【东吴证券】医药生物行业跟踪周报：脑卒中千亿市场，千红制药创新药106有望成为50亿大单品-250602（29页）.pdf

《【东吴证券】医药生物行业跟踪周报：脑卒中千亿市场，千红制药创新药106有望成为50亿大单品-250602（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【东吴证券】医药生物行业跟踪周报：脑卒中千亿市场，千红制药创新药106有望成为50亿大单品-250602（29页）.pdf（29页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、证券研究报告行业跟踪周报医药生物 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/29 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 脑卒中千亿市场，千红制药创新药脑卒中千亿市场，千红制药创新药 106 有望有望成为成为 50 亿大单品亿大单品 2025 年年 06 月月 02 日日 证券分析师证券分析师 朱国广朱国广 执业证书：S0600520070004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 国产创新药闪耀 ASCO 国际舞台 2025-05-25 三抗药物研发进入快车道，建议关注泽璟制药、三生制药等 2025-05-18 增持（维持）Table_Summary

2、Table_Summary 投资要点投资要点 本周、年初至今本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为股医药指数涨幅分别为 2.6%、6.6%，相对沪深，相对沪深 300的超额收益分别为的超额收益分别为 4.5%、9.0%；本周、年初至今；本周、年初至今 H 股生物科技指数涨股生物科技指数涨跌幅分别为跌幅分别为 4.2%、41.4%，相对于恒生科技指数跑赢，相对于恒生科技指数跑赢-1.6%、15.7%；本周 A 股化药（+4.4%）、原料药（+3.2%）、医疗服务（+3.1%）、生物制品（+2.9%）及医疗器械（+1.2%）等股价明显上涨，中药（+0.9%）及医药商业（-0.1%）等股价涨幅相对

3、较小；本周 A 股涨幅居前三生国健（+100%）、海辰药业（+52%）、舒泰神（+49%），跌幅居前新赣江（-12%）、拱东医疗（-10%）、锦好医疗（-9%）；本周 H 股涨幅居前中国卫生集团（+100%）、金威医疗（+68%）、隽泰太控股（+36%），跌幅居前佳兆业健康（-39%）、君圣泰医药（-24%）、弘和仁爱医疗（-17%）。本周板块表现特点：本周港股医药板块仍然表现更强，但 A 股创新药个股表现更为出色。国内卒中千亿市场，国内卒中千亿市场，QHRD106 研发进展顺利，有望成为大单品：研发进展顺利，有望成为大单品：中国卒中患者数量高达 1300 万，发病率仍然在不断升高，每年新发患

4、者达550 万人，卒中用药市场前景广阔，其中不乏如石药恩必普（2024 年等级医院销售 58.6 亿元）、先声先必新（2024 年等级医院端销售 23.8 亿元）的大单品。千红制药的 QHRD106 靶向激肽释放酶，同时起到神经保护剂和改善侧支循环作用。目前 QHRD106 处在临床 2 期，我们预计将在 2025 下半年读出 2 期数据，有望优于已上市同类药物。考虑到卒中用药市场广阔，已上市药物不乏大单品，经我们测算，QHRD106 预计于 2027 年上市，其销售峰值有望达到 40-50 亿元，具备成为大单品潜力。具体配置建议：具体配置建议：看好的子行业排序分别为：创新药CXO中药医疗器械

5、药店医药商业等。具体标的选择思路：具体标的选择思路：从成长性角度选股从成长性角度选股，主要集中创新药领域，建议关注千红制药、华纳药厂、舒泰神、百济神州、恒瑞医药、泽璟制药、三生制药、百利天恒、联邦制药、康方生物、科伦博泰、迪哲医药、海思科、科伦博泰等；从低估值角度选股从低估值角度选股，主要集中中药领域，建议推荐佐力药业、东阿阿胶、昆药集团、华润三九、方盛制药等；从高股息角度选股：从高股息角度选股：主要集中中药领域，建议关注江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业等；从左侧角度选股从左侧角度选股，主要集中在原料药、部分 CXO、医疗器械，建议关注诺泰生物、普洛药业、奥锐特、药明康德、联影

6、医疗等。风险提示：风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等；产品销售及研发进度不及预期。-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%11%14%17%2024/6/32024/10/12025/1/292025/5/29医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所东吴证券研究所 2/29 内容目录内容目录 1.本周及年初至今各医药股收益情况本周及年初至今各医药股收益情况.4 2.脑卒中千亿市场，脑卒中千亿市场，QHRD106 研发进展顺利，有望成为大单品研发进展顺利，有望成为大单品.7 2.1.脑卒中千亿市场