Uni-StarInteractiveHoldingLimited：申請版本（第一次呈交）.pdf

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1、香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。U N I-S T A RI N T E R A C T I V EUNI-STAR INTERACTIVE HOLDING LIMITED（本公司）（於開曼群島註冊成立的有限公司）的申請版本警 告本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（聯交所）及證券及期貨事務監察委員會（證監會）的要求而刊發，僅用作向香港公眾人士提供資料。本申請版本為草擬本，其所載資料並不完整，亦可能會作出重大變動。閣下閱覽

2、本文件，即表示閣下知悉、接納並向本公司、其獨家保薦人、獨家整體協調人、顧問及包銷團成員表示同意：(a)本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的。投資者不應根據本文件所載資料作出投資決定；(b)在聯交所網站登載本文件或其任何補充、修訂或更換附頁，並不會引致本公司、其獨家保薦人、獨家整體協調人、顧問或包銷團成員須於香港或任何其他司法管轄區進行發售活動的責任。本公司最終會否進行任何發售仍屬未知之數；(c)本文件或其補充、修訂或更換附頁的內容未必會全部或部分轉載於最終正式上市文件；(d)本文件並非最終上市文件，本公司可能會不時根據 香港聯合交易所有限公司證券上市規則 作出更新或修

3、訂；(e)本文件並非向任何司法管轄區的公眾人士提呈出售任何證券的招股章程、發售通函、通告、通函、小冊子或廣告，亦非邀請公眾人士認購或購買任何證券的要約，且並非旨在邀請公眾人士認購或購買任何證券的要約；(f)本文件不應被視為勸誘認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘；(g)本公司或其任何聯屬人士、顧問或包銷商團成員概無透過刊發本文件而於任何司法管轄區發售任何證券或徵求購買任何證券；(h)本文件所述的證券並非供任何人士申請認購，即使提出申請亦不獲接納；(i)本公司不曾亦不會根據1933年美國 證券法（經修訂）或美國任何州證券法登記本文件所述的證券；(j)由於本文件的派發或本文件所載任何資料的發佈可

4、能受到法律限制，閣下同意自行了解並且遵守任何該等適用於閣下的限制；及(k)本文件所涉及的上市申請並未獲批准，聯交所及證監會或會接納、發回或拒絕有關的公開發售及或上市申請。倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長登記的本公司招股章程作出投資決定，其文本將於發售期內供公眾人士查閱。重 要 提 示本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。重要提示：閣下對本文件的任何內容如有任何疑問，應取得獨立專業意見。U N I-S T A RI N T E R A C T I V EUNI-STAR INTERAC

5、TIVE HOLDING LIMITED（於開曼群島註冊成立的有限公司）編纂編纂的編纂數目:編纂股股份（視乎編纂行使與否而定）編纂數目:編纂股股份（可予重新分配）編纂數目:編纂股股份（可予重新分配及視乎編纂行使與否而定）最高編纂:每股編纂編纂港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.00565%聯交所交易費及0.00015%會財局交易徵費（須於申請時以港元繳足，多繳股款可予退還）面值:每股股份0.00001美元編纂:編纂獨家保薦人、編纂、編纂及編纂編纂香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明

6、，並明確表示概不就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本文件連同本文件 送呈公司註冊處處長及展示文件 一節所列的文件，已根據公司（清盤及雜項條文）條例第342C條規定送呈香港公司註冊處處長登記。香港證券及期貨事務監察委員會與香港公司註冊處處長對本文件或上述任何其他文件的內容概不負責。預期編纂將由我們與編纂（為其本身及代表編纂）於編纂或前後以協議方式釐定，且無論如何不遲於編纂。除另行公告外，編纂將不超過每股編纂編纂港元，且預計不低於每股編纂編纂港元。編纂的申請人在提出申請時，須就每股編纂支付每股編纂最高編纂編纂港元，連同1%經紀佣金、0.0027%證監會

7、交易徵費、0.00565%聯交所交易費及0.00015%會財局交易徵費，如編纂最終低於每股編纂編纂港元，則多繳股款可予退還。如因任何原因，我們與編纂（為其本身及代表編纂）未能於編纂或之前協定編纂，則編纂（包括編纂）不會進行並將告失效。編纂（為其本身及代表編纂）可在認為合適並取得本公司同意的情況下，於遞交編纂編纂截止日期上午或之前任何時間，調減本文件所載編纂數目及或指示性編纂。在此情況下，我們將於決定作出有關調減後，在切實可行情況下盡快且無論如何不遲於遞交編纂編纂截止日期上午安排在香港聯交所網站 www.hkexnews.hk 及本公司網站 刊登公告。進一步詳情請參閱本文件 編纂的架構 及 如何

8、申請編纂。編纂並無亦不會根據美國證券法或美國任何州證券法登記，亦不得於美國境內編纂、出售、抵押或轉讓，惟根據美國證券法登記規定獲豁免或不受美國證券法登記規定限制的交易除外。編纂僅可(a)依據美國證券法第144A條或美國證券法的其他登記規定豁免或在不受美國證券法登記規定限制的交易於美國境內向 合資格機構買家 及(b)根據S規例在美國境外以離岸交易方式編纂及出售。在作出編纂決定前，潛在編纂應審慎考慮本文件所載所有資料，包括 風險因素 所載風險因素。如於編纂上午八時正前出現若干理由，編纂（為其本身及代表編纂）可終止編纂於編纂項下的責任。有關理由載於 編纂。閣下務須參閱該章節以了解詳情。編纂重 要 提

9、 示本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂重 要 提 示本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 i 預 期 時 間 表(1)本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 ii 預 期 時 間 表(1)本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 iii 預 期 時 間 表(1)本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必

10、須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 iv 預 期 時 間 表(1)本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 v 目 錄本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。致有意編纂的重要通知我們僅就編纂及編纂而刊發本文件，除本文件根據編纂的編纂外，本文件並不構成出售任何證券的編纂或招攬購買任何證券的編纂。本文件不得於任何其他司法權區或任何其他情況下用作亦不構成編纂或邀請。本公司並無採取任何行動以獲准在香港以外任何司法權區編纂編纂，亦無採取任何行動以獲准在香港以外的任何司法權區派發本文

11、件。於其他司法權區就編纂派發本文件及編纂及銷售編纂均受到限制，且除非根據有關證券監管機構的登記或授權或豁免規定，獲該等司法權區的適用證券法律許可，否則不得派發本文件及編纂。閣下應僅依賴本文件所載資料作出編纂決定。編纂僅基於本文件所載資料及所作聲明進行。我們並無授權任何人士向閣下提供有別於本文件所載內容的資料。對於並非本文件所載的任何資料或聲明，閣下不應視為已獲我們、獨家保薦人、編纂、編纂、編纂、編纂、編纂、編纂以及我們或彼等各自的任何董事、高級職員、僱員、代理或代表或參與編纂的任何其他各方授權而加以依賴。我們的網站所載資料並不構成本文件的一部分。頁次預期時間表.i目錄.v概要.1釋義.24技術

12、詞彙表.37前瞻性陳述.43風險因素.45 vi 目 錄本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。豁免嚴格遵守上市規則.107有關本文件及編纂的資料.111董事及參與編纂的各方.116公司資料.120行業概覽.122監管概覽.137歷史、重組及公司架構.167業務.186合約安排.260董事及高級管理層.278與控股股東的關係.292關連交易.296主要股東.301股本.303財務資料.305未來計劃及編纂用途.364編纂.368編纂的架構.382如何申請編纂.394附錄一A 會計師報告.IA-1附錄一B 未經審計中期簡明合併財務資料.

13、IB-1附錄二 未經審計編纂財務資料.II-1附錄三 本公司組織章程及開曼公司法概要.III-1附錄四 法定及一般資料.IV-1附錄五 送呈公司註冊處處長及展示文件.V-1 1 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本概要旨在向閣下提供本文件所載資料的概覽。由於僅為概要，其並不包含對閣下而言可能重要的所有資料。閣下在決定編纂編纂前，應細閱本文件全文。編纂於編纂涉及風險。編纂於編纂的部分特定風險載於本文件 風險因素 一節。閣下在決定編纂編纂前，應細閱該節。概覽我們是中國一家領先的集開發、發行及運營能力於一體的移動遊戲公司，我們的

14、願景是促進世界對中華文化的理解及欣賞。通過致力於重塑中國移動遊戲產業格局及將遊戲開發、發行及營運產業化。自成立以來，我們已成功實現快速成長及擴張。我們透過提供多元化的遊戲組合（包括各種備受高度認可的遊戲及強大的遊戲儲備）而在同行中脫穎而出。特別是，我們是小遊戲領域的先驅，小遊戲領域近年來錄得較高的增長率，因為現代遊戲玩家更喜歡有趣、易上手且方便的遊戲體驗。於往績記錄期，我們移動遊戲流水約90%來自小遊戲。這些成果充分體現出我們在遊戲開發、發行及營運方面的技術優勢，具有強大的數據驅動分析能力和高度自動化的AI技術。以下載列本集團於2023年的部分主要排名：按小遊戲流水計，我們是中國最大的移動遊戲

15、公司。按中國古風RPG遊戲流水計，我們是中國第二大移動遊戲公司。按RPG遊戲流水計，我們是中國第三大移動遊戲公司。按放置類遊戲流水計，我們是中國最大的移動遊戲公司。按流水計，我們是中國第六大具有整合開發、發行及運營能力的移動遊戲公司。2 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。自2017年以來，我們專注於RPG遊戲的移動遊戲開發、發行及業務運營一體化的產業化業務戰略。我們相信，我們的戰略為我們在移動遊戲領域的良好往績提供了堅實基礎。此策略亦賦予我們獨特韌性，使我們能夠高效應對該行業固有的風險與挑戰。憑藉AI賦能技術提升的效率，我

16、們的整體遊戲組合實現了流水的顯著增長。於2023年，我們的年度流水是2017年的十倍以上。特別是，通過持續專注於RPG遊戲，我們成功孵化多款標誌性遊戲，如 九州仙劍傳 和 天劍奇緣 等。該等遊戲的持續成功及其長久生命週期遠超行業平均水準，證明了我們業務戰略的可行性。我們相信，以下因素為我們實現可持續發展及提高盈利能力提供了堅實的基礎，但仍需應對相關風險及挑戰：(1)標誌性遊戲人氣持久且生命週期長久；(2)我們新推出遊戲的表現強勁；(3)於小遊戲市場的先發優勢以吸引並觸及更廣泛的玩家群；及(4)研發、發行及運營能力提升。憑藉我們強大的技術能力，我們已開發出專有配套系統，分別服務於遊戲產品全生命週

17、期的關鍵功能，即孫大聖系統、神機系統及聚量系統。進一步詳情請參閱本文件 業務技術及基礎設施。該等系統使我們的員工能夠在其日常工作中方便採用數據驅動及人工智能賦能的工具，有效優化我們研發、發行、運營及推廣的效率、質量和效益。下圖展示我們業務流程與主要技術基礎設施之間的協同：智能運營分析系統自主開發遊戲研發引擎遊戲生命週期分析模塊化遊戲產品深度學習算法素材生成用戶行為分析遊戲表現見解與預測監控廣告效果優化廣告成效快速批量廣告投放聚量系統提升用戶獲取成本效益並由數據驅動神機系統為日常運營和營銷提供寶貴見解忠誠龐大的玩家群體截至2023年12月31日止年度4,770萬平均月活躍用戶90萬平均月付費用戶

18、孫大聖系統以生成式AI優化遊戲開發智能廣告投放系統 3 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的優勢我們相信下列競爭優勢有助我們取得成功，並使我們具備持續增長的優勢：中國領先的移動遊戲公司，具備產業化研發、發行及運營能力；AI技術支持高效的遊戲開發流程，打造高質量遊戲；系統化的遊戲發行能力和優化的遊戲推廣，以取得市場領先地位；依託對玩家的深入見解及專有技術設施、快速增長的玩家群；經驗豐富和富有遠見的管理團隊。我們的戰略我們將採取以下戰略促進我們的持續增長，並實現此願景：繼續加強產業化業務戰略，豐富遊戲組合；繼續加強我們的A

19、I技術及基礎建設；不斷增強發行能力以擴大玩家群體及提高玩家黏度；繼續拓展海外業務；及 尋求戰略聯盟及投資機會。我們的業務模式於往績記錄期，我們發行及運營自主開發的遊戲以及我們認為具有強大潛力的第三方開發商授權的遊戲。此外，在專注持續提升內部發行能力的同時，我們亦委聘我們認為其能力足以有效補充我們業務營運的第三方發行商，並在委聘時考慮其既定分銷渠道、遊戲營銷及推廣能力以及市場聲譽和影響力。為使我們的遊戲達到最佳公眾曝光率並使遊戲玩家能夠方便獲取我們的遊戲，我們就自主開發採用綜合分銷渠道，包括(i)我們自營的分銷渠道，如我們的官方網站及微信公眾號；及(ii)各種第三方分銷渠道，如iOS App S

20、tore、微信小程序、OPPO遊戲中心及vivo小遊戲。4 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的移動遊戲目前以免費模式提供，其收入來自銷售遊戲虛擬物品，如消耗品、虛擬化身、技能、特權或其他遊戲內特性或功能。於往績記錄期，我們通過四種不同模式從我們的移動遊戲產生收入，具體取決於遊戲是自主開發或由第三方開發商授權，以及遊戲是自主發行或第三方發行。下圖列示我們的業務模式及資金流向：自主發行模式第三方發行模式第三方開發商本公司自主開發遊戲授權遊戲本公司自主開發遊戲授權遊戲自主分銷第三方分銷玩家第三方分銷玩家第三方開發商資金流向

21、授權費提供遊戲產品流水流水流水提供遊戲產品展示提供遊戲產品展示流水流水流水提供遊戲示範 提供遊戲示範 授權費流水自主發行第三方發行流程我們的現有遊戲及遊戲儲備於往績記錄期，我們所有收入均來自移動遊戲，於2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月分別為人民幣5,675.1百萬元、人民幣5,327.1百萬元及人民幣2,094.5百萬元。我們提供的移動遊戲主要包括RPG。截至最後實際可行日期，我們共有十二款正在運營的移動遊戲，並計劃於2027年前推出18款遊戲儲備，涵蓋RPG、卡牌遊戲、SIM及SLG等多種類型。5 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料

22、時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。下表載列於最後實際可行日期我們的六款標誌性遊戲詳情：編號名稱遊戲類型及遊戲模式語言正式推出日期(1)來源截至最後實際可行日期的發行模式截至最後實際可行日期的生命週期階段預期生命週期(2)截至最後實際可行日期的剩餘生命週期主要市場(4)1九州仙劍傳ARPG、放置簡體中文2019年12月授權自主發行及第三方發行衰退72個月十個月中國2天劍奇緣ARPG、放置簡體中文、繁體中文、英文2020年11月自主開發自主發行及第三方發行成熟72個月21個月亞太地區3黎明召喚MMORPG、放置簡體中文、繁體中文、英文、日文、韓文、德文、法文、西班牙文、葡萄牙文2020年10月；

23、2021年6月至2022年10月(3)自主開發自主發行及第三方發行衰退60個月八個月亞太地區、歐洲及美洲、中東地區4異界深淵：覺醒ARPG、放置簡體中文、韓文、英文2021年5月自主開發自主發行及第三方發行衰退54個月九個月亞太地區、歐洲及美洲5異界深淵：大靈王ARPG、放置簡體中文2023年8月自主開發自主發行及第三方發行成長72個月54個月中國6山海劍途ARPG卡牌遊戲、放置簡體中文2023年6月自主開發自主發行及第三方發行成長72個月52個月中國附註：(1)正式推出日期指管理團隊根據遊戲在測試期間的運營表現確定遊戲的正式推出日期。(2)預期生命週期（按月計）乃根據不同類型遊戲的行業平均生

24、命週期，以及我們過往運營類似遊戲的經驗及相關遊戲產生的流水而估計。然而，該等遊戲的實際生命週期或會有別於表中呈列的時長。(3)中文版本於2020年10月推出；海外版本於2021年6月至2022年10月期間推出。(4)主要市場為我們認為具有戰略重要性的市場。6 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們一直主要通過自主開發新遊戲來擴大我們的遊戲組合。截至最後實際可行日期，我們擁有18款遊戲儲備，包括15款自主開發遊戲及三款授權遊戲。有關詳情，請參閱本文件 業務我們的遊戲我們的遊戲儲備。關鍵運營指標我們通過以下關鍵運營指標衡量遊戲

25、表現，即(i)流水；(ii)平均月活躍用戶；(iii)平均月付費用戶；(iv)每名付費用戶平均流水；及(v)累計註冊玩家。用於計算平均每月活躍用戶、平均月付費用戶、每名付費用戶平均流水及累計註冊玩家的註冊玩家數量指賬號數量，乃參考截至指定日期我們遊戲的註冊賬號數量計算。由於單一玩家可能在我們的任何遊戲中註冊多個玩家賬號，其未必代表我們任何及所有遊戲的累計註冊玩家的實際數目。下表載列我們於所示期間或截至所示日期正在運營的移動遊戲以及標誌性遊戲的運營指標：截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年流水（人民幣千元）6,393,4985,706,8304,5

26、65,5132,234,276平均月活躍用戶（千人）67,55447,72254,90720,443平均月付費用戶（千人）1,070908965546每名付費用戶平均流水 （人民幣元）490524526456截至12月31日截至9月30日2022年2023年2024年累計註冊玩家（千人）1,000,6911,494,5351,653,811截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年（以千計）流水（人民幣）九州仙劍傳3,070,9282,381,9812,006,653538,018天劍奇緣2,413,9242,671,5002,089,799954,3

27、24黎明召喚325,594179,323132,86970,619異界深淵：覺醒271,056128,676116,23625,074異界深淵：大靈王92,11227,976399,590山海劍途27,0686,790146,573 7 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年（千人）平均月活躍用戶九州仙劍傳37,13726,97331,3166,712天劍奇緣24,67217,27420,1343,743黎明召喚30725922882異界深淵：

28、覺醒2,1578021,013237異界深淵：大靈王7293416,620山海劍途185521,923截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年（千人）平均月付費用戶九州仙劍傳36825528293天劍奇緣532522560264黎明召喚43262412異界深淵：覺醒6230377異界深淵：大靈王2312104山海劍途7336 8 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年 每名付費用戶平均流水 （人民幣元

29、）九州仙劍傳680771787638天劍奇緣379432417404黎明召喚689577602685異界深淵：覺醒370377369410異界深淵：大靈王367362429山海劍途236207479截至12月31日截至9月30日2022年2023年2024年（千人）累計註冊玩家九州仙劍傳548,524840,407893,795天劍奇緣290,731456,776480,485黎明召喚8,42510,76611,239異界深淵：覺醒37,63345,46247,103異界深淵：大靈王7,95863,193山海劍途2,08818,133我們的合約安排由於中國的外商投資限制及禁令，我們訂立合約安排

30、，據此廣州星邦互娛已取得對併表聯屬實體的有效控制權。合約安排允許併表聯屬實體的經營業績及資產和負債併入我們的經營業績及資產和負債，猶如該等公司為我們的附屬公司。根據上市規則，合約安排項下擬進行的交易於編纂後將構成本公司的持續關連交易。有關詳情，請參閱本文件 合約安排 及 關連交易。9 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。以下簡圖說明合約安排：成都倍譽(1)成都繹彩(1)成都亮研(1)成都高新創投(1)成都星邦互娛及其附屬公司(2)廣州星邦互娛本集團並無從事相關業務的其他營運附屬公司合約安排42.90%30.00%17.80%

31、9.30%指於股權的直接合法及實益擁有權。指合約關係。指受合約安排規限的實體。附註：(1)成都亮研、成都繹彩、成都倍譽及成都高新創投為登記股東。(2)截至最後實際可行日期，成都星邦互娛擁有16家全資附屬公司，即成都定青山網絡科技有限公司、上海澳仁網絡科技有限公司、上海聚市網絡科技有限公司、成都合輝達網絡科技有限公司、上海圓戲網絡科技有限公司、上海悅戲網絡科技有限公司、成都合潤軒網絡科技有限公司、成都錦宏圖網絡科技有限公司、海南星邦互娛網絡科技有限公司、上海趣儂網絡科技有限公司、上海零酷網絡科技有限公司、海南劍指網絡科技有限公司、上海平野闊網絡科技有限公司、廣州任風勁網絡科技有限公司、葫蘆島星邦

32、網絡科技有限公司及宜賓星澄網絡科技有限公司。我們的股東截至最後實際可行日期，郭先生有權通過Great Guo HL、Great Guo FHL、Springberg FHL及Sincebloom FHL行使相當於本公司已發行股本總額約57.54%的股份附帶的投票權，而郭先生的女兒郭女士有權通過Orchid Lan HL及Orchid Lan FHL行使相當於本公司已發行股本總額約33.16%的股份附帶的投票權。有關Great Guo HL、Great Guo FHL、Springberg FHL、Sincebloom FHL、Orchid Lan HL及Orchid Lan FHL的進一步詳情

33、，請參閱本文件 歷史、重組及公司架構我們於緊接編纂前的架構。10 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於整個往績記錄期及直至本文件日期，郭先生並無於本集團擔任任何職務。彼已將有關本集團日常營運的事宜交由其女兒郭女士處理，且其在本公司行使的表決權概無與郭女士發生衝突。於編纂完成後（假設編纂未獲行使），郭先生及郭女士合共將有權行使相當於本公司已發行股本總額約編纂%的股份附帶的表決權。因此，郭先生、郭女士、Great Guo HL、Great Guo FHL、Springberg FHL、Sincebloom FHL、Orchid

34、 Lan HL及Orchid Lan FHL於編纂後將被視為一組控股股東。成都高新創投為我們的編纂前投資者，並於重組完成後通過其全資附屬公司Chengdu New-Eco Investment Holdings Limited持有其於本公司的股權。有關詳情，請參閱本文件 歷史、重組及公司架構編纂前投資。歷史財務資料概要節選合併損益及其他全面收益表概要下表載列於所示年度期間我們的節選合併損益及其他全面收益表（以絕對金額及佔總收入的百分比列示）。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計

35、）收入5,675,082100.05,327,103100.04,261,381100.02,094,507100.0銷售成本(3,938,421)(69.4)(3,928,006)(73.7)(3,204,161)(75.2)(1,393,689)(66.5)毛利1,736,66130.61,399,09726.31,057,22024.8700,81833.5其他收入及收益11,0170.223,5210.419,9000.414,3740.7銷售及分銷開支(1,215,082)(21.4)(963,139)(18.1)(700,044)(16.4)(612,370)(29.2)行政開支(

36、48,942)(0.9)(47,536)(0.9)(34,889)(0.8)(35,862)(1.7)研發成本(159,776)(2.8)(210,012)(3.9)(147,127)(3.5)(165,832)(7.9)金融資產虧損 減值淨額(7,407)(0.1)8040.01,4530.01240.0其他開支(172)(0.0)(1,555)(0.0)(1,281)0.0(122)0.0財務成本(1,555)(0.0)(3,256)(0.1)(1,983)(0.0)(3,392)(0.2)分佔聯營公司虧損(2,896)(0.1)除稅前利潤（虧損）314,7445.6197,9243.71

37、93,2494.5(105,158)(4.9)所得稅抵免（開支）13,4900.2(792)(0.0)(15,075)(0.3)57,9912.7年度期間利潤（虧損）328,2345.8197,1323.7178,1744.2(47,167)(2.2)11 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。收入按發行模式劃分的收入於往績記錄期，我們的移動遊戲主要以免費暢玩模式提供及我們主要通過銷售遊戲內虛擬物品產生收入。我們的遊戲自行在官方網站或透過第三方發行商渠道發行，或透過利用其在當地移動遊戲市場上的資源發行遊戲的第三方發行商發行。我

38、們一般按玩家支付流水確認收入。在較小程度上，當我們作為發行若干遊戲的代理人時，我們按淨額確認收入。下表載列於所示年度期間我們按發行模式劃分的收入明細。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計）收入自主發行模式1,679,75429.61,185,80722.3926,41621.7715,10834.1第三方發行模式3,995,32870.44,141,29677.73,334,96578.31,379,39965.9總計5,675,082100.05,327,103100.04,

39、261,381100.02,094,507100.0按遊戲來源劃分的收入於往績記錄期，我們從運營自主開發遊戲及授權遊戲產生收入。在自主開發遊戲運營安排中，我們一般將自身視為負責人，並按總額基準確認收入。在若干情況下，我們將自主開發遊戲授權予若干第三方發行商，就此我們視自身為代理人，並按淨額基準確認收入。我們向該等第三方發行商收取許可費，即授權遊戲流水的一定比例以及不可退還固定款項。有關更多詳情，請參閱本文件 財務資料重大會計政策及重大會計判斷及估計重大會計政策收入確認。12 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。就授權遊戲運營

40、安排而言，我們可將自身視為負責人或代理人。倘我們承擔遊戲運營的主要責任（包括確定發行渠道及支付渠道、提供客戶服務、決定營運的遊戲伺服器以及控制遊戲及服務規格和定價），我們將自身視為負責人，並按總額確認收入；而倘第三方遊戲開發商承擔遊戲運營的主要責任並負責(i)提供遊戲，並有權授權我們提供遊戲運營服務；(ii)遊戲的開發、升級、更新及維護；(iii)獨立設定遊戲內虛擬物品的價格；及(iv)管理及維護遊戲服務器，則我們將自身視為代理人，並按淨額基準確認收入。下表載列於所示年度期間我們按遊戲來源劃分的收入明細。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年人民幣

41、千元%人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計）自主開發遊戲(1)2,799,00749.32,949,01555.42,272,93753.31,560,93874.5授權遊戲(2)2,876,07550.72,378,08844.61,988,44446.7533,56925.5總計5,675,082100.05,327,103100.04,261,381100.02,094,507100.0附註：(1)包括我們向第三方發行商授權自主開發遊戲的授權分成收入。於2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，我們向第三方發行商授權自主開發遊戲的授權分成

42、收入分別為人民幣46.2百萬元、人民幣25.0百萬元、人民幣20.6百萬元及人民幣9.8百萬元，分別佔相關年度期間總收入的0.8%、0.5%、0.5%及0.5%。(2)於往績記錄期，授權遊戲收入主要來自 九州仙劍傳。13 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。按遊戲劃分的收入於往績記錄期，我們主要透過六款標誌性的移動遊戲產生收入，包括五款自主開發及一款授權移動遊戲。下表載列於所示年度期間我們按遊戲劃分的收入明細。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年人民幣千元%人民幣千元%人民幣千

43、元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計）標誌性遊戲九州仙劍傳 授權2,846,50250.12,303,44143.31,927,95645.2527,20925.2天劍奇緣 自主開發2,200,61938.82,514,38647.21,975,61046.5943,59945.0黎明召喚 自主開發84,4941.559,9791.134,6820.825,9801.2異界深淵：覺醒 自主開發258,8684.6124,8002.4109,8862.630,3831.5異界深淵：大靈王 自主開發86,2071.625,9000.6361,37317.3山海劍途 自主開發22,9170.46,

44、3650.1136,3746.5其他遊戲284,5995.0215,3734.0180,9824.269,5893.3總計5,675,082100.05,327,103100.04,261,381100.02,094,507100.0附註：*於往績記錄期，每款遊戲產生的收入包括各自的公開測試階段（如適用）所得的收入，該等收入並不高。14 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。毛利及毛利率我們的毛利指收益減銷售成本。下表載列我們於所示年度期間按遊戲發行模式劃分的毛利及毛利率。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年

45、2023年2023年2024年毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計）自主發行模式1,408,19783.81,023,13986.3784,79184.7573,76580.2第三方發行模式328,4648.2375,9589.1272,4298.2127,0539.2總計1,736,66130.61,399,09726.31,057,22024.8700,81833.5下表載列我們於所示年度期間按遊戲來源劃分的毛利及毛利率。截至12月31日止年度截至9月30日止九個月2022年2023年2023年2024年毛利毛利率毛

46、利毛利率毛利毛利率毛利毛利率人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計）自主開發遊戲1,553,90755.51,190,33840.4889,57039.1652,08441.8授權遊戲182,7546.4208,7598.8167,6508.448,7349.1總計1,736,66130.61,399,09726.31,057,22024.8700,81833.5 15 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。下表載列我們於所示年度期間按遊戲劃分的毛利及毛利率。截至12月31日止年度截至9月30日

47、止九個月2022年2023年2023年2024年毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率毛利毛利率人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%（未經審計）（未經審計）標誌性遊戲九州仙劍傳 授權155,0035.4135,0875.9107,9835.642,4728.1天劍奇緣 自主開發1,208,57554.9911,63036.3720,80236.5178,66818.9黎明召喚 自主開發80,20094.951,84486.430,15586.920,89780.4異界深淵：覺醒 自主開發213,07082.3104,25983.592,25084.022,30973.4異界深淵：大靈王 自

48、主開發75,19787.220,95780.9288,11879.7山海劍途 自主開發18,16179.24,73574.4111,71381.9 16 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。合併財務狀況表概要下表載列我們截至所示日期的合併財務狀況表的概要：截至12月31日截至9月30日2022年2023年2024年人民幣千元人民幣千元人民幣千元非流動資產總值150,395188,854247,372流動資產總值762,031659,045412,364流動負債總額701,771582,057461,486流動資產淨值（負債淨

