【国金证券】公用事业及环保产业行业周报：2024全年新增风、光装机容量约357GW-250127（17页）.pdf

《【国金证券】公用事业及环保产业行业周报：2024全年新增风、光装机容量约357GW-250127（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【国金证券】公用事业及环保产业行业周报：2024全年新增风、光装机容量约357GW-250127（17页）.pdf（17页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾：本周（1.20-1.24）上证综指上涨 0.33%，创业板指上涨 2.64%。碳中和板块下跌 0.33%，环保板块下跌 0.13%，煤炭板块下跌 1.7%。公用事业板块下跌 0.84%。每周专题：截至 2024 年 12 月底，全国累计发电装机容量约 33.49 亿千瓦，同比增长 14.6%。其中，太阳能发电装机容量约 8.87 亿千瓦，同比增长 45.2%；风电装机容量约 5.21 亿千瓦，同比增长 18%；核电装机容量约 0.61 亿千瓦，同比增长 6.9%；火电装机容量约 14.44 亿千瓦，同比增长 3.8%；水电装机容量约 4.36 亿千瓦，

2、同比增长3.2%。行业要闻：1 月 24 日，中国电力企业联合会召开新闻发布会，中电联秘书长、新闻发言人郝英杰发布2024-2025 年度全国电力供需形势分析预测报告。报告指出，2024 年，全国全社会用电量 9.85 万亿千瓦时，同比增长 6.8%。2024年，包括第一、二、三产在内的全国全行业用电量比 2020 年增长了 29.5%，“十四五”以来年均增长 6.7%。国民经济运行总体稳定以及电气化水平提升，拉动近年来全行业用电量保持平稳较快增长。预计 2025 年我国宏观经济将继续保持平稳增长，综合多种因素考虑，预计 2025 年全国全社会用电量 10.4 万亿千瓦时，同比增长 6%左右；

3、预计全国统调最高用电负荷 15.5 亿千瓦左右。电力供应方面，预计 2025 年全国新增发电装机规模有望超过 4.5 亿千瓦，其中新增新能源发电装机规模超过 3 亿千瓦。至 2025 年底全国发电装机容量有望超过 38 亿千瓦，同比增长 14%左右。其中，煤电所占总装机比重 2025 年底将降至三分之一。2024 年 12 月，国家能源局核发绿证 1.99 亿个，同比增长 2.12 倍，涉及可再生能源发电项目 5.8 万个，同比增长 21.29%，其中可交易绿证 1.46 亿个，占比 73.29%。2024 年 112 月，国家能源局共计核发绿证 47.34 亿个，其中可交易绿证 31.58

4、亿个。截至 2024 年 12 月，全国累计核发绿证 49.55 亿个，其中可交易绿证 33.79 亿个。基本完成对已建档立卡的集中式可再生能源发电项目 2022 年 6 月以来历史电量绿证核发。2024 年，全国非化石能源发电综合指数为 157.6，比 2020 年基期（以 2020 年基期为 100）增长了 57.6%，年均增长 12.1%，同比增长 16.7%。其中，新能源发电综合指数为 223.6，比 2020 年基期增长了 123.6%，年均增长22.3%，同比增长 24.1%。在“双碳”目标引领下，非化石能源发电综合指数快速增长，我国电力供应绿色低碳转型成效凸显。投资建议：火电板块

5、：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力（H）。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。风险提示：电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。环保板块：环境治理政策释放不及预期等。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容目录 1.行情回顾.4 2.每周专题.7 3.行业数据跟踪

6、.8 3.1 煤炭价格跟踪.8 3.2 天然气价格跟踪.10 3.3 碳市场跟踪.11 4.行业要闻.12 5.上市公司动态.13 6.投资建议.14 7.风险提示.15 图表目录图表目录 图表 1：本周板块涨跌幅.4 图表 2：本周环保行业细分板块涨跌幅.4 图表 3：本周公用行业细分板块涨跌幅.4 图表 4：本周公用行业涨幅前五个股.5 图表 5：本周公用行业跌幅前五个股.5 图表 6：本周环保行业涨幅前五个股.5 图表 7：本周环保行业跌幅前五个股.5 图表 8：本周煤炭行业涨幅前五个股.5 图表 9：本周煤炭行业跌幅前五个股.5 图表 10：碳中和上、中、下游板块 PE 估值情况.6