高盛（GoldmanSachs）：加密-一种新的资产类别？（英文版）（41页）.pdf

上传人：云闲

编号：39023

2021-06-04

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1、尽管可信投资者对加密资产的兴趣不断上升，包括我们在内的传统金融机构也在推出新的加密产品，但由于有关监管打击、环境担忧和税务审查加剧的消息，加密货币的价格仍极不稳定，密码无疑是最重要的。我们在2014年首次写了比特币，在2018年更广泛地写了加密，探索加密生态系统的潜力和风险。在最近的波动中，我们关注加密资产是否可以被视为机构资产类别。我们首先采访了活跃于加密投资和交易、资产管理和风险融资领域的Galaxy Digital Holdings联合创始人兼首席执行官迈克尔诺沃格拉茨(Michael Novogratz)。他认为，仅仅是一个事实，即现在有大量可信的投资者和机构参与加密资产，就巩固了它们

2、作为官方资产类别的地位。而且，尽管比特币价格波动很大，但他并不认为机构对比特币的兴趣会减弱，只要当前的宏观和政治背景(在这种背景下，政府没有必要停止在美联储主要资助的社会问题上的支出)继续存在，加密技术仍处于采用周期。全球最大的数字资产管理公司Grayscale Investments的首席执行官迈克尔松内森(Michael Sonnenshein)也认为，机构投资者现在普遍意识到数字资产将继续存在，随着投资者越来越多地被比特币等有限质量的资产所吸引，而比特币作为对冲通胀和货币贬值的一种方式，确实是稀缺的，而且为了追求更高的风险调整后回报，他们的投资组合也越来越多样化。尽管加密资产在过去的一年里表现得并不多样化，但随着COVID-19大流行的爆发，它们抛售的资产比传统资产更多，他表示，它们在2020年更快、更强劲的反弹只会让投资者放心，它们作为一种资产类别的弹性。

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