49、額）60,26076,988(49,122)非流動負債總額39,83246,96426,660淨資產170,823218,878171,590權益總額170,823218,878171,590我們於截至2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日錄得資產淨值。我們的資產淨值由截至2022年12月31日的人民幣170.8百萬元增加至截至2023年12月31日的人民幣218.9百萬元，主要由於2023年我們錄得年內全面收益人民幣198.1百萬元，被附屬公司向當時權益持有人宣派股息人民幣150.0百萬元所抵銷。截至2024年9月30日，我們的資產淨值為人民幣171.6百萬元，主要由於截

50、至2024年9月30日止九個月我們錄得期內全面虧損總額人民幣47.3百萬元。有關本集團權益變動的更多詳情，請參閱本文件附錄一A所載會計師報告的 合併權益變動表 及附錄一B未經審計中期簡明合併財務資料的 中期簡明合併權益變動表。考慮到我們可用的財務資源，包括內部產生的資金、編纂以及可用的銀行及其他融資，董事認為，我們目前及自本文件日期起至少未來12個月有充足的營運資金應付所需。17 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。合併現金流量表概要下表載列我們於所示年度期間的合併現金流量表的組成部分：截至12月31日止年度截至9月30日止

51、九個月2022年2023年2023年2024年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元（未經審計）（未經審計）營運資金變動前營運 所得現金332,714216,132205,224(89,745)營運資金變動2,536(126,609)(103,069)32,908經營活動所得現金335,25089,523102,155(56,837)已收利息7173,4302,2802,729已付所得稅(32)(15,833)(10,977)(4,360)經營活動所得（所用）現金流量淨額335,93577,12093,458(58,468)投資活動所用 現金流量淨額(36,467)(1,412)(51,38

52、6)(24,668)融資活動所用現金流量淨額(55,189)(148,843)(108,489)(59,627)現金及現金等價物 增加（減少）淨額244,279(73,135)(66,417)(142,763)年期初現金及 現金等價物29,039275,666275,666201,908外匯匯率變動影響淨額 2,348(623)(513)273年期末現金及現金 等價物275,666201,908208,73659,418詳情請參閱本文件 財務資料流動資金及資本資源現金流量。18 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。關鍵財務比

53、率下表載列我們於所示日期及於年度期間的關鍵財務比率。截至12月31日截至12月31日止年度截至9月30日截至9月30日止九個月2022年2023年2024年毛利率(1)30.6%26.3%33.5%流動比率(2)1.11.10.9股本回報率(3)401.0%101.2%不適用(5)總資產回報率(4)53.9%22.4%不適用(5)附註：(1)毛利率等於年期內毛利除以年期內收入，再乘以100%。(2)流動比率相等於流動資產除以截至同日的流動負債。(3)股本回報率按各年度淨利潤除以期初及期末總股本餘額的算術平均值再乘以100%計算得出。(4)總資產回報率按各年度淨利潤除以期初及期末總資產餘額的算術

54、平均值再乘以100%計算得出。(5)股本回報率及總資產回報率以全年為基礎計算得出。有關詳情，請參閱本文件 財務資料 經營業績 及 財務資料 關鍵財務比率。我們的主要客戶及主要供應商於往績記錄期，我們的客戶主要包括遊戲開發商、遊戲發行商及遊戲玩家。我們定期審閱客戶。於2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，(i)我們的五大客戶分別佔我們總收入的約0.8%、0.6%及0.5%；及(ii)我們的最大客戶分別佔我們總收入的0.7%、0.2%及0.2%。詳情請參閱本文件 業務我們的客戶及供應商我們的客戶。19 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必

55、須一併細閱本文件首頁警告一節。於往績記錄期，我們的供應商主要包括第三方遊戲發行商以及廣告和營銷機構。於2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，(i)我們的五大供應商分別佔我們採購總額（採購總額 在本文件中定義為在銷售成本及銷售及分銷開支確認向第三方開發商、第三方遊戲發行商、廣告及營銷代理及第三方分銷渠道作出的採購額）的約47.4%、43.3%及47.8%；及(ii)我們的最大供應商分別佔我們採購總額的14.1%、12.3%及16.7%。我們認為，我們的業務有足夠的替代供應商，可為我們提供質量及價格相若的替代品。於往績記錄期，我們的業務並無因供應出現任何嚴重短缺或延遲而中斷。詳

56、情請參閱本文件 業務我們的客戶及供應商我們的供應商。競爭格局根據易觀的資料，於2023年，按中國客戶支出計，我們在中國擁有綜合開發、發行及運營能力的所有中國移動遊戲公司中排名第六，佔總市場的約1.8%。於2023年，按RPG遊戲客戶支出計，我們在所有中國移動遊戲公司中排名第三，佔總市場的約6.0%。於2023年，按中國古風RPG客戶支出計，我們在所有中國移動遊戲公司中排名第二，佔總市場的約13.0%。於2023年，按小遊戲客戶支出計，我們在中國所有移動遊戲公司中排名第一，佔總市場的約14.8%。詳情請參閱本文件 行業概覽中國移動遊戲行業的競爭格局。法律程序及合規作為中國移動遊戲開發商及發行商，

57、於往績記錄期及截至最後實際可行日期，我們不時受日常業務過程中引起的法律、仲裁或行政訴訟的影響，當中主要包括服務合同、商標及電腦軟件版權糾紛。然而，董事確認，於往績記錄期及截至最後實際可行日期，我們並未牽涉任何正在進行的重大訴訟、仲裁或行政訴訟；並且我們不知悉任何未決或威脅提出的重大訴訟、仲裁或行政程序會對我們的業務產生重大不利影響。董事並沒涉及任何實際或威脅提出的重大索賠或訴訟。有關相關風險的詳情，請參閱本文件 風險因素與我們的業務、行業、財務前景及一般運營有關的風險我們可能涉及法律或行政程序或監管質詢，如此可能引致不利結果，並對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流造成不利影響。20 概 要

58、本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於往績記錄期及直至最後實際可行日期，董事確認我們未曾且並無涉及任何導致罰款、執法行動或其他處罰的重大不合規事件，從而可能單獨或共同對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外，於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們並無牽涉任何系統性不合規事件。重大風險因素概要我們的業務及編纂涉及本文件 風險因素 所載若干風險。該等風險可大致分為：(i)與我們的業務、行業、財務前景及一般運營有關的風險；(ii)與合約安排有關的風險；(iii)與政府監管有關的風險；以及(iv)與編纂有關的風險。閣下於決

59、定編纂我們的股份前應審慎閱讀整節。我們面臨的部分主要風險包括以下：我們在快速轉變和發展的行業中經營業務，因此難以評估我們的未來前景。我們於往績記錄期自少數遊戲產生大部分收入。我們的成果和收入增長，取決於我們能否吸引新玩家和挽留現有玩家。我們經營所在市場存在激烈競爭。如我們不能有力與競爭對手競爭，我們的遊戲玩家基礎、市場份額和獲利能力可能受到重大不利影響。我們的絕大部分收入來自遊戲內虛擬物品的銷售，而未能通過這種以虛擬物品為基礎的收入模式有效變現可能會對我們的業務產生不利影響。不能保持遊戲的成果和延長遊戲的生命週期，並與其他內容相似的同類遊戲競爭，可能對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。如我

60、們不能緊跟技術發展，或預測新趨勢或使遊戲適應新趨勢，我們的業務前景和經營業績可能受到重大不利影響。21 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。近期發展我們的業務模式於往績記錄期後保持不變，我們將繼續擴大我們的遊戲組合，並於往績記錄期後觸及更廣泛的玩家群。無重大不利變動董事確認，截至本文件日期，自2024年9月30日（即本文件附錄一B未經審計中期簡明合併財務資料所載我們的合併財務報表的最新資產負債表日期）起，我們的財務、經營或前景並無出現重大不利變動，且自2024年9月30日起，概無對本文件附錄一A所載會計師報告及附錄一B未經審

61、計中期簡明合併財務資料所載資料造成重大影響的事件。股息目前，我們並無正式股息政策或固定派息率。倘宣派及派付股息，須遵守我們的細則及開曼公司法。我們將不時檢討股息政策。董事會日後可在考慮經營業績、財務狀況、現金需求及可用性以及其當時認為相關的其他因素後宣派股息。根據於2022年4月29日及2022年11月3日股東大會的決議案，我們的附屬公司之一成都星邦互娛分別向其當時股權持有人宣派股息人民幣40.0百萬元及人民幣112.4百萬元。我們已結付相關股息人民幣146.9百萬元，其中人民幣146.8百萬元以現金支付及人民幣175.0千元以截至2024年9月30日應收當時股權持有人款項抵銷。根據於2023

62、年7月4日股東大會的決議案，成都星邦互娛向其當時股權持有人宣派股息人民幣150.0百萬元，且截至2024年9月30日已結付人民幣120.2百萬元。我們預期動用內部資源以現金結清餘下款項。我們認為，宣派股息將不會對我們於編纂後的營運資金充足性造成重大影響，且我們將能夠維持充足資金以滿足我們的營運資金需求及債務責任。我們過往的股息宣派未必反映我們日後的股息宣派。22 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂按編纂每股股份編纂港元（即編纂的中位數）計算，並假設編纂未獲行使，有關編纂的編纂估計約為人民幣編纂元（包括編纂），包括：(i

63、)編纂相關開支人民幣編纂元；及(ii)非編纂相關開支人民幣編纂元，其進一步分類為：(a)法律顧問及會計師的費用及開支人民幣編纂元；及(b)其他費用及開支人民幣編纂元。截至2024年9月30日，我們產生合共人民幣編纂元的編纂，其中人民幣編纂元於我們的合併全面收益表內確認，而人民幣編纂元於編纂後於合併財務狀況表內確認為權益扣減。我們估計，假設編纂未獲行使及按每股編纂港元的編纂（即編纂的中位數）計算，本公司將會產生額外編纂約人民幣編纂元（包括編纂約人民幣編纂元），其中約人民幣編纂元預計將計入合併損益表內，而其中約人民幣編纂元將於編纂後歸屬於股份發行並將自權益中扣減。按每股股份編纂港元的編纂計及假設編

64、纂未獲行使，編纂佔編纂總額的百分比為編纂%。上述編纂為僅供參考的最新實際可行估計，實際金額可能與此估計有所不同。編纂統計數據按編纂每股股份編纂港元計算按編纂每股股份編纂港元計算股份編纂（以千計）編纂港元編纂港元未經審計編纂經調整合併每股有形資產淨值編纂港元編纂港元附註：(1)本表格所有統計數據乃基於編纂不獲行使的假設計算得出。(2)編纂是根據預期於緊隨編纂完成後將予發行的編纂股股份計算得出。(3)未經審計編纂經調整合併每股有形資產淨值乃經作出 財務資料未經審計編纂經調整合併有形資產淨值報表 所述的調整後計算。(4)概無作出任何調整以反映本集團於2024年9月30日之後訂立的任何交易結果或其他交

65、易。23 概 要本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂我們估計，經扣除我們就編纂應付的編纂、費用及估計開支後以及假設編纂未獲行使及編纂為每股股份編纂港元（即本文件所述指示性編纂的中位數），我們將自編纂收到編纂淨額約編纂港元。倘編纂定為每股股份編纂港元（即指示性編纂的上限），編纂淨額將增加約編纂港元。倘編纂定為每股股份編纂港元（即指示性編纂的下限），編纂淨額將減少約編纂港元。假設編纂為編纂的中位數，我們目前擬將該等編纂淨額用於以下用途：編纂%或約編纂港元將用於加強我們的研發能力及使我們的遊戲組合多元化，以及擴大我們的產品範圍，以把

66、握新的市場機遇；編纂%或約編纂港元將用於加強我們於中國的遊戲發行及運營能力，提高我們的營銷效率，並擴大我們的玩家群；編纂%或約編纂港元將用於加強AI及IT基礎設施及技術創新；編纂%或約編纂港元將用於支持我們向海外市場擴張並發展海外業務的整體策略；編纂%或約編纂港元將用於尋求戰略聯盟及收購移動遊戲產業價值鏈的上下游參與者；及 編纂%或約編纂港元將用於我們的一般營運資金及一般企業用途。24 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於本文件內，除文義另有所指外，下列詞彙及詞語具有下文所載涵義。會計師報告指本文件附錄一A所載本公司於往績

67、記錄期的經審計合併財務報表聯屬人士指就任何特定人士而言，直接或間接控制該特定人士或受該特定人士控制或與該特定人士受直接或間接共同控制的任何其他人士會財局指香港會計及財務匯報局（前稱香港財務匯報局）易觀 或 行業顧問指北京易觀智庫網絡科技有限公司，我們的行業顧問易觀報告指本公司委聘易觀獨立編製的行業報告，其概要載於本文件 行業概覽 一節細則 或 組織章程細則指本公司於年月日有條件採納並於編纂生效的組織章程細則聯繫人指具有上市規則所賦予的涵義董事會指董事會營業日指香港銀行一般向公眾開放以辦理正常業務的日子，星期六、星期日或香港公眾假期除外英屬維京群島指英屬維京群島網信辦指中華人民共和國國家互聯網信

68、息辦公室編纂 25 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。開曼公司法指開曼群島法例第22章公司法（經修訂）（1961年第3號法例），經不時修訂、補充或以其他方式修改編纂成都倍譽指成都倍譽網絡科技有限公司，於2020年6月4日根據中國法律成立的公司，為登記股東之一成都高新創投指成都高新新經濟創業投資有限公司，於2018年10月15日根據中國法律成立的公司，為我們的編纂前投資者兼登記股東之一成都亮研指成都亮研企業管理中心（有限合夥），於2020年6月4日根據中國法律成立的有限合夥企業，為登記股東之一成都星邦互娛指成都星邦互娛網絡科

69、技有限公司（前稱成都玖壹叁零網絡科技有限公司及成都順乾科技有限公司），於2014年10月14日根據中國法律成立的公司，並根據合約安排為本公司的全資附屬公司成都繹彩指成都繹彩企業管理中心（有限合夥），於2020年6月4日根據中國法律成立的有限合夥企業，為登記股東之一中國 或 中國內地指就本文件而言及僅供地理參考指中華人民共和國，除文義另有指明，本文件提述的 中國 及 中國內地 並不適用於香港特別行政區、澳門特別行政區及台灣地區 26 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。緊密聯繫人指具有上市規則所賦予的涵義公司條例指公司條例（香

70、港法例第622章），經不時修訂、補充或以其他方式修改公司（清盤及雜項條文）條例指公司（清盤及雜項條文）條例（香港法例第32章），經不時修訂、補充或以其他方式修改本公司 或 我們指Uni-Star Interactive Holding Limited，於2022年11月24日在開曼群島註冊成立的有限公司關連人士指具有上市規則所賦予的涵義併表聯屬實體指我們通過合約安排全部或部分控制的實體，即成都星邦互娛及其附屬公司合約安排指由（其中包括）廣州星邦互娛、成都星邦互娛及登記股東訂立的一系列合約安排，詳情請參閱本文件 合約安排 一節，經不時修訂、重列、更新、複製或加入控股股東指具有上市規則所賦予的涵義

71、，除文義另有所指外，指郭先生、郭女士、Great Guo HL、Great Guo FHL、Springberg FHL、Sincebloom FHL、Orchid Lan HL及Orchid Lan FHL，有關進一步詳情載於本文件 與控股股東的關係 一節核心關連人士指具有上市規則所賦予的涵義中國證監會指中國證券監督管理委員會數據合規顧問指上海澄明則正（北京）律師事務所，我們有關中國網絡安全及數據隱私保護法律的法律顧問 27 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂董事指本公司董事極端情況指香港政府宣佈超強颱風引致的極端情

72、況編纂Great Guo Family Trust指郭先生作為財產授予人及受益人之一而成立的全權家族信託Great Guo FHL指Great Guo Family Holdings Limited，於2022年11月22日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，並為我們的控股股東之一Great Guo HL指Great Guo Holdings Limited，於2022年11月21日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，並為我們的控股股東之一本集團 或 我們指本公司、我們不時的附屬公司及併表聯屬實體，及（如文義所需）指本公司成為我們現有附屬公司的控股公司之前期間的附屬公司，猶如於相關時間彼等為本公司

73、的附屬公司廣州星邦互娛 或 外商獨資企業指廣州星邦互娛網絡有限公司，於2017年9月11日根據中國法律成立的公司，為本公司的全資附屬公司指南指聯交所刊發的 新上市申請人指南，經不時修訂、補充或以其他方式修改 28 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。香港指中華人民共和國香港特別行政區編纂港元指香港的法定貨幣港元及港仙編纂 29 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂香港聯交所 或 聯交所指香港聯合交易所有限公司編纂國際財務報告準則指國際會計準則理事會頒佈

74、的國際財務報告準則獨立第三方指並非本公司關連人士（具有上市規則所賦予的涵義）的任何人士或實體編纂 30 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂最後實際可行日期指2025年2月18日，即本文件刊發前為確定其中所載若干資料的最後實際可行日期LEI指法人機構識別編碼，金融穩定理事會為唯一地識別參與金融交易的法人機構而採納的全球LEI體系下20位的字母數字代碼編纂上市委員會指聯交所上市委員會編纂上市規則 或 香港上市規則指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂、補充或以其他方式修改）31 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並

75、不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。主板指香港聯交所營運的證券市場（不包括期權市場），獨立於香港聯交所GEM並與之並行運作大綱 或 組織章程大綱指本公司於年月日有條件採納並於編纂生效的組織章程大綱工信部指中華人民共和國工業和信息化部商務部指中華人民共和國商務部郭先生指郭中健先生，我們的控股股東之一郭女士指郭小蘭女士，執行董事、董事長兼首席執行官，且為我們的控股股東之一國家發改委指中華人民共和國國家發展和改革委員會編纂Orchid Lan Family Trust指郭女士作為財產授予人及受益人之一而成立的全權家族信託Orchid Lan FHL指Orchid

76、Lan Family Holdings Limited，於2022年11月22日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，並為我們的控股股東之一 32 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。Orchid Lan HL指Orchid Lan Holdings Limited，於2022年11月21日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，並為我們的控股股東之一編纂境外上市試行辦法指中國證監會於2023年2月17日頒佈並於2023年3月31日生效的 境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法人民銀行指中國人民銀行，為中國的中央銀行中國法律顧問指啟元

77、律師事務所及上海澄明則正（北京）律師事務所，為我們有關中國法律的法律顧問（依中文名稱拼音排序）優先股指本公司股本中每股面值0.00001美元的47,510,000股系列A可換股可贖回優先股，截至本文件日期由編纂前投資者持有編纂前投資指編纂前投資者根據股權轉讓協議及或增資協議對本公司進行的投資，有關進一步詳情載於本文件歷史、重組及公司架構 一節編纂前 投資者指編纂前投資的投資者，有關進一步詳情載於本文件 歷史、重組及公司架構有關編纂前投資者的資料 一段 33 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂登記股東指不時的成都星邦互娛

78、登記股東，有關進一步詳情載於本文件 合約安排 一節S規例指美國證券法S規例相關業務指具有本文件 合約安排 一節所賦予的涵義重組指本集團為籌備編纂而進行的公司重組，有關進一步詳情載於本文件 歷史、重組及公司架構重組一段人民幣指中國的法定貨幣人民幣第144A條指美國證券法第144A條國家外匯管理局指中華人民共和國國家外匯管理局國家市場監管總局指中華人民共和國國家市場監督管理總局證監會指香港證券及期貨事務監察委員會證券及期貨條例指香港法例第571章 證券及期貨條例，經不時修訂、補充或以其他方式修改股份指本公司股本中每股面值0.00001美元的普通股 34 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可

79、作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。Sincebloom FHL指Sincebloom Family Holdings Limited，於2023年2月1日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，並為我們的控股股東之一Sincebloom Family Trust指郭先生作為財產授予人及受益人之一而成立的全權信託上海千灣浪指上海千灣浪網絡科技有限公司，於2023年11月28日根據中國法律成立的有限公司，並為本公司的全資附屬公司上海炫感指上海炫感網絡科技有限公司，於2022年1月16日根據中國法律成立的有限公司，並為本公司的全資附屬公司股東指股份持有人編纂獨家保薦人指中國國際

80、金融香港證券有限公司Springberg FHL指Springberg Family Holdings Limited，於2022年11月22日在英屬維京群島註冊成立的有限公司，並為我們的控股股東之一Springberg Family Trust指郭先生作為財產授予人及受益人之一而成立的全權信託 35 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。國家稅務總局指中華人民共和國國家稅務總局編纂國務院指中華人民共和國國務院編纂附屬公司指具有上市規則所賦予的涵義，除文義另有所指外，亦應包括我們的併表聯屬實體主要股東指具有上市規則所賦予的涵義

81、收購守則指證監會頒佈的 公司收購及合併守則，經不時修訂、補充或以其他方式修改往績記錄期指截至2022年及2023年12月31日止兩個財政年度以及截至2024年9月30日止九個月編纂美國指美利堅合眾國、其領土及屬地、美國的任何州及哥倫比亞特區美元指美國的法定貨幣美元美國證券法指1933年美國證券法，經不時修訂、補充或以其他方式修改，以及據此頒佈的規則及規例 36 釋 義本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂中戎華泰指中戎華泰網絡科技有限公司，於2014年5月8日在中國註冊成立的有限公司，並自2024年1月起為本集團的聯營公司，詳情

82、載於本文件 財務資料%指百分比中國法律及法規、政府機關、機構、自然人或其他實體（包括我們的附屬公司及併表聯屬實體）的名稱已以中英文載入本文件，以便參考，倘有任何歧義，概以中文版本為準。37 技 術 詞 彙 表本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於本文件內，除文義另有所指外，本文件內所用與本集團及我們的業務有關的若干詞彙的解釋和定義具有下列涵義。該等詞彙及其涵義未必與標準行業的涵義或該等詞彙的用法一致。活躍用戶指於任何指定期間內，(i)某特定遊戲的活躍用戶指該期間內所有登錄該遊戲至少一次的註冊玩家；及(ii)某特定類型或所有遊戲的活

83、躍用戶指於該期間我們該類型或所有遊戲（如適用）中每個遊戲的活躍用戶的簡單總和，於該期間內登錄兩個或以上遊戲的一名註冊玩家，則計為該期間內的兩個或以上活躍用戶ACG指大中華地區的一種亞文化，特指日本動畫、漫畫及遊戲，或該等作品中創造的虛擬世界或角色每名付費用戶平均 流水指每名付費用戶每月平均流水，指期內就某特定遊戲或所有遊戲（如適用）產生的流水除以該期間內該遊戲或所有遊戲（如適用）付費用戶人數AI指人工智能支付寶指一個第三方移動線上付款平台安卓指由谷歌公司(Google Inc.)開發及運營的移動操作系統，用於智能電話及平板電腦等觸控螢幕技術ARPG指動作角色扮演遊戲，結合動作或動作冒險遊戲的元

84、素，通常設置即時戰鬥系統而非回合制或功能表戰鬥系統平均月活躍用戶指將特定期間的(i)一個遊戲的總月活躍用戶或(ii)所有遊戲的總月活躍用戶總和（如適用）除以該期間的月數計得。我們的平均月活躍用戶計算方法已計及每個遊戲正式上市前的數據 38 技 術 詞 彙 表本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。平均月付費用戶指將特定期間的(i)一個遊戲的月付費用戶或(ii)所有遊戲的總月付費用戶總和（如適用）除以該期間的月數計得。我們的平均月付費用戶計算方法已計及每個遊戲正式上市前的數據複合年增長率指複合年增長率卡牌遊戲指一種使用專門設計的卡牌進行

85、並將收集的吸引力與戰略遊戲相結合的遊戲類型休閒遊戲指於該遊戲類型中，所設計的遊戲玩法相對簡單但具吸引力，風格簡約（如卡通），玩家以此作娛樂用途，與其他移動遊戲類型相比，每次玩的遊戲時間通常較短點擊率 或 CTR指廣告獲得的點擊次數除以廣告曝光次數轉換率 或 CVR指成為遊戲用戶的廣告訪客佔廣告訪客總數的百分比累計註冊玩家指累計賬號數目，乃根據截至指定日期我們的遊戲註冊的賬號數目計算。由於單一玩家可能在我們的任何遊戲註冊多個玩家賬號，其或不代表我們任何及所有遊戲的累計註冊玩家的實際數目黑暗時代指五世紀至十四世紀期間的900年歐洲歷史日活躍用戶指任何指定期間內的日活躍用戶，指在該期間內在任何設備上

86、登錄並暢玩任何移動遊戲至少一次的現有註冊玩家；同一玩家在同一設備上的重複登錄僅計一次 39 技 術 詞 彙 表本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。免費暢玩指線上遊戲行業使用的一種業務模式，玩家可免費暢玩遊戲，但需觀看遊戲內的廣告，並為遊戲內出售的虛擬物品付款以提升遊戲體驗生成式人工智能 或 生成式AI指可根據提示詞生成文本、圖像或其他媒體的人工智能Google Play指由谷歌公司(Google Inc.)運營及開發的數字分銷平台，為安卓操作系統的官方應用程序商店及提供音樂、書籍、電影及電視節目的數字媒體商店流水指玩家於特定期間內

87、就遊戲內購買所支付的總金額HTML5指HTML5技術包含一系列特性和功能，可實現更具動態和交互性的網絡內容。其可幫助開發人員創建內容豐富、引人入勝且可跨多個平台和設備運行的Web應用程序，同時還可提高可訪問性和性能放置類遊戲指一種休閒遊戲，主要特色是遊戲玩家可在任何時段暢玩該遊戲以體驗遊戲的核心部分，而在玩家下一次登入前，遊戲會自動繼續進行，並在遊戲中推行玩家的歷程小遊戲指以HTML5及其他類似技術為基礎開發，旨在嵌入微信、抖音、支付寶等線上平台小程序的移動遊戲iOS App Store指由蘋果公司(Apple Inc.)運營及開發的數字分銷平台，為iOS操作系統的官方應用程序商店iOS指由蘋

88、果公司(Apple Inc.)開發及維持的移動操作系統，獨家用於iPhone、iPod及iPad等蘋果裝置知識產權指知識產權KOL指關鍵意見領袖，在若干領域的意見備受尊重且對公眾具有影響力的人士 40 技 術 詞 彙 表本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。生命週期指遊戲的市場生命，從最初推出開始計直至活躍用戶及所產生收入不可逆轉且急劇下跌為止客戶終身價值指客戶在玩遊戲期間將產生的估計平均收入月活躍用戶指月活躍用戶，相當於在指定曆月內的活躍用戶數目MMORPG指大型多人在線角色扮演遊戲，一款結合了角色扮演電子遊戲與大型多人在線遊戲不

89、同元素的電子遊戲。MMORPG遊戲能夠讓多名玩家彼此互動，當玩家離線及離開遊戲時，遊戲內的持續世界繼續存在及發展MOBA指多人線上戰鬥競技場遊戲，於該遊戲類型中，每名玩家通常在等距地圖上以等距視角控制一個角色，並作為團隊的一員與另一個團隊競爭，最終目標是摧毀對方團隊的主要結構移動遊戲指在移動裝置上下載及進行的遊戲月付費用戶指月付費用戶，指於相關曆月中的付費用戶數目正式推出日期指本公司董事會根據測試期間遊戲的運營表現決定推出遊戲的日期付費用戶指於任何指定期間內，(i)某特定遊戲的付費用戶指在該期間以購自我們的虛擬物品為其遊戲賬戶最少充值一次的所有註冊玩家，而不論該等註冊玩家是否在該期間內使用有關

90、虛擬物品；及(ii)我們特定類型或所有遊戲的付費用戶指，於該期間我們該類型或所有遊戲（如適用）中每個遊戲的付費用戶的簡單總和，而一名付費用戶在該期間內購買兩個或以上遊戲的虛擬物品計作該期間內兩個或以上付費用戶提示詞指用戶或程序向人工智能提供的輸入或查詢，以從有關模型得出特定回應 41 技 術 詞 彙 表本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。二維碼指由一系列黑白方格組成的機器可讀代碼，通常用於存儲網址或其他信息，以供智能手機上的攝像頭讀取註冊玩家指截至特定日期，特定遊戲的註冊玩家指截至該日期首次玩該遊戲的玩家的註冊賬戶數量；我們所有遊

91、戲的註冊玩家指截至指定日期我們所有遊戲的註冊玩家總數；使用一個玩家賬戶登錄兩個或以上遊戲計作兩個或以上註冊玩家RPG指角色扮演遊戲，一種遊戲類型，扮演角色的玩家在不斷變化的幻想或虛構世界中與其他玩家互動，並控制角色的動作研發指研究及開發服務器指通過計算機網絡向其他計算系統提供服務的計算機系統SLG指需要玩家在遊戲中作出戰略決策並運用戰術技巧以達到某些目標的遊戲。戰略類遊戲可以是回合制或實時遊戲，能夠涵蓋廣泛的場景設定，如歷史戰役或未來科幻場景設定SIM指模擬現實世界各種活動、情況或體驗的遊戲。模擬遊戲涵蓋的題材廣泛，包括車輛模擬遊戲、生活模擬及城市建設模擬虛擬物品指我們向玩家提供的代幣、物品、

