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银行业：社融增速放缓银行理财和负债端监管强化-210630（22页）.pdf

上传人： e**** 编号：43635 2021-07-01 PDF PDF 22页 2.29MB 24张图表

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本文主要内容概括如下： 1. 银行业经营环境良好，宏观经济延续修复，利好银行资产质量改善和信用成本降低。5月经济数据显示，经济总体稳定恢复，多项指标增速放缓主要受基数效应减弱影响。 2. 社融增速回落，企业中长期贷款表现稳健。5月新增社融规模1.92万亿元，同比少增1.27万亿元，主要受企业债和政府债发行走弱影响。居民部门贷款增速回落，企业中长期贷款基本维持平稳。 3. 银行理财和负债端监管强化，有利于行业经营质态提升。现金管理类产品新规落地，过渡期延长至2022年底，对银行理财和资本补充短期影响有限，中长期有利于推动银行理财业务转型。存款利率定价方式调整，各类银行中长期存款利率上限均有所下移，有助缓解负债端成本压力。 4. 银行业绩持续改善，资产质量整体实现优化。2021Q1，商业银行净利润同比增加2.36%，净息差企稳回升。商业银行不良率整体有所下行，国有行、股份行和农商行不良率下行。 5. 金融科技变革升级业务模式，有望重塑行业竞争格局。传统业务模式下行业成长空间有限，业务模式转型迫在眉睫。财富管理市场迅速发展，银行存款类产品竞争力不足。电商、非银机构及外资银行等外部竞争者潜入加剧，银行业面临客户流失危机。技术革新：金融科技兴起，有望重塑行业竞争格局。 6. 投资建议：看好银行板块投资机会，给予“推荐”评级。推荐招商银行、宁波银行、兴业银行和南京银行。