【大越期货】PTA&MEG早报-250401（26页）.pdf

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1、PTA&MEGPTA&MEG早报早报-20252025年年4 4月月1 1日日大越期货投资咨询部大越期货投资咨询部 金泽彬金泽彬投资咨询资格证号：投资咨询资格证号：Z0015557Z0015557联系方式：联系方式：05750575-8522675985226759交易咨询业务资格：证监许可【交易咨询业务资格：证监许可【20122012】10911091号号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS CONTENTS 目 录前日回

2、顾前日回顾1 1每日提示每日提示2 23 34 45 5今日关注今日关注基本面数据基本面数据PTA：1、基本面：昨日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差波动不大。本周货在05贴水57附近有成交，下周主港在05平水附近有成交，个别宁波货略高在05+5有成交，价格商谈区间在48104855附近。4月下在05升水510有成交。4月中上仓单及仓单注销货在05贴水10有成交，个别在05贴水5成交。今日主流现货基差在05-3。中性2、基差：现货4840，05合约基差-2，盘面升水 中性3、库存：PTA工厂库存4.54天，环比减少0.3天 偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上

3、 偏多5、主力持仓：净空 空增 偏空6、预期：近期PTA自身供需格局尚可，去库预期下，市场看涨基差，不过伴随仓单陆续流出，现货市场流通性尚可，且临近月底交割期，基差短期上行受阻，PTA价格则跟随成本端震荡运行为主。后市关注聚酯提负进度及原油市场变动。PTA PTA 每日观点每日观点MEG MEG 每日观点每日观点MEG：1、基本面：周一，乙二醇价格重心弱势整理，现货基差走强。日内乙二醇价格重心窄幅震荡，现货商谈在05合约升水42-50元/吨附近，场内买盘跟进一般，聚酯检修预期下贸易商心态表现谨慎。美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，4月船货主流商谈在523-526美元/吨附近，美金买盘跟进偏弱，

4、少量贸易商参与交投，成交较少听闻。中性2、基差：现货4482，05合约基差35，盘面贴水 中性3、库存：华东地区合计库存68.20万吨，环比减少0.12万吨 偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 偏空5、主力持仓：主力净空 空减 偏空6、预期：港口来看，3月下旬乙二醇主港到货再度集中，下周初显性库存回升为主，关注船只卸货效率。国内供应呈现一定收缩，合成气制装置检修逐步落实，后续聚酯工厂存在一定补货需求。四月份乙二醇月均负荷可回落至7成偏下，预计短期乙二醇偏强运行为主，关注装置变化。利多：1、近期聚酯开工率88.1%附近利空：1、下游需求负反馈可能向上传导。2、短期乙二醇将面临

5、外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。但是当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。影响因素总结影响因素总结PTAPTA供需平衡表供需平衡表乙二醇供需平衡表乙二醇供需平衡表价格价格数据来源：Wind、Mysteel、CCF瓶片现货价格瓶片现货价格数据来源：Wind、Mysteel、CCF0200040006000800010000120001月2日1月12日1月22日2月1日2月11日2月21日3月2日3月

6、12日3月22日4月1日4月12日4月22日5月5日5月15日5月25日6月4日6月14日6月24日7月4日7月14日7月24日8月3日8月13日8月23日9月2日9月12日9月22日10月8日10月18日10月28日11月7日11月17日11月27日12月7日12月17日12月27日PET瓶片：水瓶级：市场价：华东地区（日）2020年2021年2022年2023年2024年2025年瓶片生产毛利瓶片生产毛利数据来源：Wind、Mysteel、CCF-1000-50005001000150020001月2日1月10日1月18日1月26日2月3日2月11日2月19日2月27日3月6日3月14日3