92、虛擬化身、技能、特權或其他遊戲內消耗品、特色或功能，以幫助他們擴展遊戲體驗、增強或個性化遊戲環境並加快他們在我們遊戲中的進度 42 技 術 詞 彙 表本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。微信小程序指內置於微信平台的子應用程序，無需下載或安裝即可在微信上使用微信支付指第三方移動支付平台 43 前 瞻 性 陳 述本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本文件載有有關我們的計劃、目標、信念、預期、預測及意向的若干前瞻性陳述，該等陳述並非過往事實，未必能代表我們於該等陳述所涉及期

93、間的整體表現。該等陳述反映管理層現時對未來事件、營運、流動資金及資金來源的觀點，其中若干觀點可能不會實現或可能出現變動。該等陳述受若干風險、不確定因素及假設的影響，包括本文件中所述的其他風險因素。閣下務請注意，依賴任何前瞻性陳述涉及已知及未知風險及不確定因素。本公司面對的風險、不確定因素及其他因素可能會影響前瞻性陳述的準確性，包括但不限於下列各項：國內市場及業務狀況以及與我們經營有關的行業趨勢的變化；我們客戶的需求與業務表現的變化；我們所在行業的競爭格局的變化；我們經營所在地區推出並實施新的或不同的法律；我們取得充足的資本資源以為未來擴張計劃撥付資金的能力；我們成功實施業務計劃、策略、目的及目

94、標的能力；我們保護自身技術、專業知識、專利、品牌、商標或其他知識產權的能力；科技發展及我們成功緊貼技術進步的能力；我們吸引及挽留技術專才及其他合資格員工及關鍵人才的能力；匯率變動；及 本文件所論述的其他風險因素以及我們控制範圍以外的其他因素。44 前 瞻 性 陳 述本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於若干情況下，我們使用 旨在、預料、相信、可、繼續、可能、估計、預期、展望、擬、應、或會、可能會、計劃、潛在、預測、預計、尋求、應該、將、將會 等詞彙及類似表述以識別前瞻性陳述。特別是，我們在本文件 業務 及 財務資料 各節就未來事件

95、、未來財務、業務或其他表現及發展、行業未來發展以及我們主要市場整體經濟的未來發展等使用該等前瞻性陳述。該等前瞻性陳述乃基於目前的計劃及估計，且僅就截至作出有關陳述當日而作出。我們並無責任就新資料、未來事件或其他情況更新或修訂任何前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風險及不確定因素，並受限於假設，其中部分並非我們所能控制。我們謹請閣下留意，多項重要因素均可導致實際結果與任何前瞻性陳述的內容有所不同或有重大差異。董事確認，該等前瞻性陳述乃經合理審慎及周詳考慮後作出。然而，本文件所論述的前瞻性事件及情況可能由於風險、不確定因素及假設而並不以我們所預期的方式發生或根本不會發生。因此，閣下不應過份依賴本文件內

96、的任何前瞻性陳述。此項提示聲明適用於本文件所載的一切前瞻性陳述。45 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂於我們的股份涉及重大風險。閣下編纂於我們的股份前，務請謹慎考慮本文件所載一切信息，包括下文所述風險和不確定因素。下文說明我們認為重大的風險。以下任何風險可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。在任何該等情況下，我們的股份編纂可能下跌，而閣下可能損失全部或部分編纂。該等因素屬未必發生的或然事件，且我們不能就任何或然事件發生的可能性發表任何意見。除另有說明外，所載信息乃截至最後實際可行日期，不會於本

97、文件日期後更新，並受限於本文件 前瞻性陳述 一節的警告聲明。我們認為，我們的運營涉及多項風險和不確定因素，其中部分並非我們所能控制。我們將該等風險和不確定因素分類為：(i)與我們的業務、行業、財務前景及一般運營有關的風險；(ii)與合約安排有關的風險；(iii)與政府監管有關的風險；以及(iv)與編纂有關的風險。閣下務請因應我們面對的難題（包括本節所述者），考慮我們的業務和前景。與我們的業務、行業、財務前景及一般運營有關的風險我們在快速轉變和發展的行業中經營業務，因此難以評估我們的未來前景。我們主要在中國的移動遊戲行業經營業務，該行業快速發展，且發展情況未必一如我們所預計，因此難以評估我們的未

98、來前景。近年，受智能電話日益普及以及不斷進行的技術升級、玩家喜好的發展、新競爭對手進入市場、現有競爭對手採用新策略及推出新業務模式所驅動，移動遊戲行業快速發展。我們預期這些趨勢將會持續，而我們將繼續調整策略以成功於行業競爭。倘有關新移動技術的新技術及業務模式出現，我們目前使用的若干技術或應用程式可能過時。現時難以準確預測玩家對新技術及業務模式的接受程度及他們對我們一系列現有及未來遊戲的需求，以及我們運營的行業未來的規模、組成及增長。根據易觀的資料，中國移動遊戲市場的規模由2018年的人民幣1,450億元快速增長至2023年的人民幣3,023億元，複合年增長率為15.8%，並預期於2028年達至

99、人民幣3,677億元。由於中國市場歷史較短及快速演變，過往增長率未必能夠維持並受我們無法控制的多項因素影響，包括總體經濟狀況、人們享有的休閒時段及他們的消費水 46 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。平，以及相關法律、規則及法規的發展。這些因素都極難準確預測。倘移動遊戲行業整體發展波動或低迷，可能引致對我們的遊戲的需求減少，因而對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。我們於往績記錄期自少數遊戲產生大部分收入。於往績記錄期，我們的收入主要來自六款移動遊戲，包括 九州仙劍傳、天劍奇緣、黎明召喚、異界深淵：覺醒、異界深淵

100、：大靈王 及 山海劍途。我們絕大部分收入來自六款遊戲中的兩款，即 九州仙劍傳 和 天劍奇緣。於2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，這兩款遊戲合計分別貢獻總收入的88.9%、90.5%、91.7%及70.2%。我們不能向閣下保證，我們的收入將會繼續按與往績記錄期相若的增幅增長。如(i)這些遊戲的玩家數目較預期下跌；(ii)用戶對這些遊戲的花費較預期減少；(iii)我們不能及時或者不能升級、加強或優化這些遊戲；(iv)網絡故障或其他原因引致服務器持續或長期中斷；或(v)對這些遊戲作出的修改不受歡迎，我們的業務、財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。我們的成果和收

101、入增長，取決於我們能否吸引新玩家和挽留現有玩家。我們的業務增長，取決於我們能否吸引新玩家，並挽留現有玩家，使他們繼續參與我們的遊戲。為維持並擴大玩家基礎，我們必須投放巨額資源於研發工作以加強現有遊戲，並及時推出全新優質的遊戲、遊戲版本或最新版本。我們的遊戲開發能力主要取決於我們能否追蹤並有效回應玩家不斷轉變的興趣和喜好，以及競爭格局的轉變。不能及時推出受歡迎的遊戲，並加強現有遊戲，以滿足玩家的需求，可能引致玩家基礎的擴幅不如預期，甚至玩家基礎收縮，以及玩家對遊戲的參與度下降。此外，我們不能保證，我們的遊戲將繼續保持現有人氣，或者快速轉變的行業趨勢和玩家喜好不會引致我們的遊戲過時。再者，為吸引、

102、挽留並聯繫玩家，我們亦要投放巨額資源，持續提升玩家體驗包括加強遊戲性能以及技術和藝術特色，從而吸引不同族群的玩家，並確保遊戲運作系統的可靠度。此外，對玩家的支持（包括玩家服務和技術支持）是挽留現有玩家並吸引潛在玩家的關鍵一環。例如，如我們不能提供有效的玩家服務以處理玩家的投訴使 47 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。其滿意或及時回應玩家的反饋，玩家可能不願選用我們的遊戲或向其他潛在玩家推介我們的遊戲，而且可能決定轉用競爭對手推出的遊戲。不能維持有效的玩家服務，可能損害我們的聲譽和我們擴大玩家基礎的能力，如此可能對

103、我們的經營業績造成重大不利影響。我們經營所在市場存在激烈競爭。如我們不能有力與競爭對手競爭，我們的遊戲玩家基礎、市場份額和獲利能力可能受到重大不利影響。我們經營所在行業現時且仍會存在激烈競爭。根據易觀的資料，按2023年的流水計，中國移動遊戲市場中具有綜合開發、發行及運營能力的五大市場參與者合共佔有約60%的市場份額。我們正在擴展的中國內地以外移動遊戲市場（如東南亞市場）亦可能存在激烈競爭。部分競爭對手可能擁有更多樣化的遊戲組合、更高品牌認可度、更強大的第三方發佈商或分銷商的商業關係、更大遊戲玩家基礎、較長經營歷史，或取得更多財務、技術、營銷或其他資源的更廣泛途徑。因此，這些競爭對手可能有力對

104、新的機會、技術、監管或遊戲玩家需求，作出比我們更快、更有力的回應。隨著競爭更加激烈，我們或需投放更多研發和營銷資源，並產生較高營運開支。我們亦可能要向遊戲玩家和第三方遊戲開發商、發佈商、分銷渠道以及廣告及營銷服務代理商或提供商給予更多優惠，如此可能削弱我們的盈利能力。以上各項引致較難評估我們的業務前景。如我們不能以節省成本的方式競爭，或者不能競爭，我們的市場份額可能下跌，而我們的經營業績可能受到重大不利影響。我們的絕大部分收入來自遊戲內虛擬物品的銷售，而未能通過這種以虛擬物品為基礎的收入模式有效變現可能會對我們的業務產生不利影響。我們的遊戲主要是免費下載及暢玩。於2022年、2023年及截至2

105、024年9月30日止九個月，我們的平均月付費用戶分別為1,070,000人、908,000人及546,000人。我們的可持續收入增長部分取決於我們能否有效鼓勵更多玩家購買或增加其遊戲內虛擬物品的購買量。然而，我們的遊戲消費屬隨意性質，而玩家（尤其是被免費暢玩模式吸引的玩家）對虛擬物品的價格會很敏感。我們在營銷遊戲內虛擬物品方面付出了巨大努力，並仔細評估該等物品的定價，以優化玩家變現，但這些工作未必如我們預期般有效。我們亦未必能夠發現及推出新的人氣遊戲內虛擬物品並對其進行適當定價。48 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一

106、節。我們亦需要為我們的遊戲玩家提供簡單、快速且安全的支付解決方案，以促進遊戲內購買，並防止我們的遊戲玩家因複雜的在線支付處理程序而感到失望或不便。我們無法向閣下保證，我們的第三方支付服務提供商將以高效的方式持續運營，倘其支付服務中斷，可能影響我們遊戲玩家基礎的變現情況，從而可能對我們的收入及盈利能力產生重大不利影響。有關我們與第三方線上支付渠道合作的詳情，請參閱本節我們與第三方線上支付渠道合作收款。如其服務中斷或意外洩漏機密信息，可能對我們的聲譽和業務造成重大不利影響。不能保持遊戲的成果和延長遊戲的生命週期，並與其他內容相似的同類遊戲競爭，可能對我們的業務和經營業績造成重大不利影響。我們的遊戲

107、生命週期有限，通常包括(a)成長階段，在此階段，我們建立起遊戲玩家基礎並實現市場覆蓋；(b)成熟階段，在此階段，遊戲持續產生流水，玩家數目保持相對穩定；以及(c)衰退期，在此階段，部分玩家可能逐漸失去興趣而遊戲的活躍玩家和流水大幅減少。截至最後實際可行日期，九州仙劍傳、黎明召喚 及 異界深淵：覺醒 處於衰退期，天劍奇緣 處於成熟階段，而 異界深淵：大靈王 及 山海劍途 則處於成長階段。截至同日，天劍奇緣、異界深淵：大靈王 及 山海劍途 的餘下生命週期預期分別約為21個月、54個月及52個月。然而，遊戲的生命週期各有不同，而且未必可以作為遊戲增長率和賺取收入能力的指標。此外，我們不能向閣下保證遊

108、戲停留在各生命週期階段的時間，或者成熟階段較長的遊戲可較成熟階段較短的遊戲產生更大收入。我們不能向閣下保證，我們所營銷和運營遊戲對玩家的吸引力能夠維持至我們預期的時間，因為玩家的喜好隨時轉變。此外，我們的遊戲的類型、呈列方式和內容，可能被其他競爭對手採用、模仿或複製。他們可能利用更多的資本資源和更廣泛的發佈網絡，發佈直接與我們的遊戲競爭的類似遊戲。因此，我們的玩家基礎可能受損，玩家對我們的遊戲的參與度可能下降。如我們的遊戲失去吸引力，或出於任何原因，該等遊戲所得短期或長期收入下跌，我們的業務、財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。49 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更

109、改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。如我們不能緊跟技術發展，或預測新趨勢或使遊戲適應新趨勢，我們的業務前景和經營業績可能受到重大不利影響。中國的移動遊戲行業隨著技術快速轉變、不斷變化的遊戲玩家需求以及遊戲日新月異快速發展。我們需要緊跟新技術和政府法規規定的新標準，同時持續適應行業新趨勢。我們在出現轉變時評估這些轉變，同時力求業務及業務運營靈活應變，維持並加強我們的行業地位。否則，我們的業務前景和經營業績可能受到重大不利影響。我們需要預計新技術出現，同時評估市場對新技術的接受程度。再者，政府部門或行業組織可能採用適用於遊戲開發的新標準。我們要繼續投放巨額資源於遊戲開發和基礎

110、設施，緊跟技術發展步伐，從而加強玩家基礎。然而，遊戲開發本質上受不確定性影響，而我們的巨額技術投資未必帶來預期利益。若我們在採用新技術或標準方面落後形勢，我們現有遊戲可能不再受歡迎，而採用我們已進行大額投資的新技術或標準的新開發遊戲未必大受玩家歡迎或如預期般獲得市場認可。此外，我們可能因遊戲測試、優化和發佈而引致巨額超支，如此可能對經營業績和獲利能力造成不利影響。此外，我們策劃遊戲開發、發佈和促銷活動的能力，會大受我們追蹤並適應新行業趨勢的能力影響，包括現有和潛在玩家的品味和喜好、遊戲內容趨勢和發佈模式的快速轉變。此外，雖然移動遊戲在中國日漸流行，但概不保證這些遊戲將會繼續維持人氣。其他形式的

111、娛樂可能出現，並取代移動遊戲成為受歡迎產品。如中國移動遊戲行業增長下降，或移動遊戲整體（特別是我們的遊戲）的受歡迎程度下降，我們的業務和前景可能受到重大不利影響。我們的全球擴張（包括向海外市場分銷遊戲）可能使我們面臨額外的業務、政治、監管、運營、財務及經濟風險，其中任何一項均可能增加我們的成本並阻礙有關增長。雖然我們的大部分業務位於中國，但我們一直擴展至海外市場。於往績記錄期，我們在海外市場的經驗有限，及僅產生微不足道的收入。拓展海外業務使我們面臨多項風險，包括：我們將遊戲本地化及調整遊戲以迎合本地喜好而不影響其內容的能力；50 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀

112、本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們保護海外知識產權及管理相關成本的能力；我們審慎實施業務策略及管理擴張規模的能力；我們有效控制在外國司法權區開展及擴展業務的相關成本的能力；我們招聘及挽留具有相關海外經驗的人才的能力；我們為虛擬物品實施符合當地法律及慣例的替代付款方式並保護我們免受付款欺詐的能力；及 難以物色合適的合作夥伴（如分銷及發佈合作夥伴）並與彼等建立及維持良好的合作關係。該等及其他與國際活動有關的風險（包括在一些國家中偏袒當地企業的保護主義法律及商業慣例，以及政治、經濟及社會不穩定）亦可能對我們的財務狀況及經營業績產生重大影響。我們無法向閣下保證我們的僱員、承包商或代

113、理不會違反我們經營或分銷遊戲所在司法權區的政策或法律法規。任何該等違規行為均可能對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。我們未必成功提高品牌認可度，且任何負面宣傳（不論是否真實）可能損害我們的品牌和遊戲。我們認為，維持並加強我們在移動遊戲行業的品牌，對我們持續努力增加遊戲玩家數目並提高業務夥伴間的認可度至為必要。我們的品牌和遊戲的優勢和市場觀感是我們財務表現及業務成果的關鍵一環。若我們不能維持並加強品牌，我們可能失去現有或潛在玩家，並可能因而對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。此外，任何涉及我們、股東、管理層、員工、顧問、遊戲、遊戲玩家、業務合作夥伴或移動遊戲行業的負面宣傳（

114、不論是否真實）可能損害我們的品牌，而我們的遊戲可能因而受損。特別是，我們委聘第三方發佈商發佈、運營及推廣我們的遊戲，倘任何第三方發佈商涉及負面新聞或宣傳，我們的品牌和聲譽以及我們的遊戲的市場觀感可能會受到不利影響。此外，鑒於移動遊戲行業的性質，我們較常面對負面宣傳且易受此影響。我們未必能夠以遊戲玩家或業務合作夥伴滿意的方式，消除任何負面宣傳。有關我們的品牌的負面宣傳，亦可能引致我們須進行抗辯媒體活動和法律行動，如此可能引致營銷或法律開支增加，並分散管理層注意力，最終可能對我們的品牌形象、業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。51 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。

115、閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。如我們不能使遊戲適應新趨勢並吸引新遊戲玩家，我們的新遊戲未必取得商業成果。我們不能向閣下保證，我們開發或許可引進的新遊戲將會取得商業成果。我們經營所在市場的特點是技術快速發展、行業標準不斷轉變、新遊戲日新月異，以及玩家的喜好和需求不斷轉變。市場對我們的遊戲的較高接受度，以及我們有效獲利的能力，很大程度上取決於我們能否適應這些快速轉變的新趨勢，以及我們能否持續創新，回應不斷變化的遊戲玩家喜好和需求以及激烈的市場競爭。如我們不能在以上任何方面有效行動，可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響，而閣下不應以現有遊戲的成果作為任何管線遊

116、戲的未來商業成果的指標。多項因素可能對新遊戲的市場接受度造成不利影響，包括：我們預計並適應未來技術發展、不斷轉變的行業標準、新業務模式以及不斷轉變的玩家喜好和需求的能力；我們高效運營遊戲並解決技術困難和玩家投訴的能力；我們遵守不同司法權區法律法規，高效有效發佈遊戲的能力；我們策劃組織在線線下營銷和促銷活動的能力；以及 我們改進現有遊戲，並使新遊戲從競爭對手所提供遊戲中脫穎而出的能力。此外，我們推出新遊戲後，可能需時評估遊戲最後會否取得商業成果。建立玩家基礎並達到目標實現市場覆蓋的成長階段時間可能不確定，而成長期的新遊戲要提升受歡迎程度，即使成功亦可能進展較慢。如遊戲不能按照預期取得商業成果，我

117、們可能無法在遊戲發佈後及時意識到表現欠佳，未能及時有效地提出解決方案以減輕損失。若新遊戲成長階段遇上不可避免的舊遊戲衰退期，情況可能更壞。上述各種情況都可能引致遊戲玩家群大幅縮減，而我們的業務、財務狀況或經營業績可能受到重大不利影響。52 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。過往經營業績未必是未來增長的指標，如我們不能管理增長或有效執行戰略，我們的業務和前景可能受到重大不利影響。於2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，我們分別錄得收入人民幣5,675.1百萬元、人民幣5,327.1百萬

118、元、人民幣4,261.4百萬元及人民幣2,094.5百萬元。此外，我們於2022年及2023年分別產生淨利潤人民幣328.2百萬元及人民幣197.1百萬元。我們於截至2023年9月30日止九個月錄得淨利潤人民幣178.2百萬元及於截至2024年9月30日止九個月錄得淨虧損人民幣47.2百萬元。由於各種原因，我們不能向閣下保證，我們將能保持增長率，包括持續發佈和經營移動遊戲的不確定性、中國移動遊戲行業的激烈競爭，以及可能對業務造成影響的中國法律和政策發展。我們的各期收入、開支和經營業績可能由於我們不能控制的因素而不同。我們不能向閣下保證，我們的未來收入將會增加，或我們將會繼續獲利。因此，投資者不

119、應依賴我們的過往業績作為未來財務狀況或業務表現的指標。我們計劃實行一系列戰略以實現業務增長，例如持續加強我們的遊戲開發能力並豐富遊戲組合，增強我們的發佈能力以擴大玩家群和提高玩家黏度，持續擴展我們的海外業務，並尋求戰略聯盟及投資機會。概不保證我們將可成功實行業務戰略和擴張計劃，而業務戰略和擴張計劃受到不確定因素和不斷轉變的市況影響。特別是，我們的持續增長可能使我們面臨以下難題：確保擴大團隊的效率，同時為擴展的業務招聘、培訓和挽留人才；成功優化現有遊戲的發佈和運營，並推出獲得市場接納的新遊戲；在運營規摸擴大後，維持有效的運營、財務和管理控制；以及 回應不斷轉變而對擴展中業務造成影響的行業標準和政

120、府法規。此外，我們的現有和計劃中人手配置、制度、政策、程序和監控措施，未必足以支持未來運營。為有效管理不斷擴大和增長的業務和員工，我們將要繼續提升人事管理、財務制度、政策、程序和監控措施，如此可能特別困難，因為我們以新地區中不同且不相容的制度拓展至新業務。這些工作將需要大量管理、財務和人力資源。概不保證我們將能有效管理增長，或者成功實行以上所有制度、政策、程序和監控措施。53 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。如我們不能妥善管理增長，給予玩家的服務的效率和效能可能受損，如此可能損害我們的聲譽，並引致對遊戲的需求減少

121、。不能有效管理未來增長，可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。我們未必成功開發新遊戲，且若我們不能有效控制研發開支，我們的經營業績可能受到重大不利影響。截至最後實際可行日期，我們擁有18款遊戲儲備，包括15款自主開發遊戲及三款許可遊戲。我們的業務持續成功，將取決於我們的研發能力。我們能否開發受歡迎新遊戲，將在很大程度上取決於我們能否：在遊戲開發過程中結合發佈和運營團隊的意見；把握遊戲玩家不斷轉變的喜好和需求；持續創新，並讓遊戲適應新市場趨勢；挽留、激勵並擴充遊戲開發人才團隊；組織高效遊戲測試，盡量減少上線延誤以及開發新遊戲、遊戲版本或新版本超支；將遊戲有效獲利，同時保持玩家遊戲體驗

122、；有效執行遊戲開發方案；及 有效取得或維持我們新遊戲所需的批准、牌照或許可證。此外，內部遊戲開發需要在遊戲上線前作出巨額初始投資，以及投入巨額的未來資源，以製作最新版本和擴展包。於2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，我們分別產生研發成本人民幣159.8百萬元、人民幣210.0百萬元、人民幣147.1百萬元及人民幣165.8百萬元。我們預期，可見未來的大部分收入將繼續來自內部研發遊戲。然而，我們不能向閣下保證，我們將能繼續開發並推出大受市場歡迎的新遊戲，以及我們將能有效控制研發開支。若不能如此，將對我們的遊戲組合和管線以及成本結構造成負面影響，繼而對經營業績造成

123、負面影響。54 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們未必能與所有第三方遊戲開發商維持穩定的業務關係。我們擁有若干第三方遊戲開發商的授權遊戲。根據我們與第三方遊戲開發商的遊戲許可協議，我們通常獲授權利在指定地區發佈、運營及授權第三方發佈商共同運營相關的授權遊戲，這一直是我們的重要收入來源。有關遊戲許可協議的條款概要，請參閱本文件 業務我們的業務流程來自其他遊戲開發商的遊戲授權。然而，我們無法向閣下保證我們將能夠與所有第三方遊戲開發商保持穩定的業務關係，或我們將能夠繼續獲得彼等授權。例如，我們的競爭對手可能會向彼等提

124、供更優惠的條件以換取獨家授權，而第三方遊戲開發商可能決定或被迫終止其遊戲開發業務。此外，我們的任何失誤，包括未能妥善運營及變現其遊戲以及保護其知識產權，均可能對我們與彼等的業務關係造成不利影響。我們的新遊戲可能會吸引玩家離開我們現有的遊戲，這可能會對我們的經營業績造成不利影響。我們的新遊戲可能會吸引玩家離開我們現有的遊戲，並侵蝕該等遊戲的玩家基礎。這可能會降低相關現有遊戲對其他玩家的吸引力，而其他玩家可能會根據排名來決定玩哪些遊戲，從而可能導致我們現有遊戲的收入下降。與繼續玩現有遊戲相比，我們現有遊戲的玩家在新遊戲中購買虛擬物品的支出可能會減少。倘我們因上述或其他原因而無法留住現有玩家及吸引新

125、玩家或使玩家繼續參與我們的遊戲，則我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。倘我們無法以具成本效益的方式進行銷售及營銷活動，則我們的經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。於2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，我們的銷售及分銷開支分別為人民幣1,215.1百萬元、人民幣963.1百萬元、人民幣700.0百萬元及人民幣612.4百萬元，分別佔該等期間我們總收入的21.4%、18.1%、16.4%及29.2%。我們無法保證我們的銷售及營銷活動將始終受到移動遊戲玩家的歡迎，或達到我們預期的玩家留存率及遊戲內購買水平，即使我們的營銷活動有效，產生的

126、額外收入可能仍不足以抵銷增加的相關開支。未能以具成本效益的方式適當利用或改進我們現有的營銷方法或引入具成本效益的新營銷方法，可能導致我們的市場份額減少、導致我們的收入下降並對我們的盈利能力產生負面影響。55 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們使用第三方在指定市場發佈、分銷、推廣或運營我們的若干遊戲。倘我們與該等第三方的關係終止或惡化，或該等第三方的表現不佳，或進行非法或不當行為、可能對我們的業務營運和聲譽產生不利影響。我們與第三方發佈商合作，在指定市場發佈、推廣及運營我們的若干遊戲。此外，我們與iOS App

127、Store、微信小程序、OPPO遊戲中心及vivo小遊戲等主要遊戲分銷渠道合作分銷我們的若干遊戲。與我們等遊戲開發商相比，這些主要的遊戲分銷渠道具有強大的議價能力。在遊戲推廣、分銷、運營及支付方式方面，我們通常須遵守該等主要遊戲分銷渠道的標準服務條款及條件。我們與該等第三方的友好及穩定關係以及該等第三方的能力及表現對我們的業務至關重要。倘發佈渠道因任何原因（如我們不遵守該等主要遊戲分銷渠道的服務條款及條件）終止或限制我們進入彼等的平台、與我們的一個或多個競爭對手建立更有利的關係、未能有效推廣我們的遊戲或履行其合約責任、運營惡化或表現欠佳，或未能取得或維持發佈或分銷我們遊戲所需的許可，我們的業務

128、可能會受到重大不利影響。此外，我們亦須遵守若干第三方分銷渠道可能不時修訂的政策，倘違反有關政策或不符合第三方分銷渠道的其他規定，可能導致我們營銷並運營的遊戲產品下架、負評及排名下跌，以及遊戲玩家流量受限，如此可能對我們的業務運營及財務表現造成不利影響。我們亦可能不時與協助推廣我們的遊戲的第三方發佈商發生糾紛，例如與遊戲知識產權、責任限制、風險分擔或收入分成安排有關的糾紛。我們無法保證我們將能夠友好解決該等糾紛，或者能夠解決該等糾紛。此外，部分第三方發佈商亦可能自行開發及發佈其自身的遊戲。因此，我們面臨與該等發佈商的直接競爭及潛在利益衝突。倘我們與主要遊戲發佈商的合作因任何原因失敗或惡化，我們未

129、必能夠及時找到替代者，亦未必能夠找到替代者，而我們的遊戲發佈可能會受到不利影響。未能與足夠數量的熱門平台保持穩定的業務關係可能導致我們的遊戲下載量減少，從而對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。此外，我們受益於與我們合作的若干第三方發佈商。倘其中任何一方出現運營惡化或表現不佳的情況，例如失去市場地位或失去遊戲玩家的青睞，或遇到任何其他導致其遊戲玩家數量停滯不前甚至萎縮的因素，我們可能需要物色替代者，用於發佈、推廣及分銷我們的遊戲，即使找到替代者，也會消耗大量資源並可能對我們的業務產生不利影響。56 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱

130、本文件首頁警告一節。此外，倘分銷渠道、第三方發佈商以及我們委聘的任何其他第三方以違反適用法律及法規的方式運作，或倘若政府機關發現引起負面社會影響的潛在問題，包括安全、保密、數據隱私、保護未成年人士、侵犯知識產權、不公平競爭、虛假廣告或其他問題，該等第三方可能面臨暫時或長期暫停營運，我們可能無法與該等第三方維持穩定關係，而我們的業務運營可能會因該等第三方的違法或不當行為而受到不利影響。倘有一般接入互聯網的限制或對該等分銷渠道的限制，或未能維持與該等分銷渠道和第三方發佈商的關係，可能導致我們的遊戲玩家流失或增長減慢，而我們的業務、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。我們無法向閣下保證，我們將能夠

