【国盛证券】传媒行业周报：MiniMax发布音乐生成模型Music 1.5，阿里通义千问发布Qwen3-Next-250913（11页）.pdf

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1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 MiniMax 发布音乐生成模型发布音乐生成模型 Music 1.5，阿里通义千问发布，阿里通义千问发布Qwen3-Next 行情概览：本周（行情概览：本周（9.8-9.12）中信一级传媒板块）中信一级传媒板块上涨上涨 4.44%。本周传媒板块在游戏及影视的强劲表现带动下上涨。2025 年下半年传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，同时弹性方向看好 AI应用及 IP 方向。AI 应用聚焦能实现数据兑现公司，同时需注意商业模式在大模型能力迭代下的壁

2、垒，重点关注 AI 陪伴、AI 教育及 AI 玩具方向。IP 变现聚焦有 IP优势及全产业链潜力的公司，传统文化 IP 价值挖掘是重点方向。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）游戏：重点关注 ST 华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等；2）影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等；3）IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等；4）AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等；5）教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】【快手】，产业爆发在即的【阜博

3、集团】。【MiniMax 发布新一代音乐生成模型发布新一代音乐生成模型 Music 1.5，拓宽，拓宽 AI 音乐创作新边界音乐创作新边界】9月 12 日，MiniMax 正式发布新一代音乐生成模型 Music 1.5，以强控制力、人声自然饱满、编曲层次丰富、歌曲结构清晰四大新突破拓宽 AI 音乐创作新边界。该模型支持创作时长达 4 分钟的成品音乐，可自定义和强控制风格、情绪与场景，而用户仅需给出一句简单的自然语言描述。模型对人声唱腔发音技巧进行建模，可以生成不同声线、唱腔的自然饱满的音色；编曲层次丰富，尤其支持中国小众和民族乐器生成；生成的歌曲结构清晰，段落间区别明显，副歌爆点明显，尾奏收束

4、自然。该模型可广泛应用于专业创作、影视配乐、虚拟偶像内容生成等多个场景，适合音乐人、创作者与普通用户使用，并面向全球开发者开放高性价比 API。【阿里通义千问发布下一代基础模型架构阿里通义千问发布下一代基础模型架构 Qwen3-Next，并开源基于该架构的系，并开源基于该架构的系列模型列模型】9 月 12 日，阿里通义千问发布了下一代基础模型架构 Qwen3-Next，并开源了基于该架构的 Qwen3-Next-80B-A3B 系列模型。新架构融合混合注意力机制与高稀疏度 MoE 结构，总参数量达 80B 但每次推理仅激活约 3B，在训练成本仅为 Qwen3-32B 十分之一不到的情况下，实现

5、了与其相近甚至更优的性能，长上下文推理吞吐量提升十倍以上。同步发布的 Instruct 和 Thinking 版本在多项测试中表现突出，其中 Thinking 模型超越闭源模型 Gemini-2.5-Flash-Thinking，部分指标接近阿里旗舰模型 Qwen3-235B-A22B-Thinking-2507。该模型现已在魔搭社区和 HuggingFace 开源。【腾讯开源混元图像腾讯开源混元图像 2.1，能读懂千字长文本，能读懂千字长文本】腾讯开源混元图像 2.1 模型（HunyuanImage2.1），该模型支持生成 2K 超高分辨率图像，并能读懂千字长文本，甚至中英文混搭渲染，新模型

6、不仅显著提升图文语义一致性和跨场景泛化能力，还能够精细控制场景、角色姿态甚至多物体描述，达成开源生图模型中的SOTA。其主要亮点包括：复杂语义生成能力强，支持中英文文字渲染、文字和画面融合，适用场景丰富、具备高美学质感，以及原生 2K 高质量图像生成。该模型采用一系列创新技术方案以提升生图质量，多项评测表明其图像生成质量已达到闭源商业模型相当水平，并在同类开源模型中具备优势，目前已登顶 Hugging Face趋势榜。风险提示：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100