【开源证券】化工行业周报：本周电石价格上涨，国内生物酶解法rPET产业化进程提速-250920（30页）.pdf

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1、基础化工基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/30 基础化工基础化工 2025 年 09 月 20 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 2025 年 8 月 PPI 环比持平，环氧氯丙烷供给偏紧，价格上行化工行业周报-2025.9.14 酚酮产业链投产高峰已过，“反内卷”背景下利润向上弹性空间较大化工“反内卷”系列报告（十一）-2025.9.9 纺服“金九银十”旺季到来，粘胶短纤、氨纶等库存下跌行业周报-2025.9.6 本周电石价格上涨，国内生物酶解法本周电石价格上涨，国内生物酶解法 rPET 产业化进产业化进程提速程提速 化工行

2、业周报化工行业周报 金益腾（分析师）金益腾（分析师）龚道琳（分析师）龚道琳（分析师）蒋跨跃（分析师）蒋跨跃（分析师） 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522010001 证书编号：S0790523120001 本周行业观点本周行业观点一一：本周电石价格继续上涨本周电石价格继续上涨 据百川盈孚数据据百川盈孚数据，本周（本周（2025.9.12-2025.9.19）国内电石市场行情持续走高，且）国内电石市场行情持续走高，且涨幅扩大。涨幅扩大。截至 9 月 19 日，中国电石市场均价约为 2760 元/吨，较上周同期均价上涨 5%左右，由于场内电石供应量愈加紧张，下游企业

3、采购热情较高。本周电石行业整体开工率约为 68.73%，较上周相比负荷下跌了 3.52pcts。9 月 16 日开始内蒙古地区电石企业反馈避峰生产影响加深，9 月 17 日相较于 16 日影响更加严峻，据百川盈孚统计，16-17 日内蒙古地区因避峰生产减少产量约为 9000 余吨。本周行业观点本周行业观点二二：国内生物酶解法国内生物酶解法 rPET 产业化进程提速产业化进程提速 据万凯新材公众号新闻，法国知名绿色科技企业据万凯新材公众号新闻，法国知名绿色科技企业 Carbios 高层团队到访万凯新高层团队到访万凯新材，双方就酶解材，双方就酶解 PET 循环再生技术合作展开新一轮沟通。循环再生技

4、术合作展开新一轮沟通。此次会议聚焦反应工艺条件、分离提纯技术、能效提升等关键环节，致力于为后续工厂建设与运营提供可行且具竞争力的方案，以加快推动合作成果的落地转化，在中国建设国际领先的酶解 PET 循环再生示范工厂，为全球聚酯产业的绿色转型提供新样本。根据根据再生再生 PET 新视界公众号新视界公众号新闻，塑新科技宣布完成新闻，塑新科技宣布完成 pre-A 轮和轮和 pre-A+轮融资，总轮融资，总额达数千万元人民币。额达数千万元人民币。pre-A 轮由金鼎资本轮由金鼎资本-海利得产业基金领投海利得产业基金领投，英诺天使基金追加投资；pre-A+轮由拙朴投资独家完成。目前，塑新科技已成功运行千

5、吨级中试产线，生产工艺趋于稳定，预计 2025 年底将实现万吨级产线投产。在全球塑料污染日益严重的大背景下，rPET 的重要性进一步凸显，除了生物酶解法之外，化学法 rPET 相对成熟，目前国内已有规模化生产装置在运行，我们看好多条路线的 rPET 远期成长空间。推荐及受益标的推荐及受益标的 推荐标的：推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；

6、【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。风险提示：风险提示：油价大幅波动；