131、識別與我們開展業務的第三方的商業慣例中的異常或不合規情況，或該等異常或不合規情況將能及時妥為糾正。影響我們業務所涉及第三方的任何法律責任及監管行動可能對我們的業務、經營業績及財務狀況造成重大不利影響，並損害我們的聲譽。我們對為我們提供遊戲動作設計及美術設計服務的第三方工作室的控制有限，而其作品質量可能會對我們的遊戲發佈時間表及遊戲質量產生不利影響。於往績記錄期，我們在少數情況下將若干任務（包括遊戲動作設計及美術設計）外包予第三方工作室，以優化我們的資源分配並在開發過程中實現更高的成本效益。於2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，我們分別產生人民幣18.7百萬元、

132、人民幣14.5百萬元、人民幣9.6百萬元及人民幣19.0百萬元的研究及設計開支。然而，我們對該等第三方外包合作夥伴的控制有限，倘其工作產品的質量未能通過我們嚴格的質量控制測試，我們的遊戲發佈可能會延遲，而我們可能會產生額外成本以確保我們的遊戲質量。此外，若我們未發現該等第三方外包合作夥伴的失誤，則我們的業務經營業績可能會受到不利影響。當我們對該等第三方工作室的需求擴大以支持我們的業務增長時，情況可能會惡化。未能有效管理上述情況均可能對我們的聲譽及業務造成重大不利影響。倘有技術故障或重大中斷，或未發現遊戲中的編程錯誤或缺陷，可能會損害我們的聲譽並對我們的業務造成重大不利影響。由於各種因素，我們可

133、能會遇到技術基礎設施中斷、停電及其他大規模性能問題，包括技術基礎設施變更、人為或軟件錯誤、硬件故障、由於極大量遊戲玩家同時接入我們的遊戲而導致的容量限制、計算機病毒及拒絕服務、欺詐及安全攻擊。此外，我們可能無法及時監控及報告該等中斷。隨著我們的遊戲玩家增加及我們的玩家生成數據持續增長，我們可能需要擴展及調整我們的技術基礎設施以支持我們的遊戲 57 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。玩家並維持可靠的數據存儲、處理及分析。隨著遊戲流量的增加，維持及改善我們向遊戲玩家提供的服務表現可能會變得越來越困難及昂貴，尤其是在使用

134、高峰期。中斷、停電或其他問題可能使我們的部分或全部系統或數據不可用，或妨礙我們向遊戲玩家有效提供服務。倘遊戲玩家無法及時使用我們的遊戲，或根本無法使用我們的遊戲，則遊戲玩家的遊戲體驗可能會受到影響，而遊戲玩家可能會向我們的競爭對手尋求遊戲以滿足其需求，而未來可能不會經常或者不會玩我們的遊戲。這可能會對我們留住或擴大遊戲玩家群體或維持遊戲玩家參與度及或對我們遊戲的觀感產生重大不利影響。此外，我們的遊戲會頻繁更新，且可能存在漏洞或缺陷，而該等漏洞或缺陷僅在大量遊戲玩家接入最新版本時才會顯現，尤其是當我們按短促時間表推出更新。倘編程漏洞嚴重影響遊戲玩家的遊戲體驗，或我們因任何原因無法及時解決漏洞，我

135、們可能會流失部分遊戲玩家，而遊戲的聲譽可能會受損。上述任何因素均可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。倘我們或第三方實際或被視為有意或無意對AI技術造成缺陷或誤用，可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。為提高研發和發行及推廣活動的效率、質量及成效，我們的員工於日常工作中將採用由AI技術支持及賦能的專有支持系統，例如生成式人工智能及AI驅動的算法。有關更多詳情，請參閱本文件 業務技術及基礎設施。AI技術仍處於初步發展階段，並將持續發展。AI技術的缺陷可能導致相關產品或系統所作決定及分析不準確及不周全。我們不能保證我們將能夠及時利用我們所使用的AI技術檢測及糾正該等缺

136、陷，或者能夠檢測及糾正該等缺陷。倘該等AI技術實際或被視為存在缺陷，可能導致競爭劣勢、潛在法律責任及聲譽受損。因此，可能會對我們的遊戲產生負面看法，因而可能對我們的業務及聲譽造成不利影響。與許多創新相似，AI技術帶來社會及道德風險及難題，例如第三方可能出於不當目的濫用AI技術，或者使用時存在偏見，可能影響使用者觀感及公眾輿論。倘我們或第三方實際或被視為有意或無意地不當使用、濫用或草率使用AI技術，可能損害社會對AI技術的整體接受程度，招致負面宣傳及對我們的聲譽造成不利影響，並影響政策 58 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁

137、警告一節。制定者和監管機構的意見。如此甚至可能違反我們經營所在司法權區的適用法律及法規，並使我們面臨法律或行政訴訟、面對來自維權人士及或其他組織的壓力以及更嚴格的監管審查。上述各項事件可能進而對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績及前景造成重大不利影響。我們依賴專有信息系統生成若干關鍵運營指標，該等系統的技術基礎設施如有故障或中斷，可能影響我們數據分析的準確性。若干運營指標（如平均日活躍用戶、平均月活躍用戶及每名付費用戶平均流水）乃使用我們的專有信息系統計算。儘管該等數字乃基於適用計量期間我們認為合理的計算方式，但在計量我們龐大玩家群的使用情況及玩家參與度方面存在固有難題。此外，我們的經營指標

138、乃根據不同的假設及估計得出及計算，閣下在評估我們的經營表現時應謹慎對待該等假設及估計。我們無法向閣下保證我們的經營指標的指示性價值。其乃根據各種假設及估計得出及計算，而由於數據供量、來源及方法的差異，該等假設及估計可能與第三方公佈的估計或我們的競爭對手使用的類似指標有所不同。倘數據分析出現嚴重錯誤，可能導致不恰當的運營及戰略決策。倘第三方認為我們的玩家指標不能準確反映我們的玩家群或玩家參與度，或我們發現玩家指標存在重大錯誤，則我們的聲譽可能會受到損害，且第三方可能不願為我們分配其資源或支出，而可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。我們依賴我們的數據分析能力。倘無法獲取及掌握準確數據，可能對我

139、們制定及實施適當業務策略的能力造成重大不利影響。我們處理與遊戲相關的大量數據。自2018年以來，我們在業務的研發、運營和推廣的整個生命週期中一直利用我們的智能大數據技術優勢。特別是，我們已開發具有強大數據分析能力的專有技術系統及AI賦能算法，可整合及追蹤我們的移動遊戲業務運營。通過利用智能支持的算法，我們能夠總結及分析玩家的特徵及偏好、遊戲表現、遊戲習慣及消費模式，以便我們相應地調整遊戲開發及運營策略。例如，我們的神機系統可對用戶行為進行精準分析和深入的用戶洞察，從而使我們能夠定製相應的營銷活動。59 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細

140、閱本文件首頁警告一節。倘系統故障或我們處理及分析大量玩家數據的能力受損、均可能嚴重限制我們優化遊戲玩家體驗及制定適當業務策略的能力，從而可能對我們的業務前景及經營業績造成重大不利影響。未能維持或改善我們的技術系統可能會對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。儘管我們已努力持續升級我們的技術系統，但維護及改進我們的技術系統存在固有風險。未能維護及改進我們的技術系統可能會導致意料之外的系統中斷、反應時間變慢、遊戲玩家體驗受損、延遲報告準確的運營及財務信息以及風險管理失誤。我們致力於通過優先維護和改進我們的技術系統來應對這些風險，以滿足我們玩家不斷變化的需求。此外，我們使用第三方開發的軟件、系統及技

141、術，以及從外部供應商購買的硬件。雖然該等安排為我們提供雲計算、數據存儲及帶寬服務等寶貴資源，但該等第三方組件可能存在風險。該等風險可能包括組件之間的不兼容、服務故障或延遲以及硬件及軟件的潛在問題。我們在很大程度上依賴與標準不受我們控制的移動操作系統、網絡及移動設備的有效相互操作。我們在各種移動操作系統和設備上發佈和運營我們的遊戲。我們依賴與非我們控制的流行移動設備及移動操作系統（如安卓及iOS）的相互操作性來運營我們的遊戲。倘該等移動操作系統或設備的任何變動導致我們的遊戲的功能減少或給予競爭遊戲優惠待遇，均可能對我們玩家的遊戲體驗產生負面影響或將我們的玩家引向我們的競爭對手。此外，為提供高質量

142、的遊戲，我們的遊戲必須能在我們無法控制的一系列移動操作系統、網絡、移動設備及標準中正常運行。倘我們的玩家難以接入及玩我們的遊戲，我們的玩家增長及玩家參與度可能會受到損害。此外，倘我們開發或調整遊戲的系統數量增加（這在中國不斷變化且分散的移動互聯網市場中常見）將導致我們的成本及開支增加。上述任何因素均可能對我們的業務及經營業績造成不利影響。60 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們業務的成功運營取決於我們運營所在國家互聯網基礎設施及電信網絡的性能及可靠性。我們的業務部分取決於我們運營所在國家電信及互聯網基礎設施的性

143、能、可靠性及安全性。我們的絕大部分服務器、電腦硬件及技術基礎設施設備目前均位於中國。中國幾乎所有互聯網接入均通過中國工業和信息化部（工信部）管理控制及規管監督的國有電信運營商維持。倘中國或其他地方的互聯網基礎設施出現中斷、故障或其他問題，我們的業務營運或會受到不利影響。此外，我們經營所在國家的互聯網基礎設施可能無法滿足與互聯網使用量持續增長的相關需求。電訊網絡營運商未能向我們提供所需帶寬亦可能影響我們網站及遊戲的速度及可用性。我們無法控制電信運營商所提供服務的成本。倘我們為電信及互聯網服務支付的價格大幅上漲，我們的利潤率可能會受到不利影響。此外，倘互聯網接入費或向移動遊戲玩家收取的其他費用增加

144、，我們遊戲的玩家群可能會減少，從而可能大幅減少我們的收入。此外，玩家的遊戲體驗有賴於我們電腦及通訊系統的高效及不間斷運作。我們日後亦可能遭遇系統中斷及延遲，導致遊戲暫時無法使用或反應緩慢。雖然我們已通過冗餘措施及災難恢復計劃為突發事件作好準備，但該等準備範圍未必足夠。雖然我們可能採取任何預防措施，但在我們的設施及發佈渠道發生自然災害或其他意料之外的問題時，包括停電、系統故障、電訊延遲或故障、建築事故、入侵信息技術系統、計算機病毒或人為錯誤，可能導致我們的遊戲延遲或暫時中斷、玩家數據丟失以及我們的業務中斷。任何該等事件均可能損害我們的聲譽、嚴重擾亂我們的運營及損害玩家遊戲體驗並令我們承擔責任、加

145、強監管審查及增加成本，這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。尤其是，如果域名的安全性受到損害，我們將無法在業務運營中使用域名，這可能會對我們的業務運營、聲譽及品牌形象造成重大不利影響。如果我們未能對通過我們所依賴的電信和互聯網運營商網絡所傳輸的數據進行充分加密，則存在電信和互聯網運營商或其業務合作夥伴可能盜用我們數據的風險，這可能會對我們的業務運營及聲譽造成重大不利影響。61 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。玩家違反遊戲政策，可能會妨礙玩家的遊戲體驗，並對業務增長造成不利影響。我們制定了針對遊戲

146、玩家未經授權不恰當行為的遊戲政策。根據這些政策，我們禁止一系列未經授權或不當行為，包括任何玩家未採取實名認證措施登記、玩家在彼此間出售遊戲虛擬道具，並取消出售功能，同時勸止玩家送贈、出租、出售或轉讓遊戲賬號予其他玩家。然而，未經授權交易仍然不時通過第三方渠道或平台進行，而我們對此無法監察或控制。於往績記錄期，我們並無自該等未經授權交易中獲得任何收入，且我們並無允許或以任何方式促成該等未經授權交易。任何該等未經授權買賣，可能阻礙收入和利潤增長，因為(i)會對我們就虛擬道具向遊戲玩家收取的價格造成下行壓力；(ii)我們為控制未經授權交易而開發技術措施，產生的成本不斷上升；(iii)為安撫不滿的遊戲

147、玩家，產生的遊戲玩家服務成本不斷上升；以及(iv)解決虛擬道具和賬號方面玩家爭議和投訴的相關行政成本增加。此外，通過未經授權第三方渠道進行的交易，可能涉及我們不能控制的欺詐，而我們可能面臨遊戲玩家就第三方欺詐活動所引致損失而可能提出的申索。這些申索（不論有否理據）可能損害我們的聲譽、分散管理層注意力，並引致對這些申索提出抗辯的額外開支。再者，第三方可能建立欺詐系統，讓遊戲玩家利用我們的遊戲中的漏洞，或取得相對其他遊戲玩家的不公平優勢（如支持未獲授權角色強化），以及其他黑客或不誠實活動。這些欺詐系統可能令公平遊戲的玩家的體驗轉差，亦可能干擾遊戲的虛擬經濟活動。此外，無關聯的第三方可能試圖以假裝提

148、供遊戲虛擬道具或其他遊戲利益的方式欺騙玩家。如我們不能及時有效地發現並阻止這些欺詐和欺騙活動，我們的運營可能受到干擾，我們的聲譽可能受損，遊戲玩家可能退出遊戲，且我們可能會捲入與該等欺騙和欺詐活動有關的糾紛或訴訟。這些後果則可能引致付費玩家所得收入流失、為打擊欺詐活動而制訂技術措施的成本上升、引致就虛擬道具價值下降而針對我們提出的法律申索，以及為安撫不滿的遊戲玩家的遊戲玩家服務成本上升。我們與第三方線上支付渠道合作收款。如其服務中斷或意外洩漏機密信息，可能對我們的聲譽和業務造成重大不利影響。我們與主要第三方支付渠道合作，便利並收取遊戲虛擬道具的玩家付款。我們面對該等第三方線上支付渠道的各類風險

149、和不確定性。如其支付服務中斷，可能對我們收款造成不利影響，繼而對收入不利影響。62 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。在通過第三方支付渠道進行的所有線上支付交易中，安全地在公用網絡傳送玩家機密信息，對於保持玩家信心至為必要。我們並無對第三方支付渠道安全措施的控制權。而其安全措施目前未必充足，亦未必足以應對線上支付系統預期增加的使用量。如我們不能保護玩家機密信息，可能面臨訴訟和潛在責任，如此可能損害我們的聲譽，以及我們吸引或挽留遊戲玩家的能力，且可能對業務造成重大不利影響。再者，我們的支付渠道須遵守規管電子金融轉賬和

150、虛擬貨幣的各類法律法規，這些法律法規可能轉變，或以不利於合規的方式重新詮釋。如我們的支付渠道出現任何不合規事件，則支付渠道可能面對罰款，甚至不能接受玩家的線上付款，如此可能會對我們從玩家基礎獲利的能力造成重大不利影響。此外，倘我們或第三方支付渠道因任何不合規事件而遭受任何調查或訴訟，則該等第三方支付渠道所持有的資產可能會被凍結、扣押甚至沒收，這將對我們的業務及財務狀況造成重大不利影響。我們可能須就玩家所作不恰當線上通訊或內容承擔責任。我們的玩家發佈及分享遊戲體驗或推廣活動的信息，其部分線上通訊中可能包含違法、淫褻或煽動性內容，或會在其他玩家之間造成負面影響。雖然我們根據自行存置或相關政府部門提

151、供的名單篩查某些用字，但我們不能向閣下保證能夠發現遊戲玩家線上通訊所包含一切敏感信息。這些信息或內容可能根據適用法律法規被視作違法，而政府部門可能要求我們取消或限制會或可能引致這些事件的某些功能、服務或遊戲，或者與負責的平台服務提供商解約。我們可能因調查我們的玩家的線上通訊包含的不當信息並就其所致申索或罰款提出抗辯而產生巨額成本，且我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能受到重大不利影響。我們的技術平台包含開源軟件，可能對專有軟件和遊戲構成特有風險，繼而對業務造成負面影響。我們就遊戲使用開源軟件，亦會在未來繼續使用該等開源軟件。開源軟件許可存在一定風險，其可能會對我們發佈和運營遊戲的能力施加意

152、料之外的條件或限制。此外，我們可能遭受第三方提出的訴訟，聲稱擁有開源軟件或我們利用有關軟件開發的衍生作品的所有權，或要求我們公開有關軟件或我們利用有關軟件開發的衍生作品。63 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關索賠可能導致規定公開披露全部或部分軟件源碼，或按照不利條款或免費提供開源碼的任何衍生作品。如規定我們須披露源碼，或支付違約的損害賠償，可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。我們未必能夠防止他人未經授權使用我們的知識產權，如此可能損害我們的商業和競爭地位。我們認為，專有域名、著作權、商標、商業秘密和其他知

153、識產權，是業務運營的關鍵一環。我們依賴著作權、商標和商業秘密的法律，以及保密和特許協議等方式保障知識產權。如果未能在任何國家或地區註冊或維持商標或其他知識產權，可能會限制我們在該等國家或地區根據相關商標或其他知識產權法律保護我們權利的能力，我們甚至可能需要在某些限制下使用名稱或相關商標，或在某些情況下更改名稱或相關商標，這可能會對我們的品牌推廣及營銷工作造成不利影響。此外，部分玩家可能違法修改我們的遊戲，藉此免費獲取遊戲虛擬道具。反向工程、未經授權複製或盜用我們的技術或其他知識產權，或未經授權登入遊戲，可能使第三方在不對我們作出補償的情況下，自我們的技術或其他知識產權或遊戲獲利。此外，未經授權

154、使用我們的技術，可能使競爭對手提供的遊戲或服務等同或優於我們所提供者，如此可能損害我們的業務和競爭地位。監察未獲授權使用知識產權實為困難且成本高昂，而且我們或業務夥伴採取的步驟未必能夠完全阻止侵犯或挪用知識產權，或未經授權使用我們的品牌或遊戲。我們或須不時通過訴訟強制執行知識產權和品牌，如此可能引致巨額成本，並分散資源和管理層注意力。我們可能遭受第三方就侵犯知識產權提出的申索，如此可能引致我們產生巨額法律開支，並使我們不能促銷遊戲。我們的商業成果至少部分取決於我們能否在不侵犯、盜用或以其他方式侵犯他人商標、版權及其他知識產權的情況下運營。然而，儘管我們盡力遵守相關法律法規，我們無法保證我們的業

155、務活動不會無意中侵犯他人的知識產權。因此，我們必須保持警惕並採取必要的預防措施，以盡量減少有關侵權或違規的風險。董事認為，於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們並無面臨任何對我們的業務營運及財務表現造成重大不利影響的重大知識產權侵權索償。然而，無法保證我們日後不會面臨侵犯知 64 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。識產權索賠。如果我們授權遊戲的第三方開發商對授權協議中與知識產權相關的條款產生不同理解並對我們提出索賠，我們可能面臨潛在挑戰，例如運營成本增加、業務資源分散以及與開發者的關係受損，這可能對我們的聲譽、業

156、務運營及財務狀況造成負面影響。此外，倘我們被認定侵犯他人的知識產權，我們可能會被要求終止經營若干遊戲，這可能會對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。任何該等程序、行動或申索（不論有否理據）可能成本高昂，並分散管理層對日常運營的注意力。如我們不能成功就這些申索提出抗辯，或者在這些程序中敗訴，我們可能被禁止使用相關知識產權、遭受罰款和懲罰，或者需要修改、優化或終止運營遊戲，或履行對部分遊戲玩家的彌償責任，或訂立包含許可費的專利使用費或許可安排，或被迫開發其他遊戲。我們在這些情況下爭取的任何專利使用費或許可安排，未必能以商業上合理的條款獲得，亦未必能夠獲得。此外，我們可能因對這些第三方侵權申索

157、（不論有否理據）提出抗辯而產生巨額法律開支，而於該等第三方侵權申索仍待法院作出判決時，我們的銀行資產及賬戶可能因財產保全目的而遭法院下令凍結，或會對我們的流動資金及業務運營造成不利影響。隨著我們依賴第三方知識產權提供商作為核查知識產權來源地和所有權的唯一來源，我們的侵權行動風險可能增加。此類責任的風險可能引致業務干擾，繼而對我們的經營業績造成重大不利影響。此外，部分僱員過往受僱於其他公司，包括現有和潛在競爭對手。我們亦計劃增聘人員，擴大我們的人才庫。如這些僱員參與的技術或遊戲研發工作和過往受僱時研發者相似，我們可能面臨申索，即該等僱員或我們挪用其過往僱主專有信息或知識產權。如我們不能成功就針對

158、我們的申索提出抗辯，我們或須承擔責任，如此可能對我們的業務和聲譽造成重大不利影響。有關法律程序相關風險的詳情，請參閱本節 我們可能涉及法律或行政程序或監管質詢，如此可能引致不利結果，並對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流造成不利影響。65 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的業務會產生及處理大量數據，包括個人及業務數據，而我們或第三方不當收集、持有、處理、使用或披露數據，可能會損害我們的聲譽並對我們的業務及前景產生重大不利影響。我們的業務根據我們對個人數據的分析生成並處理大量玩家及玩家群組的資料。經事先授權

159、後，我們可使用我們發佈及運營的移動遊戲獲得、收集、存儲、處理及分析來自個別玩家的若干數據。我們目前將數據儲存於第三方設置的雲端數據庫。因此，我們面臨處理和傳輸海量數據和保護數據安全的固有風險。我們可能面臨系統或所儲存數據出現安全漏洞、未經授權登入或遭受網絡攻擊、軟件病毒、系統錯誤或其他技術缺失、僱員或承包商的錯失或瀆職行為、供應商和服務提供商出現漏洞或其他網絡安全漏洞等風險。我們制定了信息系統安全管理框架，包括相關內部控制和風險管理機制，以管理網絡安全、數據安全、防病毒措施、系統變更批准程序、用戶管理、系統監察及事故管理。我們亦出台了數據備份和存檔方面的清晰標準和規定。此外，我們已於我們運營的

160、主要產品中制定隱私政策以告知用戶向他們收集信息的目的和範圍，以及我們就數據隱私保護採用的措施，再者，我們為用戶提供查閱、更新和刪除其個人信息、註銷賬號和撤回同意的渠道，我們的隱私政策亦載列某些信息，如我們的註冊地址、個人信息儲存地點、隱私政策公佈日期或更新日期。有關我們如何保護數據的詳情，請參閱本文件 業務數據隱私及數據保護數據隱私。然而，我們的安全監控措施和其他安全實操，可能未必能夠防止不當存取或披露個人數據或專有信息，且我們無法向閣下保證，將永遠能夠防止未經授權的個人或團體出於任何目的而可訪問及取得我們的玩家數據。此外，隨著玩家對他人使用個人數據的意識增強，玩家對數據隱私和保護的期望也越來

161、越高。玩家對我們或其他人可獲取、使用或共享的個人信息的程度的關注，可能會對我們獲取數據及向玩家提供服務的能力產生不利影響。此外，如果其他遊戲發佈商和運營商發生廣受關注的安全漏洞，大眾總體上可能會對遊戲發佈商和運營商（包括我們）的安全性失去信心，如此可能會損害整個行業的聲譽，導致監管增多及規管執法加強，對我們的業務及經營業績造成不利影響。我們無法向閣下保證，將永遠能夠解決我們現有業務或新業務及技術，如新形式的數據，可能產生的與數據安全及隱 66 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。私、收集、使用及實際或視為共享（包括我

162、們自身業務之間、與業務合作夥伴或監管機構之間的共享）、安全、安保及其他因素有關的關注、質疑、負面宣傳信息及訴訟，我們亦無法保證將永遠能夠遵守玩家及僱員方面可識別個人信息的收集、使用、存儲、轉移、披露及安全的相關適用法律及法規，包括監管機構及政府機構提出的有關該等數據的任何要求。如有系統故障或安全漏洞引致個人數據洩露或未經授權獲取個人數據，可能引致個人數據流失或誤用數據、技術基礎設施受損、提供的服務中斷、玩家遊戲體驗轉差、失去玩家對遊戲的信心和信賴、聲譽受損、重大法律和財務風險、針對我們的監管調查、處罰或行動，以及私人可能提出的訴訟或監管機構可能採取的執法行動、成本上升及流失收益。因此，我們或須

163、花費巨額資金和其他資源，以阻止安全漏洞或解決漏洞引致的問題，我們的聲譽或會受到不利影響，我們可能失去現有玩家，或未能吸引更多潛在玩家玩需要收集玩家資料的遊戲。這亦可能對我們的股份編纂價格、我們的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響。我們須遵守有關數據安全及隱私的適用法律、法規及政府政策。實際或被指不遵守數據安全及隱私法律、法規及政府政策均可能會損害我們的聲譽，導致現有及潛在玩家不使用我們的服務，並可能使我們面臨重大不利法律、財務及經營後果。監管機關已實施並正在考慮有關數據安全及隱私的進一步立法及監管建議。可能會引入監管數據安全及隱私新領域或施加更多規定的新法律及法規，並可能對我們的數

164、據價值產生重大影響，同時要求我們改變數據安全及隱私實操以及其他業務活動。我們須遵守多項有關數據安全及隱私的法律及其他義務，其中包括(i)中華人民共和國個人信息保護法（個人信息保護法）；(ii)中華人民共和國數據安全法（數據安全法）；及(iii)中華人民共和國網絡安全法（網絡安全法）。有關個人信息保護法、數據安全法及網絡安全法的詳情，請參閱本文件 監管概覽。該等法律規定了一系列新的合規義務，可能導致我們改變業務慣例，並可能對不合規行為實施重大處罰。於2021年12月28日，網信辦與其他十二個中國監管機關共同修訂並頒佈 網絡安全審查辦法，進一步規定網絡平台運營者進行影響或可能影響國家安全的任何數據

165、處理活動，須接受網絡安全審查，掌握超過100萬用戶個人信息的網絡平台運營者赴國外上市，必須向網信辦申報網絡安全審查。然而，網絡安全審查辦法並無對 國外上市 67 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。或 影響或者可能影響國家安全 風險的認定標準作出進一步解釋或詮釋。倘我們擬編纂被視為 影響或者可能影響國家安全，我們可能須申報網絡安全審查，但無法保證我們將能夠及時獲得或者能夠獲得監管機關的批准。此外，倘中國相關監管機關確定運營者的網絡產品或服務或數據處理活動影響或可能影響國家安全，則中國相關監管機關會對其進行網絡安全審查

166、。未能獲得監管機關的有關批准或許可可能會嚴重限制我們的流動資金，並對我們的業務運營及財務業績產生重大不利影響。於2024年9月30日，國務院公開 網絡數據安全管理條例（數據安全條例），於2025年1月1日生效。數據安全條例重申並完善網絡數據處理活動的一般規範，以及個人信息保護、重要數據安全保護、網絡數據跨境傳輸安全管理及網絡平台服務提供者義務等規則。特別是，數據安全條例規定，網絡數據處理者的網絡數據處理活動影響或可能影響國家安全時，應當依照相關法規進行國家安全審查。然而，數據安全條例並未就 影響或可能影響國家安全 的風險判定標準提供進一步的解釋或說明。此外，由於數據安全條例仍屬相對較新的法規，

167、該法規的詮釋及實施可能會進一步演變及發展。於2022年7月7日，網信辦頒佈 數據出境安全評估辦法（安全評估辦法），自2022年9月1日起生效。安全評估辦法規定，任何數據處理者處理或向境外提供超過一定數量閾值的個人信息，應當在提供任何個人信息出境前向網信辦申報安全評估。安全評估規定亦適用於向中國境外提供任何重要數據。於2024年3月22日，網信辦發佈了 促進和規範數據跨境流動規定（數據流動規定）（自發佈之日起生效），數據流動規定列明企業免予申報數據出境安全評估、通過個人信息保護認證或訂立個人信息出境標準合同的多項豁免情形。數據流動規定還明確規定，未經相關部門或地區告知或公開發佈為重要數據的，數據

168、處理者無需作為重要數據進行數據出境安全評估。截至最後實際可行日期，我們在日常業務運營中並無涉及大量個人數據或重要數據的跨境 68 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。傳輸。然而，由於安全評估辦法和數據流動規定為新頒佈的法規，其解釋及應用存在不確定性。我們無法向閣下保證相關監管機關將與我們持相同觀點。倘監管機關將我們的活動視為數據出境活動，我們將須遵守相關規定。此外，數據安全法（其中包括）要求以合法且適當的方式進行數據收集，並規定出於數據安全的目的，數據處理活動必須根據數據分類分級保護制度進行。數據安全法亦規定保護重要

169、數據，但重要數據的範圍仍在發展中，並可能進一步由相關政府部門向相關數據處理者告知或由相關地區或部門公開發佈。於2022年12月8日，工信部頒佈 工業和信息化領域數據安全管理辦法（試行）（數據安全管理辦法），該辦法於2023年1月1日生效。數據安全管理辦法亦對重要數據處理者實施具體的數據安全管理規定及若干備案及申報義務。然而，數據安全管理辦法中並沒有明確規定重要數據的具體目錄，不排除我們被認定為重要數據處理者的可能性。倘我們被認定為重要數據處理者，我們將須遵守數據安全法、數據安全管理辦法及其他不斷演變的法律法規的相關規定。我們預期我們將持續面臨有關我們遵守數據保護、隱私及安全法項下適用義務的工作

