【公司研究】华泰证券-公司深度报告：职业经理人制度落地国际化战略布局加快-20200114[24页].pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/金融/券商 证券研究报告 华泰证券华泰证券（601688）公司深度报告公司深度报告 2020 年 01 月 14 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 01 月 13 日收盘价 （元） 20.44 52 周股价波动（元） 16.80-26.13 股本结构股本结构 Table_CapitalInfo 总股本（百万股） 9077 流通 A 股（百万股） 7358 B 股/H 股（百万股） 0/1719 相关研究相关研究 Table

2、_ReportInfo 自营表现亮眼， 前三季度归母净利润稳步增长2019.10.30 科技赋能，驱动财富管理和机构服务2019.08.31 多项业务排名领先，积极探索创新模式2019.03.30 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -0.070.010.090.170.250.332019/12019/42019/72019/10华泰证券海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） 10.2 18.0 7.5 相对涨幅（%） 4.3 10.2 0.0 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:孙婷 Tel:(010)50949926

3、Email: 证书:S0850515040002 分析师:何婷 Tel:(021)23219634 Email: 证书:S0850516060001 联系人:任广博 Tel:(010)56760090 Email: 职业经职业经理人制度落地，国际化战略布局加理人制度落地，国际化战略布局加快快 Table_Summary 投资要点：职业经理人制度落地，执委会委员背景多元、专业能力强，投资要点：职业经理人制度落地，执委会委员背景多元、专业能力强，有望进一步释放制度红利。 充分利用有望进一步释放制度红利。 充分利用 AssetMark 上市和发行上市和发行 GDR 契契机，加快国际化战略布局。科技投

4、入高，通过智能投顾平台助力财富机，加快国际化战略布局。科技投入高，通过智能投顾平台助力财富管理转型。管理转型。 职业经理人制度试点落地，新任执委会委员背景多元、专业能力强，有望进一步职业经理人制度试点落地，新任执委会委员背景多元、专业能力强，有望进一步释放制度红利。释放制度红利。公司进行职业经理人制度试点，设立执行委员会，作为公司的最高经营管理机构。2019 年 12 月公司发布公告，任命执行委员会委员和主任委员（首席执行官） ，职业经理人制度落地。新任执委会委员除现任副总裁、董秘和内部提拔外，来自监管和电信企业，背景多元，专业能力强。 四地上市券商，四地上市券商， 充分利用充分利用 Asse

5、tMark 上市和发行上市和发行 GDR 契机， 实现国际化战略布契机， 实现国际化战略布局。局。公司于 2019 年 6 月在伦交所发行 GDR。2019 年 7 月，子公司 AssetMark在美国纽交所成功上市，公司在美影响力扩大。公司积极拓展英国和美国业务，2019 年先后获得伦交所会员和美国经纪商资格，实现 A 股、港股、纽交所和伦交所 GDR 四地上市。 “涨乐财富通”助力稳固经纪业务行业龙头，进一步增强客户粘性。“涨乐财富通”助力稳固经纪业务行业龙头，进一步增强客户粘性。经纪业务行业龙头地位稳固。 公司持续丰富完善 “涨乐财富通” 的服务场景及运营策略， 2019年上半年“涨乐财

6、富通”下载量 227 万，平均月活数为 749 万，位居证券公司类APP 第一名。 移动终端客户开户数占比高达 99.32%， 88.57%的交易客户通过 “涨乐财富通” 进行交易。 公司 2019 年上半年实现经纪业务收入 22 亿元， 同比+21%。股基交易额市占 7.63%，继续保持行业第一。 加强科技投入，建设数字化投顾服务工具，助力财富管理转型。加强科技投入，建设数字化投顾服务工具，助力财富管理转型。财富管理平台将整合公司财富管理能力、 技术和服务。 公司财富管理服务将更趋数字化和智能化。公司注重利用数字化渠道构筑平台化、体系化的财富管理服务新模式，同时借助大数据分析挖掘客户需求和匹