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无锡银行-基本面为盾小微为矛稳健与锋利兼得的好银行-220629（32页）.pdf

上传人： p****n 编号：80683 2022-06-30 PDF PDF 32页 1.54MB 62张图表

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证券研究报告 / 公司深度报告基本面为盾，小微为矛，稳健与锋利兼得的好银行基本面为盾，小微为矛，稳健与锋利兼得的好银行报告摘要

报告速读

本文主要分析了无锡银行的基本面情况，包括其深耕本地市场、业绩表现优异、小微业务发展情况以及投资建议。 1. 无锡银行深耕本地市场，本土优势明显，股东背景扎实，高管均有本地基层经历，了解当地资源情况。 2. 无锡银行业绩表现优异，营收和拨备前利润增速在上市农商行中位居前列，资产质量和拨备水平名列前茅，业绩增长潜力巨大。 3. 无锡银行小微业务发展迅速，贷款余额持续高速增长，产品种类丰富，覆盖面广，成果显著，规模增长快，结构改善明显。 4. 无锡银行小微业务底气足，区位优势好，资产质量优，广义不良和不良生成均居江苏地区上市农商行最低水平，拨备扎实。 5. 投资建议：无锡银行基本面优异，资产质量优，盈利能力强，看好其在良好区位优势和优异资产质量的加持下，通过小微业务的发展实现息差的提升，从而带来 ROE 的进一步增强；同时，极低的不良压力和充足的拨备水平也体现出业绩增长的巨大潜力。当前股价对应 2022/2023/2024 年 PB 分别为0.70/0.63/0.56，维持“买入”评级。