170、是否充足的難題。相關監管部門可能會繼續就保護個人數據、隱私和信息安全監管網站、應用程序及其他網絡產品或服務，並可能實施額外規定（如適用）。相關監管機構亦可能發佈其監管結果並要求通知所列的相關企業糾正不合規行為（如適用）。法律的詮釋及應用存有不確定性，並可能因而與我們當前政策及實操相衝突，或需要更改我們系統的功能。此外，倘我們或我們的業務合作夥伴不遵守或被視為不遵守任何適用的數據隱私及保護法律及法規，或我們的僱員不遵守我們的相關內部政策及措施，可能使我們面臨法律訴訟、監管行動或遭受處罰。該等訴訟或行動可能使我們遭受重大處罰及負面宣傳、要求我們根據適用的法律法規修改我們的業務慣例，而這可能會增加成

171、本並嚴重損害我們的業務、前景、財務狀況及經營業績。此外，我們現時及日後與客戶、供應商及其他第三方的關係均可能會受到針對我們的任何法律程序或行動或根據適用法律施加於彼等的當前或未來數據保護義務的負面影響。其中任何一項均可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。69 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們可能涉及法律或行政程序或監管質詢，如此可能引致不利結果，並對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流造成不利影響。我們在日常業務過程中可能不時涉及申索、爭議、政府調查或其他法律或監管程序，其中可能有關客戶投訴、違反合同

172、、僱傭或勞資糾紛和侵犯知識產權等問題。我們提出或針對我們提出的任何申索、爭議或法律程序（不論有否理據）可能耗時、引致巨額成本並分散資源，且如我們敗訴，可能損害我們的聲譽，如此可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景造成進一步的不利影響。此外，於該等申索、爭議或法律程序仍待法院作出判決時，我們的銀行資產及賬戶可能因財產保全目的而遭法院下令凍結，或會對我們的流動資金及業務運營造成不利影響。作為中國的移動遊戲開發商、發佈商和運營商，於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們在日常業務過程中不時面臨法律、仲裁或行政程序，主要包括有關服務合約、商標及計算機軟件版權的糾紛。董事確認，截至最後實際可行日期，

173、我們並非任何正在進行的重大訴訟、仲裁或行政程序的當事方，且就我們所知，並無待決或可能提出而可能對我們業務造成重大不利影響的重大訴訟、仲裁或行政程序。董事概無涉及實際或可能提出的重大申索或訴訟。詳情請參閱本文件 業務法律程序及合規。概不保證我們將會成功就法律和行政行動抗辯，或成功維護我們根據各項法律的權利。即使我們就法律和行政行動成功抗辯，或成功維護我們根據各項法律的權利，針對他方強制執行我們的權利亦可能花費高昂、耗時且最終失敗。這些行動可能使我們面對負面宣傳、巨額金錢損失和法律抗辯成本、禁令救濟以及民刑事罰款和處罰，包括但不限於暫時吊銷或撤銷營業執照，且可能引致巨額成本、聲譽受損，以及分散資源

174、和管理層注意力。我們可能需要額外資金，而未必能夠及時或按商業上可接受的條款籌集資金，亦未必能夠籌集資金。雖然我們認為，我們的預期經營活動所得現金流量，連同手頭現金及編纂編纂淨額，將足以滿足我們未來十二個月的預期營運資金需求及日常業務過程的資本開支，但我們無法向閣下保證將會如此。由於業務的未來增長及發展，包括我們可能決定進行的任何投資或收購，我們可能需要額外的現金資源。倘我們確定我們的現金需求超過我們當時手頭的現金及現金等價物金額，我們可能會尋求發行額外的股權或 70 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。債務證券或獲取

175、新增或經擴大的信貸融資。我們未來獲得外部融資的能力受到各種不確定因素所影響，包括(i)我們的未來財務狀況、經營業績及現金流量；(ii)移動遊戲公司進行集資活動的一般市場狀況；及(iii)全球經濟、政治及其他狀況。我們亦須就任何未來股權融資向中國政府機關取得若干監管批准及或進行備案程序。該等備案及審批程序需要時間，可能導致我們錯失未來債券或股權發行的最佳市場窗口。此外，產生債務將使我們承擔更多的償債責任，並可能導致限制我們運營的經營及財務契諾。我們進入國際資本和借貸市場的能力可能會在我們希望或需要的時候受到限制，尤其是在全球金融市場和股票市場波動加劇和流動性減少的時候，包括由於政策變化和監管限制

176、所致，這可能會限制我們籌集資金的能力。無法保證將能及時或按我們可接受的金額或條款獲得融資，或者能夠獲得融資。未能按對我們有利的條款籌集所需資金或者未能籌集資金，均可能嚴重限制我們的流動資金，並對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。此外，發行任何股權或股權掛鈎證券均可能對我們的現有股東造成重大攤薄效應。我們的廣告及營銷活動可能令我們受到監管處罰或行政處罰，而我們或我們合作的任何第三方的不當或非法行為亦可能對我們的業務、聲譽、經營業績及前景造成重大不利影響。我們或我們合作的第三方發行商在多個社交媒體平台及其他在線平台上推廣我們的遊戲。根據有關廣告及營銷活動內容的適用法律及法規，廣告主可

177、能須對廣告的真實性負責。由於參與者活動數量龐大，我們無法保證我們或我們的合作第三方發行商將能夠察覺及過濾由我們或通過我們或第三方發行商投放的所有不合格或不當廣告創意及營銷產品。倘我們未能遵守現有及日後的法律、法規和監管要求，我們可能會受到罰款、處罰、整改和其他監管措施，以及來自我們合作的線上媒體平台和玩家的索賠，包括就誤導性或不當內容廣告、侵犯知識產權和不公平競爭活動作出的索賠，進而可能對我們的業務、聲譽、經營業績和前景產生重大不利影響。71 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們無法始終控制合作第三方的行為、評論

178、和發表的內容。某些合作第三方可能會參與非法、不道德、淫穢或煽動性的對話或活動，包括發佈可能損害公眾利益或感情的不當或非法內容，則我們的業務、聲譽、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。我們的成功有賴高級管理層和多名其他關鍵僱員。如我們不能挽留或激勵他們，或增聘勝任人員，我們未必能夠有效增長。我們的未來成果倚重關鍵行政人員和其他關鍵僱員的持續服務，尤其依賴高級管理團隊核心成員的專才和經驗，他們制定我們的戰略，是我們取得成果的助力。如因任何理由，任何高級管理層成員或關鍵人員不再為我們服務，我們未必能夠及時找到合適或勝任的替換人選，亦可能產生較大成本招聘和培訓合適或勝任的替換人選，且未必能夠找到或招

179、聘和培訓合適或勝任的替換人選，如此可能引致業務受到干擾，以及執行發展戰略的效果低下。此外，我們的持續成果亦將取決我們吸引和挽留勝任且具經驗的管理和技術人員，以管理現有運營和未來增長。勝任的人才甚少，而且存在較大需求，因此存在激烈的人才競爭。如任何行政人員或關鍵僱員加入競爭對手，或組成競爭公司，我們可能失去知識、商業秘密、業務合作夥伴以及關鍵專才和人員。我們在未來可能要以較高薪酬和其他福利，吸引和挽留關鍵人員，如此可能使薪酬成本增加。我們未必能夠招聘或挽留充足人才，支持業務發展。我們的保險範圍有限，可能使我們面臨重大成本和業務干擾。我們根據中國法律法規，並根據對業務需求和風險的評估、按照行業標準

180、商業實務，投購了有限的保單。有關保單的詳情，請參閱本文件 業務保險。然而，中國的保險公司通常不會一如發達經濟體，提供範圍廣泛的保險產品。因此，我們未必能夠購買覆蓋中國運營所面對各類風險的任何保險，且保障範圍未必足以就任何時間出現的一切損失或申索作出賠償。據董事所深知，市場上並無專為保障合約安排相關風險而設的保險產品。我們配合中國的一般行業實務，並無投購業務中斷險、關鍵人員人壽保險、信息技術基礎設施系統險或租賃物業險。如有業務干擾、監管行動、疫病 72 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。爆發、惡劣天氣狀況或天災，可能

181、使我們面臨巨額成本和分散資源，而我們沒有覆蓋此類損失的保險，概不保證我們將能及時根據現有保單成功對損失索賠，或者能夠成功索賠。如我們產生的任何損失不在保單範圍內，或賠償金額遠低於實際損失，我們的業務、財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。我們可能訂立戰略收購、許可安排和合夥，或者作出戰略投資，但未必成功，且可能對我們的業務造成重大不利影響。雖然截至最後實際可行日期，我們並無具體計劃，但我們可能在未來收購或投資於可提高我們的遊戲相關採購、開發和運營能力的優質公司，包括第三方遊戲開發商、內容提供商、發佈商或其他上下游行業參與者。我們認為，戰略投資和收購有助我們更有效地鞏固我們的市場地位、回應行業

182、趨勢，並實現增長目標。然而，這些收購和投資涉及不確定因素和風險，包括：準確評估潛在收購目標，並發現業務與我們的現有業務相輔相成的收購目標；我們直接作出以及通過戰略合作夥伴間接作出的投資和收購引致的潛在競爭和利益衝突；潛在長期財務責任，以及不可預見或隱藏的責任；對所收購業務，挽留關鍵人員並維持與合夥人的主要業務關係；不能實現預期目標、利益或收益增加；被收購業務併入現有業務運營和管理擴大業務的成本和難題；需要整合被收購公司會計、管理信息、人力資源和其他行政系統，以便有效管理和及時申報；我們可能在收購或投資前，於盡職工作中沒有發現可能對所收購或投資業務的價值造成重大不利影響的重要事實；73 風 險

183、因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。大型收購完成和整合引致的重大會計開支，以及資本開支增加；我們所收購公司的控制權變動，可能引致對其業務運營為重要的合同或知識產權終止；以及 分散資源和管理層注意力。我們不能成功應對這些風險，可能對我們的財務狀況、經營業績、成本結構和風險狀況造成重大不利影響。此外，任何該等收購或投資，都需要巨額資本投資，如此可能引致可用作營運資金或資本開支的現金金額下降。此外，如我們以股本證券為收購付款，可能攤薄股份價值。股東未必有機會審視、表決或評估未來收購或投資。如我們借入資金為收購撥資，該等債務工具可能

184、包含限制性條款，以致（其中包括）限制我們分派股息。我們的控股股東對我們有重大影響力，而其利益未必與其他股東的利益一致。我們的控股股東透過其於股東大會上的投票權以及其董事會代表，將對我們的業務有重大影響力，包括管理、政策和併購、擴展計劃、合併和出售全部或絕大部分資產、選舉董事以及其他重大企業行動方面決定的相關事項。我們的控股股東的行動未必符合少數股東的最佳利益。此外，若未經我們的控股股東同意，我們可能無法訂立能夠對我們有利的交易。這種所有權集中情況亦可能阻礙、延遲或阻止本公司控制權的改變，該情況可能會剝奪股東在出售本公司股份時取得溢價的機會，可能大幅降低我們的股份的價格。我們的業務、財務狀況和經

185、營業績可能受到疫症、天災、戰爭或恐怖主義或我們無法控制的任何其他災難的重大不利影響。流行病、天災、戰爭或恐怖主義或我們不能控制的其他因素，可能對我們經營業務所在地區的經濟、基礎設施和民生造成不利影響。我們的業務可能受到洪水、地震、沙塵暴、暴風雪、火災或旱災等天災、爆發大範圍衛生疫情（如豬流感、禽流感、嚴重急性呼吸系統綜合症(SARS)、埃博拉、寨卡或COVID-19）或我們不能控制的其他因素（例如水電燃料短缺、信息管理系統失靈、故障和中斷以及可能發生戰爭或恐怖襲 74 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。擊）的威脅。

186、此外，由於流行病擴散所導致的市況疲軟可能導致玩家的整體支出減少。有關自然災害、疫症大流行及其他疫情爆發亦可能導致我們的辦公室暫時關閉、使我們的僱員面臨人身風險，使我們的辦公場所必須實施額外的健康或安全措施，或使我們面臨因採取或未採取的行動的潛在法律責任。我們亦容易受到天災和其他災難的影響。我們的服務器主要在非由我們運營的雲端服務器託管和保存。我們不能向閣下保證，我們的雲端服務提供商將採取充足措施，保護其免受火災、水災、颱風、地震、停電、電信故障、入侵、戰爭、暴亂、恐怖襲擊或類似事件的影響。如玩家或業務合作夥伴受到這些天災或衛生疫情影響，我們的運營亦可能受到嚴重干擾。以上任何事件可能引致服務器中

187、斷、損壞、系統故障、技術系統故障或互聯網故障，如此可能引致數據遺失或損壞，或軟硬件失靈，以及削弱我們通過系統提供服務的能力。我們於未來未必能夠實現或保持盈利。我們於2022年及2023年分別錄得淨利潤人民幣328.2百萬元及人民幣197.1百萬元。我們於截至2023年9月30日止九個月錄得淨利潤人民幣178.2百萬元及於截至2024年9月30日止九個月錄得淨虧損人民幣47.2百萬元。我們無法向閣下保證，我們將能在未來繼續產生利潤。我們的成本和開支可能在未來增加，因為我們預期擴大業務以及銷售和營銷、提升技術能力、開發和推出新遊戲，並擴大現有市場的遊戲玩家基礎。以上任何工作都可能產生巨額研發和運營

188、開支，且需要時間實現盈利。此外，這些工作的成本可能高於預期，而且未必一如預期帶來更大收益或業務增長。此外，我們能否實現盈利，亦取決於我們能否提升市場地位和形象、做優做大遊戲系列、維持具競爭力的定價、提高運營效率，並按合理條款取得所需融資，這些可能受到我們不能控制的多項因素影響。如我們不能締造充足收益增長並管理成本和開支，我們未必能夠持續實現盈利或正運營現金流，如此可能影響業務增長，並對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。75 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們於往績記錄期錄得淨流動負債，並可能在未來繼續錄得淨

189、流動負債。截至2024年9月30日，我們錄得淨流動負債人民幣49.1百萬元。我們的淨流動負債狀況主要由於(i)貿易應付款項及應付票據；(ii)其他應付款項及應計費用；(iii)合約負債；及(iv)計息銀行借款。有關詳情，請參閱本文件 財務資料流動資金及資本資源流動資產負債淨額。淨流動負債狀況可能使我們面對流動資金不足的風險。如此則可能使我們須進行更多股本融資，可能引致攤薄閣下的股權，或須進行債務融資，而我們未必能按有利或商業上合理的條款獲得債務融資，亦未必能夠獲得債務融資。如出現流動資金需求但難以或不能滿足需求，可能對我們的前景造成重大不利影響。未來的流動資金以及作出運營和業務擴展所需其他資本

190、投資的能力，將主要取決於我們能否維持充足經營活動所得現金，以及取得外部融資。我們能否按可接受的條款取得更多資金，取決於多項不確定因素，其中部分並非我們所能控制，包括整體經濟和資本市場狀況、可得銀行或其他貸款人貸款、獲得主管政府部門的必要批文、投資者對我們的信心、移動遊戲行業的表現以及我們的經營和財務表現。我們不能向閣下保證，若可以取得未來融資，我們將按可接受的金額或條款取得未來融資。倘不能取得融資，或不能按可接受的條款取得融資，我們的業務、經營業績和增長前景可能受到不利影響。如我們繼續錄得淨流動負債，業務運營的營運資金可能受到限制。如我們不產生充足正運營現金流、取得銀行貸款或融資，或取得更多融

191、資以滿足營運資金需求，我們的業務、財務狀況和經營業績可能受到重大不利影響。我們未必能夠全數收回遞延稅項資產，如此可能對未來的財務狀況造成影響。截至2022年、2023年12月31日及2024年9月30日，我們分別錄得遞延稅項資產人民幣82.5百萬元、人民幣99.8百萬元及人民幣157.8百萬元。有關遞延稅項資產的詳情，請參閱本文件附錄一A會計師報告附註23及附錄一B未經審計中期簡明合併財務資料附註15。確定遞延稅項資產，需要管理層對有關若干交易稅務處理方式，以及未收回遞延稅項資產未來應稅利潤的可能性、時間和充足性的評估，作出重大判斷。如這些判斷結果失實或不準確，我們或需就此調整稅務撥備。此外，

192、我們不能預測遞延稅項資產會否出現變動，以及變動對未來財務狀況可能造成多大程度的影響。以上任何事件，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。76 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們過往獲得優惠稅務待遇和政府補助，而在未來未必獲得有關待遇或補助。我們曾獲得若干稅務優惠和政府補助。於往績記錄期，我們受益於中國的各類優惠稅務待遇。於往績記錄期，我們的附屬公司在獲認可為 軟件企業 時享有稅項減免，而在獲認可為 小型微利企業 時享有稅項減免，而我們有權根據中國適用法律及法規就我們的研發活動申請 加計扣除。於

193、2022年、2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，研發成本加計扣除的稅務影響分別為人民幣29.7百萬元、人民幣43.6百萬元、人民幣28.9百萬元及人民幣32.9百萬元。詳情請參閱本文件附錄一A會計師報告附註10。我們的優惠稅務待遇和政府補助須經政府審批，且可能在未來予以調整或撤銷。此外，政府補助的時間、金額和準則，由當地政府部門酌情決定，不能肯定預測。我們不能向閣下保證，我們可繼續獲得現時享有的優惠稅務待遇或政府補助。終止、減少或延遲該等稅務優惠待遇及政府補助，可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。我們面臨貿易應收款項相關的信貸風險。倘第三方發佈商和第三方

194、支付渠道延遲支付及拖欠，可能對我們的現金流量及經營業績造成重大不利影響。貿易應收款項主要指來自第三方發佈商、支付渠道及分銷渠道的未償還款項。我們一般向合作分銷渠道及第三方發佈商提供30至90日信貸期，並向付款渠道提供一至四日的信貸期。我們對貿易應收款項結餘並無持有任何抵押品或其他信貸增強措施。我們努力對未結清的應收款項維持嚴格控制，以將信貸風險減至最低，而我們的客戶服務部對逾期結餘進行定期檢討。截至2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日，我們的貿易應收款項分別為人民幣283.8百萬元、人民幣129.3百萬元及人民幣72.0百萬元。然而，我們無法保證能及時收回到期款項。倘合作

195、的第三方發佈商和第三方支付渠道與我們的關係惡化或終止，或倘其業務整體減少或遊戲玩家不付款或要求退款，他們可能延遲或拖欠款項，因此，我們可能無法完全收回彼等未結清的應收款項，而我們可能需要作出減值撥備。於往績記錄期，我們於2022年錄得金融資產減值虧損淨額人民幣7.4百萬元，基於我們對若干貿易應收款項的可收回性的評估，於2023年及截至2023年及2024年9月30日止九個月，該等金融資產的過往減值虧損撥回分別為人民幣0.8百萬元、人民幣1.5百萬元及人民幣0.1百萬元。具體而言，截至2022年及 77 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細

196、閱本文件首頁警告一節。2023年12月31日以及2024年9月30日，我們就貿易應收款項減值作出的撥備分別為人民幣8.3百萬元、人民幣7.5百萬元及人民幣7.4百萬元。於2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個月，我們的平均貿易應收款項周轉天數分別為13日、14日及13日。詳情請參閱本文件 財務資料對合併財務狀況表中若干選定項目的論述貿易應收款項。倘重大貿易應收款項未及時結付或未結付，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。如我們不能履行有關合同負債的義務，我們的經營業績和財務狀況可能受到不利影響。截至2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日，我們分

197、別錄得合同負債人民幣186.1百萬元、人民幣124.9百萬元及人民幣90.3百萬元。合同負債主要包括(i)遊戲授權及發行的預收款項，將於第三方發行商向我們匯付所佔流水時扣除此項；及(ii)我們移動遊戲的遊戲內虛擬物品銷售產生的未攤銷收益，當中我們仍有須於玩家關係持續期間履行的隱含義務。我們可能要在不能履行合同負債的義務的情況下（例如任何遊戲運營終止），退還該等第三方發行商所支付款項的相應部分，如此可能對我們的經營業績和財務狀況（包括現金和流動資金狀況）造成不利影響。我們可能需要就合約成本作出減值撥備，這可能會對我們的經營業績及財務狀況產生負面影響。截至2022年及2023年12月31日以及20

198、24年9月30日，我們的合約成本分別為人民幣136.3百萬元、人民幣90.9百萬元及人民幣58.7百萬元。我們的合約成本主要指履行合約的遞延成本，包括第三方發佈商、發佈渠道及第三方遊戲開發商收取的未攤銷佣金。我們的資本化合約成本按系統基準於玩家關係期間攤銷，這與確認相關收入的模式一致。78 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。每當發生事件或情況變化顯示我們可能無法履行有關合約負債的責任時，我們的合約成本須進行減值測試，然而，支付予分銷渠道及第三方發佈商的合約成本無法收回。於往績記錄期，我們並無錄得任何合約成本減值虧損

199、，惟無法保證日後不會產生有關費用。倘我們可能需要就合約成本作出減值撥備，則我們的經營業績及財務狀況可能會受到不利影響。我們可能需要就預付款項、按金及其他應收款項作出減值撥備。截至2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日，我們的預付款項、按金及其他應收款項分別為人民幣42.3百萬元、人民幣107.8百萬元及人民幣110.3百萬元。有關預付款項、按金及其他應收款項的詳細討論，參閱本文件 財務資料對合併財務狀況表中若干選定項目的論述預付款項、按金及其他應收款項。概不保證第三方遊戲開發商及我們的供應商將履行或及時履行其義務，且我們面臨有關預付款項、按金及其他應收款項的減值風險。當我們

200、確定在該等服務提供商未能履行或及時履行其義務時收回相關款項的可能性極低時，我們可能會就預付款項、按金及其他應收款項作出減值撥備。我們根據（其中包括）我們的歷史結算記錄、我們與相關對手方的關係、付款條款、市場趨勢以及一定程度上的宏觀經濟及監管環境，對預付款項、按金及其他應收款項的可收回性進行定期評估，其涉及管理層使用各種判斷、假設及估計。截至2022年及2023年12月31日以及2024年9月30日，我們已分別對預付款項、按金及其他應收款項作出人民幣11.5百萬元的減值撥備，且無法保證日後不會產生該等費用。倘我們日後可能需要就預付款項、按金及其他應收款項作出減值撥備，則我們的業務、財務狀況及經營

201、業績可能會受到不利影響。我們的風險管理及內部控制系統未必在所有方面均屬充分或有效，這可能會對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。我們努力建立由適合我們業務運營的組織框架、政策、程序及風險管理方法組成的風險管理及內部控制系統，並努力持續改進該等系統。然而，由於風險管理及內部控制系統的設計及實施存在固有限制，我們無法向閣下保證我們的風險管理及內部控制系統將能夠識別、預防及管理所有風險。此外，法律法規不斷演進，加上不當行 79 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。為模式和違規事件的性質持續轉變，也是我們無法控制的因素。因

202、此，儘管我們已採取預防措施，無法保證我們的內部控制措施將能夠持續及時識別及防止詐欺及其他不當活動。我們的風險管理及內部控制亦取決於僱員的有效實施及 或相關第三方的合作。由於我們的業務及運營規模龐大，我們無法向閣下保證有關實施不會涉及任何人為錯誤或失誤，這可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。倘我們未能及時調整風險管理政策及程序以適應不斷變化的業務，我們的業務、財務狀況、經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。匯率波動可能會導致外匯匯兌虧損。人民幣兌港元、美元及其他貨幣的價值，在很大程度上隨國內及國際經濟及政治發展以及當地市場供求而波動。我們難以預測未來市場力量或政府政策會對

203、人民幣與港元、美元或其他貨幣的匯率多大影響。編纂編纂將以港元收取。因此，倘人民幣兌港元升值，可能導致我們於編纂編纂價值減少。反之，倘人民幣貶值，可能會對以外幣結算的股份價值及任何應付股息產生不利影響。此外，可供我們以合理成本降低外匯風險的工具有限。再者，我們現時於將大量外幣兌換為人民幣前亦須取得國家外匯管理局的批准。所有該等因素均可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及前景產生重大不利影響，且可能引致股份以外幣結算的價值及股份應付以外幣結算的股息減少。80 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。與合約安排有關的風險如制定

204、在中國經營業務的架構的合約安排被視為不符合適用中國法律法規，或該等法律法規或其詮釋在未來出現變動，我們可能面對嚴重後果，包括合約安排作廢，以及強制讓予我們於該等業務中的權益。我們涉及網絡文化活動和增值電信服務的若干業務的外資所有權，受現行中國法律法規禁止及或限制。例如，外商通常不得持有從事網絡文化業務企業的股權，且增值電信服務提供商的外資股比不得超過50%。我們為開曼群島獲豁免公司，而我們的外商獨資企業廣州星邦互娛被視為外資企業。為確保遵守中國法律法規，我們根據合約安排，通過併表聯屬實體在中國經營外資限制業務。由於合約安排，我們能夠對併表聯屬實體實施控制權，並將併表聯屬實體的財務業績併入根據國

205、際財務報告準則的財務報表。詳情請參閱本文件 歷史、重組及公司架構。根據 合約安排 所述事實，中國法律顧問認為：(i)合約安排下各項協議均為合法有效，並對協議各方具約束力；(ii)合約安排下的協議均無違反廣州星邦互娛和成都星邦互娛組織章程細則的任何條文；以及(iii)合約安排並無違反適用中國法律及行政法規的任何強制性規定。然而，中國法律顧問告知我們，現行或未來中國法律法規的詮釋和適用將進一步發展以適應當時的情況。中國政府可能採取與上述中國法律顧問意見相反的觀點。如中國政府認定我們違反任何現行或未來中國法律，對我們的業務運營具有司法管轄權的相關政府部門將對處理有關違反情況有廣泛酌情權，包括但不限於

206、：撤銷併表聯屬實體有關網絡文化業務和增值電信服務業務的營業執照和或經營許可證；對我們處以罰款；沒收其視為屬違法經營所得收入，或頒佈我們或併表聯屬實體未必能夠遵守的其他規定；81 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。終止業務，或對業務實施限制或繁重的條件；對我們收取網絡文化業務和增值電信服務業務所得收益的權利實施限制；關閉我們的服務器或封鎖我們的遊戲；要求我們重組所有權架構或運營，包括終止合約安排、註銷成都星邦互娛股權質押，如此將對我們合併併表聯屬實體、從併表聯屬實體獲取經濟利益或對併表聯屬實體行使實際控制權的能力造成

207、影響；限制或禁止我們使用編纂或其他融資活動編纂，為併表聯屬實體業務運營撥資；頒佈我們未必能夠遵守的其他條件或規定；或 採取可能損害我們的業務的其他監管或執法行動。此外，併表聯屬實體股權的任何登記持有人名下的任何資產（包括有關股權）可能因針對該登記持有人的訴訟、仲裁或其他司法或爭議解決程序而交由法院託管。我們不能確定將根據合約安排出售股權。此外，可能出台新中國法律、規則和法規，實施其他規定，以致我們的企業架構和合約安排面對更多難題。以上任何事件，都可能對業務運營造成重大干擾，且嚴重損害我們的聲譽，繼而對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。如發生以上任何事件，引致我們不能指示併表聯屬實

208、體中對其經濟表現造成最大影響的業務，及或我們不能從併表聯屬實體收取經濟利益和剩餘收益，且我們不能以令人滿意的方式重組所有權架構和運營，我們未必能夠將併表聯屬實體的財務業績併入我們的合併財務報表，因而對經營業績造成不利影響。82 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們目前的公司架構及業務營運可能會受到外商投資法的影響。於2019年3月15日，中國全國人民代表大會頒佈 中華人民共和國外商投資法，自2020年1月1日起施行。除外商投資法外，國務院頒佈的 中華人民共和國外商投資法實施條例 及最高人民法院頒佈的 最高人民法院

209、關於適用 中華人民共和國外商投資法 若干問題的解釋 自2020年1月1日起施行。鑒於外商投資法及其現行實施及解釋規則相對較新，其進一步應用及發展將演變以適應當時的情況。外商投資法並未明確界定最終由外國投資者通過合約安排 控制 的可變利益實體是否會被視為外商投資企業。然而，其對 外商投資 的定義卻籠統性規定外商投資包括外國投資者通過法律、行政法規或國務院規定的其他方式於中國進行的投資。因此，尚待未來法律、行政法規或國務院規定將合約安排列為外商投資方式，而在現時我們的合約安排會否被視為違反中國的外商投資市場准入規定以及倘屬違反，我們合約安排的處置方式將具有不確定性。我們若干業務（包括網絡文化服務及

210、增值電信服務）的外資擁有權受中國現行法律法規的限制或禁止。特別是，根據 外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2024年版）（負面清單）及從相關主管部門取得的確認，我們併表聯屬實體的網絡遊戲運營業務屬於網絡文化業務範圍（即外國投資之禁止類業務）及增值電信服務範圍（即外國投資之受限制類業務）。有關詳情，請參閱本文件 合約安排合約安排的合法性。外商投資法規定(i)從事限制行業的外商投資實體須獲得中國有關政府機關的市場准入許可及其他批准；(ii)外國投資者不得投資負面清單下的任何禁止行業。倘我們通過合約安排控制的併表聯屬實體日後被視為外商投資，而併表聯屬實體的任何業務在當時生效的負面清單下限制或禁止

