【华鑫证券】汽车行业周报：Optimus V2.5有望在股东大会和进博会上展示，小鹏加速物理AI布局-251103（34页）.pdf

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1、汽车行业周报Optimus V2.5有望在股东大会和进博会上展示，小鹏加速物理 AI 布局证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2025年11月03日分析师：林子健SAC编号：S1050523090001行业周报2投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明Optimus V2.5有望在股东大会和进博会上展示，看好近期机器人板块行情Optimus V2.5将于11月5日在上海进博会展示。我们观察到此次展示为V2.5版本，并且手部有概率搭载的是最新一代22自由度灵巧手，可能为高自由度灵巧手方案的首次公开展示。此次上海进博会展示最新版本Optimus说明Tesla目前已做好

2、充足准备。我们认为，11月5日进博会静态展示Optimus概率较大，效果有望媲美2023年Optimus Gen1首次国内展示。11月6日特斯拉股东大会有望通过视频动态展示新一代22自由度灵巧手。自从2023年停止举办AI day后，Tesla转而选择在股东大会上展示机器人进度：2023年股东大会视频展示多台机器人行走情况，2024年股东大会上马斯额披露Optimus新的量产指引。2025年，Optimus视频展示较少，我们认为股东大会上有望对Optimus V2.5版本进行详细视频展示。目前业绩期对机器人板块压制已结束，看好近期机器人板块行情。投资建议 我们认为Optimus V2.5版本展

3、示效果有望超预期，建议关注灵巧手的微型电机、微型丝杠以及灵巧手总成环节的投资机会。3投 资 要 点小鹏科技日定档 11 月 5 日，加速物理 AI 布局10 月 30 日，何小鹏宣布小鹏科技日“2025 AI DAY”定档 11 月 5 日在广州举行。何小鹏用“涌现”一词来描述今年科技日的发布内容，并表示AI 下一个“决定性的突破”在物理世界。何小鹏表示公司在物理 AI 领域涌现了惊喜的能力“不止一个，而是多个”，预计将全面展现在人工智能、智能驾驶、Robotaxi等领域的最新研发成果。投资建议小鹏的物理AI基座模型可同时应用于AI汽车与AI机器人，物理AI成为打通生态的中间层技术。小鹏有望借

4、物理AI能力加速布局具身智能等赛道，形成出行+家居+工业的AI矩阵。建议关注智能化技术扩散的主机厂，如小鹏、赛力斯等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明4投 资 要 点推荐标的人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、双林股份、嵘泰股份，关注捷昌驱动；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰；（4）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注翔楼新材；（5）传感器是人形机器人的“感官”，推荐开特股份，关注汉威科技

5、、安培龙；（6）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测5资料来源：Wind、华鑫证券研究公司代码名称2025-11-03股价EPSPE投资评级20242025E2026E20242025E2026E000700.SZ模塑科技10.150.680.770.8814.9313.1811.53买入300100.SZ双林股份39.981.241.421.7132.2428.1523.38买入600418.SH江淮汽车50.930.120.250.47424.42203.72108.36买入600733.SH北汽蓝谷8.

6、35-1.25-1.04-0.41-6.68-8.03-20.37买入601127.SH赛力斯155.193.945.257.5539.3929.5620.55买入603179.SH新泉股份77.062.002.202.7338.5335.0328.23买入605133.SH嵘泰股份43.140.881.291.6749.0233.4425.83买入605288.SH凯迪股份83.861.241.401.7467.6359.9048.20买入920978.BJ开特股份41.750.771.051.3754.22139.7630.47买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明6重 点