【东海证券】电子行业周报：中芯国际、华虹二季度业绩优于指引，GPT-5正式发布-250811（15页）.pdf

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1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 电子电子 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年08月月11日日 1 标配标配 Table_NewTitle 中芯国际、华虹中芯国际、华虹二季度业绩优于指引，二季度业绩优于指引，GPT-5正式发布正式发布 电子行业周报2025/8/4-2025/8/10 Table_Authors 证券分析师证券分析师 方霁 S0630523060001 联系人联系人 董经纬 table_stockTrend tabl

2、e_product 相关研究相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增1.北美云厂商资本开支持续扩张，AI算力需求强劲电子行业周报（2025/7/28-2025/8/3）2.谷歌2025Q2云收入高增，WAIC 2025推动AI规范治理与产业加速电子行业周报（2025/7/21-2025/7/27）3.英伟达H20恢复对华供应，台积电中期业绩超预期电子行业周报（2025/7/14-2025/7/20）table_main 投资要点：投资要点：电子板块观点电子板块观点：中芯国际、华虹中芯国际、华虹发布发布二季度二季度财报，整体财报，整体业绩业绩表现优于指引，产能利用率表现优于指引，产能利用率

3、高企，高企，ASP同比均有所上涨同比均有所上涨；OpenAI正式发布正式发布GPT-5，擅长生成代码擅长生成代码、修复漏洞等问、修复漏洞等问题，题，同时显著解决模型幻觉问题。同时显著解决模型幻觉问题。当前电子行业需求处于温和复苏阶段，当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注建议关注AI服服务器产业链、务器产业链、AIOT、设备材料、汽车电子国产化、设备材料、汽车电子国产化。中芯国际、华虹二季度中芯国际、华虹二季度业绩业绩表现优于指引，表现优于指引，产能利用率高企，产能利用率高企，ASP同比均有所上涨。同比均有所上涨。本周中芯国际、华虹半导体发布2025年二季度财报，具体来看：（1）中芯国际二

4、季度营收22.09亿美元（yoy+16.19%，qoq-1.7%），毛利率20.4%（qoq-2.1pcts），营收与毛利率均高于一季报时的二季度指引。从不同尺寸晶圆营收占比看，8英寸晶圆占比从一季度的21.9%提升至23.9%，12英寸晶圆占比76.1%。从产能来看，二季度月产能由第一季的973,250片折合8英寸标准逻辑增加至991,250片折合8英寸标准逻辑，季度销量环比上升4.3%，同比上升13.2%，产能利用率环比上升2.9个百分点来到92.5%，折合晶圆ASP环比有所下降，同比上升。按行业分，二季度消费电子仍为第一大下游应用，占比提升至41%，智能手机、工业与汽车占比均有所上升，计

5、算机与平板、互联与可穿戴有所下降。三季度公司预计收入环比增长5%-7%，毛利率为18%-20%。此外，中芯国际联合CEO赵海军于8月8日在业绩会上表示，未来还会根据一些国际客户“China for China”的需求，配合建立SiC、GaN等第三代半导体产能。（2）华虹半导体二季度营收5.66亿美元（yoy+18.3%，qoq+4.6%），毛利率10.9%（yoy+0.4pcts，qoq+1.7pcts），营收符合指引，毛利率高于指引。从不同尺寸晶圆营收占比看，8英寸晶圆占比41%，12英寸晶圆占比59%。从产能看，二季度折合8英寸晶圆销量同比上升18.0%，环比上升6.0%，产能利用率108

6、.3%，达历史新高。从应用看，二季度消费电子占比63.1%，同比增长19.8%，主要得益于其他电源管理、超级结、逻辑及通用MOS的需求增加，工业及汽车占比22.8%，同比上升16.7%，主要得益于MCU及其他电源管理需求增加，通信类占比12.7%，同比增长20.4%，主要得益于模拟产品的需求增加，计算类产品营收同比有所下滑。公司无锡新12英寸产线产能稳步爬坡，三季度公司预计营收6.2-6.4亿美元，毛利率10%-12%。OpenAI正式发布正式发布GPT-5，擅长生成代码擅长生成代码、修复漏洞等问题、修复漏洞等问题，同时显著解决模型幻觉问，同时显著解决模型幻觉问题。题。8月7日，OpenAI正