【华安证券】公募基金医药板块2025Q2持仓分析：2025Q2医药持仓持续回暖，化学制药、生物制品仓位环比增长明显-250812（16页）.pdf

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1、分析师：谭国超分析师：谭国超 (S0010521120002S0010521120002）邮箱邮箱：分析师：李雨涵分析师：李雨涵 (S0010525070005)(S0010525070005)邮箱：邮箱：2025年年8月月12日日华安证券研究所2025Q22025Q2医药持仓持续回暖，化学制药、生物制品仓位医药持仓持续回暖，化学制药、生物制品仓位环比增长明显环比增长明显公募基金医药板块公募基金医药板块2025Q22025Q2持仓分析持仓分析证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值 22022025 5Q Q2 2，全部公募基金对医药板块的，全部公募基

2、金对医药板块的持仓持续回升。持仓持续回升。2025Q2，全部公募基金对医药板块的持仓持续回暖。2025Q2，全部公募基金重仓持股中，医药股持仓占比为9.77%，环比上升0.72个百分点。全部公募基金重仓持股的医药二级行业仓位分析：全部公募基金重仓持股的医药二级行业仓位分析：2025Q22025Q2，市场加仓偏重化学制药、生物制品行业，持仓环比提升明，市场加仓偏重化学制药、生物制品行业，持仓环比提升明显；整体来看，化学制药仓位环比提升最多且占比最高，其次仓位占比较高的是医疗器械和生物制品，生物制品仓位环比显；整体来看，化学制药仓位环比提升最多且占比最高，其次仓位占比较高的是医疗器械和生物制品，生

3、物制品仓位环比提升明显，达提升明显，达0.670.67个百分点，医疗服务减仓明显；而中药个百分点，医疗服务减仓明显；而中药、医药商业的持仓比例持续较低。、医药商业的持仓比例持续较低。全部公募基金重仓持股的医药二级行业的持仓占比为：化学制药：3.94%（环比+0.72pct）、医疗器械：1.90%（环比-0.15pct）、生物制品：1.78%（环比+0.67pct）、医疗服务：1.53%（环比-0.45pct）、中药：0.37%（环比-0.09pct）、医药商业：0.25%（环比+0.03pct）。从全公募基金重仓个股来看，从全公募基金重仓个股来看，化学制药行业关注度提升。化学制药行业关注度提升

4、。2025Q22025Q2公募基金重仓医药个股持股总市值排名前十的医药股为：公募基金重仓医药个股持股总市值排名前十的医药股为：恒瑞医药（320.95亿元）、药明康德（247.88亿元）、迈瑞医疗（227.43亿元）、信达生物（155.31亿元）、联影医疗（118.90亿元）、科伦药业（98.38亿元）、百济神州-U（89.40亿元）、三生制药（85.20亿元）、泽璟制药-U（70.85亿元）、百利天恒（69.79亿元）。核心观点核心观点证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值 3从全公募基金重仓医药个股持股总市值环比变动

5、来看，从全公募基金重仓医药个股持股总市值环比变动来看，信达生物信达生物环比增长最多，爱尔眼科、环比增长最多，爱尔眼科、迈瑞医疗等环比下降明显。迈瑞医疗等环比下降明显。2025Q22025Q2公募基金重仓医药个股持股总市值环比增加前十的医药股为：公募基金重仓医药个股持股总市值环比增加前十的医药股为：信达生物（+105.18亿元）、三生制药（+71.89亿元）、信立泰（+37.22亿元）、石药集团（+32.75亿元）、京东健康（+30.88亿元）、百利天恒（+27.39亿元）、康方生物（+26.97亿元）、益方生物-U（+23.72亿元）、联影医疗（+20.77亿元）、新诺威（+19.97亿元）。

6、2025Q22025Q2公募基金重仓医药个股持股总市值环比减少前十的医药股为：公募基金重仓医药个股持股总市值环比减少前十的医药股为：爱尔眼科（-49.08亿元）、迈瑞医疗（-29.07亿元）、药明康德（-28.56亿元）、康龙化成（-24.94亿元）、东阿阿胶（-20.11亿元）、爱博医疗（-19.99亿元）、阿里健康（-12.20亿元）、华润三九（-9.77亿元）、泰格医药（-8.69亿元）、智飞生物（-8.61亿元）。从公募基金重仓医药个股持股总量环比变动来看，石药集团环比增长最多，爱尔眼科、阿里健康等环比下降明显。从公募基金重仓医药个股持股总量环比变动来看，石药集团环比增长最多，爱尔眼科