【国元期货】化工期权周报：化工期权策略-251009（23页）.pdf

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1、 化工化工期权期权周周报报 国元期货研究咨询部国元期货研究咨询部 2022025 5 年年 1010 月月 9 9 日日 化工化工期权策略期权策略 【策略观点】【策略观点】原油价格在十一期间呈现震荡偏弱，10 月第一个交易日原油期货价格走低。塑料方面，当前需求有一定支撑，但供应以及库存端存在一定压力。原油逐渐转为宽幅震荡行情。当前塑料基本面较弱，但短期继续大幅走低空间不大，同时熊市价差组合已取得较高收益，投资者可考虑将持有的塑料熊市价差组合止盈平仓。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76 号 张霄 电话：010-84555193 邮 箱 期货从业资格号 F3010320 投资咨询资格号

2、Z0012288 王兆玮 电话：010-84555101 邮 箱 期货从业资格号 F03113608 投资咨询资格号 Z0022231 【目【目 录录】一、后市展望.1 图表 1 化工板块后市展望.1 图表 2 纯碱宽跨式双买策略损益图.1 图表 3 期权策略回顾.2 图表 4 已平仓期权策略回顾.2 二、期货市场回顾.2 2.1 本周亮点：.2 2.2 化工板块期货走势&期权成交量.2 图表 5 化工期货本周行情数据（截至 10 月 9 日）.3 图表 6 期权本周行情数据.3 三、期权波动率分析.4 图表 7 化工类商品期权波动率概况.4 图表 8 塑料期权隐含波动率.5 图表 9 塑料期

3、货近一年波动率锥.5 图表 10 PVC 期权隐含波动率.6 图表 11 PVC 期货近一年波动率锥.6 图表 12 PP 期权隐含波动率.7 图表 13 PP 期权近一年波动率锥.7 图表 14 PTA 期权隐含波动率.8 图表 15 PTA 期货近一年波动率锥.8 图表 16 甲醇期权隐含波动率.9 图表 17 甲醇期货近一年波动率锥.9 图表 18 纯碱期权隐含波动率.10 图表 19 纯碱期货近一年波动率锥.10 图表 20 化工期权加权平均隐含波动率.11 四、期权情绪指标.11 图表 21 10 月 9 日期权 PCR 近一年分位值.12 图表 22 塑料期权近 10 日成交概况.

4、12 图表 23 塑料期权近 10 日持仓概况.13 图表 24 PVC 期权近 10 日成交概况.13 图表 25 PVC 期权近 10 日持仓概况.14 图表 26 PP 期权近 10 日成交概况.14 图表 27 PP 期权近 10 日持仓概况.15 图表 28 PTA 期权近 10 日成交概况.15 图表 29 PTA 期权近 10 日持仓概况.16 图表 30 甲醇期权近 10 日成交概况.16 图表 31 甲醇期权近 10 日持仓概况.17 图表 32 纯碱期权近 10 日成交概况.17 图表 33 纯碱期权近 10 日持仓概况.18 第 1 页 共 20 页-5000-4000-

5、3000-2000-1000010002000300040006800 6900 7000 7100 7200 7300 7400 7500 7600 7700 7800 7900 8000 8100 8200 8300 8400损益（元）行权价塑料期权熊市价差损益图塑料期权熊市价差损益图总损益卖出认购期权合约买入认购期权合约一、后市展望 原油价格在十一期间呈现震荡偏弱，10 月第一个交易日原油期货价格走低。塑料方面，当前需求有一定支撑，但供应以及库存端存在一定压力。原油逐渐转为宽幅震荡行情。当前塑料基本面较弱，但短期继续大幅走低空间不大，同时熊市价差组合已取得较高收益，投资者可考虑将持有的塑

6、料熊市价差组合止盈平仓。图表 1 化工板块后市展望 数据来源：Wind、国元期货 图表 2 纯碱宽跨式双买策略损益图 数据来源：Wind、国元期货 标的标的 标的期权波动率是否合理标的期权波动率是否合理 标的未来一周趋势标的未来一周趋势 操作操作建议建议 塑料 合理 窄幅震荡 空仓 PVC 合理 宽幅震荡 空仓 PP 合理 窄幅震荡 空仓 PTA 偏高 窄幅震荡 空仓 甲醇 合理 宽幅震荡 空仓 纯碱 偏高 宽幅震荡 空仓 策略推荐策略推荐 标的标的 1 手 L2601-C-7800 1 手 L2601-C-7500 方向方向 买入开仓 卖出开仓 第 2 页 共 20 页 图表 3 期权策略回