 月，快递业务量同比+17.2%，收入同比+8.9%。航运数据跟踪：航运数据跟踪：国际干散货市场：国际干散货市场：本周 BDI 指数为 1967 点，环比下跌 4.55%。国际集国际集运市场：运市场：本周 CCFI 指数环比上涨 2.89%，SCFI 指数环比上涨 10.49%。SCFI 欧洲航线运价为 1344 美元/TEU，环比上涨 7.87%，美西航线运价为 2647 美元/FEU，环比上涨 22.94%。国际油运市场：国际油运市

5、场：本周 VLCC-TCE 运价为 96348 美元/天，环比上涨 21.19%。航空数据跟踪：航空数据跟踪：根据航班管家数据，根据航班管家数据，2025.10.24-2025.10.30 期间：期间：1）国内航班量 87827班次，日均 12547 班，较上周-3.47%，同比+1.19%。2）国内旅客量达 1260.91 万人次，较上周-4.49%，同比 4.80%。3）国内平均全票价环比-0.59%，同比+4.15%。国内平均裸票价环比-0.66%，同比+4.99%。4）国内客座率为 86.9%，较去年同期提升2.62pcts。5）各枢纽机场国内航班量恢复到 19 年比例：首都 75.6

6、3%，浦东 118.21%，白云 116.61%，双流 62.52%，宝安 120.16%，长水 88.08%，虹桥 105.03%，海口93.19%，三亚 97.79%。6）国际旅客量达 162.74 万人次，较上周-1.86%，同比+20.51%。7）各枢纽机场国际航班量恢复到 19 年的：首都 71.60%，浦东 100.65%，虹桥 100.00%，白云 95.06%，双流+天府 99.68%，宝安 101.54%，长水 87.79%，海口 149.06%，三亚 79.49%。8）北上广深互飞旅客量 76 万人次，同比+9.37%。均价 817.79 元，同比-3.33%。风险提示：风