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无锡银行-承担城农商行双职能转型助力成长和获客-220714（24页）.pdf

上传人：刺猬编号：83558 2022-07-18 PDF PDF 24页 1.30MB

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中长期看，小微业务作为重点转型方向，深度受益于江浙地区发达的民营经济，相关信贷投放也迎来多项政策支持，未来一方面提供更高成长性，另一方面零售业务比重的提高将有效扩大息差、增厚收益。

报告速读

本文主要分析了无锡银行的发展优势和投资价值。关键点包括： 1. 无锡银行地处苏南，区位优势明显，受益于无锡深厚的工业基础和本轮经济复苏，装备制造、工业品等行业或率先受益。 2. 小微业务是无锡银行的重点转型方向，受益于江浙地区发达的民营经济，未来成长性高，同时提高零售业务比重，有助于扩大息差、增厚收益。 3. 无锡银行资产质量优异，2021年末不良率仅0.93%，关注类贷款占比极低，拨备覆盖率高达531.55%，处于上市银行第一梯队。 4. 股权结构分散，以地方国企和优质民企为主，提供本地对公客户资源，高管持股比例高，有利于公司稳健经营。 5. 首次覆盖给予无锡银行“买入”评级，预计2022-2024年归母净利润同比增速分别为25.3%、26.9%、27.3%。