211、外商投資，我們可能被視為違反外商投資法，容許我們對併表聯屬實體擁有控制權的合約安排可能被視為無效及非法，且我們可能須解除合約安排及或重組我們的業務運營，上述任何一項均可能對我們的業務運營造成重大不利影響。83 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。此外，倘日後的法律、行政法規或規定要求公司對現有合約安排採取進一步行動，我們能否及時甚至能否完成該等行動均可能會面臨很大的不確定性。未能及時採取合適措施處理任何該等或類似的監管合規質疑可能會對我們目前的公司架構及業務營運造成重大不利影響。我們的合約安排在規定運營控制權方面可能

212、不如直接所有權有效。我們不得不依賴與成都星邦互娛及登記股東的合約安排在限制或禁止外資所有權的領域經營業務。我們從網絡文化業務及增值電信服務業務產生的收入和現金流均來自併表聯屬實體。然而，該等合約安排在規定我們對併表聯屬實體的控制權方面，可能不如直接所有權有效。例如，直接所有權可使我們在直接或間接行使我們作為股東的權利，調整併表聯屬實體的董事會，並進而在不違反任何適用受信責任的情況下在管理及運營層面實施變革。但是，在現有合約安排下，我們依賴成都星邦互娛及登記股東履行合約安排項下協議的義務以實現對併表聯屬實體的控制。成都星邦互娛及其股東未必會以本公司的最佳利益行事，也有可能不履行其在該等協議項下的

213、義務。倘若與該等合約有關的糾紛無法解決，我們將須藉中國法律、仲裁、訴訟和其他法律程序的操作強制執行我們在該等協議的權利，但不一定取得成功。詳情請參閱本節 倘成都星邦互娛或登記股東不履行彼等根據合約安排下義務，可能對我們的業務造成重大不利影響。84 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘成都星邦互娛或登記股東不履行彼等根據合約安排下義務，可能對我們的業務造成重大不利影響。倘成都星邦互娛或登記股東不履行其各自於合約安排下的責任，我們可能須花費巨額成本及額外資源來強制執行該等安排。我們亦可能須依賴中國法律下的法律救濟，包括

214、尋求強制履行或禁令救濟及合約救濟，而我們無法保證該等救濟將根據中國法律充分有效。例如，倘我們根據該等合約安排行使認購期權，而登記股東擬拒絕向我們或我們指定的人士轉讓彼等於成都星邦互娛的股權，或倘彼等以其他方式對我們採取惡意行動，則我們可能須提起法律訴訟以迫使彼等履行各自的合約責任。此外，倘任何第三方要求獲得此等股東的成都星邦互娛股權中任何權益，則我們根據合約安排行使股東權利或取消股份質押的能力可能會受到損害。倘登記股東與第三方之間的此等或其他糾紛損害我們對併表聯屬實體的控制權，將對我們將併表聯屬實體的財務業績於我們的財務業績綜合入賬的能力造成影響，從而對我們的業務、運營及財務狀況產生重大不利影

215、響。構成合約安排的所有協議均受中國法律監管，並規定在中國通過仲裁解決糾紛。因此，該等協議將根據中國法律作出解釋，而任何糾紛將根據中國法律程序解決。倘中國相關法律法規在未來出現變動，可能影響我們執行該等合約安排的能力。詳情請參閱本節 與政府監管有關的風險規管中國互聯網行業及相關業務的法律及法規不斷演變，實際或被指不遵守該等法律及法規可能對我們的業務運營造成不利影響。與此同時，有關併表可變利益實體的合約安排根據中國法律如何詮釋或執行的先例及正式指引均非常少，故仲裁組如何看待該等合約安排難以預測。因此，根據相關中國法律法規我們未必能夠強制執行合約安排。此外，根據中國法律，仲裁人的裁決為最終決定，有關

216、各方不可就仲裁結果向法院提呈上訴，倘敗訴方未能在既定時限內履行仲裁裁決，勝訴方僅可通過仲裁判決認可程序在中國法院強制執行仲裁判決，此舉會產生額外開支及延誤。倘我們無法執行該等合約安排或我們在執行該等合約安排過程中遭到重大延誤或其他困難，我們可能無法對併表聯屬實體實施有效控制，而我們開展業務的能力或會受到負面影響。85 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘併表聯屬實體破產或成為解散或清算程序的對象，我們可能會失去使用及享有併表聯屬實體所持對我們的業務屬重要的資產及許可的能力。併表聯屬實體持有若干可能對我們的業務運營至

217、關重要的資產及許可。倘登記股東違反合約安排並自願清算併表聯屬實體，或倘任何併表聯屬實體宣佈破產，其許可均可能被撤銷，以及其全部或部分資產可能受到留置權或第三方債權人權利的限制、或不按合約安排規定在未經我們同意的情況下出售，我們可能無法繼續我們的部分或全部業務運營，可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。此外，倘任何併表聯屬實體進行非自願清盤程序，第三方債權人可能申索其部分或全部資產的權利，從而妨礙我們經營業務的能力，可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。登記股東可能與我們存在潛在利益衝突，可能會對我們的業務及財務狀況造成重大不利影響。登記股東可能與我們存在潛在利益

218、衝突。倘該等股東認為有利於彼等自身利益，或彼等有其他惡意行為，可能會違反或促使成都星邦互娛違反或拒絕重續現有合約安排，而該狀況對我們有效控制併表聯屬實體及自併表聯屬實體獲取絕大部分經濟利益的能力造成重大不利影響。例如，登記股東可能以不利於我們的方式履行與成都星邦互娛的協議，包括未有及時按照合約安排支付到期款項。我們無法向閣下保證倘若發生利益衝突時，任何或全部該等股東皆會以本公司最佳利益行事或相關衝突會以我們為受益人解決。倘若我們無法解決我們與登記股東之間的任何利益衝突或糾紛，我們將須依賴法律訴訟，繼而可能導致業務中斷及面臨相關法律訴訟結果的重大不確定性。86 風 險 因 素本文件為草擬本。其所

219、載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們行使選擇權收購成都星邦互娛的股權或資產，股權或資產轉讓可能使我們受到若干限制及承擔巨額成本。根據合約安排，廣州星邦互娛（或其指定人士）擁有獨家權利，可向登記股東購買成都星邦互娛的全部或任何部分股權。股權轉讓可能需要商務部、工信部、文化和旅遊部（文化和旅遊部）、國家市場監督管理總局及或其當地主管部門的批准或備案或向其報告，以及遵守與限制外國投資有關的政策。我們的外商獨資企業廣州星邦互娛（或其指定人士）亦擁有獨家權利，以面值或根據中國法律或有關政府部門批准的最低購買價購買成都星邦互娛的全部或任何部分資產。有關登記

220、股東須退還彼等已收取的購買價款予廣州星邦互娛。此外，股權轉讓價格可能會受到相關稅務部門的審查及稅收調整。廣州星邦互娛根據合約安排收到的款項亦可能需要繳納企業所得稅，該等稅額可能巨大，而我們的財務狀況可能因此受到不利影響。我們與成都星邦互娛及登記股東訂立的合約安排可能受到中國稅務機關的審查。倘我們被發現欠繳額外稅款，可能會對我們的財務狀況及閣下的投資價值造成不利影響。根據中國的適用法律及法規，關聯方之間的安排及交易可能會受到中國稅務機關的質疑，並可能被徵收額外稅款及利息。倘中國稅務機關認為合約安排下的交易並非按公平磋商基準訂立，導致延期支付或少繳稅款，彼等有權進行特別稅項調整，可能會導致併表聯屬

221、實體的稅項負債增加。倘若稅務機關進行特別稅項調整，彼等可能就少繳的稅項收取罰息。倘併表聯屬實體的稅項負債增加或需支付罰息，則可能會對我們的財務狀況有不利影響。與政府監管有關的風險規管中國互聯網行業及相關業務的法律及法規不斷演變，實際或被指不遵守該等法律及法規可能對我們的業務運營造成不利影響。中國政府對互聯網行業實施監管，包括互聯網行業從業公司的外資擁有權以及相關資質及許可規定。該等互聯網方面的法律及法規不斷演變，有關詮釋及執行日後可能會發展以適應當時的情況。可能頒佈或發佈規管互聯網活動（包括移動遊戲業務的規 87 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時

222、，必須一併細閱本文件首頁警告一節。定）的新法律、法規及政策。一旦頒佈新上述法律、法規或政策，我們可能須申領額外牌照，且可能對我們的營運實施的其他標準。倘我們的業務未能符合該等生效後的新法規，則我們可能面臨處罰，而我們的業務營運可能會中斷。此外，我們的許可、牌照或營運可能遭受質疑，我們亦未必能夠取得、保有或重續可能視為對我們的業務而言屬必要的許可或牌照。倘我們無法保有或取得所需許可或牌照，我們可能面臨多項處罰，包括罰金及終止或限制經營業務，並可能會個別或共同地對我們的經營業績產生重大不利影響。例如，就中國網絡遊戲的規定而言，有關網絡遊戲的遊戲時間和玩家年齡的法律法規不斷變化，我們可能需要採取若干

223、變更，以確保符合所頒佈的新法律法規。於2011年7月，八個中國政府機關（包括新聞出版總署、教育部、工信部和其他五個部門）聯合頒佈 關於啟動網絡遊戲防沉迷實名驗證工作的通知，規定（其中包括）有關部門加強網絡遊戲防沉迷實名驗證系統的實施，惟不包括手機網絡遊戲。於2018年8月，中國監管機構發出 綜合防控兒童青少年近視實施方案，建議規管新網絡遊戲的數量，探索符合國內狀況的適齡提示制度，採取措施限制未成年人玩網絡遊戲的時間。於2019年10月，國家新聞出版署發佈 國家新聞出版署關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知，對移動遊戲作出了多項限制，包括未成年人可以在移動遊戲中消費的時間和期間，以及可以在這些移動

224、遊戲中消費的金額。於2021年8月，新聞出版總署發佈 國家新聞出版署關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知，規定網絡遊戲運營商只能在每週五、週六、週日或中國法定節假日的下午八時正至下午九時正每天一小時為未成年人提供網絡遊戲服務。根據相關法律法規，倘我們未遵守相關規定，主管部門可責令我們改正、發出警告、沒收違法所得，並向我們處以罰款。倘我們拒絕改正或情節嚴重，我們可能會被責令暫停相關業務、停業整改、關閉我們的網站或吊銷我們的營業執照或相關許可證。88 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。經董事確認，我們認

225、為，該等法律及法規預期不會對業務、運營及財務表現有任何重大影響，我們目前已採用全面的實名驗證措施，而未成年人不准註冊我們的遊戲。詳情參閱本文件 業務未成年人保護本集團實施的防沉迷控制措施。董事認為，我們已根據行業慣例妥善實施所有法律規定且切實可行的未成年人保護控制措施。然而，我們無法向閣下保證，本集團及與我們合作的第三方發行商的防沉迷及實名登記控制措施將被政府主管部門認定為充分。倘相關政府部門認定本集團及與我們合作的第三方發行商不符合規定，則有關部門可能責令本集團及與我們合作的第三方發行商整改，而相關許可證或批准可能會被撤銷，這可能對本集團業務運營產生不利影響。我們可能未能遵守有關未成年人網絡

226、保護的任何新頒或可能頒發的規定。我們不遵守或被視作不遵守任何相關新政策或監管規定，或準確預期任何新政策或監管規定的應用、詮釋或立法範圍擴展，可能導致由相關政府機關針對我們提出的訴訟或行動，並對我們的業務有負面影響。我們的遊戲發佈或分銷所在司法權區的監管機構可能頒佈影響我們業務的新法律及法規，這可能會限制我們或我們的當地第三方發佈商或以其他方式使我們或我們的當地第三方發佈商難以及時取得或維持所有適用的許可及批准，並可能會對我們開展業務的能力造成不利影響。我們的業務運營須遵守中國及其他司法權區的各種法律法規，影響我們運營的各個方面，包括所有權結構、必要牌照、營銷策略、遊戲故事、客戶關係及知識產權。

227、我們的遊戲發佈或分銷的海外市場的當地法律或法規亦可能適用於我們，而我們的業務要求我們取得及維持適用的牌照及許可證，例如增值電信業務經營許可及遊戲發行數目，以支持我們的合法運營。詳情請參閱本文件 業務牌照及許可證。移動遊戲業務、數字分析和互聯網相關行業的法律法規，以及有關該等行業中經營業務的企業的執照和許可規定，都在不斷變化，且受主管當局的詮釋影響。因此，由於相關司法權區政治或經濟政策變動，或相關法律法規詮釋的變動，我們或須遵守其他相關監管規定。我們不能向閣下保證，我們必能維持所需現有執照，或取得所需新執照，以在經營業務所在或設立業務據點的所有司法權區經營業務。如任何政府認為我們未有合適執照或許

228、可證而經營業務，或頒佈新法律法規，規定我們必須取得其他執照或許可證，或對經營任何業務實施更多限制，則其有權（其中包括）徵收罰款，沒收所得、撤銷營業執照，並要求終止相關業務，或對相關業務部分實施限制。政府作出的以上任何行動，都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。89 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中華人民共和國文化和旅遊部（文旅部）辦公廳於2019年5月14日頒佈 關於調整審批範圍進一步規範審批工作的通知（通知），其中列明，文旅部不再承擔網絡遊戲行業管理職責，不再審批或頒佈涉及 利用信息網絡經營

229、網絡遊戲、利用信息網絡經營網絡遊戲（含網絡遊戲虛擬貨幣發行）或 利用信息網絡經營網絡遊戲虛擬貨幣交易 等經營範圍的 網絡文化經營許可證。然而，概不保證上述業務活動在未來不會受到其他相關政府部門監管。此外，我們是否或在什麼情況下須就發佈和運營遊戲取得 網絡文化經營許可證，則取決於未來的新法律法規及新監管部門的監管規定。如我們不能及時或者不能就發佈和運營遊戲取得 網絡文化經營許可證，則於頒佈規定我們作出此舉的新法律法規後，我們或須暫停或終止業務運營，如此可能對我們的經營業績和財務狀況造成重大不利影響。我們將密切關注最新監管發展，並盡力遵守任何新法規和政策。相關法律法規詳情，請參閱本文件 監管概覽。

230、此外，根據相關中國法律法規，在中國正式上線線上遊戲及獲取盈利，須經國家新聞出版署（新聞出版署）預先審批並發出遊戲版號。新聞出版署過往於2021年7月暫時停止全國層面審批遊戲出版物和發出遊戲版號，並於2022年4月起恢復定期分批發出遊戲版號。由於監管機構已收到大量有待審核的遊戲發佈申請，所有現有遊戲發佈申請可能需要一段時間才能完成流程並獲得遊戲版號。我們何時能夠完成遊戲發佈並取得針對中國市場的籌備中新遊戲的遊戲版號也存在不確定性。倘我們在未獲得新聞出版署必要的預先審批的情況下運營我們的遊戲，我們的業務運營可能會受到不利影響，或者倘我們未能獲得新聞出版署的預先審批，我們可能不獲批准如期在中國上線遊

231、戲，亦可能不獲批准上線遊戲，這可能會對我們推出新遊戲的能力造成重大不利影響，延遲新遊戲推出的時間表並影響我們的業務增長。90 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。就在海外市場發佈及分銷移動遊戲而言，移動遊戲公司可能需要通過當地第三方遊戲發佈商取得、重續或維持相關牌照、許可證或批文，以遵守有關發佈及分銷的適用法律法規。然而，由於海外市場的相關法律法規可能較為複雜，且我們在海外市場並無實際營業地點，我們可能無法確保當地第三方發佈商能夠及時或者能夠獲得、重續或維持海外市場的所有相關牌照、許可證或批文，也無法確保彼等在發佈及

232、分銷我們的移動遊戲時嚴格遵守或者遵守海外市場的所有相關法律法規。不遵守有關在海外市場發佈及分銷我們的移動遊戲的相關適用法律法規，可能會導致我們被該等政府機關處以罰款及其他行政處罰。在特定司法權區未經批准使用我們的服務可能會產生監管風險。以互聯網為基礎的業務通常不受限制，這意味著來自世界各地的遊戲玩家可以接入我們的遊戲。一般而言，中國內地的遊戲玩家在申請玩家賬戶時須提供身份證明，如身份證號碼，或根據中國法律及地方法規聲明其並未被禁止接入我們的遊戲。例如，我們在中國已採取措施防止遊戲玩家在我們的遊戲中使用假身份，包括將身份證號碼與聲稱玩家的記錄合法姓名進行匹配。視乎玩家獲取遊戲的分銷渠道而定，將由

233、第三方分銷渠道或我們自身進行身份檢查。然而，我們不會在我們委聘第三方發佈商提供服務的海外市場進行身份檢查。我們無法向閣下保證所有遊戲玩家均已提供真實身份信息，或我們不會面臨罰款、法律或行政訴訟。截至最後實際可行日期，我們並不知悉任何監管制度，亦未收到任何地方監管機構或主要分銷渠道的任何通知，要求我們在任何特定司法權區限制接入或下架我們的遊戲。儘管我們認為我們的遊戲可於特定司法權區接入這一事實並不一定會使我們受當地法律及法規約束，但我們無法向閣下保證當地監管機構有相同的理解。因此，倘任何特定司法權區的當地監管機構對接入我們的遊戲施加限制，則當地玩家未經批准使用我們的服務可能使我們面臨監管風險，包

234、括罰款或禁制令，這可能會對我們的業務運營產生不利影響。此外，由於許多制裁計劃不斷發展，新的規定或限制可能會生效，這可能會增加對我們業務的審查或導致我們的一項或多項業務活動被視為違反制裁。91 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。併購規定 及若干其他中國法規就外國投資者進行某些中國公司收購事項制定程序。關於外國投資者併購境內企業的規定（併購規定）等中國有關併購的法規及規則就外國投資者進行併購制定程序及規定。此外，中華人民共和國反壟斷法 規定經營者集中達到規定申報標準，應當事先通知反壟斷政府機關。再者，商務部頒佈於201

235、1年9月生效的 商務部實施外國投資者併購境內企業安全審查制度的規定 明確訂明，由外國投資者進行涉及 國防安全 的併購及收購，且外國投資者可能取得引起國家安全 顧慮的國內企業實際控制權的併購，均需進行安全審查。上述規定禁止外國投資者透過信託、間接投資、租賃、貸款、合約安排或離岸交易獲得控制權而繞過安全審查。目前並無明確規定或正式詮釋列明併購從事遊戲業務的公司必須進行安全審查。於2020年12月19日，國家發改委及商務部聯合發佈 外商投資安全審查辦法，自2021年1月18日生效，對外國投資的安全審查機制作出規範，其中包括，須進行審查的投資類型、審查範圍及程序。國家發改委設立的外商投資安全審查工作機

236、制辦公室（工作機制辦公室）已與商務部共同進行領導工作。外國投資者或在中國的相關當事方須於投資重要文化產品及服務、重要資訊科技及互聯網產品及服務等行業以及與國家有關的重要領域以及取得目標企業的控制權前，向工作機制辦公室申報案全審查。我們未來可能會通過收購互補性業務以發展業務。我們須遵守上述法規及其他相關規則的規定完成須經批准的相關交易，包括取得商務部或其地方部門或其他相關政府機構的批准。尚未明確我們的業務會否被視為處於可能引起 國防安全 或 國家安全 隱患的行業。然而，商務部或其他政府機構可能在未來發佈說明，認定我們的業務所在行業須接受安全審查，在此情況下，我們未來在中國進行的收購（包括通過與目

237、標實體訂立合同控制安排進行的收購）可能會被密切審查或遭到禁止。我們未來通過收購擴展業務或維持或擴大市場份額的能力可能因此受到影響。92 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。就中國企業所得稅而言，我們可能被分類為 中國居民企業，這可能對我們及我們的股東產生不利稅項影響，並對我們的經營業績及閣下投資價值產生重大不利影響。根據 企業所得稅法 及其實施條例，於中國境外成立並在中國境內設有 實際管理機構 的企業被認定為中國居民企業。除非外國投資者的稅務居住地所在的司法權區與中國簽訂規定稅務優惠待遇的稅收協定，否則中國居民企業須

238、就其全球收入按25%的稅率繳納企業所得稅，並就其向外國企業支付的股息按10%的稅率繳納預扣稅。實施條例將 實際管理機構 一詞定義為對企業業務、生產、人員、賬目及物業實行全面實質控制及全面管理的機構。於2009年4月，國家稅務總局發佈 關於境外註冊中資控股企業依據實際管理機構標準認定為居民企業有關問題的通知（82號文），其中訂明確定位於中國但於境外註冊成立的中國控制企業是否為 實際管理機構 的若干具體標準。儘管該通知僅適用於由中國企業或中國企業集團控制的境外企業，並不適用於由中國個別人士或外國人士控制的境外企業，通知所載標準可能反映了國家稅務總局於確定所有境外企業的稅務居民身份時如何應用 實際管

239、理機構 測試的總體立場。根據82號文，由中國企業或中國企業集團控制及於境外註冊成立的企業，因於中國設有其 實際管理機構 而被視為中國稅務居民，且僅在滿足下列所有條件的情況下，其全球收入須繳納中國企業所得稅：(i)日常營運管理的主要地點位於中國境內；(ii)與企業財務及人力資源事宜有關的決策由中國組織或人員作出或批准；(iii)企業的主要資產、會計賬目及記錄、公司印鑑以及董事會及股東決議案位於或存置於中國境內；及(iv)有表決權的董事會成員或高級行政人員不少於50%經常居住於中國境內。我們為根據開曼群島法律註冊成立的控股公司，因而依賴中國附屬公司的股息及其他權益分派，以滿足我們部分的流動資金需要

240、。我們認為，就中國稅項而言，我們於中國境外的企業概非中國居民企業。然而，企業的稅務居民身份由中國稅務機關確定。由於我們所有管理層成員均位於中國，稅務居民條例將如何應用於我們的情況仍未明確。倘中國稅務機關確定我們或我們於中國境外的任何附屬公司為中國企業居民（就中國企業所得稅而言），則我們或該附屬公司須或就其全球收入按25%的稅率繳納中國稅項，這將引致淨收入大幅減少。此外，我們亦將須履行中國企業所得稅的申報責任。再者，倘中國稅務機關確定我們為中國居民企業（就企業所得稅而言），則出售 93 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一

241、節。或以其他方式處置普通股已變現收益（倘有關收益被視為來源於中國）可能須按非中國企業10%的稅率或非中國個別人士20%的稅率（均受限於任何適用稅務條約條款）繳納中國稅項。倘我們被視為中國居民企業，本公司非中國股東能否就其稅務居民國家與中國訂立的任何稅務條約申索權益尚未明確。任何有關稅項可能會減少閣下投資於我們的股份的回報。此外，根據 內地和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵稅和防止偷漏稅的安排（避免雙重徵稅安排）及詮釋該安排的相關中國稅法，倘中國企業於分派股息前至少連續12個月由香港企業持有至少25%的股份，並符合若干其他條件（例如實益擁有權規定），則可應用5%的優惠預扣稅稅率。再者，根據於2

242、020年1月生效的 非居民納稅人享受協定待遇管理辦法，優惠預扣稅率的申請人須向其負責稅務機關備案，並提交、收集及保存所有必要的申請資料。有關申請無需政府批准，惟相關稅務機關隨後可能會質疑優惠預扣稅率的適用性。概不保證我們將能夠向相關中國稅務機關完成必要的備案，並就中國附屬公司向香港股東支付的股息享有雙重徵稅安排項下的優惠預扣稅率。我們的若干附屬公司尚未向社會保險及住房公積金作出所有必要供款，這可能使我們受到處罰，包括罰款及法院強制執行。根據相關中國法律法規，中國僱主須為其僱員繳納社會保險及住房公積金的供款，而未作出供款的實體或會被勒令在規定的期限內結清未繳供款，並可能遭處罰或罰款。於往績記錄期

243、內，我們並無完全遵守有關僱員的供款規定。有關詳情，請參閱本文件 業務法律程序及合規不合規事項未有足額繳納社會保險及住房公積金供款。我們無法向閣下保證我們不會因該等不合規事件而遭相關中國部門處罰或罰款，或被勒令糾正該等不合規事件。此外，我們無法向閣下保證任何僱員不會因我們未能足額作出社會保險及住房公積金供款而對我們作出投訴。任何該等處罰、命令或投訴均可能損害我們的企業形象，並可能對我們的財務狀況及經營業績造成不利影響。94 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的租賃權益可能存在缺陷，且我們租賃若干物業的合法權利可能

244、受到質疑，這可能會導致我們的業務中斷。截至最後實際可行日期，我們在中國的租賃物業，總建築面積約14,614.78平方米，已獲得所有出租人向我們提供有效的業權證書或相關授權文件，以證明有權向我們出租有關物業。然而，倘出租人出租有關物業的權利受到任何第三方質疑，我們可能無法繼續使用有關物業。此外，我們無法向閣下保證我們於租約屆滿時能夠按商業上可接受的條款重續租約，或者重續租約。倘我們任何租賃物業的業權存在爭議，或相關租約的有效性受到任何第三方質疑，或倘我們未能於租約屆滿時重續租約，我們可能被迫搬離受影響的物業。有關搬遷可能會導致額外開支或業務中斷，從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生不利影

245、響。根據中國法律，所有租賃協議均須向當地土地和房地產管理局登記。然而，該法律規定的執行因地方法規及慣例而異。截至最後實際可行日期，我們尚未完成位於中國的兩項租賃物業的租賃登記。儘管未進行登記本身並不會使租約失效，但倘我們在收到相關中國政府部門的通知後未能在規定時限內糾正有關不合規情況，我們可能會被處以罰款。各未登記租賃的罰款介乎人民幣1,000元至人民幣10,000元，由有關部門酌情決定。倘我們因未能登記租賃協議而被處以任何罰款，我們可能無法向出租人追討有關損失。有關我們租賃登記的詳情，請參閱本文件 業務物業。我們的外匯交易（包括就股份派付股息）可能受到限制。我們的絕大部分收入以人民幣收取。根

246、據目前的企業架構，位於開曼群島的本公司倚重於中國附屬公司所支付的股息以撥付我們可能存在的任何現金及融資需求。根據現行中國外匯條例，經常賬戶項目（例如利潤分配以及貿易及服務相關的外匯交易）可以外幣支付，毋須國家外匯管理局事先批准，惟須符合若干程序要求。因此，中國附屬公司可在未獲國家外匯管理局事先批准的情況下以外幣向我們支付股息，前提條件為將有關股息匯至中國境外時須遵守中國外匯條例的若干程序，例如本公司於海外投資註冊的實益擁有人須為中國居民。然而，人民幣兌換為外幣並匯至中國境外以支付資本開支（例如償還以外幣列值的貸款）須經有關政府機關或其指定代理機構（如商業銀行)批准或登記。因此，我們需要獲得國家

247、外匯管理局的批准或登記，才能使用我們中國附屬公司的經營所得現金，從而以人民幣以外的貨幣償還各自欠付中國境外實體的債務，或以人民幣以外的貨幣支付中國境外的其他資本支出。95 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國政府實施相關外匯政策並對重大境外資本流動進行審查。對於涉及資本項目的跨境交易，國家外匯管理局也設有限制和繁複的審查程序。倘我們未能按相關規則及法規獲得足夠外幣以滿足我們的外幣需求，則我們未必可以外幣向股東支付股息。未能就境外投資遵守必要批准備案規定或會使我們遭受處罰及或承擔任何其他責任。根據國家發改委頒佈並於

248、2018年3月1日生效的 企業境外投資管理辦法，任何投資者開展境外投資應履行建議境外投資項目批准或備案手續，報告有關資料，配合監督檢查，負責審批有關項目的主管部門應為國家發改委及其省級分支機構。根據商務部頒佈並於2014年10月6日生效的 境外投資管理辦法，商務部和省級商務主管部門應按照企業境外投資的不同情形，分別實行備案或批准管理。涉及境外投資的企業應進行批准管理。並無涉及於敏感國家或地區或敏感行業進行境外投資的企業應進行備案管理。此外，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知（國家外匯管理局第13號通知），於2015年6月1日生效。根據國家外匯管理局

249、第13號通知，銀行按照國家外匯管理局第13號通知及 直接投資外匯業務操作指引 直接審核辦理境內直接投資項下外匯登記和境外直接投資項下外匯登記，國家外匯管理局及其分支機構通過銀行對直接投資外匯登記實施間接監管。倘我們的任何過往或現時境外投資被視為未遵守必要的批准備案規定，我們可能會面臨由國家發改委、商務部及或國家外匯管理局施加的行政處罰及或任何其他責任，包括責令我們暫停或終止實施我們的對外投資。截至本文件日期，我們未曾接獲有關我們任何境外投資的任何查詢、通知、警告或處罰，然而，我們無法向閣下保證日後將不會頒佈或實施有關不合規而施加處罰的任何詳細規則、通知、政策、法規或法律。因此，無法保證我們將不

250、會面臨因未有履行有關必要批准備案規定而產生的處罰或承擔任何其他責任。96 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。對境外控股公司向中國實體提供貸款及直接投資的監管可能會延遲或阻止我們使用編纂編纂向我們的中國附屬公司提供貸款或額外注資，這可能會對我們的流動資金狀況以及我們為業務提供資金及擴大業務的能力造成重大不利影響。我們是通過中國附屬公司在中國開展業務的境外控股公司。我們向中國附屬公司轉移的任何資金，無論是作為股東貸款或是增加註冊資本，均須經過中國相關政府機構的批准或登記。根據中國有關外商投資企業的相關中國法規，向我們的

