【市值风云】珠城科技（301280）-3.8亿财产分割，A股再现“天价离婚案”！珠城科技：人形机器人概念股，主打家电连接器-250526（14页）.pdf

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1、导语：年初蹭上“人形机器人”概念，股价大涨。作者：市值风云 App：塔山 3.8 亿财产分割，A 股再现“天价离婚案”！珠城科技：人形机器人概念股，主打家电连接器 风云君关注到珠城科技，是因为它最近发生的一起“天价离婚案”。无独有偶，就在半个多月前（5 月 8 日），珠城科技公告称：控股股东、实控人张建春和施乐芬经双方协商一致，已解除婚姻关系，并就离婚财产分割事宜作出相关安排。经协商，张建春先生拟将其直接持有的公司 6.41%的股份分割过户给施乐芬。（来源：公司公告）参考 5 月 8 日的收盘价 43.49 元/股，这部分股票的市值高达 3.81 亿。一、蹭上热门概念股价大涨，实控人离婚了 这

2、边的珠城科技，今年以来因涉及机器人概念，股价从 27 元/股左右一度上涨至最高的 55.29 元/股。截至 5 月 22 日收盘虽有所回调，但较年初仍有明显涨幅。在 2024 年度业绩说明会上，公司还披露了机器人项目的进展情况，潜台词很明显：已设立佛山珠城智联科技有限公司，业务涉及人形机器人主机厂优必选（9880.HK）的送餐机器人，相关产品尚处于研发送样阶段，尚未形成实际销售。另外还取得了库卡机器人（广东）有限公司的供应商代码，并有小批量供货。（来源：公司公告）实控人夫妇这个时候公告离婚，很难不让人多想。公司还表示，本次变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，权益变动后，张建春直接及间

3、接持股 15.13%，张建道直接及间接持股 20.66%；施乐芬直接持股12.82%；施士乐直接持股 16.89%。（来源：公司公告）公司控股股东、实际控制人仍为张建春、张建道、施士乐、施乐芬四人。其中，张建春与张建道为兄弟关系，施士乐与施乐芬为兄妹关系，施乐芬与张建春为夫妻关系。目前张建春担任公司董事长兼总经理；其他三人均担任公司董事。（来源：公司公告）值得注意的是，四人曾于 2017 年签署了一致行动协议，按照上市之后自动延期三年计算，该协议将于今年年底到期，他们所持股份届时也将满足三年限售期解禁。考虑到张建春与施乐芬解除婚姻关系，到时候四人意见能否统一仍有待观察。（来源：公司公告）按照目

4、前的规定，张建春与施乐芬夫妇的减持仍需遵守“控股股东、实控人”的减持规定并提前披露，不过咱们还是多留个心眼子，保持关注。（来源：公司公告）二、主打家电连接器，美的集团为第一大客户 再来看看珠城科技的基本面。公司成立于 2000 年，于 2015 年在新三板挂牌，2017 年终止挂牌，2022 年 12 月在深交所创业板上市。自成立以来，公司一直专注于电子连接器的研发、生产及销售，产品主要应用于消费类家电，客户包括美的、海尔、格力、海信、小米等家电制造商及得润电子、三元集团等零部件供应商。（来源：招股书）受家电市场格局影响，公司客户集中度较高，美的集团（000333.SZ、0300.HK）长期为

5、公司第一大客户，基本贡献 3 成以上营收。（来源：招股书）公司表示，为美的集团开发的新产品占美的集团同类新产品开发数量的比重超过 60%，是美的集团极其重要的电子连接器合作供应商。（来源：招股书）相较于其他零部件，电子连接器的单位货值较低，占家电产品整体成本比重不超过2%，因此即使终端客户有降本需求，但通过实施更换进口电子连接器来完成降本的优先级较低，进口替代动力不足。除美的集团电子连接器国产化率较高以外，海信集团的电子连接器国产化率不足 50%，而海尔、格力集团的电子连接器国产化率更是不足 20%。不过，随着近年来外部环境的变化，家电厂商开始加大了国产替代的力度。这也为本土零部件供应商提供了

6、发展机遇。受益于国内家电行业“以旧换新”等政策支持，另外出口也表现较好，2024 年公司营收达到 16 亿元，同比增长 31.8%，2018 年以来，营收基本保持两位数增速，CAGR为 20.6%。（来源：市值风云 APP）三、持续拓展下游市场，但新业务占比还较低 全球连接器行业前十大厂商一直被欧美、日本等国家和地区的厂商所占据，且市场份额较为稳定，头部厂商包括泰科电子、安费诺、莫仕、安波福等，2019 年 CR10 达到61.4%。我国生产的连接器主要以中低端产品为主，高端连接器的市场占有率较低，进口替代空间巨大。从连接器下游来看，通信、汽车、消费电子