2022年中国券商行业趋势展望及各业务竞争力对比分析报告（38页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1 上市券商业绩回顾及行业趋势展望上市券商业绩回顾及行业趋势展望 . 4 1.1 券商板块行情回顾 . 4 1.2 证券行业业绩概览 . 4 1.3 各项业务业绩情况及趋势分析 . 5 1.4 证券公司盈利能力呈分化格局 . 7 1.5 头部券商业绩稳定性强于中小券商 . 9 2 影响券商业绩的宏观及政策变量分析影响券商业绩的宏观及政策变量分析. 10 2.1 5月以来，宏观经济边际向好 . 10 2.2 上半年降准、降息进一步释放流动性，下半年货币政策空间充足 . 10 2.3 资本市场改革等相关政策回顾及展望. 11 3 分化背景下券商各

2、业务竞争力比较分析分化背景下券商各业务竞争力比较分析 . 12 3.1 经纪业务竞争力比较分析 . 12 3.2 投行业务竞争力比较分析 . 19 3.3 资管业务竞争力比较分析 . 22 3.4 自营业务竞争力比较分析 . 28 3.5 资本中介业务竞争力比较分析 . 34 图表目录图表目录 图 1：2022 年以来申万证券行业指数涨跌幅 . 4 图 2：2022 年以来申万证券行业指数 PB估值 . 4 图 3：2021 年及 2022Q1 上市券商各项业务收入及增速 . 5 图 4：2021 年及 2022Q1 上市券商收入结构变化 . 5 图 5：券商 2021 年及 2022Q1 加

3、权 ROE . 8 图 6：上市券商 2021 年加权 ROE 与净资产散点图 . 8 图 7：上市券商 2021 年杠杆率（剔除客户资产）与净资产散点图 . 8 图 8：中美两国利率调整情况.11 图 9：2021 年上市券商经纪业务手续费净收入占营业收入比重排名 . 15 图 10：2021 年上市券商经纪业务手续费净收入同比增速排名. 16 图 11：2022Q1 上市券商经纪业务手续费净收入同比增速排名 . 16 图 12：2021 年上市券商代销金融产品收入占经纪业务手续费净收入比重排名 . 16 图 13：2021 年上市券商代销金融产品收入同比增速排名. 17 图 14：2021

4、 年上市券商席位租赁费占代理买卖证券业务手续费净收入（含席位租赁）比重排名 . 17 图 15：2021 年上市券商席位租赁费同比增速排名 . 17 图 16： 2021 年上市券商代理机构客户买卖证券交易额占代理全部客户买卖证券交易额比重排名 . 18 图 17：2021 年上市券商投行业务手续费净收入占营业收入比重排名 . 21 图 18：2021 年上市券商投行业务手续费净收入同比增速排名. 21 图 19：2022Q1 上市券商投行业务手续费净收入同比增速排名 . 21 图 20：2021 上市券商资管业务（含基金公司参控股收益）贡献利润占归母净利润比重排 qVdYoYeXlVmWlY

5、oYfWpO7NdN9PnPoOnPnPeRmMrPeRsRoOaQnNwPxNtQtMxNrQpM 名（比重 10%以上券商）. 26 图 21：2021 年上市券商受托资产管理业务净收入（含基金管理净收入）同比增速排名 . 26 图 22：2022Q1 上市券商受托资产管理业务净收入（含基金管理净收入）同比增速排名 . 26 图 23：2021 年券商私募资管主动管理规模占比排名（私募资管规模排名前列券商）. 27 图 24：2021 年上市券商自营业务收入占营业收入比重排名 . 31 图 25：2021 年上市券商自营业务收入同比增速排名. 32 图 26：2022Q1 上市券商自营业务

6、收入同比增速排名 . 32 图 27：2021 年上市券商自营业务测算投资收益率排名 . 32 图 28：2022Q1 上市券商自营业务测算投资收益率排名 . 33 图 29：2021 年披露风险价值(V aR 值)的上市券商组合风险价值与金融投资规模比值排名 . 33 图 30：2021 年披露利率风险敏感性分析的上市券商利率变化 25 个基点影响利润总额比重排名 . 34 图 31：2021 年上市券商融出资金利息收入同比增速排名. 35 图 32：2021 年末上市券商融出资金同比增速排名 . 35 图 33：2022Q1 上市券商融出资金同比增速排名 . 36 图 34：2021 年末