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炬华科技-中标大幅增长有望在智能电表更换升级中迎来新发展-220619（15页）.pdf

上传人：刺猬编号：78693 2022-06-21 PDF PDF 15页 982.35KB 22张图表

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持公司“强烈推荐”评级，给予维持公司“强烈推荐”评级，给予 16-17 元目标价。元目标价

报告速读

本文主要分析了智能电表行业的发展前景，并重点关注了炬华科技的发展情况。主要观点如下： 1. 智能电表行业迎来新的发展机遇。随着全国电表替换周期的启动，预计未来3-4年行业将保持较快增长。同时，新的电能表国家标准升级后，新标准电表功能更强大，预计未来几年国内电表市场将出现高速增长。 2. 炬华科技中标金额大幅增长。近期，公司收到国网、南网中标通知，中标金额同比大幅增长，并在新一代的IR46标准物联网表市场获得订单。 3. 炬华科技专注电表行业，经营效率领先。公司自成立起一直专注于智能电表行业，成本控制与精益化水平高，凭借较高的经营效率，毛利率、人均产值等指标一直处于行业前列。 4. 炬华科技新业务逐步有贡献。公司水表、充电桩等新业务也将开始产生贡献，有望为公司带来新的增长点。 5. 预测2022、2023年公司实现归上净利润4.2亿、6.5亿，维持“强烈推荐”评级，给予16-17元目标价。