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1、证券研究报告从大模型到智能体从大模型到智能体人工智能人工智能+场景的投资展望场景的投资展望国联民生证券前瞻研究国联民生证券前瞻研究团队团队请务必阅读报告末页的重要声明2025年09月21日2025年09月21日目录录第一部分第一部分第二部分第二部分第三部分第三部分第四部分第四部分什么是真正的人工智能？引入智能体(Agent)是人工智能应用的必经之路人工智能场景建设与产业数字化风险提示XV2XtRpMoMmPnMmMrPrMnN9PaO6MtRnNmOsPlOoOxOkPnPpN7NpPyRuOtQuNxNtPrO1 什么是真正的人工智能？1.1 大语言模型改变了什么？智慧农业智慧农业一体式数字

2、农业一体式数字农业区块链溯源展示销售平台空天地一体监控专业服务市场一张图点线面结合政 府政 府目标：打造农业产业生态打造农业产业生态任务：实时监管实时监管+品牌背书品牌背书产品力打造渠道营销消费者定位营 销 商营 销 商目标：品牌打造，产品售卖品牌打造，产品售卖任务：IP塑造塑造+渠道营销渠道营销IP塑造加工数字化物流仓储数字化资料来源：35斗，中国农业大学李想教授团队，国联民生证券研究所农机设施管理生产管理ERP计划排产智能农机人员管理作物动物管理智能化设施智能生产智能生产原料投入品环境管控规范管理规范管理企 业企 业/基 地基 地园 区园 区/合 作 社合 作 社目标：标准化生产，产出优质

3、农产品标准化生产，产出优质农产品任务：智能生产智能生产+规范管理规范管理智慧矿山智慧矿山“找猫”“找猫”“下棋”“下棋”资料来源：科创板日报，人工智能大模型技术高峰论坛，国联民生证券研究所“找猫”“找猫”“下棋”“下棋”“找猫”“找猫”“下棋”“下棋”什么是大模型？什么是大模型？大模型就是既会“下棋”又会“找猫”的人工智能模型ChatGPT 人工智能的人工智能的iPhone时刻时刻AI大模型是“大数据+大算力+强算法”结合的产物，凝聚了大数据内在精华的“隐式知识库”。以ChatGPT为代表的大语言模型展现出了理解人类语言的潜力，在互联网上引发了大量的关注。大语言模型可能颠覆过去互联网发展中的许

4、多业态，并对实体经济和产业发展产生巨大的影响。英伟达CEO黄仁勋，把当下这场由ChatGPT推动的AI热潮称为“人工智能的iPhone时刻”。AI大模型已经可以执行多种类型的语言任务，包括回答问题、生成文本、翻译语言、文献摘要和索引等等，借助大语言模型的辅助，部分其他类型的AI大模型也正在获得快速发展的动力，AIGC在多个领域出现突破。大语言模型的应用领域广泛。大语言模型底层技术的发展，一方面在算力、服务器、通信等许多领域掀起新的技术革命，同时也在多个应用场景落地，在医疗、金融、教育、传媒等产业中变革，创造新的商业模式。1.2 LLM是通向通用人工智能的道路吗？AGI AGI 需要需要具备的能

5、力具备的能力AGI 需要具备：“知识+计算+推理”的组合能力语言能力、逻辑推理语言能力、逻辑推理与与知识知识图谱可能是独立的能力图谱可能是独立的能力逻辑推理语言能力知识图谱资料来源：国联民生证券研究所绘制1.3 什么才是真正的智能？最终的问题：压缩究竟是不是智能？问题的核心是如何理解智能与因果性的关联压缩不是智能对因果规律的理解才是智能好像少了点什么？好像少了点什么？信息信息模型模型行动行动信息信息模型模型行动行动假设检验假设检验因果关系因果关系相关性足矣金融圈要找到因果关系科学家资料来源：国联民生证券研究所绘制知识的结构知识的结构小学生中学生本科生硕士生资料来源：国联民生证券研究所绘制知识的

6、结构知识的结构小学生中学生本科生硕士生博士生资料来源：国联民生证券研究所绘制知识的结构知识的结构大语言模型我们认为，大语言模型有可能帮助我们建立已知的知识边界的不连续地带的联系，这种联系甚至可能是跨越未知的。资料来源：国联民生证券研究所绘制2 引入智能体（Agent）或是人工智能应用的必经之路我们该如何利用大语言模型和人工智能我们该如何利用大语言模型和人工智能V.S.人机协作能力提取资料来源：国联民生证券研究所绘制我们认为，AI加速我们的工作，核心或是系统化我们的能力和执念KNOW YOURSELF3 人工智能场景建设与产业数字化数字经济时代下的金融数字经济时代下的金融1993年国务院关于金融