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1、 2/2/CONTENTS0102030405 ZXQUvMpRyQmPtMqNtQrRsQaQaO9PnPqQoMmRfQmNqRlOpPnR6MpPxOxNnRmPxNoNqP3/3 4DeepSeekAI01AIDeepseek 上线上线1818天日活达天日活达15001500万万，即霸榜苹果应用商店即霸榜苹果应用商店140140+国家国家/地区第一名地区第一名。根据根据AIAI产品榜产品榜，DeepseekDeepseek上线仅上线仅1818天其日活即达到天其日活即达到15001500万万，是是ChatgptChatgpt的的1313倍倍，20252025年年5 5月全球月全球WebW

2、eb访问量达访问量达4 4.3232亿次亿次，仅次于仅次于ChatGPTChatGPT、NewNew BingBing和和GeminiGemini。DeepseekDeepseek R R1 1-05280528模型在数学模型在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中整体表现接近编程与通用逻辑等多个基准测评中整体表现接近OpenAIOpenAI-o o3 3、GeminiGemini-2 2.5 5-ProPro-05060506等国际顶尖模型等国际顶尖模型。截至截至20252025年年5 5月底月底，豆包大模型日均豆包大模型日均tokenstokens使用量超使用量超1616.4 4万亿万亿，较

3、较20242024年年5 5月同比增长约月同比增长约137137倍倍。图：Deepseek日活高速增长图：Deepseek多项基准测试性能对标国际顶尖AI模型图：豆包日均token用量高速增长 5AI01国泰海通证券研究文生文文生图文生视频Agent金融总结实时咨询、分析公司公告等办公智能排版、实时生成纪要等社交与内容AI聊天、个性化推荐等图：AI催生全新应用图：AI赋能多类传统App 6AI Tokens01Google IO 豆包：2025年5月豆包日均token用量达16.4万亿次以上，同比+137倍；微软云：2025Q1微软云token用量达1000万亿次，同比增长5倍；谷歌：2025

4、年4月谷歌月度token用量达4800万亿次，同比增长约50倍；图：截至25年5月豆包日均token用量同比+137倍图：全球tokens消耗量指数级增长图：2025年4月谷歌月度token用量达4800万亿次 7AI26CapEx 43%01AI capex2026Capex 43%2026capex4762.530 6GW1500 capex 1500/0.5=30005 2000 AI CapEx（MN USD)2025E2026E2027E海外（海外（MN USD)微软85,635120,000138,000谷歌85,000106,250122,188Meta69,000100,000

5、115,000亚马逊120,000150,000172,500四大四大 CSP 合计（财报后）合计（财报后）359,635476,250547,688甲骨文25,00032,50039,000特斯拉+X.AI22,50025,87528,463主权 AI（欧洲）20,00035,00049,000主权 AI（沙特阿拉伯）17,50016,250主权 AI（阿联酋）31,50040,950主权 AI（中东其它）7,70010,010主权 AI（东南亚）10,50013,650主权 AI（中国）10,00020,000星际之门（Stargate）57,14365,71472,286其他（Corew

6、eave，ilya 等算力租赁公司和长尾客户）46,00055,20066,240海外合计530,278767,739903,536增速（%）131%45%18%国内（国内（MN USD)字节跳动20,69023,79326,172阿里巴巴13,79317,93121,517腾讯13,79315,86217,448其他企业(如百度,kimi,deepseek等）10,00012,00014,400三大运营商7,01310,51915,778主权 AI（中国）5,00010,00020,000国内合计70,28890,105115,31632%28%28%全球合计（全球合计（MN USD)600