新能源行业：5G+新能源双轮驱动 高端晶振国产替代进程加速-220312（48页）.pdf

《新能源行业：5G+新能源双轮驱动 高端晶振国产替代进程加速-220312（48页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新能源行业：5G+新能源双轮驱动 高端晶振国产替代进程加速-220312（48页）.pdf（48页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、证券研究报告5G+新能源双轮驱动，高端晶振国产替代进程加速2022年03月12日2请参阅附注免责声明015G、新能源需求释放，高基频与车规晶振量价齐升5G建设推动了50MHz以上的高基频需求放量，疫情催化使得国产厂商获得高通认证，下游国产手机厂商采购意愿强烈，高频晶振单价最高为普通晶振的2倍，更高的单价将带来更高的价值；每辆新能源电动汽车对晶振的需求量约为100150只，较传统油动力汽车约60100只的需求量大幅提升，同时车规晶振对可靠性要求更高，产品单价与毛利率相对更高，为国产晶振厂商带来新的利润增长点。投资要点02高端晶振替代机遇已到，国产厂商二次扩产承接高端产业转移近年来我国已初步实现了

2、中低端晶振产品的国产替代，面对高端晶振日益增长的替代需求，国产厂商突破了光刻工艺、技术认证、原材料采购三大壁垒，在2020年第二次加大资本开支，实现以高端晶振为主的产能扩张计划，承接日本高端晶振的产业转移，全力迎接即将到来的高端晶振国产替代需求爆发。03两大国产头部晶振厂商将充分受益在高端晶振国产替代的大趋势下，突破了高基频晶振认证壁垒，具有充足量产能力，同时积极向车规晶振领域发力的头部国产晶振厂商将优先受益。受益标的为MHz代工能力较强且有技术积累的惠伦晶体（300460.SZ），KHz产品优势显著并向MHz拓展的泰晶科技（603738.SH）。pVpVyU8WnUMB8OaO7NtRpPs

3、QnPiNoOtQfQrQtP6MmMyRMYmMsMwMnQuN3 /3请参阅附注免责声明目录/ CONTENTS石英晶振可用于无线数据传输与计时，被誉为工业之盐015G、新能源带来二次增长，高基频与车规晶振量价齐升02国产替代浪潮已至，高端晶振需求即将爆发03竞争格局将迎重塑，两大国产头部厂商充分受益04风险提示054 /4请参阅附注免责声明01石英晶振可用于无线数据传输与计时，被誉为工业之盐5请参阅附注免责声明晶振可用于无线数据传输与计时，被誉为工业之盐01 晶体通过压电效应产生特定频率信号：石英晶振是利用石英晶体（SiO）的压电效应制成的频率控制元器件，可以产生稳定的脉冲，为微芯片提供

4、基准频率信号。 晶振被誉为工业之盐：石英晶振被广泛运用于频率控制、频率稳定、频率选择和计时系统中，主要有无线数据传输和计时两种用途，是电路中必不可少的电子元器件。数据来源：百度百科、国泰君安证券研究水晶（SiO2）示意图压电效应示意图数据来源：晶赛科技公告、国泰君安证券研究6请参阅附注免责声明若按照频率进行分类，50MHz以上为高基频晶振01分类方式细分主要应用图例按封装方式DIP应用于钟表、平板 电脑、微型计算机等领域SMD适用于对尺寸要求较高的应用场景，比如智能手机、无线蓝牙、平板电脑等电子数码产品按是否有源无源晶振（谐振器）普通无源谐振器（低频KHz/高频MHz）KHz主要应用于信息娱乐

5、、安全系统等MHz主要应用于智能设备的信号连接等内置热敏电阻的无源晶振（TSX）主要应用于通讯设备有源晶振（振荡器）=无源晶振+IC温度补偿晶体振荡器（TCXO）主要应用于通讯设备压控晶体振荡器（VCXO）主要应用于数据编码以及传输普通晶体振荡器（SPXO)主要应用于汽车ADAS、EV等相关设备中恒温晶体振荡器（OCXO）主要应用于对频率以及温度要求较高的5G基站、通讯设备等按频率低频：KHz（32.768KHz为主）提供时钟RTC信号、为电子电路提供时钟信号标准频率源高频：0-50MHz多用于移动通信、GPS定位，自动控制系统、视听设备等场景高基频：50MHz以上更高的频率带来更好的通信效果

6、，常用于5g、WiFi6等场景数据来源：TXC、惠伦晶体公告、泰晶科技公告、晶赛科技公告、国泰君安证券研究7请参阅附注免责声明全球晶振市场中谐振器销售额最高，MHz谐振器出货量最高01数据来源：CS&A、国泰君安证券研究OCXO/OCMO, VCXO/VCMO, 7%TCXO/TCMO, 14%XO/MO, 14%XTAL, 58%2019年石英晶体谐振器销售额占比最高XO, 4.89%TCXO, 4.54%VCXO, 0.53%OCXO, 0.02%KHz Xtal, 37.34%MHz Xtal, 52.68%2019 年MHz谐振器出货量占比最高 从销售额来看，谐振器销售额最高：CS&A