【宁证期货】今日早评-250310（5页）.pdf

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1、请参阅最后一页的重要声明重点品种：重点品种：【短评-黄金】美国2月季调后非农就业人口增15.1万人，预期增16万人，前值从增14.3万人修正为增12.5万人。美国2月失业率4.1%，预期4.00%，前值4.00%。评：美国就业数据小幅不及预期，显示经济下行压力。上周五鲍威尔表示美联储不需要急于调整利率。市场对未来降息步骤存在分歧。黄金或再度高位震荡，甚至再度进入上涨趋势。贵金属中期走势需要持续观察，暂维持高位震荡判断。【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2660元/吨，上升12元/吨；甲醇产能利用率86.29%，周下降1.57%；云南云天化26万吨/年甲醇装置预计本周重启；下游总产能利用率74.5

2、6%，周上升3.26%；中国甲醇港口样本库存100.61万吨，周下降6.3万吨；甲醇样本生产企业库存41.01万吨，周增加0.86万吨，样本企业订单待发26.89万吨，周减少2.20万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求逐渐恢复，本周外轮到港量预期低位有所增加，提货量将增量，预计港口甲醇库存继续去库。内地甲醇市场部分地区偏强，商谈氛围较为清淡，港口甲醇市场基差维稳，整体商谈成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2600一线，建议观望或回调短线做多。研究员研究员姓名：师秀明姓名：师秀明邮箱：期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业

3、证书号：Z0010784姓名：曹宝琴姓名：曹宝琴邮箱：期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851姓名：蒯三可姓名：蒯三可邮箱：期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369姓名：姓名：丛燕飞丛燕飞邮箱：期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666电话：400-822-1758投资咨询中心投资咨询中心20252025年年0303月月1010日日今今日日早早评评20202020 年年 1111月月1818请参阅最后一页的重要声明请参阅最后一页的重要声明1今日早评【短评-焦煤】Mysteel统计独立焦企全样本：产能利

4、用率为70.88%减0.73%；焦炭日均产量63.23减0.65，焦炭库存154.12减9.14，炼焦煤总库存788.13减10.95，焦煤可用天数9.4天减0.04天。评：供应受到两会影响有限，煤矿生产仍处于高位，甘其毛都口岸库存居高不下，海外澳煤价格低位承压，澳煤进口性价比暂无。需求端，焦炭产量环比下降，刚需边际转弱，但下游部分抄底补货需求释放，上游煤矿小幅去库。总体来看，煤矿生产仍处高位，上游煤矿库存仍旧偏高，现实压力仍存。当下焦煤供需仍显宽松，山西市场主流大矿炼焦煤季度长协价格下调，但盘面估值相对偏低，下游库存偏低，成材需求季节性恢复，煤炭生产及进口存在收紧传闻，预计盘面短期震荡。【短

5、评-螺纹钢】Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.51%，环比上周增加1.22个百分点；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比上周增加0.96个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比上周增加3.03个百分点；日均铁水产量230.51万吨，环比上周增加2.57万吨。评：本周两会落地，海外风险事件反复，整体宏观中性偏弱。供应端，钢厂螺纹钢利润修复下，铁水回升超预期。需求端环比回升，同比仍旧偏弱，且中游出货明显放缓，3月是验证需求的重要时期，当下来看建材需求仍旧偏弱，各环节心态都较为谨慎。短期盘面在低库存和粗钢压减消息支撑下高位震荡，进入3月后面临终端需求验证和铁水复产考验，价格有回落风险。【短

6、评-生猪】据我的农产品网统计，截止到3月7日，生猪出栏均重123.61公斤，上涨0.1，周度屠宰开工率24.98%，下跌0.03%；外购仔猪养殖利润115.28元/头，下跌16.72元/头，自繁自养养殖利润82.76元/头，下跌20.19元/头，仔猪价格450.71元/头，与上周持平。评：周末两天全国猪价稳定为主。养殖端出栏陆续增加，终端需求无改善，二次育肥入场较少，供大于求，短期价格弱稳调整，中长期布局LH2509合约多单。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。【短评-棕榈油】据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚2025年2月棕榈油产量预估较上月减少10.30%；其中，马来半岛