中国外汇交易中心：中国债券市场投资手册（2022年）（311页）.pdf

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1、 中国债券市场投资手册中国债券市场投资手册 （2022 年版） 目 录 第一部分：中国银行间债券市场概览 . 1 第二部分：常见问答（Q&A） . 31 致 谢. 54 Part I China Interbank Bond Market Overview . 56 Part II Q & A . 97 Acknowledgments . 125 附录： 结算代理模式及 债券通相关文件 （仅供参考）. 126 APPENDIX: Rules and Regulations relating to CIBM Direct and Northbound Bond Connect . 192 中国债

2、券市场投资手册中国债券市场投资手册 第一部分： 中国银行间债券市场概第一部分： 中国银行间债券市场概览览 1 第一部分：中国银行间债券市场概览第一部分：中国银行间债券市场概览 中国债券市场是全球第二大债券市场，存量规模突破 130 万亿元，形成以银行间和交易所市场为主，柜台市场为补充的市场格局。从整体规模和交易活跃度来看，中国银行间债券市场是最主要的构成部分，市场托管余额占比约为 86%，是国债、政策性金融债以及同业存单等国际投资者最为关注券种的主要流通市场。 银行间债券市场成立于1997年，经过 20 余年发展，金融基础设施不断完善，市场参与主体与投资品种不断丰富，对外开放进程稳步推进。截至

3、 2021 年 12 月末，银行间债券市场托管余额近 115 万亿元，年内交易量突破 1400 万亿元，市场参与主体近 3800 家。 中国债券市场坚持市场化、法治化、国际化发展。在境外机构的支持下，国际三大债券指数已陆续纳入中国债券。2019 年 4 月和 2020 年2 月起，中国债券先后被纳入彭博巴克莱全球综合指数（BBGA）和摩根大通全球新兴市场多元化指数（GBI-EM）。2021 年 3 月，富时罗素宣布将中国国债纳入其世界国债指数，并自 2021 年 10 月起于 36 个月内分阶段纳入。 一、市场组织结构一、市场组织结构 中国银行间债券市场参与主体包括交易平台、登记托管机构、市场

4、自律组织、投资主体和发行主体，中国人民银行是银行间债券市场的监督管理机构。 中国债券市场投资手册中国债券市场投资手册 第一部分： 中国银行间债券市场概第一部分： 中国银行间债券市场概览览 2 （一）监管机构 中国人民银行（英文简称 PBC）是中华人民共和国的中央银行、中华人民共和国国务院组成部门， 在国务院领导下， 制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定，监督管理银行间市场。此外，市场参与者根据主体类型的不同， 还会受到中国银行保险监督管理委员会和中国证券监督管理委员会的主体监管， 在外汇使用方面受到国家外汇管理局的监管。 中国银行保险监督管理委员会 （英文简称 CBIRC） 是

5、国务院直属事业单位，其主要职责是依照法律法规统一监督管理银行业和保险业，维护银行业和保险业合法、稳健运行。中国证券监督管理委员会（英文简称 CSRC）是国务院直属事业单位，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。 国家外汇管理局（英文简称 SAFE）为中国管理外汇的职能部门，负责中国国际收支统计监测、资金汇兑及跨境资金流动监管、维护外汇市场稳定。 （二）自律组织 中国银行间市场交易商协会（以下简称交易商协会，英文简称NAFMII）经国务院同意、由市场参与者自愿组成，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场、黄金市场和金融衍生品市场在内的银行间市场的自律组

6、织。截至 2021 年 12 月末，协会共有各类会员 8768 家，包括银行、信用社、证券公司、保险公司、基金公司、大型企业等各类机构。 协会的工作职责为：1）制定自律规则、业务规范和职业道德规范中国债券市场投资手册中国债券市场投资手册 第一部分： 中国银行间债券市场概第一部分： 中国银行间债券市场概览览 3 并监督实施。2）负责非金融企业债务融资工具的发行注册管理。3）根据市场需求组织适合银行间市场特性的产品创新和制度创新。4）开展银行间市场自律管理， 推动市场规范发展。 5） 组织会员进行业务研究，收集、整理和发布市场信息。6）组织银行间市场从业人员接受继续教育和业务培训。7）组织会员进行