251、中國附屬公司提供出資須遵守向外商投資綜合管理信息系統(FICMIS)進行必要備案及向中國其他政府機構登記的規定。此外，(i)我們的中國附屬公司取得的境外貸款必須向國家外匯管理局或其地方分支機構登記；及(ii)我們的各家中國附屬公司所取得貸款不得超過法定限額（即投資總額與註冊資本的差額）或根據包括資本或淨資產等因素以及根據相關中國法律規定的跨境融資槓桿率或根據宏觀審慎管理模式計算的若干金額。我們向中國附屬公司提供的任何中期或長期貸款必須向國家發展和改革委員會及國家外匯管理局或其地方分支機構備案及登記。倘我們未能辦理該等備案或登記，我們動用本次編纂編纂及資本化中國附屬公司的能力或會受到負面影響，這

252、可能對我們的流動資金以及我們資助及擴充業務的能力產生不利影響。於2015年3月30日，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於改革外商投資企業外匯資本金結匯管理方式的通知（國家外匯管理局第19號通知），於2015年6月1日生效。國家外匯管理局第19號通知在全國掀起對外商投資企業外匯資本金結匯管理的改革，容許外商投資企業按意願選擇結匯其外匯資本金。於2016年6月9日，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於改革和規範資本項目結匯管理政策的通知（國家外匯管理局第16號通知）。國家外匯管理局第19號通知及國家外匯管理局第16號通知仍然禁止外商投資企業（其中包括）將從其外匯資本金所轉換人民幣資金用於其業

253、務範圍以外的支出、投資（證券投資或非保本型銀行產品除外）、向非關聯企業發放貸款或建設、購買非自用房地產。此外，於2019年10月23日，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於進一步促進跨境貿易投資便利化的通知（國家外匯管理局第28號通知），據此，非投資性外商投資企業可使用資本金於中國進行股權投資，惟有關投資不得違 97 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。反負面清單且境內所投項目真實、合規並符合中國法律及法規。於2020年4月10日，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於優化外匯管理支持涉外業務發展的通知（國家外匯管

254、理局第8號通知），據此，在確保資金使用真實合規並符合現行資本項目收入使用管理規定的前提下，允許符合條件的企業將資本金、外債和境外編纂等資本項目收入用於境內支付時，無需事前向銀行逐筆提供真實性證明材料。有關銀行須按有關要求進行事後抽查。考慮到國家外匯管理局28號文及國家外匯管理局8號文通常以原則為導向，並須經執法機關於實踐中進一步應用及執行該等法律法規的詳細解釋，政府當局及銀行對其詮釋及實施可能會進一步發展以適應未來的情況。鑒於中國多項關於境外控股公司向中國實體貸款及直接投資的規例，就日後向中國附屬公司提供貸款或日後向在中國的外商獨資附屬公司出資，我們無法向閣下保證能夠及時完成必要的政府登記或備

255、案手續，或者完成相關登記或備案。因此，我們能否在需要時向中國附屬公司提供及時財務支持存在不確定性。倘我們未能完成該等登記或取得批准，我們使用預期自本次編纂收取的編纂的能力以及對中國業務進行資本化或以其他方式提供資金的能力或會受到負面影響，這可能對我們的流動性及籌資和擴展業務的能力造成重大不利影響。倘若我們的中國居民股東或實益擁有人不遵守相關的中國外匯及其他法規，我們可能會受到處罰，包括限制我們向中國附屬公司注資的能力及我們中國附屬公司向我們分配利潤的能力。國家外匯管理局已頒佈若干法規，規定中國居民及中國公司實體就其直接或間接境外投資活動向國家外匯管理局地方分支機構登記並獲得其批准。國家外匯管理

256、局於2014年7月頒佈 關於境內居民通過境外特殊目的公司投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知（國家外匯管理局37號文），規定中國居民或實體就為海外投資或融資目的而建立或控制離岸實體向國家外匯管理局或其地方分支機構登記。根據該等外匯法規，中國居民若對境外公司直接或間接進行投資，或早於該等外匯法規實施前已進行有關投資，則須就該等投資辦理登記。此外，任何中國居民若身為境外公司的直接或間接股東，則須向國家外匯管理局地方分支機構更新有關該境外公司先前已備案的登記資料，以反映涉及其返程投資或股本變更（如中國股東、公司名稱、運營期限變動、增加或減少股本、轉讓或置換股份、合併或拆細）的任何重大變 98 風

257、險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。動。根據國家外匯管理局13號文，上述外匯登記自2015年6月1日起由銀行直接審閱及處理，而國家外匯管理局及其分支通過地方銀行對有關外匯登記進行間接監管。倘若任何中國股東未有辦理所規定的登記或更新先前已備案的登記資料，則該境外母公司的中國附屬公司可能被限制向其境外母公司分派利潤及源於任何減資、轉股或清算的所得款項，而境外母公司亦可能被限制向其中國附屬公司額外注資。此外，未能遵守上述各項外匯登記規定可能導致因逃避適用外匯限制而按中國法律承擔責任，包括(i)國家外匯管理局規定於國家外匯管理局

258、指定的時間內調回匯至海外或境內的外匯，處逃匯總額最多30%的罰款；及(ii)在嚴重違規的情況下，處逃匯總額最少30%至最多為其等值的罰款。我們致力遵守並確保受限於有關規定的股東將會遵守國家外匯管理局的相關規章制度，但由於中國當局對監管規定的實施持續演變及發展以適應當時的情況，有關登記未必在該等法規所規定的所有情況下始終切實可行。此外，我們未必能夠一直迫使彼等遵守國家外匯管理局37號文或其他相關法規。任何該等股東如未遵守國家外匯管理局37號文或其他相關規定，可能會導致我們遭受罰款或法律處罰，限制我們於中國及海外的投資活動或我們的跨境投資活動，限制我們的附屬公司向我們作出分派、派付股息或作出其他付

259、款的能力，或影響我們的所有權架構，進而可能對我們的業務及前景造成不利影響。截至最後實際可行日期，身為中國居民的郭先生及郭女士已根據國家外匯管理局37號文完成登記。然而，我們未必完全知悉我們所有身為中國居民的股東或實益擁有人的身份，且我們無法向閣下保證，彼等都會遵守我們的要求，以及時作出、取得或更新任何適用的登記，或遵守國家外匯管理局37號文或其他相關規則的其他規定。附有其他批准規定的外匯法規及未來有關離岸或跨境交易的任何法規將會發展，並由相關政府部門根據當時的情況解釋、修訂及實施。我們可能須就我們的外匯活動（如匯出股息及外幣計值借款）而履行更為嚴格的審批程序，這可能對我們的經營業績及財務狀況產

260、生不利影響。此外，倘若我們決定收購中國境內公司，我們無法向閣下保證我們或該公司的擁有人（視情況而定）將能夠按外匯法規的規定取得必要批文或辦妥必要備案及登記。這或會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務及前景產生不利影響。99 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們日後可能進行的潛在收購須接受相關稅務機關的審查。根據國家稅務總局於2015年2月頒佈並於2017年10月及12月進一步修訂的 國家稅務總局關於非居民企業間接轉讓財產企業所得稅若干問題的公告（國家稅務總局7號文），非居民企業在不具有合理商業目的的情況

261、下，通過轉讓境外企業的股權，間接轉讓中國居民企業股權的，中國稅務主管機關有權重新定性該交易，並將有關間接股權轉讓確認為直接轉讓。因此，該轉讓所得收益（即轉讓價格減股本成本）將須按最高10%的稅率繳納中國預扣稅。根據國家稅務總局7號文的條款，符合以下所有情形的轉讓應直接認定為不具有合理商業目的：(i)境外企業股權75%以上價值直接或間接來自於中國應稅財產；(ii)間接轉讓發生前一年內任一時點，境外企業資產總額的90%以上由在中國境內的投資構成，或間接轉讓發生前一年內，境外企業取得收入的90%以上直接或間接來源於中國境內；(iii)境外企業實際履行的功能及承擔的風險不足以證實其具有經濟實質；及(i

262、v)間接轉讓中國應稅財產交易在境外應繳所得稅稅負低於直接轉讓中國應稅財產交易在中國的可能稅負。我們在涉及中國應稅資產的若干未來交易的報告及其他影響方面面臨不確定性，例如境外重組及出售我們境外附屬公司股份。根據國家稅務總局7號文，我們及我們的非中國居民投資者在此類交易中或須承擔申報義務。就非中國居民企業投資者轉讓本公司股份而言，根據國家稅務總局7號文，我們的中國附屬公司或會被要求協助申報。因此，我們或須花費大額資源以遵守國家稅務總局7號文，或要求我們向其購買應稅資產的相關轉讓方遵守該等文件，或確定本公司在該等情形下無須繳稅，而這可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。100 風 險

263、 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。未能遵守適用的反腐敗、反賄賂、反洗錢、制裁及其他相關法律法規均可能使我們遭受處罰及其他不利後果。我們須遵守中國及我們經營業務或有參與者的其他國家的反腐敗、反賄賂、反洗錢、制裁及其他相關法律法規。倘我們未能遵守適用法律，如禁止公司及其代理以及第三方中介為獲得或保留業務、將業務直接交給任何人或取得任何利益而向政府官員、政黨及私營部門收資者直接或間接授予、給予或提供不當款項或其他利益，我們會面臨重大風險。我們已落實反腐敗、反賄賂及反洗錢政策以符合適用法律規定。此外，美國及其他司法權區或組織（包

264、括歐盟及聯合國）已透過行政命令、通過法例或其他政府手段實施措施，對若干國家或司法權區、或對有關國家或司法權區的目標行業界別、集團公司或個人及或組織行使經濟制裁。我們的遊戲有可能在受全面制裁的司法權區被登入或被受制裁個人登入。我們無法預測有關我們、我們的聯屬人士或位於受國際制裁國家的第三方發佈商目前或日後與受制裁個人進行的任何活動在聯邦、州或地方層面對美國政府政策或歐盟、聯合國及其他適用司法權區的任何政策的詮釋或執行情況。因此，我們無法向閣下保證我們未來業務將免受有關司法權區所實行制裁的風險，或我們將令業務符合美國主管部門或聲稱有權按治外法權基準進行制裁的任何其他政府或組織（不論是否對我們的業務

265、有司法管轄權）的預期及規定。倘美國、歐盟、聯合國或任何其他政府實體的主管部門確定我們有任何活動違反其實施的制裁或列出對我們實施制裁的理據，我們的業務及聲譽可能會因而受到不利影響。此外，由於許多制裁計劃持續演進，新規定或限制可能會生效，並可能加強對我們業務的監察或導致我們一項或以上的業務活動被視為已違反制裁或可遭制裁。違反適用反腐敗、反賄賂、反洗錢、制裁或其他法律法規均可引致政府或監管調查、民事或刑事罰款或其他制裁、舉報人投訴及不利報道，並可對我們的聲譽、業務、經營業績及前景造成不利影響。此外，應對任何執法行動均可能嚴重分散管理層注意力並產生巨額抗辯成本及其他專業費用。101 風 險 因 素本文

266、件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。可能難以向我們及我們的管理層送達法律程序文件及針對我們及我們的管理層執行判決。董事會成員及所有高級管理層成員均居於中國，且我們的大部分資產位於中國。投資者可能難以在美國境內或中國境外其他地方向我們或我們的管理層送達法律程序文件。於2006年7月14日，中國最高人民法院與香港政府簽訂 最高人民法院關於內地與香港特別行政區法院相互認可和執行當事人協議管轄的民商事案件判決的安排（該安排），於2008年8月1日生效。根據該安排，任何指定中國人民法院或任何指定香港法院在具有書面管轄協議的民商事案件中作出、須支

267、付款項的具有執行力的終審判決，當事人可在相關中國人民法院或香港法院申請認可及執行有關判決。於2019年1月18日，中國最高人民法院與香港政府簽訂 關於內地與香港特別行政區法院相互認可和執行民商事案件判決的安排（新安排），旨在建立一個更加清晰及明確的機制，以在香港與中國相互認可及執行更廣泛的民商事案件判決。新安排終止對相互認可及執行管轄協議的規定。新安排於最高人民法院頒佈司法詮釋及於香港的相關立法程序完成後方告生效。於2024年1月29日，中國最高人民法院和香港特別行政區政府聯合宣佈新安排生效，並取代該安排。然而，新安排並不適用於若干民商事案件判決。此外，任何申請在中國承認及執行該等判決及仲裁裁

268、決的結果仍存在不確定因素。中國並無關於相互認可及執行開曼群島等發達國家法院頒令判決的條約。因此，任何該等司法權區的法院就毋須遵守具約束力仲裁條款的任何事宜而作出的裁決，可能難以在中國獲認可或執行。投資者可能難以基於非中國證券法的責任條文於中國法院對我們或居於中國的董事或高級管理人員提起法律訴訟。即便投資者成功提起訴訟，投資者亦未必可針對我們的資產或董事及高級人員的資產執行判決。102 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。與編纂有關的風險我們的股份於編纂前並無過往公開市場，而股份的流動性及市場價格可能會出現波動。在編纂

269、之前，股份並無公開市場。股份的初始發行價範圍是本公司與聯席代表（為其自身及代表編纂）談判議定的結果，編纂可能與股份在編纂之後的編纂截然不同。我們已申請批准股份在聯交所編纂及編纂。概不保證編纂能夠為股份形成活躍、流動的編纂市場。股份在編纂之後的交易價格將由市場決定，這可能受許多因素影響，部分因素超出我們的控制範圍，包括：我們的財務業績；證券分析師對我們財務表現估計的變動（如有）；我們及我們營運所在行業的歷史及前景；對我們的管理、過往及當前的營運、未來收入的前景及時機以及成本架構的評估（如獨立研究分析師的意見（如有）；我們當前的發展狀況；與我們從事類似業務活動的上市公司的估值以及與移動遊戲行業及公

270、司有關的一般市場情緒；法律及法規的變動；我們能夠在市場有力競爭；及 全球經濟、金融及社會發展。此外，聯交所曾不時出現影響聯交所報價公司證券市場價格的重大價格及成交量的波動。因此，不論我們的運營表現或前景，我們股份的編纂可能面臨其股份的編纂波動以及其股份價值下降。103 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。或須就未來籌資活動取得中國證監會等監管部門的批准或向其備案，如有此規定，我們無法保證我們將能夠取得有關批准或完成相關備案。我們可能需要就我們的籌資活動向中國證監會等中國政府部門備案或報告。倘未有或被視為未有作出備案、

271、報告或遵守其他適用法律和法規，將對我們的籌資活動產生重大不利影響，並導致針對我們的負面宣傳及法律訴訟或監管行動。於2021年7月6日，國務院辦公廳連同另一監管機構聯合頒佈 關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見，其中包括要求加強管理及監管境外上市的中國公司，建議修訂規管有關公司股份境外發行及上市的相關法規，並釐清主管國內行業監管機構及政府機關的責任。於2023年2月17日，中國證監會發佈了 境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法（試行辦法）及五項配套指引，並於2023年3月31日生效。根據試行辦法，直接或間接尋求在境外進行證券發行及上市的中國境內公司應向中國證監會履行備案程序及報告相關信息。有關詳

272、情，請參閱本文件 監管概覽併購規定及境外上市的法規。此外，根據試行辦法，我們編纂後的任何未來證券編纂及編纂亦須遵守中國證監會備案程序，且我們亦須於編纂後向中國證監會報告若干重大事項。倘未履行該等備案或報告程序將使我們受到中國證監會的行政處罰，這可能損害我們的聲譽，並可能對我們的財務狀況產生不利影響。此外，於2023年2月24日，中國證監會發佈 關於加強境內企業境外發行證券和上市相關保密和檔案管理工作的規定（保密規定），並於2023年3月31日生效。根據保密規定，日後境外證券監管機構或有關主管部門對我們的中國境內公司進行有關我們的境外證券發售及上市的任何檢查或調查，須以符合中國法律及法規的方式進

273、行。104 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。投資者將面臨即時攤薄，並可能於日後面臨進一步攤薄。編纂的編纂高於緊接編纂前的每股股份有形資產淨值。因此，編纂時編纂買家的編纂合併有形資產淨值將會即時攤薄。倘我們通過出售股權或可轉換債務證券籌集額外資金，則閣下的所有權權益將遭到攤薄，且該等證券的條款可能包括清算或對閣下的股東權利產生不利影響的其他優先權。債務融資及優先股權融資（如有）可能涉及若干協議，而這些協議載有限定或限制我們採取特定行動的能力的契諾，例如產生額外債務、作出資本開支、限制我們獲取或授予知識產權或宣派股息

274、的能力或者其他經營限制。日後在編纂大量出售股份，或預期在編纂大量出售股份，可能對股份的當前編纂及我們日後籌集額外資金的能力造成重大不利影響。日後大量出售我們的股份（尤其是董事、行政人員及股東作出者），或預期或預料作出該等出售，可能會對股份在香港的編纂以及我們在未來於合適時機以我們認為合適的價格籌集股本的能力產生不利影響。雖然現時就我們所知，並無股東有意出售大量股份，但我們無法向閣下保證，彼等不會出售其目前或未來可能擁有的股份。我們為開曼群島獲豁免公司，由於相較其他司法權區，開曼群島法律項下有關股東權利的司法先例較少，故閣下可能難以保障閣下的股東權利。我們的公司事務受大綱及細則以及開曼群島公司法

275、及開曼群島普通法規管。根據開曼群島法律，股東對董事及我們採取法律行動的權利、少數股東採取的行動及董事對我們的受信責任在很大程度上受開曼群島普通法規管。開曼群島普通法部分源自開曼群島較少的司法先例，以及對開曼群島法院具說服力但不具約束力的英國普通法。開曼群島有關保障少數股東權益的法律在若干方面有別於根據少數股東所在司法權區已經存在的成文法及司法先例確立的法律。詳情請參閱本文件 附錄三本公司組織章程及開曼公司法概要。由於上述所有原因，相較少數股東所在司法權區的法律，該等股東享有的補救措施可能不同。105 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱

276、本文件首頁警告一節。我們無法向閣下保證我們日後將宣派及分派任何金額的股息。我們無法保證我們將宣派及派付股息，因為股息的宣派、派付和金額須由董事視乎我們的業務、盈利、現金流量和財務狀況、運營和資本支出需求、我們的戰略計劃和業務發展前景、細則和適用法律以及其他考慮因素而酌情決定。有關股息政策的詳情，請參閱本文件 財務資料股息。作為一家編纂公司，我們將產生更多的成本，而我們的管理層將需要投入大量時間於新的合規舉措。作為一家編纂公司，我們將產生以往並無產生的額外法律、會計及其他開支。我們目前無法準確估計該等成本，但其金額可能重大。我們的管理層及其他人員將需要投入大量時間於合規舉措以及編纂關係。此外，適

277、用的規則及法規將增加我們的法律及財務合規成本，並使部分活動更加耗時及昂貴。倘證券或行業分析員並無刊發有關我們的業務的研究報告，或倘其對我們的股份改為發出不利意見，則股份的編纂及編纂可能會下跌。股份的編纂可能受到行業或證券分析員就我們或我們的業務刊發的研究報告所影響。倘研究範圍包括我們的一名或多名分析員將我們的股份降級或刊發有關我們的負面意見，不論資訊是否準確，股份的編纂均可能會下跌。倘一名或多名有關分析員不再將我們納入研究範圍內或不定期刊發有關我們的報告，我們可能於金融市場上失去曝光率，從而或會使股份的編纂或編纂下跌。本文件所載有關中國經濟及我們所經營行業的若干資料未必完全可靠。本文件所載的若

278、干資料及統計數據乃摘錄自我們委託易觀編製的報告，以及各種政府官方出版物及其他公開可得刊物。我們委聘易觀編製易觀報告，一份有關編纂的獨立行業報告。然而，我們、獨家保薦人、編纂、編纂、編纂、編纂、編纂、彼等各自的任何董事及顧問或參與編纂的任何其他人士或各方並無獨立核實來自官方政府來源的資料，對其準確性亦不發表任何聲明。106 風 險 因 素本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂應細閱整份文件，不應在未仔細考慮本文件所載風險及其他資料的情況下考慮本文件或已刊發媒體報導或其他公開可得資料中的任何個別陳述。閣下於作出有關我們股份的編纂決定

279、時，僅應倚賴本文件、編纂及我們於香港刊發的任何正式公告所載資料。我們不會就報章或其他媒體所報導任何資料的準確性或完整性，或該等報章或其他媒體就股份、編纂或我們發表的任何預測、觀點或意見是否中肯或恰當承擔責任。我們不就該等資料或刊物是否恰當、準確、完整或可靠發表任何聲明。因此，有意編纂決定是否編纂編纂時，不應依賴任何該等資料、報導或刊物。閣下申請購買編纂的股份，即會被視為同意不依賴並非本文件及編纂所載的任何資料。本文件所載前瞻性資料涉及風險及不確定因素。本文件載有若干 前瞻性 陳述及資料，並使用 旨在、預計、相信、繼續、可能、預期、估計、擬、可能、計劃、潛在、預測、預計、建議、尋求、應該、將會、

280、會 或類似詞彙等前瞻性詞彙。該等陳述部分包括有關我們增長策略的論述及有關未來營運、流動資金及資本資源的預期。我們股份的編纂務請注意，依賴任何前瞻性陳述涉及風險及不確定因素，且任何或所有該等假設的結果可能不正確，因此基於該等假設的前瞻性陳述亦可能不正確。有關不確定因素包括但不限於本節所示者，其中許多並非我們所能控制。鑒於該等及其他不確定因素，本文件所載前瞻性陳述不應被視為我們的計劃或目標將會實現的聲明，編纂不應過度依賴該等前瞻性陳述。本公司並無責任因出現新資料、未來事件或其他原因而公開更新或發佈任何前瞻性陳述的修訂。有關詳情，請參閱本文件 前瞻性陳述。107 豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規

281、則本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。為籌備編纂，本公司已就嚴格遵守上市規則的相關條文尋求並已獲授出以下豁免：有關管理層人員留駐香港的豁免根據上市規則第8.12條，我們須有足夠的管理層人員留駐香港。此一般是指須有至少兩名執行董事通常居於香港。我們的總部及大部分業務運營位於中國，並於中國管理和經營。由於我們的執行董事在業務運營中擔當非常重要的角色，故彼等駐於本集團經營重大業務所在地點符合我們的最佳利益。我們認為，以調派執行董事至香港或委任其他執行董事的方式安排兩名執行董事通常居於香港對我們而言有實際困難且在商業上並不合理。因此，我們

282、並無且在可見未來不會有足夠的管理層人員留駐香港，以符合上市規則第8.12條的規定。因此，我們已向香港聯交所申請且香港聯交所已授予我們嚴格遵守上市規則第8.12條規定的豁免，前提是本公司須實施以下安排：(a)我們已根據上市規則第3.05條委任李松女士和區詠詩女士為我們的授權代表。授權代表將作為本公司與香港聯交所的主要溝通渠道行事。授權代表將可隨時通過電話、傳真及電郵聯絡，以迅速處理香港聯交所的查詢，並可應香港聯交所要求於合理期間內與香港聯交所會晤討論任何事宜；(b)當香港聯交所欲就任何事宜聯絡董事時，各授權代表將有一切必要方法隨時迅速聯絡所有董事（包括獨立非執行董事）。本公司亦會迅速知會香港聯交

283、所有關授權代表的任何變動。我們已向香港聯交所提供全體董事的聯絡詳情（包括移動電話號碼、辦公室電話號碼、電郵地址和傳真號碼（如有），以便與香港聯交所溝通；108 豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。(c)所有並非通常居於香港的董事擁有或可申請辦理前往香港的有效旅遊證件，並可應香港聯交所要求於合理期間內與香港聯交所會晤；(d)我們已根據上市規則第3A.19條委任新百利融資有限公司為我們於編纂後的合規顧問，期限由編纂起至我們就編纂後起計的首個完整財政年度的財務業績遵守上市規則第13.46條當日為止。

284、合規顧問將通過各種方式與我們的授權代表、董事和高級管理層保持恆常聯絡，並於無法聯絡授權代表時作為與聯交所的額外溝通渠道行事。我們的授權代表、董事及高級管理層將及時提供合規顧問就履行上市規則第三A章規定的合規顧問職責而可能合理要求的有關資訊和協助；及(e)聯交所與董事之間的會議可於合理時間內通過我們的授權代表或合規顧問安排，或直接會晤董事。有關委任聯席公司秘書的豁免根據上市規則第3.28條及第8.17條，我們必須委任一名香港聯交所認為在學術或專業資格或有關經驗方面足以履行公司秘書職責的公司秘書。上市規則第3.28條附註1列明，香港聯交所接納下列各項為認可學術或專業資格：(a)香港公司治理公會會員

285、；(b)律師或大律師（定義見香港法例第159章 法律執業者條例）；及(c)執業會計師（定義見香港法例第50章 專業會計師條例）。上市規則第3.28條附註2進一步列明，香港聯交所在評估是否具備 有關經驗時，會考慮以下因素：(a)該名人士任職於發行人及其他發行人的年期以及其所擔當的角色；(b)該名人士對上市規則及其他相關法律法規（包括證券及期貨條例、公司條例、公司（清盤及雜項條文）條例及收購守則）的熟悉程度；109 豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。(c)除上市規則第3.29條的最低要求外，該名

286、人士是否曾經及或將會參加相關培訓；及(d)該名人士於其他司法權區的專業資格。根據指南第3.10章第13段，聯交所會根據具體事實及情況考慮任何豁免嚴格遵守上市規則第3.28條及第8.17條所載規定的申請，包括：(a)申請人的主營業務是否主要在香港以外地方經營；(b)申請人能否證明其有必要委任不具有認可學術或專業資格或有關經驗的人士出任公司秘書；及(c)董事何以認為有關人士適合擔任申請人的公司秘書。本公司已委任本公司執行董事兼副總裁朱海霞女士（朱女士）為聯席公司秘書之一。彼擁有豐富的人力資源及行政事宜的經驗，並於2019年加入本集團，熟知本集團內部事務及程序，但目前並不具備上市規則第3.28條及第

287、8.17條規定的任何資格，亦未必能夠獨自符合上市規則的規定。因此，我們已委任香港之香港公司治理公會和英國特許公司治理公會會員區詠詩女士（區女士，彼完全符合上市規則第3.28條及第8.17條訂明的規定），擔任另一聯席公司秘書並向朱女士提供協助，初步任期自編纂起計為期三年，使朱女士能夠獲得上市規則第3.28條附註2規定的 有關經驗，從而完全符合上市規則第3.28條及第8.17條所列規定。基於區女士的專業資格和經驗，彼將能向朱女士和我們解釋上市規則和其他適用香港法律法規的相關規定。區女士亦將協助朱女士組織董事會會議及股東大會，以及本公司其他與公司秘書職責有關的事宜。預期區女士將與朱女士緊密合作，並與

288、朱女士、董事及本公司高級管理層保持定期聯絡。此外，朱女士將遵守上市規則第3.29條的年度專業培訓要求，以於編纂起計三年期間內提高其對上市規則的認識。彼亦將在持續遵守上市規則及適用法律法規相關事宜方面獲得合規顧問和有關香港法例的法律顧問的協助。由於朱女士並不具備上市規則第3.28條項下的公司秘書所需正式資格，我們已向香港聯交所申請且香港聯交所已授出嚴格遵守上市規則第3.28條及第8.17條規定的豁免，致使朱女士可獲委任為本公司聯席公司秘書。該豁免初步於編纂起計三年期間有效，條件為：(a)朱女士必須獲得區女士（其擁有上市規則第3.28條規定的資格和經驗）的協助；及(b)倘若及當區女士不再作為聯席公

289、司秘書向朱女士提供協助或倘若本公司嚴重違反上市規則，有關豁免將被即時撤銷。110 豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於首三年期間屆滿前，本公司將再次評估朱女士的資格，以確定能否符合上市規則第3.28條及第8.17條訂明的規定，以及是否仍然需要持續協助。我們將與香港聯交所聯絡，使其能夠評估朱女士受惠區女士三年以來的協助，是否已取得履行公司秘書職責所需技能和上市規則第3.28條附註2所界定的有關經驗，從而無須進一步豁免。有關持續關連交易的豁免就合約安排而言，我們已訂立並預期會繼續進行若干交易，該

290、等交易將於編纂後根據上市規則構成本公司的非豁免持續關連交易。因此，我們已向聯交所申請且聯交所已授予我們嚴格遵守上市規則第十四A章的豁免。詳情請參閱本文件 關連交易。111 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 112 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 113 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一

291、併細閱本文件首頁警告一節。編纂 114 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 115 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 116 董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。董事姓名地址國籍執行董事郭小蘭女士中國四川省成都市武侯區置信北街1號3棟1單元5樓2號中國李松女士中國廣東省廣

