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1、平安证券研究所计算机团队平安证券研究所计算机团队2025年年3月月5日日闫磊闫磊投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060517070006黄韦涵黄韦涵 投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060523070003王佳一王佳一 一般证券从业资格编号：一般证券从业资格编号：S1060123070023证券研究报告证券研究报告筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行低空经济系列研究：基础设施篇低空经济系列研究：基础设施篇2核心观点核心观点20242024年至今低空经济政策端持续催化年至今低空经济政策端持续催化，产业端大单频出产业端大单频出。自2024年初“低空经

2、济”首次写入国务院政府工作报告，国家层面国家层面，不断强化低空经济相关政策，我们认为低空经济司成立预示着顶层组织架构的完善，eVTOL试点城市的确立有望推动空域军地民协同管理相关改革迈入实质落地阶段，专项债、政府投资基金等积极财政政策对于低空基础设施建设的支持，均将利于低空经济的发展。地方层地方层面面，截至1月，全国已经有超过50个省市地区发布低空经济相关的行动方案或者实施方案，多地明确了低空经济产业规模目标以及关于基础设施的阶段性建设目标，目标千亿级产业规模的省市地区包括：广东省、江西省、湖南省、湖北省、山东省、北京市、广州市、武汉市等。产业层面产业层面，我们统计2024年至今低空经济领域达

3、亿级的公开招投标项目（不完全统计）预算金额合计已超过120亿元，基建相关项目扮演主要角色，比如：湖北荆州经开区低空经济产业基础设施建设（8.80亿）、广东深圳低空智能融合基础设施建设项目一期工程（5.18亿）、四川“智慧巴中”低空数字综合应用系统建设（1.20亿）、天津北辰低空空域信息网系统工程（1.06亿）等。低空经济基建先行低空经济基建先行，全方位保障低空飞行安全全方位保障低空飞行安全。低空经济中的低空飞行具有异构、高密度、高频次和高复杂度等特性，传统基础设施并不能完全满足低空飞行需求，本文我们主要对低空经济发展所涉及的基础设施建设进行梳理，可以将低空基础设施大致分为三类：1 1）起降场地

4、构成低空飞行底层支撑起降场地构成低空飞行底层支撑，低空基建规划至关重要低空基建规划至关重要。根据中国信通院预测，预计到2035年通用机场及各类起降平台总投入资金约1.8万亿元。以起降场地为主的基础设施建设需要提前规划，从上市公司中标情况来看，设计规划类央企或广东、江苏、安徽等地方企业凭借较强的区域资源禀赋与经验优势，中标多个低空重大规划，县市级别项目单价普遍在百十万级别，个别项目超过千万。2 2）重点布局低空智联网重点布局低空智联网，为低空活动安全运行提供服务与秩序保障为低空活动安全运行提供服务与秩序保障。低空智联网是保障低空经济活动安全运行的关键环节，低空飞行量抬升、复杂性对系统承载力与技术

5、创新均提出更高要求，在此背景下，我们认为在传统民航领域拥有较深经验、具备前瞻性低空运行理念与成熟整体解决方案的空管及数据服务公司，更能把握住低空智联网市场的机遇。3 3）低空通导监设施亟待建设低空通导监设施亟待建设，关注关注5 5G G-A A、雷达雷达、北斗等核心领域北斗等核心领域。技术路线来看，低空通信方面，5G-A作为5G的进阶版本，凭借其更高速率、更广连接、更低时延的网络优势，正在为低空经济提供强大的技术支撑，我们认为国内运营商将在通过5G-A支持低空经济发展机遇方面发挥关键作用。低空监视方面，未来低空感知网将综合运用雷达、光电、ADS-B、5G-A通感一体等多种技术，相控阵雷达有助于

6、提升气象探测精度，建议关注掌握ADS-B、雷达核心技术的领先公司。低空导航方面，未来低空导航网以高精度北斗卫星定位系统为基础，融合多种辅助定位手段，实现高精度定位导航体系，建议关注北斗高精度导航领域领先公司。投资建议：投资建议：低空经济是新质生产力的典型代表之一，当前政策推动低空经济进入快速发展期，在国家高度重视和地方积极布局的背景下，我们认为低空基础设施、低空场景应用、低空飞行器研制等领域均将受益于低空经济的发展。低空基础设施作为保障低空飞行安全的关键底座，毋庸置疑需要先行建设，当前政策端积极支持低空基建，产业端处于实质落地阶段。短期来看我们建议关注全国“两会”行情催化，中长期来看我们认为低