【公司研究】零售行业：一文读懂贝泰妮招股书-20200729[23页].pdf

1、姓名：訾猛（分析师）邮箱：电话：021-38676442证书编号：S0880513120002姓名：彭瑛（分析师）邮箱：电话：021-38674933证书编号：S0880116100160证券研究报告一文读懂贝泰妮招股书2020年07月29日行业评级：增持 诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明发展历程：敏感肌护理专家，电商渠道驱动01数据来源：招股说明书，公司官网，国泰君安证券研究公司是以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤护理。 公司以“打造中国皮肤健康生态”为使命，深入洞察消费者需求，以皮肤学理论为基础，结合生物学

2、、植物学等多学科技术，持续进行产品研发和技术创新，不断向消费者提供符合不同皮肤特性需求的专业型化妆品。薇诺娜产品中不含香精、色素、酒精和致敏防腐剂，采用天然原料，并严格按照制药级GMP标准进行生产。集团前身昆明贝泰妮生物科技有限公司成立“薇诺娜”天猫官方旗舰店正式开业获得红杉资本投资，至今累计实缴出资额27.85亿元，持股比例25.39%通过高新技术企业认证，亮相世界皮肤科大会，实现中国品牌零的突破建成年产值10亿，符合GMP标准的生产线生产线通过美国GMPC认证及ISO化妆品良好操作规范认证被授予云南省博士后科研工作站，“薇诺娜”品牌荣获天猫金妆奖2010201120142016201520

3、182019设立电商事业部2012 pOpQpPsNrOmOzRpQqMoRnO7NcM7NoMmMmOnNfQpPrOlOpMoO6MqQzQNZrRqQMYpNqO诚信 责任 亲和 专业 创新3请参阅附注免责声明股权结构：控股权集中，高管有望参与战略配售01数据来源：招股说明书，国泰君安证券研究 诚信 责任 亲和 专业 创新4请参阅附注免责声明高管构成：源于药企，多名高管具备医药专业背景01数据来源：招股说明书，国泰君安证券研究部分高管及核心员工职位简历郭振宇（GUO ZHENYU）董事长、总经理电机工程专业博士学历，曾任世界自我药疗产业联盟主席、中国非处方药物协会会长，现兼任国际自我保健

4、基金（ISF）理事长，中国非处方药物协会副会长，中国非公立医疗机构协会皮肤专业委员会副主任，云南省民营企业家协会常务副理事长。1995年7月至1996年7月任加拿大蒙特利尔大学医学院助理教授、加拿大蒙特利尔临床医学研究所高级研究员，1996年9月至2002年7月任美国乔治华盛顿大学工学院助理教授、副教授、终身教授，2003年1月至2014年11月任滇虹药业集团股份有限公司董事长、总裁。2014年6月至2016年12月任贝泰妮有限董事长，2016年12月至2019年2月任贝泰妮有限董事长兼总经理，2019年3月至今任公司董事长兼总经理。高绍阳董事、副总经理化学制药专业本科学历，曾任昆明滇虹药业部

5、门经理，上海康王日用化妆品有限公司副总经理， 滇虹药业项目总监。马骁董事、副总经理化学工程专业硕士学历，工商管理硕士， 执业药师，高级工程师。曾任滇虹药业研发主管、研发经理， 上海滇虹药业副总经理、总经理。周薇董事、项目经理植物保护专业本科学历，研究员。曾任贵州科学院生物研究所办公室主任，贵州大学植物保护系总支副书记、科研处副处长，海南省农业综合开发总公司投资部副总经理、海南富海食品工业有限公司董事长，云南大学微生物发酵工程重点实验室科研主管、“211” 办公室副主任、 生物资源保护与利用国家重点实验室研究员。余仕汝监事会主席、中央工厂厂长有机化工专业本科学历，执业药师，高级工程师。曾任滇虹药

6、业技术副总裁。王飞飞上海际研研发总监化学工程专业硕士学历，高级工程师，执业药师。曾任昆明滇虹药业研发主管、上海滇虹药业研发中心主任、上海贝泰妮研发总监。贝泰妮多名高管都源自于滇虹药业，且具备临床医学、化工、制药、植物学等专业背景，董事长郭振宇先生曾担任滇虹药业集团股份有限公司董事长、总裁，2010年创立了集团前身昆明贝泰妮生物科技有限公司。 诚信 责任 亲和 专业 创新5请参阅附注免责声明品牌矩阵：薇诺娜优势明显， 尝试探索新品牌布局01数据来源：招股说明书，国泰君安证券研究公司品牌定位清晰，其中“薇诺娜” 品牌专注于敏感肌肤护理和修饰，是公司集中优势资源重点打造的主要品牌，该品牌旗下产品线齐