【华源证券】房地产行业周报：国务院公布住房租赁条例，上海发布住宅设计标准征求意见稿-250729（16页）.pdf

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1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告房地产房地产行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师戴铭余SAC：S联系人联系人唐志玮板块表现：板块表现：国务院公布住房租赁条例，上海发布住宅设计标准征求意见稿国务院公布住房租赁条例，上海发布住宅设计标准征求意见稿房地产行业周报（25/07/19-25/07/25）投资要点：投资要点：板块行情板块行情：本周上证指数上升 1.7%、深证成指上升 2.3%、创业板指上升 2.8%、沪深 300 上升 1.7%、房地产（申万

2、）上升 4.1%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：*ST 南置(+15.4%)、海南机场(+14.5%)、张江高科(+12.4%)、西藏城投(+11.8%)、大悦城(+10.6%)，涨跌幅后五的分别为：渝开发(-7.0%)、市北高新(-6.5%)、中洲控股(-2.7%)、中新集团(-2.7%)、*ST 阳光(-2.7%)。数据跟踪：数据跟踪：新房：本周（7.19-7.25），42 个重点城市新房合计成交 169 万平米，环比上升 19.4%。7 月截至本周（7.1-7.25），42 个重点城市新房合计成交 577 万平米，环比下降 28.4%，同比下降 17.9%，年初至今累计成交同比下降 4.

3、0%。二手房：本周（7.19-7.25），21 个重点城市二手房合计成交 195 万平米，环比上升 1.8%。7 月截至本周（7.1-7.25），21 个重点城市二手房合计成交 696 万平米，环比下降3.9%，同比下降 5.5%，年初至今累计成交同比上升 17.7%。行业新闻：行业新闻：宏观层面，国务院总理李强签署国务院令，公布住房租赁条例，包含规范出租承租活动、住房租赁企业行为、经纪机构行为等内容，标志着住房租赁市场进入到法治化、规范化的新阶段；央行发布 2025 年二季度金融机构贷款投向统计报告，房地产开发贷款同比增长 0.3%，增速回升；财政部召开新闻发布会发布 2025年上半年财政收

4、支情况报告，上半年国有土地出让收入 1.43 万亿元，同比下降 6.5%，房产税收 2,618 亿增 12%，土地增值税降 17.6%。因城施策方面，上海发布住宅设计标准（征求意见稿），聚焦安全、舒适、智能等关键维度，推动住宅设计向高品质、全周期、智慧化方向升级；成都以直补购房首付、分步取消限售等举措领跑地方新政。公积金方面，济南降低公积金首付比例至 15%；成都降低二套公积金首付比例至 20%；泰州上调公积金贷款额度，支持使用“房票”作为公积金贷款首付款。公司公告：公司公告：融资方面，招商蛇口发行第一期公司债券 8 亿元/利率 1.70%/期限 3 年；中国金茂发行第一期境内无担保中期票据

5、20 亿元/利率 2.30%/期限 3 年，用于偿还公司其他到期票据；城建发展发行第二期中期票据 5 亿元/利率 2.05%/期限 3 年；陆家嘴发行第三期中期票据 6 亿元/利率 1.79%/期限 2 年。拿地方面，滨江集团竞得杭政储出 92 号地块的国有建设用地使用权，建设用地面积 3.65 万平方米，容积率 2.4，土地总价 15.30 亿元。投资分析意见投资分析意见：我们认为，24 年 9 月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求，房地产市场“止跌回稳”对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之

6、下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好看好”评级，建议关注：1）房地产开发企业：滨江集团、华润置地、建发国际集团、建发股份、绿城中国、保利发展、招商蛇口；2）二手房交易：贝壳、我爱我家；3）物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活、保利物业。风险提示：风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期2 20 02 25 5 年年 0 07 7 月月 2 29 9 日日源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 16页