中国心连心化肥-行业景气上行尿素龙头产能扩张加速腾飞-210908（18页）.pdf

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1、生产技术方面，公司一直致力于从技术突破上降低生产成本，中国尿素生产工业主要还是以传统无烟煤固定床技术为主，心连心采用了先进的水煤浆技术来降低生产成本。截至2019年，我国仅有 35%的产能可以使用相似的先进粉煤技术，心连心由于率先采用了国内先进的水煤浆气化工艺，心连心尿素的生产成本比传统工艺低 13.5%，比行业平均水平低 31%，综合成本连续多年比同行业低 10 个百分点左右，这也是心连心尿素的毛利率处在同行较高水平的一个主要原因。相较于煤头尿素传统的无烟煤固定床技术，先进的煤气化生产工艺在生产原料和耗电量上都有了大幅改善，传统技术使用无烟煤的转化率只有 90%，而新技术使用烟煤的转化率接近

2、 100%，而且先进技术还可以使用比无烟煤便宜一半的烟煤作为生产原料;在耗电量上心连心使用的技术也只有传统技术的一半，先进技术生产尿素用电 341 度/吨，传统技术则是 781 度/吨(行业平均水平：900 度/吨)。自 2021 年起，公司的生产装置全部采用新型煤气化技术，这为心连心化肥节省了大量尿素的生产成本。为了早日实现碳达峰和碳中和，降低公司额外购电成本，公司于 2021 年 10 月底计划完成一期 9MWp 的光伏发电项目，实现年均发电量 998 万 kWh。并且于 2022 年完成第二期 25MWp 的光伏发电项目，实现年均发电量 2771 万 kWh，两期项目投入运营后可实现二氧

3、化碳减排 2.92 万吨/年，节约 1.35 万吨煤炭/年，可以进一步节省公司的煤炭使用成本，从而降低总体生产成本。公司的三聚氰胺生产线从 2016 年下半年开始投产，此年产 6 万吨的三聚氰胺装置采用欧技四代高压法先进生产工艺，能有效降低成本，具备较强的竞争力，旨在提升公司三聚氰胺产品市场份额及整体盈利水平;三聚氰胺项目也是公司促进公司转化尿素产能，减轻尿素销售压力的新举措，2018 年公司新疆基地煤矿已建成投运，形成了煤炭合成氨尿素三聚氰胺的完整产业链。公司使用“基地化模式”进行市场布局，所谓“基地化模式”就是以合成氨生产基地为基础，在周边布局复合肥和 BB 肥(掺混)生产线，以较低的成本

4、和丰富的产品线去满足市场的差异化需求，同时以生产基地为中心，建立国内基地化销售网络，以顺畅的销售支撑生产的连续运行。“基地化模式”以尿素基地带动复合肥基地、复合肥基地带动配肥中心、配肥中心带动服务中心，并通过大数据中心和客服中心，建立系统化农化服务体系，满足了客户多元化需求。“一头多尾”的生产模式有助于心连心根据市场需求调整产品结构，以此来提高公司综合盈利水平。过去心连心上游没有掌握煤炭资源，下游无法掌握市场，只能被动的接受市场价格，盈利水平随着市场波动。为了解决这一问题，心连心在新疆收购了煤矿并且于 2018年成功建成了年产 90 万吨的煤矿，每吨煤可以节约 100 元的成本，同时在此基础上

5、发展腐植酸、控失等高效尿素。2015 年2018 年，心连心公司在新疆基地新增了 2 条年产 12万吨三聚氰胺生产线;在新乡基地新增年产 40 万吨二甲醚和甲醇产品生产线，使产品调节能力增强，生产空间显著增大。而且新乡基地 1 条年产能 80 万吨的生产线具备同时生产车用尿素的条件，可以在普通尿素价格偏低时转而生产附加值较高的车用尿素。公司通过一系列的部署使产品不断丰富，形成了“一头多尾”的生产格局：既可以根据市场变化即时调整产品结构及配方，又可以根据市场需求和价格水平调节产品结构，这样既保障了生产的连续性，又保持了较高的盈利水平。心连心拥有首个国家级氮肥研发中心，并且是中国第一家掌握控失尿素

6、生产专利技术的生产企业。公司在技术上处于行业领先水平，有能力开发高效肥料去丰富公司的产品线、提高产品附加值。心连心在十几年前就不断的进行产品创新，根据农民和作物的需求，在市场和产品没有先例的情况下大胆探索，研发推广了聚能网、控失肥、腐植酸三大系列高效尿素，引领了行业产品创新。在 2012 年心连心就开始布局“差异化”发展战略，同时在行业内提出了“中国高效肥”的品牌定位，并且不断为之努力。公司加大新产品的研发力度，与中科院、农科院等科研院校战略合作，共同研发推广了水触膜控失肥、