科技行业动态点评： CES#1关注元宇宙和云游戏等新品-220112（19页）.pdf

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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技科技 CES#1:关注关注元宇宙和云游戏元宇宙和云游戏等等新品新品 华泰研究华泰研究 消费电子消费电子 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种) 投资评级投资评级 歌尔股份 002241 CH 69.00 买入 舜宇光学科技 2382 HK 255.00 买入 小米集团-W 1810 HK 30.00 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 1 月 12 日中国内地 动态点评

2、动态点评 关注关注 VR/AR+元宇宙元宇宙、云游戏、折叠屏与医疗级穿戴新品、云游戏、折叠屏与医疗级穿戴新品 由于疫情，此次的 CES2022 较往年有所缩水，不仅提前一天闭幕，参展厂商从疫情前 5000 余家（2020 年）减少至今年的 2300 家，包括谷歌、亚马逊、T-Mobile、AT&T 等公司，都宣布退出实体展改为线上参展。但我们认为，本届 CES 依旧不乏亮点，我们看到了各大厂商在 ARVR+元宇宙、云游戏、折叠屏以及医疗级别智能穿戴领域的前沿布局，我们看好相关新品在游戏、社交、运动、健康监测等多个场景加速落地。 VR/AR:Pancake 成为下一代成为下一代 VR 主流方案，

3、多传感器融合提升用户体验主流方案，多传感器融合提升用户体验 从松下子公司 Shiftall 和索尼等厂商发布的 VR 新品，我们关注到 Pancake光学方案逐渐被更多的厂商采用，从而实现头显轻薄化；在传感器与控制器方面也做了全面优化和升级，更强调佩戴者的沉浸感。例如松下子公司推出轻量级 VR 头显，以及与之配套的全身运动跟踪设备，增强使用者全身感官体验； 而索尼官宣的 PSVR2 也增强了眼动追踪和头显震动传感功能。 在 AR方面，展出的新品主要采用光波导方案，但整体看变化不大。此外我们看到以三星和英伟达为代表的公司在此次 CES 推出多款元宇宙平台， 聚焦 NFT、游戏、社交等元宇宙核心场

4、景。 电视机成为云电视机成为云游戏游戏重要场景，重要场景，Mini/Micro LED 显示技术正逐渐成熟显示技术正逐渐成熟 我们看到电视机作为家庭客厅的终端，对云游戏是重要的应用场景，成为科技大厂发力重点。三星、LG 和索尼等一线电视厂商均发布了支持专业游戏模式的电视新品，可接入英伟达 NVIDIA GeForce NOW 与 Google Stadia等串流游戏平台服务； 三星面向电竞玩家推出了一款名为 Odyssey Ark 的新一代游戏曲面显示器。我们认为在新型显示技术赋能之下，云游戏的视觉体验有望不断提升。在显示技术上，我们观察到 Mini LED 技术在大屏电视、显示器领域应用逐渐

5、普及， 三星、 LG 和 TCL 等大厂均发布了新款 Mini LED电视，色彩、亮度和高清性能显著提升。 “三折三折”手机手机、卷、卷轴屏轴屏与可折叠笔记本亮相与可折叠笔记本亮相 CES，柔性，柔性屏屏形态正在形态正在演变演变 在此次 CES 展会上，折叠屏依然是展览的主角之一，多家厂商秀出了自身在新形态折叠屏产品方面的技术储备。三星显示展示了 Flex Note、Flex Slidable、 Flex S/G 等多种不同形态的柔性折叠屏幕设计， 拓宽产品的形态；华硕发布了全球首款 17.3 英寸可折叠 OLED 笔记本电脑 Zenbook 17 Fold。根据 Counterpoint R

6、esearch 预计，2021 年折叠屏手机出货量约为 900 万部，三星的市场份额将达到 88%；到 2025 年预计出货量将攀升至 5340 万部， 对应 21-25 年 CAGR 为 56.1%。 在折叠屏产品渗透率提升趋势下， UTG屏幕（长信科技） 、铰链（精研科技）等核心供应商有望获得新机遇。 医疗级医疗级可穿戴可穿戴消费电子产品备受关注消费电子产品备受关注 本次 CES 中推出的多款智能穿戴产品新加入了健康监测系统， 可穿戴设备的应用场景正逐步扩展至医疗健康领域。例如三星在耳戴设备中融入了耳部护理功能，Circular 推出一款可以检测生命体征以及日常活动的智能戒指，Quantu