292、州市越秀區西元崗13號401室中國梁海健先生中國廣東省廣州市海珠區藝泓路泓景南街10號903室中國朱海霞女士中國廣東省廣州市天河區中興花園二期三棟1101室中國獨立非執行董事王勇博士中國北京市海淀區通匯路18號諸子階62-2中國朱武祥博士中國北京市海淀區學院路學清苑5號樓5單元302室中國陳愛文先生中國湖南省長沙市芙蓉區車站北路459號2棟2單元604室中國詳情請參閱本文件 董事及高級管理層。117 董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。參與編纂的各方獨家保薦人中國國際金融香港證券有限公司香港中

293、環港景街1號國際金融中心一期29樓編纂本公司法律顧問有關香港法例及美國法律：美邁斯律師事務所香港中環干諾道中1號友邦金融中心31樓 118 董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關中國法律（依中文名稱拼音排序）：啟元律師事務所中國湖南省長沙市芙蓉區建湘路393號世茂環球金融中心63層上海澄明則正（北京）律師事務所中國北京市光華路1號北京嘉里中心南樓1218室有關開曼群島法律：邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥香港灣仔港灣道18號中環廣場26樓有關中國網絡安全及數據隱私保護法律上海澄明則正

294、（北京）律師事務所中國北京市光華路1號北京嘉里中心南樓1218室獨家保薦人及編纂的 法律顧問有關香港法例及美國法律：高偉紳律師行香港中環康樂廣場1號怡和大廈27樓 119 董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關中國法律：君合律師事務所中國上海市石門一路288號興業太古匯香港興業中心一座26樓核數師及申報會計師安永會計師事務所執業會計師及註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓行業顧問北京易觀智庫網絡科技有限公司中國北京市朝陽區酒仙橋路10號恒通國際商務園B12C座三層合

295、規顧問新百利融資有限公司香港中環皇后大道中29號華人行20樓編纂 120 公 司 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。註冊辦事處Maples Corporate Services LimitedPO Box 309Ugland HouseGrand Cayman,KY1-1104Cayman Islands總部及中國主要 營業地點中國廣州市天河區荷光一橫路元創社區A4-A5棟香港主要營業地點香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場2座31樓公司網站 （此網站所載資料並不構成本文件的一部分）聯席公司秘書朱海霞女士中國廣東省廣州市天河區中

296、興花園二期三棟1101室區詠詩女士（ACG及HKACG）香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場2座31樓授權代表李松女士中國廣東省廣州市越秀區西元崗13號401 121 公 司 資 料本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。區詠詩女士（ACG及HKACG）香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場2座31樓審核委員會陳愛文先生（主席）朱武祥博士王勇博士薪酬委員會朱武祥博士（主席）陳愛文先生李松女士提名委員會郭小蘭女士（主席）朱武祥博士陳愛文先生編纂主要往來銀行上海浦東發展銀行股份有限公司廣州珠江薈支行中國廣東省廣州市海珠區聚德北路148-178號招商銀行

297、股份有限公司廣州琶洲支行中國廣東省廣州市海珠區宸悅路28號保利叁悅廣場B塔首層渣打銀行（中國）有限公司廣州分行中國廣東省廣州市天河區天河北路235號廣州環貿中心大廈寫字樓 122 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本節及本文件其他章節載列的資料及統計數據乃摘錄自我們委託易觀編製的報告，以及不同政府官方刊物及其他公開刊物。我們委聘易觀就編纂編製獨立行業報告易觀報告。我們相信，本節的資料來源為該等資料的適當來源，且我們已合理審慎地摘錄及轉載該等資料。我們並無理由相信該等資料屬虛假或具誤導性，或遺漏任何事實致使該等資料屬

298、虛假或具誤導性。來自政府官方來源的資料並無由我們、獨家保薦人、編纂、編纂、編纂、編纂、編纂、其各自的任何董事及顧問，或參與編纂的任何其他人士或各方獨立核實，且並無就其準確性發表聲明。移動遊戲市場概覽概覽中國網絡遊戲市場於2023年按客戶支出計為全球最大的市場，市場規模為人民幣3,777億元。在文化、休閒及娛樂活動的需求持續增加、遊戲行業的不斷創新及發展以及有利的行業政策推動下，中國網絡遊戲市場由2018年的人民幣2,310億元穩步增長至2023年的人民幣3,777億元，複合年增長率為10.3%，並預期將繼續增長至2028年的人民幣4,449億元。特別是，中國移動遊戲市場是中國網絡遊戲市場中日益

299、突出的細分市場。其由2018年的人民幣1,450億元快速增長至2023年的人民幣3,023億元，複合年增長率為15.8%，並預期將於2028年達到人民幣3,677億元。下圖顯示中國網絡遊戲行業的市場規模明細：按客戶支出*計的中國網絡遊戲市場（2018年至2028年（估計）0 040040085.9145.084.7185.076.0264.675.9288.9268.772.8302.375.477.3317.478.0326.9343.278.878.0357.0367.777.3231.0269.7340.6364.8341.5394.7404.9422.1435.0377.7444.9電

300、腦遊戲單位：人民幣十億元移動遊戲複合年增長率2018年至2023年2023年至2028年（估計）-2.6%15.8%0.5%4.0%2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年（估計）2025年（估計）2026年（估計）2027年（估計）2028年（估計）123 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。資料來源：中國音像與數字出版協會遊戲出版工作委員會（遊戲工委）、易觀報告附註：移動遊戲的客戶支出指該等遊戲的流水。在中國，移動遊戲玩家佔網絡遊戲玩家的絕大部分。中國移動遊戲玩家數量由2018年的6

301、20.0百萬大幅增長至2023年的666.9百萬。預計該數字於2028年將達到725.1百萬。於2023年，該等玩家大部分為年輕人，其中約55.1%年齡在30歲或以下，廣泛居住於不同層級的城市。市場價值鏈於中國，移動遊戲市場涉及數個主要參與方，包括遊戲開發商、遊戲發行商、遊戲分銷渠道及遊戲玩家。大部分遊戲公司參與價值鏈的一個或多個角色，例如，通過參與自主開發及發行遊戲以及聯合開發及發行遊戲。下圖闡述移動遊戲市場的價值鏈：IP持有商遊戲開發商遊戲營銷渠道遊戲發行商第三方發行商遊戲玩家上游中游下游分銷遊戲發行及運營遊戲開發玩遊戲提供遊戲流水賬額分成付款營銷推廣遊戲發行渠道營銷費用流水賬額分成提供遊

302、戲流水賬額分成提供遊戲購買IP流水賬額分成授權IP資料來源：易觀報告 遊戲開發商：遊戲開發商為負責設計和開發移動遊戲並為遊戲的持續更新提供技術支援的公司。儘管遊戲開發商並非必定要持有其所開發移動遊戲的知識產權所有權，且亦有某些情況，知識產權的所有權可能屬於其他方（如遊戲發行商），或通過許可或其他協議由多方共享。124 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。遊戲發行商：遊戲發行商一般負責推出、推廣及營銷移動遊戲，以及監督其日常運營。第三方發行商：第三方發行商為與遊戲發行商合作推廣移動遊戲並擴大分銷渠道以觸達更廣闊用戶基礎

303、的公司。他們通常在遊戲發行商的授權下推廣遊戲。遊戲分銷渠道：為用戶提供遊戲下載及升級服務的平台，主要包括應用商店及專業遊戲平台，如iOS App Store、Google Play、騰訊應用寶及TapTap。遊戲營銷渠道：遊戲營銷渠道包括社交媒體、遊戲論壇及其他平台，用以提高遊戲知名度及吸引玩家。遊戲玩家：玩遊戲並付費購買虛擬物品以獲得更好遊戲體驗的個人。生命週期移動遊戲的生命週期一般包括三個階段，即成長期、成熟期及衰退期。成長期：成長期指我們建立遊戲玩家基礎並實現市場覆蓋的階段。移動遊戲預期生命週期的約30%處於成長期。成熟期：成熟期指遊戲持續產生流水，而玩家數目保持相對穩定的階段。移動遊戲

304、預期生命週期的約50%處於成熟期。衰退期：衰退期指部分玩家可能逐漸失去興趣，導致活躍玩家數目及遊戲流水兩者皆大幅下跌的階段。移動遊戲預期生命週期的約20%處於衰退期。125 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。移動遊戲的生命週期可受多種因素影響，其中包括遊戲吸引力、營銷及推廣工作以及發行商的運營能力。與其他遊戲類型相比，RPG的預計生命週期平均較長。一般而言，中國RPG遊戲在中國的生命週期介乎十個月至24個月。優質RPG通常可運營遠較行業平均水平為長的時間，原因為該等流行遊戲中的吸引人的故事設定、角色發展及動態角色互

305、動可以不斷吸引玩家，並鼓勵他們玩更長的時間並為遊戲內物品付費。基於該等遊戲保持強勁表現（如能夠維持高流水）及受歡迎程度，只要遊戲運營商保持相同的高水平運營質量，預計該等遊戲將繼續長時間運營。中國移動遊戲行業的主要趨勢及驅動因素以下因素預期將對我們運營所在的移動遊戲行業的增長有所貢獻：遊戲流程產業化。在遊戲開發、發行及運營的整個生命週期中，遊戲公司可在AI賦能支持系統的協助下積累寶貴的研發和運營數據。利用該等數據，遊戲公司不僅可以實現可複製的工作流程，亦可實現自動化及智能化。該等轉型有助於減少遊戲開發時間及成本，提高遊戲開發、發行及運營的效率。此外，通過對運營數據的分析，該等公司能夠進行升級及優

306、化，從而使遊戲更具吸引力並增強玩家體驗。對創新及優質遊戲產品的需求不斷增加。在對多樣化及優質遊戲產品的需求不斷增加所推動下，移動遊戲市場正在不斷發展。遊戲質量是決定用戶參與度及付費意願的關鍵因素，因為玩家被多樣化及有趣的遊戲體驗所吸引。此外，從中國古風中汲取靈感的移動遊戲最近亦越來越受歡迎，預期可擴展文化價值並吸引更廣泛的受眾。移動遊戲玩家的消費及付費意願增加。隨著人均可支配收入持續增長，加上遊戲類型多樣化、玩家之間通過論壇、社區及社交媒體的社交互動改善，以及遊戲質量（如圖形及音樂）提升，中國遊戲玩家越來越願意購買具有吸引力的定製遊戲內物品（如遊戲內虛擬物品）。24歲或以下的年輕一代通常願意在

307、不同遊戲社區平台上與其他玩家分享遊戲經驗，使該等平台成為遊戲玩家日益重要的聚集地。126 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。各式廣告吸引新玩家加入。除了傳統展示式廣告外，在抖音、微信、小紅書等平台上的亦有各式各樣的社交媒體廣告，該等廣告的針對性及個性化程度較高，更能吸引新玩家。例如，微信的內嵌廣告為用戶流向的一部分，非侵入性且高度定制化，與傳統展示廣告相比，用戶參與度更高，轉化率更高。通過利用精準營銷，該等廣告可有效地在高月活躍用戶應用程序吸引大量潛在玩家。海外市場開拓。越來越多的中國移動遊戲公司正進軍海外市場以把

308、握潛在機遇。許多中國遊戲公司積累了對海外市場的專業知識以及對當地特色和喜好的了解，此舉極大幫助彼等進軍海外市場。其日益增長的影響力導致市場份額及用戶群不斷增長。因此，該等遊戲運營商經常發佈精細化及針對本地受眾的遊戲，此為移動遊戲行業創造新增長機會。小遊戲及放置類遊戲的受歡迎程度。現代的移動遊戲玩家通常缺乏充足的時間進行遊戲。他們更傾向於選擇能在短暫休息期間提供快速樂趣及輕鬆的遊戲，而不需要投入大量的時間或精力。近年來，小遊戲十分盛行，讓玩家無需下載便可快速玩遊戲，而放置類遊戲則需要較少時間及精力，符合利用碎片化時間玩遊戲的需求。中國移動遊戲行業的進入壁壘中國移動遊戲行業具有重大進入壁壘及挑戰，

309、包括下列各項：自主開發及技術創新能力。強大的研發團隊對於移動遊戲產品的成功至關重要。由於玩家偏好及品味不斷變化，市場參與者定期迭代及升級其遊戲並推出新內容以吸引並留住遊戲玩家。在研發及基礎設施上的持續投資對於移動遊戲公司更好地了解玩家的需求及期望乃至關重要。因此，擁有一支具備強大技術能力及專業知識的內部研發團隊非常重要。然而，新進入者可能需要長時間及大量投資才能建立專業團隊或獲取技術訣竅。精準營銷及推廣能力。移動遊戲行業競爭異常激烈，市場瞬息萬變。遊戲公司需要精準的營銷策略，以提高遊戲的曝光率並有效吸引潛在玩家下載 127 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件

310、有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。及購買遊戲內物品。然而，精準營銷往往依賴於大量的遊戲數據分析，以確保高質量的推薦及精準的營銷策略。因此，其對往績記錄有限的新遊戲公司在獲取大量遊戲數據及形成精準營銷計劃方面構成進入壁壘。加強分銷渠道聯繫能力。與遊戲分銷渠道建立及加強聯繫的能力是移動遊戲公司的重大進入壁壘。該等聯繫一般為長期積累，並具有數個好處，如流水增加、更好地獲取玩家及提高遊戲知名度。此外，該等聯繫提供收集寶貴玩家反饋的機會，以提高遊戲質量。然而，建立該等關係需要時間，且為長期努力建立聯繫的產物。缺乏這些已建立關係的新進入者面臨從頭開始建立聯繫的艱巨任務，同時與已與該等平台建立牢固

311、關係的公司競爭。獲取及挽留人才能力。就移動遊戲公司而言，進入行業存在巨大壁壘，主要圍繞人才獲取及發展。公司必須吸引精通移動遊戲技術的技術專家，了解玩家偏好及市場趨勢，同時面臨對有關人才的激烈競爭。該等專家確保遊戲公司有能力持續推出新的優質遊戲並升級現有遊戲。這些因素共同導致需要投入大量時間和資源，對新進入者構成巨大障礙。移動遊戲的主要類型移動遊戲可基於動態遊戲規則及玩家體驗分為多個類型。移動遊戲的主要類型包括：RPG（角色扮演遊戲）：於該遊戲類型中，玩家扮演角色，在不斷變化的幻想或虛構世界中互動，並對角色的行為負責，與休閒遊戲相比，通常具有更長的生命週期。ARPG（動作角色扮演遊戲）構成中國R

312、PG移動遊戲市場的最大市場，2023年佔約68.1%。該等遊戲的特點是在實時戰鬥中直接控制單個角色，高度專注於動作。中國RPG市場規模由2018年的人民幣436億元快速增長至2023年的人民幣923億元，複合年增長率為16.2%，預計2028年將達到人民幣1,166億元。128 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。SLG（模擬及策略遊戲）：一種結合策略遊戲的細緻策劃及模擬遊戲的沉浸式環境的遊戲類型。卡牌遊戲：一種使用專門設計的卡牌，結合了收集的吸引力和策略性玩法的遊戲類型。MOBA（多人線上戰鬥競技場遊戲）：於該遊戲

313、類型中，每名玩家通常在等距地圖上以等距視角控制一個角色，作為團隊的一部分與另一個團隊競爭，最終目標是摧毀對方團隊的主要結構。下圖顯示以客戶支出計按遊戲類型劃分的中國移動遊戲市場明細。按客戶支出計的中國移動遊戲類型市場細分（2018年至2028年（估計）0.0000000.00000047.14285747.14285794.28571494.285714141.428571141.428571188.571429188.571429235.714286235.714286282.857143282.857143330.000000330.000000休閒遊戲16.0%3.8%30.943.65

314、5.616.914.913.119.023.5145.0185.0264.6288.9268.7302.3317.4326.9343.2357.0367.728.437.745.543.049.549.251.453.757.159.623.835.842.540.345.548.149.852.655.357.016.324.325.126.930.231.932.934.736.137.122.725.221.522.724.924.425.125.726.180.788.080.692.397.3101.1107.6112.4116.644.063.562.656.462.166.067

315、.369.570.371.316.2%4.8%RPG18.1%4.2%SLG8.8%2.9%卡牌遊戲19.1%4.6%MOBA15.0%2.8%其他2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年（估計）2025年（估計）2026年（估計）2027年（估計）2028年（估計）複合年增長率2018年至2023年2023年至2028年（估計）單位：人民幣十億元資料來源：遊戲工委、易觀報告 129 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。移動遊戲的科技生態系統移動遊戲按其科技生態系統一般分為應用程序遊戲及

316、小遊戲。應用程序遊戲應用程序遊戲以原生開發語言（如Swift、Kotlin）或跨平台框架（如Unity）為基礎開發，並在移動設備上運行，且需要通過應用商店下載及安裝。應用程序遊戲支持複雜的圖形渲染、高級的互動功能和豐富的遊戲機制。中國應用程序遊戲的市場由2018年的人民幣1,431億元增加至2023年的人民幣2,712億元，複合年增長率為13.6%，並預計於2028年減少至人民幣2,416億元。小遊戲小遊戲以HTML5及其他類似技術為基礎開發，旨在嵌入微信、抖音、支付寶等各種線上平台的小程序，而毋須單獨安裝。在少數情況下，小遊戲的開發商會將遊戲轉換為應用程序格式，並透過應用商店提供下載。小遊戲

317、的獲取輕易且方便，適合作為於零碎閒暇時間進行的娛樂。近年來，小遊戲已成為新趨勢。中國小遊戲市場由2018年的人民幣19億元增加至2023年的人民幣311億元，複合年增長率為74.9%，並有望按複合年增長率32.3%於2028年達到人民幣1,261億元。移動遊戲的玩法移動遊戲通常可按玩法分類，如放置類遊戲及非放置類遊戲。放置類遊戲放置類遊戲是其中一個按客戶支出計增長最快的市場，顯示其戰略重要性及市場潛力。放置類遊戲無需玩家進行複雜操作，幾乎可以自動運行，僅需玩家進行少量的操作即可。玩家只需點擊遊戲即可推進故事情節，而遊戲會自動持續運行，使玩家能夠按自己節奏體驗遊戲的核心內容，並不斷推進遊戲進度。

318、在人口覆蓋面廣、留存率高和遊戲類型組合多樣化的推動下，中國放置類遊戲市場由2018年的人民幣67億元增長至2023年的人民幣295億元，複合年增長率為34.6%，預計2028年將達到人民幣412億元，複合年增長率為6.9%。130 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。非放置類遊戲非放置類遊戲通常包括角色控制遊戲、競技遊戲、資源管理遊戲、塔防遊戲等。非放置類遊戲要求玩家積極參與並執行各種任務。這些遊戲通常涉及複雜的操作、策略規劃以及實時決策。玩家需投入大量時間和精力來推進遊戲進度，通過持續與遊戲機制互動來掌握技能並克服

319、挑戰。RPG類遊戲的遊戲主題RPG涵蓋多種遊戲主題。在中國，受歡迎的RPG主題主要包括中國古風、日本二次元及西方魔幻。中國古風中國古風的RPG遊戲以中國神話或中國傳統武俠俠客為靈感，專注於育成之路，玩家通過各個階段達到長生不老或追求正義或報復，捕捉經典武俠小說和電影的精髓。中國古風的RPG遊戲市場由2018年的人民幣148億元增加至2023年的人民幣390億元，複合年增長率為21.4%，並有望於2028年達到人民幣528億元。日本二次元日本二次元起源於日本動畫、漫畫、遊戲、小說(ACGN)文化，以其豐富的奇幻世界觀、生動的角色設計和獨特的視覺風格著稱。在日本二次元遊戲中，玩家通常在充滿魔法、科

320、技、神話或現代奇幻元素的遊戲世界裡扮演或控制一名或多名角色。他們通過完成任務、參與戰鬥和培養自己的角色來推進故事情節。日本二次元遊戲市場由2018年的人民幣113億元增加至2023年的人民幣235億元，複合年增長率為15.7%，並有望於2028年達到人民幣291億元。西方魔幻西方魔幻以西方文學、神話及民間傳說為靈感。該等遊戲通常以豐富且身臨其境的世界為特色，充滿魔法、神話生物及史詩般的任務。西方魔幻的RPG遊戲市場由2018年的人民幣113億元增加至2023年的人民幣183億元，複合年增長率為10.1%，並有望於2028年達到人民幣192億元。131 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並

321、不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國移動遊戲行業的競爭格局中國移動遊戲市場的競爭非常激烈，由少數主要玩家及數千家小型公司爭奪市場份額。於中國移動遊戲市場，於2023年，按客戶支出計，具有綜合開發、發行及運營能力的五大移動遊戲公司合共持有約58.8%的市場份額。我們於該等市場參與者中排名第六，按2023年的客戶支出計，我們的市場份額為1.8%。下表顯示2023年按客戶支出計擁有綜合開發、發行及運營能力的六大移動遊戲公司。排名公司名稱介紹流水市場份額（人民幣十億元）%（於國內市場）1公司A於 1998年成立，為一家總部位於深圳並在香港上市的中國互聯網及科技公

322、司，開發創新的產品和服務，其通信和社交服務連接全球超過10億人94.231.1%2公司B於 1997年成立，為一家以優質內容為核心的領先互聯網及遊戲服務提供商，於納斯達克及香港上市，總部位於杭州。其開發及運營部分於中國及全球受歡迎的移動及電腦遊戲51.216.9%3公司C於 2011年成立，為一家總部位於上海，圍繞原創IP打造動漫、漫畫、遊戲、小說等產品的互聯網公司14.84.9%4公司D於 2011年成立，為一家總部位於廣州並在深圳上市的遊戲公司。除移動遊戲外，在人工智能、影視、動漫、音樂等領域亦積極拓展9.73.2%5公司E於 2017年成立，為一家總部位於廣州的公司，專注於遊戲開發及運營

323、，並已推出在全球獲得廣泛認可的移動遊戲8.32.7%6本集團5.51.8%資料來源：易觀報告附註：表內流水僅指境內移動遊戲市場的流水。132 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於2023年，按RPG遊戲客戶支出計，我們在所有中國移動遊戲公司中排名第三。下表顯示2023年按客戶支出計在RPG類型中的五大移動遊戲公司。排名公司名稱介紹流水市場份額（人民幣十億元）%（於國內市場）1公司B於1997年成立，為一家以優質內容為核心的領先互聯網及遊戲服務提供商，於納斯達克及香港上市，總部位於杭州。其開發及運營部分於中國及全球受

324、歡迎的移動及電腦遊戲29.331.7%2公司C於2011年成立，為一家總部位於上海，圍繞原創IP打造動漫、漫畫、遊戲、小說等產品的互聯網公司10.511.3%3本集團5.56.0%4公司A於1998年成立，為一家總部位於深圳並在香港上市的中國互聯網及科技公司，開發創新的產品和服務，其通信和社交服務連接全球超過10億人3.84.1%5公司F於2004年成立，為一家總部位於廈門並在上海上市的遊戲公司，專業從事網絡遊戲的創意策劃、研發、製作及商業運營2.12.3%資料來源：易觀報告附註：表內流水僅指境內移動遊戲市場的RPG遊戲流水。於2023年，按中國古風RPG客戶支出計，我們在所有中國移動遊戲公司

325、中排名第二。下表顯示2023年按流水計在中國古風RPG中的五大移動遊戲公司。133 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。排名公司名稱介紹流水市場份額（人民幣十億元）%（於國內市場）1公司B於1997年成立，為一家以優質內容為核心的領先互聯網及遊戲服務提供商，於納斯達克及香港上市，總部位於杭州。其開發及運營部分於中國及全球受歡迎的移動及電腦遊戲8.120.7%2本集團5.213.0%3公司F於2004年成立，為一家總部位於廈門並在上海上市的遊戲公司，專業從事網絡遊戲的創意策劃、研發、製作及商業運營2.56.4%4公司G

326、於2006年成立，為一家總部位於廣州的互聯網公司，專注於電腦遊戲及移動遊戲2.05.1%5公司H於2004年成立，為一家總部位於北京並在深圳上市的文化娛樂公司。目前，集團業務覆蓋影視、遊戲、連鎖影院、動漫、教育等領域1.43.6%資料來源：易觀報告附註：表內流水僅指境內移動遊戲市場的中國古風RPG流水。134 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於2023年，按小遊戲客戶支出計，我們在所有中國移動遊戲公司中排名第一。下表顯示2023年按流水計在小遊戲中的五大移動遊戲公司。排名公司名稱介紹流水市場份額（人民幣十億元）%

327、（於國內市場）1本集團5.116.4%2公司D成立於2011年，其為一家在深圳上市的遊戲公司，總部設在廣州。除移動遊戲外，亦積極拓展人工智能、影視、動漫、音樂等領域4.313.8%3公司I成立於2010年，其為一家總部位於北京的遊戲公司，專注於移動遊戲，尤其是小遊戲3.410.9%4公司J成立於2016年，總部設在海南。其為一家致力於開發高端、優質移動遊戲的互聯網科技公司。其為海南省重點互聯網企業及海南省遊戲產業協會監事企業2.27.1%5公司K成立於2013年，總部設在北京。其為中國互動娛樂提供商。其發行自主研發的遊戲，主要集中於戰略及休閒遊戲。其已多次獲得全球主流應用商店的推薦1.65.1

328、%資料來源：易觀報告附註：表內流水僅指境內移動遊戲市場的小遊戲流水。135 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國移動遊戲轉向海外發展概覽按客戶支出計，全球移動遊戲市場由2018年的708億美元增長至2023年的1,006億美元，複合年增長率為7.3%，預計2028年將增長至1,162億美元。全球市場不斷擴大的趨勢持續對中國移動遊戲公司產生影響。海外移動遊戲市場的需求不斷增加，加上中國移動遊戲市場競爭日益激烈，導致公司在其他市場尋求增長。近年眾多國內移動遊戲公司紛紛實施海外擴張戰略。該等中國移動遊戲的海外市場已由2

329、018年的96億美元增長至2023年的164億美元，並預計於2028年將達到219億美元。按客戶支出計中國移動遊戲的海外市場0 05 510101515202025252018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年（估計）2025年（估計）2026年（估計）2027年（估計）2028年（估計）9.611.615.518.017.316.417.218.119.220.521.9單位：十億美元資料來源：易觀報告資料來源我們委託獨立市場研究及諮詢公司易觀對2018年至2028年中國移動遊戲行業進行詳細研究。易觀已在不受我們影響的情況下編製委託報告。易觀是一家獨立

330、的市場研究及諮詢公司，於2000年在中國北京成立，是中國數字智能領域的專業技術及市場分析公司，提供大數據分析及諮詢服務，以提升客戶的數字業務能力及其市場競爭力。我們已同意就編製易觀報告向易觀支付人民幣855,000元的費用。我們在本節以及本文件的 概要、風險因素、業務、財務資料 各節及其他部分從易觀報告摘錄若干資料，以便為我們的潛在投資者提供有關我們經營所在行業的更全面介紹。136 行 業 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。易觀的主要數據及資料來源包括一手及二手資料來源。一手資料來源涉及(i)根據易觀的市場觀察所得的自有數

331、據庫；(ii)易觀自有數據監控App偵測所得的用戶數據；及(iii)與專家及領先行業參與者的深入訪談。二手資料來源涉及審閱來自公開來源的數據及出版物的資料，包括來自政府機構的官方數據、公司報告及公開可得的訪談。我們盡最大努力與行業專家及領先行業參與者進行訪談，以收集有助於本報告進行深入分析的資料。在無法獲得資料的情況下，易觀將使用適當的模型及指標以得出估計。易觀在收集及審閱所收集的資料時已採取審慎態度。在彙編及編製易觀報告時，易觀採用以下基準及假設：(i)中國的政治、經濟及社會環境維持穩定，確保中國移動遊戲市場的持續發展；(ii)中國政府繼續支持中國移動遊戲市場的發展；及(iii)全球及國內移

332、動遊戲市場將受報告所述因素驅動。董事確認，據他們於採取合理審慎措施後所深知，自易觀報告日期起，市場資料概無任何不利變動，而可能對本節中披露的資料造成限制、衝突或影響。137 監 管 概 覽本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本節概述影響我們在中國的業務活動以及我們的股東向我們收取股息及其他分派的權利的最重要法律、規則及法規。外商投資相關規定外商投資產業政策外國投資者於中國的投資活動主要受 鼓勵外商投資產業目錄（2022年版）（鼓勵目錄 ）及 外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2024年版）（負面清單）規管，兩項均由國家發展和改

333、革委員會（國家發改委）及商務部（商務部）聯合發佈，並分別於2023年1月1日及2024年11月1日生效。負面清單載明禁止或限制外商投資的行業。根據負面清單，從事增值電信業務（電子商務、國內多方通信、存儲轉發類、呼叫中心除外）的境內公司之外資比例不得超過50%，且經營互聯網文化業務（不包括音樂）仍屬於禁止外商投資領域。外商投資法及其實施辦法於2019年3月15日，中華人民共和國全國人民代表大會（全國人大）頒佈 中華人民共和國外商投資法（外商投資法 ），於2020年1月1日生效，並取代規管外商於中國投資的主要法律及法規。根據 外商投資法，外商投資企業 指全部或者部分由外國投資者投資，依照中國法律在中國境內經登記註冊設立的企業，外商投資 指外國投資者直接或者間接於中國境內進行的投資活動，包括下列任一情形：(1)外國投資者單獨或與其他投資者共同於中國設立外商投資企業、(2)外國投資者取得中國境內企