家电行业:家电原材料涨价深度复盘及盈利能力弹性测算-220320(28页).pdf

上传人: 铅笔 编号:64787 2022-03-21 28页 2.48MB

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本文主要分析了2008年以来家电行业原材料价格的三轮周期,以及本轮原材料周期对家电行业的影响。 1. 原材料价格三轮周期:第一轮周期(09Q1-15Q4)持续时间最长,第二轮周期(16Q1-20Q2)持续时间较短,第三轮周期(20Q3至今)目前仍处于上行期。 2. 原材料价格变动对家电行业的影响:第一轮周期中,白电毛利率修复弹性最大,大家电在原材料下行期完成集中度提升。第二轮周期中,企业盈利端影响幅度小,修复较快,市场集中度提升态势相对上轮体现的更为充分。本轮周期中,白电份额提升速度更快,龙头定价权进一步提升。 3. 投资建议:建议关注高端化上优势显著的海尔智家,费用控制力强的美的集团,产品力和品牌力强劲的科沃斯,战略、渠道和营销优势显著的火星人,以及海外空间潜力巨大的极米科技。
家电原材料涨价对行业有何影响? 哪些家电企业能有效应对原材料涨价? 未来家电行业盈利能力将如何变化?
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