零壹财经：蔚来、理想、小鹏：三大造车新势力科技实力分析报告（2022）（9页）.pdf

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1、1报告名称报告名称报告名称2021 年国内上市银行科技人员大比拼蔚来、理想、小鹏：三大造车新势力科技实力分析报告| 2022.06研究机构：零壹智库发布机构：零壹财经报告主编：于百程执笔团队：朱梅胤12021 年国内上市银行科技人员大比拼近期，新能源汽车产量和销量大幅回暖，并且国务院常务会议提出为支持新能源汽车消费将免征新能源汽车购置税延期政策，新能源汽车股因此集体上扬。理想汽车（2015.HK）受到全新智能旗舰 SUV“理想 L9”发布的刺激，其股价最高达到 165.3 港元，创其港股上市以来历史新高。而蔚来（9866.HK）和小鹏（9868.HK）近期也走势强劲。理想 L9 是理想的第二款

2、旗舰车型，其与蔚来 ES7 以及即将上市的小鹏 G9 不仅是在汽车市场的相遇，更将是三大造车新势力科技实力的正面碰撞。基于市场的关注，本文将对蔚来、理想、小鹏三大港股车企科技实力进行简单剖析，将在科技投入、科技成果以及公司业绩效率等多个层面进行对比，并进一步分析与特斯拉、比亚迪这类行业龙头之间的区别。根据零壹智库构建的“公司数字竞争力”指标评分模型并针对汽车行业进行单独指标优化，蔚来、理想、小鹏分别获得 84、66 和 77 分，具体评分见文末。一一、科科技技人人才才和和投投入入如果说科技实力是这个时代企业之间竞争的决胜之道，那么科技人才和科技投入将作为企业创新发展的源动力和命脉。本文将主要基

3、于 2021 年年报数据，针对三大造车新势力的研发支出以及研发人员情况进行横向对比，此外根据各企业未来的科技数字化战略做相应分析。（一）科技战略科技战略方面各大车企各有侧重。蔚来表示将持续研发新的电池技术以降低成本、增加续航里程、缩短充电时间，蔚来的下一步电池革新重心将放在换电技术的开发上，提升服务和效率。同时为更高级的自动驾驶技术服务，完善当下自动驾驶技术的安全缺口。理想则主要致力于推动汽车电动化技术创新，包括高倍率电池、高压平台和超快充电技术，以推出增程式电动车和纯电动汽车车型并将新技术加以应用。另一方面，理想将不断推动汽车智能化和自动驾驶技术创新，为未来车型配备自主开发的 L4 级自动驾

4、驶兼容的必要硬件。小鹏汽车将科技作为其关键竞争力和核心战略重点，具体将在自动驾驶、智能操作系统和核心车辆系统多个层面做技术投资和技术进步。投资打造领先的智能电动车，扩大其随车配备软件系统的科技能力和智能功能。表 1 蔚来、理想、小鹏主要科技战略企业名称未来主要科技战略蔚来新型电池、换电技术、自动驾驶安全理想自动驾驶、增程式和纯电动车型小鹏自动驾驶、智能操作系统22021 年国内上市银行科技人员大比拼资料来源：公司招股书、公司年报、零壹智库（二）研发支出研发支出方面主要对比各个企业研发支出金额、研发支出同比增长率和研发占营收比三个层面。图 1 各车企 2021 年研发支出以及同比增长率（单位：亿

5、元）数据来源：企业年报、WIND、零壹智库三大造车新势力 2021 年研发支出水平相近，其中蔚来为三家最高，达到 45.91 亿元，而理想研发支出相对较低，但相较于 2020 年同比增长近两倍之多，三大车企均在年报中表示研发支出的增加主要是由于研发人员数量的增加以及新车型研发活动所致。但相较于比亚迪和特斯拉则在研发规模上还存在一定的差距，其中特斯拉 2021 年研发支出达到 165.32 亿元，同比增长 69.92%，三大造车新势力研发增长率均高于比亚迪和特斯拉，由此可见三大车企科技研发能力正加速追赶比亚迪以及特斯拉这类行业龙头。表 2 各车企研发支出以及研发占营收比（单位：亿元）企业名称蔚来

6、理想小鹏比亚迪特斯拉研发支出45.9132.8641.1479.91165.32营业收入361.36270.1209.882161.423431.59研发占营收比12.70%12.17%19.60%3.70%4.82%32021 年国内上市银行科技人员大比拼数据来源：企业年报、WIND、零壹智库随着各个车型量产化以及销售渠道逐渐成熟，三大车企营业收入近年来屡创新高，使得研发投入占营收比逐年有所降低，但研发依旧占据了较高的比例，蔚来、理想、小鹏研发占营收比分别达到了 12.7%、12.17%和 19.6%，远高于比亚迪的 3.7%和特斯拉的 4.82%。三大车企均处于高速创新发展阶段。（三）研发