建材行业另类视角看需求专题之五：空中调研看需求基建发力节奏加速-220718（16页）.pdf

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编号：84748

2022-07-22

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_MainInfo Table_Title 2022.07.18 空中调研看需求，基建发力节奏加速空中调研看需求，基建发力节奏加速另类视角看需求专题之另类视角看需求专题之五五鲍雁辛鲍雁辛(分析师分析师)黄涛黄涛(分析师分析师)0755-23976830 021-38674879 证书编号 S0880513070005 S0880515090001 本报告导读：本报告导读：这是我们另类数据看需求的第这是我们另类数据看需求的第五五篇，我们采用宏观及微观的卫星及另类的篇，我们采用宏观及微观的卫星及另随着后续疫情的缓解，我

2、们判断财政货币的持续发力叠加各地重点工程项目加快释放，基建需求有望超过市场预期。我们推荐基建加码及信用扩张背景下最为受益的消费建材行业，推荐龙头东方雨虹、科顺股份、中国联塑、伟星新材、北新建材、兔宝宝、苏博特；继续推荐中材科技、中国巨石、信义玻璃、旗滨集团；水泥推荐上峰水泥、海螺水泥、天山股份、中国建材。疫情疫情依然难挡基建发力依然难挡基建发力，6 月疫情缓解后需求处于恢复上行通道月疫情缓解后需求处于恢复上行通道。我们观察到 3-5 月华东的疫情影响了需求恢复的节奏，但是从总量数据角度，基建投资在疫情影响最严重的 4 月，增速也依然达到 4.3%，超过 2019-2021 年同期的水平，疫情缓解后的 5-6 月的基建投资增速更分别快速攀升至 7.9%、12%，疫情依然难挡基建投资的发力。另类数据验证，另类数据验证，6 月疫情缓解后需求快速恢复，上半年新增施工面积月疫情缓解后需求快速恢复，上半年新增施工面积高增叠加后续专项债发力，需求有望展现更强弹性高增叠加后续专项债发力，需求有望展现更强弹性。我们认为 3 月以来华东地区受到疫情影响，中观需求数据出现明显下滑，6 月以来随着疫情缓解，需求已经出现环比改善。我们根据四象爱数提供的道路施工数据观测，长三角城市群和珠三角城市群 2022 年 6 月份较 5 月份新增地面施工面积环比增长率较往年大幅上涨。

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