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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 27 table_Header 2025.05.27 国别研究国别研究 东南亚国别消费研究：越南东南亚国别消费研究：越南人口红利期，消人口红利期，消费高增长费高增长 产业研究中心产业研究中心 Table_Authors 汪立亭汪立亭(分析师分析师)021-38676666 登记编号登记编号 S0880525040004 王王祎婕婕(分析师分析师)021-38676666 登记编号登记编号 S0880525040089 李俊李俊(分析师分析师)021-38676666 登记编号登记编号 S0880525040063 摘要：摘要：Table_Summa

2、ry 本报告导读：本报告导读：本篇是国泰海通东南亚国别消费研究系列的第三篇，内容主要包括越南的经济本篇是国泰海通东南亚国别消费研究系列的第三篇，内容主要包括越南的经济发展、整体消费情况与趋势、本地供应链情况、进出口政策以及主要上市公司发展、整体消费情况与趋势、本地供应链情况、进出口政策以及主要上市公司概况，旨在为越南消费行业做总概性的介绍。概况，旨在为越南消费行业做总概性的介绍。投资要点投资要点：经济：向二三产业转移，需求端仍由消费主导经济：向二三产业转移，需求端仍由消费主导。越南是典型的小国开放经济体，1986 年革新开放后经济进入高速发展阶段。根据 Euromonitor 数据，2024

3、年越南 GDP 达 4765 亿美元，占东盟经济总量的 14%。（1）按产业）按产业拆分拆分：经济体制改革后大力发展以出口为导向的制造业，截至 2023 年制造业占比 GDP 已达 23.9%。（2）按）按支出法拆分支出法拆分：投资及净出口贡献逐渐提高，但经济总体仍由消费主导，2023 年 GDP 占比达 63%。（3）按区域拆）按区域拆分分：越南国土呈狭长的 S 形，经济发展偏重南北两极的东南地区和红河三角洲地区。消费：人口红利期，消费增速高，提升潜力大消费：人口红利期，消费增速高，提升潜力大。根据 Euromonitor 数据，越南居民消费总量由 1379 亿美元增至 2369 亿美元，年

4、复合增速 6.2%。从越南消费结构与趋势看：（1）民生类占比高，服务类及住房消费增速快、提升空间大；（2）人口突破 1 亿人，居东南亚国家第三，人口基数大，根据 Euromonitor 数据，中位数年龄 34 岁，20-39 岁人口占比为 30%，结构优，处人口红利期；（3）性价比消费是主线，中产阶层扩大有望推动消费升级；（4）城镇化率仍处于上升通道，人口流向大城市；（5）电商渠道增长动力强劲，上升空间广阔。零售渠道：线下场景为主，电商渠道增速高零售渠道：线下场景为主，电商渠道增速高。据 Euromonitor 数据，2024年越南零售市场规模达 1212 亿美元，占东盟整体的 19%，仅次于

5、印尼、泰国，2019-2024 年复合增速为 4.4%，为东盟主要国家中最高。2024 年越南零售市场中传统/现代/电商/其他渠道占比各 38%/45%/17%/1%；现代渠道中专卖店/超市/大卖场占比各 38%/4%/2%，便利店和百货仅占不到 1%。电商和超市在规模和增速上都相对优于其他渠道，2019-2024 年复合增速各 35%和 11%。本地供应及进出口情况本地供应及进出口情况。尽管越南拥有丰富的自然资源，但农产品仅基本维持贸易平衡；能矿资源为满足国内工业快速发展需求，近年来对进口的依赖度也在逐渐增加。根据 Euromonitor 数据，2024 年越南进口额 3789 亿美元，出口

6、额 4028 亿美元，贸易顺差 239 亿美元。越南主要进口机电设备、原材料等货物，主要出口机电设备等工业加工品。越南是中国在东盟的第一大贸易伙伴，也是中国全球第四大贸易伙伴。中国是越南的第一大进口国、第二大出口国。资本市场表现及重点上市公司简析资本市场表现及重点上市公司简析。胡志明市证券交易所是越南的主要证券交易平台，河内证券交易所则主要支持中小企业和场外交易市场。2020年，越南政府设立越南交易所（Vietnam Exchange），胡志明市证券交易所和河内证券交易所成为其子公司。根据 ASEAN Exchanges 数据，截至 2025年 3 月，越南交易所共有 704 家上市公司，市值